市场回顾 A 股市场上周五 (12 月 11 日 ),A 股全天低位震荡, 量能较上日大幅萎缩, 收盘下跌 0.6% 值得一提的是, 券商有色金属板块午后拉升, 一度助力大盘几近收复日内失地

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请矶衙宗
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1 东方晨报 2015/12/14 1

2 市场回顾 A 股市场上周五 (12 月 11 日 ),A 股全天低位震荡, 量能较上日大幅萎缩, 收盘下跌 0.6% 值得一提的是, 券商有色金属板块午后拉升, 一度助力大盘几近收复日内失地近六个交易日,A 股重心不断下滑, 成交量维持低位, 凸显市场信心疲弱截至收盘, 上证综指跌 0.61% 报点, 深证成指跌 0.39% 报点两市全天成交金额 6313 亿元人民币, 上日成交金额为 7271 亿元当周, 上证综指深证成指分别下跌 2.56% 1.58% 中小板指跌 0.64%; 创业板指收跌 0.9% 万得全 A 指数收盘跌 0.7%; 万得全 A 指数 ( 除金融, 石油石化 ) 收盘跌 0.78% 上述四指数当周分别下跌 1.85% 0.78% 2.13% 2.23% 盘面上, 申万一级行业多数下滑有色金属板块收升 1.2%, 云南铜业等多股涨停通信非银金融家用电器国防军工板块小涨医药生物农林牧渔传媒轻工制造综合计算机电器设备休闲服务板块跌逾 1% 银行房地产板块分别低收 0.9% 0.7% 概念股方面, 稀土永磁智慧农业卫星导航芯片国产化指数均录得 1% 左右升幅锂电池海南旅游岛创投大数据移动转售西藏振兴 IP 流量变现指数均下挫逾 2% 股指期货股指期货方面, 沪深 300 股指期货主力合约涨 0.39%, 上证 50 股指期货主力合约涨 0.19% 中证 500 股指期货主力合约涨 0.37% 当周, 沪深 300 上证 50 中证 500 股指期货主力合约均下跌 1% 左右国际行情指数名称收盘涨幅 (%) 指数名称收盘涨幅 (%) 美国香港道琼斯工业指数恒生指数纳斯达克综合指数国企指数标准普尔 500 指数红筹指数欧洲亚太英国 FTSE 日经 225 指数德国 DAX 指数澳大利亚标普法国 CAC40 指数韩国综合指数意大利指数新西兰 NZ50 指数西班牙 IBEX 指数中国台湾加权指数本资讯产品所有数据均来自 wind 资讯 2

02 点两市全天成交金额 6313 亿元人民币, 上日成交金额为 7271 亿元当周, 上证综指深证成指分别下跌 2.56% 1.58% 中小板指跌 0.64%; 创业板指收跌 0.9% 万得全 A 指数收盘跌 0.7%; 万得全 A 指数 ( 除金融, 石油石化 ) 收盘跌 0.

3 热点资讯人民币步入新时代汇率指数正式发布上周五晚间, 中国外汇交易中心正式发布了 CFETS 人民币汇率指数, 央行官网同时也刊登了中国货币网特约评论员文章观察人民币汇率要看一篮子货币业内人士认为, 此举将改变长期以来市场观察人民币汇率紧盯美元的视角, 成为市场观察汇率政策倾向的重要指标, 人民币汇率市场化进程也将大幅推进监管晒在阳光下资本市场权力渐次入笼资本市场制度的笼子正在密密编织中近期, 证监会出台多项规章制度, 规范发审稽查执法权力, 通过完善监督检查机制, 强化信息公开, 设立负面清单, 将权力置于严格的监管约束下运行针对资本市场廉政风险较高的权力部门关键岗位, 尤其是行政许可稽查执法等跟市场直接相关的部门岗位, 近一个月来, 证监会加强对发审自由裁量权的规制, 进一步简政放权公开审批流程强化内部流程控制推进权力运行程序化和公开透明加强稽查执法基础性制度建设, 规范办案行为, 出台稽查办案十项禁令, 规定了行政权力究竟有多少分别是什么哪些该干哪些不该干, 以清单形式明确下来, 接受社会监督李克强签署国务院令公布居住证暂行条例近日, 国务院总理李克强签署第 663 号国务院令, 公布居住证暂行条例 ( 以下简称条例 ), 条例将于 2016 年 1 月 1 日起施行条例共 23 条, 以国务院关于进一步推进户籍制度改革的意见为依据, 以各地已出台的居住证制度为参考, 注意与户口身份证制度的比较, 突出居住证的赋权功能, 突出政府及其相关部门的服务职能, 在明确居住证的性质和申领条件的基础上, 一方面确立了为居住证持有人提供的基本公共服务和便利, 另一方面鼓励各地不断创造条件提供更好的服务上述基本公共服务和便利主要有 : 一是义务教育基本公共就业服务等九项基本公共服务和办理出入境证件机动车登记等七项便利 ; 二是通过梯度赋权机制要求各地积极创造条件, 逐步扩大向居住证持有人提供公共服务和便利的范围提高服务标准, 并定期向社会公布 ; 三是明确持证人申请登记居住地常住户口的衔接通道及各类城市确定落户条件的标准条例的公布施行, 必将对促进新型城镇化的健康发展, 推进城镇基本公共服务和便利常住人口全覆盖, 保障公民合法权益, 促进社会公平正义发挥重要作用发改委 : 前 11 月核准固定资产投资项目总投资超 2 万亿元国家发展改革委政研室于 12 月 11 日召开发布会, 国家发展和改革委员会政研室主任新闻发言人施子海介绍, 今年 1-11 月, 发改委共审批核准固定资产投资项目 248 个, 总投资亿元其中 11 月份, 共审批核准 11 个, 总投资 1012 亿元包括, 交通基础设施项目 2 个, 总投资 447 亿元 ; 能源项目 4 个, 总投资 546 亿元 ; 信息化项目 2 个, 总投资 8 亿元 ; 社会事业项目 3 个, 总投资 11 亿元据透露, 截至今年 10 月底, 重大工程包累计完成投资 4.3 万亿元发改委 : 油气等重点行业改革方案已上报国务院国家发展改革委政研室 ( 新闻办 )12 月 11 日召开新闻发布会, 发布宏观经济运行数据并回应热点问题, 发改委相关负责同志出席发布会, 并回答记者提问发改委政研室主任施子海表示,11 月份, 相关改革任务也取得了积极进展电力体制改革方面, 出台了输配电价改革电力市场建设等 6 个配套文件, 电力交易机构组建电力体制改革试点等各项工作加紧推进公务用车制度改革方面, 新批复了 7 个省的公务用车制度改革方案, 累计批复 27 个省区市的改革方案, 已经上报的 2 个正在抓紧审核, 还有 3 个正在抓紧制定方案中央企事业单位车改方案也正在抓紧研究制定行业协会商会 3

发审稽查执法权力, 通过完善监督检查机制, 强化信息公开, 设立负面清单, 将权力置于严格的监管约束下运行针对资本市场廉政风险较高的权力部门关键岗位, 尤其是行政许可稽查执法等跟市场直接相关的部门岗位, 近一个月来, 证

4 与行政机关脱钩改革方面, 确定并对外公布了全国性行业协会商会第一批 148 家脱钩试点名单, 即将启动试点与此同时, 石油天然气盐业等重点行业改革方案已上报国务院个税改革最快明年上半年上报房贷利息抵扣个税或先行据悉, 个税改革方案在财政部内部已经完成, 预计最快 2016 年上半年可以上报, 下半年会选择部分方案实施 2015 年 12 月初, 一位接近财政部的人士透露, 上述方案中, 住房按揭贷款利息纳入个税抵扣, 可能会率先启动 ; 未来随改革进一步推进, 家庭赡养老人费用子女教育费用以及房租等, 也有望陆续被纳入个税抵扣与此同时, 他还表示, 个税的费用扣除额标准, 即通常所说的起征点, 基本上不会再提高了从权威渠道获知, 新一轮个税改革方案的基本思路已经敲定, 长期来看将分四步走, 包括合并部分税目完善税前扣除适时引入家庭支出申报制度优化税率结构等最终目标是以家庭为纳税单位, 按照劳务性收入财产性收入和偶然所得进行分类征税, 在确定合理的起征点后, 对家庭赡养老人子女教育等支出进行税前抵扣监管急出手险资举牌降温? 主管保险资金投资的中国保监会副主席陈文辉, 并没有如约出现在上周六的财新论坛年会上一同未如约出现的还有中国保监会资金运用部主任曾于瑾此前一天晚间, 中国保监会发布了中国保监会关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知 ( 下称通知 ), 目的是为防范新形势下保险公司资产负债错配风险和流动性风险, 加强保险公司资产配置行为的监管这一周, 对于保险资金具有纪念意义万科金融街等地产和商业连锁龙头上市公司, 被来自保险业界二线品牌的前海人寿安邦保险生命人寿举牌, 一场场险资逼宫大戏不断上演这份通知, 直指要害严防死守风险底线, 一直是保险监管者的大任一旦出事, 不但保险行业输不起, 整个中国金融业更输不起那么, 这份文件管用吗? 会使险资举牌脚步放慢吗? 债基年内平均收益望突破 10% 2016 牛势难改不知不觉间, 债市已经在曲折中走出了历史最长牛市回望 2015 年, 债市在数次双降中延续了 2014 年的牛市格局,10 年国债收益率一下再下, 一度到达 2 时代, 浩浩荡荡的债券牛市至今没有止歇迹象在此过程中, 固定收益类产品也全面开花债券基金的收益率不断攀升, 有望连续两年平均涨幅超过 10% 年内发行成立的保本基金规模已超过过去 10 余年的总和, 创下历史新高站在 2015 年末展望 2016 年, 债券市场将如何演绎? 固定收益类产品能否继续骑牛前行? 分析人士认为, 在经济转型升级增速下行的背景下, 债市牛势难改, 不过机会犹在的同时风险亦在逐渐加大基民学堂分级基金投资风险防范小常识向下折算 ( 或下折 ) 是分级基金折算机制中非常重要的一个设计下折的阈值一般是分级 B 的净值跌到 0.25 元及以下时, 分级 B 分级 A 和母基金三类份额净值归 1 的过程分级 B 的杠杆是越跌越大的, 在净值接近 0.25 元时, 分级 B 的净值杠杆也接近 5 倍左右触发下折后, 三类份额净值归 1, 那么分级 B 的净值杠杆就回归到了 2 倍下折机制主要是保障分级 A 的权益的因为分级基金的机制里, 相当于分级 A 将钱借给分级 B 去炒股, 分级 B 付相应的利息给分级 A, 这个利息分级 B 是不管赚钱还是赔钱都要付给分级 A 的那么当分级 B 赔钱的时候, 为了保证它还能向分级 A 支付利息, 所以就需要设立一个阈值, 让分级 B 在出现极端情况下也能向分 4

推进, 家庭赡养老人费用子女教育费用以及房租等, 也有望陆续被纳入个税抵扣与此同时, 他还表示, 个税的费用扣除额标准, 即通常所说的起征点, 基本上不会再提高了从权威渠道获知, 新一轮个税改革方案的基本思路已经敲定, 长期

5 级 A 支付利息折价较多的分级 A 在下折过程中可以赚到一些收益, 因此分级 A 的内在价值构成中, 有一块下折的期权价值用 1:1 的股票分级举例, 具体来说就是约定收益率较低的分级 A 长期折价交易, 当分级 B 的净值跌至 0.25 元时, 触发下折, 三类份额净值归 1, 则分级 B 的净值从 0.25 元提升至 1 元, 份额收缩至原来的 1/4, 分级 A 和分级 B 份额是一一对应的关系, 所以分级 A 的份额也要对应收缩至原来的 1/4, 而多余的 3/4 份额则折算为母基金还给投资者问题的关键在于, 母基金是可以申购和赎回的, 以净值赎回的母基金不折价, 所以折价的分级 A 遇到下折后, 大部分折算为不折价的母基金份额, 就可以吃到一定的收益折价分级 A 参与下折套利的风险点在于下折过程中拿到折算的母基金到可以赎回, 母基金要经历两个交易日的净值波动所以分级 A 的折价较大时, 去参与下折套利才会有较高的安全垫, 收益率较好溢价分级 A 参与下折则会因为折算时是按照净值折算而亏掉溢价部分, 所以溢价的分级 A 会在接近下折过程中遭到不断的抛压而分级 B 遇见下折也分成折价分级 B 和溢价分级 B 的情况折价分级 B 遇见下折只会损失净值溢价分级 B, 尤其是在急剧下跌的市场中, 一般是既亏掉净值, 又亏掉溢价, 造成较大的损失因为分级 B 杠杆越跌越大, 所以接近下折时, 净值杠杆在 4 倍的话, 指数一天跌 5%, 分级 B 的净值就损失 20%, 而涨跌停板限制使得分级 B 的价格一天最多只能跌 10%, 所以带来分级 B 的溢价变相扩大如果投资者不了解该分级 B 面临下折风险, 贸然买进企图抄底, 而抄底失败的话, 就会因为溢价虚高, 折算按照低位的净值进行而产生较大的亏损因此在进行分级 B 的投资前, 我们建议要同时考虑分级 B 的价格杠杆流动性母基金折溢价率的同时, 也要关注一个指标, 就是母基下折需跌幅度如果该指数数据低于 10%, 就面临着可能的下折风险, 而市场的波动又比较大的时候, 建议回避这样的分级 B ( 来源于 Wind 资讯 ) 东方书苑书名 : 超越智商作者 : 美基思 E. 斯坦诺维奇出版社 : 机械工业出版社高智商, 就意味着能做出正确的好的决策? 错! 研究表示, 公认的聪明人在决策的正确率方面与普通人无异, 有时候也会 : 数学家在毫无利好消息的情况, 大量买入持续下跌的股票, 最终输掉所有积蓄 ; 5

25 元提升至 1 元, 份额收缩至原来的 1/4, 分级 A 和分级 B 份额是一一对应的关系, 所以分级 A 的份额也要对应收缩至原来的 1/4, 而多余的 3/4 份额则折算为母基金还给投资者问题的关键在于, 母基金是可以申购和赎回的, 以净值

6 受过高等教育的专业人士去墨西哥找赤脚医生看病, 而不选择经过科学检验的医疗方法 ; 大学历史教授加入邪教组织 ; 在高中当老师的邻居拉朋友做传销绝大多数人都认为善于思考包括明智的判断与决策, 但大家熟知的智力测验并没有评估个体的判断和决策能力, 然而这些技能对我们的生活非常关键, 影响我们做计划评估关键证据评价风险和可能性的方式, 从而决定我们是否能做出好的决策想要过上更好的生活, 达成人生的目标, 拥有高智力还不够, 还要拥有高理性个体如果出现理性障碍, 直接的实际后果就是生活不如意, 错失本应取得的人生成就本书认为, 我们可以把对人类在真实世界中明智行动至关重要的理性从智力概念中剥离出来, 并且, 个体的理商可以通过学习而得到提升在本书中, 斯坦诺维奇阐述了 : 理性思考的概念和重要作用 ; 理性障碍的诸多类型及背后的信息加工机制 ; 提高理性的两条途径 ; 理性思考能力对个人及整个社会的重要性 ( 来源于豆瓣网 ) 东方基金声明本资料所有内容均来自公开信息, 资讯引用 Wind 内容, 不构成任何投资建议或承诺本材料并非基金宣传推介资料, 亦不构成任何法律文件有关数据仅供参考, 本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任本公司承诺以诚实信用, 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 基金过往业绩不代表其未来表现, 基金管理人管理的其他基金业绩不构成新基金业绩表现的保证投资人购买东方基金管理有限责任公司旗下的产品时, 应认真阅读相关法律文件本材料的版权归东方基金管理有限责任公司所有, 未经我公司书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式转发复制或修改 6

高理性个体如果出现理性障碍, 直接的实际后果就是生活不如意, 错失本应取得的人生成就本书认为, 我们可以把对人类在真实世界中明智行动至关重要的理性从智力概念中剥离出来, 并且, 个体的理商可以通过学习而得到提升在本

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ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816 ETF 分级基金规模份额变化统计截至上周末, 全市场股票型 ETF 规模约 1451 亿, 份额约 1215 亿,ETF 总份额及规模的周变动值分别为 -23-44 亿, 份额与规模均下降 ; 分级基金规模约 438 亿, 份额 572 亿, 总份额及规模的周变动值分别为

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