2005年01月12日

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1 R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 % 滬 深 % 上 證 B 股 (0.03) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 中 國 核 建 敦 煌 種 業 諾 德 股 份 深 圳 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 深 證 成 指 % 創 業 板 指 % 深 證 B 股 (0.16) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 齊 峰 新 材 摩 恩 電 氣 澳 洋 順 昌 香 港 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 恒 生 指 數 20,388 (125) (0.61) 國 企 指 數 8,583 (37) (0.43) 紅 籌 指 數 3,519 (31) (0.86) 創 業 板 亞 太 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 台 灣 8, 日 本 15,859 (160) (1.00) 中 國 / 香 港 一 今 日 交 投 重 心 陸 股 焦 點 : 桂 冠 電 力 (600236) 東 阿 阿 膠 (000423) 隆 基 股 份 (601012) 匯 川 技 術 (300124) 雪 迪 龍 (002658) 華 策 影 視 (300133) 山 西 汾 酒 (600809) 港 股 焦 點 : 蔔 蜂 國 際 (43.HK) 福 萊 特 玻 璃 (6865.HK) 二 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略... p.3 滬 深 股 市 : 市 雖 然 在 2800 點 附 近 獲 得 支 撑, 但 尚 未 確 認 其 有 效 性 香 港 股 市 : 多 個 不 明 朗 因 素 將 揭 盅 港 股 淡 勢 持 續 三 今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析... p.7 MSCI:MSCI 宣 布 延 遲 將 中 國 A 股 納 入 MSCI 新 興 市 場 指 數 宏 觀 : 李 克 强 : 中 國 對 外 開 放 大 門 會 越 開 越 大 貨 幣 :IMF: 中 國 信 貸 增 長 速 度 需 大 幅 放 緩 市 場 : 前 五 月 股 票 私 募 平 均 虧 9% 市 場 : 新 加 坡 A50 期 貨 多 空 旗 鼓 相 當 未 出 現 海 外 資 金 大 舉 做 空 迹 象 家 電 : 多 隻 家 電 股 走 出 慢 牛 行 情 老 闆 電 器 股 價 創 歷 史 新 高 外 匯 : 離 岸 人 民 幣 對 美 元 匯 率 昨 兩 度 跌 破 6.60 市 場 : 43 條 規 定 成 重 組 監 管 紅 綫 兗 州 煤 (1171.HK): 斥 逾 18 億 人 幣 購 甲 醇 產 銷 商 控 股 權 中 國 中 車 (1766.HK): 獲 國 資 委 批 准 非 公 開 發 行 A 股 安 東 油 服 (3337.HK): 奪 山 西 鑽 井 9950 萬 人 幣 項 目 維 珍 妮 (2199.HK): 正 面 盈 利 預 告 韓 國 1,972 (7) (0.36) 澳 洲 5,203 (109) (2.06) 美 國 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 道 指 17,675 (58) (0.33) 標 普 500 2,075 (4) (0.18) 納 斯 達 克 4,844 (5) (0.10) 請 留 意 最 後 一 頁 分 析 員 及 公 司 披 露 和 免 責 聲 明

2 R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 四 個 股 訪 談 速 報 精 要... p.15 平 高 電 氣 (600312) 首 次 中 標 國 網 充 電 樁 項 目, 有 望 迎 來 新 的 盈 利 增 長 點 五 專 題 點 評 摘 要... p 年 1-5 月 大 陸 房 地 産 開 發 與 銷 售 資 料 點 評 銷 售 投 資 新 開 工 回 落 2016 年 5 月 中 國 大 陸 宏 觀 資 料 綜 評 消 費 整 體 平 穩, 投 資 有 所 下 滑 六 市 場 交 易 資 訊... p.16 股 市 日 曆 AB 股 價 差 表 主 要 港 股 於 美 收 市 價 中 國 金 融 服 務 業 中 國 電 訊 業 A H 股 台 資 股 七 今 日 出 刊 目 錄 訪 談 速 報 : 平 高 電 氣 (600312) 專 題 報 告 :2016 年 1-5 月 大 陸 房 地 産 開 發 與 銷 售 資 料 點 評 銷 售 投 資 新 開 工 回 落 2016 年 5 月 中 國 大 陸 宏 觀 資 料 綜 評

3 滬 深 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 投 資 策 略 周 二 滬 深 股 市 縮 量 震 蕩, 尾 盤 略 有 走 高 上 證 綜 指 2800 點 附 近 的 支 撑 得 以 體 現 盤 面 中, 防 禦 類 板 塊 受 到 追 捧, 食 品 飲 料 醫 藥 農 業 等 板 塊 個 股 走 强 終 盤 時, 上 證 綜 指 報 收 于 點, 上 漲 9.12 點, 漲 幅 0.32%; 深 證 成 指 報 收 于 點, 上 漲 點, 漲 幅 0.33%; 創 業 板 指 數 報 收 于 點, 上 漲 3.60 點, 漲 幅 0.18% 兩 市 共 成 交 4126 億 元, 成 交 量 較 前 一 交 易 日 减 少 30% 板 塊 方 面 : 三 分 之 二 的 板 塊 上 漲, 食 品 飲 料 農 業 券 商 保 險 位 列 漲 幅 榜 前 三, 分 別 上 漲 1.8% 1.3% 0.9% 下 跌 方 面, 傳 媒 軍 工 跌 幅 略 大, 分 別 下 跌 0.8% 和 0.4% 權 重 股 方 面 : 前 200 大 市 值 權 重 股 三 分 之 二 板 塊 個 股 上 漲, 國 信 證 券 廣 匯 汽 車 瀘 州 老 窖 漲 幅 超 過 5% 下 跌 方 面, 樂 視 網 天 齊 鋰 業 分 衆 傳 媒 分 別 下 跌 4.2% 3.2% 2.9% B 股 方 面 : 滬 市 B 收 于 點, 下 跌 0.03%, 成 交 億 美 元, 减 少 46%; 深 B 收 于 點, 下 跌 0.16%, 成 交 億 港 元, 减 少 38% 股 指 期 貨 方 面 : 滬 深 300 期 貨 指 數 最 終 報 收 點, 下 跌 0.76%, 較 滬 深 300 指 數 貼 水 1.70%, 貼 水 率 較 前 一 交 易 日 收 窄 0.18 個 百 分 點 ; 成 交 量 2.29 萬 手, 放 大 11%; 持 倉 量 手, 較 上 一 交 易 日 降 低 2.4% 滬 深 股 市 雖 然 在 2800 點 附 近 獲 得 支 撑, 但 尚 未 確 認 其 有 效 性 另,15 日 ( 周 三 )MSCI 將 公 布 决 議 A 股 是 否 能 被 納 入, 該 决 定 對 A 股 至 關 重 要 待 該 消 息 確 立 之 後 再 做 定 奪 投 資 組 合 桂 冠 電 力 (600236) 3 月 份 用 電 量 同 比 增 速 超 預 期, 階 段 性 機 會 技 術 面 分 析 穩 步 上 行 中, 持 股 東 阿 阿 膠 ( ) 隆 基 股 份 (601012) 醫 藥 藍 籌 股,11 月 提 價 有 望 帶 動 公 司 業 績 提 升 太 陽 能 單 晶 矽 龍 頭, 跌 破 增 發 價, 反 彈 空 間 大 穩 步 上 行 中, 持 股 錯 殺 股, 反 彈 動 力 足 匯 川 技 術 (300124) 年 報 預 增, 且 10 轉 增 10, 超 跌 反 彈 動 力 足 山 西 汾 酒 ( ) 一 季 報 業 績 超 預 期 雪 迪 龍 ( ) 環 保 優 質 低 估 值 品 種, 反 彈 潜 力 大 華 策 影 視 (300133) 影 視 傳 媒 中 的 白 馬, 極 具 反 彈 潜 力 錯 殺 股, 反 彈 動 力 足 底 部 放 量 突 破, 潜 力 巨 大 底 部 啓 動, 跟 進 强 勢 股, 持 有

4 香 港 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 多 個 不 明 朗 因 素 將 揭 盅 港 股 淡 勢 持 續 美 股 續 挫, 市 場 等 待 美 國 議 息 結 果 英 國 脫 歐 公 投 及 A 股 入 MSCI 等 多 個 不 明 朗 因 素 揭 盅, 皆 影 響 港 股 表 現 恆 指 早 上 低 開 36 點, 其 後 走 勢 不 上 不 落, 直 到 收 市 之 前 跌 幅 才 稍 為 擴 大, 恆 指 最 終 收 報 20,388 點, 跌 125 點 或 0.6%; 國 企 指 數 收 報 8,583 點, 跌 37 點 或 0.4%; 主 板 成 交 金 額 532 億 元, 較 上 一 個 交 易 日 增 加 18.3% 藍 籌 股 方 面, 領 展 (823.HK) 連 升 6 日 後 終 出 現 回 吐, 股 價 跌 2.3%, 收 報 49.9 元 全 日 表 現 最 差 是 聯 想 集 團 (992.HK), 股 價 跌 3.7%, 收 報 4.72 元 招 商 局 (144.HK) 及 利 豐 (494.HK) 皆 創 出 一 年 新 低, 分 別 收 報 元 及 3.68 元, 下 跌 2.3% 及 2.1% 內 銀 股 表 現 偏 好, 工 行 (1398.HK) 升 0.5%, 收 報 4.13 元 ; 建 行 (939.HK) 升 0.4%, 收 報 5.08 元 ; 中 行 (3988.HK) 升 0.6%, 收 報 3.21 元 油 價 回 落, 石 油 股 未 止 跌 ; 中 石 油 (857.HK) 跌 1.3%, 中 海 油 (386.HK) 跌 1.3%, 收 報 5.31 元 英 鎊 下 跌, 英 資 股 份 表 現 持 續 受 壓 ; 匯 控 (5.HK) 收 報 元, 全 日 跌 1.4%; 渣 打 (2888.HK) 收 報 55.2 元, 下 跌 2.6%; 長 建 (1038.HK) 收 報 元, 跌 0.8% 市 傳 九 倉 (4.HK) 擬 出 售 九 倉 電 訊 固 網 業 務 及 有 綫 寬 頻 (1097.HK), 作 價 逾 10 億 美 元 ; 九 倉 升 0.1%, 收 報 44.4 元 ; 有 線 寬 頻 升 6.8%, 收 報 0.63 元 ; 會 德 豐 (20.HK) 下 跌 0.7%, 收 報 34.5 元 其 他 股 份 方 面, 凱 富 能 源 (7.HK) 以 4.33 億 元 人 民 幣, 向 主 席 配 股 收 購 其 北 京 商 業 物 業, 主 席 持 股 大 增 至 72%, 股 價 急 漲 19.6%, 收 報 0.61 元 網 智 金 控 (985.HK) 配 股 集 資 交 易 告 吹, 股 價 大 跌 16.5%, 收 報 元 嘉 年 華 國 際 (996.HK) 折 讓 逾 一 成 配 股, 股 價 跌 4.7%, 收 報 1.01 元 綠 城 中 國 (3900.HK) 主 席 旗 下 綠 城 服 務 擬 在 香 港 上 市, 籌 集 最 多 2 億 美 元, 該 股 跌 1.5%, 報 5.19 元 投 資 策 略 市 場 正 在 注 視 聯 儲 局 一 連 兩 日 議 息, 預 期 不 會 加 息, 焦 點 將 放 在 下 周 四 英 國 脫 歐 公 投 一 事, 投 資 者 選 擇 先 行 離 場 觀 望, 環 球 股 市 持 續 向 下, 港 股 昨 日 亦 反 彈 乏 力, 淡 友 占 盡 上 風, 我 們 認 爲 後 市 下 試 20,149 水 平 的 機 會 正 在 逐 步 實 現 強 勢 股 : 科 技 股 內 銀 股 弱 勢 股 : 外 資 銀 行 股 石 油 股

5 近 期 重 點 推 介 : 公 司 代 碼 前 收 市 價 ( 港 元 ) 財 報 貨 幣 每 股 盈 利 (2015) 每 股 盈 利 (2016E) 市 盈 率 (2015) 市 盈 率 (2016E) 目 標 價 ( 港 元 ) 推 介 日 期 卜 蜂 國 際 43.HK 0.82 美 元 福 萊 特 玻 璃 6865.HK 1.55 人 民 幣 盤 面 焦 點 卜 蜂 國 際 (43.HK) 蔔 蜂 國 際 及 其 附 屬 公 司 于 中 國 被 稱 爲 正 大, 自 中 國 于 1970 年 代 末 對 外 開 放 起 已 經 於 當 地 投 資 及 經 商 時 至 今 日, 集 團 已 經 是 領 先 及 著 名 的 飼 料 研 發 商 及 供 應 商, 因 向 國 內 農 戶 開 發 嶄 新 的 飼 料 配 方 及 供 應 最 優 質 的 動 物 飼 料 而 備 受 推 崇 集 團 於 全 中 國 28 個 省 份 及 直 轄 市 建 立 其 據 點, 並 擁 有 大 約 二 萬 個 專 銷 商 於 全 國 分 銷 其 產 品 另 外, 集 團 於 2011 年 收 購 了 越 南 的 領 先 綜 合 禽 畜 及 水 産 公 司 C.P. Vietnam Corporation 的 70.82% 權 益, 成 為 快 速 增 長 的 越 南 農 牧 食 品 市 場 中 主 要 的 經 營 者 集 團 去 年 業 績, 收 益 下 降 6.9% 至 億 美 元, 其 中 中 國 農 牧 食 品 業 務 及 越 南 農 牧 食 品 業 務 分 別 佔 59.1% 和 40.9% 毛 利 增 長 5.7% 至 9.04 億 美 元, 整 體 毛 利 率 增 長 約 2.1 個 百 分 點 至 17.6% 剔 除 已 終 止 經 營 業 務 之 股 東 應 佔 溢 利 增 長 10.7% 至 2.42 億 美 元 ; 若 包 含 已 終 止 經 營 業 務 之 股 東 應 佔 溢 利 則 增 長 6.4% 至 2.68 億 美 元 財 務 狀 况 方 面, 截 止 2015 年 12 月 31 日 止, 現 金 及 現 金 等 價 物 約 2.88 億 美 元, 短 期 銀 行 借 款 約 4.83 億, 長 期 銀 行 借 款 則 約 6.2 億 美 元 集 團 的 流 動 比 率 約 1.44 倍, 市 盈 率 約 10 倍 與 食 品 有 關 的 行 業, 雖 防 守 力 未 至 於 如 公 用 股 般, 但 亦 於 跌 市 期 間 亦 有 一 定 防 守 性 而 且 此 股 流 通 股 份 比 例 一 向 不 多, 反 映 股 東 偏 向 長 綫 持 有 技 術 面 分 析 股 份 年 初 跌 至 HK$0.59 的 四 年 半 新 低, 及 後 反 覆 向 上, 最 近 大 致 站 穩 HK$0.80 之 上 投 資 者 可 考 慮 于 現 水 平 買 入, 設 短 綫 目 標 價 于 HK$0.90, 跌 破 HK$0.77 則 先 行 止 蝕

6 福 萊 特 玻 璃 (6865.HK) 福 萊 特 玻 璃 集 團 股 份 有 限 公 司 是 一 家 集 玻 璃 研 發 製 造 加 工 和 銷 售 爲 一 體 的 綜 合 性 大 中 型 企 業, 創 建 于 1998 年 6 月, 集 團 本 部 位 於 長 三 角 經 濟 中 心 浙 江 嘉 興 市 集 團 的 主 要 産 品 涉 及 太 陽 能 光 伏 玻 璃 優 質 浮 法 玻 璃 工 程 玻 璃 家 居 玻 璃 四 大 領 域, 以 及 太 陽 能 光 伏 電 站 的 建 設 和 石 英 岩 礦 開 采, 形 成 了 比 較 完 整 的 産 業 鏈 公 司 去 年 業 績, 收 益 上 升 2.8% 至 29.1 億 人 民 幣, 主 要 是 由 于 光 伏 玻 璃 銷 量 持 續 穩 定 增 長 及 工 程 玻 璃 銷 量 增 長, 尤 其 是 Low-E 玻 璃 産 品 所 致 毛 利 下 跌 8.0% 至 8.5 億 人 民 幣, 毛 利 率 下 跌 3.5 個 百 分 點 至 29.3%, 主 因 浮 法 玻 璃 的 毛 利 下 降 ; 因 年 內 光 伏 玻 璃 新 産 能 釋 放 導 致 光 伏 玻 璃 平 均 售 價 略 微 下 降 ; 以 及 集 團 向 燃 油 供 貨 商 獲 取 更 高 質 量 的 燃 油 以 保 護 環 境, 當 中 加 大 天 然 氣 使 用 比 例, 導 致 生 産 能 源 成 本 上 升 所 致 股 東 應 佔 持 續 經 營 業 務 利 潤 同 比 增 加 10.5% 至 4.3 億 人 民 幣 財 務 狀 况 方 面, 于 2015 年 12 月 31 日, 集 團 擁 有 銀 行 結 餘 及 現 金 約 9.2 億 人 民 幣, 短 期 銀 行 借 款 約 7.5 億, 長 期 銀 行 借 款 約 1.8 億 集 團 的 流 動 比 率 約 1.38 倍, 市 盈 率 約 4 倍 誠 言 此 股 上 市 後 走 勢 一 般, 惟 跌 至 現 時 市 盈 率 只 有 4 倍, 加 上 早 前 一 段 時 間 交 投 極 少, 或 許 反 映 沽 盤 已 近 尾 聲 ; 而 且 現 時 市 值 已 跌 至 接 近 市 場 上 傳 聞 的 殼 價, 或 許 會 引 來 買 盤 吸 納 股 份 去 年 尾 以 HK$2.10 掛 牌, 最 高 見 HK$2.18 後 便 告 回 吐, 及 至 本 年 初 低 見 HK$1.16 後 曾 作 出 大 反 彈 股 價 近 月 主 要 於 HK$1.40 之 上 徘 徊, 投 資 者 可 考 慮 現 水 平 買 入, 設 初 步 目 標 價 于 月 初 高 點 HK$1.65, 跌 破 HK$1.40 則 先 行 止 蝕

7 今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析 MSCI 宏 觀 MSCI 宣 布 延 遲 將 中 國 A 股 納 入 MSCI 新 興 市 場 指 數 北 京 時 間 15 日 彭 博 稱,MSCI Inc. 在 其 網 站 上 發 布 公 告 稱, 延 遲 將 中 國 A 股 納 入 MSCI 新 興 市 場 指 數, 因 該 公 司 此 前 指 出 的 四 個 主 要 障 礙 中 有 三 個 仍 然 有 待 得 到 克 服 MSCI 的 董 事 總 經 理 和 全 球 研 究 主 管 Remy Briand 表 示 : 國 際 機 構 投 資 者 希 望 在 中 國 A 股 被 納 入 MSCI 新 興 市 場 指 數 之 前 看 到 A 股 市 場 准 入 情 况 得 到 更 進 一 步 的 切 實 改 善 MSCI 將 履 行 我 們 的 標 準 慣 例, 密 切 關 注 近 期 所 公 布 新 政 的 執 行 進 展 幷 收 集 市 場 參 與 者 的 反 饋 MSCI 在 公 告 中 指 出, 國 際 機 構 投 資 者 需 要 更 多 的 時 間 與 相 關 監 管 機 構 合 作, 在 囊 括 提 升 資 本 流 動 性 制 度 改 良 的 QFII 新 政 實 施 之 後 獲 取 相 關 操 作 經 驗 在 QFII 新 規 下 積 級 正 面 的 操 作 經 驗, 包 括 QFII 額 度 的 申 請 及 按 日 資 本 贖 回 制 度 的 無 縫 連 貫 執 行, 是 國 際 投 資 者 支 持 中 國 A 股 納 入 MSCI 新 興 市 場 指 數 的 關 鍵 考 量 MSCI 還 表 示, 相 當 多 的 市 場 參 與 者 强 調, 近 期 旨 在 提 升 資 本 流 動 性 的 QFII 政 策 改 良 仍 未 有 效 解 决 月 度 資 本 贖 回 限 額 給 投 資 運 營 層 面 帶 來 的 挑 戰 在 現 行 規 定 下,QFII 投 資 者 的 每 月 資 本 贖 回 額 度 不 能 超 過 其 上 一 年 度 淨 資 産 值 的 20% 此 項 限 制 對 投 資 者 需 要 兌 付 客 戶 資 金 贖 回 時 帶 來 潜 在 的 流 動 性 障 礙 所 以, 市 場 參 與 者 認 爲 當 局 應 該 考 慮 完 全 解 除 每 月 資 本 贖 回 額 度 限 制 或 者 大 幅 度 增 加 贖 回 限 額 幷 同 時 縮 短 相 應 贖 回 周 期, 否 則 整 個 QFII 投 資 渠 道 的 有 效 性 將 會 顯 著 降 低 MSCI 在 歡 迎 上 海 和 深 圳 交 易 所 近 期 公 布 的 停 複 牌 加 强 監 管 相 關 措 施 同 時, 指 出 此 類 市 場 行 爲 不 僅 在 新 興 市 場, 甚 至 在 MSCI 所 覆 蓋 的 所 有 市 場 中 都 是 獨 一 無 二 的 該 公 司 稱, 停 牌 新 規 剛 剛 實 施, 投 資 者 需 要 一 段 時 間 觀 察 政 策 實 施 的 實 際 成 效 幷 且 確 認 在 上 海 和 深 圳 交 易 所 停 牌 的 股 票 數 量 能 在 新 規 執 行 之 後 有 顯 著 的 减 少 關 于 內 地 交 易 所 針 對 金 融 産 品 的 預 先 審 批 限 制,MSCI 稱, 絕 大 多 數 投 資 者 指 出, 在 A 股 進 入 他 們 的 投 資 標 的 範 疇 之 前, 中 國 交 易 所 對 相 關 制 度 的 解 除 幷 與 國 際 標 準 接 軌 至 關 緊 要 與 此 同 時,MSCI 對 中 國 開 放 市 場 所 取 得 的 顯 著 進 展 以 及 持 續 推 進 改 革 所 做 出 的 努 力 表 示 認 可, 幷 將 A 股 保 留 在 2017 年 納 入 新 興 市 場 的 審 核 名 單 上 MSCI 還 表 示, 若 以 上 提 及 的 問 題 在 2017 年 6 月 之 前 出 現 顯 著 的 積 極 進 展, 則 不 排 除 在 年 度 市 場 分 類 評 審 的 例 行 周 期 之 外 提 前 公 布 納 入 A 股 的 可 能 性 李 克 强 : 中 國 對 外 開 放 大 門 會 越 開 越 大 國 務 院 總 理 李 克 强 13 日 下 午 與 德 國 總 理 默 克 爾 在 人 民 大 會 堂 共 同 出 席 中 德 經 濟 顧 問 委 員 會 座 談 會, 幷 同 與 會 的 中 德 兩 國 經 濟 界 代 表 座 談 交 流 李 克 强 表 示, 經 顧 委 討 論 坦 誠 務 實, 針 對 性 和 前 瞻 性 强, 爲 中 德 企 業 探 討 合 作 機 遇 向 兩 國 政 府 建 言 獻 策 發 揮 了 重 要 推 動 作 用 當 前 兩 國 企 業 都 關 心 對 方 國 家 市 場 准 入 和 營 商 環 境 希 望 經 顧 委 繼 續 加 强 交 流, 碰 撞 思 想, 打 破 信 息 不 對 稱 的 障 礙, 更 好 服 務 中 德 務 實 合 作 大 局 李 克 强 指 出, 三 十 多 年 來, 中 國 在 改 革 開 放 方 面 已 經 邁 出 很 大 步 伐, 未 來 還 將 繼 續 放 寬 市 場 准 入, 多 措 幷 舉, 爲 國 內 外 投 資 者 提 供 更 多 更 大 的 投 資 機 遇 希 望 德 方 同 中 方 平 等 開 放, 相 向 而 行 隨 著 中 德 合 作 不 斷 走 向 深 入, 我 們 將 繼 續 完 善 知 識 産 權 等 保 護 體 系, 加 大 執 法 力 度, 更 好 保 護 國 內 外 企 業 科 研 人 員 和 廣 大 民 衆 的 合 法 權 益, 激 發 他 們 創 業 創 新 積 極 性, 更 好 助 推 中 國 經 濟 實 現 轉 型 升 級

8 貨 幣 李 克 强 强 調, 當 前 全 球 一 些 産 能 過 剩 問 題 是 世 界 經 濟 復 蘇 乏 力 造 成 的, 需 要 各 國 共 同 應 對, 歸 咎 于 某 個 方 面 是 沒 有 道 理 的, 打 貿 易 戰 更 是 損 人 不 利 己 各 國 應 以 合 作 的 精 神 和 市 場 化 的 手 段, 合 力 應 對 挑 戰, 化 解 風 險, 維 護 貿 易 自 由 化 國 務 院 總 理 李 克 强 13 日 下 午 在 人 民 大 會 堂 與 德 國 總 理 默 克 爾 共 同 出 席 第 八 届 中 德 經 濟 技 術 合 作 論 壇 幷 致 辭 李 克 强 表 示, 務 實 合 作 是 中 德 關 係 的 壓 艙 石 兩 國 以 平 等 姿 態 推 進 相 互 開 放 市 場, 合 作 的 廣 度 和 深 度 達 到 新 水 平 中 國 對 外 開 放 的 大 門 會 越 開 越 大, 將 在 各 領 域 尤 其 是 新 經 濟 領 域 爲 包 括 德 國 企 業 在 內 的 國 內 外 投 資 者 提 供 更 多 投 資 機 遇 只 要 是 在 中 國 注 册 的 企 業, 無 論 是 合 資 還 是 獨 資, 我 們 都 一 視 同 仁, 提 供 公 平 競 爭 的 環 境 李 克 强 指 出, 隨 著 中 德 合 作 的 日 益 拓 展, 雙 方 出 現 經 貿 摩 擦 的 可 能 性 會 有 所 增 加, 但 這 在 合 作 主 流 中 所 占 的 比 重 會 越 來 越 低 相 信 只 要 著 眼 大 局, 雙 向 平 等 開 放, 就 能 够 增 進 理 解, 妥 善 解 决 遇 到 的 問 題, 使 中 德 合 作 結 出 豐 碩 的 成 果 IMF: 中 國 信 貸 增 長 速 度 需 大 幅 放 緩 國 際 貨 幣 基 金 組 織 (IMF) 代 表 團 于 6 月 1 日 ~14 日 訪 問 中 國, 行 程 結 束 後, IMF 第 一 副 總 裁 戴 維 利 普 頓 召 開 新 聞 發 布 會 稱, 中 國 繼 續 向 可 持 續 增 長 路 徑 轉 型, 在 再 平 衡 的 許 多 方 面 取 得 進 展, 這 種 轉 型 有 時 艱 難 而 崎 嶇, 但 其 成 功 對 于 中 國 和 世 界 至 關 重 要 利 普 頓 認 爲, 中 國 當 局 意 識 到 中 國 面 臨 的 挑 戰 幷 推 動 相 關 改 革, 總 體 看, 改 革 的 一 些 關 鍵 領 域 取 得 了 令 人 鼓 舞 的 進 展, 但 仍 有 不 均 衡 之 處, 例 如, 從 工 業 轉 向 服 務 業 的 進 展 巨 大, 而 解 决 信 貸 增 長 問 題 的 進 展 則 相 對 較 少 ; 在 放 開 金 融 市 場 方 面 取 得 了 實 質 性 進 展, 而 在 改 善 治 理 機 構 和 硬 化 國 有 企 業 預 算 約 束 方 面 的 進 展 則 相 對 較 少 結 果 是, 脆 弱 性 仍 在 上 升, 用 于 應 對 衝 擊 的 緩 衝 也 在 消 耗 所 謂 全 面 的 一 攬 子 政 策, 具 體 來 說, 信 貸 增 長 速 度 需 要 大 幅 放 緩, 以 使 信 貸 /GDP 比 率 穩 定 下 來 數 據 顯 示, 中 國 2016 年 一 季 度 新 增 貸 款 6.6 萬 億 元 人 民 幣, 是 有 記 錄 以 來 規 模 最 大 的 季 度 增 幅, 同 比 增 長 逾 50% 在 財 政 改 革 方 面, 使 地 方 政 府 的 收 入 與 支 出 責 任 相 一 致 ; 擴 大 社 會 保 障 ; 實 施 新 的 預 算 法 ; 對 化 石 燃 料 和 污 染 大 幅 徵 稅 ( 如 碳 稅 或 煤 稅 ) 有 助 于 使 經 濟 增 長 更 加 環 保, 幷 能 增 加 財 政 收 入 等 爲 防 範 金 融 體 系 風 險, 需 要 在 各 監 管 機 構 和 市 場 采 用 更 加 協 調 的 方 法 來 處 理 這 一 問 題, 具 體 行 動 包 括 : 增 强 銀 行 緩 衝, 積 極 主 動 地 確 認 潜 在 損 失, 以 及 提 高 銀 行 和 其 他 金 融 機 構 的 融 資 穩 健 性, 繼 續 控 制 影 子 産 品 大 幅 增 長 帶 來 的 風 險 企 業 債 務 風 險 再 次 被 利 普 頓 提 及, 此 前 他 在 深 圳 演 講 時 就 專 門 講 過 這 一 問 題 利 普 頓 稱, 中 國 企 業 債 務 雖 仍 可 控, 但 數 額 龐 大 且 快 速 增 長, 爲 避 免 今 後 出 現 嚴 重 問 題, 解 决 企 業 債 務 問 題 已 經 勢 在 必 行 這 需 要 全 面 的 計 劃 和 具 體 的 行 動, 來 硬 化 預 算 約 束 ( 特 別 是 對 國 有 企 業 ), 對 薄 弱 企 業 進 行 重 組 或 破 産 清 算 IMF 此 次 中 國 行 是 參 加 與 中 國 2016 年 度 第 四 條 款 磋 商 根 據 IMF 協 定 的 第 四 條 款, 基 金 組 織 每 年 與 成 員 國 進 行 一 次 年 度 磋 商, 與 成 員 國 就 經 濟 金 融 形 勢 及 政 策 進 行 廣 泛 和 深 入 的 探 討, 幷 在 此 基 礎 上 撰 寫 和 發 布 評 估 報 告, 參 加 第 四 條 款 磋 商 是 基 金 組 織 成 員 國 的 核 心 義 務 本 次 IMF 照 例 談 及 人 民 幣 匯 率 問 題, 利 普 頓 稱, 繼 去 年 調 整 以 來, 人 民 幣 匯 率 正 變 得 更 加 靈 活 和 市 場 化, 經 評 估, 人 民 幣 匯 率 與 基 本 面 大 體 一 致 市 場 前 五 月 股 票 私 募 平 均 虧 9% 私 募 前 5 月 收 益 張 榜 神 秘 私 募 藍 海 韜 略 的 藍 海 一 號 以 149.9%

9 的 收 益 率 排 名 第 一 但 總 體 來 看, 私 募 前 5 月 平 均 虧 損 9% 6 月 份 A 股 面 臨 的 不 確 定 性 因 素 較 多 對 此, 期 貨 私 募 人 士 認 爲, 新 加 坡 A50 未 平 倉 合 約 的 量 幷 不 大, 對 做 空 力 量 無 需 過 度 擔 憂 根 據 私 募 排 排 網 的 數 據, 今 年 前 5 個 月, 藍 海 一 號 以 149.9% 的 收 益 率 排 名 第 一, 創 勢 翔 的 國 創 基 金 以 % 的 業 績 排 名 第 二 長 沙 久 聯 資 産 的 天 璣 財 富 4 號 北 京 建 泓 時 代 的 泓 盈 富 二 號 分 別 以 72.5% 和 66.1% 的 收 益 率 排 名 第 三 和 第 四 排 名 第 五 到 第 六 的 分 別 是 北 京 三 度 星 和 的 中 信 中 碩 基 金 德 州 海 中 灣 投 資 的 海 中 灣 祥 泰 廣 西 貝 萊 德 的 貝 萊 德 2 號 寧 波 磐 石 投 資 的 磐 石 2 期 寧 波 陶 朱 資 産 的 陶 朱 創 富 和 德 州 海 中 灣 投 資 的 陝 國 投 - 海 中 灣 ( 齊 魯 )3 號, 前 5 個 月 的 收 益 均 在 30%-45% 之 間 總 體 來 看,4700 多 隻 非 結 構 化 股 票 策 略 型 私 募 産 品, 今 年 前 5 個 月 平 均 虧 損 9.24%, 跑 贏 上 證 指 數 -17.6% 的 表 現, 但 是 整 體 沒 有 實 現 絕 對 收 益 前 5 個 月 實 現 絕 對 收 益 的 産 品 僅 有 875 只, 占 全 部 産 品 的 不 到 兩 成, 和 聚 投 資 尊 嘉 投 資 滾 雪 球 投 資 等 均 有 産 品 在 其 列, 但 大 部 分 知 名 私 募 在 今 年 前 5 個 月 都 沒 有 做 到 絕 對 收 益 自 進 入 5 月 份 以 來,A 股 再 度 開 啓 暴 漲 - 縮 量 橫 盤 - 暴 跌 模 式, 上 證 指 數 在 5 月 初 經 歷 從 3000 點 的 暴 跌 後 又 在 月 末 拉 回 2900 點 然 而 進 入 6 月 份 之 後, 市 場 面 臨 諸 多 不 確 定 事 件,5 月 份 的 經 濟 數 據 第 三 次 闖 關 MSCI 英 國 脫 歐 美 元 加 息 等 不 確 定 事 件, 令 短 期 走 勢 再 度 變 得 撲 朔 迷 離 朱 雀 投 資 認 爲, 在 整 個 6 月 份 中, 海 外 不 確 定 事 件 以 及 季 末 資 金 波 動 都 需 密 切 關 注 目 前 市 場 可 以 說 沒 有 明 顯 利 空, 但 是 也 依 然 沒 有 明 顯 的 利 好, 所 以 看 到 的 是 指 數 窄 幅 波 動 當 下, 指 數 要 想 有 明 顯 上 行 趨 勢, 只 能 靠 風 險 偏 好 來 提 升 估 值, 但 是 也 需 要 一 個 够 長 够 泛 的 主 綫 6 月 15 日,A 股 第 三 次 闖 關 MSCI 新 興 市 場 指 數 的 謎 底 將 揭 秘, 然 而 近 期 有 消 息 稱 外 資 做 空 新 加 坡 A50 期 指, 對 賭 A 股 入 摩 失 敗, 其 未 平 倉 合 約 至 5 月 30 日 增 至 逾 50 萬 張 幷 持 續 漲 至 上 周 的 逾 57 萬 張, 至 周 一 總 值 逾 50 億 美 元 不 過, 根 據 文 華 財 經 數 據,14 日 新 加 坡 A50 空 單 共 60 萬 手 對 應 市 值 55 億 美 元, 與 當 前 870 億 美 元 的 QFII 額 度 相 比, 幷 不 算 大 市 場 新 加 坡 A50 期 貨 多 空 旗 鼓 相 當 未 出 現 海 外 資 金 大 舉 做 空 迹 象 最 新 數 據 顯 示, 近 日 受 到 市 場 關 注 的 新 加 坡 A50 期 貨 主 力 合 約 幷 未 出 現 海 外 資 金 大 舉 做 空 的 迹 象 日 前, 新 加 坡 富 時 中 國 A50 期 指 6 月 合 約 持 倉 量 持 續 增 加 至 逾 50 萬 張, 有 市 場 聲 音 稱 此 現 象 說 明 有 大 量 來 自 對 沖 基 金 的 資 金 流 入 A50 期 指, 準 備 等 待 事 件 性 機 會 單 邊 賭 空 獲 利 但 上 證 報 記 者 梳 理 數 據 發 現,A50 期 貨 持 倉 量 增 加 屬 正 常 現 象 目 前 A50 期 貨 持 倉 量 正 常, 主 力 合 約 多 空 力 量 旗 鼓 相 當 新 加 坡 交 易 所 的 數 據 顯 示, 截 至 6 月 14 日, 新 加 坡 富 時 中 國 A50 期 指 主 力 合 約 1606(CNM16.SG) 當 日 成 交 萬 張, 未 平 倉 合 約 爲 萬 張, 合 約 14 日 收 于 9150 點, 較 現 貨 收 盤 點 折 價 3.06% Wind 資 訊 數 據 顯 示, 此 前 的 交 割 月 1605 合 約 整 個 5 月 的 持 倉 量 基 本 維 持 在 50 萬 張 以 上, 最 高 值 一 度 逾 62 萬 張 交 割 日 前 一 周 開 始, 其 持 倉 量 急 劇 下 滑, 倉 單 逐 漸 轉 移 至 1606 合 約 而 1606 合 約 持 倉 5 月 23 日 突 破 10 萬 張, 至 1605 合 約 交 割 完 畢,1606 合 約 持 倉 量 增 至 逾 50 萬 張, 爲 主 力 合 約 正 常 持 倉 量 水 平 有 海 外 期 貨 專 家 指 出,A50 期 指 6 月 合 約 此 前 持 倉 量 增 長 是 資 金 轉 倉 等 原 因 導 致, 且 該 合 約 與 現 貨 相 比 僅 折 價 3% 左 右, 撇 除 萬 科 A 停 牌 等 因 素, 期 貨 與 現 貨 相 比 折 價 幷 不 大, 顯 示 當 前 市 場 多 空 力 量 旗 鼓 相 當 期 貨 專 家 指 出, 在 未 平 倉 合 約 大 幅 增 長 的 時 候, 看 市 場 對 後 市 悲 觀 還 是 樂 觀, 可 以 看 期 貨 與 現 貨 的 折 溢 價 情 况 雖 然 1606 合 約 的 報 價 與 現 貨 相 比 存 在

10 3% 左 右 的 折 價, 但 考 慮 到 富 時 中 國 A50 指 數 將 于 本 周 五 調 整 成 分 股, 將 按 港 股 萬 科 企 業 的 價 格 把 正 在 停 牌 的 萬 科 A 剔 除, 而 萬 科 企 業 較 萬 科 A 停 牌 前 價 格 折 價 逾 30%, 撇 除 這 一 因 素 後, 該 期 貨 與 現 貨 相 比 折 價 幷 不 大, 顯 示 市 場 中 多 空 力 量 相 當 同 時, 前 期 有 資 金 大 幅 流 入 的 南 方 A50ETF, 近 日 表 現 平 靜, 既 未 有 新 的 申 購, 也 未 出 現 投 資 者 贖 回, 沽 空 率 ( 沽 空 額 占 基 金 成 交 額 的 比 例 ) 保 持 在 20% 至 30% 之 間 的 正 常 水 平 家 電 多 隻 家 電 股 走 出 慢 牛 行 情 老 闆 電 器 股 價 創 歷 史 新 高 昨 日 大 盤 小 幅 反 彈, 但 多 隻 家 電 股 却 大 幅 上 漲, 其 中, 華 帝 股 份 漲 逾 7%, 小 天 鵝 A 漲 逾 5%, 老 闆 電 器 漲 逾 4%, 蘇 泊 爾 漲 逾 3% 實 際 上, 上 述 家 電 股 在 近 期 一 直 走 出 慢 牛 格 局, 最 典 型 的 是 老 闆 電 器, 其 自 2013 年 以 來 就 一 路 上 漲, 昨 日 更 是 創 出 歷 史 新 高 其 他 個 股 中, 華 帝 股 份 小 天 鵝 A 昨 日 收 盤 價 均 創 出 歷 史 新 高 ( 複 權, 下 同 ); 蘇 泊 爾 在 2013 年 以 來 也 是 總 體 上 震 蕩 上 行 由 于 是 慢 牛 走 勢, 所 以 上 述 家 電 股 較 少 現 身 龍 虎 榜, 而 在 不 多 的 上 榜 數 據 中, 機 構 均 有 參 與 例 如, 小 天 鵝 A 在 今 年 1 月 4 日 至 5 日 逆 市 大 漲, 這 兩 個 交 易 日 的 盤 後 交 易 公 開 信 息 中, 買 入 金 額 最 大 的 前 五 席 位 清 一 色 是 機 構, 合 計 買 入 1.48 億 元, 占 同 期 成 交 金 額 的 近 17%; 賣 出 方 面, 也 有 一 家 機 構, 賣 出 2545 萬 元 股 價 方 面, 從 事 後 來 看, 這 兩 個 交 易 日 正 是 小 天 鵝 A 的 階 段 性 高 點 蘇 泊 爾 4 月 25 日 股 價 大 跌 逾 9%, 當 日 的 盤 後 數 據 中, 賣 出 金 額 最 大 的 前 五 席 位 也 均 是 機 構, 合 計 賣 出 1.29 億 元, 占 當 日 成 交 金 額 的 逾 三 成 ; 同 時, 其 當 日 買 入 龍 虎 榜 中, 也 出 現 兩 家 機 構, 合 計 買 入 超 過 5500 萬 元 股 價 方 面, 蘇 泊 爾 至 今 仍 未 回 到 4 月 25 日 大 跌 前 的 水 平 從 上 述 個 股 2016 年 一 季 報 的 前 十 大 流 通 股 東 情 况 來 看, 也 是 普 遍 存 在 幾 家 機 構 例 如 老 闆 電 器 2016 年 一 季 報 的 前 十 大 流 通 股 東 中, 出 現 全 國 社 保 基 金 四 一 三 組 合 全 國 社 保 基 金 四 零 六 組 合 挪 威 中 央 銀 行 - 自 有 資 金 華 泰 證 券 富 國 低 碳 環 保 混 合 型 證 券 投 資 基 金 富 國 新 興 産 業 股 票 型 證 券 投 資 基 金 等 小 天 鵝 A2016 年 一 季 報 的 前 十 大 流 通 股 東 中, 也 出 現 全 國 社 保 基 金 一 零 一 組 合 中 央 匯 金 資 産 管 理 有 限 責 任 公 司 等 多 家 機 構 業 績 方 面, 除 了 華 帝 股 份, 其 他 個 股 最 近 幾 年 均 保 持 增 長 態 勢, 其 中 老 闆 電 器 增 幅 最 大, 其 最 近 三 年 年 報 中 歸 屬 于 上 市 公 司 股 東 淨 利 潤 增 幅 均 超 過 四 成 總 體 上 看, 上 述 家 電 股 的 走 强 與 業 績 關 係 較 大, 比 如 其 他 一 些 近 年 業 績 增 速 有 所 下 滑 的 公 司 的 股 價 近 期 表 現 較 爲 低 迷 上 述 幾 隻 家 電 股 中, 除 了 蘇 泊 爾, 其 他 個 股 今 年 以 來 均 獲 多 批 機 構 調 研 其 中, 老 闆 電 器 最 受 機 構 關 注, 其 在 1 月 份 2 月 份 3 月 份 5 月 份 均 獲 多 批 次 的 機 構 調 研 華 帝 股 份 今 年 以 來 也 受 到 多 批 機 構 調 研, 其 中 3 月 份 與 5 月 份 時 調 研 的 機 構 數 量 最 多 在 5 月 19 日 的 機 構 調 研 中, 機 構 較 爲 關 注 公 司 的 渠 道 建 設 情 况, 華 帝 股 份 稱, 渠 道 建 設 方 面 經 過 多 年 來 持 續 的 渠 道 下 沉, 現 擁 有 專 賣 店 直 供 橱 櫃 專 營 店 房 地 産 直 營 電 商 銷 售 等 多 重 渠 道, 銷 售 網 點 超 過 一 萬 家, 網 點 布 局 已 相 對 較 爲 全 面 另 外, 華 帝 股 份 稱, 目 前 渠 道 庫 存 情 况 良 好 合 理 ; 公 司 推 出 的 魔 鏡 系 列 烟 機 受 到 消 費 者 很 大 的 關 注, 目 前 還 處 于 上 量 鋪 貨 階 段, 經 銷 商 反 映 銷 售 情 况 良 好 對 于 家 電 行 業, 長 江 證 券 認 爲, 上 半 年 家 電 行 業 整 體 經 營 表 現 環 比 有 明 顯 改 善, 後 續 隨 著 地 産 回 暖 滯 後 效 應 顯 現 及 空 調 去 庫 存 漸 顯 成 效, 行 業 主 營 增 速 有 望 維 持 逐 季 改 善 趨 勢 ; 此 外 行 業 盈 利 能 力 持 續 上 行, 驅 動 業 績 增 速 明 顯 優 于 營 收 ; 而 從 股 價 層 面 看, 年 初 以 來 板 塊 表 現 明 顯 好 于 大 盤, 業 績 增 速 較 爲 確 定 的 細 分 子 行 業 龍 頭 股 價 漲 幅 均 居 前 列, 主 因 在 于 風 險 偏 好 明 顯 下 降 的 背 景 下, 市 場 給 予 優 質 成 長 白 馬 股 估 值 溢 價 具 體 標 的 方 面, 長 江 證 券 稱, 目 前 市 場 風 險 偏 好 較 前 期 有 明 顯 降 低, 具 有

11 穩 健 業 績 增 長 偏 低 的 相 對 估 值 以 及 高 分 紅 的 家 電 板 塊 配 置 意 義 依 舊 明 顯, 而 具 體 到 下 半 年 來 說, 基 于 低 估 值 及 高 成 長 主 綫 的 投 資 策 略 仍 有 望 取 得 穩 健 的 投 資 收 益 ; 持 續 推 薦 價 值 藍 籌 格 力 電 器 美 的 集 團 及 小 天 鵝 A 與 長 期 成 長 最 爲 確 定 的 優 質 白 馬 老 闆 電 器 華 帝 股 份 蘇 泊 爾 九 陽 股 份 及 新 寶 股 份 外 匯 離 岸 人 民 幣 對 美 元 匯 率 昨 兩 度 跌 破 6.60 本 周 在 英 國 退 歐 公 投 美 聯 儲 議 息 會 議 等 雙 重 夾 擊 下, 外 匯 市 場 避 險 情 緒 上 升, 人 民 幣 匯 率 波 動 或 進 一 步 加 大 人 民 幣 對 美 元 匯 率 中 間 價 昨 日 雖 微 幅 上 行, 但 離 岸 市 場 人 民 幣 對 美 元 匯 率 則 兩 度 跌 破 了 6.60 關 口 人 民 幣 對 美 元 匯 率 中 間 價 昨 日 報 于 , 較 上 一 交 易 日 人 民 幣 升 值 14 個 基 點 受 端 午 假 期 海 外 市 場 波 動 影 響, 人 民 幣 對 美 元 匯 率 中 間 價 本 周 一 大 跌 212 個 基 點 報 于 人 民 幣 對 美 元 匯 率 中 間 價 的 微 幅 上 行, 對 即 期 市 場 提 振 作 用 相 當 有 限 在 岸 即 期 市 場 上, 人 民 幣 對 美 元 參 考 匯 率 昨 日 10 時 報 于 , 隨 後 基 本 在 6.58 附 近 震 動, 至 下 午 有 所 下 行,16 時 跌 破 6.59 關 口 ; 即 期 參 考 匯 率 在 16:30 收 盤 價 報 于 進 入 夜 盤 交 易 候, 人 民 幣 對 美 元 即 期 匯 率 在 6.59 附 近 波 動 14 日 離 岸 市 場 上, 人 民 幣 對 美 元 匯 率 兩 度 跌 破 6.60 昨 日 人 民 幣 對 美 元 匯 率 開 于 , 盤 中 震 蕩 頻 繁, 至 下 午 15:00 附 近 跌 破 6.60 一 綫, 報 于 , 至 下 午 17:20 左 右 再 度 刷 出 新 低, 跌 至 本 周 外 匯 市 場 將 迎 來 英 國 退 歐 公 投 美 聯 儲 議 息 等 雙 重 夾 擊, 人 民 幣 匯 率 波 動 或 繼 續 加 大 從 英 鎊 角 度 來 看, 隨 著 英 國 公 投 日 臨 近, 英 鎊 波 動 性 迭 創 新 高, 英 國 國 債 收 益 率 也 屢 創 歷 史 新 低 在 近 期 民 調 顯 示 脫 歐 支 持 率 領 先 的 情 况 下, 英 鎊 對 美 元 進 一 步 下 挫, 昨 日 報 于 附 近 就 在 本 周 三 美 聯 儲 將 公 布 利 率 决 議, 由 于 5 月 非 農 數 據 極 其 疲 軟, 美 聯 儲 6 月 加 息 概 率 大 幅 降 低 富 拓 中 國 市 場 分 析 師 鐘 越 預 計, 市 場 將 重 點 關 注 美 聯 儲 聲 明 最 新 的 經 濟 展 望 和 點 狀 圖 鑒 于 英 國 脫 歐 公 投 日 臨 近, 預 計 美 聯 儲 不 會 透 露 太 多 未 來 加 息 的 信 號, 將 保 持 謹 慎 的 立 場 這 對 于 市 場 來 說 沒 有 太 大 的 指 引 作 用 對 于 美 元 近 期 走 勢, 市 場 認 爲, 鑒 于 美 聯 儲 6 月 議 息 會 議 英 國 退 歐 公 投 等 事 件 臨 近, 避 險 情 緒 席 捲 全 球 金 融 市 場, 致 使 近 期 美 元 走 勢 反 彈 但 鐘 越 表 示, 美 元 指 數 雖 然 重 返 94 關 口 上 方, 但 短 期 下 行 風 險 猶 存 美 聯 儲 加 息 前 景 不 明 朗 狀 態 持 續 越 久, 美 元 越 無 法 獲 得 支 撑 近 期 爆 發 的 避 險 情 緒 對 美 元 的 支 撑 有 限 市 場 43 條 規 定 成 重 組 監 管 紅 綫 按 照 相 關 安 排, 證 監 會 將 于 17 日 召 開 幷 購 重 組 委 工 作 會 議, 審 核 高 升 控 股 金 城 造 紙 等 公 司 發 行 股 份 購 買 資 産 的 申 請 Wind 統 計 數 據 顯 示,2016 年 以 來, 如 算 入 本 周 即 將 審 核 的 2 家 公 司, 證 監 會 已 審 核 121 家 上 市 公 司 幷 購 重 組 申 請, 除 極 少 數 吸 收 合 幷 及 分 立 上 市 外, 多 數 公 司 均 爲 發 行 股 份 購 買 資 産 投 行 人 士 統 計 指 出, 在 這 些 公 司 中, 約 有 6% 的 公 司 未 獲 證 監 會 通 過, 其 中 的 主 要 原 因 之 一 爲 不 符 合 上 市 公 司 重 大 資 産 重 組 管 理 辦 法 第 四 十 三 條 的 相 關 規 定 業 內 人 士 分 析 認 爲, 隨 著 證 監 會 日 前 再 度 明 確 將 加 强 對 忽 悠 式 跟 風 式 重 組 的 監 管, 幷 購 重 組 在 推 動 市 場 發 展 提 高 市 場 化 水 平 增 加 幷 購 績 效 强 化 公 司 治 理 鼓 勵 市 場 創 新 等 方 面 的 作 用 有 望 得 到 更 爲 充 分 健 康 的 發 揮 從 近 期 審 核 結 果 情 况 來 看, 部 分 公 司 發 行 股 份 購 買 資 産 被 證 監 會 否 决 以 暴 風 集 團 爲 例, 在 證 監 會 幷 購 重 組 委 今 年 第 41 次 審 核 會 議 上, 公 司 相 關 申 請 未 獲 得 通 過, 主 要 原 因 在 于, 標 的 公 司 盈 利 能 力 具 有 較 大 不 確 定 性, 不 符 合 上 市 公 司 重 大 資 産 重 組 管 理 辦 法 第 四 十 三 條 的 相 關 規 定

12 被 業 內 譽 爲 43 條 的 此 項 規 定 中 明 確 指 出, 上 市 公 司 發 行 股 份 購 買 資 産, 應 符 合 充 分 說 明 幷 披 露 本 次 交 易 有 利 于 提 高 上 市 公 司 資 産 質 量 改 善 財 務 狀 况 和 增 强 持 續 盈 利 能 力, 有 利 于 上 市 公 司 减 少 關 聯 交 易 避 免 同 業 競 爭 增 强 獨 立 性 的 要 求, 而 部 分 公 司 的 重 組 事 項 却 踩 了 此 條 紅 綫 以 暴 風 集 團 爲 例, 公 司 原 本 擬 以 發 行 股 份 和 支 付 現 金 相 結 合 的 方 式 購 買 資 産, 其 中,10.5 億 元 購 買 甘 普 科 技 100% 股 權,10.8 億 元 購 買 稻 草 熊 影 業 60% 股 權,9.75 億 元 購 買 立 動 科 技 100% 股 權, 同 時 募 集 配 套 資 金 30 億 元 但 公 開 資 料 顯 示, 甘 普 科 技 2014 年 處 于 虧 損 狀 態, 立 動 科 技 2015 年 剛 成 立, 但 三 家 標 的 公 司 却 均 獲 得 很 高 的 估 值 三 項 標 的 資 産 評 估 值 增 值 率 高 企, 無 疑 對 于 提 高 上 市 公 司 質 量 和 增 强 持 續 盈 利 能 力 帶 來 挑 戰 投 行 人 士 指 出, 除 了 暴 風 集 團 之 外,2016 年 以 來 已 經 有 多 家 公 司 發 行 股 份 購 買 資 産 因 爲 43 條 而 被 證 監 會 重 組 委 否 决 2016 年 5 月, 三 聯 商 社 原 本 擬 非 公 開 發 行 股 份 及 支 付 現 金, 購 買 德 景 電 子 100% 股 權, 但 證 監 會 同 樣 給 出 了 標 的 公 司 盈 利 能 力 具 有 較 大 不 確 定 性 的 理 由, 致 公 司 發 行 股 份 及 支 付 現 金 購 買 資 産 幷 募 集 配 套 資 金 暨 關 聯 交 易 事 項 未 獲 得 通 過 投 行 人 士 初 步 統 計, 今 年 以 來, 上 市 公 司 重 組 審 核 無 條 件 通 過 的 比 例 約 爲 40%, 有 條 件 通 過 的 比 例 約 爲 54%, 另 有 6% 左 右 公 司 重 組 申 請 未 獲 通 過 在 6 月 12 日 的 陸 家 嘴 論 壇 上, 證 監 會 副 主 席 姜 洋 指 出, 要 推 進 幷 購 重 組 市 場 化 改 革, 强 化 市 場 的 優 勝 劣 汰 功 能, 加 强 對 忽 悠 式 重 組 跟 風 式 重 組 等 的 監 管 投 行 人 士 指 出, 監 管 層 針 對 幷 購 重 組 的 監 管, 意 在 引 導 上 市 公 司 規 範 運 作, 老 老 實 實 做 好 主 業 幷 購 重 組 的 意 義 在 于 推 動 市 場 發 展 提 高 市 場 化 水 平 降 低 交 易 成 本 提 高 幷 購 績 效 强 化 公 司 治 理 鼓 勵 市 場 創 新 今 後 的 重 組 審 核 有 望 沿 著 這 些 路 徑 前 行 兗 州 煤 (1171.HK) 中 國 中 車 (1766.HK) 監 管 層 謀 求 提 高 幷 購 重 組 審 核 透 明 度 已 經 成 爲 業 內 共 識 有 機 構 人 士 預 計, 未 來 的 幷 購 重 組 依 然 是 監 管 層 鼓 勵 的 方 向, 但 會 通 過 强 化 估 值 透 明 化 控 制 注 水 風 險 ; 同 時 也 會 繼 續 加 强 信 息 披 露, 以 維 護 中 小 投 資 者 權 益, 幷 减 少 人 爲 因 素 對 市 場 的 干 擾 斥 逾 18 億 人 幣 購 甲 醇 產 銷 商 控 股 權 兗 州 煤 宣 布, 收 購 久 泰 能 源 5 2 % 股 權, 代 價 億 元 ( 人 民 幣. 下 同 ), 以 匯 款 方 式 支 付 完 成 後 久 泰 能 源 將 成 爲 集 團 附 屬 公 司, 而 山 東 久 泰 崔 軼 鈞 及 天 澤 吉 富 資 産 管 理 將 分 別 持 有 公 司 % 10% 及 2.96% 股 份 根 據 估 值 報 告, 預 期 久 泰 能 源 2016 年 至 2019 年 每 年 股 東 應 占 淨 利 可 達 億 元, 如 實 際 淨 利 如 少 于 上 述 數 字, 山 東 久 泰 及 崔 軼 鈞 同 意 向 集 團 補 償 差 額 部 分 久 泰 能 源 主 要 從 事 甲 醇 二 甲 醚 及 硫 磺 的 生 産 及 銷 售 和 新 能 源 的 研 究 與 開 發, 幷 具 體 負 責 營 運 年 産 100 萬 噸 的 甲 醇 項 目 及 年 産 10 萬 噸 的 二 甲 醚 項 目 集 團 表 示, 收 購 完 成 後, 可 通 過 利 用 久 泰 能 源 現 有 行 業 規 模 的 優 勢, 優 化 其 于 陝 西 內 蒙 古 基 地 資 源 的 分 配, 幷 實 現 煤 炭 及 煤 化 工 産 業 的 協 同 發 展, 加 強 集 團 於 甲 醇 市 場 的 議 價 能 力, 同 時 可 在 較 大 程 度 上 緩 解 集 團 煤 炭 銷 售 的 瓶 頸 問 題 獲 國 資 委 批 准 非 公 開 發 行 A 股

13 安 東 油 服 (3337.HK) 中 國 中 車 公 布, 于 昨 日 (13 日 ) 收 到 控 股 股 東 中 車 集 團 通 知, 已 獲 國 務 院 國 資 委 批 覆, 同 意 非 公 開 發 行 A 股 但 方 案 尚 需 獲 得 股 東 大 會 及 中 證 監 核 准 方 可 實 施 此 前, 公 司 擬 向 五 名 對 象 發 行 最 多 億 股 新 A 股, 占 擴 大 後 A 股 約 5.7% 及 總 股 本 約 4.8 3%; 認 購 價 8.66 元 ( 人 民 幣. 下 同 ) 其 中, 中 車 集 團 認 購 6.93 億 股 新 A 股, 總 代 價 為 60 億 元 完 成 後, 將 持 公 司 擴 大 後 A 股 約 65.64% 及 總 股 本 55.63% 募 集 資 金 總 額 將 不 超 過 120 億 元, 擬 用 於 償 還 有 息 負 債 並 補 充 營 運 資 金 奪 山 西 鑽 井 9950 萬 人 幣 項 目 安 東 油 服 公 布, 在 山 西 煤 層 氣 市 場 中 標 工 程 總 包 服 務 項 目, 合 同 金 額 約 9950 萬 元 人 民 幣 項 目 位 于 山 西 煤 層 氣 開 發 區 塊, 公 司 將 提 供 11 組 水 平 井 包 括 鑽 井 定 向 井 完 井 及 固 井 服 務, 期 限 至 本 年 底 維 珍 妮 (2199.HK) 正 面 盈 利 預 告 維 珍 妮 公 佈, 根 據 集 團 截 至 2016 年 3 月 31 日 止 年 度 綜 合 管 理 賬 目 草 擬 本 的 初 步 審 閱 及 評 估 以 及 集 團 目 前 所 得 資 料, 預 期 集 團 于 本 年 度 的 綜 合 純 利 及 經 調 整 純 利 與 去 年 相 比 將 分 別 錄 得 超 過 30% 及 35% 的 重 大 增 長, 主 要 由 於 (i) 集 團 的 營 業 額 及 毛 利 持 續 增 長 ; 及 (ii) 生 産 效 率 及 經 濟 規 模 提 升

14 個 股 訪 談 速 報 精 要 平 高 電 氣 (600312) 首 次 中 標 國 網 充 電 樁 項 目, 有 望 迎 來 新 的 盈 利 增 長 點 公 司 近 日 發 布 公 告, 子 公 司 天 津 平 高 及 平 高 集 團 子 公 司 平 高 通 用 公 司 ( 收 購 標 的 ) 中 標 國 網 2016 年 電 源 項 目 第 三 次 招 標, 中 標 金 額 分 別 爲 1705 萬 元 和 1550 萬 元 本 次 預 中 標 設 備 爲 充 電 樁 産 品, 也 是 天 津 平 高 及 平 高 集 團 首 次 中 標 的 充 電 樁 業 務, 對 公 司 今 後 大 力 發 展 充 電 樁 業 務 有 極 大 的 鼓 舞, 公 司 未 來 規 劃 具 備 年 産 台 直 流 充 電 機 和 台 交 流 充 電 樁 的 的 生 産 能 力, 用 以 滿 足 即 將 到 來 的 充 電 樁 産 業 盛 宴, 未 來 充 電 樁 業 務 有 望 成 爲 公 司 新 的 盈 利 增 長 點 2015 年 非 公 開 定 增 已 獲 證 監 會 通 過, 考 慮 幷 表 預 計 公 司 年 分 別 實 現 淨 利 潤 億 元 同 比 增 長 46.82% 25.94%, 攤 薄 後 EPS 元, 當 前 股 價 對 應 年 PE 分 別 爲 15X 12X, 考 慮 公 司 中 長 期 高 成 長 確 定 性 高, 估 值 有 提 升 空 間, 維 持 買 入 建 議 加 快 充 電 樁 産 業 布 局, 料 成 新 的 盈 利 增 長 點 : 公 司 旗 下 全 資 子 公 司 天 津 平 高 智 能 電 氣 有 限 公 司 具 備 全 系 列 電 動 汽 車 智 能 直 流 充 電 機 和 交 流 充 電 樁 的 生 産 調 試 和 出 廠 試 驗 等 能 力 目 前 已 先 後 中 標 81 台 60KW 直 流 充 電 機 8 台 120KW 直 流 充 電 機 106 台 交 流 充 電 樁, 運 行 良 好, 具 備 向 國 家 電 網 等 客 戶 的 投 標 資 質, 同 時 公 司 正 籌 建 生 産 綫, 建 成 後 將 具 備 年 産 台 直 流 充 電 機 和 台 交 流 充 電 樁 的 的 生 産 能 力 按 照 電 動 汽 車 充 電 基 礎 設 施 發 展 指 南 的 規 劃,2020 年 我 國 將 建 成 集 中 充 換 電 站 1.2 萬 座, 分 散 充 電 樁 480 萬 個, 滿 足 全 國 500 萬 輛 電 動 汽 車 充 電 需 求 充 電 樁 前 景 廣 闊, 公 司 利 用 自 身 優 勢, 加 快 對 充 電 樁 産 業 的 布 局, 未 來 充 電 樁 將 會 成 爲 新 的 盈 利 增 長 點 中 標 公 告 頻 現, 競 爭 優 勢 明 顯 : 公 司 近 期 中 標 公 告 頻 現, 先 後 中 標 國 網 2016 第 二 次 變 電 項 目 及 第 一 次 變 電 站 整 站 項 目, 金 額 分 別 爲 4.2 億 元 及 0.33 億 元 ; 控 股 子 公 司 中 標 變 電 項 目 1.76 億 元 ; 特 高 壓 方 面 公 司 中 標 昌 吉 - 古 泉 ±1100KV 特 高 壓 直 流 工 程 第 一 次 招 標, 中 標 金 額 1.76 億 元 截 至 目 前 公 司 簽 訂 的 項 目 訂 單 超 過 60 億 元, 穩 居 行 業 前 列, 作 爲 行 業 龍 頭 企 業, 未 來 業 績 高 增 長 有 保 障 特 高 壓 進 入 建 設 高 峰 期, 中 長 期 業 績 有 保 障 :15 年 國 家 電 網 完 成 投 資 4521 億 元, 同 比 增 長 17.1%, 特 高 壓 方 面 四 交 四 直 及 酒 泉 - 湖 南 特 高 壓 直 流 已 全 面 開 工, 淮 東 - 皖 南 ±1100 千 伏 特 高 壓 直 流 工 程 也 已 獲 得 核 准 16 年 國 網 預 計 4390 億 元 用 于 電 網 建 設, 計 劃 開 工 110(66) 千 伏 及 以 上 綫 路 7.6 萬 公 里, 變 電 ( 換 流 ) 容 量 5.5 億 千 伏 安 ( 千 瓦 ), 投 産 110(66) 千 伏 及 以 上 綫 路 4.7 萬 公 里 變 電 ( 換 流 ) 容 量 3.1 億 千 伏 安 ( 千 瓦 ) 五 交 八 直 特 高 壓 工 程 有 望 16 年 內 核 准 開 工 配 網 方 面 積 極 落 實 自 動 化 改 造 2000 億 投 資, 加 速 完 成 東 中 西 部 農 網 項 目 及 城 鎮 配 電 網 工 程 幷 啓 動 一 批 智 能 配 電 網 示 範 項 目 整 個 十 三 五 期 間 電 網 總 投 資 2.7 萬 億, 計 劃 建 成 東 西 部 同 步 電 網, 建 設 22 項 特 高 壓 交 流 和 19 項 直 流 工 程, 加 快 推 進 配 電 網 升 級 改 造 盈 利 預 測 :2015 年 非 公 開 定 增 已 獲 證 監 會 通 過, 考 慮 幷 表 預 計 公 司 年 分 別 實 現 淨 利 潤 億 元 同 比 增 長 46.82% 25.94%, 攤 薄 後 EPS 元, 當 前 股 價 對 應 年 PE 分 別 爲 15X 12X, 考 慮 公 司 中 長 期 高 成 長 確 定 性 高, 估 值 有 提 升 空 間, 維 持 買 入 建 議

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16 專 題 點 評 摘 要 2016 年 1-5 月 大 陸 房 地 産 開 發 與 銷 售 資 料 點 評 銷 售 投 資 新 開 工 回 落 2016 年 1-5 月 全 國 房 地 産 銷 售 面 積 和 銷 售 金 額 分 別 爲 4.8 億 平 米 和 3.68 萬 億 元, 同 比 分 別 增 長 33.2% 和 50.7%, 增 速 分 別 較 1-4 月 下 滑 3.3 和 5.2 個 百 分 點, 其 中 5 月 單 月 銷 售 面 積 和 銷 售 金 額 分 別 爲 1.19 億 平 米 和 9119 億 元, 分 別 同 比 增 長 24.3% 和 36.7%, 增 速 較 上 月 分 別 回 落 19.8 個 和 23.1 個 百 分 點 單 月 環 比 來 看, 分 別 增 長 2.0% 和 持 平 受 去 年 5 月 基 期 墊 高 的 影 響,5 月 單 月 銷 售 面 積 和 銷 售 金 額 的 同 比 增 速 較 4 月 有 所 下 滑, 但 從 絕 對 的 量 值 來 看, 與 4 月 份 相 當, 仍 維 持 在 較 高 水 準 不 過 城 市 間 的 分 化 仍 在 繼 續, 上 海 深 圳 以 及 一 些 熱 度 較 高 的 二 綫 城 市 出 臺 的 抑 制 性 政 策 不 斷 發 酵, 這 些 城 市 的 銷 售 量 有 所 回 落,5 月 整 個 30 大 中 城 市 銷 售 面 積 環 比 回 落 了 9.5%, 同 比 增 速 也 由 4 月 的 58.5% 繼 續 回 落 至 25.6% 而 二 三 四 綫 城 市 仍 處 于 恢 復 的 趨 勢 之 中, 但 後 勁 稍 顯 不 足 根 據 我 們 的 測 算,5 月 份 30 大 中 城 市 以 外 的 城 市 銷 售 面 積 環 比 回 升 4.4%, 好 于 30 大 中 城 市, 但 同 比 增 速 也 是 由 4 月 的 40.4% 下 降 到 23.5% 另 外, 由 于 二 三 四 綫 城 市 銷 售 比 重 增 加,5 月 份 全 國 的 銷 售 均 價 則 也 是 回 落 了 2.1% 目 前 一 綫 及 熱 點 二 綫 城 市 抑 制 性 政 策 效 果 不 斷 顯 現, 對 整 個 市 場 的 情 緒 也 帶 來 了 一 定 的 影 響, 三 四 綫 城 市 雖 仍 在 恢 復, 但 後 勁 已 開 始 略 顯 不 足, 後 續 銷 售 量 的 維 持 情 况 還 需 觀 察, 但 同 比 增 速 將 會 在 去 年 基 期 不 斷 墊 高 的 背 景 下 不 斷 下 滑, 全 年 將 呈 現 前 高 後 低 得 態 勢 2016 年 1-5 月 房 地 産 投 資 金 額 爲 億 元,YOY 增 長 7.0%, 增 速 較 1-4 月 下 降 0.2 個 百 分 點 其 中 5 月 單 月 實 現 投 資 金 額 9188 億 元, 同 比 增 長 6.6%, 增 速 較 4 月 下 滑 3.1 個 百 分 點 分 區 域 來 看,5 月 份, 東 部 地 區 房 地 産 開 發 投 資 億 元, 同 比 增 長 6.5%, 增 速 較 4 月 份 小 幅 回 落 0.4 個 百 分 點 ; 中 部 地 區 投 資 億 元, 同 比 增 長 10.15%, 增 速 較 4 月 回 落 8.3 個 百 分 點 ; 西 部 地 區 投 資 億 元, 同 比 增 長 3.5%, 增 速 較 4 月 回 落 5.8 個 百 分 點 2016 年 1-5 月 全 國 房 地 産 新 開 工 面 積 爲 5.95 億 平 米, 同 比 增 長 18.3%, 增 速 較 1-4 月 回 落 3.1 個 百 分 點, 其 中 5 月 單 月 新 開 工 面 積 爲 1.61 億 平 米, 同 比 增 長 10.6%, 較 4 月 下 降 15.3 個 百 分 點 2016 年 1-5 月 房 地 産 開 發 企 業 土 地 購 置 面 積 爲 0.72 億 平 米, 同 比 下 降 5.9%, 降 幅 較 1-4 月 繼 續 收 窄 0.6 個 百 分 點 2016 年 1-5 月 份, 房 地 産 開 發 企 業 到 位 資 金 億 元, 同 比 增 長 16.8%, 增 速 與 1-4 月 持 平, 在 銷 售 快 速 增 長 的 背 景 下, 增 長 仍 主 要 來 自 于 銷 售 回 流 資 金 其 中,1-5 月, 定 金 及 預 收 款 YOY+35.2%, 增 速 較 1-4 月 提 升 0.9 個 百 分 點 ; 個 人 按 揭 貸 款 YOY+58.5%, 增 速 較 1-4 月 提 升 3.8 個 百 分 點 ; 而 企 業 自 籌 資 金 同 比 僅 增 長 1.4%, 較 1-4 月 回 落 2.3 個 百 分 點, 國 內 貸 款 同 比 也 僅 增 長 2.3% 受 營 改 增 政 策 的 影 響 ( 銷 售 自 行 開 發 的 開 工 日 期 在 2016 年 4 月 30 日 前 的 房 地 産 項 目, 可 以 選 擇 適 用 簡 易 計 稅 方 法, 按 照 5% 的 徵 收 率 計 稅 ), 部 分 房 地 産 企 業 將 新 開 工 提 前 到 了 3 4 月 份, 對 5 月 全 國 新 開 工 規 模 産 生 了 一 定 的 影 響, 使 得 同 比 增 速 有 所 回 落 幷 且, 在 新 開 工 回 落 的 影 響 下,5 月 單 月 全 國 房 地 産 投 資 增 速 也 有 所 回 落, 其 中 中 部 和 西 部 回 落 幅 度 較 大, 而 東 部 則 是 在 近 期 地 王 不 斷 涌 現, 區 域 土 地 成 交 均 價 不 斷 走 高 的 支 持 下, 投 資 增 速 尚 可 維 持 在 目 前 一 綫 及 熱 點 二 綫 城 市 降 溫, 三 四 綫 城 市 恢 復 略 顯 後 勁 不 足 的 背 景 下, 房 地 産 企 業 對 投 資 持 謹 慎 態 度, 我 們 認 爲 整 個 大 陸 的 房 地 産 投 資 以 及 新 開

17 工 的 增 速 將 可 能 遇 到 瓶 頸, 後 續 仍 需 要 觀 察 從 長 遠 來 看, 我 們 認 爲 整 個 大 陸 房 地 産 市 場 已 進 入 下 半 場, 行 業 增 速 將 會 不 斷 趨 緩 縱 觀 整 個 房 地 産 板 塊, 我 們 認 爲 投 資 機 會 仍 將 集 中 在 龍 頭 房 企 中 : 龍 頭 房 企 在 銷 售 能 力 管 理 能 力 融 資 能 力 方 面 均 較 爲 優 秀, 未 來 將 會 受 益 于 市 占 率 的 提 升 幷 且, 龍 頭 房 企 多 已 布 局 養 老 地 産 社 區 服 務 和 物 流 地 産, 在 行 業 未 來 的 發 展 中 將 會 具 備 優 勢 另 外, 從 估 值 的 角 度 來 看, 龍 頭 房 企 目 前 的 估 值 水 準 在 整 個 A 股 市 場 處 于 低 位, 具 備 較 强 的 安 全 邊 際, 可 以 進 行 適 當 的 配 置 我 們 繼 續 推 薦 保 利 地 産 招 商 蛇 口 世 聯 行 等 龍 頭 個 股 2016 年 5 月 中 國 大 陸 宏 觀 資 料 綜 評 消 費 整 體 平 穩, 投 資 有 所 下 滑 2016 年 5 月 份, 社 會 消 費 品 零 售 總 額 億 元, 同 比 名 義 增 長 10.0%( 扣 除 價 格 因 素 實 際 增 長 9.7%, 以 下 除 特 殊 說 明 外 均 爲 名 義 增 長 ) 2016 年 1-5 月 份, 社 會 消 費 品 零 售 總 額 億 元, 同 比 名 義 增 長 10.2% 點 評 :2015 年 5 月 消 費 同 比 名 義 增 長 10.0%, 較 上 月 回 落 0.1 個 百 分 點 ; 5 月 消 費 實 際 增 速 9.7%,MOM 上 升 了 0.4 個 百 分 點, 消 費 表 現 總 體 符 合 預 期, 社 會 整 體 需 求 較 强 具 體 來 看, 增 速 回 落 明 顯 的 爲 家 用 電 器 和 音 像 器 材 消 費 文 化 辦 公 消 費, 5 月 家 用 電 器 和 音 像 器 材 消 費 增 長 錄 得 0.7%, 低 于 前 值 8.4 個 百 分 點, 文 化 辦 公 消 費 增 速 較 上 月 下 滑 5 個 百 分 點, 錄 得 8%; 此 外, 限 額 以 上 單 位 餐 飲 類 飲 料 類 飲 酒 類 通 訊 器 材 消 費 增 速 也 較 上 月 分 別 回 落 個 百 分 點 至 5.3% 10.1% 9.6% 9.4% 5 月 金 銀 珠 寶 消 費 亦 下 滑 2%, 上 月 表 現 爲 上 漲 5% 不 過 我 們 注 意 到, 汽 車 類 消 費 增 速 有 所 反 彈 :5 月 份, 汽 車 類 消 費 同 比 增 長 錄 得 8.6%, 高 于 前 值 3.5 個 百 分 點, 對 零 售 消 費 起 到 重 要 支 撑 ; 5 月 中 西 藥 收 入 增 速 也 提 升 4.5 個 百 分 點 至 14.4% 展 望 未 來, 從 消 費 資 料 看, 汽 車 體 育 娛 樂 類 中 西 藥 消 費 錄 得 大 幅 度 增 長, 顯 示 消 費 結 構 將 有 所 調 整, 預 計 全 年 企 穩 的 格 局 仍 是 主 基 調 2016 年 1-5 月 份, 全 國 固 定 資 産 投 資 ( 不 含 農 戶 ) 億 元, 同 比 名 義 增 長 9.6%, 增 速 比 1-4 月 份 回 落 0.9 個 百 分 點 2016 年 1-5 月 份, 全 國 房 地 産 開 發 投 資 億 元, 同 比 名 義 增 長 7.0%, 增 速 比 1-4 月 份 回 落 0.2 個 百 分 點 點 評 :2015 年 1-5 月 投 資 增 長 9.6%, 較 1-4 月 回 落 0.9 個 百 分 點, 低 于 市 場 預 期 0.9 個 百 分 點, 5 月 單 月 YOY 增 長 7.4%, 較 上 月 回 落 2.6 個 百 分 點, 環 比 增 長 0.49 個 百 分 點 投 資 表 現 低 于 預 期 主 要 源 于 民 間 投 資 的 下 滑, 産 能 過 剩 矛 盾 突 出 市 場 需 求 不 足 和 企 業 投 資 意 願 下 降 均 促 使 民 間 投 資 增 速 有 所 下 滑 具 體 來 看, 前 五 月 製 造 業 投 資 增 長 4.6%, 較 前 四 月 繼 續 下 滑 1.4 個 百 分 點, 其 中 下 滑 明 顯 的 爲 汽 車 製 造 專 用 設 備 製 造 紡 織 業 等 ; 基 建 方 面,1-5 月 水 利 環 境 和 公 共 設 施 投 資 增 長 28.6%, 較 上 月 高 位 回 升 0.8 個 百 分 點 此 外, 采 礦 業 投 資 方 面, 前 5 月 煤 炭 開 采 石 油 和 天 然 氣 開 采 投 資 分 別 下 滑 32.9% 16.9%, 隨 著 上 游 大 宗 商 品 價 格 的 回 落, 部 分 降 幅 或 擴 大 房 地 産 投 資 5 月 表 現 依 舊 不 錯, 前 五 月 其 累 計 增 長 7.0%, 增 速 較 1-4 月 略 有 回 落,5 月 單 月 YOY 增 長 6.56%, 較 上 月 回 落 3.15 個 百 分 點 房 地 産 銷 售 方 面, 前 五 月 房 地 産 銷 售 面 積 增 長 33.2%, 較 前 四 月 回 落 3.3 個 百 分 點 ; 新 開 工 方 面, 前 五 月 新 開 工 面 積 增 長 18.3%, 增 速 較 前 四 月 回 落 3.1 個 百 分 點,5 月

18 單 月 YOY 增 長 10.6% 展 望 未 來, 房 地 産 方 面, 前 期 房 地 産 火 熱 現 象 開 始 降 溫, 其 對 投 資 帶 動 作 用 有 所 减 弱, 但 值 得 注 意 的 是, 頻 頻 出 現 的 地 王 現 象 或 將 再 度 推 高 房 價 上 漲 固 定 資 産 投 資 方 面, 依 靠 基 建 房 地 産 刺 激 的 做 法 難 以 持 續, 供 給 側 改 革 仍 是 國 內 宏 觀 經 濟 的 必 由 之 路, 這 從 5 月 的 投 資 資 料 已 經 部 分 體 現, 我 們 維 持 此 前 預 期 2016 年 全 年 投 資 增 速 9.0% 左 右

19 市 場 交 易 資 訊 股 市 日 曆 停 牌 萬 科 A(000002) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 國 農 科 技 (000004) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 全 新 好 (000007) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 神 州 數 碼 (000034) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 籌 劃 非 公 開 發 行 股 票 事 項 焦 作 萬 方 (000612) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 T 煤 氣 (000968) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 中 科 雲 網 (002306) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 南 山 控 股 (002314) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 産 重 組 鍵 橋 通 訊 (002316) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 樂 通 股 份 (002319) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 皖 通 科 技 (002331) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 泰 爾 重 工 (002347) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 精 華 製 藥 (002349) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 天 神 娛 樂 (002354) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 興 民 鋼 圈 (002355) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 千 方 科 技 (002373) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 *ST 魯 豐 (002379) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 黑 牛 食 品 (002387) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 南 洋 科 技 (002389) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 啓 明 星 辰 (002439) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 中 南 文 化 (002445) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 壹 橋 海 參 (002447) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 長 高 集 團 (002452) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 海 格 通 信 (002465) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 三 維 工 程 (002469) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 通 鼎 互 聯 (002491) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 恒 基 達 鑫 (002492) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 協 鑫 集 成 (002506) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 金 字 火 腿 (002515) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 光 正 集 團 (002524) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 亞 太 科 技 (002540) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 春 興 精 工 (002547) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 三 七 互 娛 (002555) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 唐 人 神 (002567) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 步 森 股 份 (002569) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 通 達 動 力 (002576) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 奧 拓 電 子 (002587) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 産 重 組 恒 大 高 新 (002591) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 *ST 舜 船 (002608) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 東 方 精 工 (002611) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 朗 姿 股 份 (002612) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 露 笑 科 技 (002617) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項

20 華 西 能 源 (002630) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 産 重 組 宏 磊 股 份 (002647) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 萬 潤 科 技 (002654) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 雪 迪 龍 (002658) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 普 邦 園 林 (002663) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 東 江 環 保 (002672) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 龍 洲 股 份 (002682) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 華 仁 藥 業 (300110) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 向 日 葵 (300111) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 易 世 達 (300125) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 沃 森 生 物 (300142) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 科 融 環 境 (300152) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 先 鋒 新 材 (300163) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 籌 劃 重 大 資 産 重 組 東 方 國 信 (300166) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 萬 達 信 息 (300168) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 天 晟 新 材 (300169) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 智 慧 松 德 (300173) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 鴻 特 精 密 (300176) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 華 峰 超 纖 (300180) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 力 源 信 息 (300184) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 潜 能 恒 信 (300191) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 恒 順 衆 升 (300208) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 銀 禧 科 技 (300221) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 北 京 君 正 (300223) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 金 力 泰 (300225) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 上 海 鋼 聯 (300226) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 東 寶 生 物 (300239) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 明 家 聯 合 (300242) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 仟 源 醫 藥 (300254) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 通 光 綫 纜 (300265) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 匯 冠 股 份 (300282) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 蘇 交 科 (300284) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 吳 通 控 股 (300292) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 三 諾 生 物 (300298) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 富 春 通 信 (300299) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 漢 鼎 股 份 (300300) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 中 際 裝 備 (300308) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 天 山 生 物 (300313) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 珈 偉 股 份 (300317) 重 大 事 項, 自 起 停 牌 華 燦 光 電 (300323) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 天 壕 環 境 (300332) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 津 膜 科 技 (300334) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 開 元 儀 器 (300338) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 光 一 科 技 (300356) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 天 翔 環 境 (300362) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 欣 泰 電 氣 (300372) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 擬 披 露 重 大 事 項 康 躍 科 技 (300391) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組

21 寶 色 股 份 (300402) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 金 盾 股 份 (300411) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 魯 億 通 (300423) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 籌 劃 重 大 資 産 重 組 唐 德 影 視 (300426) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 新 鋼 股 份 (600782) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 錢 江 生 化 (600796) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 重 慶 鋼 鐵 (601005) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 西 部 礦 業 (601168) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 鹿 港 文 化 (601599) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 南 方 傳 媒 (601900) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 中 國 重 工 (601989) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 松 發 股 份 (603268) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 立 霸 股 份 (603519) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 諾 力 股 份 (603611) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 歌 力 思 (603808) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 四 通 股 份 (603838) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 金 橋 信 息 (603918) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 大 資 産 重 組 金 徽 酒 (603919) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 複 牌 三 鋼 閩 光 (002110) 複 牌 三 變 科 技 (002112) 複 牌 涪 陵 榨 菜 (002507) 複 牌 聯 建 光 電 (300269) 複 牌 陝 西 黑 猫 (601015) 複 牌 再 升 科 技 (603601) 複 牌 寧 波 高 發 (603788) 複 牌 股 東 大 會 股 權 登 記 深 天 地 A(000023) 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 公 司 2015 年 度 董 事 會 工 作 報 告 2. 公 司 2015 年 度 監 事 會 工 作 報 告 3. 公 司 2015 年 度 財 務 决 算 報 告 4. 公 司 2016 年 度 財 務 預 算 報 告 5. 公 司 2015 年 度 利 潤 分 配, 分 紅 派 息 預 案 6. 公 司 2015 年 年 度 報 告 正 文 及 摘 要 7. 關 于 聘 請 2016 年 度 財 務 報 告 及 內 部 控 制 審 計 單 位 和 支 付 其 報 酬 的 議 案 8. 關 于 公 司 與 東 部 集 團 簽 署 2016 年 度 混 凝 土 日 常 關 聯 交 易 框 架 協 議 的 議 案 湖 南 投 資 (000548) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 于 增 補 公 司 第 五 届 監 事 會 監 事 的 提 案 瀘 州 老 窖 (000568) 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 年 度 董 事 會 工 作 報 告 年 度 監 事 會 工 作 報 告 年 度 財 務 决 算 報 告 年 年 度 報 告 年 度 利 潤 分 配 預 案 6. 關 于 續 聘 年 度 審 計 會 計 師 事 務 所 的 議 案 7. 關 于 變 更 募 集 資 金 用 途 的 議 案 8. 關 于 子 公 司 投 資 釀 酒 工 程 技 改 項 目 的 議 案 鋅 業 股 份 (000751) 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 年 度 董 事 會 工 作 報 告 年 度 監 事 會 工 作 報 告 年 年 度 報 告 全 文 及 報 告 摘 要 年

22 度 財 務 决 算 報 告 年 度 利 潤 分 配 預 案 年 度 日 常 關 聯 交 易 預 計 議 案 7. 修 改 公 司 章 程 的 議 案 年 計 提 資 産 减 值 準 備 的 議 案 9. 關 于 2016 年 申 請 銀 行 綜 合 授 信 的 議 案 10. 關 于 續 聘 公 司 2016 年 度 審 計 機 構 的 議 案 11. 關 于 公 司 大 股 東 借 款 展 期 的 關 聯 交 易 議 案 鹽 湖 股 份 (000792) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 于 向 國 開 發 展 基 金 有 限 公 司 申 請 專 項 建 設 資 金 的 議 案 2. 關 于 公 司 將 持 有 控 股 子 公 司 青 海 鹽 湖 鎂 業 有 限 公 司 股 權 質 押 的 議 案 3. 關 于 向 下 屬 公 司 提 供 財 務 資 助 的 議 案 五 糧 液 (000858) 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 年 度 報 告 年 董 事 會 工 作 報 告 年 監 事 會 工 作 報 告 年 度 財 務 决 算 報 告 年 度 分 配 方 案 6. 關 于 擬 與 四 川 省 宜 賓 五 糧 液 集 團 財 務 有 限 公 司 簽 訂 金 融 服 務 補 充 協 議 的 議 案 7. 關 于 2016 年 度 日 常 關 聯 交 易 預 計 的 議 案 8. 關 于 2016 年 度 續 聘 會 計 師 事 務 所 的 議 案 9. 關 于 擬 對 公 司 監 事 會 議 事 規 則 進 行 修 訂 的 議 案 10. 關 于 增 補 獨 立 董 事 的 議 案 11. 關 于 公 司 符 合 非 公 開 發 行 A 股 股 票 條 件 的 議 案 12. 關 于 公 司 非 公 開 發 行 A 股 股 票 方 案 的 議 案 13. 關 于 公 司 非 公 開 發 行 股 票 預 案 的 議 案 14. 關 于 宜 賓 五 糧 液 股 份 有 限 公 司 第 1 期 員 工 持 股 計 劃 ( 草 案 )( 認 購 非 公 開 發 行 股 票 方 式 ) 及 其 摘 要 的 議 案 15. 關 于 宜 賓 五 糧 液 股 份 有 限 公 司 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 使 用 可 行 性 研 究 報 告 的 議 案 16. 關 于 無 需 編 制 前 次 募 集 資 金 使 用 情 况 報 告 的 議 案 17. 關 于 公 司 與 特 定 對 象 簽 署 附 條 件 生 效 的 股 份 認 購 協 議 的 議 案 18. 關 于 本 次 非 公 開 發 行 A 股 股 票 涉 及 關 聯 交 易 的 議 案 19. 關 于 公 司 未 來 三 年 股 東 回 報 規 劃 ( 年 ) 的 議 案 20. 關 于 修 訂 公 司 章 程 的 議 案 21. 關 于 修 訂 募 集 資 金 管 理 辦 法 的 議 案 22. 關 于 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 辦 理 本 次 非 公 開 發 行 A 股 股 票 相 關 事 宜 的 議 案 23. 關 于 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 辦 理 員 工 持 股 計 劃 的 議 案 24. 關 于 非 公 開 發 行 A 股 股 票 攤 薄 即 期 回 報 及 填 補 措 施 的 議 案 瀘 天 化 (000912) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 關 于 與 關 聯 方 共 同 投 資 四 川 瀘 天 化 環 保 科 技 股 份 有 限 公 司 的 議 案 2. 關 于 控 股 股 東 繼 續 履 行 同 業 競 爭 解 决 措 施 及 避 免 同 業 競 爭 承 諾 的 議 案 3. 關 于 與 關 聯 方 共 同 增 資 擴 股 四 川 瀘 天 化 中 藍 新 材 料 有 限 公 司 的 議 案 滄 州 明 珠 (002108) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 增 加 經 營 範 圍 修 改 公 司 章 程 的 議 案 麥 達 數 字 (002137) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 公 司 出 售 資 産 暨 關 聯 交 易 的 議 案 2. 關 于 修 改 公 司 章 程 的 議 案 3. 關 于 增 加 自 有 資 金 現 金 管 理 額 度 的 議 案 達 實 智 能 (002421) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 對 全 資 子 公 司 提 供 擔 保 的 議 案 2. 關 于 爲 控 股 子 公 司 向 銀 行 申 請 綜 合 授 信 額 度 提 供 擔 保 的 議 案 上 海 綠 新 (002565) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 修 改 < 上 海 綠 新 包 裝 材 料 科 技 股 份 有 限 公 司 章 程 > 的 議 案 萬 潤 科 技 (002654) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 補 選 第 三 届 董 事 會 非 獨 立 董 事 的 議 案 2. 關 于 修 訂 < 投 資 管 理 制 度 > 的 議 案 3. 關 于 修 訂 < 股 東 大 會 網 絡 投 票 實 施 細 則 > 的 議 案 4. 關 于 修 訂 < 公 司 章 程 > 的 議 案

23 奧 馬 電 器 (002668) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 修 訂 < 公 司 章 程 > 的 議 案 2. 關 于 修 訂 < 重 大 投 資 管 理 制 度 > 的 議 案 3. 關 于 全 資 子 公 司, 參 股 孫 公 司 參 與 設 立 産 業 投 資 基 金 暨 關 聯 交 易 的 議 案 美 亞 光 電 (002690) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 增 補 張 本 照 先 生 爲 公 司 獨 立 董 事 的 議 案 2. 關 于 修 訂 < 公 司 章 程 > 的 議 案 百 洋 股 份 (002696) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 延 長 公 司 非 公 開 發 行 股 票 股 東 大 會 决 議 有 效 期 的 議 案 2. 關 于 提 請 股 東 大 會 延 長 授 權 董 事 會 全 權 辦 理 本 次 非 公 開 發 行 股 票 相 關 事 項 有 效 期 的 議 案 文 科 園 林 (002775) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 關 于 修 訂 < 股 東 大 會 議 事 規 則 > 的 議 案 2. 關 于 修 訂 < 獨 立 董 事 工 作 細 則 > 的 議 案 3. 關 于 修 訂 < 對 外 投 資 管 理 辦 法 > 的 議 案 4. 關 于 調 整 募 集 資 金 投 資 項 目 投 資 方 案 及 使 用 剩 餘 募 集 資 金 永 久 補 充 項 目 工 程 配 套 流 動 資 金 的 議 案 5. 關 于 董 事, 監 事 及 高 級 管 理 人 員 薪 酬 方 案 的 議 案 6. 關 于 修 訂 < 監 事 會 議 事 規 則 > 的 議 案 7. 關 于 < 深 圳 文 科 園 林 股 份 有 限 公 司 限 制 性 股 票 激 勵 計 劃 ( 草 案 )> 及 其 摘 要 的 議 案 8. 關 于 < 深 圳 文 科 園 林 股 份 有 限 公 司 限 制 性 股 票 激 勵 計 劃 實 施 考 核 管 理 辦 法 > 的 議 案 9. 關 于 將 實 際 控 制 人 李 從 文, 趙 文 鳳 夫 婦 作 爲 股 權 激 勵 對 象 的 議 案 10. 關 于 將 實 際 控 制 人 李 從 文, 趙 文 鳳 夫 婦 的 近 親 屬 李 財 寶 先 生, 祝 福 浩 先 生, 趙 海 龍 先 生 作 爲 股 權 激 勵 對 象 的 議 案 11. 關 于 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 辦 理 公 司 限 制 性 股 票 激 勵 計 劃 有 關 事 項 的 議 案 12. 關 于 提 請 股 東 大 會 進 一 步 授 權 董 事 會 調 整 限 制 性 股 票 激 勵 對 象 名 單 及 激 勵 對 象 間 激 勵 股 數 分 配 的 議 案 東 音 股 份 (002793) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 審 議 關 于 變 更 公 司 經 營 範 圍 及 修 改 公 司 章 程 的 議 案 鋼 研 高 納 (300034) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 , 互 聯 網 投 票 起 始 日 : , 互 聯 網 投 票 截 止 : , 交 易 系 統 投 票 截 止 : 審 議 關 于 擬 變 更 公 司 注 册 資 本 幷 相 應 修 改 公 司 章 程 的 議 案 2. 審 議 關 于 募 投 項 目 新 型 高 溫 固 體 自 潤 滑 複 合 材 料 及 製 品 項 目 終 止 的 議 案 股 權 激 勵 方 案 實 施 公 告 蘇 州 設 計 (300500) 方 案 摘 要 : 本 計 劃 所 采 用 的 激 勵 形 式 爲 限 制 性 股 票, 其 股 票 來 源 爲 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 的 公 司 人 民 幣 A 股 普 通 股 股 票 本 計 劃 擬 向 激 勵 對 象 授 予 權 益 總 量 爲 萬 份, 約 占 本 計 劃 草 案 公 告 之 日 時 公 司 股 本 總 額 6, 萬 股 的 2.50% 本 計 劃 授 予 的 限 制 性 股 票 授 予 價 格 爲 元. 本 計 劃 的 有 效 期 爲 限 制 性 股 票 授 予 之 日 起 至 所 有 限 制 性 股 票 解 鎖 或 回 購 注 銷 完 畢 之 日 止, 即 自 限 制 性 股 票 授 予 之 日 起 48 個 月 AB 股 價 差 表 日 期 :6 月 14 日 股 票 代 碼 股 票 名 稱 B 股 價 格 (HKD/USD) A 股 價 格 (CNY) AB 股 價 差 率 (%) SZ 深 物 業 B % SZ 南 玻 B % SZ 深 康 佳 B %

24 SZ 深 中 華 B % SZ 神 州 B % SZ 深 深 寶 B % SZ 深 華 髮 B % SZ 深 赤 灣 B % SZ 特 力 B % SZ 飛 亞 達 B % SZ 一 致 B % SZ 深 深 房 B % SZ 富 奧 B % SZ *ST 南 電 B % SZ 深 紡 織 B % SZ 方 大 B % SZ 皇 庭 B % SZ 深 賽 格 B % SZ 東 旭 B % SZ 小 天 鵝 B % SZ 粵 高 速 B % SZ 晨 鳴 B % SZ *ST 珠 江 B % SZ 皖 美 菱 B % SZ 大 冷 B % SZ 粵 電 力 B % SZ 粵 照 明 B % SZ 江 鈴 B % SZ 沙 隆 達 B % SZ 蘇 常 柴 B % SZ 蘇 威 孚 B % SZ 古 井 貢 B % SZ 大 東 海 B % SZ 長 安 B % SZ 京 東 方 B % SZ 魯 泰 B % SZ 本 鋼 板 B % SZ 張 裕 B % SH 儀 電 B 股 % SH 市 北 B 股 % SH 大 衆 B 股 % SH 神 奇 B 股 % SH 老 鳳 祥 B % SH 中 毅 達 B % SH 鼎 立 B 股 % SH 氯 碱 B 股 % SH 華 誼 B 股 % SH 海 立 B 股 % SH 金 橋 B 股 % SH 外 高 B 股 % SH 國 新 B 股 % SH 錦 投 B 股 % SH 中 路 B 股 % SH 鳳 凰 B 股 % SH 海 欣 B 股 % SH 耀 皮 B 股 % SH 綠 庭 B 股 % SH 上 柴 B 股 % SH 丹 科 B 股 % SH 三 毛 B 股 %