公司简报
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- 口予娴 蒲
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1 证 券 研 究 报 告 公 司 调 研 简 报 原 材 料 化 学 原 料 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 国 瓷 材 料 SZ 目 标 估 值 : 元 当 前 股 价 :25.61 元 2014 年 05 月 09 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2015 总 股 本 ( 万 股 ) 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3226 总 市 值 ( 亿 元 ) 32 流 通 市 值 ( 亿 元 ) 8 每 股 净 资 产 (MRQ) 5.2 ROE(TTM) 11.1 资 产 负 债 率 10.2% 主 要 股 东 东 营 市 盈 泰 石 油 科 技 主 要 股 东 持 股 比 例 有 19.21% 限 公 司 股 价 表 现 % 1m 6m 12m 绝 对 表 现 相 对 表 现 (%) 国 瓷 材 料 沪 深 May-13 Aug-13 Dec-13 Mar-14 资 料 来 源 : 贝 格 数 据 招 商 证 券 相 关 报 告 1 国 瓷 材 料 (300285) 短 期 业 绩 下 滑 主 因 议 价 发 货 推 迟, 长 期 增 长 可 期 国 瓷 材 料 (300285) 一 季 度 业 绩 不 及 预 期, 不 改 长 期 增 长 趋 势 国 瓷 材 料 (300285) 经 营 稳 定 增 长, 业 务 多 点 开 花 张 士 宝 zhangsb@cmschina.com.cn S 孙 恒 业 sunhengye@cmschina.com.cn S 股 东 大 会 交 流 纪 要 事 件 : 公 司 召 开 股 东 大 会 及 业 绩 分 析 会, 公 司 高 管 为 投 资 者 解 读 公 司 经 营 近 况, 主 要 观 点 如 下 : 一 季 度 为 业 绩 和 毛 利 率 低 点,1) 人 民 币 兑 日 元 贬 值 对 公 司 影 响 逐 渐 减 小 ;2) 一 季 度 库 存 将 于 二 季 度 消 化, 预 计 二 季 度 销 量 将 大 于 产 量, 届 时 在 业 绩 中 将 会 有 所 体 现 ;3) 产 品 线 将 会 进 一 步 丰 富, 陶 瓷 墨 水 一 季 度 单 月 产 量 达 到 120 吨, 而 去 年 12 月 份 单 月 才 30 吨, 纳 米 氧 化 锆 等 多 项 产 品 也 有 扩 产 预 期, 同 时 公 司 已 掌 握 蓝 宝 石 生 产 技 术, 预 计 未 来 将 有 涉 猎 公 司 积 极 应 对 市 场 和 行 业 变 化, 调 整 公 司 重 点 生 产 和 经 营 方 向, 二 季 度 业 绩 将 迎 来 拐 点 重 申 我 们 之 前 的 观 点 : 公 司 股 价 底 部 在 25 元 左 右, 目 前 是 良 好 的 买 入 机 会, 维 持 强 烈 推 荐 -A 评 级 讨 论 : Q1 陶 瓷 墨 水 项 目 进 展 情 况? A:4 月 底 调 试, 设 备 已 到 货, 从 调 试 到 生 产 发 货 需 1 个 月 左 右, 下 游 客 户 主 要 是 建 筑 陶 瓷 中 的 地 砖 墙 砖 生 产 商 Q2 釉 料 陶 瓷 墨 水 产 能? A: 公 司 佛 山 生 产 基 地 产 能 100~120 吨 / 月 东 营 生 产 基 地 计 划 产 能 150 吨 / 月, 预 计 6 月 份 投 产,2 个 基 地 加 起 来 总 产 能 300 吨 / 月 其 中, 佛 山 基 地 4 月 份 刚 开 始 满 产 ( 而 2013 年 12 月 份 产 量 只 有 30 吨 ), 因 品 质 稳 定 市 场 口 碑 好, 故 产 品 供 不 应 求 釉 料 是 公 司 未 来 业 务 的 重 点 开 展 方 向, 使 用 陶 瓷 墨 水 比 传 统 釉 料 质 量 更 好 综 合 成 本 更 低, 比 丝 网 印 刷 滚 筒 印 刷 质 量 更 高 成 本 更 低 瓷 砖 进 行 喷 墨 打 印 成 本 每 块 只 有 几 毛 钱, 成 本 最 大 的 是 砖 坯, 采 用 喷 墨 打 印 方 便 及 时 成 本 低 国 内 对 陶 瓷 墨 水 需 求 量 约 2 万 吨,2-3 年 前 喷 墨 陶 瓷 很 少, 近 期 发 展 很 快, 瓷 砖 市 场 是 高 度 市 场 化 的 行 业, 陶 瓷 墨 水 国 产 与 进 口 价 差 50% 以 上 ( 进 口 陶 瓷 墨 水 15 万 元 / 吨, 国 产 不 足 10 万 元 / 吨 ), 鉴 于 国 产 墨 水 的 进 口 替 代 效 应, 进 口 价 格 目 前 也 在 降 低 瓷 砖 最 好 最 差 的 成 本 差 别 只 有 百 分 之 几 十, 但 价 格 差 距 悬 殊, 高 端 产 品 单 价 从 数 百 到 上 千 元 不 等 由 于 瓷 砖 生 产 企 业 多 为 民 营 企 业, 民 营 企 业 对 性 价 比 较 为 敏 感, 陶 瓷 墨 水 喷 墨 对 传 统 丝 网 印 刷 滚 筒 印 刷 的 市 场 替 代 进 程 较 MLCC 行 业 要 快 很 多 Q3 康 立 泰 与 明 朝 道 氏 等 竞 争 对 手 的 比 较 优 势? 康 立 泰 产 品 定 位 以 进 口 替 代 为 主, 很 少 关 注 另 外 两 家 竞 争 对 手, 从 年 中 国 进 口 比 例 高 达 90% 左 右 看, 国 内 另 外 两 家 产 品 性 价 比 并 不 很 高 2013 年 康 立 泰 每 月 产 能 30 吨,2013 年 道 氏 产 量 800 多 吨 销 量 500 吨 中 主 要 是 釉 料 康 立 泰 在 进 口 替 代 的 陶 瓷 墨 水 生 产 技 术 上 相 对 领 先 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明
2 Q4 陶 瓷 墨 水 在 技 术 上 有 哪 些 独 到 的 要 求? A: 发 色 颗 粒 均 匀 ( 不 能 有 大 颗 粒, 不 能 堵 喷 头 ) 品 质 稳 定 性 一 致 性 要 求 极 高, 国 瓷 介 入 陶 瓷 墨 水 后, 现 场 管 理 提 高 很 多 目 前, 大 红 色 印 刷 全 球 仍 没 有 解 决 Q5: 喷 墨 打 印 在 陶 瓷 印 刷 中 占 比? A: 喷 墨 丝 网 滚 筒 等 印 刷 技 术 组 合 才 能 全 面 解 决 瓷 砖 印 刷 问 题 喷 墨 能 够 覆 盖 瓷 砖 印 刷 一 半 左 右 的 工 序, 陶 瓷 抛 光 还 没 用 喷 墨 技 术, 目 前 亚 光 仿 古 砖 用 喷 墨 的 居 多 由 于 喷 墨 打 印 机 售 价 高 达 100 多 万 元, 更 换 设 备 的 成 本 较 高, 所 以 上 一 条 喷 墨 打 印 陶 瓷 生 产 线 盈 利 水 平 在 正 负 1000 万 元 之 间 波 动 较 为 常 见 喷 墨 打 印 机 目 前 国 产 化 程 度 已 经 很 高 2 年 前 喷 墨 打 印 机 话 语 权 较 大, 甚 至 指 定 使 用 的 陶 瓷 墨 水, 但 近 来 喷 墨 打 印 设 备 高 度 市 场 化, 喷 墨 打 印 设 备 可 以 使 用 各 种 陶 瓷 墨 水, 陶 瓷 墨 水 被 动 适 用 喷 墨 打 印 设 备 的 局 面 彻 底 改 变 Q6: 关 于 陶 瓷 墨 水 对 赌 协 议 的 关 键 点 在 哪? A: 品 质 服 务 性 价 比 历 史 渊 源 客 户 关 系 中, 决 定 企 业 核 心 竞 争 力 的 是 性 价 比, 因 为 依 靠 历 史 渊 源 的 客 户 关 系 不 健 康 不 长 久 虽 然 在 市 场 渠 道 对 其 他 几 个 竞 争 对 手 有 利, 但 在 中 国 产 品 最 关 键 比 的 是 技 术 原 来 有 几 百 个 丝 网 厂 家, 目 前 剩 下 几 十 家, 大 的 只 有 几 家, 但 集 中 度 提 高 后, 丝 网 印 刷 厂 家 议 价 能 力 反 而 增 强 从 近 几 年 的 进 口 占 比 90% 情 况 看, 陶 瓷 墨 水 前 几 名 生 产 厂 家 都 没 在 市 场 中 占 据 有 利 地 位, 能 替 代 进 口 的 也 就 极 少 数 厂 家, 拼 价 格 不 是 核 心, 关 键 是 技 术 品 种 品 类 和 控 制 成 本 公 司 判 断 2015 年 陶 瓷 墨 水 市 场 开 始 洗 牌, 细 分 市 场 还 没 等 到 价 格 战 阶 段, 企 业 就 开 始 推 出 ;2014 年 陶 瓷 墨 水 市 场 理 论 上 有 机 会,2015 年 新 进 入 的 机 会 可 能 都 没 有 了 Q7:FERRO 是 世 界 上 主 要 竞 争 对 手 和 国 内 主 流 供 应 商 吗 吗? A:FERRO( 福 禄 ) 在 苏 州 设 有 陶 瓷 墨 水 生 产 基 地, 但 不 是 主 流, 该 公 司 最 早 发 明 陶 瓷 墨 水, 但 现 在 只 是 世 界 第 二 梯 队, 国 内 也 不 是 主 流 供 应 商 Q8:WTO 对 中 国 稀 土 管 控 的 胜 诉 对 公 司 影 响 大 吗? A: 不 大 2011 年 以 来 中 国 对 稀 土 管 控, 日 本 生 产 MLCC 所 使 用 稀 土, 自 中 国 进 口 的 量 已 经 大 幅 减 少, 但 诸 如 澳 大 利 亚 印 尼 印 度 哈 萨 克 斯 坦 等 来 源 的 进 口 量 显 著 增 加 早 期 确 实 通 过 采 购 中 国 稀 土 半 成 品 MLCC 配 方 粉, 但 后 来 逐 渐 减 少, 买 国 瓷 MLCC 配 方 粉 的 下 游 这 些 厂 家 目 的 并 非 获 得 稀 土, 因 为 稀 土 在 MLCC 配 方 粉 中 数 量 占 比 4% 5% 左 右 即 使 日 本 美 国 胜 诉, 下 游 MLCC 厂 家 也 会 减 少 对 国 瓷 MLCC 配 方 粉 的 采 购 Q9: 日 元 对 人 民 币 汇 率 波 动 对 公 司 负 面 影 响 如 何? A: 日 元 贬 值 对 公 司 影 响 负 面, 反 之 则 正 面, 因 为 国 瓷 材 料 产 品 60% 多 依 赖 出 口 2013 年 日 元 兑 人 民 币 贬 值 25% 多, 确 实 导 致 公 司 产 品 降 价, 但 不 到 10%;2014 年 年 初 依 赖, 日 元 兑 人 民 币 升 值 5% 多, 负 面 影 响 已 消 除, 公 司 产 品 价 格 趋 稳 安 倍 经 济 学 这 种 非 正 常 情 况 对 国 瓷 2013 年 及 2014 年 1 季 度 公 司 产 销 状 况 和 盈 利 水 平 产 生 了 负 面 影 响 Q10:2014 年 1 季 度 是 否 是 公 司 毛 利 毛 利 率 底 部, 后 期 会 逐 季 走 高 吗? A: 无 论 从 产 品 降 价 压 力 新 增 固 定 资 产 转 固 增 加 折 旧 收 购 康 立 泰 及 成 立 合 资 公 司 增 加 开 办 费 用 角 度, 还 是 从 上 述 讨 论 的 日 元 兑 人 民 币 汇 率 波 动 趋 势 看, 2014 年 1 季 度 绝 对 是 公 司 毛 利 毛 利 率 (1 季 度 毛 利 率 降 至 历 史 最 低 的 37%) 的 底 部, 后 期 随 着 新 募 集 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明 Page 2
3 项 目 陶 瓷 墨 水 纳 米 氧 化 锆 的 逐 步 投 产 和 达 产 达 效, 公 司 毛 利 及 毛 利 率 应 该 会 逐 季 走 高 Q11:2013 年 国 产 手 机 诸 如 华 为 中 兴 等 进 入 国 内 前 6, 对 公 司 MLCC 配 方 粉 需 求 是 否 有 间 接 拉 动? A: 影 响 不 大, 因 为 MLCC 配 方 粉 是 全 球 采 购 机 制 首 先,MLCC 中 国 产 量 不 到 全 球 产 量 的 5%,95% 的 MLCC 配 方 粉 是 全 球 采 购 机 制 ; 其 次, 国 产 的 MLCC 性 价 比 不 及 日 本 村 田 等 公 司, 加 之 2013 年 日 元 贬 值, 即 使 是 华 为 使 用 的 MLCC 也 是 全 球 采 购, 前 期 全 球 招 标 采 购 是 村 田 中 的 标 Q12:2013 年 产 量 4000 吨, 销 量 3300 多 吨,2014 年 产 销 目 标? A:2014 年 产 销 量 会 有 增 长, 但 销 售 压 力 较 大 Q13: 公 司 产 品 研 发 机 制 是 否 是 生 产 一 代 储 备 一 代 研 发 一 代? A: 公 司 研 发 方 向 是 无 机 非 金 属 材 料, 瞄 准 的 产 品 是 国 内 空 白 替 代 进 口 的 方 向, 氧 化 锆 产 品 研 发 2 年 多 才 投 产 据 公 司 所 知, 国 际 上 有 些 竞 争 对 手 的 有 些 方 向 能 不 能 出 来 形 成 商 业 化 产 品, 尚 无 法 定 论 研 发 考 虑 市 场 情 况 及 公 司 技 术 公 司 研 发 的 产 品 一 定 能 做, 高 毛 利 一 定 是 高 技 术, 公 司 定 位 在 氧 化 锆 就 是 明 证 Q14: 明 年 大 小 非 解 禁, 大 股 东 董 事 长 对 股 价 看 法, 是 否 解 禁? A: 对 股 价 目 前 没 有 想 法, 明 年 大 股 东 增 减 持 没 讨 论 过 ; 公 司 PE 股 东 浙 江 龙 盛 希 望 再 拿 几 年, 共 享 公 司 成 长, 没 考 虑 明 年 减 持 Q15: 氧 化 锆 项 目 进 展 及 下 游 应 用 领 域? A: 中 式 200 吨 投 产 后 续 快 速 扩 产, 今 年 的 5-7 三 个 月 期 间 会 进 行 扩 产, 扩 产 项 目 达 产 时 间 需 要 一 年 左 右, 目 前 运 用 在 光 纤 领 域 的 价 格 售 价 在 20 万 元 / 吨 左 右, 高 端 的 产 品 更 贵 一 些 纳 米 氧 化 锆 下 游 运 用 领 域 主 要 有 齿 科 类 (1000 吨 左 右 ) 结 构 件 光 纤 插 件 氧 的 传 感 器 ( 圆 形 片 式 用 量 少, 每 辆 车 用 一 到 两 个 传 感 器, 每 个 传 感 器 用 量 不 到 十 克, 全 球 的 需 求 在 1000 多 吨 ) Q16: 公 司 如 何 组 织 研 发 以 及 研 发 的 流 程? A: 公 司 研 发 流 程 以 陶 瓷 墨 水 纳 米 氧 化 锆 为 例 : 陶 瓷 墨 水 项 目 进 行 了 一 年 多 接 近 二 年 的 市 场 调 研 和 海 关 进 出 口 数 据 的 详 细 核 查, 并 考 察 合 资 的 目 标 公 司 在 国 内 外 的 技 术 研 发 实 力, 利 用 其 相 对 比 较 成 熟 的 市 场 渠 道 弥 补 其 在 生 产 工 艺 及 现 场 管 理 方 面 的 短 板, 把 国 瓷 用 水 热 法 生 产 MLCC 配 方 粉 的 核 心 技 术 过 程 中 形 成 的 品 质 控 制 现 场 管 理 先 进 经 验 嫁 接 到 该 项 目 陶 瓷 墨 水 是 进 入 一 个 完 全 新 的 市 场 纳 米 氧 化 锆 这 个 产 品 因 为 公 司 经 常 接 触, 这 个 主 要 通 过 对 日 本 韩 国 等 国 外 市 场 的 调 研, 观 察 竞 争 对 手 在 做 哪 些 新 产 品, 从 而 发 现 东 漕 共 立 在 做 纳 米 氧 化 锆, 因 为 竞 争 对 手 在 做 这 些 高 端 领 域, 而 且 国 内 是 空 白, 技 术 门 槛 高, 公 司 在 这 方 面 有 核 心 技 术 和 研 发 积 累, 所 以 公 司 顺 理 成 章 进 入 该 领 域 因 为 纳 米 氧 化 锆 应 用 的 市 场 相 对 陶 瓷 墨 水 比 较 窄, 所 以 它 的 营 销 方 式 理 念 与 陶 瓷 墨 水 不 一 样 公 司 在 美 国 日 本 均 设 立 了 办 事 处, 产 品 营 销 基 本 在 国 外, 像 诸 如 纳 米 氧 化 锆 等 高 端 产 品 进 入 国 内 外 市 场 后, 其 客 户 相 对 比 较 集 中 和 专 业, 而 且 不 会 轻 易 改 变 采 购 供 应 渠 道, 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明 Page 3
4 不 需 要 做 广 告, 营 销 费 用 比 较 低 Q17: 公 司 为 何 选 择 陶 瓷 墨 水 做 为 公 司 未 来 新 业 务 的 一 个 重 要 方 向? A: 因 为 陶 瓷 墨 水 全 球 最 大 和 最 好 的 市 场 在 中 国, 中 国 的 进 口 依 赖 度 在 90% 左 右, 公 司 希 望 在 这 方 面 进 行 进 口 替 代 众 所 周 知, 做 材 料 越 高 端 市 场 天 花 板 越 小,MLCC 的 定 位 是 替 代 进 口 有 一 定 的 市 场 容 量 技 术 含 量 高, 这 是 之 前 公 司 的 产 品 定 位, 而 陶 瓷 墨 水 国 内 市 场 容 量 显 然 比 MLCC 要 大, 公 司 通 过 与 康 立 泰 合 作 之 后 的 技 术 把 握 能 力 比 国 内 外 任 何 竞 争 对 手 都 高 相 对 于 MLCC 市 场 在 国 外 成 本 高 风 险 大 进 度 慢 的 情 况, 陶 瓷 墨 水 在 国 内 市 场 大 且 能 克 服 上 述 缺 点 公 司 在 陶 瓷 墨 水 的 生 产 工 艺 品 质 管 控 市 场 营 销 渠 道 相 对 比 较 成 熟, 所 以 公 司 在 去 年 年 底 至 目 前 介 入 陶 瓷 墨 水 领 域 时 机 比 较 恰 当, 业 内 人 士 也 已 达 成 共 识, 这 两 年 是 介 入 陶 瓷 墨 水 的 最 佳 时 机, 若 错 过 也 不 会 有 人 再 投 资 了 公 司 目 前 有 30 人 在 佛 山 ( 包 括 技 术 和 工 艺 人 员 ) 而 且 陶 瓷 墨 水 与 公 司 原 有 主 业 MLCC 在 原 材 料 的 供 应 厂 家 稀 土 来 源 ( 氧 化 镧 氧 化 钐 ) 设 备 采 购 有 很 大 的 重 叠 度, 双 方 合 作 后 采 购 成 本 可 以 大 幅 下 降, 所 以 国 瓷 康 立 泰 产 品 的 性 价 比 优 势 更 加 明 显 Q18: 公 司 在 美 国 设 立 分 公 司 的 目 的? A: 设 立 目 的 就 是 以 市 场 为 导 向 :(1)MLCC 配 方 粉 抢 占 福 禄 退 出 让 渡 的 市 场 空 间, 福 禄 (FERRO) 即 将 退 出 MLCC 配 方 粉 市 场, 该 市 场 空 间 不 小, 公 司 需 要 全 职 员 工 来 干 拿 下 该 市 场 ;(2) 纳 米 氧 化 锆 - 齿 科 材 料 美 国 市 场 最 大 增 长 最 快, 即 使 是 日 本 东 漕 的 齿 科 材 料 ( 纳 米 氧 化 锆 ) 也 卖 到 美 国 市 场 ;(3) 陶 瓷 墨 水 出 口 美 国 市 场 ;(4) 随 后 会 进 军 多 项 新 产 品 的 研 发 调 研 及 市 场 开 拓 此 外, 公 司 在 日 本 也 有 常 驻 人 员 Q19: 福 禄 (FERRO) 为 何 要 退 出 MLCC 配 方 粉 市 场? A:FERRO 刚 开 始 也 是 通 过 兼 并 成 为 MLCC 配 方 粉 龙 头 企 业, 后 来 因 为 技 术 研 发 没 有 跟 上 日 本 而 逐 渐 衰 落, 国 瓷 上 市 后 上 的 项 目 目 的 就 是 替 代 进 口, 某 种 程 度 上 是 替 代 FERRO, 因 为 国 瓷 掌 握 核 心 技 术 产 品 性 价 比 全 球 最 高 Q20: 公 司 在 新 产 品 开 发 还 有 哪 些 新 亮 点? A: 除 了 A 产 品 - 纳 米 氧 化 锆 成 功 完 成 中 试 投 产 200 吨 外, 公 司 具 备 多 项 储 备 产 品, 已 掌 握 纳 米 氧 化 铝 手 机 用 蓝 宝 石 等 生 产 核 心 技 术, 手 机 用 蓝 宝 石 对 公 司 来 说, 技 术 层 面 并 不 难, 关 键 是 产 业 化 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明 Page 4
5 图 1: 国 瓷 材 料 历 史 PE Band ( 元 ) Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 75x 65x 50x 40x 25x 图 2: 国 瓷 材 料 历 史 PB Band ( 元 ) Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec x 7.8x 6.7x 5.7x 4.6x 资 料 来 源 : 贝 格 数 据 招 商 证 券 资 料 来 源 : 贝 格 数 据 招 商 证 券 参 考 报 告 : 1 国 瓷 材 料 (300285) 短 期 业 绩 下 滑 主 因 议 价 发 货 推 迟, 长 期 增 长 可 期 2014 年 4 月 28 日 2 国 瓷 材 料 (300285) 一 季 度 业 绩 不 及 预 期, 不 改 长 期 增 长 趋 势 2014 年 4 月 11 日 3 国 瓷 材 料 (300285) 经 营 稳 定 增 长, 业 务 多 点 开 花 2014/3/7 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明 Page 5
6 附 : 财 务 预 测 表 资 产 负 债 表 E 2015E 2016E 流 动 资 产 现 金 交 易 性 投 资 应 收 票 据 应 收 款 项 其 它 应 收 款 存 货 其 他 非 流 动 资 产 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 无 形 资 产 其 他 资 产 总 计 流 动 负 债 短 期 借 款 应 付 账 款 预 收 账 款 其 他 长 期 负 债 长 期 借 款 其 他 负 债 合 计 股 本 资 本 公 积 金 留 存 收 益 少 数 股 东 权 益 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 负 债 及 权 益 合 计 现 金 流 量 表 E 2015E 2016E 经 营 活 动 现 金 流 净 利 润 折 旧 摊 销 财 务 费 用 1 0 (3) (4) (3) 投 资 收 益 营 运 资 金 变 动 (75) (79) (4) (64) (23) 其 它 (57) 85 8 投 资 活 动 现 金 流 (65) (112) (250) (250) (250) 资 本 支 出 (66) (117) (250) (250) (250) 其 他 投 资 筹 资 活 动 现 金 流 (21) (25) 借 款 变 动 (73) (24) 普 通 股 增 加 资 本 公 积 增 加 351 (35) 股 利 分 配 (5) (6) (25) (25) (28) 其 他 现 金 净 增 加 额 261 (55) 261 (57) (53) 资 料 来 源 : 公 司 数 据 招 商 证 券 利 润 表 单 位 : 百 万 元 E 2015E 2016E 营 业 收 入 营 业 成 本 营 业 税 金 及 附 加 营 业 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用 (4) (7) (3) (4) (3) 资 产 减 值 损 失 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 收 益 营 业 利 润 营 业 外 收 入 营 业 外 支 出 利 润 总 额 所 得 税 净 利 润 少 数 股 东 损 益 归 属 于 母 公 司 净 利 润 EPS( 元 ) 主 要 财 务 比 率 E 2015E 2016E 年 成 长 率 营 业 收 入 47% 23% 66% 34% 9% 营 业 利 润 65% 7% 76% 34% 9% 净 利 润 50% 19% 53% 28% 17% 获 利 能 力 毛 利 率 47.1% 44.9% 45.0% 45.0% 45.0% 净 利 率 30.7% 29.5% 27.2% 25.9% 27.8% ROE 11.9% 12.1% 10.1% 11.6% 12.2% ROIC 10.5% 9.2% 9.3% 11.2% 11.0% 偿 债 能 力 资 产 负 债 率 9.3% 10.6% 8.9% 10.2% 9.9% 净 负 债 比 率 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 流 动 比 率 速 动 比 率 营 运 能 力 资 产 周 转 率 存 货 周 转 率 应 收 帐 款 周 转 率 应 付 帐 款 周 转 率 每 股 资 料 ( 元 ) 每 股 收 益 每 股 经 营 现 金 每 股 净 资 产 每 股 股 利 估 值 比 率 PE PB EV/EBITDA 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明 Page 6
7 分 析 师 承 诺 负 责 本 研 究 报 告 的 每 一 位 证 券 分 析 师, 在 此 申 明, 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 分 析 师 本 人 的 研 究 观 点 本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不 曾 与 现 在 不 与, 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 张 士 宝, 管 理 学 硕 士, 钢 铁 新 材 料 首 席 分 析 师, 年 水 晶 球 最 佳 分 析 师 第 三 名 2011 年 金 牛 分 析 师 第 四 名 新 财 富 钢 铁 行 业 最 佳 分 析 师,8 年 宝 钢 工 作 管 理 经 验 孙 恒 业, 金 融 学 硕 士, 三 年 证 券 从 业 经 验 投 资 评 级 定 义 公 司 短 期 评 级 以 报 告 日 起 6 个 月 内, 公 司 股 价 相 对 同 期 市 场 基 准 ( 沪 深 300 指 数 ) 的 表 现 为 标 准 : 强 烈 推 荐 : 公 司 股 价 涨 幅 超 基 准 指 数 20% 以 上 审 慎 推 荐 : 公 司 股 价 涨 幅 超 基 准 指 数 5-20% 之 间 中 性 : 公 司 股 价 变 动 幅 度 相 对 基 准 指 数 介 于 ±5% 之 间 回 避 : 公 司 股 价 表 现 弱 于 基 准 指 数 5% 以 上 公 司 长 期 评 级 A: 公 司 长 期 竞 争 力 高 于 行 业 平 均 水 平 B: 公 司 长 期 竞 争 力 与 行 业 平 均 水 平 一 致 C: 公 司 长 期 竞 争 力 低 于 行 业 平 均 水 平 行 业 投 资 评 级 以 报 告 日 起 6 个 月 内, 行 业 指 数 相 对 于 同 期 市 场 基 准 ( 沪 深 300 指 数 ) 的 表 现 为 标 准 : 推 荐 : 行 业 基 本 面 向 好, 行 业 指 数 将 跑 赢 基 准 指 数 中 性 : 行 业 基 本 面 稳 定, 行 业 指 数 跟 随 基 准 指 数 回 避 : 行 业 基 本 面 向 淡, 行 业 指 数 将 跑 输 基 准 指 数 重 要 声 明 本 报 告 由 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 编 制 本 公 司 具 有 中 国 证 监 会 许 可 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 基 于 合 法 取 得 的 信 息, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 本 报 告 所 包 含 的 分 析 基 于 各 种 假 设, 不 同 假 设 可 能 导 致 分 析 结 果 出 现 重 大 不 同 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价, 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 除 法 律 或 规 则 规 定 必 须 承 担 的 责 任 外, 本 公 司 及 其 雇 员 不 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 负 任 何 责 任 本 公 司 或 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 所 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 服 务 客 户 应 当 考 虑 到 本 公 司 可 能 存 在 可 能 影 响 本 报 告 客 观 性 的 利 益 冲 突 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 本 公 司 保 留 所 有 权 利 未 经 本 公 司 事 先 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 均 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 引 用 或 转 载, 否 则, 本 公 司 将 保 留 随 时 追 究 其 法 律 责 任 的 权 利 敬 请 阅 读 末 页 的 重 要 说 明 Page 7
ETF、分级基金规模、份额变化统计20130816
ETF 分 级 基 金 规 模 份 额 变 化 统 计 截 至 上 周 末, 全 市 场 股 票 型 ETF 规 模 约 1451 亿, 份 额 约 1215 亿,ETF 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为 -23-44 亿, 份 额 与 规 模 均 下 降 ; 分 级 基 金 规 模 约 438 亿, 份 额 572 亿, 总 份 额 及 规 模 的 周 变 动 值 分 别 为
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抗 战 时 期 国 民 政 府 的 银 行 监 理 体 制 探 析 王 红 曼 抗 战 时 期 国 民 政 府 为 适 应 战 时 经 济 金 融 的 需 要 实 行 由 财 政 部 四 联 总 处 中 央 银 行 等 多 家 机 构 先 后 共 同 参 与 的 多 元 化 银 行 监 理 体 制 对 战 时 状 态 下 的 银 行 发 展 与 经 营 安 全 进 行 了 大 规 模 的 设 计 与
说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度, 对 2015 年 春 季 期 教 运 行 基
内 部 资 料 东 北 师 范 大 教 运 行 基 本 状 态 据 报 告 2015 年 春 季 期 教 务 处 2015 年 10 月 27 日 说 明 为 了 反 映 教 运 行 的 基 本 状 态, 为 校 和 院 制 定 相 关 政 策 和 进 行 教 建 设 与 改 革 提 供 据 依 据, 校 从 程 资 源 ( 开 类 别 开 量 规 模 ) 教 师 结 构 程 考 核 等 维 度,
黄 金 原 油 总 持 仓 增 长, 同 比 增 幅 分 别 为 4.2% 和 4.1% 而 铜 白 银 以 及 玉 米 则 出 现 减 持, 减 持 同 比 减 少 分 别 为 9.4%,9.4% 以 及 6.5% 大 豆, 豆 粕 结 束 连 续 4 周 总 持 仓 量 增 长, 出 现 小 幅
小 麦 净 多 持 仓 增 加, 豆 油 豆 粕 净 多 持 仓 减 少 美 国 CFTC 持 仓 报 告 部 门 : 市 场 研 究 与 开 发 部 类 型 : 量 化 策 略 周 报 日 期 :212 年 5 月 7 日 电 话 :592-5678753 网 址 :www.jinyouqh.com 主 要 内 容 : 根 据 美 国 CFTC 公 布 的 数 据, 本 报 告 中 的 11 个
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 李 炎 斌 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
国债回购交易业务指引
附 件 1 上 海 证 券 交 易 所 新 质 押 式 国 债 回 购 交 易 业 务 指 引 一 总 述 根 据 上 海 证 券 交 易 所 债 券 交 易 实 施 细 则, 上 证 所 将 于 2006 年 5 月 8 日 起 推 出 新 质 押 式 国 债 回 购 新 质 押 式 回 购 与 现 行 质 押 式 回 购 相 比 区 别 主 要 在 以 下 几 个 方 面 :1 新 质 押 式
湖南金健米业股份有限公司
2003 HUMAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO. LTD 2003 2 2 3 4 6 8 9 11 24 25 27 60 1 2003 2003 2003 HUNAN JINJIAN CEREALS INDUSTRY CO.,LTD. 0736 7308643 0736 7308666 dongmi@600127.cn 415001 http://www.600127.cn
深圳市新亚电子制程股份有限公司
证 券 代 码 :002388 证 券 简 称 : 新 亚 制 程 公 告 编 号 :2016-053 深 圳 市 新 亚 电 子 制 程 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 二 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏 特
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 技 术 标 资 信 标 初 步 审 查 明 细 表 序 号 投 标 单 位 投 标 函 未 按 招 标 文 件 规 定 填 写 漏 填 或 内 容 填 写 错 误 的 ; 不 同 投 标 人 的 投 标 文 件 由 同 一 台 电 脑 或 同 一 家 投 标 单
评 委 : 徐 岩 宇 - 个 人 清 标 评 审 明 细 表 评 审 因 素 序 号 投 标 单 位 清 标 评 审 1 深 圳 市 创 捷 科 技 有 限 合 格 2 四 川 川 大 智 胜 软 件 股 份 有 限 合 格 3 北 京 航 天 长 峰 科 技 工 业 集 团 有 限 公 司 合 格 4 深 圳 中 兴 力 维 技 术 有 限 合 格 5 深 圳 键 桥 通 讯 技 术 股 份 有
金 不 少 于 800 万 元, 净 资 产 不 少 于 960 万 元 ; (3) 近 五 年 独 立 承 担 过 单 项 合 同 额 不 少 于 1000 万 元 的 智 能 化 工 程 ( 设 计 或 施 工 或 设 计 施 工 一 体 ) 不 少 于 2 项 ; (4) 近 三 年 每 年
工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 一 总 则 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 资 质 标 准 ( 一 ) 为 了 加 强 对 从 事 建 筑 智 能 化 工 程 设 计 与 施 工 企 业 的 管 理, 维 护 建 筑 市 场 秩 序, 保 证 工 程 质 量 和 安 全, 促 进 行 业 健 康 发 展, 结 合 建 筑 智 能 化 工 程 的 特 点, 制 定 本 标
长 期 待 摊 费 用 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 其 中 : 特 准 储 备 物 资 非 流 动 资 产 合 计 50,741,173.05 43,639,878.67 资 产 总 计 907,501,895.16 545,811,013.59 法 定 代 表 人 :
资 产 负 债 表 2016-05 编 制 单 位 : 贵 州 瓮 马 铁 路 有 限 责 任 公 司 金 额 单 位 : 人 民 币 元 项 目 流 动 资 产 : 期 末 余 额 年 初 余 额 货 币 资 金 470,266,946.05 252,110,378.42 结 算 备 付 金 拆 出 资 金 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融 资 产 衍
资 产 期 末 余 额 负 债 及 所 有 者 权 益 期 末 余 额 流 动 资 产 : 流 动 负 债 : 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 其 他 应 收 款 存 货 流 动 资 产 合 计 短 期 借 款 应 付 票 据 应 付 账 款 应 付 职 工 薪 酬 应 交 税 费
跨 章 节 综 合 1. 黄 河 公 司 为 工 业 企 业, 为 增 值 税 一 般 纳 税 人, 适 用 的 增 值 税 税 率 为 17%, 其 有 关 资 料 如 下 : (1) 产 品 材 料 销 售 价 格 中 均 不 含 增 值 税 (2) 按 实 际 成 本 核 算, 逐 笔 结 转 销 售 成 本 (3)2010 年 12 月 1 日 有 关 科 目 余 额 如 下 : 单 位 :
证监会行政审批事项目录
事 项 目 录 项 目 对 象 中 华 人 民 共 和 国 证 券 法 第 十 一 条 : 保 荐 人 的 资 格 及 其 管 理 办 法 由 国 务 院 证 券 监 督 管 理 机 构 规 定 44001 保 荐 机 构 注 册 国 务 院 对 确 需 要 保 留 的 项 目 设 定 的 决 定 ( 国 务 院 令 第 412 号 ) 附 件 第 383 项 保 荐 机 构 和 保 荐 代 表 人
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 考 核 ( 扣 原 因 ) 考 评 得 3 安 全 生 产 目 30 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 无 轻 伤 责 任 事 故 无 重 大 质 量
0 年 上 半 年 评 价 与 考 核 细 则 序 号 部 门 要 素 值 考 核 内 容 考 核 方 式 考 核 标 准 无 同 等 责 任 以 上 道 路 交 通 亡 人 事 故 3 无 轻 伤 责 任 事 故 目 标 30 及 事 无 重 大 质 量 工 作 过 失 故 管 无 其 他 一 般 责 任 事 故 理 在 公 司 文 明 环 境 创 建 中, 无 工 作 过 失 及 被 追 究 的
2006年顺德区高中阶段学校招生录取分数线
2014 年 顺 德 区 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 录 取 根 据 佛 山 市 办 提 供 的 考 生 数 据, 现 将 我 区 2014 年 高 中 阶 段 学 校 考 试 提 前 批 第 一 批 第 二 批 学 校 的 录 取 公 布 如 下 : 一 顺 德 一 中 录 取 分 第 1 志 愿, 总 分 585, 综 合 表 现 评 价 A, 考
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9D8D3DAB0BABBAAA3A8C9CFBAA3A3A9D7D4B6AFBBAFB9A4B3CCB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303132C4EAC4EAB6C8B9C9B6ABB4F3BBE1B7A8C2C9D2E2BCFBCAE92E646F6378>
上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 关 于 昂 华 ( 上 海 ) 自 动 化 工 程 股 份 有 限 公 司 二 〇 一 二 年 年 度 股 东 大 会 法 律 意 见 书 上 海 德 载 中 怡 律 师 事 务 所 上 海 市 银 城 中 路 168 号 上 海 银 行 大 厦 1705 室 (200120) 电 话 :8621-5012 2258 传 真 :8621-5012 2257
Microsoft Word - 第7章 图表反转形态.doc
第 七 章 图 表 反 转 形 态 我 们 知 道 市 场 趋 势 共 有 三 种 : 上 升 趋 势 下 降 趋 势 和 横 向 整 理 市 场 的 价 格 波 动 都 是 运 行 在 这 三 种 趋 势 中, 所 有 的 走 势 都 是 这 三 种 趋 势 的 排 列 组 合 如 图 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 所 示 市 场 趋 势 结 构 示 意 图 7-1 图 市 场 趋
珠江钢琴股东大会
证 券 代 码 :002678 证 券 简 称 : 珠 江 钢 琴 公 告 编 号 :2015-038 广 州 珠 江 钢 琴 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 :
第 六 章 债 券 股 票 价 值 评 估 1 考 点 一 : 债 券 价 值 的 影 响 因 素 2
Professional Accounting Education Provided by Academy of Professional Accounting (APA) CPA 财 务 管 理 习 题 班 第 八 讲 债 券 股 票 价 值 评 估 IreneGao ACCAspace 中 国 ACCA 国 际 注 册 会 计 师 教 育 平 台 Copyright ACCAspace.com
3 月 30 日 在 中 国 证 券 报 上 海 证 券 报 证 券 时 报 证 券 日 报 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站 上 发 出 召 开 本 次 股 东 大 会 公 告, 该 公 告 中 载 明 了 召 开 股 东 大 会 的 日 期 网 络 投 票 的 方 式 时 间 以 及 审
北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 关 于 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 致 : 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 北 京 市 君 致 律 师 事 务 所 ( 以 下 简 称 本 所 ) 受 浪 潮 软 件 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 的 委 托, 指 派 律 师 出 席 2016 年 4 月
(2015-2016-2)-0004186-04205-1 140242 信 号 与 系 统 Ⅰ 学 科 基 础 必 修 课 37 37 1 教 203 17 周 2016 年 06 月 13 日 (08:00-09:35) (2015-2016-2)-0004186-04205-1 141011
关 于 2015-2016 学 年 第 二 学 期 期 末 周 内 考 试 时 间 地 点 安 排 选 课 课 号 班 级 名 称 课 程 名 称 课 程 性 质 合 考 人 数 实 际 人 数 考 试 教 室 考 试 段 考 试 时 间 (2015-2016-2)-0006178-04247-1 130101 测 试 技 术 基 础 学 科 基 础 必 修 课 35 35 1 教 401 17 周
光明乳业股份有限公司
光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 A 股 股 票 募 集 资 金 存 放 与 实 际 使 用 情 况 的 专 项 报 告 及 审 核 报 告 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 审 核 报 告 光 明 乳 业 股 份 有 限 公 司 全 体 股 东 : 德 师 报 ( 核 ) 字 (13) 第 E0019 号 我 们 审 核 了 后 附 的 光 明 乳 业 股 份
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北 京 市 中 医 管 理 局 二 一 五 年 四 月 ... 1... 18 2015... 30 京 中 医 政 字 [2014]160 号 1 2 一 充 分 认 识 中 医 健 康 乡 村 建 设 工 作 的 重 要 意 义 二 建 立 健 全 工 作 保 障 机 制 2014 12 15 三 做 好 工 作 启 动 的 准 备 事 宜 1 2014 12 15 5-10 2014 12 15
中 国 软 科 学 年 第 期!!!
山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 山 寨 模 式 的 形 成 机 理 及 其 对 组 织 创 新 的 启 示 陶 厚 永 李 燕 萍 骆 振 心 武 汉 大 学 经 济 与 管 理 学 院 武 汉 大 学 中 国 产 学 研 合 作 问 题 研 究 中 心 湖 北 武 汉 北 京 大 学 经 济 研 究 所 光 华 天 成 博 士 后 工 作 站 北 京 本
1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路 2
简 略 版 本 :2015 3 10 2016 2021 全 球 卫 生 部 门 病 毒 性 肝 炎 战 略 2016 2021 2015 3 12 2012 2010 2014 2015 2016 2021 140 55% 35% 5 15% 5 20% 2.4 1.3 1.5 1 1600 1000 40 50 2030 2000 采 取 行 动 的 机 会 90% 开 拓 成 功 的 道 路
张 荣 芳 中 山 大 学 历 史 系 广 东 广 州 张 荣 芳 男 广 东 廉 江 人 中 山 大 学 历 史 系 教 授 博 士 生 导 师 我 们 要 打 破 以 前 学 术 界 上 的 一 切 偶 像 以 前 学 术 界 的 一 切 成 见 屏 除 我 们 要 实 地 搜 罗 材 料 到 民 众 中 寻 方 言 到 古 文 化 的 遗 址 去 发 掘 到 各 种 的 人 间 社 会 去
78520132927112910.doc
泉 州 市 财 政 局 文 件 泉 财 会 2013 86 号 转 发 财 政 部 关 于 印 发 新 旧 事 业 单 位 会 计 制 度 有 关 衔 接 问 题 的 处 理 规 定 的 通 知 市 直 各 有 关 部 门 各 县 ( 市 区 ) 财 政 局 : 修 订 后 的 事 业 单 位 会 计 制 度 ( 财 会 2012 22 号 ) 自 2013 年 1 月 1 日 起 施 行 为 了
关于修订《沪市股票上网发行资金申购
关 于 修 订 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 的 通 知 各 有 关 单 位 : 沪 市 股 票 上 网 发 行 资 金 申 购 实 施 办 法 ( 修 订 稿 ) ( 见 附 件 ) 已 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准, 现 将 修 订 所 涉 主 要 内 容 公 布 如 下 一 第 二 条 ( 二 ) 申 购 单 位 及 上 限 修 改
证券代码：000066 证券简称：长城电脑 公告编号：2014-000
证 券 代 码 :000066 证 券 简 称 : 长 城 电 脑 公 告 编 号 :2016-092 中 国 长 城 计 算 机 深 圳 股 份 有 限 公 司 2016 年 度 第 三 次 临 时 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 及 其 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 内 容 的 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗
2 2015 年 8 月 11 日, 公 司 召 开 2015 年 第 五 次 临 时 股 东 大 会, 审 议 通 过 了 关 于 公 司 <2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 议 案 关 于 提 请 股 东 大 会 授 权 董 事 会 办 理 公
证 券 代 码 :300017 证 券 简 称 : 网 宿 科 技 公 告 编 号 :2016-053 网 宿 科 技 股 份 有 限 公 司 关 于 调 整 公 司 2015 年 股 票 期 权 激 励 计 划 激 励 对 象 股 票 期 权 数 量 和 行 权 价 格 的 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 公 告 内 容 真 实 准 确 和 完 整, 没 有 虚 假 记
2015-089：厦门安妮股份有限公司关于重大资产重组事项相关公告的更正公告+
股 票 代 码 :002235 股 票 简 称 : 安 妮 股 份 编 号 :2015-089 厦 门 安 妮 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 事 项 相 关 公 告 的 更 正 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性
2011-2015年证券行业运行市场运营及投资战略咨询报告
2011-2015 年 证 券 行 业 运 行 市 场 运 营 及 投 资 战 略 咨 询 报 告 关 键 字 : 证 券 证 券 行 业 分 析 市 场 研 究 市 场 调 查 投 资 咨 询 出 版 日 期 :2010 年 7 月 报 告 格 式 :PDF 电 子 版 或 纸 介 版 交 付 方 式 :Email 发 送 或 EMS 快 递 中 文 价 格 : 印 刷 版 6500 元 电 子
境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 489,157,907 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 64.2869 其 中 :A 股 股 东 持 股 占 股 份 总 数 的 61.390
证 券 代 码 :603993 证 券 简 称 : 洛 阳 钼 业 公 告 编 号 :2016-080 洛 阳 栾 川 钼 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 第 三 次 临 时 股 东 大 会 2016 年 第 二 次 A 股 类 别 股 东 大 会 及 2016 年 第 二 次 H 股 类 别 股 东 大 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本
投 资 者 可 在 基 金 管 理 人 指 定 的 销 售 机 构 申 购 和 赎 回 美 元 等 外 币 销 售 的 基 金 份 额, 具 体 详 见 基 金 管 理 人 相 关 公 告 2 在 三 申 购 与 赎 回 的 原 则 部 分 增 加 : 1 本 基 金 采 用 多 币 种 销 售,
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司 关 于 修 订 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 及 托 管 协 议 部 分 条 款 的 公 告 为 满 足 投 资 者 的 理 财 需 求, 根 据 博 时 大 中 华 亚 太 精 选 股 票 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 ( 以 下 简 称 原 基 金 合 同 ) 的 有 关 约 定, 博 时 基
Microsoft Word - º£Í¨Ö¤È¯mn080815ÖÐÐÔ.doc
2008 年 8 月 15 日 中 性 证 券 中 金 公 司 研 究 部 分 析 员 : 王 松 柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 海 通 证 券 (600837/17.57 元 ) 2 季 度 自 营 业 务 扭 亏 为 盈 主 要 财 务 指 标 与 股 票 信 息 要 点 : ( 百 万 元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F
现 场 会 议 时 间 为 :2016 年 5 月 19 日 网 络 投 票 时 间 为 :2016 年 5 月 18 日 -2016 年 5 月 19 日 其 中 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 交 易 系 统 进 行 网 络 投 票 的 时 间 为 2016 年 5 月 19 日 9:30-
证 券 代 码 :300439 证 券 简 称 : 美 康 生 物 公 告 编 号 :2016-046 宁 波 美 康 生 物 科 技 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 股 东 大 会 决 议 公 告 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 特 别 提 示 : 1 2016
非公开发行合规性报告
中 信 建 投 证 券 股 份 关 于 曙 光 信 息 产 业 股 份 非 公 开 发 行 股 票 发 行 过 程 和 认 购 对 象 合 规 性 的 报 告 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 证 监 许 可 [2015]3146 号 文 核 准, 曙 光 信 息 产 业 股 份 ( 以 下 简 称 中 科 曙 光 发 行 人 ) 向 不 超 过 10 名 符 合 条 件 的 特 定
Microsoft Word - 600242_2011_1.doc
中 昌 海 运 股 份 有 限 公 司 600242 2011 年 第 一 季 度 报 告 目 录 1 重 要 提 示...2 2 公 司 基 本 情 况...2 3 重 要 事 项...3 4 附 录...5 1 1 重 要 提 示 1.1 本 公 司 董 事 会 监 事 会 及 其 董 事 监 事 高 级 管 理 人 员 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误
上海证券交易所会议纪要
附 件 上 海 市 场 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 实 施 细 则 第 一 章 总 则 第 一 条 为 规 范 拟 在 上 海 证 券 交 易 所 ( 以 下 简 称 上 交 所 ) 上 市 的 公 司 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 发 行 业 务, 提 高 首 次 公 开 发 行 股 票 网 下 申 购 及 资 金 结 算 效 率, 根 据 证 券 发 行 与 承 销
<B4FACFFABBF9BDF0C3FBB5A5A3A83230313130333039A3A92E786C73>
基 金 公 司 基 金 代 码 基 金 名 称 基 金 类 型 162201 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 成 长 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162202 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 周 期 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162203 泰 达 宏 利 价 值 优 化 型 稳 定 类 行 业 证 券 投 资 基 金 股 票 162204 泰 达 宏 利 行
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( 一 ) 系 统 整 体 操 作 流 程 简 述 3 ( 二 ) 系 统 中 各 角 色 操 作 功 能 说 明 5 1. 学 院 管 理 员 5 2. 教 学 院 长 8 3. 指 导 教 师 10 4. 答 辩 组 组 长 12 5. 学 生 12 6. 系 统 管 理 员 15 ( 一 ) 论 文 系 统 常 见 问 题 16 ( 二 ) 论 文 查 重 常 见 问 题 22 1 2 主
其 中 :A 股 股 东 持 有 股 份 总 数 31,126,938,909 境 外 上 市 外 资 股 股 东 持 有 股 份 总 数 (H 股 ) 6,454,698,427 3 出 席 会 议 的 股 东 所 持 有 表 决 权 股 份 数 占 公 司 有 表 决 权 股 份 总 数 的 7
证 券 代 码 :601998 证 券 简 称 : 中 信 银 行 公 告 编 号 :2016-31 中 信 银 行 股 份 有 限 公 司 2015 年 年 度 股 东 大 会 2016 年 第 一 次 A 股 类 别 股 东 会 及 2016 年 第 一 次 H 股 类 别 股 东 会 决 议 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3D6B2D6CFDEB6EEB1EDB8F1D7EED6D52E646F63>
国 内 各 期 货 交 易 所 关 于 合 约 限 仓 方 面 的 规 定 上 海 期 货 交 易 所 经 纪 会 员 非 经 纪 会 员 和 客 户 的 期 货 合 约 在 不 同 时 期 限 仓 的 具 体 比 例 和 数 额 如 下 : ( 单 位 : ) 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 交 割 月 前 第 一 月 交 割 月 份 某 一 期 货
一、资质申请
二 工 程 监 理 企 业 资 质 有 关 问 答 111 什 么 样 的 企 业 可 以 在 本 省 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质? 答 : 在 鄂 取 得 法 人 营 业 执 照 或 合 伙 企 业 营 业 执 照 的 企 业, 都 可 依 法 向 工 商 注 册 所 在 省 或 市 建 设 行 政 主 管 部 门 行 政 审 批 部 门 申 请 工 程 监 理 企 业 资 质 取 得
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安信证券股份有限公司
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