华泰期货生猪专题报告华泰期货研究所农产品组非瘟之下河南生猪调研纪实陈玮农产品组组长摘要 : 非洲猪瘟, 作为一个新进外来疫病, 短短半年时间, 已波及全国 25 个省区, 公开报道疫情百余起, 扑杀数量破百万头尤其黑龙江明水存栏头的大型规模化养

Size: px

Start display at page:

Download "华泰期货生猪专题报告华泰期货研究所农产品组非瘟之下河南生猪调研纪实陈玮农产品组组长摘要 : 非洲猪瘟, 作为一个新进外来疫病, 短短半年时间, 已波及全国 25 个省区, 公开报道疫情百余起, 扑杀数量破百万头尤其黑龙江明水存栏头的大型规模化养"

储舞梅
4 years ago
Views:

华泰期货生猪专题报告 2019-01-23 华泰期货研究所农产品组非瘟之下河南生猪调研纪实陈玮农产品组组长摘要 : 非洲猪瘟, 作为一个新进外来疫病, 短短半年时间, 已波及全国 25 个省区, 公开报道疫情百余起, 扑杀数量破百万头尤其黑龙江明水存栏 73000 头的大型规模化养殖场以及江苏泗阳国内著名大型种猪场, 生猪存栏 68969 头, 均被非洲猪瘟感染,

com 从业资格号 :F0284369 投资咨询号 :Z0010681 李巍生猪研究员 liwei@htfc.

1 华泰期货生猪专题报告华泰期货研究所农产品组非瘟之下河南生猪调研纪实陈玮农产品组组长摘要 : 非洲猪瘟, 作为一个新进外来疫病, 短短半年时间, 已波及全国 25 个省区, 公开报道疫情百余起, 扑杀数量破百万头尤其黑龙江明水存栏头的大型规模化养殖场以及江苏泗阳国内著名大型种猪场, 生猪存栏头, 均被非洲猪瘟感染, 对整个行业的养殖信心打击巨大整个生猪养殖行业在如此生存环境下, 究竟还能坚持多久, 又会有多少像明水及泗阳这样的现代化高标准养殖场惨遭淘汰, 一切都是未知家财万贯, 带毛的不算, 也许此刻, 作为一个非养猪从业者, 才能真正体会这句话的含义 chenwei@htfc.com 从业资格号 :F 投资咨询号 :Z 李巍生猪研究员 liwei@htfc.com 从业资格号 :F 上周, 笔者实地调研走访河南南阳郑州漯河商丘等地, 了解对象涉及养殖户兽药动保屠宰等环节, 从从业者的口中及笔者实地了解的情况来看, 河南生猪产能预估同比减少约 30%, 尤其豫北地区疫情影响较为严重, 产能去化有一半甚至更多, 怀孕母猪淘汰现象屡见不鲜, 可见疫情对河南部分地区打击巨大比疫情影响更为突出的是, 不少养殖场户因疫情所带来的恐慌, 而出现抛售和清栏的现象, 这也是造成当地产能急剧下降的主要原因产业人士多看好今年下半年猪价, 出于疫情风险的考虑, 实际外购引种的并不多, 多数维持现有产能, 保证现有猪群的健康和安全是首要任务整体而言, 因疫情带来的产能去化仍在持续,19 年猪市究竟如何演绎, 还需密切关注疫情发展和相应政策调整相关研究 : 非瘟之下皖北生猪调研纪实河南生猪市场调查报告湖北生猪市场草根调研 / 5

头, 现在日屠宰量 3600 头屠宰产品一半白条鲜销, 一半用来做精细分割未来屠宰行业将迎来春天, 南阳有 A 证的屠宰企业 19 家, 预计减少至 10 家据了解, 大型养殖企业已经开始筹建配套的屠宰场当地疫情不是很多, 出场生猪都要送样至疾控中心做非洲猪瘟 PCR 检测, 检测阴性方可开具检疫票行业整体看好 2019 年下半年行情冻肉库存几乎满库, 明年 5 6

2 华泰期货生猪专题报告调研路线时间 :2019/1/10~2019/1/17 路线 : 南阳郑州许昌漯河周口商丘调研纪要 1. 河南猪源充沛, 屠宰厂获利颇丰屠宰场 A: 年屠宰产能 150 万头,18 年屠宰生猪 120 万头,17 年屠宰 70 万头河南疫情发生后, 由于活猪禁运的限制, 省内多数屠宰场均满负荷运行目前河南猪源仍旧充足,9 10 月份不少浙江企业来找代宰东北吉林解禁后, 白条外调冲击市场, 由于猪价便宜, 河南白条价格竞争力减弱, 最近屠宰产能利用率有所下降非洲猪瘟后日屠宰量达到 6000 头, 现在日屠宰量 3600 头屠宰产品一半白条鲜销, 一半用来做精细分割未来屠宰行业将迎来春天, 南阳有 A 证的屠宰企业 19 家, 预计减少至 10 家据了解, 大型养殖企业已经开始筹建配套的屠宰场当地疫情不是很多, 出场生猪都要送样至疾控中心做非洲猪瘟 PCR 检测, 检测阴性方可开具检疫票行业整体看好 2019 年下半年行情冻肉库存几乎满库, 明年 5 6 月猪价上涨时考虑抛出屠宰场 B: 认为疫情比看到的听到的要严重得多, 目前小养殖场的猪拒收, 小散户无论是因为疫情还是政策环保因素, 淘汰是早晚的事情公司库存较高, 看好 19 年行情, 价格高时会释放库存 9 月份屠宰量略有下滑, 今年的 1 月份屠宰量创历史新高, 疫情对消费的影响是短期行为, 认为猪肉消费需求还是比较刚性公司了解的情况是, 母猪屠宰场都满负荷运行, 淘汰母猪元 / 斤, 产能淘汰幅度比较大未来一段时间, 养殖和屠宰的行业集中度都会快速提升, 短期内会有阵痛屠宰场 C: 公司以屠宰淘汰母猪为主, 当前日屠宰量在 1000 多头, 淘汰母猪收购价格在 2 元 / 斤, 其中怀孕母猪淘汰量占比达 30% 年前母猪的淘汰量往往比较大, 今年增加明显 2. 大型养殖场存栏缩缩减明显, 家庭农场存栏相对稳定走访南阳周口周边养殖户及经销商, 发现大型养殖场存栏缩减明显, 南阳地区 1000 头母猪以上养猪场超过 20 家, 现在大概仅剩 10 家左右, 普遍减少存栏在 1/3 以上而头母猪的家庭农场存栏相对稳定, 母猪存栏并没有明显减少, 可以看出在猪价低迷甚至疫情风险下, 家庭农场的生存能力更强养殖户 A: 80 后, 近 10 年养猪经验, 曾在大型养殖集团工作过,2011 年出来自己养从几头母猪的饲养规模逐步到今天的 100 头母猪 2018 年看到行情不好, 淘 / 5

3 华泰期货生猪专题报告汰了 1/3 能繁母猪, 在 18 年 7 月重新补栏 20 头后备, 目前均已配种, 出栏肥猪在 19 年四季度他周边的几个养殖户也有类似的操作, 由于养殖规模不算大, 资金上压力不大 MSY 水平 20 左右, 雇工 1 个, 工资 2000 元 / 月, 不计个人报酬和水电, 养殖成本 5 元 / 斤左右饲料使用方面, 母猪全价料, 肥猪自配, 豆粕添加比例在 20%-23% 左右考虑到冬季疫病多发, 出栏一般多一次性集中出栏, 减少多次卖猪带来的潜在风险当地没有疫情, 因疫情风险退出的产能不多, 也没有恐慌性出栏的情况, 但普遍资金链紧张当地多为自繁自养, 主流养殖规模多集中在头母猪, 这些养殖户一般都经历过几轮猪周期, 有丰富的养殖经验和一定的抗风险能力普遍看好年行情, 但均不敢扩大产能, 担心外在引种风险经销商 A: 做猪料经营 6 年, 主要客户群体在头母猪的规模近几个月饲料销量下降不多, 但养殖户普遍资金紧张, 欠款严重, 信誉差的不会赊销本县退养的不多, 基于对 19 年行情的看好, 今年自己计划和公司合伙搞专业育肥模式运作, 年出栏规模在 3000 头, 猪苗采购合同已签, 随时可以进猪本县没听说有疫情, 短期内并不缺猪经销商 B: 主营猪药, 目前生意一般, 自己有猪场, 母猪规模 100 头现在药品自用为主养殖完全成本在 5.5 元 / 斤, 兽药疫苗成本在 50 元 / 头自配料为主, 育肥后期豆粕添加比例 20% 目前盈亏平衡, 不会减少存栏规模预期 19 年行情好于 18 年, 但不是特别乐观认为河南均价在 13 元 / 公斤就很不错了计划再建一个育肥场, 外采猪苗育肥自己的母猪规模不会再扩大当地存栏认为没有减少, 还有几个大户在扩张头母猪规模的养殖户占全镇的 70%, 这些人都还能熬, 不会退出兽药商 C: 豫北地区疫情严重, 不少大企业中招, 一些县市产能下降 50% 以上, 大型猪场所剩无几小规模养殖户有恐慌出栏现象, 很多猪发病不一定是非洲猪瘟, 但出于避险考虑, 母猪淘汰不少今后低蛋白日粮的执行, 很大程度上会降低猪群的抵抗力, 猪病问题会更加严重认为 19 年猪价大涨的可能性非常高经纪人 D: 豫北豫西疫情严重, 有些县都成为无猪县省内一些大场都有清场现象淘汰母猪至少有 30% 以上是带仔淘汰, 豫南疫情相对平稳个别大户赌行情, 补栏仔猪育肥的也有市场上出栏肥猪均重下降至 115 公斤, 前期 120 公斤受东北低价白条冲击, 省内屠宰产能利用率降低个人预计河南省产能下降有 30%, 2019 年缺猪基本确定当前仔猪市场价格在元 / 头饲料厂 E: 饲料外销占比 30%,70% 猪场自用现有母猪群规模 1 万头, 其中原种 500 头未来三年内计划出栏生猪 50 万头自繁自养很少, 公司 + 农户模式占养殖量的 70% 育肥场也是自建, 吸纳农户进场代养自养的成本约 6 元 / 斤, 农 / 5

4 华泰期货生猪专题报告户代养的养殖成本会低一些, 元 / 斤, 主要是由于农户的责任心更强, 出栏时间早, 育成率能提高 2 个点目前猪价低, 出栏肥猪拉到自己的合作屠宰场, 宰后存冷库, 等年后价格高的时候再抛出去对非洲猪瘟疫情的防范非常严格, 目前已不采购东北玉米拉猪车都是自己的车, 装猪前都要经过采样检测, 确保阴性方可装猪目前场内部分母猪已暂停配种, 主要是担心疫情风险, 以保母猪为主省内某大场在大量出售公斤阶段中猪, 价格 4 元 / 斤, 且不允许卖给二次育肥, 直接屠宰当前仔猪市场价格在元 / 头表 1: 调研情况汇总调研情况汇总地区对象养殖资金生产周边仔猪淘汰母猪后市规模状况成绩疫情价格价格看法南阳养殖户 1 母猪 80, 尚可 MSY=20, 成很少 240 元 / 头 2 元 / 斤看好后备 20 本 5 元 / 斤南阳养殖户 2 母猪 100 无压力 MSY=20, 成本 5.5 元 / 斤无略好南阳经销商头多数压力少看好占 50% 大郑州兽药商有压力豫北 1.7 元 / 斤强烈看好许昌贸易商豫北豫西元 / 斤看好驻马饲料企业母猪 1 万充足 MSY=22, 成少强烈看好店头本元 / 斤数据来源 : 草根调研华泰期货研究院结语河南省官方报道疫情仅有 2 起,10 月 31 日省内最后一起疫情解封, 目前省内无新发疫情报道经实地调研了解, 非洲猪瘟疫情对生猪生产影响比较严重, 业内有人预计河南产能下降近 30% 因此,2019 年生猪供应较 2018 年将有明显下降, 预计 2019 年下半年猪市可期 / 5

5 华泰期货生猪专题报告免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发发布可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示, 否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司未经华泰期货有限公司事先书面授权下, 不得更改或以任何方式发送复印此报告的材料内容或其复印本予任何其它人所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标服务标记及标记此报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作查照之用此报告的内容并不构成对任何人的投资建议, 而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠, 但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性, 而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任并不能依靠此报告以取代行使独立判断华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法为免生疑, 本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司, 或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下, 我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况此报告并不构成给予阁下私人咨询建议华泰期货有限公司 2018 版权所有并保留一切权利公司总部地址 : 广东省广州市越秀区东风东路 761 号丽丰大厦 20 层 29 层 04 单元电话 : 网址 :www. htfc.com / 5

河南省生猪产业概况河南省 2017 年生猪出栏量 6220 万头, 占全国出栏总量的 9.03%; 生猪存栏 4390 万头, 占全国总存栏的 10.13%; 猪肉产量万吨, 占全国总量的 8.74% 2018 年前三季度, 河南省猪肉产量 343 万吨, 同比增加 2.90%; 生

河南省生猪产业概况河南省 2017 年生猪出栏量 6220 万头, 占全国出栏总量的 9.03%; 生猪存栏 4390 万头, 占全国总存栏的 10.13%; 猪肉产量万吨, 占全国总量的 8.74% 2018 年前三季度, 河南省猪肉产量 343 万吨, 同比增加 2.90%; 生 2018-11-29 华泰期货研究所农产品组河南生猪市场调查报告陈玮农产品组组长主要内容 : 1. 产量 : 河南省 2017 年生猪出栏量 6220 万头, 占全国出栏总量的 9.03%; 生猪存栏 4390 万头, 占全国总存栏的 10.13%; 猪肉产量 466.9 万吨, 占全国总量的 8.74% 2018 年前三季度, 河南省猪肉产量 343 万吨, 同比增加 2.90%; 生猪出栏