<4D F736F F D20BBA6B5E7B9C9B7DDA3A A3A9D0C2B9C9B7D6CEF62E646F63>
|
|
|
- 忱歆 茅
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 公 司 研 究 报 告 新 股 分 析 分 析 师 : 韦 玮 执 业 证 书 编 号 : S Tel: weiw@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 合 理 估 值 区 间 ( 元 ) 发 行 上 市 资 料 发 行 价 格 ( 元 ) 发 行 市 盈 率 ( 倍 ) 发 行 股 数 ( 万 股 ) 8000 发 行 后 总 股 本 ( 万 股 ) 发 行 日 期 2010/8/4 发 行 方 式 网 下 向 询 价 对 象 配 售 和 网 上 定 价 发 行 相 结 合 主 承 销 商 东 莞 证 券 上 市 日 期 基 础 数 据 ( 发 行 前 ) 每 股 净 资 产 ( 元 ) 2.41 总 股 本 / 流 通 A 股 ( 万 股 ) 69203/0 流 通 B 股 /H 股 ( 万 股 ) 0/ 年 8 月 4 日 相 关 研 究 投 资 要 点 2010 年 08 月 09 日 沪 电 股 份 ( SZ) 新 股 分 析 1 PCB 行 业 增 速 保 持 平 稳 公 司 从 事 印 制 电 路 板 (PCB) 的 生 产 销 售 及 售 后 服 务, 主 要 产 品 包 括 企 业 通 讯 市 场 板 汽 车 板 办 公 及 工 业 设 备 板 等 根 据 Prismark 统 计 及 预 测, 我 国 PCB 行 业 近 几 年 呈 稳 步 增 长 趋 势,2008 年 年, 全 球 PCB 年 均 增 长 率 为 3.9% 我 国 为 8.7%,2013 年 全 球 产 值 将 达 到 亿 美 元 我 国 为 亿 美 元 2 公 司 是 国 内 高 端 PCB 的 供 应 商 目 前 公 司 生 产 规 模 为 年 产 160 万 平 方 米 印 制 电 路 板,2009 年 度 实 现 主 营 业 务 收 入 22 亿 元, 位 居 国 内 印 制 电 路 板 行 业 第 3 名, 其 中 多 层 板 的 销 售 收 入 名 列 国 内 PCB 行 业 第 一 名 公 司 产 品 以 高 端 企 业 通 讯 市 场 板 办 公 及 工 业 设 备 板 和 汽 车 板 为 主, 公 司 与 主 要 客 户 如 华 为 诺 基 亚 西 门 子 等 均 合 作 多 年 公 司 研 发 实 力 较 强, 能 够 开 发 客 户 要 求 的 产 品, 并 由 此 获 得 新 产 品 订 单 3 盈 利 预 测 和 估 值 预 期 公 司 发 行 后, 年 销 售 收 入 分 别 为 亿 亿 亿 ; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 分 别 为 3.42 亿 元 4.27 亿 5.27 亿 元 ; 对 应 EPS 分 别 为 0.49 元 0.62 元 0.76 元 结 合 国 内 PCB 上 市 企 业 的 估 值 情 况, 公 司 上 市 后 的 每 股 合 理 价 格 为 元, 对 应 公 司 2011 年 的 动 态 PE 为 倍 盈 利 预 测 项 目 2008A 2009A 2010E 2011E 2012E 营 业 收 入 ( 百 万 ) 增 长 率 (%) 净 利 润 ( 百 万 ) 增 长 率 (%) EPS( 元 ) 毛 利 率 (%) 净 资 产 收 益 率 (%) 财 务 指 标 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 应 收 账 款 周 转 率 存 货 周 转 率 2007A A A 来 源 : 招 股 说 明 书 民 族 证 券 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 1 页
2 一 PCB 行 业 情 况 公 司 从 事 印 制 电 路 板 (PCB) 的 生 产 销 售 及 售 后 服 务, 主 要 产 品 包 括 企 业 通 讯 市 场 板 汽 车 板 办 公 及 工 业 设 备 板 等 目 前 公 司 生 产 规 模 为 年 产 160 万 平 方 米 印 制 电 路 板,2009 年 度 实 现 主 营 业 务 收 入 22 亿 元, 位 居 国 内 印 制 电 路 板 行 业 第 3 名, 其 中 多 层 板 的 销 售 收 入 名 列 国 内 PCB 行 业 第 一 名 1 PCB 行 业 增 速 保 持 平 稳 印 制 电 路 板 简 称 PCB(Printed Circuit Board), 是 组 装 电 子 零 件 用 的 基 板, 是 在 通 用 基 材 上 按 预 定 设 计 形 成 点 间 连 接 及 印 制 元 件 的 印 制 板 印 制 电 路 板 本 身 的 基 板 由 两 面 导 电 的 铜 箔 和 中 间 绝 缘 隔 热 的 材 质 制 作 而 成, 表 面 可 以 看 到 的 细 小 线 路 材 料 是 铜 箔, 铜 箔 覆 盖 在 整 个 基 板 上, 在 制 造 过 程 中 部 份 铜 箔 被 蚀 刻 处 理 掉, 留 下 来 的 部 份 变 成 网 状 的 细 小 线 路 这 些 线 路 被 称 作 导 线 或 布 线, 用 于 连 接 印 制 电 路 板 上 各 种 电 子 零 件 印 制 电 路 板 的 主 要 功 能 是 使 各 种 电 子 零 组 件 形 成 预 定 电 路 的 连 接, 起 中 继 传 输 作 用, 是 电 子 产 品 的 关 键 电 子 互 连 件, 有 电 子 产 品 之 母 之 称, 是 电 子 零 件 装 载 的 基 板 和 关 键 互 连 件, 绝 大 多 数 电 子 设 备 及 产 品 均 需 配 备 PCB 的 应 用 领 域 几 乎 涉 及 所 有 电 子 信 息 产 品 目 前, 通 讯 设 备 消 费 电 子 产 品 和 计 算 机 及 相 关 产 品 是 PCB 最 大 的 三 个 终 端 应 用 市 场, 占 市 场 总 需 求 的 80% 左 右 根 据 Prismark 统 计 及 预 测, 我 国 PCB 行 业 近 几 年 呈 稳 步 增 长 趋 势,2008 年 受 金 融 危 机 影 响 增 幅 下 降 至 9.9%, 但 仍 位 居 全 球 第 一 ;2008 年 年, 全 球 PCB 年 均 增 长 率 为 3.9% 我 国 为 8.7%,2013 年 全 球 产 值 将 达 到 亿 美 元 我 国 为 亿 美 元 图 表 1 预 测 PCB 行 业 增 速 情 况 国 家 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 年 均 增 长 中 国 大 陆 9.9% -4.1% 12.3% 14.0% 12.1% 10.3% 8.7% 日 本 -2.7% -22.3% 7.0% 8.8% 5.1% 5.0% 0.0% 亚 洲 其 它 地 区 -0.3% -14.5% 12.4% 8.1% 9.67% 7.2% 4.0% 欧 洲 -10.8% -52.8% 7.5% 12.0% 11.5% 9.9% -7.0% 美 洲 -2.0% -24.7% 7.0% 10.0% 8.0% 5.9% 0.3% 合 计 1.1% -16.4% 10.7% 10.7% 9.6% 8.0% 3.9% 2 行 业 向 高 端 产 品 倾 斜 随 着 PCB 产 业 环 境 的 变 化, 产 业 整 体 成 本 上 升, 低 端 产 品 利 润 极 其 微 薄, 企 业 固 有 发 展 模 式 与 核 心 竞 争 力 开 始 转 变 CPCA 预 计 中 国 PCB 产 业 将 经 历 产 业 整 合 和 结 构 调 整, 生 产 厂 家 数 量 逐 步 减 少, 生 产 分 布 向 产 业 园 集 中, 产 品 发 展 向 高 多 层 高 技 术 高 密 度 方 向 发 展 据 CPCA 统 计 :2008 年 1-12 月 单 面 板 和 双 面 板 继 2008 年 上 半 年 首 次 出 现 低 增 长 甚 至 负 增 长 现 象 后, 第 四 季 度 国 外 低 端 电 子 产 品 需 求 降 低, 导 致 2008 年 单 双 面 板 全 面 下 降, 单 面 板 产 量 同 比 下 降 14.74% 双 面 板 同 比 下 降 10.80%; 而 向 对 应,2008 年 1-12 月 多 层 板 企 业 产 量 增 加 13.91%, 销 售 额 增 长 及 出 口 额 继 续 保 持 增 长 激 烈 的 竞 争 中, 如 何 向 更 高 层 数 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 2 页
3 更 高 技 术 含 量 更 高 附 加 值 产 品 与 服 务 方 向 发 展 是 PCB 生 产 企 业 今 后 面 临 的 重 要 课 题 3 行 业 受 上 下 游 制 约 较 大 目 前 PCB 对 上 游 产 业 的 依 赖 程 度 较 高, 尤 其 是 CCL CCL 是 以 环 氧 树 脂 等 为 融 合 剂 将 玻 纤 布 和 铜 箔 压 合 在 一 起 的 产 品, 是 PCB 的 直 接 原 材 料, 在 经 过 蚀 刻 电 镀 多 层 板 压 合 之 后 制 成 印 制 电 路 板 CCL 在 上 下 游 产 业 链 结 构 中 议 价 能 力 最 强, 不 但 在 玻 纤 布 铜 箔 等 原 材 料 采 购 中 拥 有 较 强 的 话 语 权 下 游 行 业 对 PCB 行 业 发 展 也 具 有 较 大 的 牵 引 和 驱 动 作 用, 其 需 求 变 化 直 接 决 定 了 PCB 行 业 未 来 发 展 状 况 铜 箔 覆 铜 板 (CCL) PP 油 墨 等 上 游 原 材 料 价 格 水 平 决 定 PCB 生 产 成 本, 原 材 料 成 本 一 般 占 PCB 生 产 成 本 的 70% 左 右, 而 下 游 电 子 消 费 品 汽 车 通 信 办 公 设 备 等 行 业 的 周 期 性 波 动 决 定 PCB 产 品 需 求 和 价 格 水 平, 因 此 PCB 行 业 利 润 水 平 主 要 取 决 于 上 下 游 行 业 的 变 动 情 况 二 国 内 高 端 PCB 的 供 应 商 公 司 专 注 于 各 类 印 制 电 路 板 的 生 产 销 售, 目 前 主 导 产 品 为 层 企 业 通 讯 市 场 板, 并 以 高 阶 汽 车 板 办 公 及 工 业 设 备 板 和 航 空 航 天 板 为 补 充, 可 广 泛 应 用 于 通 讯 设 备 汽 车 游 戏 机 复 印 机 工 控 机 航 空 航 天 微 波 射 频 等 众 多 领 域 1 通 讯 市 场 板 占 比 最 大 公 司 实 施 差 异 化 的 竞 争 策 略, 重 点 生 产 技 术 含 量 高 应 用 领 域 相 对 高 端 的 差 异 化 产 品, 客 户 以 国 内 外 大 型 企 业 为 主, 同 时 受 益 于 国 内 3G 网 络 的 建 设 图 表 2 公 司 收 入 占 比 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 销 售 收 入 占 比 销 售 收 入 占 比 销 售 收 入 占 比 企 业 通 讯 市 场 板 155, % 184, % 166, % 办 公 及 工 业 设 备 板 20, % 35, % 29, % 汽 车 板 39, % 36, % 42, % 航 空 航 天 板 % 3, % 1, % 消 费 电 子 板 3, % 13, % 37, % 其 他 % % % 合 计 219, % 272, % 277, % 公 司 产 品 以 高 端 企 业 通 讯 市 场 板 办 公 及 工 业 设 备 板 和 汽 车 板 为 主, 与 主 要 客 户 如 华 为 诺 基 亚 西 门 子 等 均 合 作 多 年 同 时 研 发 实 力 较 强, 能 够 开 发 客 户 要 求 的 产 品, 并 由 此 获 得 新 产 品 订 单, 而 通 常 新 产 品 订 单 售 价 较 高 利 润 较 高 图 表 3 产 品 价 格 变 动 情 况 ( 单 位 : 元 / 平 方 米 ) 项 目 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 单 位 价 格 增 幅 单 位 价 格 增 幅 单 位 价 格 企 业 通 讯 市 场 板 3, % 3, % 3, 办 公 及 工 业 设 备 板 1, % 1, % 1, 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 3 页
4 汽 车 板 1, % 1, % 1, 航 空 航 天 板 6, % 8, % 6, 消 费 电 子 板 2, % 1, % 1, 其 他 2, % 1, % 3, 平 均 单 价 2, % 2, % 2, 从 主 营 业 务 收 入 分 布 地 区 来 看, 公 司 外 销 业 务 占 公 司 主 营 业 务 收 入 的 比 重 在 70% 以 上, 但 逐 年 下 降 外 销 比 重 较 大 的 原 因 是 公 司 产 品 主 要 销 售 对 象 为 诺 基 亚 - 西 门 子 思 科 大 陆 汽 车 电 子 索 尼 等 国 外 客 户 ; 外 销 比 重 逐 年 下 降 主 要 是 近 年 来 公 司 调 整 营 销 策 略, 积 极 开 拓 国 内 市 场, 加 大 内 销 力 度, 近 年 来 受 益 于 国 内 3G 通 讯 市 场 需 求 迅 速 增 长, 公 司 增 加 对 华 为 中 兴 通 讯 等 国 内 主 要 客 户 的 供 货, 内 销 比 重 提 高 至 29.92% 图 表 4 公 司 产 品 内 外 销 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 国 内 销 售 65, % 75, % 67, % 国 外 销 售 154, % 197, % 210, % 其 中 : 结 转 外 销 11, % 25, % 21, % 直 接 外 销 142, % 171, % 189, % 合 计 219, % 272, % 277, % 2 毛 利 率 稳 步 提 升 受 公 司 良 品 率 提 高 高 端 产 品 销 售 比 重 进 一 步 提 升 原 材 料 价 格 下 降 以 及 原 材 料 耗 用 减 少 因 素 的 影 响, 公 司 分 类 产 品 毛 利 率 均 有 不 同 程 度 的 提 升 图 表 5 公 司 毛 利 率 变 动 情 况 ( 单 位 : 元 ) 项 目 2009 年 度 同 比 增 长 2008 年 度 同 比 增 长 2007 年 度 主 营 业 务 收 入 2,199,727, % 2,728,807, % 2,772,326,800 主 营 业 务 成 本 1,646,873, % 2,203,153, % 2,400,532,914 毛 利 552,854, % 525,654, % 371,793,886 毛 利 率 25.13% 34.96% 19.26% 43.62% 13.41% 公 司 主 要 的 原 材 料 包 括 : 铜 球 铜 箔 干 膜 原 板 金 盐 PP 油 墨 等 公 司 的 原 材 料 主 要 向 境 内 外 专 业 生 产 厂 商 采 购 过 去 三 年 原 材 料 成 本 占 本 公 司 主 营 业 务 成 本 的 比 例 分 别 为 71.75% 67.24% 和 63.12% 由 于 原 材 料 覆 铜 板 铜 箔 铜 球 的 主 要 原 料 是 有 色 金 属 铜, 因 此, 公 司 的 原 材 料 采 购 价 格 对 铜 价 波 动 反 应 敏 感 图 表 6 原 材 料 采 购 成 本 占 比 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 采 购 金 额 占 比 采 购 金 额 占 比 采 购 金 额 占 比 原 板 39, % 44, % 53, % 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 4 页
5 PP 14, % 13, % 15, % 铜 球 6, % 8, % 11, % 铜 箔 4, % 4, % 6, % 干 膜 5, % 4, % 4, % 金 盐 4, % 3, % 3, % 油 墨 3, % 3, % 4, % 合 计 77, % 84, % 99, % 3 募 投 项 目 提 高 公 司 产 能 公 司 拟 公 开 发 行 A 股 8000 万 股, 占 发 行 后 总 股 本 的 11.56% 募 集 资 金 将 投 向 三 个 方 面 : 年 产 高 密 度 互 连 积 层 板 (HDI) 线 路 板 75 万 平 方 米 扩 建 项 目 3G 通 讯 高 端 系 统 板 万 平 方 米 项 目 ( 这 个 两 个 项 目 达 产 后, 将 分 别 扩 张 产 能 160% 与 59%), 以 及 研 发 中 心 升 级 改 造 项 目 表 7 公 司 募 投 项 目 计 划 ( 单 位 : 万 元 图 ) 序 号 图 项 目 名 称 投 资 额 预 计 建 设 周 期 1 年 产 高 密 度 互 连 积 层 板 (HDI) 线 路 板 75 万 平 方 米 扩 建 项 目 年 2 3G 通 讯 高 端 系 统 板 (HDI) 生 产 线 技 改 项 目 年 3 研 发 中 心 升 级 改 造 项 目 年 合 计 二 公 司 估 值 和 投 资 建 议 1 盈 利 预 测 和 估 值 定 价 假 定 公 司 完 成 IPO 上 市 后, 总 股 本 为 亿 股, 同 时 公 司 未 来 3 年 所 得 税 率 基 本 保 持 不 变 图 表 8 公 司 收 入 预 测 情 况 表 2008A 2009A 2010A 2011E 2012E 收 入 预 测 ( 百 万 元 ) 企 业 通 讯 市 场 板 办 公 及 工 业 设 备 板 汽 车 电 子 板 航 空 航 天 板 消 费 电 子 板 其 他 毛 利 率 预 测 (%) 企 业 通 讯 市 场 板 办 公 及 工 业 设 备 板 汽 车 电 子 板 航 空 航 天 板 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 5 页
6 消 费 电 子 板 其 他 数 据 来 源 : 民 族 证 券 预 期 公 司 发 行 后 年 销 售 收 入 分 别 为 年 销 售 收 入 分 别 为 亿 亿 亿 ; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 分 别 为 3.42 亿 元 4.27 亿 5.27 亿 元 ; 对 应 EPS 分 别 为 0.49 元 0.62 元 0.76 元 公 司 年 的 年 营 业 收 入 增 速 分 别 为 18.47% 14.82% 12.82%; 归 属 于 母 公 司 所 有 者 净 利 润 增 速 分 别 为 10.67%,24.90% 和 23.39% 2 估 值 定 价 目 前, 国 内 上 市 的 PCB 代 表 性 厂 商 有 超 声 电 子 (000823) 天 津 普 林 (002134), 和 上 游 原 材 料 供 应 商 有 生 益 科 技 (600183) 图 表 9 可 比 公 司 的 估 值 水 平 证 券 代 码 证 券 简 称 2009PE 2010PE 2011PE 超 声 电 子 生 益 科 技 天 津 普 林 行 业 平 均 数 据 来 源 :WIND 民 族 证 券 我 们 认 为 结 合 国 内 PCB 上 市 企 业 的 估 值 情 况, 公 司 上 市 后 的 每 股 合 理 价 格 为 元, 对 应 公 司 2011 年 的 动 态 PE 为 倍 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 6 页
7 附 录 : 财 务 预 测 表 新 股 分 析 资 产 负 债 表 利 润 表 单 位 : 百 万 元 2009A 2010E 2011E 2012E 单 位 : 百 万 元 2009A 2010E 2011E 2012E 流 动 资 产 营 业 收 入 现 金 营 业 成 本 应 收 账 款 营 业 税 金 及 附 加 其 它 应 收 款 营 业 费 用 存 货 管 理 费 用 其 他 财 务 费 用 非 流 动 资 产 资 产 减 值 损 失 长 期 投 资 公 允 价 值 变 动 收 益 固 定 资 产 投 资 净 收 益 无 形 资 产 营 业 利 润 其 他 营 业 外 收 支 资 产 总 计 利 润 总 额 流 动 负 债 所 得 税 短 期 借 款 净 利 润 应 付 账 款 少 数 股 东 损 益 预 收 账 款 归 属 母 公 司 净 利 润 其 他 EPS( 元 ) 非 流 动 负 债 主 要 财 务 比 率 长 期 借 款 A 2010E 2011E 2012E 其 他 成 长 能 力 负 债 合 计 营 业 收 入 -19.4% 18.5% 14.8% 12.8% 少 数 股 东 权 益 营 业 利 润 21.1% 13.9% 25.2% 24.8% 股 本 获 利 能 力 资 本 公 积 金 毛 利 率 25.1% 24.8% 25.3% 26.7% 留 存 收 益 净 利 率 13.5% 13.1% 14.3% 15.6% 负 债 和 股 东 权 益 ROE 20.9% 10.6% 12.1% 13.5% 现 金 流 量 表 每 股 指 标 ( 元 ) 单 位 : 百 万 元 2009A 2010E 2011E 2012E 每 股 经 营 现 金 经 营 活 动 现 金 流 每 股 净 资 产 投 资 活 动 现 金 流 估 值 比 率 筹 资 活 动 现 金 流 P/E 现 金 净 增 加 额 P/B 资 料 来 源 : 公 司 报 表 民 族 证 券 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 7 页
8 分 析 师 简 介 韦 玮 工 学 学 士, 经 济 学 硕 士, 先 后 工 作 于 天 相 投 顾 和 中 国 民 族 证 券 等 单 位, 主 要 从 事 电 力 化 纤 行 业 上 市 公 司 证 券 研 究 分 析 师 承 诺 负 责 本 报 告 全 部 或 部 分 内 容 的 每 一 位 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 接 受 到 任 何 形 式 的 报 酬 投 资 评 级 说 明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 强 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 行 业 投 资 评 级 中 性 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 沪 深 300 指 数 在 ±5% 之 间 波 动 回 避 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 沪 深 300 指 数 5% 以 上 推 荐 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 在 20% 以 上 股 票 投 资 评 级 谨 慎 推 荐 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 沪 深 300 指 数 涨 幅 介 于 10% 20% 之 间 中 性 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 沪 深 300 指 数 波 动 幅 度 介 于 ±10% 之 间 回 避 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 沪 深 300 指 数 10% 以 上 免 责 声 明 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 我 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 本 报 告 版 权 归 中 国 民 族 证 券 有 限 责 任 公 司 所 有 本 公 司 对 本 报 告 保 留 一 切 权 利 未 经 本 公 司 事 先 书 面 授 权, 本 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 转 载, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 它 方 式 使 用 机 构 销 售 联 系 人 姓 名 电 话 手 机 邮 箱 袁 泉 yuanquan@chinans.com.cn 赵 玲 zhaoling@chinans.com.cn 曾 荣 zengr@chinans.com.cn 赵 玉 洁 zhaoyujie@chinans.com.cn 姚 丽 yaol@chinans.com.cn 敬 请 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 民 族 证 券 第 8 页
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
爱建证券有限责任公司
文 化 传 媒 行 业 动 态 跟 踪 报 告 爱 建 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所 文 化 传 媒 行 业 扶 持 政 策 不 断 推 迚, 产 业 战 略 性 日 益 凸 显 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 告 収 布 日 期 2015 年 10 月 08 日 星 期 四 分 析 师 : 侯 佳 林 执 业 编 号 :S0820511030002 TEL: 021-32229888-25508
爱建证券有限责任公司
国 (2008) 国 (2008) 国 (2007) 本 (2008) 西 (2008) 国 (2008) 国 (2005) 国 (2012) 体 育 市 场 化 步 伐 继 续 推 进, 发 展 空 间 大 爱 建 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 文 教 体 娱 行 业 体 育 产 业 主 题 跟 踪 分 析 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 发 布 日 期 2016
<4D F736F F D DB6ABB7BDBEABB9A4D0C2B9C9B6A8BCDBB1A8B8E6A3BAD6D0B8DFB6CBCDDFC0E3D6BDD3A1CBA2B3C9CCD7C9E8B1B8CFB8B7D6CAD0B3A1B5C4C1FACDB7C6F3D2B52D E646F63>
2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
目 录 一 本 周 行 业 动 态 证 监 会 副 主 席 李 超 : 我 国 公 募 基 金 管 理 规 模 已 超 8 万 亿 证 监 会 : 继 续 强 化 并 购 重 组 业 绩 承 诺 信 披 监 管, 正 修 订 机 构 资 管 八 条 底 线 禁 止 行 为
行 业 研 究 : 每 周 周 报 (5/30-6/5) 券 商 起 舞 迎 反 弹 2016 年 6 月 6 日 看 好 ( 维 持 ) 市 场 表 现 截 至 2016.6.5 本 周 行 业 动 态 证 监 会 副 主 席 李 超 表 示 截 至 今 年 5 月 底, 公 募 基 金 管 理 规 模 为 8.09 万 亿 元, 基 金 管 理 公 司 及 其 子 公 司 专 户 业 务 规 模
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
Microsoft Word - 4046316_9768767.doc
29 年 12 月 2 日 纺 织 服 装 孔 军 21-6217847 kongjun@cjis.cn 纺 织 服 装 11 月 份 出 口 月 报 未 来 出 口 将 稳 步 回 暖 看 好 评 级 调 整 : 调 高 由 于 国 内 服 装 在 欧 美 地 区 的 土 豆 效 应, 因 此 对 欧 美 地 区 的 服 装 在 量 上 并 没 有 太 大 的 缩 减, 三 季 度 还 有 所 增
医 药 国 企 改 革 投 资 摘 要 国 企 改 革 序 幕 拉 开,2015 有 望 进 入 落 地 年 2013 年 11 月 15 日, 十 八 届 三 中 全 会 决 定 提 出 要 深 化 国 资 国 企 改 革, 新 一 轮 国 企 改 革 拉 开 帷 幕 2014 年 7 月 15
证 券 研 究 报 告 医 药 行 业 国 企 改 革 专 题 报 告 国 企 改 革, 能 否 药 到 病 除 ( 上 篇 ) 证 券 研 究 报 告 医 药 行 业 国 企 改 革 专 题 报 告 证 券 分 析 师 : 江 维 娜 证 券 投 资 咨 询 执 业 证 书 编 码 :S0980515060001 证 券 分 析 师 : 林 小 伟 证 券 投 资 咨 询 执 业 证 书 编 码
主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 2015 年 06 月 18 日 星 期 四 第 104 期 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2015-06-18)(11 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 申 购 资 金 上 限 中 签 公 布 行 业 市 盈 率 询 价 累 计 报 价 倍 数
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
2016 年 08 月 12 日 星 期 五 第 204 期 主 办 : 英 大 证 券 经 纪 业 务 部 IPO 每 日 舆 情 一 申 购 提 示 (2016-08-12)(2 家 ) 序 号 证 券 代 码 证 券 简 称 申 购 代 码 发 行 总 数 网 上 发 行 申 购 上 限 发 行 价 中 签 公 布 中 签 缴 款 日 发 行 市 盈 率 行 业 市 盈 率 1 300538
目 录 一 军 工 行 情 回 顾 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 4 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 电 话 :010-64818451 邮 箱 :wangms9@139.com 军 工 行 业 动 态 周 报 : 天 通 一 号 01 星 发 射 升 空 卫 星 移 动 通 信 产 业 爆
<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63>
证 券 研 究 报 告 东 凌 粮 油 (000893) 深 度 研 究 报 告 压 榨 利 润 回 暖 下 的 高 弹 性 品 种 农 业 / 农 产 品 加 工 投 资 要 点 : 国 内 大 豆 压 榨 产 业 经 历 风 波 后, 近 年 来 呈 现 出 新 的 特 点 :A 国 产 大 豆 量 减, 进 口 依 存 度 逐 年 提 高 ;B 压 榨 产 能 过 剩, 行 业 开 工 率 偏
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BBAACCA9C1AABACFB7C4D6AFB7FED7B0D0D0D2B5B0EBD4C2B1A8323031322E34C9CF2E646F63>
2012-04-23 服 装 纺 织 增 持 / 维 持 评 级 分 析 师 程 远 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080001 chengyuan@mail.htlhsc.com.cn 丰 婧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1000511080003 张 蕾 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511120001 zhanglei9014@mail.htlhsc.com.cn
<4D F736F F D20C5A9D2B5D0D0D2B C4EAB2DFC2D4B1A8B8E6A3BAB9D8D7A2A1B0D3B2D7CAD4B4A1A2A1B0C8EDCAB5C1A6A1B1B5C4D3C5D6CAB9ABCBBE2D E646F63>
2012 2011 12 06, 1 46% 34% 20%, 2 2012 1 09 233 10.22 10% 20% 12% : : S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-252 FAX: (8621)6337 3209 Email: guowm@nesc.cn : 45 20 : 200002 2011...3...4... 4... 7... 8...9...
国联基金
大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速
<4D F736F F D DB6B0C1BAD0C2B2C4B5F7D1D0B1A8B8E6A3BAB3C9B3A4D3D0B1A3D5CFA3ACB9C0D6B5D3D0D3C5CAC62D E646F63>
2011 9 20 2006 2010 46.44% 5 5 12 5 2005 2011 1.55 3300 / 1800-2100 / 2500 / 2011-2013 EPS 0.83 1.10 1.24 PE 15.1 11.4 10.1 2011 PE 31 2012 PE 21 ( ) (%) ( ) (%) EPS ( ) ( ) 2010 805,371 27% 15,199 26%
幻灯片 1
135 第 期 2015年2月6日 2015年2月6日 一周精粹 明 星 组 合 金 牛 实 盘 模 拟 组 合 初 始 资 金 为 50 万 对 热 门 板 块 成 长 股 重 组 股 和 价 值 股 稳 健 配 置, 结 合 市 场 热 点 转 换 进 行 灵 活 操 作 和 仓 位 管 理, 以 期 获 得 最 大 收 益 组 合 鉴 于 公 司 大 力 发 展 电 子 商 务, 推 进 网
<4D F736F F D20D0C5CDD0D0D0D2B C4EACDB6D7CAB2DFC2D4A3BAD3C9B9E6C4A3D4F6B3A4CFF2C4DAC9FAD0D4D4F6B3A4D7AAB1E42D E646F63>
2012 / 2011 11 30 2011 3 40977.73 9.5% 38.6% 2011 3 265.9 184.8 143.0% 143.12% 2009 2009 18% 8% -3% -13% -24% -35% -45% 10-11-30 11-2-27 11-5-27 11-8-24 11-11-21 : S0550511020009 TEL: (8621)6336 7000-258
表 1: 公 司 重 要 财 务 数 据 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 主 营 业 务 收 入 ( 百 万 元 ) 4,074.07 5,231.00 7,045.32 8,535.06 9,838.68 增 长 率 YoY % 48.75% 28.40% 34.68%
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 中 报 点 评 新 签 订 单 预 示 未 来 业 绩 大 幅 增 长 2013 年 中 报 点 评 2013 年 8 月 19 日 中 国 海 诚 (002116.sz) 买 入 增 持 持 有 卖 出 上 次 评 级 : 增 持,2013.4.24 中 国 海 诚 相 对 沪 深 300 表 现 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00%
目 录 一 军 工 行 情 回 顾... 3 1.1 中 航 军 工 指 数 与 上 证 综 指 深 证 成 指 沪 深 300 指 数 对 比... 3 1.2 本 期 军 工 个 股 表 现... 4 二 本 周 新 闻 动 态... 4 三 重 要 公 告... 7 四 核 心 观 点...
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 李 欣 证 券 执 业 证 书 号 :S0640515070001 研 究 助 理 : 艾 芳 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116030008 电 话 :010-64818451 邮 箱 :18611213495@163.com 研 究 助 理 : 王 茂 森 证 券 执 业 证 书 号 :S0640116050023 行 业 投 资
一、考試宗旨：考選風險管理人才，提升風險管理水準。
101 年 第 1 次 風 險 管 理 師 考 試 簡 章 一 考 試 宗 旨 : 考 選 風 險 管 理 人 才, 提 升 風 險 管 理 水 準 二 考 試 類 別 :( 一 ) 個 人 風 險 管 理 師 ;( 二 ) 企 業 風 險 管 理 師 可 同 時 報 考 三 考 試 科 目 :( 參 考 用 書 請 詳 閱 簡 章 第 二 頁 ) ( 一 ) 個 人 風 險 管 理 師 考 試 (
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
( 二 ) 票 面 金 额 及 发 行 价 格 本 次 非 公 开 发 行 的 公 司 债 券 每 张 面 值 100 元, 按 面 值 平 价 发 行 ( 三 ) 发 行 对 象 及 向 公 司 股 东 配 售 的 安 排 本 次 发 行 为 向 不 超 过 200 名 合 格 投 资 者 以 非
证 券 代 码 :600601 证 券 简 称 : 方 正 科 技 公 告 编 号 : 临 2015-037 方 正 科 技 集 团 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 公 司 债 券 预 案 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准
<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEABB2F1D6D8BBFA5F3030303838305F2DBCFBD6A4D6D0B9FAD6D0CBD9B2F1D3CDBBFAC1FACDB7B5C4B3C9B3A42E646F63>
跟 踪 报 告 刘 荣 0755-82943203 liur@cmschina.com.cn 蔡 宇 滨 0755-82960064 caiyb@cmschina.com.cn 2010 年 4 月 27 日 潍 柴 重 机 (000880.SZ)/18.48 元 见 证 中 国 中 速 柴 油 机 龙 头 的 成 长 工 业 机 械 目 标 估 值 :25 元 强 烈 推 荐 -A( 维 持 )
湘财证券_公司深度研究报告_信邦制药（002390）：聚焦心脑血管和消化系统领域，目前估值包含新药上市预期.doc
信 邦 制 药 (002390) 聚 焦 心 脑 血 管 和 消 化 系 统 领 域, 目 前 估 值 包 含 新 药 上 市 预 期 公 司 深 度 研 究 报 告 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 2010.09.20 湘 财 证 券 研 究 所 医 药 行 业 研 究 小 组 陈 国 栋 Tel: 021-68634510-8721 E-Mail: cgd2854@xcsc.com 叶 侃
Microsoft Word - 4054965_9773001.doc
证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整
公司季报点评
公 司 研 究 报 告 公 司 年 报 点 评 [table_main] [table_research] 分 析 师 : 王 晓 艳 执 业 证 书 编 号 : S0050510120012 Tel: 010-59355907 Email: wangxiaoy@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) [table_rank]
本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项
第4期 (总第58期) 2016年4月21日 主办 山 东 上 市 公 司 协 会 中 泰 证 券 研 究 所 山东上市公司研究中心 本期导读 一 三月份国内重要财经新闻浏览 二 山东上市公司指数三月份市场表现分析 三 山东上市公司三月份研究报告摘要 四 山东上市公司三月份重大事项 一 三 月 份 国 内 重 要 财 经 新 闻 浏 览 深 改 小 组 : 深 化 投 融 资 体 制 改 革 中 共
untitled
CHINA SECURITIES RESEARCH 2009 800 2000 8 1.85% 16 40 5% PB 1-4 AMTD PB 2 PB 1 10 2008 EPS 0.28 15PE 4.2 1.5 PB 7.6 11.7 ROE weitao@csc.com.cn 010-85130975 2008 12 30 sheminhua@csc.com.cn 021-68801589
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 周 一 (1 月 25 日 ), 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 亿 元 其 中,932 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 入,1631 家 上 市 公 司 获 资 金 净 流 出 其 中 特 大 单 净 卖
星 期 二 总 第 294 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 收 盘 震 荡 攀 升 近 1% 成 交 额 继 续 回 落 01 月 25 日, 两 融 达 到 9775.38 亿 元, 比 上 一 交 易 日 减 少 了 0.38% 周 一 A 股 共 有 36 只 股 票 发 生 50 笔 大 宗 交 易 周 一 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 111.36
投 资 策 略 国 泰 君 安 : 经 济 暂 无 失 速 风 险 改 革 将 超 预 期 国 泰 君 安 9 月 28 日 发 布 宏 观 研 究 周 报 表 示, 经 济 略 有 企 稳, 暂 无 失 速 风 险 :8 月 工 业 企 业 实 现 利 润 单 月 和 累 计 同 比 均 远 低
2014 年 09 月 30 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内
Microsoft Word - 晨会纪要4.20.doc
证 券 研 究 报 告 2012 年 4 月 20 日 第 276 期 晨 会 纪 要 分 析 师 : 祝 华 S1190511050001 电 话 : 86-010-88321659 邮 箱 : zhuhua@tpyzq.com.cn 国 内 指 数 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 % 上 证 综 指 2378.63-0.09% 沪 深 300 2596.06-0.15% 深 证 成 指 10015.41-0.54%
<4D F736F F D DBAA3D0C5B5E7C6F7C9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BACADCD2E6BCBCCAF5BACDD3A6D3C3B8EFD0C2C7FDB6AFCFC2B5C4D0D0D2B5D5FBBACF2D E646F63>
(600060) / 2011 11 3 CRT 2011 2012 2013 EPS 1.36 1.57 1.79 PE 10 8 7 ( ) (%) ( ) (%) EPS ( ) ROE (%) ( ) 2010 21,264 15.52 835 67.58 0.96 14.72 13.6 2011E 23,284 9.5 1,184 41.85 1.36 18.25 9.6 2012E 26,474
, ( ) 23,323,600 13,783,377 3,800,530 2,926,543 2,000,000 1,533,364 1,500,000 1,499,989 1,468,000 1,167, ,226, ,
2008 2008 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 2 2.1 3,221,917,568.33 3,258,946,175.05-1.14% 1,482,807,543.33 1,376,880,232.40 7.69% 3.367 3.126 7.71% 160,912,096.74-6.26% 0.3653-17.45% 43,854,885.63 101,774,930.25 68.86%
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
<4D F736F F D DC2E6CDD5B9C9B7DDC9EEB6C8D1D0BEBFA3BAC4BCBCAFD7CABDF0BACDD0D0D2B5BBB7B1A3D5FBD6CEBDABB8F8D2B5BCA8B2E5C9CFCCDAB7C9B5C4CBABD2ED2D E646F63>
(601311) 2011 11 28 2011 8 800 kvah 90 kvah 2012 2012 3 20112012 2013 0.841.37 1.69 2011 11 25 22.05 26.3616.10 13.06 2012 () (%) () (%) EPS () ROE (%) () 2010 262,967 41.95 26,161 50.69 0.62 35.6 2011E
untitled
CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
<4D F736F F D20B5E7C1A6C9E8B1B8D0D0D2B CFC2B0EBC4EACDB6D7CAB2DFC2D4A3BAB5E7CDF8CDB6D7CACDACB1C8D7AAD5FDA3ACB5E7C1A6C9E8B1B8B3A4C6DAC2F2B5E3B5BDC0B42D E646F63>
2011 2011 6 22 2011 7.51%1-5 4 2011 2004 2011 1000 110kv / 33% 23% 12% 1% -10% -21% -32% 10-6-22 10-9-18 10-12-15 11-3-13 11-6-9 S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-315 FAX: (8621)6337 3209 Email: yangjl@nesc.cn
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执
company
公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
1 公 司 基 本 情 况 公 司 目 前 主 营 业 务 主 要 有 内 河 涉 外 豪 华 游 轮 运 营 业 务 和 旅 行 社 业 务 其 中, 内 河 涉 外 豪 华 游 轮 运 营 业 务 主 要 由 母 公 司 承 担, 旅 行 社 业 务 主 要 由 公 司 全 资 子 公 司 新
社 会 服 务 行 业 世 纪 游 轮 (002558) 证 券 研 究 报 告 : 公 司 研 究 / 深 度 报 告 报 告 原 因 :IPO 路 演 处 于 成 长 期 的 长 江 涉 外 豪 华 游 轮 暂 无 评 级 2011 年 2 月 21 日 公 司 研 究 / 深 度 报 告 公 司 目 前 主 营 业 务 : 主 要 有 内 河 涉 外 豪 华 游 轮 运 营 业 务 和 旅 行
目 录 1. 区 域 性 电 网 公 司, 厂 网 合 一 保 障 区 域 市 场 优 势 来 水 较 好 毛 利 提 升, 全 年 业 绩 有 望 超 预 期 公 司 电 站 所 处 流 域 来 水 较 好, 自 发 电 量 占 比 提 升 电
68 [table_report] 全 年 业 绩 高 增 长 确 定, 国 改 电 改 打 开 长 期 市 值 成 长 空 间 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 [table_research] 环 保 行 业 分 析 师 : 郭 丽 丽 执 业 证 书 编 号 :S1220513070001 TEL:010-68584809 E-mail:guolili@foundersc.com
报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛
证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
Microsoft Word - 447248_175170778.doc
广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
国盛证券投资报告
主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公
AA
2007 年 6 月 25 日 回 避 证 券 业 中 金 公 司 研 究 部 联 系 人 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn 分 析 员 : 范 艳 瑾 fanjulia@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 海 通 证 券 ( 借 壳 600837 都 市 股 份 ) 要 点 : 借 壳 获 得 通 过 受 益 于
互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 出 臺 1 月 6 日, 據 工 信 部 消 息, 作 為 中 國 版 工 業 4.0 戰 略 的 重 要 抓 手, 互 聯 網 與 工 業 融 合 創 新 指 導 意 見 2015 年 將 出 臺, 目 前 前 瞻 研 究 工
2015 年 1 月 7 日 市 場 回 顧 與 後 市 分 析 昨 日 創 業 板 迎 來 絕 地 反 擊 終 盤, 上 證 綜 指 深 證 成 指 中 小 板 指 數 和 創 業 板 指 分 別 上 漲 了 0.03% 1.28% 2.07% 5.12% 兩 市 全 天 成 交 約 8199.7 億 元 人 民 幣 板 塊 方 面, 傳 媒 軍 工 和 電 腦 板 塊 上 漲, 分 別 上 漲
Microsoft Word - 361675_157816120.doc
造 纸 印 刷 / 造 纸 及 纸 制 品 业 公 司 调 研 简 报 2010 年 06 月 08 日 美 盈 森 (002303.sz) 短 期 盈 利 依 赖 结 构 调 整, 未 来 业 绩 源 自 实 质 产 能 公 司 评 级 当 前 价 格 ( 元 ) 34.09 目 标 价 格 ( 元 ) 40.00 前 次 评 级 无 评 级 熊 峰 研 究 员 李 音 临 研 究 助 理 电 话
慧博投研资讯 - www.hibor.com.cn
wwwww1 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 报 告 工 业 电 力 设 备 审 慎 推 荐 -A( 维 持 ) 卧 龙 电 气 600580.SH 目 标 估 值 :13 元 当 前 股 价 :11.4 元 2016 年 07 月 01 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2932 总 股 本 ( 万 股 ) 128890 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 68773 总 市 值 (
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 www.jztzw.net，在别的网站看到这个文字，说明在看二手货，欢迎来我们这里注册、免费试用！
报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融
4季度策略报告——714
2004 4 4 4 4 GDP 4 9.14 4 05 ROE 1 1...4 1.1...4 1.2 CPI...8 1.3...13 2...17 2.1...17 2.2...18 2.3...20 3...22 3.1...22 3.2...23 3.3...24 3.4...24 3.5 4...26 2 Figure 1...4 Figure 2...5 Figure 3...5 Figure
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
公司深度研究报告模板
公 司 研 究. 研 究 报 告 2014 年 03 月 11 日 湘 财 证 券 研 究 所 传 媒 行 业 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ) 公 司 深 度 调 研 相 关 研 究 : 1. 买 入 湘 财 证 券 - 公 司 研 究 - 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ): 业 绩 略 低 于 预 期, 小 贷 和 漫 游 谷 贡 献 利 润 增 量, 关 注 游 戏 业 务
风 险 提 示 : 玉 米 种 子 的 供 大 于 求, 新 品 种 推 广 不 达 预 期 相 关 研 究 : 登 海 种 业 (002041): 业 绩 依 旧 抢 眼 公 司 扩 张 有 加 快 趋 势 2013.10.28 公 司 简 要 财 务 数 据 预 测 2011A 2012A 20
证 券 研 究 报 告 信 达 卓 越 推 推 荐 公 司 精 选 康 敬 东 行 业 分 析 师 执 业 编 号 :S1500510120009 联 系 电 话 :+86 10 63081261 邮 箱 :kangjingdong@cindasc.com 胡 申 研 究 助 理 联 系 电 话 :+86 10 63081425 邮 箱 :hushen@cindasc.com 产 品 提 示 : 卓
/ibase 2/13
2006/02/24 / 2006/2/20 3 4 6.4 4.25 25% (0755) 8249 2089 tianyi@lhzq.com (0755) 8249 2058 liusq@lhzq.com (021) 5876 7774 yangwc@lhzq.com 1 2 3 4 38 3 552 31 (021) 5879 1592 wangyj@lhzq.com http:// 219.133.104.135/ibase
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FAB6BCD6A4C8AF2DD0C2B9C9D1D0BEBF2DBACCCAA2D0C2B2C45F3030323239305FA3BAD7A8D2B5B5C4B0D7C9ABBCD2B5E7CDE2B9DBD3C3B8D6BCD3B9A4C5E4CBCDB7FECEF1C9CC2E646F63>
研 究 所 钢 铁 行 业 / 新 材 料 2009 年 8 月 21 日 新 股 研 究 申 购 建 议 : 申 购 禾 盛 新 材 (002290): 专 业 的 白 色 家 电 外 观 用 钢 加 工 配 送 服 务 商 国 都 证 券 核 心 观 点 申 购 建 议 建 议 投 资 者 以 2009 年 6.36 倍 市 净 率 27 倍 市 盈 率 申 购, 相 应 的 申 购 价 为 25
YOUWJ
1 / 12 齐 鲁 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :140201179 齐 鲁 证 券 财 富 泰 山 1 / 12 当 日 导 读 银 行 按 揭 贷 款 政 策 或 放 松 新 疆 兵 团 60 周 年 纪 念 临 近, 国 资 改 革 加 速 水 十 条 出 台 临 近, 开 启 污 水 处 理 万 亿 市 场 景 气 回 升 与 政 策 升 级 将 齐 袭 种 业 国 庆 长
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/41/22788865.jpg "[Table_MainInfo]")
[Table_MainInfo] 研 究 报 告 2015-9-8 公 司 报 告 ( 点 评 报 告 ) 评 级 买 入 维 持 恒 生 电 子 (600570) 利 空 出 尽, 步 入 左 侧 建 仓 区 间 [Table_Author] 分 析 师 马 先 文 联 系 人 联 系 人 862765799815 maxw@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S0490511060001
■ China export will face daunting challenge from global economy slowdown caused by US sub-prime mortgage crisis
经 纪 承 销 业 务 持 续 低 迷 融 资 融 券 利 好 值 得 期 待 证 券 行 业 策 略 行 业 研 究 2008 年 8 月 6 日 中 性 ( 维 持 评 级 ) 投 资 亮 点 : 7 月 份 券 商 佣 金 为 82.2 亿, 日 均 佣 金 收 入 3.57 亿 7 月 份 成 交 量 虽 然 走 出 6 月 份 的 地 量, 但 成 交 依 然 不 活 跃, 后 市 成 交
投 资 要 件 关 键 假 设 (1) 以 安 神 补 脑 液 为 代 表 的 中 成 药 品 种 将 继 续 稳 健 增 长,14-16 年 的 收 入 增 速 分 别 为 15.% 12.% 和 1.% (2) 以 注 射 用 核 糖 核 酸 II 和 小 牛 脾 提 取 物 的 化 学 药 品
214 年 11 月 16 日 吉 林 敖 东 (623.SZ) 医 药 生 物 攻 守 兼 备 价 值 低 估 的 医 药 明 珠 公 司 深 度 公 司 简 介 : 吉 林 敖 东 多 年 深 耕 于 医 药 领 域, 同 时 致 力 于 投 资 各 类 优 质 资 产 并 反 哺 医 药 工 业, 打 造 中 成 药 和 化 学 药 品 并 重 的 大 型 综 合 医 药 企 业 公 司 看
桂林工信动态
桂 林 工 信 动 态 2015 年 第 14 期 ( 总 第 84 期 ) 桂 林 市 工 业 和 信 息 化 委 员 会 2015 年 7 月 30 日 本 期 要 目 勤 政 务 实 * 全 国 工 业 和 信 息 化 系 统 年 中 电 视 电 话 会 议 在 北 京 召 开 政 策 导 读 * 工 信 部 发 布 特 急 通 知 : 推 动 工 业 升 级 圈 定 招 商 引 资 4 大
城乡环境 ４ 责分工的意见 明确信访联动调处机制 实行重大环境 动画片 在市电台 城区电子显示屏循环播出 倡导全社会 信访案件 热点难点环境信访问题领导包案处理 直接督 共同行动 打好治理污染攻坚战 开展公益顺风车巡游宣 办 全年开展局长大接访４批次 累计带案下访４ 件 召 传活动 倡 导 低 碳
４６ 如皋年鉴 ５ 城 乡 环 境 生态环境保护 概况 市环保局下辖市环境监察大队与市环境监测站 ４年 按 环境空气质量标准 ＧＢ５６ 全市空 气环境质量达到优良以上级别天数占 全 年 总 天 数 比 例 污染减排 年内 全市化学需氧量 氨氮 二氧化硫 氮 氧化物４项污染物削减量存量消减任务分别为 ５５ 吨 吨 ４吨和４６吨 全市安排重点减排项目 个 其 中污水处理厂增量工程项目 个 工业污染治理项目
骨 关 节 感 染
骨 关 节 感 染 化 脓 性 骨 髓 炎 病 因 及 感 染 途 径 常 由 于 金 黄 色 葡 萄 球 菌 进 入 骨 髓 所 致, 细 菌 可 经 (1) 血 行 感 染 ;(2) 附 近 软 组 织 或 关 节 直 接 延 伸 ;(3) 开 放 性 骨 折 或 火 器 伤 进 入 以 血 行 感 染 最 多 见, 好 发 于 儿 童 及 少 年, 男 性 多 见, 以 胫 骨 股 骨 肱 骨
untitled
論 復 冷 六 錄 六 亂 臨 療 烙 流 流 不 不 龍 論 六 度 勞 立 不 列 六 錄 六 惡 烙 六 六 六 不 識 六 行 立 勞 錄 六 六 易 六 女 勞 金 略 勞 見 惡 便 利 便 女 勞 臨 見 兩 論 女 勞 惡 便 丹 連 不 便 不 便 不 利 滑 勞 不 若 烙 連 令 不 行 立 不 利 類 留 見 便 若 便 尿 利 易 說 便 利 易 連 蘆 連 丹 稜 連 滑
ZGSD1601
圆 园 员 远 年 圆 月 第 圆 源 卷 摇 第 员 期 中 国 实 验 动 物 学 报 粤 悦 栽 粤 蕴 粤 月 韵 砸 粤 栽 韵 砸 陨 哉 酝 粤 晕 陨 酝 粤 蕴 陨 杂 杂 悦 陨 耘 晕 栽 陨 粤 杂 陨 晕 陨 悦 粤 云 藻 遭 则 怎 葬 则 赠 圆 园 员 远 灾 燥 造 援 圆 源 摇 晕 燥 援 员 阴 虚 动 风 证 帕 金 森 病 异 动 症 大 鼠 大 麻 素
没 和 不 的 差 别 仍 旧 表 现 不 出 来, 事 实 上 也 不 可 能 通 过 例 (3 犪 ) 和 例 (3 犫 ) 表 现 出 来, 因 为 两 者 的 差 别 绝 不 只 是 时 制 问 题 词 汇 语 义 学 中 研 究 同 义 反 义 上 下 义 等 语 义 关 系 的 结 构
不 和 没 ( 有 ) 的 认 知 语 义 分 析 王 欣 否 定 是 自 然 语 言 中 极 为 复 杂 的 一 种 现 象, 可 进 行 多 侧 面 多 视 角 多 方 法 的 研 究 不 和 没 ( 有 ) 作 为 现 代 汉 语 两 个 重 要 的 否 定 副 词 引 发 了 大 量 的 思 考 和 论 述, 其 中 绝 大 多 数 是 对 其 进 行 传 统 的 词 性 辨 析 语 义 描
( 九 ) 运 动 : 适 宜 的 运 动 对 生 理 和 心 理 健 康 都 有 好 处 ( 十 ) 药 物 : 不 要 非 法 使 用 或 滥 用 药 物 四 女 性 健 康 的 要 点 ( 一 ) 吃 得 正 确 : 要 保 证 补 充 足 够 的 维 生 素 和 矿 物 质 ( 二 ) 喝
第 十 一 章 运 动 与 健 康 第 一 节 运 动 与 健 康 一 健 康 的 概 念 健 康 是 人 类 生 存 发 展 的 一 个 基 本 要 素, 没 有 健 康 就 一 事 无 成, 因 此 健 康 既 属 于 个 人, 又 属 于 社 会 健 康 的 定 义 : 乃 是 一 种 在 身 体 上 精 神 上 的 完 美 状 态, 以 及 良 好 的 适 应 能 力, 而 不 仅 是 没
<4D F736F F D20B5E7C1A6C9E8B1B8D0D0D2B C4EACBC4BCBEB6C8CDB6D7CAB2DFC2D4A3BAB5E7C1A6CDB6D7CACEC8B2BDD4F6B3A4A3ACB0D1CED5BDE1B9B9D0D4BBFABBE1BDABCAC7D6F7BBF9B5F72D E646F63>
2011 10 10 2011 2011 1-8 1841 8.74% 2011 1-8 2098 6.71% 30% 2011 2011 EMC 17% 8% 0% -8% -17% -25% -34% 10-10-11 11-1-8 11-4-7 11-7-5 S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-315 FAX: (8621)6337 3209 Email:
Microsoft Word - 4246168_9954327.doc
公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C8FDD2BBD6D8B9A45F3630303033315F2DD5BDC2D4B5F7D5FBA3ACD3ADC0B4D2B5BCA8B9D5B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 久 远 银 海 (002777)2 1. 中 物 院 为 公 司 实 际 控 制 人 公 司 成 立 于 2008 年 11 月 24 日, 是 中 物 院 军 转 民 重 点 支 柱 型 企 业 公 司 主 营 以 人 力 资 源 和 社 会 保 障 为 核
[Table_MainInfo] 上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 信 息 服 务 / 软 件 [Table_InvestInfo] 建 议 申 购 久 远 银 海 (002777) 2015 年 07 月 03 日 六 个 月 目 标 价 : [Table_StockInfo] 发 行 价 格 及 数 量 发 行 价 格 网 下 发 行 数 量 网 上 发 行 数 量
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDF0D6A4B9C9B7DD2836303034343629A1AAA1AAB4ABCDB3BDF0C8DABCB0BBA5C1AACDF8BDF0C8DAB9B2CDACC7FDB6AFB9ABCBBECCA4C9CFD6D8B7B5C8D9B9E2D6AEC2C32E646F6378>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 信 息 技 术 计 算 机 应 用 审 慎 推 荐 -A( 维 持 ) 目 标 估 值 :36.80 元 当 前 股 价 :32.34 元 2014 年 06 月 03 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2055 总 股 本 ( 万 股 ) 26414 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 26414 总 市 值 ( 亿 元 ) 85 流 通 市
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
目 录 1 公 司 简 介... 4 2 公 司 所 在 行 业 分 析... 4 2.1 旅 行 社 行 业 2010 年 收 入 超 预 期, 未 来 将 步 入 稳 定 增 长 期...4 2.2 免 税 行 业 未 来 十 年 有 望 保 持 年 均 20% 的 增 长 率...5 3 公
中 国 国 旅 601888.SH 首 次 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 有 别 于 市 场 的 观 点 : 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 预 计 在 未 来 逐 步 放 开 从 国 家 刺 激 消 费 的 趋 势 看, 我 们 认 为 入 境 店 模 式 和 澳 大 利 亚 提 货 模 式 将 逐 步 放 开, 而 这 将 大 幅 提 高 公 司
传媒行业策略2015年11月9日
证 券 研 究 报 告 / 行 业 策 略 传 媒 行 业 2015 年 11 月 9 日 星 期 一 投 在 当 下 :IP 开 启 资 本 市 场 追 逐 盛 宴 2013 年 9 月 13 日 / 星 期 五 / 第 796 期 一 前 言 : 市 场 对 IP 的 认 可 1 中 文 在 线 300364, 经 营 17K 小 说 网 四 月 天 小 说 网,2017 年 动 态 PE 维
一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价
聚 焦 定 增 王 权 威 报 告 216 定 增 市 场 深 度 解 析 一 215 年 定 增 市 场 数 据 解 析... 3 1. 215 年 定 向 增 发 数 量 及 规 模 再 创 新 高... 3 2. 定 增 项 目 行 业 分 布... 4 3. 定 增 融 资 目 的 多 元 化, 并 购 重 组 渐 成 焦 点... 5 4. 定 增 项 目 折 价 吸 引 力 不 减...
2 目 录 图 表 目 录... 3 1. 光 伏 企 业 运 营 模 式 探 讨... 4 1.1 产 业 链 属 性 分 析... 4 1.2 海 润 光 伏 未 来 收 入 将 主 要 来 自 太 阳 能 电 池 片... 4 1.3 光 伏 企 业 的 商 业 模 式 探 讨 : 强 强 联
证 券 研 究 报 告 能 笑 到 最 后 的 光 伏 行 业 A 股 龙 头 新 能 源 行 业 2012 年 02 月 16 日 St 申 龙 (600401) 深 度 报 告 评 级 : 推 荐 最 后 收 盘 价 :2.78 元 摘 要 : 停 牌 前 一 年 走 势 : 20% 0% -20% -40% -60% -80% 相 关 研 究 报 告 : *ST 申 龙 报 告 作 者 : 分
标题
6 公 募 基 金 : 股 票 产 品 大 起 大 落, 低 风 险 产 品 持 续 扩 张 田 熠 张 弢 摘 要 : 2015 年 中 国 股 市 戏 剧 性 的 牛 熊 转 换, 让 公 募 基 金 的 股 票 产 品 收 益 率 大 幅 波 动, 债 券 保 本 基 金 与 货 币 基 金 等 低 风 险 资 产 在 股 灾 后 获 得 快 速 发 展 单 纯 依 靠 某 一 类 简 单 产
Page 2 取 综 合 评 审 得 分 最 高 + 商 务 标 报 价 最 低 中 标 两 个 厂 家 中 标 从 招 标 进 展 看, 北 京 山 东 上 海 宁 夏 青 海 广 东 吉 林 甘 肃 皆 已 完 成 新 基 药 招 标, 安 徽 湖 南 陕 西 湖 北 基 药 招 标 稳 步 推
行 业 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 行 业 快 评 医 药 保 健 行 业 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 甘 肃 公 布 拟 中 标 结 果, 降 价 幅 度 温 和 2014 年 10 月 08 日 证 券 分 析 师 : 张 其 立 0755-82139908 zhangqil@guosen.com.cn 证 券 投 资 咨 询 执 业 资
概览
晨 会 纪 要 2012 年 9 月 19 日 编 辑 : 潘 婧 Tel: 0755 2262 4887 日 Email: panjing830@pingan.com.cn 海 外 市 场 涨 跌 幅 (%) 指 数 收 盘 1 日 1 周 道 琼 斯 指 数 13564.6 0.09 1.81 标 普 500 指 数 1459.3-0.13 1.80 概 览 分 析 师 观 点 宏 观 策 略
(002457) 2010 7 14 20.00~23.00RMB 24.00~27.00 RMB / / + PCCPPCPRCP PVC-U www.qlgd.com.cn /26.71% PE /26.82% ( ) 104.58 ( ) 35.00 ( ) - (%) 25.08 () 4.38 (%) 24.78 ( % 46.28 35% 68%, 30% 40% RCP PE 2001
Page 2 评 论 : 大 股 东 与 高 管 集 体 增 持 稳 定 市 场 信 心 公 司 公 告 包 括 实 际 控 制 人 张 思 民 在 内 的 7 位 高 管 在 公 告 发 出 的 15 个 交 易 日 内 拟 增 持 119 万 股 公 司 股 票, 其 中 实 际 控 制 人 张
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 医 疗 器 械 与 服 务 [Table_StockInfo] 海 王 生 物 (000078) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 07 月 10 日 高 管 集 体 增 持 稳 定 信 心, 集 中 配 送 区 域 扩 张 展