目 录 高 管 访 谈 卷 首 语 卷 首 语 高 管 访 谈 打 通 全 产 业 链 强 化 自 身 优 势 访 航 天 机 电 董 事 总 经 理 徐 杰 加 快 从 汽 车 经 销 商 向 汽 车 消 费 服 务 商 转 变 访 申 华 控 股

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1 卷 首 语 卷 首 语 新 常 态 的 经 济 环 境 下, 一 个 适 应 社 会 经 济 深 化 发 展 的 思 路, 开 始 进 入 人 们 的 视 野 这 个 思 路 就 是 供 给 侧 的 改 革 供 给 侧 的 改 革 更 着 重 于 技 术 制 度 人 力 方 面 的 要 素 资 源 的 效 率 释 放 在 所 有 的 要 素 资 源 中, 我 们 也 知 道, 人, 这 种 要 素 资 源 的 能 动 性 是 最 大 的 当 市 场 日 渐 成 熟 后, 企 业 家 所 具 有 的 企 业 家 精 神 是 诸 多 要 素 中 的 关 键 要 素 我 们 具 有 共 识 的 是, 创 新 是 企 业 家 精 神 的 灵 魂 那 么, 供 给 侧 改 革 把 发 展 的 动 力 和 侧 重 放 在 企 业 家 身 上, 就 是 选 取 了 源 源 不 断 的 求 新 求 变 的 动 力 之 源 供 给 侧 改 革 具 有 三 个 特 点 : 一 是 供 给 侧 改 革 强 调 发 挥 企 业 和 创 业 者 作 为 市 场 主 体 的 作 用, 而 需 求 管 理 政 策 主 要 强 调 政 府 宏 观 调 控 的 作 用 ; 二 是 供 给 侧 改 革 强 调 解 决 中 长 期 健 康 和 可 持 续 发 展 问 题, 而 需 求 管 理 政 策 更 多 强 调 解 决 短 期 经 济 波 动 问 题 ; 三 是 供 给 侧 改 革 强 调 制 度 的 变 革 与 完 善, 而 需 求 管 理 政 策 主 要 强 调 短 期 的 政 策 调 整 三 相 对 照, 我 们 就 看 到, 加 强 供 给 侧 改 革 的 意 图 就 是 为 中 国 经 济 的 发 展, 注 入 新 的 活 力, 增 添 新 的 动 力 机 制, 注 重 更 意 在 长 远 的 持 续 发 展 很 明 显, 这 样 的 发 展 必 须 依 靠 企 业 家 精 神, 只 有 具 有 企 业 家 精 神 的 大 批 企 业 家 的 市 场 行 为, 才 能 形 成 持 续 不 断 地 发 展 势 能 早 有 市 场 中 的 思 想 者 总 结 道 : 高 尚 的 竞 争 是 一 切 卓 越 才 能 的 源 泉 要 让 企 业 家 有 用 武 之 地, 营 造 健 康 的 市 场 环 境 公 平 的 竞 争 环 境 良 好 的 营 商 环 境 是 极 大 的 关 键 然 而, 国 内 中 小 企 业 融 资 难 融 资 贵 的 问 题 仍 未 根 除, 民 营 企 业 和 国 有 企 业 在 资 源 获 取 融 资 门 槛 等 方 面 的 不 平 等 依 然 存 在 平 等 缺 席 的 企 业 竞 争, 市 场 缺 席 的 资 源 分 配, 不 仅 难 以 激 发 大 多 数 企 业 的 创 新 活 力, 也 无 法 发 挥 上 市 公 司 的 首 创 精 神, 结 果 就 会 阻 碍 企 业 家 精 神 的 整 体 发 育 更 深 层 次 的 弊 病, 是 一 些 地 方 政 府 与 市 场 的 边 界 尚 未 厘 清 如 果 权 力 能 够 随 意 左 右 市 场, 很 多 企 业 就 会 把 政 府 公 关 作 为 战 略 方 向 有 人 说, 你 能 看 到 企 业 家 去 做 政 府 公 关, 那 就 是 因 为 政 企 都 没 有 专 心 做 好 自 己 的 事 情 一 个 公 司, 只 有 把 更 多 精 力 放 在 公 司 管 理 盈 利 模 式 和 产 品 制 造 的 创 新, 才 能 真 正 实 现 熊 彼 特 提 出 的 创 造 性 破 坏 而 这, 需 要 管 好 有 形 之 手 激 活 无 形 之 手 这 或 许 就 是 供 给 侧 改 革 的 意 义 所 在 001

2 目 录 高 管 访 谈 卷 首 语 卷 首 语 高 管 访 谈 打 通 全 产 业 链 强 化 自 身 优 势 访 航 天 机 电 董 事 总 经 理 徐 杰 加 快 从 汽 车 经 销 商 向 汽 车 消 费 服 务 商 转 变 访 申 华 控 股 董 事 总 裁 汤 琪 做 强 民 族 品 牌 访 双 钱 股 份 总 经 理 王 文 浩 董 秘 心 声 董 秘 工 作 的 一 些 体 会 任 重 道 远 执 着 前 行 董 秘 工 作 的 心 得 体 会 社 会 责 任 峰 会 首 届 中 国 ( 上 海 ) 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会 隆 重 举 行 课 题 研 究 新 常 态 下 资 本 市 场 如 何 支 持 新 三 板 企 业 发 展 编 委 会 成 员 主 任 : 副 主 任 : 委 员 : ( 以 姓 氏 拼 音 为 序 ) 编 辑 部 成 员 主 编 : 副 主 编 : 编 辑 : 责 任 编 辑 : 新 动 态 协 会 动 态 会 员 动 态 监 管 动 态 工 作 交 流 上 市 公 司 编 制 2015 年 度 财 务 会 计 报 告 需 要 关 注 的 若 干 会 计 政 策 浅 谈 商 业 保 理 及 其 对 上 市 公 司 的 价 值 在 需 求 和 传 统 困 局 中 应 运 而 生 的 保 理 业 务 市 场 写 真 发 展 中 的 问 题 在 发 展 中 求 解 2015 年 春 夏 股 市 异 常 波 动 扫 描 新 三 板 运 作 电 触 头 行 业 研 究 浅 析 小 家 电 行 业 研 究 浅 析 游 戏 行 业 概 况 治 理 之 鉴 企 业 后 危 机 时 刻 的 治 理 失 当 尚 思 随 笔 人 生 需 要 断 舍 离 唯 有 柔 软, 才 有 幸 福 陈 戌 源 贾 锐 军 程 光 陈 干 锦 陈 虹 陈 启 宇 高 国 富 黄 迪 南 凌 钢 李 晋 昭 穆 矢 马 须 伦 牛 锡 明 钱 衡 其 实 宋 曙 光 沈 雯 吴 建 雄 王 剑 璋 王 开 国 吴 强 王 治 卿 杨 国 平 杨 震 华 朱 可 炳 钱 衡 史 美 健 蒋 伟 陶 健 许 奇 李 础 前 顾 觉 新 张 娟 郭 晓 娜 张 莉 莉 张 丹 璐 钱 宇 辰 毕 昊 张 欣 打 通 全 产 业 链 强 化 自 身 优 势 访 航 天 机 电 董 事 总 经 理 徐 杰 徐 总, 贵 公 司 有 一 块 是 光 伏 行 业, 很 多 公 司 都 引 入 了 互 联 网 金 融 的 概 念, 尤 其 是 最 近 SPI 发 布 了 绿 能 宝, 航 天 机 电 在 这 方 面 有 没 有 什 么 打 算? 对 这 个 事 件 您 是 什 么 样 的 看 法? [ 徐 杰 ] 在 年 的 时 候, 航 天 机 电 大 规 模 进 入 光 伏 电 站 领 域, 公 司 生 产 的 不 再 是 光 伏 组 件, 也 不 是 制 造 光 伏 电 站, 我 们 打 造 的 是 光 伏 金 融 产 品 光 伏 和 金 融 结 合 非 常 紧 密, 并 且 天 生 具 有 金 融 属 性, 因 为 它 的 收 益 比 较 稳 定, 回 报 比 较 好, 可 以 长 期 锁 定 一 个 产 品 的 收 益, 这 和 金 融 产 品 非 常 类 似 因 为 光 伏 电 站 的 建 设 需 要 大 量 资 金, 也 需 要 和 金 融 结 合 只 有 金 融 产 业 的 介 入 才 可 以 让 光 伏 真 正 的 繁 荣 光 伏 和 金 融 的 结 合 是 历 史 和 必 然 的 结 果 绿 能 宝 产 品 的 推 出 正 是 光 伏 和 互 联 网 金 融 结 合 的 一 个 试 点 目 前, 航 天 机 电 在 这 方 面 也 在 做 很 多 的 研 究, 也 会 推 出 自 己 的 光 伏 金 融 产 品 但 是 我 们 的 理 念 和 其 他 企 业 不 太 一 样 主 要 是 提 供 一 个 透 明 的 清 晰 可 见 的 理 财 产 品 或 金 融 产 品 既 可 以 理 财 又 可 以 为 整 个 国 家 环 境 和 雾 霾 治 理 做 贡 献 自 己 投 入 的 资 金 正 在 盈 利, 而 且 是 安 全 的, 这 是 航 天 机 电 设 计 光 伏 金 融 产 品 的 理 念 所 以 应 该 把 这 块 产 品 做 好, 让 整 个 社 会 有 信 心 这 样 也 对 光 伏 产 业 未 来 的 发 展, 包 括 雾 霾 的 治 理, 绿 色 能 源 的 使 用 都 意 义 重 大 我 也 建 议 每 一 个 企 业 都 有 这 样 的 产 业 责 任 心 和 社 会 责 任 心, 做 好 光 伏 金 融 产 品 刚 刚 您 介 绍 公 司 有 光 伏 高 端 汽 配 和 新 材 料 三 大 产 业 格 局 因 为 这 三 块 对 技 术 研 发 都 非 常 高, 能 不 能 谈 谈 航 天 机 电 在 技 术 研 发 方 面 的 优 势, 以 及 下 一 步 如 何 发 挥 优 势? 航 天 机 电 非 常 重 视 研 发, 中 国 航 天 的 很 多 产 品 都 是 自 主

3 高 管 访 谈 研 发 的, 比 如 说 卫 星 火 箭 飞 船 方 面 航 天 机 电 也 秉 承 这 种 血 缘 关 系, 原 来 在 汽 配 行 业 在 军 转 民 的 时 候 对 其 研 发 做 出 过 很 大 的 贡 献 现 在 的 EPS 系 统, 是 我 们 自 主 研 发 的 可 以 配 套 整 车 厂 的 EPS 系 统 这 一 块 得 益 于 长 期 的 研 发, 我 们 背 靠 上 海 航 天 乃 至 中 国 航 天 的 研 发 体 系 航 天 机 电 2000 年 就 开 始 进 入 民 用 光 伏 产 业, 中 国 最 早 利 用 光 伏 民 用 化 的 就 是 上 海 航 天 我 们 在 年 是 行 业 的 前 三 位, 之 后 领 先 优 势 逐 渐 下 降 到 去 年, 无 论 是 光 伏 制 造 还 是 光 伏 电 站 开 发, 又 重 新 回 到 主 流 企 业 的 地 位, 这 和 公 司 长 期 坚 持 研 发 有 很 大 关 系 在 光 伏 行 业 前 几 年 最 困 难 的 时 候, 我 们 也 对 研 发 进 行 了 大 量 的 投 入 去 年 年 底, 公 司 研 发 的 N 型 组 件 转 化 率, 创 造 了 新 的 世 界 纪 录 这 也 得 益 于 研 发 的 巨 大 投 入 和 我 们 可 以 背 靠 强 大 的 军 品 研 发 平 台 下 一 步 有 一 些 什 么 样 的 规 划 在 研 发 方 面? [ 徐 杰 ] 第 一, 航 天 机 电 在 汽 配 方 面 会 坚 定 在 EPS 系 统 上 的 投 入, 可 能 这 个 时 间 很 漫 长 因 为 这 个 产 业 完 全 是 由 国 外 公 司 垄 断 的 现 在 已 经 走 出 了 第 一 步, 我 们 的 技 术 从 机 械 向 电 子 化 转 移, 从 部 件 向 系 统 化 转 移 第 二, 在 光 伏 领 域 要 继 续 保 持 在 行 业 中 的 领 先 地 位 不 断 追 求 更 高 的 转 化 效 率, 更 低 的 储 电 成 本, 这 样 光 伏 产 业 才 可 以 真 正 地 发 展 起 来 我 相 信, 公 司 的 大 股 东 在 研 发 技 术 上 也 会 继 续 给 予 强 大 的 支 持 研 发 优 势 在 航 天 机 电 是 很 明 显 的 优 势 光 伏 电 站 的 建 设 对 技 术 和 资 金 要 求 比 较 高, 能 不 能 谈 一 下 公 司 在 光 伏 电 站 的 研 发 和 资 金 方 面 的 优 势 原 来 很 多 做 组 件 的 公 司 都 过 来 做 光 伏 电 站 开 发, 还 有 传 统 的 煤 炭 企 业 现 在 也 开 始 做 光 伏 电 站 开 发 了, 下 一 步 公 司 如 何 把 这 一 块 做 大? [ 徐 杰 ] 光 伏 电 站 领 域, 航 天 机 电 在 国 内 市 场 具 有 一 定 的 领 先 地 位 据 统 计, 去 年 公 司 在 全 球 的 EPC 安 装 量 排 名 是 全 球 第 四 中 国 第 二 这 和 航 天 在 光 伏 电 站 开 发 的 优 势 是 分 不 开 的 我 觉 得 最 大 的 优 势 就 是 我 们 是 央 企, 讲 诚 信, 注 重 自 己 的 承 诺 在 资 金 方 面, 我 们 背 靠 航 天, 得 到 了 大 股 东 的 大 力 支 持, 有 很 强 的 融 资 能 力 特 别 是 光 伏 电 站 建 设 阶 段 好 的 融 资 结 构 会 对 项 目 的 安 全 性 有 非 常 大 的 好 处 航 天 机 电 在 光 伏 领 域 一 直 强 调 兵 马 未 动, 粮 草 先 行, 银 行 也 在 帮 助 我 们 监 控 项 目 风 险, 比 如 说 你 的 备 案 情 况 怎 么 样, 是 否 纳 入 计 划, 你 的 整 个 环 评 土 地 有 没 有 后 遗 症, 包 括 你 的 电 网 接 入 有 没 有 问 题, 这 也 是 融 资 方 和 投 资 方 一 起 把 关 的, 这 样 就 比 较 健 康, 每 一 个 项 目 成 功 的 几 率 就 比 较 大 再 加 上 央 企 的 优 势, 可 能 在 融 资 环 节 就 会 做 的 比 一 般 企 业 出 色 在 整 个 光 伏 电 站 融 资 中, 航 天 机 电 在 国 开 行 的 融 资 总 额 排 名 前 三 这 离 不 开 集 团 和 商 业 银 行 的 支 持 我 们 和 上 海 实 业 这 样 大 的 集 团 合 作, 成 立 了 合 资 公 司, 利 用 上 海 的 金 融 优 势 去 做 一 些 央 企 和 地 方 国 企 的 合 作, 做 一 些 当 地 的 电 站 项 目 我 们 有 一 些 电 站 也 转 让 给 了 上 海 实 业 集 团, 这 样 充 分 利 用 上 海 地 方 的 金 融 优 势, 也 做 一 些 金 融 产 品 的 创 新 这 些 方 面 都 是 我 们 在 融 资 环 节 上 所 取 得 的 一 些 成 绩 或 者 是 具 备 的 一 些 优 势 只 有 把 以 上 这 些 事 情 做 好 了, 一 个 光 伏 电 站 才 是 一 个 比 较 成 功 的 从 光 伏 整 个 行 业 来 看, 制 造 端 利 润 已 经 越 来 越 低 了, 很 多 的 企 业 都 把 自 己 的 主 营 放 到 下 游 如 果 这 么 多 公 司 把 精 力 都 放 在 电 站 这 一 块, 除 了 融 资 方 面 的 风 险 还 有 其 他 的 隐 忧 吗? [ 徐 杰 ] 航 天 机 电 的 策 略 不 是 只 做 光 伏 电 站 在 制 造 领 域, 去 年 出 货 量 位 居 全 球 第 十 去 年 开 始, 电 站 的 竞 争 非 常 激 烈, 国 家 也 在 规 范 这 个 市 场 我 觉 得 这 些 都 是 必 要 的, 市 场 越 做 越 大, 是 需 要 一 个 通 过 合 理 竞 争 的, 规 范 的 市 场 航 天 机 电 首 先 立 足 于 把 自 己 的 事 情 做 好 在 制 造 板 块 和 电 站, 我 们 的 优 势 在 于 我 们 是 一 个 全 产 业 链 的 公 司 从 多 晶 硅 硅 片 电 池 片 组 件 系 统 集 成 电 站 开 发 以 及 电 站 的 运 维, 我 们 都 有 独 立 公 司 运 作 而 且 我 们 追 求 的 是 一 个 度 电 成 本 的 降 低, 这 是 一 个 系 统 工 程, 而 不 是 某 一 个 环 节 的 成 本 降 低 它 会 是 一 个 系 统 最 优 化 的 过 程 我 们 的 研 发 团 队 通 过 研 究, 努 力 降 低 整 体 的 度 电 成 本 要 领 先 于 其 他 企 业, 这 项 工 作 一 定 要 坚 持 下 去 特 别 是 在 终 端 领 域, 也 就 是 光 伏 电 站 运 维 方 面, 去 年 我 们 成 立 了 分 公 司, 今 年 我 们 计 划 在 西 安 成 立 IT 方 面 的 研 发 公 司, 我 们 会 用 IT 技 术 来 引 导 整 个 电 站 的 运 维 发 电, 通 过 云 服 务 大 数 据 的 应 用, 提 升 每 个 电 站 的 发 电 量, 从 而 提 升 我 们 的 核 心 竞 争 力 非 常 感 谢 徐 总 接 受 我 们 的 采 访 谢 谢! 加 快 从 汽 车 经 销 商 向 汽 车 消 费 服 务 商 转 变 访 申 华 控 股 董 事 总 裁 汤 琪 2015 年 可 以 说 中 小 型 SUV 市 场 增 长 很 快, 一 些 外 资 的 品 牌 也 看 到 这 点, 市 场 竞 争 开 始 往 下 端 扩 展 您 认 为 如 果 这 些 外 企 开 始 做 这 样 的 市 场 投 入, 对 自 主 品 牌 来 说, 销 量 的 增 长 会 是 短 暂 的 现 象, 还 是 会 持 续 进 行 下 去? [ 汤 琪 ] 这 要 看 自 主 品 牌 厂 家 如 何 应 对 之 前, 市 场 上 车 型 价 格 段 是 划 分 比 较 清 楚 的, 合 资 企 业 不 往 10 万 以 下 的 价 格 去 看 的, 自 主 企 业 产 品 空 间 是 在 10 万 以 下 车 型 段, 自 主 品 牌 企 业 从 开 始 就 发 展 小 车 型 A 级 车 A0 级 车, 甚 至 A00 级, 价 格 越 做 越 低, 但 这 并 不 是 自 主 品 牌 初 衷 自 主 品 牌 本 身 想 通 过 进 入 A 级 平 台, 之 后 往 B 级 平 台 发 展, 但 是 随 着 中 国 私 车 保 有 量 每 年 增 加, 合 资 品 牌 价 格 也 往 下 探, 原 来 合 资 品 牌 车 型 很 少 有 10 万 块 钱 的, 现 在 越 探 越 低 对 自 主 品 牌 来 说, 原 来 是 自 己 跟 自 己 竞 争, 现 在 还 和 合 资 品 牌 竞 争 这 种 情 况 下, 自 主 品 牌 必 须 要 走 出 自 己 的 路, 要 找 到 自 己 的 消 费 市 场 消 费 群 体 和 明 确 的 客 户 定 位 从 对 汽 车 消 费 市 场 研 究 来 看, 现 在 是 这 样 的 趋 势, 一 个 是 东 部 往 中 西 部 延 伸, 从 2014 年 下 半 年 反 映 的 情 况, 中 西 部 销 量 的 增 长, 比 东 部 出 现 了 更 高 的 增 长 速 度, 从 一 二 线 城 市 往 三 四 线 城 市, 甚 至 广 大 的 农 村 地 区 扩 展, 对 自 主 品 牌 来 说 这 是 我 们 发 展 空 间 如 何 迎 合 农 村 市 场, 或 者 三 四 五 线 的 城 市, 做 市 场 拓 展, 利 用 现 在 新 的 销 售 模 式, 利 用 互 联 网 销 售, 或 者 农 联 社 中 国 邮 政 储 蓄 等 等 渠 道, 做 一 些 结 合 的 营 销 方 式 和 模 式, 会 达 到 比 较 好 的 效 果 销 售 现 在 开 始 往 中 西 部 甚 至 二 三 线 农 村 流 动 的 趋 势, 销 售 手 段 也 开 始 从 展 厅 4S 店 转 向 一 些 互 联 网 销 售, 申 华 在

4 高 管 访 谈 这 方 面 有 哪 些 布 局, 做 了 怎 样 的 战 略? 请 您 介 绍 一 下? 年 是 1000 台 左 右, 在 国 内 医 疗 救 车 改 装 行 业 我 们 申 华 专 用 车 知 名 度 还 是 比 较 高 的 申 华 还 做 商 务 房 车, 利 用 奔 驰 底 盘, 这 是 高 端 的, 中 端 的 用 依 维 柯 底 盘, 低 端 用 海 狮 底 盘 还 有 旅 居 的 房 车, 出 口 非 洲 的 重 型 车 辆, 这 是 我 们 改 装 车 目 前 的 现 状 今 后 我 们 改 装 车 要 跟 其 他 的 产 业 相 连 接 的, 现 在 说 租 赁, 租 赁 不 光 是 通 用 车 租 赁, 还 有 专 用 车 租 赁 国 内 专 用 车 租 赁 市 场 非 常 大, 还 有 在 上 海, 在 外 滩 经 常 可 以 看 到 很 多 拍 婚 纱 照 的, 甚 至 还 有 封 面 杂 志 拍 模 特 照 的, 都 选 择 外 滩 老 建 筑 的 背 景, 很 有 韵 味, 他 们 在 那 儿 换 装 是 很 简 易 的 车 辆, 甚 至 躲 在 汽 车 里 面, 我 们 在 市 场 调 研 的 时 候, 走 访 了 婚 纱 摄 影 楼 以 及 专 门 做 模 特 摄 影 的 公 司, 如 果 能 够 给 他 们 设 计 一 辆 车, 有 各 种 功 能, 包 括 化 妆 间 衣 帽 间 等 等, 租 赁 市 场 也 好 购 买 市 场 也 好, 这 都 是 需 求 产 品 要 跟 着 市 场 完 善 线 下 实 体 产 业 最 认 可 的 平 台 就 是 最 有 价 值 的 前 段 时 间 也 有 记 者 采 访, 像 租 赁 行 业, 现 在 专 车 平 台 蜂 拥 而 起, 专 车 平 台 发 展 是 很 快, 但 是 最 终 能 否 成 活, 毕 竟 是 看 它 的 经 营 理 念 是 否 可 以 持 续, 管 理 是 不 是 健 全, 和 线 下 供 应 商 之 间 是 不 是 能 够 达 到 融 洽 的 关 系 市 场 车 辆 就 这 么 多, 平 台 就 这 么 多, 我 选 择 哪 个 平 台? 不 仅 仅 在 于 它 给 我 的 效 益 是 多 少, 更 要 看 能 不 能 得 到 一 个 长 期 的 发 展, 这 是 最 终 取 决 于 线 上 和 线 下 融 合 我 们 自 己 有 线 下 这 一 块, 还 有 线 上 相 互 融 合 网 上 平 台 是 开 放 式 的, 今 后 一 定 向 外 部 开 放, 谁 愿 意 加 入 这 个 平 台 都 可 以, 我 们 共 同 做 大 这 是 公 司 的 展 望, 现 在 已 经 在 做 的 在 汽 车 租 赁 上 采 用 智 能 租 车 的 方 式, 这 个 可 能 会 在 下 半 年 就 能 够 推 向 市 场 [ 汤 琪 ] 申 华 原 来 以 销 售 为 主, 汽 车 销 售 主 要 涵 盖 了 华 晨 的 品 牌 和 华 晨 宝 马 中 华 金 杯 等, 还 涉 及 到 一 些 合 资 品 牌 在 2008 年 到 2011 年 这 段 时 间, 汽 车 销 售 也 是 中 国 的 汽 车 经 销 商 经 营 最 好 的 一 段, 每 年 都 是 爆 发 式 的 增 长, 每 年 都 有 很 高 的 销 量 增 长, 很 多 车 都 是 供 不 应 求, 某 些 车 型 需 要 加 钱 才 能 拿 到 车 对 经 销 商 来 说 这 三 年 是 非 常 好 的 时 期, 申 华 当 时 把 主 要 精 力 也 放 在 汽 车 销 售 上, 重 点 做 宝 马 销 售, 在 东 北 区 西 南 区 开 展 华 晨 自 主 品 牌 销 售, 其 中 华 晨 俊 捷 非 常 受 欢 迎, 这 是 华 晨 最 成 功 的 一 款 产 品 这 个 时 期, 申 华 忽 略 了 一 些 汽 车 服 务 的 布 局 和 发 展 2012 年, 整 个 汽 车 销 售 价 格 出 现 一 个 大 的 滑 坡, 虽 然 2012 年 我 们 总 体 销 量 没 降, 在 全 国 仍 有 12% 的 增 长 速 度, 但 是 高 端 品 牌 的 价 格 出 现 了 跳 水, 经 销 商 缺 乏 足 够 的 市 场 准 备 和 应 对 措 施, 很 多 经 销 商 出 现 了 亏 损, 特 别 是 销 售 高 端 品 牌 的, 这 个 情 况 一 直 延 续 到 2015 年 2013 年 到 15 年 一 季 度, 国 内 的 汽 车 价 格, 从 高 端 品 牌 延 伸 到 中 端, 目 前 卖 车 基 本 上 赚 不 到 钱, 要 通 过 做 一 些 衍 生 服 务, 这 样 才 能 够 把 进 销 差 价 拉 回 来, 才 有 毛 利 申 华 最 早 布 局 了 后 市 场 整 个 产 业 链 目 前 除 了 汽 车 销 售 业 务, 还 有 涵 盖 后 市 场 的 汽 车 租 赁 专 用 车 改 造 汽 车 物 流 等 2012 年 我 们 的 汽 车 销 售 出 现 滑 坡, 市 场 情 况 倒 逼 我 们 转 型 年 我 们 做 了 一 个 跳 跃, 直 接 从 一 个 经 销 商 转 身 去 探 索 成 为 汽 车 综 合 服 务 商 我 们 从 2014 年 重 组 之 后, 就 反 思 公 司 的 整 体 战 略 描 述 和 战 略 规 划 问 题, 现 在 还 是 定 位 为 要 从 传 统 的 汽 车 经 销 商, 向 汽 车 消 费 服 务 综 合 提 供 商 做 角 色 转 变 这 实 际 就 是 提 供 一 种 服 务, 做 这 种 服 务 基 于 我 们 有 线 下 的 实 体 产 业 平 台 以 及 线 上 互 联 网 平 台 线 下 的 实 体 产 业, 包 括 我 们 现 在 原 有 的 汽 车 销 售 4S 店 销 售 展 厅 和 渠 道, 这 是 销 售 一 块, 通 过 销 售 带 动 服 务 维 修, 扩 展 综 合 维 修 连 锁 维 修, 要 把 连 锁 维 修 重 新 做 起 来 另 外 结 合 汽 车 租 赁 汽 车 销 售, 与 租 赁 市 场 相 挂 钩 近 年 来 国 内 租 赁 市 场 发 展 很 迅 速, 很 多 消 费 者 越 来 越 接 受 租 车 生 活 的 方 式, 租 车 生 活 方 式 必 定 会 成 为 今 后 的 趋 势, 再 加 上 目 前 国 内 各 种 改 革, 城 市 限 号 限 牌 等 等, 所 以 以 后 租 车 市 场 有 很 大 的 发 展 汽 车 租 赁 市 场 我 们 在 上 海 做 了, 去 年 年 底 运 营 车 辆 规 模 达 到 了 4800 多 台, 今 年 还 会 再 扩 大 我 们 在 上 海 昆 山 沈 阳 有 三 个 专 用 车 改 装 基 地, 我 们 的 强 项 是 医 疗 救 护 车, 2008 年 进 入 这 个 市 场, 到 现 在 每 年 都 保 持 全 国 份 额 的 12% 左 右 国 内 医 疗 救 护 车 的 总 体 需 求 1 万 台 左 右, 我 们 大 概 每 接 下 来 要 做 汽 车 后 市 场, 你 又 谈 了 规 划 和 展 望, 这 涉 及 到 汽 车 数 据 电 商 的 平 台, 也 就 是 我 们 公 司 提 到 了 汽 车 云 平 台 服 务 商 的 这 么 一 个 概 念, 我 们 在 这 个 方 面 是 做 了 怎 样 的 规 划 呢? 这 个 您 能 给 我 们 稍 微 介 绍 一 下 吗? [ 汤 琪 ] 关 于 我 们 提 出 的 汽 车 云 平 台 概 念 分 两 步 走 一 是 打 造 O2O 线 上 平 台 起 步 是 从 智 能 租 车 这 个 小 的 项 目 起 步, 还 会 有 一 个 销 售 的 门 户 网 站, 这 个 门 户 网 站 今 后 可 能 给 其 他 的 整 车 厂 开 放 之 后 再 结 合 线 下 所 有 的 专 用 车 定 制 的 改 装 汽 车 租 赁, 打 造 一 些 线 上 的 产 品 这 个 不 是 单 一 的, 是 汽 车 整 个 服 务 的 融 合 二 是 打 造 云 数 据 平 台 起 步 的 时 间 稍 微 晚 一 点, 而 且 最 终 能 够 得 到 运 用 的 时 间 也 需 要 一 些 数 据 的 不 断 的 堆 积 提 炼 和 最 后 转 化 现 在 是 依 托 于 我 们 控 股 股 东 华 晨 集 团, 跟 华 晨 集 团 研 究 院 以 及 第 三 方 的 其 他 提 供 硬 件 软 件 服 务 的 IT 企 业 一 起 弄, 最 终 云 数 据 的 使 用 是 要 通 过 后 台 的 服 务, 在 车 辆 上 通 过 车 联 网 的 手 段, 通 过 硬 件 软 件 的 服 务 能 够 把 数 据 传 输 到 后 面, 进 行 分 析 再 反 馈 给 车 主, 这 个 是 车 和 我 们 服 务 商 之 间 的 联 系, 再 往 下 是 车 与 车 之 间 的 互 通, 车 与 路 的 互 通, 这 个 今 后 发 展 是 非 常 广 泛 的 目 前 实 现 的 条 件 还 有 待 于 提 高, 包 括 车 和 路 互 相 的 互 通, 这 个 还 涉 及 到 国 家 的 政 策 支 持 和 国 家 一 些 领 域 的 放 开 我 们 现 在 要 实 现 人 车 和 后 台 服 务 的 连 通 这 都 是 我 们 展 望 的 和 努 力 的 方 向 现 在 公 司 虽 然 主 营 是 汽 车 服 务, 还 增 加 了 一 些 其 他 方 面 新 能 源, 公 司 作 为 汽 车 服 务 的 提 供 商 为 什 么 想 涉 足 新 能 源 行 业 呢? 目 前 公 司 在 这 个 行 业 的 现 状 是 什 么? 收 益 如 何? [ 汤 琪 ] 新 能 源 是 我 们 2007 年 开 始 建 立 的 首 先 建 的 新 能 源 是 风 电, 从 2007 年 第 一 个 风 力 发 电 厂 开 始 一 直 到 2010 年, 三 年 多 的 时 间 里 我 们 共 建 成 了 六 个 风 力 发 电 厂, 总 装 机 容 量 30 万 千 瓦, 规 模 不 大, 效 益 不 错, 平 均 回 报 率 在 15% 左 右 为 什 么 搞 新 能 源 呢? 当 时 主 导 思 想 是 汽 车 销 售,2007 年 左 右 的 时 间 是 汽 车 销 售 增 长 非 常 好 的 情 况, 我 们 通 过 汽 车 销 售 有 了 发 展 多 元 化 的 想 法, 当 时 看 中 了 新 能 源 产 业 风 力 发 电, 想 通 过 风 力 发 电 往 光 伏 发 电, 以 及 新 能 源 示 范 领 域 走 但 是 风 电 做 的 时 候 出 现 了 一 些 瓶 颈, 这 和 地 区 发 展 水 平 及 所 需 要 的 用 电 量 都 有 很 密 切 的 关 系 我 们 的 风 力 发 电 又 要 建 在 风 力 资 源 比 较 好 的 地 区, 北 方 是 风 力 资 源 最 好 的 一 类 地 区, 内 蒙 辽 宁 沿 线 都 是 一 类 风 资 源 地 区, 在 那 里 建 效 益 会 比 较 好 一 点 这 几 年 经 济 出 现 新 常 态, 特 别 是 在 东 北 地 区, 大 型 企 业, 像 钢 铁 冶 金 这 种 企 业 用 电 量 减 少 了 非 常 多 国 家 智 能 电 网 改 造 还 没 有 完 全 完 成, 特 别 在 东 北 西 北 地 区 智 能 化 电 网 还 没 有 实 现, 所 以 出 现 了 电 能 过 剩, 出 现 了 风 力 发 电 限 电 的 状 况, 限 到 20% 以 上 这 是 什 么 概 念? 一 半 的 净 利 润 损 失 掉 了, 这 是 风 电 发 展 所 要 解 决 的 问 题 一 个 是 需 要 地 区 经 济 的 全 面 提 升 ; 一 个 是 国 家 政 策 的 支 持 2015 年 我 们 调 研 了 光 伏 发 电 厂, 我 们 还 想 做 分 布 式 光 伏 发 电 我 们 有 这 么 多 汽 车 4S 店, 未 来 还 会 建 设 两 个 大 的 汽 车 城 汽 车 产 业 园 区, 这 样 可 以 充 分 利 用 4S 店 的 屋 顶 做 分 布 式 光 伏 发 电, 利 用 新 能 源 的 发 展 扩 大 经 营 范 围 和 收 益 我 们 发 布 了 一 个 公 告, 和 大 连 东 达 集 团 签 订 了 一 个 合 资 协 议, 是 做 废 旧 汽 车 再 利 用 的 我 认 为 这 个 也 属 于 新 能 源 向 环 保 延 伸 的 行 业, 也 是 跟 我 们 所 有 的 汽 车 服 务 主 业 相 关 的 废 旧 汽 车 再 利 用 是 国 家 提 倡 的, 国 外 像 美 国 日 本 都 有 强 制 法 规 要 求, 废 旧 汽 车 再 利 用 要 达 到 百 分 之 多 少? 日 本 是 30% 左 右, 国 内 没 有, 但 是 肯 定 会 有 我 们 现 在 就 利 用 在 大 连 生 态 经 济 园 区, 这 个 园 区 是 沿 海 经 济 带 项 目 当 中 的 组 成 部 分, 具 有 全 资 质 的 再 生 资 源 循 环 再 利 用, 国 家 审 批 的 资 质, 我 们 准 备 进 行 废 旧 汽 车 拆 除, 包 括 零 部 件 的 再 生 制 造, 这 个 项 目 刚 起 步, 还 需 要 国 家 相 关 部 委 的 认 证, 特 别 是 零 部 件 的 再 生 制 造 这 一 块, 需 要 严 格 质 量 认 证, 我 认 为 这 是 申 华 要 坚 持 环 保 新 能 源 的 发 展 方 向, 我 们 会 把 这 个 继 续 发 展 下 去 谢 谢

5 高 管 访 谈 做 强 民 族 品 牌 访 双 钱 股 份 总 经 理 王 文 浩 在 中 国 的 轮 胎 出 口 中, 我 们 中 国 品 牌 有 几 百 个, 国 外 消 请 王 总 从 消 费 者 的 角 度 讲 一 讲 轮 胎 这 个 事 现 在 车 辆 越 费 者 认 为 一 个 是 双 钱 品 牌, 另 一 个 就 是 中 国 品 牌 除 了 双 钱, 来 越 多, 大 家 都 非 常 关 注, 例 如 米 其 林 等 品 牌, 那 双 钱 有 什 剩 下 的 所 有 品 牌 都 叫 做 中 国 品 牌 双 钱 曾 登 上 美 国 杂 志 的 十 么 特 色? 能 不 能 跟 消 费 者 讲 一 讲? 大 轮 胎 品 牌, 无 论 是 技 术 品 牌, 包 括 能 力 方 面 还 是 可 以 的 [ 王 文 浩 ] 双 钱 是 一 个 民 族 品 牌, 是 中 国 十 大 民 族 品 牌 中 最 具 影 响 力 品 牌 产 品 定 位 属 于 中 高 档, 品 牌 系 列 比 较 全 面, 涉 及 到 双 钱 是 做 轮 胎 制 造 业 的 企 业, 现 在 在 上 海 城 市 里 面, 咱 全 钢 TBR 轮 胎 PCR 轮 胎 全 钢 的 工 程 轮 胎 等 们 提 出 来 要 向 绿 色 化 工 绿 色 制 造 转 化, 上 海 提 出 来 建 设 科 随 着 现 在 用 户 的 综 合 素 养 提 高, 对 TBR 的 关 注 度 也 在 不 创 中 心, 双 钱 有 什 么 计 划? 怎 样 转 型? 断 提 高 双 钱 这 个 民 族 品 牌 老 品 牌, 曾 被 广 大 消 费 者 推 荐 [ 王 文 浩 ] 为 中 国 轮 胎 市 场, 产 品 质 量 用 户 满 意 最 具 竞 争 力 的 第 一 品 牌, 双 钱 生 产 技 术 能 力 非 常 强 轮 胎 是 安 全 产 品, 又 是 环 保 所 以 说 这 个 品 牌 是 非 常 好 的 双 钱 的 产 品 质 量 在 行 业 当 中 也 产 品, 性 能 是 非 常 关 键, 客 户 关 注 的 也 是 这 一 点 我 们 提 出 是 保 持 领 先 的, 资 质 也 是 第 一 的, 所 以 双 钱 品 牌 是 属 于 领 先 的 双 钱 要 生 产 安 全 环 保 绿 色 的 产 品, 所 以 我 们 非 常 关 注 它 的 环 保 性 绿 色 绿 色 主 要 是 体 现 在 低 能 耗 环 保 安 全, 比 如 说 噪 音 滚 动 阻 力 等 等, 这 些 方 面 是 我 们 最 关 注 的, 双 钱 在 这 方 面 技 术 实 力 非 常 强, 应 该 说 通 过 自 己 的 研 究, 双 钱 第 一 个 通 过 美 国 环 保 总 署 的 认 证 我 们 也 是 国 内 第 一 家 在 低 滚 动 阻 力 轮 胎 领 域 率 先 批 量 生 产 的 企 业, 这 方 面 我 们 是 走 在 中 国 轮 胎 行 业 最 前 列 的 现 在 行 业 是 危 机 和 机 遇 并 存, 行 业 接 下 来 会 有 怎 样 的 转 型 趋 势? 双 钱 在 其 中 会 怎 么 做? 有 什 么 优 势? [ 王 文 浩 ] 双 钱 有 品 牌 优 势 双 钱 在 品 牌 方 面 该 获 得 的 荣 誉 都 获 得 了, 这 是 我 们 的 优 势 首 先 要 把 品 牌 优 势 发 挥 好, 然 后 是 能 力 的 优 势 企 业 文 化 的 优 势, 现 在 还 要 注 重 开 放 的 优 势, 因 为 双 钱 是 非 常 开 放 的, 把 这 些 优 势 发 挥 好 我 们 要 用 创 新 驱 动 来 推 动 综 合 优 势, 如 果 不 创 新 不 发 展, 企 业 的 竞 争 优 势 就 会 被 弱 化 比 如 说 在 销 售 上, 我 们 要 研 究 与 电 商 结 合 现 在 汽 车 都 电 商 销 售 了, 我 们 要 紧 紧 跟 上, 这 方 面 是 一 个 增 长 点, 是 一 个 机 遇 还 有 精 益 生 产 的 突 破, 比 如 说 设 计 成 本 等 方 面 我 们 要 积 极 提 升 精 益 生 产 能 力, 优 势 增 长 要 继 续 突 破 还 有 供 应 链 的 突 破, 我 们 要 重 点 考 虑 像 iphone 手 机 一 样, 它 是 一 个 供 应 链, 加 工 是 在 外 面, 设 计 服 务 都 在 苹 果 公 司, 专 利 在 苹 果 公 司, 它 取 得 的 价 值 是 最 高 的 双 钱 如 何 实 现 价 值 链 的 突 破, 这 方 面 也 是 接 下 来 要 考 虑 的 现 在 轮 胎 企 业 做 电 商 的 也 挺 多 [ 王 文 浩 ] 这 是 个 趋 势, 关 键 是 你 怎 麽 把 握 和 控 制 节 奏 很 关 键, 如 果 不 去 做 就 会 落 后 现 在 最 热 的 一 个 词 是 互 联 网 +, 很 多 行 业 处 在 互 联 网 这 个 风 口, 对 于 轮 胎 行 业 目 前 有 什 么 冲 击 和 影 响? 对 企 业 来 说 有 什 么 机 遇? [ 王 文 浩 ] 互 联 网 + 的 热 潮, 在 企 业 发 展 中, 是 我 们 生 产 型 企 业 必 须 面 对 的 一 个 趋 势 比 如 对 我 们 来 说, 双 钱 是 传 统 制 造 型 企 业, 手 工 作 业 较 多, 自 动 化 程 度 相 对 比 较 弱, 这 几 年 我 们 提 出 了 四 个 化, 机 械 化 自 动 化 智 能 化 信 息 化 这 是 个 组 合, 要 信 息 化 没 有 自 动 化 也 不 行, 所 谓 的 互 联 网 + 也 是 在 信 息 化 和 自 动 化 组 合 上 才 能 做 好 互 联 网 + 就 是 在 自 动 化 信 息 化 当 中 利 用 互 联 网 把 企 业 发 展 提 升 上 去, 我 们 现 在 要 打 好 基 础, 把 机 械 化 自 动 化 智 能 化 信 息 化 用 起 来 我 们 现 在 在 对 四 个 方 面 进 行 全 面 的 策 划 现 在 双 钱 股 份 在 重 庆 安 徽 这 些 地 方 设 有 工 厂 作 为 上 海 的 老 品 牌, 现 在 在 国 内 走 出 上 海, 或 者 走 出 国 门 有 什 么 动 作, 或 者 下 一 步 有 什 么 打 算? [ 王 文 浩 ] 我 们 在 全 国 有 五 个 核 心 工 厂, 这 也 是 我 们 321 战 略 目 标 中 实 施 走 出 去 战 略 的 部 署 之 一 公 司 的 321 是 指, 轮 胎 主 业 销 售 达 到 300 亿 以 上 ;PCR 达 到 年 生 产 2000 万 套, TBR 达 到 年 生 产 2000 万 套 争 取 中 国 轮 胎 行 业 第 一 现 在 中 国 轮 胎 行 业 有 什 么 新 的 趋 势? [ 王 文 浩 ] 现 在 中 国 轮 胎 注 册 就 有 400 多 家 我 估 计 不 规 范 的 小 企 业 还 有 很 多 现 在 生 产 能 力 远 远 大 于 需 求, 产 能 过 剩 是 个 现 实 过 剩 到 什 么 程 度? [ 王 文 浩 ] 现 在 产 能 在 造 的 不 算, 就 已 造 好 的 产 能 在 1.2 到 1.3 个 亿 左 右 就 TBR 而 言, 真 正 的 市 场 需 求, 据 不 完 全 统 计, 约 在 800 万 左 右, 这 个 产 能 过 剩 可 见 一 斑, 所 以 现 在 竞 争 是 相 当 的 激 烈, 如 果 成 本 低 的 竞 争 力 强 的 能 不 断 创 新 发 展 的 肯 定 能 生 存 全 国 这 么 多 轮 胎 生 产 企 业, 下 一 步 的 趋 势, 兼 并 收 购 组 合 重 新 洗 牌 是 个 方 向 上 海 在 建 设 科 创 中 心, 双 钱 有 怎 样 的 定 位 和 谋 划? [ 王 文 浩 ] 我 们 是 要 实 现 三 个 方 面 的 突 破, 产 品 质 量 的 突 破 供 应 链 的 突 破 精 益 生 产 的 突 破, 突 破 的 背 后 肯 定 是 一 个 具 体 的 操 作, 定 位 要 清 楚 我 们 现 在 的 产 品 定 位 是 全 系 列 中 高 档 差 异 化 多 品 牌, 这 12 个 字 是 我 们 董 事 长 提 出 来 的 定 位 方 向, 是 一 个 总 体 的 要 求 在 这 方 面 我 们 要 积 极 推 进 要 建 设 科 创 中 心, 人 才 是 个 保 证 要 把 各 类 人 才 培 养 出 来, 包 括 设 计 的

6 高 管 访 谈 董 秘 心 声 人 才 工 艺 的 人 才 装 备 的 人 才, 还 有 经 销 管 理 人 才 销 售 人 才, 所 以 人 才 是 个 关 键 其 次 要 加 强 研 发 工 作, 研 究 理 论 基 础 要 能 够 支 撑 得 起 来 我 们 现 在 很 多 企 业 都 比 较 急 功 近 利, 去 拷 贝 抄 袭 的 比 较 多, 自 身 的 核 心 的 东 西 没 有 在 这 方 面 我 们 如 何 形 成 自 己 的 核 心 技 术, 这 是 下 一 步 要 考 虑 的 现 在 像 轮 胎 的 很 多 标 准 国 外 厂 商 起 主 导 的 作 用 较 多 还 是 国 内 的 企 业 较 多? [ 王 文 浩 ] 相 对 来 说 国 外 的 比 较 多 2013 年 我 们 双 钱 参 与 制 定 了 四 个 国 家 标 准,2014 年 有 三 个 国 家 标 准 你 刚 才 问 到 的, 关 于 绿 色 的 轮 胎, 这 个 标 准 就 是 我 们 主 导 起 草 的, 我 们 在 国 内 做 强 了, 话 语 权 就 大 了 现 在 越 来 越 明 确 创 新 的 主 体 是 企 业, 制 约 企 业 创 新 的 还 有 什 么 问 题? 你 刚 才 讲 到 的 是 人 才, 人 才 的 短 缺 是 各 行 各 业 都 面 临 的 除 了 这 个 在 体 制 机 制 上 从 企 业 的 角 度 讲, 还 有 什 么 瓶 颈? [ 王 文 浩 ] 现 在 社 会 是 开 放 的, 关 键 是 企 业 的 认 知, 制 定 策 略 方 面 是 不 是 高 瞻 远 瞩, 系 统 考 虑, 是 不 是 具 有 先 进 性, 这 才 是 一 个 很 重 要 的 方 面 如 何 吸 引 人 才? 关 键 是 管 理 者 怎 么 认 识 这 个 问 题 认 知 程 度 开 放 程 度, 还 有 思 维 模 式 是 不 是 具 有 先 进 性 现 在 降 低 能 耗, 节 能 环 保 不 仅 是 外 部 对 企 业 的 要 求 [ 王 文 浩 ] 这 是 我 们 的 社 会 责 任 除 了 减 排 降 低 能 耗, 履 行 社 会 责 任, 企 业 还 做 了 什 么 其 他 的 方 面 呢? [ 王 文 浩 ] 企 业 的 社 会 责 任 很 多, 比 如 产 品 质 量 的 保 证 也 是 个 社 会 责 任 现 在 产 品 中 高 档, 产 品 质 量 在 中 国, 我 们 销 售 在 外 面 量 非 常 大, 美 国 占 了 3% 到 5% ; 澳 洲 占 到 10% 到 13% ; 东 南 亚 占 了 5%; 欧 洲 2% 到 3% 这 个 比 例 很 高, 口 碑 非 常 好, 品 质 的 保 证 就 是 一 种 社 会 责 任 的 提 升, 品 质 不 保 证, 安 全 有 问 题, 这 个 产 品 还 说 什 么 社 会 责 任? 这 是 最 主 要 的 问 题, 还 是 个 源 头, 产 品 质 量 要 保 证 还 有 排 污 问 题, 不 要 造 成 污 染 排 放 的 味 道, 污 染 物 之 类 的, 这 些 都 要 保 证, 颗 粒 物 的 排 放, 这 都 是 我 们 非 常 关 注 的 还 有 内 部 员 工 的 收 入, 让 他 们 有 体 面 的 生 活, 让 员 工 变 成 企 业 人, 在 这 方 面 我 们 也 是 非 常 关 注 的 此 外, 员 工 的 培 训, 员 工 的 职 业 生 涯 的 设 计, 包 括 对 股 东 的 回 报, 这 些 都 是 我 们 应 尽 的 社 会 责 任 在 公 益 方 面, 近 年 来 我 们 也 做 了 大 量 的 工 作 总 之 在 承 担 社 会 责 任 方 面, 公 司 近 年 来 也 在 不 断 的 推 进 和 提 升 刚 刚 聊 到 双 钱 是 民 族 品 牌, 这 么 多 年 有 非 常 辉 煌 的 历 史, 发 展 的 势 头 也 非 常 好, 现 在 接 力 棒 在 您 这 边, 而 且 轮 胎 又 是 个 非 常 传 统 的 行 业, 现 在 面 临 着 很 多 外 部 的 风 险 挑 战, 也 有 很 多 机 遇, 展 望 一 下 未 来, 以 后 双 钱 企 业 会 如 何 走? 轮 胎 行 业 会 如 何 走? [ 王 文 浩 ] 轮 胎 是 个 传 统 企 业, 而 且 是 能 耗 非 常 高 的 一 个 行 业 下 一 步 的 发 展 如 何 实 现 自 动 化 智 能 化, 这 个 要 充 分 体 现 出 来 如 何 把 设 备 通 过 互 联 网 +, 通 过 自 动 化 智 能 化 提 升 效 率, 我 们 在 进 行 积 极 探 索, 要 有 颠 覆 性 的 思 维 思 维 要 超 前 才 能 考 虑 战 略, 思 维 是 决 定 战 略 的 我 觉 得 经 营 者 思 维 要 超 前, 思 维 超 前 制 定 的 战 略 才 更 具 发 展, 谋 划 长 远, 这 是 我 一 直 想 的 问 题, 包 括 我 们 董 事 长 也 好 董 事 会 也 好, 在 这 个 方 面 他 们 想 的 问 题 会 更 远 站 的 更 高 只 有 这 样, 我 们 才 能 将 双 钱 品 牌 发 扬 光 大, 将 双 钱 走 的 更 远 更 好 颠 覆 性 思 维 也 是 互 联 网 跨 界 冲 击 过 程 中 有 的 想 法? [ 王 文 浩 ] 是 的, 我 们 的 技 术 现 在 概 念 性 的 东 西 很 多, 都 在 研 究 一 些 概 念 性 的 轮 胎 是 不 是 一 定 要 这 样 做, 轮 胎 是 不 是 可 以 用 3D 打 印? 我 们 可 不 可 以 把 一 个 通 用 性 的 东 西 拿 出 来 什 么 是 通 用 的? 看 一 个 轮 胎 是 圆 的, 是 同 样 规 格 的 轮 胎, 花 样 不 同, 标 准 不 同, 我 们 把 通 用 的 东 西 拿 出 来 变 成 一 个 组 合 件, 变 成 模 块 化 的 组 合 在 思 维 上 颠 覆, 还 有 我 们 销 售 模 式 方 面 单 纯 做 电 商 吗? 也 许 电 商 方 面 我 们 还 可 以 拓 展 一 下, 销 售 方 面 也 可 以 考 虑 一 些 东 西 一 些 涉 及 到 技 术 管 理 模 式, 这 是 我 们 下 一 步 要 考 虑 的 东 西 前 面 讲 的 一 些 东 西 我 们 都 在 探 讨, 有 的 也 在 做 我 们 企 业 高 管 必 须 要 立 足 现 在 考 虑 未 来, 如 果 只 是 立 足 于 现 在 是 远 不 够 的 一 个 企 业 要 有 更 高 的 发 展 目 标, 如 果 没 有 就 会 越 做 越 衰 因 为 你 的 思 维 不 够 战 略 不 够, 你 的 做 法 跟 不 上, 这 个 企 业 的 发 展 速 度 就 会 慢 下 来, 所 以 拥 有 创 新 思 维 和 清 晰 的 战 略 目 标 是 非 常 重 要 的 董 秘 工 作 的 一 些 体 会 文 / 东 方 航 空 董 事 会 秘 书 汪 健 严 格 公 司 治 理, 强 化 董 事 会 合 规 意 识 董 秘 在 完 善 公 司 治 理 优 化 董 事 会 运 作 过 程 中 起 到 催 化 剂 的 作 用, 通 过 促 进 董 事 会 管 理 层 等 公 司 各 层 级 严 格 执 行 各 方 面 的 规 定 和 要 求, 推 进 董 事 会 运 作 质 量 的 提 升 东 航 作 为 三 地 上 市 公 司, 公 司 执 行 董 事 高 管 分 管 不 同 领 域, 独 立 董 事 分 属 不 同 行 业 专 家 和 社 会 知 名 人 士, 为 强 化 董 监 高 的 合 规 意 识 和 熟 悉 行 业 动 态, 建 立 和 完 善 每 日 晨 讯 每 日 股 讯 月 度 董 事 参 考 等 资 讯 服 务 机 制 在 每 个 工 作 日 早 上 8 点 前 通 过 网 络 及 平 面 多 渠 道 收 集 与 公 司 紧 密 相 关 的 国 际 国 内 资 本 市 场 新 闻 监 管 动 态 及 航 空 领 域 重 要 信 息, 下 午 1700 点 前, 汇 总 分 析 当 日 公 司 及 航 空 相 关 股 票 在 各 交 易 所 的 走 势 及 市 值 等 信 息, 汇 编 后 以 短 信 方 式 推 送 给 董 监 高 每 月 中 旬 就 监 管 政 策 公 司 治 理 典 型 案 例 金 融 知 识 油 价 汇 率 走 势 宏 观 经 济 数 据 以 及 公 司 经 营 每 月 的 基 本 情 况 编 撰 成 期 刊 形 式 报 送 董 监 高 通 过 上 述 各 类 资 讯 工 作, 既 服 务 了 董 监 高, 以 便 及 时 全 面 了 解 公 司 所 面 临 各 种 内 外 部 形 势 和 监 管 要 求, 同 时 也 锻 炼 了 董 秘 团 队 的 业 务 能 力 此 外, 为 董 事 专 门 制 作 了 董 事 年 历 和 月 历, 中 国 东 方 航 空 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 ) 于 涉 及 会 议 调 研 培 训 等 各 类 安 排 和 计 划, 方 便 董 事 事 先 做 1997 年 成 为 国 内 首 家 在 纽 约 香 港 上 海 三 地 上 市 的 中 国 航 好 时 间 的 统 筹 ; 利 用 董 事 会 现 场 会 议, 邀 请 监 管 机 构 或 专 业 企 我 于 1995 年 加 入 公 司, 于 2012 年 4 月 起 担 任 东 航 董 事 律 师 就 监 管 规 则 和 典 型 案 例 与 董 事 监 事 和 高 管 进 行 培 训 交 会 秘 书, 在 担 任 董 秘 之 前, 分 别 在 董 秘 办 及 行 业 内 其 他 业 务 流, 进 一 步 深 化 合 规 意 识 单 元 有 过 工 作 经 历, 得 此 机 会, 应 约 就 董 秘 工 作 中 的 一 些 体 会, 加 强 自 我 和 团 队 能 力 提 升, 保 障 工 作 有 序 开 展 公 司 三 与 业 内 同 仁 探 讨 地 上 市, 每 个 市 场 的 监 管 规 则 和 投 资 者 都 有 不 同 的 特 点, 了 解 合 理 分 配 工 作 精 力, 有 效 把 握 内 外 重 点 董 秘 在 角 色 定 熟 悉 监 管 规 则, 把 握 市 场 特 征, 按 照 从 严 从 紧 的 原 则, 练 好 位 上 需 要 做 到 五 位 一 体 : 公 司 在 资 本 市 场 的 官 方 发 言 人 扎 实 的 内 功 是 必 不 可 少 的 一 项 素 质 董 秘 工 作 要 有 敬 业 股 东 和 管 理 层 的 协 调 人 监 管 部 门 指 定 的 联 系 人 公 司 资 本 专 业 和 创 业 精 神, 培 养 全 局 观 和 国 际 化 的 视 野, 发 挥 董 秘 的 运 作 的 策 划 人 公 司 合 规 运 作 的 执 行 人 作 为 沟 通 公 司 内 外 独 特 作 用, 体 现 对 企 业 的 价 值 协 调 监 管 机 构 的 纽 带, 需 要 合 理 安 排 好 工 作 重 心 中 的 内 外 关 董 秘 工 作 不 是 一 个 人 的 战 斗, 培 养 一 支 素 质 高 能 力 系 对 内 要 熟 悉 公 司 经 营 情 况, 清 晰 公 司 的 战 略 布 局, 维 系 强 的 队 伍, 能 够 充 分 发 挥 团 体 作 战 的 优 势 善 用 中 介 机 构 就 好 与 董 事 会 管 理 层 的 良 好 关 系, 争 取 有 力 支 持 董 事 会 的 能 发 挥 出 有 效 的 作 用 例 如, 物 色 优 秀 的 律 师, 建 立 长 期 合 重 大 议 案, 提 前 与 董 事 特 别 是 独 立 董 事 做 好 事 先 的 沟 通 汇 报, 作 关 系, 利 用 律 师 的 专 业 能 力 和 优 势, 研 究 规 则 动 态, 配 合 对 于 独 董 的 疑 惑 或 顾 虑 预 先 答 疑 解 惑, 做 个 称 职 的 知 心 人 生 动 案 例, 制 作 成 学 习 材 料 供 董 秘 团 队 研 究 学 习, 并 将 其 固 对 外 保 持 好 与 监 管 机 构 的 及 时 有 效 沟 通, 更 好 地 理 解 各 项 监 化 为 一 种 工 作 机 制, 提 升 自 己 和 员 工 的 专 业 能 力 管 政 策, 做 个 监 管 机 构 的 放 心 人 对 于 各 种 类 型 的 投 资 者 资 本 运 作 与 业 务 发 展 结 合, 为 各 利 益 方 创 造 价 值 董 秘 以 真 诚 的 态 度, 换 位 思 考, 答 投 资 者 所 关 心 解 投 资 者 所 担 心 的 工 作 不 仅 需 要 贴 近 资 本 市 场, 同 时 也 需 熟 悉 公 司 及 所 在 的 树 投 资 者 之 信 心, 做 个 投 资 者 的 贴 心 人 行 业, 只 有 在 对 行 业 发 展 和 资 本 市 场 都 有 深 刻 认 识 的 基 础 上,

7 董 秘 心 声 才 能 具 有 较 强 的 综 合 敏 感 性, 结 合 公 司 的 未 来 业 务 发 展, 敏 共 同 的 战 略 愿 景, 得 到 了 政 府 有 关 审 批 部 门 及 两 家 公 司 最 高 感 地 捕 捉 资 本 机 会 层 领 导 的 大 力 支 持, 最 终 项 目 获 得 高 效 实 施 在 9 个 月 的 时 下 面 分 享 几 个 近 几 年 我 所 策 划 协 调 或 推 动 的 资 本 项 目, 间 里, 两 家 公 司 顺 利 完 成 草 案 制 定 可 行 分 析 尽 职 调 查 这 些 项 目 有 些 已 成 功 完 成, 有 些 还 在 实 施 阶 段, 这 些 项 目 本 协 议 谈 判 政 府 及 董 事 会 审 批 等 环 节,15 年 9 月, 达 美 最 终 身 紧 密 结 合 资 本 市 场 形 势 及 公 司 发 展 需 要, 也 兼 顾 了 利 益 各 以 4.5 亿 美 元, 以 较 大 幅 度 的 溢 价, 购 买 公 司 新 发 行 的 H 股 方 诉 求, 因 此, 在 实 施 过 程 中 均 得 到 了 集 团 公 司 股 份 公 司 亿 股 相 关 领 导 的 大 力 支 持, 为 项 目 的 成 功 奠 定 了 最 坚 实 基 础 2015 年 4 月, 通 过 对 国 内 资 本 市 场 的 敏 锐 判 断, 结 合 2012 年 下 半 年, 公 司 股 价 跌 至 低 谷 结 合 对 资 本 市 场 的 公 司 当 前 的 股 权 结 构 及 国 家 对 混 改 的 总 体 要 求, 及 时 启 动 非 判 断, 以 及 公 司 和 集 团 公 司 的 资 金 状 况, 提 出 了 以 A+H 股 公 发 项 目, 计 划 募 集 资 金 规 模 约 人 民 币 150 亿 元 虽 然 经 历 方 式 向 集 团 公 司 进 行 定 增 的 建 议, 通 过 高 效 运 作, 该 项 目 最 15 年 7 8 月 国 际 国 内 证 券 市 场 的 剧 烈 动 荡, 但 该 项 目 已 于 终 成 功 以 亿 元 人 民 币 实 现 了 向 集 团 公 司 在 A 股 和 H 股 2016 年 初 顺 利 获 得 了 包 括 证 监 会 国 资 委 民 航 局 在 内 的 所 市 场 的 定 向 发 行 该 项 目 的 本 质 是 集 团 增 持, 既 增 强 了 二 级 有 内 外 部 审 批, 该 项 目 也 是 证 监 会 在 经 历 2015 年 证 券 市 场 市 场 的 信 心, 也 改 善 了 股 份 公 司 资 本 结 构, 同 时 也 提 升 了 集 动 荡 后 首 个 获 得 正 式 批 准 的 过 百 亿 再 融 资 项 目 目 前 该 项 目 团 公 司 对 股 份 的 控 制 力, 实 现 了 公 司 集 团 和 二 级 市 场 的 三 赢 正 在 后 期 的 实 施 过 程 中, 由 于 得 益 于 项 目 初 期 对 资 本 市 场 的 目 前, 集 团 公 司 在 该 项 目 所 增 持 的 股 票 市 值 增 幅 已 翻 倍 判 断 和 及 时 锁 价 策 略, 当 前 公 司 股 价 相 对 于 锁 定 的 底 价 仍 具 2014 年 底, 在 对 国 际 国 内 航 空 市 场 的 长 期 深 入 研 究 基 有 一 定 的 溢 价, 为 项 目 最 终 的 成 功 提 供 了 一 定 的 安 全 边 界 础 上, 提 出 了 公 司 引 进 全 球 最 优 秀 的 航 空 公 司 之 一 -- 美 国 达 以 上 是 董 秘 工 作 几 年 来 的 一 些 粗 浅 体 会, 由 于 董 秘 的 工 美 航 空 作 为 公 司 战 略 投 资 者 的 建 议 该 项 战 略 合 作, 符 合 当 作 性 质, 平 时 也 承 受 了 较 大 的 内 外 部 压 力, 在 工 作 之 余, 也 前 混 合 所 有 制 改 革 的 需 要, 符 合 公 司 国 际 化 的 战 略, 符 合 中 特 别 需 要 积 极 合 理 地 调 整 状 态, 以 满 足 董 秘 工 作 的 要 求 以 上, 美 双 方 不 断 加 强 商 贸 往 来 的 市 场 需 要, 也 符 合 两 家 航 空 公 司 不 当 的 地 方, 欢 迎 各 位 业 内 人 士 指 正 任 重 道 远 执 着 前 行 董 秘 工 作 的 心 得 体 会 文 / 上 工 申 贝 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 董 事 会 秘 书 张 建 国 我 自 2011 年 8 月 起 担 任 上 工 申 贝 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 董 秘 的 作 用 不 可 或 缺 因 此, 从 这 个 方 面 来 说, 董 秘 是 一 个 司 董 事 会 秘 书 一 职, 在 担 任 上 工 申 贝 董 秘 之 前, 我 长 期 从 事 专 业 性 较 强 的 职 务, 要 成 为 一 个 合 格 的 董 秘, 必 须 具 备 一 定 技 术 管 理 综 合 管 理 工 作, 担 任 董 秘 对 我 来 说 是 一 项 新 的 挑 战 的 基 本 功, 尤 其 是 法 律 财 务 及 企 业 管 理 相 关 知 识, 否 则 会 迄 今 为 止, 我 担 任 董 秘 已 有 接 近 五 年 时 光, 故 在 此 借 上 海 上 容 易 导 致 上 市 公 司 的 信 息 披 露 出 现 差 错 或 违 规 在 担 任 董 秘 市 公 司 协 会 约 稿 之 际, 同 大 家 分 享 我 担 任 董 秘 工 作 以 来 的 一 一 职 后, 我 始 终 坚 持 对 相 关 法 律 法 规 规 章 制 度 的 学 习, 积 些 心 得 体 会 极 学 习 监 管 部 门 的 通 知 和 公 告, 积 极 查 阅 上 市 公 司 类 似 事 件 资 本 市 场 是 一 个 信 息 流 动 的 市 场, 充 分 的 信 息 披 露 是 保 的 相 关 公 告, 努 力 提 升 自 己 的 业 务 知 识 储 备 此 外, 我 多 次 证 资 本 市 场 健 康 快 速 发 展 的 关 键 因 素 上 市 公 司 要 做 到 为 参 加 上 海 证 券 交 易 所 上 海 上 市 公 司 协 会 组 织 的 各 项 培 训, 广 大 投 资 者 提 供 真 实 准 确 及 时 完 整 充 分 的 信 息 披 露, 及 时 了 解 新 政 策 新 内 容, 同 时 经 常 参 加 董 秘 之 间 的 交 流 活 动, 不 断 提 高 自 己 的 业 务 水 平, 扎 实 了 自 己 的 基 本 功 但 要 成 为 一 个 优 秀 的 董 秘, 要 做 好 上 市 公 司 的 信 息 披 露 工 作, 仅 仅 具 备 这 些 基 本 功 是 不 够 的, 做 好 横 纵 两 个 方 向 的 协 调 工 作 同 样 至 关 重 要 所 谓 横 向 协 调, 即 公 司 内 部 的 协 调, 只 有 协 调 好 公 司 内 部, 掌 握 公 司 内 部 的 方 方 面 面, 掌 握 公 司 的 各 项 重 要 信 息, 才 能 做 到 信 息 披 露 工 作 真 实 准 确 及 时 完 整 充 分, 不 出 纰 漏 ; 纵 向 协 调 即 公 司 与 外 部 的 协 调, 尤 其 是 与 证 监 部 门 和 交 易 者 之 间 的 协 调, 董 秘 要 与 之 及 时 沟 通, 成 为 上 市 公 司 与 监 管 部 门 沟 通 协 调 的 桥 梁 与 纽 带 在 担 任 董 秘 的 这 五 年 里, 我 致 力 于 做 好 横 纵 两 个 方 向 的 协 调 工 作, 既 协 调 好 公 司 内 部, 又 协 调 好 公 司 与 外 部 监 管 部 门, 做 好 公 司 的 信 息 披 露 工 作, 没 有 出 现 过 重 大 差 错 投 资 者 关 系 管 理 工 作 是 董 秘 的 重 要 职 责 之 一, 董 秘 是 上 市 公 司 与 广 大 投 资 者 之 间 联 系 的 纽 带 股 东 大 会 是 接 待 广 大 投 资 者 的 重 要 渠 道 之 一 在 股 东 大 会 接 待 投 资 者 的 过 程 中 会 遇 到 各 种 类 型 的 投 资 者, 既 有 机 构 投 资 者 财 务 投 资 者, 又 有 散 户 小 股 东 不 同 类 型 的 投 资 者 需 求 不 同, 根 据 这 些 不 同, 做 好 服 务 与 接 待 工 作, 董 秘 需 要 把 握 好 尺 度 要 通 过 合 规 宣 传 介 绍 公 司 的 战 略 定 位 经 营 情 况 等 信 息, 让 投 资 者 充 分 认 识 到 公 司 的 价 值 与 发 展 前 景 在 上 海, 如 何 在 公 司 召 开 股 东 大 会 时 做 好 持 有 公 司 零 星 股 票 投 资 者 的 接 待 工 作 是 一 个 难 点 作 为 董 秘, 既 要 维 护 好 公 司 利 益, 又 要 维 护 好 小 股 东 的 利 益 对 于 小 股 东 提 出 的 合 理 要 求, 要 予 以 尊 重, 而 对 于 其 提 出 的 一 些 无 理 要 求, 作 为 董 秘 应 当 积 极 疏 通 通 过 几 年 努 力, 部 分 小 股 东 在 公 司 召 开 股 东 大 会 时 提 出 无 理 要 求 的 现 象 有 所 改 观 因 此, 董 秘 作 为 上 市 公 司 的 形 象 代 言 人, 作 为 上 市 公 司 的 发 言 人, 必 须 深 入 全 面 了 解 公 司 的 方 方 面 面, 正 确 把 握 处 理 好 作 为 公 司 发 言 人 的 尺 度 融 资 对 上 市 公 司 来 说 是 一 项 十 分 重 要 的 工 作 上 工 申 贝 自 2003 年 成 功 增 发 B 股 之 后, 在 2013 年 再 次 启 动 A 股 的 定 向 增 发 这 是 公 司 十 年 来 在 资 本 市 场 的 又 一 次 大 动 作, 作 为 公 司 的 董 秘, 我 积 极 为 公 司 收 购 兼 并 做 参 谋, 使 之 符 合 定 向 增 发 的 标 准 与 要 求 同 时, 还 积 极 做 好 公 司 与 证 监 会 以 及 券 商 律 师 审 计 等 第 三 方 的 协 调 工 作, 在 时 间 紧 要 求 高 的 情 况 下, 圆 满 完 成 公 司 A 股 定 向 增 发 的 各 项 工 作, 成 功 募 集 资 金, 为 公 司 的 发 展 注 入 了 新 的 活 力 上 市 公 司 是 证 券 市 场 发 展 的 基 石, 其 规 范 与 发 展 影 响 整 个 上 市 公 司 全 局 而 董 秘 作 为 公 司 治 理 的 直 接 责 任 人, 在 完 善 上 市 公 司 法 人 治 理 结 构, 规 范 上 市 公 司 运 作 中 发 挥 着 不 可 或 缺 的 作 用 内 部 控 制 制 度 的 完 善 是 董 事 会 秘 书 的 一 项 长 期 工 作, 这 一 工 作 既 需 要 结 合 上 市 公 司 的 运 作 特 征, 同 时 要 结 合 相 关 方 面 的 法 律 法 规 和 规 范 性 文 件 的 规 定 对 公 司 的 内 部 控 制 制 度 不 断 进 行 完 善, 然 后 通 过 制 定 的 制 度 的 落 地 与 实 施, 使 上 市 公 司 的 内 部 控 制 切 实 达 到 较 高 的 完 整 性 合 理 性 以 及 有 效 性 的 管 理 效 果 董 秘 要 切 实 研 究 好 公 司 的 整 体 战 略, 细 致 把 握 并 理 解 各 项 政 策, 实 现 与 监 管 政 策 的 迅 速 对 接, 不 断 健 全 与 公 司 的 各 项 规 章 制 度 要 实 现 上 市 公 司 的 规 范 运 作, 董 秘 要 做 上 市 公 司 的 提 醒 员 同 时 要 及 时 宣 传 监 管 部 门 下 发 的 相 关 制 度 政 策 和 上 市 公 司 的 规 章 制 度, 积 极 组 织 公 司 董 事 监 事 和 高 级 管 理 人 员 参 加 证 监 部 门 交 易 所 上 海 上 市 公 司 协 会 的 培 训 活 动, 利 用 召 开 公 司 董 事 会 会 议 等 公 司 内 部 会 议 的 机 会, 向 公 司 内 部 相 关 人 员 传 达 最 新 的 规 章 制 度 董 事 会 职 权 的 顺 利 实 施, 董 秘 要 进 行 积 极 的 协 助, 同 时 在 实 施 的 过 程 中 要 监 督 各 项 权 力 的 行 使 是 否 符 合 规 定, 是 否 保 障 了 上 市 公 司 中 小 股 东 的 相 关 利 益 董 秘 要 做 上 市 公 司 预 防 违 法 违 规 行 为 的 防 火 墙 当 公 司 内 部 出 现 违 反 相 关 法 律 法 规 规 范 性 文 件 或 者 公 司 章 程 的 情 况 时, 董 秘 要 及 时 提 醒 相 关 人 员 进 行 改 正, 使 之 符 合 相 关 规 定 董 事 会 秘 书 在 公 司 规 范 运 作 与 公 司 治 理 中 发 挥 着 极 其 重 要 的 引 导 作 用, 其 在 上 市 公 司 经 营 管 理 及 资 本 运 营 中 的 地 位 将 越 来 越 重 要, 同 时 对 董 秘 的 自 身 的 素 质 要 求 也 越 来 越 高, 履 职 的 难 度 和 风 险 也 逐 渐 凸 显 由 于 其 职 业 的 特 殊 性, 职 业 化 将 成 为 发 展 的 趋 势 在 此 建 议 国 内 的 董 秘 也 应 该 学 习 借 鉴 香 港 及 国 外 的 经 验, 成 立 类 似 于 注 册 会 计 师 协 会 的 行 业 自 律 组 织, 更 好 的 发 挥 作 用 上 海 上 市 公 司 协 会 在 这 方 面 也 已 经 作 了 大 量 的 工 作, 为 各 位 上 市 公 司 的 同 行 们 搭 建 了 交 流 学 习 的 平 台, 在 此 我 也 深 表 感 谢, 同 时 也 祝 愿 未 来 能 够 为 大 家 提 供 更 好 的 服 务, 引 领 行 业 发 展 方 向

8 社 会 责 任 峰 会 首 届 中 国 ( 上 海 ) 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会 隆 重 举 行 12 月 21 日, 首 届 中 国 ( 上 海 ) 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会 暨 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 蓝 皮 书 (2015) 发 布 会 在 锦 江 小 礼 堂 隆 重 举 行 上 汽 集 团 浦 发 银 行 东 方 航 空 上 海 医 药 宝 钢 股 份 等 5 家 上 市 公 司 荣 膺 杰 出 企 业 奖, 上 港 集 团 董 事 长 陈 戌 源 上 海 石 化 董 事 长 王 治 卿 大 众 公 用 / 大 众 交 通 董 事 长 杨 国 平 等 获 得 杰 出 企 业 家 奖, 杰 出 企 业 家 提 名 奖 及 绿 色 环 保 奖 公 益 典 范 奖 等 多 个 企 业 单 项 奖 同 时 揭 晓 上 海 上 市 公 司 协 会 会 长 陈 戌 源 在 致 辞 中 指 出, 上 市 公 司 作 为 经 济 建 设 和 改 革 开 放 的 排 头 兵, 应 当 在 践 行 企 业 社 会 责 任 方 面 起 到 表 率 作 用 多 年 来, 上 海 上 市 公 司 协 会 通 过 在 董 监 事 培 训 班 中 开 设 企 业 社 会 责 任 课 程, 在 协 会 会 刊 开 辟 企 业 社 会 责 任 高 端 访 谈 专 栏, 组 织 会 员 开 展 碳 交 易 讲 座 生 态 考 察 等 活 动, 增 强 上 市 公 司 高 管 的 企 业 社 会 责 任 意 识, 希 望 此 次 活 动 能 够 以 评 促 建, 推 动 更 多 上 市 公 司 把 企 业 社 会 责 任 的 理 念 植 入 到 企 业 管 理 与 运 营 中 上 海 证 监 局 副 局 长 韩 少 平 在 致 辞 中 强 调, 落 实 企 业 社 会 责 任 工 作 不 是 一 朝 一 夕 一 蹴 而 就 的, 对 比 成 熟 市 场, 企 业 社 会 责 任 的 建 设 还 需 要 不 断 地 加 强 目 前 还 存 在 企 业 披 露 信 息 同 质 化, 信 息 披 露 的 口 径 不 统 一, 社 会 责 任 报 告 的 规 范 性 平 衡 性 和 可 读 性 有 待 进 一 步 提 升 等 问 题, 还 需 要 我 们 积 极 努 力 和 探 索 新 华 社 上 海 分 社 社 长 姜 微 新 华 网 股 份 有 限 公 司 副 总 裁 罗 毅 上 海 证 券 报 党 组 书 记 常 务 副 总 编 辑 樊 英 利 等 主 办 方 领 导 也 在 峰 会 上 致 辞, 并 共 同 发 布 了 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 蓝 皮 书 (2015) 中 国 社 科 院 经 济 学 部 企 业 社 会 责 任 研 究 中 心 主 任 钟 宏 武 对 蓝 皮 书 进 行 了 解 读, 提 出 了 上 市 公 司 要 重 视 非 财 务 信 息 的 披 露 发 布 高 质 量 的 企 业 社 会 责 任 报 告 以 及 开 展 丰 富 的 相 关 方 沟 通 活 动 等 三 个 建 议 复 旦 大 学 管 理 学 院 企 业 管 理 系 主 任 苏 勇 上 海 财 经 大 学 商 学 院 常 务 副 院 长 骆 玉 鼎 也 在 会 上 分 别 作 全 球 化 时 代 的 企 业 伦 理 和 社 峰 会 现 场 上 港 集 团 董 事 长 陈 戌 源 上 海 石 化 董 事 长 王 治 卿 大 众 交 通 董 事 长 杨 国 平 获 得 杰 出 企 业 家 奖 上 汽 集 团 浦 发 银 行 东 方 航 空 上 海 医 药 宝 钢 股 份 等 5 家 企 业 获 得 杰 出 企 业 奖 大 名 城 董 事 长 俞 培 俤 置 信 电 气 总 经 理 陈 英 毅 新 世 界 总 经 理 徐 家 平 华 东 电 脑 董 事 长 游 小 明 中 海 集 运 董 事 长 张 国 发 等 获 得 杰 出 企 业 家 提 名 奖 海 立 股 份 获 得 科 技 创 新 奖 ; 光 明 乳 业 获 得 公 益 典 范 奖 ; 中 海 发 展 获 得 绿 色 环 保 奖 ; 中 国 太 保 获 得 诚 实 守 信 奖 ; 陆 家 嘴 股 份 获 得 合 作 共 赢 奖 会 责 任 及 当 前 中 国 上 市 公 司 的 共 性 问 题 的 主 题 演 讲 本 次 活 动 由 上 海 证 监 局 上 海 证 券 交 易 所 指 导, 新 华 社 上 海 分 社 上 海 上 市 公 司 协 会 新 华 网 中 国 金 融 信 息 中 心 上 海 证 券 报 主 办, 中 国 社 科 院 经 济 学 部 企 业 社 会 责 任 研 究 中 心 联 合 主 办, 上 海 市 浦 东 新 区 金 融 服 务 局 协 办, 旨 在 更 大 范 围 内 形 成 对 企 业 履 行 社 会 责 任 的 共 识, 共 同 提 升 上 海 上 市 公 司 的 品 牌 价 值 和 社 会 影 响 力, 推 动 上 海 经 济 社 会 的 可 持 续 发 展

9 社 会 责 任 峰 会 首 届 中 国 ( 上 海 ) 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会 暨 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 蓝 皮 书 (2015) 发 布 会 中 国 社 科 院 经 济 学 部 企 业 社 会 责 任 研 究 中 心 主 任 钟 宏 武 新 华 社 上 海 分 社 社 长 姜 微 上 海 上 市 公 司 协 会 会 长 陈 戌 源 上 海 证 券 报 党 组 书 记 常 务 副 总 编 辑 樊 英 利 上 海 证 监 局 副 局 长 韩 少 平 新 华 网 股 份 有 限 公 司 副 总 裁 罗 毅 中 国 金 融 信 息 中 心 副 总 经 理 张 凤 明 上 海 证 监 局 副 巡 视 员 上 海 上 市 公 司 协 会 秘 书 长 钱 衡 共 同 发 布 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 蓝 皮 书 (2015) [ 嘉 宾 发 言 ] 新 华 社 上 海 分 社 社 长 姜 微 女 士 致 辞 尊 敬 的 各 位 来 宾 媒 体 朋 友 们, 下 午 好! 首 先, 请 允 许 我 代 表 活 动 主 办 方, 对 各 位 领 导 专 家 企 业 家 以 及 媒 体 同 行 们 拨 冗 参 加 今 天 的 发 布 会, 表 示 诚 挚 的 谢 意 和 热 烈 的 欢 迎! 近 年 来, 社 会 责 任 作 为 一 个 热 词, 越 来 越 受 到 公 众 的 关 注, 成 为 社 会 衡 量 企 业 的 重 要 标 准 之 一 尤 其 是 十 八 届 四 中 全 会 加 强 企 业 社 会 责 任 立 法 的 提 出, 各 方 面 不 断 加 大 对 上 市 公 司 社 会 责 任 信 息 的 披 露, 媒 体 不 时 推 出 企 业 社 会 责 任 榜 单, 更 是 将 企 业 社 会 责 任 的 表 现 推 至 聚 光 灯 下 我 们 欣 喜 地 看 到, 担 当 社 会 责 任, 传 递 社 会 正 能 量 已 成 为 企 业 家 的 共 识, 履 行 社 会 责 任 成 为 企 业 提 升 自 身 品 牌 和 形 象 展 示 企 业 软 实 力 的 重 要 方 面, 也 成 为 企 业 获 取 社 会 认 同 的 重 要 方 式 和 企 业 发 展 的 一 种 核 心 竞 争 力 另 一 方 面, 我 们 也 关 注 到, 企 业 社 会 责 任 理 念 是 在 经 济 全 球 化 的 浪 潮 下, 随 着 跨 国 公 司 一 起 来 到 中 国 的 在 我 国, 它 的 发 展 之 路 还 很 漫 长, 还 有 大 量 体 系 化 标 准 化 的 工 作 要 做 所 幸, 我 们 的 先 辈 早 就 提 出 过 类 似 的 概 念, 孟 子 的 达 则 兼 济 天 下, 白 居 易 的 圣 人 非 不 好 利 也, 利 在 于 利 万 人, 非 不 好 富 也, 富 在 于 富 天 下 等, 无 不 是 对 于 经 营 者 如 何 担 负 社 会 责 任, 提 出 的 美 好 期 许 如 今, 这 一 理 念 经 过 千 余 年 的 发 展, 结 合 国 外 的 现 代 化 观 念, 已 经 有 了 全 新 的 丰 富 内 涵 如 何 才 能 结 合 我 们 当 下 的 企 业 实 践, 借 鉴 国 外 标 准, 打 造 一 个 既 有 国 际 规 范 又 符 合 我 国 国 情 的 企 业 社 会 责 任 综 合 评 价 体 系, 以 鼓 励 并 推 动 企 业 积 极 承 担 社 会 责 任, 也 是 我 们 作 为 社 会 监 督 力 量 新 闻 媒 体 的 社 会 责 任 之 一 正 是 基 于 这 样 一 种 责 任 感, 我 们 新 华 社 上 海 分 社 联 合 中 国 社 会 科 学 院 经 济 学 部 企 业 社 会 责 任 研 究 中 心 上 海 上 市 公 司 协 会 等 机 构 组 成 联 合 课 题 组, 尝 试 通 过 构 建 新 的 评 价 指 标 体 系, 对 上 海 206 家 上 市 公 司 社 会 责 任 管 理 现 状 和 社 会 / 环 境 信 息 披 露 水 平, 进 行 整 体 评 价, 并 推 出 了 上 海 上 市 公 司 社 会 责 任 研 究 报 告 (2015) 如 前 所 述, 企 业 社 会 责 任 信 息 披 露 在 我 国 尚 处 于 摸 索 阶 段, 这 项 工 作 仍 是 一 项 探 索 性 开 拓 性 的 工 作, 颇 具 挑 战 性, 我 们 也 是 在 不 断 借 鉴 中 学 习 成 长, 因 此, 还 请 在 座 诸 位 对 于 我 们 的 报 告 多 提 宝 贵 意 见, 共 同 推 动 这 一 工 作 的 进 展. 新 华 社 长 期 关 注 企 业 社 会 责 任 建 设 的 进 程 和 发 展, 上 海 分 社 利 用 自 身 优 势, 作 了 大 量 相 关 的 报 道, 通 过 我 们 具 有 强 大 影 响 力 公 信 力 和 传 播 力 的 全 媒 体 新 闻 信 息 发 布 平 台, 大 力 宣 扬 企 业 承 担 社 会 责 任 的 感 人 事 迹, 为 企 业 营 造 履 行 社 会 责 任 的 良 好 舆 论 氛 围, 力 争 做 企 业 社 会 责 任 的 引 导 者 和 推 动 者 今 后, 我 们 也 将 继 续 利 用 多 种 报 道 形 式, 积 极 宣 传 企 业 履 行 社 会 责 任 的 典 范, 为 推 动 企 业 承 担 社 会 责 任, 构 建 和 谐 社 会 作 出 不 懈 的 努 力 梁 启 超 先 生 曾 经 说 过, 这 个 社 会 尊 重 那 些 为 它 尽 到 责 任 的 人 在 此, 请 允 许 我 再 次 向 在 座 各 位 有 责 任 担 当 的 企 业 家 们 表 达 诚 挚 的 敬 意, 也 向 各 位 致 力 于 推 动 企 业 社 会 责 任 发 展 进 步 的 各 位 领 导 专 家 媒 体 同 行 们 表 达 真 挚 的 谢 意, 同 时 也 预 祝 今 天 的 峰 会 取 得 圆 满 成 功! 朋 友 们, 即 将 到 来 的 2016 年 是 十 三 五 开 局 之 年, 在 为 产 业 发 展 和 企 业 变 革 带 来 新 的 机 遇 之 外, 也 必 然 会 对 企 业 担 当 社 会 责 任 方 面 提 出 新 的 要 求 新 的 挑 战 我 们 深 知, 新 的 一 年, 任 重 而 道 远 新 华 社 上 海 分 社 愿 意 与 在 座 诸 位 一 起 携 手, 铭 记 使 命, 勇 担 责 任, 以 高 度 的 主 人 翁 精 神 为 建 设 美 丽 中 国 美 丽 上 海 贡 献 自 己 的 一 份 力 量

10 社 会 责 任 峰 会 [ 嘉 宾 发 言 ] [ 嘉 宾 发 言 ] 上 海 上 市 公 司 协 会 会 长 陈 戌 源 致 辞 上 海 证 监 局 副 局 长 韩 少 平 致 辞 资 者 满 意 率 一 是 承 诺 完 成 率, 也 就 是 上 海 上 市 公 司 积 极 履 行 承 诺, 做 出 承 诺 的 企 业 积 极 完 成 承 诺 ; 二 是 股 东 回 报 率, 上 海 上 市 公 司 主 动 强 化 股 东 分 红,163 家 公 司 实 施 现 金 分 红, 占 总 数 的 73%, 分 红 金 额 总 计 851 亿 元, 占 同 比 净 利 润 的 34%; 三 是 投 资 者 满 意 率, 上 海 上 市 公 司 投 资 关 系 管 理 进 一 步 完 善 和 加 强 大 部 分 的 公 司 可 以 利 用 上 海 证 券 交 易 所 的 平 台 积 极 开 展 和 投 资 者 的 交 流, 进 一 步 增 进 双 方 的 了 解 和 认 识, 受 到 了 广 大 投 资 者 的 欢 迎 一 年 来, 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 经 过 各 方 的 探 索 和 推 动, 成 效 逐 步 显 现, 认 识 得 到 了 显 著 的 提 高 同 时 我 们 看 到 落 实 企 业 社 会 责 任 工 作 不 是 一 朝 一 夕 一 蹴 而 就 的, 对 比 成 熟 市 场, 企 业 社 会 责 任 的 建 设 还 需 要 不 断 地 加 强, 目 前 还 存 在 企 业 披 露 信 息 同 质 化, 信 息 披 露 的 口 径 不 统 一, 社 会 责 任 报 告 的 规 范 性 平 衡 性 和 可 读 性 有 待 进 一 步 提 升 等 问 题, 还 需 要 我 们 积 极 努 力 和 探 索 尊 敬 的 各 位 领 导 各 位 嘉 宾, 大 家 下 午 好! 很 高 兴 参 加 本 次 中 国 ( 上 海 ) 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会, 经 过 一 年 的 努 力, 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 蓝 皮 借 此 机 会, 我 谈 一 下 推 动 企 业 社 会 责 任 的 几 点 看 法 国 家 互 联 网 + 战 略 上 海 四 个 中 心 建 设, 对 企 业 履 行 企 业 社 会 责 任 带 来 了 新 思 路 新 要 求 新 尊 敬 的 各 位 来 宾 大 家 下 午 好 一 年 前 也 是 这 个 季 节, 首 届 中 国 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会 正 式 启 动 今 天 我 们 欢 聚 一 堂, 共 同 收 获 活 动 的 成 果, 这 对 上 市 公 司 来 说, 既 是 荣 誉 也 是 责 任 更 是 事 业 的 新 起 点 在 此, 我 谨 代 表 上 海 上 市 公 司 协 会 对 参 加 首 届 中 国 ( 上 海 ) 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 峰 会 暨 上 海 上 市 公 司 企 业 社 会 责 任 蓝 皮 书 (2015) 发 布 会 表 示 热 烈 的 欢 迎 和 衷 心 的 感 谢 多 年 来, 我 们 始 终 致 力 于 强 化 上 市 公 司 的 社 会 责 任 意 识, 提 升 上 市 公 司 履 行 社 会 责 任 的 能 力 和 水 平 多 年 来, 我 们 利 用 承 办 上 市 公 司 董 监 事 培 训 班 的 机 会 在 课 程 当 中 安 排 企 业 社 会 责 任 内 容, 增 强 上 市 公 司 高 管 的 企 业 社 会 责 任 意 识, 又 连 续 在 协 会 会 刊 开 辟 企 业 社 会 责 任 高 端 访 谈 的 专 刊, 介 绍 优 秀 企 业 的 实 践 案 例, 加 强 上 市 公 司 高 层 对 履 行 企 业 社 会 责 任 的 意 识 我 们 还 积 极 利 用 上 市 公 司 的 资 源, 开 展 各 种 企 业 社 会 责 任 相 关 活 动, 使 上 市 公 司 树 立 企 业 社 会 责 任 意 识, 增 强 社 会 责 任 理 念 面 对 新 常 态 下 的 企 业 社 会 责 任, 我 们 更 应 该 注 重 把 这 项 活 动 的 精 神 和 企 业 社 会 责 任 理 念 融 入 到 企 业 管 理 和 经 营 当 中, 共 同 提 升 上 海 上 市 公 司 的 品 牌 价 值 和 社 会 影 响 力, 推 动 上 海 经 济 社 会 可 持 续 发 展 到 那 时, 上 市 公 司 中 会 涌 现 出 更 多 履 行 社 会 责 任 的 优 秀 企 业, 这 是 我 们 举 办 这 次 活 动 的 意 义 和 价 值 所 在 最 后 预 祝 在 座 企 业 取 得 经 济 效 益 和 社 会 效 益 企 业 发 展 和 社 会 经 济 发 展 的 更 大 成 就, 预 祝 本 次 峰 会 圆 满 成 功! 书 (2015) 呈 现 在 我 们 的 面 前, 这 是 各 位 企 业 家 和 专 家 的 智 慧 的 结 晶 和 经 验 的 总 结 企 业 社 会 责 任 的 履 行 情 况 和 企 业 社 会 责 任 报 告 披 露 的 质 量 已 经 成 为 展 示 上 市 公 司 的 实 力 的 标 准 我 谨 代 表 上 海 证 监 会 对 主 办 单 位 和 各 位 专 家 的 辛 勤 工 作 表 示 感 谢, 对 上 市 公 司 表 示 感 谢 一 年 来, 上 海 上 市 公 司 在 企 业 社 会 责 任 方 面 取 得 了 不 少 的 成 绩, 主 要 表 现 在 数 量 和 质 量 上 在 数 量 上, 2015 年 上 海 上 市 公 司 发 布 企 业 社 会 责 任 报 告 的 有 68 家, 近 三 年 来, 上 海 上 市 公 司 发 布 企 业 社 会 责 任 的 报 告 数 量 稳 中 有 升, 说 明 披 露 企 业 社 会 责 任 的 意 识 在 增 强 质 量 上, 上 海 上 市 公 司 发 布 企 业 社 会 责 任 报 告 的 质 量 也 有 所 提 升 其 次 是 履 行 企 业 社 会 责 任 方 面, 具 体 表 现 在 三 个 率 的 增 加, 分 别 是 承 诺 完 成 率 股 东 回 报 率 和 投 内 容 企 业 应 该 把 履 行 企 业 社 会 责 任 和 企 业 发 展 战 略 统 筹 联 系 起 来, 追 求 经 济 和 社 会 环 境 综 合 价 值 最 大 化, 实 现 良 性 互 动 二 是, 进 一 步 做 好 专 业 研 究 和 实 践 引 导 工 作 今 年 一 月 新 华 社 上 海 分 社 新 华 网 等 专 门 组 织 培 训, 对 深 化 企 业 家 对 企 业 社 会 责 任 的 认 识, 提 升 企 业 社 会 责 任 报 告 的 质 量 都 有 很 好 的 促 进 作 用 三 是, 要 进 一 步 做 好 相 关 的 服 务 和 推 进 工 作 当 前 上 海 证 监 局 按 照 证 监 会 的 要 求 大 力 推 进 监 管 转 型, 其 中 一 个 重 要 的 工 作 就 是 加 强 事 中 事 后 监 管, 我 们 将 进 一 步 完 善 上 市 公 司 风 险 分 类 办 法, 把 反 映 企 业 社 会 责 任 的 指 标 涵 盖 其 中, 并 在 这 个 基 础 上 进 一 步 强 化 对 上 市 公 司 现 场 检 查 力 度, 对 信 息 披 露 质 量 高 重 视 投 资 者 权 益 保 护 的 公 司, 我 们 将 加 大 服 务 力 度, 更 好 的 保 障 上 市 公 司 的 发 展 谢 谢 大 家

11 课 题 研 究 新 常 态 下 资 本 市 场 如 何 支 持 新 三 板 企 业 发 展 文 / 上 海 上 市 公 司 协 会 课 题 组 中 国 经 济 面 临 增 长 减 速 结 构 转 型, 发 展 动 力 转 变 的 新 常 态 为 支 撑 经 济 结 构 转 型 提 高 资 源 配 置 效 率, 资 本 市 场 建 设 重 心 逐 步 下 移 市 场 创 新 发 展 进 程 加 快 对 新 三 板 企 业 而 言, 一 方 面 将 面 临 经 济 新 常 态, 另 一 方 面, 资 本 市 场 作 为 经 济 转 型 的 重 要 支 撑, 在 制 度 环 境 建 设 方 面 释 放 了 一 系 列 的 红 利, 为 新 三 板 企 业 发 展 提 供 了 良 好 环 境 近 年 来, 新 三 板 市 场 迅 猛 发 展, 成 为 支 持 中 小 微 企 业 的 重 要 力 量, 其 呈 现 的 新 业 态 已 充 分 反 映 了 中 国 新 常 态 背 景 下 经 济 时 代 的 特 征 作 为 我 国 多 层 次 资 本 市 场 的 改 革 先 行 先 试 的 市 场, 仍 然 存 在 许 多 问 题 有 待 改 进 本 课 题 组 在 上 海 市 上 市 公 司 协 会 的 协 同 组 织 下, 对 上 海 市 挂 牌 新 三 板 的 部 分 企 业 开 展 了 座 谈 会 和 问 卷 调 查 通 过 对 调 研 数 据 的 统 计 与 分 析, 本 文 总 结 出 我 国 新 三 板 市 场 发 展 中 存 在 的 主 要 问 题 : 一 是 政 策 预 期 不 明 晰 ; 二 是 监 管 体 制 还 需 有 的 放 矢 ; 三 是 二 级 市 场 流 动 性 匮 乏 ; 四 是 融 资 难 题 仍 待 进 一 步 突 破 ; 五 是 企 业 缺 乏 对 资 本 市 场 的 认 识 通 过 对 新 三 板 市 场 发 展 状 况 的 描 述 问 题 的 总 结 以 及 国 外 先 进 经 验 的 借 鉴, 结 合 企 业 访 谈 和 问 卷 调 查 的 结 果, 本 文 提 出 如 下 完 善 新 三 板 市 场 发 展 的 建 议 : 一 是 完 善 分 层 转 板 退 市 制 度, 实 现 市 场 优 胜 劣 汰 筛 选 机 制 ; 二 是 强 化 事 中 事 后 监 管, 健 全 信 息 披 露 机 制, 规 范 新 三 板 市 场 运 作 ; 三 是 优 化 做 市 商 制 度, 适 时 推 出 竞 价 交 易 制 度, 提 升 市 场 流 动 性 ; 四 是 拓 展 差 异 化 融 资 渠 道, 提 高 新 三 板 融 资 效 率 ; 五 是 尽 快 成 立 新 三 板 自 律 组 织, 深 化 企 业 自 律 监 管 职 能 摘 要 本 研 究 基 于 新 三 板 企 业 座 谈 会 和 问 卷 调 查, 总 结 了 新 三 板 市 场 发 展 存 在 的 问 题 及 挂 牌 企 业 的 需 求, 并 提 出 针 对 性 的 建 议, 希 望 能 够 为 新 三 板 市 场 今 后 的 发 展 带 来 帮 助 只 有 妥 善 处 理 好 监 管 层 企 业 投 资 者 等 利 益 主 体 之 间 的 关 系, 理 顺 新 三 板 今 后 发 展 的 脉 络, 切 实 解 决 流 动 性 差 融 资 难, 规 范 整 个 新 三 板 的 投 融 资 秩 序, 才 能 更 好 地 促 进 新 三 板 市 场 长 远 的 发 展 第 一 章 新 常 态 下 新 三 板 企 业 发 展 环 境 习 总 书 记 在 2014 年 12 月 召 开 的 中 国 经 济 新 常 态 表 面 上 是 经 济 增 中 央 经 济 工 作 会 议 上 提 出, 认 识 新 常 长 速 度 的 切 换, 实 质 是 通 过 经 济 结 构 态, 适 应 新 常 态, 引 领 新 常 态, 是 当 的 调 整 来 实 现 有 质 量 有 效 益, 没 有 前 和 今 后 一 个 时 期 我 国 经 济 发 展 的 大 水 分 的 增 长 目 前, 中 国 经 济 正 处 于 逻 辑 对 于 新 三 板 企 业 而 言, 一 方 面 加 速 探 明 增 速 换 挡 期 中 长 期 底 部 的 过 将 面 临 经 济 增 长 减 速 结 构 转 型, 发 程, 增 长 动 能 处 于 破 旧 进 行 时 和 立 新 展 动 力 转 变 的 新 常 态, 另 一 方 面, 资 未 完 成 时, 接 近 但 未 达 到 新 常 态, 本 市 场 作 为 经 济 转 型 的 重 要 支 撑, 在 已 经 呈 现 出 以 下 三 个 主 要 特 点 : 制 度 环 境 建 设 方 面 释 放 了 一 系 列 的 红 一 是 从 高 速 增 长 转 为 中 高 速 增 长 利, 为 新 三 板 企 业 发 展 提 供 了 良 好 环 过 去 三 十 年, 中 国 经 济 依 靠 人 口 红 利 境 对 外 贸 易 以 及 固 定 资 产 投 资 实 现 了 高 速 增 长 由 于 支 撑 原 先 高 增 长 的 动 力 1.1 经 济 新 常 态 结 构 发 生 变 化, 刘 易 斯 拐 点 到 来 导 致 新 常 态 一 词 最 早 由 美 国 太 平 洋 廉 价 劳 动 力 成 本 优 势 削 弱, 房 地 产 长 基 金 管 理 公 司 总 裁 埃 里 安 在 2010 年 周 期 峰 值 到 来 导 致 投 资 需 求 下 降, 中 的 第 40 届 达 沃 斯 世 界 经 济 论 坛 上 提 国 经 济 进 入 增 速 换 挡 期 出 埃 里 安 认 为 世 界 也 许 再 也 无 法 二 是 行 业 格 局 渐 变, 新 兴 产 业 崛 回 到 全 球 金 融 和 经 济 危 机 前 稳 定 的 正 起 在 增 长 阶 段 的 转 换 期, 我 国 产 业 常 状 态, 它 将 面 临 一 个 全 新 的 正 常 结 构 内 部 出 现 了 结 构 性 的 衰 退 与 成 长 状 态 之 后, 新 常 态 被 西 方 媒 体 以 房 地 产 重 化 工 业 和 土 地 财 政 支 撑 形 容 为 危 机 之 后 经 济 恢 复 的 缓 慢 而 痛 基 建 为 主 的 旧 增 长 模 式 正 在 退 潮, 新 苦 的 过 程 兴 主 导 产 业 迅 速 成 长, 以 服 务 业 为 主 国 务 院 发 展 研 究 中 心 刘 世 锦 副 主 体 的 产 业 结 构 将 基 本 形 成 任 在 中 国 经 济 增 长 十 年 展 望 (2014- 三 是 从 要 素 驱 动 投 资 驱 动 转 向 2023): 在 改 革 中 形 成 增 长 新 常 态 一 创 新 驱 动 多 年 来, 我 国 经 济 的 投 资 书 中 使 用 新 常 态 用 于 描 述 经 济 运 依 存 度 和 贸 易 依 存 度 均 比 较 高 在 经 行 的 状 态 该 书 指 出 中 国 经 济 应 通 过 济 进 入 新 常 态 需 摆 脱 对 投 资 和 外 深 化 改 革, 实 现 增 长 阶 段 的 转 换, 进 贸 出 口 的 过 度 依 赖, 加 快 经 济 增 长 方 入 一 个 新 的 稳 定 增 长 轨 道 或 者 状 态, 式 的 转 变, 全 力 突 破 经 济 内 生 性 增 长 经 济 增 长 的 新 常 态, 或 者 中 高 速 的 瓶 颈 宏 观 调 控 政 策 的 重 点 逐 步 从 稳 定 增 长 期 其 含 义 是, 中 高 速 增 长 投 资 拉 动 型 和 出 口 拉 动 型 向 消 费 型 的 底 已 经 探 明 对 这 一 增 长 新 常 服 务 型 和 创 新 驱 动 型 转 变, 把 经 济 增 态, 要 具 备 六 可 : 企 业 可 盈 利, 财 长 从 主 要 依 赖 于 资 源 要 素 的 高 投 入 政 可 增 收, 就 业 可 充 分, 风 险 可 控 制, 逐 步 向 主 要 依 赖 于 技 术 创 新 劳 动 力 民 生 可 改 善, 资 源 环 境 可 持 续 素 质 提 高 和 管 理 创 新 转 变 1.2 经 济 新 常 态 下 的 资 本 市 场 经 济 发 展 新 常 态 意 味 着 我 国 经 济 增 速 从 高 速 转 向 中 高 速 经 济 结 构 从 中 低 端 转 向 中 高 端 发 展 动 力 从 要 素 增 长 转 向 创 新 驱 动, 因 而, 对 于 资 本 市 场 也 提 出 了 新 的 要 求 过 去 几 年, 随 着 我 国 经 济 的 转 型, 催 生 出 资 本 市 场 一 系 列 改 革 发 展, 在 制 度 环 境 建 设 等 方 面 有 了 新 的 突 破, 迈 出 了 向 可 持 续 发 展 转 型 的 坚 实 步 伐 多 层 次 资 本 市 场 建 设 重 心 下 移 当 前 经 济 发 展 模 式 由 过 去 的 政 府 主 导 型 向 市 场 创 新 型 艰 难 挺 进, 因 而 更 需 要 资 本 市 场 配 合 创 新 的 多 种 业 务 模 式 风 险 偏 好 提 供 多 层 次 的 金 融 服 务 多 层 次 资 本 市 场 建 设 对 经 济 结 构 转 型 一 个 重 要 的 支 撑, 就 体 现 在 能 够 更 加 合 理 地 将 资 源 配 置 到 代 表 未 来 产 业 升 级 方 向 的 企 业, 尤 其 是 那 些 无 法 在 现 有 投 融 资 体 系 中 获 得 足 够 资 金 支 持 的 中 小 企 业 手 中 我 国 最 初 设 立 沪 深 交 易 所 时, 只 有 为 大 中 型 企 业 服 务 的 主 板 市 场, 2003 年 提 出 建 立 多 层 次 资 本 市 场, 2004 年 增 设 中 小 板,2009 年 进 一 步 增 设 创 业 板,2012 年 成 立 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 ( 以 下 称 新 三 板 新 三 板 市 场 ), 今 年 12 月 23 日, 李 克 强 总 理 主 持 召 开 国 务 院 常 务 会 议, 确 定 建 立 上 海 证 券 交 易 所 战 略 新 兴 板, 支 持 创 新 创 业 企 业 融 资 同 时, 创 业 板 有 望 设 立 单 独 层 次 来 承 接 优 质 的 新 三 板 企 业 转 板 可 以 说, 我 国 已 经 基 本 形 成 了 由 主 板 ( 含 中 小 板 ) 创 业 板

12 课 题 研 究 图 8: 新 三 板 公 司 股 票 发 行 募 集 金 额 变 化 图 9: 新 三 板 公 司 股 票 发 行 数 量 变 化 表 1: 新 三 板 企 业 基 本 情 况 图 12: 样 本 企 业 所 属 行 业 类 型 样 本 数 极 小 值 极 大 值 均 值 标 准 差 从 业 人 员 规 模 ( 人 ) 注 册 资 本 ( 万 元 ) 资 产 总 额 ( 万 元 ) 年 营 业 收 入 ( 万 元 ) 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 资 料 来 源 : 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 资 料 来 源 : 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 图 13: 样 本 企 业 经 营 模 式 类 型 图 14: 样 本 企 业 创 始 人 性 别 具 有 一 定 的 代 表 性 从 我 们 所 调 查 的 51 家 样 本 企 业 图 10: 新 三 板 成 交 金 额 变 化 图 11: 新 三 板 成 交 数 量 变 化 来 看, 新 三 板 企 业 平 均 人 员 规 模 为 282 人, 其 中 最 少 的 为 9 人, 最 多 的 为 3882 人 ; 企 业 平 均 注 册 资 本 为 万 元, 其 中 最 少 的 为 500 万 元, 最 多 的 为 万 元 ; 平 均 资 产 总 额 为 万 元, 其 中 最 少 的 为 1125 万 元, 最 多 的 为 万 元 ; 2014 年 平 均 营 业 收 入 为 万 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 元, 其 中 最 少 的 为 418 万 元, 最 多 的 为 万 元 按 照 我 国 对 中 小 微 企 业 划 分 标 准,88.2% 的 企 业 均 符 合 资 料 来 源 :Wind 亿 股 2015 年 募 集 资 金 总 额 是 2014 年 的 9.19 倍 市 场 交 易 由 冷 变 热 2015 年, 新 三 板 总 成 交 额 达 亿 元, 成 交 数 量 为 万 亿 股, 其 中 做 市 转 让 企 业 成 交 金 额 亿 元, 成 交 数 量 为 万 亿 股 得 益 于 挂 牌 公 司 数 量 的 快 速 增 加 以 及 单 笔 融 资 额 的 不 断 冲 高, 使 得 股 票 交 易 迎 来 了 大 幅 提 升 股 票 成 交 数 量 从 2012 年 约 1.15 亿 股, 放 大 到 如 今 的 亿 股,3 年 间 增 长 了 242 倍 尤 其 当 做 市 交 易 比 重 逐 步 提 升, 做 市 制 度 开 始 发 挥 效 用, 使 得 市 场 交 易 由 冷 变 热, 市 场 活 跃 度 显 著 提 升 法 规 制 度 建 设 步 伐 加 快 从 2013 年 起, 新 三 板 围 绕 股 票 资 料 来 源 :Wind 发 行 转 让 投 资 者 适 当 性 管 理 信 更 坚 定 了 投 资 者 及 企 业 信 心, 对 市 场 息 披 露 等 方 面, 相 继 推 出 一 系 列 规 章 健 康 发 展 产 生 深 远 影 响 制 度, 初 步 建 立 起 涵 盖 机 构 参 与 者 个 人 投 资 者 股 票 交 易 及 挂 牌 股 票 发 2.2 实 证 调 研 介 绍 行 领 域 的 制 度 框 架 随 着 2014 年 做 为 了 能 够 更 好 地 找 出 新 三 板 企 业 市 商 做 市 业 务 管 理 规 定 的 推 出, 进 一 发 展 过 程 中 存 在 的 问 题, 课 题 组 在 上 步 激 发 了 新 三 板 的 市 场 活 力 该 项 规 海 市 上 市 公 司 协 会 的 协 同 组 织 下, 对 定 的 出 台 激 活 了 在 中 小 企 业 股 份 转 让 上 海 市 挂 牌 新 三 板 的 部 分 企 业 开 展 了 系 统 挂 牌 的 股 票 交 易 活 跃 度, 使 中 小 座 谈 会 和 问 卷 调 查 ( 问 卷 见 附 录 ) 企 业 股 份 转 让 系 统 交 易 不 再 是 雾 里 看 座 谈 会 由 上 海 上 市 公 司 协 会 组 织, 花 其 后, 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 参 与 会 议 讨 论 的 企 业 包 括 华 燕 房 盟 统 非 上 市 公 众 公 司 重 大 资 产 重 组 业 务 上 海 致 远 上 海 上 电 等 在 内 的 多 家 挂 指 引 ( 试 行 ) 等 有 关 深 化 业 务 制 度 的 牌 企 业 的 董 事 长 总 经 理 或 董 秘 等 高 相 继 出 台 使 得 股 转 系 统 规 章 制 度 日 趋 管, 还 有 上 海 上 市 公 司 协 会 主 要 领 导, 完 善 以 及 申 万 宏 源 和 海 通 两 家 主 办 券 商 2015 年, 新 三 板 的 制 度 建 设 不 断 会 议 主 要 讨 论 了 新 三 板 企 业 发 展 的 基 完 善, 尤 其 是 近 期 分 层 制 度 的 推 出, 本 状 况, 以 及 在 资 本 政 策 信 息 沟 不 仅 再 次 明 确 了 新 三 板 的 战 略 意 义, 通 等 各 方 面 的 需 求 各 企 业 及 券 商 的 图 15: 样 本 企 业 创 始 人 创 业 年 龄 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 代 表 深 入 探 讨 了 新 三 板 市 场 发 展 目 前 存 在 的 问 题, 并 提 出 了 许 多 富 有 建 设 性 的 建 议 此 外, 课 题 组 还 设 计 开 发 了 调 查 问 卷, 于 今 年 8 月 初 在 上 海 市 上 市 公 司 协 会 的 帮 助 下 发 放 至 各 新 三 板 挂 牌 企 业, 基 本 情 况 如 下 : 截 止 2015 年 7 图 16: 样 本 企 业 创 始 人 平 均 年 龄 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 月 底, 上 海 地 区 新 三 板 企 业 共 计 268 家, 此 次 调 查 通 过 主 办 券 商 及 网 上 公 开 邮 箱 发 出 问 卷 共 105 份 收 回 有 效 问 卷 共 51 份, 回 收 率 达 49%, 占 上 海 地 区 新 三 板 企 业 的 19% 从 问 卷 统 计 分 析 的 结 果 来 看, 反 映 了 上 海 地 区 新 三 板 企 业 的 基 本 情 况 和 普 遍 问 题, 中 小 微 企 业 标 准 从 调 查 样 本 来 看, 新 三 板 挂 牌 企 业 仍 以 制 造 业 为 主, 占 到 样 本 总 数 的 49.02% ; 其 次 是 软 件 和 信 息 技 术 服 务 业, 占 到 样 本 总 数 的 21.57% ; 而 剩 下 的 其 他 行 业 均 占 比 不 超 过 10% 样 本 企 业 的 经 营 类 型 从 样 本 企 业 经 营 的 类 型 分 布 情 况 来 看, 生 产 型 企 业 最 多, 占 到 样 本 总 数 的 52.94% ; 其 次 为 服 务 型 企 业, 占 到 样 本 总 数 的 31.37% 挂 牌 企 业 创 始 人 情 况 样 本 挂 牌 企 业 的 创 始 人 平 均 年 龄 为 49.8 岁, 而 他 们 的 平 均 创 业 年 龄 为 38.7 岁 在 这 些 企 业 的 创 始 人 中,87.76% 的 企 业 创 始 人 为 男 性,12.24% 的 创 始 人 为 女 性 ; 在 样 本 企 业 创 始 人 中, 拥 有 技 术 专 业 背 景 的 最 多, 占 到 70.6%, 其 次 是 管 理 专 业 背 景, 占 到 35.3%, 法 律 及 财 会 专 业 背 景 的 各 占 5.9%

13 课 题 研 究 资 料 来 源 :Wind 图 1: 多 层 次 资 本 市 场 已 形 成 金 字 塔 雏 形 监 管 转 型 升 级, 市 场 创 新 发 展 进 图 2: 新 三 板 公 司 挂 牌 家 数 变 化 图 4: 新 三 板 公 司 行 业 分 布 新 三 板 和 区 域 性 股 权 市 场 构 成 的 多 层 融 资 比 重 偏 小 结 合 当 前 我 国 经 济 改 次 资 本 市 场 体 系 近 两 年, 我 国 多 层 革 和 转 轨 的 内 在 要 求, 客 观 上 需 要 一 次 资 本 市 场 取 得 了 较 快 进 展, 尤 其 是 个 规 模 进 一 步 扩 大 效 率 进 一 步 提 升 新 三 板 在 挂 牌 数 量 市 场 成 交 量 融 的 资 本 市 场 资 规 模 和 投 资 者 数 量 等 方 面 均 有 大 幅 近 年 来, 随 着 多 层 次 资 本 市 场 的 增 长, 改 变 了 我 国 资 本 市 场 倒 金 字 迅 速 发 展, 直 接 融 资 占 比 已 有 所 提 升 塔 结 构, 多 层 次 资 本 市 场 服 务 中 小 在 当 前 低 利 率 的 市 场 环 境 下, 随 着 注 微 企 业 的 能 力 进 一 步 加 强 未 来 创 业 册 制 的 推 出 以 及 资 产 证 券 化 大 发 展, 板 新 三 板 区 域 股 权 交 易 市 场 等 的 直 接 融 资 的 成 本 将 明 显 下 降, 企 业 对 建 设 将 不 断 加 强, 各 个 层 次 的 市 场 和 银 行 贷 款 的 依 赖 度 将 有 所 下 降, 债 券 企 业 的 成 长 周 期 相 匹 配, 形 成 具 有 递 将 取 代 银 行 贷 款 快 速 发 展 建 立 全 面 进 性 的 梯 级 市 场 涵 盖 股 权 融 资 债 券 融 资 的 多 层 次 资 直 接 融 资 占 比 提 升, 资 本 市 场 结 本 与 融 资 体 系, 逐 步 替 代 目 前 以 银 行 构 优 化 信 贷 为 主 的 初 级 融 资 方 式 打 造 股 权 由 于 我 国 金 融 市 场 尚 处 于 发 展 的 融 资 债 券 融 资 和 银 行 信 贷 三 大 支 柱 初 期, 以 银 行 为 主 体 的 间 接 融 资 在 我 支 撑 的 企 业 融 资 市 场, 是 未 来 发 展 的 国 融 资 结 构 中 占 据 主 导 地 位, 股 权 类 主 要 方 向 第 二 章 新 三 板 市 场 发 展 现 状 及 所 面 临 的 问 题 程 加 快 经 济 的 新 常 态 需 要 一 个 健 康 稳 定 的 资 本 市 场, 而 资 本 市 场 的 健 康 发 展 离 不 开 金 融 监 管 体 制 的 不 断 完 善 近 两 年, 证 监 会 以 简 政 放 权 为 突 破 口, 推 进 监 管 转 型, 已 累 计 取 消 多 项 行 政 审 批 事 项, 在 优 先 股 试 点 上 市 公 司 资 产 重 组 创 业 板 上 市 制 度 修 订 私 募 基 金 管 理 等 各 个 方 面 做 了 修 订 总 体 而 言, 市 场 监 管 将 进 一 步 趋 严, 监 管 心 将 从 事 前 逐 步 转 至 事 中 事 后 前 端 管 制 的 放 松 必 然 要 求 后 端 日 常 监 管 的 加 强 事 前 审 批 的 许 可 条 件 或 没 有 审 批 的 监 管 要 求, 就 必 须 要 靠 事 中 监 管 来 维 护, 只 有 事 中 监 管 及 时 矫 正 和 制 止 了 不 当 行 为, 才 会 减 轻 事 后 监 管 的 压 力, 有 效 防 范 和 控 制 风 险 蔓 延, 而 事 前 准 入 事 中 监 管 的 效 果 最 终 要 靠 事 后 惩 罚 威 慑 来 保 障 所 以, 可 以 预 计 日 后 对 于 信 息 披 露 操 纵 市 场 等 违 法 违 规 行 为 的 打 击 都 将 加 强, 其 目 的 就 是 要 通 过 规 范 严 格 公 正 的 事 中 事 后 监 管, 防 范 风 险, 促 进 发 展, 促 进 资 本 市 场 平 稳 健 康 发 展 毫 无 疑 问, 在 新 常 态 下 资 本 市 场 改 革 发 展 的 背 景 下, 监 管 转 型 将 让 政 府 往 后 退, 市 场 往 前 进, 还 权 于 市 场, 还 权 于 投 资 者, 使 资 本 市 场 在 全 面 深 化 改 革 和 经 济 转 型 中 发 挥 关 键 性 作 用 新 三 板 是 经 国 务 院 批 准 设 立 的 全 为 解 决 中 小 企 业 股 权 流 动 和 融 资 交 易 新 三 板 从 2006 年 开 始 试 点, 国 性 证 券 交 易 场 所, 在 原 有 主 板 中 提 供 平 台 和 场 所, 进 一 步 丰 富 了 我 国 2012 年 在 中 国 证 监 会 的 积 极 支 持 下 快 小 板 创 业 板 三 层 资 本 市 场 的 基 础 上 多 层 次 的 资 本 市 场 体 系 速 发 展,2014 年 正 式 进 入 加 速 扩 容 阶 资 料 来 源 :Wind 资 料 来 源 :Wind ( 按 公 司 数 目 ) 图 3: 新 三 板 公 司 市 值 变 化 图 5: 新 三 板 公 司 行 业 分 布 ( 按 市 值 ) 资 料 来 源 :Wind 资 料 来 源 :Wind 段 2013 年 2 月 新 三 板 系 统 的 运 营 及 2015 年, 新 三 板 挂 牌 公 司 共 计 2014 年 证 券 公 司 参 与 新 三 板 做 市 商 交 5129 家, 是 2014 年 挂 牌 总 数 的 3.26 易 细 则 的 落 地 标 志 着 我 国 新 三 板 取 得 倍, 总 股 本 达 亿 股, 总 市 值 了 里 程 碑 式 的 重 大 发 展 为 2.46 万 亿 元, 平 均 市 盈 率 为 倍 较 2014 年 末 4591 亿 元 的 总 市 值 2.1 新 三 板 市 场 发 展 现 状 增 长 5.35 倍, 市 场 规 模 呈 几 何 式 增 长 新 三 板 自 2006 年 成 立 以 来 至 今, 目 前, 新 三 板 挂 牌 公 司 已 形 成 海 量 市 从 企 业 挂 牌 数 量 市 场 成 交 量 融 资 场 规 模, 其 中 中 小 微 企 业 占 95%, 高 规 模 等 方 面 均 有 大 幅 增 长, 新 三 板 支 新 技 术 企 业 占 比 65%, 先 进 制 造 业 占 持 创 业 创 新 的 规 模 效 益 已 逐 渐 显 现, 比 70% 其 市 场 化 的 制 度 优 势 也 对 市 场 发 展 产 新 兴 行 业 在 新 三 板 仍 占 主 流 生 了 深 远 影 响 除 规 模 迅 速 扩 张 以 外, 新 三 板 公 挂 牌 企 业 数 量 迅 速 增 长 司 的 行 业 分 布 也 呈 现 出 明 显 的 创 新 特 图 6: 新 三 板 营 业 收 入 各 行 业 占 比 资 料 来 源 :Wind 图 7: 新 三 板 净 利 润 各 行 业 占 比 资 料 来 源 :Wind 征 截 至 2015 年 底, 新 三 板 挂 牌 企 业 以 信 息 技 术 工 业 和 材 料 为 主, 占 比 为 71.4% 信 息 技 术 与 工 业 板 块 占 比 约 60% 从 挂 牌 数 量 市 值 营 业 收 入 净 利 润 四 方 面 比 较 来 看, 新 兴 行 业 始 终 占 据 主 流 地 位 由 此 可 见, 新 三 板 为 创 新 型 中 小 微 企 业 提 供 融 资 支 持, 其 呈 现 的 新 业 态 已 充 分 反 映 了 中 国 新 常 态 背 景 下 经 济 时 代 的 特 征 一 级 市 场 融 资 效 应 逐 渐 显 现 据 统 计,2015 年 新 三 板 挂 牌 企 业 通 过 发 行 股 份 累 计 募 集 资 金 达 到 亿 元, 共 发 行 了 2547 次,

14 课 题 研 究 图 17: 新 三 板 企 业 挂 牌 目 的 表 2: 样 本 企 业 转 让 方 式 申 请 2.3 新 三 板 企 业 发 展 所 面 临 的 问 题 经 过 多 年 的 摸 索 和 今 年 过 山 车 式 行 情 的 洗 礼, 新 三 板 存 在 的 种 种 问 题 逐 渐 暴 露 通 过 对 全 国 新 三 板 挂 牌 企 业 发 展 问 题 的 探 讨, 结 合 上 海 市 样 本 企 业 的 调 研 分 析, 本 节 将 归 纳 新 三 板 目 前 发 展 所 面 临 的 几 个 主 要 问 题, 借 此 对 症 下 药, 让 后 续 政 策 建 议 的 提 出 有 着 更 明 确 和 清 晰 的 目 标 和 方 向 政 策 预 期 不 明 晰 国 务 院 关 于 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 有 关 问 题 的 决 定 明 确 将 新 三 板 定 位 成 一 个 全 国 性 的 证 券 交 易 场 所, 主 要 是 为 创 新 型 创 业 型 成 长 型 中 小 微 企 业 发 展 服 务, 境 内 符 合 条 件 的 股 份 公 司 都 可 以 到 这 个 市 场 进 行 挂 牌, 并 进 行 融 资, 进 行 股 份 公 开 的 转 让, 可 以 进 行 资 产 的 重 组 和 债 券 的 融 资 这 是 国 家 为 促 进 创 新 型 创 业 型 成 长 型 中 小 微 企 业 的 发 展, 推 动 国 家 产 业 结 构 调 整 和 经 济 发 展 方 式 的 转 变, 激 活 民 间 投 资, 发 挥 市 场 在 配 置 资 源 中 的 决 定 性 作 用 的 一 个 非 常 重 要 的 战 略 举 措 诸 多 利 好 因 素 刺 激 着 新 三 板 迎 来 一 波 挂 牌 热 潮,8 月 25 日 新 三 板 做 市 业 务 彻 底 改 变 了 新 三 板 市 场 以 往 成 交 量 低 迷 交 易 市 场 不 活 跃 挂 牌 企 业 股 票 定 价 难 现 象, 将 这 股 热 潮 再 次 推 向 高 峰 然 而, 新 三 板 挂 牌 热 潮 的 背 后 却 是 已 挂 牌 企 业 对 新 三 板 未 来 发 展 的 忧 虑 和 迷 茫 从 此 次 问 卷 调 查 情 况 来 看, 新 三 板 企 业 的 挂 牌 目 的 主 要 集 中 在 拓 宽 融 资 渠 道 提 升 知 名 度 规 范 治 理 等 方 面 ( 见 图 17), 获 得 政 策 性 补 贴 及 寻 找 合 适 的 退 出 路 径 并 非 多 数 企 业 的 主 要 目 的 可 见, 通 过 挂 牌 新 三 板 获 得 企 业 持 续 性 成 长 动 力 是 多 数 企 业 的 初 衷, 盲 目 挂 牌 或 想 通 过 挂 牌 退 出 的 占 少 数 然 后 就 目 前 的 状 况 以 上, 股 权 惜 售 导 致 流 通 股 集 中 现 象 多 有 存 在, 类 似 沪 深 市 场 的 一 股 独 大 现 象, 新 三 板 流 通 股 集 中 容 易 导 致 操 纵 市 场 的 问 题 出 现 第 二, 协 议 转 让 易 导 致 对 到 操 纵 股 价 协 议 转 让 的 遗 留 问 题, 交 易 双 方 属 于 一 个 愿 打 一 个 愿 挨, 有 现 实 操 作 中 的 监 管 模 糊 地 带, 所 以 存 在 对 倒 股 价 操 纵 股 价 的 可 能 第 三, 在 做 市 交 易 制 度 下, 做 市 商 的 主 要 盈 利 本 应 为 双 向 报 价 价 差 带 来 的 交 易 收 入, 但 是 实 际 中 往 往 演 变 成 来 自 存 量 股 权 升 值 带 来 的 资 本 利 得, 所 以 其 做 市 动 机 将 产 生 一 定 程 度 的 变 形, 更 倾 向 于 抬 升 股 价 第 四, 新 三 板 低 门 槛 导 致 挂 牌 企 业 缺 乏 高 质 量 的 信 息 披 露 主 要 体 现 在 以 下 三 个 方 面 : 一 是 信 息 披 露 不 规 范 很 多 公 司 对 外 披 露 的 报 告 格 式 复 杂 多 样 缺 乏 有 效 的 根 据 和 口 径, 报 告 中 的 基 本 要 素 不 够 全 面, 很 多 报 告 遗 漏 关 键 性 的 时 间 数 据, 报 告 里 面 缺 乏 提 示 性 的 内 容, 缺 少 必 要 的 备 查 文 件 ; 二 是 信 息 披 露 不 充 分 报 告 中 很 多 公 司 财 务 信 息 只 是 月 份 和 季 度 数 据 的 替 换 和 更 新, 对 信 息 报 告 中 的 错 误 数 据 少 有 更 正 临 时 性 报 告 通 常 是 不 完 整 的, 缺 乏 必 要 原 因 金 额 和 执 行 方 案 的 内 容, 缺 少 管 理 阶 层 人 员 选 举 方 式 资 历 和 聘 用 期 限 等 方 面 变 动 详 细 情 况 的 陈 述, 提 供 的 新 合 作 事 务 所 的 资 质 协 议 期 限 陈 述 不 足 ; 三 是 信 息 披 露 不 及 时 有 些 挂 牌 公 司 修 改 财 务 报 告, 更 新 财 务 数 据, 延 迟 一 年 发 布 会 计 信 息 报 告, 造 成 会 计 信 息 披 露 的 违 规 行 为 这 些 都 需 要 监 管 层 能 够 对 症 下 药, 制 定 更 为 合 理 的 监 管 措 施 二 级 市 场 流 动 性 匮 乏 据 统 计, 新 三 板 挂 牌 企 业 中, 不 足 0.8% 的 企 业 占 据 超 过 50% 的 成 交 额,3.6% 的 企 业 占 据 近 80% 的 成 交 总 量, 剩 余 95% 以 上 的 企 业 基 本 没 有 是 否 已 经 变 更 或 正 在 申 请 变 更 转 让 方 式 频 率 百 分 比 有 效 百 分 比 累 积 百 分 比 有 效 否, 从 未 打 算 否, 有 过 尝 试 但 没 有 成 功 是, 已 经 变 更 是, 正 在 申 请 变 更 合 计 缺 失 合 计 数 据 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 图 18: 新 三 板 企 业 挂 牌 后 交 易 情 况 图 19: 新 三 板 样 本 企 业 转 让 方 式 表 3: 新 三 板 企 业 融 资 存 在 的 困 难 融 资 困 难 内 容 百 分 比 (%) 新 三 板 交 易 不 活 跃 54.3 贷 款 费 用 高 审 批 时 间 长 手 续 复 杂, 不 能 满 足 企 业 需 求 42.9 缺 少 第 三 方 担 保 40.0 缺 乏 融 资 渠 道, 不 了 解 各 种 融 资 途 径 和 方 法 37.1 缺 少 抵 押 物, 认 为 企 业 自 身 资 产 和 盈 利 状 况 难 以 获 得 贷 款 34.3 银 行 利 率 太 高 34.3 不 了 解 相 关 政 策 或 政 府 扶 持 政 策 缺 失 34.3 企 业 自 身 发 展 未 达 到 相 关 融 资 要 求 2.9 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 资 料 来 源 : 上 海 市 新 三 板 挂 牌 企 业 调 查 问 卷 来 看, 新 三 板 的 制 度 供 给 远 远 跟 不 上 业 板 转 板 的 可 行 性, 建 立 全 国 股 转 系 挂 牌 公 司 数 量 及 需 求 的 增 长, 新 公 司 统 与 区 域 性 股 权 市 场 的 合 作 对 接 机 制, 不 断 涌 入, 而 许 多 已 挂 牌 公 司 却 备 受 但 对 分 层 实 施 对 企 业 的 影 响 及 企 业 的 冷 落, 例 如 由 于 投 资 者 热 衷 于 炒 作 概 应 对 措 施 仍 不 清 楚, 对 转 板 竞 价 念, 那 些 真 正 有 业 绩 但 不 涉 及 概 念 的 投 资 者 门 槛 降 低 等 政 策 预 期 心 存 疑 虑 传 统 制 造 业 企 业 很 可 能 就 被 淹 没 在 新 所 以, 挂 牌 企 业 非 常 希 望 明 确 新 三 板 三 板 的 大 军 之 中 久 而 久 之, 这 类 企 发 展 的 政 策 预 期, 以 便, 坚 定 其 继 续 业 必 定 会 有 出 逃 新 三 板 的 想 法 在 新 三 板 实 现 融 资 目 标 的 信 心 因 此, 新 三 板 企 业 主 对 决 策 层 针 监 管 体 制 还 需 有 的 放 矢 对 新 三 板 今 后 发 展 的 政 策 预 期 感 到 迷 新 三 板 运 行 规 则 与 主 板 区 别 较 大, 茫, 主 要 体 现 在 影 响 新 三 板 市 场 流 动 一 些 问 题 的 产 生 与 新 三 板 自 身 的 特 点 性 和 融 资 效 率 的 新 三 板 分 层 转 板 制 密 切 相 关, 在 监 管 上 需 要 对 症 下 药 度 的 推 出 竞 价 机 制 的 实 行 合 格 投 首 先, 股 权 集 中 导 致 市 场 易 于 操 纵 资 者 门 槛 的 降 低 等 方 面 虽 然 近 期 证 新 三 板 挂 牌 企 业 股 权 过 于 集 中, 是 导 监 会 发 布 的 中 国 证 监 会 关 于 进 一 步 致 滥 用 交 易 规 则 破 坏 市 场 的 一 个 原 因 推 进 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 发 展 大 智 慧 通 讯 社 统 计 数 据 显 示, 截 至 到 的 若 干 意 见 已 经 明 确 指 出 将 新 三 板 2015 年 4 月 29 日, 新 三 板 股 东 人 数 划 分 为 基 础 层 和 创 新 层, 并 正 在 研 究 突 破 200 人 的 企 业 共 43 家, 其 中 41 推 出 全 国 股 份 转 让 系 统 挂 牌 公 司 向 创 家 企 业 是 在 2015 年 才 扩 容 到 200 人 成 交 量 主 要 原 因 在 于 企 业 股 权 集 中 度 高 惜 售 ; 合 格 投 资 者 门 槛 高 参 与 者 不 够 ; 竞 价 机 制 未 推 出, 做 市 商 稀 缺, 导 致 交 易 不 活 跃 我 们 通 过 问 卷 调 查, 对 上 海 市 共 计 51 家 新 三 板 企 业 进 行 了 统 计, 与 流 动 性 相 关 的 调 查 结 果 见 图 18 从 我 们 的 问 卷 调 查 结 果 来 看, 各 企 业 交 易 情 况 差 异 较 大, 总 的 来 说 交 易 情 况 比 较 低 迷, 总 体 流 动 性 不 足 长 期 处 于 活 跃 交 易 状 态 的 企 业 只 有 3 家 ( 图 19), 只 占 总 比 例 的 6% ; 而 有 接 近 30% 的 公 司 长 期 处 于 交 易 低 迷 (29%) 其 中 有 2 家 (4%) 公 司 最 近 的 交 易 出 现 了 好 转 现 象, 但 是 有 10 家 (21%) 公 司 在 二 级 市 场 的 流 动 性 出 现 了 恶 化 如 此 低 迷 的 流 动 性 状 况, 很 难 吸 引 更 多 投 资 者 的 关 注 在 挂 牌 公 司 的 转 让 方 式 方 面, 61% 的 公 司 采 取 了 协 议 转 让 的 方 式, 33% 的 公 司 采 取 了 做 市 转 让 的 方 式 58.9% 的 公 司 已 经 或 正 在 尝 试 变 更 转 让 方 式, 且 全 部 都 是 从 协 议 转 让 变 更 为 做 市 转 让, 原 因 集 中 在 顺 应 公 司 实 际 生 产 经 营 情 况 与 未 来 发 展 战 略 以 及 提 升 股 权 流 通 性 体 现 市 场 价 值 实 现 资 产 增 值 增 加 企 业 知 名 度 等 另 有 9.8% 的 公 司 曾 经 尝 试 变 更 转 让 方 式 但 未 成 功, 失 败 原 因 既 有 内 部 也 有 外 部, 包 括 转 让 给 做 市 商 的 部 分 股 权 由 哪 个 股 东 出 让 未 能 达 成 统 一 意 见 ; 难 以 实 现 增 发 从 而 符 合 做 市 要 求 ; 主 办 券 商 未 积 极 跟 进 做 市 这 块 ; 未 找 到 合 适 的 做 市 券 商 等 融 资 难 题 仍 待 进 一 步 突 破 交 易 量 的 持 续 低 迷, 适 合 新 三 板 挂 牌 企 业 融 资 产 品 的 单 调, 也 加 深 了 企 业 融 资 的 难 度 在 我 们 对 新 三 板 样 本 企 业 的 调 查 中,17.6% 的 公 司 表 示 融 资 方 面 有 很 大 困 难,58.8% 的 公 司 有 困 难 但 困 难 不 大 融 资 困 难 主 要 包 括 新 三 板 交 易 不 活 跃 (54.3%) 贷 款 费 用 高 审 批 时 间 长 手 续 复 杂 不 能 满 足 企 业 需 求 (42.9%) 缺 少 第 三 方 担 保 (40.0%) 缺 乏 融 资 渠 道, 不 了 解 各 种 融 资 途 径 和 方 法 (37.1%) 等