目 录 1. 国 内 外 行 情 回 顾 国 内 行 情 回 顾 板 块 估 值 比 较 海 外 行 情 回 顾 政 策 及 公 司 公 告 国 内 政 策 追 踪 重 要 公 司 公

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1 [Table_Title] 报 告 类 型 / 报 告 证 券 研 究 报 告 [Table_Invest] 发 布 时 间 : 新 能 源 汽 车 产 业 链 资 讯 - 第 17 期 报 告 摘 要 : 核 心 观 点 : 上 周 虽 有 补 贴 大 幅 退 坡 传 言 的 冲 击, 但 版 块 整 体 表 现 强 势, [Table_Summary] 后 市 来 看, 新 能 源 新 一 轮 补 贴 推 广 政 策 落 地 在 即, 并 且 极 有 可 能 大 超 预 期, 因 此 继 续 看 好 版 块 短 期 的 市 场 表 现 从 标 的 层 面 来 看, 我 们 首 推 比 亚 迪 杉 杉 股 份 当 升 科 技 为 首 的 动 力 电 池 产 业 链, 逻 辑 是 动 力 电 池 供 给 端 政 策 给 力, 低 端 产 能 逐 步 淘 汰, 新 一 轮 政 策 主 导 资 源 向 优 质 企 业 引 导 其 次 我 们 推 荐 以 万 马 股 份 奥 特 迅 上 海 普 天 为 首 的 充 电 桩 产 业 链, 电 动 汽 车 的 发 展 瓶 颈 不 在 电 池 容 量 而 在 基 础 配 套, 以 充 电 桩 为 主 的 配 套 设 施 建 设 有 望 获 得 政 府 大 力 支 持, 从 而 打 破 电 动 车 推 广 瓶 颈 国 内 外 行 情 回 顾 : 整 体 来 看, 上 周 新 能 源 汽 车 整 体 表 现 优 于 大 盘 个 股 方 面, 领 涨 个 股 分 别 为 : 九 九 久 (46.48%), 安 凯 客 车 (21.52%), 长 安 汽 车 (21.%); 领 跌 个 股 分 别 为 : 大 立 科 技 (-13.21%), 大 富 科 技 (-8.53%), 新 宙 邦 (-6.2%) 上 周 海 外 新 能 源 汽 车 版 块 表 现 较 好, 燃 料 电 池 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为.83%, 锂 电 池 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 5.83%, 电 动 汽 车 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 4.67% 重 要 政 策 跟 踪 : 新 能 源 车 补 贴 将 迎 两 次 大 退 坡 幅 度 高 达 2% 北 京 将 减 免 新 能 源 车 停 车 费 过 路 费 山 西 大 同 : 小 型 低 速 电 动 车 获 牌 照 可 上 路 宁 波 市 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 暂 行 办 法 国 内 外 重 要 资 讯 : 比 亚 迪 公 司 承 德 新 能 源 汽 车 项 目 破 土 动 工 上 海 通 用 265 亿 砸 新 能 源 汽 车 电 动 汽 车 今 年 推 广 无 线 充 电 应 用 北 京 市 计 划 3 年 内 推 广 应 用 2 万 新 能 源 车 阿 斯 顿 马 丁 与 乐 视 合 作 研 发 人 机 交 互 与 信 息 娱 乐 技 术 阿 里 发 布 汽 车 战 略 欲 以 平 台 统 辖 新 车 后 市 场 重 要 公 告 : 欣 旺 达 (327): 设 立 合 资 公 司 芜 湖 奇 达 动 力 电 池 系 统 有 限 公 司 大 富 科 技 (3134): 非 公 开 发 行 股 份 8 万 股, 募 集 超 过 4 亿 元 森 源 电 气 (2358): 收 购 北 京 东 标 电 气 股 份 有 限 公 司 55% 股 权 九 九 久 (2411): 以 7.2 亿 元 收 购 陕 西 必 康 1% 股 权 长 安 汽 车 (625): 募 资 6 亿 元, 用 于 长 安 汽 车 城 乘 用 车 建 设 项 目 及 长 安 汽 车 发 动 机 产 能 结 构 调 整 项 目 风 华 高 科 (636): 收 购 奈 电 软 性 科 技 电 子 ( 珠 海 ) 有 限 公 司 [Table_Report] 相 关 报 告 新 能 源 汽 车 产 业 链 资 讯 - 第 15 期 先 进 制 造 产 业 链 资 讯 第 15 期 先 进 制 造 产 业 链 资 讯 第 14 期 新 能 源 汽 车 产 业 链 资 讯 - 第 14 期 [Table_Author] 证 券 分 析 师 : 杜 长 春 执 业 证 书 编 号 :S (21) ducc@nesc.cn 研 究 助 理 : 笪 佳 敏 电 话 :(21) 邮 箱 :djm@nesc.cn 风 险 提 示 : 配 套 设 施 建 设 缓 慢 ; 市 场 推 广 低 于 预 期 ; 油 价 下 行 ; 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 制 作 时 间 :****-**-**

2 目 录 1. 国 内 外 行 情 回 顾 国 内 行 情 回 顾 板 块 估 值 比 较 海 外 行 情 回 顾 政 策 及 公 司 公 告 国 内 政 策 追 踪 重 要 公 司 公 告 国 内 外 资 讯 国 内 资 讯 海 外 资 讯 产 业 链 数 据 图 表 及 更 新 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 2/23

3 图 表 图 1: 上 游 原 材 料 板 块 市 场 表 现... 5 图 2: 电 解 液 板 块 市 场 表 现... 5 图 3: 电 池 板 块 市 场 表 现... 5 图 4: 正 负 极 材 料 板 块 市 场 表 现... 5 图 5: 隔 膜 板 块 市 场 表 现... 5 图 6: 动 力 系 统 板 块 市 场 表 现... 5 图 7: 充 换 电 系 统 板 块 市 场 表 现... 6 图 8: 燃 料 电 池 板 块 市 场 表 现... 6 图 9: 汽 车 电 子 板 块 市 场 表 现... 6 图 1: 新 能 源 乘 用 车 板 块 市 场 表 现... 6 图 11: 新 能 源 客 车 板 块 市 场 表 现... 6 图 12: 新 能 源 汽 车 领 涨 个 股 ( 前 十 )... 7 图 13: 新 能 源 汽 车 各 版 块 周 涨 跌 幅 对 比... 7 图 14: 上 游 原 材 料 板 块 估 值... 7 图 15: 电 解 液 板 块 估 值... 7 图 16: 电 池 板 块 公 司 估 值... 7 图 17: 正 负 极 材 料 板 块 公 司 估 值... 7 图 18: 隔 膜 板 块 公 司 估 值... 8 图 19: 动 力 系 统 板 块 公 司 估 值... 8 图 2: 充 换 电 系 统 板 块 公 司 估 值... 8 图 21: 燃 料 电 池 板 块 公 司 估 值... 8 图 22: 汽 车 电 子 板 块 估 值... 8 图 23: 新 能 源 乘 用 车 板 块 公 司 估 值... 9 图 24: 新 能 源 客 车 板 块 公 司 估 值... 9 图 25: 新 能 源 汽 车 各 版 块 估 值 对 比... 9 图 26: 海 外 燃 料 电 池 板 块 市 场 表 现... 9 图 27: 海 外 锂 电 池 板 块 市 场 表 现... 1 图 28: 海 外 电 动 汽 车 板 块 市 场 表 现... 1 图 29: 海 外 燃 料 电 池 板 块 估 值... 1 图 3: 海 外 锂 电 池 板 块 估 值...11 图 31: 海 外 电 动 汽 车 板 块 市 场 表 现...11 图 32: 四 川 市 场 价 : 碳 酸 锂 ( 工 业 级,99.5%min) 图 33: 四 川 市 场 价 : 碳 酸 锂 ( 电 池 级,99.5%min) 图 34: 北 京 市 场 价 : 钴 酸 锂 (6%min) 图 35: 现 货 结 算 价 :BOCE 电 解 镍 图 36: 市 场 价 ( 含 税 ): 鳞 片 石 墨 -19: 黑 龙 江... 2 图 37: 市 场 价 ( 含 税 ): 鳞 片 石 墨 -194: 黑 龙 江... 2 图 38: 锂 电 池 月 度 产 量 及 增 速 ( 只 )... 2 图 39: 国 内 锂 电 池 企 业 数... 2 图 4: 纯 电 动 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 )... 2 图 41: 插 电 式 混 合 动 力 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 )... 2 图 42: 纯 电 动 商 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 3/23

4 图 43: 插 电 式 混 合 动 力 商 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 44: 中 国 新 能 源 汽 车 月 度 产 量 合 计 ( 辆 ) 图 45: 中 国 纯 电 动 专 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 46: 中 国 纯 电 动 客 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 47: 中 国 纯 电 动 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 48: 中 国 混 合 动 力 客 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 49: 中 国 混 合 动 力 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 5: 美 国 插 入 式 电 动 汽 车 月 度 销 量 ( 辆 ) 图 51: 美 国 混 合 动 力 汽 车 月 度 销 量 ( 辆 ) 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 4/23

5 1. 国 内 外 行 情 回 顾 1.1. 国 内 行 情 回 顾 整 体 来 看, 上 周 新 能 源 汽 车 整 体 表 现 优 于 大 盘 个 股 方 面, 领 涨 个 股 分 别 为 : 九 九 久 (46.48%), 安 凯 客 车 (21.52%), 长 安 汽 车 (21.%); 领 跌 个 股 分 别 为 : 大 立 科 技 (-13.21%), 大 富 科 技 (-8.53%), 新 宙 邦 (-6.2%) 从 细 分 子 板 块 来 看, 上 游 原 材 料 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 8.3%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 5.71 个 百 分 点 电 池 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 9.46%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 7.14 个 百 分 点 电 解 液 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 1.84%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 8.53 个 百 分 点 正 负 极 材 料 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 7.27%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 4.95 个 百 分 点 隔 膜 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 1.37%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 8.5 个 百 分 点 充 换 电 系 统 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 3.98%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 1.66 个 百 分 点 动 力 系 统 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 9.6%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 7.28 个 百 分 点 汽 车 电 子 加 权 平 均 涨 跌 幅 为.21%, 跑 输 沪 深 3 指 数 2.11 个 百 分 点 燃 料 电 池 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 7.43%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 5.11 个 百 分 点 新 能 源 乘 用 车 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 6.3%, 跑 赢 沪 深 3 指 数 3.71 个 百 分 点 新 能 源 客 车 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 2.82%, 跑 赢 沪 深 3 指 数.51 个 百 分 点 图 1: 上 游 原 材 料 板 块 市 场 表 现 上 游 原 材 料 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 314.sz 亿 纬 锂 能 sz 赣 锋 锂 业 sz *ST 路 翔 sz 银 河 磁 体 sz 中 科 三 环 sz 正 海 磁 材 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 2: 电 解 液 板 块 市 场 表 现 电 解 液 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 279.sz 天 赐 材 料 sz 江 苏 国 泰 sz 新 宙 邦 sz 九 九 久 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 3: 电 池 板 块 市 场 表 现 电 池 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 49.sz 德 赛 电 池 sz 欣 旺 达 sz 比 亚 迪 sz 多 氟 多 sz 拓 邦 股 份 sz 国 光 电 器 sz 大 东 南 sz 东 源 电 器 sh 风 帆 股 份 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 4: 正 负 极 材 料 板 块 市 场 表 现 正 负 极 材 料 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 2176.sz 江 特 电 机 sz 中 信 国 安 sh 厦 门 钨 业 sh 金 瑞 科 技 sz 当 升 科 技 sh 杉 杉 股 份 sz 众 和 股 份 sz 中 国 宝 安 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 5: 隔 膜 板 块 市 场 表 现 隔 膜 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 218.sz 沧 州 明 珠 sz 九 九 久 sz 深 圳 惠 程 sh 云 天 化 sz 佛 塑 科 技 sz 大 东 南 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 6: 动 力 系 统 板 块 市 场 表 现 动 力 系 统 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 6478.sh 科 力 远 sz 大 洋 电 机 sz 信 质 电 机 sz 方 正 电 机 sh 宁 波 韵 升 加 权 平 均 涨 跌 幅 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 5/23

6 图 7: 充 换 电 系 统 板 块 市 场 表 现 充 换 电 系 统 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 2358.sz 森 源 电 气 sz 科 陆 电 子 sh 动 力 源 sz 万 马 股 份 sz 长 高 集 团 sh 上 海 普 天 sz 特 锐 德 sh 国 电 南 自 sh 国 电 南 瑞 sz 许 继 电 气 sz 奥 特 迅 sz 茂 硕 电 源 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 8: 燃 料 电 池 板 块 市 场 表 现 燃 料 电 池 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 6192.sh 长 城 电 工 sh 江 苏 阳 光 sz 南 都 电 源 sh 同 济 科 技 sz 新 大 洲 A 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 9: 汽 车 电 子 板 块 市 场 表 现 汽 车 电 子 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 636.sz 风 华 高 科 sz 宁 波 华 翔 sz 大 立 科 技 sz 高 德 红 外 sz 江 海 股 份 sz 荣 之 联 sz 汉 威 电 子 sz 大 富 科 技 sh 东 风 科 技 sh 铜 峰 电 子 sh 法 拉 电 子 sh 东 阳 光 科 sh 均 胜 电 子 sh 一 汽 富 维 sz 云 意 电 气 sh 星 宇 股 份 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 1: 新 能 源 乘 用 车 板 块 市 场 表 现 新 能 源 乘 用 车 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 614.sh 上 汽 集 团 sz 比 亚 迪 sh 江 淮 汽 车 sh 力 帆 股 份 sz 长 安 汽 车 sz 海 马 汽 车 sh 东 风 汽 车 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 11: 新 能 源 客 车 板 块 市 场 表 现 新 能 源 客 车 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 (%) 666.sh 宇 通 客 车 sh 金 龙 汽 车 sz 安 凯 客 车 sz 中 通 客 车 sh 亚 星 客 车 加 权 平 均 涨 跌 幅 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 6/23

7 图 12: 新 能 源 汽 车 领 涨 个 股 ( 前 十 ) 图 13: 新 能 源 汽 车 各 版 块 周 涨 跌 幅 对 比 板 块 估 值 比 较 整 体 来 看, 除 下 游 新 能 源 客 车 版 块 以 外, 其 他 板 块 估 值 均 较 高, 其 中 估 值 前 三 位 分 别 为 : 电 池 版 块 ( 倍 ) 隔 膜 版 块 ( 倍 ) 正 负 极 材 料 版 块 (18.19 倍 ) 本 周 沪 深 3 动 态 整 体 PE 为 倍, 上 游 原 材 料 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 5.26 倍 ; 电 池 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 2.21 倍 ; 电 解 液 板 块 为 81.3 倍, 相 对 估 值 为 4.79 倍 ; 正 负 极 材 料 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 6.38 倍 ; 隔 膜 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 倍 ; 充 换 电 系 统 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 3.26 倍 ; 动 力 系 统 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 5.19 倍 ; 汽 车 电 子 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 6.1 倍 ; 燃 料 电 池 板 块 为 84. 倍, 相 对 估 值 为 4.95 倍 ; 新 能 源 乘 用 车 板 块 为 12.9 倍, 相 对 估 值 为 6.2 倍 ; 新 能 源 客 车 板 块 为 倍, 相 对 估 值 为 3.61 倍 图 14: 上 游 原 材 料 板 块 估 值 上 游 原 材 料 PE-TTM PB PS 314.sz 亿 纬 锂 能 sz 赣 锋 锂 业 sz *ST 路 翔 sz 银 河 磁 体 sz 中 科 三 环 sz 正 海 磁 材 加 权 平 均 估 值 图 15: 电 解 液 板 块 估 值 电 解 液 PE-TTM PB PS 279.sz 天 赐 材 料 sz 江 苏 国 泰 sz 新 宙 邦 sz 九 九 久 加 权 平 均 估 值 图 16: 电 池 板 块 公 司 估 值 电 池 PE-TTM PB PS 49.sz 德 赛 电 池 sz 欣 旺 达 sz 比 亚 迪 sz 多 氟 多 sz 拓 邦 股 份 sz 国 光 电 器 sz 大 东 南 sz 东 源 电 器 sh 风 帆 股 份 加 权 平 均 估 值 图 17: 正 负 极 材 料 板 块 公 司 估 值 正 负 极 材 料 PE-TTM PB PS 2176.sz 江 特 电 机 sz 中 信 国 安 sh 厦 门 钨 业 sh 金 瑞 科 技 sz 当 升 科 技 sh 杉 杉 股 份 sz 众 和 股 份 sz 中 国 宝 安 加 权 平 均 估 值 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 7/23

8 图 18: 隔 膜 板 块 公 司 估 值 隔 膜 PE-TTM PB PS 218.sz 沧 州 明 珠 sz 深 圳 惠 程 sh 云 天 化 sz 佛 塑 科 技 sz 九 九 久 sz 大 东 南 加 权 平 均 估 值 图 19: 动 力 系 统 板 块 公 司 估 值 动 力 系 统 PE-TTM PB PS 6478.sh 科 力 远 sz 大 洋 电 机 sz 信 质 电 机 sz 方 正 电 机 sz 科 泰 电 源 sh 宁 波 韵 升 加 权 平 均 估 值 图 2: 充 换 电 系 统 板 块 公 司 估 值 充 换 电 系 统 PE-TTM PB PS 2358.sz 森 源 电 气 sz 科 陆 电 子 sh 动 力 源 sz 万 马 股 份 sz 长 高 集 团 sh 上 海 普 天 sz 特 锐 德 sh 国 电 南 自 sh 国 电 南 瑞 sz 许 继 电 气 sz 奥 特 迅 sz 茂 硕 电 源 加 权 平 均 估 值 图 21: 燃 料 电 池 板 块 公 司 估 值 燃 料 电 池 PE-TTM PB PS 6192.sh 长 城 电 工 sh 江 苏 阳 光 sz 华 昌 化 工 sz 南 都 电 源 sh 同 济 科 技 sz 新 大 洲 A 加 权 平 均 估 值 图 22: 汽 车 电 子 板 块 估 值 汽 车 电 子 PE-TTM PB PS 636.sz 风 华 高 科 sz 宁 波 华 翔 sz 大 立 科 技 sz 高 德 红 外 sz 江 海 股 份 sz 荣 之 联 sz 汉 威 电 子 sz 大 富 科 技 sh 东 风 科 技 sh 铜 峰 电 子 sh 法 拉 电 子 sh 东 阳 光 科 sh 均 胜 电 子 sh 一 汽 富 维 sz 云 意 电 气 sz 康 得 新 sh 星 宇 股 份 加 权 平 均 估 值 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 8/23

9 图 2: 新 能 源 乘 用 车 板 块 公 司 估 值 新 能 源 乘 用 车 PE-TTM PB PS 614.sh 上 汽 集 团 sz 比 亚 迪 sh 江 淮 汽 车 sh 力 帆 股 份 sz 长 安 汽 车 sz 海 马 汽 车 sh 东 风 汽 车 加 权 平 均 估 值 图 21: 新 能 源 客 车 板 块 公 司 估 值 新 能 源 客 车 PE-TTM PB PS 666.sh 宇 通 客 车 sh 金 龙 汽 车 sz 安 凯 客 车 sz 中 通 客 车 sh 亚 星 客 车 加 权 平 均 估 值 图 22: 新 能 源 汽 车 各 版 块 估 值 对 比 海 外 行 情 回 顾 上 周 海 外 新 能 源 汽 车 版 块 表 现 较 好, 燃 料 电 池 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为.83%, 锂 电 池 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 5.83%, 电 动 汽 车 板 块 加 权 平 均 涨 跌 幅 为 4.67% 个 股 方 面, 领 涨 个 股 为 :AFC ENERGY PLC(21.8%), 天 能 动 力 (16.67%), 比 克 电 池 (6.73%); 领 跌 个 股 分 别 为 : MAXWELL TECHNOLOGIES INC(-15.37%),ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC(-9.9%), 美 国 先 进 电 池 科 技 (-5.56%) 图 23: 海 外 燃 料 电 池 板 块 市 场 表 现 燃 料 电 池 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 9/23 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 %) 1811.hk 中 广 核 美 亚 hk 东 岳 集 团 bldp.o BALLARD POWER SYSTEMS INC fcel.o FUELCELL ENERGY INC hygs.o HYDROGENICS CORP plug.o 普 拉 格 能 源 utx.n 联 合 技 术 afc.l AFC ENERGY PLC cfu.l CERAMIC FUEL CELLS... cwr.l CERES POWER HLDGS 加 权 平 均 涨 跌 幅

10 图 24: 海 外 锂 电 池 板 块 市 场 表 现 锂 电 池 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 %) 729.hk 五 龙 电 动 车 hk 天 能 动 力 hk 光 宇 国 际 集 团 科 技 hk 正 道 集 团 hk 比 亚 迪 股 份 hk 飞 毛 腿 abat.oo 美 国 先 进 电 池 科 技 alti.oo ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC cbak.o 比 克 电 池 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 25: 海 外 电 动 汽 车 板 块 市 场 表 现 电 动 汽 车 周 涨 跌 幅 (%) 月 涨 跌 幅 (%) 年 涨 跌 幅 %) 2188.hk 泰 坦 能 源 技 术 kndi.o 康 迪 车 业 oiim.o 凹 凸 科 技 tsla.o 特 斯 拉 汽 车 uqm.a UQM TECHNOLOGIES INC mxwl.o MAXWELL TECHNOLOGIES INC mbly.n MOBILEYE NV 加 权 平 均 涨 跌 幅 图 26: 海 外 燃 料 电 池 板 块 估 值 燃 料 电 池 PE-TTM PB PS 1811.hk 中 广 核 美 亚 hk 东 岳 集 团 bldp.o BALLARD POWER SYSTEMS INC fcel.o FUELCELL ENERGY INC hygs.o HYDROGENICS CORP plug.o 普 拉 格 能 源 utx.n 联 合 技 术 afc.l AFC ENERGY PLC cfu.l CERAMIC FUEL CELLS cwr.l CERES POWER HLDGS 加 权 平 均 估 值 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 1/23

11 图 3: 海 外 锂 电 池 板 块 估 值 电 池 PE-TTM PB PS 729.hk 五 龙 电 动 车 hk 天 能 动 力 hk 光 宇 国 际 集 团 科 技 hk 正 道 集 团 hk 比 亚 迪 股 份 hk 飞 毛 腿 abat.oo 美 国 先 进 电 池 科 技..1. alti.oo ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC... cbak.o 比 克 电 池 加 权 平 均 估 值 图 31: 海 外 电 动 汽 车 板 块 市 场 表 现 电 动 汽 车 PE-TTM PB PS 2188.hk 泰 坦 能 源 技 术 kndi.o 康 迪 车 业 oiim.o 凹 凸 科 技 tsla.o 特 斯 拉 汽 车 uqm.a UQM TECHNOLOGIES INC mxwl.o MAXWELL TECHNOLOGIES INC mbly.n MOBILEYE NV 加 权 平 均 估 值 政 策 及 公 司 公 告 2.1. 国 内 政 策 追 踪 江 西 宜 春 : 大 力 推 广 新 能 源 汽 车 来 源 : 中 国 电 动 网 根 据 宜 春 市 政 府 印 发 的 关 于 鼓 励 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 的 若 干 政 策 规 定, 公 共 服 务 领 域 新 增 或 更 新 车 辆, 原 则 上 一 律 购 买 新 能 源 汽 车 单 位 和 个 人 购 买 租 赁 使 用 新 能 源 汽 车 时 可 获 得 相 关 补 助 减 免 新 能 源 出 租 车 有 偿 使 用 费 对 取 得 交 警 部 门 有 效 牌 照 的 新 能 源 汽 车 在 道 路 及 公 共 停 车 场 站 减 免 停 车 费 在 主 要 景 区 开 辟 新 能 源 汽 车 绿 色 通 道, 设 立 专 用 停 车 场 并 减 免 停 车 费 此 外, 宜 春 市 还 规 定 现 有 企 事 业 单 位 和 住 宅 小 区 停 车 场 内 将 建 设 新 能 源 汽 车 充 电 设 施 ; 中 心 城 区 新 建 的 小 区 和 公 用 大 型 停 车 场 按 照 不 低 于 2% 的 比 例 规 划 和 预 留 新 能 源 汽 车 充 电 桩 新 建 充 电 桩 由 所 在 地 财 政 按 充 电 设 备 总 价 给 予 补 助, 由 电 力 部 门 完 成 新 能 源 汽 车 充 换 电 配 套 电 网 建 设 改 造 工 作 和 充 换 电 设 施 产 权 分 界 点 至 电 网 配 套 接 网 工 程, 并 免 收 取 接 网 费 用 新 能 源 车 补 贴 将 迎 两 次 大 退 坡 幅 度 高 达 2% 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 有 知 情 人 士 向 第 一 电 动 网 独 家 透 露, 纯 电 动 汽 车 插 电 式 混 动 汽 车 中 央 补 贴 将 在 217 年 219 年 迎 来 两 次 大 幅 退 坡, 幅 度 高 达 2% 该 补 贴 方 案 已 进 入 审 批 阶 段, 即 将 最 终 敲 定 这 意 味 着, 到 22 年 中 央 补 贴 红 利 将 减 少 近 一 半 同 时 将 引 入 零 排 放 分 数 交 易 制 度, 进 行 交 叉 补 贴 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 11/23

12 根 据 工 信 部 元 旦 前 夕 发 布 的 关 于 公 开 征 求 216~22 年 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 财 政 支 持 政 策 意 见 的 通 知, 预 告 我 国 新 能 源 汽 车 的 中 央 政 府 补 贴 在 217 年 会 较 216 年 降 低 1%,219 年 较 217 年 降 低 1%, 即 是 按 每 两 年 1% 的 幅 度 下 降, 与 213~215 年 的 退 坡 幅 度 保 持 一 致 但 本 次 透 露 的 消 息 来 看, 补 贴 收 缩 力 度 高 出 预 期 一 倍 第 一 电 动 网 记 者 向 多 位 政 府 及 企 业 内 部 人 士 求 证, 获 悉 退 坡 幅 度 确 实 将 会 提 到 2% 北 京 将 减 免 新 能 源 车 停 车 费 过 路 费 来 源 : 北 京 晚 报 市 环 保 局 局 长 陈 添 表 示 为 了 治 理 北 京 的 空 气 污 染 问 题, 在 接 下 来 三 个 季 度 里, 北 京 市 将 在 压 减 燃 煤 控 车 减 油 治 污 减 排 清 洁 降 尘 四 大 领 域 重 拳 治 理 北 京 市 将 制 定 交 通 拥 堵 费, 减 免 新 能 源 汽 车 停 车 费 过 路 费 宁 波 市 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 暂 行 办 法 来 源 : 第 一 电 动 网 本 办 法 适 用 区 域 范 围 为 宁 波 市 辖 海 曙 区 江 东 区 和 江 北 区 三 个 行 政 区 ( 以 下 简 称 老 三 区 ) 新 能 源 汽 车 推 广 规 模 : 按 照 方 案 要 求, 到 215 年, 在 公 交 车 出 租 车 公 务 车 专 用 车 和 私 家 车 等 领 域 累 计 推 广 应 用 新 能 源 汽 车 达 到 5 辆 其 中, 外 地 品 牌 车 辆 不 低 于 3%; 新 增 或 更 新 的 公 交 公 务 环 卫 物 流 车 辆 中, 新 能 源 汽 车 比 例 不 低 于 3% 基 础 设 施 配 套 : 按 照 方 案 要 求, 充 电 站 ( 桩 ) 等 基 础 设 施 建 设 初 具 规 模, 累 计 建 设 充 电 站 13 座, 充 电 架 332 个, 交 流 充 电 桩 556 个 基 本 满 足 推 广 应 用 车 辆 的 运 行 需 要, 实 现 基 础 配 套 设 施 的 网 络 化 便 利 化 和 智 能 化 新 能 源 汽 车 产 业 发 展 : 按 照 宁 波 市 新 能 源 汽 车 产 业 链 发 展 规 划 ( 年 ) ( 甬 经 信 机 械 号 ) 要 求, 重 点 培 育 2~3 家 新 能 源 汽 车 整 车 企 业, 产 能 达 到 3 万 辆 重 点 扶 持 一 批 关 键 核 心 零 部 件 企 业, 车 用 动 力 电 池 系 统 产 能 达 到 1 万 套, 驱 动 电 机 及 控 制 系 统 产 能 达 到 5 万 套 产 业 规 模 达 到 15 亿 元 关 于 印 发 宁 波 市 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 资 金 补 助 管 理 办 法 的 通 知 来 源 : 第 一 电 动 网 宁 波 市 新 能 源 汽 车 推 广 应 用 资 金 补 助 管 理 办 法 已 正 式 出 台 新 能 源 汽 车 地 方 补 助 将 以 1:1 的 标 准 配 套 中 央 财 政 这 一 补 助 政 策 目 前 主 要 针 对 宁 波 老 三 区 居 民 金 额 : 最 高 可 补 贴 1.8 万 元 管 理 办 法 规 定 : 市 本 级 及 老 三 区 地 方 财 政 补 助 在 中 央 财 政 购 臵 补 助 的 基 础 上, 对 汽 车 生 产 企 业 或 销 售 机 构 给 予 1:1 配 套, 汽 车 生 产 企 业 或 销 售 机 构 按 扣 除 补 贴 后 的 价 格 销 售 给 消 费 者, 国 家 和 本 市 补 助 总 额 最 高 不 超 过 车 辆 销 售 价 格 的 5% 按 照 213 年 9 月 国 家 四 部 委 公 布 的 补 贴 标 准, 纯 电 动 乘 用 车 纯 电 续 驶 里 程 在 8 公 里 至 15 公 里 的, 国 家 给 予 补 贴 3.5 万 元 ; 纯 电 续 驶 里 程 在 15 公 里 至 25 公 里 的, 国 家 给 予 补 贴 5 万 元 ; 纯 电 续 驶 里 程 达 到 或 超 过 25 公 里 的, 国 家 给 予 补 贴 6 万 元 如 果 是 插 电 式 混 合 动 力 乘 用 车, 纯 电 续 驶 里 程 达 到 或 超 过 5 公 里 的, 国 家 给 予 补 贴 3.5 万 元 214 年, 国 家 四 部 委 在 此 基 础 上 补 充 说,215 年 的 补 贴 将 在 上 述 基 础 上 下 降 1% 这 意 味 着, 今 年 宁 波 市 民 购 买 新 能 源 汽 车, 最 高 可 获 国 家 补 贴 5.4 万 元, 宁 波 地 方 补 贴 5.4 万 元, 共 可 获 1.8 万 元 购 车 补 贴 山 西 大 同 : 小 型 低 速 电 动 车 获 牌 照 可 上 路 来 源 : 第 一 电 动 网 山 西 省 大 同 市 正 式 发 布 了 大 同 市 小 型 低 速 电 动 汽 车 管 理 暂 行 办 法, 该 暂 行 办 法 中 提 到, 低 速 电 动 车 在 大 同 将 使 用 专 属 牌 照, 并 可 合 法 上 路 生 产 企 业 必 须 是 在 工 信 部 目 录 内 的 整 车 生 产 企 业 在 购 买 使 用 方 面, 小 型 低 速 电 动 车 参 照 机 动 车 管 理, 而 且 要 使 用 以 晋 B 电 为 开 头 的 专 用 牌 照 对 于 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 12/23

13 驾 驶 人 员, 则 需 要 获 得 C3( 含 C3) 以 上 的 驾 驶 证 此 外, 在 道 路 行 驶 中, 小 型 低 速 电 动 车 允 许 在 大 同 市 内 1 级 以 下 ( 含 1 级 ) 的 机 动 车 道 行 驶, 遇 快 慢 分 道 时 走 慢 行 线, 无 快 慢 分 道 时 须 靠 右 侧 行 驶 2.2. 重 要 公 司 公 告 星 宇 股 份 (61799): 净 利 润 为 2.73 亿 元, 同 比 增 25.2%; 每 1 股 派 金 红 利 7.8 元 ( 含 税 ) 报 告 期 内, 主 营 业 务 稳 健 发 展, 客 户 结 构 和 产 品 结 构 持 续 优 化 车 灯 销 售 收 入 实 现 2% 以 上 的 增 长 ; 合 资 品 牌 整 车 厂 销 售 收 入 占 比 7% 以 上 ; 前 照 灯 后 组 合 灯 销 售 收 入 占 比 6% 以 上 ; 承 接 的 新 项 目 中, 前 照 灯 后 组 合 灯 雾 灯 数 量 占 比 4% 以 上, 以 上 都 有 力 地 支 撑 了 公 司 业 绩 的 持 续 增 长 214 年 年 度 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 2.73 亿 元, 较 上 年 同 期 增 25.2%; 营 业 收 入 为 2.16 亿 元, 较 上 年 同 期 增 23.51%; 基 本 每 股 收 益 为 元, 较 上 年 同 期 增 25.21% 公 司 利 润 分 配 方 案 : 以 总 股 本 239,652,9 股 为 基 数, 每 1 股 派 发 现 金 红 利 7.8 元 ( 含 税 ), 合 计 派 发 186,929,262. 元, 星 宇 股 份 (61799): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 13.78%; 公 司 发 布 215 年 季 度 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 13.78%; 营 业 收 入 为 5.58 亿 元, 较 上 年 同 期 增 29.87%; 沧 州 明 珠 (218): 净 利 润 亿 元, 同 比 增 加 11.88%, 每 1 股 转 增 5 股 并 派 发 现 金 红 利.5 元 ( 含 税 ), 送 红 股 2 股 ( 含 税 ) 公 司 经 本 次 董 事 会 审 议 通 过 的 利 润 分 配 预 案 为 : 以 363,798,864 为 基 数, 向 全 体 股 东 每 1 股 派 发 现 金 红 利.5 元 ( 含 税 ), 送 红 股 2 股 ( 含 税 ), 以 资 本 公 积 金 向 全 体 股 东 每 1 股 转 增 5 股 214 年 度, 公 司 实 现 营 业 总 收 入 28, 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 5.39%; 实 现 营 业 利 润 21,867.5 万 元, 利 润 总 额 22,647.5 万 元, 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 16,71.2 万 元, 分 别 较 上 年 提 高 9.97% 1.96% 11.88% 沧 州 明 珠 (218) 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 43.35%; 公 司 发 布 215 年 第 一 季 度 业 绩 报 告 : 实 现 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 43.35%; 营 业 收 入 为 4.1 亿 元, 较 上 年 同 期 增 8.55%; 欣 旺 达 (327): 子 公 司 出 资 设 立 合 资 公 司 芜 湖 奇 达 动 力 电 池 系 统 有 限 公 司 为 加 速 公 司 汽 车 动 力 电 池 产 业 化 的 目 标, 抓 住 国 家 大 力 发 展 新 能 源 汽 车 的 机 会, 公 司 控 股 子 公 司 欣 旺 达 电 动 汽 车 电 池 与 奇 瑞 新 能 源 汽 车 技 术 有 限 公 司 签 订 了 合 资 合 同, 约 定 共 同 投 资 设 立 芜 湖 奇 达 动 力 电 池 系 统 有 限 公 司, 主 要 从 事 新 能 源 汽 车 用 锂 离 子 电 池 模 组 电 源 管 理 系 统 的 研 发 生 产 和 销 售 及 相 关 业 务 合 资 公 司 注 册 资 本 为 2,898 万 元, 其 中 欣 旺 达 电 动 汽 车 电 池 以 自 有 资 金 出 资 人 民 币 1,478 万 元, 持 有 51% 的 股 份, 奇 瑞 以 自 有 资 金 出 资 人 民 币 1,42 万 元, 持 有 49% 的 股 份 本 次 投 资 完 成 后, 欣 旺 达 电 动 汽 车 电 池 持 有 合 资 公 司 51% 股 权, 成 为 其 控 股 股 东 欣 旺 达 (327): 净 利 润 为 万 元, 比 去 年 同 期 增 长 4.27% 公 司 发 布 215 年 一 季 度 业 绩 报 告 : 实 现 营 业 收 入 1.17 亿, 比 去 年 同 期 增 长 63.7%; 归 属 于 母 公 司 的 净 利 润 为 万 元, 比 去 年 同 期 增 长 4.27% 杉 杉 股 份 (6884): 季 度 业 绩 预 增 155%-16% 公 司 发 布 215 年 第 一 季 度 业 绩 预 告 : 预 计 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比, 将 增 加 155%-16% 上 年 同 期 净 利 润 为 1,94.74 万 元, 每 股 收 益 为.47 元 / 股 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 13/23

14 大 富 科 技 (3134): 非 公 开 发 行 股 份 8 万 股, 募 集 超 过 4 亿 元 公 司 非 公 开 发 行 股 份 8 万 股, 募 集 不 超 过 4 亿 元, 用 于 建 设 柔 性 OLED 显 示 模 组 产 业 化 项 目 USB3.1 Type-C 连 接 器 扩 产 项 目 精 密 金 属 结 构 件 扩 产 项 目 研 发 中 心 及 总 部 基 地 建 设 项 目 与 补 充 公 司 流 动 资 金 大 立 科 技 (2214): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 82.95%; 公 司 发 布 215 年 第 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 82.95%; 营 业 收 入 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 39.6%; 森 源 电 气 (2358): 收 购 北 京 东 标 电 气 股 份 有 限 公 司 55% 股 权 公 司 与 自 然 人 周 继 华 签 订 股 权 转 让 协 议, 拟 以 15, 万 元 的 价 格 收 购 其 持 有 的 北 京 东 标 电 气 股 份 有 限 公 司 55% 股 权 本 次 交 易 不 构 成 关 联 交 易 本 次 交 易 是 公 司 贯 彻 执 行 大 电 气 的 发 展 战 略, 拓 展 产 业 链 条 的 重 要 举 措, 交 易 完 成 后, 能 够 与 森 源 电 气 形 成 优 势 互 补, 同 时 在 产 品 销 售 生 产 制 造 方 面 形 成 良 好 的 协 同 效 应, 并 快 速 成 为 森 源 电 气 新 的 盈 利 增 长 点 另 一 方 面 能 使 森 源 电 气 尽 快 进 入 变 频 调 速 领 域, 获 得 其 长 期 积 累 的 技 术 经 验 和 运 行 数 据, 缩 短 公 司 进 入 该 领 域 的 时 间 成 本 九 九 久 (2411): 以 7.2 亿 元 收 购 新 沂 必 康 等 持 有 的 陕 西 必 康 1% 股 权 ; 公 司 拟 以 7.8 元 / 股 非 公 开 发 行 不 超 过 9 亿 股, 合 计 7.2 亿 元 收 购 新 沂 必 康 等 持 有 的 陕 西 必 康 1% 股 权 ; 同 时 拟 以 8.39 元 / 股, 向 李 宗 松 周 新 基 陈 耀 民 薛 俊 何 建 东 非 公 开 发 行 股 票 募 集 配 套 资 金 23.2 亿 元, 主 要 用 于 陕 西 必 康 子 公 司 必 康 江 苏 的 制 药 生 产 线 技 改 搬 迁 项 目 上 述 交 易 完 成 后, 新 沂 必 康 将 持 有 公 司 37.92% 的 股 份, 成 为 上 市 公 司 控 股 股 东 ; 李 宗 松 通 过 控 制 新 沂 必 康 和 陕 西 北 度 间 接 控 制 上 市 公 司 39.5% 的 股 份, 并 通 过 参 与 非 公 开 发 行 股 份 募 集 资 金 直 接 持 有 上 市 公 司 11.26% 的 股 份, 合 计 控 制 上 市 公 司 股 份 达 到 5.75%, 将 成 为 上 市 公 司 实 际 控 制 人 奥 特 迅 (2227): 净 利 润 8, 万 元, 同 比 增 长 58.89%; 每 1 股 派 发.8 元 ( 含 税 ) 214 年 度 实 现 营 业 收 入 45, 万 元, 同 比 增 长 31.61%, 其 中 : 电 力 用 直 流 和 交 流 一 体 化 不 间 断 电 源 设 备 实 现 销 售 收 入 38,12.51 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 3.36%; 电 动 汽 车 快 速 充 电 设 备 实 现 销 售 收 入 1, 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 15.96%; 核 电 厂 安 全 级 ( 1E 级 ) 设 备 实 现 销 售 收 入 2, 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 12.63%; 电 力 监 测 设 备 实 现 销 售 收 入 3,46.6 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 %; 报 告 期 内, 实 现 净 利 润 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 58.89% 每 1 股 派 发.8 元 ( 含 税 ) 长 安 汽 车 (625): 募 资 6 亿 元, 用 于 长 安 汽 车 城 乘 用 车 建 设 项 目 及 长 安 汽 车 发 动 机 产 能 结 构 调 整 项 目 公 司 拟 向 中 国 长 安 北 京 物 源 股 权 投 资 管 理 招 商 财 富 资 产 管 理 博 时 基 金 阳 光 资 产 管 理 中 国 人 寿 资 产 管 理 自 强 振 兴 壹 号 自 强 振 兴 贰 号 自 强 振 兴 叁 号 自 强 振 兴 肆 号, 共 1 名 特 定 对 象 以 每 股 18.7 元 非 公 开 发 行 3.2 亿 股, 募 集 资 金 6 亿 元, 用 于 长 安 汽 车 城 乘 用 车 建 设 项 目 及 长 安 汽 车 发 动 机 产 能 结 构 调 整 项 目 深 圳 惠 程 (2168): 净 利 润 19,85.9 万 元, 同 比 增 加 % 报 告 期 内, 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 29.25%; 营 业 收 入 为 亿 元, 较 上 年 同 期 增 14.22%; 亿 纬 锂 能 (314): 净 利 润 8, 万 元, 同 比 下 降 47.59%, 每 1 股 派.5 元 ( 含 税 ) 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 12,892.4 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 16.35%; 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 14/23

15 净 利 润 8, 万 元, 比 上 年 同 期 下 降 47.59% 公 司 利 润 分 配 方 案 为 :: 每 1 股 派.5 元 ( 含 税 ) 风 华 高 科 (636): 收 购 奈 电 软 性 科 技 电 子 ( 珠 海 ) 有 限 公 司 1% 股 权 公 司 拟 以 发 行 股 份 及 支 付 现 金 方 式 收 购 奈 电 软 性 科 技 电 子 ( 珠 海 ) 有 限 公 司 1% 股 权, 交 易 的 总 对 价 确 定 为 59,21. 万 元, 奈 电 科 技 6.65% 股 权 以 现 金 方 式 支 付, 对 价 为 3,564.4 万 元 ;93.35% 股 权 以 发 行 股 份 方 式 支 付, 对 价 为 55,636.6 万 元 同 时, 风 华 高 科 向 不 超 过 1 名 符 合 条 件 的 特 定 投 资 者 发 行 股 份 募 集 配 套 资 金, 募 集 资 金 总 额 不 超 过 18, 万 元, 用 于 支 付 本 次 交 易 中 介 费 用 支 付 现 金 对 价 补 充 标 的 公 司 营 运 资 金 及 技 术 改 造 投 资 收 购 完 成 后 奈 电 科 技 成 为 风 华 高 科 的 全 资 子 公 司 风 华 高 科 实 施 本 次 收 购, 是 公 司 加 速 布 局 移 动 及 可 穿 戴 设 备 产 业 链 战 略 的 重 要 举 措, 有 利 于 公 司 去 年 募 资 12 亿 扩 大 的 超 小 型 阻 容 感 元 件 新 增 产 能 加 速 进 入 移 动 及 可 穿 戴 设 备 产 业 链, 在 技 术 上 有 利 于 公 司 加 快 发 展 应 用 于 可 穿 戴 设 备 的 半 导 体 及 无 源 元 件 高 密 度 集 成 模 块 产 品 公 司 看 好 FPC 产 品 在 移 动 终 端 可 穿 戴 设 备 机 器 人 电 动 汽 车 等 行 业 的 应 用 前 景 及 奈 电 科 技 的 行 业 地 位 及 竞 争 力 长 城 电 工 (6192): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 31.4%; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 31.4%; 营 业 收 入 为 4.65 亿 元, 较 上 年 同 期 减 7.53%; 宁 波 华 翔 (248): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 31.1%; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 31.1%; 营 业 收 入 为 亿 元, 较 上 年 同 期 增 17.57%; 宁 波 华 翔 (248): 净 利 润 5.24 亿 元, 同 比 增 加 52.74%; 每 1 股 派 1. 元 ( 含 税 ) 公 司 经 本 次 董 事 会 审 议 通 过 的 利 润 分 配 预 案 为 : 以 214 年 12 月 31 日 的 公 司 总 股 本 为 基 数, 向 全 体 股 东 每 1 股 派 发 现 金 红 利 1. 元 ( 含 税 ) 214 年 公 司 实 现 主 营 业 务 收 入 亿 元, 与 去 年 营 业 收 入 相 比 增 长 19.49%; 实 现 净 利 润 5.24 亿 元, 比 上 年 同 期 增 加 了 52.74%; 每 股 收 益 为.99 元, 净 资 产 收 益 率 13.62%, 公 司 总 资 产 亿 元, 净 资 产 亿 元, 每 股 净 资 产 8.1 元 大 洋 电 机 (2249): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 9.33%; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 9.33%; 营 业 收 入 为 1.65 亿 元, 较 上 年 同 期 增 4.15%; 法 拉 电 子 (6563): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 6.66%; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 6.66%; 营 业 收 入 为 3.3 亿 元, 较 上 年 同 期 减 1.59%; 赣 锋 锂 业 (246): 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 22.94% 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 营 业 收 入 2.3 亿 元, 比 上 年 同 期 增 长 29.1%, 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 22.94% 汉 威 电 子 (37): 实 现 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 4.72% 公 司 发 布 215 年 一 季 度 业 绩 报 告 : 营 业 收 入 1.28 亿 元, 同 比 增 长 92.75%; 实 现 净 利 润 万 元, 同 比 增 长 4.72% 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 15/23

16 厦 门 钨 业 (6549): 净 利 润 万 元, 同 比 下 降 18.28% 公 司 发 布 215 年 第 一 季 度 业 绩 报 告 : 营 业 收 入 亿 元, 同 比 下 降 11.91%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 万 元, 同 比 下 降 18.28%; 拓 邦 股 份 (2139): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 58.2%; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 增 58.2%; 营 业 收 入 为 2.7 亿 元, 较 上 年 同 期 增 32.82%; 高 德 红 外 (2414): 净 亏 损 万 元, 上 年 同 期 盈 利 万 元 ; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 净 亏 损 万 元, 上 年 同 期 盈 利 万 元 ; 营 业 收 入 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 21.19%; 宇 通 客 车 (666): 净 利 润 万 元, 同 比 增 加 5.19% 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 万 元, 同 比 增 加 5.19% 金 龙 汽 车 (6686): 净 利 润 2.49 亿 元, 同 比 增 长 8.24% 214 年 全 年 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 加 2.97%; 净 利 润 2.49 亿 元, 同 比 增 长 8.24% 214 年 全 国 累 计 销 售 大 中 轻 型 客 车 万 辆, 销 量 比 上 年 增 长 9.% 其 中 大 中 型 客 车 累 计 销 量 万 辆, 同 比 下 降 2.9%, 轻 型 客 车 累 计 销 量 4.34 万 辆, 同 比 增 长 14.8% 各 细 分 市 场 发 展 依 然 不 平 衡, 客 车 市 场 的 增 长 主 要 来 自 轻 客 的 拉 动 大 中 型 客 车 市 场 中, 公 路 客 车 旅 游 团 体 客 车 校 车 等 主 要 细 分 市 场 全 面 下 滑, 公 交 车 和 改 装 客 车 有 所 增 长, 下 半 年 新 能 源 客 车 增 长 迅 速 佛 朔 科 技 (973): 拟 投 资 174 万 元 建 设 新 型 无 孔 透 湿 防 水 功 能 薄 膜 二 期 项 目 控 股 子 公 司 佛 山 金 万 达 新 材 料 科 技 有 限 公 司 拟 投 资 174 万 元 建 设 新 型 无 孔 透 湿 防 水 功 能 薄 膜 二 期 项 目 项 目 达 产 后, 预 计 新 增 销 售 收 入 约 5952 万 元 该 项 目 建 设 期 为 1 个 月, 项 目 建 成 达 产 后, 金 万 达 公 司 预 计 每 年 可 新 增 新 型 无 孔 透 湿 防 水 功 能 薄 膜 生 产 能 力 约 3766 万 平 方 米 ( 约 377 吨 ) 金 万 达 公 司 的 新 型 无 孔 透 湿 防 水 功 能 薄 膜 属 于 功 能 性 薄 膜 材 料, 可 广 泛 应 用 于 户 外 运 动 装 备 医 疗 卫 生 用 品 建 筑 物 屋 顶 或 墙 体 薄 膜 等 方 面, 具 有 良 好 的 发 展 前 景 项 目 的 实 施 符 合 公 司 致 力 于 新 能 源 新 材 料 节 能 环 保 产 业 研 发 制 造 的 发 展 战 略 同 济 科 技 (6846): 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 16.43%; 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 称 : 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 16.43%; 营 业 收 入 为 9.53 亿 元, 较 上 年 同 期 减 15.78%; 国 电 南 自 (6268): 净 亏 损 1.9 亿 元, 上 年 亏 损 1.21 亿 元 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 告 : 净 亏 损 1.9 亿 元, 上 年 同 期 亏 损 1.21 亿 元 ; 营 业 收 入 为 7.1 亿 元, 较 上 年 同 期 增 35.47%; 银 河 磁 体 (3127): 净 利 润 为 万 元, 同 比 增 加 11.24% 公 司 发 布 第 一 季 度 报 告 : 实 现 营 业 总 收 入 万 元, 同 比 增 加 2.7%; 归 属 于 上 市 公 司 普 通 股 股 东 的 净 利 润 为 万 元, 同 比 增 加 11.24% 中 信 国 安 (839): 净 利 润 72,29.1 万 元, 较 上 年 同 期 增 长 64.49% 公 司 发 布 215 年 第 一 季 度 报 告 : 实 现 营 业 收 入 479,22.3 万 元, 比 上 年 同 期 增 长 1.84 %, 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 72,291, 元, 较 上 年 同 期 增 长 64.49% 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 16/23

17 奥 特 迅 (2227): 净 亏 损 万 元 公 司 发 布 215 年 第 一 季 度 报 告 : 净 亏 损 万 元, 上 年 同 期 盈 利 万 元 ; 营 业 收 入 为 万 元, 较 上 年 同 期 减 38.2%; 科 力 远 (6478): 净 亏 损 万 元 公 司 发 布 一 季 度 业 绩 报 : 净 亏 损 万 元, 上 年 同 期 盈 利 万 元 ; 营 业 收 入 为 1.71 亿 元, 较 上 年 同 期 减 18.29%; 九 九 久 (2411): 净 利 润 1,79.1 万 元, 扭 亏 为 盈 公 司 发 布 季 度 报 告 : 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 1,79.1 万 元, 与 上 年 同 期 相 比, 扭 亏 为 盈 泰 坦 能 源 (2188.HK): 年 度 亏 损 万 元, 上 年 同 期 亏 损 : 万 元 3. 国 内 外 资 讯 3.1. 国 内 资 讯 比 亚 迪 公 司 承 德 新 能 源 汽 车 项 目 破 土 动 工 来 源 : 河 北 网 据 了 解, 该 项 目 总 投 资 2 亿 元 人 民 币, 规 划 占 地 1 亩 项 目 分 三 期 实 施 : 项 目 一 期 力 争 215 年 底 前 整 车 下 线 ; 项 目 二 三 期 计 划 投 资 约 15 亿 元, 最 终 形 成 年 产 5 辆 纯 电 动 大 客 车 的 生 产 能 力, 并 配 套 投 资 部 分 汽 车 零 部 件, 实 现 年 产 值 1 亿 元 北 汽 新 能 源 汽 车 落 户 常 州 武 进 近 年 最 大 项 目 来 源 : 常 州 日 报 投 资 1 亿 元 的 北 汽 新 能 源 常 州 高 端 产 业 基 地 项 目 正 式 落 户 武 进 国 家 高 新 区 常 州 项 目 总 投 资 1 亿 元, 其 中 一 期 投 资 15 亿 元, 将 年 产 5 万 台 新 能 源 汽 车 一 期 项 目 将 利 用 常 州 英 田 汽 车 工 厂 及 新 增 的 153 亩 扩 建 厂 房 进 行 生 产, 力 争 第 一 台 新 能 源 纯 电 动 汽 车 于 今 年 9 月 底 下 线 项 目 二 期 将 另 行 选 址 2 亩 新 建 整 车 工 厂, 计 划 投 资 85 亿 元, 达 产 后 可 年 产 新 能 源 汽 车 15 万 台 项 目 三 期 将 进 行 局 部 改 造, 改 造 提 升 后 总 产 能 将 提 升 至 每 年 3 万 台 上 海 通 用 265 亿 砸 新 能 源 汽 车 来 源 : 钢 联 资 讯 上 海 通 用 汽 车 总 经 理 王 永 清 4 月 19 日 宣 布, 五 年 内 计 划 投 入 265 亿 元, 推 出 超 过 1 款 新 能 源 产 品, 以 及 更 为 节 能 环 保 高 性 能 和 智 能 的 13 款 新 发 动 机 9 款 新 变 速 箱 北 京 市 计 划 3 年 内 推 广 应 用 2 万 新 能 源 车 来 源 : 京 华 时 报 记 者 从 首 都 蓝 天 行 动 重 大 专 项 系 列 成 果 新 闻 发 布 会 上 了 解 到, 到 217 年, 北 京 将 建 立 动 态 高 分 辨 率 的 污 染 源 排 放 清 单, 提 高 重 污 染 天 气 的 预 测 预 警 准 确 率, 推 广 应 用 2 万 辆 新 能 源 和 清 洁 能 源 汽 车 建 动 态 污 染 排 放 清 单 : 到 217 年, 将 建 立 动 态 高 分 辨 率 的 污 染 源 排 放 清 单, 提 高 重 污 染 天 气 的 预 测 预 警 准 确 率, 推 广 应 用 2 万 辆 新 能 源 和 清 洁 能 源 汽 车, 全 市 工 业 重 点 行 业 挥 发 性 有 机 物 排 放 比 212 年 累 计 减 少 5% 左 右, 燃 气 工 业 锅 炉 氮 氧 化 物 排 放 大 幅 降 低 阿 斯 顿 马 丁 与 乐 视 合 作 研 发 人 机 交 互 与 信 息 娱 乐 技 术 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 17/23

18 来 源 : 车 云 网 阿 斯 顿 马 丁 与 乐 视 确 认 共 同 启 动 研 发 项 目, 联 手 推 进 下 一 代 互 联 网 汽 车 技 术, 为 中 国 和 全 球 市 场 的 阿 斯 顿 马 丁 客 户 带 来 车 载 互 联 网 服 务 以 及 相 关 人 机 交 互 (HMI) 技 术 阿 斯 顿 马 丁 首 席 执 行 官 安 迪 帕 尔 默 博 士 (Dr. Andy Palmer) 就 这 次 新 合 作 评 论 道 : 乐 视 将 会 把 创 新 技 术 与 阿 斯 顿 马 丁 的 手 工 定 制 内 饰 相 结 合 阿 斯 顿 马 丁 的 客 户 期 待 通 过 我 们 的 产 品 体 验 力 量 美 感 与 灵 魂, 他 们 也 期 待 能 享 受 最 新 的 互 联 网 技 术 以 及 最 先 进 的 车 载 互 联 服 务 方 式 电 动 汽 车 今 年 推 广 无 线 充 电 应 用 来 源 : 北 京 青 年 报 中 科 院 电 工 研 究 所 历 时 三 年 时 间, 基 于 多 线 圈 耦 合 中 距 离 无 线 充 电 技 术 研 制 的 3.3kW 无 线 充 电 系 统 已 成 功 在 北 汽 E15EV 电 动 汽 车 上 装 车 应 用 这 项 国 内 处 于 领 先 地 位 的 技 术 无 疑 将 给 因 充 电 难 而 推 广 缓 慢 的 电 动 车 市 场 注 入 新 的 力 量, 今 年 有 望 首 批 在 亦 庄 投 入 示 范 应 用 御 捷 年 产 3 万 辆 新 基 地 落 户 重 庆 将 开 展 租 赁 业 务 来 源 : 第 一 电 动 网 河 北 御 捷 集 团 3 万 辆 新 能 源 汽 车 项 目 正 式 签 约 重 庆 市 永 川 区 御 捷 将 在 永 川 投 资 5 亿 元, 建 设 年 产 值 1 亿 元 以 上 的 新 能 源 汽 车 产 业 基 地 除 了 在 重 庆 投 资 建 生 产 基 地, 御 捷 还 计 划 将 新 成 立 的 租 赁 公 司 总 部 设 在 重 庆, 这 将 会 为 重 庆 市 新 能 源 汽 车 推 广 产 生 巨 大 推 力 据 御 捷 租 赁 公 司 总 经 理 赵 虎 斌 介 绍, 租 赁 公 司 将 开 展 以 下 四 大 板 块 业 务 : 服 务 个 人 出 行 的 电 动 汽 车 日 租 及 分 时 租 赁 专 业 物 流 和 快 递 行 业 租 赁 纯 电 动 出 租 车 应 用, 以 及 服 务 于 公 车 改 革 的 电 动 公 务 用 车 租 赁 甘 肃 兰 州 新 区 拟 引 资 5 亿 元 建 新 能 源 汽 车 产 业 基 地 产 值 达 1 亿 来 源 : 新 华 社 兰 州 新 区 拟 引 资 5 亿 元 ( 其 中 用 于 建 设 资 金 3 亿 元, 包 括 厂 房 设 备 办 公 楼 等 ; 流 动 资 金 2 亿 元 ), 在 兰 州 新 区 机 场 北 高 新 技 术 产 业 园, 占 地 1 亩 建 设 年 产 3 万 套 新 能 源 汽 车 动 力 系 统 以 及 年 产 2.5 万 辆 电 动 专 用 车 生 产 线 全 部 建 成 后, 年 总 产 值 将 达 到 1 亿 元 阿 里 发 布 汽 车 战 略 欲 以 平 台 统 辖 新 车 后 市 场 来 源 : 北 青 汽 车 阿 里 巴 巴 宣 布, 将 联 手 整 车 二 手 车 本 地 服 务 等 汽 车 相 关 企 业, 打 造 互 联 网 + 汽 车 产 业, 利 用 阿 里 大 数 据, 从 传 统 的 4S 服 务 升 级 为 16S 服 务, 重 新 定 义 未 来 车 生 活 在 移 动 端, 阿 里 将 推 出 汽 车 生 活 APP, 与 YunOS 智 能 车 载 产 品 无 缝 对 接, 希 望 通 过 互 联 网 的 联 通 效 应, 消 除 加 价 提 车 二 手 车 不 透 明 后 市 场 零 件 与 服 务 费 用 虚 高 的 积 弊 3.2. 海 外 资 讯 松 下 特 斯 拉 合 建 超 级 电 池 工 厂 合 力 推 进 新 能 源 车 制 造 来 源 : 经 济 日 报 松 下 与 特 斯 拉 已 就 合 建 超 级 电 池 工 厂 和 设 立 制 造 销 售 公 司 达 成 一 致, 合 力 推 进 新 能 源 汽 车 的 制 造 和 普 及 今 后, 松 下 将 转 向 提 供 装 备 车 载 电 池 的 电 动 化 系 统 方 案 和 具 有 感 知 技 术 的 安 全 系 统 方 案 预 计 松 下 车 载 事 业 规 模 将 从 214 年 的 1.2 兆 日 元 增 加 到 218 年 的 2.1 兆 日 元 4. 产 业 链 数 据 图 表 及 更 新 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 18/23

19 渐飞研究报告 - 策 略 专 题 本周更新 正极材料方面 本周 99.5%min 电池级碳酸锂的市场价为 466 元/吨 比上周增长 2.19% 比去年同期增长 21.4% 国内钴酸锂 6%min 的价格为 168 元/吨 比上周增长.3% 比去年同期降 低 1.47% 镍价方面 现货结算价:BOCE 电解镍为 94 美元/吨 比上周降低.63% 比去年同期降低 25.57% 负极材料方面 据 wind 统计 本周黑龙江 19 鳞片石墨含税市场价为 27 元/吨 与上周持平 与上 年持平 黑龙江 194 鳞片石墨含税市场价为 35 元/吨 与上周持平 比去年同期增长 12.9% 国内新能源汽车销量 工信部根据机动车整车出厂合格证统计 215 年 3 月 我国新能源汽车生产 1.35 万辆 同比增长近 3 倍 其中 纯电动乘用车生产 6986 辆 同比增长 4 倍 插电式混合动力乘用车生产 3288 辆 同比增长 4 倍 纯电动商用车生产 2465 辆 同比增长近 3 倍 插电式混合动力商用车生产 791 辆 同比下降 27% 列入 免 征车辆购臵税的新能源汽车车型目录 前三批的新能源汽车生产 197 辆 占 3 月产量的 81% 215 年 1 3 月 新能源汽车累计生产 2.54 万辆 同比增长 3 倍 其中 纯电动乘用车生产 1.11 万辆 同比增长 4 倍 插电式混合动力乘用车生产 7257 辆 同比增长近 5 倍 纯电动商用车生产 4635 辆 同比增 长近 5 倍 插电式混合动力商用车生产 2374 辆 同比增长 61% 美国新能源汽车销量 据 hybrid 统计 从 215 年 3 月份 美国插电式电动汽车的月销量为 8735 辆 同比减少 4.77% 混合动力汽车月销量为 辆 同比减少 23.1% 图 32 四川市场价:碳酸锂(工业级,99.%min) 5, 45, 4, , , 41, 42, 43, 44, 42, 42, 45, 41, 4, 4, 42, 41, 4, 4, 39, 38, 4, 35, 39, 4, 36, 39, 38, 3, 34, 38, 37, 38, 25, 37, 32, 2, 36, 36, 15, 35, 35, 35, 1, 34, 34, 34, 5, 33, 33, 32, 图 33 四川市场价:碳酸锂(电池级,99.5%min) 3, 25, 2, 四川市场价:碳酸锂(工业级,99.%min) 元/ 吨 四川市场价:碳酸锂(工业级,99.%min) 元/吨 四川市场价:碳酸锂(电池级,99.5%min) 元/吨 数据来源 wind 东北证券 数据来源 wind 东北证券 图 27 北京市场价:钴酸锂(6%min) 图 28 现货结算价 BOCE 电解镍 26, , , 8 11, 6 4 6, 2 1, 北京市场价:钴酸锂(6%min):元/吨 数据来源 渤海商品交易 东北证券 数据来源 wind 东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明 现货结算价:BOCE电解镍 元/公斤 19/23

20 图 29: 市 场 价 ( 含 税 ): 鳞 片 石 墨 -19: 黑 龙 江 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 图 3: 市 场 价 ( 含 税 ): 鳞 片 石 墨 -194: 黑 龙 江 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 市 场 价 ( 含 税 ): 鳞 片 石 墨 -19: 黑 龙 江 : 元 / 吨 市 场 价 ( 含 税 ): 鳞 片 石 墨 -194: 黑 龙 江 : 元 / 吨 图 31: 锂 电 池 当 月 值 及 同 比 增 速 (%) 图 32: 国 内 锂 电 池 企 业 数 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 35% 3% 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% -15% % 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 产 量 ( 只 ): 锂 离 子 电 池 : 当 月 值 同 比 增 速 锂 离 子 电 池 制 造 : 企 业 单 位 数 ( 个 ) 同 比 增 速 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 国 家 统 计 局, 东 北 证 券 图 4: 纯 电 动 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 41: 插 电 式 混 合 动 力 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) % 25% 2% 15% 1% 5% % -5% -1% -15% % 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% 产 量 ( 辆 ): 纯 电 动 乘 用 车 环 比 增 速 产 量 ( 辆 ): 插 电 式 混 合 动 力 乘 用 车 环 比 增 速 数 据 来 源 : 工 信 部, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 工 信 部, 东 北 证 券 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 2/23

21 图 42: 纯 电 动 商 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 43: 插 电 式 混 合 动 力 商 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) % 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% % 15% 1% 5% % -5% -1% 产 量 ( 辆 ): 纯 电 动 商 用 车 环 比 增 速 产 量 ( 辆 ): 插 电 式 混 合 动 力 商 用 车 环 比 增 速 数 据 来 源 : 工 信 部, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 工 信 部, 东 北 证 券 图 33: 中 国 新 能 源 汽 车 月 度 产 量 合 计 ( 辆 ) 图 45: 中 国 纯 电 动 专 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 5% 4% 3% 2% 1% % -1% 2,5 2, 1,5 1, 5 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 产 量 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 : 当 月 值 同 比 增 速 纯 电 动 专 用 车 产 量 ( 辆 ) 同 比 增 速 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 图 46: 中 国 纯 电 动 客 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 47: 中 国 纯 电 动 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% 纯 电 动 客 车 产 量 ( 辆 ) 同 比 增 速 纯 电 动 乘 用 车 产 量 ( 辆 ) 同 比 增 速 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 21/23

22 图 34: 中 国 混 合 动 力 客 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 图 35: 中 国 混 合 动 力 乘 用 车 月 度 产 量 ( 辆 ) 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, % 8% 6% 4% 2% % -2% 1,6 1,4 1,2 1, % 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% -8% -1% -12% 混 合 动 力 客 车 产 量 产 量 ( 辆 ) 同 比 增 速 混 合 动 力 乘 用 车 产 量 ( 辆 ) 同 比 增 速 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 图 5: 美 国 插 入 式 电 动 汽 车 月 度 销 量 ( 辆 ) 图 51: 美 国 混 合 动 力 汽 车 月 度 销 量 ( 辆 ) 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 插 入 式 电 动 汽 车 销 量 ( 辆 ): 合 计 同 比 增 速 (%) 美 国 混 合 动 力 汽 车 当 月 同 比 (%) 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 数 据 来 源 : 节 能 与 新 能 源 汽 车 网, 东 北 证 券 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 22/23

23 重 要 声 明 本 报 告 由 东 北 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 称 本 公 司 ) 制 作 并 仅 向 本 公 司 客 户 发 布, 本 公 司 不 会 因 任 何 机 构 或 个 人 接 收 到 本 报 告 而 视 其 为 本 公 司 的 当 然 客 户 本 公 司 具 有 中 国 证 监 会 核 准 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 本 报 告 中 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证 报 告 中 的 内 容 和 意 见 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 不 保 证 所 包 含 的 内 容 和 意 见 不 发 生 变 化 本 报 告 仅 供 参 考, 并 不 构 成 对 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 证 券 买 卖 建 议 本 公 司 及 其 雇 员 不 承 诺 投 资 者 一 定 获 利, 不 与 投 资 者 分 享 投 资 收 益, 除 法 律 或 规 则 规 定 必 须 承 担 的 责 任 外, 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 发 的 任 何 直 接 或 间 接 损 失 概 不 负 责 本 公 司 或 其 关 联 机 构 可 能 会 持 有 本 报 告 中 涉 及 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 并 在 法 律 许 可 的 情 况 下 不 进 行 披 露 ; 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 争 取 提 供 投 资 银 行 业 务 财 务 顾 问 等 相 关 服 务 在 法 规 许 可 的 情 况 下, 本 公 司 的 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 经 本 公 司 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 发 表 或 引 用 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 发 的, 须 在 本 公 司 允 许 的 范 围 内 使 用, 并 注 明 本 报 告 的 发 布 人 和 发 布 日 期, 提 示 使 用 本 报 告 的 风 险 若 本 公 司 客 户 ( 以 下 称 该 客 户 ) 向 第 三 方 发 送 本 报 告, 则 由 该 客 户 独 自 为 此 发 送 行 为 负 责 提 醒 通 过 此 途 径 获 得 本 报 告 的 投 资 者 注 意, 本 公 司 不 对 通 过 此 种 途 径 获 得 本 报 告 所 引 起 的 任 何 损 失 承 担 任 何 责 任 东 北 证 券 股 份 有 限 公 司 中 国 吉 林 省 长 春 市 自 由 大 路 1138 号 邮 编 :1321 电 话 :46686 传 真 :(431)56832 网 址 : 中 国 上 海 市 浦 东 新 区 源 深 路 35 号 邮 编 :2135 电 话 :(21)23619 传 真 :(21) 中 国 北 京 市 西 城 区 锦 什 坊 街 28 号 恒 奥 中 心 D 座 邮 编 :133 电 话 :(1) 传 真 :(1) 分 析 师 声 明 作 者 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 并 在 中 国 证 券 业 协 会 注 册 登 记 为 证 券 分 析 师 本 报 告 遵 循 合 规 客 观 专 业 审 慎 的 制 作 原 则, 所 采 用 数 据 资 料 的 来 源 合 法 合 规, 文 字 阐 述 反 映 了 作 者 的 真 实 观 点, 报 告 结 论 未 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响, 特 此 声 明 销 售 支 持 冯 志 远 电 话 :(21) 手 机 : 朱 一 清 电 话 :(21) 手 机 : 朱 登 科 电 话 :(21) 手 机 : 凌 云 电 话 :(21) 手 机 : 请 务 必 阅 读 正 文 后 的 声 明 及 说 明 23/23