目 录 一 公 司 简 介 : 专 业 虚 拟 现 实 综 合 提 供 商... 4 二 行 业 分 析 : 虚 拟 现 实 消 费 领 域 迎 来 爆 发 期 虚 拟 现 实 市 场 空 间 巨 大, 未 来 2 年 增 速 超 100% 虚 拟 现 实 应 用 场 景
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- 螺犬 容
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1 曼 恒 数 字 (834534) 研 究 报 告 2016 年 01 月 20 日 虚 拟 现 实 第 一 股 强 烈 推 荐 ( 首 次 覆 盖 ) 公 司 是 专 业 的 虚 拟 现 实 综 合 服 务 平 台 曼 恒 数 字 国 内 最 早 一 批 从 事 虚 拟 现 实 业 务 的 高 科 技 公 司, 开 发 了 具 有 自 主 知 识 产 权 的 虚 拟 现 实 产 品 主 营 业 务 包 括 三 大 部 分 : 一 是 to B 模 式 的 VR 企 业 级 产 品 ; 二 是 面 向 商 业 家 庭 及 个 人 娱 乐 的 消 费 级 VR 产 品 ; 三 是 3D 打 印 平 台 和 服 务 虚 拟 现 实 行 业 处 于 爆 发 期, 市 场 增 速 高 目 前 广 泛 认 为 2016 年 是 VR 民 用 市 场 启 动 的 元 年, 多 家 国 际 巨 头 于 春 季 开 售 VR 头 显 产 品, 激 发 C 端 VR 消 费 需 求 预 计 2020 年 AR/VR 市 场 规 模 达 到 1500 亿 美 元, 未 来 2 3 年 同 比 增 长 率 超 过 100% 初 代 VR 头 显 体 验 仍 有 提 升 空 间 曼 恒 数 字 携 B 端 传 统 优 势 切 入 2C 市 场 与 一 般 的 头 显 团 队 不 同, 曼 恒 的 差 异 化 竞 争 力 首 先 体 现 在 B 端 应 用 首 先,VR 技 术 定 位 高 端, 适 合 特 种 行 业 的 应 用, 植 根 于 现 实 需 求 其 次 公 司 自 主 知 识 产 权 的 系 列 产 品 和 软 件 具 备 相 当 扩 展 性 和 灵 活 的 定 制 能 力 曼 恒 更 早 接 触 到 B 端 用 户, 长 期 的 市 场 耕 耘 培 育 了 广 泛 的 客 户 群, 涵 盖 国 内 外 大 型 企 业 集 团 知 名 院 校 科 研 院 所 在 此 基 础 上 公 司 通 过 在 商 业 场 所 运 营 VR 游 戏, 实 现 B2B2C 的 发 展 路 径 B 端 持 续 增 长,C 端 引 发 爆 点 培 育 用 户, 是 公 司 的 战 略 方 向 具 体 到 设 备, 曼 恒 将 G-Magic 企 业 级 压 缩 成 头 显, 光 学 动 作 捕 捉 系 统 也 会 做 轻 量 级 消 费 级 的 适 配 DVS3D 系 统 已 全 面 兼 容 Oculus Rift 结 合 Oculus Rift 头 显 的 多 人 协 作 应 用 将 会 成 为 DVS3D 下 一 步 发 展 的 主 要 方 向 分 析 师 : 傅 岳 鹏 执 业 证 书 号 :S 电 话 : 邮 箱 :fuyuepeng@hrsec.com.cn 盈 利 预 测 和 投 资 建 议 我 们 预 计 公 司 2015 年 收 入 8953 万 元, 同 比 增 长 60% 考 虑 到 公 司 是 新 三 板 虚 拟 现 实 B2B2C 业 务 的 先 行 者, 行 业 正 处 于 爆 发 阶 段, 市 场 规 模 持 续 快 速 增 长, 公 司 首 选 投 资 标 的, 给 予 公 司 强 烈 推 荐 评 级 风 险 提 示 1 B 端 用 户 扩 展 慢 于 预 期 ;2 C 端 VR 用 户 培 育 过 程 进 展 不 顺 利 ; 3 VR/HMD 技 术 迭 代 和 应 用 内 容 发 展 速 度 缓 慢 图 表 : 公 司 未 来 几 年 盈 利 预 测 会 计 年 度 E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 同 比 增 长 (+/-%) 65.74% 59.18% 62.31% 46.11% 证 券 研 究 报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分
2 目 录 一 公 司 简 介 : 专 业 虚 拟 现 实 综 合 提 供 商... 4 二 行 业 分 析 : 虚 拟 现 实 消 费 领 域 迎 来 爆 发 期 虚 拟 现 实 市 场 空 间 巨 大, 未 来 2 年 增 速 超 100% 虚 拟 现 实 应 用 场 景 从 工 商 业 转 向 消 费 领 域 各 大 消 费 电 子 互 联 网 企 业 加 速 布 局, 初 代 产 品 面 世 VR 行 业 标 准 逐 步 提 出, 初 代 产 品 恐 难 以 满 足... 9 三 公 司 分 析 : 双 轮 驱 动 2B 战 略 奠 定 领 先 地 位 差 异 化 竞 争 下 的 快 速 发 展 自 主 产 权 核 心 引 擎 提 供 创 新 动 力 强 大 客 户 群 保 证 传 统 业 务 高 门 槛 四 公 司 分 析 : 双 轮 驱 动 2C 布 局 实 现 业 绩 腾 飞 VR 游 戏 作 为 2C 业 务 突 破 口 营 销 网 络 遍 布 中 国, 成 熟 产 品 快 速 扩 张 五 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 六 风 险 提 示 七 特 别 提 示 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
3 图 表 目 录 图 表 1: 公 司 股 权 结 构... 4 图 表 2: 虚 拟 现 实 VR 和 增 强 现 实 AR 市 场 规 模 快 速 提 升 ( 十 亿 美 元 )... 5 图 表 3:VR 2020 年 各 应 用 占 比... 6 图 表 4:AR 2020 年 各 应 用 占 比... 6 图 表 5:VR 在 汽 车 工 业 的 应 用... 7 图 表 6:VR 在 石 化 行 业 的 应 用... 7 图 表 7:FORTE TECHNOLOGIES 90 年 代 中 期 推 出 的 VFX 图 表 8:NINTENDO 1995 年 推 出 的 VIRTUAL BOY... 7 图 表 9: 户 外 及 楼 宇 广 告 的 行 业 主 要 参 与 者 分 析... 8 图 表 10:DIGI-CAPIAL2015Q3 发 布 虚 拟 现 实 头 显 技 术 指 标 图 表 11: 曼 恒 数 字 在 2B 领 域 切 入 点 图 表 12: 产 品 扩 展 性 强, 定 制 灵 活 图 表 13: 公 司 全 方 位 针 对 性 产 品 方 案 图 表 14:G-MAGIC 可 根 据 应 用 场 景 的 不 同 设 置 不 同 形 式 图 表 15:G-MOTION 组 件 图 表 16: 动 作 捕 捉 系 统 原 理 图 表 17: 公 司 合 作 的 客 户 群 图 表 18: 公 司 赛 车 游 戏 在 商 业 地 产 运 营 盛 况 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 3
4 一 公 司 简 介 : 专 业 虚 拟 现 实 综 合 提 供 商 曼 恒 数 字 是 国 内 领 先 的 虚 拟 现 实 及 3D 打 印 技 术 开 发 和 服 务 提 供 商, 公 司 基 于 自 主 开 发 的 3D 计 算 机 图 形 技 术 和 快 速 成 型 技 术 为 客 户 提 供 领 先 的 虚 拟 现 实 及 3D 打 印 产 品 及 服 务 方 案 公 司 创 始 于 2007 年, 公 司 总 部 位 于 上 海, 在 北 京 成 都 及 广 州 均 设 有 子 公 司, 并 在 武 汉 济 南 西 安 和 哈 尔 滨 等 主 要 城 市 设 立 了 办 事 处, 构 建 了 完 整 的 销 售 及 服 务 网 络 图 表 1: 公 司 股 权 结 构 数 据 来 源 :Wind, 华 融 证 券 整 理 曼 恒 数 字 为 高 端 制 造 高 等 教 育 国 防 军 队 和 医 疗 等 行 业 提 供 企 业 级 的 3D 产 品 及 技 术, 同 时 还 为 商 业 及 个 人 提 供 消 费 级 的 3D 娱 乐 产 品 和 3D 打 印 云 平 台 综 合 服 务 公 司 客 户 包 括 中 航 商 发 国 家 电 网 中 国 商 飞 迪 士 尼 中 广 核 中 石 化 中 石 油 中 联 重 科 佳 豪 船 舶 大 众 汽 车 易 趣 网 (ebay) 华 为 浙 江 大 学 上 海 交 通 大 学 武 汉 大 学 同 济 大 学 及 万 达 大 玩 家 等 客 户 群 涵 盖 国 内 外 大 型 企 业 集 团 知 名 院 校 科 研 院 所 及 商 业 娱 乐 场 所 通 过 与 上 述 知 名 客 户 的 合 作, 曼 恒 数 字 始 终 站 在 技 术 发 展 的 前 沿, 不 断 强 化 在 3D 领 域 的 核 心 竞 争 力 2015 年 12 月, 曼 恒 数 字 成 功 登 陆 新 三 板 市 场, 成 为 国 内 虚 拟 现 实 领 域 中 第 一 家 上 市 品 牌 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 4
5 二 行 业 分 析 : 虚 拟 现 实 消 费 领 域 迎 来 爆 发 期 1 虚 拟 现 实 市 场 空 间 巨 大, 未 来 2 年 增 速 超 100% 虚 拟 现 实 指 采 用 计 算 机 技 术 为 核 心 的 现 代 高 科 技 手 段 生 成 一 种 虚 拟 环 境, 用 户 借 助 特 殊 的 输 入 / 输 出 设 备, 与 虚 拟 世 界 进 行 自 然 的 交 互, 提 供 用 户 关 于 视 觉 听 觉 触 觉 等 感 官 的 模 拟, 让 用 户 如 同 身 历 其 境 一 般 其 核 心 特 征 是 沉 浸 感 交 互 性 和 想 象 性 虚 拟 现 实 技 术 分 类 包 括 桌 面 式 VR 系 统 沉 浸 式 VR 系 统 增 强 式 VR 系 统 和 分 布 式 VR 系 统 随 着 Facebook 收 购 Oculus, 消 费 级 VR 头 显 产 品 引 起 了 市 场 的 关 注 谷 歌 Cardboard 三 星 Gear VR 等 组 装 式 头 显 培 育 了 第 一 代 VR 用 户 2016 年 春, 量 产 型 专 业 头 显 Oculus Rift 和 HTC VIVE 的 发 布 宣 示 着 VR 元 年 伊 始 图 表 2: 虚 拟 现 实 VR 和 增 强 现 实 AR 市 场 规 模 快 速 提 升 ( 十 亿 美 元 ) / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% VR AR / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 / 通 用 格 式 0% 数 据 来 源 :Digi-capital, 华 融 证 券 整 理 Digi-Capital2015 年 中 发 布 了 一 份 广 为 转 载 的 报 告, 称 至 2020 年, 全 球 增 强 现 实 (AR) 与 虚 拟 现 实 (VR) 市 场 规 模 将 达 到 1500 亿 美 元 其 中 AR 市 场 规 模 为 1200 亿 美 元,VR 市 场 规 模 则 达 300 亿 美 元 具 体 到 2016 年,IHS 预 计 VR 头 显 销 售 总 额 达 到 11 亿 美 元, 其 中 组 装 式 头 显 占 64% 内 容 方 面,2016 年 VR 游 戏 市 场 将 达 到 4.96 亿 美 元 ; 预 测 2016 年 PlayStation VR Oculus Rift HTC Vive 三 大 头 显 累 计 将 卖 出 250 万 台 预 计 VR 应 用 的 主 体 在 消 费 娱 乐 方 面, 应 用 场 景 多 在 电 影 游 戏 主 题 公 园 等 工 商 业 对 AR 的 应 用 更 感 兴 趣, 预 计 将 占 据 AR 应 用 的 半 壁 江 山 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 5
6 图 表 3:VR 2020 年 各 应 用 占 比 图 表 4:AR 2020 年 各 应 用 占 比 AR 硬 件 18% 3% 10% VR 300 亿 22% 47% VR 游 戏 VR 硬 件 VR 电 影 VR 主 题 公 园 VR 其 他 市 场 7% 6% 7% 4% 3% 2% 1% 5% 8% AR 1200 亿 20% 37% AR 商 业 应 用 AR 数 据 AR 语 音 AR 电 视 AR 电 视 电 影 AR 企 业 应 用 AR 广 告 AR 消 费 应 用 AR 游 戏 数 据 来 源 :Digi-capital, 华 融 证 券 整 理 数 据 来 源 :Digi-capital, 华 融 证 券 整 理 VR 在 2016 年 迎 来 市 场 的 爆 发 有 着 浓 重 的 时 代 背 景 : 技 术 层 面 : 大 屏 幕 智 能 手 机 高 清 电 视 等 逐 步 普 及, 使 高 清 视 频 资 源 日 益 增 多 ; 虚 拟 现 实 技 术 成 熟 度 已 经 达 到 市 场 爆 发 的 临 界 点 ; 计 算 机 图 形 技 术 人 机 接 口 技 术 等 核 心 技 术 以 及 VR 设 备 的 显 示 算 法 交 互 技 术 进 步 神 速, 体 验 明 显 改 善 产 业 方 面 : 移 动 智 能 制 造 产 业 链 完 善, 元 器 件 实 现 轻 薄 短 小 ; 互 联 网 移 动 互 联 网 的 大 发 展 消 费 环 境 :80 后 90 后 已 经 成 为 互 联 网 消 费 的 主 流 群 体, 文 化 娱 乐 消 费 的 需 求 不 断 增 加, 优 质 IP 的 品 牌 效 应 对 于 消 费 者 的 影 响 巨 大 ; 新 生 代 用 户 对 VR 充 满 兴 趣, 消 费 意 愿 更 强 政 策 扶 持 : 互 联 网 + 万 众 创 新, 大 众 创 业 等 政 策 激 发 VR 创 新 活 力 ; 2 虚 拟 现 实 应 用 场 景 从 工 商 业 转 向 消 费 领 域 虚 拟 现 实 技 术 是 仿 真 技 术 的 一 个 重 要 方 向, 是 仿 真 技 术 与 计 算 机 图 形 学 人 机 接 口 技 术 多 媒 体 技 术 传 感 技 术 网 络 技 术 等 多 种 技 术 的 集 合, 是 一 门 富 有 挑 战 性 的 交 叉 技 术 前 沿 学 科 和 研 究 领 域 虚 拟 现 实 技 术 (VR) 主 要 包 括 模 拟 环 境 感 知 自 然 技 能 和 传 感 设 各 等 方 面 模 拟 环 境 是 由 计 算 机 生 成 的 实 时 动 态 的 三 维 立 体 逼 真 图 像 感 知 是 指 理 想 的 VR 应 该 具 有 一 切 人 所 具 有 的 感 知 自 然 技 能 是 指 人 的 头 部 转 动, 眼 睛 手 势 或 其 他 人 体 行 为 动 作, 由 计 算 机 来 处 理 与 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 6
7 参 与 者 的 动 作 相 适 应 的 数 据, 并 对 用 户 的 输 入 作 出 实 时 响 应, 并 分 别 反 馈 到 用 户 的 五 官 传 感 设 备 是 指 三 维 交 互 设 备 图 表 5:VR 在 汽 车 工 业 的 应 用 图 表 6:VR 在 石 化 行 业 的 应 用 数 据 来 源 : 曼 恒 数 字, 华 融 证 券 整 理 数 据 来 源 : 曼 恒 数 字, 华 融 证 券 整 理 21 世 纪 以 后, 工 业 上 VR 的 应 用 逐 渐 增 加, 比 如 说 汽 车 产 业 原 来 建 立 原 型 样 机 要 进 行 组 件 高 级 测 试 时, 现 在 的 做 法 是, 在 数 字 模 型 上 工 作, 在 屏 幕 上 优 化 这 个 模 型, 这 样 既 减 少 了 研 发 成 本, 又 加 速 了 研 发 过 程, 提 供 了 更 快 的 市 场 化 时 间 VR 在 其 中 的 作 用 便 是 虚 拟 试 验 场, 比 如 福 特 的 沉 浸 式 虚 拟 环 境 (Immersive Virtual Environment) 实 验 室, 用 来 确 定 实 际 观 感 与 原 型 设 计 是 否 一 致 图 表 7:Forte Technologies 90 年 代 中 期 推 出 的 VFX-1 图 表 8:Nintendo 1995 年 推 出 的 Virtual Boy 数 据 来 源 : 公 开 资 料, 华 融 证 券 整 理 数 据 来 源 : 公 开 资 料, 华 融 证 券 整 理 在 消 费 娱 乐 领 域, 人 们 对 充 满 未 来 感 的 VR 设 备 颇 感 兴 趣, 很 早 就 进 行 了 尝 试 90 年 代 早 期 Virtuality Group 推 出 过 一 套 庞 大 的 系 统, 有 点 像 现 在 街 机 厅 里 的 跳 舞 机, 占 一 块 大 面 积, 能 玩 3d 的 FPS 游 戏, 但 是 昂 贵 的 系 统 和 较 少 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 7
8 的 内 容 支 撑 市 场 的 扩 展 Forte Technologies 在 90 年 代 中 期 推 出 了 VFX-1, 算 是 市 场 效 果 最 好 的, 仍 然 没 有 主 流 化 而 游 戏 大 厂 任 天 堂 1995 年 发 售 的 virtual boy, 这 款 机 器 只 有 红 黑 画 面, 非 常 简 陋, 最 终 出 货 126 万, 推 出 的 游 戏 只 有 19 款 说 到 底, 技 术 不 够 无 法 支 撑, 无 法 与 次 世 代 主 机 想 媲 美, 也 没 有 足 够 游 戏 内 容 给 予 支 持 进 入 2010 年, 小 型 化 CPU GPU 性 能 突 飞 猛 进, 可 以 保 证 在 较 轻 便 的 硬 件 上 实 现 足 够 的 计 算 速 度 存 储 空 间 传 输 速 率 和 续 航 能 力 游 戏 开 发 商 有 可 能 在 复 杂 图 形 动 态 图 像 特 殊 场 景 构 建 的 基 础 之 上, 打 造 一 款 性 能 媲 美 主 机 的 消 费 级 产 品 3 各 大 消 费 电 子 互 联 网 企 业 加 速 布 局, 初 代 产 品 面 世 2012 年 8 月 Oculus 登 陆 Kickstarter, 首 轮 融 资 达 1600 万 美 元 然 后, 2014 年 3 月 Facebook 宣 布 以 20 亿 美 元 收 购 Oculus, 之 后 所 有 的 业 内 大 玩 家 都 入 场 了,Google 微 软 Sony 三 星 HTC, 到 2016 年 3 月, 主 要 厂 商 的 第 一 代 民 用 产 品 将 面 对 大 众 销 售 国 内 腾 讯 小 米 等 宣 布 进 军 VR 产 业, 暴 风 魔 镜 也 即 将 推 出 新 品 目 前 VR 硬 件 厂 商 主 要 分 成 4 类, 如 下 表 : 图 表 9: 户 外 及 楼 宇 广 告 的 行 业 主 要 参 与 者 分 析 移 动 头 显 专 用 VR 头 显 其 他 控 制 器 360 全 景 摄 像 用 智 能 手 机 + 透 镜 组 成 简 易 头 显 专 用 VR 头 显, 通 过 专 用 接 口 连 接 为 VR 配 套 的 设 备, 如 手 部 识 别 使 用 全 视 角 摄 像 提 供 VR 显 示 对 应 HMD 设 备 无 线 二 维 平 面 等 的 全 景 内 容 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 8
9 数 据 来 源 : 华 融 证 券 整 理 4 VR 行 业 标 准 逐 步 提 出, 初 代 产 品 恐 难 以 满 足 VR 并 不 像 手 机 一 样 是 单 个 的 设 备, 想 有 完 美 重 度 的 VR 体 验, 需 要 的 是 一 整 套 的 设 备 集 群 例 如 VR 头 盔 耳 机 动 作 捕 捉 类 输 入 设 备 空 间 定 位 装 置 360 全 景 相 机 双 目 360 度 音 频 体 感 设 备 反 馈 装 置 等 等 设 备 这 其 中 每 个 设 备 领 域 都 没 有 经 历 商 用 或 大 规 模 商 用, 大 都 处 于 刚 有 概 念 或 研 发 的 初 级 阶 段, 需 要 解 决 的 问 题 都 非 常 多 即 使 不 需 要 那 么 重 度 的 体 验, 仅 使 用 VR 头 显, 显 示 屏 的 材 质 分 辨 率 延 迟 PPI 刷 新 率 等 很 多 问 题 也 要 解 决 VR 头 显 采 用 光 学 透 镜 放 大 屏 幕 上 的 内 容, 分 辨 率 高 低 将 决 定 用 户 看 到 画 面 的 清 晰 度, 无 论 是 自 带 屏 幕 还 是 利 用 手 机 作 为 屏 幕 的 VR 设 备, 分 辨 率 目 前 都 还 是 不 够 高 的 2K 屏 幕 的 手 机 在 VR 设 备 中, 单 眼 只 有 一 半 的 分 辨 率, 可 清 楚 的 看 到 像 素 点 阵, 纱 窗 效 应 明 显, 有 回 到 看 老 式 电 视 年 代 的 感 觉 使 用 4K 屏 幕, 功 耗 的 增 加 数 据 体 积 的 增 大 运 算 性 能 需 要 提 高, 都 是 需 要 解 决 的 问 题 如 果 不 想 产 生 晕 动 (Motion Sickness) 导 致 恶 心, 显 示 屏 的 刷 新 率 需 要 提 高 到 最 少 60hz 以 上 (Sony PSVR 高 达 120hz 刷 新 率 ), 延 迟 时 间 小 于 20ms, 还 需 要 采 用 OLED 屏 幕 降 低 余 晖 才 行 Digi-capital 发 布 了 VR 头 显 设 备 的 标 准 : 移 动 性 : 该 指 标 仅 仅 适 用 于 移 动 虚 拟 现 实, 而 主 机 /PC 虚 拟 现 实 偏 向 家 用 型 移 动 虚 拟 现 实 的 重 度 使 用 6 个 小 时 就 能 将 最 好 的 智 能 手 机 电 池 的 电 量 耗 尽 视 野 : 高 视 场 角 (FOV), 高 分 辨 率 能 提 供 更 好 的 虚 拟 现 实 体 验 能 让 用 户 舒 服 的 最 佳 视 场 角 ( 对 角 线 ) 是 136 度, 最 佳 分 辨 率 是 单 眼 2560 x 1440 沉 浸 感 : 在 虚 拟 世 界 中, 优 秀 的 位 置 跟 踪 ( 用 户 移 动 或 四 处 张 望 ) 以 及 低 抖 动 ( 当 然 头 部 快 速 运 动 时, 虚 拟 物 体 能 流 畅 滚 动 ) 对 用 户 体 验 极 其 重 要 易 用 性 : 虚 拟 现 实 应 该 能 在 标 准 平 台 ( 低 端 系 统 ) 上 完 美 的 运 行, 能 避 免 低 帧 率 带 来 的 晕 动 症, 以 及 能 提 供 直 观 的 用 户 输 入 方 式 最 好 的 虚 拟 现 实 系 统 能 很 好 地 运 行 在 主 机 PC 以 及 智 能 手 机 上, 能 实 现 每 秒 120 帧 的 刷 新 率, 以 及 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 9
10 配 有 易 用 的 低 延 迟 高 精 确 度 控 制 器 灵 活 性 : 虚 拟 现 实 与 增 强 现 实 之 间 的 无 缝 切 换 让 虚 拟 现 实 应 用 更 加 灵 活 有 的 虚 拟 现 实 系 统 (HTC VIVE) 已 经 能 做 到 这 点 了 穿 戴 性 : 好 的 虚 拟 现 实 头 显 能 引 人 注 目 地 降 低 设 备 重 量, 增 加 舒 适 性 设 计, 并 且 可 以 连 续 穿 戴 几 个 小 时 而 不 会 感 到 眼 睛 干 涩 购 买 力 : 价 格 是 最 大 的 因 素 总 投 入 高 达 1500 美 元 的 高 端 虚 拟 现 实 尚 可 理 解, 但 肯 定 也 不 会 比 移 动 虚 拟 现 实 便 宜 基 于 更 广 阔 的 平 台 需 求, 最 低 的 主 机 /PC 虚 拟 现 实 系 统 ( 头 显 + 平 台 ) 价 格 需 要 做 到 700 美 元 至 800 美 元 图 表 10:Digi-capial2015Q3 发 布 虚 拟 现 实 头 显 技 术 指 标 数 据 来 源 :Digi-capital 仅 有 头 显 也 没 有 意 义, 必 须 得 有 输 入 设 备 最 基 本 的 就 是 如 何 在 虚 拟 世 界 中 还 原 我 们 的 双 手, 这 个 时 候 动 作 追 踪 手 势 识 别, 甚 至 头 显 集 成 或 可 以 支 持 插 入 摄 像 头 设 备 就 成 为 可 以 考 虑 的 元 素 现 在 解 决 方 案 很 多, 哪 一 种 能 经 得 起 用 户 的 考 虑, 而 不 是 伪 需 求, 需 要 对 用 户 需 求 的 深 度 调 研 和 挖 掘 我 们 认 为 头 显 和 输 入 设 备 的 成 熟 仍 需 数 年 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 10
11 三 公 司 分 析 : 双 轮 驱 动 2B 战 略 奠 定 领 先 地 位 1 差 异 化 竞 争 下 的 快 速 发 展 曼 恒 数 字 从 2007 年 成 立 起 即 开 始 涉 足 虚 拟 现 实 业 务 领 域, 至 今 已 有 八 年 时 间, 是 国 内 最 早 一 批 从 事 虚 拟 现 实 业 务 的 高 科 技 公 司 其 具 有 自 主 知 识 产 权 的 虚 拟 现 实 业 务 产 品 主 要 包 括 两 大 部 分 : 一 是 2B 模 式 的 企 业 级 产 品, 包 括 G-Magic 虚 拟 现 实 交 互 系 统 G-Bench 虚 拟 工 作 台 DVS3D 虚 拟 现 实 软 件 G-MOTION 动 作 捕 捉 系 统 虚 拟 现 实 开 发 服 务 ; 二 是 面 向 商 业 家 庭 及 个 人 娱 乐 的 消 费 级 产 品, 包 括 3D 实 感 模 拟 赛 车 高 射 枪 和 次 时 代 仿 真 模 拟 器 等 我 们 认 为, 公 司 的 差 异 化 竞 争 力 是 首 先 体 现 在 VR 在 工 业 领 域 的 应 用 首 先, 虚 拟 现 实 技 术 定 位 高 端, 非 常 适 合 于 石 化 装 备 汽 车 轮 船 等 危 险 性 特 种 行 业 的 虚 拟 研 究 设 计 装 备 培 训 和 维 护 VR 技 术 的 应 用 首 先 植 根 于 现 实 需 求, 曼 恒 数 字 在 行 业 内 首 先 以 虚 拟 现 实 软 件 进 口 代 理 形 式 切 入, 自 主 研 发 2B 模 式 的 企 业 级 产 品, 精 准 迎 合 了 工 业 企 业 的 需 求, 方 便 地 再 现 了 具 有 特 殊 性 的 应 用 场 景 图 表 11: 曼 恒 数 字 在 2B 领 域 切 入 点 图 表 12: 产 品 扩 展 性 强, 定 制 灵 活 高 端 装 备 高 等 教 育 国 防 军 队 DVS3D 虚 拟 现 实 软 件 平 台 虚 拟 现 实 平 台 软 件 G-Magic 虚 拟 现 实 沉 浸 式 系 统 虚 拟 装 配 碰 撞 检 测 碰 撞 干 涉 人 机 工 程 数 字 化 样 机 可 视 化 展 示 虚 拟 教 学 虚 拟 实 验 虚 拟 培 训 产 学 研 军 队 训 练 武 器 模 拟 器 作 战 训 练 模 拟 沙 盘 演 练 虚 拟 现 实 交 互 光 学 位 置 追 踪 系 统 3D 虚 拟 现 实 应 用 开 发 沉 浸 式 系 统 虚 拟 现 实 开 发 数 据 来 源 : 公 司 资 料 数 据 来 源 : 公 司 资 料 曼 恒 数 字 产 品 具 备 相 当 扩 展 性 和 灵 活 的 定 制 能 力, 应 用 于 : (1) 教 育 科 研 : 从 高 校 研 究 所 向 下 覆 盖 专 业 技 术 学 校 中 小 学 ; (2) 国 防 : 部 队 在 和 平 年 代 对 模 拟 训 练 的 需 求 极 其 迫 切, 总 参 曾 以 文 件 形 式 制 定 了 部 队 模 拟 训 练 的 硬 性 要 求 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 11
12 (3) 高 端 装 备 : 石 油 石 化 航 空 航 天 能 源 电 网 汽 车 船 舶 核 电 水 电 等 行 业 中 其 次 是 工 业 应 用 软 件 的 针 对 性, 公 司 浸 淫 行 业 多 年, 对 专 业 客 户 的 服 务 能 力 首 屈 一 指 在 工 业 界 决 策 规 划 研 发 设 计 实 操 培 训 生 产 试 验 和 营 销 服 务 等 方 面 都 可 提 供 产 品 图 表 13: 公 司 全 方 位 针 对 性 产 品 方 案 决 策 规 则 场 景 模 拟 布 局 设 计 场 景 监 控 研 发 设 计 虚 拟 样 机 设 计 方 案 评 审 生 产 试 验 虚 拟 生 产 实 验 模 拟 实 操 培 训 产 品 培 训 设 计 培 训 虚 拟 操 作 装 配 演 练 营 销 服 务 产 品 展 示 推 广 与 体 验 消 费 者 参 与 品 牌 建 设 数 据 来 源 : 公 司 资 料 2 自 主 产 权 核 心 引 擎 提 供 创 新 动 力 曼 恒 2007~2009 年 是 国 外 VR 设 备 的 代 理 商 曼 恒 高 管 团 队 坚 持 创 新, 突 破 了 软 件 和 硬 件 两 方 面 的 技 术 障 碍, 成 功 获 得 自 主 知 识 产 权, 实 现 了 对 进 口 产 品 的 零 依 赖 公 司 对 研 发 的 大 投 入 保 证 了 在 VR 领 域 的 先 发 优 势 公 司 的 G-magic VR 交 互 系 统 G-Bench 虚 拟 工 作 台 DVS3D 虚 拟 现 实 软 件 G-MOTION 动 作 捕 捉 系 统 等 是 公 司 的 核 心 竞 争 力 也 是 公 司 2C 业 务 发 展 的 创 新 动 力 G-magic 是 大 型 可 支 持 多 用 户 交 互 的 虚 拟 现 实 沉 浸 式 交 互 系 统, 由 DVS3D 虚 拟 现 实 软 件 3D 素 材 库 动 作 捕 捉 系 统 人 机 交 互 PLC 电 控 技 术 虚 拟 应 用 六 大 部 件 构 成, 为 用 户 实 现 了 高 端 的 3D 可 视 化 效 果 和 完 美 的 虚 拟 现 实 体 验, 应 用 于 虚 拟 训 练 虚 拟 设 计 虚 拟 展 示 虚 拟 装 配 等 工 作 环 节 支 持 的 虚 拟 外 设 包 括 : 动 作 捕 捉 系 统 位 置 追 踪 系 统 导 航 系 统 数 据 手 套 力 反 馈 操 作 器 鼠 标 手 柄 等 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 12
13 图 表 14:G-magic 可 根 据 应 用 场 景 的 不 同 设 置 不 同 形 式 数 据 来 源 : 公 司 资 料 G-MOTION 动 作 捕 捉 系 统 是 应 用 在 G-magic 中 的 人 机 交 互 的 基 础, 是 一 套 高 精 度 动 作 捕 捉 系 统, 能 实 时 准 确 地 捕 捉 目 标 物 体 6 自 由 度 姿 态 ( 位 置 和 方 向 ) 和 空 间 位 置 信 息 作 为 虚 拟 现 实 技 术 的 基 础 硬 件 设 备,G-MOTION 主 要 实 现 人 机 交 互, 也 可 应 用 于 人 体 动 作 捕 捉 ( 如 手 指 和 头 部 等 人 体 关 键 部 位 ), 结 合 半 实 物 仿 真 设 备 进 行 姿 态 捕 捉, 实 时 获 取 运 动 实 物 的 空 间 位 置 信 息 图 表 15:G-motion 组 件 图 表 16: 动 作 捕 捉 系 统 原 理 数 据 来 源 : 公 司 资 料 数 据 来 源 : 公 司 资 料 DVS3D 虚 拟 现 实 软 件 是 公 司 自 主 开 发 的 行 业 内 首 个 集 设 计 虚 拟 和 仿 真 功 能 于 一 体 的 虚 拟 现 实 软 件 平 台 该 平 台 将 能 够 直 接 实 时 获 取 多 种 3D 辅 助 设 计 软 件 数 据, 也 可 以 自 由 地 搭 建 3D 虚 拟 场 景 并 且 可 以 结 合 公 司 开 发 的 虚 拟 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 13
14 现 实 沉 浸 式 交 互 系 统, 具 备 协 同 设 计 可 视 管 理 和 实 时 交 互 等 特 点, 使 得 客 户 能 够 置 身 于 高 度 真 实 的 环 境 中 进 行 设 计 展 示 方 案 评 审 决 策 评 估 机 械 装 配 和 模 拟 训 练 公 司 积 累 了 多 项 核 心 技 术 同 时 公 司 建 立 了 针 对 软 硬 件 不 同 发 展 路 径 的 研 发 团 队, 以 市 场 为 导 向, 以 创 新 为 原 则 的 技 术 研 发 体 系, 打 造 从 引 擎 到 应 用 产 品 的 全 产 业 架 构, 并 非 单 纯 的 从 事 某 个 行 业 或 者 某 个 产 品 的 应 用 开 发 公 司 的 自 研 平 台 和 服 务 在 行 业 下 游 应 用 广 泛, 不 仅 在 军 工 和 高 端 制 造 业 立 足, 同 时 在 市 场 开 拓 中 不 断 向 终 端 消 费 者 下 沉, 开 发 消 费 级 产 品 3 强 大 客 户 群 保 证 传 统 业 务 高 门 槛 公 司 管 理 团 队 深 耕 行 业 多 年, 具 有 国 际 化 的 行 业 发 展 战 略 眼 光 专 业 应 用 领 域 的 销 售 经 验 和 技 术 研 发 经 历, 深 谙 行 业 发 展 特 点 和 趋 势 公 司 从 工 业 应 用 入 手 向 民 用 方 向 拓 展, 为 公 司 利 润 增 长 提 供 有 力 保 障 通 过 在 多 领 域 拓 展, 公 司 能 够 及 时 准 确 地 把 握 市 场 发 展 动 态, 在 技 术 方 面 保 持 绝 对 的 领 先 地 位, 并 根 据 下 游 客 户 的 需 要 和 公 司 技 术 水 平 的 进 步 不 断 推 陈 出 新, 从 而 使 公 司 具 备 较 强 的 竞 争 力 和 盈 利 能 力 图 表 17: 公 司 合 作 的 客 户 群 数 据 来 源 : 公 司 资 料 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 14
15 四 公 司 分 析 : 双 轮 驱 动 2C 布 局 实 现 业 绩 腾 飞 1 VR 游 戏 作 为 2C 业 务 突 破 口 企 业 级 市 场 的 成 功 并 不 能 满 足 曼 恒 以 前 普 通 消 费 者 不 知 道 什 么 是 虚 拟 现 实, 现 在 国 际 巨 头 (Facebook 20 亿 美 元 收 购 Oculus VR) 尝 试 培 育 市 场, 一 大 批 虚 拟 现 实 创 业 团 队 诞 生 在 企 业 级 市 场 保 持 快 速 稳 定 增 长 同 时 消 耗 公 司 资 源 少 有 技 术 研 发 和 技 术 产 品 化 积 累 的 曼 恒, 自 然 也 不 会 放 弃 消 费 者 市 场 硬 件 方 面, 曼 恒 正 在 将 G-Magic 这 套 占 地 面 积 不 小 的 企 业 级 应 用 压 缩 成 一 个 头 显 G-Motion 光 学 动 作 捕 捉 系 统 也 会 做 轻 量 级 消 费 级 的 适 配, 由 单 纯 的 位 置 追 踪 升 级 为 动 作 捕 捉 目 前 DVS3D 系 统 已 经 全 面 兼 容 Oculus Rift 结 合 Oculus Rift 头 显 的 多 人 协 作 应 用 将 会 成 为 DVS3D 下 一 步 发 展 的 主 要 方 向 在 运 营 方 面, 曼 恒 践 行 B2B2C 路 线, 即 把 设 备 销 售 给 主 题 类 的 经 营 场 所, 将 虚 拟 现 实 体 验 经 由 它 们 传 递 给 普 通 消 费 者, 而 不 是 直 接 卖 给 个 人 和 家 庭 用 户 B2B2C 路 径 将 虚 拟 现 实 设 备 的 量 铺 起 来 后, 技 术 进 一 步 成 熟, 同 时 摊 薄 成 本, 培 养 更 多 C 端 用 户, 以 便 下 一 步 转 向 普 通 消 费 者 在 消 费 领 域, 公 司 聚 焦 独 家 娱 乐 产 品 3D 实 感 游 戏, 主 打 产 品 有 赛 车 射 击 和 钓 鱼 等 产 品 推 广 三 部 曲 : (1) 商 业 经 营 场 所, 如 百 货 大 楼 影 院 赛 车 场, 与 经 营 者 联 营 的 利 润 绑 定 模 式 (2) 家 庭 娱 乐 中 心 模 式, 可 选 配 件, 可 兼 容 第 三 方 软 件 实 感 游 戏 ( 英 文 :Motion Sensing Game) 顾 名 思 义 : 用 身 体 去 感 受 的 电 子 游 戏 突 破 以 往 单 纯 以 手 柄 按 键 输 入 的 操 作 方 式, 体 感 游 戏 是 一 种 通 过 肢 体 动 作 变 化 来 进 行 ( 操 作 ) 的 新 型 电 子 游 戏 公 司 从 2014 年 开 始 致 力 于 把 3D 虚 拟 现 实 技 术 应 用 于 开 发 实 感 游 戏 产 品, 把 虚 拟 现 实 往 商 业 家 庭 和 个 人 用 户 推 广 实 感 模 拟 赛 车 是 公 司 自 主 研 发 的 一 款 赛 车 模 拟 器, 能 够 实 时 将 地 形 数 据 反 馈 至 液 压 伺 服 系 统, 模 拟 赛 车 经 过 各 种 地 形 时 以 及 驾 驶 者 操 作 转 弯 加 速 刹 车 和 漂 移 时 的 各 种 运 动 状 态, 从 而 给 驾 驶 者 带 来 更 完 整 更 真 实 以 及 更 具 趣 味 的 驾 驶 体 验 主 要 应 用 在 游 艺 场 主 题 公 园 模 拟 体 验 馆 科 技 馆 和 旅 游 景 点 等 人 员 密 集 场 所 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 15
16 图 表 18: 公 司 赛 车 游 戏 在 商 业 地 产 运 营 盛 况 数 据 来 源 : 公 司 资 料 2 营 销 网 络 遍 布 中 国, 成 熟 产 品 快 速 扩 张 早 期 公 司 主 要 布 局 在 重 点 城 市 如 上 海 北 京 和 成 都 等 地, 实 现 以 点 带 面 的 营 销 手 段 随 着 业 务 的 增 长, 公 司 逐 渐 形 成 了 华 东 事 业 部 ( 下 辖 济 南 办 事 处 ) 北 京 子 公 司 ( 下 辖 西 安 和 哈 尔 滨 办 事 处 ) 华 南 区 西 南 区 华 中 区 等 区 域 营 销 的 局 面, 直 接 开 展 对 客 户 的 营 销 和 服 务 公 司 已 经 制 定 了 战 略 计 划, 到 2016 年 公 司 将 布 局 20 个 销 售 网 点, 营 销 部 门 将 重 点 组 织 区 域 网 点 建 设, 提 高 销 售 业 绩 我 们 分 析, 公 司 在 上 述 大 中 型 城 市 深 耕 多 年, 已 经 深 度 挖 掘 了 这 些 地 域 的 大 客 户 市 场 公 司 的 前 期 研 发 投 入 已 经 过 的 了 阶 段 性 成 果, 产 品 扩 展 性 定 制 能 力 可 复 制 性 都 很 强, 随 着 教 育 部 总 参 等 大 客 户 需 求 的 进 一 步 释 放, 公 司 在 工 业 应 用 领 域 的 营 收 增 速 将 相 当 可 观 公 司 20 个 营 销 网 点 的 计 划, 目 前 已 建 成 9 个, 产 品 渠 道 拓 展 也 能 大 幅 提 高 公 司 业 绩 五 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 从 公 司 年 报 情 况 看,2014 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 为 5624 万 元 左 右, 较 2013 年 增 长 65.74% 考 虑 到 2015 年 起, 公 司 原 有 强 势 to B 业 务 订 单 数 快 速 增 长,2015 年 下 半 年 VR 游 戏 投 放 效 果 斐 然, 同 时 3D 打 印 个 人 业 务 开 始 贡 献 业 绩 基 于 以 上 分 析, 我 们 预 计 公 司 2015 年 收 入 将 达 到 8953 万 元, 近 利 润 大 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 16
17 幅 增 长 考 虑 到 公 司 是 新 三 板 虚 拟 现 实 B2B2C 业 务 的 先 行 者, 虚 拟 现 实 行 业 正 处 于 行 业 爆 发 阶 段, 市 场 规 模 持 续 快 速 增 长, 公 司 显 然 是 该 领 域 的 首 选 投 资 标 的 给 予 公 司 强 烈 推 荐 评 级 六 风 险 提 示 1 B 端 用 户 扩 展 慢 于 预 期 ; 2 C 端 VR 用 户 培 育 过 程 进 展 不 顺 利 ; 3 VR/HMD 技 术 推 广 和 应 用 内 容 发 展 速 度 缓 慢 ; 七 特 别 提 示 本 报 告 出 自 华 融 证 券 市 场 研 究 部, 华 融 证 券 是 曼 恒 数 字 的 做 市 商, 持 有 公 司 股 票 100 万 股 由 此 可 能 因 利 益 冲 突, 产 生 管 理 风 险 或 道 德 风 险, 请 客 户 了 解 并 关 注 相 关 风 险, 自 主 审 慎 做 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 后 果 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 17
18 投 资 评 级 定 义 公 司 评 级 强 烈 推 荐 推 荐 中 性 卖 出 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 15% 以 上 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 升 幅 在 5% 到 15% 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 变 动 在 -5% 到 5% 内 预 期 未 来 6 个 月 内 股 价 相 对 市 场 基 准 指 数 跌 幅 在 15% 以 上 行 业 评 级 看 好 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 优 于 市 场 指 数 5% 以 上 中 性 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 相 对 市 场 指 数 持 平 看 淡 预 期 未 来 6 个 月 内 行 业 指 数 弱 于 市 场 指 数 5% 以 上 免 责 声 明 傅 岳 鹏, 在 此 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 的 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 并 注 册 为 证 券 分 析 师, 以 勤 勉 的 职 业 态 度, 独 立 客 观 地 出 具 本 报 告 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 本 人 不 曾 因, 不 因, 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观 点 而 直 接 或 间 接 收 到 任 何 形 式 的 补 偿 等 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ) 已 在 知 晓 范 围 内 按 照 相 关 法 律 规 定 履 行 披 露 义 务 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 的 资 产 管 理 和 证 券 自 营 部 门 以 及 其 他 投 资 业 务 部 门 可 能 独 立 做 出 与 本 报 告 中 的 意 见 和 建 议 不 一 致 的 投 资 决 策 本 报 告 仅 提 供 给 本 公 司 客 户 有 偿 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 本 公 司 会 授 权 相 关 媒 体 刊 登 研 究 报 告, 但 相 关 媒 体 客 户 并 不 视 为 本 公 司 客 户 本 报 告 版 权 归 本 公 司 所 有 未 获 得 本 公 司 书 面 授 权, 任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布 复 制 传 播, 不 得 以 任 何 形 式 侵 害 该 报 告 版 权 及 所 有 相 关 权 利 本 报 告 中 的 信 息 建 议 等 均 仅 供 本 公 司 客 户 参 考 之 用, 不 构 成 所 述 证 券 买 卖 的 出 价 或 征 价 本 报 告 并 未 考 虑 到 客 户 的 具 体 投 资 目 的 财 务 状 况 以 及 特 定 需 求, 在 任 何 时 候 均 不 构 成 对 任 何 人 的 个 人 推 荐 客 户 应 当 对 本 报 告 中 的 信 息 和 意 见 进 行 独 立 评 估, 并 应 同 时 考 量 各 自 的 投 资 目 的 财 务 状 况 和 特 定 需 求, 必 要 时 可 就 研 究 报 告 相 关 问 题 咨 询 本 公 司 的 投 资 顾 问 本 公 司 市 场 研 究 部 及 其 分 析 师 认 为 本 报 告 所 载 资 料 来 源 可 靠, 但 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 均 不 作 任 何 保 证, 也 不 承 担 任 何 投 资 者 因 使 用 本 报 告 而 产 生 的 任 何 责 任 本 公 司 及 其 关 联 方 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务, 敬 请 投 资 者 注 意 可 能 存 在 的 利 益 冲 突 及 由 此 造 成 的 对 本 报 告 客 观 性 的 影 响 华 融 证 券 股 份 有 限 公 司 市 场 研 究 部 地 址 : 北 京 市 朝 阳 区 朝 阳 门 北 大 街 18 号 15 层 (100020) 传 真 : 网 址 : 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 18
Industry Update
產 業 概 況 更 新 科 技 產 業 虛 擬 實 境 成 真 報 告 分 析 師 : 蒲 得 宇 CFA +886 2 3518 7913 jeff.pu@yuanta.com 以 下 研 究 人 員 對 本 報 告 有 重 大 貢 獻 : 周 綺 恩 +886 2 3518 7915 shelly.chou@yuanta.com http://research.yuanta.com Bloomberg
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1 / 12 中 泰 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :160201027 中 泰 证 券 财 富 泰 山 1 / 12 当 日 导 读 1 月 出 口 下 降 6.6% 进 口 降 14.4% 国 家 林 业 局 : 今 年 将 全 面 深 化 林 业 改 革 足 协 愿 与 海 南 加 快 研 究 开 发 中 超 即 开 型 彩 票 中 国 版 Apple Pay 本 周 上 线,
以 及 价 格 跌 幅 最 大 的 镍 生 产 企 业, 关 注 标 的 : 驰 宏 锌 锗 吉 恩 镍 业 华 泽 钴 镍 金 地 集 团 昨 日 金 地 集 团 早 盘 低 开 后 便 迅 速 翻 红, 走 势 明 显 强 于 其 它 地 产 股 消 息 面 看 公 司 近 日 披 露 16 年
2016 年 02 月 16 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 受 春 节 期 间 外 围 市 场 重 挫 影 响, 昨 日 两 市 大 幅 低 开, 黄 金 概 念 股 则 受 金 价 上 涨 驱 动 表 现 强 势, 并 带 动 有 色 金 属 板 块 逆 市 上 涨, 指 数 一 路 震 荡 上 扬, 创 业 板 指 数 早 盘 一 度 翻 红 ; 午 后 市 场 延 续 反 弹
政 策 告 一 段 落 了, 這 澆 滅 了 經 濟 復 蘇 的 幻 想, 盤 面 上 有 色 煤 炭 鋼 鐵 領 跌 此 外, 對 監 管 層 遏 制 炒 殼 的 擔 憂 仍 在, 小 票 繼 續 跌 2. 現 在 是 震 盪 市, 波 動 源 於 風 險 偏 好 變 化 1 月 底 2638 點
2016 年 05 月 10 日 宏 觀 經 濟 股 市 是 車, 匯 率 是 馬 從 國 際 經 驗 看 匯 率 和 股 市 的 關 係 北 大 宋 國 青 老 師 曾 將 利 率 比 喻 為 中 國 象 棋 中 的 車, 將 匯 率 比 喻 為 馬, 該 出 車 的 時 候 結 果 被 馬 擋 了 道 這 裡 我 們 竄 改 後 來 比 喻 股 市 和 匯 率 的 關 係 而 事 實 上 股 市
行业周报
2016 年 08 月 21 日 行 业 研 究 评 级 : 推 荐 ( 上 调 ) 研 究 所 证 券 分 析 师 : 王 凌 涛 S0350514080002 021-68591558 wanglt01@ghzq.com.cn 联 系 人 : 李 虒 S0350115070033 18901056681 lis03@ghzq.com.cn 联 系 人 : 凌 琳 S0350116080013 18201805368
目 录 重 点 关 注 :CES Asia 2016, 新 技 术 热 点 精 彩 纷 呈... 4 事 件 背 景... 4 智 能 手 机 颓 势 尽 显... 4 无 人 机 点 亮 全 场... 4 虚 拟 现 实 大 放 异 彩... 5 OLED 备 受 瞩 目... 6 智 能 驾 驶
[Table_MainInfo] 研 究 报 告 2016-5-15 行 业 研 究 ( 行 业 周 报 ) 评 级 看 好 维 持 电 子 元 件 行 业 CES Asia 2016, 新 技 术 热 点 精 彩 纷 呈 [Table_Author] 分 析 师 莫 文 宇 联 系 人 联 系 人 联 系 人 (8627)65799824 mowy@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号
目 录 前 言... 7 一 经 典 理 论 视 阈 下 的 VR 产 业... 9 二 太 阳 底 下 无 新 事 : 从 PC 智 能 手 机 IMAX 产 业 变 迁 看 VR 产 业... 13 三 VR 产 业 : 源 起 现 状 与 未 来... 66 顺 网 科 技... 147 奥
传 媒 互 联 网 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 增 持 公 司 名 称 股 票 代 码 目 标 价 评 级 顺 网 科 技 300113.CH 116.20 买 入 奥 飞 娱 乐 002292.CH 42.00 买 入 宋 城 演 艺 300144.CH 46.00 买 入 2016 年 5 月 30 日 VR 产 业 : 从 另 一 个 视 角 观 照 另 一 个 世 界 基
第 三 个 就 是 产 业 链 不 健 全, 这 个 产 业 我 看 到 过 好 的 游 戏,H5 的, 但 是 没 有 职 业 的 发 行 商 有 职 业 的 发 行 商, 我 去 年 刚 刚 入 这 个 行 业 的 时 候 做 的 是 发 行, 发 行 了 半 年 毛 钱 没 挣, 没 有 好
主 持 人 : 下 午 场 准 时 开 始 今 天 早 上 提 到 过 我 们 现 在 有 一 家 做 H5 游 戏 或 者 说 手 机 游 的 游 戏, 把 手 机 页 游 做 到 了 月 留 存 超 过 千 万 我 们 很 荣 幸 请 到 了 蝴 蝶 互 动 的 凌 海 凌 总 跟 我 们 分 享 H5 游 戏 或 者 手 机 业 务 的 行 业 趋 势, 大 家 欢 迎 凌 海 : 各 位 朋
29 0. 0.1 0.2 0.3 1. 30 1840 1930 1932 1926 35 51 55 214 1 31 1988 3 2. 2.1 3 2000 2.2 79 1 52 32 56 57 57 2 2.3. 2 10 4 40 16 4 64 2.4 3. 3.0 3.1 1 Hz 33 193ms 176 174 169 167 165 163 162 160 159 (T )
标题
文学蓝皮书 ９ 网络文学 趋向主流化 酝酿新格局 摘 要 ２０１５ 年的网络文学 在中央重视 政府主导 民间先 行 资本发力等诸多因素联手推动下 呈现出借势发 展和强势进取的良好势头 网络小说创作 在虚构类 的玄幻与仙侠 写实类的历史与都市 都有好的和比 较好的力作佳构联袂而来 主流体制组建网络文学机 构 ＩＰ 热 愈演愈烈 都从不同的侧面和层面推动网 络文学进而做大做强 使之成为当代文学中最具成长
广发报告
证 券 研 究 报 告 Tabl e_title 广 发 互 联 网 传 媒 周 报 2016 年 第 20 期 (0601) Table_Summary 核 心 观 点 : 未 来 3 大 趋 势 与 红 利 : 技 术 创 新 大 数 据 国 际 化 一 未 来 3 大 趋 势 与 红 利 : 技 术 创 新 引 领 未 来 10~15 年, 引 领 新 一 轮 大 产 业 周 期 趋 势 1
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![[Table_MainInfo]](/thumbs/39/20150772.jpg "[Table_MainInfo]")
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 9196.51 7821.82 6447.12 5072.43 3697.73 传 媒 海 通 综 指 2323.04 2015/7 2015/10
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决 策 参 考 第 10 期 ( 总 第 111 期 ) 临 沂 市 人 民 政 府 研 究 室 2014 年 9 月 26 日 关 于 临 沂 义 乌 两 地 电 子 商 务 发 展 情 况 的 考 察 报 告 临 沂 商 城 管 理 委 员 会 临 沂 市 商 贸 物 流 研 究 院 为 进 一 步 加 快 临 沂 电 子 商 务 发 展, 推 动 商 城 国 际 化, 加 快 国 际 商 贸
2 目 录 1. 每 周 随 笔 教 育 法 修 正 案 通 过 在 即, 教 育 再 掀 热 潮... 5 2. 海 通 传 媒 观 点 汇 总... 6 3. 海 通 传 媒 组 合 及 上 周 传 媒 行 业 表 现... 7 4. 教 育 板 块... 8 5. 广 告 营 销 板 块...
[Table_MainInfo] 行 业 研 究 / 传 媒 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 增 持 维 持 市 场 表 现 [Table_QuoteInfo] 118.56% 93.72% 68.87% 44.03% 19.19% 传 媒 海 通 综 指 -5.66% 2014/11 2015/2 2015/5
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 我 们 看 好 3C 电 子 锂 电 池 仓 储 物 流 三 大 领 域
/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (reports@icbccs.com.cn) 使 用 1 行 业 及 产 业 机 械 设 备 行 业 研 究 行 业 深 度 2016 年 04 月 25 日 看 好 智 能 装 备 景 气 上 行 三 大 领 域 :3C 锂 电 池 仓 储 物 流 智 能 制 造 十
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
金 鹰 核 心 资 源 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 2 季 度 报 告 2016 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 金 鹰 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 七 月 二 十 一 日 1 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2016 年 08 月 03 日 建 筑 / 建 筑 装 饰 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 27.98 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 29.50-33.50 鲍 荣 富 执 业 证 书 编 号 :S0570515120002 研 究 员 021-28972085
在 这 一 年 公 司 从 单 一 的 网 络 游 戏 内 容 提 供 商 到 一 个 运 营 的 平 台 转 型, 用 户 方 面, 之 前 我 们 都 是 在 腾 讯 开 放 平 台 上 的 用 户, 之 后 我 们 也 有 了 很 好 的 自 有 用 户 2014 年 的 时 候, 公 司 开
点 此 下 载 演 讲 PPT 主 持 人 : 我 是 蓝 莲 花 的 游 戏 娱 乐 分 析 师, 也 是 这 次 大 会 的 主 持 非 常 感 谢 两 位 嘉 宾 的 发 言, 下 面 我 们 正 式 进 入 分 享 环 节 我 们 下 面 有 请 恺 英 网 络 的 王 总 发 表 精 彩 演 讲 王 悦 : 各 位 朋 友, 上 午 好 我 是 恺 英 网 络 的 王 悦, 很 高 兴 今
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2016 年 4 月 15 日 今 日 风 险 度 上 证 指 数 50 深 证 指 数 50 虚 拟 现 实 :2016 中 国 AR/VR 产 业 峰 会 重 磅 来 袭 国 融 板 块 新 材 料 : 新 材 料 产 业 十 三 五 规 划 将 出 钛 白 粉 : 美 钛 白 粉 巨 头 继 续 提 价 指 数 开 门 收 七 盘 件 价 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数 3082.36 0.51%
002 2003 1 003 1 + 1 = 2 001 002 003 / 1 / 1 / 1 / 5 1. / 6 2. / 11 3. / 15 4. / 22 5. / 28 / 35 1. / 36 2. / 40 3. / 45 4. / 50 / 56 1. / 58 2. / 65 3. / 69 001 4. / 84 5. / 89 6. / 93 7. / 102 / 115
作为清华大学服务社会功能的有 技园以 经 建创新与创业的 近二十年的 了覆盖全国十 步形成了 构 与实 与成功的 架 设 科技成 已经发展成为世界一 个城市及地区的辐射网络 科技企业创业 等 构 企业品 的 台 和推动学 最 成的 科技与经 为 的大学科技园 清华科技园构建 1000家科技企业和研发
多 彩 的 角 度 看 创 新 2015 No. 1 月 总 第 13 全 新 的 视 野 看 中 国 启 迪 观 察 全 新 tusholdings review 2015 1 新 打 造 tusholdings review 启 迪 控 股 股 份 有 限 公 司 内 刊 实 近 实 启 迪 : 发 展 科 技 服 务 业, 城 市 创 新 力 海 日 : 中 国 新 的 来 : 世 界 最 作为清华大学服务社会功能的有
我 的 小 確 幸 四 : 在 第 二 份 打 工 時, 遇 到 一 位 對 我 非 常 好 的 同 事, 她 是 帶 我 的 人, 她 對 我 非 常 有 耐 性 的 教 導, 一 次 又 一 次 的 細 心 帶 領 在 這 次 的 期 中 考 前, 我 沒 上 班, 因 說 要 準 備 考 試,
我 的 小 確 幸 餐 旅 系 1021408157 林 欣 誼 這 些 小 確 幸 看 似 平 凡 無 奇, 但 在 心 中 卻 是 無 法 形 容 的 幸 福 窩 心 與 感 激 的 我 的 小 確 幸 一 : 與 家 人 一 起 在 家 就 是 一 種 小 確 幸, 從 國 小 到 高 中, 因 為 上 課 的 關 係, 不 能 在 白 天 時 與 家 人 在 一 起, 晚 上 回 家 後,
以 下 趋 势 是 挡 不 住 的 三 大 金 矿 是 未 来 最 好 的 三 个 产 业 从 C 到 B: 智 能 视 频 大 数 据 传 感 器 都 是 三 个 改 变 一 切 行 业 的 工 具 汽 车 子 新 蓝 海 : 从 新 能 源 HUD 无 人 驾 驶 到 车 联 网 苹 果 的 进
看 得 见 的 未 来 挡 不 住 的 的 趋 势 安 信 证 券 研 究 中 心 子 研 究 团 队 2016 年 1 月 以 下 趋 势 是 挡 不 住 的 三 大 金 矿 是 未 来 最 好 的 三 个 产 业 从 C 到 B: 智 能 视 频 大 数 据 传 感 器 都 是 三 个 改 变 一 切 行 业 的 工 具 汽 车 子 新 蓝 海 : 从 新 能 源 HUD 无 人 驾 驶 到 车
【专题聚焦】
中 国 社 会 科 学 院 上 海 市 人 民 政 府 上 海 研 究 院 2016 4 第 10 期 总 第 18 期 上 海 一 周 要 览 Shanghai Weekly Overview >>> 要 览 述 评 还 请 国 货 多 努 力 >>> 要 闻 选 题 韩 正 : 心 无 旁 骛 抓 深 化 改 革 创 新 发 展 韩 正 : 举 全 市 之 力 加 快 推 进 科 创 中 心 建
378高雄市都市計畫說明書
378 高 雄 市 都 市 計 畫 說 明 書 案 名 : 變 更 高 雄 市 楠 梓 區 高 楠 段 二 七 九 地 號 等 八 筆 農 業 區 土 地 為 批 發 市 場 用 地 擬 定 申 請 單 位 : 高 雄 市 政 府 計 畫 範 圍 : 如 圖 示 法 令 依 據 : 都 市 計 畫 法 第 二 十 七 條 第 一 項 第 四 款 一 背 景 說 明 : ( 一 ) 本 市 現 有 果
而 充 电 桩 作 为 新 能 源 汽 车 产 业 链 中 下 一 个 最 有 希 望 爆 发 的 板 块 同 样 值 得 题 材 投 资 者 关 注, 据 工 信 部 统 计 数 据, 我 国 新 能 源 汽 车 保 有 量 已 经 超 过 50 万 辆, 但 是 当 前 我 国 公 共 充 电
2016 年 04 月 06 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 两 市 小 幅 波 动 后 一 路 上 行 午 间 中 字 头 个 股 的 大 幅 拉 升 带 领 沪 指 突 破 3050, 成 功 突 破 3000 点 整 数 关 口 午 后 虽 然 大 盘 指 数 未 能 进 一 步 上 涨, 但 题 材 股 全 面 活 跃 创 业 板 大 涨 3.36%, 市 场 有 望
市场数据
1 目 录 CONTENTS 卷 首 语... 3 市 场 数 据... 4 市 场 动 态... 13 倾 听 声 音... 40 本 期 聚 焦 大 咖 对 话... 55 看 尚 (CAN) 付 强 : 互 联 网 电 视 的 竞 争 核 心 正 在 转 移... 55 辣 椒 快 打 张 普 : 国 内 电 视 游 戏 处 于 瓶 颈 期... 59 热 点 关 注 VR 产 业 的 现 状
要 闻 解 读 宏 观 政 策 李 克 强 : 积 极 发 展 股 权 融 资 有 效 缓 解 融 资 难 融 资 贵 问 题 7 月 18 日, 中 共 中 央 政 治 局 常 委 国 务 院 总 理 李 克 强 主 持 召 开 各 省 ( 区 市 ) 政 府 负 责 人 促 进 社 会 投 资
2016 年 7 月 20 日 特 色 指 标 今 日 风 险 度 上 证 指 数 40 深 证 指 数 50 充 电 设 施 : 统 筹 推 进 停 车 场 与 充 电 基 础 设 施 建 设 国 融 板 块 甲 乙 酮 : 甲 乙 酮 报 价 继 续 上 行 创 近 年 新 高 粘 胶 短 纤 : 粘 胶 短 纤 价 格 飞 涨 厂 家 惜 售 货 源 紧 张 指 数 收 盘 价 涨 跌 幅 %
創 3 年 新 高, 電 子 業 獲 利 為 負 成 長 2.ICT 領 域 的 壞 消 息 在 手 機 方 面, 整 體 市 場 需 求 減 緩, 大 廠 紛 紛 中 箭 下 馬, 一 般 被 稱 為 典 範 的 蘋 果 首 次 出 現 負 成 長, 小 米 年 銷 售 量 衰 退 20%, 至
重 要 議 題 評 析 -ICT 領 域 下 一 個 投 資 風 口 - 投 資 人 論 壇 摘 要 根 據 CB Insights 的 統 計,2015 年 全 球 創 投 投 資 金 額 達 近 年 新 高, 但 從 季 資 料 來 看, 從 2015 年 第 四 季 到 2016 年 第 一 季 連 續 二 季 全 球 創 投 投 資 件 數 與 金 額 雙 雙 下 滑, 尤 其 亞 洲 投
生 产 商 直 接 提 供, 增 加 手 机 的 销 售 卖 点 早 期 最 为 火 热 的 游 戏 非 贪 食 蛇 莫 属, 纯 单 机 游 戏 从 诺 基 亚 6110 的 开 始, 大 约 4 亿 部 手 机 内 置 了 贪 吃 蛇 游 戏, 这 让 其 成 为 史 上 传 播 最 广 的 手
中 国 移 动 游 戏 行 业 分 析 报 告 东 吴 证 券 李 林 俊 移 动 游 戏 是 指 以 手 机 平 板 等 移 动 智 能 终 端 为 运 行 载 体, 通 过 移 动 网 络 供 公 众 下 载 或 者 在 线 交 互 使 用 的 游 戏 作 品 移 动 游 戏 具 有 携 带 便 利 操 作 简 单 社 会 交 互 性 的 特 点 移 动 游 戏 的 最 主 要 组 成 部 分
加 值 型 及 非 加 值 型 營 業 稅 法 第 12 條 ( 103.1.8. 公 布 ) 特 種 飲 食 業 之 營 業 稅 稅 率 如 下 : 一 夜 總 會 有 娛 樂 節 目 之 餐 飲 店 之 營 業 稅 稅 率 為 百 分 之 十 五 二 酒 家 及 有 陪 侍 服 務 之 茶 室
加 值 型 及 非 加 值 型 營 業 稅 法 101 年 至 103 年 1 月 新 頒 令 釋 報 告 人 : 陳 麗 琪 國 稅 局 豐 原 分 局 首 頁 線 上 申 辦 Facebook 粉 絲 專 頁 輕 鬆 e 照! 稅 務 一 把 罩! 一 照 就 通, 申 辦 國 稅 免 奔 波 e 起 來 按 讚! 加 值 型 及 非 加 值 型 營 業 稅 法 第 12 條 ( 103.1.8.
目 录 CONTENTS 4 6 新 闻 聚 焦 封 面 故 事 近 年 来, 关 于 V R 的 热 潮 一 浪 高 过 一 浪, 但 是 对 大 多 数 人 来 讲,VR 一 直 都 是 雷 声 大, 雨 点 小, 概 念 炒 得 火 热, 但 却 没 太 多 实 际 的 产 品 和 内 容 来
手 机 汇 安 卓 客 户 端 2016 年 总 第 44 期 第 一 体 验 中 兴 小 鲜 4 旗 舰 品 质 青 春 飞 扬 新 酷 玩 法 让 汽 车 拥 抱 WiFi 中 兴 MF905 VFi 4G 热 点 封 面 产 品 中 兴 天 机 7 拍 摄 模 特 Marcy 封 面 故 事 目 录 CONTENTS 4 6 新 闻 聚 焦 封 面 故 事 近 年 来, 关 于 V R 的 热
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麦 格 理 专 业 评 定 练 习 册 语 文 数 字 抽 象 推 理 个 性 问 卷 为 什 么 要 运 用 心 理 测 量 学 评 定 用 人 单 位 越 来 越 多 地 在 人 员 选 择 和 提 拔 中 运 用 心 理 测 量 学 评 定 有 力 证 据 证 明, 正 确 运 用 评 定 和 问 卷 能 够 为 评 价 员 工 的 岗 位 胜 任 度 和 满 意 度 提 供 客 观 可 靠
电机与电器专业人才培养方案实施保障.doc
国 家 示 范 性 高 等 职 业 院 校 建 设 项 目 电 机 与 电 器 专 业 人 才 培 养 方 案 施 保 障 二 〇 一 〇 年 三 月 目 录 一 建 设 训 习 基 地...1 ( 一 ) 校 内 训 条 件 建 设...1 ( 二 ) 校 外 训 习 条 件 建 设...2 二 构 建 双 师 结 构 教 师 团 队...3 ( 一 ) 制 度 保 障...3 ( 二 ) 师 资
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相 关 人 员 在 说 明 会 上 详 细 介 绍 了 本 次 重 大 资 产 重 组 方 案, 并 就 市 场 及 投 资 者 关 注 的 问 题 进 行 了 全 面 的 解 答 本 次 说 明 会 公 司 还 通 过 上 证 e 互 动 上 证 e 访 谈 对 媒 体 和 投 资 者 关 注 的
股 票 代 码 :600173 股 票 简 称 : 卧 龙 地 产 公 告 编 号 : 临 2016-043 债 券 代 码 :122327 债 券 简 称 :13 卧 龙 债 卧 龙 地 产 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 重 大 资 产 重 组 媒 体 说 明 会 召 开 情 况 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚
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宿 迁 市 人 才 招 聘 网 云 南 一 级 建 造 师 挂 靠 价 格 挂 靠 昆 明 一 级 机 电 建 造 师 www.hmgbp.com http://www.hmgbp.com 宿 迁 市 人 才 招 聘 网 云 南 一 级 建 造 师 挂 靠 价 格 昆 明 一 级 机 电 建 造 师 挂 靠 章 自 己 保 管 B 南 通 公 司 寻 一 级 机 电 初 始 转 注 都 可 能 价
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北 京 卓 信 大 华 资 产 评 估 有 限 公 司 关 于 深 圳 证 券 交 易 所 关 于 对 恒 信 移 动 商 务 股 份 有 限 公 司 的 重 组 问 询 函 之 核 查 意 见 深 圳 证 券 交 易 所 : 根 据 2016 年 3 月 9 日 贵 所 下 发 的 关 于 对 恒 信 移 动 商 务 股 份 有 限 公 司 的 重 组 问 询 函 ( 创 业 板 许 可 类 重
1. 市 场 回 顾 走 势 回 顾 : 上 周 中 证 传 媒 指 数 上 涨 2.13%, 上 证 综 指 上 涨 2.49%, 深 证 成 指 上 涨 1.80%, 创 业 板 上 涨 0.70% 传 媒 四 大 子 板 块 也 相 应 下 跌, 整 合 营 销 板 块 上 涨 3.16%,
2015/8 2015/9 2015/10 2015/11 2015/12 2016/1 2016/2 2016/3 2016/4 2016/5 2016/6 2016/7 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证 券 研 究 报 告 / 传 媒 行 业 周 报 : 中 报 业 绩 抢 眼, 聚 焦 游 戏, 虚 拟 现 实 板 块 [Table_Invest] 传 媒 行
Microsoft Word - 2015-12-25箕æ−¥ï¼‹å®ı稿；
名 词 工 作 简 报 第 4 期 ( 总 第 240 期 ) 全 国 科 学 技 术 名 词 审 定 委 员 会 事 务 中 心 编 印 2015 年 12 月 25 日 医 学 美 学 与 美 容 医 学 名 词 正 式 公 布 测 绘 学 名 词 ( 第 四 版 ) 等 8 种 科 技 名 词 预 公 布 中 国 社 科 院 秘 书 长 高 翔 出 席 审 定 工 作 会 议 并 讲 话 两
98年度即測即評學科測試與即測即評即發證技術士技能檢定簡章
簡 章 103 年 度 即 測 即 評 學 科 測 試 與 即 測 即 評 及 發 證 技 術 士 技 能 檢 定 簡 章 報 名 書 表 勘 誤 表 日 期 103 年 6 月 12 日 封 面 封 面 10302A 10303A 報 檢 人 重 點 摘 要 提 示 1 6. 大 陸 地 區 人 民 ( 大 陸 配 偶 大 陸 學 位 生 ( 陸 生 就 學 ) 及 專 案 許 可 取 得 長 期
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中 小 IT 企 业 人 力 资 源 管 理 咨 询 简 介 一 背 景 分 析 二 需 求 分 析 三 服 务 内 容 四 操 作 流 程 五 斯 隆 优 势 六 行 业 案 例 七 服 务 理 念 目 录 一 背 景 分 析 -IT 业 现 状 分 析 IT 产 业 的 总 量 水 平 较 低 中 国 IT IT 现 状 总 体 规 模 较 小 技 术 自 主 创 新 能 力 差 对 经 济 的
(Microsoft Word - \244g\246a\247B\244\275\253H\245\365\244\247\275\325\254d\254\343\250s100.1.26doc)
48,1979, 第 一 章 緒 論 註 根 據 禮 記 郊 特 牲 : 國 中 之 神, 莫 貴 於 社 又 禮 記 月 令 篇 : 命 民 社, 土 : 正 曰 社 后, 土 后 地 共, 工 使 氏 民 有 祀 子 焉 曰 句 龍 又 第, 疏 一 為 : 后 土, 即 社 神 也 左 傳 : 社 稷 五 祀, 節 后 土 研 究 后 動 機 者 所 以 有 社 稷 何? 為 天 下 求 福
公司公告点评
公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 #industryid# 电 子 系 统 组 装 #investsuggestion# 增 持 ( #marketdata# 市 场 数 据 # invests uggesti onchan ge# 首 次 ) 报 告 日 期 216-1-28 收 盘 价 ( 元 ) 19.2 总 股 本 ( 百 万 股 ) 645.43 流 通 股 本 (
良莠不齐:想快速了解深圳的VRAR产业？看这篇就够了··· | 智慧产品圈
良 莠 不 齐 : 想 快 速 了 解 深 圳 的 VRAR 产 业? 看 这 篇 就 够 了 慧 产 品 圈 25 http://www.hdsisu.com 良 莠 不 齐 : 想 快 速 了 解 深 圳 的 VRAR 产 业? 看 这 篇 就 够 了 智 慧 产 品 圈 目 前 全 台 已 成 立 300 多 间 直 营 门 市 预 计 几 年 内 要 拓 展 到 一 千 个 通 路 点 看
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
LED 行 业 原 材 料 成 本 占 比 达 83.16%, 随 着 市 场 空 间, 技 术 研 发 的 成 熟, 产 品 成 本 将 进 一 步 下 降 能 否 进 入 寻 常 百 姓 家 就 看 规 模 化 的 程 度 了 优 势 保 证 小 间 距 LED 电 视 市 场, 将 多 角 度
300296 年 报 精 要 一 四 轮 均 衡 齐 备, 动 力 强 劲, 并 奠 定 了 四 轮 融 合 并 进 的 基 础 1 LED 小 间 距 电 视, 公 司 处 于 技 术 全 球 领 先 地 位,LED 小 间 距 三 年 复 合 增 长 70% 以, 全 球 市 场 占 有 率 高 居 50% 以 上 引 领 了 LED 小 间 距 取 代 DLP 投 影 PDP 及 LC D 拼
目 录 投 资 建 议... 5 市 场 回 顾... 5 市 场 联 动... 6 二 级 市 场 公 告 概 览... 6 中 信 国 安 中 信 国 安 拟 对 上 海 沐 云 增 资... 6 华 录 百 纳 华 录 体 育 出 资 300 万 美 元 设 立 全 资 子 公 司... 6
[Table_MainInfo] 研 究 报 告 2016-8-8 行 业 研 究 ( 行 业 周 报 ) 评 级 看 好 维 持 媒 体 Ⅱ 行 业 三 七 互 娱 25.65 亿 元 加 码 文 娱 产 业, 巨 人 网 络 参 与 44 亿 美 元 收 购 海 外 游 戏 业 务 [Table_Author] 分 析 师 马 先 文 联 系 人 联 系 人 分 析 师 862765799815
NTRODUCTION 2016 年 我 们 更 加 具 体 和 好 奇 的 重 新 关 注 营 销 的 根 本 : 消 费 中 国 经 济 的 主 要 贡 献 不 知 不 觉 已 经 从 投 资 转 向 消 费 消 费 从 过 去 的 买 卖 产 品 快 速 变 化 出 高 度 繁 荣 丰 富 的
NTRODUCTION 2016 年 我 们 更 加 具 体 和 好 奇 的 重 新 关 注 营 销 的 根 本 : 消 费 中 国 经 济 的 主 要 贡 献 不 知 不 觉 已 经 从 投 资 转 向 消 费 消 费 从 过 去 的 买 卖 产 品 快 速 变 化 出 高 度 繁 荣 丰 富 的 内 涵 在 这 一 年 里 有 票 房 突 破 30 亿 的 电 影 被 消 费, 有 送 上 门
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国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 个 五 年 计 划 信 息 化 发 展 重 点 专 项 规 划 前 言 信 息 化 是 当 今 世 界 科 技 经 济 与 社 会 发 展 的 重 要 趋 势 信 息 技 术 已 广 泛 渗 透 到 经 济 和 社 会 的 各 个 领 域, 推 动 人 类 社 会 生 产 力 达 到 一 个 崭 新 的 高 度 全 球 信 息 化 开 创 了 世 界 经
关于建立境内违法互联网站黑名单管理制度的通知
关 于 建 立 境 内 违 法 互 联 网 站 黑 名 单 管 理 制 度 的 通 知 各 省 自 治 区 直 辖 市 和 计 划 单 列 市 通 信 管 理 局 新 闻 办 教 育 厅 ( 教 委 ) 公 安 厅 ( 局 ) 国 家 安 全 厅 ( 局 ) 文 化 厅 ( 局 ) 卫 生 厅 ( 局 ) 工 商 行 政 管 理 局 广 播 影 视 局 新 闻 出 版 局 食 品 药 品 监 督 管
? 這 全 都 是 市 政 府 提 供 給 我 的 資 料 低 底 盤 公 車 計 畫 96 年 預 算 新 台 幣 4,500 萬 元 97 年 預 算 新 台 幣 1 億 6,500 萬 元 98 年 預 算 新 台 幣 3 億 2,300 萬 元, 共 有 307 台 低 底 盤 公 車,99
民 政 部 門 質 詢 第 13 組 質 詢 日 期 : 中 華 民 國 98 年 10 月 6 日 質 詢 對 象 : 民 政 部 門 有 關 各 單 位 質 詢 議 員 : 陳 嘉 銘 周 柏 雅 陳 碧 峰 李 文 英 顏 聖 冠 王 孝 維 洪 健 益 計 7 位 時 間 126 分 鐘 速 記 錄 98 年 10 月 6 日 速 記 : 何 采 穎 主 席 ( 李 議 員 慶 元 ): 現
目 录 一 市 场 表 现... 4 二 行 业 相 关 数 据 跟 踪... 5 三 要 闻... 8 四 重 点 公 司 动 态... 12 五 投 资 建 议... 16 六 风 险 提 示... 16 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 声 明 部 分 2
15-08 15-09 15-10 15-11 15-12 16-01 16-02 16-03 16-04 16-05 16-06 16-07 行 业 研 究 : 周 报 (2016.8.22~2016.8.28) 周 报 (2016.8.22~2016.8.28) 市 场 表 现 上 周 (2016.8.22~2016.8.28) 传 媒 ( 中 信 ) 板 块 涨 跌 幅 为 -1.91%, 分
要 闻 解 读 宏 观 政 策 国 家 铁 路 局 推 进 高 铁 安 全 防 护 工 程 数 据 库 建 设 从 国 家 铁 路 局 了 解 到, 随 着 高 速 铁 路 快 速 发 展, 国 家 铁 路 局 正 在 积 极 推 进 高 铁 安 全 防 护 工 程 数 据 库 建 设, 以 进 一
2016 年 8 月 3 日 特 色 指 标 今 日 风 险 度 上 证 指 数 50 深 证 指 数 40 钛 白 粉 : 价 格 再 度 上 调 供 需 改 善 提 升 行 业 盈 利 水 平 国 融 板 块 半 导 体 : 行 业 持 续 回 暖 多 重 利 好 助 推 复 苏 国 企 改 革 : 央 企 与 地 方 性 国 企 改 革 推 进 中 指 数 收 盘 价 涨 跌 幅 % 上 证
行业投资策略
行 业 研 究 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 #industryid# 传 媒 推 荐 ( 维 持 ) #investsuggestion# 重 点 公 司 重 点 公 司 # invests uggesti onchan ge# 评 级 #createtime1# #title# China Joy 开 幕,VR/ 电 竞 / 直 播 齐 上 阵 2016 年 07 月 31 日 投 资
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2015CES 2015 1 9 () 300 40% 20% 0% -20% S1060514050001 S1060514060002 0755-22625254 Nov-13 Feb-14 May-14 Aug-14 Nov-14 021-38631130 Shenshaojie196@pingan.com.cn Liushunfeng669@pingan.com.cn 2015CES VR/AR:
苗 ) 种 质 资 源 进 出 口 的 审 批 工 作 ; 组 织 农 作 物 品 种 管 理, 拟 订 农 作 物 品 种 审 定 和 农 业 植 物 新 品 种 保 护 的 办 法 标 准, 承 担 农 作 物 品 种 审 定 登 记 和 农 业 植 物 新 品 种 授 权 复 审 工 作, 组
农 作 物 种 子 行 业 分 析 天 风 证 券 俞 捷 我 国 是 农 业 生 产 大 国 和 用 种 大 国, 农 作 物 种 子 ( 以 下 简 称 种 子 ) 是 农 业 生 产 中 最 基 本 最 重 要 的 生 产 资 料, 优 良 品 种 的 选 育 和 推 广 对 我 国 农 业 生 产 具 有 显 著 贡 献 农 作 物 种 业 是 国 家 战 略 性 基 础 性 核 心 产 业,
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港 股 晨 讯 当 日 导 读 我 国 航 天 业 迎 黄 金 发 展 期 长 征 五 号 首 飞 进 入 倒 计 时 发 改 委 : 十 三 五 着 力 加 强 农 业 基 础 设 施 建 设 十 三 五 节 能 目 标 正 研 究 环 保 业 入 政 策 期 发 改 委 与 阿 里 巴 巴 签 署 战 略 合 作 协 议 合 力 发 展 农 村 电 商 林 业 局 正 编 制 储 备 林 建 设
Microsoft Word - DataEye：2015年中国移动游戏行业年度报告
DataEye:2015 年 中 国 移 动 游 戏 行 业 年 度 报 告 DataEye 发 布 2015 年 中 国 移 动 游 戏 行 业 年 度 报 告, 数 据 显 示,2015 年 中 国 游 戏 市 场 收 入 规 模 达 到 1407.0 亿 元, 同 比 增 长 22.9%;2015 年 中 国 移 动 游 戏 市 场 规 模 达 到 514.6 亿 元, 同 比 增 长 到 87.2%;
晨会纪要
2016 年 09 月 29 日 晨 会 纪 要 研 究 所 编 辑 : 刘 莉 莉 0755-83716972 晨 会 纪 要 2016 年 第 177 期 投 资 要 点 : 行 业 评 论 PPP 主 题 回 调 不 改 中 长 期 向 好 逻 辑, 建 议 继 续 关 注 相 关 龙 头 标 的 公 司 评 论 恒 信 移 动 (300081) 收 购 东 方 梦 幻 方 案 获 证 监 会
刊 首 语 读 者 朋 友 大 家 好! 移 动 互 联 网 正 在 全 球 爆 发 出 强 大 的 生 命 力, 这 个 季 度 行 业 有 很 多 重 大 事 件 发 生, 并 购, 上 市, 业 务 产 品 创 新 不 断, 展 会 论 坛 沙 龙 高 潮 迭 起, 竞 争 日 趋 白 热 化
专 家 视 点 腾 斌 圣 : 互 联 网 与 企 业 发 展 战 略 高 端 访 谈 赖 立 伦 : 亚 洲 移 动 博 览 会 概 览 物 联 网 专 题 邬 贺 铨 : 物 联 网 与 大 数 据 行 业 观 察 王 可 乘 : 云 运 营 运 营 商 科 技 创 新 致 远 主 办 卓 望 公 司 投 稿 / 赠 阅 zhouym@aspirecn.com 06 / 2013 移 动 互 联
万达院线
证 券 研 究 报 告 / 深 度 研 究 万 达 院 线 002739 轻 重 缓 急, 延 续 稀 缺 性 2015 年 12 月 16 日 星 期 三 抛 开 2013 较 为 年 一 9 致 月 的 13 观 日 点 / 星, 期 直 五 击 / 第 重 796 点 : 期 数 据 跟 踪 对 比, 增 速 落 后 同 行 业 : 通 过 对 公 司 今 年 建 店 速 度 票 房 增 速
软 集 团 保 千 里 四 维 图 新 创 业 板 创 业 板 上 周 暴 发 有 以 下 原 因 : 首 先, 消 息 面 利 好 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 三 个 五 年 ( 年 ) 规 划 纲 要 近 期 正 式 发 布 其 中 提 到 加 快 金 融 体
2016 年 03 月 21 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 上 周 五 中 小 盘 股 题 材 股 继 续 保 持 活 跃, 与 此 同 时 以 券 商 保 险 为 代 表 的 金 融 权 重 也 稳 中 有 升, 预 计 短 期 盘 面 人 气 将 继 续 回 升 2. 策 略 建 议 从 上 证 指 数 的 角 度 看, 指 数 继 续 在 五 日 均 线 向 上 拓 展 空 间,
沒 有 關 係 最 後 說 及 創 業 過 程 中, 李 執 鐸 董 事 長 認 為, 踏 出 第 一 步 不 難, 最 難 的 還 是 過 程 中 的 堅 持 ( 天 下 雜 誌 第 207 期 - 絕 地 創 業, 冷 門 變 熱 門 ) 而 李 執 鐸 董 事 長 也 從 自 身 失 敗 的
創 新 與 企 業 家 精 神 期 末 報 告 12 組 組 員 : 楊 蕙 萍 丁 吉 隆 馬 維 茹 譚 國 斌 黃 亦 欣 陳 奕 達 一 講 者 介 紹 此 次 演 講 主 題 為 從 失 敗 的 案 例 談 創 新 與 創 業 家 精 神, 講 者 為 李 執 鐸 董 事 長, 畢 業 於 台 灣 工 業 技 術 學 院 工 業 管 理 系, 為 台 科 工 管 的 傑 出 校 友, 現
节 前 最 后 一 个 交 易 日 券 商 板 块 瞬 间 变 脸, 给 大 家 兜 头 一 盆 冷 水, 且 成 为 两 市 跌 幅 最 大 的 行 业, 其 中 国 元 证 券 东 北 证 券 光 大 证 券 等 券 商 股 纷 纷 下 挫 也 成 为 主 导 市 场 空 头 力 量 的 主 力
2016 年 02 月 15 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 节 前 最 后 一 个 交 易 日, 虽 然 指 数 调 整 幅 度 有 限, 但 从 盘 面 表 现 看, 险 避 情 绪 较 为 明 显 预 计 短 期 盘 面 仍 将 保 持 谨 慎, 热 点 方 面 或 围 绕 着 防 御 性 展 开 2. 策 略 建 议 从 上 证 指 数 的 角 度 看, 节 前 市 场 缩 量
Microsoft Word 年報
一 本 公 司 發 言 人 : 發 言 人 : 謝 歸 璿 職 稱 : 總 經 理 連 絡 電 話 : (02)2752-6001 電 子 郵 件 信 箱 : cube_magic@cmwebgame.com 代 理 發 言 人 : 邱 昌 煜 職 稱 : 副 總 經 理 連 絡 電 話 : (02)2752-6001 電 子 郵 件 信 箱 : cube_magic@cmwebgame.com 二
公 司 公 告 一 周 回 顾 : 1. 昆 仑 万 维 :1)2015 年 年 度 报 告 (2016.4.10) 公 司 2015 年 营 业 收 入 17.89 亿 元, 同 比 减 少 7.50%; 归 属 上 市 公 司 股 东 净 利 润 4.05 亿 元, 同 比 增 长 24.18%
文 化 传 媒 证 券 研 究 报 告 板 块 最 新 信 息 [Table_IndustryRank] 增 持 2016 年 4 月 13 日 [Table_Title] 传 媒 互 联 网 行 业 评 论 周 报 奥 飞 娱 乐 定 增 45 亿 元, 关 注 基 本 面 突 出 标 的 [Table_Summary] 行 业 观 点 : A 股 本 周 传 媒 板 块 下 跌 0.57%, 板
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本 期 精 彩 内 容 04 泰 康 加 速 养 老 产 业 布 局, 医 养 融 合 成 特 色 名 片 在 逐 鹿 国 内 医 养 产 业 的 众 多 资 本 中, 泰 康 人 寿 表 现 突 出 九 年 来, 从 2007 年 战 略 成 型 2009 年 保 险 行 业 第 一 个 获 准 试 点, 到 2012 年 燕 园 养 老 社 区 破 土 动 工, 再 到 2015 年 泰 康 之
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QINGHAIKEJIBAO 在 5 月 23 日举行的中国科协年 会开幕式上 全国政协副主席 中 国科协主席韩启德院士在致辞中反 复提及科幻影片 星际穿越 并 以围绕该片而广泛传播的科普文章 举例说 尽管近年来 我国在科普 工作中取得了可喜成绩 但与经济 社会的发展和日益增长的需求仍然 不相称 当务之急 还要充分发挥 新媒体的作用 去年 英国导演克里斯托弗 诺兰执导的科幻影片 星际穿越 在国内上映
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江 苏 保 千 里 视 像 科 技 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 回 复 2015 年 年 度 报 告 的 事 后 审 核 意 见 函 的 公 告 特 别 提 示 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个
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信 息 技 术 部 岗 位 设 置 及 描 述 9 人 岗 位 编 号 岗 位 名 称 岗 位 数 岗 位 级 次 0801 信 息 技 术 部 主 任 1 0802 系 统 工 程 师 2 1 0803 软 件 开 发 工 程 师 3 1 0804 系 统 管 理 员 1 1 0805 桌 面 工 程 师 1 2 0806 网 络 工 程 师 1 2 岗 位 编 号 :0801 所 属 部 门 信
移 动 游 戏 产 业 报 告 CHINA MOBILE GAMING INDUSTRY REPORT
CHINA MOBILE GAMING INDUSTRY REPORT 移 动 游 戏 产 业 报 告 2015 年 4 6 月 指 导 单 位 : 中 国 音 数 协 游 戏 工 委 (GPC) 独 家 撰 写 : 伽 马 数 据 (CNG 中 新 游 戏 研 究 ) 数 据 合 作 : 国 际 数 据 公 司 (IDC) TalkingData 移 动 游 戏 产 业 报 告 CHINA MOBILE
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2014 年 第 12 期 ( 总 第 12 期 ) 锻 炼 身 体 风 雨 无 阻 不 要 背 弃 初 衷 月 色 星 光 晨 光 透 过 黑 夜 看 清 远 方 倦 怠 和 失 落 在 奔 跑 中 变 得 轻 松 听 从 内 心 的 声 音 体 会 人 生 的 由 繁 至 简 努 力! 跑 步 前 进! 2014 年, 让 我 们 一 起 跑 步 前 进! 任 娇 艳 我 是 一 个 很 讨 厌
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跨 領 域 全 方 位 主 講 者 - 林 三 欽 教 授 東 吳 大 學 法 學 院 副 院 長 兼 法 律 專 業 碩 士 班 主 任 研 究 領 域 : 行 政 法 國 家 賠 償 法 訴 願 法 與 行 政 訴 訟 法 經 歷 : 法 務 部 行 政 程 序 法 研 修 小 組 委 員 行 政 院 訴 願 法 研 修 小 組 委 員 內 政 部 訴 願 會 委 員 公 務 員 保 障 暨 培
精 选 头 条 卫 计 委 3 日 宣 布 包 括 其 在 内 的 八 部 门 将 联 合 开 展 专 项 行 动, 整 治 号 贩 子 和 网 络 医 托 上 海 证 券 报 发 改 委 网 站 3 日 发 文, 表 示 将 深 化 电 力 天 然 气 医 疗 服 务 交 通 运 输 等 领 域
证 券 研 究 报 告 分 析 师 : 王 朗 其 执 业 编 号 :S1350515070001 市 场 指 数 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 幅 (%) 1 日 5 日 上 证 综 指 2,992.64 1.85 1.32 沪 深 300 3,213.54 1.80 1.50 深 证 成 指 10,441.92 2.96 2.63 中 小 板 指 数 6,812.15 2.95 2.82 创
第 二, 港 英 政 府 懂 得 适 度 尊 重 中 国 文 化 英 国 人 不 懂 中 国 文 化, 然 而 他 所 奉 行 的 殖 民 地 政 策 是 入 乡 随 俗, 擅 于 以 当 地 人 治 当 地 人 因 此, 代 表 传 统 士 绅 从 事 公 益 慈 善 的 救 助 体 系 东 华
国 民 认 同 不 如 殖 民 地? 凌 友 诗 深 论 香 港 教 育 2016-08-13 01:30:10 http://hk.crntt.com/doc/1043/2/7/6/104327644_6.html?coluid=93&kindid=10094&docid=104327644&mdate=0813094953 前 中 央 政 策 组 高 级 研 究 主 任 全 国 港 澳 研 究
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1 / 16 中 泰 早 班 车 投 资 顾 问 报 告 编 号 :160201174 中 泰 证 券 财 富 泰 山 1 / 16 当 日 导 读 8 月 宏 观 经 济 数 据 向 好 配 售 电 改 革 核 心 文 件 将 出 巨 大 市 场 望 提 前 爆 发 停 车 场 建 设 获 政 策 力 挺,PPP 模 式 加 速 项 目 推 进 新 材 料 十 三 五 规 划 编 制 基 本 结
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招 商 局 集 团 有 限 公 司 双 创 示 范 基 地 建 设 工 作 方 案 目 录 一 基 础 条 件... 3 ( 一 ) 双 创 平 台 资 源 丰 富... 4 ( 二 ) 双 创 投 资 体 系 完 善... 5 ( 三 ) 双 创 内 生 动 力 充 足... 5 ( 四 ) 双 创 文 化 氛 围 浓 厚... 6 ( 五 ) 双 创 工 作 成 效 显 著... 7 二 总 体
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平 安 大 华 行 业 先 锋 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 平 安 大 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事
的 业 绩 将 进 一 步 发 酵, 而 在 当 前 市 场 背 景 下, 仅 仅 只 是 业 绩 拐 点 和 持 续 增 长 并 不 够 公 司 今 年 两 大 看 点 :1. 蓝 宝 石 在 手 机 方 面 的 应 用 是 否 能 爆 发, 这 个 会 受 IP7 的 配 置 情 况 影 响 2
2016 年 4 月 11 日 行 业 研 究 评 级 : 中 性 研 究 所 证 券 分 析 师 : 王 凌 涛 S0350514080002 021-68591558 wanglt01@ghzq.com.cn 联 系 人 : 李 虒 S0350115070033 010-68366838 lis03@ghzq.com.cn 看 好 零 组 件 与 器 件 材 料 一 季 度 业 绩 表 现 电
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
君泰法律资讯
君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
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99 年度高級職業學校外語群專題製作競賽 日文組 論文類 第一名 僑泰中學 ゲームキング 任天堂 にんてんどう ゲームキング 任 天 堂 組員 張雅菁 古庭瀓 張佳璇 曹慧虹 指導老師 陳正哲 老師 摘 要 これまで ファミコンは 世 界 の 人 々を 熱 狂 させています 今 ファミコンは 私 達 の 休 日 の 娯 楽 だけではなく 友 達 の 間 の 話 題 になって 家 庭 のつながりが 増
目 录 CONTENTS 家 园 2016.04 新 闻 动 态 MOVEMENT 02 [ 集 团 要 闻 ] 中 关 村 发 展 集 团 董 事 长 许 强 调 研 梦 之 墨 及 诺 亦 腾 科 技 公 司 协 同 创 新 共 建 共 赢 京 津 中 关 村 科 技 城 建 设 驶 入 快 车
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Zpark=Zest 热 情 Professionals 专 业 Ambition 愿 景 Respect 尊 重 Knowledge 知 识 Editor's note 编 者 的 话 保 护 知 识 产 权 才 是 保 护 创 新 的 未 来 知 识 产 权 的 英 文 叫 intellectual property, 在 台 湾 地 区 被 译 为 智 慧 财 产 权 顾 名 思 义, 知 识
工 作 热 点 庆 五 一 我 省 举 行 庆 五 一 暨 劳 模 表 彰 大 会 4 月 27 日 上 午, 广 东 省 庆 祝 五 一 国 际 劳 动 节 暨 劳 模 表 彰 大 会 在 广 州 举 行 省 委 书 记 胡 春 华, 省 委 副 书 记 省 长 朱 小 丹, 省 人 大 常 委
各 地 动 态 茂 名 市 召 开 全 市 工 会 劳 资 纠 纷 研 判 分 析 座 谈 会 广 州 市 总 工 会 召 开 2016 年 劳 动 竞 赛 推 进 会 肇 庆 五 年 内 将 创 建 100 家 以 上 劳 模 创 新 工 作 室 和 职 工 创 新 示 范 基 地 惠 州 市 总 工 会 女 职 工 委 员 会 召 开 六 届 四 次 全 委 ( 扩 大 ) 会 议 中 山 市
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农 银 汇 理 中 小 盘 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 农 银 汇 理 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董
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平 安 大 华 策 略 先 锋 混 合 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 平 安 大 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 21 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事
3 移 动 应 用 不 断 丰 富 据 统 计,2013 年 中 国 移 动 互 联 网 产 业 市 场 超 1000 亿 元, 增 速 异 常 可 观 在 强 大 市 场 潜 力 的 感 召 下, 各 类 通 信 及 互 联 网 企 业 纷 纷 进 入 应 用 软 件 开 发 行 业 移 动 终
简 述 移 动 互 联 网 行 业 的 发 展 现 状 作 者 : 郑 文 君 来 源 : 国 泰 君 安 证 券 一 行 业 发 展 情 况 : 伴 随 移 动 互 联 网 的 发 展 及 手 机 等 移 动 终 端 的 兴 起 和 智 能 化, 人 们 的 衣 食 住 行 等 事 务 以 及 娱 乐 社 交 等 需 求 都 逐 步 转 移 到 手 机 等 移 动 终 端 这 代 表 消 费 的
行业研究报告_有重点公司
证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 / 行 业 周 报 2016 年 05 月 29 日 行 业 评 级 : 传 媒 增 持 ( 维 持 ) 传 媒 Ⅱ 增 持 ( 维 持 ) 许 娟 执 业 证 书 编 号 :S0570513070010 研 究 员 0755-82492321 xujuan8971@htsc.com 周 钊 010-63211166 联 系 人 zhouzhao@htsc.com
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证 券 代 码 :000050 证 券 简 称 : 深 天 马 A 天 马 微 电 子 股 份 有 限 公 司 投 资 者 关 系 活 动 记 录 表 编 号 :20151202 投 资 者 关 系 活 动 类 别 特 定 对 象 调 研 媒 体 采 访 新 闻 发 布 会 现 场 参 观 其 他 分 析 师 会 议 业 绩 说 明 会 路 演 活 动 珠 海 共 同 成 长 股 权 投 资 基 金
目 录 一 本 周 水 泥 价 格 跟 踪... 4 二 本 周 分 区 域 水 泥 价 格 详 情... 5 1 华 北 地 区 水 泥 价 格 保 持 平 稳... 5 2 东 北 地 区 价 格 稳 中 略 有 下 滑... 5 3 华 东 地 区 水 泥 价 格 延 续 上 调... 6 4
15/09 15/10 15/11 15/12 16/01 16/02 16/03 16/04 16/05 16/06 16/07 16/08 行 业 研 究 : 水 泥 市 场 周 报 (2016.09.05~2016.09.11) 2016 年 09 月 12 日 价 格 继 续 上 扬, 酝 酿 第 三 轮 上 涨 中 性 ( 维 持 ) 本 周 水 泥 市 场 综 述 本 周 全 国 水 泥
2016 東 京 電 玩 展 論 壇 專 業 會 議 日 期 : 9 月 16 日 ( 五 )13:00~17:15 ( 預 定 ) 會 場 : 國 際 會 議 場 2F~3F < 各 會 議 室 > 聽 講 費 : 1 個 會 議 預 售 8,000 日 圓 ( 含 稅 )/ 當 天 購 買 10
娛 樂 改 變 未 來 改 變 致 各 位 報 導 相 關 者 2016 年 8 月 19 日 2016 東 京 電 玩 展 / 2016 全 球 遊 戲 商 務 高 峰 會 會 議 舉 辦 概 要 決 定! 開 始 商 務 日 事 先 登 錄, 新 設 商 務 日 黃 金 通 行 證 一 般 社 團 法 人 電 腦 娛 樂 協 會 日 經 BP 社 2016 東 京 電 玩 展 ( 主 辦 單 位
目 录 本 报 告 的 写 作 思 路... 5 一 行 情 回 顾 : 传 统 经 营 淡 季, 电 子 行 业 上 半 年 波 澜 不 惊... 5 二 行 业 前 景 初 判 断 : 先 行 指 标 温 和 回 暖... 6 1 总 体 指 标 与 先 行 指 标 电 子 行 业 高 景 气
行 业 研 究 电 子 元 器 件 :2015 年 度 投 资 策 略 报 告 2014 年 12 月 22 日 紧 随 智 能 化 浪 潮, 寻 找 成 长 性 标 的 看 好 ( 维 持 ) 2015 年 行 业 前 景 判 断 A 股 电 子 行 业 单 季 度 营 业 利 润 增 速 下 滑, 北 美 半 导 体 BB 值 最 近 两 月 均 低 于 1, 高 景 气 周 期 暂 告 一 段
综 合 新 闻 2 编 辑 : 侯 沁 电 话 :010-88559635 2018 年 全 球 人 工 智 能 市 场 将 逼 近 2700 亿 元 预 计 2018 年 全 球 人 工 智 能 市 场 将 达 到 2697.3 亿 元, 复 合 增
一报在手 行业在握 赛迪出版物 主管 中华人民共和国工业和信息化部 主办 中国电子报社 北京赛迪经纶传媒投资有限公司 国内统一刊号 CN11-0005 星期五 邮发代号 1-29 今日 8 版 http //www.cena.com.cn 第 47 期 总第 3987 期 CHINA ELECTRONICS NEWS 4 版 我国有望抢占光场 VR 领先地位 对于VR应用 光场是解决浸入感瓶颈难题的有效方法
三、續行省級人事布局，推動中央與地方基層官員交流
90 22 90 90 2010 90 2011 4 22 90 8 90 2011.4.22 90 2011.6.27 2011.7.9 71 90 90 2012 14 80 2011.7.1 90 2011.7.2 2011.7.4 9 2011.7.1 628 30 2011.6.28 2011.7.1 2011.7.4 2011.7.5 80 4 85 6 90 10 70 10 2011.7.5
了 手 打 上 石 膏, 偷 偷 的 敲 了 父 母 親 的 門 說 我 的 手 還 是 好 痛 說 著 眼 淚 尌 流 了 下 來, 事 實 上 手 並 不 疼, 心 中 對 於 自 己 奪 眶 的 眼 淚 感 到 震 驚, 連 續 幾 晚, 你 靠 著 絕 佳 的 演 技, 安 穩 的 睡 在
鵝 黃 色 的 光 在 這 個 靜 好 的 年 末, 你 只 想 往 超 市 之 中 挑 選 青 菜 肉 片 煮 一 鍋 火 鍋 為 自 己 驅 寒, 豐 盛 的 火 鍋 總 給 人 不 虞 匱 乏 的 聯 想, 你 幻 想 自 己 在 火 鍋 緩 緩 升 騰 的 霧 氣 裡 可 以 長 長 吁 口 氣, 讓 這 多 舛 的 一 年 停 暫 停 在 這 個 舒 適 的 假 相 中 你 以 為 不 會
目 录 1. 独 创 视 频 原 生 广 告 平 台, 服 务 多 家 巨 头... 3 2. 视 频 广 告 逐 步 走 向 原 生 精 准 和 品 效 合 一... 4 2.1 视 频 广 告 的 重 要 地 位 贯 穿 媒 体 发 展 史... 4 2.2 视 频 广 告 创 新 不 断, 千
/ 新 三 板 公 司 互 联 网 传 媒 2016 年 5 月 16 日 影 谱 科 技 (836488) 新 三 板 研 究 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2016 年 5 月 13 日 协 议 收 盘 价 ( 元 ) - 每 股 净 资 产 ( 元 ) 1.25 市 净 率 - 总 市 值 ( 百 万 元 ) -
次 新 股 后 期 分 化 或 将 显 现 中 国 证 券 报 记 者 在 采 访 时 发 现, 基 金 等 多 认 同 次 新 股 的 阶 段 性 机 会, 但 对 于 次 新 股 投 资 的 可 持 续 性 多 存 疑 虑, 并 提 示 其 中 风 险 中 报 披 露 季 即 将 来 临, 但
8 2016/06/21 NO.2016112 其 他 特 征, 使 其 成 为 一 种 非 常 重 要 的 主 题 策 略 近 期, 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2888.81 0.13 深 证 成 指 10221.85 0.39 沪 深 300 3112.67 0.07 上 证 国 债 指 数 157.52 0.10 * 旗 下 各 基