O2O 是 服 务 电 商 化 开 始 O2O 伴 随 移 动 互 联 网 诞 生, 是 服 务 电 商 化 开 始 移 动 互 联 网 解 决 信 息 在 线 上 线 下 间 流 转 问 题, 使 O2O 成 为 可 能 PC 互 联 网 基 本 完 成 标 准 实 体 商 品 电 商 化, 移

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1 证 券 研 究 报 告 移 动 O2O 专 题 : 移 动 互 联 网 下 半 场,O2O 全 面 重 塑 传 统 产 业 移 动 互 联 网 系 列 报 告 互 联 网 传 媒 团 队 : 赵 宇 杰 杨 琳 琳 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 2014 年 10 月 23 日

2 O2O 是 服 务 电 商 化 开 始 O2O 伴 随 移 动 互 联 网 诞 生, 是 服 务 电 商 化 开 始 移 动 互 联 网 解 决 信 息 在 线 上 线 下 间 流 转 问 题, 使 O2O 成 为 可 能 PC 互 联 网 基 本 完 成 标 准 实 体 商 品 电 商 化, 移 动 互 联 网 将 完 成 非 标 准 化 服 务 电 商 化 移 动 互 联 网 时 代 消 费 者 通 过 手 机 随 时 随 地 在 线 上 线 下 间 切 换, 切 换 成 本 远 低 于 PC 互 联 网 手 机 作 为 交 易 和 反 馈 的 通 道 全 程 参 与, 将 服 务 交 易 过 程 数 据 化 信 息 化 标 准 化, 是 服 务 电 商 化 开 始 PC 互 联 网 线 上 线 下 相 互 割 裂, 消 费 者 在 线 上 线 下 间 多 次 切 换, 切 换 成 本 较 大, 流 失 率 高 PC 互 联 网 基 本 完 成 标 准 实 体 商 品 电 商 化 实 体 商 品 可 存 储, 生 产 过 程 标 准 化 规 模 化,PC 互 联 网 电 商 主 要 对 实 体 商 品 交 易 过 程 进 行 数 据 化 信 息 化 改 造 移 动 互 联 网 将 完 成 非 标 准 化 服 务 电 商 化 服 务 不 可 存 储, 很 难 标 准 化 规 划 化 生 产 服 务 具 有 无 形 性 生 产 与 消 费 同 时 性 不 可 储 存 性 多 变 性 本 地 化 和 高 频 需 求 特 性, 消 费 者 需 要 在 线 下 特 定 场 景 进 行 选 择 完 成 消 费, 标 准 化 难 度 大 基 于 移 动 互 联 网 O2O 将 成 为 服 务 电 商 化 改 造 主 要 方 式, 未 来 空 间 万 亿 级 2013 年 本 地 生 活 O2O( 餐 饮 票 务 等 ) 市 场 规 模 达 1,200 亿, 在 线 旅 游 市 场 交 易 规 模 约 2,200 亿, 两 者 合 计 达 3,400 亿 相 比 国 内 电 子 商 务 近 10 万 亿 交 易 额, 占 比 仍 较 小, 艾 瑞 预 计 2017 年 中 国 O2O 市 场 规 模 有 望 达 1 万 亿 O2O 包 括 线 上 交 易 和 线 下 交 易, 盈 利 模 式 包 括 广 告 营 销 和 交 易 分 成, 交 易 分 成 模 式 发 展 空 间 更 大, 对 商 家 和 用 户 粘 性 更 强 O2O 最 终 发 展 方 向 是 由 线 下 向 线 上 交 易 转 移, 盈 利 模 式 由 广 告 营 销 向 交 易 分 成 转 变 线 下 交 易 :O2O 网 站 或 APP 主 要 起 到 交 易 前 导 流 的 作 用, 盈 利 模 式 主 要 是 广 告 营 销 线 上 交 易 :O2O 网 站 或 APP 相 当 于 商 家 前 台 和 收 银 系 统, 盈 利 模 式 以 交 易 分 成 为 主

3 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 我 们 将 O2O 消 费 服 务 分 为 3 阶 段, 分 别 是 消 费 前 期 引 流 消 费 中 期 转 化 消 费 消 费 后 期 点 评 分 享 反 馈 等 二 次 引 流 消 费 前 期 : 引 流 的 线 上 入 口 基 本 已 被 BAT 控 制, 但 线 下 入 口 正 快 速 崛 起, 还 有 不 少 机 会 消 费 中 期 : 各 垂 直 细 分 O2O 领 域 机 会 众 多, 可 深 耕 市 场 建 立 壁 垒, 我 们 首 创 九 象 限 划 分 O2O 市 场 深 入 分 析 其 现 状 和 机 会 消 费 后 期 : 目 前 点 评 分 享 是 成 熟 可 行 的 二 次 引 流 方 式, 其 他 引 流 方 式 待 挖 掘 消 费 前 期 引 流 : 线 上 入 口 多 元 化, 线 下 入 口 崛 起 O2O 流 量 入 口 不 仅 有 线 上 的 搜 索 即 时 通 讯 社 交 网 络 地 图 应 用 本 地 生 活 服 务 网 站 垂 直 类 服 务 网 站 和 支 付 工 具 等 ; 线 下 入 口 也 在 迅 速 崛 起, 包 括 线 下 门 店 二 维 码 支 付 设 备 等 硬 件 终 端 ERP 等 软 件 系 统 和 公 用 WIFI 消 费 中 期 转 化 消 费 :O2O 去 中 介 搭 平 台 促 交 易, 深 度 介 入 服 务 流 程 转 化 :O2O 应 用 线 上 搭 建 起 商 家 与 用 户 直 接 沟 通 交 易 的 平 台, 逐 渐 替 代 线 下 传 统 中 介 机 构, 提 高 用 户 转 化 效 率, 促 进 交 易 消 费 :O2O 推 动 线 下 商 家 不 断 提 高 信 息 化 程 度 O2O 平 台 改 造 线 下 商 家 提 高 其 信 息 化 程 度, 深 度 绑 定 合 作 关 系, 逐 渐 由 前 端 营 销 客 户 管 理 等 进 入 到 中 后 端 更 加 核 心 的 交 易 供 应 链 管 理 等 环 节, 深 度 介 入 服 务 流 程, 提 高 交 易 效 率 和 消 费 者 体 验 消 费 后 期 引 导 消 费 者 点 评 分 享, 以 及 向 商 家 反 馈 带 来 二 次 引 流, 成 为 重 要 流 量 入 口 大 众 点 评 作 为 点 评 市 场 引 领 者, 已 成 为 本 地 生 活 O2O 重 要 流 量 入 口 美 团 百 度 地 图 等 积 极 向 点 评 拓 展, 已 积 累 较 多 点 评 数 据, 增 强 用 户 粘 性, 提 高 用 户 活 跃 度, 点 评 功 能 已 成 为 O2O 平 台 标 配

4 BAT 积 极 布 局 O2O, 上 升 到 战 略 高 度 BAT 积 极 布 局 O2O, 上 升 到 战 略 高 度, 对 O2O 流 量 入 口 和 线 下 资 源 展 开 竞 争, 对 流 量 入 口 争 夺 已 拓 展 到 线 下, 线 下 资 源 争 夺 是 垂 直 细 分 O2O 领 域 布 局 百 度 : 以 搜 索 + 地 图 + 直 达 号 从 流 量 分 发 向 服 务 分 发 转 型, 进 入 O2O 市 场 深 挖 流 量 价 值 百 度 入 口 优 势 是 交 易 前 消 费 者 引 流, 主 要 是 百 度 地 图 + 搜 索 引 擎, 百 度 地 图 结 合 LBS 和 本 地 商 家 合 作 成 为 交 易 前 引 流 平 台, 线 下 资 源 积 累 支 付 工 具 和 交 易 后 点 评 分 享 是 其 弱 项 阿 里 : 依 托 支 付 宝 整 合 小 商 户 和 商 业 综 合 体, 推 广 扫 码 枪 向 线 下 交 易 渗 透, 围 绕 支 付 宝 构 建 O2O 闭 环 阿 里 入 口 优 势 主 要 是 交 易 中 支 付 工 具 支 付 宝, 线 下 资 源 有 一 定 积 累, 补 强 交 易 前 流 量 入 口 布 局 各 垂 直 细 分 O2O 领 域 是 其 现 阶 段 发 展 主 要 方 向 腾 讯 : 围 绕 微 信 通 过 微 信 公 众 号 + 微 信 支 付 重 点, 切 入 本 地 生 活 服 务 O2O 市 场 腾 讯 入 口 优 势 主 要 是 交 易 前 消 费 者 引 流 和 交 易 后 点 评 分 享, 包 括 微 信 手 Q 大 众 点 评 58 同 城, 线 下 资 源 积 累 丰 富, 未 来 主 要 发 展 方 向 是 通 过 微 信 将 流 量 引 导 向 各 垂 直 细 分 O2O 领 域, 同 时 大 力 发 展 微 信 支 付, 构 建 完 整 O2O 闭 环

5 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 O2O 九 象 限 : 依 据 消 费 频 次 和 单 次 消 费 金 额 高 中 低 3 种 类 型 划 分 高 频 低 价 中 频 中 价 类 型 O2O 发 展 最 快 最 成 熟, 已 基 本 实 现 线 上 交 易, 主 要 采 用 交 易 分 成 模 式 中 频 低 价 低 频 高 价 低 频 中 价 类 型 O2O 处 于 起 步 阶 段, 以 线 下 交 易 为 主, 主 要 是 广 告 营 销 模 式 高 频 低 价 :O2O 市 场 包 括 本 地 生 活 电 影 娱 乐 社 区 服 务 等 1 本 地 O2O:2013 年 市 场 规 模 1,200 亿, 不 足 网 络 购 物 市 场 规 模 的 8%, 线 上 渗 透 率 2.5%, 发 展 空 间 巨 大 2 电 影 O2O: 全 面 渗 透 电 影 市 场, 正 在 颠 覆 传 统 电 影 产 业 链 2013 年 电 影 在 线 交 易 规 模 近 50 亿, 占 国 内 电 影 市 场 22% 份 额, 预 计 很 快 超 50%,BAT 在 投 资 拍 摄 宣 传 发 行 放 映 等 各 环 节 全 面 布 局 深 度 介 入 3 娱 乐 O2O: 以 9158 和 唱 吧 为 代 表 正 从 线 上 走 到 线 下, 试 水 KTV, 有 望 重 塑 KTV 产 业 4 社 区 服 务 O2O: 空 间 大, 仍 处 于 发 展 初 期 中 频 中 价 :O2O 市 场 以 旅 游 机 票 酒 店 为 主, 线 上 渗 透 率 高 1 酒 店 : 线 上 渗 透 率 达 30%, 基 本 已 实 现 交 易 分 成 2 在 线 旅 游 : 市 场 规 模 已 达 2,200 亿, 出 现 携 程 去 哪 儿 艺 龙 途 牛 等 上 市 公 司, 目 前 可 切 入 细 分 领 域 仍 然 很 多 中 频 低 价 :O2O 市 场 主 要 是 家 政 服 务, 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 :O2O 市 场 包 括 房 产 汽 车 婚 庆 等 房 产 领 域 已 诞 生 搜 房 乐 居 易 居 中 国 等 上 市 公 司, 汽 车 领 域 有 汽 车 之 家 易 车 网 上 市, 但 房 产 和 汽 车 在 线 渗 透 率 仍 极 低, 市 场 潜 力 巨 大 低 频 中 价 :O2O 市 场 包 括 高 端 商 务 用 车 和 在 线 票 务 等, 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化 易 到 引 领 高 端 租 车 O2O 市 场, 最 近 融 资 超 1 亿 美 元, 滴 滴 快 旳 百 度 等 都 在 积 极 进 入 该 市 场

6 引 流 : 线 上 入 口 多 样 化, 线 下 入 口 崛 起 入 口 分 类 细 分 入 口 特 性 及 优 势 代 表 企 业 及 产 品 线 上 入 口 线 下 入 口 搜 索 即 时 通 讯 社 交 网 络 用 户 需 求 拉 动, 通 过 关 键 词 搜 索 结 果 排 序 等 进 行 流 量 分 发, 实 现 精 准 营 销 多 对 多 传 播 : 口 碑 营 销, 一 对 一 服 务 : 用 户 和 商 家 直 接 沟 通, 精 准 推 荐, 构 建 CRM 系 统 ( 客 户 关 系 管 理 系 统 ) 基 于 LBS 的 地 图 基 于 地 理 位 置 的 商 家 推 送 和 排 序 签 到 等 应 用 本 地 生 活 服 务 网 站 垂 直 类 服 务 网 站 支 付 工 具 门 店 二 维 码 支 付 设 备 等 硬 件 终 端,ERP 等 软 件 系 统 WIFI 综 合 生 活 服 务, 聚 集 大 量 本 地 生 活 服 务 商 家, 分 频 道 分 地 域 运 营 人 群 细 分, 精 准 营 销, 深 度 运 营, 用 户 忠 诚 度 高 百 度 搜 索, 直 达 号 跳 过 中 间 结 果 页 面 直 达 商 家 官 网, 完 成 预 定 支 付 等 操 作 腾 讯 微 信 手 Q: 一 对 一 服 务, 用 户 和 商 家 直 接 沟 通 反 馈, 分 享 功 能 实 现 口 碑 营 销 新 浪 微 博 : 多 对 多 传 播, 口 碑 营 销 陌 陌 : 基 于 LBS( 地 理 位 置 ) 的 商 家 推 荐 百 度 地 图 高 德 地 图 支 付 是 构 建 O2O 交 易 闭 环 关 键, 通 过 支 付 掌 握 交 支 付 宝 微 信 支 付 易 过 程 和 消 费 数 据 线 下 人 群 截 流, 用 户 现 场 体 验 感 强, 线 下 实 时 提 供 服 务 用 户 扫 描 二 维 码 直 达 官 网 快 速 访 问, 发 放 二 维 码 优 惠 券 诱 导 消 费 线 下 向 商 家 推 广 支 付 设 备 ERP 系 统, 具 有 很 强 排 他 性, 成 本 高 商 家 忠 诚 度 度 高 公 用 WI-FI 天 然 与 线 下 众 多 服 务 场 景 结 合, 已 成 为 O2O 线 下 大 流 量 入 口 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 分 类 信 息 网 站 :58 同 城 赶 集 网 百 姓 网 团 购 网 站 : 美 团 大 众 点 评 点 评 网 站 : 大 众 点 评 旅 游 网 站 : 携 程 去 哪 儿 艺 龙 途 牛 餐 饮 网 站 : 淘 点 点 饿 了 么 电 影 票 预 订 : 猫 眼 格 瓦 拉 综 合 商 业 体 : 万 达 银 泰 百 货 天 虹 王 府 井 零 售 店 : 顺 丰 O2O 线 下 体 验 店 嘿 客 线 下 官 网 二 维 码 优 惠 券 二 维 码 硬 件 终 端 : 支 付 宝 声 波 支 付 设 备, 优 惠 券 自 动 打 印 设 备 软 件 系 统 : 石 基 信 息 星 级 饭 店 信 息 系 统 WiFi 共 享 精 灵 WiWide( 迈 外 迪 ) 美 团 WiFi

7 交 易 前 引 流 细 分 O2O 领 域 转 化 交 易 支 付 线 下 资 源 交 易 后 O2O 布 局 百 度 阿 里 腾 讯 搜 索 百 度 +91 无 线 淘 宝 + 天 猫 搜 索 地 图 百 度 地 图 高 德 地 图 + 丁 丁 地 图 四 维 图 新 + 腾 讯 地 图 社 交 新 浪 微 博 + 来 往 + 陌 陌 QQ+ 微 信 打 车 快 的 打 车 滴 滴 打 车 生 活 信 息 安 居 客 口 碑 网 + 丁 丁 网 + 淘 点 点 大 众 点 评 + 微 生 活 +58 同 城 餐 饮 百 度 团 购 + 糯 米 网 淘 点 点 大 众 点 评 团 购 百 度 团 购 + 糯 米 网 美 团 + 聚 划 算 高 朋 网 +QQ 团 购 旅 游 去 哪 儿 穷 游 + 在 路 上 + 佰 程 + 淘 宝 旅 行 同 程 + 艺 龙 + 旅 人 网 +QQ 旅 游 百 货 银 泰 + 美 宜 佳 便 利 店 等 王 府 井 百 货 + 新 世 界 百 货 + 天 虹 百 货 + 海 底 捞 等 支 付 工 具 百 度 钱 包 支 付 宝 微 信 支 付 +QQ 钱 包 + 财 付 通 自 身 资 源 合 作 商 家 涉 及 场 景 点 评 分 享 糯 米 网 线 下 团 队 地 图 开 放 平 台 上 集 成 的 餐 饮 酒 店 等 商 家 餐 饮 打 车 酒 店 旗 下 团 购 平 台 和 地 图 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 BAT 积 极 布 局 O2O, 上 升 到 战 略 高 度 美 团 丁 丁 淘 宝 生 活 聚 划 算 淘 点 点 的 线 下 团 队 银 泰 中 航 九 方 美 宜 佳 便 利 店 等 服 装 百 货 便 利 店 打 车 自 动 售 货 机 旗 下 点 评 平 台 社 交 平 台 新 浪 微 博 等 团 购 平 台 高 朋 微 生 活 通 卡 的 线 下 团 队 王 府 井 百 货 新 世 界 百 货 海 底 捞 等 餐 饮 服 装 百 货 打 车 自 动 售 货 机 旗 下 点 评 平 台 大 众 点 评 社 交 平 台 QQ+ 微 信 团 购 平 台 等

8 O2O 九 象 限 划 分, 目 前 热 点 主 要 在 4 个 区 域 高 价 格 婚 庆 摄 影 法 律 家 居 建 材 投 资 担 保 教 育 培 训 医 疗 健 康 中 价 格 票 务 演 出 租 车 旅 游 机 票 母 婴 周 边 游 酒 店 低 价 格 家 政 服 务 丽 人 美 业 打 车 美 食 娱 乐 同 城 社 区 商 城 零 售 低 频 次 中 频 次 高 频 次

9 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

10 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 我 们 将 O2O 消 费 服 务 分 为 3 阶 段, 分 别 是 消 费 前 期 引 流 消 费 中 期 转 化 消 费 消 费 后 期 点 评 分 享 反 馈 等 二 次 引 流 消 费 前 期 : 引 流 的 线 上 入 口 基 本 已 被 BAT 控 制, 但 线 下 入 口 正 快 速 崛 起, 还 有 不 少 机 会 消 费 中 期 : 各 垂 直 细 分 O2O 领 域 机 会 众 多, 可 深 耕 市 场 建 立 壁 垒, 我 们 首 创 九 象 限 划 分 O2O 市 场 深 入 分 析 其 现 状 和 机 会 消 费 后 期 : 目 前 点 评 分 享 是 成 熟 可 行 的 二 次 引 流 方 式, 其 他 引 流 方 式 待 挖 掘 消 费 前 期 引 流 : 线 上 入 口 多 元 化, 线 下 入 口 崛 起 O2O 流 量 入 口 不 仅 有 线 上 的 搜 索 即 时 通 讯 社 交 网 络 地 图 应 用 本 地 生 活 服 务 网 站 垂 直 类 服 务 网 站 和 支 付 工 具 等 ; 线 下 入 口 也 在 迅 速 崛 起, 包 括 线 下 门 店 二 维 码 支 付 设 备 等 硬 件 终 端 ERP 等 软 件 系 统 和 公 用 WIFI 消 费 中 期 转 化 消 费 :O2O 去 中 介 搭 平 台 促 交 易, 深 度 介 入 服 务 流 程 转 化 :O2O 应 用 线 上 搭 建 起 商 家 与 用 户 直 接 沟 通 交 易 的 平 台, 逐 渐 替 代 线 下 传 统 中 介 机 构, 提 高 用 户 转 化 效 率, 促 进 交 易 消 费 :O2O 推 动 线 下 商 家 不 断 提 高 信 息 化 程 度 O2O 平 台 改 造 线 下 商 家 提 高 其 信 息 化 程 度, 深 度 绑 定 合 作 关 系, 逐 渐 由 前 端 营 销 客 户 管 理 等 进 入 到 中 后 端 更 加 核 心 的 交 易 供 应 链 管 理 等 环 节, 深 度 介 入 服 务 流 程, 提 高 交 易 效 率 和 消 费 者 体 验 消 费 后 期 引 导 消 费 者 点 评 分 享, 以 及 向 商 家 反 馈 带 来 二 次 引 流, 成 为 重 要 流 量 入 口 大 众 点 评 作 为 点 评 市 场 引 领 者, 已 成 为 本 地 生 活 O2O 重 要 流 量 入 口 美 团 百 度 地 图 等 积 极 向 点 评 拓 展, 已 积 累 较 多 点 评 数 据, 增 强 用 户 粘 性, 提 高 用 户 活 跃 度, 点 评 功 能 已 成 为 O2O 平 台 标 配

11 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 消 费 前 期 引 流 : 线 上 入 口 多 元 化, 线 下 入 口 崛 起 消 费 中 期 转 化 消 费 :O2O 去 中 介 搭 平 台 促 交 易, 深 度 介 入 服 务 流 程 消 费 后 期 点 评 分 享 反 馈 : 带 来 二 次 引 流, 成 为 重 要 流 量 入 口 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

12 引 流 : 线 上 入 口 多 样 化, 线 下 入 口 崛 起 入 口 分 类 细 分 入 口 特 性 及 优 势 代 表 企 业 及 产 品 线 上 入 口 线 下 入 口 搜 索 即 时 通 讯 社 交 网 络 用 户 需 求 拉 动, 通 过 关 键 词 搜 索 结 果 排 序 等 进 行 流 量 分 发, 实 现 精 准 营 销 多 对 多 传 播 : 口 碑 营 销, 一 对 一 服 务 : 用 户 和 商 家 直 接 沟 通, 精 准 推 荐, 构 建 CRM 系 统 ( 客 户 关 系 管 理 系 统 ) 基 于 LBS 的 地 图 基 于 地 理 位 置 的 商 家 推 送 和 排 序 签 到 等 应 用 本 地 生 活 服 务 网 站 垂 直 类 服 务 网 站 支 付 工 具 门 店 二 维 码 支 付 设 备 等 硬 件 终 端,ERP 等 软 件 系 统 WIFI 综 合 生 活 服 务, 聚 集 大 量 本 地 生 活 服 务 商 家, 分 频 道 分 地 域 运 营 人 群 细 分, 精 准 营 销, 深 度 运 营, 用 户 忠 诚 度 高 百 度 搜 索, 直 达 号 跳 过 中 间 结 果 页 面 直 达 商 家 官 网, 完 成 预 定 支 付 等 操 作 腾 讯 微 信 手 Q: 一 对 一 服 务, 用 户 和 商 家 直 接 沟 通 反 馈, 分 享 功 能 实 现 口 碑 营 销 新 浪 微 博 : 多 对 多 传 播, 口 碑 营 销 陌 陌 : 基 于 LBS( 地 理 位 置 ) 的 商 家 推 荐 百 度 地 图 高 德 地 图 支 付 是 构 建 O2O 交 易 闭 环 关 键, 通 过 支 付 掌 握 交 支 付 宝 微 信 支 付 易 过 程 和 消 费 数 据 线 下 人 群 截 流, 用 户 现 场 体 验 感 强, 线 下 实 时 提 供 服 务 用 户 扫 描 二 维 码 直 达 官 网 快 速 访 问, 发 放 二 维 码 优 惠 券 诱 导 消 费 线 下 向 商 家 推 广 支 付 设 备 ERP 系 统, 具 有 很 强 排 他 性, 成 本 高 商 家 忠 诚 度 度 高 公 用 WI-FI 天 然 与 线 下 众 多 服 务 场 景 结 合, 已 成 为 O2O 线 下 大 流 量 入 口 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 分 类 信 息 网 站 :58 同 城 赶 集 网 百 姓 网 团 购 网 站 : 美 团 大 众 点 评 点 评 网 站 : 大 众 点 评 旅 游 网 站 : 携 程 去 哪 儿 艺 龙 途 牛 餐 饮 网 站 : 淘 点 点 饿 了 么 电 影 票 预 订 : 猫 眼 格 瓦 拉 综 合 商 业 体 : 万 达 银 泰 百 货 天 虹 王 府 井 零 售 店 : 顺 丰 O2O 线 下 体 验 店 嘿 客 线 下 官 网 二 维 码 优 惠 券 二 维 码 硬 件 终 端 : 支 付 宝 声 波 支 付 设 备, 优 惠 券 自 动 打 印 设 备 软 件 系 统 : 石 基 信 息 星 级 饭 店 信 息 系 统 WiFi 共 享 精 灵 WiWide( 迈 外 迪 ) 美 团 WiFi

13 引 流 : 线 上 入 口 多 样 化

14 移 动 搜 索 用 户 规 模 快 速 增 长, 渗 透 率 仍 有 提 升 空 间 移 动 搜 索 : 以 生 活 服 务 为 代 表 的 O2O 搜 索 占 比 大 搜 索 用 户 规 模 % 73.0% 3.7 手 机 搜 索 用 户 规 模 % 77.0% % 搜 索 使 用 率 ( 占 网 民 比 例 ) 手 机 搜 索 使 用 率 ( 占 手 机 网 民 比 例 ) 单 位 : 亿 人 80% 75% 70% 国 内 手 机 搜 索 用 户 规 模 已 达 4 亿, 成 为 重 要 的 流 量 分 发 入 口, 但 渗 透 率 不 到 80%, 仍 有 较 大 提 升 空 间 网 民 在 手 机 端 的 搜 索 内 容 与 PC 端 存 在 一 定 差 异, 以 饮 食 娱 乐 等 生 活 服 务 为 代 表 的 O2O 已 成 为 网 民 在 手 机 端 最 重 要 的 搜 索 内 容 之 一, 渗 透 率 接 近 50% 0 新 闻 音 乐 和 视 频 饮 食 娱 乐 等 生 活 类 信 息 位 置 信 息, 如 地 图 搜 索 各 种 知 识 问 答 产 品 购 物 类 信 息 小 说 等 文 学 作 品 游 戏 出 行 或 旅 游 信 息 应 用 软 件 手 机 应 用 社 区 论 坛 信 息 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 以 生 活 服 务 为 代 表 的 O2O 已 成 为 网 民 在 手 机 端 最 重 要 的 搜 索 内 容 之 一 电 脑 手 机 60.8% 60.1% 58.3% 47.5% 48.3% 47.7% 45.9% 41.7% 41.9% 40.2% 37.9% 30.6% 37.7% 41.9% 36.8% 35.2% 35.3% 31.7% 33.4% 29.1% 28.% 33.8% 24.9% 23.1% 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 65% 生 活 服 务 类 知 识 类 娱 乐 类 应 用 软 件 音 乐 时 政 类 电 子 书 财 经 类 商 品 类 35.6% 33.9% 32.7% 41.2% 39.5% 39.0% 38.4% 46.4% 44.8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

15 即 时 通 讯 社 交 网 络 : 腾 讯 主 导, 试 水 O2O 导 流 腾 讯 在 即 时 通 讯 和 社 交 网 络 市 场 占 据 绝 对 主 导 地 位, 目 前 正 积 极 通 过 向 自 己 投 资 的 本 地 生 活 服 务 提 供 商 开 放 接 口, 并 通 过 微 信 支 付 + 财 付 通 提 供 支 付 系 统, 构 建 O2O 交 易 闭 环 腾 讯 重 视 本 地 生 活 O2O 运 营, 微 信 和 手 Q 都 有 入 口 导 流, 主 要 由 投 资 的 大 众 点 评 同 程 旅 游 提 供 服 务 微 信 中 有 吃 喝 玩 乐 电 影 票 和 机 票 3 个 入 口, 手 Q 中 有 1 个 入 口 吃 喝 玩 乐 手 Q+ 微 信 几 乎 全 覆 盖 中 国 移 动 互 联 网 用 户 2014 年 2 季 度 QQ 智 能 终 端 月 活 跃 账 户 达 5.21 亿, 环 比 增 长 6%, 同 比 增 长 45%; 微 信 和 WeChat 合 并 月 活 跃 账 户 数 达 到 4.38 亿, 环 比 增 长 11%, 同 比 增 长 57% 大 众 点 评 提 供 服 务 本 地 生 活 本 地 生 活 同 程 旅 游 提 供 服 务 大 众 点 评 提 供 服 务 微 信 电 影 票 提 供 服 务 同 程 旅 游 提 供 服 务

16 地 图 : 基 于 应 用 场 景 导 流 效 果 显 著 地 图 应 用 中 本 地 生 活 服 务 的 搜 索 频 次 仅 次 于 线 路 导 航 和 地 点 地 图 具 有 地 理 位 置 属 性, 正 成 为 移 动 互 联 查 找 出 行 交 通 路 线 使 用 路 线 导 航 功 能 搜 索 未 知 地 点 查 找 周 边 吃 喝 玩 乐 等 生 活 服 务 使 用 实 时 路 况 功 能 搜 索 街 景 使 用 位 置 共 享 功 能 使 用 发 起 聚 会 功 能 其 他 服 务 经 常 使 用 13.2% 8.7% 7.1% 3.3% 3.6% 2.1% 16.6% 1.6% 7.2% 35.8% 24.6% 52.0% 45.1% 40.2% 26.5% 25.2% 72.7% 64.1% 0% 20% 40% 60% 80% 最 常 使 用 地 图 正 逐 渐 成 为 O2O 线 下 交 易 和 消 费 的 重 要 载 体 网 发 展 O2O 的 重 要 平 台 和 入 口 截 至 2014 年 6 月 国 内 手 机 地 图 用 户 达 2.5 亿, 在 手 机 网 民 中 渗 透 率 达 47% 地 图 上 搭 载 各 类 地 理 信 息 数 据 构 成 完 整 真 实 的 环 境 信 息, 形 成 与 人 们 日 常 生 活 匹 配 的 场 景, 成 为 用 户 和 商 家 沟 通 交 易 的 桥 梁, 百 度 地 图 高 德 地 图 都 向 承 载 更 多 内 容 和 服 务 的 综 合 平 台 发 展 查 找 餐 厅 KTV 酒 吧 电 67.3% 查 找 公 交 站 车 站 机 场 等 59.5% 查 找 银 行 医 院 等 公 共 设 施 51.5% 使 用 团 购 优 惠 券 等 50.7% 查 找 旅 游 景 点 37.3% 查 找 超 市 药 店 商 场 等 35.1% 查 找 厕 所 加 油 站 等 32.4% 在 线 预 订 餐 厅 酒 店 机 票 31.9% 打 车 服 务 20.0% 其 他 2.3% 0% 20% 40% 60% 80% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 百 度 地 图 提 供 丰 富 的 本 地 生 活 服 务, 主 要 由 投 资 的 去 哪 儿 糯 米 团 和 第 三 方 提 供 通 过 用 户 打 分 和 排 序 进 行 用 户 导 流 引 入 UGC 模 式 和 分 享 功 能, 增 加 数 据 来 源, 提 高 用 户 活 跃 度 和 粘 性

17 分 类 信 息 网 站 : 移 动 O2O 导 流 价 值 凸 显 随 着 本 地 生 活 服 务 需 求 激 增, 以 58 同 城 和 赶 集 网 为 代 表 的 分 类 信 息 网 站 正 成 为 房 产 招 聘 二 手 等 低 频 次 生 活 服 务 的 重 要 流 量 入 口, 市 场 价 值 不 断 提 升 58 同 城 于 2013 年 10 月 在 美 国 上 市, 目 前 市 值 30 亿 美 元 左 右 58 同 城 月 独 立 用 户 超 2 亿, 国 内 互 联 网 用 户 渗 透 率 超 过 30% 赶 集 网 在 今 年 8 月 完 成 超 2 亿 美 元 融 资, 计 划 2015 年 6 月 赴 美 上 市 移 动 端 流 量 占 比 不 断 提 高 :58 同 城 超 过 50% 流 量 来 自 移 动 端, 赶 集 网 找 房 子 流 量 超 过 50% 来 自 移 动 端 分 类 信 息 网 站 向 本 地 生 活 化 O2O 分 类 信 息 平 台 转 型, 面 临 地 图 本 地 生 活 垂 直 应 用 的 竞 争 分 类 信 息 网 站 有 地 域 特 征, 集 合 本 地 商 家, 受 到 百 度 地 图 等 地 图 应 用 冲 击, 同 时 面 临 招 聘 房 产 等 本 地 生 活 垂 直 应 用 的 竞 争

18 引 流 : 线 下 入 口 崛 起

19 线 下 门 店 : 纷 纷 联 手 阿 里 腾 讯 试 水 O2O 线 下 门 店 综 合 商 业 体 餐 饮 酒 店 便 利 店 等 银 泰 商 业 深 圳 中 航 九 方 购 物 中 心 上 品 折 扣 天 虹 王 府 井 合 作 公 司 阿 里 巴 巴 阿 里 巴 巴 腾 讯 腾 讯 腾 讯 海 底 捞 太 平 洋 咖 啡 7 腾 讯 天 酒 店 等 餐 饮 酒 店 7-11 美 宜 佳 便 利 店 阿 里 连 锁 超 市 等 合 作 内 容 合 作 意 义 及 市 场 表 现 公 司 简 介 银 泰 是 以 百 货 零 售 业 为 主 营 业 务 的 百 货 零 售 集 团, 阿 里 集 团 以 53.7 亿 港 币 战 略 投 资 银 泰 商 业, 阿 里 + 银 泰 以 投 资 为 纽 带 打 造 标 杆 :1 阿 里 与 银 泰 线 在 香 港 上 市, 目 前 正 在 运 营 及 筹 建 中 的 大 型 百 货 阿 里 与 银 泰 将 全 面 打 通 会 员 体 系 支 付 体 下 商 家 打 通, 形 成 O2O 实 现 线 上 线 下 融 合 2 阿 里 商 场 和 购 物 中 心 近 30 家, 门 店 遍 布 北 京 武 汉 系, 同 时 实 现 商 品 体 系 对 接, 并 将 组 建 合 轻 松 接 入 银 泰 百 货 中 众 多 生 活 服 务 类 商 家, 迅 速 完 成 西 安 杭 州 宁 波 温 州 金 华 义 乌 等 城 市 的 资 公 司, 银 泰 和 阿 里 分 别 占 股 19.9% 和 商 户 圈 地 3 进 一 步 强 化 天 猫 的 仓 储 与 物 流 能 力, 商 业 中 心, 已 初 步 形 成 全 国 性 百 货 连 锁 集 团 公 司 80.1% 为 进 入 大 家 电 等 领 域 奠 定 基 础 的 架 构 线 上 : 支 付 宝 与 九 方 共 同 推 出 九 方 支 付 宝 钱 包 服 务 深 圳 中 航 九 方 购 物 中 心 与 支 付 宝 达 成 战 略 窗 服 务, 用 户 可 通 过 支 付 宝 钱 包 服 务 窗, 获 得 移 动 九 方 是 中 航 城 旗 下 购 物 中 心 品 牌, 是 集 购 物 合 作, 共 同 推 进 未 来 商 圈 计 划, 龙 华 支 付 Wi-Fi 电 子 卡 券 等 购 物 体 验 餐 饮 休 闲 娱 乐 为 一 体 的 一 站 式 都 市 生 活 体 验 九 方 首 家 试 点 线 下 : 九 方 购 物 中 心 商 户 可 将 每 笔 消 费 单 生 成 一 个 支 中 心, 目 前 在 深 圳 成 都 赣 州 均 已 开 业 付 二 维 码, 用 户 只 要 扫 描 二 维 码 即 可 实 现 在 线 支 付 微 信 与 上 品 折 扣 的 首 个 合 作 体 验 店 在 杭 州 上 品 折 扣 连 锁 门 店 从 事 零 售 百 货 业 中 名 牌 商 开 业, 消 费 者 进 店 选 购 商 品 可 通 过 微 信 支 微 信 + 上 品 折 扣 通 过 纯 商 业 合 作 打 造 标 杆 :1 开 发 工 品 折 扣 价 格 销 售, 经 营 门 类 涵 盖 百 货 业 态 的 主 要 付 现 场 购 买 现 场 提 货 ; 也 可 先 放 入 网 上 作 由 微 信 团 队 亲 自 完 成, 没 有 经 过 第 三 方, 规 格 很 高 商 品 品 类, 目 前 已 拥 有 8 家 实 体 门 店 ( 王 府 井 店 购 物 车, 回 家 再 下 单, 上 品 统 一 安 排 快 递 2 做 商 场 O2O 一 对 一 开 发 是 腾 讯 的 重 要 战 略 亚 奥 旗 舰 店 首 体 店 五 棵 松 店 中 关 村 店 朝 送 货 上 门 阳 门 店 三 里 河 店 来 广 营 店 ) 1 天 虹 上 线 拥 有 微 信 自 定 义 菜 单 的 天 虹 商 场 是 中 外 合 资 的 连 锁 零 售 企 业, 在 国 内 首 零 售 微 信 服 务 号 天 虹, 将 商 场 商 品 创 百 货 + 超 市 +X 业 态 组 合 模 式, 截 止 2014 年 优 惠 和 服 务 信 息 上 传, 让 顾 客 通 过 订 阅 获 微 信 试 水 零 售 O2O 模 式, 实 现 个 性 化 信 息 订 阅 会 员 8 月 已 进 驻 广 东 江 西 湖 南 福 建 江 苏 浙 取 个 性 化 资 讯 2 实 现 会 员 系 统 无 缝 对 系 统 无 缝 对 接 一 对 一 互 动 等 天 虹 微 信 已 有 数 千 商 江 北 京 四 川 共 计 8 省 / 市 的 19 个 城 市, 拥 有 接, 让 会 员 无 需 持 会 员 卡 即 可 享 受 会 员 优 品 在 微 信 销 售, 拥 有 40 多 万 粉 丝, 每 天 在 微 信 上 接 待 天 虹 品 牌 直 营 门 店 60 余 家, 特 许 经 营 门 店 1 惠, 并 获 取 积 分 和 消 费 信 息 3 通 过 智 顾 客 8,000 人 次 家, 购 物 中 心 门 店 3 家, 君 尚 品 牌 直 营 门 店 4 能 客 服, 实 现 与 顾 客 一 对 一 互 动 活 动 预 家, 公 司 已 连 续 13 年 入 围 中 国 连 锁 百 强 企 业 约 报 名 等 功 能 王 府 井 与 腾 讯 签 署 战 略 合 作 框 架 协 议, 在 微 信 购 物 运 营 主 打 微 信 抢 购 爆 款 直 递 及 特 色 服 务 微 信 公 众 平 台 商 户 功 能 微 信 支 付 服 务 上 王 府 井 百 货 实 体 收 银 点 会 逐 渐 减 少, 在 实 体 店 消 费 的 王 府 井 是 国 内 专 注 于 百 货 业 态 发 展 的 大 型 零 售 集 开 展 合 作 腾 讯 将 向 王 府 井 开 放 其 优 势 业 支 付 流 程 通 过 微 信 可 直 接 在 专 柜 走 完, 消 费 者 可 选 择 团, 在 北 京 一 级 省 会 城 市 二 三 线 城 市 分 别 有 务 及 成 熟 市 场, 并 在 市 场 资 源 商 务 拓 展 现 场 提 货 或 送 货 上 门 专 柜 导 购 通 过 微 信 扫 描 二 维 码, 5 家 14 家 10 家 门 店 数 据 共 享 与 分 析 技 术 运 营 等 方 面 助 力 王 进 入 王 府 井 百 货 商 品 支 付 页 面 进 行 支 付, 现 金 流 在 王 府 井 全 渠 道 服 务 体 系 构 建 府 井 系 统 里 进 行 微 信 从 早 先 的 CRM( 客 户 关 系 管 理 ) 向 线 下 市 场 渗 主 要 在 支 付 层 面 开 展 合 作, 比 如 消 费 者 通 透, 吸 引 传 统 品 牌 百 货 本 地 生 活 企 业 入 局, 从 而 过 微 信 扫 二 维 码 完 成 支 付 完 成 实 体 商 务 电 子 化 主 要 在 支 付 层 面 开 展 合 作, 比 如 消 费 者 通 支 付 宝 从 线 上 向 线 下 拓 展, 积 累 线 下 商 家 资 源, 覆 盖 过 支 付 宝 扫 二 维 码 完 成 支 付 更 多 支 付 场 景

20 二 维 码 :O2O 线 上 线 下 交 互 有 效 渠 道 二 维 码 在 线 下 和 线 上 构 建 跨 媒 体 通 道, 按 照 二 维 码 在 O2O 中 的 2 种 应 用 形 态 可 分 为 线 上 到 线 下 的 交 易 凭 证 和 线 下 到 线 上 的 流 量 入 口 线 上 到 线 下 的 交 易 凭 证 : 商 家 将 优 惠 券 交 易 凭 证 等 内 容 编 码 成 二 维 码, 发 送 到 用 户 手 机 或 存 储 到 微 信 支 付 宝 等 应 用 中 用 户 到 店 后 商 家 使 用 专 用 设 备 扫 描 手 机 上 的 二 维 码, 作 为 交 易 或 身 份 识 别 的 凭 证 支 撑 交 易 或 其 他 活 动 完 成, 在 此 过 程 中 二 维 码 成 为 线 上 到 线 下 的 电 子 凭 证 线 下 到 线 上 的 流 量 入 口 : 用 户 在 手 机 上 通 过 微 信 支 付 宝 我 查 查 等 应 用 使 用 手 机 拍 摄 并 识 别 二 维 码, 从 而 获 得 二 维 码 中 存 储 的 信 息, 触 发 相 关 应 用 或 下 载 打 开 网 页 名 片 识 别 等 相 关 操 作, 在 此 过 程 中 二 维 码 成 为 线 下 到 线 上 的 流 量 入 口

21 二 维 码 :O2O 线 下 到 线 上 重 要 流 量 入 口 2013 年 网 民 在 手 机 端 使 用 二 维 码 扫 描 输 入 进 行 搜 索 的 比 例 大 幅 上 升, 从 2012 年 8% 大 幅 提 升 17 个 百 分 点 到 25% 越 来 越 多 输 入 法 集 成 二 维 码 扫 描 输 入 功 能, 加 上 微 信 手 Q 微 博 等 APP 都 增 加 二 维 码 扫 描 功 能, 并 在 搜 索 信 息 时 使 用, 二 维 码 成 为 O2O 线 下 到 线 上 的 重 要 流 量 入 口 二 维 码 成 为 网 民 在 移 动 端 搜 索 时 重 要 输 入 方 式 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 97.1% 95.9% 12N 13N 25.1% 22.1% 7.9% 12.7% 文 字 输 入 二 维 码 输 入 语 音 输 入 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

22 二 维 码 :BAT 积 极 布 局 的 新 入 口 公 司 产 品 功 能 定 位 优 势 劣 势 腾 讯 阿 里 百 度 微 信 手 Q 等 支 付 宝 百 度 搜 索 微 信 扫 一 扫 功 能 的 扫 描 对 象 包 括 二 维 码 条 码 封 面 文 字 SOSO 街 景, 扫 描 二 维 码 条 码 封 面 能 直 接 获 取 商 品 信 息, 跳 转 到 网 上 商 城 直 接 购 买 ; 扫 描 街 景 将 与 本 地 生 活 服 务 结 合 ; 扫 描 文 字 可 获 知 用 户 行 为 及 兴 趣 支 付 宝 二 维 码 扫 描 有 扫 一 扫 和 付 款 码 2 个 功 能 线 上 扫 一 扫 : 支 付 宝 扫 描 二 维 码 完 成 线 上 支 付 线 下 付 款 码 : 线 下 消 费 时 生 成 付 款 码, 商 家 扫 描 后 完 成 付 款 线 下 到 线 上 导 流, 线 上 支 付 凭 证 线 上 和 线 下 的 支 付 凭 证 百 度 搜 索 的 二 维 码 扫 描 功 能 提 供 包 括 条 码 / 二 维 码 文 字 图 书 CD 封 面 等 多 线 下 到 线 上 种 对 象 的 扫 描 功 能, 扫 描 导 流 条 码 或 二 维 码 直 接 提 供 产 品 链 接, 跳 过 购 物 搜 索 直 接 跳 转 到 购 物 网 站 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 导 流 : 移 动 互 联 网 产 品 布 局 广 泛, 已 投 资 58 同 城 和 大 众 点 评 ; 微 信 和 手 Q 用 户 基 础 庞 大, 且 支 付 渗 透 率 偏 低, 支 培 养 了 用 户 较 为 成 熟 的 付 应 用 场 景 偏 少 二 维 码 扫 描 习 惯 支 付 : 京 东 财 付 通 等 电 商 支 付 环 节 作 支 持 在 电 商 平 台 和 支 付 平 台 占 有 绝 对 优 势, 积 极 布 局 本 地 生 活 类 服 务 产 品, 投 资 及 收 购 多 个 移 动 端 重 要 产 品, 线 下 布 局 力 度 大, 线 下 二 维 码 支 付 在 银 泰 等 综 合 商 业 体 稳 步 推 进 拥 有 搜 索 核 心 入 口 及 上 亿 级 别 用 户, 用 户 搜 索 习 惯 成 熟, 移 动 端 在 商 品 与 用 户 需 求 匹 配 度 和 用 户 流 量 导 流 方 面 具 有 领 先 优 势 欠 缺 线 下 到 线 上 导 流, 社 交 方 面 欠 缺 线 下 到 线 上 导 流 能 力 有 待 加 强 : 应 用 场 景 较 少, 用 户 扫 码 习 惯 有 待 培 养, 移 动 端 搜 索 重 要 性 下 降, 电 商 布 局 松 散 支 付 环 节 欠 缺

23 商 用 Wi-Fi:O2O 线 下 新 兴 大 流 量 入 口 商 用 Wi-Fi 是 新 兴 大 流 量 入 口, 与 线 下 生 活 服 务 场 景 天 然 契 合 百 度 2013 年 第 3 季 度 移 动 互 联 网 发 展 趋 势 报 告 显 示, 国 内 用 户 平 均 近 50% 的 时 间 选 择 用 Wi-Fi 联 网,40% 以 上 用 户 对 Wi-Fi 无 线 网 络 有 严 重 依 赖 在 商 场 机 场 餐 厅 咖 啡 厅 等 高 人 流 量 高 连 网 率 的 无 线 应 用 场 所, 基 础 宽 带 + 商 用 智 能 无 线 路 由 器 形 成 的 商 用 Wi-Fi 无 线 网 络 成 为 目 前 移 动 O2O 发 展 最 快 的 大 流 量 入 口 之 一 互 联 网 巨 头 已 展 开 对 商 用 Wi-Fi 网 络 入 口 争 夺 谷 歌 推 出 热 气 球 网 络 计 划 构 建 免 费 Wi- Fi 网 络, 以 及 腾 讯 小 米 等 相 继 推 出 路 由 器 或 投 资 商 用 Wi-Fi 运 营 商, 都 是 争 夺 商 用 Wi-Fi 网 络 这 一 新 兴 O2O 线 下 入 口 腾 讯 : 年 与 海 联 达 合 作 推 出 安 全 路 由 年 4 月 旗 下 高 朋 推 出 Wi-Fi 产 品 - Yeahwifi, 通 过 商 用 Wi-Fi 与 微 信 结 合 年 9 月 腾 讯 安 全 与 国 内 商 用 Wi-Fi 服 务 提 供 商 以 及 星 巴 克 万 达 广 场 华 联 商 厦 眉 州 东 坡 等 商 家 成 立 腾 讯 安 全 Wi-Fi 联 盟, 加 速 免 费 Wi-Fi 全 国 布 局 4 腾 讯 在 网 吧 为 用 户 提 供 免 费 Wi-Fi 上 网 服 务 阿 里 :2014 年 7 月 全 民 免 费 Wi-Fi 计 划 正 式 在 线 下 商 户 铺 开, 支 付 宝 钱 包 自 动 发 现 免 费 Wi-Fi 功 能 正 式 上 线, 首 批 覆 盖 商 业 综 合 体 杭 州 西 溪 天 堂 杭 州 武 林 商 圈, 计 划 与 深 圳 旅 游 集 散 中 心 海 底 捞 良 品 铺 子 布 丁 酒 店 等 达 成 合 作, 超 过 20 家 路 由 器 厂 商 及 Wi-Fi 虚 拟 运 营 商 加 入 支 付 宝 钱 包 全 民 免 费 Wi-Fi 计 划

24 商 用 Wi-Fi:O2O 线 下 新 兴 大 流 量 入 口 小 米 : 年 9 月 投 资 国 内 首 家 Wi-Fi 运 营 商 迈 万 迪 (Wiwide) 年 4 月 发 布 家 用 智 能 路 由 器 美 团 :2013 年 底 开 始 在 部 分 线 下 合 作 商 家 铺 设 Wi-Fi, 上 线 移 动 客 户 端 美 团 WiFi, 用 户 在 美 团 Wi-Fi 覆 盖 的 商 家 可 用 手 机 搜 索 到 meituanwifi 然 后 连 接 至 无 线 网 络 WIFI 运 营 商 WiWide( 上 海 迈 外 迪 网 络 科 技 有 限 公 司 ) Y5ZONE JooMe 网 格 WiGO ( 北 京 网 格 时 代 网 络 科 技 有 限 公 司 ) 公 司 简 介 WiWide 是 国 内 首 家 也 是 最 大 商 用 Wi-Fi 服 务 商, 成 立 于 2007 年 9 月, 创 始 人 张 程, 总 部 位 于 北 京, 在 上 海 深 圳 设 有 2 大 运 营 中 心 WiWide 与 广 大 商 务 场 所 合 作, 免 费 提 供 商 用 Wi-Fi 无 线 网 络 服 务, 收 入 主 要 来 自 广 告 WiWide 已 经 覆 盖 全 国 前 25 名 机 场 中 包 括 北 京 首 都 上 海 虹 桥 上 海 浦 东 等 在 内 的 19 个 机 场, 以 及 星 巴 克 Costa 太 平 洋 咖 啡 哈 根 达 斯 等 超 过 500 个 知 名 连 锁 品 牌, 与 中 国 咖 啡 厅 连 锁 排 名 TOP50 中 的 48 家 签 约, 共 架 设 2 万 余 个 Wi-Fi 热 点, 日 活 跃 用 户 超 过 50 万 融 资 :2012 年 获 得 景 林 资 产 1,000 万 元 A 轮 投 资,2013 年 9 月 获 得 小 米 科 技 B 轮 投 资 (2,000 余 万 美 元 ) Y5ZONE 成 立 于 2004 年, 总 部 位 于 香 港, 是 国 际 领 先 的 Wi-Fi 无 线 网 络 设 备 供 应 商, 在 香 港 完 成 首 个 无 线 网 络 热 点 建 设 ( 超 过 8,500 个 热 点 ), 并 与 国 际 网 上 漫 游 服 务 组 织 合 作, 在 160 多 个 国 家 为 用 户 提 供 无 线 有 线 宽 带 和 拨 号 上 网 服 务 Y5ZONE 2009 年 进 入 大 陆 市 场, 大 陆 总 部 设 在 广 州 Y5ZONE 核 心 业 务 是 以 提 供 优 质 无 线 网 络 热 点 服 务 为 基 础, 为 各 大 企 业 提 供 全 面 化 精 准 营 销 在 线 广 告 等 服 务, 目 前 已 陆 续 铺 设 40 个 中 心 城 市, 热 点 超 过 7,500 个, 覆 盖 麦 当 劳 等 知 名 企 业 JooMe 成 立 于 2012 年 2 月, 总 部 位 于 天 津, 创 始 人 朱 峰 JooMe 是 一 个 全 球 化 Wi-Fi 开 放 运 动, 旨 在 鼓 励 互 联 网 使 用 者 分 享 闲 置 带 宽 给 周 围 人 免 费 使 用, 并 由 此 获 取 一 定 回 报, 对 使 用 者 没 有 任 何 收 费 或 回 报 带 宽 分 享 的 限 制 JooMe 曾 获 得 数 百 万 元 天 使 投 资,2014 年 2 月 被 鹏 博 士 电 信 传 媒 集 团 收 购 网 格 WiGO 成 立 于 2011 年 12 月, 总 部 位 于 北 京, 由 孙 全 胜 创 办, 是 中 国 领 先 的 商 用 Wi-Fi 网 络 及 媒 体 服 务 运 营 商, 主 要 以 商 用 智 能 路 由 器 设 备 销 售 Wi-Fi 广 告 展 示 及 提 供 专 业 的 商 用 Wi-Fi 营 销 解 决 方 案 盈 利 2014 年 网 格 WiGO 的 发 展 战 略 以 全 国 重 点 城 市 成 立 分 公 司 及 其 他 城 市 代 理 商 为 重 心, 从 北 京 走 向 全 国, 商 用 营 销 平 台 已 遍 布 国 内 23 个 省 市 地 区, 合 作 商 户 8,000 家, 合 作 商 家 包 括 速 8 快 捷 酒 店 权 金 城 迪 信 通 等 融 资 :2013 年 3 月 获 得 中 路 资 本 千 万 级 别 投 资 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

25 商 用 Wi-Fi:O2O 线 下 新 兴 大 流 量 入 口 WIFI 运 营 商 时 讯 无 线 WiTown( 杭 州 树 熊 网 络 有 限 公 司 ) 公 司 简 介 北 京 时 讯 遨 游 网 络 科 技 有 限 公 司 于 2011 年 1 月 在 北 京 成 立, 是 专 业 Wi-Fi 设 备 提 供 商, 致 力 于 无 线 Wi-Fi 宽 带 网 络 设 备 研 发 无 线 Wi-Fi 宽 带 网 络 媒 体 运 营 时 讯 无 线 针 对 国 内 商 业 用 户 提 供 Wi-Fi 商 业 无 线 小 路 由 器, 针 对 家 庭 用 户 提 供 家 用 无 线 小 路 由 器, 针 对 网 络 收 费 营 运 场 所 提 供 无 线 Wi-Fi 运 营 收 费 系 统, 已 在 北 京 铺 设 上 万 个 免 费 Wi-Fi 热 点, 服 务 客 户 包 括 伴 山 咖 啡 北 京 天 外 人 烤 鸭 店 等 WiTown 成 立 于 2012 年 10 月, 总 部 位 于 杭 州, 创 始 人 赖 杰, 创 始 团 队 均 来 自 阿 里 巴 巴 淘 宝 网 等 互 联 网 企 业, 核 心 产 品 WiTOWN 智 能 Wi-Fi 营 销 系 统 是 国 内 市 场 占 有 率 领 先 的 智 能 Wi-Fi 产 品, 公 司 与 中 国 电 信 中 国 移 动 等 电 信 运 营 商 紧 密 合 作, 在 电 信 骨 干 网 3G 蜂 窝 主 干 网 基 础 上 为 餐 饮 酒 店 休 闲 娱 乐 场 所 展 会 博 物 馆 等 提 供 Wi-Fi 广 告 营 销 室 内 定 位 客 户 管 理 等 商 业 应 用 2013 年 3 月 WiTown 与 点 我 吧 淘 宝 聚 划 算 团 购 运 营 商 达 成 战 略 合 作 截 止 2014 年 初 WiTown 在 全 国 200 个 城 市 拥 有 数 百 家 渠 道 伙 伴, 在 四 川 浙 江 等 省 市 已 建 设 5,000 多 个 商 用 Wi-Fi 热 点, 合 作 商 家 包 括 万 达 广 场 横 店 影 城 中 国 银 行 等, 为 数 千 万 消 费 者 提 供 免 费 Wi-Fi 以 及 基 于 Wi-Fi 的 各 项 互 联 网 服 务 WAYOS 维 盟 深 圳 维 盟 科 技 有 限 公 司 成 立 于 2008 年, 是 为 企 业 服 务 供 应 商 提 供 高 性 能 路 由 系 统 及 先 进 高 效 流 量 管 理 解 决 方 案 智 慧 Wi-Fi( 深 的 网 络 服 务 供 应 商, 集 研 发 生 产 销 售 于 一 体, 专 业 生 产 销 售 路 由 器 交 换 机 等 网 络 产 品 WAYOS 维 盟 在 2013 圳 维 盟 科 技 有 年 推 出 智 慧 Wi-Fi, 是 专 为 WLAN 网 络 覆 盖 打 造 的 智 能 化 营 销 系 统, 该 系 统 由 硬 件 维 盟 网 关 设 备 + 无 线 AP 进 行 组 网 限 公 司 ) 海 魔 方 武 汉 海 传 信 息 技 术 有 限 公 司 成 立 于 2012 年 8 月, 总 部 位 于 武 汉 市 东 湖 开 发 区, 为 用 户 提 供 专 业 Wi-Fi 网 站 综 合 解 决 方 案, 产 品 包 括 硬 件 和 云 服 务 平 台, 致 力 于 成 为 国 内 第 一 家 Wi-Fi 网 站 专 业 解 决 方 案 提 供 商 海 魔 方 与 路 由 系 统 提 供 商 武 汉 海 蜘 蛛 网 络 科 技 有 限 公 司 进 行 战 略 合 作, 是 武 汉 智 慧 城 市 Wi-Fi 合 作 发 展 重 要 项 目 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

26 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 消 费 前 期 引 流 : 线 上 入 口 多 元 化, 线 下 入 口 崛 起 消 费 中 期 转 化 消 费 :O2O 去 中 介 搭 平 台 促 交 易, 深 度 介 入 服 务 流 程 消 费 后 期 点 评 分 享 反 馈 : 带 来 二 次 引 流, 成 为 重 要 流 量 入 口 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

27 转 化 :O2O 去 中 介 搭 平 台 促 交 易 O2O 应 用 在 线 上 搭 建 起 商 家 与 用 户 直 接 沟 通 交 易 的 平 台, 逐 渐 替 代 线 下 传 统 中 介 机 构, 提 高 用 户 转 化 效 率, 促 进 交 易, 其 作 用 可 概 括 为 去 中 介 搭 平 台 促 交 易 去 中 介 :O2O 应 用 逐 渐 替 代 线 下 大 量 的 传 统 中 介 机 构 搭 平 台 :O2O 应 用 搭 建 起 商 家 和 用 户 之 间 直 接 沟 通 交 易 的 平 台, 通 过 汇 总 商 家 信 息 吸 引 用 户, 再 通 过 用 户 交 易 行 为 吸 引 商 家, 并 不 断 提 高 交 易 效 率, 以 此 形 成 正 向 循 环 促 交 易 :O2O 应 用 最 终 目 的 是 精 准 匹 配 用 户 需 求 和 商 家 供 给, 促 成 交 易, 提 高 交 易 效 率 分 类 信 息 网 站 各 类 垂 直 网 站 逐 渐 替 代 线 下 房 产 汽 车 等 行 业 的 中 介 打 车 软 件 搭 建 起 用 户 与 司 机 线 上 交 易 平 台 通 过 团 购 促 销 提 前 预 定 送 货 上 门 线 上 交 易 等 方 式 促 进 交 易 提 高 交 易 效 率

28 O2O 平 台 改 造 线 下 商 家 提 高 其 信 息 化 程 度, 深 度 绑 定 合 作 关 系, 逐 渐 由 前 端 的 营 销 客 户 管 理 等 进 入 到 中 后 端 更 加 核 心 的 交 易 供 应 链 管 理 等 环 节, 深 度 介 入 服 务 流 程, 提 高 交 易 效 率 和 消 费 者 体 验 客 户 管 理 CRM 系 统 : 越 来 越 多 商 家 使 用 微 信 等 即 时 通 讯 工 具 提 供 24 小 时 在 线 服 务, 在 微 信 支 付 宝 等 超 级 APP 中 以 服 务 窗 形 式 提 供 在 线 服 务 和 交 易 功 能 交 易 收 银 : 第 三 方 互 联 网 支 付 企 业 纷 纷 向 线 下 拓 展,O2O 平 台 通 过 向 第 三 方 支 付 开 放 接 口 进 入 交 易 环 节, 线 上 支 付 占 比 越 来 越 大, 支 付 形 式 日 趋 多 样, 比 如 微 信 支 付 宝 推 出 扫 码 支 付, 支 付 宝 推 出 声 波 支 付 等 供 应 链 管 理 :O2O 平 台 通 过 投 资 信 息 系 统 开 发 商 深 度 介 入 商 家 后 台 运 营 系 统, 提 高 供 应 链 管 理 效 率, 比 如 阿 里 投 资 石 基 信 息, 大 众 点 评 先 后 投 资 3 家 餐 饮 ERP 厂 家 2013 年 移 动 支 付 收 入 规 模 同 比 增 长 超 2 倍 400% 300% 200% 100% 0% 2013 年 同 比 增 长 率 2012 年 同 比 增 长 率 220.8% 移 动 搜 索 移 动 支 付 移 动 购 物 移 动 营 销 移 动 游 戏 移 动 增 值 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 消 费 :O2O 深 度 介 入 服 务 流 程 第 三 方 移 动 支 付 市 场 季 度 交 易 规 模 超 万 亿 单 位 : 百 亿 元 Q1 13Q2 13Q3 13Q4 14Q1 14Q 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 备 注 : 统 计 企 业 类 型 中 不 含 银 行 和 中 国 银 联, 仅 指 第 三 方 支 付 企 业 138

29 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 消 费 前 期 引 流 : 线 上 入 口 多 元 化, 线 下 入 口 崛 起 消 费 中 期 转 化 消 费 :O2O 去 中 介 搭 平 台 促 交 易, 深 度 介 入 服 务 流 程 消 费 后 期 点 评 分 享 反 馈 : 带 来 二 次 引 流, 成 为 重 要 流 量 入 口 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

30 点 评 : 大 众 点 评 一 家 独 大, 其 他 公 司 纷 纷 布 局 消 费 后 期 引 导 消 费 者 点 评 分 享, 以 及 向 商 家 反 馈 带 来 二 次 引 流, 成 为 重 要 流 量 入 口 大 众 点 评 作 为 点 评 市 场 引 领 者, 已 成 为 本 地 生 活 O2O 重 要 流 量 入 口 美 团 百 度 地 图 等 积 极 向 点 评 拓 展, 已 积 累 较 多 点 评 数 据, 增 强 用 户 粘 性, 提 高 用 户 活 跃 度, 点 评 功 能 已 成 为 O2O 平 台 标 配 大 众 点 评 网 于 2003 年 4 月 成 立, 是 中 国 领 先 的 城 市 生 活 消 费 平 台, 也 是 全 球 最 早 建 立 的 独 立 第 三 方 消 费 点 评 网 站 截 至 2014 年 2 季 度 大 众 点 评 月 活 跃 用 户 数 超 过 1.3 亿, 月 综 合 浏 览 量 ( 网 站 及 移 动 设 备 ) 超 过 60 亿, 其 中 移 动 端 浏 览 量 超 过 80%, 移 动 端 累 计 独 立 用 户 数 超 过 1.5 亿, 点 评 数 量 超 过 3,600 万 条, 收 录 商 户 数 量 超 过 1,000 万 家, 覆 盖 全 国 2,300 多 个 城 市 及 美 国 日 本 法 国 等 10 多 个 国 家 和 地 区 大 众 点 评 由 点 评 网 站 向 生 活 服 务 平 台 转 型, 由 信 息 服 务 向 交 易 服 务 拓 展 大 众 点 评 除 为 用 户 提 供 商 户 信 息 消 费 点 评 及 消 费 优 惠 等 信 息 服 务, 还 提 供 团 购 餐 厅 预 订 外 卖 及 电 子 会 员 卡 等 O2O 交 易 服 务 大 众 点 评 由 提 供 点 评 等 信 息 服 务, 向 提 供 O2O 交 易 服 务 拓 展 美 团 的 团 购 服 务 增 加 点 评 功 能, 已 积 累 可 观 点 评 数 据 百 度 地 图 对 商 户 增 加 点 评 功 能 携 程 已 积 累 较 多 酒 店 点 评 数 据

31 O2O 流 量 价 值 凸 显, 大 众 点 评 试 水 O2O 广 告 评 估 2014 年 初 大 众 点 评 联 合 艾 瑞 咨 询 建 立 全 新 的 O2O 广 告 价 值 评 估 模 型, 把 线 下 销 售 收 入 纳 入 到 线 上 广 告 评 估 体 系 : 广 告 收 益 = 商 户 曝 光 量 x 到 店 转 化 率 x 单 次 消 费 金 额

32 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

33 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场, 未 来 空 间 万 亿 级 中 国 电 子 商 务 交 易 额 近 10 万 亿, 增 速 较 快 单 位 : 万 亿 元 电 子 商 务 交 易 额 21.3% 9.9 增 长 率 11N 12N 13E 14E 15E 16E 17E O2O 市 场 规 模 在 电 子 商 务 中 占 比 还 很 小 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2013 年 中 国 电 子 商 务 交 易 额 近 10 万 亿, 其 中 O2O 大 约 1,200 亿, 在 电 子 商 务 交 易 额 中 占 1.5%; 算 上 在 线 旅 游 2,200 亿,O2O 市 场 规 模 大 约 3,400 亿, 占 比 约 为 3.5% 艾 瑞 咨 询 预 计 2017 年 中 国 O2O 市 场 规 模 将 达 到 1 万 亿 餐 饮 线 上 交 易 规 模 最 大,2013 年 达 到 665 亿, 但 渗 透 率 只 有 2.5%; 酒 店 线 上 渗 透 率 最 高, 近 30%, 规 模 约 为 485 亿 餐 饮 线 上 交 易 规 模 最 大, 酒 店 线 上 交 易 渗 透 率 最 高 在 线 旅 游 2.3% O2O 1.2% 25,000 20,000 单 位 : 亿 元 线 下 规 模 线 上 规 模 渗 透 率 30% 25% 网 络 购 物 18.6% 15,000 20% 15% 规 模 以 上 企 业 B2B 26.2% 中 小 企 业 B2B 51.7% 10,000 5,000 10% 5% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 0 餐 饮 婚 庆 休 闲 娱 乐 亲 子 美 容 美 护 酒 店 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 0%

34 O2O 各 细 分 领 域 已 吸 引 大 量 投 资 领 域 子 领 域 项 目 融 资 轮 次 投 资 机 构 领 域 子 领 域 项 目 融 资 轮 次 投 资 机 构 餐 饮 出 行 食 神 摇 摇 收 购 美 丽 说 久 优 保 姆 网 收 购 未 透 露 大 嘴 巴 A 大 众 点 评 保 姆 保 姆 基 地 收 购 未 透 露 客 如 云 A 景 林 投 资 拇 指 生 活 天 使 众 筹 预 订 饭 本 B IDG 资 本 联 创 策 源 阿 姨 帮 A 联 创 策 源 家 政 保 洁 蛋 定 天 使 中 路 资 本 e 家 洁 天 使 腾 讯 产 业 共 享 资 金 美 位 网 天 使 创 业 接 力 天 使 泰 迪 网 A 元 禾 资 本 洗 涤 美 食 送 B 百 度 投 资 干 洗 客 天 使 未 透 露 露 薇 纤 体 美 食 天 使 华 璟 海 纳 维 修 家 电 管 家 天 使 PreAngel 饿 了 么 D 大 众 点 评 波 波 网 B 软 银 中 国 美 餐 网 B 挚 信 资 本 秀 美 甲 天 使 未 透 露 美 发 美 甲 外 卖 来 一 火 天 使 中 路 资 本 打 扮 妞 天 使 中 路 资 本 阿 姨 厨 房 A 中 路 资 本 美 美 豆 天 使 青 松 基 金 到 家 美 食 会 C 晨 兴 创 投 京 东 商 城 完 美 诊 所 天 使 经 纬 中 国 个 人 护 理 易 淘 食 A 高 原 资 本 整 容 整 形 美 丽 美 A 中 路 资 本 锦 食 送 天 使 九 合 创 投 形 容 网 天 使 未 透 露 美 食 社 交 食 遇 天 使 创 新 工 场 美 容 美 体 美 丽 云 天 使 国 富 源 投 资 美 食 美 客 天 使 PreAngel 牙 齿 护 理 爱 牙 天 使 中 路 资 本 嘀 嘀 打 车 C 腾 讯 产 业 共 享 资 金 眼 镜 配 制 乐 活 眼 镜 A 祥 峰 投 资 租 车 大 黄 蜂 打 车 收 购 快 的 打 车 格 瓦 拉 C 华 人 文 化 产 业 基 金 电 影 快 的 打 车 A 阿 里 资 本 经 纬 资 本 时 光 网 不 明 确 富 达 亚 洲 风 和 投 资 PP 租 车 A 红 杉 资 本 清 流 资 本 休 闲 娱 乐 球 徒 天 使 未 透 露 运 动 健 身 宝 驾 租 车 天 使 未 透 露 乐 奇 足 球 天 使 国 富 源 投 资 租 车 订 车 网 A 景 林 资 本 KTV 酒 吧 夜 都 市 A 中 路 资 本 易 到 用 车 C 携 程 DCM 591 结 婚 网 B 未 透 露 车 纷 享 A 盈 开 资 本 结 婚 婚 礼 纪 天 使 青 松 基 金 瑞 卡 租 车 B 未 透 露 婚 庆 摄 影 新 娘 街 天 使 未 透 露 爱 代 驾 A 华 映 资 本 摄 影 约 拍 天 使 陈 华 吴 世 春 代 驾 微 代 驾 天 使 未 透 露 婚 宴 到 喜 啦 A 汉 理 资 本 富 达 亚 洲 e 代 驾 A 经 纬 中 国 学 习 家 教 365 好 老 师 天 使 未 透 露 拼 车 AA 拼 车 天 使 中 路 资 本 彩 生 活 IPO / 卡 拉 丁 A 红 杉 资 本 叮 咚 小 区 天 使 未 透 露 维 修 保 养 车 蚂 蚁 A 晨 兴 资 本 社 区 社 区 001 A 五 岳 资 本 社 区 服 务 携 车 网 天 使 平 安 创 新 投 资 小 区 问 问 天 使 中 路 资 本 油 客 网 A 平 安 创 新 投 资 小 区 无 忧 天 使 中 路 资 本 其 他 司 机 邦 天 使 PreAngel 技 术 平 台 FooWays 天 使 天 使 湾 车 小 弟 A 斯 凯 宠 物 宠 物 遛 遛 宠 物 天 使 紫 辉 资 本 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

35 BAT 积 极 布 局 O2O, 各 自 拥 有 不 同 入 口 优 势 和 线 下 资 源

36 BAT 在 O2O 各 自 拥 有 不 同 入 口 优 势 和 线 下 资 源 BAT 积 极 布 局 O2O, 上 升 到 战 略 高 度, 对 O2O 流 量 入 口 和 线 下 资 源 展 开 竞 争, 对 流 量 入 口 争 夺 已 拓 展 到 线 下, 线 下 资 源 争 夺 是 垂 直 细 分 O2O 领 域 布 局 百 度 : 入 口 优 势 主 要 是 交 易 前 消 费 者 引 流, 主 要 是 百 度 地 图 和 搜 索 引 擎, 百 度 地 图 结 合 LBS 和 本 地 商 家 合 作 成 为 交 易 前 引 流 平 台, 线 下 资 源 积 累 支 付 工 具 和 交 易 后 点 评 分 享 是 其 弱 项 阿 里 : 入 口 优 势 主 要 是 交 易 中 的 支 付 工 具 支 付 宝, 线 下 资 源 有 一 定 积 累, 补 强 交 易 前 流 量 入 口 布 局 各 垂 直 细 分 O2O 领 域 是 其 现 阶 段 发 展 的 主 要 方 向 腾 讯 : 入 口 优 势 主 要 是 交 易 前 消 费 者 引 流 和 交 易 后 点 评 分 享, 包 括 微 信 手 机 QQ 大 众 点 评, 线 下 资 源 积 累 丰 富, 未 来 主 要 发 展 方 向 是 通 过 微 信 这 一 平 台 将 流 量 引 导 向 各 垂 直 细 分 O2O 领 域, 同 时 大 力 发 展 微 信 支 付, 构 建 完 整 O2O 闭 环

37 交 易 前 引 流 细 分 O2O 领 域 转 化 交 易 支 付 线 下 资 源 交 易 后 O2O 布 局 百 度 阿 里 腾 讯 搜 索 百 度 +91 无 线 淘 宝 + 天 猫 搜 索 地 图 百 度 地 图 高 德 地 图 + 丁 丁 地 图 四 维 图 新 + 腾 讯 地 图 社 交 新 浪 微 博 + 来 往 + 陌 陌 QQ+ 微 信 打 车 快 的 打 车 滴 滴 打 车 生 活 信 息 安 居 客 口 碑 网 + 丁 丁 网 + 淘 点 点 大 众 点 评 + 微 生 活 +58 同 城 餐 饮 百 度 团 购 + 糯 米 网 淘 点 点 大 众 点 评 团 购 百 度 团 购 + 糯 米 网 美 团 + 聚 划 算 高 朋 网 +QQ 团 购 旅 游 去 哪 儿 穷 游 + 在 路 上 + 佰 程 + 淘 宝 旅 行 同 程 + 艺 龙 + 旅 人 网 +QQ 旅 游 百 货 银 泰 + 美 宜 佳 便 利 店 等 王 府 井 百 货 + 新 世 界 百 货 + 天 虹 百 货 + 海 底 捞 等 支 付 工 具 百 度 钱 包 支 付 宝 微 信 支 付 +QQ 钱 包 + 财 付 通 自 身 资 源 合 作 商 家 涉 及 场 景 点 评 分 享 糯 米 网 线 下 团 队 地 图 开 放 平 台 上 集 成 的 餐 饮 酒 店 等 商 家 餐 饮 打 车 酒 店 旗 下 团 购 平 台 和 地 图 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 BAT 积 极 布 局 O2O, 上 升 到 战 略 高 度 美 团 丁 丁 淘 宝 生 活 聚 划 算 淘 点 点 的 线 下 团 队 银 泰 中 航 九 方 美 宜 佳 便 利 店 等 服 装 百 货 便 利 店 打 车 自 动 售 货 机 旗 下 点 评 平 台 社 交 平 台 新 浪 微 博 等 团 购 平 台 高 朋 微 生 活 通 卡 的 线 下 团 队 王 府 井 百 货 新 世 界 百 货 海 底 捞 等 餐 饮 服 装 百 货 打 车 自 动 售 货 机 旗 下 点 评 平 台 大 众 点 评 社 交 平 台 QQ+ 微 信 团 购 平 台 等

38 微 信 : 微 信 公 众 号 + 微 信 支 付 构 建 智 慧 生 活

39 微 信 : 微 信 公 众 号 + 微 信 支 付 构 建 智 慧 生 活 微 信 智 慧 生 活 全 行 业 解 决 方 案 : 以 微 信 公 众 号 + 微 信 支 付 为 基 础, 帮 助 传 统 行 业 将 原 有 商 业 模 式 移 植 到 微 信 平 台, 为 传 统 行 业 提 供 闭 环 式 移 动 互 联 网 商 业 解 决 方 案 : 移 动 电 商 入 口 用 户 识 别 数 据 分 析 支 付 结 算 客 户 关 系 维 护 售 后 服 务 和 维 权 社 交 推 广 等 微 信 智 慧 生 活 已 经 渗 透 到 打 车 购 物 医 疗 酒 店 零 售 等 数 十 个 行 业 并 为 其 提 供 标 准 解 决 方 案 微 信 在 O2O 领 域 优 势 :1 入 口 引 流 优 势 : 人 群 覆 盖 广, 月 活 跃 账 户 数 达 到 4.38 亿, 朋 友 圈 分 享 实 现 二 次 引 流 2 公 众 号 构 建 CRM 系 统 : 推 送 信 息 与 服 务, 信 息 下 发 能 力 强, 商 家 与 消 费 者 双 向 消 息 沟 通 体 验 好, 一 对 一 服 务 构 建 CRM 系 统 3 微 信 支 付 已 实 现 便 捷 支 付 功 能, 完 成 初 步 普 及, 打 造 交 易 闭 环 4 卡 包 功 能 提 高 优 惠 券 管 理 和 使 用 便 捷 度, 引 流 + 提 高 用 户 粘 度 微 信 6.0 推 出 卡 包 功 能, 可 帮 助 用 户 将 优 惠 券 会 员 卡 机 票 电 影 票 等 放 到 微 信 卡 包 里, 并 能 相 互 分 享 和 收 送 卡 券 等 优 惠 信 息, 目 前 首 期 27 家 商 户 参 与 项 目 5 腾 讯 战 略 投 资 大 众 点 评 ( 持 股 20%) 和 58 同 城 ( 持 股 24%) 获 得 大 量 本 地 生 活 服 务 商 家 资 源, 微 信 已 为 大 众 点 评 提 供 一 级 入 口, 后 续 与 58 同 城 合 作 值 得 期 待 微 信 在 O2O 领 域 发 展 规 划 : 积 累 用 户 开 发 连 接 线 下 商 户 的 产 品 和 基 础 功 能 在 应 用 层 面 为 各 个 行 业 或 者 商 户 打 造 解 决 方 案

40 微 信 : 微 信 公 众 号 + 微 信 支 付 构 建 智 慧 生 活 行 业 分 类 应 用 场 景 代 表 案 例 智 慧 酒 店 智 慧 餐 厅 智 慧 百 货 智 慧 医 院 智 慧 快 递 智 慧 票 务 智 慧 校 园 智 慧 景 点 公 众 号 订 房 自 助 选 房 微 信 开 门 微 信 电 子 房 卡 微 信 客 服 微 信 酒 店 房 间 体 验 式 购 物 和 微 信 支 付 等 全 自 助 流 程 自 助 点 餐 微 信 呼 叫 服 务 员 自 助 结 账 随 时 随 地 专 柜 收 银 虚 拟 货 架 + 虚 拟 会 员 卡,24 小 时 服 务, 微 信 客 服 微 信 互 动 营 销 微 信 会 员 智 能 化 管 理 微 信 挂 号 取 号 全 程 微 信 支 付 免 排 队 ; 查 询 排 队 序 号, 到 号 微 信 提 醒 ; 药 单 检 查 单 电 子 化, 随 时 查 看 公 众 号 预 约 下 单 上 门 取 件, 线 下 微 信 快 捷 支 付, 微 信 实 时 查 询 物 流 动 态 微 信 订 票 微 信 选 座 微 信 支 付 购 票 微 信 下 发 电 子 票 微 信 电 子 票 扫 一 扫 入 场 微 信 演 出 互 动, 通 过 聚 橙 网 艾 迪 网 购 买 演 出 门 票 以 校 园 卡 为 切 入 点, 通 过 公 众 平 台 实 现 学 籍 管 理 生 活 消 费 身 份 认 证 生 活 消 费 网 上 缴 费 等 随 时 随 地 微 信 订 票 微 信 WIFI 覆 盖 景 区 信 息 实 时 发 布 定 制 客 服 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 街 町 酒 店 杭 州 所 有 门 店 辛 香 汇 外 婆 家 等 餐 饮 连 锁 上 品 折 扣 王 府 井 等 广 东 省 妇 幼 粤 北 医 院 等 全 国 近 40 家 医 院 顺 丰 广 州 友 谊 剧 院 深 圳 华 夏 艺 术 中 心 中 山 大 学 华 侨 城 集 团 系 列 乐 园

41 阿 里 巴 巴 : 依 托 支 付 宝 整 合 小 商 户 和 商 业 综 合 体, 推 广 扫 码 枪 向 线 下 交 易 渗 透

42 阿 里 巴 巴 : 依 托 支 付 宝 整 合 小 商 户 和 商 业 综 合 体 阿 里 O2O 优 势 在 于 支 付 环 节, 通 过 支 付 渗 透 到 线 下 实 体 商 业 各 个 环 节, 从 而 掌 控 交 易 流 程 阿 里 对 支 付 宝 定 位 是 打 造 生 活 服 务 平 台, 由 合 作 商 家 提 供 服 务, 支 付 宝 提 供 流 量 入 口 和 支 付 系 统, 比 如 淘 宝 旅 行 提 供 机 票 服 务 时 光 网 提 供 电 影 票 购 票 和 选 座 阿 里 O2O 布 局 路 径 : 依 托 支 付 宝 在 零 散 小 商 户 和 银 泰 等 商 业 综 合 体 2 种 业 态 中 同 步 推 进 零 散 小 商 户 短 时 间 内 难 以 整 合, 而 商 业 综 合 体 相 对 集 中, 支 付 宝 可 以 通 过 银 泰 对 商 家 进 行 快 速 整 合, 模 式 由 B2C 变 为 B2B2C 2014 年 2 季 度 支 付 宝 占 据 中 国 第 三 方 互 联 网 支 付 交 易 规 模 近 半 市 场 份 额 2014 年 2 季 度 支 付 宝 占 据 第 三 方 移 动 支 付 市 场 交 易 规 模 80% 的 市 场 份 额 3.2% 2.7% 2.0% 5.3% 6.8% 11.4% 19.8% 48.8% 支 付 宝 财 付 通 银 商 快 钱 汇 付 天 下 易 宝 支 付 环 迅 支 付 其 他 8.9% 6.5% 3.0% 支 付 宝 财 付 通 拉 卡 拉 中 国 移 动 联 动 优 势 中 国 电 信 钱 袋 宝 79.9% 百 度 钱 包 其 他 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

43 阿 里 巴 巴 : 依 托 支 付 宝 整 合 小 商 户 和 商 业 综 合 体 阿 里 战 略 投 资 银 泰 商 业, 联 手 深 圳 中 航 九 方 购 物 中 心 试 水 商 业 综 合 体 O2O 用 户 可 通 过 支 付 宝 钱 包 服 务 窗, 获 得 移 动 支 付 Wi-Fi 电 子 卡 券 等 购 物 体 验, 九 方 购 物 中 心 商 户 可 将 每 笔 消 费 单 生 成 支 付 二 维 码, 用 户 只 要 扫 描 二 维 码 即 可 实 现 在 线 支 付 与 中 国 好 声 音 战 略 合 作 试 水 电 子 票 务 : 用 户 登 录 支 付 宝 钱 包 添 加 中 国 好 声 音 服 务 窗, 在 线 购 买 好 声 音 总 决 赛 门 票 和 演 唱 会 门 票, 并 可 享 受 在 线 选 座 独 有 权 利 淘 宝 旅 行 提 供 服 务 网 票 网 卖 座 网 等 提 供 选 座 服 务

44 阿 里 巴 巴 : 推 广 扫 码 枪 向 线 下 交 易 渗 透 阿 里 基 于 线 下 硬 件 扫 码 枪 进 行 支 付 宝 线 下 推 广 : 主 要 推 进 指 标 是 扫 码 枪 在 实 体 店 的 装 机 数 量, 扫 码 枪 主 要 功 能 是 在 结 账 时 用 其 直 接 扫 描 支 付 宝 APP 的 付 款 码 进 行 结 算 以 分 销 代 理 形 式 向 全 国 推 进 : 支 付 宝 线 下 全 国 代 理 主 要 是 商 通 道, 在 不 同 地 区 委 托 商 通 道 继 续 寻 找 并 授 权 地 区 代 理 商, 一 般 会 在 一 个 地 区 同 时 授 权 2~3 个 代 理 商 共 同 进 行 地 推, 按 交 易 量 进 行 分 成 线 下 布 局 模 式 : 硬 件 + 平 台 打 造 O2O 广 告 交 易 平 台 商 通 道 正 在 对 扫 码 枪 进 一 步 改 进, 目 标 是 打 造 店 内 平 台 级 硬 件 产 品, 未 来 该 产 品 将 同 时 具 有 : 支 付 结 算 + 库 存 清 点 + 会 员 卡 核 销 + 数 据 平 台 等 多 个 功 能 用 户 在 使 用 支 付 宝 进 行 线 下 支 付 同 时, 数 据 也 将 传 输 给 阿 里 数 据 库 及 商 家, 其 历 史 交 易 行 为 交 易 地 点 交 易 金 额 将 是 未 来 支 付 宝 打 造 O2O 广 告 交 易 平 台 的 基 础

45 百 度 : 移 动 搜 索 + 百 度 地 图 + 直 达 号

46 百 度 : 移 动 搜 索 + 百 度 地 图 + 直 达 号 百 度 在 O2O 领 域 拥 有 流 量 入 口 优 势 : 搜 索 和 地 图 是 O2O 天 然 入 口 应 用, 百 度 在 移 动 端 网 页 搜 索 占 据 近 80% 市 场 份 额,APP 搜 索 有 91 无 线 地 图 整 合 线 下 商 户 资 源 提 供 周 边 搜 索 服 务, 成 为 用 户 与 线 下 商 户 联 系 交 易 的 重 要 桥 梁 百 度 地 图 定 位 于 本 地 生 活 服 务 平 台, 占 据 手 机 地 图 超 过 1/4 的 市 场 份 额, 已 成 为 本 地 生 活 服 务 入 口 之 一 移 动 搜 索 和 地 图 是 O2O 重 要 流 量 入 口, 百 度 在 这 2 个 入 口 优 势 明 显 移 动 搜 索 用 户 规 模 增 长 率 渗 透 率 单 位 : 73.0% 亿 人 % 10N 11N 12N 13N 14E 15E 16E 17E 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 单 位 : 亿 人 移 动 导 航 和 地 图 用 户 规 模 % 增 长 率 11N 12N 13E 14E 15E 16E 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

47 百 度 : 移 动 搜 索 + 百 度 地 图 + 直 达 号 百 度 希 望 通 过 直 达 号 从 连 线 用 户 和 信 息, 转 向 连 接 用 户 和 服 务, 从 流 量 分 发 转 向 服 务 分 发, 改 变 目 前 以 广 告 为 主 的 盈 利 模 式, 将 用 户 的 潜 在 需 求 模 糊 需 求 精 准 需 求 都 导 流 给 商 家 直 达 号 是 商 家 在 百 度 移 动 平 台 的 官 方 服 务 账 号, 类 似 于 商 家 的 移 动 端 网 站 直 达 号 跳 过 搜 索 结 果 页 面 直 达 商 家 官 网 : 用 户 在 搜 索 框 中 输 海 底 捞 会 跳 过 搜 索 结 果 页 面, 直 接 打 开 海 底 捞 直 达 号 页 面 在 直 达 号 移 动 页 面 上 可 以 实 现 各 种 功 能, 比 如 餐 饮 企 业 的 座 位 预 订 订 餐 服 务 评 论 查 看 菜 单 等 功 能, 目 前 峨 眉 山 海 底 捞 良 子 健 身 一 亩 田 平 安 保 险 等 已 开 通 账 号 海 底 捞 直 达 号 页 面 搜 海 底 捞 将 跳 过 结 果 页 面 直 达 商 家 官 网 搜 索 海 底 捞 结 果 页 面

48 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

49 O2O 九 象 限 划 分, 目 前 热 点 主 要 在 4 个 区 域 高 价 格 婚 庆 摄 影 法 律 家 居 建 材 投 资 担 保 教 育 培 训 医 疗 健 康 中 价 格 票 务 演 出 租 车 旅 游 机 票 母 婴 周 边 游 酒 店 低 价 格 家 政 服 务 丽 人 美 业 打 车 美 食 娱 乐 同 城 社 区 商 城 零 售 低 频 次 中 频 次 高 频 次

50 O2O 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成

51 O2O 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 根 据 是 否 参 与 交 易 过 程 并 从 中 获 得 交 易 分 成, O2O 平 台 的 盈 利 模 式 可 分 为 2 类 : 广 告 营 销 :O2O 平 台 不 参 与 交 易 过 程, 主 要 为 商 家 提 供 信 息 展 示 广 告 营 销 等 服 务, 此 类 平 台 偏 媒 体 属 性, 属 于 媒 体 平 台 交 易 分 成 :O2O 平 台 将 商 家 和 消 费 者 接 入 自 己 的 交 易 平 台, 提 供 支 付 结 算 系 统, 根 据 交 易 金 额 分 成, 此 类 平 台 进 入 交 易 环 节, 属 于 交 易 平 台 根 据 交 易 过 程 在 线 上 完 成 还 是 线 下 完 成,O2O 可 分 为 线 上 交 易 和 线 下 交 易 线 上 交 易 :O2O 平 台 提 供 支 付 结 算 系 统, 交 易 过 程 在 线 上 完 成,O2O 对 服 务 业 的 终 极 改 造 是 线 上 交 易 线 下 消 费 线 下 交 易 :O2O 平 台 不 提 供 支 付 结 算 系 统, 交 易 过 程 在 线 下 完 成,O2O 平 台 主 要 功 能 是 导 流 高 频 低 价 中 频 中 价 类 型 O2O 发 展 最 快 最 成 熟, 已 基 本 实 现 线 上 交 易, 主 要 采 用 交 易 分 成 模 式 中 频 低 价 低 频 高 价 低 频 中 价 类 型 O2O 处 于 起 步 阶 段, 以 线 下 交 易 为 主, 主 要 是 广 告 营 销 模 式

52 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 本 地 生 活 O2O: 资 本 市 场 看 好,BAT 深 度 介 入 电 影 O2O: 全 面 渗 透 电 影 市 场, 团 购 模 式 占 比 大 娱 乐 O2O:9158 唱 吧 进 军 线 下 KTV 社 区 O2O: 发 展 初 期, 重 在 运 营 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

53 本 地 生 活 服 务 O2O 参 与 者 众 多, 进 入 深 耕 阶 段 平 台 入 口 类 网 站 / 应 用 地 方 社 区 论 坛 百 度 地 图 微 信 淘 宝 生 活 高 德 地 图 19 楼 九 社 区 篱 笆 网 化 龙 巷 分 类 信 息 网 站 点 评 类 网 站 团 购 优 惠 券 类 网 站 行 业 细 分 网 站 移 动 应 用 支 付 工 具 58 同 城 赶 集 网 百 姓 网 易 登 网 大 众 点 评 口 碑 网 爱 乐 活 腾 讯 微 生 活 美 团 拉 手 网 千 品 网 丁 丁 优 惠 美 餐 网 票 网 到 喜 啦 找 阿 姨 优 惠 券 高 德 地 图 大 众 点 评 50% OFF 翼 码 支 付 宝 中 国 银 联 客 如 云 雅 座 一 卡 通 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

54 本 地 生 活 服 务 O2O 市 场 规 模 尚 小, 发 展 潜 力 巨 大 本 地 生 活 服 务 O2O 市 场 规 模 2013 年 大 约 1,200 亿, 不 足 网 络 购 物 市 场 规 模 的 8%, 但 增 速 远 超 网 络 购 物 增 速,2010 年 ~2013 年 保 持 在 60% 以 上 本 地 生 活 服 务 O2O 在 线 市 场 规 模 已 超 千 亿, 增 速 远 超 网 络 购 物 本 地 生 活 服 务 O2O 规 模 本 地 生 活 服 务 O2O 增 长 率 单 位 : 百 亿 元 网 络 购 物 交 易 额 网 络 购 物 增 长 率 % 32.5% 09N 10N 11N 12N 13E 14E 15E 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

55 资 本 市 场 对 本 地 生 活 服 务 O2O 投 资 热 情 高 本 地 生 活 服 务 O2O 市 场 美 食 餐 饮 和 综 合 服 务 创 业 者 最 多 城 市 社 区 11% 综 合 服 务 24% 休 闲 娱 乐 5% 家 居 家 电 6% 美 容 美 发 7% 美 食 餐 饮 28% 家 政 洗 涤 6% 婚 庆 婚 礼 宠 物 动 物 6% 7% 美 食 餐 饮 家 政 洗 涤 家 居 家 电 城 市 社 区 融 资 最 多 美 容 美 发 9% 家 居 家 电 14% 美 食 餐 饮 26% 本 地 生 活 服 务 O2O 创 业 公 司 众 多, 其 中 美 食 餐 饮 和 综 合 服 务 领 域 创 业 者 占 到 一 半, 美 食 餐 饮 创 业 公 司 融 资 最 多, 占 到 本 地 生 活 服 务 O2O 融 资 额 的 1/4, 而 综 合 服 务 创 业 公 司 融 资 占 比 不 到 1/10 投 资 者 对 本 地 生 活 服 务 O2O 投 资 热 情 较 高, 近 3 成 创 业 者 融 资 千 万 以 上 近 3 成 本 地 生 活 服 务 O2O 创 业 者 获 得 千 万 以 上 融 资 1000~9999 万 元 27% 1 亿 元 及 以 上 3% 0~99 万 元 7% 宠 物 动 物 7% 婚 庆 婚 礼 5% 家 政 洗 涤 16% 综 合 服 务 7% 休 闲 娱 乐 2% 城 市 社 区 14% 资 料 来 源 : IT 桔 子 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 备 注 : 统 计 数 据 基 于 IT 桔 子 2013 年 1~10 月 收 录 的 276 家 本 地 生 活 服 务 创 业 公 司 34 起 该 行 业 投 资 案 例 100~999 万 元 63%

56 本 地 生 活 服 务 O2O 移 动 端 流 量 大,BAT 深 度 介 入 月 活 跃 用 户 运 营 模 式 和 核 心 竞 争 力 分 析 运 营 数 据 移 动 端 运 营 数 据 背 靠 BAT 大 众 点 评 美 团 58 同 城 赶 集 网 超 过 1.3 亿 移 动 端 活 跃 移 动 用 户 过 亿 超 过 1.3 亿 国 内 最 大 的 本 地 生 活 信 息 交 易 平 台, 月 综 合 浏 览 量 ( 网 站 及 移 侧 重 吃 喝 玩 乐 体 验, 围 绕 点 评 发 展, 动 设 备 ) 超 过 60 亿, 点 评 多 年 积 累 的 用 户 商 户 点 评 是 其 巨 数 量 超 过 3,600 万 条, 收 大 优 势 ; 以 信 息 为 基 础 逐 渐 发 展 成 为 录 商 户 数 量 超 过 1,000 万 生 活 消 费 的 决 策 入 口 ; 挟 上 游 优 势, 家, 覆 盖 全 国 2,300 多 个 一 二 线 城 市 优 势 明 显 ; 产 品 线 覆 盖 面 城 市 及 美 国 日 本 法 国 广, 旨 在 构 筑 生 活 服 务 领 域 O2O 生 态 等 10 多 个 国 家 和 地 区 国 内 最 大 的 团 购 网 站, 三 四 线 城 市 优 势 明 显 ; 电 影 票 酒 店 等 团 购 业 务 都 已 做 到 全 国 最 大, 酒 店 团 购 业 务 占 到 全 国 酒 店 团 购 市 场 的 70%, 合 作 酒 店 数 量 接 近 10 万 家 ; 业 务 布 局 依 重 团 购, 以 团 购 切 入 本 地 生 活 服 务 O2O 领 域 国 内 最 大 的 分 类 信 息 网 站, 覆 盖 大 范 围 的 用 户 商 户 数 ; 强 化 本 地 化 运 营, 侧 重 低 频 类 生 活 服 务, 网 站 流 量 和 信 息 量 远 高 于 本 地 服 务 网 站 ; 纽 交 所 上 市, 资 本 实 力 雄 厚 ; 与 腾 讯 战 略 合 作, 未 来 或 将 接 入 微 信, 移 动 端 优 势 明 显 招 聘 市 场 优 势 明 显, 以 招 聘 房 产 等 细 分 行 业 切 入 生 活 服 务 市 场, 在 二 三 线 城 市 具 有 优 势 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 覆 盖 400 多 个 城 市, 已 经 与 50 多 万 商 户 合 作, 已 积 累 1.5 亿 条 用 户 消 费 后 评 价, 2014 年 6 月 交 易 额 达 到 31.3 亿,7 月 突 破 39 亿,8 月 突 破 45 亿, 公 司 预 计 2014 年 总 交 易 额 将 达 450 亿 元 平 台 商 户 数 超 过 700 万 ; 付 费 会 员 约 51 万, 月 独 立 用 户 突 破 2 亿 2014 年 2 月 日 均 万 人 在 赶 集 网 找 房 子 ;2013 年 通 过 赶 集 找 工 作 的 人 达 10.9 亿,2013 年 招 聘 业 务 营 收 同 比 增 长 180%; 截 至 2014 年 9 月 赶 集 网 有 近 600 万 商 户 超 过 80% 客 户 端 浏 览 量 来 自 移 动 端, 移 动 客 户 端 累 计 独 立 用 户 数 超 过 1.5 亿 移 动 端 活 跃 移 动 用 户 过 亿, 超 过 70% 的 销 售 额 来 自 移 动 端, 5 月 1 日 美 团 网 移 动 端 本 地 服 务 单 日 交 易 达 1 亿 元 超 过 50% 的 页 面 浏 览 量 来 自 移 动 端 2014 年 2 月 超 过 50% 的 找 房 子 流 量 来 自 移 动 端 腾 讯 持 有 大 众 点 评 约 20% 股 权 阿 里 拥 有 美 团 10%~15% 股 权 腾 讯 在 6 月 底 以 7.36 亿 美 元 战 略 投 资 58 同 城,9 月 底 约 1 亿 美 元 增 持, 目 前 持 股 24%

57 58 同 城 : 积 累 700 万 商 户, 细 分 领 域 深 挖 潜 力 大

58 58 同 城 : 积 累 700 万 商 户, 细 分 领 域 深 挖 潜 力 大 58 同 城 营 业 收 入 主 要 来 自 会 员 费 和 网 络 营 销 服 务 2014 年 2 季 度 公 司 商 户 数 增 长 200 万 达 到 700 万, 付 费 商 家 数 约 为 51 万, 较 2013 年 同 期 的 29.8 万 增 长 71.1%; 会 员 续 费 率 保 持 在 50%~60% 移 动 端 流 量 占 比 过 半 :2014 年 2 季 度 移 动 端 流 量 占 到 公 司 总 流 量 的 54% 2014 年 2 季 度 公 司 各 品 类 收 入 都 有 增 长, 其 中 招 聘 汽 车 等 品 类 增 长 较 快, 招 聘 房 产 汽 车 等 主 要 品 类 有 专 门 团 队 负 责, 贡 献 大 部 分 流 量 和 收 入, 将 大 力 发 展 汽 车 频 道 和 本 地 生 活 服 务, 未 来 增 长 主 要 来 自 重 点 细 分 品 类 的 精 耕 细 作 58 同 城 网 络 营 销 服 务 收 入 保 持 高 速 增 长 58 同 城 从 2013 年 开 始 实 现 盈 利 会 员 费 其 他 服 务 网 络 营 销 服 务 增 速 单 位 : 百 万 美 元 网 络 营 销 服 务 会 员 费 增 速 其 他 服 务 增 速 % 76.6% -66.6% 10N 11N 12N 13N 14H 1000% 800% 600% 400% 200% 0% -200% (50) (100) 营 业 收 入 净 利 润 营 业 收 入 增 速 单 位 : 百 万 美 元 N 11N 12N 13N 14H 91.7% % 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

59 58 同 城 : 积 累 700 万 商 户, 细 分 领 域 深 挖 潜 力 大 58 同 城 和 腾 讯 密 切 合 作, 已 有 产 品 上 线, 后 续 将 获 得 腾 讯 流 量 支 持 58 同 城 和 腾 讯 互 补 性 强, 腾 讯 平 台 资 源 非 常 丰 富, 并 且 大 部 分 没 有 商 业 化, 而 58 同 城 线 下 资 源 丰 富, 双 方 协 同 效 应 明 显 公 司 与 腾 讯 密 切 合 作,QQ 手 机 浏 览 器 已 有 58 同 城 链 接, 也 有 产 品 上 线 应 用 宝, 未 来 有 望 与 手 Q 微 信 进 行 合 作, 一 些 接 口 和 功 能 将 向 58 同 城 开 放, 获 得 流 量 支 持 2014 年 9 月 腾 讯 耗 资 约 1 亿 美 元 将 其 在 58 同 城 中 持 股 比 例 增 加 至 24%, 投 票 权 增 加 至 16% 58 同 城 希 望 打 造 本 地 生 活 生 态 系 统, 公 司 正 大 力 发 展 本 地 生 活 服 务, 比 如 家 政 代 驾 陪 练 等 本 地 化 服 务 58 同 城 目 前 已 成 为 本 地 生 活 服 务 商 家 重 要 的 流 量 入 口 和 平 台, 未 来 发 展 方 向 是 横 向 拓 展 业 务 种 类, 纵 向 挖 掘 细 分 领 域 业 务 潜 力 提 高 线 下 运 营 能 力, 促 进 线 上 和 线 下 融 合 未 来 3~5 年 58 同 城 将 投 入 10 亿 美 元 在 O2O 领 域 通 过 中 小 企 业 投 资 并 购 孵 化 构 筑 新 生 态 系 统, 在 重 要 垂 直 细 分 领 域 精 耕 细 作 纵 向 挖 掘 细 分 领 域 业 务 :58 同 城 以 2,000 万 美 元 领 投 e 代 驾 占 股 7.8%, 将 58 代 驾 业 务 与 e 代 驾 合 并,58 同 城 不 再 从 事 代 驾 业 务 58 同 城 与 电 子 城 达 成 战 略 合 作, 双 方 将 在 产 业 空 间 拓 展 科 技 产 业 孵 化 产 业 投 资 等 领 域 展 开 深 入 合 作, 在 全 国 范 围 内 推 动 若 干 个 互 联 网 科 技 创 新 发 展 产 业 平 台 落 地 双 方 将 优 先 在 北 京 地 区 选 址, 打 造 以 移 动 互 联 网 互 联 网 金 融 移 动 应 用 业 态 为 主 题, 占 地 规 模 500 亩 左 右 集 产 业 聚 集 服 务 平 台 投 融 资 平 台 等 功 能 为 一 体 的 移 动 互 联 网 科 技 创 新 驱 动 产 业 基 地

60 美 团 : 团 购 老 大 深 耕 O2O, 月 交 易 额 破 45 亿

61 美 团 : 团 购 老 大 深 耕 O2O, 月 交 易 额 破 45 亿 美 团 于 2010 年 3 月 成 立, 是 国 内 最 大 团 购 网 站, 在 餐 饮 酒 店 电 影 等 行 业 O2O 领 域 处 于 领 导 地 位, 移 动 端 活 跃 移 动 用 户 过 亿 美 团 网 2014 年 6 月 交 易 额 达 到 31.3 亿,7 月 突 破 39 亿,8 月 突 破 45 亿, 上 半 年 交 易 额 已 经 超 过 2013 年 全 年 的 160 亿, 其 中 移 动 端 贡 献 70% 以 上 交 易 额, 公 司 预 计 2014 年 总 交 易 额 将 达 450 亿 元 美 团 年 交 易 额 增 长 迅 猛,2014 年 预 计 达 到 450 亿 单 位 : 亿 元 年 交 易 额 增 长 率 % 181.3% 10N 11N 12N 13N 14E 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 1200% 800% 400% 0% 融 资 轮 次 日 期 融 资 金 额 ( 万 美 元 ) 投 资 方 A 轮 ,000 红 杉 资 本 B 轮 ,000 C 轮 ,000 阿 里 巴 巴 领 投, 北 极 光 华 登 国 际 及 红 杉 跟 投 泛 大 西 洋 资 本 领 投, 红 杉 资 本 和 阿 里 巴 巴 跟 投

62 美 团 : 团 购 老 大 深 耕 O2O, 月 交 易 额 破 45 亿 地 推 团 队 战 斗 力 强 : 美 团 拥 有 员 工 8,000 多 人, 线 下 员 工 超 过 一 半, 覆 盖 全 国 400 多 个 城 市, 三 四 线 城 市 优 势 明 显, 已 经 与 50 多 万 商 户 合 作 调 整 事 业 部 架 构, 从 总 部 延 伸 到 分 站, 深 耕 本 地 生 活 垂 直 O2O 领 域 美 团 成 立 独 立 外 卖 团 队, 并 将 猫 眼 电 影 美 团 酒 店 作 为 独 立 事 业 部 发 展, 深 耕 餐 饮 电 影 酒 店 等 空 间 大 模 式 成 熟 的 本 地 生 活 垂 直 O2O 领 域 餐 饮 :2014 年 上 半 年 团 购 市 场 餐 饮 美 食 类 成 交 额 164 亿, 美 团 市 场 份 额 占 比 53%, 合 作 餐 饮 商 家 达 数 十 万 家 外 卖 : 美 团 外 卖 目 前 已 覆 盖 北 京 天 津 沈 阳 厦 门 宁 波 武 汉 昆 明 等 城 市, 并 将 迅 速 扩 张,2014 年 完 成 全 国 主 要 城 市 覆 盖, 计 划 未 来 3 年 投 资 10 亿 元 进 行 业 务 拓 展, 并 和 城 市 当 地 外 卖 配 送 团 队 建 立 合 作, 实 现 以 分 钟 为 单 位 的 即 时 配 送 电 影 : 猫 眼 电 影 与 全 国 3/4 左 右 的 3,000 家 影 院 合 作,2014 年 6 月 单 月 突 破 5 亿, 上 半 年 突 破 17 亿, 是 国 内 最 大 电 影 O2O 平 台 变 形 金 刚 4 20 亿 票 房 中 猫 眼 电 影 贡 献 30% 以 上, 近 期 与 宁 浩 导 演 心 花 路 放 展 开 合 作, 成 为 该 片 网 络 独 家 预 售 平 台 和 联 合 出 品 人, 预 售 期 票 房 超 过 1 亿 元, 创 造 互 联 网 电 影 票 预 售 纪 录, 目 前 已 为 该 片 贡 献 4 亿 多 票 房 酒 店 : 美 团 酒 店 在 全 国 合 作 酒 店 超 过 10 万 家,2014 年 上 半 年 在 线 交 易 额 超 过 2013 年 全 年 的 20 亿 元, 移 动 端 交 易 额 占 整 体 交 易 额 80% 左 右, 已 成 为 国 内 最 大 移 动 端 酒 店 预 订 平 台 最 大 团 购 平 台 第 二 大 在 线 酒 店 预 订 平 台

63 餐 饮 O2O: 参 与 者 众 多, 产 业 繁 荣

64 餐 饮 O2O 产 业 参 与 者 众 多, 产 业 繁 荣 资 料 来 源 : 品 途 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 平 台 类 入 口 : 百 度 地 图 QQ 微 信 淘 宝 生 活 等 餐 饮 团 购 网 站 : 美 团 百 度 团 购 拉 手 网 窝 窝 团 等 餐 饮 预 订 网 站 : 餐 厅 网 饭 统 网 美 餐 订 餐 小 秘 书 等 餐 饮 点 评 网 站 : 大 众 点 评 口 碑 网 腾 讯 微 生 活 开 饭 喇 等 餐 饮 媒 体 网 站 : 美 食 天 下 豆 果 网 好 豆 网 中 华 美 食 网 等 其 他 服 务 : 支 付 CRM 闭 环 验 证 和 供 应 商 等

65 淘 点 点 : 阿 里 打 造 餐 饮 业 淘 宝 + 天 猫 模 式 公 司 简 介 淘 宝 于 2013 年 12 月 推 出 移 动 餐 饮 服 务 平 台 淘 点 点, 希 望 打 造 餐 饮 行 业 淘 宝 + 天 猫 模 式, 将 餐 饮 服 务 变 成 商 品, 让 买 卖 双 方 直 接 交 易 淘 点 点 业 务 模 式 已 打 通 线 上 服 务 展 示 下 单 线 下 体 验 手 机 支 付 真 实 评 价 完 整 链 条 目 前 有 消 费 者 和 餐 饮 商 户 2 个 APP 版 本 官 网 :ttp:// 发 力 O2O 与 地 图 产 品 结 合 发 力 O2O:2014 年 1 月 阿 里 宣 布 旗 下 淘 点 点 已 完 成 与 高 德 地 图 对 接, 进 一 步 打 通 阿 里 与 高 德 间 的 数 据 资 源, 为 淘 点 点 导 流 联 合 百 货 业 发 力 O2O:2014 年 9 月 淘 点 点 联 手 银 泰, 在 线 下 布 局 ibeacon( 微 定 位 技 术 ), 首 创 餐 饮 行 业 微 定 位 + 室 内 导 航 双 重 技 术, 杭 州 消 费 者 可 在 城 西 银 泰 城 体 验 消 费 者 进 入 银 泰 后 打 开 蓝 牙 即 可 在 ibeacon 信 号 范 围 即 半 径 约 50 米 内 收 到 活 动 信 息, 并 由 高 德 地 图 室 内 导 航 到 店 运 营 数 据 及 优 势 淘 点 点 主 要 提 供 外 卖 和 点 菜 2 大 服 务, 通 过 外 卖 送 上 门 和 到 店 消 费 实 现 用 户 通 过 淘 点 点 可 方 便 搜 索 到 附 近 的 盒 饭 水 果 饮 料 蛋 糕 等 外 卖 信 息, 并 随 时 随 地 自 助 下 单 付 款, 留 下 送 货 地 址 和 电 话, 外 卖 商 户 送 货 上 门 截 至 2014 年 3 月 已 有 近 400 家 点 餐 餐 厅 超 过 2,500 家 外 卖 商 户 进 驻 淘 点 点, 包 括 金 钱 豹 小 南 国 红 料 理 泰 妃 阁 等 知 名 餐 饮 商 家 推 手 机 餐 厅 : 淘 点 点 计 划 与 黄 记 煌 巴 贝 拉 周 黑 鸭 等 200 余 家 传 统 餐 厅 外 卖 商 户 进 行 合 作, 开 通 手 机 餐 厅 服 务 模 式, 消 费 者 通 过 淘 点 点 可 提 前 进 行 餐 位 预 订 点 菜 等 服 务, 不 用 排 队 等 待, 不 需 喊 人 点 菜 优 势 : 背 靠 阿 里, 淘 点 点 的 优 势 在 于 流 量 和 支 付, 预 计 未 来 淘 点 点 将 与 支 付 宝 等 阿 里 大 应 用 结 合, 继 续 布 局 餐 饮 业

66 饿 了 么 : 国 内 快 餐 外 卖 O2O 市 场 领 导 者 公 司 简 介 及 商 业 模 式 饿 了 么 创 立 于 2009 年 4 月, 是 国 内 快 餐 外 卖 O2O 市 场 领 导 者, 员 工 2,000 多 人, 覆 盖 城 市 接 近 200 个, 拥 有 线 下 商 户 1 万 多 家, 日 订 单 量 超 过 100 万, 移 动 端 交 易 占 比 超 过 70% 2012 年 饿 了 么 在 线 交 易 额 达 6 亿 元,2013 年 在 线 交 易 额 超 过 12 亿 元, 目 前 月 订 单 金 额 超 过 3 亿 业 务 结 构 : 主 营 业 务 是 小 店 外 卖, 主 要 接 入 方 式 是 帮 商 家 在 PC 或 移 动 端 安 装 商 家 客 户 端, 并 未 与 商 家 的 其 他 系 统 打 通, 以 中 低 端 用 户 为 主, 客 单 价 10~20 元, 未 来 将 涉 足 客 单 价 30~50 元 中 端 市 场 线 下 门 店 推 广 : 自 建 线 下 地 推 团 队, 以 大 区 ( 北 京 有 超 过 20 个 大 区, 二 三 线 城 市 每 个 城 市 有 约 10 个 左 右 的 大 区 ) 为 单 位 每 个 大 区 1~2 人 进 行 推 广, 同 时 配 备 数 名 短 期 兼 职 员 工 物 流 配 送 : 主 要 与 第 三 方 公 司 进 行 合 作, 关 注 配 送 速 度 和 食 品 保 鲜 程 度 盈 利 模 式 : 固 定 服 务 费 + 竞 价 排 名 费 固 定 服 务 费 :5,000 元 ~6,000 元 / 年 ( 每 月 订 单 额 到 达 一 定 量 后 收 取 ) 增 值 服 务 : 搜 索 推 广 排 名 费 官 网 : 运 营 模 式 饿 了 么 连 接 消 费 者 和 商 户, 消 费 者 线 上 点 餐 下 单, 可 选 择 线 上 充 值 付 款, 也 可 选 择 线 下 餐 到 付 款, 商 户 接 受 订 单, 送 出 外 卖 融 资 情 况 A 轮 :2011 年 3 月 获 得 金 沙 江 创 投 百 万 美 元 投 资 B 轮 :2013 年 1 月 获 得 经 纬 中 国 金 沙 江 创 投 数 百 万 美 元 投 资 C 轮 :2013 年 11 月 获 得 2,500 万 美 元 投 资, 红 杉 资 本 领 投, 金 沙 江 经 纬 创 投 跟 投 D 轮 :2014 年 5 月 获 得 大 众 点 评 网 8,000 万 美 元 投 资

67 到 家 美 食 会 : 重 型 O2O 模 式 建 立 服 务 壁 垒 公 司 简 介 到 家 美 食 会 隶 属 于 北 京 到 家 时 代 餐 饮 管 理 有 限 公 司, 成 立 于 2010 年 4 月, 是 一 家 餐 厅 外 卖 服 务 公 司, 提 供 一 站 式 订 餐 及 送 餐 服 务 消 费 者 可 通 过 到 家 美 食 会 网 站 APP 呼 叫 中 心 等 订 餐, 并 由 到 家 美 食 会 送 餐 团 队 配 送 到 家 官 网 : O2O 布 局 A 轮 :2011 年 1 月 获 得 晨 兴 创 投 清 科 创 投 联 合 200 万 美 元 投 资 B 轮 :2012 年 1 月 获 得 鼎 晖 创 投 750 万 美 元 投 资 C 轮 :2013 年 8 月 获 得 京 东 晨 兴 创 投 千 万 美 元 投 资 D 轮 :2014 年 9 月 获 得 京 东 麦 格 理 5,000 万 美 元 投 资 用 户 端 用 户 端 : 在 家 庭 用 餐 上, 价 格 不 是 唯 一 考 量 因 素, 物 流 也 是 十 分 重 要 的 因 素 到 家 定 位 中 高 档 餐 厅, 配 送 家 庭 和 商 务 用 餐, 客 单 价 高 到 家 以 5 公 里 为 基 础 半 径, 电 动 车 配 送, 每 一 单 收 取 6 元 服 务 费 送 餐 团 队 自 建 且 人 数 庞 大, 导 致 扩 张 很 慢,2013 年 底 初 步 覆 盖 完 北 京 上 海 市 场, 开 始 进 入 杭 州 商 家 端 商 家 端 : 到 家 定 位 家 庭 用 餐 外 卖, 订 单 高 峰 期 一 般 在 晚 上, 到 家 为 餐 馆 提 供 订 单 并 完 成 配 送, 商 家 粘 性 高

68 美 味 不 用 等 : 餐 厅 排 队 解 决 方 案 APP 公 司 简 介 美 味 不 用 等 创 立 于 2013 年 4 月, 是 一 个 基 于 LBS 的 餐 厅 排 队 解 决 方 案 APP, 提 供 手 机 排 队 取 号 查 看 排 队 实 时 进 展 快 到 叫 号 提 前 提 醒 手 机 店 外 点 菜 自 助 打 单 手 机 店 内 点 菜 一 键 下 单 等 服 务 美 味 不 用 等 解 决 一 线 城 市 火 爆 餐 厅 就 餐 难 问 题, 打 消 顾 客 是 否 能 吃 上 的 疑 虑, 节 省 无 谓 的 现 场 等 待 时 间 官 网 : 顾 客 就 餐 流 程 产 品 功 能 手 机 取 号 : 对 于 30 公 里 以 内 的 餐 厅, 用 户 可 以 提 前 取 号 排 队, 并 根 据 APP 上 提 示 的 预 估 排 队 时 间, 合 理 安 排 行 程 扫 描 排 号 单 : 顾 客 在 餐 厅 现 场 取 号 后, 用 微 信 或 APP 扫 描 号 单 后 不 用 继 续 在 餐 厅 门 口 排 队 到 号 提 醒 : 距 离 5 个 号 时 会 有 微 信 或 APP 提 醒, 用 户 可 自 己 定 制 提 醒 设 置 自 助 点 菜 : 排 队 时 顾 客 可 通 过 手 机 APP 浏 览 菜 单 自 助 点 菜, 减 少 人 工 劳 动 多 重 优 惠 : 为 顾 客 提 供 等 位 优 惠 满 额 送 等 优 惠 运 营 情 况 目 前 已 经 与 必 胜 客 哈 根 达 斯 西 贝 和 避 风 塘 等 100 多 家 餐 饮 连 锁 品 牌 建 立 合 作 关 系, 服 务 1,000 多 家 餐 厅 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

69 传 统 餐 饮 企 业 O2O 改 造 : 一 站 式 O2O 建 设 有 望 成 中 小 企 业 突 破 口

70 餐 饮 企 业 O2O 建 设 可 分 为 自 建 和 第 三 方 外 包 自 建 O2O: 在 官 网 提 供 在 线 预 订 服 务, 利 用 社 交 平 台 如 微 信 微 博 等 宣 传, 或 自 行 开 发 APP, 通 过 短 信 等 推 送 信 息 提 供 在 线 预 订 等 一 站 式 O2O: 通 过 第 三 方 平 台 建 立 O2O, 一 站 式 打 通 APP 微 信 短 信 彩 信 二 维 码 等 移 动 营 销 技 术, 自 组 生 成, 快 速 迭 代 升 级 APP/ 移 动 名 片 自 建 或 一 站 式 O2O 在 线 用 户 支 付 服 务 费 提 供 餐 饮 服 务 线 下 商 户 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

71 自 建 成 本 高, 一 站 式 O2O 有 望 成 中 小 企 业 突 破 口 自 建 O2O 模 式 优 势 : 餐 企 可 根 据 用 户 实 际 需 求, 开 展 深 入 合 作 ( 如 与 微 信 支 付 合 作 ), 进 行 定 制 性 开 发 劣 势 : 开 发 成 本 高, 无 法 保 证 APP 打 开 率, 资 源 分 散 导 致 维 护 成 本 高, 适 合 于 资 金 充 足 的 品 牌 企 业 一 站 式 O2O 模 式 优 势 : 便 于 整 合 分 散 的 营 销 手 段, 降 低 企 业 维 护 管 理 成 本, 开 发 和 运 营 成 本 低, 适 合 资 金 短 缺 的 中 小 企 业 劣 势 : 不 适 合 定 制 性 深 入 开 发 合 作 品 牌 企 业 多 选 择 自 建 O2O 模 式 一 站 式 O2O 建 设 成 本 低 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

72 打 车 O2O: 滴 滴 快 旳 双 雄 争 霸, 积 极 探 索 盈 利 模 式

73 用 户 需 求 推 动 打 车 O2O 市 场 蓬 勃 发 展 打 车 APP 迅 速 普 及, 渗 透 率 已 超 已 超 1/3 其 他 6.1% 网 上 订 车 24.4% 2013 年 已 有 35.6% 打 车 者 使 用 手 机 打 车 APP 招 车, 随 着 智 能 手 机 渗 透 率 提 高 和 用 户 手 机 打 车 习 惯 养 成, 该 比 例 预 计 很 快 超 过 电 话 叫 车 比 例 手 机 打 车 应 用 电 话 叫 车 街 头 拦 车 35.6% 45.9% 86.8% 使 用 打 车 APP 用 户 中 5 次 用 车 中 有 3 次 用 到 打 车 APP 用 户 占 比 最 高, 达 到 38.4%,3 次 及 以 上 使 用 打 车 APP 比 例 高 达 78% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 使 用 打 车 APP 用 户 中 5 次 用 车 中 使 用 手 机 应 用 3 次 及 以 上 用 户 占 近 80% 5 9.3% 用 户 对 打 车 APP 满 意 度 较 高 非 常 满 意 较 为 满 意 一 般 满 意 不 太 满 意 % 订 单 响 应 速 度 % 定 位 精 准 度 % 运 行 速 度 1 8.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 操 作 流 畅 度 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

74 打 车 APP 为 司 机 与 乘 客 提 供 直 接 交 易 平 台 乘 客 发 送 用 车 请 求 手 机 打 车 APP 司 机 联 系 乘 客 派 单 出 租 车 司 机 核 心 环 节 需 求 处 理 机 制 派 单 机 制 需 求 对 接 机 制 运 作 流 程 订 单 接 收 订 单 处 理 向 司 机 派 单 司 机 抢 单 支 撑 体 系 1 政 策 2 网 络 基 础 设 施 3 信 用 体 系 4 交 易 保 障 体 系 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

75 滴 滴 快 旳 双 雄 争 霸, 积 极 探 索 盈 利 模 式 简 介 融 资 并 购 运 营 情 况 巨 头 背 景 滴 滴 打 车 北 京 小 桔 科 技 有 限 公 司 于 2012 年 9 月 推 出 的 出 租 车 叫 车 软 件 已 完 成 3 轮 近 2 亿 美 元 融 资,A 轮 金 沙 江 投 资 300 万 美 元 B 轮 腾 讯 投 资 1500 万 美 元 C 轮 融 资 由 腾 讯 和 中 信 产 业 基 地 共 同 投 资 1 亿 美 金, 媒 体 报 道 D 轮 融 资 数 亿 美 元 前 高 盛 ( 亚 洲 ) 董 事 总 经 理 柳 青 加 盟 任 COO: 柳 青 于 2002 年 毕 业 于 哈 佛 大 学, 此 后 进 入 高 盛 ( 亚 洲 ) 集 团,2008 年 升 任 高 盛 亚 太 区 执 行 董 事, 2012 年 成 为 高 盛 亚 太 区 董 事 总 经 理, 在 高 盛 ( 亚 洲 ) 集 团 服 务 12 年, 具 备 丰 富 的 金 融 投 资 经 验 快 旳 打 车 杭 州 快 迪 科 技 有 限 公 司 于 2012 年 5 月 推 出 的 出 租 车 叫 车 软 件 先 后 获 得 阿 里 巴 巴 经 纬 创 投 等 多 家 机 构 数 亿 美 元 投 资,2013 年 11 月 并 购 大 黄 蜂 打 车 滴 滴 打 车 已 覆 盖 全 国 300 多 个 城 市,100 多 万 出 租 截 至 2014 年 6 月 快 旳 打 车 覆 盖 国 内 城 市 数 量 达 306 车 司 机 使 用 滴 滴, 在 北 京 出 租 车 中 渗 透 率 接 近 80% 个, 在 近 100 个 城 市 设 有 线 下 服 务 站, 并 进 入 香 港 2014 年 5 月 滴 滴 日 均 订 单 300 万, 其 中 75% 订 单 通 市 场 过 微 信 支 付 截 至 2014 年 3 月, 快 的 打 车 司 机 账 户 流 水 达 47 亿 元, 合 作 企 业 : 嘀 嘀 打 车 将 API 接 口 开 放 给 百 度 地 图 公 司 月 均 营 收 超 千 万, 收 入 来 源 有 广 告 + 专 用 车 租 高 德 地 图 去 哪 儿 客 户 端 等, 大 众 点 评 已 接 入 嘀 嘀 车 业 务, 并 购 大 黄 蜂 的 专 用 车 租 车 业 务 占 大 部 分 打 车 服 务, 未 来 预 计 与 3~4 家 本 地 生 活 服 务 类 公 司 合 作 企 业 : 快 旳 已 与 支 付 宝 高 德 地 图 百 度 地 图 合 作, 优 先 考 虑 泛 腾 讯 系 企 业 携 程 等 展 开 合 作 以 腾 讯 为 背 景, 依 托 强 大 的 移 动 社 交 平 台, 优 势 在 于 营 销, 渗 透 以 社 交 为 前 提 的 消 费 者 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 以 阿 里 为 背 景, 在 电 商 领 域 可 快 速 找 到 合 作 伙 伴, 渗 透 以 电 商 为 基 础 的 消 费 者

76 滴 滴 快 旳 双 雄 争 霸, 积 极 探 索 盈 利 模 式 业 务 拓 展 滴 滴 打 车 快 旳 打 车 商 务 租 车 结 盟 运 营 商 与 线 上 电 商 平 台 线 下 实 体 商 家 合 作 滴 滴 专 车 :2014 年 8 月 滴 滴 推 出 面 向 中 高 端 商 务 约 租 车 群 体 的 新 业 务 品 牌, 整 合 国 内 100 多 家 汽 车 租 赁 公 司, 一 部 分 是 和 租 赁 公 司 签 订 劳 务 合 同 的 代 驾 司 机, 另 一 部 分 由 滴 滴 专 车 自 行 招 募 对 于 收 入 滴 滴 向 租 赁 公 司 和 司 机 约 定 一 定 比 例 分 成 一 号 专 车 :2014 年 7 月 快 旳 推 出 的 子 品 牌, 主 打 中 高 端 商 务 专 车 市 场, 解 决 用 户 商 务 旅 游 接 送 机 等 需 求, 在 北 京 上 海 杭 州 等 全 国 各 大 城 市 提 供 超 过 1 万 辆 不 同 级 别 车 辆 目 前 一 号 专 车 与 阿 里 国 航 等 各 大 航 空 公 司 各 旅 游 交 通 门 户 结 为 战 略 联 盟 与 中 国 电 信 在 手 机 流 量 个 性 化 套 餐 手 机 终 端 等 多 个 层 面 合 作 :1 中 国 电 信 可 为 滴 滴 用 户 提 供 优 惠 流 量 池 或 流 与 中 国 联 通 达 成 战 略 合 作 :1 为 快 旳 用 户 提 供 流 量 优 惠 量 包 服 务, 以 及 优 惠 的 手 机 终 端 和 个 性 化 套 餐 产 品 2 服 务 2 重 点 基 于 通 信 和 社 交 网 络, 探 索 用 户 共 享 及 积 滴 滴 将 开 放 自 身 渠 道, 建 立 专 用 数 据 接 口 与 中 国 电 信 平 台 分 体 系 互 通 与 互 换, 快 的 与 上 海 联 通 已 围 绕 积 分 商 城 模 式 实 现 对 接 3 优 化 叫 车 响 应 速 度, 滴 滴 可 通 过 中 国 电 信 进 行 试 水, 上 海 联 通 用 户 可 使 用 联 通 积 分 兑 换 快 的 打 车 代 网 络 及 移 动 互 联 网 数 据 技 术 优 化 算 法, 优 化 滴 滴 信 息 平 台, 金 券 提 升 向 乘 客 和 司 机 推 送 出 行 服 务 信 息 的 用 户 体 验 线 上 电 商 平 台 : 与 优 购 合 作, 媒 体 报 道 优 购 共 送 出 超 过 5 亿 元 现 金 卡 线 下 实 体 商 家 : 与 沱 沱 工 社 进 行 合 作 线 上 电 商 平 台 : 与 天 猫 易 果 艺 龙 携 程 等 线 上 电 商 合 作, 联 合 艺 龙 推 出 酒 店 搜 索 服 务 线 下 实 体 商 家 : 围 绕 餐 厅 酒 店 超 市 等 展 开 与 实 体 商 家 的 合 作, 已 与 全 聚 德 王 府 井 店 达 成 合 作 切 入 房 地 产 O2O 其 他 与 乐 居 合 作 :1 乐 居 4 万 个 微 信 售 楼 处 添 加 滴 滴 看 房 专 项 服 务, 用 户 可 通 过 微 信 售 楼 处 一 键 实 现 滴 滴 叫 车 服 务 与 搜 狐 焦 点 合 作 : 快 的 将 接 入 搜 狐 焦 点 Web 及 APP 端, 为 2 红 包 应 用 延 伸, 正 在 开 发 乐 居 冠 名 现 金 红 包 派 发 搜 狐 焦 点 用 户 提 供 打 车 服 务 等 项 目, 以 及 你 看 房 我 报 销 等 形 式 的 福 利 分 享 活 动, 为 用 户 线 下 看 房 提 供 更 多 便 利 1 滴 滴 即 将 进 入 在 线 拼 车 市 场 2 与 硬 件 厂 商 合 作 推 出 可 固 定 在 方 向 盘 上 的 按 钮, 司 机 短 按 可 抢 单, 长 按 可 与 乘 客 通 话 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

77 中 央 层 面 政 策 支 持 打 车 APP 全 国 推 行 中 央 层 面 政 策 支 持 打 车 APP 全 国 推 行, 北 京 模 式 获 肯 定 7 月 交 通 运 输 部 对 外 颁 行 关 于 促 进 手 机 软 件 召 车 等 出 租 汽 车 电 召 服 务 有 序 发 展 的 通 知, 明 确 允 许 手 机 对 手 机 移 动 互 联 网 创 新 模 式 在 出 行 领 域 大 范 围 应 用, 首 次 在 中 央 政 策 层 面 确 立 打 车 软 件 的 合 法 地 位, 并 充 分 保 留 企 业 的 自 主 调 度 权 目 前 全 国 各 地 方 政 府 对 打 车 APP 的 态 度 存 分 歧, 以 北 京 上 海 苏 州 3 地 为 代 表 北 京 模 式 : 将 打 车 APP 纳 入 统 一 电 召 平 台, 订 单 全 部 备 案, 但 政 府 只 监 管 不 调 度 上 海 模 式 : 在 早 晚 高 峰 时 段 禁 止 使 用 打 车 APP 苏 州 模 式 : 明 令 禁 止 出 租 车 司 机 使 用 打 车 APP 打 车 APP 后 续 有 望 与 各 地 方 政 府 合 作, 将 成 为 城 市 交 通 出 行 平 台 滴 滴 打 车 计 划 与 北 京 市 交 委 等 各 级 政 府 在 移 动 交 通 精 准 LBS 定 位 大 数 据 研 究 政 策 调 研 和 创 新 实 践 等 多 个 方 面 开 展 沟 通 合 作 向 出 行 方 案 提 供 商 和 移 动 出 行 平 台 转 型, 探 索 盈 利 模 式 滴 滴 和 快 的 借 助 微 信 支 付 和 支 付 宝 完 成 司 机 和 用 户 之 间 的 O2O 闭 环, 并 借 助 打 车 这 一 高 频 应 用 向 其 他 附 加 值 高 的 出 行 服 务 拓 展, 比 如 商 务 租 车, 未 来 将 拓 展 更 多 出 行 O2O 领 域, 或 由 此 衍 生 到 其 他 生 活 服 务 领 域

78 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 本 地 生 活 O2O: 资 本 市 场 看 好,BAT 深 度 介 入 电 影 O2O: 全 面 渗 透 电 影 市 场, 团 购 模 式 占 比 大 娱 乐 O2O:9158 唱 吧 进 军 线 下 KTV 社 区 O2O: 发 展 初 期, 重 在 运 营 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

79 观 影 需 求 旺 盛, 电 影 O2O 市 场 潜 力 巨 大 电 影 票 房 规 模 年 增 长 率 保 持 在 30% 左 右 单 位 : 亿 元 中 国 电 影 票 房 规 模 票 房 增 长 率 % 250% 200% 150% 100% 50% 电 影 票 房 规 模 和 观 影 人 次 年 增 长 率 保 持 在 30% 左 右, 为 在 线 票 务 市 场 发 展 奠 定 基 础 影 院 数 及 银 幕 数 增 加 为 在 线 票 务 提 供 更 多 推 广 合 作 方, 目 前 我 国 影 院 数 量 已 突 破 4 千 家, 银 幕 数 量 突 破 2 万 块 0 09N 10N 11N 12N 13N 14E 0% 资 料 来 源 : 艺 恩 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 观 影 人 次 以 高 于 30% 的 增 长 率 逐 年 增 长 单 位 : 亿 人 观 影 人 次 增 长 率 % 50% 40% 30% 20% 影 院 数 和 银 幕 数 持 续 快 速 增 加, 影 院 数 已 突 破 4 千 家, 银 幕 数 量 突 破 2 万 块 25,000 20,000 15,000 10,000 影 院 数 院 线 数 增 长 率 银 幕 数 银 幕 数 增 长 率 18, % 26.4% 60% 45% 30% 2 10% 5,000 4,650 15% 0 09N 10N 11N 12N 13N 0% 0 09N 10N 11N 12N 13N 14E 0% 资 料 来 源 : 艺 恩 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 : 艺 恩 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

80 团 购 在 电 影 O2O 市 场 占 比 大, 手 机 订 票 成 主 流 2013 年 团 购 占 据 在 线 购 票 大 部 分 市 场 份 额 线 下 购 票 及 其 他 方 式 77.8% 团 购 16.7% 在 线 选 座 5.5% 电 影 O2O 市 场 可 分 为 电 影 团 购 和 电 影 在 线 选 座 2 类,2013 年 电 影 团 购 票 房 达 到 36.4 亿, 高 于 在 线 选 座 的 12 亿, 但 长 期 来 看 在 线 选 座 更 具 市 场 潜 力 2013 年 电 影 O2O 市 场 占 到 电 影 市 场 整 体 份 额 的 22%, 预 计 未 来 2~3 年 得 益 于 智 能 手 机 和 移 动 支 付 的 普 及, 电 影 O2O 市 场 整 体 份 额 或 将 超 过 50% 2013 年 电 影 票 团 购 呈 现 逐 月 波 动 上 升 趋 势, 年 末 增 长 明 显 手 机 订 票 已 成 为 主 流 电 影 购 票 方 式 6 5 单 位 : 亿 元 5.3 手 机 订 票 (APP) 订 票 22.0% 4 影 院 电 话 购 票 24.9% 3 网 络 团 购 46.7% 2 2 影 院 网 站 购 票 52.2% 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 资 料 来 源 : 艺 恩 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 影 院 前 台 68.1% 0% 20% 40% 60% 80%

81 在 线 选 座 体 检 更 佳, 在 电 影 O2O 市 场 逐 渐 普 及 电 影 团 购 模 式 : 仅 作 为 兑 票 凭 证, 有 观 影 不 可 控 性 ( 如 场 次 座 位 ), 缺 乏 便 利 性 ; 相 较 于 在 线 选 座 模 式 无 法 准 确 获 取 消 费 者 观 影 时 间 场 次, 无 法 进 行 精 准 分 析 消 费 者 数 据, 但 因 其 具 有 价 格 优 势, 目 前 在 电 影 O2O 市 场 占 据 大 部 分 份 额 在 线 选 座 模 式 : 消 费 者 可 获 取 影 院 排 片 座 位 信 息, 在 到 达 影 院 前 即 可 决 定 观 看 的 场 次 座 位, 到 电 影 院 自 助 取 票 即 可 完 成 电 影 票 购 买 网 站 可 获 取 消 费 者 消 费 信 息, 对 消 费 信 息 进 行 数 据 处 理 后 可 对 影 院 院 线 的 排 片 营 销 起 到 帮 助 作 用 电 影 团 购 模 式 在 线 选 座 模 式 人 群 特 点 电 影 消 费 者 价 格 驱 动 电 影 爱 好 者 体 验 驱 动 用 户 忠 诚 度 忠 诚 度 相 对 更 低 忠 诚 度 高 商 家 营 销 方 式 短 期 促 销 形 式 长 期 在 线 分 销 购 票 流 程 上 网 看 影 评 线 上 团 购 电 影 票 到 电 影 院 选 座 最 终 结 果 可 预 期 的 结 果 确 定 的 结 果 资 料 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 在 线 选 座 影 院 终 端 机 取 票

82 在 线 选 座 体 检 更 佳, 在 电 影 O2O 市 场 逐 渐 普 及 电 影 团 购 业 务 模 式 电 影 在 线 选 座 业 务 模 式 资 料 来 源 : 万 擎 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

83 电 影 O2O 社 区 团 购 在 线 选 座 各 有 竞 争 优 势 电 影 O2O 市 场 主 要 企 业 时 光 网 豆 瓣 电 影 格 瓦 拉 猫 眼 电 影 运 营 模 式 运 营 数 据 作 为 中 国 版 IMDB, 拥 有 海 量 电 影 数 据 库 ( 超 过 8.5 万 部, 致 力 于 打 造 中 国 电 影 数 据 库, 专 注 于 145 万 影 人 ), 目 前 时 光 网 可 提 供 全 国 450 多 个 城 市 的 电 影 的 社 区 网 站 + 海 量 电 影 数 据 库 + 专 电 影 院 放 映 时 间 查 询 和 全 国 150 多 个 城 市 实 时 在 线 选 业 影 评 人, 用 户 黏 度 大 用 户 基 础 优 座 购 票 势 显 著 2013 年 底 已 接 入 全 国 83 个 城 市 ( 一 二 线 城 市 ) 的 依 托 豆 瓣 网 广 大 用 户 基 础, 强 大 内 容 329 家 影 院, 将 观 影 前 ( 影 片 资 讯 ) 观 影 中 ( 线 + 社 区 支 撑 + 点 评 信 息 + 电 影 资 讯 信 息, 下 影 院 购 票 的 线 上 视 频 分 发 ) 和 观 影 后 (UGC 评 论 在 聚 拢 影 迷 方 面 有 天 然 优 势 反 馈 ) 链 条 全 部 打 通, 以 此 完 成 一 站 式 电 影 服 务 闭 环 1 在 上 海 地 区 电 影 票 在 线 销 售 占 有 2013 年 日 均 出 票 量 累 计 达 8 万 张, 手 机 用 户 购 票 占 比 率 达 40%, 竞 争 优 势 明 显 2 提 供 超 过 50%, 上 海 地 区 票 房 占 比 超 过 50%,2013 年 销 售 包 括 路 线 规 划 日 程 提 醒 和 在 线 选 座 额 为 8 亿 元 公 司 在 线 选 座 服 务 已 与 超 过 1,000 家 影 院 一 整 套 观 影 服 务 打 造 差 异 化 用 户 体 验, 达 成 合 作, 分 布 于 全 国 近 200 座 城 市, 覆 盖 全 国 近 提 升 长 期 用 户 黏 性 3 3 轮 共 获 融 资 70% 的 票 房 市 场 截 至 2014 年 6 月 交 易 额 已 突 破 6 亿 元 近 4 亿 元 为 其 延 伸 全 产 业 链 奠 定 资 金 已 销 售 演 出 剧 目 460 部, 预 计 2014 年 销 售 额 将 达 15 亿 基 础 猫 眼 电 影 与 全 国 3/4 左 右 的 3,000 家 影 院 合 作, 用 户 1 背 靠 美 团 网 覆 盖 在 全 国 各 地 的 本 1,000 多 万, 市 场 份 额 在 移 动 端 选 座 购 票 领 域 排 名 第 1, 地 团 队 数 据 和 流 量 优 势 明 显 2 是 国 内 最 大 电 影 O2O 平 台 2013 年 美 团 电 影 团 购 交 易 聚 焦 交 易 环 节, 优 惠 + 选 座 模 式 额 为 15 亿, 约 占 电 影 团 购 市 场 41.3%,2014 年 6 月 单 为 用 户 供 给 各 种 影 院 影 票 信 息 查 询 月 突 破 5 亿, 上 半 年 突 破 17 亿 目 前 美 团 全 年 电 影 票 团 购 影 票 在 线 座 位 提 前 预 订 等 功 能 销 售 额 占 全 国 电 影 票 房 总 销 售 额 15% 以 上 优 势 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

84 BAT+ 乐 视 全 面 布 局 电 影 业 务 互 联 网 电 影 投 资 拍 制 宣 传 发 行 放 映 衍 生 品 阿 里 百 度 腾 讯 乐 视 华 谊 / 光 线 / 中 影 阿 里 影 业 及 娱 乐 宝 ( 刚 开 始, 阿 里 影 业 合 弱 亲 爱 的 第 一 影 业 二 大 投 资 方 百 度 有 戏 爱 爱 奇 艺 + 华 策 的 奇 艺 ( 刚 开 始, 合 作 黄 金 时 代 ) 腾 讯 电 影 + 华 华 谊 兄 弟 QQ 微 信 谊 兄 弟 乐 视 影 业 + 花 儿 乐 视 影 业 + 花 儿 影 视 ( 拍 摄 影 视 ( 成 立 3 年, 小 时 代 乐 视 网 乐 视 票 房 今 年 有 望 老 男 孩 电 视 超 30 亿, 进 驻 归 来 等 多 影 视 企 业 TOP1) 部 影 片 ) 强 强 强 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 美 团 猫 眼 电 影, 在 线 票 务 强 优 酷 土 豆 ( 持 股 20%) 百 度 爱 奇 艺 糯 米 票 务 爱 奇 艺 无 百 度 视 频 大 众 点 评 ( 持 股 20%) 乐 视 网, 需 要 并 购 在 线 票 务 公 司 强, 受 在 线 票 务 模 式 冲 击, 华 谊 投 资 卖 座 网 腾 讯 视 频 乐 视 网 乐 视 电 视 天 猫 淘 宝 网 京 东 ( 持 股 20%) 乐 视 商 城

85 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 本 地 生 活 O2O: 资 本 市 场 看 好,BAT 深 度 介 入 电 影 O2O: 全 面 渗 透 电 影 市 场, 团 购 模 式 占 比 大 娱 乐 O2O:9158 唱 吧 进 军 线 下 KTV 社 区 O2O: 发 展 初 期, 重 在 运 营 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

86 天 鸽 互 动 : 中 国 实 时 互 动 视 频 社 区 领 先 者, 转 型 布 局 线 下 KTV

87 天 鸽 互 动 : 中 国 实 时 互 动 视 频 社 区 领 先 者 天 鸽 互 动 创 立 于 2008 年 7 月, 总 部 位 于 杭 州, 是 中 国 最 大 的 实 时 社 交 视 频 平 台 之 一, 拥 有 9158 及 新 浪 秀 2 个 实 时 社 交 视 频 社 区 及 其 他 7 个 较 小 的 同 类 社 区, 实 时 互 动 视 频 社 区 业 务 中 音 乐 占 据 80%, 其 他 还 包 括 脱 口 秀 教 育 财 经 等 布 局 线 下 KTV: 2013 年 9 月 天 鸽 互 动 从 秀 场 模 式 整 体 转 型 K 歌 平 台 后, 将 业 务 范 围 延 伸 至 线 下, 推 出 配 合 线 上 的 KTV 实 体 店, 挖 掘 用 户 的 线 下 娱 乐 需 求 开 拓 教 育 游 戏 领 域 : 挖 掘 用 户 的 教 育 游 戏 需 求, 甚 至 视 频 购 物 需 求, 已 上 线 在 线 教 育 频 道 9158 教 育

88 天 鸽 互 动 : 中 国 实 时 互 动 视 频 社 区 领 先 者 参 与 者 角 色 秀 场 分 销 商 主 播 室 主 销 售 代 理 职 能 分 成 视 频 直 播 平 台, 为 主 播 提 供 表 演 场 所 等 基 本 设 施, 维 护 秀 场 平 台 秩 序 30%~40% 物 色 能 赚 钱 的 内 容 招 募 主 播 雇 佣 销 售 代 理 发 行 并 销 售 虚 拟 货 币, 5%~35% 天 鸽 互 动 平 台 的 分 销 商 仅 3 家 主 要 是 女 主 播, 唱 歌 秀 才 艺 陪 聊 等, 男 主 播 极 少, 主 要 是 小 品 类 才 艺 表 演 25%~35%( 每 7~10 天 从 分 销 商 领 取 一 次 ) 聊 天 室 由 用 户 创 建 并 成 为 室 主, 申 请 人 要 组 织 至 少 5 名 主 播 1%~2%( 秀 场 室 主 销 售 代 理 主 播 3 者 的 角 色 每 月 支 付 ) 可 以 互 联 或 交 叉 销 售 代 理 是 分 销 商 招 募 的 业 务 员 + 客 服, 负 责 聊 天 室 推 广 及 虚 拟 币 销 售 每 名 销 售 代 理 只 能 服 务 于 1 个 分 销 商, 并 非 代 销, 需 要 先 付 钱 把 虚 拟 货 币 买 下 来 资 料 来 源 : 公 司 公 告 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 10%~20%( 每 月 由 分 销 商 支 付 代 理 佣 金 ) 视 频 社 区 核 心 运 营 数 据 11N 12N 13N 14H1 累 计 注 册 用 户 0.78 亿 1.44 亿 2.05 亿 2.45 亿 平 均 月 活 用 户 750 万 800 万 1,080 万 1,343 万 平 均 月 度 主 播 及 上 麦 用 户 34 万 45.6 万 57.7 万 64.4 万 主 播 人 数 1.74 万 2.24 万 3.48 万 3.84 万 聊 天 室 数 量 1.5 万 1.9 万 2.6 万 2.9 万 平 均 月 度 付 费 用 户 19.4 万 20.9 万 27 万 33.2 万 月 度 付 费 用 户 平 均 收 益 160 元 174 元 163 元 158 元 视 频 社 区 平 台 收 入 3.7 亿 4.37 亿 5.28 亿 3.16 亿 30%~40% 60%~70% 天 鸽 互 动 室 主 1%~2% 月 结 主 播 25%~35% 7~10 天 分 销 商 销 售 代 理 10%~20% 月 结

89 天 鸽 互 动 收 入 主 要 来 自 实 时 社 交 视 频 平 台 天 鸽 互 动 收 入 中 视 频 社 区 平 台 收 入 占 比 达 95% 100% 75% 50% 25% 实 时 社 交 视 频 平 台 游 戏 其 他 产 品 0.5% 7.6% 91.9% 9158 收 入 主 要 来 自 3 方 面 : 视 频 社 区 增 值 收 入 手 机 及 网 络 游 戏 收 入 其 他 广 告 服 务 收 入 艾 瑞 数 据 显 示, 按 用 户 花 费 总 额 计 算, 9158 占 中 国 实 时 社 交 视 频 社 区 行 业 份 额 的 1/3, 处 于 领 先 地 位 0% 11N 12N 13N 14H 视 频 社 区 平 台 收 入 主 要 来 自 自 有 的 视 频 社 区 和 新 浪 秀 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 9158 靠 售 卖 给 用 户 用 于 购 买 虚 拟 物 品 的 虚 拟 货 币 获 取 收 益, 虚 拟 产 品 包 括 虚 拟 礼 物 和 虚 拟 道 具,2013 年 共 提 供 910 种 虚 拟 产 品, 每 月 有 超 过 57 亿 件 虚 拟 物 品 在 平 台 上 交 易 9158 主 要 依 靠 分 销 商 及 销 售 代 理 促 销 推 广 虚 拟 产 品, 截 止 2013 年 底 共 有 3 家 分 销 商 及 1,200 名 代 理 视 频 社 区 新 浪 秀 其 他 社 区 新 浪 秀 场 单 位 : 232 百 万 元 N 12N 13N 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 85 18

90 天 鸽 互 动 试 水 线 下 KTV, 以 自 营 + 加 盟 推 广 新 浪 秀 好 声 音 KTV: 9158 依 托 线 下 载 体 新 浪 好 声 音 实 施 线 下 战 略, 用 户 通 过 新 浪 微 博 登 陆 KTV 进 到 线 上 平 台, 连 接 到 视 频 聊 天 室, 留 下 ID 变 成 永 久 用 户, 并 可 通 过 新 浪 好 声 音 APP 实 现 K 歌 9158 线 下 KTV 概 况 线 下 KTV 试 水 自 主 研 发 K 歌 系 统 自 营 + 加 盟 模 式 盈 利 模 式 具 体 体 现 9158 的 KTV 加 盟 店 由 省 级 代 理 商 挖 掘 管 理,9158 直 接 管 理 代 理 商, 目 前 加 盟 店 包 括 三 亚 嘻 嘻 KTV 杭 州 百 嘉 乐 等, 下 一 步 着 重 发 展 重 庆 石 家 庄 杭 州 大 连 及 沿 海 地 区 用 互 联 网 联 通 每 个 封 闭 的 K 歌 包 间, 可 以 和 线 下 KTV 用 户 9158 线 上 用 户 互 动, 将 赠 送 虚 拟 礼 物 K 歌 评 分 等 玩 法 引 入 线 下 KTV 体 验 店, 实 现 线 上 线 下 互 通 K 歌 娱 乐, 用 户 关 系 从 原 来 以 主 播 为 核 心 变 成 全 民 社 交 试 点 几 家 线 下 旗 舰 店, 未 来 吸 引 更 多 KTV 加 盟, 9158 只 输 入 新 K 歌 系 统 及 音 响 灯 光 等 设 备 布 置, 把 9158 概 念 覆 盖 到 O2O 领 域 线 下 收 入 来 自 客 户 包 厢 费 酒 水 费, 线 上 收 入 来 自 增 值 服 务 盈 利 模 式 传 统 KTV 客 户 包 厢 费 酒 水 费 新 浪 秀 好 声 音 KTV 1 原 有 包 厢 费 酒 水 费 不 参 与 分 成 2 虚 拟 礼 物 虚 拟 道 具 产 生 的 新 增 盈 利 分 成 3 客 户 离 开 KTV 实 体 店 后, 在 KTV 相 关 产 品 产 生 的 虚 拟 收 入 分 成 4 系 统 内 部 广 告 分 成 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

91 唱 吧 : 中 国 最 大 在 线 KTV 平 台

92 唱 吧 : 试 水 线 下 KTV, 线 上 + 线 下 的 盈 利 模 式 公 司 简 介 唱 吧 是 手 机 K 歌 工 具 及 娱 乐 社 区, 于 2012 年 5 月 上 线, 目 前 已 发 展 成 为 中 国 最 大 在 线 KTV 平 台 2014 年 5 月 唱 吧 宣 布 将 进 军 线 下 KTV 领 域, 以 投 资 并 购 方 式 建 立 旗 下 KTV 品 牌 以 实 现 线 上 线 下 互 动, 打 造 从 线 上 点 歌 支 付 到 线 下 互 动 消 费 和 服 务 闭 环, 实 现 双 向 导 流 官 网 : 运 营 数 据 截 至 2014 年 6 月 唱 吧 用 户 数 达 1.5 亿, 月 均 活 跃 用 户 3,000 万, 日 均 活 跃 用 户 500 万, 计 划 将 线 下 KTV 扩 展 到 2,000 家 O2O 布 局 线 上 : 以 虚 拟 物 品 为 主 ( 会 员 礼 物 表 情 等 ), 成 本 主 要 在 研 发 版 权 带 宽 和 市 场 推 广 线 下 : 线 下 KTV 定 价 尚 在 规 划 中, 若 非 包 间 非 音 乐 版 权 收 入 很 好, 则 采 取 包 间 不 收 费, 以 增 值 业 务 盈 利, 成 本 主 要 是 房 租 装 修 硬 件 和 版 权 费 用 拓 展 新 业 务 : 游 戏 视 频 直 播 家 庭 电 视 机 KTV 线 下 KTV 等 A 轮 :2011 年 2 月 获 得 蓝 驰 投 资 数 百 万 美 元 投 资 B 轮 :2013 年 1 月 获 得 红 杉 资 本 1,500 万 美 元 投 资

93 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 本 地 生 活 O2O: 资 本 市 场 看 好,BAT 深 度 介 入 电 影 O2O: 全 面 渗 透 电 影 市 场, 团 购 模 式 占 比 大 娱 乐 O2O:9158 唱 吧 进 军 线 下 KTV 社 区 O2O: 发 展 初 期, 重 在 运 营 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

94 社 区 服 务 O2O 空 间 大, 仍 处 于 发 展 初 期 社 区 服 务 O2O 空 间 大 :1 截 止 2013 年 全 国 物 业 公 司 在 管 和 可 管 物 业 面 积 已 超 过 200 亿 平 方 米 2 当 人 均 GDP 超 过 3,000 美 元, 人 们 生 活 方 式 将 发 生 很 大 变 化, 商 业 业 态 将 逐 渐 从 商 业 中 心 转 变 为 各 类 社 区 商 业,2013 年 底 中 国 人 均 GDP 超 过 3,000 美 元 的 城 市 超 过 300 个 3 欧 美 国 家 的 社 区 商 业 占 社 会 商 业 总 支 出 的 60% 以 上, 而 中 国 不 足 30% 社 区 服 务 O2O 还 处 在 发 展 初 期, 参 与 者 可 分 为 传 统 互 联 网 社 区 O2O 创 业 者 社 区 物 业 和 房 地 产 开 发 商 上 游 房 地 产 开 发 商 万 科 龙 湖 绿 地 保 利 等 物 业 公 司 彩 生 活 花 样 年 绿 城 中 海 等 商 户 淘 宝 京 东 华 润 万 家 易 迅 等 中 游 社 区 服 务 O2O 平 台 / 互 联 网 创 业 者 彩 之 云 Nextdoor 社 区 001 小 区 无 忧 等 下 游 社 区 居 民 餐 饮 家 政 维 修 理 财 等 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 数 据 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

95 社 区 服 务 O2O 有 2 大 切 入 方 向 6 大 切 入 点 2 大 切 入 方 向 : 以 商 聚 人 和 以 人 聚 商 6 大 切 入 点 : 周 边 生 活 服 务 社 区 广 告 营 销 社 区 电 子 商 务 物 业 增 值 服 务 网 络 社 区 论 坛 邻 里 交 友 及 服 务 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 数 据 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

96 社 区 服 务 O2O 有 2 大 切 入 方 向 6 大 切 入 点 切 入 方 向 切 入 点 业 务 内 容 特 点 代 表 企 业 周 边 生 活 服 务 整 合 社 区 周 围 的 生 活 服 务, 如 家 政 餐 饮 理 发 健 身 保 健 和 娱 乐 等, 这 种 方 式 的 盈 利 性 较 低, 可 选 择 与 物 业 合 作 进 入 门 槛 不 高, 竞 争 激 烈 小 区 无 忧 以 商 聚 人 社 区 电 子 商 务 通 过 B2C 方 式 向 社 区 居 民 卖 商 品, 主 要 有 自 行 采 进 入 门 槛 不 高, 竞 销 模 式 整 合 周 边 零 售 业 态 大 型 B2C 代 购 等 模 争 激 烈 式, 建 立 实 体 店, 实 现 线 上 线 下 互 动 互 通 社 区 001 社 区 广 告 营 销 企 业 为 物 业 在 社 区 建 立 电 子 屏, 将 商 业 广 告 融 入 电 子 屏, 然 后 把 电 子 屏 里 的 广 告 位 出 售 给 广 告 主 建 设 成 本 高, 缺 乏 资 金 支 持 的 创 业 企 业 较 难 进 入 分 众 传 媒 物 业 增 值 服 务 物 业 或 开 发 商 公 司 为 寻 求 新 的 盈 利 增 长 点, 为 社 区 居 民 提 供 越 来 越 多 样 化 的 增 值 服 务, 比 如 万 科 为 社 区 提 供 五 菜 一 汤 式 的 增 值 服 务 需 要 物 业 背 景, 不 是 核 心 业 务 彩 之 云 以 人 聚 商 网 络 社 区 论 坛 社 区 交 友 及 服 务 区 域 性 社 区 论 坛, 如 19 楼 西 祠 胡 同 等, 以 及 区 域 性 强, 全 国 推 赶 集 百 姓 等 分 类 信 息 网 为 网 民 提 供 信 息 服 务, 广 较 难 为 线 下 商 户 导 流 先 建 立 稳 定 的 邻 里 间 社 交 关 系 和 信 任 网 络, 再 开 展 增 值 服 务 广 告 营 销 生 活 服 务 和 电 子 商 务 等 业 务 邻 里 间 社 交 模 式 还 没 有 成 功 案 例 19 楼 西 祠 胡 同 等 叮 咚 小 区 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 数 据 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

97 社 区 O2O 分 类 代 表 企 业 简 介 运 营 情 况 依 托 自 有 物 业 发 展 社 区 O2O 物 业 管 理 向 社 区 O2O 转 型 独 代 新 兴 社 区 O2O 众 多 企 业 探 索 社 区 服 务 O2O 切 入 点 长 城 物 业 自 主 研 发 的 社 区 综 合 服 务 平 台, 包 括 物 业 云 和 社 商 一 应 云 智 慧 平 台 已 经 在 长 城 内 部 380 云 2 部 分, 物 业 云 围 绕 物 业 管 理 开 发 的 管 理 系 统, 比 如 呼 叫 中 一 应 云 智 多 个 项 目 中 进 行 推 广, 为 60 多 万 户 家 庭 心 CRM PMS 办 公 管 理 等, 社 商 云 平 台 是 开 源 平 台, 协 慧 平 台 约 200 万 客 户 提 供 服 务, 并 已 吸 引 19 家 助 物 业 开 展 社 区 商 务 运 营 的 管 理 系 统, 比 如 订 单 系 统 库 存 同 行 企 业 加 入 到 一 应 云 智 慧 平 台 系 统 会 员 系 统 积 分 系 统 商 家 管 理 系 统 等 彩 生 活 自 主 研 发 的 社 区 管 理 APP, 主 打 物 业 端, 依 托 社 区 物 业 满 足 用 户 各 类 服 务 需 求, 平 台 已 基 本 成 型 彩 生 活 6 月 在 香 彩 生 活 已 覆 盖 500 多 个 社 区, 易 于 推 广 其 彩 之 云 港 上 市, 除 自 有 在 管 项 目 外 还 并 购 多 家 物 业 企 业 APP, 经 营 得 比 较 有 深 度 物 业 服 务 : 缴 物 业 费 停 车 费, 以 及 投 诉 报 修 和 小 区 通 知 等 生 活 服 务 : 超 市 优 惠 黄 页 票 务 等 思 源 集 团 自 主 研 发 的 社 区 综 合 服 务 平 台, 前 期 投 入 4 亿 启 动 资 社 区 通 金 思 源 集 团 拥 有 多 年 物 业 管 理 软 件 的 开 发 基 础, 对 物 业 理 产 品 未 上 线 解 深 刻 目 前 在 哈 尔 滨 兰 州 西 安 青 海 等 地 泰 丽 森 云 社 区 综 合 服 务 平 台, 主 要 有 物 业 通 和 指 尖 生 活 平 台 2 部 分 组 成, 都 已 经 成 立 子 公 司, 在 市 场 拓 展 上 初 步 平 台 公 司 拥 有 多 年 物 业 管 理 软 件 开 发 基 础 取 得 成 绩, 拥 有 成 熟 的 运 营 和 市 场 团 队 主 打 商 户 端, 通 过 线 下 实 体 商 户 的 信 任 背 书 优 化 服 务 聚 集 用 户, 调 用 地 图 方 便 用 户 寻 找 商 户 位 置 已 开 通 北 京 上 海 广 州 深 圳 杭 州 小 区 无 忧 分 为 富 成 花 园 生 活 和 管 家 等 板 块, 各 板 块 列 有 不 同 商 户, 成 都 重 庆 等 56 个 城 市 提 供 如 周 边 优 惠 便 民 服 务 机 票 和 小 区 通 知 等 服 务 运 营 成 熟 的 社 区 化 O2O 电 子 商 务 平 台,2004 年 成 立 于 深 作 为 深 圳 建 设 智 慧 城 市 配 套 项 目 圳, 得 到 深 圳 市 政 府 有 关 部 门 高 度 认 可, 提 供 全 套 智 慧 社 区 家 e 通 智 慧 社 区 已 在 多 个 小 区 进 行 示 范 并 正 服 务 : 生 鲜 蔬 果 配 送 快 送 便 利 店 惠 民 服 务 麦 德 龙 专 区 大 面 积 推 广 酒 楼 餐 饮 家 政 服 务 居 家 养 老 新 媒 体 服 务 物 业 管 理 等 深 圳 市 富 铭 源 基 金 及 招 科 创 新 基 金 ( 招 商 局 系 统 ) 及 来 自 腾 小 区 管 家 已 在 全 国 20 多 个 城 市, 超 过 小 区 管 家 讯 等 互 联 网 企 业 团 队 投 资 成 立 的 公 司 研 发 500 家 大 中 型 物 业 企 业 小 区 使 用 社 区 服 务 平 台, 创 始 团 队 的 技 术 背 景 地 产 背 景 硬 件 开 发 家 庭 云 管 在 北 京 长 沙 郑 州 和 一 些 其 他 二 三 线 生 产 背 景 都 很 深 厚 公 司 重 视 线 下 运 营, 在 各 地 都 有 线 下 运 家 城 市 快 速 扩 张 营 合 作 伙 伴, 已 进 入 快 速 资 源 变 现 阶 段 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 数 据 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

98 社 区 001: 社 区 搬 运 工, 解 决 最 后 一 公 里 问 题 公 司 简 介 社 区 001 定 位 于 社 区 电 子 化 运 营 商, 解 决 最 后 一 公 里 城 市 末 端 物 流 配 送 问 题, 承 诺 1 小 时 送 达 社 区 001 主 要 顾 客 群 定 位 为 35~55 岁 掌 握 家 庭 钱 袋 子 米 袋 子 菜 篮 子 的 家 庭 主 妇, 这 一 群 体 往 往 决 定 家 庭 消 费 品 质, 但 大 多 数 又 并 不 善 于 网 购 官 网 : 运 作 模 式 社 区 001 通 过 落 地 社 区 + 体 验 式 营 销 打 开 社 区 市 场, 通 过 物 业 电 子 化 信 息 社 区 互 动 活 动 微 信 互 动 群 等 方 式 实 现 粘 性 营 销 仓 储 干 线 物 流 都 由 合 作 伙 伴 解 决 为 提 高 服 务 质 量, 基 本 上 在 5 公 里 内 都 设 有 1 个 网 点, 在 用 户 密 集 区 域 设 置 2~3 个, 基 本 都 配 有 小 型 冷 链 系 统, 以 保 证 生 鲜 品 类 商 品 的 品 质 关 键 数 据 截 止 2014 年 9 月 底 社 区 001 已 在 全 国 12 个 主 要 城 市 布 局 78 个 实 体 网 点, 拥 有 70 多 万 用 户, 中 老 年 用 户 占 到 70% 以 上, 日 均 订 单 2 万 左 右, 重 复 购 买 率 高 达 80% 以 上 员 工 规 模 达 到 3,000 人 ( 其 中 北 京 1,000 多 人 ) 融 资 情 况 种 子 天 使 :2013 年 10 获 得 海 银 资 本 上 海 致 景 投 资 等 数 百 万 元 天 使 投 资 A 轮 :2014 年 4 月 获 得 上 亿 元 投 资, 其 中 五 岳 天 下 投 资 4,000 万 元 B 轮 :2014 年 10 月 获 得 数 亿 元 投 资, 高 榕 资 本 参 与 投 资, 估 值 近 20 亿 元

99 彩 生 活 : 依 靠 物 业 做 社 区 服 务 O2O 公 司 简 介 深 圳 市 彩 生 活 服 务 集 团 有 限 公 司 成 立 于 2002 年 6 月, 是 花 样 年 集 团 ( 中 国 ) 有 限 公 司 旗 下 子 公 司, 是 一 家 集 物 业 管 理 社 区 增 值 服 务 资 产 运 营 智 能 楼 宇 于 一 体 的 服 务 型 科 技 型 社 区 服 务 运 营 集 团 2013 年 公 司 营 业 额 2.3 亿 港 币, 同 比 增 长 16.5%, 盈 利 0.4 亿 港 币, 同 比 增 长 2.2% 官 网 : 公 司 产 品 线 线 下 : 物 业 管 理 处 彩 生 活 空 间 业 务 遍 布 超 过 600 个 居 民 社 区, 让 当 地 供 货 商 展 示 产 品 及 服 务 线 上 : 彩 生 活 网 站 业 务 覆 盖 663 个 居 民 社 区, 居 民 可 通 过 网 上 下 单 彩 生 活 平 台 现 提 供 物 业 服 务 房 屋 银 行 和 打 理 服 务 周 边 商 家 订 购 服 务 机 票 酒 店 充 值 等 线 上 服 务 生 活 用 品 电 商 与 团 购 服 务 饮 用 水 营 养 早 餐 等 本 地 连 锁 服 务 共 6 大 类 服 务, 满 足 业 主 吃 喝 玩 乐 衣 食 住 行 等 主 要 居 家 生 活 服 务 需 求 关 键 数 据 财 务 情 况 彩 生 活 已 经 进 入 全 国 600 多 个 社 区, 服 务 的 社 区 面 积 超 过 6,000 万 平 米 3 2 单 位 : 亿 港 币 营 业 额 营 收 增 长 率 2.3 股 东 应 占 盈 利 盈 利 增 长 率 % 700% 400% % % 0 11N 12N 13N 14H1-200%

100 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

101 代 理 商 分 销 商 垂 直 搜 索 主 导 旅 游 O2O 市 场 代 理 商 分 销 商 综 合 搜 索 引 擎 垂 直 搜 索 引 擎 社 交 媒 体 点 评 攻 略 门 户 网 站 营 销 平 台 携 程 艺 龙 途 牛 百 度 谷 歌 去 哪 儿 一 淘 网 新 浪 微 博 腾 讯 微 博 马 蜂 窝 豆 瓣 新 浪 腾 讯 的 旅 游 频 道 淘 宝 旅 游 京 东 旅 游 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

102 国 内 旅 游 业 快 速 发 展, 在 线 旅 游 前 景 广 阔 国 内 旅 游 业 快 速 发 展, 在 线 旅 游 市 场 前 景 广 阔 旅 游 总 收 入 在 线 旅 游 渗 透 率 单 位 : 百 亿 元 % 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 22 在 线 旅 游 交 易 规 模 08N 09N 10N 11N 12N 13N 14E 15E 16E 17E 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 近 年 来 国 内 在 线 旅 游 业 快 速 发 展, 在 旅 游 行 业 渗 透 率 不 断 提 升, 但 任 然 较 小,2013 年 不 到 8%, 发 展 空 间 巨 大 国 内 旅 游 人 数 快 速 增 长 为 未 来 在 线 旅 游 奠 定 客 户 基 础,2013 年 国 内 旅 游 人 次 达 32.6 亿 在 线 旅 游 机 票 酒 店 度 假 3 大 细 分 市 场 交 易 额 逐 年 增 长, 度 假 或 成 重 要 增 长 点 国 内 旅 游 人 次 不 断 增 长,2013 年 达 到 32.6 亿 人 次 度 假 交 易 额 的 市 场 占 比 逐 年 提 高 单 位 : 亿 人 次 国 内 旅 游 人 数 增 长 率 33 30% 24% 18% 100% 80% 60% 机 票 交 易 额 酒 店 交 易 额 度 假 交 易 额 其 他 交 易 额 3.0% 3.4% 3.4% 10.4% 12.4% 13.9% 24.3% 23.3% 22.3% % 12% 6% 40% 20% 62.2% 61.0% 60.4% 0 08N 09N 10N 11N 12N 13N 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 0% 0% 11N 12N 13N 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

103 移 动 在 线 旅 游 服 务 月 度 访 问 次 数 占 比 已 达 7 成 截 至 2013 年 12 月 中 国 PC 端 在 线 旅 游 月 度 覆 盖 1.3 亿 人, 移 动 端 旅 游 覆 盖 人 数 迅 速 增 长, 从 2013 年 1 月 5,000 万 增 长 2013 年 12 月 9,300 万 在 线 旅 游 频 次 加 速 向 移 动 端 转 移,2013 年 12 月 在 线 旅 游 服 务 访 问 总 次 数 中, 来 自 移 动 端 的 访 问 次 数 占 比 接 近 70% 移 动 端 在 线 旅 游 月 度 覆 盖 人 数 迅 速 增 长 160 移 动 旅 游 服 务 覆 盖 人 数 PC 端 在 线 旅 游 服 务 覆 盖 人 数 单 位 : 百 万 人 移 动 在 线 旅 游 服 务 月 度 访 问 次 数 占 比 接 近 70% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 46.2% 53.8% 移 动 在 线 旅 游 服 务 月 度 访 问 次 数 占 比 PC 在 线 旅 游 服 务 月 度 访 问 次 数 占 比 67.9% 32.1% 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

104 在 线 旅 游 O2O 市 场 已 出 现 多 家 上 市 公 司 在 线 旅 游 O2O 企 业 携 程 途 牛 市 场 数 据 定 位 代 理 商, 拥 有 世 界 上 最 大 的 旅 游 业 服 务 联 络 中 心, 拥 有 1.2 万 个 座 席, 呼 叫 中 心 员 工 超 过 1 万 名 ; 在 全 球 190 个 国 家 和 地 区 超 过 50 万 家 酒 店 建 立 长 期 稳 定 的 合 作 关 系, 机 票 预 订 网 络 已 覆 盖 国 际 国 内 绝 大 多 数 航 线 ; 向 超 过 1.41 亿 会 员 提 供 集 无 线 应 用 酒 店 预 订 机 票 预 订 旅 游 度 假 商 旅 管 理 及 旅 游 资 讯 在 内 的 全 方 位 旅 行 服 务 2014 年 2 季 携 程 无 线 应 用 累 计 下 载 约 2 亿 次, 手 机 端 交 易 额 是 2013 年 同 期 的 3 倍 多, 日 交 易 额 峰 值 达 2.2 亿 元 派 系 携 程 系 定 位 零 售 商, 定 位 大 众 旅 游 市 场, 超 过 3 千 家 旅 游 供 应 商, 覆 盖 全 球 70 个 国 家, 团 队 游 自 助 行 产 品 均 超 过 10 万 个, 机 票 覆 盖 1,000 个 国 内 外 主 要 旅 游 目 的 地 ; 核 心 业 务 是 海 外 旅 游 业 务, 其 交 易 额 占 比 达 70%, 马 尔 代 夫 是 途 牛 的 主 打 产 品 携 程 系 2014 年 2 季 度 总 出 游 人 数 次 55 万 人 次, 较 2013 年 2 季 度 31 万 人 次 增 长 76%, 移 动 流 量 占 总 在 线 流 量 超 过 35%, 占 总 订 单 量 的 30% 去 哪 儿 艺 龙 定 位 垂 直 搜 索, 中 国 第 1 个 旅 游 搜 索 平 台, 定 位 休 闲 旅 游 市 场, 呼 叫 中 心 有 300 人, 与 35 万 家 分 布 于 国 外 7 万 个 城 市 的 酒 店 有 合 作 2014 年 2 季 度 去 哪 儿 签 约 超 过 7.2 万 家 酒 店, 直 销 网 络 覆 盖 达 到 16.5 万 多 家 酒 店 移 动 客 户 端 总 激 活 量 达 到 2.7 亿, 无 线 收 入 占 总 营 收 的 36% 定 位 代 理 商,2014 年 2 季 度 国 内 酒 店 签 约 数 量 突 破 12 万 家, 共 可 提 供 全 球 32.5 万 家 酒 店 的 预 订, 单 季 度 间 夜 量 约 为 830 万 间 夜 移 动 端 应 用 累 计 下 载 量 超 过 8,000 万, 移 动 端 酒 店 客 房 间 夜 数 量 在 艺 龙 自 有 品 牌 下 间 夜 数 量 的 占 比 达 到 45%, 移 动 端 酒 店 日 订 单 高 峰 值 超 过 6 万 单 百 度 系 腾 讯 系 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

105 在 线 旅 游 O2O: 携 程 去 哪 儿 占 据 过 半 份 额 携 程 占 到 中 国 在 线 旅 游 OTA 市 场 一 半 多 份 额 芒 果 网 1% 1% 腾 邦 国 际 3% 号 百 商 旅 4% 其 他 24% 同 程 6% 艺 龙 9% 携 程 52% 在 线 旅 游 OTA 市 场 份 额 携 程 一 家 独 大, 占 比 超 50%, 用 户 份 额 携 程 和 去 哪 儿 2 家 占 据 半 壁 江 山, 占 比 分 别 为 34% 和 22% 去 哪 儿 和 携 程 的 APP 在 线 上 旅 游 预 订 用 户 中 安 装 率 遥 遥 领 先, 但 7 成 用 户 未 安 装 过 旅 游 APP, 移 动 端 旅 游 APP 有 很 大 提 升 空 间 资 料 来 源 : 艾 瑞 咨 询 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 携 程 去 哪 儿 的 用 户 规 模 占 比 过 半 各 航 空 公 司 途 牛 网 网 芒 果 网 1% 2% 1% 同 程 旅 游 网 2% 资 源 分 享 类 网 站 ( 如 赶 集 ) 4% 艺 龙 网 5% 淘 宝 旅 行 6% 其 他 14% % 去 哪 儿 22% 携 程 34% 移 动 端 旅 游 预 订 APP 在 线 上 旅 游 预 订 用 户 中 有 很 大 提 升 空 80% 60% 40% 20% 0% 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 资 料 来 源 :CNNIC 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

106 携 程 : 开 设 线 下 实 体 体 验 店, 投 资 布 局 O2O 公 司 简 介 携 程 创 立 于 1999 年,2003 年 12 月 在 美 国 上 市 携 程 向 超 过 1.41 亿 会 员 提 供 集 无 线 应 用 酒 店 预 订 机 票 预 订 旅 游 度 假 商 旅 管 理 及 旅 游 资 讯 在 内 的 全 方 位 旅 行 服 务 官 网 : 近 年 来 携 程 投 资 布 局 旅 游 全 产 业 链 及 旅 游 O2O 时 间 公 司 参 与 轮 次 金 额 领 域 Zampus 晶 赞 科 技 B 轮 数 千 万 美 元 广 告 营 销 华 远 国 际 不 明 确 未 透 露 人 民 币 旅 游 户 外 快 捷 酒 店 管 家 B 轮 数 千 万 美 元 旅 游 酒 店 北 京 世 纪 明 德 教 育 B 轮 未 透 露 人 民 币 教 育 培 训 途 家 网 C 轮 1 亿 美 元 旅 游 酒 店 途 牛 F 轮 -PreIPO 2,000 万 美 元 旅 游 户 外 同 程 网 / 同 程 旅 游 D 轮 2 亿 美 元 旅 游 户 外 开 元 旅 游 收 购 5,000 万 人 民 币 旅 游 户 外 途 风 网 ToursTorTun A 轮 2,309 万 美 元 旅 游 户 外 一 嗨 租 车 E 轮 亿 元 及 以 上 美 元 汽 车 交 通 易 到 用 车 C 轮 6,000 万 美 元 汽 车 交 通 慧 评 网 / 酒 店 慧 评 A 轮 2,200 万 人 民 币 广 告 营 销 蝉 游 记 收 购 未 透 露 人 民 币 旅 游 户 外 快 捷 酒 店 管 家 A 轮 600 万 美 元 旅 游 酒 店 途 家 网 B 轮 亿 元 及 以 上 人 民 币 旅 游 酒 店 途 家 网 A 轮 数 千 万 人 民 币 旅 游 酒 店 资 料 来 源 :IT 桔 子 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 O2O 布 局 线 上 布 局 : 开 始 加 大 移 动 端 布 局 力 度, 优 化 移 动 端 与 酒 店 机 票 预 订 服 务 线 下 布 局 :2014 年 5 月 携 程 首 家 线 下 实 体 体 验 店 在 北 京 银 河 SOHO 正 式 营 业 目 前 线 下 实 体 体 验 店 的 服 务 主 要 包 括 : 网 络 旅 游 互 动 体 验 现 场 咨 询 线 下 报 名 下 单 送 交 签 证 材 料 等 携 程 体 验 店 除 了 自 营 产 品 外, 同 时 吸 纳 200 多 家 北 京 旅 行 社 精 品 线 路 进 行 入 住, 其 中 5,000 多 条 团 线 中 超 过 一 半 来 自 合 作 旅 行 社 目 前 该 店 只 提 供 从 北 京 出 发 的 旅 游 产 品 财 务 情 况 单 位 : 亿 元 营 业 总 收 入 营 收 增 长 率 净 利 润 率 净 利 润 净 利 润 增 长 率 资 料 来 源 : 公 司 财 报 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 % 50% 29.5% 18.5%7.6% 33 0% % 100% -50% -100%

107 去 哪 儿 : 建 立 专 门 地 推 团 队 公 司 简 介 去 哪 儿 于 2005 年 5 月 上 线,2013 年 11 月 在 美 国 上 市, 百 度 是 控 股 股 东 去 哪 儿 通 过 网 站 及 移 动 客 户 端 的 全 平 台 覆 盖, 随 时 随 地 为 旅 行 者 提 供 国 内 外 机 票 酒 店 度 假 旅 游 团 购 及 旅 行 信 息 的 深 度 搜 索, 帮 助 旅 行 者 找 到 高 性 价 比 产 品 和 优 质 信 息 官 网 : 财 务 情 况 O2O 布 局 2014 年 1 月 去 哪 儿 宣 布 成 立 旅 游 目 的 地 服 务 事 业 部, 事 业 部 的 首 要 目 标 是 通 过 地 推 获 得 大 量 酒 店 优 惠 合 作 资 源, 作 为 OTA 资 源 下 线 后 的 补 充, 已 经 签 约 8.4 万 家 直 销 酒 店 后 续 重 点 挖 掘 本 地 旅 游 景 点 资 源, 之 后 可 能 涉 足 餐 饮 休 闲 娱 乐 等 本 地 商 户 作 为 去 哪 儿 一 站 式 平 台 策 略 的 延 伸, 旅 游 目 的 地 服 务 事 业 部 将 为 其 用 户 带 来 吃 住 行 游 购 娱 等 全 方 位 旅 行 服 务 产 品 分 业 务 收 入 单 位 : 亿 元 营 业 总 收 入 营 收 增 长 率 净 利 润 净 利 润 率 % 7 150% 100% 50% 12 8 单 位 : 亿 元 酒 店 其 他 业 务 航 班 和 飞 行 相 关 服 务 显 示 广 告 服 务 其 他 服 务 % -2 10N 11N 12N 13N 14H1 (5) -22.0% -6-50% -82.2% (10) -100% 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 N 11N 12N 13N

108 途 牛 : 重 点 发 力 二 三 线 城 市 公 司 简 介 途 牛 创 立 于 2006 年 10 月,2014 年 5 月 在 美 国 上 市, 主 要 为 消 费 者 提 供 旅 游 产 品 预 订 服 务, 并 提 供 丰 富 的 后 续 服 务 和 保 障, 定 位 于 终 端 销 售 零 售 商 商 业 模 式 : 网 站 + 呼 叫 中 心 + 旅 游 线 路, 途 牛 网 只 做 旅 游 路 线, 利 用 互 联 网 整 合 旅 游, 通 过 呼 叫 中 心 与 业 务 运 营 系 统 服 务 客 户 盈 利 模 式 : 从 与 供 应 商 的 合 作 中 赚 取 差 价 产 品 : 跟 团 自 助 自 驾 邮 轮 酒 店 签 证 景 区 门 票 以 及 公 司 旅 游 官 网 : 财 务 情 况 单 位 : 亿 元 营 业 总 收 入 营 收 增 长 率 % -4.1% 净 利 润 净 利 润 率 % 150% 100% 50% 0% O2O 布 局 线 上 布 局 : 途 牛 移 动 端 预 定 量 已 占 到 总 预 定 量 的 1/4, 且 比 例 仍 在 攀 升, 移 动 端 增 长 将 成 为 O2O 业 务 的 新 增 长 点 线 下 布 局 : 途 牛 将 重 点 发 力 扩 展 二 三 线 城 市 随 着 消 费 者 对 品 质 需 求 的 提 高, 二 三 线 城 市 消 费 人 群 出 游 观 的 成 熟,2014 年 6 月 途 牛 哈 尔 滨 郑 州 长 沙 济 南 青 岛 5 大 城 市 服 务 中 心 同 步 开 启 自 2006 年 途 牛 成 立 以 来, 途 牛 已 陆 续 成 立 15 家 服 务 中 心, 此 次 第 一 阶 段 新 增 的 5 家 服 务 中 心 均 是 发 展 迅 速 旅 游 需 求 旺 盛 的 省 会 城 市 及 重 要 地 级 市 复 制 服 务 中 心 扩 展 O2O 模 式 在 传 统 旅 游 行 业 门 店 是 游 客 预 订 旅 游 线 路 的 主 要 入 口, 作 为 在 线 旅 游 平 台 打 入 传 统 旅 行 社 的 重 要 途 径, 服 务 中 心 一 方 面 直 接 面 向 当 地 市 民, 是 当 地 市 民 了 解 途 牛 旅 游 产 品 签 约 过 程 最 本 地 化 的 方 式 ; 另 一 方 面 服 务 中 心 对 途 牛 与 供 应 商 建 立 线 上 线 下 合 作 模 式 也 具 有 重 要 意 义 (5) 11N 12N 13N 14H 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 -50% -100%

109 艺 龙 : 酒 店 资 源 优 势 明 显 公 司 简 介 艺 龙 于 1999 年 5 月 在 美 国 成 立,2004 年 10 月 在 美 国 上 市, 是 中 国 领 先 的 在 线 住 宿 服 务 提 供 商 之 一, 截 至 2014 年 6 月 艺 龙 可 提 供 全 球 200 多 个 国 家 超 过 32.5 万 家 酒 店 公 寓 客 栈 的 预 订 服 务 艺 龙 前 2 大 股 东 是 国 际 领 先 的 在 线 旅 游 产 品 分 销 公 司 Expedia 和 腾 讯 官 网 : 公 司 优 势 产 品 优 势 : 国 内 可 以 直 接 预 订 酒 店 家 数 最 多 的 在 线 旅 行 服 务 提 供 商 服 务 优 势 : 拥 有 艺 龙 网 站 呼 叫 中 心 手 机 艺 龙 网 等 3 大 平 台 营 销 优 势 : 国 内 广 泛 的 在 线 旅 行 营 销 体 系, 为 合 作 伙 伴 提 供 广 泛 的 品 牌 曝 光 机 会 财 务 情 况 (5) 单 位 : 亿 元 营 业 总 收 入 营 收 增 长 率 净 利 润 净 利 润 率 % % -0.7% 0% 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 % 100% 50% -50% -100% 分 业 务 收 入 单 位 : 亿 元 酒 店 预 订 非 旅 行 收 入 航 空 售 票 资 料 来 源 : 公 司 公 告 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 N 11N 12N 13N 14H1

110 驴 妈 妈 : 与 母 公 司 联 合 布 局 O2O 公 司 简 介 驴 妈 妈 创 立 于 2008 年, 隶 属 于 景 域 集 团, 是 中 国 领 先 的 自 助 游 资 讯 及 预 订 平 台, 尤 其 在 门 票 分 销 行 业 具 有 优 势 2013 年 驴 妈 妈 在 门 票 业 务 上 的 销 售 达 10 亿 元 左 右, 无 线 端 订 单 量 同 比 增 长 12 倍 官 网 : O2O 布 局 2014 年 8 月 驴 妈 妈 与 华 南 旅 行 社 龙 头 企 业 广 东 南 湖 国 际 旅 行 社 签 订 战 略 合 作 协 议, 双 方 将 就 整 合 营 销 销 售 服 务 等 领 域 进 行 深 入 合 作, 上 线 的 数 十 款 产 品 主 要 为 广 东 省 内 短 途 跟 团 游 及 自 由 行 线 路 产 品 驴 妈 妈 将 为 更 多 优 质 旅 行 社 提 供 分 销 后 台, 进 一 步 完 善 在 线 平 台 建 设 母 公 司 景 域 集 团 景 域 集 团 是 中 国 领 先 的 旅 游 产 业 链 O2O 一 站 式 运 营 集 团, 从 景 区 规 划 设 计 景 区 运 营 管 理 景 区 品 牌 设 计 和 网 络 营 销 电 子 商 务 智 慧 景 区 帐 篷 客 特 色 酒 店 等 6 个 方 面 为 景 区 端 和 游 客 端 提 供 一 条 龙 服 务 景 域 一 直 坚 持 驴 妈 妈 线 上 为 游 客 服 务 的 能 力 与 线 下 景 区 设 计 运 营 能 力 的 互 动 融 资 情 况 种 子 天 使 :2008 年 10 月 获 得 数 百 万 元 天 使 投 资, 携 程 CEO 范 敏 等 联 合 投 资 A 轮 :2009 年 9 月 获 得 花 桥 基 金 和 道 杰 资 本 5,000 万 元 融 资 B 轮 :2010 年 11 月 获 得 红 杉 资 本 和 鼎 晖 创 投 1 亿 元 注 资 C 轮 :2011 年 9 月 获 得 江 南 资 本 与 红 杉 资 本 数 亿 元 融 资 D 轮 :2014 年 10 月 获 得 3 亿 元 D 轮 投 资

111 同 程 旅 游 : 同 时 布 局 旅 游 出 发 地 和 目 的 地 公 司 简 介 同 程 旅 游 创 立 于 2004 年, 是 中 国 领 先 的 休 闲 旅 游 在 线 服 务 商 2014 年 4 月 同 程 旅 游 获 得 携 程 超 过 2 亿 美 元 战 略 投 资 官 网 : 融 资 情 况 A 轮 :2008 年 4 月 获 得 苏 州 创 投 ( 元 禾 创 投 )3,500 万 元 投 资 B 轮 :2012 年 5 月 获 得 腾 讯 数 千 万 元 投 资 C 轮 :2014 年 2 月 获 得 5 亿 元 投 资, 腾 讯 博 裕 元 禾 3 家 机 构 联 合 投 资 D 轮 :2014 年 4 月 获 得 携 程 2 亿 美 元 投 资, 携 程 成 为 仅 次 于 同 程 管 理 层 团 队 的 第 2 大 股 东, 占 股 约 30% O2O 布 局 线 上 布 局 : 目 前 同 程 旅 游 拥 有 全 国 8,000 多 家 景 点 2 万 余 种 门 票, 景 点 门 票 预 订 和 优 惠 服 务 将 全 部 接 入 手 机 QQ 吃 喝 玩 乐 平 台 线 下 布 局 : 同 程 O2O 布 局 中 出 发 地 和 目 的 地 放 在 同 等 重 要 位 置 出 发 地 体 验 店 : 从 2012 年 至 今 同 程 先 后 在 上 海 北 京 广 州 成 都 开 设 4 个 实 体 门 店, 目 前 月 均 营 业 额 超 过 2,000 万 2014 年 8 月 将 在 苏 州 无 锡 常 州 南 通 南 京 扬 州 杭 州 开 设 8 个 旅 游 体 验 店 目 的 地 同 程 驿 站 : 同 程 驿 站 在 旅 游 景 区 提 供 如 手 机 充 电 WiFi 短 时 休 息 场 所 等 服 务 截 止 2014 年 8 月 中 旬 同 程 驿 站 总 计 开 业 30 个 门 店, 覆 盖 14 个 省 份 的 27 个 城 市, 全 部 位 于 最 热 门 的 旅 游 目 的 地,30 个 驿 站 平 均 每 周 可 为 同 程 旅 游 客 户 端 带 来 近 10 万 激 活 量

112 淘 宝 旅 行 : 阿 里 在 在 线 旅 游 行 业 的 先 锋 公 司 简 介 淘 宝 旅 行 是 淘 宝 网 旗 下 的 综 合 性 旅 游 出 行 服 务 平 台,2010 年 5 月 上 线,2011 年 交 易 额 突 破 100 亿 产 品 : 提 供 国 内 外 机 票 酒 店 客 栈 旅 游 度 假 景 点 门 票 邮 轮 租 车 签 证 和 团 购 等 8 大 服 务, 是 国 内 规 模 最 大 的 一 站 式 旅 游 商 品 搜 索 购 买 平 台 旅 游 产 品 佣 金 高 : 在 线 旅 行 产 品 客 均 单 价 过 千, 旅 行 类 产 品 平 均 推 广 佣 金 为 3%~4%, 最 高 可 达 15%, 单 笔 佣 金 额 较 高 官 网 : 阿 里 入 局 在 线 旅 游 阿 里 投 资 酒 店 信 息 服 务 公 司 石 基 信 息 : 2014 年 9 月 阿 里 巴 巴 集 团 以 28.1 亿 投 资 酒 店 信 息 服 务 商 石 基 信 息, 阿 里 将 持 有 后 者 15% 的 股 份 阿 里 巴 巴 看 中 石 基 信 息 拥 有 的 国 内 高 星 级 酒 店 信 息 大 数 据, 将 用 来 与 淘 宝 旅 行 整 合, 布 局 OTA 市 场 淘 宝 旅 行 与 石 基 信 息 开 展 大 数 据 合 作 : 淘 宝 旅 行 将 和 石 基 信 息 重 点 在 酒 店 信 息 系 统 领 域, 包 括 酒 店 系 统 直 连 后 付 预 订 产 品 开 发 会 员 服 务 平 台 接 入 账 单 扫 码 支 付 四 项 合 作 领 域 进 行 深 度 合 作 阿 里 搅 动 在 线 旅 游 市 场 格 局 : 阿 里 在 以 淘 宝 旅 行 为 大 本 营 拓 展 OTA 市 场 的 基 础 上,2013 年 7 月 以 千 万 美 元 的 价 格 入 股 在 线 旅 游 网 站 穷 游 网

113 其 他 旅 游 O2O 相 关 公 司 (1) 简 介 运 营 数 据 融 资 情 况 悠 哉 旅 游 主 打 旅 游 线 路 销 售 预 订 的 网 站, 提 供 网 上 预 订 电 话 预 订 手 机 客 户 端 预 订 门 店 预 订 等 A 轮 :2010 年 7 获 得 今 日 资 本 500 万 美 元 投 资 B 轮 :2011 年 10 月 获 得 今 日 资 本 2,000 万 美 元 投 资 欣 欣 旅 游 网 每 天 为 300 万 游 客 提 供 超 过 2 大 旅 游 产 品 预 订 服 务 平 台 : 130 万 条 旅 游 线 路 以 及 70 万 欣 欣 旅 游 网 (B2C 平 台 ) 件 单 项 旅 游 产 品 的 预 订 服 务, 欣 旅 通 (B2B 平 台 ). 旗 下 加 盟 旅 行 社 超 过 5.1 万 家 百 程 旅 行 网 ( 原 佰 O2O 出 境 旅 行 服 务 公 司 程 旅 游 网 ) 蚂 蜂 窝 佰 程 旅 行 网 2013 年 服 务 出 境 人 次 超 过 40 万, 相 比 2012 年 增 长 471%, 相 比 2011 年 增 长 1233% 旗 下 旅 游 攻 略 旅 游 点 评 旅 游 分 享 社 交 媒 体, 提 供 旅 嗡 嗡 等 多 款 APP 合 计 下 载 游 攻 略 自 助 游 线 路 等 服 务 量 已 过 千 万 A 轮 :2008 年 获 得 集 富 亚 洲 和 银 瑞 达 投 资 千 万 美 元 融 资 B 轮 :2014 年 3 月 获 得 阿 里 巴 巴 和 宽 带 资 本 2,000 万 美 元 融 资 A 轮 :2011 年 10 月 获 得 今 日 资 本 500 万 美 元 投 资 B 轮 :2013 年 4 月 完 成 1,500 万 美 元 融 资, 启 明 创 投 领 投 今 日 资 本 跟 投 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

114 其 他 旅 游 O2O 相 关 公 司 (2) 简 介 运 营 数 据 融 资 情 况 途 家 高 品 质 服 务 公 寓 预 订 平 台, 提 供 旅 游 地 度 假 公 寓 的 在 线 搜 索 查 询 和 交 易 服 务 2014 年 10 月 房 源 已 经 覆 盖 国 内 147 个 目 的 地, 海 外 68 个 目 的 地,10 万 余 套 在 线 房 源, 数 十 万 套 储 备 房 源 A 轮 :2012 年 5 月 获 得 光 速 创 投 鼎 晖 创 投 携 程 网 HomeAway 等 数 千 万 元 投 资 B 轮 :2013 年 2 月 完 成 亿 元 级 别 融 资, 投 资 方 为 携 程 纪 源 资 本 光 速 Homeaway 鼎 晖 启 明 以 及 宽 带 资 本 C 轮 :2014 年 6 月 获 1 亿 美 元 融 资, 投 资 方 为 携 程 Homeaway 等 穷 游 2013 年 底 穷 游 网 注 册 用 户 专 注 于 出 境 游 资 讯 大 约 500 万,2013 年 年 收 线 路 预 订 服 务 商 入 过 千 万 A 轮 :2011 年 1 月 获 得 挚 信 资 本 数 百 万 美 元 投 资 B 轮 :2013 年 7 月 获 得 阿 里 巴 巴 数 千 万 元 战 略 投 资 周 末 去 哪 儿 主 打 周 末 旅 游 周 边 游 旅 游 项 目 的 移 动 应 用 2014 年 3 月 用 户 数 量 20 万, A 轮 :2013 年 7 月 获 得 经 纬 中 国 数 百 万 人 民 币 投 资 2014 年 5 月 用 户 数 量 已 达 B 轮 :2014 年 10 月 获 得 1,000 万 美 元 投 资 到 200 万 在 路 上 旅 游 行 程 记 录 游 记 分 享 应 用 和 网 站 2014 年 4 月 用 户 数 量 超 2,000 万, 产 生 图 片 超 过 5,000 万 张 日 活 跃 用 户 量 达 到 20 万 A 轮 :2012 年 7 月 获 得 红 点 创 投 100 万 美 元 投 资 A 轮 +:2013 年 4 月 获 得 阿 里 巴 巴 数 百 万 美 元 投 资 B 轮 :2014 年 4 月 获 得 软 银 中 国 1,500 万 美 元 投 资 蝉 游 记 结 构 化 旅 游 分 享 应 用, 提 供 景 点 游 记 攻 略 等 种 子 天 使 :2012 年 5 月 获 得 经 纬 中 国 数 百 万 元 天 使 投 资 收 购 :2013 年 11 月 被 携 程 收 购 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

115 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

116 家 政 服 务 O2O 改 进 家 政 服 务 原 有 生 态 打 车 模 式 O2O 需 求 方 家 庭 直 接 宣 传 PC/ 移 动 互 联 网 提 出 雇 佣 需 求 报 纸 进 行 宣 传 打 车 模 式 家 政 O2O 宣 传 请 求 搜 索 引 擎 分 发 下 载 O2O 与 家 政 中 介 合 作 模 式 需 求 方 家 庭 直 接 宣 传 PC/ 移 动 互 联 网 提 出 雇 佣 需 求 移 动 应 用 分 发 平 台 宣 传 请 求 O2O 分 配 平 台 订 单 分 发 请 求 进 行 分 发 报 纸 本 地 信 息 分 类 站 指 派 工 作 培 训 ( 部 分 无 ) 分 发 请 求 中 介 ( 家 政 公 司 等 ) 宣 传 请 求 进 行 宣 传 搜 索 引 擎 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 移 动 应 用 分 发 平 台 指 派 工 作 本 地 信 息 分 类 站 供 给 方 服 务 者 培 训 ( 部 分 无 ) 宣 传 平 台 供 给 方 服 务 者 小 时 工 月 嫂 育 儿 嫂 住 家 保 姆 养 老 护 理 小 时 工 月 嫂 育 儿 嫂 住 家 保 姆 养 老 护 理 盈 利 模 式 : 1 收 取 客 户 佣 金 2 向 家 政 服 务 人 员 收 取 会 员 费 / 年 费 3 从 搬 家 维 修 等 短 时 低 频 和 保 姆 月 嫂 等 长 时 低 频 高 价 值 服 务 中 抽 成 4 向 合 作 家 政 中 介 按 经 由 平 台 产 生 的 订 单 收 费 抽 成

117 家 政 服 务 O2O 企 业 公 司 简 介 阿 姨 来 了 创 立 于 2013 年 3 月 21 日, 由 北 京 嘉 乐 会 家 政 服 务 有 限 公 司 ( 始 于 2007 年 3 月 ) 建 立, 提 供 服 务 包 含 小 时 工 月 嫂 育 儿 嫂 老 年 陪 护 等 多 种, 在 北 京 上 海 拥 有 17 家 实 体 门 店,1,832 名 家 政 服 务 人 员 网 站 /APP( 在 线 预 约 ) 家 政 服 务 平 台, 从 小 时 工 逐 渐 辐 射 到 衣 物 干 阿 姨 帮 洗 鞋 具 洗 护 新 居 清 洁 等 细 分 项 目, 已 在 线 下 开 设 实 体 ( 培 训 ) 门 店 2013 年 5 月 进 入 家 政 市 场, 全 国 首 家 移 动 端 预 约 保 洁 服 务 APP, 最 初 为 LBS 寻 找 小 时 工 服 务, 于 2013 年 12 月 获 腾 讯 400 万 元 天 使 投 资 服 e 家 洁 家 政 务 人 员 入 驻 数 超 6,000 人, 目 前 主 要 盈 利 方 式 为 空 调 清 洗 管 道 疏 通 等 低 频 高 值 服 务 的 抽 成 2013 年 9 月 上 线 的 LBS 家 庭 生 活 服 务 预 订 平 台, 与 500 多 家 商 家 合 作, 其 中 有 200 家 是 家 政 企 业, 主 要 盈 利 方 式 为 按 用 户 呼 入 咨 询 电 话 数 目 小 跑 生 活 向 商 家 收 取 中 介 费 用, 主 要 服 务 包 括 4 大 类 : 家 政 搬 家 维 修 回 收 2009 年 成 立, 通 过 与 商 家 合 作 整 合 商 家 资 源, 主 要 覆 盖 地 点 为 上 海 云 家 政 深 圳,APP 于 2013 年 7 月 上 线, 业 务 包 括 小 时 工 月 嫂 育 儿 嫂 住 家 保 姆 老 人 看 护 等 享 悦 服 务 云 2013 年 5 月 成 立, 面 向 商 家 的 家 政 服 务 业 SaaS 平 台 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

118 目 录 O2O 消 费 服 务 3 阶 段 划 分, 流 量 入 口 多 元 化 O2O 进 入 电 商 主 流 市 场,BAT 积 极 布 局 O2O 九 象 限 划 分, 盈 利 模 式 分 为 广 告 营 销 和 交 易 分 成 高 频 低 价 : 发 展 相 对 成 熟, 本 地 生 活 服 务 是 热 点 中 频 中 价 : 旅 游 机 票 线 上 渗 透 率 高, 基 本 实 现 交 易 分 成 中 频 低 价 : 家 政 O2O 市 场 规 模 可 观, 运 营 难 度 大 低 频 高 价 : 房 产 汽 车 婚 庆 产 业 链 复 杂, 线 上 渗 透 率 低 低 频 中 价 : 高 端 租 车 市 场 空 间 大, 在 线 票 务 运 营 多 元 化

119 房 地 产 : 产 业 链 结 构 复 杂,O2O 多 环 节 渗 透

120 房 地 产 产 业 链 复 杂, 正 在 推 进 O2O 的 领 域 众 多 房 地 产 是 居 住 需 求 和 社 交 需 求 的 载 体, 具 有 明 显 的 低 频 高 价 特 性, 消 费 者 必 须 线 下 考 察 后 才 能 做 出 决 策, 互 联 网 正 快 速 渗 透 到 房 地 产 各 环 节, 已 出 现 多 家 上 市 公 司 房 地 产 涉 及 的 产 业 链 复 杂, 以 房 屋 销 售 为 节 点, 房 屋 销 售 可 分 为 销 售 前 市 场 和 销 售 后 市 场 房 屋 销 售 前 O2O 市 场 : 新 房 销 售 O2O 房 屋 销 售 后 O2O 市 场 : 家 装 建 材 O2O 社 区 服 务 O2O 房 屋 租 赁 O2O 二 手 房 买 卖 O2O 典 型 互 联 网 公 司 产 业 链 中 主 要 参 与 者 新 房 销 售 O2O 搜 房 安 居 客 易 居 开 发 商 经 纪 公 司 / 经 纪 人 互 联 网 平 台 买 房 者 家 装 建 材 O2O 土 巴 兔 金 螳 螂 建 材 提 供 商 装 修 服 务 提 供 商 设 计 师 互 联 网 平 台 业 主 社 区 服 务 O2O 彩 生 活 社 区 服 务 提 供 商 互 联 网 平 台 业 主 房 屋 租 赁 O2O 58 同 城 赶 集 网 房 东 经 纪 公 司 / 经 纪 人 互 联 网 平 台 租 房 者 二 手 房 买 卖 O2O 搜 房 易 居 安 居 客 卖 房 者 经 纪 公 司 / 经 纪 人 互 联 网 平 台 买 房 者 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 数 据 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

121 新 房 销 售 是 房 地 产 互 联 网 化 较 为 成 熟 的 领 域 全 国 商 品 住 宅 销 售 额 巨 大,2013 年 达 到 6.8 万 亿 8 单 位 : 全 国 商 品 住 宅 销 售 额 增 长 率 7 万 亿 元 26.6% % 25% 20% 15% 10% 5% 0% 新 房 销 售 市 场 空 间 巨 大, 并 有 长 期 发 展 潜 力, 产 业 链 较 为 清 晰, 是 房 地 产 领 域 较 早 互 联 网 化 的 领 域, 搜 房 易 居 等 上 市 公 司 都 有 涉 足 随 着 移 动 互 联 网 到 来,O2O 模 式 成 为 新 房 销 售 领 域 互 联 网 化 新 热 点, 地 产 开 发 商 和 互 联 网 公 司 都 在 尝 试 介 入 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 Online 线 上 互 联 网 平 台 Offline 线 下 地 产 开 发 商 经 纪 公 司 / 经 纪 人 购 房 者

122 家 装 建 材 行 业 信 息 严 重 不 透 明,O2O 改 造 需 求 强 烈 建 筑 装 修 行 业 总 产 值 巨 大, 并 保 持 稳 定 增 长 单 位 : 万 亿 元 中 国 建 筑 装 饰 行 业 总 产 值 增 长 率 % 07N 08N 09N 10N 11N 12N 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 家 装 行 业 信 息 不 透 明 质 量 问 题 频 繁 发 生, 消 费 者 对 信 息 透 明 化 需 要 强 烈 家 装 建 材 是 房 产 销 售 后 市 场 的 第 一 个 环 节, 随 着 新 房 销 售 的 线 上 渗 透 率 不 断 提 高 对 互 联 网 接 受 程 度 较 高 的 年 轻 购 房 群 体 越 来 越 多 消 费 者 与 设 计 师 线 上 互 动 的 体 验 不 断 完 善, 家 装 O2O 正 在 迎 来 发 展 拐 点 资 料 来 源 : 中 国 建 筑 装 饰 协 会 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 Online 线 上 互 联 网 平 台 业 主 Offline 线 下 装 修 服 务 提 供 商 设 计 师 资 料 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 建 材 提 供 商

123 社 区 服 务 O2O 重 运 营 和 资 源 整 合 社 区 服 务 具 有 高 频 刚 需 本 地 化 3 大 特 性, 比 如 社 区 安 全 保 洁 服 务 维 修 服 务 社 区 金 融 社 区 医 疗 等 需 求 多 频 率 高 地 域 性 强, 因 此 社 区 服 务 O2O 应 用 需 要 很 强 的 本 地 化 运 营 能 力 和 对 社 区 资 源 的 整 合 能 力, 该 领 域 目 前 是 资 本 市 场 的 投 资 热 点, 有 可 能 诞 生 大 平 台 Online 线 上 Offline 线 下 互 联 网 平 台 社 区 服 务 提 供 商 业 主 社 区 安 全 保 洁 维 修 社 区 金 融 体 育 娱 乐 社 区 医 疗 资 料 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

124 房 屋 租 赁 O2O 目 前 主 要 提 供 营 销 推 广 服 务 房 屋 租 赁 属 于 低 频 市 场, 目 前 参 与 的 互 联 网 平 台 主 要 有 2 类 :1 搜 房 安 居 客 易 居 等 同 时 发 布 房 屋 销 售 信 息 的 互 联 网 公 司,2 58 同 城 赶 集 网 百 姓 网 等 本 地 生 活 服 务 类 网 站 目 前 房 屋 租 赁 O2O 的 主 要 模 式 是 基 于 LBS( 地 理 定 位 ) 技 术, 提 供 本 地 房 源 信 息, 收 入 主 要 来 自 营 销 推 广 服 务 Online 线 上 互 联 网 平 台 Offline 线 下 房 东 经 纪 公 司 / 经 纪 人 租 房 者 资 料 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

125 二 手 房 买 卖 O2O 将 提 高 信 息 对 称 性 二 手 房 买 卖 的 交 易 流 程 与 销 售 相 似, 互 联 网 渗 透 较 早, 搜 房 安 居 客 易 居 等 公 司 都 已 介 入 到 该 市 场 二 手 房 买 卖 的 供 给 方 包 括 众 多 经 纪 公 司 和 个 人, 信 息 相 对 新 房 销 售 更 不 透 明, 二 手 房 买 卖 O2O 对 本 地 信 息 对 称 性 的 贡 献 更 大 Online 线 上 互 联 网 平 台 Offline 线 下 卖 房 者 经 纪 公 司 / 经 纪 人 买 房 者 资 料 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

126 房 地 产 O2O 领 域 已 有 多 家 上 市 公 司 和 潜 力 不 错 的 公 司

127 搜 房 网 : 全 球 最 大 房 地 产 家 居 网 络 平 台 公 司 简 介 1999 年 6 月 成 立,2010 年 9 月 在 美 国 上 市, 目 前 是 全 球 领 先 的 房 地 产 家 居 网 络 平 台 目 前 拥 有 106 个 分 公 司, 业 务 覆 盖 国 内 330 多 个 城 市, 业 务 覆 盖 房 地 产 家 居 所 有 行 业 : 新 房 二 手 房 租 房 别 墅 写 字 楼 商 铺 工 业 厂 房 家 居 装 修 装 饰 等 2013 年 营 业 收 入 6.4 亿 美 元, 同 比 增 长 48.1%, 净 利 润 3 亿 美 元, 同 比 增 长 96.7% 官 网 : 公 司 O2O 布 局 搜 房 和 房 产 中 介 开 始 强 强 联 手, 形 成 房 地 产 代 理 市 场 O2O 模 式 2014 年 7 月 搜 房 入 股 2 家 房 产 中 介 商 合 富 辉 煌 世 联 行, 成 为 合 富 辉 煌 第 2 大 股 东, 持 股 14.8%, 在 世 联 行 的 持 股 比 例 为 10% 搜 房 与 世 联 行 合 富 辉 煌 达 成 战 略 合 作 协 议, 在 当 前 业 务 范 围 内 结 成 相 互 首 选 战 略 合 作 伙 伴, 并 将 在 互 联 网 和 房 地 产 金 融 领 域 合 作 合 富 辉 煌 和 搜 房 将 加 强 扩 展 若 干 领 域 的 合 作, 如 广 告 电 子 商 贸 代 理 规 划 经 纪 二 手 物 业 租 赁 社 区 物 业 管 理 及 金 融 服 务 关 键 数 据 根 据 DCCI 统 计,2013 年 搜 房 网 页 面 浏 览 量 和 独 立 访 客 数 在 同 行 业 网 站 中 排 名 首 位, 在 全 球 所 有 网 站 排 名 100 位 左 右, 在 中 国 所 有 网 站 排 名 在 20 位 左 右 截 止 2014 年 9 月 搜 房 网 全 国 注 册 的 购 房 者 用 户 超 过 3,500 万, 搜 房 卡 会 员 1,500 万 截 至 2014 年 7 月 搜 房 网 注 册 二 手 经 纪 人 超 过 260 万, 移 动 平 台 上 每 日 活 跃 的 二 手 经 纪 人 及 新 房 置 业 顾 问 已 突 破 20 万 财 务 情 况 单 位 : 亿 美 元 营 业 收 入 营 收 增 长 率 净 利 润 率 净 利 润 净 利 润 增 长 率 % 46.8% 37.9% N 08N 09N 10N 11N 12N 13N 14H1 资 料 来 源 : 公 司 公 告, 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 200% 150% 100% 50% 0% -50%

128 房 多 多 : 搭 建 中 国 房 地 产 整 合 营 销 服 务 平 台 公 司 简 介 深 圳 市 房 多 多 网 络 科 技 有 限 公 司 成 立 于 2011 年, 结 合 中 国 房 地 产 行 业 情 况 以 及 互 联 网 O2O 商 业 模 式, 搭 建 中 国 房 地 产 整 合 营 销 服 务 平 台 2 大 互 联 网 产 品 :1 全 网 直 投 平 台 房 点 通 : 2014 年 3 月 上 线, 帮 助 开 发 商 经 纪 人 精 准 找 到 客 户 2 线 下 建 立 用 移 动 互 联 网 管 理 房 地 产 经 纪 人 平 台 : 通 过 互 联 网 系 统, 特 别 是 移 动 互 联 网, 提 升 线 下 经 纪 人 运 作 效 率 和 管 理 能 力, 拓 客 业 务 管 理 都 通 过 APP 实 现 线 上 和 线 下 广 告 信 息 互 达, 和 线 下 经 纪 人 互 联 网 平 台 结 合, 实 现 O2O 房 多 多 下 设 新 房 二 手 房 房 点 通 和 大 数 据 4 个 大 事 业 部 官 网 : 关 键 数 据 已 在 全 国 近 40 个 城 市 开 设 公 司, 全 国 员 工 超 2,000 人, 与 全 国 5,000 余 家 优 质 经 纪 公 司 达 成 战 略 合 作, 覆 盖 全 国 逾 5 万 家 经 纪 门 店, 签 约 超 50 万 执 业 经 纪 人, 项 目 超 500 个 通 过 房 多 多 服 务 体 系, 合 作 经 纪 人 移 动 端 活 跃 度 高 达 68%, 平 台 每 月 为 售 楼 处 带 来 新 增 强 购 房 意 向 客 户 超 过 14 万 名 截 至 2014 年 6 月 平 台 交 易 金 额 突 破 500 亿 元, 预 计 全 年 突 破 1,500 亿 公 司 产 品 线 手 机 房 多 多 : 面 向 购 房 者 和 经 纪 人 的 楼 盘 应 用 软 件 房 多 多 APP: 房 屋 交 易 平 台, 连 接 开 发 商 经 纪 人 买 家 房 多 多 经 纪 人 APP: 帮 助 房 产 经 纪 人 实 时 了 解 合 作 项 目 房 点 通 APP: 房 地 产 互 联 网 自 营 销 第 一 平 台, 实 现 全 网 直 投 房 拍 拍 APP: 帮 助 经 纪 人 更 加 轻 松 拍 出 专 业 优 质 房 源 照 片 房 多 多 网 站 : 首 创 B2C 式 地 产 网 站 房 多 多 业 务 管 理 系 统 : 通 过 系 统 重 组 开 发 商 地 产 中 介 经 纪 人 等 多 方 资 源, 全 程 跟 踪 客 户 成 交 过 程 融 资 情 况 种 子 天 使 :2012 年 9 月 获 得 数 百 万 人 民 币 投 资, 投 资 方 为 德 迅 投 资 A 轮 :2013 年 7 月 获 得 5,000 万 元 投 资, 投 资 方 鼎 晖 投 资 B 轮 :2014 年 7 月 获 得 8,000 万 美 元 投 资, 投 资 方 嘉 御 基 金 光 速 安 振 中 国 创 投 及 鼎 晖 创 投

129 房 多 多 : 基 于 效 果 付 费 的 地 产 O2O 房 多 多 模 式 的 2 条 主 线 : 房 地 产 B2B: 房 多 多 对 接 地 产 开 发 商 和 经 纪 公 司, 通 过 与 开 发 商 谈 判, 以 较 大 折 扣 批 量 获 取 房 源, 再 与 线 下 地 产 经 纪 公 司 合 作 将 房 源 快 速 出 手 房 地 产 C2B+O2O: 购 房 者 可 通 过 房 多 多 Web 端 和 APP 端 提 交 购 房 意 向, 平 台 将 根 据 地 理 位 置 对 房 屋 熟 悉 程 度 口 碑 信 用 等 因 素, 为 购 房 者 匹 配 合 适 的 经 纪 人, 双 方 在 线 上 匹 配 信 息, 线 下 对 接 服 务, 购 房 者 可 免 于 四 处 奔 波, 同 时 对 楼 盘 经 纪 人 拥 有 更 充 分 掌 握 信 息 卖 房 者 也 可 通 过 房 多 多 发 布 出 售 信 息, 在 经 过 平 台 认 证 的 经 纪 人 协 助 下, 将 房 屋 挂 牌 出 售 Online 线 上 卖 房 者 发 布 房 屋 出 售 信 息, 通 过 经 纪 人 协 助 出 售 通 过 与 开 发 商 谈 判, 以 较 大 折 扣 批 量 获 取 房 源 与 线 下 地 产 经 纪 公 司 合 作 将 房 源 快 速 出 手 房 多 多 Offline 线 下 地 产 开 发 商 经 纪 公 司 / 经 纪 人 根 据 地 理 位 置 对 房 屋 的 熟 悉 程 度 等 因 素, 为 购 房 者 匹 配 合 适 的 经 纪 人 双 方 在 线 上 匹 配 信 息, 线 下 对 接 服 务 购 房 者

130 安 居 客 : 优 质 房 地 产 租 售 服 务 平 台 公 司 简 介 安 居 客 成 立 于 2007 年 1 月, 是 国 内 优 质 房 地 产 租 售 服 务 平 台, 专 注 于 房 地 产 信 息 服 务 全 面 覆 盖 买 房 租 房 商 业 地 产 3 大 业 务, 同 时 为 开 发 商 与 经 纪 人 提 供 高 效 网 络 推 广 平 台 盈 利 模 式 : 展 示 房 源 不 收 费, 按 点 击 量 收 费, 向 经 纪 人 开 发 商 收 费 官 网 : 公 司 产 品 线 安 居 客 PC 端 官 网 : 安 居 客 移 动 端 : 安 居 客 APP: 拥 有 3,000 万 装 机 量, 可 以 地 图 找 房 搜 索 附 近 房 源 手 机 网 页 版 :m.anjuke.com 移 动 经 纪 人 : 经 纪 人 移 动 工 作 平 台 关 键 数 据 安 居 客 在 全 国 31 个 城 市 设 有 分 公 司, 员 工 超 过 1,500 人 安 居 客 注 册 用 户 超 过 1,200 万,2013 年 旗 下 业 务 网 站 每 月 独 立 访 问 用 户 突 破 6,900 万 融 资 情 况 A 轮 :2007 年 11 月 融 资 200 万 美 元, 投 资 方 为 经 纬 中 国 B 轮 :2008 年 11 月 融 资 1,000 万 美 元, 投 资 方 为 经 纬 中 国 C 轮 :2009 年 8 月 融 资 1,000 万 美 元, 投 资 方 为 经 纬 中 国 D 轮 :2011 年 3 月 融 资 5,000 万 美 元, 由 百 度 领 投, 经 纬 中 国 跟 投

131 土 巴 兔 : 家 装 建 材 O2O 领 导 者 公 司 简 介 土 巴 兔 成 立 于 2008 年 7 月, 是 中 国 第 一 装 修 门 户, 全 面 实 现 业 主 设 计 师 装 修 公 司 真 实 互 动 共 享 多 赢 的 装 修 平 台 业 主 : 基 本 迎 合 绝 大 多 数 业 主 需 求, 帮 业 主 轻 松 装 修, 首 创 装 修 保 线 下 监 理 远 程 看 工 地 等 创 新 产 品 和 服 务 保 障 业 主 利 益 设 计 师 : 室 内 设 计 师 的 工 作 助 手 和 学 习 工 具 装 修 公 司 和 商 家 : 有 效 的 营 销 工 具 盈 利 模 式 : 对 业 主 免 费, 向 商 家 收 取 广 告 及 推 介 费, 目 前 主 要 来 自 广 告 费 和 信 息 服 务 费 官 网 : 关 键 数 据 目 前 开 通 了 200 多 个 城 市 分 站, 建 立 了 北 京 上 海 广 州 南 京 东 莞 杭 州 苏 州 无 锡 合 肥 长 沙 厦 门 等 12 个 分 公 司, 累 计 服 务 超 过 680 万 业 主, 汇 聚 7 万 家 正 规 装 修 公 司,85 万 室 内 设 计 师 公 司 产 品 线 土 巴 兔 装 修 平 台 集 群 覆 盖 PC+ 移 动 端 土 巴 兔 移 动 端 : 1 土 巴 兔 客 户 端 APP: 汇 聚 6 万 装 修 公 司,60 万 室 内 设 计 师, 累 计 受 益 业 主 超 600 万 2 装 修 管 家 APP 3 装 修 体 验 馆 APP 4 装 修 图 库 APP: 数 十 万 套 高 清 案 例 图 5 手 机 土 巴 兔 APP 融 资 情 况 种 子 天 使 :2011 年 10 月 获 得 数 百 万 投 资, 投 资 方 经 纬 中 国 A 轮 :2013 年 6 月 获 得 数 百 万 美 元 投 资, 投 资 方 经 纬 中 国 B 轮 :2014 年 2 月 获 得 1 亿 元 投 资, 投 资 方 红 杉 资 本 经 纬 中 国

132 汽 车 O2O 售 前 市 场 : 互 联 网 化 主 要 以 电 商 模 式 为 主

133 汽 车 O2O 售 前 市 场 : 互 联 网 化 主 要 以 电 商 模 式 为 主 以 车 主 购 买 汽 车 为 界, 可 以 将 汽 车 市 场 分 为 汽 车 销 售 前 市 场 和 汽 车 销 售 后 市 场 汽 车 销 售 前 市 场 互 联 网 化 主 要 以 汽 车 电 商 模 式 为 主, 其 中 互 联 网 公 司 参 与 方 可 分 为 3 大 阵 营 : 垂 直 类 汽 车 网 站 汽 车 厂 商 网 站 第 三 方 交 易 平 台 垂 直 类 汽 车 网 站 典 型 公 司 优 势 劣 势 汽 车 之 家 易 车 网 针 对 性 强 流 量 相 对 较 大, 能 较 好 吸 引 有 效 潜 在 客 户 汽 车 厂 商 网 站 上 汽 车 享 网 提 供 一 站 式 解 决 方 案, 公 信 力 强 网 站 流 量 小 第 三 方 交 易 平 台 天 猫 商 城 苏 宁 易 购 用 户 流 量 大 不 直 接 销 售 汽 车, 缺 乏 对 销 售 线 索 的 管 控 厂 商 经 销 商 资 源 少, 服 务 专 业 度 不 足 垂 直 类 汽 车 网 站 Online 线 上 Offline 线 下 第 三 方 交 易 平 台 汽 车 厂 商 网 站 汽 车 厂 商 经 销 商 购 买 者 资 料 来 源 : 互 联 网 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

134 汽 车 厂 商 网 站 与 第 三 方 交 易 平 台 加 入 汽 车 O2O 竞 争 汽 车 厂 商 网 站 第 三 方 交 易 平 台 上 汽 车 享 网 天 猫 商 城 苏 宁 易 购 购 车 流 程 特 点 汽 车 资 源 购 车 流 程 与 第 三 方 平 台 基 本 类 似, 不 同 的 是 消 费 者 购 车 后 还 可 注 册 成 为 车 享 平 台 会 员, 反 馈 用 车 体 验 传 递 用 车 需 求, 从 而 实 现 线 上 线 下 闭 环 上 汽 集 团 乘 用 车 品 牌 荣 威 依 托 上 汽 集 团 旗 下 各 大 品 牌 及 数 千 家 经 MG 别 克 雪 佛 兰 凯 迪 销 商 网 络, 上 汽 自 己 投 资 的 车 享 平 台 拉 克 大 众 斯 柯 达 宝 通 过 线 上 线 下 无 缝 对 接 的 电 子 商 务 模 式, 骏, 以 及 上 汽 集 团 商 用 车 品 为 用 户 提 供 一 站 式 解 决 方 案 100% 品 牌 上 汽 大 通, 已 有 上 海 质 保 证 以 及 全 方 位 的 汽 车 生 活 服 务 南 京 深 圳 等 8 个 城 市 的 超 过 120 家 经 销 商 率 先 试 点 盈 利 模 式 : 提 供 交 易 平 台, 吸 纳 厂 家 和 在 线 或 是 电 话 咨 询 预 经 销 商 入 驻 开 店, 收 取 年 费 和 服 务 费 约 试 驾 线 上 确 认 车 型 ( 汽 车 行 业 销 售 新 车 或 二 手 车 开 设 旗 舰 拍 下 新 车 并 进 行 支 付 店 每 年 年 费 为 70 万 元, 专 营 店 为 30 万 元, 订 单 生 成 收 到 验 证 码 专 卖 店 则 为 6 万 元 ) 新 车 销 售 暂 不 收 短 信, 买 家 凭 借 短 信 验 取 提 成, 汽 车 零 配 件 和 美 容 收 取 2% 证 码 前 往 4S 店 提 车, 最 销 量 :2011 年 天 猫 商 城 汽 车 产 品 成 交 量 后 进 行 在 线 确 认 和 评 价 在 2,000 辆 左 右,2012 年 成 交 量 超 过 1 万 辆,2013 年 在 5 万 辆 左 右 交 易 流 程 与 天 猫 相 似 苏 宁 易 购 汽 车 频 道 于 2013 年 11 月 正 式 上 线, 在 双 十 一 购 物 节 4 天 时 间 销 售 130 余 辆 车 目 前 入 驻 天 猫 商 城 的 汽 车 厂 家 超 过 10 家, 代 表 企 业 有 上 海 通 用 东 风 标 致 东 风 雪 铁 龙 吉 利 全 球 鹰 江 淮 悦 悦 比 亚 迪 等 2014 年 有 多 款 新 车 选 择 在 天 猫 商 城 首 发 目 前 进 驻 苏 宁 易 购 的 品 牌 有 进 口 大 众 大 众 广 汽 吉 奥 比 亚 迪 东 风 风 行 雷 诺 斯 柯 达 江 淮 吉 利 等, 可 选 品 牌 和 车 型 的 数 量 比 较 少 资 料 来 源 : 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

135 垂 直 类 汽 车 网 站 多 定 位 为 媒 体 + 导 购 平 台 汽 车 之 家 定 位 由 单 纯 的 媒 体 转 型 为 汽 车 互 联 网 服 务 平 台 服 务 2 年 前 汽 车 之 家 的 定 位 由 单 纯 的 媒 体 属 性 转 型 为 汽 车 互 联 网 服 务 平 台, 为 用 户 提 供 选 车 买 车 保 养 置 换 相 关 信 息 服 务 ; 为 厂 商 和 经 销 商 提 供 线 上 营 销 服 务 汽 车 之 家 即 为 B 服 务 又 为 C 服 务 的 网 站 易 车 网 汽 车 点 评 网 万 车 网 车 讯 网 行 业 领 先 的 汽 车 导 购 平 台 以 用 户 评 论 为 基 础, 针 对 汽 车 产 品 进 行 全 面 点 评 的 专 业 性 网 络 媒 体 国 内 最 专 业 的 汽 车 经 销 商 服 务 网 站, 全 方 位 推 广 经 销 商 整 车 及 售 后 服 务 产 品 通 过 三 位 一 体 运 营 策 略 ( 对 媒 体 平 台 产 品 平 台 互 动 平 台 的 全 面 整 合 ), 通 过 从 看 车 选 车 买 车 到 用 车 的 无 缝 式 服 务 体 系, 实 现 对 汽 车 消 费 全 过 程 的 覆 盖 以 用 户 导 购 为 导 向 的 精 准 传 播 平 台, 是 汽 车 厂 商 与 消 费 者 连 接 的 桥 梁 万 车 网 运 营 成 熟 的 网 络 营 销 产 品 万 车 宝, 具 备 强 大 导 购 功 能, 帮 助 4S 店 网 络 推 广 和 销 售 网 站 拥 有 专 业 汽 车 问 答 互 动 平 台 万 车 知 道 等 板 块 进 入 汽 车 互 动 媒 体 领 域, 主 要 频 道 包 括 : 资 讯 频 道 完 成 网 购 + 资 讯 +4S 店 试 驾 频 道 导 购 频 道 行 情 板 块 车 型 数 据 库 互 动 的 整 车 O2O 销 售 闭 环 平 台 等 资 料 来 源 : 公 开 资 料 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心

136 汽 车 之 家 : 国 内 最 大 的 垂 直 类 汽 车 网 站 公 司 简 介 汽 车 之 家 成 立 于 2005 年 6 月,2013 年 12 月 在 美 国 纳 斯 达 克 上 市 汽 车 之 家 在 创 立 之 初 定 位 为 汽 车 信 息 平 台, 作 为 汽 车 媒 体 网 站 的 直 接 受 众 人 群 是 消 费 者 随 着 网 站 流 量 增 多, 广 告 商 接 踵 而 至, 汽 车 之 家 从 信 息 平 台 自 然 转 化 为 导 向 平 台, 定 位 人 群 增 加 经 销 商, 汽 车 之 家 成 为 To B( 经 销 商 )+To C( 消 费 者 ) 网 站 官 网 : 盈 利 方 式 以 信 息 平 台 论 坛 起 步 的 汽 车 之 家 坐 拥 巨 大 流 量, 主 要 盈 利 手 段 : 广 告 营 收 与 经 销 商 会 员 营 收 广 告 营 收 包 括 厂 商 广 告 与 经 销 商 广 告 2 部 分 经 销 商 会 员 营 收 是 汽 车 之 家 另 一 重 要 来 源, 会 员 按 季 度 或 年 度 支 付 固 定 费 用, 可 以 更 新 汽 车 报 价 位 置 等 信 息, 同 时 在 用 户 搜 索 时 可 享 受 排 名 靠 前 客 户 管 理 关 系 互 动 以 及 数 据 分 析 等 服 务 O2O 布 局 汽 车 之 家 正 在 发 力 汽 车 O2O 领 域, 凭 借 网 站 巨 大 流 量, 汽 车 之 家 从 信 息 平 台 转 向 电 商 平 台 此 外 信 息 平 台 布 局 O2O, 可 以 最 大 力 度 解 决 汽 车 价 格 不 透 明 问 题, 让 消 费 者 以 最 优 惠 价 格 买 到 中 意 的 车 但 对 于 汽 车 之 家 来 说, 要 发 展 好 O2O 模 式 的 一 大 难 点 就 是 如 何 处 理 好 与 汽 车 经 销 商 之 间 的 利 益 矛 盾 财 务 情 况 % 营 业 收 入 净 利 润 营 收 增 长 率 净 利 润 增 长 率 单 位 : 亿 元 净 利 润 率 % 66.1% % 10N 11N 12N 13N 资 料 来 源 : 公 司 财 报 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心 100% 50% 0%

137 汽 车 O2O 售 后 市 场 : 处 于 起 步 阶 段, 机 会 众 多

138 国 内 汽 车 后 服 务 O2O 处 于 起 步 阶 段 2014 年 汽 车 O2O 市 场 异 常 火 爆, 其 中 汽 车 后 服 务 市 场 吸 引 着 越 来 越 多 的 创 业 者 在 发 达 国 家, 汽 车 后 服 务 市 场 非 常 成 熟, 但 是 在 国 内 还 处 于 起 步 阶 段 随 车 记 车 蚂 蚁 车 护 宝 养 车 无 忧 网 车 易 安 养 车 网 5 家 汽 车 后 服 务 O2O 平 台 公 司 值 得 关 注, 同 时 还 有 众 多 向 线 上 发 展 的 汽 车 服 务 提 供 商 也 成 为 汽 车 后 服 务 O2O 的 一 种 模 式, 如 汽 车 快 修 服 务 有 壹 手 Online 线 上 互 联 网 平 台 汽 车 服 务 提 供 商 车 主 Offline 线 下 汽 车 保 养 汽 车 美 容 汽 车 装 潢 钣 金 油 漆 汽 车 保 险 资 料 来 源 : 广 发 证 券 发 展 研 究 中 心