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聪新利
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2019 年 5 月 3 日招财日报每日投资策略大市展望每日一股行业速评市场策略港股大市展望友邦破顶领涨, 观望汇丰业绩美国联储局议息后, 市场对减息预期降温, 隔夜美股下挫, 但港股昨日低开后随即反弹, 权重股友邦保险 (1299 HK) 急升 4.1% 破顶, 因中国银保监会拟推出 12 条对外开放新措施, 领展 (823 HK) 亦创新高, 带领恒指升 245 点或 0.

1 2019 年 5 月 3 日招财日报每日投资策略大市展望每日一股行业速评市场策略港股大市展望友邦破顶领涨, 观望汇丰业绩美国联储局议息后, 市场对减息预期降温, 隔夜美股下挫, 但港股昨日低开后随即反弹, 权重股友邦保险 (1299 HK) 急升 4.1% 破顶, 因中国银保监会拟推出 12 条对外开放新措施, 领展 (823 HK) 亦创新高, 带领恒指升 245 点或 0.83% 苹果 (AAPL US) 季绩及收入指引胜预期, 带动手机设备股造好, 瑞声 (2018 HK) 升 3.1% 汽车股逆市下跌, 北汽 (1958 HK) 跌 4.4% 在 A 股休市及港股通暂停下, 港股成交仅得 715 亿港元, 且升势欠全面, 升跌股份数目各约 800 只美股连跌两日, 昨夜道指跌 0.47%, 继续受联储局暂无意减息所累, 而油价跌近 3% 亦拖低油股估计今日恒指随美股低开, 仍然乏方向今日焦点是中午汇丰 (5 HK) 公布首季业绩, 及今晚美国公布 4 月份非农职位每日一股 : 比亚迪电子 (285 HK) 基本因素 : 苹果 (AAPL US) 前日公布的季度业绩及对今季的指引均胜预期, 其中 iphone 销量回稳及中国业务有复苏迹象, 对设备供应商都是好消息比亚迪电子去年开始向苹果供应周边产品 (AirPod Apple Watch 等 ) 之外壳公司今年首季收入同比升 16% 盈利跌 16%, 但下半年有多个增长动力除了手机外壳业务前景改善, 物联网智慧家居车用智慧产品等较新的业务开始带来增长技术分析 :4 月中股价升破大半年来的三角形顶部, 量度目标逾 17 元, 但 14 天相对强弱指数 (RSI) 升至 75 的超买水平, 可候回调消化超买压力后吸纳买入 :14 元目标 :17 元止损 :12.4 元苏沛丰, CFA 电话 :(852) 邮件 :danielso@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现收市价招银国际研究部升跌 (%) 单日年内恒生指数 29, 恒生国企 11, 上证综指 3, 深证综指 1, 美国道琼斯 26, 美国标普 500 2, 美国纳斯达克 8, 德国 DAX 12, 法国 CAC 5, 英国富时 100 7, 日本日经 , 澳洲 ASX 200 6, 台湾加权 11, 资料来源 : 彭博港股分类指数上日表现收市价升跌 (%) 单日年内恒生金融 41, 恒生公用事业 16, 恒生地产 44, 恒生工商业 61, 资料来源 : 彭博资料来源 : 彭博招银国际研究沪港通及深港通上日耗用额度亿元人民币沪港通 ( 南下 ) - 深港通 ( 南下 ) 沪港通 ( 北上 ) (1.6) 深港通 ( 北上 ) 0.9 资料来源 : 彭博经济及行业速评特步公布收购, 消除不明朗因素运动服装股特步 (1368 HK) 昨日收市后公布, 将以内部资金 2.6 亿美元现金收购拥有 K-Swiss Palladium 及 Supra 等品牌的公司 E-Land, 预计将于今年 7 月底前完成目标公司去年销售 2.1 亿美元, 录得亏损, 收购作价约相当于 1.2 倍市销率, 与特步本身的 1.3 倍相近, 远低于其他中国品牌平均之 2.3 倍, 我们认为作价不贵新收购的品牌可与特步目前的品牌组合互补特步可利用本身于中国的庞大销售网络和供应链资源推动新收购品牌的销量我们估计目标公司今年可达收支平衡, 明年可录得微利特步 3 月底配股以来, 股价大跌, 公布了新收购可消除不明朗因素特步今年预测市盈率仅 12.2 倍, 较同业折让逾 50% 敬请参阅尾页之免责声明 1

2 招银国际模拟港股投资组合長綫 (47.1%) 短綫 (51.5%) 领展房产基金 823 房产基金 % 8.4% 中国人寿 2628 保险 % 4.9% 友邦保险 1299 保险 % 8.4% 汇丰控股 5 银行 % 5.4% 农业银行 1288 银行 % 9.9% 中信银行 998 银行 % 6.9% 新天绿色能源 956 新能源 % 6.2% 2.48 中国中药 570 医药 % 3.8% 大家乐 341 餐饮 % 5.7% 三一国际 631 机械 % 6.2% 安踏体育 2020 服装 % 6.2% 希望教育 1765 教育 % 4.0% 雅生活服务 3319 物业管理 % 4.9% 中联重科 1157 机械 % 3.7% 鸿腾精密科技 6088 科技 % 3.8% 現金 (1.5%) 1.5% 组合整体回报 (2019 年度 ) 本年度下年度股息率买入价收市价总回报股份代号行业预测市盈率预测市盈率 (%) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 连股息 ) 占组合比重腾讯控股 700 科网 % 10.1% 组合整体回报 ( 由 2014 年 1 月 13 日成立起计 ) 数据来源 : 彭博招银国际证券 ( 截至 2019 年 5 月 2 日 ) 54.4% 24.4% 目标价 ( 港元 ) 招银国际证券于 2014 年 1 月 13 日成立模拟港股投资组合每个交易日收市后, 上载至招银国际公司网页, 客户登入帐户便可参阅以上模拟投资组合由招银国际证券有限公司 ( 本公司 ) 设计, 资料仅作参考之用, 本公司对以上资讯的准确性和可靠性不能亦不会作任何保证或承担, 幷对基于该等资料或有关的错漏或延误而作出的任何决定或导致的损失或损害概不负责当中股票投资分为中长线及短线部分 : 中长线部份为核心持股, 占模拟投资组合较大比重 (50% 至 70%), 主要投资基本因素良好及 / 或估值偏低之股票预期买卖频率较低短线部份占模拟投资组合的比重较小 (0% 至 50%), 主要投资预期短期内较具上升动力的股票除了基本因素及估值, 亦受消息传闻技术指标等等所影响此部分可能波动性较高, 亦未必适合中长线投资模拟投资组合仅属于非使用真实金钱之虚拟投资, 不可作为或被视为以主事人或代理人身份邀请或提请任何人士作为证券买卖, 亦不构成任何投资法律会计或税务方面的最终操作建议模拟投资组合所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险, 且可能不适合所有投资者, 幷没有把任何个人的投资目标财务状况和特殊需求考虑进去过去的表现亦不代表未来的表现, 未必对实际组合的未来表现有指示作用本公司建议投资者独立评估投资策略, 幷咨询专业财务顾问以便作出投资决定任何参考本模拟投资组合所作的投资决定, 完全由投资者自己承担风险模拟投资组合所载资料, 基于本公司认为可靠且已经公开的资讯, 本公司力求但不担保这些资讯的准确性有效性和完整性本公司可发布其它与模拟投资组合所载资料及 / 或结论不一致的报告本公司其联属或关联公司董事关联方或雇员, 可能持有模拟投资组合内所述或有关之证券, 幷可能不时进行买卖, 还可能与这些公司具有其他相关业务联系因此, 投资者应注意本模拟投资组合可能存在的客观性及利益冲突的情况, 本公司将不会承担任何责任如需索取更多有关证券的资讯, 可向我们联络敬请参阅尾页之免责声明 2

3 招银国际上日股票交易方块 30/4/2019 板块 ( 交易额占比, 交易额买卖比例 ) 注 : 1. 交易额占比指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额总买卖金额的 55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例 >45% 且 <55% 4. 红色代表当日买入股票金额总买卖金额的 45% 敬请参阅尾页之免责声明 3

4 招银国际研究部覆盖股份行业公司名称代码评级收市价目标价市值 ( 亿元 ) 年结市盈率 ( 当地货币 )( 当地货币 ) ( 当地货币 ) FY0 FY1 FY2 房地产万科 2202 HK 买入 , 月中国海外 688 HK 持有 , 月碧桂园 2007 HK 买入 , 月华润置地 1109 HK 持有 , 月龙湖 960 HK 持有 , 月世茂 813 HK 持有月龙光 3380 HK 持有月雅居乐 3383 HK 买入月合景泰富 1813 HK 买入月奥园 3883 HK 买入月时代中国 1233 HK 买入月禹洲 1628 HK 买入月中骏置业 1966 HK 买入月中海宏洋 81 HK 买入月绿城服务 2869 HK 买入月雅生活 3319 HK 买入月中海物业 2669 HK 持有月易居 ( 中国 ) 2048 HK 买入月河北建设 1727 HK 买入月互联网腾讯 700 HK 买入 , 月阿里巴巴集团 BABA US 买入 ,923 3 月百度股份 BIDU US 买入月猎豹移动科技 CMCM US 持有月陌陌公司 MOMO US 买入月欢聚时代 YY US 买入月美图公司 1357 HK 买入月亏损 IGG 799 HK 持有月汇量科技 1860 HK 买入月同程艺龙 780 HK 买入月教育睿见教育 6068 HK 买入月卓越教育 3978 HK 买入月中国新华教育 2779 HK 买入月 N/A 希望教育 1765 HK 买入月银行工商银行 1398 HK 买入 , 月建设银行 939 HK 买入 , 月农业银行 1288 HK 买入 , 月中国银行 3988 HK 买入 , 月中信银行 998 HK 买入 , 月交通银行 3328 HK 持有 , 月民生银行 1988 HK 持有 , 月中国光大银行 6818 HK 买入 , 月中原银行 1216 HK 持有月券商中信证券 6030 HK 买入 , 月广发证券 1776 HK 持有 , 月 HTSC 6886 HK 买入 , 月中金公司 3908 HK 持有月中国银河 6881 HK 持有 , 月中信建投证券 6066 HK 持有 , 月保险中国太保 2601 HK 买入 , 月中国人寿 2628 HK 买入 , 月众安在线 6060 HK 持有月亏损亏损亏损中国太平 966 HK 买入月新华保险 1336 HK 买入 , 月中国人民保险 1339 HK 买入 , 月中国财险 2328 HK 持有 , 月 ( 下页续 ) 敬请参阅尾页之免责声明 4

5 招银国际研究部覆盖股份 ( 续上页 ) 行业公司名称代码评级收市价目标价市值 ( 亿元 ) 年结市盈率 ( 当地货币 )( 当地货币 ) ( 当地货币 ) FY0 FY1 FY2 其他金融国银租赁 1606 HK 持有月中银航空租赁 2588 HK 持有月合和公路基建 737 HK 买入月机械及设备潍柴动力 2338 HK 买入 , 月中国重汽 3808 HK 买入月中国龙工 3339 HK 持有月三一国际 631 HK 买入月中联重科 1157 HK 买入月兴达国际 1899 HK 持有月津上机床中国 1651 HK 买入月新能源 / 公用保利协鑫能源 3800 HK 持有月协鑫新能源 451 HK 持有月 N/A 信义光能 968 HK 持有月龙源电力 916 HK 买入月华能新能源 958 HK 买入月金风科技 2208 HK 持有月华电福新 816 HK 买入月伟能集团 1608 HK 买入月新天绿色能源 956 HK 买入月天伦燃气 1600 HK 买入月大众公用 1635 HK 持有月非必需消费普拉达 1913 HK 持有月都市丽人 2298 HK 买入月好孩子国际 1086 HK 买入月荣威国际 3358 HK 买入月南旋控股 1982 HK 持有月安踏体育 2020 HK 买入 , 月大家乐 341 HK 买入月海底捞 6862 HK 买入 , 月波司登 3998 HK 买入月李宁 2331 HK 持有月特步国际 1368 HK 买入月江南布衣 3306 HK 买入月中国利郎 1234 HK 买入月医药石药集团 1093 HK 买入月三生制药 1530 HK 买入月中国中药 570 HK 买入月绿叶制药 2186 HK 持有月东阳光药 1558 HK 持有月神威药业 2877 HK 买入月康臣药业 1681 HK 买入月昊海生物科技 6826 HK 买入月瑞慈医疗 1526 HK 买入月康华医疗 3689 HK 买入月香港医思医疗 2138 HK 买入月爱康医疗 1789 HK 买入月必需消费万洲国际 288 HK 买入 , 月中国旺旺 151 HK 买入月资料来源 : 彭博招银国际研究 ; 截至 2019 年 4 月 30 日敬请参阅尾页之免责声明 5

6 免责声明及披露分析员声明负责撰写本报告的全部或部分内容之分析员, 就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明 :(1) 发表于本报告的观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券及其发行人的观点 ;(2) 他们的薪酬在过往现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系此外, 分析员确认, 无论是他们本人还是他们的关联人士 ( 按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义 )(1) 并没有在发表研究报告 30 日前处置或买卖该等证券 ;(2) 不会在发表报告 3 个工作日内处置或买卖本报告中提及的该等证券 ;(3) 没有在有关香港上市公司内任职高级人员 ; (4) 并没有持有有关证券的任何权益招银证券投资评级买入 : 股价于未来 12 个月的潜在涨幅超过 15% 持有 : 股价于未来 12 个月的潜在变幅在 -10% 至 +15% 之间卖出 : 股价于未来 12 个月的潜在跌幅超过 10% 未评级 : 招银国际并未给予投资评级招银国际证券有限公司地址 : 香港中环花园道三号冠君大厦 45 楼电话 : (852) 传真 : (852) 招银国际证券有限公司 ( 招银证券 ) 为招银国际金融有限公司之全资附属公司 ( 招银国际金融有限公司为招商银行之全资附属公司 ) 重要披露本报告内所提及的任何投资都可能涉及相当大的风险报告所载数据可能不适合所有投资者招银证券不提供任何针对个人的投资建议本报告没有把任何人的投资目标财务状况和特殊需求考虑进去而过去的表现亦不代表未来的表现, 实际情况可能和报告中所载的大不相同本报告中所提及的投资价值或回报存在不确定性及难以保证, 并可能会受目标资产表现以及其他市场因素影响招银证券建议投资者应该独立评估投资和策略, 并鼓励投资者咨询专业财务顾问以便作出投资决定本报告包含的任何信息由招银证券编写, 仅为本公司及其关联机构的特定客户和其他专业人士提供的参考数据报告中的信息或所表达的意见皆不可作为或被视为证券出售要约或证券买卖的邀请, 亦不构成任何投资法律会计或税务方面的最终操作建议, 本公司及其雇员不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保我们不对因依赖本报告所载资料采取任何行动而引致之任何直接或间接的错误疏忽违约不谨慎或各类损失或损害承担任何的法律责任任何使用本报告信息所作的投资决定完全由投资者自己承担风险本报告基于我们认为可靠且已经公开的信息, 我们力求但不担保这些信息的准确性有效性和完整性本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整, 且不承诺作出任何相关变更的通知本公司可发布其它与本报告所载资料及 / 或结论不一致的报告这些报告均反映报告编写时不同的假设观点及分析方法客户应该小心注意本报告中所提及的前瞻性预测和实际情况可能有显著区别, 唯我们已合理谨慎地确保预测所用的假设基础是公平合理招银证券可能采取与报告中建议及 / 或观点不一致的立场或投资决定本公司或其附属关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并不时自行及 / 或代表其客户进行交易或持有该等证券的权益, 还可能与这些公司具有其他相关业务联系因此, 投资者应注意本报告可能存在的客观性及利益冲突的情况, 本公司将不会承担任何责任本报告版权仅为本公司所有, 任何机构或个人于未经本公司书面授权的情况下, 不得以任何形式翻版复制转售转发及或向特定读者以外的人士传阅, 否则有可能触犯相关证券法规如需索取更多有关证券的信息, 请与我们联络对于接收此份报告的英国投资者本报告仅提供给符合 (I)2000 年英国不时修订之金融服务及市场法令 2005 年 ( 金融推广 ) 令 ( 金融服务令 ) 第 19(5) 条之人士及 (II) 属金融服务令第 49(2) (a) 至 (d) 条 ( 高净值公司或非公司社团等 ) 之机构人士, 未经招银证券书面授权不得提供给其他任何人对于接收此份报告的美国投资者本报告仅提供给美国 1934 年证券交易法规则 15a-6 定义的主要机构投资者, 不得提供给其他任何个人接收本报告之行为即表明同意接受协议不得将本报告分发或提供给任何其他人敬请参阅尾页之免责声明 6

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CMBI Daily 2019 年 2 月 20 日招财日报每日投资策略大市展望每日一股行业速评市场策略港股大市展望汇丰业绩欠惊喜, 恒指先升后回中国政府公布粤港澳大湾区计划, 令市场情绪乐观, 恒指上午曾升至 28,489, 但中午汇控 (5 HK) 公布的业绩较预期逊色, 港股午后回落, 恒指收 28,228, 下跌 119 点, 成交 969 亿元汇丰收 66.15 元, 跌 2.3%; 医药类股份受降价传闻拖累,