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- 地 冯
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1 公 司 研 究 新 股 定 价 报 告 向 涛 证 书 号 :S 市 场 数 据 报 告 日 期 收 盘 价 ( 元 ) 52 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 总 股 本 ( 百 万 股 ) 流 通 股 本 ( 百 万 股 ) 0.00 总 市 值 ( 百 万 元 ) 流 通 市 值 ( 百 万 元 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 2.51 爱 施 德 (002416) 优 质 手 机 分 销 商 无 评 级 主 要 财 务 指 标 会 计 年 度 E 2011E 2012E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 (%) 19.9% 31.6% 28.8% 23.9% 净 利 润 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 (%) 19.6% 36.6% 26.6% 22.8% 毛 利 率 (%) 15.1% 15.5% 15.4% 15.0% 净 利 润 率 (%) 5.5% 5.7% 5.6% 5.5% 每 股 收 益 ( 元 ) 每 股 经 营 现 金 流 ( 元 ) 股 价 走 势 投 资 要 点 国 内 领 先 手 机 分 销 企 业 公 司 是 一 家 国 内 领 先 的 手 机 及 数 码 电 子 产 品 销 售 渠 道 综 合 服 务 商, 主 要 从 事 手 机 分 销 业 务, 并 以 数 码 电 子 产 品 的 零 售 店 为 辅, 其 中 手 机 分 销 的 收 入 占 比 总 营 业 收 入 比 重 超 过 95%, 是 公 司 最 核 心 的 盈 利 来 源 相 关 报 告 爱 施 德 沪 深 300 手 机 行 业 增 长 有 望 迎 来 第 二 春 我 们 认 为 我 国 手 机 市 场 在 经 历 近 2 年 的 低 迷 后 有 望 迎 来 一 个 新 的 高 速 增 长 期 : 源 于 城 市 化 进 程 加 速, 手 机 普 及 率 进 一 步 提 升 和 3G 市 场 启 动 带 来 的 机 会 预 计 未 来 通 过 分 销 渠 道 销 售 手 机 仍 将 占 据 主 导 地 位 爱 施 德 中 邮 普 泰 天 音 通 信 并 列 为 三 大 国 代 手 机 分 销 商, 将 分 享 分 销 市 场 绝 大 部 分 份 额 优 秀 的 团 队 是 其 核 心 竞 争 力 公 司 拥 有 超 越 行 业 平 均 水 平 的 毛 利 率 和 净 资 产 收 益 率, 其 营 运 周 期 和 现 金 周 转 期 也 更 加 优 质, 我 们 认 为 这 主 要 得 益 于 其 优 秀 的 管 理 团 队 和 运 营 理 念, 在 经 营 中 体 现 在 强 调 核 心 产 品 运 作, 提 升 直 供 比 例 等 募 集 资 金 投 向 公 司 此 次 拟 发 行 5000 万 股, 募 集 资 金 主 要 用 于 补 充 营 运 资 金 项 目, 包 括 分 销 渠 道 的 扩 建 以 及 数 码 电 子 产 品 零 售 终 端 的 建 设, 此 外 还 有 产 品 运 营 平 台 的 扩 建 和 信 息 系 统 综 合 管 理 平 台 的 扩 建 盈 利 预 测 与 估 值 我 们 预 计 公 司 年 的 EPS 分 别 为 1.32 元 1.68 元 2.06 元 参 考 同 类 型 上 市 公 司 以 及 公 司 核 心 竞 争 力, 我 们 给 予 爱 施 德 2010 年 30X-35X 的 动 态 PE, 其 估 值 区 间 在 元 / 股 请 阅 读 最 后 一 页 评 级 说 明 和 重 要 声 明
2 目 录 新 股 定 价 报 告 1 公 司 基 本 概 况 国 内 领 先 的 手 机 分 销 商 管 理 层 持 股 有 利 于 团 队 稳 定 行 业 分 析 手 机 行 业 增 长 有 望 迎 来 第 二 春 全 国 性 分 销 商 仍 将 占 据 主 要 市 场 分 额 分 销 行 业 集 中 度 已 很 高 公 司 分 析 爱 施 德 与 天 音 控 股 主 要 财 务 和 经 营 指 标 比 较 公 司 竞 争 优 势 分 析 募 集 资 金 投 向 盈 利 预 测 与 估 值 盈 利 预 测 估 值 及 股 价 合 理 区 间 图 1 公 司 主 营 业 务 结 构 及 收 入 构 成 图 2 手 机 产 业 链 及 价 值 链 关 系 图 图 3 公 司 发 行 前 股 本 结 构 图 4 09 年 全 球 主 要 国 家 及 地 区 手 机 普 及 率 图 5 限 额 以 上 批 零 企 业 通 讯 器 材 销 售 增 速 图 6 手 机 品 牌 厂 商 出 货 方 式 表 1 公 司 发 行 前 后 股 东 构 成 情 况 及 持 股 比 例 表 年 中 国 手 机 市 场 渠 道 发 展 趋 势 表 3 主 要 手 机 分 销 商 市 场 份 额 表 4 爱 施 德 与 天 音 控 股 存 货 等 应 收 周 转 天 数 比 较 表 5 公 司 强 调 核 心 产 品 运 作 表 6 近 3 年 公 司 直 供 占 比 不 断 提 高 表 7 近 3 年 公 司 增 值 分 销 毛 利 率 比 较 表 8 募 集 资 金 投 向 表 9 分 销 渠 道 扩 建 预 测 表 10 主 要 收 入 和 毛 利 率 预 测 表 表 11 三 项 费 率 及 实 际 所 得 税 率 预 测 附 表 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 2 -
3 1 公 司 基 本 概 况 1.1 国 内 领 先 的 手 机 分 销 商 公 司 是 一 家 国 内 领 先 的 手 机 及 数 码 电 子 产 品 销 售 渠 道 综 合 服 务 商, 主 要 从 事 手 机 ( 重 点 产 品 包 括 三 星 索 尼 爱 立 信 ) 分 销 业 务, 并 以 数 码 电 子 产 品 ( 主 要 是 苹 果 系 列 产 品 ) 的 零 售 店 为 辅, 其 中 手 机 分 销 的 收 入 占 比 总 营 业 收 入 比 重 超 过 95%, 是 公 司 最 核 心 的 盈 利 来 源 图 1 公 司 主 营 业 务 结 构 及 收 入 构 成 公 司 主 营 业 务 收 入 构 成 3% 27% 70% 增 值 分 销 关 键 客 户 综 合 服 务 数 码 电 子 产 品 连 锁 零 售 图 2 手 机 产 业 链 及 价 值 链 关 系 图 1.2 管 理 层 持 股 有 利 于 团 队 稳 定 公 司 发 行 前 总 股 本 万 股, 发 行 前 第 一 大 股 东 为 神 州 通 投 资 有 限 公 司, 实 际 控 制 人 黄 绍 武 先 生 ; 另 外, 以 黄 绍 武 等 为 首 的 92 名 自 然 人 股 东 持 有 公 司 发 行 前 9.09% 的 股 份, 主 要 是 公 司 的 高 层 管 理 人 员 我 们 认 为, 分 销 型 企 业 主 要 竞 争 优 势 既 是 销 售 团 队 人 才 的 竞 争, 管 理 层 持 股 将 有 助 于 其 团 队 的 稳 定 此 次 公 司 拟 发 行 5000 万 股 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 3 -
4 图 3 公 司 发 行 前 股 本 结 构 新 股 定 价 报 告 表 1 公 司 发 行 前 后 股 东 构 成 情 况 及 持 股 比 例 发 行 前 持 股 数 序 号 股 东 名 称 ( 万 股 ) 持 股 比 例 发 行 后 持 股 数 ( 万 股 ) 持 股 比 例 1 神 州 通 投 资 30, % 30, % 2 全 球 星 实 业 10, % 10, % 3 黄 绍 武 % % 4 黄 文 辉 % % 4 郭 绪 勇 等 90 名 中 自 然 6.28% 人 股 东 2,786 2, % 5 社 会 公 众 股 - - 5, % 合 计 44, % 49, % 2 行 业 分 析 2.1 手 机 行 业 增 长 有 望 迎 来 第 二 春 我 们 认 为 我 国 手 机 市 场 在 经 历 近 2 年 的 低 迷 后 有 望 迎 来 一 个 新 的 高 速 增 长 期 : 一 方 面 源 于 城 市 化 进 程 加 速, 手 机 普 及 率 进 一 步 提 升, 另 一 方 面 则 是 3G 市 场 启 动 带 来 的 行 业 性 机 会 2004 年 中 国 手 机 用 户 普 及 率 达 到 25.7%, 首 次 超 过 世 界 平 均 水 平 ;2008 年 底 普 及 率 提 升 至 47%; 根 据 BDA 统 计 研 究, 截 止 09 年 我 国 手 机 用 户 数 达 到 7.26 亿, 较 08 年 增 长 13.3%,2009 年 我 国 手 机 用 户 普 及 率 提 升 至 57.6%, 但 与 发 达 国 家 90% 的 平 均 水 平 仍 然 存 在 较 大 差 距 综 合 考 虑 我 国 城 乡 二 元 化 结 构, 我 们 预 计 未 来 我 国 手 机 普 及 率 有 望 提 升 到 80% 的 水 平, 行 业 增 长 仍 有 巨 大 空 间 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 4 -
5 图 4 09 年 全 球 主 要 国 家 及 地 区 手 机 普 及 率 新 股 定 价 报 告 09 年 全 球 主 要 国 家 及 地 区 手 机 普 及 率 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 170% 122% 129% 106% 98% 91% 58% 47% 印 度 中 国 美 国 韩 国 日 本 中 国 台 湾 欧 盟 中 国 香 港 资 料 来 源 : 赛 迪 顾 问, 兴 业 证 券 研 发 中 心 我 国 手 机 市 场 从 02 年 开 始 进 入 一 个 高 速 发 展 期, 这 一 时 期 持 续 了 3 年 左 右 的 时 间,05 年 行 业 步 入 平 稳 增 长,08 年 受 到 金 融 危 机 影 响, 行 业 出 现 负 增 长 随 着 3G 市 场 启 动,09 年 下 半 年 以 来 手 机 行 业 复 苏 趋 势 明 显, 根 据 国 家 统 计 局 统 计 数 据,2009 年 限 额 以 上 批 零 企 业 销 售 通 讯 器 材 销 售 额 达 到 640 亿 元, 同 比 增 长 3.1%, 2010 年 1-4 月, 销 售 增 速 已 经 超 过 20%, 我 们 预 计 未 来 行 业 高 增 长 有 望 持 续 图 5 限 额 以 上 批 零 企 业 通 讯 器 材 销 售 增 速 限 额 以 上 批 零 企 业 商 品 销 售 增 速 ( 当 月 ) 单 位 :% / / / / 通 讯 器 材 类 : 当 月 值 资 料 来 源 :wind, 兴 业 证 券 研 发 中 心 2.2 全 国 性 分 销 商 仍 将 占 据 主 要 市 场 分 额 目 前 手 机 厂 商 品 牌 出 货 的 方 式 主 要 分 为 三 种 : 全 国 性 分 销 电 信 运 营 商 定 制 厂 商 直 供 其 中 全 国 分 销 模 式 是 最 主 要 的 手 机 出 货 方 式, 我 们 认 为 形 成 这 一 方 式 的 原 因 有 几 个 方 面 : 1 上 游 手 机 产 品 种 类 丰 富 多 样, 品 牌 众 多, 竞 争 激 烈 目 前 上 游 手 机 有 近 百 个 品 牌,4000 多 种 类 型 ; 2 下 游 终 端 市 场 体 现 出 多 层 次 化 多 业 态 特 征, 除 了 三 大 移 动 运 营 商 和 国 美 苏 宁 等 家 电 零 售 终 端 外, 电 脑 城 夫 妻 店 数 码 店 等 渠 道 渗 透 率 很 高 根 据 相 关 统 计, 目 前 我 国 最 大 的 零 售 终 端 占 有 市 场 份 额 也 只 有 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 5 -
6 3.5%, 前 四 强 占 有 市 场 份 额 为 13.5% 分 散 复 杂 的 市 场 对 于 手 机 流 通 环 节 提 出 更 高 更 专 业 的 要 求 ; 3 无 论 是 手 机 生 产 商 还 是 移 动 运 营 商, 其 大 都 没 有 专 业 化 的 分 销 队 伍, 直 接 涉 足 分 销 业 务 无 论 是 人 力 成 本 还 是 时 间 成 本 都 太 高 我 们 认 为 全 国 性 手 机 分 销 商 的 出 现 实 际 上 是 社 会 分 工 带 来 的 必 然 结 果, 在 一 个 时 期 内, 其 存 在 是 有 价 值 的 且 必 须 的 截 止 08 年 底, 通 过 全 国 分 销 商 销 售 手 机 占 全 国 手 机 销 售 量 的 60%, 我 们 预 计 随 着 未 来 几 年 各 移 动 运 营 商 定 制 增 强, 通 过 分 销 渠 道 销 售 手 机 占 比 会 有 所 下 降, 但 是 仍 然 将 占 据 主 导 地 位 图 6 手 机 品 牌 厂 商 出 货 方 式 表 年 中 国 手 机 市 场 渠 道 发 展 趋 势 渠 道 模 式 2008A 2009A 2010E 2011E 2012E 分 销 模 式 60% 57% 54% 50% 48% 直 供 模 式 21% 20% 19% 18% 18% 运 营 商 模 式 19% 23% 27% 32% 34% 2.3 分 销 行 业 集 中 度 已 很 高 目 前 我 国 主 要 的 手 机 分 销 商 除 爱 施 德 外, 还 包 括 中 邮 普 泰 天 音 通 信 中 国 长 远 华 松 派 普 等 公 司, 其 中 中 邮 普 泰 天 音 通 信 和 爱 施 德 是 三 大 国 代 商, 经 过 该 三 家 公 司 每 年 手 机 分 销 额 占 全 部 分 销 市 场 的 份 额 超 过 70%, 截 止 09 年 底, 爱 施 德 手 机 分 销 市 场 占 比 为 13.9% 表 3 主 要 手 机 分 销 商 市 场 份 额 公 司 名 称 2009H 2008A 2007A 中 邮 普 泰 29.00% 28.90% 39.70% 天 音 通 信 28.60% 27.00% 23.90% 爱 施 德 12.20% 9.80% 7.40% 华 松 派 普 4.50% 4.80% 3.10% 中 国 长 远 2.50% 2.50% 4.40% 合 计 76.80% 73.00% 78.50% 目 前 国 内 手 机 分 销 行 业 的 集 中 度 已 经 很 高, 我 们 认 为 未 来 中 邮 天 音 爱 施 德 行 业 龙 头 的 地 位 将 无 法 撼 动, 三 家 公 司 市 场 分 额 的 增 长 一 方 面 来 自 市 场 自 身 的 成 长, 另 一 方 面 则 取 决 于 三 家 公 司 的 相 互 竞 争 依 靠 优 秀 的 营 业 能 力 和 管 理 团 队, 爱 施 德 有 望 后 发 制 人 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 6 -
7 根 据 赛 诺 市 场 研 究 中 心 统 计 数 据,2009 年 我 国 手 机 年 销 售 量 在 1.6 亿 台, 销 售 额 超 过 1800 亿 元 3 公 司 分 析 3.1 爱 施 德 与 天 音 控 股 主 要 财 务 和 经 营 指 标 比 较 公 司 的 营 业 模 式 与 目 前 A 股 上 市 公 司 天 音 控 股 相 同, 因 此 我 们 着 重 比 较 了 2 家 公 司 的 主 要 财 务 指 标, 可 以 看 到, 无 论 是 毛 利 率 净 利 率 以 及 ROE 回 报 率, 两 者 都 有 显 著 的 差 别 图 7 爱 施 德 与 天 音 控 股 的 销 售 毛 利 率 和 净 利 率 比 较 销 售 毛 利 率 单 位 :% 销 售 净 利 率 单 位 :% 爱 施 德 天 音 控 股 爱 施 德 天 音 控 股 资 料 来 源 :wind, 兴 业 证 券 研 发 中 心 图 8 爱 施 德 与 天 音 控 股 的 净 资 产 收 益 率 比 较 净 资 产 收 益 率 单 位 :% 爱 施 德 天 音 控 股 资 料 来 源 :wind, 兴 业 证 券 研 发 中 心 分 销 型 企 业 大 多 属 于 轻 资 产 企 业, 也 是 典 型 的 资 金 周 转 性 的 企 业, 因 此 营 业 周 期 和 现 金 周 转 期 对 此 类 企 业 尤 为 重 要 比 较 两 家 公 司 的 营 业 周 期 和 现 金 周 转 期 可 以 看 到, 爱 施 德 优 势 明 显 进 一 步 细 化 到 存 货 应 收 应 付 周 转 期 上, 天 音 控 股 仅 在 应 收 账 款 的 周 转 上 具 备 微 弱 优 势, 其 余 无 论 是 存 货 还 是 应 付 账 款 周 转 天 数 都 处 于 劣 势 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 7 -
8 图 9 爱 施 德 与 天 音 控 股 的 营 运 周 期 和 现 金 周 转 期 比 较 新 股 定 价 报 告 营 业 周 期 比 较 单 位 : 天 现 金 周 转 期 比 较 单 位 : 天 爱 施 德 天 音 控 股 爱 施 德 天 音 控 股 资 料 来 源 :wind, 兴 业 证 券 研 发 中 心 表 4 爱 施 德 与 天 音 控 股 存 货 等 应 收 周 转 天 数 比 较 单 位 : 天 爱 施 德 存 货 周 转 天 数 应 收 账 款 周 转 天 数 应 付 账 款 周 转 天 数 营 业 周 期 现 金 周 转 期 天 音 控 股 存 货 周 转 天 数 应 收 账 款 周 转 天 数 应 付 账 款 周 转 天 数 营 业 周 期 现 金 周 转 期 资 料 来 源 :wind, 兴 业 证 券 研 发 中 心 3.2 公 司 竞 争 优 势 分 析 强 调 核 心 产 品 运 作 在 手 机 分 销 行 业 不 断 强 调 做 大 销 售 规 模 的 同 时, 爱 施 德 在 多 品 牌 多 产 品 的 基 础 上, 集 中 资 源 运 作 核 心 产 品 销 售, 这 一 战 略 给 公 司 带 来 了 高 于 同 行 的 毛 利 率 如 表 所 示, 公 司 集 中 资 源 进 行 产 品 运 营 的 核 心 产 品 毛 利 率 较 非 核 心 产 品 高 约 10 个 百 分 点, 充 分 体 现 了 产 品 运 营 力 的 重 要 性 表 5 公 司 强 调 核 心 产 品 运 作 项 目 产 品 款 数 销 售 收 入 毛 利 润 毛 利 率 核 心 产 品 , , % 非 核 心 产 品 ,681 96, % 合 计 72 1,950, , % 资 料 来 源 : 招 股 说 明 书, 兴 业 证 券 研 发 中 心 由 于 拥 有 强 大 的 营 销 优 势 和 敏 锐 的 市 场 嗅 觉, 公 司 能 够 紧 抓 住 受 市 场 青 睐 的 产 品 型 号, 这 可 以 尽 可 能 延 长 公 司 代 理 产 品 生 命 周 期, 减 缓 降 价 压 力, 从 而 延 长 公 司 分 享 高 利 润 的 期 间 增 加 直 供 比 重, 强 化 终 端 掌 控 力 对 于 传 统 手 机 分 销 商 而 言, 其 分 销 渠 道 包 括 直 供 + 二 级 分 销 两 种, 其 中 直 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 8 -
9 供 不 经 过 中 间 环 节 直 接 销 售 给 自 有 零 售 店 客 户, 二 级 分 销 类 似 于 再 批 发, 部 分 利 润 将 为 二 级 分 销 商 分 享 根 据 统 计, 手 机 渠 道 商 在 手 机 销 售 产 业 链 中 利 润 比 例 在 10-20%, 二 级 分 销 商 毛 利 率 比 直 供 毛 利 率 低 2-5 个 百 分 点, 因 此 直 供 占 比 将 对 公 司 毛 利 率 产 生 很 大 影 响 公 司 04 年 以 来 即 开 始 实 施 渠 道 扁 平 化 策 略, 加 大 直 供 比 例, 降 低 二 级 分 销 比 重, 公 司 通 过 直 供 销 售 收 入 占 增 值 分 销 收 入 比 例 从 07 年 的 68% 提 升 到 09 年 的 99.9%, 为 公 司 毛 利 率 提 升 做 出 突 出 贡 献 表 6 近 3 年 公 司 直 供 占 比 不 断 提 高 直 供 覆 盖 的 零 售 店 家 数 9,137 15,016 17,899 二 级 分 销 覆 盖 的 零 售 店 家 数 4,902 2,908 1,627 直 供 销 售 收 入 占 增 值 分 销 收 入 比 68.45% 80.15% 99.96% 表 7 近 3 年 公 司 增 值 分 销 毛 利 率 比 较 增 值 分 销 毛 利 率 12.75% 18.67% 15.16% 其 中 : 直 供 13.13% 18.84% 15.16% 二 级 分 销 11.94% 17.98% 14.63% 分 销 型 企 业 并 不 需 要 大 型 生 产 设 备 用 于 生 产 活 动, 也 不 像 传 统 零 售 企 业 强 调 渠 道 终 端, 其 核 心 竞 争 力 是 人, 包 括 优 秀 的 销 售 团 队, 卓 越 的 领 导 者 我 们 认 为 这 也 正 是 爱 施 德 能 够 做 到 超 越 同 行 的 根 本 原 因, 我 们 相 信 未 来 公 司 站 在 一 个 挑 战 行 业 龙 头 的 位 置, 其 优 势 将 得 到 更 多 具 体 的 展 现 4 募 集 资 金 投 向 公 司 此 次 拟 发 行 5000 万 股, 募 集 8.6 亿 元 资 金 募 集 资 金 主 要 用 于 补 充 营 运 资 金 项 目, 包 括 分 销 渠 道 的 扩 建 以 及 数 码 电 子 产 品 零 售 终 端 的 建 设, 此 外 还 有 产 品 运 营 平 台 的 扩 建 和 信 息 系 统 综 合 管 理 平 台 的 扩 建 表 8 募 集 资 金 投 向 项 目 名 称 总 投 资 ( 万 元 ) 补 充 营 运 资 金 项 目 67,234 其 中 : 增 值 分 销 渠 道 扩 建 项 目 41,021 关 键 客 户 综 合 服 务 提 升 项 目 26,212 数 码 电 子 产 品 零 售 终 端 扩 建 项 目 12,869 产 品 运 营 平 台 扩 建 项 目 1,537 信 息 系 统 综 合 管 理 平 台 扩 建 项 目 5,000 合 计 86,640 分 销 渠 道 的 扩 建 包 括 传 统 增 值 分 销 渠 道 和 关 键 客 户 综 合 服 务 两 方 面, 主 要 是 通 过 资 金 投 入 做 大 销 售 规 模, 同 时 能 够 在 资 金 周 转 方 面 给 予 供 应 商 和 客 户 一 定 的 让 步, 以 求 取 得 更 大 市 场 份 额 表 9 分 销 渠 道 扩 建 预 测 2010E 2011E 2012E 2013E 增 值 分 销 渠 道 新 增 销 量 ( 万 台 ) ,015 新 增 销 售 收 入 ( 万 元 ) 443, , , ,059 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn - 9 -
10 关 键 客 户 服 务 新 增 销 量 ( 万 台 ) 新 增 销 售 收 入 ( 万 元 ) 320, , , ,800 此 外, 公 司 拟 投 入 1.29 亿 元, 在 1.5 年 内 在 全 国 12 个 省 38 个 城 市 新 建 数 码 电 子 产 品 零 售 店 90 家, 预 计 2010 年 实 现 收 入 5.6 亿 元 5 盈 利 预 测 与 估 值 5.1 盈 利 预 测 关 键 假 设 营 业 收 入 假 设 : 1 假 设 年 我 国 手 机 销 售 规 模 分 别 为 2000 亿 元 2300 亿 元 2500 亿 元 (2009 年 为 1800 亿 元 ), 分 别 同 比 增 长 11.1% 15% 8.7%; 2 假 设 年 爱 施 德 分 销 销 售 额 占 全 国 手 机 销 售 规 模 的 比 重 分 别 为 5.5% 6.2% 7.0%(2009 年 为 4.7%), 分 销 销 售 额 分 别 为 110 亿 142 亿 176 亿, 同 比 增 长 31% 29% 24%; 3 假 设 年 爱 施 德 数 码 零 售 店 营 业 额 分 别 为 4.3 亿 5.6 亿 7.0 亿, 同 比 分 别 增 长 55% 30% 25%; 毛 利 率 假 设 : 我 们 预 计 随 着 公 司 销 售 规 模 提 升, 分 销 业 务 毛 利 率 方 面 会 略 有 下 降 ; 1 增 值 分 销 业 务 方 面, 年 的 毛 利 率 分 别 为 15.5% 15.5% 15.0%; 2 综 合 服 务 业 务 方 面, 年 的 毛 利 率 分 别 为 14.0% 13.5% 13.0%; 3 数 码 零 售 业 务 方 面, 年 的 毛 利 率 维 持 在 15% 水 平 不 变 ; 费 用 率 假 设 : 预 计 随 着 销 售 规 模 提 升, 销 售 和 管 理 费 率 下 降, 同 时 IPO 发 行 后 财 务 费 率 为 负 ; 1 销 售 费 率 : 年 分 别 为 7.04% 6.97% 6.50%; 2 管 理 费 率 : 年 分 别 为 1.30% 1.25% 1.22%; 3 财 务 费 率 : 年 分 别 为 -0.08% -0.15% -0.14%; 所 得 税 率 假 设 : 公 司 年 的 实 际 所 得 税 率 假 定 为 22% 24% 25%; 表 10 主 要 收 入 和 毛 利 率 预 测 表 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009A 2010E 2011E 2012E 营 业 收 入 增 值 分 销 608, ,240 1,067,612 1,334,514 关 键 客 户 综 合 服 务 235, , , ,664 数 码 电 子 产 品 连 锁 零 售 27,960 43,339 56,340 70,425 主 营 收 入 小 计 871,655 1,147,021 1,477,005 1,828,604 促 销 收 入 3,634 5,000 7,000 9,500 其 他 收 入 69 房 租 收 入 0 其 他 收 入 小 计 3,703 5,000 7,000 9,500 营 业 收 入 合 计 875,358 1,152,021 1,484,005 1,838,104 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn
11 YOY 增 值 分 销 29% 35% 30% 25% 关 键 客 户 综 合 服 务 0% 20% 25% 20% 数 码 电 子 产 品 连 锁 零 售 77% 55% 30% 25% 主 营 收 入 小 计 21% 32% 29% 24% 促 销 收 入 -49% 38% 40% 36% 其 他 收 入 11% 房 租 收 入 其 他 收 入 小 计 -49% 35% 40% 36% 营 业 收 入 合 计 20% 32% 29% 24% 毛 利 率 增 值 分 销 15.16% 15.5% 15.5% 15.0% 关 键 客 户 综 合 服 务 13.39% 14.0% 13.5% 13.0% 数 码 电 子 产 品 连 锁 零 售 16.66% 15.0% 15.0% 15.0% 主 营 小 计 14.73% 15.11% 15.00% 14.54% 促 销 其 他 房 租 其 他 小 计 综 合 毛 利 率 15.09% 15.48% 15.40% 14.98% 资 料 来 源 :wind, 公 司 招 股 说 明 书, 兴 业 证 券 研 发 中 心 表 11 三 项 费 率 及 实 际 所 得 税 率 预 测 项 目 2009A 2010E 2011E 2012E 销 售 费 率 6.29% 7.04% 6.97% 6.50% 管 理 费 率 1.42% 1.30% 1.25% 1.22% 财 务 费 率 0.42% -0.08% -0.15% -0.14% 实 际 所 得 税 率 19.73% 22.00% 24.00% 25.00% 资 料 来 源 :wind, 公 司 招 股 说 明 书, 兴 业 证 券 研 发 中 心 5.2 估 值 及 股 价 合 理 区 间 根 据 我 们 的 模 型 测 算, 公 司 年 的 EPS 分 别 为 1.32 元 1.68 元 2.06 元 目 前 市 场 与 之 可 比 的 公 司 为 天 音 控 股, 按 照 市 场 平 均 的 盈 利 预 测 其 对 应 2010 年 PE 区 间 在 25X-30X, 考 虑 到 相 比 于 天 音 而 言 爱 施 德 具 备 更 强 的 盈 利 能 力, 我 们 给 予 爱 施 德 2010 年 30X-35X 的 动 态 PE, 其 估 值 区 间 在 元 / 股 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn
12 附 表 资 产 负 债 表 利 润 表 单 位 : 百 万 元 E 2011E 2012E 单 位 : 百 万 元 E 2011E 2012E 流 动 资 产 营 业 收 入 货 币 资 金 营 业 成 本 交 易 性 金 融 资 产 营 业 税 金 及 附 加 应 收 账 款 销 售 费 用 其 他 应 收 款 管 理 费 用 存 货 财 务 费 用 非 流 动 资 产 资 产 减 值 损 失 可 供 出 售 金 融 资 产 公 允 价 值 变 动 长 期 股 权 投 资 投 资 收 益 投 资 性 房 地 产 营 业 利 润 固 定 资 产 营 业 外 收 入 在 建 工 程 营 业 外 支 出 油 气 资 产 利 润 总 额 无 形 资 产 所 得 税 资 产 总 计 净 利 润 流 动 负 债 少 数 股 东 损 益 短 期 借 款 归 属 母 公 司 净 利 润 应 付 票 据 EPS( 元 ) 应 付 账 款 其 他 主 要 财 务 比 率 非 流 动 负 债 E 2011E 2012E 长 期 借 款 成 长 性 (%) 其 他 营 业 收 入 增 长 率 19.9% 31.6% 28.8% 23.9% 负 债 合 计 营 业 利 润 增 长 率 25.3% 41.1% 30.9% 25.1% 股 本 净 利 润 增 长 率 19.6% 36.6% 26.6% 22.8% 资 本 公 积 未 分 配 利 润 盈 利 能 力 (%) 少 数 股 东 权 益 毛 利 率 15.1% 15.5% 15.4% 15.0% 股 东 权 益 合 计 净 利 率 5.5% 5.7% 5.6% 5.5% 负 债 及 权 益 合 计 ROE 43.0% 20.5% 21.6% 22.1% 现 金 流 量 表 偿 债 能 力 (%) 单 位 : 百 万 元 E 2011E 2012E 资 产 负 债 率 59.6% 35.8% 37.9% 37.9% 净 利 润 流 动 比 率 折 旧 和 摊 销 速 动 比 率 资 产 减 值 准 备 无 形 资 产 摊 销 营 运 能 力 ( 次 ) 公 允 价 值 变 动 损 失 资 产 周 转 率 416.4% 296.9% 266.2% 270.8% 财 务 费 用 应 收 帐 款 周 转 率 投 资 损 失 % % % % 少 数 股 东 损 益 每 股 资 料 ( 元 ) 营 运 资 金 的 变 动 每 股 收 益 经 营 活 动 产 生 现 金 流 量 每 股 经 营 现 金 投 资 活 动 产 生 现 金 流 量 每 股 净 资 产 融 资 活 动 产 生 现 金 流 量 现 金 净 变 动 估 值 比 率 ( 倍 ) 现 金 的 期 初 余 额 PE 现 金 的 期 末 余 额 PB 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn
13 投 资 评 级 说 明 行 业 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 行 业 股 票 指 数 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 推 中 回 荐 : 相 对 表 现 优 于 市 场 性 : 相 对 表 现 与 市 场 持 平 避 : 相 对 表 现 弱 于 市 场 公 司 评 级 报 告 发 布 日 后 的 12 个 月 内 公 司 的 涨 跌 幅 度 相 对 同 期 上 证 综 指 / 深 圳 成 指 的 涨 跌 幅 为 基 准, 投 资 建 议 的 评 级 标 准 为 : 强 烈 推 荐 : 相 对 大 盘 涨 幅 大 于 15% 推 中 荐 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 5%~15% 之 间 性 : 相 对 大 盘 涨 幅 在 -5% 部 ~5% 之 间 回 避 : 相 对 大 盘 涨 幅 小 于 -5% 机 构 销 售 部 机 构 销 售 负 责 人 郭 锐 电 话 : guor@xyzq.com.cn 上 海 地 区 销 售 经 理 邓 亚 萍 电 话 : dengyp@xyzq.com.cn 尹 莉 电 话 : yinli@xyzq.com.cn 北 京 地 区 销 售 经 理 严 长 胜 电 话 : yancs@xyzq.com.cn 韩 吟 华 电 话 : hanyh@xyzq.com.cn 广 东 地 区 销 售 经 理 严 长 胜 电 话 : yancs@xyzq.com.cn 朱 元 彧 电 话 : zhuyy@xyzq.com.cn 研 究 报 告 发 布 杨 忱 电 话 : yangchen@xyzq.com.cn 重 要 声 明 兴 业 证 券 系 列 报 告 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 所 述 证 券 的 买 卖 出 价 或 征 价, 投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : yangchen@xyzq.com.cn
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
上证指数
上 证 与 修 正 方 法 一 ( 一 ) 计 算 公 式 1. 上 证 指 数 系 列 均 采 用 派 许 加 权 综 合 价 格 指 数 公 式 计 算 2. 上 证 180 指 数 上 证 50 指 数 等 以 成 份 股 的 调 整 股 本 数 为 权 数 进 行 加 权 计 算, 计 算 公 式 为 : 报 告 期 指 数 =( 报 告 期 样 本 股 的 调 整 市 值 / 基 期 )
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
2011-2015年中国煤炭行业研究分析报告
2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 -1-2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 报 告 名 称 : 报 告 网 址 : 2011-2015 年 中 国 煤 炭 行 业 研 究 分 析 报 告 http://www.360baogao.com/2010-09/2011_2015meitanxingyeyanjiufenxi.html
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梁 运 文 霍 震 刘 凯 本 文 利 用 奥 尔 多 中 心 的 调 查 数 据 从 三 个 方 面 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 状 况 进 行 了 详 细 的 实 证 分 析 首 先 刻 画 了 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 的 总 体 统 计 特 征 然 后 从 财 产 构 成 出 发 对 我 国 城 乡 居 民 财 产 分 布 进 行 了 结 构 分 解 最 后 通
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 % # % % % ) % % # # + #, ) +, % % % % % % % %
抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
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上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
上篇 财 务
财 务 与 会 计 考 试 大 纲 (2016 年 度 ) 本 科 目 考 试 内 容 涉 及 的 政 策 法 规 以 上 一 自 然 年 度 为 主, 加 当 年 度 4 月 30 日 前 的 必 要 税 收 政 策 调 整 本 次 大 纲 在 2015 年 度 考 试 大 纲 的 基 础 上 进 行 了 部 分 补 充 和 修 订 为 了 使 教 材 体 系 更 加 科 学 规 范, 将 公 司
江 西 万 向 昌 河 汽 车 底 盘 系 统 有 限 公 钱 潮 轴 承 有 限 公 万 向 钱 潮 传 动 轴 有 浙 江 万 向 精 工 有 浙 江 万 向 系 统 有 报 告 期 内 审 批 对 子 公 额 度 合 计 (B1) 报 告 期 末 已 审 批 的 对 子 公 额 度 合 计 (
股 票 简 称 : 万 向 钱 潮 股 票 代 码 :000559 编 号 :2016-010 万 向 钱 潮 股 份 有 关 于 度 报 告 的 更 正 公 告 本 公 及 董 事 会 全 体 成 员 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 万 向 钱 潮 股 份 有 于 2016 年 2 月 27 在 巨 潮 资 讯
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
要 求 ( 三 ) 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 通 常 情 况 下, 如 果 不 存 在 相 反 的 证 据, 企 业 正 常 进 行 资 产 出 售 或 者 负 债 转 移 的 市 场 可 以 视 为 主 要 市 场 或 最 有 利 市 场 ( 六 ) 估 值 技 术 相 关 资 产
致 同 研 究 : 丧 失 控 制 权 日 剩 余 股 权 公 允 价 值 的 确 定 示 例 2014 版 合 并 财 务 报 表 准 则 规 定, 丧 失 对 原 有 子 公 司 控 制 权 的, 在 合 并 财 务 报 表 层 面 应 视 为 处 置 子 公 司 同 时 取 得 一 项 新 的 投 资 性 资 产, 对 剩 余 股 权 应 按 照 其 丧 失 控 制 权 日 的 公 允 价 值
目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力 分
全 国 水 泥 制 造 业 (C3111) 标 准 化 行 业 数 据 报 告 (2008-2009) 目 录 1 全 国 水 泥 制 造 行 业 分 析... 5 1.1 行 业 基 本 面 分 析... 5 1.1.1 行 业 规 模 分 析... 5 1.1.2 行 业 成 长 能 力 分 析... 5 1.1.3 行 业 盈 利 能 力 分 析... 6 1.1.4 行 业 偿 债 能 力
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起
县 乡 两 级 的 政 治 体 制 改 革 如 何 建 立 民 主 的 合 作 新 体 制 县 乡 人 大 运 行 机 制 研 究 课 题 组 引 言 一 从 分 封 制 到 郡 县 制 一 从 打 虎 亭 汉 墓 说 起 二 密 县 在 周 初 是 两 个 小 国 密 国 和 郐 国 三 密 县 的 第 一 任 县 令 卓 茂 四 明 清 时 代 的 密 县 二 从 集 中 的 动 员 体
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2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
目 录 1 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波 动 率 差 值 有 所 收 敛... 4 2 成 交 热 度 出 现 回 升, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性... 6 3 两 节 期 间 市 场 成 交 低 迷, 建 议 买 入 日 历 价 差 组 合... 9 请 务 必 阅
期 权 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 分 析 师 祝 涛 022-28451653 zhutao@bhzq.com 市 场 波 动 依 旧 较 低, 投 资 者 情 绪 维 持 中 性 核 心 观 点 : 期 权 9 月 第 5 周 周 报 分 析 师 : 祝 涛 SAC NO:S1150516060002 2016 年 09 月 29 日 50ETF 波 动 依 旧 较 低, 隐 含 波
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
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基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
¹ º ¹ º 农 业 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 农 业 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个 月 及 以 上 的 流 动 人 口 非 农 流 动 人 口 是 指 户 口 性 质 为 非 农 户 口 在 流 入 地 城 市 工 作 生 活 居 住 一 个
¹ 改 革 开 放 年 来 人 口 流 动 规 模 持 续 增 加 对 我 国 社 会 经 济 的 持 续 发 展 起 到 了 重 要 作 用 为 全 面 了 解 我 国 流 动 人 口 生 存 状 况 准 确 把 握 流 动 人 口 发 展 规 律 和 趋 势 不 断 加 强 流 动 人 口 服 务 管 理 引 导 人 口 有 序 流 动 合 理 分 布 国 家 人 口 计 生 委 于 年 月 启
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国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
七 场 外 证 券 登 记 托 管 业 务 开 展 情 况... - 18 - 八 证 券 公 司 开 展 柜 台 市 场 业 务 情 况... - 18 - ( 一 ) 柜 台 试 点 公 司 账 户 开 立 情 况... - 18 - ( 二 ) 柜 台 市 场 转 让 情 况... - 19
场 外 证 券 业 务 开 展 情 况 报 告 (2016 年 第 8 期, 总 第 11 期 ) 中 国 证 券 业 协 会 中 证 机 构 间 报 价 系 统 股 份 有 限 公 司 2016 年 8 月 30 日 2016 年 7 月 目 录 本 期 概 要... - 3 - 一 场 外 证 券 业 务 备 案 情 况... - 5 - 二 场 外 证 券 销 售 情 况... - 6 - 三
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
东吴证券研究所
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Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
何 秋 琳 张 立 春 视 觉 学 习 研 究 进 展 视 觉 注 意 视 觉 感 知
第 卷 第 期 年 月 开 放 教 育 研 究 何 秋 琳 张 立 春 华 南 师 范 大 学 未 来 教 育 研 究 中 心 广 东 广 州 随 着 图 像 化 技 术 和 电 子 媒 体 的 发 展 视 觉 学 习 也 逐 步 发 展 为 学 习 科 学 的 一 个 研 究 分 支 得 到 研 究 人 员 和 教 育 工 作 者 的 广 泛 关 注 基 于 此 作 者 试 图 对 视 觉 学 习
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 通 过 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 交 易 系 统 并
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 会 议 须 知 为 维 护 股 东 合 法 权 益, 确 保 包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 )2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 ( 以 下
包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 会 议 资 料 二 一 六 年 八 月 三 日 包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 会 议 须 知 为 维 护 股 东 合 法 权 益, 确 保 包 头 北 方 创 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 )2016 年 第
关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规
902 13.10B 2012 2013 3 20 关 于 华 能 国 际 电 力 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 募 集 资 金 存 放 与 使 情 况 的 专 项 核 查 报 告 根 据 证 券 发 行 上 市 保 荐 业 务 管 理 办 法 和 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 募 集 资 金 管 理 规 定 等 有 关 规 定, 作 为 华 能 国 际 电 力 股 份 有
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
Microsoft Word - 600242_2011_1.doc
中 昌 海 运 股 份 有 限 公 司 600242 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
Microsoft Word - 20121130国联安基金管理有限公司关于旗下部分基金增加深圳众禄基金销售有限公司为代销机构的公告.doc
国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 旗 下 部 分 基 金 增 加 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 为 代 销 机 构 的 公 告 根 据 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 与 深 圳 众 禄 基 金 销 售 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 众 禄 基 金 ) 签 署 的 国 联 安 基 金 管 理 有 限 公 司 开
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宁 波 华 翔 (248) 三 季 报 点 评 主 要 客 户 销 售 持 续 向 好 可 选 消 费 / 汽 车 零 配 件 推 荐 维 持 评 级 发 布 时 间 :21 年 1 月 25 日 公 司 研 究 报 告 投 资 要 点 : 1 月 23 日, 公 司 发 布 三 季 度 业 绩 :21 年 1-9 月 实 现 营 业 收 入 24.72 亿 元, 同 比 增 长 17.2%; 实
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中 国 应 对 气 候 变 化 的 政 策 与 行 动 2013 年 度 报 告 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 二 〇 一 三 年 十 一 月 100% 再 生 纸 资 源 目 录 前 言... 1 一 应 对 气 候 变 化 面 临 的 形 势... 3 二 完 善 顶 层 设 计 和 体 制 机 制... 4 三 减 缓 气 候 变 化... 8 四 适 应 气 候 变 化... 20
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深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 文 件 深 赛 智 2009 26 号 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 关 于 公 司 设 立 以 来 股 本 演 变 情 况 的 说 明 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 深 圳 市 赛 为 智 能 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 由 深 圳 市 赛 为 智 能 有 限 公 司 ( 以
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
2. 本 次 修 改 后, 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 要 求 市 值 计 算 规 则 及 证 券 账 户 使 用 的 相 关 规 定 是 否 发 生 了 变 化? 答 : 未 发 生 变 化 投 资 者 申 购 新 股 的 持 有 市 值 是 指, 以 投 资 者 为 单 位
新 股 网 上 网 下 发 行 实 施 细 则 问 答 上 交 所 2016-01-05 一 网 上 发 行 业 务 问 答 1. 本 次 修 改 的 主 要 内 容 是 什 么? 答 : 本 次 修 改 的 主 要 内 容 包 括 : 一 是 取 消 了 投 资 者 在 申 购 委 托 时 应 全 额 缴 纳 申 购 资 金 的 规 定, 明 确 了 投 资 者 应 根 据 最 终 确 定 的 发
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附 件 : 企 业 会 计 准 则 第 30 号 财 务 报 表 列 报 第 一 章 总 则 第 一 条 为 了 规 范 财 务 报 表 的 列 报, 保 证 同 一 企 业 不 同 期 间 和 同 一 期 间 不 同 企 业 的 财 务 报 表 相 互 可 比, 根 据 企 业 会 计 准 则 基 本 准 则, 制 定 本 准 则 第 二 条 财 务 报 表 是 对 企 业 财 务 状 况 经 营
2016年德州市机构编制委员会
2016 年 德 州 市 机 构 编 制 委 员 会 办 公 室 部 门 预 算 -1- 第 一 部 分 部 门 概 况 目 录 一 主 要 职 能 二 部 门 预 算 单 位 构 成 第 二 部 分 2016 年 部 门 预 算 表 表 1 2016 年 收 支 预 算 总 表 表 2 2016 2016 年 收 入 预 算 表 ( 科 目 ) 表 3 2016 年 收 入 预 算 表 ( 单 位
《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》.doc
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 按 市 值 申 购 实 施 办 法 深 证 上 2014 158 号 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 投 资 者 按 持 有 的 深 圳 市 场 非 限 售 A 股 股 份 市 值 ( 以 下 简 称 市 值 ) 参 与 首 次 公 开 发 行 股 票 网 上 资 金 申 购 业 务, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办
合 并 计 算 配 售 对 象 持 有 多 个 证 券 账 户 的, 多 个 证 券 账 户 市 值 合 并 计 算 确 认 多 个 证 券 账 户 为 同 一 配 售 对 象 持 有 的 原 则 为 证 券 账 户 注 册 资 料 中 的 账 户 持 有 人 名 称 有 效 身 份 证 明 文 件
深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 ( 征 求 意 见 稿 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 深 圳 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 行 为, 根 据 证 券 发 行 与 承 销 管 理 办 法 及 相 关 规 定, 制 定 本 细 则 第 二 条 本 细 则 所 称 网 下 发 行 是 指 首 次 公 开 发 行 股
4.1 投 资 者 应 遵 循 中 国 工 商 银 行 的 规 定 与 其 约 定 每 期 扣 款 日 期, 该 扣 款 日 期 视 同 为 基 金 合 同 中 约 定 的 申 购 申 请 日 (T 日 ); 4.2 中 国 工 商 银 行 将 按 照 投 资 者 申 请 时 所 约 定 的 每 期
新 华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 关 于 新 华 积 极 价 值 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 在 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 开 通 定 期 定 额 投 资 业 务 基 金 转 换 业 务 并 参 与 定 期 定 额 投 资 业 务 优 惠 活 动 的 公 告 公 告 送 出 日 期 :2016-3-18 一 公 告 内 容 为 答 谢 广
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
龚 亚 夫 在 重 新 思 考 基 础 教 育 英 语 教 学 的 理 念 一 文 中 援 引 的 观 点 认 为 当 跳 出 本 族 语 主 义 的 思 维 定 式 后 需 要 重 新 思 考 许 多 相 连 带 的 问 题 比 如 许 多 发 音 的 细 微 区 别 并 不 影 响 理 解 和
语 音 语 篇 语 感 语 域 林 大 津 毛 浩 然 改 革 开 放 以 来 的 英 语 热 引 发 了 大 中 小 学 英 语 教 育 整 体 规 划 问 题 在 充 分 考 虑 地 区 学 校 和 个 体 差 异 以 及 各 家 观 点 的 基 础 上 遵 循 实 事 求 是 逐 级 定 位 逐 层 分 流 因 材 施 教 的 原 则 本 研 究 所 倡 导 的 语 音 语 篇 语 感 语 域
证券代码：600271 证券简称：航天信息 编号：2008-001
证 券 代 码 :600271 证 券 简 称 : 航 天 信 息 编 号 :2015-064 证 券 代 码 :110031 证 券 简 称 : 航 信 转 债 航 天 信 息 股 份 有 限 公 司 关 于 航 信 转 债 开 始 转 股 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 对 公 告 中 的 任 何 虚 假 记 载 误
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安信证券股份有限公司
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公 司 已 支 付 上 述 股 权 转 让 款 及 增 资 款, 取 得 其 50.5% 股 权, 中 德 索 罗 门 公 司 已 于 2015 年 4 月 23 日 办 妥 股 权 变 更 登 记 手 续, 姚 记 扑 克 公 司 自 2015 年 4 月 起 将 其 纳 入 合 并 报 表 范
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1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
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报 价 量 单 位 变 动 点 交 割 方 式 挂 牌 基 准 价 每 日 结 算 价 到 期 交 割 价 到 期 交 割 结 算 金 额 等 2.2 合 约 代 码 交 易 系 统 中 用 于 区 分 不 同 合 约 品 种 的 代 码, 由 标 的 债 券 缩 写 和 到 期 月 份 组 成 如
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证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
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二 发 行 申 请 文 件 承 诺 募 集 资 金 投 资 项 目 情 况 根 据 2013 年 度 非 公 开 发 行 股 票 预 案, 本 次 非 公 开 发 行 所 募 集 资 金 在 扣 除 发 行 费 用 后 将 投 向 以 下 项 目 : 项 目 名 称 项 目 投 资 总 额 拟 投
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( 四 ) 交 易 所 认 为 必 要 的 其 他 情 形 单 边 市 是 指 某 一 合 约 收 市 前 5 分 钟 内 出 现 只 有 停 板 价 格 的 买 入 ( 卖 出 ) 申 报 没 有 停 板 价 格 的 卖 出 ( 买 入 ) 申 报, 或 者 一 有 卖 出 ( 买 入 ) 申 报
中 国 金 融 期 货 交 易 所 风 险 控 制 管 理 办 法 (2007 年 6 月 27 日 实 施 2010 年 2 月 20 日 第 一 次 修 订 2012 年 5 月 31 日 第 二 次 修 订 2013 年 8 月 30 日 第 三 次 修 订 ) 第 一 章 总 则 第 一 条 为 加 强 期 货 交 易 风 险 管 理, 保 护 期 货 交 易 当 事 人 的 合 法 权 益,
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