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2 CDMA H

3 #1 >1.8 #1 >1.5 #1 >1

4

5 728 CHA 3

6 , , ,584 EBITDA 1 75,362 70,874 96,551 EBITDA % 27.4% 34.0% 3 16,494 14,949 17,545 49,584 53,748 79, % 37.6% 39.7% EBITDA 2 EBITDAEBITDA ()1 4

7 245, , ,584 75,362 70,874 96, ,494 14,949 17,

8

9 2013 8

10 YiChat 11 3G1 50% 12 LTE (TD-LTE) 1 9

11 10

12 G , % 2, % 50% % 0.22 EBITDA 2 966EBITDA % EBITDA 3 EBITDAEBITDA 4 EBITDA 11

13 % ,138 23% 1.862,5003G 13,400 56% 15% 708 6%1 1,000 (FTTH) 2,700 70% 30% %

14 13 80% 3G 142% 3G 190MB 42% 88% 3GARPU 3G ARPU 33% , % 6, ,300 30% 70%

15 14 IT 38% FinanceAsia Institutional Investor

16 15 Euromoney 4G 4G IPv6 LTE FDD 4G 4G 3G

17 (DBA) 30 16

18 (EMBA)

19 (DBA)

20 50 EMBA Amex Resources Limited

21

22 64 Fulbright

23 (EMBA) 20 22

24

25

26 26

27 % 3G % % % 407, , , % 49,941 55,789 64, % 3G KTB % % 206, , , % 3G 27

28 20133G ,496 1, % , % 2, % 47.0% 70% 2013 ARPU % 3G 175.1KTB 142.2% 3G 190MB 28

29 2013 1, % % ,7004Mbps 80% itv ICT IDC %iTV ICT % Young 29

30 CDMA CDMA 334 3G %19 5S/5CS4 NOTE3 299 CDMA % % %

31 ++ B2B 31

32 10 3G EVDO 3G G/3G 2 4G 60LTE 4G 32

33 20Mbps90% 40%7.6 4Mbps91% ICTICT G 4G 4G4G 3G 3G itv IDC 33

34 , % 1 2, % %0.22 EBITDA EBITDA % , % 1, %1, % % EBITDA EBITDA EBITDA EBITDA 3 EBITDAEBITDA

35 ,633 43,369 (10.9%) 58,217 49, % 99,394 87, % 36,230 31, % 25,233 23, % 17,586 15, % 46,291 32, % 321, , % %12.0% , % 18.1% 35

36 % 30.9% % 3G % %11.3% %iTV 15.3% %7.8% ICT % % 5.5% %14.4% % 36

37 2013 2, % 91.5% ,083 49, % 53,102 65,979 (19.5%) 70,448 63, % 46,723 42, % 54,760 40, % 294, , % % 21.5% % 16.5% CDMA 37

38 % 21.9% % % % 2.5% % 14.6% %17.0% % % % % % 38

39 % ,351 70,722 (107,948) (48,295) 5,637 (19,802) (13,960) 2,625 39

40 CDMA , , , , , % % , , , % 20.3% 40

41 ,687 6,523 20,072 10,212 62,617 83, ,377 99, , % % 0.5% % 0.4% % 43.3% % ,279 28,279 99,135 24,874 3,951 3,950 65, ,573 2,236 1,516 1, ,344 7,738 7, ,726 63,128 5,467 5,037 66, ,964 41

42 H H H % 42

43 [2011]348 H 10% 10% H 10% 10% H 10%20% H 20% 20% HH H H H H 43

44

45

46 ,932,368,32180,932,368, (%) 67,054,958, ,377,053, ,614,082, ,137,473, ,317, ,031, H 13,877,410, ,932,368,

47 % 57,377,053,317 Commonwealth Bank of Australia JPMorgan Chase & Co. 5,614,082,653 2,080,867,924 1,536,081,879 32,826,934 1,157,450,630 Blackrock, Inc. 1,301,821,443 8,676, % 70.89% 8.37% 6.94% H 14.99% 2.57% H 11.07% 1.90% 135,957, ,674,000 1,157,450,630 H 0.24% 0.04% H 8.34% 1.43% H 9.38% 1.61% H 0.06% 0.01%

48 XV

49 % 49

50 100% % % % 5% 80% %

51 , IT 1,136 1,300 IT ,563 4,500 3,885 4,500 14,543 16,000 2,826 3,500 11,208 14,

52

53

54 IT IT IT IT IT IT (1) (2) (3) (4) 54

55 (1) 1% (2) 3%

56

57 (1) (4) A (2) (3) 57

58 (i) (ii)

59

60 , % 2, % 60

61 50% EBITDA % %

62 Euromoney Euromoney The Asset Corporate Governance Asia Corporate Governance Asia (IR Magazine) (IR Magazine) ARC (LACP) Vision Awards 62 63

63 2013 (SEC) Euromoney (FinanceAsia)

64 (Institutional Investor) (IR Magazine) 50 The Asset 2013 Corporate Governance Asia Corporate Governance Asia

65

66

67

68 2013 A B A B A B A B A B A B A B B A B A B A B A B A B A B A B 4 69

69

70

71 5%5% 10%10%

72 2013 4/4 1/1 4/4 0/1 4/4 1/1 2/4 0/1 3/4 1/1 4/4 0/1 2/4 1/1 * * 2/2 3/4 3/4 1/1 1/1 3/4 3/4 1/1 4/4 4/4 1/1 1/1 4/4 1/1 0/1 4/4 3/4 1/1 1/1 *

73 /2 2/ / /2 2/2 2/2 74

74

75 IT 2013 ICT WIFI IDC 2003 COSO(1992) 76

76 MSS 2013 C

77 COSO(1992) PCAOB 5 (1) (2)(3) (4) % 78

78

79 2004 EBITDA 3G

80 Ji Asia CIMB Ji Asia

81 ( excelrss html 2013 html 5 IR Global RankingsW3iNova Euromoney 82

82 10%10% 30 5%5% (852) (852) ( 83

83 303A A

84 85

85

86

87

88

89 ,545 49, % 157, % 97, % 2, % 306, % 91

90 %14 92

91 % 93

92 17 2, ,

93 2013 IP IT 7 11B % IP IT/ ICT 385 A B % TOP , % ,0003,400 95

94

95

96

97 2013 3G 3G G 3.543G (FTTH) 99

98 2013FTTH 8,400FTTH2, Mbps 80% ,800 1, ,

99 G 101

100 , % 102

101 , % ,000 6,0001,500 41% V

102 ,

103 8 4, G 105

104

105

106

107 , , ,157 32,500 25,007 25, ,917 29, ,045 9, ,106 1, , ,927 2, ,930 4, , , ,523 5, , ,022 18, ,569 6,331 2,287 2, ,070 30,099 52,783 65, , ,

108 ,687 6, ,072 10, ,132 68, , , ,202 1, , ,610 (147,315) (128,235) 343, , ,617 83, ,229 1, ,477 85, , , ,932 80, , , , , , , , ,

109 , , ,806 32,080 24,990 25, ,877 29, ,662 8, ,015 6, , ,647 2, ,800 4, , , ,203 3, , ,326 17, ,951 5, ,211 20,862 37,027 49, , ,

110 ,578 6, ,072 10, ,199 64, , , ,201 1, , ,330 (155,698) (136,287) 336, , ,617 82, ,229 1, ,351 85, , , ,932 80, , , , , , ,

111 , ,176 (69,083) (49,666) 23 (53,102) (65,979) (70,448) (63,099) 24 (46,723) (42,857) 25 (54,760) (40,367) 26 (294,116) (261,968) 27,468 21, (5,153) (1,562) ,088 19, (5,422) (4,753) 17,666 15, (228) (104) 57 (79) (2) (173) 17,902 14,891 17,545 14, ,666 15,064 17,781 14, ,902 14, ,932 80,

112 ,932 16,767 10,746 64, (818) 83, , , (45) (143) ,932 17,000 10,746 64, (863) 83, , ,955 14,949 14, ,064 (171) (2) (173) (173) (171) (2) 14,949 14, , (73) (73) 1 (48) (48) (48) 32 (5,625) (5,625) (5,625) 21 1,413 (1,413) (380) (380) (380) ,932 16,821 10,746 65, (865) 91, , ,100 17,545 17, , (79) (79) 17,545 17, , (74) (74) 1 (278) (278) (278) 32 (5,433) (5,433) (5,433) 21 1,663 (1,663) (144) ,932 17,064 10,746 67, (944) 102, , ,

113 (a) 88,351 70,722 (70,921) (50,071) (111) (133) 1,538 2, (116) (2,750) (2,730) 3,193 1, (14,269) (25,500) (107,948) (48,295) (2) 54,983 9,702 (44,053) (24,133) (5,433) (5,625) 1 (29) 1 (48) ,637 (19,802) (13,960) 2, ,099 27,475 (69) (1) ,070 30,

114 (a) ,088 19,817 69,083 49,666 1,744 1, (670) (93) (103) (78) (361) (591) 5,511 2,154 3 (1) (1,021) (2,429) 97,634 70,292 (3,156) (2,124) (955) (1,185) (1,077) (1,045) ,210 5,016 3,148 6,245 (1,014) (1,360) 98,084 76, (5,573) (2,200) (4,539) (4,011) 88,351 70,

115 1. CDMA

116

117 1. 80% %

118 1. 1,248 (722) ,248 (736) %

119 1. 283, ,176 15, , , , , , , ,

120 1. 123

121 2. (a) 2(m) 40 (b) (a) (b) (c) 124

122 2. (b) 125

123 2. (c) 2(i) (d) (e) 2(o) 126

124 2. (f) (g) 2(o)

125 2. (g) (h) 2070 (i) 2(o) (j) CDMA6 2(o) 128

126 2. (k) CDMA7 2(o) CDMA (l) 2(o) (m) 2(o) (n) 129

127 2. (o) (i) 130

128 2. (o) (ii) 131

129 2. (p) (i) (ii) (iii) (iv) (v) i) ii) iii) iv) v) vi) vii) 132

130 2. (p) (vi) (vii) (viii) (ix) (x) 133

131 2. (q) (r) (s) (t) (u) (v) 134

132 2. (w) (x) (y) 135

133 2. (z) (a) (i) (ii) (iii) (b) (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (a) (a)(i) (aa) 136

134 (a) (b) (a) (b) (c) 137

135

136 , ,201 24, , , ,238 24, , , ,697 98, ,873 2,348 42,022 1,329 45,699 (414) (4,617) (448) (5,479) (1) 172 (171) , ,159 26, , , ,882 2,926 58,424 1,494 62,844 (657) (14,915) (1,126) (16,698) 61 (175) , ,860 28, , (32,696) (446,683) (16,942) (496,321) 1 (21) (4) (25) (32,696) (446,704) (16,946) (496,346) (3,810) (39,324) (2,162) (45,296) 258 4, ,834 (66) (36,248) (481,932) (18,628) (536,808) (4,776) (56,794) (2,294) (63,864) ,819 1,037 15,396 (21) 44 (23) (40,505) (524,863) (19,908) (585,276) , ,997 8, , , ,227 8, ,

137 , ,808 23, , , ,697 98, ,873 2,285 41,808 1,303 45,396 (392) (4,629) (367) (5,388) (1) 225 (224) , ,483 25, , , ,785 2,874 57,962 1,463 62,299 (630) (14,855) (958) (16,443) 60 (176) , ,749 27, , (32,523) (445,397) (16,234) (494,154) (3,729) (39,097) (2,212) (45,038) 237 4, ,767 (119) (36,015) (480,431) (17,979) (534,425) (4,692) (56,556) (2,141) (63,389) , ,232 (21) 40 (19) (40,209) (523,146) (19,227) (582,582) , ,603 8, , , ,052 7, ,

138 ,448 18, ,475 18,174 51,862 51, ,177 9,177 (45,699) (45,396) (1,315) (1,270) ,500 32,080 77,364 76,814 (62,844) (62,299) (2,863) (2,789) ,157 43, CDMA 29,917 29,918 29,877 29,877 CDMA 99.5%CDMA CDMA CDMA 141

139 6. CDMA 10.6%10.2% 1.5% ,893 11,238 21, ,578 3,578 1,315 1,315 (67) (67) ,988 11,238 26, ,863 2,863 (221) (11,238) (11,459) ,091 18, (6,110) (7,306) (13,416) (1,403) (2,248) (3,651) (7,458) (9,554) (17,012) (2,787) (1,684) (4,471) ,238 11, (10,046) (10,046) ,045 8, ,530 1,684 9,

140 ,561 11,238 20, ,578 3,578 1,270 1,270 (56) (56) ,532 11,238 25, ,789 2,789 (192) (11,238) (11,430) ,456 17, (5,959) (7,306) (13,265) (1,345) (2,248) (3,593) (7,254) (9,554) (16,808) (2,729) (1,684) (4,413) ,238 11, (9,794) (9,794) ,662 7, ,278 1,684 8,

141 ,015 6,

142 ,000, , ,

143 8. 51% 73% ,106 1, % 146

144 ,721 5,495 7,683 7,031 4,795 4,865 3,265 2,929 3,772 3, (1) ,344 4,732 (1,733) (1,378) 24% 24% , ,

145 ,071 1,028 1,071 1,028 1,431 1,279 (184) (266) 1,247 1, (270) (378) (177) (73) (177) (73) 2,927 2,922 (631) (717) 2,296 2, , (2) 1, , (115) 237 (130) 57 (73) 1, (2) 2, , ,071 1, (4) 1, (82) 155 (73) (104) (177) 2, (4) 2,

146 ,232 1,101 (149) (249) 1, (271) (378) (85) (85) 18 2,647 2,716 (505) (627) 2,142 2, (115) 237 (39) , , , (83) (103) (85) 2, ,

147 ,618 4,943 2,310 2,215 6,523 5,928 3,203 3, ,293 19,650 19,454 18,130 (i) , ,220 20,806 21,468 19,750 (2,198) (2,024) (2,142) (1,961) 20,022 18,782 19,326 17,789 (i) 150

148 ,024 1,942 1,961 1,873 1,740 1,624 1,721 1,605 (1,566) (1,542) (1,540) (1,517) 2,198 2,024 2,142 1, ,887 11,402 11,725 11,279 2,438 2,319 2,390 2,288 1,784 1,613 1,769 1, ,597 15,721 16,371 15,551 (2,122) (1,932) (2,105) (1,917) 14,475 13,789 14,266 13, ,436 1,953 2,448 1,817 1,169 1,575 1,010 1,186 1, , ,623 5,085 5,097 4,199 (76) (92) (37) (44) 5,547 4,993 5,060 4,

149 ,839 16,854 17,190 15,893 1,206 1,261 1,184 1, ,183 1,928 2,136 1,896 20,022 18,782 19,326 17, , ,213 1, ,418 2,149 2,009 1,802 2,429 1,910 1,420 1,114 7,569 6,331 5,951 5,

150 ,639 22,492 8,105 17,614 1,431 7, ,248 16,070 30,099 8,211 20, ,443 5,521 5,416 5, , , ,687 6,523 27,578 6, % 5.5%4.7%5.5% 4.5% 6.0%4.5% 6.7% 4.5%4.5% 4.7% 153

151 % 7.04% % 8.30% % , , (i) 19,986 29,951 19,986 29,951 (ii) 61,710 61,710 61,710 61, ,689 93,282 82,689 92,902 (20,072) (10,212) (20,072) (10,212) 62,617 83,070 62,617 82,

152 16. (i) % % (ii) 30 CDMA AAA AAA55AAA AAA5 4.83% 6.25% 0.03% ,072 10,212 20,072 10, , , , , , , ,689 93,282 82,689 92,902 1, , , ,

153 ,115 56,353 60,213 49,065 13,905 11,557 13,276 10,968 1,112 1,038 1,110 1,038 3,600 2,972 81,132 68,948 78,199 64, ,349 18,467 15,370 13,588 16,178 17,793 15,968 17,770 15,396 15,885 15,161 15,931 30,209 16,803 31,700 16,754 81,132 68,948 78,199 64,

154 (i) 1,690 40, , ,774 14,431 13,291 13,154 53,063 50,515 50,815 48, , ,781 65, ,657 (i)

155 ,445 4,805 3,442 4, (860) (1,233) (860) (1,233) (638) (900) (636) (897) 2,431 3,445 2,430 3,442 1,202 1,654 1,201 1,651 1,229 1,791 1,229 1,791 2,431 3,445 2,430 3, ,054,958, ,055 67,055 13,877,410,000 H ,877 13,877 80,932 80,932 H 158

156 21. (i) (iii) (ii) ,767 10,746 64, (818) 83, , (45) (143) ,000 10,746 64, (863) 83, ,235 1 (48) (48) (380) (380) 32 (5,625) (5,625) (iii) 1,413 (1,413) (171) (2) 14,949 14, ,821 10,746 65, (865) 91, ,207 1 (278) (278) (5,433) (5,433) (iii) 1,663 (1,663) 315 (79) 17,545 17, ,064 10,746 67, (944) 102, ,

157 21. (i) (iii) ,168 10,746 64,316 67, ,853 13,909 13,909 1 (20) (20) (iii) 1,413 (1,413) 32 (5,625) (5,625) ,148 10,746 65,729 74, ,117 16,943 16,943 (iii) 1,663 (1,663) 32 (5,433) (5,433) ,148 10,746 67,392 84, ,627 (i) (a) (b) 1 1 (ii) (iii) 10% 50% % % 25% 160

158 21. (iv) (i) 38,633 43,369 (ii) 58,217 49,166 (iii) 99,394 87,662 (iv) 36,230 31,137 (v) 25,233 23,181 (vi) 17,586 15,737 (vii) 46,291 32, , ,176 (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) (vii) IT 161

159 ,963 24,840 11,404 7,823 7,284 5,141 CDMA 25,546 4,451 2, ,102 65, ,551 28,392 16,172 14, ,723 42, (i) 15,916 14,129 (ii) 38,764 26, ,760 40,

160 25. (i) (ii) 26. 2, , ,840 2,479 * (329) (325) 5,511 2,154 (361) (591) (58) (48) 5,153 1,562 * 4.5% 5.8% 1.3% 6.2% ,590 4, (199) (197) 5,422 4,

161 ,088 19,817 25% (i) 5,772 4,954 (i) (216) (269) (ii) (31) (23) (iii) (iv) (120) (162) (v) (vi) (415) (441) 5,422 4,753 (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) 15% 25% 12% 35% 15% 164

162 , , , , , , , , , , , , ,266 2,947 8, ,

163 ,311 2,969 4, ,

164 30. (a) ,176 5,713 3,639 2, ,928 8, ,000, ,000,001 1,500, ,500,001 2,000, ,000,001 2,500,

165 30. (b) ,000, ,000,001 1,500, ,500,001 2,000, ,000,001 2,500,

166 ,932,368, ,236 2,133 1,964 1, ,516 1,202 1,319 1, , ,344 1,489 1,294 1,372 7,573 6,946 6,864 6,

167 ,807 6,641 6,747 6,606 7,738 7,103 7,662 7, ,460 8,401 6,444 8,377 7,238 9,165 7,222 9,141 (a) (b) 170

168 35. (a)

169 35. (a) 1.0% 6.8% 1.0% 6.8% ,689 82,002 93,282 92, ,689 82,002 92,902 92,

170 35. (b) (i) 10% 13 (ii) 173

171 35. (b) (ii) ,687 28,279 28,279 82,689 99,135 24,874 3,951 69, ,132 81,132 81,132 69,633 69,633 69, , , ,919 3,951 69, ,523 6,652 6,652 93, ,705 14,571 23,997 71, ,948 68,948 68, , , , , , ,952 23,999 71,

172 35. (b) (ii) ,578 28,168 28,168 82,689 99,135 24,874 3,951 69, ,199 78,199 78,199 65,473 65,473 65, , , ,715 3,951 69, ,476 6,604 6,604 92, ,196 14,571 23,997 70, ,043 64,043 64, , , , , , ,875 23,999 70,

173 35. (b) (iii) % % , , , ,572 47,786 37, , ,710 62,590 62, ,376 99, % 37.5% 176

174 35. (b) (iii) % % , , , ,192 47,677 37, , ,710 62,590 62, ,267 99, % 37.3% (iv) 177

175 35. (b) (iv) 94.3%97.2% 99.2%99.2%99.1% 98.9% %18.3% 37. (a) 178

176 37. (a) 14A (i) 3,563 3,029 (i) 3,885 2,685 (ii) 14,543 10,203 IT (iii) IT (iii) 1, (iv) 2,826 2,652 (v) 11,208 9,541 (vi) (vii) (viii) (viii) * (ix) 3, CDMA* (x) 157 * (xi) 16 CDMA (xii) 25,546 CDMA (xiii) 2,519 (xiv) 87,210 (i) (ii) (iii) (iv) IT * 14A 14A.3114A.3314A

177 37. (a) (v) (vi) (vii) (viii) (ix) (x) (xi) (xii) (xiii) (xiv) 16 CDMACDMA CDMA CDMA , ,428 1,406 13,905 11,557 1,690 40,745 22, ,710 61,710 99, ,

178 37. (a) 16 (b) ,329 9, ,123 9,745 (c) 38 (d) 181

179 37. (d) 37(a) % 20%

180 39. 1H H % 66.7% 100%

181 40. 2(o) 184

182

183 ,633 43,369 49,770 62,499 78,432 58,217 49,166 38,628 28,906 20,027 99,394 87,662 74,994 63,991 51,569 17,586 15,737 14,321 12,442 11, ,754 87,242 67,338 51,634 46, , , , , , ,432 69,083 49,666 51,241 52,231 52,812 53,102 65,979 52,940 47,493 43,749 70,448 63,099 48,765 42,153 40,526 46,723 42,857 39,204 35,564 32,888 54,760 40,367 28,878 19,113 17, , , , , ,427 27,468 21,208 24,121 23,415 22,005 (5,153) (1,562) (2,254) (3,601) (4,377) ,088 19,817 22,006 20,273 18,520 (5,422) (4,753) (5,416) (4,846) (4,382) 17,666 15,064 16,590 15,427 14, (228) (205) (104) (48) (120) (79) (2) (105) (52) 6 5 (25) 236 (173) (259) ,902 14,891 16,331 15,434 14,562 17,545 14,949 16,494 15,309 13, ,666 15,064 16,590 15,427 14,138 17,781 14,776 16,235 15,316 14, ,902 14,891 16,331 15,434 14,

184 , , , , ,605 44,157 32,500 18,475 14,449 11,582 71,958 73,635 72,218 78,367 83,909 18,357 32,829 29,279 27,890 35,310 34,426 32,546 30,434 27,470 25, , , , , , , , , , ,536 64,477 85,581 34,979 47,482 59, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,

185 H (ADSs) 100 H 728 CHA 2013 H ADS ,932,368, , MSCI (+170%) (+136%) MSCI (+67%) MSCI 188

186 ,932,368,32180,932,368, ,054,958, ,377,053, ,614,082, ,137,473, ,317, ,031, H 13,877,410, ,932,368, H %H H Commonwealth Bank of Australia 2,080,867, JPMorgan Chase & Co. 1,536,081, BlackRock, Inc. 1,301,821,

187 * ** * ** F ,

188 ir@chinatelecom-h.com H H hkinfo@computershare.com.hk 191

189 Investor Services P.O. Box Church Street Station New York, NY (toll free in USA) (international) A E 20-F 192

190

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