年终特稿 : 稳定预期仍需巩固双向波动基本可期 人民币汇率 2017 年走向回顾和 2018 年前瞻本文提要 ; 1. 人民币汇率的走势在 2017 年大致经历了三个阶段, 其中, 五月底, 人民币中间价格引进了 逆周期因子 是个重要的分水岭 目前, 人民币汇率正步入双向波动阶段 ; 2. 由于美元

中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2

第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界

来 短 短 6 个 交 易 日, 上 证 指 数 已 下 跌 14.76% 至 3016 点, 沪 深 300 指 数 下 跌 14.43% 至 3192 点, 创 业 板 指 数 跌 幅 更 是 达 到 了 22.39% 至 2106 点, 市 场 估 值 泡 沫 在 一 定 程 度 上 将 逐

8 2016/01/12 NO.2016007 基 金 私 募 等 机 构 投 资 者 认 为, 四 大 原 因 致 使 A 股 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 3016.70-5.33 深 证 成 指 10212.46-6.21 沪 深 300 3192.45-5.03 上 证 国 债 指 数 154.89 0.10 * 旗 下 各 基 金

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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间

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证券研究报告 宏观快评 2019 年 3 月 12 日 张明 ; 陈骁 ; 魏伟 ; 郭子睿 首席宏评 ( 第 61 期 ) 2019 年年初以来人民币兑美元汇率为何升值? 核心摘要 1) 导致 2019 年年初以来人民币兑美元汇率升值 2.1% 以及人民币兑 CFETS 篮子货币汇率指数升值 2.0% 的主要原因, 既不是美元指数走弱, 也不是中美利差扩大, 而很可能是短期资本净流入规模的上升 ;

日本学刊 年第 期!!

日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资

2 MAR. 2015

2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.

夺

专 题 研 究 报 告 2016 年 01 月 宏 观 月 报 : 经 济 艰 难 复 苏 供 给 侧 改 革 破 局 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2015-11 工 业 增 加 值 (%) 6.20 CPI(%) 1.50 PPI(%) -5.90 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) 社 会 消 费 品

浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在

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2017 年人民币汇率与跨境资本流动形势分析与展望 鲍勤郑嘉俐崔晓杨刘洋魏云捷汪寿阳报告摘要 : 汇率方面,2016 年人民币兑美元呈现持续走弱的态势, 贬值压力持续加强 ; 人民币对其他主要货币除英镑和瑞士法郎外, 均呈现贬值态势, 但贬值幅度不尽相同 从人民币兑一篮子货币指数以及人民币有效汇率指数来看, 尽管 2016 年人民币有所贬值, 但贬值压力从 2016 年第三季度起有所缓和, 人民币汇率总体趋于平稳

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2015 年汇改以来人民币兑美元汇率走势及未来预期研判研发部余潜 2015 年 8 月人民币汇率形成机制改革以来, 人民币兑美元汇率趋于贬值, 其主要原因在于中国宏观经济增速放缓 国际收支平衡表中资本与金融项目出现大额逆差 国际投机性资金不断外流 中国央行主动释放下跌动能及居民对人民币贬值预期的加强 在全球经济复苏迟缓的背景下, 这一时期的人民币兑美元汇率贬值并未对我国的进出口贸易产生明显影响, 但却抑制了外商投资的增长势头,

MONOGRAPH 专题研究 1 人民币兑美元汇率走势的三个阶段 自 2005 年 7 月 21 日中国度升值的情况, 人民币兑美央行宣布参考一篮子货币, 元汇率还是总体趋向升值 实行单一的 有管理的浮动第二个阶段是从 2014 汇率制度以来, 人民币兑美年 1 月 27 日到 2015 年 8 月

专题研究 MONOGRAPH 2015 年汇改以来人民币兑美元汇率走势及未来预期研判 余潜 / 文 2015 年 8 月人民币汇率形成机制改革以来, 人民币兑美元汇率趋于贬值, 其主要原因在于中国宏观经济增速放缓 国际收支平衡表中资本与金融项目出现大额逆差 国际投机性资金不断外流 中国央行主动释放下跌动能及市场对人民币贬值预期的加强 在全球经济复苏迟缓的背景 下, 这一时期的人民币兑美元汇率贬值并未对我国的进出口贸易产生明显影响,

研发报告 / 宏观专题 提高人民币中间价的定价透明度与人民币汇率的走向内容提要 : 本文从人民币中间价格的定义出发, 发现今年以来人民币的升值, 特别是在美元指数升值的背景下, 在多数时间中, 中间价强于收盘价, 说明了中间价在制定过程中还是在一定程度上考虑到了 逆周期因子 而央行和外汇管理局官员要

提高人民币中间价的定价透明度与人民币汇率的走向内容提要 : 本文从人民币中间价格的定义出发, 发现今年以来人民币的升值, 特别是在美元指数升值的背景下, 在多数时间中, 中间价强于收盘价, 说明了中间价在制定过程中还是在一定程度上考虑到了 逆周期因子 而央行和外汇管理局官员要求提高人民币中间价制定的透明度和市场化水平, 这从一个侧面说明人民币的持续升值也将面临新的压力 众所周知, 目前的人民币中间价由收盘汇率

产品名称产品类型发行机构产品编号挂钩标的币种到期日到期收益率 180 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 3 个月澳元兑美元汇率挂钩美元结构性产品五年期一篮子股票挂钩可自动提前终止人民币投资产品 1.5 年期 FINVEX 持续增值欧洲 30 指数挂钩人民币结构性产品 1 年欧元兑美元汇率挂钩结构性产品

产品名称产品类型发行机构产品编号挂钩标的币种到期日到期收益率 180 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 五年期一篮子股票挂钩可自动提前终止人民币投资产品 1 年欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 182 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 90 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 90 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 保本浮动收益法兴银行 BSPCLSC00004408 欧元兑美元汇率 CNY 1/23/2017

宏观月报七 人民币走势分析 国际收支改善支撑人民币汇率, 中美贸易仍存不确定因素 亿美元 亿美元 Q4 99-Q4 01-Q4 03-Q4 05-Q4 0

宏观月报七 人民币走势分析 国际收支改善支撑人民币汇率, 中美贸易仍存不确定因素 1200 1200 800 800 400 400 0 0-400 -400-800 -800-1200 -1200-1600 -1600 97-Q4 99-Q4 01-Q4 03-Q4 05-Q4 07-Q4 09-Q4 11-Q4 13-Q4 15-Q4 经常账户 : 差额 : 当季值 金融账户 : 非储备性质的金融账户

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宏观快评 2018 年 11 月 25 日 宏观研究报告 首席经济学家 张明 中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任国际金融研究中心副主任研究员 博士生导师 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号 :S1060516070001 电话 010-56800138 邮箱 CHENXIAO397@pingan.com.cn 魏伟 投资咨询资格编号 :S1060513060001 电话 021-38634015

一 含净误差与遗漏在内的资本净流出规模大幅减少 根据国家外汇管理局公布的最新数据,217 年前三季度, 我国经常项目顺差 198 亿美元, 同比下降 41%; 资本项目逆差 ( 含净误差与遗漏, 下同 )59 亿美元, 减少 89%( 见图 1) 图 1: 国际收支 ( 季度 ) 主要项目构成 (

数据会 说话 :217 年跨境资本流动回顾与展望 管涛 与有形的外贸进出口不同, 许多跨境金融交易都是无形甚至是隐蔽的, 故此也比较神秘 现实中, 大众往往从一个个绘声绘色的故事中得到令人望而生畏的热钱流入或者资本外逃的感性认识 然而, 做经济判断和决策仅靠 讲故事 是远远不够的, 因为故事即便是事实, 也可能只是个案, 还需要 摆数据, 避免以偏概全 读懂国际可比的国际收支数据 ( 包括国际收支平衡表和国际投资头寸表数据

宏观研究 第 21 号 2017 年 9 月 7 日 人民币为何如此强势 2017 年金融市场一个出人意料的事件便是人民币的意外 逆袭 5 月底开始, 人民币对于美元连续显著升值 :6 月下旬第一波升浪中, 人民币对美元中间价由 6.8 跃入 6.7 区间内 ;8 月份第二波升浪推升人民币中间价至

宏观研究 第 21 号 2017 年 9 月 7 日 人民币为何如此强势 2017 年金融市场一个出人意料的事件便是人民币的意外 逆袭 5 月底开始, 人民币对于美元连续显著升值 :6 月下旬第一波升浪中, 人民币对美元中间价由 6.8 跃入 6.7 区间内 ;8 月份第二波升浪推升人民币中间价至 6.6 区间 8 月 25 日开始, 人民币开启连续七日的调升, 一度突破 6.6 关口, 创下 15

此期间, 由于日元和欧元对美元大幅升值, 导致人民币对欧元和日元明显贬值,CFETS 指数跌至 97 因此, 面对弱势美元, 如果人民币对美元汇率升值幅度不足, 这将会带动篮子货币贬值 第二波, 在 5 月强势美元阶段, 人民币 CFETS 篮子货币指数跌破 97 当时美联储鹰派人物频繁发声, 加息

肖立晟 张明 : 人民币汇改一周年 : 回顾与展望 转眼间, 811 汇改 已经过去一年左右时间 在一周年之际, 回顾过去一年人民币汇率形成机制的变化, 总结经验教训, 有助于我们更加充满信心地前行 811 汇改的实质, 是中国央行主动放弃了对人民币汇率中间价的管理 但由于当时市场上存在人民币贬值压力, 此举导致人民币兑美元汇率显著贬值, 并放大了市场上的贬值预期 为了维持汇率稳定, 央行在初期不得不借助于在外汇市场上卖出美元

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宏观专题 对人民币贬值问题的再思考 2016 年 11 月 30 日 吕洁高级研究员执业编号 :F0269991 电话 : 0571-28132578 邮箱 :lvjie@cindasc.com 国庆以来, 受美国经济复苏 再通胀 加息预期强化等因素的影响, 美元指数创 14 年新高, 人民币汇率则加速贬值, 创 6 年来新低 美元指数从 10 月 3 日 95.76 上涨到 11 月 28 日的

宏观观察 217 年第 23 期 ( 总第 194 期 ) 近期人民币汇率波动的特点 原因及其趋势 今年以来, 人民币兑美元汇率一改此前贬值趋势, 开启了一轮稳中有升的行情 截至 8 月 24 日, 人民币兑美元汇率较年初升值了 4.47% 宏观经济稳中向好 美元指数走弱 跨境资本流动管理日益趋严和

国际金融研究所 217 年 8 月 31 日 217 年第 23 期 ( 总第 194 期 ) Ω 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 人民币国际化观察 作者 : 周景彤中国银行国际金融研究所范若滢中国银行国际金融研究所电话 :1-6659 2779 签发人 : 陈卫东审稿 : 宗良周景彤联系人 : 梁婧李艳电话 :1-6659 497 近期人民币汇率波动的特点 *

宏观研究 宏观专题报告 2 目录 1. 贬值出新招, 外储依旧降 年内三波贬值, 呈现新特点 外储外占大降, 资本流出持续 双顺差局面逆转, 国际收支转差 经常账户 : 顺差略降, 流入减少 金融账户 : 逆差再

[Table_MainInfo] 宏观研究证券研究报告 相关研究 [Table_ReportInfo] 希拉里 VS 特朗普说明了什么? 由美国大选看美国经济 216.11.8 悬崖万丈还是峰回路转? 德意志银行的十字路口 216.11.1 商品疯多久? 物价怎么走? 通胀研究系列专题四 216.11.1 宏观专题报告 216 年 11 月 21 日 资本何处流, 贬值几时休? 对近期汇率和资本问题的再思考

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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 4 11 4 MPA 217321 3 2 217 1 MPA 1Y 3-5Y AAA 1Y 1BP 1 2 4 3 MPA 1BP 4 MPA First Capital Securities Corporation Limited 1 14D 28D 7 3 1 R1 R7 13BP 167BP

甚至略有升值 直到 6 月最后一周,CFETS 人民币汇率指数才开 始明显下跌 更进一步看, 我们将人民币对美元贬值的时间, 划分为两个阶段 第一阶段是 4 月中旬至 6 月 14 日, 中间价贬值幅度为 1.90% 第二阶段是 6 月 15 日至 7 月 4 日, 中间价贬值幅度为 3.95% 可

人民币汇率何去何从 李奇霖联讯证券股份有限公司研究院董事总经理 / 首席宏观研究员国家金融与发展实验室银行研究中心特聘研究员张德礼联讯证券研究院宏观组 4 月中旬, 人民币开始了一轮贬值 在岸美元兑人民币 (USD/CNY) 汇率, 从 6.27 到了 7 月 3 日的高点 6.72, 两个半月的时间内贬值幅度达到 6.7% 7 月 3 日, 央行主要领导在不同场合, 针对人民币汇率问题发声后, 汇率有所企稳,USD/CNY

总量开始减少的欧洲人口形势分析

总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化

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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 4 25 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 431 OMO 36 MLF 4955 431 R1 R7 27BP 14BP 2.82% 3.54% 17-2BP 12 217 12 MTN1 4 27 8 6.1% 216 5.78 5 First Capital

二 政策利率与市场利率关系的文献综述

央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期

内容摘要 2017 年上半年, 全球经济继续平稳复苏, 主要经济体货币政策仍有分化, 国际金融市场波动性下降 ; 我国经济稳中向好态势更趋明显, 金融市场运行保持平稳, 人民币对美元汇率稳中有升 2017 年上半年, 我国国际收支呈现基本平衡, 经常账户 非储备性质的金融账户重现 双顺差, 外汇储备

2017 年上半年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2017 年 9 月 28 日 1 内容摘要 2017 年上半年, 全球经济继续平稳复苏, 主要经济体货币政策仍有分化, 国际金融市场波动性下降 ; 我国经济稳中向好态势更趋明显, 金融市场运行保持平稳, 人民币对美元汇率稳中有升 2017 年上半年, 我国国际收支呈现基本平衡, 经常账户 非储备性质的金融账户重现 双顺差, 外汇储备稳步回升

2015 年 8 月 11 日人民币新汇改以来, 人民币兑美元汇率经历了从贬值到升值, 再到近期回调的过程 我国人民币汇率管理目标也从阻止贬值到阻止过快升值经历了一个完整周期 在此过程中及时梳理总结汇率管理的有效方式, 将为下一阶段完善汇率管理提供经验 新汇改以来应对汇率波动的实践证明, 人民币汇率

新汇改以来我国人民币汇率管理的成效评估及其启示 王有鑫谢峰 摘要 :2015 年 8 月 11 日人民币新汇改以来, 对人民币汇率的管理从阻止贬值到阻止过快升值经历了一个完整周期 及时梳理总结汇率管理的有效方式, 将为今后完善汇率管理提供经验 人民币汇率管理已经发生重大变化 管理目标由对美元稳定转为对一篮子货币稳定, 管理手段动态演进, 从保汇率到保储备, 从离岸利率管理到在岸利率管理, 从管外汇到人民币和外汇一并管理,

略有走弱 :2018 下半年人民币汇率展望 2017 年年初以后, 人民币兑美元汇率打破单边贬值格局, 总体较大幅度升值 2018 年上半年, 伴随着美元指数的强弱变化, 人民币兑美元汇率经历了走强 大体平稳再到略有走弱的过程 本文结合人民币汇率形成机制的变化, 通过主要发达国家经济基本面判断美元指数变化趋势, 预测 2018 年下半年人民币兑美元汇率将保持双向波动, 总体略有走弱, 中枢为 6.6

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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 5 9 5 217424 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 22 GC1 218BP 3.3% 1-3 15BP 5-1 1BP 1 4.26% 1 1 17BP 1-3Y 17BP 7BP 2BP 5Y 1Y 5-7BP 7-13BP AA+ R7 FR7

2015年人民币汇率大事记

2015 年人民币汇率改革大事记 2015 年 2015.12.23 央行宣布自 1 月 4 日起延长外汇交易 时间至 23:30 CFETS 人民币汇率指数首发 2015.12.12 2015.12.01 IMF 宣布将人民币纳入 SDR 央行新规第二日人民币中间价 2015.08.12 再贬千点报 6.3306 2015.08.11 央行关于完善人民币兑美元汇率中间 价报价的声明 LME 接受人民币作为质押货币

目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表

不对称相互依存与合作型施压 # # ( # ( %

世界政治 年第 期 不对称相互依存与 合作型施压 美国对华战略的策略调整 王 帆! 尽管中美两国间的相互依存度在加深 但保持不对称的相互依存 关系仍是美国对华政策的重点 在不对称相互依存的前提下 美国对中国开始实施了 一种新的合作型施压策略 该策略成为美国对华战略的手段之一 作者分析了在相互 依存条件下美国对华实施合作型施压政策的背景 目的 相关议题和实施手段 并以谷歌事件 哥本哈根气候谈判以及人民币汇率问题这三个案例

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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)

内容摘要 2012 年, 在宽流动性 低利率环境下, 全球经济复苏放缓, 欧美债务危机持续发酵, 国际金融继续动荡, 新兴市场资本双向流动明显 我国经济缓中趋稳, 经济增长的内生性 自主性增强, 人民币汇率趋向合理均衡水平 2012 年, 我国涉外经济平稳发展, 国际收支交易总规模较 2011 年增

2012 年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2013 年 4 月 3 日 内容摘要 2012 年, 在宽流动性 低利率环境下, 全球经济复苏放缓, 欧美债务危机持续发酵, 国际金融继续动荡, 新兴市场资本双向流动明显 我国经济缓中趋稳, 经济增长的内生性 自主性增强, 人民币汇率趋向合理均衡水平 2012 年, 我国涉外经济平稳发展, 国际收支交易总规模较 2011 年增长 6%

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目录 一 研究开发人民币汇率指数的必要性...2 二 复旦人民币汇率指数系列构成...3 三 复旦人民币汇率指数的特点...3 四 复旦人民币汇率指数分析...4 五 复旦人民币汇率指数编制方法... 11 六 研发团队...16 1 复旦人民币汇率指数报告 复旦大学金融研究院 一 研究开发人民币汇率指数的必要性在以美国次贷危机引发的世界金融危机和经济危机爆发以来, 世界各国的汇率随金融市场的波动而剧烈波动,

近期人民币兑美元汇率明显贬值 今年 4 月中旬以来, 人民币兑美元汇率不断走弱 而 6 月中旬以来, 人民币兑美元汇率贬值出现加速 人民币兑美元即期汇率从 6 月 18 日的 快速贬值至 7 月 3 日的 6.667, 盘中最高达到过 6.72 离岸人民币兑美元汇率同步贬值, 盘中汇价在

218 年 7 月 6 日 证券研究报告 宏观报告 宏观与大类资产配置系列评论 如何看待本轮人民币贬值 摘要 近期人民币兑美元汇率快速贬值, 引发对汇率贬值失控的担忧 虽然 7 月 4 日以来汇率开始趋稳, 但汇率贬值压力继续存在 从趋势上看, 美元升值与中美利差收窄情况下, 人民币兑美元汇率将趋势性贬值 但从利差压力 换汇压力等各方面来看, 目前的贬值压力并不是很大, 显著小于 15-16 年,

从马克思东方社会理论出发所作的分析 唐永春 苏联法学对中国法学产生过深刻的消极影响 其原因除了社会制度 意识形态 国际环境等直接因素外 还存在着更深层次的历史传统的因素 这就是两国传统政治文化的同质性 基于古代东方亚细亚生产方式而形成的东方专制主义传统 的遗存及其影响 马克思东方社会理论是理解这一同质性的钥匙 认识这种深层原因 对我国今后法学研究及法治建设的发展具有重要意义 苏联法学 中国法学 亚细亚生产方式

内容摘要 2017 年, 全球经济继续呈现复苏态势, 国际金融市场运行总体平稳 ; 我国经济稳中向好势头更加明显, 经济结构不断优化, 质量效益明显提高, 人民币对美元汇率稳中有升, 对一篮子货币保持基本稳定 2017 年, 我国国际收支运行逐步趋稳, 呈现基本平衡 首先, 经常账户差额继续处于合理

2017 年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2018 年 3 月 29 日 1 内容摘要 2017 年, 全球经济继续呈现复苏态势, 国际金融市场运行总体平稳 ; 我国经济稳中向好势头更加明显, 经济结构不断优化, 质量效益明显提高, 人民币对美元汇率稳中有升, 对一篮子货币保持基本稳定 2017 年, 我国国际收支运行逐步趋稳, 呈现基本平衡 首先, 经常账户差额继续处于合理区间,

中国外汇储备形成的原因.doc

中国外汇储备形成的原因 韩宝兴 ( 西南财经大学中国金融研究中心, 成都,610074) 内容摘要 : 自 4 年外汇管理体制改革以来, 中国外汇储备便开始进入了一个高速增长期 6 年已经成为外汇储备最多的国家, 因此, 研究我国外汇储备的形成至关重要 本文通过实证分析发现国家外债余额是影响中国外汇储备的主要原因, 其中中国现行的外汇管理体制以及人民币盯住美元的汇率制度, 宏观经济多年来持续稳定的增长,

一、国际收支概况

2012 年上半年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2012 年 9 月 12 日 内容摘要 2012 年上半年, 全球经济增长放缓, 国际金融持续动荡, 大宗商品价格大幅波动, 新兴市场普遍出现资本外流 我国加强和改进宏观调控, 进一步促进国际收支基本平衡, 国内经济缓中趋稳, 金融支持实体经济的力度加大, 人民币汇率逐步趋近合理均衡水平, 但稳定经济增长和化解金融风险的任务依然艰巨

恒泰期货研究 宏观经济周报 2015 年 12 月 21 日 美联储加息靴子落地降准或临窗口期 摘要 : 恒泰期货有限公司 宏观经济研究 美联储加息对市场的影响主要在于两个方面, 一个是市场情绪方面, 另一个是资金面, 长期来看, 美元指数走强仍是大概率事件, 对

宏观经济周报 215 年 12 月 21 日 美联储加息靴子落地降准或临窗口期 摘要 : 恒泰期货有限公司 www.cnhtqh.com.cn 宏观经济研究 美联储加息对市场的影响主要在于两个方面, 一个是市场情绪方面, 另一个是资金面, 长期来看, 美元指数走强仍是大概率事件, 对大宗商品仍构成压力, 至少市场情绪很难高涨 ; 国内方面的话, 降息可能性不大, 但降准也许会很快到来, 市场利率仍存下降空间,

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:?? * 张军高远傅勇张弘 : 本文在中国的政治经济体制的框架内解释了改革以来, 尤其是上世纪 年代以来中国在建设和改善物质基础设施上所取得的显著成就 文章依据现有的文献和 省级面板数据, 不仅度量了改革以来中国的基础设施的存量变化和地区差距, 而且运用 方法检验了可解释基础设施投资支出变动模式的重要变量 本文发现, 在控制了经 济发展水平 金融深化改革以及其他因素之后, 地方政府之间在 招商引资

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2008 年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2009 年 4 月 24 日 内容摘要 2008 年, 美国次贷危机持续蔓延, 并演变为国际金融危机, 实体经济受到严重影响, 主要发达国家经济相继陷入衰退, 大部分新兴市场和发展中国家经济增长明显放缓 我国经济也出现了增长速度下滑, 部分企业经营困难等新情况和新问题, 但中国政府及时果断调整宏观经济政策, 国民经济总体保持了平稳较快发展的态势

宏观观察 2014 年第 39 期 ( 总第 83 期 ) 人民币汇率进入新阶段的分析框架重构及其影响 今年以来, 人民币汇率逐渐打破了单边升值的态势, 进入了新的发展阶段 与此同时,3 月 17 日, 人民银行将人民币兑美元汇率每日波幅从 1% 扩大到 2%, 增加了一倍, 市场作为定价者的能力得

宏观观察 国际金融研究所 2014 年 7 月 14 日 2014 年第 39 期 ( 总第 83 期 ) 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 人民币汇率进入新阶段的分析 * 框架重构及其影响 今年以来, 人民币汇率逐渐打破了单边升值的态势, 进入了新的发展阶段 与此同时,3 月 17 日, 人民银行将人民币兑美元汇率每日波幅从 1% 扩大到 2%, 增加了一倍, 市场作为定价者的

关于罗斯福时代新政 宪法革命 的几点浅见 韩 铁 美国宪法的若干重要法理原则及其运用在富兰克林 罗斯福总统任内 发生了巨大变化 史称新政 宪法革命 不过 这种变化并不是在所谓 年最高法院的 及时转向 中一锤定音的 最高法院在正当程序 商业权 公众福利条款上的态度及其变化充分说明 新政宪法革命无论是从当时还是其后的发展来看都有它的连续性 局限性和复杂性 只有认识到了这一点 我们对新政宪法革命乃至于整个新政的历史评价才会比较准确

标题

城市金融研究所 研究报告 209 年第 64 期 209.7.9 执笔人 : 刘新邮箱 :liuxin@icbc.com.cn 人民币汇率近期走势分析与前景展望 要点 结合汇率决定理论和人民币汇率形成机制改革实践, 我们提出了人民币汇率分析框架 : 长期来看, 包括经济增长前景 国际收支状况 通胀走势在内的经济基本面因素将对汇率估值中枢产生重要影响 ; 中期来看, 中美货币政策走向差异和以美元指数为代表的外部环境将成为推动人民币汇率波动的重要力量

2002年第2季度我国国际收支风险状况分析报告

2005 年上半年 中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2005 年 11 月 1 内容摘要 2005 年上半年, 我国国民经济较快发展, 对外贸易快速增长, 外国来华直接投资继续保持较大规模, 国际收支经常项目 资本和金融项目继续保持 双顺差, 人民币对美元汇率继续保持稳定 2005 年 6 月末, 我国外汇储备余额为 7110 亿美元 2005 年上半年, 我国国际收支总体运行平稳

银河期货研究所宏观周报 中国 PMI 回升欧元区继续下滑 事件回顾 国内消息 事件 国家统计局 3 月 31 日发布数据显示, 中国 3 月官方非制造业 PMI 为 54.8, 环比上升 0.5 个百分点, 表明非制造业总体保持平稳较快增长, 预期 54.4, 前值 54.3 点评 2019 年 3

中国 PMI 回升欧元区继续下滑 事件回顾 国内消息 事件 国家统计局 3 月 31 日发布数据显示, 中国 3 月官方非制造业 PMI 为 5., 环比上升.5 个百分点, 表明非制造业总体保持平稳较快增长, 预期 5., 前值 5.3 点评 19 年 3 月份, 中国非制造业商务活动指数为 5.%, 比上月上升.5 个百分点, 表明非制造业总体保持平稳较快增长 新订单指数比上月上升 1. 个百分点,

本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准

南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关

况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的

国际清算银行 (BIS) 有效汇率指数显示前期人民币升值幅度过大 该指数以 2010 年为基期, 提供了包括我国在内的全球 61 个主要经济体的月度数据 现值高于 100 多少就说明较之 2010 年升值了多少 2011 年 1 月至 2016 年 2 月, 人民币名义有效汇率最高升幅曾达 27.3

人民币贬值管理与影响 丁志杰 内容提要 :2015 年下半年以来的人民币汇率贬值是对前 期美元升值导致人民币被动高估做出的修正, 央行利用汇改 和汇率政策调整基本实现了人民币的有序贬值 人民币汇率 不存在持续贬值和大幅贬值的基础, 未来人民币汇率变动方 向是多重的, 美元走势是重要的影响因素 在人民币贬值过 程中顺势减持外汇储备, 有助于缓解融资难 融资贵等货币 金融困境, 具有积极的宏观意义 关键词

一、国际收支概况

2008 年上半年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2008 年 10 月 29 日 内容摘要 2008 年上半年, 我国积极应对国际经济环境不确定因素带来的挑战, 努力克服国内严重自然灾害造成的困难, 国民经济总体保持了平稳较快运行的态势 国际收支顺差规模继续扩大, 但增速放缓 随着出口增速放缓和进口增速提升, 货物贸易顺差规模呈下降趋势,2008 年上半年, 经常项目顺差 1917

鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六江达可刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文王庭聪荣智权盛智文 雅居乐集团控股有限公司亚洲金融集团有限公司中国银行 ( 香港 ) 有限公

逆周期因子 决定了人民币汇率走势吗? 庄太量何青郭泳秀 研究专论第六十一号 二零一七年十二月 香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 刘佐德全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人及机构的慷慨捐赠及对我们的支持 ( 以英文字母顺序 ): 捐助人及机构 查懋德郑海泉蔡冠深胡祖六江达可刘佐德及刘陈素霞刘遵义利乾梁锦松李伟波吕耀东黄志祥孙少文王庭聪荣智权盛智文

( ) % -0.% ; 0% CPI 80 2% 2 ( ) ETF J-REIT CP % 2% CPI 2% (IMF) GDP 80% 00% 20% ( ) : % -0.%

207 6 ( 35 ) JournalofNortheastAsiaStudies : :206 9 : : : DOI:0.9498/j.cnki.dbyxk.207.06.006 203 4 2% 206 9 (Yield curvecontrol) (Inflationovershootingcommitment) (CPI) 2% : : 206 9 2 htp://www.boj.or.jp/announcements/release

间外汇市场即期价持续处于中间价贬 值区间 尤其是 2 月 多个交易日触 及或接近 2% 的最大波幅 进入 3 月 后 波幅有所回落 与此同时 境外 市场相对于境内市场也持续偏弱且价 差逐步扩大 2 月 17 日价差升至 198 个基点 2 月份日均价差较 1 月份高 出 25 个基点 增加 56%

特约专稿 Special Contribution 中国银行国际金融研究所副所长宗良 : 人民币汇率走势的基本特征 前景与路径 2015 年以来, 人民币兑美元汇率预期出现明显分化, 前期即期汇率数次接近或触及跌停位, 随后又出现明显上升, 引发了市场的广泛关注 人民币汇率走势的变化, 是由多种因素共同作用的结果 未来一段时间, 人民币兑美元汇率仍会承受一定的贬值压力, 但预计不会形成趋势性贬值,

境外投资快报

境 外 投 资 快 报 第 五 十 一 期 2016/03/04 中 国 ( 上 海 ) 自 由 贸 易 试 验 区 境 外 投 资 服 务 平 台 WWW.SHFTZ.CN 1 / 12 目 录 伦 敦 是 吸 引 中 国 投 资 最 多 的 欧 洲 城 市... 3 易 纲 : 人 民 币 汇 率 参 考 一 篮 子 不 等 于 严 格 盯 住... 5 QDII 额 度 紧 张 公 募 搁 置

宏观研究 专题研究 2006 年 11 月 30 日宏观经济分析师李志坤 邢微微 周上证指数表 人民币实际有效汇率下跌走势导致贸易顺差持续增加 内容要点 : 人民币实际有

宏观研究 专题研究 6 年 11 月 3 日宏观经济分析师李志坤 1-662766 lizhikun@cjis.cn 邢微微 1-662763 xingweiwei@cjis.cn 52 周上证指数表 人民币实际有效汇率下跌走势导致贸易顺差持续增加 内容要点 : 人民币实际有效汇率 () 相比名义汇率, 更能全面地反映人民币的对外价值 按照国际货币基金组织对人民币实际有效汇率的测算, 在 6 年 7

目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年走势分析 4 ( 一 ) 人民币有效汇率指数走势分析 4 二 2015 年人民币汇率指数构成要素的变动分析 5 ( 一 ) 人民币显著盯住美元,2015 年人民币兑美元创 4 年半新低 5 ( 二 ) 近年来主要发达经济体贸易权重下降而新兴市场国家贸易权重缓慢

复旦人民币汇率指数报告 2015 目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年走势分析 4 ( 一 ) 人民币有效汇率指数走势分析 4 二 2015 年人民币汇率指数构成要素的变动分析 5 ( 一 ) 人民币显著盯住美元,2015 年人民币兑美元创 4 年半新低 5 ( 二 ) 近年来主要发达经济体贸易权重下降而新兴市场国家贸易权重缓慢增长, 但 2015 年主要发达经济体贸易权重出现逐步回升的迹象 6

论高校薪酬制度改革与人才强校战略 三 实施薪酬制度改革的效果 分配制度的改革就是在提高广大职工收入水平的基础上 重点要提高拔 尖人才的工资性收入及各种福利待遇 自从实施薪酬制度改革以来 我校职 工的工资性收入普遍有了大幅度的提高 薪酬改革方案得到了广大教师的支 持和欢迎 根据我们的调查 自 １９９９ 年薪酬制度改革以来我校职工的工资性 收入增长了近 ３畅 ５ 倍 具体增长情况见下图 １ 图 １ １９９９

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Policy Brief No. 215.42 Oct.29 215 肖立晟 nkxls@126.com 中国的资本外流将会有多严重? * 前两天在外事活动时见了一位印度的经济学家 Surjit Surjit 毕业于美国哥伦比亚大学, 曾经在印度央行工作, 参与制定了印度资本账户全面开放政策, 现在是一家集团公司的主席 席间聊到中国的资本流动问题 他表现得非常乐观, 认为在有稳定经济增长的前景下,

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美国金融监管的法律与政策困局之反思 兼及对我国金融监管之启示 罗培新 对美国金融监管困局的反思表明 多年来 做大 金融市场份额即等同于提升市场竞争力的迷思 使美国陷入了监管失效的困境 同时 美国现行联邦和州多重监管的体制 导致监管成本高企 效率低下 监管重叠与监管真空并存 监管竞次 和 监管套利 等重重积弊 此外 过于陈旧落后而不适应虚拟经济形态的的金融法规 以及金融监管部门屡被特殊利益集团俘获 更直接导致了监管灾难

目录 一 8 11 汇改 的现实背景... 1 ( 一 ) 基本面因素 : 国内经济增速换挡, 国际收支由 双顺差 转为 一顺一逆, 人民币持续升值空间已大幅缩小... 1 ( 二 ) 政策面因素 : 美联储退出量化宽松, 加息预期增强, 中美利差逐步收窄, 人民币汇率承压... 2 ( 三 ) 技

民银智库研究 2016 年第 13 期总第 28 期 中国民生银行研究院 2016 年 8 月 3 日 8 11 汇改 以来人民币汇率走势分析及展望 宏观研究团队黄剑辉 huangjianhui@cmbc.com.cn 王静文 wangjingwen2@cmbc.com.cn 应习文 yingxiwen@cmbc.com.com 刘杰 liujie37@cmbc.com.cn 刘德伟 liudewei@cmbc.com.cn

经济理 论与经 济管理 缩 年第 像 日 本 那样 陷 人 低 增 长 低通胀 的流动性陷 阱 果 央 行 允 许 人 民 币在 兑 美 元 持 个 上下 的 活 动空 间 是 像美 元 日元 新 加 坡 币那 样 则 是 非 常可 行 的 欧 元 那 种 自由 浮 动 虑中国 出 依赖的体制特点 个发展模式 于政 治体系 市场 经 济 了 采用 固定汇 情况看 以 出 的钱 投 资 的进 程 中国

此绝不能掉以轻心, 而应高度警惕并采取有效措施加以防范 一 国际收支逆差是人民币贬值的直接原因 2001 年之后, 中国国际收支顺差规模逐步扩大 2010 年中国国际收支顺差增至 5247 亿美元, 创历史最高记录 近年来, 中国国际收支波动加大 2013 年国际收支顺差 4943 亿美元,2014

国际收支逆差与人民币贬值 连平刘健鄂永健内容提要 : 受经常账户顺差收窄, 资本和金融账户逆差扩大影响, 未来一个时期中国国际收支逆差仍将持续, 人民币贬值和资本外流压力依然存在 国际收支逆差与人民币贬值一旦形成趋势, 可能在相互促进和加强的过程中, 加剧产业空心化, 导致产业转移受阻, 带来金融市场动荡, 甚至引发系统性金融风险, 成为妨碍中国跨越中等收入陷阱的拦路虎 未来有必要通过非对称资本流动管理

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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50

融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc

2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4

Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx

特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲

二 外汇风险溢酬的度量及其时间序列模型

外汇风险溢酬理论述评 郑振龙 邓弋威 一 外汇风险溢酬问题的提出 国家自然科学基金项目 非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价 福建省自然科 学基金项目 卖空交易对证券市场的影响研究 教育部人文社科一般项目 市场有效性 价格发现与 定价权争夺 基于人民币即期汇率和远期汇率的研究 教育部留学回国人员科研启动基金 人民币 即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究 郑振龙 男 福建平潭人 厦门大学金融系教授

非营利组织专职人员专业化问题研究

湖南师范大学硕士学位论文非营利组织专职人员专业化问题研究姓名 : 罗拾平申请学位级别 : 硕士专业 : 社会学指导教师 : 陈成文 20080501 非营利组织专职人员专业化问题研究 作者 : 罗拾平 学位授予单位 : 湖南师范大学 相似文献 (1 条

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The Future of the Renminbi 人民币的前景 Lawrence J. Lau 刘遵义 Ralph and Claire Landau Professor of Economics, The Chinese University of Hong Kong 香港中文大学蓝饶富暨蓝凯丽经济学讲座教授 And 及 Kwoh-Ting Li Professor in Economic Development,

第一章 国际收支和国际收支平衡表 转移或资本借贷, 都属于国际收支范畴 这就是狭义的国际收支概念 第二次世界大战结束之后, 国际经济活动有了新特点, 主要表现为以下几个方面 第一, 国际贸易方式呈现多样化发展态势, 除一般的贸易方式外, 出现了不动用资金清算的易货贸易方式, 如双边结算 清算支付协定

第一章国际收支和国际收支平衡表 学习目标 1. 掌握与国际收支相关的基本概念 2. 了解国际收支与国际借贷的区别和联系 3. 熟悉国际收支涵盖的各种经济交易的内容和国际收支平衡表的账户设置及编制方法 4. 明确国际收支不平衡的具体内涵 5. 理解国际收支不平衡的影响 原因和经济后果 在当代开放经济条件下, 国际分工和国际贸易不断发展和深化, 国家与国家之间的交往与联系也越来越密切 在广泛的国际交往中,

一、国际收支概况

2005 年 中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2006 年 4 月 内容摘要 2005 年, 我国国民经济平稳较快发展, 对外贸易快速增长, 外商直接投资保持较大规模, 人民币汇率形成机制改革稳步推进, 汇率灵活性扩大 国际收支继续保持 双顺差 其中, 经常项目顺差 1608 亿美元, 资本和金融项目顺差 630 亿美元 2005 年末, 我国外汇储备余额为 8189 亿美元 2005

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本研究报告仅通过邮件提供给东方财富网使用 1 宏观经济 2018 年 08 月 08 日 外储无近忧, 汇率无远虑 2018 年 7 月外汇储备数据点评 证券研究报告 相关研究 跨境资金流动有惊无险, 汇率底线关注三 大标准 2018 年 6 月外汇储备数据点评 2018-07-11 证券分析师邱涤凡 A0230516090002 qiudf@swsresearch.com 联系人余子珍 (8621)23297818

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企业外汇风险解析 外汇期货开发小组 ( 来源机构 : 中国金融期货交易所 ; 提交时间 :2013-11-4) 关键词 企业外汇风险 http://www.cifd.co 报告归类 外汇类 2013 年初至今, 人民币汇率加速升值 截止到 2013 年 10 月 31 日, 人民币当年升值超过 1370 个基点, 升值幅度超过 2.2% 近期人民币汇率的升值给企业带来的较大的外 汇风险, 在第本届的广交会上,

Perfecting the Mechanism of RMB Exchange Rate

人民币汇率形成机制的完善 中国银行国际金融研究所王元龙 一 现行人民币汇率形成机制的缺陷 人民币汇率形成机制实际上就是人民币汇率制度的选择问题 从 1994 年 1 月 1 日起, 我國开始实行以市场供求为基础的 单一的 有管理的浮动汇率制度 由此开始, 人民币汇率生成逐渐走向市场化, 人民币汇率形成机制的核心是 : 以外汇市场供求为基础, 允许市场汇率在一定范围内围绕基准汇率上下浮动 尽管现行人民币汇率形成机制基本上符合中国国情,

二 经济政策调整领域及其内容

内容摘要 2016 年上半年, 全球经济仍处于深度调整期, 下行风险依然较大, 国际金融市场形势更加复杂 ; 我国经济运行基本符合预期, 国内金融市场总体平稳, 人民币汇率保持基本稳定 2016 年上半年, 经常账户顺差 1035 亿美元, 较上年同期下降 40%, 与 GDP 之比为 2.0%,

2016 年上半年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2016 年 9 月 30 日 1 内容摘要 2016 年上半年, 全球经济仍处于深度调整期, 下行风险依然较大, 国际金融市场形势更加复杂 ; 我国经济运行基本符合预期, 国内金融市场总体平稳, 人民币汇率保持基本稳定 2016 年上半年, 经常账户顺差 1035 亿美元, 较上年同期下降 40%, 与 GDP 之比为 2.0%,

承认问题的提出 英国对中共政策的转变

陈谦平 南京大学历史系 南京 上海解放前夕 英国朝野各界已经看到了中共胜利的必然性 因此 最大限度地保持其在华利益成为英国政府对华政策的核心 国民党封锁上海引起了英国政府的关注 后者遂考虑 采取一些救援措施 以防止上海局势进一步恶化 英国各界普遍认为应该寻求同中共合作 而不应该与之对立 上海解放前后英国与中共政权的政治接触以及经贸关系的发展为英国在 年 月初对中华人民共和国的承认奠定了基础 英国 中共

英美特殊关系 文化基础与历史演变

国别与地区 冯 梁 英美两国有着大致相同的文化背景 但自近代以来 英美两国的关系既不友好也不特殊 甚至还是对手 英美 特殊关系 的形成 与两国在世界 上的地位发生深刻变化有着密切联系 并在很大程度上是英国政治家刻意追求 的产物 英美 特殊关系 得以延续 主要是基于双方共同的战略利益而非单纯的文化因素 英国从 特殊关系 中得益匪浅 特别在欧洲事务上获得了仅次于 美苏的影响 但在世界其他地区 两国关系并无特殊可言

美国智库对当前中美关系的评析综述 卢 静 美国智库在美国对外政策的分析和制定中发挥着十分重要的作用 美国智库认为 美中关系是 世纪最重要的双边关系之一 而依存与合作是当前新形势下美中关系的主轴 其中合作是竞争性的 美国智库建议美国政府通过 巧实力 外交 全面接触 中国 其短期目的是让中国承担更多的 国际责任 而长远目标是塑造和改变中国 美国智库 中美关系 竞争性合作 卢静 外交学院国际关系研究所副教授

中枢走弱 :2019 年人民币汇率走势展望 2018 年 4 月以来, 随着美元指数明显走强, 同时国内经济增速边际放缓, 贸易摩擦风险上升, 人民币兑美元汇率逐渐走弱, 并于 2018 年 10 月底达到 6.97 的阶段低点 往后看,2019 年美国经济增速仍相对较高, 美联储仍有加息空间, 我

中枢走弱 :2019 年人民币汇率走势展望 2018 年 4 月以来, 随着美元指数明显走强, 同时国内经济增速边际放缓, 贸易摩擦风险上升, 人民币兑美元汇率逐渐走弱, 并于 2018 年 10 月底达到 6.97 的阶段低点 往后看,2019 年美国经济增速仍相对较高, 美联储仍有加息空间, 我国经济将延续放缓态势, 货币政策以稳增长为主要目标, 中美基本面和政策面差异仍然存在, 从而给人民币汇率带来一定压力

目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年第一季度走势分析 人民币有效汇率指数走势分析 人民币核心汇率指数走势分析... 5 二 人民币汇率指数构成要素的变动分析 人民币对一篮子货币币值变动分析 一篮子货币对名义人民币汇率指数变动贡献率分

复旦大学人民币汇率指数报告 2015Q1 目录一 复旦人民币汇率指数 2015 年第一季度走势分析... 4 1. 人民币有效汇率指数走势分析... 4 2. 人民币核心汇率指数走势分析... 5 二 人民币汇率指数构成要素的变动分析... 6 1. 人民币对一篮子货币币值变动分析... 6 2. 一篮子货币对名义人民币汇率指数变动贡献率分析... 7 3. 相对价格变化分析... 8 三 影响人民币有效汇率的宏观因素...

厦门创兴科技股份有限公司

600389 2005 2005... 1... 1... 3... 4... 4... 8... 13... 51 2005 1 2 3 4 1 Nantong Jiangshan Agrochemical&Chemicals Co.Ltd JiangShan Co.Ltd 2 A A A 600389 3 35 35 226006 www.jsac.com.cn jspc@public.nt.js.cn

宏观研究 宏观专题报告 2 目录 1. 人民币经历了什么? 近期又缘何飙升? 政经形势扭转, 欧强美弱 经济稳利率升, 支撑汇率 收监管稳情绪, 压力减轻 未来汇率如何走?... 9

[Table_MainInfo] 宏观研究证券研究报告 宏观专题报告 2017 年 08 月 15 日 相关研究 [Table_ReportInfo] 库存去化见效, 棚改力度降低 中国房地产库存去的怎样了? 2017.08.11 模式决定增速, 转型必由之路 上半年地方经济全景观察 2017.08.01 保险资产管理行业发展建议 国际保险资管业务发展趋势研究 (3) 2017.08.02 [Table_AuthorInfo]

Lecture 1. Introduction to Empirical Methods in Corporate Finance

第八讲汇率 田素华 复旦大学经济学院 时间 人民币即期汇率 时间 人民币即期汇率 时间 人民币即期汇率 时间 人民币即期汇率 时间 人民币即期汇率 时间 人民币即期汇率 时间 人民币即期汇率 1994-5 8.66 1996-9 8.30 1999-1 8.28 2001-5 8.28 2003-9 8.28 2006-9 7.91 2009-1 6.84 1994-6 8.66 1996-10 8.30

胥菲菲双顺差与后危机时代外汇政策浅析全文

我国国际收支双顺差与后危机时代外汇政策浅析 China s double-surplus and foreign exchange policies at 摘要 : the recovery period of financial arisis 1 胥菲菲 ( 福州大学管理学院福建福州 350002) 20 世纪 90 年代以来, 除个别年份外, 我国一直保持着经常账户和资本与金 融账户的双顺差,

2016 年人民币兑美元汇率由 6.49 下降至 6.93, 逼近 7.0 关口, 贬值约 6.9%, 人民币兑美元 欧元与日元即期汇率分别贬值了 7.1% 3.0% 与 10.2%, 人民币兑 CFETS BIS 与 SDR 货币篮子的汇率指数各自贬值了 5.7% 5% 与 3.2% 2017 年

弘业期货研究院 年报 人民币汇率年报 2017 年人民币汇率分析与展望 金融期货研究所 弘业宏观研究 Tel:025-52267136 目录 一 人民币汇率形成机制...2 二 2016 年人民币汇率回顾...3 三 人民币汇率影响因素...4 四 中美贸易战开打在即...9 五 2017 年人民币汇率展望...12 弘业宏观研究 2016 年人民币兑美元汇率由 6.49 下降至 6.93, 逼近

目录 年人民币汇率走势回顾 多因素推动 2017 年人民币汇率走强 美元指数走弱 年非美货币显著走强 贸易顺差增大, 资本外流得到有效控制 年国内经济保持较强的韧性

2018 年 1 月 22 日 宏观经济 2018 年人民币汇率是贬是升还是稳? 宏观专题 多重因素推动 2017 年人民币汇率走强 2017 年对我国的外汇市场而言是不平凡的一年 : 东北亚地缘的不平静, 中印边境的 冲突, 中美双边会谈的不愉快, 中美贸易摩擦的加剧, 美联储加息和缩表, 美国宣布减 税, 这其中的任何一个消息都足以让外汇市场出现剧烈波动 但很欣慰的是, 人民币汇 率 2017

表 年北京 伦敦 东京 纽约人口净迁移规模比较 图 1 伦敦 东京 纽约 北京净迁移率 (%) 比较 109

刘长安 ( 首都经济贸易大学, 北京市 100070) 作为中国的首都和规模接近 2000 万的特大城市, 随着中国对外开放的深化, 以及中国加入世界经济一体化步伐的快步迈进, 北京正在日益向发达国家的国际大都市看齐通过对北京与国际大都市国内人口迁移和国际移民的现状比较研究, 了解北京与国际大都市的异同以及存在的差距, 并探索原因 ; 总结分析北京人口迁移的特点和发展趋势 人口迁移 ; 国际移民 ;

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重构后冷战时期的跨大西洋关系 理想与现实 赵怀普 冷战时期以北约为支柱的大西洋联盟构成了美欧关系的基础 但由于双方权力的不对称 美欧联盟关系带有从属性质 冷战结束和欧盟崛起对传统的美欧关系格局带来了强烈冲击 重构后冷战时期的跨大西洋关系成为美欧双方的共同议程 美欧在跨大西洋关系重构问题上的互动和博弈表明 由于双方之间存在着利益和目标上的深刻分歧 短期内并不具备形成一种新的全面和机制化的大西洋伙伴关系的现实基础

共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0182) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0182) 于 2018 年 06 月 21 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标

共赢利率结构 20442 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0142) 到期清算公告 我行发行的共赢利率结构 20442 期人民币结构性存款产品 ( 编号 :C185T0142) 于 2018 年 06 月 15 日正式成立, 并于 到期 本计划按照产品合同规定条款进行投资运作, 联系标的 伦敦时间上午 11 点的美元 3 个月 LIBOR 在 2018 年 09 月 27 日为 2.396%

东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系

东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚

证券代码： 证券简称：夊旦夊华 公告编号：

证券代码 :600624 证券简称 : 复旦复华公告编号 : 临 2017-013 上海复旦复华科技关于开展远期结售汇套期保值业务的公告 本董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载 误导性陈述 或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 重要内容提示 : 受托方 : 股份制商业银行 ( 包括中信银行 招商银行 兴业银行 平安银行 宁波银行 东亚银行 ) 金额 :2017

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城市金融研究所 研究报告 2015 年第 28 期 2015.03.18 城市金融研究所所长 : 周月秋国际宏观研究团队 : 樊志刚马素红程实宋玮王婕罗宁郭可为吕振艳执笔 : 马素红 suhong.ma@icbc.com.cn 跨境资金流动新趋势及其影响研究 要点 近年来新兴市场跨境资本流动规模上升且波动性加强, 发达国家货币政策仍将继续成为新兴市场资本流动的主要驱动力量 我国跨境资本流动步入新常态

期上升 ; 离岸汇率 USDCNH6.956, 比上月同期上涨.973 截至 218 年 1 月 25 日, 美元指数为 , 比上月同期上升了 海外宏观经济 :218 年 9 月, 美国制造业 PMI 为 59.8, 较上月下降.5 个百分点 CPI 同比增

[table_subject] 218 年 1 月 31 日证券研究报告 218 年 1 月刊 [table_date] 分析日期 218 年 1 月 31 日 [Table_Author] 证券分析师 : 胡少华 执业证书编号 :S6351692 电话 :21-2333748 邮箱 :hush@longone.com.cn 联系人 : 李沛 电话 :21-233343 邮箱 :lp@longone.com.cn

全球经济失衡下的中国对外经济政策

中国外汇储备 成因 后果与对策 马兹晖 摘要本文分析了中国外汇储备快速增长的原因 对经济的影响和发展趋势, 探讨了各种政策可能产生的后果, 得到以下结论 : 一 中国外汇储备增长仍将持续一段时间,2007 年可能突破 15000 亿美元 ; 二 中国外汇储备绝对数量超过经济实际需要, 但并不太严重, 值得注意的是增长速度过快 ; 三 外汇储备过多对中国经济已经产生了一些负面影响并有可能越来越严重 ;

Microsoft Word 汇改不会让人民币汇率进入贬值趋势.docx

Policy Brief No. 2015.032 Sep.7 2015 肖立晟 nkxls@126.com 汇改不会让人民币汇率进入贬值趋势 * 汇改的出发点是完善人民币汇率形成机制, 触及了汇率改革的核心内容, 是政府向市场转让汇率定价权的重要举措 目前中国宏观经济基本面相对稳健, 贬值是市场供需自发调整的过程, 并不会形成贬值趋势 从过去五年的数据来看, 我国经常账户顺差 /GDP 平均值约为

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最近几季资金流走, 内地国际收支逆差因 而扩大 薛俊升 高级经济师 thomasshik@hangseng.com 国际收支与汇率风险 由于人民币与一篮子货币挂钩, 资金流走或导致内地金融市场资金紧绌 中国人民银行 ( 人行 ) 正放宽银根以减少资金流走的影响, 但此举或不利于人民币汇价 内地企业外币借贷上升, 人民币下跌会增加企业的债务负担 2015 年 6 月 资金流走 长期以来, 资金不断流入内地,

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( ) &., (.. ) 陈友华 米勒 乌尔里希 ( ) (., ;.) : 本文从概念 形成机制 度量方法 后果及其解决途径等方面探讨了婚姻挤压问题, 考虑到婚姻挤压对婚姻寿命 初婚人数及其性别差异的影响而创立了婚姻寿命指数与初婚挤压指数两指标, 提出了婚姻市场类型的划分标准 通过对中德两国婚姻市场的历史与现状的考察, 揭示了中德两国婚姻挤压产生的原因 类型 差异和未来的变化趋势, 并对如何化解中国未来婚姻市场的供求矛盾提出了对策与建议