華淵鑑價股份有限公司 產業快訊 金屬加工及製作 1 產業快訊 J-01 一 全球金屬加工及製作產業併購資訊近五年全球金屬加工及製作產業之併購概況顯示, 已完成併購案之交易總額 2015 年最高, 達 億美元 ; 在 2014 年, 交易總額最低僅 億美

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1 金屬加工及製作 1 產業快訊 J-01 一 全球金屬加工及製作產業併購資訊近五年全球金屬加工及製作產業之併購概況顯示, 已完成併購案之交易總額 2015 年最高, 達 億美元 ; 在 2014 年, 交易總額最低僅 億美元, 但平均溢價為近五年來最高為 31.56% 圖一近五年全球金屬加工及製作產業已完成之併購案概況 ( 一 ) 金屬加工及製作公司近五年併購案 : 近五年全球最大一起金屬加工及製作產業併購案, 為波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) 於 2015 年 8 月宣告以公告價值 億美元收購 Precision Castparts 之股權, 該公司主要業務包括精密鋁合金等產品 下表一為近五年全球前十大金屬加工及製作產業併購案之交易明細整理 1 金屬加工及製作 (Metal Processors & Fabrica), 此分類係以 Bloomberg 併購 (Mergers & Acquisitions) 資料 庫為依據 We Provide Fair Value Solutions 1

2 表一近五年全球前十大金屬加工及製作產業併購案 單位 : 美金百萬元 No 公告日 目標公司 併購公司 公告交易價值狀態 /8/10 Precision Castparts 波克夏海瑟威公司 Completed 公司 /6/3 Dubai Aluminium Co Ltd 2010/12/16 *ST 長鋼等共八家 公司 2015/3/9 RTI International Metals Inc Emirates Aluminium Co Ltd 鞍鋼集團公司 美國鋁業公司 7500 Completed Completed Completed /2/11 何格納斯公司多重買方 Completed /9/5 Kaydon Corp 斯凱孚 Completed /11/4 Moly-Cop mining supplies unit/whyalla 2014/12/17 Dynacast International Inc 2013/10/9 Crosby Group LLC/The,Acco Material Handling Solutions 2012/11/27 VSMPO-AVISMA Corp PJSC American Industrial Partners 多重買方 KKR & Co. 有限合夥 管理層 ; 資料日期 :2012/01/01 至 2017/03/ Completed 1100 Completed 1010 Completed Completed We Provide Fair Value Solutions 2

3 觀察近五年金屬加工及製作產業併購之財務資料如下圖二 : 圖二近五年金屬加工及製作產業併購案目標公司財務狀況中位數 2 ( 倍數 ) ( 二 ) 近一年已提議併購案件資料 3 表二近一年已提議併購案件資料 單位 : 美金百萬元 No 公告日 目標公司 併購公司 公告交易價值狀態 /06/21 Physical metals trading book 飛馬國際 N/A Proposed /10/13 Componenta Wirsbo AB,Componenta Arvika AB Potential Buyer N/A Proposed /01/13 Betafence NV Potential Buyer N/A Proposed /11/10 Hutni Montaze AS Potential Buyer N/A Proposed Jindal Shadeed Iron and /12/21 Steel LLC Potential Buyer N/A Proposed 2 各科目之數值為其金額佔實際購買金額之倍數 ; 例如以該公司 EBITDA 的 倍交易, 或 EBIT 的 倍交易 ; 以上倍數為中位數 個別交易案例倍數資料, 可向本公司客服人員取得 3 係擬併購 ( 出售 ) 公司公告或主要財經媒體報導之已提議併購資料 We Provide Fair Value Solutions 3

4 ( 三 ) 金屬加工及製作公司近五年市場交易乘數 參考全球金屬加工及製作公司在各地股票市場之表現, 近五年之資料如下 : 表三近五年金屬加工及製作公司市場交易乘數 項目 Q1 P/B P/E P/S EV/EBITDA EV/EBIT EV/S We Provide Fair Value Solutions 4

5 二 全球金屬加工及製作公司 --- 近五年財務表現 以 金屬加工及製作 產業位於全球之公司為篩選依據, 近五年財務表現如下 4 : 表四金屬加工及製作產業歷史財務比率 歷史五年財務比率 項目 Q1 毛利率 (%) 營業利潤率 (%) 營收成長率 (%) 資產報酬率 (%) 股東權益報酬率 (%) 註 : 毛利率請對照副座標軸 ( 右 ), 其他財務比率請對照主座標軸 ( 左 ) 4 表四及表五之財務比率資料為產業中位數 We Provide Fair Value Solutions 5

6 根據 Bloomberg 產業專家研究之金屬加工及製作公司 5, 財務預測整理如下表五 : 表五金屬加工及製作公司未來財務預測 未來三年財務預測 項目 毛利率 (%) 營業利潤率 (%) 營收成長率 (%) 註 : 毛利率請對照副座標軸 ( 右 ), 其他財務比率請對照主座標軸 ( 左 ) 近五年歷史財務比率顯示, 該產業公司毛利率中位數大致位於 18%~21% 之 間, 維持穩定 針對產業專家研究之公司, 預期該產業未來三年之毛利率及營業 利潤率亦可維持穩定, 惟營收成長率呈現下滑之趨勢 以上內容僅供參考, 如貴公司需要更詳細之資料內容請洽 --- 陳小姐 (02) 分機 16 台北公司 : 台北市承德路一段 17 號 7 樓之 5 ( 會計研究發展基金會大樓 ) (02) 台中公司 : 台中市台灣大道三段 660 號 13 樓之 3 (RICH19) (04) 高雄公司 : 高雄市新興區民生一路 56 號 4 樓之 8 ( 高雄市會計師公會大樓 ) (07) 僅針對 Bloomberg 專家有研究之公司樣本, 所作的未來財務預測, 與歷史財務資料公司樣本不同, 如 有需要請洽本公司客服人員 We Provide Fair Value Solutions 6

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