美 元 债 券 参 考 报 价 雅 居 乐 地 产 控 股 有 限 公 司 AGILE 10 11/14/16 USD 10 14/11/ BB 雅 居 乐 地 产 控 股 有 限 公 司 AGILE 8 1/4 01/18/49 USD 8.25 PERPS 87.

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1 全 球 10 年 期 政 府 债 券 参 考 回 报 率 对 比 前 1 天 对 比 前 1 月 对 比 前 1 年 美 国 2.66% 加 拿 大 2.58% 点 心 债 券 市 场 得 以 保 持 稳 定, 反 映 其 宽 度 及 深 度 趋 向 成 熟 市 场 产 品 种 类 不 断 增 多, 吸 引 更 广 泛 的 投 资 者 今 年 首 八 个 月 的 未 赎 回 债 券 及 存 款 证 增 长 35%, 达 5060 亿 元 人 民 币, 这 实 在 令 人 感 到 鼓 舞 墨 西 哥 ( 美 元 ) 3.57% 巴 西 ( 美 元 ) 4.31% 德 国 1.83% 英 国 2.74% 法 国 2.36% 意 大 利 4.33% 西 班 牙 4.33% 荷 兰 2.22% 葡 萄 牙 6.87% 希 腊 9.45% 瑞 士 1.02% 日 本 0.69% 澳 洲 3.88% 纽 西 兰 4.58% 香 港 2.07% 新 加 坡 2.36% 南 韩 3.44% 印 度 8.72% 资 料 来 源 : 彭 博 资 讯 网 点 心 债 市 场 趋 向 成 熟 美 国 联 储 局 是 否 延 续 量 化 宽 松 计 划 的 不 明 朗 情 况, 在 过 去 六 个 星 期 对 新 兴 市 场 债 券 造 成 很 大 的 负 面 影 响, 唯 一 例 外 的 是 : 离 岸 人 民 币 债 券 市 场 安 然 平 稳 度 过 这 动 荡 局 面 尽 管 市 场 忧 虑 中 国 经 济 放 缓 及 新 兴 市 场 债 券 吹 起 淡 风, 点 心 债 券 市 场 在 8 月 份 按 美 元 计 算 的 总 回 报 仍 然 录 得 正 数, 是 区 内 仅 有 录 得 正 回 报 的 两 个 债 市 之 一 ( 另 一 个 是 南 韩 ) 在 岸 和 离 岸 人 民 币 投 资 市 场 的 未 来 将 出 现 什 么 面 貌? 市 场 开 放 的 步 伐 很 大 程 度 取 决 于 中 国 监 管 当 局 所 采 纳 的 优 次 及 时 间 表, 然 而 市 场 反 应 以 至 全 球 经 济 表 现 将 对 中 国 投 资 环 境 的 建 构 发 挥 关 键 作 用 最 近 的 市 场 发 展 中, 并 无 单 一 措 施 令 市 场 出 现 重 大 改 变, 但 各 项 改 革 措 施 的 累 积 效 应 所 造 成 的 影 响 在 往 后 几 年 将 会 历 久 不 退 合 格 境 外 机 构 投 资 者 (QFII) 已 大 大 拓 宽 了 进 入 大 陆 市 场 的 途 径, 但 未 来 的 趋 势 还 看 人 民 币 监 管 机 构 于 去 年 年 底 将 人 民 币 合 格 境 外 机 构 投 资 者 (RQFII) 的 投 资 额 度 增 加 至 2700 亿 元 人 民 币, 并 放 宽 对 投 资 股 票 债 券 比 例 的 限 制, 促 成 了 首 批 中 国 信 贷 基 金 及 中 国 交 易 所 买 卖 基 金 在 香 港 成 立 随 着 在 岸 债 券 期 货 买 卖 正 式 立 法, 加 上 有 限 度 的 股 票 沽 空, 将 为 在 岸 市 场 带 来 新 的 投 资 者 正 如 新 设 的 人 民 币 香 港 银 行 同 业 拆 息 厘 定 机 制 设 定 可 靠 的 基 准, 令 离 岸 市 场 运 行 更 为 畅 顺 人 民 币 香 港 银 行 同 业 拆 息 及 较 早 前 设 立 的 可 交 收 人 民 币 远 期 合 约, 是 根 据 香 港 等 市 场 客 户 需 求 而 增 设 的 崭 新 人 民 币 产 品, 为 离 岸 人 民 币 市 场 增 添 新 气 象 中 国 正 准 备 让 在 岸 债 券 市 场 在 国 家 未 来 发 展 提 供 资 金 方 面 发 挥 更 大 作 用, 包 括 拓 展 金 融 工 具 组 合 扩 大 市 场 进 入 及 打 击 滥 用 对 于 一 个 在 传 统 上 一 直 依 赖 银 行 贷 款 的 经 济 体, 目 前 同 时 面 对 加 快 城 市 化 和 人 口 老 化 的 长 期 融 资 方 面 的 挑 战, 而 且 随 着 民 营 企 业 需 寻 找 稳 定 资 金 来 源, 一 个 更 加 稳 健 及 灵 活 的 信 贷 市 场 将 有 助 解 决 众 多 固 有 的 期 限 错 配 风 险 中 国 的 证 券 监 管 机 构 已 建 立 在 境 外 试 行 新 措 施 的 金 融 改 革 模 式, 且 很 可 能 会 继 续 推 行 我 们 相 信, 随 着 最 近 开 放 合 格 境 内 机 构 投 资 者 (QDII) 为 离 岸 产 品 引 入 中 国 资 金 的 影 响 将 开 始 浮 现, 离 岸 市 场 的 资 金 流 动 性 将 持 续 增 加 尽 管 第 二 季 出 现 放 缓, 但 根 据 我 们 目 前 的 最 高 估 计, 点 心 债 券 今 年 的 总 发 行 量 将 较 去 年 增 加 最 多 达 30% 资 料 来 源 : 香 港 信 报 网 首 8 月 未 赎 回 债 券 存 款 证 增 35% 网 址 : 1 of 9

2 美 元 债 券 参 考 报 价 雅 居 乐 地 产 控 股 有 限 公 司 AGILE 10 11/14/16 USD 10 14/11/ BB 雅 居 乐 地 产 控 股 有 限 公 司 AGILE 8 1/4 01/18/49 USD 8.25 PERPS BB 雅 居 乐 地 产 控 股 有 限 公 司 AGILE 9 7/8 03/20/17 USD /3/ BB 盘 谷 银 行 公 司 ( 香 港 ) BBLTB /15/29 USD /3/ BBB 中 国 银 行 BCHINA 3 3/4 11/08/16 USD /11/ A+ 中 国 银 行 BCHINA /11/20 USD /2/ A 北 控 水 务 BJEHF 4 5/8 05/06/18 USD /5/ N/A 首 创 置 业 BJCAPT 8 3/8 04/29/49 USD PERPS N/A 东 亚 银 行 BNKEA 6 1/8 07/16/20 USD /7/ A- 东 亚 银 行 BNKEA 6 3/8 05/04/22 USD /5/ A- 东 亚 银 行 BNKEA 8 1/2 11/29/49 USD 8.5 PERPS BB+ 交 通 银 行 BOCOM 3 3/4 03/06/23 USD /3/ A- 中 国 奥 园 CAPG 13 7/8 11/23/17 USD /11/ N/A 建 业 地 产 CENCHI 8 01/28/20 USD 8 28/1/ BB- 长 江 实 业 CHEUNG 5 3/8 01/29/49 USD PERPS N/A 永 隆 银 行 CHINAM 3 1/2 11/07/22 USD 3.5 7/11/ N/A 招 商 局 国 际 CHINAM 5 3/8 03/09/15 USD /3/ BBB 中 电 控 股 CHINLP 4 3/4 03/19/20 USD /3/ A 中 骏 置 业 CHINSC 11 1/2 11/14/17 USD /11/ B- 中 国 海 外 发 展 CHIOLI /15/22 USD /11/ BBB+ 中 国 海 外 发 展 CHIOLI /15/42 USD /11/ BBB+ 中 国 中 冶 CHMETL 4 7/8 07/29/16 USD /7/ BB+ 创 兴 银 行 CHOHIN 6 11/04/20 USD 6 4/11/ N/A 中 铁 资 源 汇 通 公 司 CHRAIL /05/23 USD /2/ BBB+ 旭 辉 控 股 集 团 CIFIHG 12 1/4 04/15/18 USD /4/ B 中 信 银 行 国 际 CINDBK 6 7/8 06/24/20 USD /6/ N/A 中 心 资 源 CITIC 6 3/4 05/15/14 USD /5/ BB 中 信 泰 富 CITPAC 6 3/8 04/10/20 USD /4/ BB 中 信 泰 富 CITPAC 6 5/8 04/15/21 USD /4/ BB 中 信 泰 富 CITPAC 6 7/8 01/21/18 USD /1/ BB 中 信 泰 富 CITPAC /17/23 USD /1/ BB 中 信 泰 富 CITPAC 7 7/8 04/15/49 USD PERPS N/A 中 信 泰 富 CITPAC 8 5/8 05/29/49 USD PERPS N/A 长 江 基 建 CKINF 6 5/8 09/29/49 USD PERPS N/A 中 国 海 洋 石 油 CNOOC 3 7/8 05/02/22 USD /5/ AA- 碧 桂 园 COGARD 10 1/2 08/11/15 USD /8/ BB- 碧 桂 园 COGARD 11 1/4 04/22/17 USD /4/ BB- 碧 桂 园 COGARD 11 1/8 02/23/18 USD /2/ BB- 碧 桂 园 COGARD 11 3/4 09/10/14 USD /9/ BB- 碧 桂 园 COGARD 7 1/2 01/10/23 USD /1/ BB- 中 国 远 洋 COSHOL 4 12/03/22 USD 4 3/12/ N/A 华 润 置 地 CRHZCH 4 5/8 05/19/16 USD /5/ BBB 华 南 城 CSCHCN 13 1/2 01/14/16 USD /1/ B 华 南 城 CSCHCN 13 1/2 10/17/17 USD /10/ B 大 新 银 行 DAHSIN 6 5/8 02/11/20 USD /2/ N/A 恒 大 地 产 集 团 有 限 公 司 EVERRE 13 01/27/15 USD 13 27/1/ BB- 第 一 太 平 FIRPAC 4 1/2 04/16/23 USD /4/ N/A 复 星 国 际 FOSUNI 6 7/8 01/30/20 USD /1/ BB+ 复 星 国 际 FOSUNI 7 1/2 05/12/16 USD /5/ BB+ 方 兴 地 产 FRANSH /26/17 USD /10/ BB 方 兴 地 产 FRANSH 6 3/4 04/15/21 USD /4/ BB 方 兴 地 产 FRANSH /29/49 USD 6.8 PERPS N/A 网 址 : 2 of 9

3 美 元 债 券 参 考 报 价 花 样 年 控 股 FTHDGR 10 3/4 01/22/20 USD /1/ B+ 花 样 年 控 股 FTHDGR 13 3/4 09/27/17 USD /9/ B+ 富 邦 银 行 ( 香 港 ) FUBON 6 1/8 11/30/20 USD /11/ BBB 金 地 集 团 GEMDAL 7 1/8 11/16/17 USD /11/ BB- 国 浩 集 团 GUOLTD 4 3/4 08/01/17 USD /8/ N/A 阜 丰 集 团 FUFENG 7 5/8 04/13/16 USD /4/ BB 金 鹰 商 贸 集 团 GERGHK 4 5/8 05/21/23 USD /5/ BBB- 恒 盛 地 产 控 股 GLOPRO 13 1/4 03/04/18 USD /3/ CCC+ 恒 盛 地 产 控 股 GLOPRO 13 10/25/15 USD 13 25/10/ CCC+ 绿 城 中 国 GRNCH 8 1/2 02/04/18 USD 8.5 4/2/ B+ 鸿 志 投 资 有 限 公 司 GZRFPR 10 7/8 04/29/16 USD /4/ N/A 富 力 地 产 GZRFPR 8 3/4 01/24/20 USD /1/ N/A 恒 基 地 产 HENLND 4 3/4 02/14/17 USD /2/ N/A 恒 基 地 产 HENLND 5 1/2 09/17/19 USD /9/ N/A 恒 鼎 实 业 HIDILI 8 5/8 11/04/15 USD /11/ CCC 香 港 机 场 管 理 局 HKAA 5 09/16/13 USD 5 16/9/2013 N/A N/A NR 电 能 实 业 HKE 4 1/4 12/14/20 USD /12/ A+ 数 码 通 电 信 HKHKD 3 7/8 04/08/23 USD /4/ N/A 香 港 置 地 HKLSP 4 1/2 06/01/22 USD 4.5 1/6/ A- 恒 隆 地 产 HLPPY 4 3/4 06/25/22 USD /6/ N/A 鸿 海 集 团 HONHAI 2 1/8 12/13/17 USD /12/ A- 合 生 创 展 集 团 HPDLF 11 3/4 01/21/16 USD /1/ CCC+ 合 生 创 展 集 团 HPDLF 9 7/8 01/16/18 USD /1/ CCC+ 和 记 黄 埔 HUWHY 6 1/4 01/24/14 USD /1/ A- 和 记 黄 埔 HUWHY 7 5/8 04/09/19 USD /4/ A- 和 记 黄 埔 HUWHY /24/33 USD /11/ A- 希 慎 兴 业 HYSAN 3 1/2 01/16/23 USD /1/ BBB+ 工 银 亚 洲 ICBCAS 4 7/8 12/07/21 USD /12/ A 工 银 亚 洲 ICBCAS 5 1/8 11/30/20 USD /11/ N/A 佳 兆 业 集 团 控 股 有 限 公 司 KAISAG 10 1/4 01/08/20 USD /1/ B+ 佳 兆 业 集 团 控 股 有 限 公 司 KAISAG 12 7/8 09/18/17 USD /9/ B+ 佳 兆 业 集 团 控 股 有 限 公 司 KAISAG 8 7/8 03/19/18 USD /3/ B+ 嘉 里 建 设 KERPRO 5 02/15/17 USD 5 15/2/ BBB- 嘉 里 建 设 KERPRO 5 7/8 04/06/21 USD /4/ BBB- 嘉 里 建 设 KERPRO 6 3/8 08/25/16 USD /8/ BBB- 合 景 泰 富 KWGPRO 12 1/2 08/18/17 USD /8/ B+ 合 景 泰 富 KWGPRO 13 1/4 03/22/17 USD /3/ B+ 合 景 泰 富 KWGPRO 8 5/8 02/05/20 USD /2/ B+ 丽 新 发 展 LASUDE /18/18 USD /1/ N/A 利 丰 有 限 公 司 LIFUNG 5 1/2 05/16/17 USD /5/ BBB+ 利 丰 有 限 公 司 LIFUNG 6 11/25/49 USD 6 PERPS BBB- 龙 湖 地 产 LNGFOR 6 3/4 01/29/23 USD /1/ BB 龙 湖 地 产 LNGFOR 6 7/8 10/18/19 USD /10/ BB 龙 湖 地 产 LNGFOR 9 1/2 04/07/16 USD 9.5 7/4/ BB 中 国 龙 工 LONKIN 8 1/2 06/03/16 USD 8.5 3/6/ B+ 五 矿 建 设 MINMET 5 1/2 04/26/18 USD /4/ N/A 麦 格 理 银 行 有 限 公 司 MQGAU 5 02/22/17 USD 5 22/2/ A 地 铁 公 司 MTRC 2 04/12/17 USD 2 12/4/ AAA 地 铁 公 司 MTRC 4 3/4 01/21/14 USD /1/ AAA 新 世 界 发 展 NWDEVL 7 02/10/20 USD 7 10/2/ N/A 新 创 建 集 团 NWSZF 6 1/2 02/09/17 USD 6.5 9/2/ N/A 电 讯 盈 科 PCCW 5 1/4 07/20/15 USD /7/ BBB 保 利 置 业 集 团 有 限 公 司 POLHON 4 3/4 05/16/18 USD /5/ N/A 网 址 : 3 of 9

4 美 元 债 券 参 考 报 价 百 盛 商 业 集 团 PRKSON 4 1/2 05/03/18 USD 4.5 3/5/ N/A 宝 龙 地 产 PWRLNG 11 1/4 01/25/18 USD /1/ B- 宝 龙 地 产 PWRLNG 13 3/4 09/16/15 USD /9/ B- 中 国 铁 建 RLCONS 3 1/2 05/16/23 USD /5/ A- 人 和 商 业 RNHEF 11 3/4 05/18/15 USD /5/ CCC 人 和 商 业 RNHEF 13 03/10/16 USD 13 10/3/ CCC 路 径 基 建 ROADKG 9 1/2 09/21/15 USD /9/ BB- 远 洋 地 产 SINOCE 10 1/4 12/29/49 USD PERPS N/A 路 径 基 建 ROADKG 9 7/8 09/18/17 USD /9/ BB- 国 家 开 发 银 行 SDBC 4 3/4 10/08/14 USD /10/ AA- 中 国 山 水 水 泥 集 团 SHASHU 10 1/2 04/27/17 USD /4/ B+ 中 国 山 水 水 泥 集 团 SHASHU 8 1/2 05/25/16 USD /5/ B+ 世 茂 房 地 产 SHIMAO 11 03/08/18 USD 11 8/3/ BB- 世 茂 房 地 产 SHIMAO 6 5/8 01/14/20 USD /1/ BB- 世 茂 房 地 产 SHIMAO /03/17 USD /8/ BB- 信 德 集 团 SHTGF /07/20 USD 5.7 7/3/ N/A 瑞 安 房 地 产 SHUION 10 1/8 12/10/49 USD PERPS N/A 瑞 安 房 地 产 SHUION 9 3/4 02/16/15 USD /2/ N/A 中 化 海 外 资 本 SINOCH 4 1/2 11/12/20 USD /11/ BBB 信 和 置 业 SINOLN 3 1/4 09/21/17 USD /9/ N/A 中 国 石 化 SINOPC 1 1/4 04/24/16 USD /4/ A+ 中 国 石 化 SINOPC 1 7/8 04/24/18 USD /4/ A+ 中 国 石 化 SINOPC 3 1/8 04/24/23 USD /4/ A+ 中 国 石 化 SINOPC 4 1/4 04/24/43 USD /4/ A+ 香 格 里 拉 SLACP 4 3/4 04/10/17 USD /4/ N/A SOHO 中 国 有 限 公 司 SOHOCH 5 3/4 11/07/17 USD /11/ BB+ SOHO 中 国 有 限 公 司 SOHOCH 7 1/8 11/07/22 USD /11/ BB+ 盛 高 置 地 控 股 SPGL 13 1/2 04/08/16 USD /4/ CCC+ 渣 打 集 团 STANLN 4 07/12/22 USD 4 12/7/ A- 渣 打 集 团 香 港 STANLN 5 7/8 06/24/20 USD /6/ A+ 渣 打 集 团 STANLN /25/22 USD /1/ A- 融 创 中 国 控 股 SUNAC 12 1/2 10/16/17 USD /10/ B+ 融 创 中 国 控 股 SUNAC 9 3/8 04/05/18 USD /4/ B+ 新 鸿 基 公 司 SUNHKC 6 3/8 09/26/17 USD /9/ N/A 新 鸿 基 地 产 SUNHUN 3 1/2 11/02/16 USD 3.5 2/11/ A+ 新 鸿 基 地 产 SUNHUN 3 5/8 01/16/23 USD /1/ A+ 新 鸿 基 地 产 SUNHUN 4 11/02/20 USD 4 2/11/ A+ 太 古 地 产 SWIPRO 2 3/4 03/07/20 USD /3/ A- 太 古 地 产 SWIPRO 4 3/8 06/18/22 USD /6/ A- 太 古 股 份 SWIRE 5 5/8 03/30/16 USD /3/ A- 淡 马 锡 金 融 第 一 有 限 公 司 TEMASE /25/19 USD /10/ AAA 腾 讯 TENCNT 3 3/8 03/05/18 USD /3/ A- 天 虹 纺 织 TEXTEX 6 1/2 01/18/19 USD /1/ BB- 天 虹 纺 织 TEXTEX 6 1/2 01/18/19 USD /1/ BB- 天 虹 纺 织 TEXTEX 7 5/8 01/19/16 USD /1/ BB- 康 师 傅 控 股 TINGYI 3 7/8 06/20/17 USD /6/ BBB+ 万 科 地 产 VANKE 2 5/8 03/13/18 USD /3/ BBB 九 龙 仓 集 团 WHARF 4 5/8 02/08/17 USD /2/ N/A 会 德 丰 WHEELK 3 03/19/18 USD 3 19/3/ N/A 会 德 丰 WHEELK 4 3/4 02/23/17 USD /2/ N/A 鑫 苑 置 业 有 限 公 司 XIN 13 1/4 05/03/18 USD /5/ B+ 亨 得 利 控 股 有 限 公 司 XINHD 6 1/4 01/29/18 USD /1/ N/A 盈 德 气 体 YINGDZ 8 1/8 04/22/18 USD /4/ BB- 网 址 : 4 of 9

5 美 元 债 券 参 考 报 价 仁 恒 置 地 集 团 YLLG 10 5/8 03/29/18 USD /3/ BB- 仁 恒 置 地 集 团 YLLG 9 1/2 05/04/17 USD 9.5 4/5/ BB- 越 秀 地 产 YUEXIU 3 1/4 01/24/18 USD /1/ N/A 越 秀 地 产 YUEXIU 4 1/2 01/24/23 USD /1/ N/A 禹 洲 地 产 YUZHOU 11 3/4 10/25/17 USD /10/ B 禹 洲 地 产 YUZHOU 13 1/2 12/15/15 USD /12/ B 越 秀 房 地 产 投 资 信 托 基 金 YXREIT /14/18 USD /5/ BBB 兖 煤 国 际 资 源 开 发 有 限 公 司 YZCOAL /16/17 USD /5/ BBB- 兖 煤 国 际 资 源 开 发 有 限 公 司 YZCOAL /16/22 USD /5/ BBB- 中 联 重 科 ZOOMLI 6 1/8 12/20/22 USD /12/ BB+ 中 联 重 科 ZOOMLI 6 7/8 04/05/17 USD /4/ BB+ China State Construction Fin CHCONS 3 1/8 04/02/18 USD /4/ BBB- 港 元 债 券 参 考 报 价 中 国 石 化 SINOPC 0 04/24/14 HKD 0 24/4/ N/A 亨 得 利 控 股 有 限 公 司 XINHD 2 1/2 10/20/15 HKD /10/ N/A Sherson 有 限 公 司 NWDEVL 0 06/04/14 HKD 0 4/6/ N/A Glory River Holdings Ltd CHNACE 1 07/29/15 HKD 1 29/7/ N/A Hong Kong Government Bond HKGB /20/15 HKD /5/ AAA Hong Kong Government Bond HKGB /13/16 HKD /6/ AAA Hong Kong Government Bond HKGB /19/17 HKD /6/ AAA Hong Kong Government Bond HKGB /18/18 HKD /6/ AAA Hong Kong Government Bond HKGB /22/20 HKD /6/ AAA Hong Kong Government Bond HKGB /05/23 HKD /6/ AAA 招 商 银 行 / 香 港 CHINAM 1 1/4 03/15/16 HKD /3/ N/A 人 民 币 债 券 参 考 报 价 Wharf Finance No 1 Ltd WHARF 4 03/27/18 CNY 4 27/3/ N/A Yanlord Land HK Co Ltd YLLG 5 3/8 05/23/16 CNY /5/ BB- 百 胜 全 球 餐 饮 YUM 2 3/8 09/29/14 CNY /9/ BBB 中 升 集 团 控 股 有 限 公 司 ZHOSHK 4 3/4 04/21/14 CNY /4/ N/A 北 京 世 纪 互 联 数 据 中 心 有 限 公 司 VNET 7 7/8 03/22/16 CNY /3/ N/A 网 址 : 5 of 9

6 人 民 币 债 券 参 考 报 价 荷 兰 银 行 股 份 有 限 公 司 ABNANV 3 1/2 09/05/14 CNY 3.5 5/9/ A 中 国 农 业 发 展 银 行 ADBCH /22/14 CNY /6/ AA- 中 国 农 业 发 展 银 行 ADBCH 3 01/17/14 CNY 3 17/1/ AA- 中 国 农 业 发 展 银 行 ADBCH 3 1/2 01/17/17 CNY /1/ AA- 中 国 农 业 发 展 银 行 ADBCH /17/15 CNY /1/ AA- 中 国 农 业 发 展 银 行 ADBCH /22/15 CNY /6/ AA- 中 国 农 业 发 展 银 行 ADBCH /22/17 CNY /6/ AA- 农 业 银 行 AGRBK /28/15 CNY /11/ N/A Air Liquide Finance SA AIFP 3 09/19/16 CNY 3 19/9/ A Air Liquide Finance SA AIFP /19/18 CNY /9/ A 阿 尔 斯 通 ALOFP 4 1/4 03/09/15 CNY /3/ BBB 美 洲 电 信 AMXLMM 3 1/2 02/08/15 CNY 3.5 8/2/ A- 澳 新 银 行 ANZ /14/15 CNY /8/ AA- 泛 海 集 团 ASIAST 6 1/2 04/17/18 CNY /4/ N/A Axiata SPV2 Bhd AXIATA 3 3/4 09/18/14 CNY /9/ BBB- 中 国 银 行 BCHINA /30/13 CNY /9/ A 中 国 银 行 BCHINA /23/15 CNY /7/ N/A 首 置 投 资 控 股 有 限 公 司 BJCAPT 4 3/4 02/21/14 CNY /2/ N/A Central Plaza Development Lt BJCAPT /29/15 CNY /11/ N/A 北 控 水 务 集 团 BJEHF 3 3/4 06/30/14 CNY /6/ N/A 北 控 水 务 集 团 BJEHF 5 06/30/16 CNY 5 30/6/ N/A 东 亚 银 行 ( 中 国 ) 有 限 公 司 BNKEA /11/15 CNY /5/ A 交 通 银 行 BOCOM /09/14 CNY /3/ A- 交 通 银 行 BOCOM /09/15 CNY 3.1 9/3/ A- BP 资 本 市 场 公 司 BPLN /15/14 CNY /9/ A Banco BTG Pactual SA/Cayman BTGPBZ /26/16 CNY /3/ N/A 比 亚 迪 香 港 BYDCOL 4 1/2 04/28/14 CNY /4/ N/A Central American Bank for Ec CABEI /03/16 CNY 3.2 3/4/ A Corp Andina de Fomento CAF /12/15 CNY /12/ AA- 卡 特 彼 勒 融 资 服 务 公 司 CAT /16/14 CNY /3/ A 卡 特 彼 勒 融 资 服 务 公 司 CAT 3 1/4 06/26/15 CNY /6/ A 卡 特 彼 勒 融 资 服 务 公 司 CAT /26/14 CNY /11/ A AVIC International Finance & CATIC /09/15 CNY 4.8 9/7/ N/A Bitronic Ltd CCAMCL 4 12/12/15 CNY 4 12/12/ N/A CCBL Funding PLC CCB /29/15 CNY /11/ N/A 中 国 广 核 集 团 CHGDNU 3 3/4 11/01/15 CNY /11/ N/A 东 航 海 外 香 港 有 限 公 司 CHIEAS 3 7/8 06/05/16 CNY /6/ N/A 东 航 海 外 香 港 有 限 公 司 CHIEAS 4 08/08/14 CNY 4 8/8/ N/A 中 骏 置 业 CHINSC 10 1/2 01/14/16 CNY /1/ B- 美 常 有 限 公 司 CHMERC 2 06/30/14 CNY 2 30/6/ N/A 招 商 局 集 团 ( 香 港 ) 有 限 公 司 CHMERC /19/13 CNY /11/ N/A 美 常 有 限 公 司 CHMERC 3 06/30/16 CNY 3 30/6/ N/A 晨 鸣 香 港 有 限 公 司 CHMING /13/14 CNY /4/ N/A 中 信 银 行 国 际 CINDBK /28/14 CNY /9/ N/A 中 信 银 行 国 际 CINDBK /01/14 CNY 3.7 1/11/ N/A 中 国 重 汽 CNHTC 4 1/2 08/01/14 CNY 4.5 1/8/ N/A CNPC Golden Autumn Ltd CNPCCH /26/13 CNY /10/ A+ CNPC Golden Autumn Ltd CNPCCH /26/14 CNY /10/ A+ 港 仲 有 限 公 司 COFCO /03/14 CNY /6/ N/A 中 国 大 唐 集 团 公 司 DATANG /25/16 CNY /4/ N/A 中 国 大 唐 ( 香 港 ) DATANG 4 1/2 06/15/15 CNY /6/ N/A DBS 银 行 有 限 公 司 DBSSP 2 1/2 06/07/16 CNY 2.5 7/6/ AA- 星 展 银 行 DBSSP 2 1/2 06/07/16 CNY 2.5 7/6/ AA- 网 址 : 6 of 9

7 人 民 币 债 券 参 考 报 价 Emirates NBD PJSC EBIUH 4 7/8 03/12/15 CNY /3/ N/A 三 菱 日 联 租 赁 有 限 公 司 DIALEA /02/15 CNY 3.6 2/3/ N/A 帝 盛 酒 店 集 团 DORSET 6 04/03/18 CNY 6 3/4/ N/A 韩 国 输 出 入 银 行 EIBKOR 3 1/4 07/27/15 CNY /7/ A+ 恒 大 地 产 集 团 有 限 公 司 EVERRE 7 1/2 01/19/14 CNY /1/ BB- 恒 大 地 产 集 团 有 限 公 司 EVERRE 9 1/4 01/19/16 CNY /1/ BB- 中 国 进 出 口 银 行 EXIMCH /02/13 CNY /12/ AA- 中 国 进 出 口 银 行 EXIMCH /07/14 CNY 2.7 7/4/ AA- 中 国 进 出 口 银 行 EXIMCH /05/15 CNY 2.9 5/4/ AA- 中 国 进 出 口 银 行 EXIMCH /18/17 CNY /6/ AA- 中 国 进 出 口 银 行 EXIMCH /18/27 CNY /6/ AA- 福 特 汽 车 F 4 7/8 03/26/15 CNY /3/ BBB- 远 东 发 展 FAEACO 5 7/8 03/04/16 CNY /3/ N/A 花 样 年 控 股 FTHDGR 7 7/8 05/27/16 CNY /5/ B+ 新 城 发 展 控 股 FUTLAN 9 3/4 04/25/16 CNY /4/ B+ 金 地 集 团 GEMDAL 5 5/8 03/21/18 CNY /3/ BB- 金 地 集 团 GEMDAL /26/15 CNY /7/ BB- 普 洛 斯 物 流 地 产 有 限 公 司 GLPSP 3 3/8 05/11/16 CNY /5/ N/A 普 洛 斯 物 流 地 产 有 限 公 司 GLPSP 4 05/11/18 CNY 4 11/5/ N/A 绿 城 中 国 GRNCH 5 5/8 05/13/16 CNY /5/ B- 金 轮 天 地 控 股 GWTH 11 1/4 04/25/16 CNY /4/ B 鸿 志 投 资 有 限 公 司 GZRFPR 7 04/29/14 CNY 7 29/4/ N/A 海 南 航 空 HAIAIR 6 09/16/14 CNY 6 16/9/ N/A Hitachi Capital Corp HITCAP 3 3/4 03/22/15 CNY /3/ A- HKCG 金 融 有 限 公 司 HKCGAS /11/16 CNY /4/ A+ 汇 丰 银 行 ( 中 国 ) 有 限 公 司 HSBC 0 01/10/15 CNY /1/ N/A 汇 丰 银 行 HSBC 2 1/4 06/05/15 CNY /6/ AA- 汇 丰 银 行 HSBC 2 7/8 04/30/15 CNY /4/ AA- 华 能 国 际 HUANEN /05/16 CNY /2/ N/A 国 际 复 兴 开 发 银 行 IBRD 2 06/17/14 CNY 2 17/6/ AAA 工 商 银 行 ICBCAS 3 08/14/15 CNY 3 14/8/ A 工 银 亚 洲 ICBCAS 6 11/04/21 CNY 6 4/11/ N/A ICICI Bank Ltd/Dubai ICICI 4 06/25/16 CNY 4 25/6/ BBB- ICICI Bank Ltd/Singapore ICICI /21/15 CNY /9/ BBB- IDBI 银 行 有 限 公 司 /DIFC 迪 拜 IDBI 3 1/2 03/15/14 CNY /3/ N/A 印 度 工 业 发 展 银 行 有 限 公 司 IDBI 4 1/2 11/18/14 CNY /11/ BBB- IT Ltd IDOTHK 6 1/4 05/15/18 CNY /5/ N/A ITNL Offshore Pte Ltd ILFSIN 5 3/4 04/26/15 CNY /4/ N/A 银 泰 商 业 INDEPS /21/14 CNY /7/ BB 佳 兆 业 集 团 控 股 有 限 公 司 KAISAG 6 7/8 04/22/16 CNY /4/ B+ 韩 国 产 业 银 行 KDB /21/15 CNY /6/ A KFW KFW 2 05/21/14 CNY 2 21/5/ AAA 丽 丰 控 股 LAIFNG 6 7/8 04/25/18 CNY /4/ B+ 巴 登 符 腾 堡 农 信 银 行 LBANK 3 1/4 09/28/18 CNY /9/ AAA 拉 法 基 瑞 安 水 泥 LGFP 9 11/14/14 CNY 9 14/11/ N/A Lotte Shopping Business Mana LOTTES 4 02/09/15 CNY 4 9/2/ N/A LANXESS Finance BV LXSGR /16/15 CNY /2/ BBB 麦 当 劳 MCD 3 09/16/13 CNY 3 16/9/ A 中 国 五 矿 集 团 公 司 MINMET /28/16 CNY /3/ N/A 三 井 物 产 MITSCO 4 1/4 03/01/17 CNY /3/ A+ 摩 根 士 丹 利 MS 1 5/8 06/02/14 CNY /6/ A- 澳 大 利 亚 国 民 银 行 有 限 公 司 NAB /18/15 CNY /6/ N/A 新 世 界 中 国 NEWWOR 5 1/2 02/06/18 CNY 5.5 6/2/ N/A 网 址 : 7 of 9

8 人 民 币 债 券 参 考 报 价 华 润 电 力 RESOPW /12/13 CNY /11/ BBB- 新 世 界 中 国 NEWWOR 8 1/2 04/11/15 CNY /4/ N/A 来 宝 集 团 NOBLSP 4 01/30/16 CNY 4 30/1/ BBB- 欧 力 士 株 式 会 社 ORIX 4 11/29/14 CNY 4 29/11/ A- Value Success 国 际 有 限 公 司 PINGIN /09/14 CNY /6/ N/A 宝 龙 地 产 PWRLNG 11 1/2 03/17/14 CNY /3/ B- 宝 龙 地 产 PWRLNG 9 1/2 05/27/16 CNY /5/ B- 荷 兰 合 作 银 行 RABOBK 3 1/4 09/20/15 CNY /9/ AA- 雷 诺 汽 车 公 司 RENAUL /11/16 CNY /4/ BB+ 雷 诺 汽 车 公 司 RENAUL 5 5/8 10/10/14 CNY /10/ BB+ 华 润 电 力 RESOPW 3 3/4 11/12/15 CNY /11/ BBB- 路 劲 基 建 金 融 2011 ROADKG 6 02/25/14 CNY 6 25/2/ BB- 俄 罗 斯 农 业 银 行 股 份 公 司 RSHB /04/16 CNY 3.6 4/2/ N/A 俄 罗 斯 标 准 银 行 RUSB 8 02/14/15 CNY 8 14/2/ B+ Banco Santander Chile SANT 3 3/4 11/26/14 CNY /11/ A 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3 1/2 12/01/14 CNY 3.5 1/12/ A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3 1/4 03/01/14 CNY /3/ A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 3 1/8 12/01/13 CNY /12/ A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG /01/15 CNY /3/ A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG 4 3/8 12/01/16 CNY /12/ A- 宝 钢 集 团 有 限 公 司 SBSG /01/17 CNY /3/ A- 国 家 开 发 银 行 / 香 港 SDBC /25/14 CNY /8/ N/A 国 家 开 发 银 行 SDBC /11/13 CNY /11/ AA- 国 家 开 发 银 行 SDBC /02/15 CNY /8/ N/A 国 家 开 发 银 行 SDBC /16/15 CNY /1/ AA- 国 家 开 发 银 行 / 香 港 SDBC /23/21 CNY /9/ N/A 国 家 开 发 银 行 SDBC /16/17 CNY /1/ AA- 国 家 开 发 银 行 SDBC /19/27 CNY /1/ AA- 国 家 开 发 银 行 SDBC /02/32 CNY 4.3 2/8/ N/A Shandong International Hong SDEXPR /07/15 CNY 5.8 7/12/ N/A 瑞 典 出 口 信 用 公 司 SEK 2 3/8 06/01/15 CNY /6/ N/A 瑞 典 出 口 信 用 公 司 SEK /13/15 CNY /1/ N/A 中 国 山 水 水 泥 集 团 SHASHU 6 1/2 07/22/14 CNY /7/ B+ 瑞 典 商 业 银 行 股 份 公 司 SHBASS 3 01/15/16 CNY 3 15/1/ AA- 新 韩 银 行 SHNHAN 3 1/2 09/19/14 CNY /9/ A 瑞 安 房 地 产 SHUION 6 7/8 12/23/13 CNY /12/ N/A 瑞 安 房 地 产 SHUION 7 5/8 01/26/15 CNY /1/ N/A 胜 狮 货 柜 SINCON 4 3/4 04/14/14 CNY /4/ N/A 中 化 资 本 离 岸 有 限 公 司 SINOCH /18/14 CNY /1/ N/A 法 国 兴 业 银 行 SOCGEN /06/14 CNY /9/ A 法 国 兴 业 银 行 SOCGEN 5 04/19/15 CNY 5 19/4/ A 渣 打 集 团 STANLN 2 5/8 05/31/16 CNY /5/ A+ 特 易 购 TSCOLN 1 3/4 09/01/14 CNY /9/ BBB+ Victor Soar Ltd TSLIEN 5 3/4 11/10/14 CNY /11/ N/A 统 一 企 业 中 国 UNIPR 3 1/2 06/06/16 CNY 3.5 6/6/ N/A 新 加 坡 大 华 银 行 UOBSP 2 1/2 06/24/16 CNY /6/ AA- 威 立 雅 环 境 集 团 VIEFP 4 1/2 06/28/17 CNY /6/ BBB+ Volvo Treasury AB VLVY /22/15 CNY /11/ BBB 北 京 世 纪 互 联 数 据 中 心 有 限 公 司 VNET 7 7/8 03/22/16 CNY /3/ N/A VTB 银 行 开 放 型 股 份 公 司 VTB /23/13 CNY /12/ BBB VTB 银 行 开 放 型 股 份 公 司 VTB 4 1/2 10/30/15 CNY /10/ BBB 大 众 汽 车 国 际 金 融 VW /23/16 CNY /5/ A- 大 众 汽 车 国 际 金 融 VW 3 3/4 11/30/17 CNY /11/ A- 网 址 : 8 of 9

9 债 券 风 险 (a) 债 券 价 格 可 以 及 必 定 会 波 动, 有 时 很 剧 烈 某 种 债 券 的 价 格 会 上 下 波 动, 而 且 可 能 变 得 毫 无 价 值 购 买 及 出 售 债 券 很 可 能 会 亏 损, 而 不 是 获 益 而 且, 由 吾 等 保 管 债 券 也 会 存 在 风 险 债 券 持 有 人 承 担 发 行 人 及 / 或 担 保 人 ( 如 适 用 ) 的 信 用 风 险, 并 且 对 吾 等 没 有 追 索 权 ; (b) 并 非 所 有 债 券 都 是 按 债 券 面 值 的 百 分 百 进 行 偿 还 债 券 的 回 报 取 决 于 发 行 条 款, 阁 下 应 当 参 考 相 应 的 发 行 说 明 书 或 条 款, 而 且 阁 下 在 到 期 日 收 到 的 钱 或 股 票 价 值 可 能 远 远 少 于 阁 下 的 原 始 投 资 价 值 如 果 有 任 何 到 期 应 交 割 的 零 碎 股 或 其 他 证 券 或 基 础 资 产, 它 / 它 们 可 能 不 会 进 行 实 物 交 割 ; (c) 若 债 券 产 品 结 合 了 金 融 票 据 或 其 他 衍 生 工 具, 如 期 权, 其 回 报 可 能 会 与 其 他 金 融 工 具, 如 基 础 股 票 商 品 货 币 公 司 以 及 指 数 的 表 现 相 关 除 非 上 述 债 券 是 在 交 易 所 或 其 他 受 监 管 股 票 交 易 所 上 市, 否 则 阁 下 只 能 在 场 外 市 场 出 售 上 述 债 券 二 级 市 场 的 债 券 价 格 受 很 多 因 素 所 影 响, 包 括 但 不 限 于 基 础 股 票 的 表 现 商 品 货 币 公 司 指 数 参 考 公 司 信 用 质 量 的 市 场 评 审 以 及 利 率 阁 下 必 须 明 白 二 级 市 场 并 不 一 定 存 在 的, 即 使 存 在, 它 可 能 不 具 有 流 动 性 阁 下 必 须 接 受 任 何 相 关 的 流 动 性 风 险 ; (d) 期 权 交 易 存 在 很 大 的 风 险 ( 包 括 内 含 期 权 的 产 品, 如 债 券 ), 期 权 的 买 卖 双 方 应 当 熟 悉 他 们 打 算 交 易 的 期 权 类 型 ( 即 认 沽 期 权 或 认 购 期 权 ) 及 相 应 的 风 险 ; 及 (e) 以 外 币 计 算 的 合 约 买 卖 所 产 生 的 利 润 或 遭 受 的 亏 损 ( 不 论 交 易 是 否 在 阁 下 本 土 辖 区 或 其 他 地 区 进 行 ), 均 会 有 需 要 将 合 约 的 单 位 货 币 兑 换 成 另 一 种 货 币 时 受 到 汇 率 波 动 的 影 响 标 准 普 尔 评 级 说 明 等 级 含 义 说 明 AAA 信 誉 极 好, 几 乎 无 风 险 表 示 企 业 信 用 程 度 高 资 金 实 力 雄 厚, 资 产 质 量 优 良, 各 项 指 标 先 进, 经 济 效 益 明 显, 清 偿 支 付 能 力 强, 企 业 陷 入 财 务 困 境 的 可 能 性 极 小 AA 信 誉 优 良, 基 本 无 风 险 表 示 企 业 信 用 程 度 较 高, 企 业 资 金 实 力 较 强, 资 产 质 量 较 好, 各 项 指 标 先 进, 经 营 管 理 状 况 良 好, 经 济 效 益 稳 定, 有 较 强 的 清 偿 与 支 付 能 力 A 信 誉 较 好, 具 备 支 付 能 力, 风 险 较 小 表 示 企 业 信 用 程 度 良 好, 企 业 资 金 实 力 资 产 质 量 一 般, 有 一 定 实 力, 各 项 经 济 指 标 处 于 中 上 等 水 平, 经 济 效 益 不 够 稳 定, 清 偿 与 支 付 能 力 尚 可, 受 外 部 经 济 条 件 影 响, 偿 债 能 力 产 生 波 动, 但 无 大 的 风 险 BBB 信 誉 一 般, 基 本 具 备 支 付 能 力, 稍 有 风 险 企 业 信 用 程 度 一 般, 企 业 资 产 和 财 务 状 况 一 般, 各 项 经 济 指 标 处 于 中 等 水 平, 可 能 受 到 不 确 定 因 素 影 响, 有 一 定 风 险 BB 信 誉 欠 佳, 支 付 能 力 不 稳 定, 有 一 定 的 风 险 企 业 信 用 程 度 较 差, 企 业 资 产 和 财 务 状 况 差, 各 项 经 济 指 标 处 于 较 低 水 平, 清 偿 与 支 付 能 力 不 佳, 容 易 受 到 不 确 定 因 素 影 响, 有 风 险 该 类 企 业 具 有 较 多 不 良 信 用 纪 录, 未 来 发 展 前 景 不 明 朗, 含 有 投 机 性 因 素 B 信 誉 较 差, 近 期 内 支 付 能 力 不 稳 定, 有 很 大 企 业 的 信 用 程 度 差, 偿 债 能 力 较 弱, 管 理 水 平 和 财 务 水 平 偏 低 虽 然 目 前 尚 能 偿 债, 但 无 更 多 财 务 保 障 而 其 一 旦 处 于 较 为 恶 劣 的 经 济 环 境 下, 则 有 可 能 发 生 违 风 险 约 CCC 信 誉 很 差, 偿 债 能 力 不 可 靠, 可 能 违 约 企 业 信 用 很 差, 企 业 盈 利 能 力 和 偿 债 能 力 很 弱, 对 投 资 者 而 言 投 资 安 全 保 障 较 小, 存 在 重 大 风 险 和 不 稳 定 性, 偿 债 能 力 低 下 CC 信 誉 太 差, 偿 还 能 力 差 企 业 信 用 极 差, 企 业 已 处 于 亏 损 状 态, 对 投 资 者 而 言 具 有 高 度 的 投 机 性, 偿 债 能 力 极 低 C 信 誉 极 差, 完 全 丧 失 支 付 能 力 企 业 无 信 用, 企 业 基 本 无 力 偿 还 债 务 本 息, 亏 损 严 重, 接 近 破 产, 几 乎 完 全 丧 失 偿 债 能 力 D 违 约 企 业 破 产, 债 务 违 约 网 址 : 9 of 9

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