Transcription

1

2 编委会 ( 按名字拼音排列顺序 ) 主任樊纲吴玉明编委陈材杰陈忠郭万达胡彩梅姜海峰季隆展刘国宏梁姣姣南雨辰彭晓钊肖钦余凌曲余鹏余洋张建森张佩张祥 联系方式电话 : 邮箱 :zx@cdi.org.cn 地址 : 深圳市罗湖区银湖路金湖一街 CDI 大厦

3 序 今年是中国改革开放四十周年, 国内上市公司乘着改革开放的春风, 伴随国内商品市场充分发展和资本市场构建发展, 于上世纪 90 年代出现, 并逐步成为我国经济运行中最具优势的企业群体 新时期我们落实党的十九大报告 提高直接融资比重, 促进多层次资本市场健康发展 要求, 不仅要强化资本市场建设和宏观审慎监管, 而且要重视上市公司发展质量问题, 释放上市公司的企业治理 价格发现 股权激励等制度优势, 更好推动经济发展质量 效率 动力变革 深圳经济特区作为中国改革开放窗口和前沿阵地, 时至今日上市公司数量已超过了 360 家, 涌现了中国平安 腾讯控股 招商银行等一批具有世界影响力的上市公司, 成为引领中国企业转型升级与参与全球竞争的代表性力量 深圳上市公司数量 质量及变化情况无疑反映了深圳乃至中国企业创新发展趋势和动向, 同时对如何加快建设完善国内资本市场 推进新一轮改革开放也具有启示意义 中国 ( 深圳 ) 综合开发研究院作为一家坐落于深圳的国家高端智库试点建设单位, 联合宏信证券共同研究深圳上市公司这一经济中最具活力和创造力的群体, 力求客观反映深圳上市公司质量特征与轨迹趋势, 希望能够揭示上市公司高质量发展的关键因素, 能够更好反映深圳乃至中国经济创新发展动态, 鼓励和支持上市公司群体为中国改革开放和现代化建设贡献更大力量! 2018 年 11 月于深圳

4 前言 改革开放 40 年来, 深圳从一个小渔村跃变为现代化大都市, 创造了年均 30% 的经济增长速度, 科技创新和高新技术产业实力跻身世界前列, 堪称世界经济史上的一大 奇迹, 对全国经济高质量发展具有重大示范意义 在诸多的 深圳奇迹 中, 深圳上市公司群体的发展无疑是非常耀眼的 不同于国内任何一个地区, 深圳绝大多数上市企业不靠行政手段捏合, 也不是来源于垄断行业, 而是从本土开始创业, 在市场竞争中发展壮大起来的 腾讯 平安 招商银行 万科 恒大晋身 世界 500 强, 中兴 顺丰 比亚迪 华大基因 中信证券 国信证券等企业在行业处于领先或领导地位, 瑞声科技 大族激光 信维通信 中集集团 欧菲科技等一大批高端制造企业成为细分行业的全国乃至全球龙头企业 大力发展和利用资本市场是深圳优化提升产业结构和推动经济高质量发展的重要经验和 法宝 深圳是中国现代资本市场的两大发源地之一,1990 年 12 月 1 日深圳证券交易所成立, 孕育了中国第一批上市公司, 当前的深交所形成了具备主板 中小板 创业板的多层次资本市场体系,2017 年深交所 IPO 数量 股权融资金额 成交金额等主要指标位居全球交易所前列, 成为服务全国 国际领先的创新资本形成中心 ; 深圳上市公司依托资本市场的资源配置功能优势, 从最早的 老五股 发展到 2017 年底的 367 家上市公司, 形成了充满活力 勇于创新 在中国资本市场上举足轻重的 深圳军团, 通过资本市场的资金募集 并购重组 股权激励 公司治理等市场机制, 有力支持和促进了深圳产业转型升级和经济高质量发展 根据本研究的统计, 如果把深圳上市公司整体视为一个 经济体, 这一 经济体 2017 年生产总值相当于深圳市地方生产总值的 59.6%, 研发投入相当于深圳市研发投入总额的 84.6%, 从业人数相当于深圳市单位从业人员总数的 56.8%, 贡献税收相当于深圳市税收总量的 70.6%, 经济增速相当于深圳经济增速的 2.43 倍 深圳上市公司分布于境内外各主要资本市场, 经营业绩持续向好, 经济社会贡献突出, 一方面有赖于深圳市场导向的营商环境与创新土壤, 另一方面映照出深圳经济结构正在不断优化和高质量稳步推进, 深圳上市公司发展与深圳市经济社会发展已经形成日益密切的相互促进 相互成就良性互动关系 国家高端智库 中国 ( 深圳 ) 综合开发研究院 (China Development Institute,CDI) 联合宏信证券有限责任公司共同编制和发布 ( 以下简称 报告 ), 希望通过真实 鲜活的数据及案例, 全面 客观反映深圳上市公司发展的轨迹 现 1

5 状 特征 趋势等等, 以此为基础提出相关政策建议, 把报告精心打造成为政府 市场 公众 学界 媒体以及相关国际机构观察分析深圳上市公司及深圳经济发展的一个重要 窗口 和参考工具 报告分为四个部分 : 一是 2017 年深圳上市公司总体状况, 从深圳上市公司行业分布 市值状况 财务状况 研发投入 资本市场利用 国际化经营 承担社会责任等角度全方位勾画深圳上市公司群体的现状和发展特征 截至 2017 年底, 深圳境内外上市企业总数达到 367 家, 广泛分布于国内外主要资本市场, 仅仅在 2017 年就有 46 家深圳企业以 IPO 方式实现境内外资本市场上市 剔除股票长期停牌 截至 2018 年 6 月 30 日未公开年报等特殊状况的 26 家公司, 341 家深圳上市公司总市值达到 亿元, 相当于同年深圳 GDP 的 4.59 倍 ; 营业收入总规模 亿元, 比上年增长 20.8%,8 家企业营业收入超过 1000 亿元 ; 披露研发投入合计为 亿元, 比上年增长了 24.8%,45 家企业研发强度超过 10%; 七成上市公司 (248 家 ) 过去三年间实现再融资, 累计融资额达到 亿元 ; 六成上市公司 (211 家企业 ) 披露了境外收入情况, 实现了国际化经营, 其中四成上市公司 (139 家 ) 境外收入占营业收入比重 10% 以上 ; 雇佣员工总数达到 万人, 比上年增长 7.0%; 合计缴纳税收 亿元, 比上年增长 20.5% 二是 深圳上市公司竞争力评价, 利用三级 27 个具体指标从规模实力 发展潜力 经营能力 社会贡献力四个维度对深圳上市公司竞争力进行综合竞争力评价和专项竞争力评价 综合竞争力排名前 20 的企业依次是中国平安 腾讯控股 万科 中国恒大 招商银行 招商蛇口 瑞声科技 中信证券 奋达科技 比亚迪 崇达技术 汇顶科技 立讯精密 平安银行 神州长城 景旺电子 龙光地产 海能达 信维通信 海王生物 ; 规模实力排名前十的企业依次是中国平安 招商银行 腾讯控股 中国恒大 万科 平安银行 中信证券 招商蛇口 中广核电力 比亚迪 ; 发展潜力排名前十的企业依次是汇顶科技 腾讯控股 招商蛇口 信维通信 瑞声科技 英可瑞 华联控股 中国恒大 康泰生物 神州长城 ; 经营能力排名前十的企业依次是索菱股份 奋达科技 崇达技术 洲明科技 智动力 广和通 中国长城 赛为智能 欣天科技 亿胜生物科技 ; 社会贡献力排名前十的企业依次是唐宫中国 锦胜集团 ( 控股 ) 东江集团控股 佳华百货控股 珂莱蒂尔 汇洁股份 比亚迪电子 彩生活 共进股份 广深铁路 三是 深圳上市公司利用资本市场专题分析, 分析市场板块 (A 股 港股 美股 ) 大 2

6 股东性质 ( 国企 私企 / 个人 投资机构 ) 等因素对上市公司利用资本市场的影响 结论显示,A 股上市公司对资本市场利用 ( 包括股票融资 债券融资 并购交易 ) 整体上弱于港股上市公司, 特别是直接融资强度 ( 股票融资及债券融资 ) 落后港股上市公司 37.1%; 不同大股东性质的深圳上市公司资本市场利用强度差异十分显著, 大股东性质为 私企 / 个人 的深圳上市公司资本市场利用强度要比大股东性质为 投资机构 的深圳上市公司资本市场利用强度大 39.2%, 比大股东性质为 国企 的深圳上市公司资本市场利用强度大 67.3% 四是 总结及政策建议, 在总结上述分析评价结论的基础上, 提出提升深圳上市公司竞争力 推进深圳上市公司更好服务深圳发展的相关政策建议 深圳需要进一步将深圳上市公司发展提升到经济社会发展主战略高度, 持续推进深圳上市公司板块扩容 质量提升 做优做强, 为未来深圳经济社会发展提供核心动力 3

7 目 录 前言...1 一 2017 年深圳上市公司总体状况 深圳上市公司基本概况 深圳上市公司市值状况 深圳上市公司财务状况 深圳上市公司研发投入状况 深圳上市公司利用资本市场状况 深圳上市公司国际化经营状况 深圳上市公司承担社会责任状况 二 深圳上市公司竞争力评价 深圳上市公司竞争力评价方法及结果 深圳上市公司综合竞争力评价 深圳上市公司规模实力评价 深圳上市公司发展潜力评价 深圳上市公司经营能力评价 深圳上市公司社会贡献力评价 三 深圳上市公司利用资本市场专题分析 深圳上市公司 资本市场利用强度 各市场板块对资本市场利用强度的影响 大股东性质对资本市场利用强度的影响 四 总结及政策建议 深圳上市公司总体状况总结 深圳上市公司竞争力评价总结 提升深圳上市公司竞争力 推进深圳上市公司更好服务深圳发展的政策建议...63 附录 1: 深圳上市公司名录 (367 家 )...65 附录 2:2017 年深圳 IPO 上市公司名录 附录 3: 深圳上市公司竞争力评价方法 附录 4: 深圳上市公司第一大股东性质

8 一 2017 年深圳上市公司总体状况 1

9 1.1 深圳上市公司基本概况 据 Wind 资讯数据统计, 截至 2017 年 12 月 31 日, 深圳上市企业总数达到 367 家 ; 其 中仅在 2017 年当年, 就有 46 家深圳企业以 IPO 方式实现境内外资本市场上市 ( 参见附录 1 附录 2) 表 年深圳上市公司资本市场分布情况 序号 上市地点 企业家数 所占比重 1 深圳证券交易所 % 2 上海证券交易所 % 3 香港联交所 % 4 纽交所 3 0.8% 5 纳斯达克 8 2.2% 6 新加坡证券交易所 2 0.5% 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 由于存在多地上市的重复计算, 表中各资本市场 上市公司家数之和超过 367 家 从上市地点来看, 深圳上市公司分布于境内外各主要资本市场, 境内上市公司 272 家, 境外上市公司 107 家, 其中有 10 家公司在 A 股 港股两地上市,1 家公司 ( 广深铁路 ) 同 时在 A 股 港股和美股三地上市 具体来说, 深交所上市公司 252 家, 上交所上市公司 20 家, 香港联交所上市公司 94 家, 纽交所 3 家 纳斯达克上市公司 8 家, 新加坡证券交易所 上市公司 2 家 ( 如表 1.1 所示 ) 表 年深圳上市公司所处行业分布情况 序号 所处行业 企业家数 所占比重 1 信息技术 % 2 工业 % 3 消费 % 4 房地产 % 5 材料 % 6 医疗保健 % 7 金融 % 8 公用事业 6 1.6% 9 能源 4 1.1% 10 电信服务 2 0.5% 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 2

10 从行业分布来看, 深圳上市公司所处行业分布广泛, 全面覆盖了 Wind 资讯 11 类一级行业 本报告因研究需要, 将 wind 资讯一级行业中的 日常消费 行业和 可选消费 行业合并为 消费 行业, 因而深圳上市公司分布于十大行业之中 ( 如表 1.2 所示 ) 其中, 信息技术行业企业最多, 有 128 家, 占深圳上市公司总数的 34.9%, 其次是工业企业 89 家 占比 24.3%, 消费业企业 52 家 占比 14.2%, 这三大行业上市公司占深圳上市公司总数的 73.3% 在下文中, 本报告将主要基于对上市公司年报的数据挖掘, 研究分析深圳上市公司的发展情况 剔除股票长期停牌 截至 2018 年 6 月 30 日未公开年报等特殊状况的 26 家公司, 本报告的研究对象包括了 341 家深圳上市公司 1 1 未进入本报告研究范围的上市公司, 在 附录 1: 深圳上市公司名录 中上市公司简称后以 * 号标识 如无特别说明, 报告下文中 深圳上市公司 专指进入本报告研究范围的 341 家上市公司 3

11 1.2 深圳上市公司市值状况 截至 2017 年 12 月 31 日, 深圳上市公司总市值达到 亿元, 相当于同年深圳 GDP (22438 亿元 ) 的 4.59 倍 图 年深圳上市公司市值分布状况 ( 按上市地 ) 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 从上市地分布来看,A 股市值 亿元, 占 51.8%; 港股市值 亿元, 占 47.8%; 美股 ( 含纳斯达克和纽交所, 下同 ) 市值 430 亿元, 占 0.4%( 如图 1.1 所示 ) 图 年深圳上市公司市值分布状况 ( 按行业 ) 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 4

12 从行业分布来看 ( 如图 1.2 所示 ): 信息技术行业上市公司市值为 亿元, 占深圳上市公司总市值 44.0%; 金融行业上市公司市值为 亿元, 占深圳上市公司总市值 26.1%; 房地产行业上市公司市值为 亿元, 占深圳上市公司总市值 10.9%; 工业上市公司市值为 7248 亿元, 占深圳上市公司总市值 7.0%; 消费行业上市公司市值为 5352 亿元, 占深圳上市公司总市值 5.2%; 医疗保健行业上市公司市值为 3468 亿元, 占深圳上市公司总市值 3.4%; 材料行业上市公司市值为 1888 亿元, 占深圳上市公司总市值 1.8%; 公用事业上市公司市值为 1445 亿元, 占深圳上市公司总市值 1.4%; 电信服务行业上市公司市值为 130 亿元, 占深圳上市公司总市值 0.1%; 能源行业上市公司市值为 105 亿元, 占深圳上市公司总市值 0.1% 信息技术行业和金融行业上市公司市值合计为 亿元, 占深圳上市公司总市值比重超过 70%, 这充分反映了深圳经济 科技 + 金融 双轮驱动的显著特征 图 年深圳上市公司市值分布状况 ( 按企业规模 ) 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 从企业规模分布来看 ( 如图 1.3 所示 ): 亿元以上市值的公司有 2 家, 占深圳上市公司总数的 0.59%, 其市值和达到 亿元, 占深圳上市公司总市值的 43.56%; 1000~10000 亿元市值的公司有 10 家, 占深圳上市公司总数的 2.93%, 其市值和达到 亿元, 占深圳上市公司总市值的 24.33%; 5

13 100~1000 亿元市值的公司有 98 家, 占深圳上市公司总数的 28.74%, 其市值和达到 亿元, 占深圳上市公司总市值的 22.17%; 100 亿元市值以下的公司有 231 家, 占深圳上市公司总数的 67.74%, 其市值和达到 亿元, 占深圳上市公司总市值的 9.94% 2017 年底, 市值最大的深圳上市公司是腾讯控股, 市值高达 亿元 ; 紧随其后是中国平安, 市值达到 亿元 ; 招商银行 万科 中国恒大 平安银行 中信证券 比亚迪 招商蛇口 中兴通讯也进入了深圳上市公司市值十强, 而进入深圳上市公司市值 50 强的门槛为 亿元 ( 如表 1.3 所示 ) 表 年深圳上市公司市值规模 50 强 排名 上市公司 市值 ( 亿元 ) 排名 上市公司 市值 ( 亿元 ) 1 腾讯控股 康哲药业 中国平安 广深铁路 招商银行 龙光地产 万科 第一创业 中国恒大 信义玻璃 平安银行 海能达 中信证券 比亚迪电子 比亚迪 深天马 招商蛇口 格林美 中兴通讯 华润三九 瑞声科技 中金岭南 招商证券 深圳国际 国信证券 深南电路 华大基因 国药一致 中广核电力 深圳能源 立讯精密 世联行 华侨城 裕同科技 金地集团 佳兆业集团 欧菲科技 景旺电子 大族激光 深圳控股 中集集团 中国长城 信维通信 长园集团 汇川技术 飞马国际 信立泰 康泰生物 汇顶科技 国银租赁 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 6

14 1.3 深圳上市公司财务状况 截至 2017 年底, 深圳上市公司的总资产总规模 亿元, 比上年增长 %; 净资产总规模 亿元, 比上年增长 18.7%;2017 年实现营业收入总规模 亿元, 比上年增长 20.8%; 实现净利润总规模 5496 亿元, 比上年增长 37.8%( 如图 1.4 所示 ) 深圳上市公司各项主要财务指标增速均远远高于深圳 GDP 增速 (8.8%), 一方面反映了深圳上市公司具有经营业绩优良和保持高增长的优势, 另一方面也显示出了深圳上市公司快速发展对深圳经济发展的 火车头 拉动作用 图 年深圳上市公司财务状况数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 以营业收入来衡量企业规模是 财富世界 500 强 等权威榜单的最常用标准 2017 年, 中国平安 中国恒大 万科 腾讯控股 招商银行 中兴通讯 比亚迪 平安银行等 8 家企业营业收入超过 1000 亿元, 企业营业收入合计达到 亿元, 占深圳上市公司营业收入总规模的 54.7%; 其中, 营收最高的中国平安达到 亿元, 一家就占到深圳上市公司营业收入总规模的 21.9% 进入深圳上市公司营收规模 50 强, 需要达到 亿元的营收门槛 ( 如表 1.4 所示 ) 家企业的自身对比, 不考虑 2017 年新上市企业因素, 下同 7

15 表 年深圳上市公司营收规模 50 强 排名 上市公司 营收 ( 亿元 ) 排名 上市公司 营收 ( 亿元 ) 1 中国平安 龙光地产 中国恒大 海王生物 万科 立讯精密 腾讯控股 瑞声科技 招商银行 中金岭南 中兴通讯 天虹股份 比亚迪 广深铁路 平安银行 深圳能源 中集集团 深科技 招商蛇口 欣旺达 怡亚通 中粮地产 神州数码 深天马 飞马国际 招商证券 爱施德 广田集团 中广核电力 德赛电池 中信证券 信义玻璃 华侨城 国信证券 国药一致 国银租赁 比亚迪电子 大族激光 金地集团 华润三九 创维数码 深圳燃气 中航国际控股 南玻 欧菲科技 中集安瑞科 佳兆业集团 健康元 深康佳 格林美 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 8

16 1.4 深圳上市公司研发投入状况 在 341 家深圳上市公司中, 在年报中专门披露研发费用的企业有 256 家, 占比达到 75.1%, 这说明深圳上市公司普遍重视研发投入和创新能力提升 这 256 家深圳上市公司 2017 年研发投入合计为 亿元, 比 2016 年研发投入增长了 24.8%; 平均研发强度 ( 研发投入总额与营业收入总额之比 ) 为 3.95%, 比 2016 年提高了 0.24 个百分点, 显示深圳上市公司研发投入逐步加大 力度不断增强 ( 如图 1.5 所示 ) 图 年深圳上市公司研发状况数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 在 256 家披露研发费用的企业中 ( 如表 1.5 所示 ): 研发支出超过 100 亿元的上市公司有两家, 分别为腾讯控股和中兴通讯 ; 研发支出在 10 亿元 ~100 亿元的上市公司有 7 家, 分别为比亚迪 招商银行 欧菲科技 瑞声科技 立讯精密 比亚迪电子和深天马 ; 研发支出在 5 亿元 ~10 亿元的上市公司有 10 家, 分别为海能达 大族激光 中集集团 健康元 欣旺达 长盈精密 中国长城 汇顶科技 汇川技术和国信证券 ; 此外, 还有 76 家上市公司的研发支出也在 1 亿元以上 在研发投入最大的 10 家上市公司里, 信息技术行业企业占了 8 家 ; 在研发投入最大的 30 家上市公司里, 信息技术行业企业占了 19 家, 创新型企业高度集中于信息技术行业, 说明深圳在信息技术产业上的竞争优势将进一步增强 9

17 表 年深圳上市公司研发投入 30 强 排名 上市公司 2017 年研发投入营收 ( 亿元 ) 所属行业 1 腾讯控股 信息技术 2 中兴通讯 信息技术 3 比亚迪 消费 4 招商银行 金融 5 欧菲科技 信息技术 6 瑞声科技 信息技术 7 立讯精密 信息技术 8 比亚迪电子 信息技术 9 深天马 A 信息技术 10 海能达 9.15 信息技术 11 大族激光 8.50 信息技术 12 中集集团 7.25 工业 13 健康元 7.05 医疗保健 14 欣旺达 6.47 工业 15 长盈精密 6.29 信息技术 16 中国长城 6.02 信息技术 17 汇顶科技 5.97 信息技术 18 汇川技术 5.92 工业 19 国信证券 5.82 金融 20 金证股份 4.88 信息技术 21 神州信息 4.86 信息技术 22 信立泰 4.39 医疗保健 23 迅雷网络 4.37 信息技术 24 长园集团 4.27 工业 25 共进股份 4.11 信息技术 26 南玻 3.68 材料 27 格林美 3.65 材料 28 德赛电池 3.48 工业 29 金蝶国际 3.45 信息技术 30 得润电子 3.34 信息技术 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 10

18 图 年深圳上市公司研发强度 ( 家数, 占比 ) 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 从个体企业的研发强度来看 ( 如图 1.6 所示 ),256 家披露研发费用的企业中 : 研发强度 10% 以上的企业有 45 家, 占比 17.6%; 研发强度处于 5%~10% 的企业有 71 家, 占比 27.7%; 研发强度处于 2%~5% 的企业有 94 家, 占比 36.7%; 研发强度处于 2% 以下的企业有 46 家, 占比 18.0% 可见, 披露研发费用的深圳上市企业中有近半数企业 (45.3%) 研发强度超过 5% 达到较高研发投入水平, 其中近两成企业 (17.6%) 研发强度超过 10%, 达到国际高科技领先企业的水平 11

19 1.5 深圳上市公司利用资本市场状况 深圳上市公司利用资本市场主要包括股票融资 债券融资和并购交易三大内容 股票发行 考虑到上市公司再融资呈现一定周期性和时间间隔性 ( 如按中国证监会再融资政策, 上市公司申请增发 配股 非公开发行股票的, 本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日不得少于 18 个月 ), 本报告以 2015 年至 2017 年三年为一个研究周期 2015 年至 2017 年三年间, 在 341 家深圳上市公司中, 有 248 家企业通过股票发行实现再融资, 占比达到 72.7%, 累计融资额达到 亿元, 占到 2017 年底全部上市公司净资产 ( 亿元 ) 的 10.4%, 对同时期全部深圳上市公司净资产增长 ( 亿元 ) 的贡献度达到 24.2%, 股票市场再融资对于深圳上市公司做大做强发挥重要作用 图 ~2017 年深圳上市公司再融资状况 ( 按上市地 ) 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 从不同市场来看, 深圳上市公司在国内 A 股市场发行股票再融资 亿元, 占 85.0%; 香港市场发行股票再融资 亿元, 占 14.8%; 美国市场 ( 含纳斯达克和纽交所 ) 发行股票再融资 8.32 亿元, 占 0.2%, 可见 A 股市场在深圳上市公司发行股票再融资方面占据绝对主导地位 ( 如图 1.7 所示 ) 12

20 1.5.2 债券发行 2017 年, 有 48 家深圳上市公司企业通过发行企业债券实现债务融资, 累计债券融资额达到 亿元, 达到当年深圳上市公司股票发行再融资总额 ( 亿元 ) 的 倍 其中, 债券融资额超过 100 亿元的企业有 10 家, 超过 20 亿元的企业有 20 家, 债券融资额靠前的企业以金融 房地产业为主 ( 如表 1.6 所示 ) 表 年深圳上市公司债券融资 20 强 排名 上市公司 2017 年债券融资额 ( 亿元 ) 所处行业 1 中国平安 9, 金融 2 平安银行 9, 金融 3 中信证券 1, 金融 4 招商证券 金融 5 国信证券 金融 6 招商银行 金融 7 国银租赁 金融 8 佳兆业集团 房地产 9 深圳能源 公用事业 10 万科 房地产 11 金地集团 房地产 12 招商蛇口 房地产 13 花样年控股 房地产 14 比亚迪 消费 15 海王生物 医疗保健 16 莱蒙国际 房地产 17 中国宝安 工业 18 深圳国际 工业 19 欧菲科技 信息技术 20 创维数码 消费 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 13

21 1.5.3 并购交易 2017 年, 有 84 家深圳上市公司在年报中披露了并购交易, 累计并购交易额达到 亿元 其中, 并购交易额超过 10 亿元的企业有 20 家, 分别处于信息技术 (8 家 ) 房地产 (6 家 ) 消费(3 家 ) 工业(2 家 ) 公用事业(1 家 ) 万科 恒大 腾讯位列并购交易额前三甲, 并购交易主要发生于深圳具备优势的信息技术 房地产等行业的领军企业, 这说明深圳龙头上市公司正加快利用兼并收购手段提升市场竞争力和行业地位 ( 如表 7 所示 ) 表 年深圳上市公司并购交易 20 强 排名 上市公司 2017 年并购交易额 ( 亿元 ) 所处行业 1 万科 房地产 2 中国恒大 房地产 3 腾讯控股 信息技术 4 华侨城 消费 5 深高速 工业 6 龙光地产 房地产 7 中洲控股 房地产 8 佳兆业集团 房地产 9 神州数码 信息技术 10 盛讯达 信息技术 11 中国长城 信息技术 12 奋达科技 消费 13 招商蛇口 房地产 14 东旭蓝天 公用事业 15 赫美集团 消费 16 深圳惠程 工业 17 海能达 信息技术 18 欧菲科技 信息技术 19 赛为智能 信息技术 20 深圳华强 信息技术 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 14

22 1.6 深圳上市公司国际化经营状况 在 341 家深圳上市公司中, 在年报中有 211 家企业披露了境外收入情况, 占比达到 61.9%, 超过六成 ; 其中, 境外收入占营业收入比重 10% 以上的企业有 139 家, 占比达到 40.8%, 超 过四成, 表现出深圳上市公司整体极高的国际化经营水平 图 年深圳上市公司境外收入比重 ( 家数, 占比 ) 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 在 211 家披露境外收入的企业中 ( 如图 1.8 所示 ): 境外收入比重达到 50% 以上的企业有 33 家, 占比 15.6%; 境外收入比重处于 40%~50% 的企业有 22 家, 占比 10.4%; 境外收入比重处于 30%~40% 的有 18 家, 占比 8.5%; 境外收入比重处于 20%~30% 的有 29 家, 占比 13.7%; 境外收入比重处于 10%~20% 的有 37 家, 占比 17.5%; 境外收入比重处于 10% 以下的有 72 家, 占比 34.1% 15

23 1.7 深圳上市公司承担社会责任状况 创造就业 在提供就业岗位方面, 截至 2017 年底,341 家深圳上市公司员工总数达到 万人, 比上年增长 7.0%; 员工总薪酬达到 亿元, 比上年增长 15.0% 其中, 中国平安 比亚迪 中国恒大等三家公司员工数量超过 10 万人, 共有 46 家公司员工数量超过 1 万人 ( 如表 1.8 所示 ) 表 年员工数量最多的 50 家深圳上市公司 排名 上市公司 员工数量 ( 人 ) 排名 上市公司 员工数量 ( 人 ) 1 中国平安 怡亚通 比亚迪 中航地产 中国恒大 中广核电力 万科 深圳控股 中兴通讯 深康佳 招商银行 深天马 比亚迪电子 中信证券 立讯精密 天虹股份 瑞声科技 人人乐 中集集团 华润三九 腾讯控股 理士国际 广深铁路 中国长城 欧菲科技 佳兆业集团 中航国际控股 得润电子 创维数码 南玻 平安银行 大族激光 花样年控股 信义玻璃 世联行 中国宝安 华侨城 招商证券 深科技 长园集团 招商蛇口 德赛电池 国药一致 神州信息 长盈精密 健康元 欣旺达 中集安瑞科 裕同科技 中金岭南 9685 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 16

24 1.7.2 贡献税收 在税收贡献方面,2017 年深圳上市公司合计纳税 亿元, 比上年增长 20.5% 其中, 中国平安 招商银行两家金融机构纳税超过 500 亿元, 万科 恒大两家房地产企业纳税超过 400 亿元, 另外还有平安银行 招商蛇口 腾讯控股 华侨城等 4 家企业纳税超过 100 亿元, 年纳税额超过 10 亿元的企业总数达到 35 家 ( 如表 1.9 所示 ) 表 年税收贡献最大的 50 家深圳上市公司 排名 上市公司 纳税额 ( 亿元 ) 排名 上市公司 纳税额 ( 亿元 ) 1 中国平安 莱蒙国际 招商银行 中广核电力 万科 中洲控股 中国恒大 天健集团 平安银行 深圳国际 招商蛇口 花样年控股 腾讯控股 世联行 华侨城 国药一致 金地集团 海王生物 中兴通讯 中金岭南 中信证券 信立泰 龙光地产 怡亚通 中粮地产 南玻 佳兆业集团 大族激光 比亚迪 深高速 中集集团 立讯精密 健康元 神州数码 国信证券 欧菲科技 深圳控股 香江控股 招商证券 长园集团 华南城 深物业 深圳能源 国银租赁 南山控股 中国宝安 深康佳 瑞声科技 华润三九 华侨城 ( 亚洲 ) 6.64 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 17

25 1.7.3 深圳上市公司 经济体 VS 深圳市 如果把深圳上市公司整体视为一个 经济体, 并将之与深圳市相比, 可以得出一些 有 趣 的结论 ( 如表 1.10 所示 ): 表 1.10 深圳上市公司 经济体 与深圳市经济数据比较 序号 项目 深圳上市公司 经济体 深圳市 1 生产总值 ( 亿元 ) 生产总值增长率 21.4% 8.8% 3 从业人员 ( 万人 ) 税收产出 ( 亿元 ) 研发投入 ( 亿元 ) 数据来源 : 上市公司年报 ;CDI 上市公司研究数据库 2017 年深圳上市公司 经济体 的 生产总值 3 达到 亿元, 相当于深圳地方 生产总值 (GDP) 的 59.6%; 2017 年深圳上市公司 经济体 的 生产总值 比上年增长 21.4%, 远超过深圳地方生 产总值 (GDP)8.8% 的增速 ; 截止 2017 年底深圳上市公司员工总数为 万人, 相当于深圳市单位从业人员 总数的 56.8%; 2017 年深圳上市公司贡献税收 亿元, 相当于深圳市税收总量 ( 剔除海关税 收和证券交易印花税 ) 的 70.6%; 2017 年深圳上市公司研发投入总额 亿元, 相当于深圳市研发投入的 84.6% 可知, 深圳上市公司整体作为一个 经济体, 在经济总量 发展速度 创新能力 税收 产出 创造就业等方面与深圳市 实力 接近, 两者相互促进 相互成就 3 由上市公司的员工薪酬 纳税总额 净利润三部分加总计算得出 从严格意义上来说, 这一 GDP 统 计范围偏窄, 没有包括固定资产折旧等项目 18

26 二 深圳上市公司竞争力评价 19

27 2.1 深圳上市公司竞争力评价方法及结果 本报告从规模实力 发展潜力 经营能力 社会贡献力四个维度对深圳上市公司竞争力 进行全面评价, 共涵盖三级 27 个具体评价指标 ( 如表 2.1 所示, 具体评价方法参见附录 3) 表 2.1 深圳上市公司竞争力评价指标体系 一级指标 二级指标 三级指标 权重 总资产 6.30% 资产实力 净资产 6.30% 规模实力 总市值 5.40% 财务实力 营业收入 8.40% 扣非后净利润 3.60% 净资产增速 3.60% 增长能力 营业收入增速 4.80% 扣非净利润增速 3.60% 发展潜力 人均创收 ( 营业收入 / 员工数量 ) 4.80% 盈利能力扣非后营业净利率 3.60% 扣非后净资产收益率 3.60% 创新能力 研发支出总额占营业收入比例 3.60% 研发支出总额增长率 2.40% 近三年股票市场累计融资 / 年末净资产 4.80% 资本市场利用 交易所债券市场融资 / 总资产 3.60% 并购重组交易额 / 净资产 3.60% 独立董事所占比例 3.00% 公司治理水平经营能力公司经营合规程度 ( 三年内处罚次数 ) 3.00% 经营稳健性 资产负债率近三年波动幅度 3.00% 经营活动产生的现金流量净额 / 流动负债 3.00% 国际化经营能力 海外分支机构设置情况 2.40% 营业收入中境外收入比例 3.60% 创造就业 员工数量 / 总资产 1.50% 员工薪酬 / 总资产 1.50% 社会贡献力 社会纳税 纳税总额 / 总资产 2.50% 股东回报 股息率 ( 当年股息分红 / 年末市值 ) 2.50% 社会责任披露 企业社会责任报告披露水平 2.00% 深圳上市公司竞争力评价结果如表 2.2 所示 ( 括号内数字为分项排名 ) 20

28 表 2.2 深圳上市公司竞争力评价结果 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 1 中国平安 286.7(1) 218.8(14) 140.1(141) 28.1(312) 腾讯控股 220.9(3) 271.4(2) 137.3(153) 41.7(224) 万科 192.9(5) 221.3(13) 138.4(147) 31.4(292) 中国恒大 206.6(4) 227.2(8) 117.3(243) 23.9(327) 招商银行 243.7(2) 189.5(36) 105.0(287) 28.4(310) 招商蛇口 143.7(8) 251.6(3) 137.0(154) 33.3(283) 瑞声科技 97.7(19) 236.2(5) 154.7(79) 76.3(23) 中信证券 149.7(7) 168.6(63) 190.9(13) 31.7(290) 奋达科技 58.0(88) 194.1(32) 222.7(2) 61.7(119) 比亚迪 133.0(10) 182.9(46) 145.8(116) 68.0(91) 崇达技术 52.0(107) 187.5(39) 213.3(3) 73.8(43) 汇顶科技 60.0(79) 274.4(1) 147.1(108) 34.9(268) 立讯精密 87.9(23) 182.5(48) 166.9(43) 72.0(60) 平安银行 189.9(6) 178.0(53) 115.7(249) 24.4(325) 神州长城 56.4(91) 226.0(10) 185.8(18) 39.1(244) 景旺电子 57.0(90) 190.5(34) 181.7(27) 73.9(41) 龙光地产 103.4(18) 216.6(16) 146.3(112) 35.9(264) 海能达 62.3(75) 189.0(37) 179.7(29) 66.4(102) 信维通信 59.0(83) 238.9(4) 132.7(180) 66.0(104) 海王生物 76.9(39) 195.1(31) 190.0(15) 34.5(270) 铁汉生态 67.3(58) 223.3(11) 152.7(88) 45.4(203) 神州数码 79.7(35) 211.2(22) 157.9(67) 39.0(247) 洲明科技 49.1(126) 171.8(58) 206.1(4) 59.8(129) 先健科技 36.4(226) 211.2(23) 180.7(28) 55.9(148) 裕同科技 63.8(70) 164.0(71) 170.1(42) 76.5(20) 索菱股份 43.1(174) 140.9(113) 235.5(1) 53.5(159) 开立医疗 40.2(194) 184.7(42) 172.2(37) 75.3(32) 电连技术 47.9(133) 184.4(43) 163.7(52) 75.7(28) 佳兆业集团 105.6(17) 182.7(47) 153.7(85) 29.6(305) 英唐智控 52.6(102) 199.8(29) 184.0(22) 34.0(276) 赢合科技 43.2(171) 210.1(24) 165.7(47) 51.1(172) 欣旺达 63.9(68) 178.4(52) 151.4(91) 74.5(36) 大族激光 75.6(42) 203.0(27) 117.2(244) 70.8(69) 健康元 77.8(36) 209.0(25) 130.0(188) 47.3(192) 深圳华强 61.8(76) 169.4(62) 192.6(11) 40.2(235) 中广核电力 133.1(9) 170.4(60) 120.2(226) 39.2(243) 歌力思 47.4(135) 177.5(55) 166.0(46) 71.7(62) 中兴通讯 125.5(11) 132.2(132) 136.3(158) 66.9(98) 东旭蓝天 71.0(48) 212.4(21) 147.8(102) 26.6(320)

29 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 40 中金岭南 77.5(37) 138.2(116) 178.3(31) 61.2(123) 华大基因 59.7(80) 192.9(33) 140.0(142) 61.3(122) 长园集团 68.4(55) 183.3(45) 150.8(95) 51.3(169) 广和通 30.3(298) 155.5(83) 200.7(6) 66.5(101) 珈伟股份 56.1(94) 199.6(30) 165.1(49) 31.1(296) 格林美 71.6(46) 202.4(28) 146.6(110) 31.2(295) 翰宇药业 50.1(121) 222.0(12) 145.0(118) 33.7(279) 赢时胜 42.6(179) 214.9(17) 124.2(208) 67.0(97) 欧菲科技 85.9(27) 113.5(182) 179.2(30) 69.5(80) 周大生 54.5(96) 180.5(49) 147.1(107) 64.7(108) 比亚迪电子 90.2(21) 157.0(81) 120.4(223) 78.9(7) 金地集团 118.9(13) 163.4(72) 125.2(205) 39.0(250) 深南电路 58.8(84) 145.9(102) 166.3(44) 73.2(48) 杰恩设计 28.1(316) 186.0(40) 154.4(80) 75.0(33) 南山控股 64.8(67) 216.7(15) 146.3(111) 13.4(334) 麦格米特 41.5(187) 168.2(65) 159.6(61) 70.8(70) 赛为智能 44.3(159) 160.0(76) 197.7(8) 36.3(261) 英可瑞 32.5(274) 231.8(6) 124.6(206) 46.6(198) 凯中精密 39.6(199) 128.2(141) 188.5(16) 77.5(12) 拓邦股份 47.1(139) 157.3(79) 152.8(87) 72.7(53) 火岩控股 19.9(335) 168.3(64) 164.4(51) 77.1(15) 世联行 66.7(60) 170.0(61) 116.0(248) 76.8(18) 亿胜生物科技 33.3(264) 134.8(128) 193.1(10) 67.8(93) 盛弘股份 30.7(296) 155.1(84) 171.1(40) 70.4(73) 信立泰 65.7(62) 176.3(56) 129.0(191) 54.3(155) 华侨城 122.6(12) 148.5(98) 137.9(151) 15.9(333) 招商证券 117.5(14) 157.2(80) 120.0(229) 30.1(303) 深天马 76.5(41) 136.5(119) 159.9(60) 51.8(165) 康泰生物 43.5(169) 226.0(9) 106.6(275) 45.3(204) 中国长城 67.2(59) 90.9(236) 198.3(7) 63.8(111) 康哲药业 68.5(54) 178.9(51) 142.0(131) 30.4(302) 蓝海华腾 34.3(255) 204.0(26) 129.4(190) 50.9(173) 汇川技术 65.9(61) 183.9(44) 105.6(282) 61.7(120) 东江环保 56.2(92) 157.6(78) 155.4(76) 47.2(195) 天源迪科 47.3(137) 130.0(135) 166.0(45) 72.2(56) 共进股份 54.1(99) 89.9(239) 190.7(14) 77.8(9) 长亮科技 36.8(224) 135.0(127) 164.7(50) 76.0(25) 长盈精密 63.2(73) 174.0(57) 119.0(235) 56.2(145) 顺络电子 50.9(116) 128.9(137) 170.9(41) 60.2(127) 信义玻璃 82.1(32) 160.3(75) 123.3(211) 43.4(218)

30 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 80 兴森科技 49.0(127) 98.8(218) 187.8(17) 72.8(52) 飞马国际 80.3(34) 153.3(90) 151.1(93) 22.7(328) 力高集团 62.6(74) 165.2(69) 151.0(94) 27.8(315) 京泉华 34.7(249) 114.0(181) 183.3(25) 74.0(40) 怡亚通 88.9(22) 171.3(59) 103.4(292) 39.1(245) 万润科技 43.6(166) 144.1(108) 162.5(53) 52.3(163) 雄帝科技 31.1(290) 148.6(97) 155.6(71) 66.5(100) 华联控股 59.6(81) 228.1(7) 73.6(334) 39.0(249) 汇联金融服务 29.9(302) 185.6(41) 134.1(168) 50.6(176) 智动力 31.4(287) 94.8(227) 203.4(5) 70.0(76) 兆新股份 41.9(182) 131.1(133) 191.1(12) 35.3(267) 名家汇 37.0(222) 213.5(19) 108.5(266) 40.3(234) 香江控股 63.3(72) 153.6(89) 143.8(124) 38.0(254) 深康佳 69.6(52) 122.6(154) 133.4(174) 71.8(61) 国微技术 30.7(295) 154.4(85) 153.9(82) 57.6(142) 和而泰 43.0(176) 135.5(123) 145.9(115) 71.1(66) 深赤湾 57.3(89) 147.1(101) 133.7(169) 55.7(149) 特发信息 52.0(106) 160.5(74) 121.6(217) 59.2(132) 美格智能 31.6(284) 144.4(106) 141.0(137) 75.8(27) 德赛电池 58.1(87) 129.6(136) 133.1(177) 72.0(57) 昂纳科技集团 41.3(190) 145.2(105) 133.2(175) 72.6(55) 中洲控股 68.5(53) 167.5(66) 128.8(192) 27.4(318) 星源材质 36.7(225) 123.1(150) 185.2(21) 46.9(196) 澄天伟业 29.2(308) 121.6(160) 171.8(38) 68.7(86) 科士达 49.2(125) 147.9(100) 134.6(163) 59.2(133) 劲嘉股份 58.2(85) 135.2(125) 142.6(128) 54.5(153) 齐心集团 48.1(131) 135.7(122) 156.3(70) 49.5(181) 飞荣达 37.6(216) 118.3(168) 159.3(64) 73.8(42) 英维克 34.6(252) 162.3(73) 147.3(104) 43.9(216) 尚荣医疗 46.4(146) 109.4(192) 183.7(23) 48.0(185) 太辰光 35.1(243) 119.9(163) 160.3(59) 72.0(58) 东江集团控股 38.6(207) 107.5(198) 156.7(68) 83.7(3) 国银租赁 90.3(20) 102.4(211) 160.5(57) 33.0(285) 光韵达 32.2(277) 113.1(183) 171.1(39) 69.3(83) 中新赛克 37.1(219) 179.2(50) 123.9(209) 44.8(209) 金奥博 31.7(283) 158.9(77) 136.7(156) 57.7(140) 冰川网络 35.4(239) 145.3(104) 145.5(117) 58.2(137) 安车检测 32.1(278) 148.5(99) 144.6(120) 58.9(134) 彩生活 44.4(158) 127.9(142) 132.9(179) 78.5(8) 新宙邦 46.7(142) 153.7(87) 131.4(185) 51.7(168)

31 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 120 奥拓电子 38.0(211) 140.9(112) 133.0(178) 70.5(72) 科陆电子 52.3(104) 128.2(140) 165.4(48) 36.2(262) 文科园林 44.7(156) 190.4(35) 105.7(281) 39.7(240) 皇庭国际 50.3(120) 150.5(94) 155.4(77) 24.3(326) 汇洁股份 44.1(163) 114.1(179) 141.6(135) 80.5(6) 得润电子 52.7(101) 79.8(264) 178.1(32) 69.7(79) 四方精创 34.3(257) 134.1(130) 133.5(171) 76.6(19) 国信证券 108.1(16) 127.2(144) 110.9(258) 31.9(288) 优博讯 31.8(282) 135.9(121) 153.7(86) 56.7(144) 友讯达 31.4(286) 138.9(114) 135.0(162) 72.6(54) 美盈森 53.2(100) 133.0(131) 124.6(207) 65.4(105) 盛讯达 33.1(268) 119.8(164) 175.5(35) 47.4(191) 达实智能 51.5(112) 177.9(54) 102.0(297) 44.3(212) 捷顺科技 43.5(167) 144.2(107) 116.2(247) 71.7(63) 禾望电气 42.9(178) 149.6(95) 138.4(148) 43.3(219) 朗科智能 35.3(240) 121.7(159) 140.4(140) 76.4(21) 腾邦国际 51.6(108) 151.2(93) 127.7(195) 43.2(220) 欣天科技 27.3(322) 99.4(216) 194.5(9) 52.1(164) 卫光生物 37.3(218) 153.7(88) 117.2(245) 64.8(107) 金证股份 51.5(111) 145.4(103) 122.3(214) 53.6(158) 英飞拓 46.8(140) 110.6(188) 156.6(69) 58.8(136) 天彩控股 25.8(326) 88.6(247) 183.5(24) 74.2(38) 华润三九 73.5(45) 118.7(166) 109.0(265) 69.8(78) 深桑达 37.7(214) 87.7(249) 185.5(19) 60.2(126) 科创新源 28.9(312) 149.0(96) 134.1(167) 58.9(135) 民德电子 26.6(323) 134.5(129) 161.6(54) 48.2(184) 同兴达 44.2(162) 116.6(171) 141.9(132) 67.7(94) 拓日新能 45.9(148) 135.2(126) 155.4(75) 33.9(278) 莱宝高科 50.9(117) 115.4(176) 150.6(97) 53.4(160) 九有股份 35.7(236) 164.8(70) 159.4(63) 9.8(339) 深圳能源 86.6(26) 103.4(209) 148.8(101) 30.9(298) 天利控股集团 35.8(233) 130.8(134) 142.1(130) 60.2(125) 中粮地产 81.0(33) 151.9(92) 109.3(264) 25.4(322) 爱迪尔 39.8(198) 115.8(173) 174.5(36) 37.0(257) 同为股份 29.5(305) 82.6(260) 181.9(26) 73.0(50) 兆驰股份 67.7(56) 110.9(187) 148.9(100) 39.5(241) 深大通 51.3(114) 214.7(18) 72.7(335) 28.2(311) 中国宝安 65.5(64) 105.4(202) 155.4(74) 40.0(239) 联建光电 48.6(128) 116.8(170) 155.5(73) 43.7(217) 金信诺 47.6(134) 122.8(151) 149.3(98) 44.6(211)

32 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 160 科达利 44.3(161) 128.5(139) 120.4(222) 71.0(67) 神州信息 60.6(78) 96.3(224) 139.3(146) 67.6(95) 富满电子 31.0(291) 138.5(115) 146.2(114) 48.0(186) 宝鹰股份 58.2(86) 117.1(169) 154.1(81) 34.0(277) 麦达数字 38.1(209) 122.2(158) 158.0(66) 44.8(210) 联得装备 31.8(280) 122.8(152) 139.4(144) 68.8(85) 中集集团 114.8(15) 75.0(267) 125.2(203) 47.6(188) 瑞丰光电 39.9(197) 114.5(178) 160.4(58) 46.4(199) 沃特股份 32.4(276) 142.0(111) 142.3(129) 44.1(215) 华测检测 45.4(153) 92.0(234) 146.2(113) 76.4(22) 深圳国际 84.5(30) 109.2(193) 121.8(215) 44.2(213) 英威腾 45.0(154) 108.8(195) 132.6(181) 73.3(47) 国药一致 84.9(29) 137.4(118) 78.2(327) 57.6(141) 大晟文化 37.1(221) 212.4(20) 101.7(298) 6.2(340) 可立克 35.7(235) 66.4(281) 177.3(33) 76.1(24) 茂业国际 70.5(49) 114.8(177) 129.9(189) 38.7(251) 天健集团 65.0(65) 125.7(147) 127.9(194) 34.8(269) 深高速 73.7(44) 109.5(191) 135.5(161) 33.6(280) 今天国际 33.8(259) 122.4(155) 155.6(72) 40.1(238) 超频三 30.0(301) 95.5(225) 158.8(65) 66.7(99) 方大集团 51.4(113) 156.7(82) 94.7(308) 45.9(201) 乐信集团 54.1(98) 187.8(38) 105.1(286) 1.4(341) 金龙羽 43.0(175) 154.4(86) 99.9(300) 50.9(174) 新纶科技 49.9(123) 105.9(200) 155.2(78) 36.9(259) 理邦仪器 34.3(256) 90.7(237) 146.7(109) 75.8(26) 爱施德 77.2(38) 101.7(212) 126.3(197) 41.1(228) 金溢科技 34.8(246) 122.7(153) 119.8(230) 68.6(87) 唐宫中国 34.1(258) 92.2(232) 119.6(231) 100.0(1) 广田集团 67.5(57) 122.4(156) 120.1(228) 34.5(271) 珂莱蒂尔 41.2(191) 107.8(197) 113.1(256) 81.4(5) 大富科技 46.5(144) 72.8(271) 160.9(55) 63.2(114) 赫美集团 45.4(152) 115.5(175) 132.4(182) 50.0(177) 科通芯城 56.2(93) 115.5(174) 138.2(150) 33.4(282) 茂硕电源 34.6(251) 88.9(244) 150.7(96) 68.3(90) 富安娜 50.7(118) 113.1(184) 103.2(293) 74.1(39) 天虹股份 70.2(51) 74.0(269) 122.9(212) 73.6(45) 劲拓股份 31.2(289) 142.4(110) 96.9(303) 69.9(77) 华夏动漫 31.6(285) 87.9(248) 185.3(20) 34.2(274) 华侨城 ( 亚洲 ) 61.2(77) 91.3(235) 134.3(166) 50.7(175) 同益股份 30.1(300) 105.4(201) 153.9(83) 47.6(187)

33 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 200 芯智控股 36.1(231) 106.4(199) 143.9(123) 49.8(179) 麦捷科技 37.3(217) 124.0(149) 143.1(126) 31.2(294) 沃尔核材 48.1(132) 85.8(253) 141.8(134) 59.4(131) 深圳新星 39.3(201) 136.3(120) 125.2(204) 34.1(275) 艾比森 38.5(208) 95.3(226) 135.7(160) 64.6(109) 深振业 59.2(82) 165.4(67) 81.7(320) 27.6(317) 深圳燃气 71.0(47) 98.8(219) 118.0(241) 45.2(207) 银之杰 39.2(202) 126.5(145) 118.0(239) 47.3(193) 银宝山新 41.7(184) 69.4(276) 144.0(122) 75.5(30) 三利谱 35.9(232) 104.4(205) 122.9(213) 65.3(106) 朗科科技 34.8(245) 165.4(68) 109.6(263) 18.4(332) 东方嘉盛 51.6(109) 114.0(180) 139.3(145) 21.6(330) 安奈儿 34.3(254) 89.9(240) 125.3(202) 76.9(17) 南玻 70.4(50) 110.3(189) 91.4(314) 52.8(162) 证通电子 43.6(165) 87.5(250) 151.2(92) 41.9(222) 理士国际 54.4(97) 101.2(213) 105.9(279) 62.1(118) 新亚制程 35.8(234) 116.5(172) 151.9(89) 19.5(331) 雄韬股份 43.3(170) 56.1(296) 160.6(56) 63.6(112) 维业股份 38.1(210) 105.0(203) 147.6(103) 32.8(286) 创维数码 76.8(40) 32.8(322) 142.8(127) 70.2(75) 建艺集团 41.6(186) 120.1(162) 131.2(186) 29.5(306) 深赛格 48.4(129) 118.5(167) 120.6(219) 34.3(272) 华南城 85.9(28) 98.6(220) 105.9(278) 30.4(301) 金蝶国际 45.8(150) 93.8(229) 143.6(125) 36.9(258) 容大感光 27.8(319) 111.6(186) 118.0(240) 61.6(121) 亚泰国际 40.4(193) 75.0(268) 149.2(99) 54.4(154) 飞亚达 46.6(143) 65.3(285) 132.1(184) 74.6(34) 深圳机场 63.7(71) 110.3(190) 92.2(313) 51.8(167) 博雅互动 39.0(205) 88.8(245) 138.4(149) 51.3(170) 特力 35.5(237) 135.3(124) 105.2(285) 40.9(230) 信隆健康 35.2(241) 66.4(280) 137.9(152) 77.3(13) 瑞和股份 45.8(151) 153.3(91) 107.3(270) 10.3(338) 元征科技 35.4(238) 72.8(270) 133.6(170) 74.4(37) 雷曼股份 33.0(269) 67.4(278) 159.5(62) 54.9(152) 华控赛格 34.8(247) 142.8(109) 93.4(311) 41.9(223) 科信技术 33.2(267) 96.8(222) 119.5(232) 63.2(115) 万讯自控 32.8(271) 90.5(238) 121.6(216) 67.8(92) 富银融资股份 24.4(330) 137.8(117) 120.3(225) 29.8(304) 中装建设 46.4(145) 100.4(214) 133.4(173) 31.7(291) 海普瑞 56.0(95) 85.1(256) 136.6(157) 34.2(273)

34 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 240 天威视讯 45.9(149) 103.1(210) 93.6(310) 68.9(84) 光启科学 35.1(242) 122.4(157) 106.6(274) 46.8(197) 博士眼镜 29.3(307) 67.0(279) 136.2(159) 76.9(16) 建科院 29.5(304) 104.0(207) 100.5(299) 75.3(31) 锦胜集团 ( 控股 ) 30.9(293) 79.0(265) 106.5(277) 92.5(2) 深物业 52.1(105) 126.1(146) 76.5(330) 54.2(157) 佳士科技 39.5(200) 93.6(230) 134.6(164) 40.9(231) 聚飞光电 42.0(181) 89.2(242) 120.5(221) 56.0(147) 宝德科技集团 42.1(180) 128.8(138) 107.7(269) 28.7(308) 诺普信 48.1(130) 81.8(261) 102.8(294) 72.0(59) 漫步者 39.0(204) 83.7(258) 113.3(255) 68.4(89) 明华科技 14.8(339) 96.6(223) 128.3(193) 64.0(110) 丝路视觉 27.7(320) 63.2(290) 136.8(155) 75.6(29) 日海通讯 47.3(136) 71.9(272) 125.7(199) 58.0(139) 长方集团 43.5(168) 103.9(208) 95.1(307) 60.0(128) 第一创业 64.9(66) 98.3(221) 107.7(268) 30.5(300) 广聚能源 43.1(173) 125.0(148) 119.5(233) 13.2(335) 键桥通讯 37.8(213) 127.8(143) 104.2(291) 30.7(299) 海洋王 40.7(192) 61.7(292) 120.3(224) 77.6(11) 花样年控股 75.4(43) 41.9(313) 133.5(172) 48.8(183) 普路通 49.6(124) 120.8(161) 107.1(271) 21.7(329) 同洲电子 31.3(288) 43.8(309) 175.9(34) 47.6(189) 中集安瑞科 63.9(69) 40.5(315) 153.8(84) 39.4(242) 中航国际控股 82.5(31) 31.5(324) 133.2(176) 50.0(178) 瑞斯康集团 24.5(329) 86.2(252) 125.4(200) 60.9(124) 国民技术 36.2(228) 94.2(228) 134.6(165) 31.0(297) 通产丽星 37.7(215) 59.4(294) 123.9(210) 73.7(44) 深中华 18.2(337) 108.1(196) 99.0(301) 67.2(96) 爱得威建设集团 37.1(220) 109.2(194) 120.1(227) 26.0(321) 摩比发展 32.4(275) 40.8(314) 141.6(136) 77.2(14) 任子行 35.1(244) 113.1(185) 86.2(317) 57.2(143) 路畅科技 33.3(265) 43.5(310) 144.9(119) 68.4(88) 广深铁路 87.7(25) 48.7(305) 75.6(331) 77.6(10) 新国都 41.7(185) 98.8(217) 94.6(309) 54.3(156) 深圳控股 87.9(24) 55.1(299) 104.2(290) 41.4(226) 深科技 65.6(63) 25.7(333) 125.9(198) 71.4(64) 瑞凌股份 36.2(229) 60.0(293) 141.9(133) 49.6(180) 名雕股份 32.9(270) 55.2(298) 125.3(201) 73.0(51) 华鹏飞 36.1(230) 88.6(246) 120.8(218) 39.0(248) 方直科技 24.7(328) 92.9(231) 113.4(254) 51.8(166)

35 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 280 A8 新媒体 29.2(309) 79.9(263) 144.4(121) 28.5(309) 易尚展示 33.5(262) 87.5(251) 117.0(246) 41.3(227) 华昱高速 19.9(336) 104.5(204) 126.9(196) 27.7(316) 年年卡 17.5(338) 78.1(266) 141.0(138) 40.6(233) 中国香精香料 40.1(195) 89.6(241) 110.0(261) 37.2(256) 兆日科技 29.9(303) 118.8(165) 78.6(325) 47.5(190) 昌红科技 32.6(273) 51.9(302) 118.3(238) 70.5(71) 和科达 28.0(317) 65.6(284) 107.9(267) 69.4(81) 金活医药 31.8(281) 69.7(274) 106.7(273) 62.3(116) 卓翼科技 41.3(189) 23.5(334) 132.4(183) 73.0(49) 王子新材 30.8(294) 69.6(275) 98.2(302) 71.2(65) 巨涛海洋石油服务 36.9(223) 18.6(335) 147.2(106) 66.2(103) 金新农 44.6(157) 89.0(243) 80.0(323) 55.2(151) 中航三鑫 42.9(177) 63.2(289) 114.7(251) 47.3(194) 美芝股份 34.7(250) 82.8(259) 111.6(257) 38.7(252) 协同通信 11.8(340) 100.1(215) 102.5(295) 51.2(171) 亿和控股 43.7(164) 25.8(332) 118.6(236) 74.6(35) 莱蒙国际 49.9(122) 40.2(316) 131.2(187) 40.7(232) 奇信股份 47.2(138) 104.2(206) 74.3(332) 35.5(266) 佳创视讯 26.0(325) 84.0(257) 106.9(272) 44.1(214) 深纺织 43.1(172) 63.6(288) 117.9(242) 36.2(263) 佳华百货控股 29.0(311) 30.5(326) 115.3(250) 82.3(4) 世纪星源 32.8(272) 85.2(255) 105.6(283) 31.2(293) 盐田港 50.9(115) 71.4(273) 106.6(276) 24.9(323) 宇顺电子 26.5(324) 43.0(311) 114.0(252) 70.2(74) 美丽生态 33.5(263) 85.5(254) 105.3(284) 26.6(319) 远望谷 33.7(261) 65.3(286) 105.9(280) 45.1(208) 伟志控股 30.2(299) 40.1(317) 110.3(260) 69.3(82) 兴利 ( 香港 ) 控股 21.2(333) 7.7(340) 147.2(105) 73.4(46) 海王英特龙 30.7(297) 55.8(297) 102.3(296) 59.5(130) 深圳惠程 34.5(253) 28.1(330) 151.7(90) 32.7(287) 丹邦科技 33.8(260) 57.1(295) 118.4(237) 35.7(265) 百勤油服 25.0(327) 32.9(321) 140.5(139) 45.2(206) 深深房 46.2(147) 62.2(291) 96.0(304) 39.0(246) 深南电 37.8(212) 80.9(262) 90.8(316) 33.4(281) 雷柏科技 31.9(279) 26.9(331) 119.5(234) 63.4(113) 洪涛股份 50.5(119) 49.9(303) 104.5(289) 33.1(284) 奥特迅 31.0(292) 68.3(277) 76.9(328) 56.1(146) 中信海直 44.3(160) 46.5(307) 95.2(306) 46.2(200) 康达尔 39.1(203) 54.4(300) 95.5(305) 41.7(225)

36 排名 公司简称 规模实力发展潜力经营能力社会贡献力综合竞争力 (300) (300) (300) (100) (1000) 320 岁宝百货 34.7(248) 17.5(336) 113.8(253) 62.2(117) 彩票网 28.1(315) 66.3(282) 120.5(220) 10.4(337) 农产品 51.5(110) 29.8(327) 104.6(288) 36.4(260) 研祥智能 36.4(227) 47.9(306) 109.7(262) 28.0(313) 毅德国际 44.7(155) 37.5(318) 110.5(259) 27.9(314) 绿色动力环保 41.8(183) 52.8(301) 92.4(312) 31.9(289) 人人乐 46.7(141) 14.0(338) 82.8(319) 71.0(68) 迪威迅 29.1(310) 45.1(308) 76.6(329) 58.1(138) 中青宝 28.0(318) 63.9(287) 73.9(333) 37.5(255) 威华股份 41.3(188) 37.1(319) 80.3(322) 42.1(221) 海联讯 27.4(321) 66.2(283) 80.7(321) 24.6(324) 沙河股份 28.6(314) 49.8(304) 91.2(315) 28.8(307) 朸浚国际 11.0(341) 6.7(341) 139.8(143) 40.1(237) 中航地产 52.4(103) 12.3(339) 83.0(318) 38.5(253) 特尔佳 22.9(331) 31.6(323) 79.7(324) 49.3(182) 迅雷网络 38.9(206) 92.1(233) 38.5(341) 12.4(336) 深天地 33.2(266) 36.0(320) 52.0(339) 55.7(150) 深深宝 29.4(306) 15.8(337) 78.3(326) 53.1(161) 芭田股份 40.0(196) 29.2(329) 61.0(338) 45.2(205) 深华发 28.9(313) 29.6(328) 71.4(336) 40.9(229) 国农科技 20.3(334) 41.9(312) 62.3(337) 45.6(202) 全新好 22.6(332) 31.2(325) 44.6(340) 40.2(236)

37 2.2 深圳上市公司综合竞争力评价 综合竞争力排名前 20 的企业依次是中国平安 腾讯控股 万科 中国恒大 招商银行 招商蛇口 瑞声科技 中信证券 奋达科技 比亚迪 崇达技术 汇顶科技 立讯精密 平安银行 神州长城 景旺电子 龙光地产 海能达 信维通信 海王生物 ( 如表 2.3 所示 ) 中国平安 腾讯控股位居综合竞争力前两位, 得分分别为 674 分 671 分, 在千分制总分的评价体系下 3 分的差距几乎可以忽略不计, 两者综合竞争力不相伯仲 ; 而与排名第三的万科相比, 腾讯控股得分超出 87 分, 优势十分明显 表 2.3 深圳上市公司综合竞争力 20 强 排名 公司简称 所处行业 综合竞争力得分 1 中国平安 金融 腾讯控股 信息技术 万科 房地产 中国恒大 房地产 招商银行 金融 招商蛇口 房地产 瑞声科技 信息技术 中信证券 金融 奋达科技 消费 比亚迪 消费 崇达技术 信息技术 汇顶科技 信息技术 立讯精密 信息技术 平安银行 金融 神州长城 工业 景旺电子 信息技术 龙光地产 房地产 海能达 信息技术 信维通信 信息技术 海王生物 医疗保健 496 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 30

38 图 2.1 深圳上市公司综合竞争力得分分布情况 (X- 排名,Y- 得分 ) 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从综合竞争力得分的总体分布来看 ( 满分 1000 分, 如图 2.1 所示 ): 得分最高为 674 分, 最低为 139 分, 平均分为 356 分 ; 得分超过 650 分的有 2 家, 即中国平安和腾讯控股 ; 得分 500~650 分的有 15 家, 得分 400~500 分的 71 家, 得分超过 400 分的上市公司合计有 88 家, 占深圳上市公司总数的 25.8%; 约有 3/4 的上市公司的得分在 400 分以下, 其中得分在 300~400 分之间的上市公司有 170 家, 约占深圳上市公司总数的一半 31

39 AVG=356 图 2.2 深圳上市公司分行业综合竞争力平均得分情况 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从综合竞争力得分的行业特征来看 ( 如图 2.2 所示 ): 金融行业上市公司综合竞争力平均得分最高, 超出深圳上市公司平均得分 128 分, 中国平安 招商银行 中信证券 平安银行得分均超过了 500 分, 进入 综合竞争力 20 强 ; 医疗保健行业上市公司综合竞争力平均得分超出深圳上市公司平均得分 31 分, 其中海王生物进入 综合竞争力 20 强 ; 公用事业行业上市公司综合竞争力平均得分超出深圳上市公司平均得分 17 分, 但没有企业进入 综合竞争力 20 强 ; 信息技术行业上市公司综合竞争力平均得分超出深圳上市公司平均得分 11 分, 腾讯控股 瑞声科技 崇达技术 汇顶科技 立讯精密 景旺电子 海能达和信维通信等八家企业进入 综合竞争力 20 强 ; 房地产行业上市公司综合竞争力平均得分超出深圳上市公司平均得分 9 分, 万科 中国恒大 招商蛇口和龙光地产等四家企业进入 综合竞争力 20 强 ; 工业 材料 消费 电信服务 能源行业上市公司综合竞争力平均得分分别落后深圳上市公司平均得分 分, 奋达科技 比亚迪两家消费行业企业以及神州长城一家工业企业进入 综合竞争力 20 强 32

40 2.3 深圳上市公司规模实力评价 规模实力排名前 20 的企业依次是中国平安 招商银行 腾讯控股 中国恒大 万科 平安银行 中信证券 招商蛇口 中广核电力 比亚迪 中兴通讯 华侨城 金地集团 招商证券 中集集团 国信证券 佳兆业集团 龙光地产 瑞声科技 国银租赁 ( 如表 2.4 所示 ) 中国平安 招商银行两家金融机构规模优势明显, 两家企业总资产规模均超过 6 万亿元, 合计总资产规模达到 万亿, 超过深圳上市公司的总资产总规模的 1/2 表 2.4 深圳上市公司规模实力 20 强 排名 公司简称 所处行业 规模实力得分 1 中国平安 金融 招商银行 金融 腾讯控股 信息技术 中国恒大 房地产 万科 房地产 平安银行 金融 中信证券 金融 招商蛇口 房地产 中广核电力 公用事业 比亚迪 消费 中兴通讯 信息技术 华侨城 消费 金地集团 房地产 招商证券 金融 中集集团 工业 国信证券 金融 佳兆业集团 房地产 龙光地产 房地产 瑞声科技 信息技术 国银租赁 金融 90.3 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 33

41 图 2.3 深圳上市公司规模实力得分分布情况 (X- 排名,Y- 得分 ) 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从规模实力得分的总体分布来看 ( 满分 300 分, 如图 2.3 所示 ), 深圳上市公司规模实力 头部效应 十分显著 深圳上市公司规模实力得分最高为 287 分, 最低为 11 分, 平均得分为 51.5 分 相对于中国平安 招商银行 腾讯控股这样的 巨无霸 公司, 绝大部分上市公司规模明显偏小, 得分超过 100 分的上市公司仅 18 家, 得分不到 50 分的公司则有 220 家 AVG=51.5 图 2.4 深圳上市公司分行业规模实力平均得分情况 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 34

42 从规模实力得分的行业特征来看 ( 如图 2.4 所示 ): 金融行业上市公司规模优势十分明显, 上市公司规模实力平均得分高于深圳上市公司平均得分 72 分 7 家公司进入 规模实力 20 强, 分别是中国平安 招商银行 平安银行 中信证券 招商证券 国信证券和国银租赁 公用事业行业上市公司规模实力平均得分高出深圳上市公司平均得分 28 分, 中广核电力进入 规模实力 20 强 房地产行业上市公司规模实力平均得分高出深圳上市公司平均得分 25 分 6 家公司进入 规模实力 20 强, 分别是中国恒大 万科 招商蛇口 金地集团 佳兆业集团和龙光地产 其他行业上市公司规模实力平均得分均低于深圳上市公司平均得分, 腾讯控股 中兴通讯 瑞声科技三家信息技术企业, 比亚迪 华侨城两家消费企业以及中集集团一家工业企业进入 规模实力 20 强 35

43 2.4 深圳上市公司发展潜力评价 发展潜力排名前 20 的企业依次是汇顶科技 腾讯控股 招商蛇口 信维通信 瑞声科技 英可瑞 华联控股 中国恒大 康泰生物 神州长城 铁汉生态 翰宇药业 万科 中国平安 南山控股 龙光地产 赢时胜 深大通 名家汇 大晟文化 ( 如表 2.5 所示 ) 排名榜首的汇顶科技在增长能力 盈利能力和创新能力三个方面均有十分出色的表现, 近三年净资产年均增速达到 57.5%, 营业收入年均增速达到 62.8%, 扣非净利润年均增速则达到 32.3%, 近三年研发投入占营收比重达到 9.64%, 研发投入年均增长达到 332% 表 2.5 深圳上市公司发展潜力 20 强 排名 公司简称 所处行业 发展潜力得分 1 汇顶科技 信息技术 腾讯控股 信息技术 招商蛇口 房地产 信维通信 信息技术 瑞声科技 信息技术 英可瑞 工业 华联控股 房地产 中国恒大 房地产 康泰生物 医疗保健 神州长城 工业 铁汉生态 工业 翰宇药业 医疗保健 万科 房地产 中国平安 金融 南山控股 房地产 龙光地产 房地产 赢时胜 信息技术 深大通 消费 名家汇 工业 大晟文化 消费 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 36

44 图 2.5 深圳上市公司发展潜力得分分布情况 (X- 排名,Y- 得分 ) 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从发展潜力得分的总体分布来看 ( 满分 300 分, 如图 2.5 所示 ), 深圳上市公司发展潜力呈现较为平滑的梯度特征, 得分分布较为均匀 341 家上市公司发展潜力得分最高为 274 分, 最低为 7 分, 平均得分为 分 AVG=119.3 图 2.6 深圳上市公司分行业发展潜力平均得分情况 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从发展潜力得分的行业特征来看 ( 如图 2.6 所示 ): 37

45 金融行业上市公司发展潜力平均得分高于深圳上市公司平均得分 40 分, 中国平安进入 发展潜力 20 强 ; 医疗保健行业上市公司发展潜力平均得分高出深圳上市公司平均得分 28 分, 康泰生物 翰宇药业进入 发展潜力 20 强 ; 公共事业行业上市公司发展潜力平均得分高出深圳上市公司平均得分 14 分, 但没有企业进入 发展潜力 20 强 ; 房地产行业上市公司发展潜力平均得分高出深圳上市公司平均得分 14 分,6 家公司进入 发展潜力 20 强, 分别是招商蛇口 华联控股 中国恒大 万科 南山控股 龙光地产 ; 信息技术行业上市公司发展潜力平均得分高出深圳上市公司平均得分 2 分,5 家公司进入 发展潜力 20 强, 分别是汇顶科技 腾讯控股 信维通信 瑞声科技 赢时胜 ; 其他行业上市公司发展潜力平均得分均低于深圳上市公司平均得分, 英可瑞 神州长城 铁汉生态 名家汇四家工业企业, 以及深大通 大晟文化两家消费行业企业进入 发展潜力 20 强 38

46 2.5 深圳上市公司经营能力评价 经营能力排名前 20 的企业依次是索菱股份 奋达科技 崇达技术 洲明科技 智动力 广和通 中国长城 赛为智能 欣天科技 亿胜生物科技 深圳华强 兆新股份 中信证券 共进股份 海王生物 凯中精密 兴森科技 神州长城 深桑达 华夏动漫 ( 如表 2.6 所示 ) 索菱股份 奋达科技 崇达技术等六家经营能力得分超过 200 分的企业都不是大企业, 显示出深圳中小上市企业普遍有较高的经营水平和较强的可持续发展能力 表 2.6 深圳上市公司经营能力 20 强 排名 公司简称 所处行业 经营能力得分 1 索菱股份 消费 奋达科技 消费 崇达技术 信息技术 洲明科技 信息技术 智动力 信息技术 广和通 信息技术 中国长城 信息技术 赛为智能 信息技术 欣天科技 信息技术 亿胜生物科技 医疗保健 深圳华强 信息技术 兆新股份 材料 中信证券 金融 共进股份 信息技术 海王生物 医疗保健 凯中精密 工业 兴森科技 信息技术 神州长城 工业 深桑达 信息技术 华夏动漫 消费 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 39

47 图 2.7 深圳上市公司经营能力得分分布情况 (X- 排名,Y- 得分 ) 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从经营能力得分的总体分布来看 ( 满分 300 分, 如图 2.7 所示 ), 深圳上市公司经营能力差异性相对不明显, 得分分布较为集中 80% 以上公司的分项得分集中在 100 分至 200 分区间, 得分最高为 236 分分, 最低为 39 分, 平均得分为 133 分 AVG=133 图 2.8 深圳上市公司分行业经营能力平均得分情况 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从经营能力得分的行业特征来看 ( 如图 2.8 所示 ): 信息技术行业上市公司经营能力平均得分高于深圳上市公司平均得分 9 分,11 家 40

48 公司进入 经营能力 20 强, 分别是崇达技术 洲明科技 智动力 广和通 中国长城 赛为智能 欣天科技 深圳华强 共进股份 兴森科技 深桑达 ; 能源行业上市公司经营能力平均得分高出深圳上市公司平均得分 2 分, 但没有企业进入 经营能力 20 强 ; 医疗保健行业上市公司经营能力平均得分高出深圳上市公司平均得分 2 分, 亿胜生物科技 海王生物进入 经营能力 20 强 ; 其他行业上市公司经营能力平均得分均低于深圳上市公司平均得分, 索菱股份 奋达科技 华夏动漫三家消费行业企业, 凯中精密 神州长城两家工业企业, 兆新股份一家材料行业企业, 以及中信证券一家金融行业企业进入 经营能力 20 强 41

49 2.6 深圳上市公司社会贡献力评价 社会贡献力排名前 20 的企业依次是唐宫中国 锦胜集团 ( 控股 ) 东江集团控股 佳华百货控股 珂莱蒂尔 汇洁股份 比亚迪电子 彩生活 共进股份 广深铁路 海洋王 凯中精密 信隆健康 摩比发展 火岩控股 博士眼镜 安奈儿 世联行 四方精创 裕同科技 ( 如表 2.7 所示 ) 唐宫中国是唯一社会贡献力满分的公司, 其 2017 年每亿元总资产创造的员工就业岗位达到了 576 人, 在深圳上市公司中排第一 ; 当年股票分红的股息率达到了 10.5%, 排名第二 ; 每亿元总资产税收产出 509 万元, 居于深圳上市公司前列 表 2.7 深圳上市公司社会贡献力 20 强 排名 公司简称 所处行业 社会贡献力得分 1 唐宫中国 消费 锦胜集团 ( 控股 ) 材料 东江集团控股 工业 佳华百货控股 消费 珂莱蒂尔 消费 汇洁股份 消费 比亚迪电子 信息技术 彩生活 房地产 共进股份 信息技术 广深铁路 工业 海洋王 工业 凯中精密 工业 信隆健康 消费 摩比发展 信息技术 火岩控股 信息技术 博士眼镜 消费 安奈儿 消费 世联行 房地产 四方精创 信息技术 裕同科技 材料 76.5 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 42

50 图 2.9 深圳上市公司社会贡献力得分分布情况 (X- 排名,Y- 得分 ) 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从社会贡献力得分的总体分布来看 ( 满分 100 分, 如图 2.9 所示 ), 深圳上市公司社会贡献力整体表现良好, 但出现 曳尾现象, 社会贡献表现落后 特别是排名 300 名之后的企业得分出现断崖式下降 341 家公司深圳上市公司社会贡献力得分最高为 100 分, 最低为 1.4 分, 平均得分为 52 分 AVG=52 图 2.10 深圳上市公司分行业社会贡献力平均得分情况 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 从社会贡献力得分的行业特征来看 ( 如图 2.10 所示 ): 43

51 信息技术行业上市公司社会贡献力平均得分高于深圳上市公司平均得分 6 分,5 家公司进入 社会贡献力 20 强, 分别是比亚迪电子 共进股份 摩比发展 火岩控股 四方精创 ; 消费行业上市公司社会贡献力平均得分高出深圳上市公司平均得分 4 分,7 家公司进入 社会贡献力 20 强, 分别是唐宫中国 佳华百货控股 珂莱蒂尔 汇洁股份 信隆健康 博士眼镜 安奈儿 ; 材料行业上市公司社会贡献力平均得分高出深圳上市公司平均得分 3 分, 锦胜集团 ( 控股 ) 裕同科技进入 社会贡献力 20 强 ; 医疗保健行业上市公司社会贡献力平均得分高出深圳上市公司平均得分 2 分, 但没有企业进入 社会贡献力 20 强 ; 其他行业上市公司社会贡献力平均得分均低于深圳上市公司平均得分, 东江集团控股 广深铁路 海洋王 凯中精密四家工业企业, 以及彩生活 世联行两家房地产企业进入 社会贡献力 20 强 44

52 三 深圳上市公司利用资本市场专题分析 45

53 3.1 深圳上市公司 资本市场利用强度 上市公司利用资本市场的再融资 配股增发 股权激励 员工持股计划 并购重组 信息披露等多种工具, 可以推进上市公司快速发展 做优做强, 提升上市公司质量和核心竞争力 其中, 上市公司在资本市场上直接融资和利用资本市场平台兼并收购, 是上市公司利用资本市场的最常用手段 本研究报告提出 资本市场利用强度 概念, 来代表上市公司利用资本市场平台综合开展股票融资 债券融资和并购交易的水平 具体而言, 公式如下所示 : 资本市场利用强度 = 股票融资强度 + 债券融资强度 + 并购交易强度 4 其中, 股票融资强度为深圳上市公司近三年发行股票融资额均值与净资产的比例 ; 债 券融资强度为深圳上市公司当年发行债券融资额与总资产的比例 ; 并购交易强度为深圳上市 公司当年并购交易额与净资产的比例 根据上述定义,2017 年 341 家深圳上市公司的 资本市场利用强度 计算结果如表 3.1 所 示 表 年深圳上市公司 资本市场利用强度 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 1 平安银行 万科 国农科技 世纪星源 深振业 全新好 中国宝安 美丽生态 深物业 南玻 沙河股份 深康佳 深中华 神州长城 深深宝 用三年股票融资均值, 是考虑到股票融资存在周期性以及满足监管要求的最短时间间隔 46

54 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 16 深华发 深科技 深赤湾 深天地 特力 飞亚达 深圳能源 国药一致 深深房 中粮地产 深桑达 神州数码 华联控股 深南电 深大通 中集集团 东旭蓝天 中洲控股 中航地产 深纺织 康达尔 德赛电池 深天马 方大集团 皇庭国际 深赛格 中金岭南 农产品 深圳华强 中兴通讯 中国长城 华控赛格 华侨城 特发信息 海王生物 盐田港 深圳机场 天健集团 广聚能源 中信海直 神州信息

55 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 57 华润三九 招商蛇口 大族激光 宝鹰股份 同洲电子 得润电子 信隆健康 莱宝高科 科陆电子 沃尔核材 麦达数字 顺络电子 拓邦股份 远望谷 中航三鑫 深圳惠程 芭田股份 怡亚通 劲嘉股份 证通电子 飞马国际 特尔佳 诺普信 拓日新能 奥特迅 天威视讯 威华股份 通产丽星 兆新股份 世联行 宇顺电子 信立泰 齐心集团 美盈森 日海通讯 南山控股 键桥通讯 洪涛股份 富安娜 英威腾 人人乐

56 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 98 格林美 新纶科技 漫步者 赫美集团 卓翼科技 新亚制程 海普瑞 和而泰 爱施德 天虹股份 达实智能 兆驰股份 兴森科技 欧菲科技 立讯精密 广田集团 科士达 英飞拓 金新农 尚荣医疗 雷柏科技 海能达 奥拓电子 比亚迪 捷顺科技 丹邦科技 瑞和股份 万润科技 茂硕电源 东江环保 奋达科技 海洋王 雄韬股份 王子新材 国信证券 爱迪尔 易尚展示 汇洁股份 索菱股份 普路通 文科园林

57 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 139 奇信股份 可立克 银宝山新 建艺集团 第一创业 亚泰国际 路畅科技 崇达技术 和科达 中装建设 凯中精密 名雕股份 裕同科技 同为股份 英维克 同兴达 科达利 麦格米特 美芝股份 周大生 金溢科技 安奈儿 三利谱 卫光生物 美格智能 金龙羽 京泉华 沃特股份 东方嘉盛 中新赛克 深南电路 金奥博 华测检测 新宙邦 朗科科技 赛为智能 天源迪科 中青宝 国民技术 银之杰 万讯自控

58 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 180 长盈精密 汇川技术 新国都 英唐智控 大富科技 信维通信 昌红科技 瑞凌股份 雷曼股份 迪威迅 腾邦国际 佳士科技 铁汉生态 翰宇药业 理邦仪器 欣旺达 光韵达 洲明科技 方直科技 瑞丰光电 金信诺 佳创视讯 联建光电 海联讯 长方集团 聚飞光电 任子行 珈伟股份 麦捷科技 兆日科技 长亮科技 华鹏飞 赢时胜 艾比森 劲拓股份 赢合科技 四方精创 蓝海华腾 名家汇 友讯达 盛讯达

59 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 221 优博讯 今天国际 冰川网络 同益股份 朗科智能 联得装备 雄帝科技 丝路视觉 科信技术 星源材质 太辰光 安车检测 容大感光 康泰生物 飞荣达 欣天科技 维业股份 博士眼镜 开立医疗 广和通 超频三 民德电子 杰恩设计 富满电子 建科院 华大基因 电连技术 智动力 澄天伟业 盛弘股份 英可瑞 科创新源 中信证券 招商银行 香江控股 健康元 金地集团 金证股份 九有股份 长园集团 深高速

60 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 262 大晟文化 招商证券 深圳燃气 中国平安 广深铁路 禾望电气 共进股份 汇顶科技 景旺电子 歌力思 深圳新星 天利控股集团 深圳国际 中航国际控股 金蝶国际 比亚迪电子 岁宝百货 兴利 ( 香港 ) 控股 科通芯城 博雅互动 光启科学 佳华百货控股 深圳控股 腾讯控股 创维数码 锦胜集团 ( 控股 ) A8 新媒体 亿和控股 理士国际 茂业国际 康哲药业 信义玻璃 昂纳科技集团 摩比发展 亿胜生物科技 金活医药 唐宫中国 先健科技 伟志控股 绿色动力环保 朸浚国际

61 排名 公司简称 股票融资债券融资并购交易资本市场利用强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 强度 (%) 303 毅德国际 华夏动漫 国银租赁 协同通信 (98.85) 2.67 (0.84) (97.02) 307 力高集团 佳兆业集团 华南城 瑞斯康集团 花样年控股 彩生活 中广核电力 华昱高速 瑞声科技 芯智控股 百勤油服 国微技术 东江集团控股 研祥智能 元征科技 巨涛海洋石油服务 中国香精香料 中国恒大 华侨城 ( 亚洲 ) 龙光地产 莱蒙国际 珂莱蒂尔 年年卡 天彩控股 中集安瑞科 爱得威建设集团 汇联金融服务 宝德科技集团 明华科技 海王英特龙 火岩控股 富银融资股份 乐信集团 彩票网 迅雷网络 数据来源 :CDI 上市公司研究数据库 54

62 3.2 各市场板块对资本市场利用强度的影响 本报告的研究范围覆盖在 A 股 港股 美股上市的 341 家深圳上市公司, 其中在 2 个及以上资本市场上市的企业有 11 家 为分析不同市场板块快对深圳上市公司资本市场利用强度的影响, 本节的研究再剔除 11 家多地上市的企业, 共覆盖 330 家企业, 其中 A 股企业 261 家, 港股企业 66 家, 美股企业 3 家 经计算,A 股 港股 美股深圳上市公司资本市场利用强度分别为 17.93% 20.18% 和 18.68%, 其结构如图 3.1 所示 图 3.1 各市场板块深圳上市公司资本市场利用强度数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 由于美股上市公司只有 3 家, 样本量偏小, 比较分析误差较大, 只对比 A 股和港股深圳上市公司资本市场利用强度, 可以发现 : A 股和港股深圳上市公司资本市场利用强度总体上差别不大,A 股深圳上市公司资本市场利用强度约比港股低 2 个百分点 ; A 股和港股深圳上市公司资本市场利用强度在结构上表现出较大的差异, 股票融资对 A 股深圳上市公司资本市场利用强度的贡献为 61.4%, 而港股则达到 88.0%; 并购交易对 A 股深圳上市公司资本市场利用强度的贡献为 33.9%, 而港股仅有 6.5%; 债券融资对 A 股和港股深圳上市公司资本市场利用强度的贡献差别不大, 分别为 4.7% 和 5.4% 这说明,A 股市场在并购交易方面具有相对优势, 而股票融资功能尚有欠缺 ; 而港股市场在股票融资方面优势明显, 但在并购交易功能尚未充分发挥 ( 如图 3.2 所示, 内环为 A 股, 外环为港股 ) 55

63 图 3.2 A 股 港股深圳上市公司资本市场利用强度结构比较 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 如果将 股票融资强度 和 债券融资强度 加总为 直接融资强度,A 股深圳上市公司直接融资强度为 11.86%, 远低于港股的 18.86%, 说明 A 股深圳上市公司在资本市场的直接融资能力与港股上市公司差距显著, 整体低于港股上市公司 37.1% 56

64 3.3 大股东性质对资本市场利用强度的影响 本节将分析上市公司的第一大股东性质对深圳上市公司资本市场利用强度的影响 一般而言, 股东性质可以分为国企 私企 / 个人 投资机构三类 经过对 341 家深圳上市公司的第一大股东性质进行识别 ( 详见附录 4), 有 256 家深圳上市公司的第一大股东性质是 私企 / 个人, 占 75.1%; 有 57 家深圳上市公司的第一大股东性质是 国企, 占 16.7%; 有 28 家上市公司的第一大股东性质是 投资机构, 占 8.2%( 如 3.3 所示 ) 图 3.3 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 深圳上市公司第一大股东性质分布状况 57

65 经计算, 第一大股东性质为私企 / 个人 国企和投资机构的深圳上市公司资本市场利用 强度分别为 20.14% 12.04% 和 14.47%, 其结构如图 3.4 所示 图 3.4 不同大股东性质的深圳上市公司资本市场利用强度 数据来源 :Wind;CDI 上市公司研究数据库 通过对比不同大股东性质的深圳上市公司资本市场利用强度, 可以发现 : 从总体来看, 大股东性质为 私企 / 个人 的深圳上市公司资本市场利用强度最大, 其次为大股东性质为 投资机构 的上市公司, 股东性质为 国企 的深圳上市公司资本市场利用强度最小 不同大股东性质的深圳上市公司资本市场利用强度差异十分显著, 大股东性质为 私企 / 个人 的深圳上市公司资本市场利用强度要比大股东性质为 投资机构 的深圳上市公司资本市场利用强度大 39.2%, 比大股东性质为 国企 的深圳上市公司资本市场利用强度大 67.3% 不同大股东性质的深圳上市公司利用资本市场的 偏好 具有明显差别, 大股东性质为 私企 / 个人 的企业股票融资强度最高 (13.83%), 大股东性质为 国企 的企业债券融资强度最高 (1.72%), 大股东性质为 投资机构 的企业并购交易强度最高 (8.36%) 58