2017

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3 目錄 主席報告 2 財務摘要 6 管理層討論及分析 7 董事及高層管理人員之簡介 11 董事會報告 16 企業管治報告 23 獨立核數師報告 37 綜合損益及其他全面收益表 43 綜合財務狀況表 44 綜合股東權益變動表 46 綜合現金流量表 48 綜合財政報告附註 50 財務概要 141 主要物業附表 142 公司資料 143 股東及投資者關係資料 144

4 主席報告 二零一七年 全球經濟發展持續向好 而二零一八年 我們以放眼全球的市場策略 創新的產品 快速回應 初 面對著激烈的國際貿易戰 經濟和市場尤其動 需求的能力和信息化管理 有效地向客戶提供全面而具 盪 儘 管 如 此 2017 年 間 憑 藉 全 面 的 市 場 競 爭 優 競爭力的市場發展方案 我們以客戶為中心 不斷加 勢 我們的核心製造業務仍然錄得良好的增長 展望 強與全球客戶及合作夥伴的戰略關係 推動業務邁向更 未來 全球經濟環境形勢雖然充滿挑戰 我們對於落 大的發展 實我們全面戰略性發展計劃充滿信心 我們深信 我 們優質業務組合潛能無限 配合中國政府實施的 互聯 集團在電子商貿業務繼續發展 持續推動我們的多品牌 網+ 一帶一路 及 中國製造2025 政策所帶來的多 及全渠道業務的進程和盈利能力 而品牌業務的潛力 維度利好因素 定能抓住當中的無限機遇 全力奮鬥 尚待充分發揮 利用集團的智能科技 優質的產品質 量 出眾的創新能力及強大的價值鏈 我們將全力開 淨利潤港幣4,198萬元 發全新的客戶領域 尤其是位於中國大陸的龐大客戶 群 非 流 動 負 債 與 股 東 資 金 之 比 率 為 10% 流 動 比 率 為1.2 我們的優質物業組合正處於不同的發展階段 除經常性 租金收入及按年增長的資產增值外 亦開始產生銷售收 每股基本盈利為港幣0.14元 入 每股資產淨值為港幣8.25元 建 議 末 期 股 息 為 每 股 港 幣 0.03 元 全 年 合 共 派 發 股息將為港幣0.06元 002

5 主席報告 我們在葵涌總部地利位置優越 交通便利 往返香港 本人藉此機會感謝各股東 往來銀行 客戶 供應商 各個主要商業中心區 機場及內地迅速 現時總部大 及董事會成員的鼎力支持和誠懇的指導 同時感謝管理 樓正進行活化 預期二零一九年完成 我們的目標是 團隊和集團員工的工作熱誠和貢獻 成為當區的優質商業中心和地標 主席兼董事總經理 林富華 香港 二零一八年三月二十七日 003

6 成為 世界第一絲綢 企業

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8 財務摘要 營業額 百萬港元 2, , , ,733 2, 每股資產淨值 港元

9 管理層討論 及分析 業績及業務回顧 於本年度 本集團的營業額增加12.8%至港幣27億元 儘管人民幣升值對毛利有負面影響 但毛利仍增長10.5% 至港幣5億2,490萬元 雖然於國內面對營運成本增加之壓力 行政費用於2017年仍比去年總額低 此乃歸功於持續改革營運流程及成本 結構 以及重整組織架構以支援現有及新業務的發展 於2017年 整體營運成本包括若干項目之專業及顧問諮詢 費用以及一次性開支 合共港幣1,810萬元 2016年 港幣2,440萬元 分類為 其他開支 2017年的盈利包括非經常性衍生金融工具的公平值虧損為港幣7,380萬元 2016年 港幣8,770萬元盈利 另外 投資物業於本年度錄得的公平值除稅後增長為港幣1億3,130萬元 2016年 港幣7,230萬元 截至2017年12月31日止年度股東應佔淨利潤錄得港幣4,200萬元 相對於2016年錄得利潤港幣4,330萬元 每股 基本盈利為港幣0.14元 2016年 港幣0.14元 每股之資產淨值為港幣8.2元 2016年 港幣7.1元 007

10 管理層討論及分析 分類資料 收入 盈利貢獻 2017年 2016年 2017年 2016年 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 2,492,109 2,204, , , , ,228 (28,012) (36,262) 65,202 24,313 12,135 2,732,974 2,422, , ,972 美國 951, ,298 34,768 37,389 歐洲 485, ,672 12,358 12,251 大中華 951, ,844 63,635 57,524 其他 344, ,731 9,940 8,808 2,732,974 2,422, , ,972 按主要業務劃分 製造及貿易 品牌業務 物業投資及發展 按地區劃分 製造及貿易繼續為本集團盈利貢獻最大之業務 雖然品牌業務之潛力尚未發揮 品牌業務透過集團重組的努力 仍能於2017年達致較去年有盈虧改善 物業業務的持續增長為本集團擴大基礎盈利貢獻 隨著有質素的物業組合於不同階段之投資及發展 物業業務開 始帶來銷售收入及恆常的租金收入以及價值提升 008

11 管理層討論及分析 流動資金及財政資源 本集團於結算日的未償還銀行貸款總額增加至港幣13億8,800萬元 2016年12月31日之貸款額則為港幣12億1,600 萬元 但現金及現金等值亦於期間增加 於結算日 非流動負債與股東資金之比率為10% 流動比率則為1.2 維持穩健水平 於結算日之現金及銀行結存為港幣9億9,300萬元 2016年12月31日之結存則為港幣9億5,400萬元 由於有大量 尚未動用之銀行信貸額度 集團擁有充裕的營運流動資金 足以應付經營及未來發展所需 本集團的應收賬項主要以美元為貨幣單位 銀行借款主要以港元及美元為貨幣單位 由於港元與美元掛鈎 本集 團認為在此層面所承受的外匯風險甚微 集團利用謹慎態度處理外匯風險並有足夠對沖儲備 集團年內並無定息 借貸 除若干附屬公司抵押其應收賬項及票據港幣1,900萬元外 本集團並無抵押其他資產 009

12 管理層討論及分析 環境 社會及企業責任 作為一間具社會責任的企業 本集團致力維持最高要求之環境及社會標準 以確保其業務可持續發展 本集團已 遵守所有與其業務有關的相關法例及法規 包括健康及安全 工作環境條件 就業及環境 本集團明白有賴所有 人的參與及貢獻才能成就美好將來 亦因此鼓勵僱員 客戶 供應商及其他持份者參與環境及社會活動 惠及整 個社區 本集團與其僱員維持緊密關係 加強與其供應商之間的合作 並為其客戶提供優質產品及服務 以確保可持續發 展 稅務審查 於2006年2月 稅務局就本集團若干附屬公司由1999/2000年起之課稅年度進行稅務審查 管理層相信集團於所有 年度之香港收入均已作出足夠香港稅項撥備 因稅務審查仍在資料搜集階段 而最後審查結果還未能合理確定 經與專業顧問諮詢 管理層相信現有撥備是足夠的 人力資源 於報告日 本集團連同合營企業僱員人數約為6,500人 集團除了向僱員提供合理的薪酬待遇外 亦按集團業績表 現而授出購股權予被挑選的員工 集團於年內並無授予僱員購股權 資本開支 本集團在年度內添置機器及設備 裝修及在建工程約港幣2,550萬元以提升生產效能及完善環保系統 另外 本集 團在年度內投入港幣2,640萬元於多個物業建設及發展項目 或然負債 2017年12月31日之或然負債 詳情請見附註48 010

13 董事及高層管理人員之簡介 執行董事 林富華先生, 現年六十九歲, 為本集團創辦人 林先生現為本公司主席兼董事總經理及提名委員會主席 林先生是一位具遠見的領導者, 負責本集團之整體策略規劃及制定積極目標 方向 彼於服裝製造及市場推廣 品牌 零售管理擁有逾三十年經驗 林先生根據證券及期貨條例第 XV 部為本公司主要股東 彼為林知譽先生及林典譽先生之父親 蘇少嫻小姐, 現年五十九歲, 於一九九零年加入本集團 蘇小姐現為本公司執行董事, 負責本集團環球業務發 展 策略規劃及履行 彼在時裝行業具有全面知識及擁有豐富價值鏈管理及電子商務拓展經驗 彼持有加拿大多倫多大學商業及財務學士學位及約克大學工商管理碩士學位 加入本集團前, 曾在渣打銀行工作四年 林知譽先生, 現年三十五歲, 於二零一零年加入本集團 林先生現為本公司執行董事及風險管理委員會委員 彼現為香港房地產協會會員 深圳市服裝行業協會副會長 香港總商會零售及旅遊委員會委員 香港中華廠商聯合會會員 香港董事學會會員 香港製衣業總商會會員及香港三維打印協會會員 彼持有香港中文大學理學士學位及普林斯頓大學財務碩士學位 加入本集團前, 彼曾在亞洲國際性銀行及美國國際性投資銀行工作 彼為林富華先生之兒子及林典譽先生之兄長 林典譽先生, 現年三十三歲, 於二零零六年加入本集團 林先生現為本公司執行董事 彼主要負責集團在中國大陸區的業務以及新業務領域的拓展 彼現為中國絲綢行業協會 浙江省絲綢行業協會 浙江省高新技術企業協會 杭州市絲綢行業協會 杭州蕭山工商聯及國際絲綢聯盟的重要成員 彼持有波士頓大學工商管理學士學位 彼為林富華先生之兒子及林知譽先生之胞弟 011

14 非執行董事 楊國榮教授, 現年七十歲, 於二零零零年加入本集團 楊教授現為本公司非執行董事 審核委員會 薪酬委員會及提名委員會委員 彼現任香港製衣業訓練局 ( 訓練局 ) 總幹事 彼持有北愛爾蘭 Queen s University of Belfast 頒發之博士學位 楊教授專長於紡織產品開發 品質保證及管理, 現為多間國際紡織 印染組織榮譽顧問及成員 彼在二零零六年六月加入訓練局前, 在香港理工大學 ( 理工大學 ) 從事超過三十年的學術研究及教學工作, 其豐富的行政經驗受到高度評價, 並於二零零二至二零零五年出任副校長一職, 統籌監督理工大學的學術發展 洪嘉禧先生, 現年六十二歲, 於二零一七年加入本集團 洪先生現為本公司非執行董事 彼曾服務德勤中國三十一年 在二零一六年六月從德勤退休時擔任德勤中國主席, 並曾在任職主席期間作為德勤中國的代表出任德勤全球理事會與治理委員會成員 洪先生在德勤擔任多個領導職務, 包括審計組別領導人及德勤深圳分所與廣州分所的事務所主管合夥人, 同時也是德勤中國管理團隊成員 洪先生隨後曾擔任華南區審計領導人及華南區副主管合夥人 二零一六年六月, 洪先生因在香港會計執業方面的資深經驗獲聘為中華人民共和國財政部的專家顧問 洪先生於二零零四年成為深圳市註冊會計師協會名譽會員, 並自二零零九年起擔任廣州市註冊會計師協會顧問 由二零零六至二零一二年間, 彼亦曾出任深圳羅湖區政協委員會委員 洪先生獲委任為國美金融科技有限公司 勒泰商業地產有限公司 盛業資本有限公司 鎭科集團控股有限公司的獨立非執行董事, 以及獲重新委任為星美控股集團有限公司的非執行董事, 該等公司之股份均於香港聯合交易所有限公司上市 獨立非執行董事 胡經緯先生, 現年七十三歲, 於一九九二年加入本集團 胡先生現為本公司獨立非執行董事 審核委員會 薪酬委員會及提名委員會委員 彼持有美國栢克萊加州大學建築學榮譽學士學位 彼現為香港建築師學會及皇家澳洲建築師學會之會員及美國栢克萊加州大學信託基金信託成員 彼曾任海南省政治協商委員會常務委員

15 董事及高層管理人員之簡介 獨立非執行董事 ( 續 ) 黃紹開先生, 現年七十七歲, 於二零零四年加入本集團 黃先生現為本公司獨立非執行董事 薪酬委員會及風險管理委員會主席以及審核委員會及提名委員會委員 彼持有澳門東亞大學 ( 現稱為 澳門大學 ) 頒發之工商管理碩士學位 黃先生於金融服務業積逾四十年經驗 彼為鎧盛控股有限公司顧問, 天津發展控股有限公司 雅居樂集團控股有限公司及泰加保險 ( 控股 ) 有限公司獨立非執行董事 彼曾任海通國際證券集團有限公司執行董事 副主席兼行政總裁 香港董事學會主席 香港證券及投資學會董事及海通證券股份有限公司海外業務顧問 梁學濂先生,FCPA (Aust.), CPA (Macau), FCPA (Practising), 現年八十二歲, 於二零零四年加入本集團 梁先生現為本公司獨立非執行董事 審核委員會主席 薪酬委員會 提名委員會及風險管理委員會委員 梁先生為大信梁學濂 ( 香港 ) 會計師事務所之創辦人及高級合夥人 梁先生現為多間上市公司, 即閩港控股有限公司 鳳凰衛視投資 ( 控股 ) 有限公司及爪哇控股有限公司之獨立非執行董事 彼曾為長江製衣有限公司及 YGM 貿易有限公司之獨立非執行董事 高層管理人員 梁淑妍女士, 現年六十一歲, 自本集團創立以來即在本集團工作 彼為達利製衣有限公司董事及達利 ( 中國 ) 有限公司副董事長 梁女士持有香港理工大學及香港管理專業協會工商管理文憑, 對市場推廣 成衣採購及生產業務方面逾三十年經驗 周少萍小姐, 現年五十七歲, 於二零零零年加入本集團 彼現為達利 ( 中國 ) 有限公司針織中心行政總裁, 對針織 服裝採購 產品開發及生產方面擁有豐富經驗 加入本集團前, 曾在多間具規模的製造集團及服裝品牌公司出任要職 潘耀明先生, 現年四十五歲, 於二零一五年一月加入本集團 潘先生為本公司風險管理委員會委員及本集團首席財務官, 負責整體財務及會計策略及營運, 以及投資者關係管理 在零售 銀行及科技界別之跨國公司積累逾二十一年的財務 商業及策略發展經驗 彼為澳洲會計師公會會員, 持有香港大學環境科學學士學位及蒙納許大學工商管理碩士學位 013

16 高層管理人員 ( 續 ) 阮根堯先生, 現年五十七歲, 於二零零一年加入本集團 彼為浙江達利文化創意有限公司董事兼總經理, 負責公司日常營運 彼擁有國內之政工師職稱和杭州市勞動模範及桐廬縣人大代表榮譽稱號, 從事絲綢染整行業超過二十年, 並對企業管理有豐富經驗 陳俊文先生, 現年六十三歲, 於一九九二年加入本集團 彼現任 August Silk Inc. 及 High Fashion International (USA) Inc. 之執行總監 彼負責監管本集團之美國業務 彼畢業於香港大學獲經濟及純數學士學位 彼現為英國特許公 認會計師公會 香港會計師公會及美國執業會計師公會之會員 Daniele FURLAN 先生, 現年六十一歲, 於二零零四年加入本集團擔任顧問一職 彼主要負責向歐洲市場銷售及推廣, 並提供有關在技術 組織及工業上的知識予本集團工廠 彼持有工商管理文憑及 Padova University 心理學碩士學位 加入本集團之前, 彼曾任 Benetton 集團經理超過二十五年, 負責多個生產單位及資源部門, 尤其負責 Benetton 集團環球生產許可證 紡織物工場 成衣 附屬物品及鞋類外判部門 彼曾擔任 Lanificio di Follina 董事總經理, 及擔任香港 Benetton (Far East) Limited 董事總經理職務達七年 林平先生, 現年五十七歲, 於一九九三年加入本集團 林先生為達利絲綢 ( 浙江 ) 有限公司董事長兼行政總裁, 負責日常經營及行政業務 彼是中國紡織企業家協會副會長 中國絲綢協會副會長 中國流行色協會副會長 中國紡織商會絲綢專業委員會副會長 中國蠶絲被協會副會長 中國紡織攝影協會常務理事 浙江省工業旅遊協會會長 浙江省紡織工程學會副會長 浙江省絲綢協會副會長 紹興市紡織協會副會長 紹興市旅遊協會副會長 紹興市第六屆及第七屆人民代表 新昌縣第十三屆 第十四屆及第十五屆人大代表 東華大學創新顧問 武漢紡織大學教授 碩士生導師 浙江理工大學兼職教授 杭州職業技術學院榮譽教授 達利女裝學院院長 彼擁有國內知名大學 EMBA 學位及國內之高級經濟師職稱 彼從事紡織業超過三十年, 對產品設計及發展, 絲綢織造及管理有豐富經驗 彭健華先生, 現年四十五歲, 於二零零四年加入本集團 彼現任達利 ( 中國 ) 有限公司財務總裁 彼為香港會計師 公會會員及擁有國際註冊內部審計師專業職稱 彼持有香港理工大學會計學 ( 榮譽 ) 工商管理學士學位及香港中文大學工商管理碩士學位 加入本集團前, 彼曾於金融機構及國際性會計師行工作

17 董事及高層管理人員之簡介 高層管理人員 ( 續 ) 胡澤林女士, 現年六十七歲, 於一九九三年加入本集團 彼為達利絲綢 ( 浙江 ) 有限公司董事兼副總經理, 負責該公司日常生產業務 彼擁有大專文化程度及國內之經濟師職稱 彼從事紡織業超過三十年, 對絲綢織造質量監控管理有豐富經驗 Valentine DUNNE 先生, 現年四十七歲, 於二零零二年加入本集團 彼為 High Fashion Garments Inc. 及 August Silk Inc. 行政總裁, 主要負責產品推廣及發展美國市場 彼為 Colaiste Ide Vocational College 會計課程畢業生及持有 Embry-Riddle Aeronautical University 航空學士學位 加入本集團前, 曾在 Dillard s Department Stores 及 Saks Fifth Ave Inc 工作 張善樸先生, 現年六十二歲, 於一九九九年加入本集團 彼為蘇州達燕製衣有限公司總經理, 負責公司日常營運 工作 彼為大專畢業 張先生從事真絲針織服裝管理超過二十年, 及對企業管理有豐富經驗 015

18 董事會謹此提呈本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之董事會報告及經審核綜合財政報告 主要業務 本公司之主要業務為投資控股, 而各主要附屬公司之主要業務則詳列於綜合財政報告附註 49 因本集團一直參與物業投資及發展並擴展至其收入及貢獻盈利的重大水平, 本年度該等活動被視為本集團的主要業務之一 業務審視 本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之業務審視的詳情, 分別載於本年報第 2 至 3 頁及第 7 至 10 頁的 主席報告 和 管理層討論及分析 業績及股息 本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之業績及本集團於該日之財政狀況載於第 43 至 140 頁之綜合財政報告 本年度中期股息每股港幣 3 仙已於二零一七年十月十六日派發 董事會建議派發末期股息每股港幣 3 仙予二零一八 年六月十五日名列股東名冊之股東 預期股息單將於二零一八年六月二十九日或前後寄出 財務概要 本集團於過往五個財政年度的已刊發之業績 資產及負債之概要載於第 141 頁, 此乃摘錄自經審核綜合財政報告, 並作出適當重新分類 此概要並非經審核綜合財政報告之一部分 物業 廠房及設備和投資物業 於年內本集團之物業 廠房及設備和投資物業變動之詳情, 分別載於綜合財政報告附註 15 及 17 物業 於二零一七年十二月三十一日, 有關本集團持作投資及出售用途之物業詳情載於第 142 頁之 主要物業附表 一節內 股本 於年內本公司股本變動之詳情, 載於綜合財政報告附註

19 董事會報告 購股權計劃 於年內本公司購股權計劃之概要, 載於綜合財政報告附註 37 股票掛鈎協議 除已披露本公司之購股權計劃外, 於年內或年度結束時, 本公司概無訂立或存在任何股票掛鈎協議將會或可導致本公司發行股份, 或規定本公司訂立任何協議將會或可導致本公司發行股份 優先購買權 根據本公司之公司細則或百慕達法例, 並無有關優先購買權之條款以規定本公司須向現有股東按比例發售新股份 購買 出售或贖回本公司上市證券 於本年度, 本公司並無贖回本公司任何上市證券, 本公司及其附屬公司概無購買或出售任何本公司之上市證券 儲備 於年內本集團儲備變動之詳情, 載於綜合股東權益變動表 可供分派儲備 本公司於二零一七年十二月三十一日可供分派之儲備結存為港幣 111,197,000 元 ( 二零一六年 : 港幣 111,194,000 元 ) 捐款 於年內, 本集團所作之慈善及其他捐款約為港幣 260,000 元 ( 二零一六年 : 港幣 27,000 元 ) 主要客戶及供應商 截至二零一七年十二月三十一日止年度, 本集團五大客戶所佔本集團銷售貨品或提供服務的收入少於百分之二十九, 以及本集團五大供應商所佔本集團購貨額少於百分之三十 董事 於年內及直至本報告日止本公司之董事如下 : 執行董事 : 林富華先生蘇少嫻小姐林知譽先生林典譽先生 017

20 董事 ( 續 ) 非執行董事 : 楊國榮教授洪嘉禧先生 ( 於二零一七年十二月一日獲委任 ) 獨立非執行董事 : 胡經緯先生黃紹開先生梁學濂先生 根據公司細則第 87 條, 蘇少嫻小姐 楊國榮教授及林富華先生將輪值退任, 並合資格在即將舉行之股東週年大會 上膺選連任 董事會於二零一七年十一月二十一日舉行的會議上批准委任洪嘉禧先生擔任本公司非執行董事, 由二零一七年十二月一日起生效 根據本公司細則第 86(2) 條, 洪嘉禧先生任期至即將舉行之股東週年大會為止, 惟符合資格並膺選連任 確認獨立性 根據香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 ) 證券上市規則 ( 上市規則 ) 第 3.13 條, 每名獨立非執行董事已向本公司再次確認其於二零一七年十二月三十一日之獨立地位, 及本公司認為他們為獨立人士 董事酬金 根據上市規則附錄十六而披露的董事酬金詳情載於綜合財政報告附註 9 董事及高層管理人員之簡介 本公司董事及本集團高層管理人員之簡介載於年報第 11 頁至第 15 頁 董事之服務合約 於即將舉行之股東週年大會膺選連任之董事概無與本公司或其任何附屬公司訂立不可由本公司於一年內終止而毋須作出賠償 ( 法定賠償除外 ) 之服務合約 董事於交易 安排或合約中的權益 本年度內, 各董事並無在任何與本公司或其任何附屬公司訂立之任何有關對本集團業務屬重大交易 安排或合約中直接或間接擁有重大權益 獲准許的彌償條文 基於本公司董事利益的獲准許彌償條文現已生效且於本年度一直有效 本公司已就其董事及行政人員可能會面對的法律訴訟作出及維持適當的投保安排

21 董事會報告 董事及行政總裁於股份 相關股份及債權證之權益及淡倉 於二零一七年十二月三十一日, 本公司董事及行政總裁或彼等各自之聯繫人士於本公司或其任何相聯法團 ( 按證券及期貨條例 ( 證券及期貨條例 ) 第 XV 部之涵義 ) 之股份 相關股份及債權證中擁有根據證券及期貨條例第 XV 部第 7 及 8 分部須知會本公司及聯交所之權益或淡倉 ( 包括根據證券及期貨條例該等條文任何董事及行政總裁被視為或當作持有之權益或淡倉 ), 及根據證券及期貨條例第 352 條已記錄存置於本公司的登記冊, 或根據上市規則的上市公司董事進行證券交易之標準守則 ( 標準守則 ) 已知會本公司及聯交所之權益或淡倉如下 : (i) 於本公司股份之好倉 董事姓名附註身份權益性質 所持普通股股份數目 佔本公司已發行股本之百分比 ( 附註 3) 林富華實益擁有人個人 1,789, % 1,2 其他權益其他 161,791, % 蘇少嫻實益擁有人個人 2,963, % (ii) 於相聯法團股份之好倉 董事姓名附註相聯法團名稱與本公司之關係身份 所持普通股股份數目 佔相聯法團已發行股本之百分比 林富華 4 達利針織有限公司附屬公司受控制公司權益 5,339, % 附註 : 1. 林富華先生被視為持有 Hinton Company Limited( 該公司之全部已發行股本由一項有關連之全權信託持有 ) 所實益擁有之 120,203,487 股普通股股份之權益 林先生被視為該信託之創立人 2. 林富華先生被視為持有 High Fashion Charitable Foundation Limited( 該公司之全部已發行股本由一項有關連之全權信託持有 ) 所實益擁有之 41,587,840 股普通股股份之權益 林先生被視為該信託之創立人 3. 於二零一七年十二月三十一日, 本公司之已發行股本為 305,615,420 股 4. 此股份乃透過由林富華先生實益擁有之三間公司所持有 019

22 董事及行政總裁於股份 相關股份及債權證之權益及淡倉 ( 續 ) 除上文所披露外, 於二零一七年十二月三十一日, 本公司董事及行政總裁或彼等各自之聯繫人士概無或被視為於本公司或其任何相聯法團 ( 按證券及期貨條例第 XV 部之涵義 ) 之股份 相關股份及債權證中擁有根據證券及期貨條例第 352 條已記錄於本公司存置之登記冊 ; 或根據上市規則的標準守則須知會本公司及聯交所之權益或淡倉 此外, 本公司或其任何附屬公司截至二零一七年十二月三十一日止年度概無訂立任何安排, 致使本公司董事或彼等之配偶或未滿 18 歲之子女可藉購入本公司或其他法團之股份或債券而獲利 主要股東 於二零一七年十二月三十一日, 下列主要股東 ( 本公司董事或行政總裁除外 ) 已根據證券及期貨條例第 XV 部第 2 及 3 分部之規定須向本公司披露, 及根據證券及期貨條例第 336 條已記錄於本公司存置之登記冊中擁有本公司股份及相關股份之權益或淡倉 : 本公司普通股股份之好倉 : 股東名稱附註身份 所持普通股股份數目 佔本公司已發行股本之百分比 ( 附註 3) 梁淑冰 1 配偶權益 163,581, % Hinton Company Limited 2 實益擁有人 120,203, % High Fashion Charitable Foundation Limited 2 實益擁有人 41,587, % 附註 : 1. 梁淑冰女士為林富華先生配偶, 梁女士被視為擁有之 163,581,228 股普通股股份之權益 2. 此項權益已於上述 董事及行政總裁於股份 相關股份及債權證之權益及淡倉 中作為林富華先生之權益披露 3. 於二零一七年十二月三十一日, 本公司之已發行股份是 305,615,420 股 除上文所披露外, 於二零一七年十二月三十一日, 概無人士 ( 本公司董事或行政總裁之權益於上文 董事及行政總裁於股份 相關股份及債權證之權益及淡倉 一節所載除外 ) 於本公司之股份 相關股份及債權證中擁有根據證券及期貨條例第 336 條須予記錄之好倉或淡倉

23 董事會報告 與關連人士之交易 本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年度內所訂立之關連人士重大交易於綜合財政報告附註 47 披露 管理合約 年內本公司並無就本公司全部或任何重大部分業務訂立或現存任何管理及行政合約 足夠的公眾持股量 本公司直至本年報編製日可提供的公開資料及就本公司董事所知, 已按照上市規則規定本公司的證券有足夠的公眾持股量 企業管治 於二零一七年十二月三十一日止會計年度, 除以下所述偏離外, 本公司已應用及遵守載於上市規則附錄十四的企業管治守則及企業管治報告 ( 企業管治守則 ) 的原則及適用守則條文 : 根據企業管治守則第 A.2.1 條守則條文, 主席與行政總裁的角色應有區分, 並不應由一人同時兼任 林富華先生為 本公司主席兼董事總經理 董事會認為主席和董事總經理在本公司策略計劃及發展過程上之職能重疊, 而分開兩名人士擔任該兩個職位, 按本公司之情況及現階段之發展, 對本公司未必最佳 本公司之企業管治報告詳情載於第 23 至 36 頁 環境 社會及管治報告 根據上市規則附錄二十七編製的本公司環境 社會及管治報告將於本公司年報刊發後三個月內刊發 021

24 核數師 截至二零一七年十二月三十一日止年度之綜合財政報告已由德勤 關黃陳方會計師行所審核 重新委聘德勤 關黃陳方會計師行為本公司核數師之決議案, 將提呈即將舉行之股東週年大會予以通過 承董事會命 主席兼董事總經理 林富華 香港, 二零一八年三月二十七日

25 企業管治報告 本公司董事會 ( 董事會 ) 及管理層致力製訂及維持良好的企業管治常規守則及程序 本公司深信良好的企業管治能為有效的管理及股東價值的提升確立框架 本公司所遵行的企業管治原則著重高質素之董事會 健全及有效風險管理和內部監控制度, 以及對全體股東之透明度及問責性 截至二零一七年十二月三十一日止年度會計期間, 除以下所述偏離外, 本公司已遵守香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 ) 證券上市規則 ( 上市規則 ) 附錄十四載列的企業管治守則及企業管治報告 ( 企業管治守則 ) 的守則條 文 : 根據企業管治守則第 A.2.1 條守則條文, 主席與行政總裁的角色應有區分, 並不應由一人同時兼任 林富華先生為 本公司主席兼董事總經理 董事會認為主席和董事總經理在本公司策略計劃及發展過程上之職能重疊, 而分開兩名人士擔任該兩個職位, 按本公司之情況及現階段之發展, 對本公司未必最佳 董事會 本公司董事會共同負責監督本集團業務及不同事務的管理工作, 確保達至提升股東價值的目標 年底時, 本公司董事會由九位董事組成, 包括四位執行董事 兩位非執行董事及三位獨立非執行董事 董事姓名及其職位詳列如下 : 董事姓名 職位 執行董事 : 林富華先生蘇少嫻小姐林知譽先生林典譽先生 主席兼董事總經理執行董事執行董事執行董事 非執行董事 : 楊國榮教授洪嘉禧先生胡經緯先生黃紹開先生梁學濂先生 非執行董事非執行董事獨立非執行董事獨立非執行董事獨立非執行董事 註 : 洪嘉禧先生獲委任為非執行董事, 由二零一七年十二月一日起生效 023

26 董事會 ( 續 ) 董事個人資料簡介列載於第 11 至 15 頁 於聯交所專用網站及本公司網站各自載有本公司最新董事名單及彼等各自的角色及職能 根據上市規則第 3.10A 條, 上市發行人所委任的獨立非執行董事人數須佔董事會成員人數至少三分之一 獨立非執 行董事數目現為董事會成員三分之一 三位獨立非執行董事內其中一位具備適當專業資格, 或具備適當的會計或相關財務管理專長 本公司將定期檢討董事會組成, 確保其具備適當及所需之專長 技能與經驗以符合本公司業務之需求 本公司已為董事及高級人員購買合適之責任保險, 就彼等因本集團業務承擔風險提供保障 董事會會議 年內, 已舉行四次定期董事會會議以促進董事會的職能 全部董事已於本年度隨時向管理層提供意見 為確保董事會能履行其職責, 董事會已設立審核委員會 薪酬委員會 提名委員會及風險管理委員會, 並授予特定職權 有關委員會之詳情刊載於本報告第 27 至 30 頁 公司每次發出定期董事會議通知為最少十四天, 為確保董事對董事會會議之討論事項具備充份資料以作出決定, 會議文件均於會議召開前不少於三天送交全體董事 於本財政年度, 集團財務總裁及公司秘書均出席定期董事會會議, 於有需要時就企業管治 條例監管 會計及財務等事宜向董事會提供意見 董事認為有需要時可隨時獲取集團資料及尋求獨立專業意見 於董事會會議上經討論及議決之事項均由公司秘書詳細記錄及存檔

27 企業管治報告 董事會 ( 續 ) 董事出席會議記錄 截至二零一七年十二月三十一日止年度, 董事出席董事會及董事會轄下委員會會議以及於二零一七年六月六日舉行之股東週年大會 ( 二零一七年股東會 ) 之記錄載列如下 : 出席次數 會議次數 董事姓名 董事會 審核委員會 薪酬委員會 提名委員會 風險管理委員會 二零一七年股東會 ( 註 1) ( 註 1) 執行董事 : 林富華先生 4/4 不適用 不適用 1/1 不適用 1/1 蘇少嫻小姐 4/4 不適用 不適用 不適用 不適用 1/1 林知譽先生 3/4 不適用 不適用 不適用 1/1 1/1 林典譽先生 2/4 不適用 不適用 不適用 不適用 0/1 非執行董事 : 楊國榮教授 4/4 2/2 1/1 1/1 不適用 1/1 洪嘉禧先生 ( 註 2) 0/4 不適用 不適用 不適用 不適用 0/1 獨立非執行董事 : 胡經緯先生 4/4 2/2 1/1 1/1 不適用 1/1 黃紹開先生 4/4 2/2 1/1 1/1 1/1 1/1 梁學濂先生 4/4 2/2 1/1 1/1 1/1 1/1 註 : 1. 外聘核數師代表均有出席參與每次審核委員會會議及二零一七年股東會 2. 洪嘉禧先生獲委任為非執行董事, 由二零一七年十二月一日起生效 025

28 董事會 ( 續 ) 提名 新任及重選董事 本公司於二零一二年三月成立提名委員會並訂明特定職權範圍書, 以及採納了正式提名程序 任何董事的提名將由提名委員會根據獲提名人士的資歷 經驗及背景進行審閱及商討 提名委員會將向董事會建議合適人選以作考慮委任事宜 根據本公司細則, 新任董事須於委任後的首次股東大會退任及可膺選連任 董事會於二零一七年十一月二十一日舉行的會議上批准委任洪嘉禧先生擔任本公司非執行董事, 由二零一七年十二月一日起生效 根據本公司細則第 86(2) 條, 洪嘉禧先生任期至即將於二零一八年六月六日 ( 星期三 ) 舉行之股東週年大會 ( 二零一八年股東會 ) 為止, 惟符合資格並膺選連任 本公司細則規定每位董事須最少每三年一次輪值退任, 並規定每年於本公司股東週年大會上有三分之一 ( 或最接近三分之一 ) 之董事退任 退任董事可膺選連任 根據本公司細則第 87 條, 蘇少嫻小姐 楊國榮教授及林富華先生將輪值退任, 並合資格在二零一八年股東會上膺 選連任 於即將舉行之股東週年大會擬定重選之董事概無訂立任何本公司不可在一年內毋須賠償 ( 法定賠償除外 ) 而予以終止的服務合同 於財政年度, 每位獨立非執行董事已根據上市規則第 3.13 條之規定提交週年獨立性確認書 本公司相信所有獨立 非執行董事皆符合載於上市規則第 3.13 條之獨立性指引屬獨立人士

29 企業管治報告 主席及行政總裁 董事會主席 ( 主席 ) 及董事總經理之職務由林富華先生一人擔任 董事會認為主席及董事總經理在本公司策略計劃及發展過程上之職能重疊, 而分開兩名人士擔任該兩個職位, 按本公司之情況及現階段之發展, 對本公司未必最佳 在主席領導下, 董事會負責批准及監察本集團的整體策略及政策 評估集團表現, 以及監督管理層的工作 主席其中一項主要職能為領導董事會, 確保董事會以符合本集團最佳利益的方式行事 主席須確保董事會有效運作及履行應有職責, 並就各項重要及適當事務進行適時討論 所有董事均經諮詢以提出任何商討事項列入會議議程 主席已委派公司秘書負責擬定每次董事會會議之議程 主席兼董事總經理帶領管理層負責集團的日常營運 董事總經理連同其他執行董事及各業務部門之管理隊伍負責管理本集團的業務, 包括實施董事會採納之政策, 並就本集團整體營運向董事會負上全責 所有董事均全力投入董事會事務, 而董事會經常以符合本集團最佳利益之方式行事 在執行董事及公司秘書協助下, 主席將確保所有董事獲簡報各項在董事會會議上提出的問題, 並適時獲得足夠與可靠的資料 除定期召開之董事會會議外, 主席亦與非執行董事 ( 包括獨立非執行董事 ) 舉行沒有執行董事出席的會議 董事委員會 為確保運作效率及特定事宜可由有關專業人士處理, 董事會不時授予委員會職責及權力 四個董事委員會已經成立, 並各自擁有載於其職權範圍的特定職責及權力 審核委員會 薪酬委員會及提名委員會各自的成文職權範圍與企業管治守則相符, 並刊載於聯交所及本公司各自的網站內 風險管理委員會則於二零一六年成立 審核委員會年內, 審核委員會由梁學濂先生 ( 主席 ) 楊國榮教授 胡經緯先生及黃紹開先生組成 本公司已遵守上市規則規定成立至少由三位非執行董事組成之審核委員會, 其中大部分成員須為獨立非執行董事及至少一位須具備適當專業資格, 或具備適當的會計或相關財務管理專長 審核委員會採納職權範圍書乃參考香港會計師公會刊發之 成立審核委員會指引 及根據企業管治守則規定 027

30 董事委員會 ( 續 ) 審核委員會 ( 續 ) 審核委員會之主要職責詳列如下 : (i) 就外聘核數師之委任, 續聘及罷免向董事會提供建議, 並處理任何有關核數師辭任或解聘之問題 ; (ii) 按適用的準則檢討及監察外聘核數師是否獨立客觀及核數程序是否有效 ; (iii) 就委聘外聘核數師提供非審核服務制定政策, 並予以執行 ; (iv) 監察本公司之財政報告 年報及中期報告與賬目的完整性, 並審閱該等報告所載就財務申報作出的重大判斷 ; (v) 檢討本公司之財務監控, 內部監控及風險管理制度 ; 及 (vi) 檢討本集團之財務及會計政策及慣例 概無現時負責審核本公司賬目的核數公司前任合夥人於終止成為該公司合夥人日期起計一年內, 擔任本公司審核委員會委員 年內, 審核委員會已舉行兩次會議以檢討及監督本集團之財務匯報程序及內部運作監控 審閱本集團之財務資料, 以及審查本集團與核數師的關係 而會議出席記錄刊載於第 25 頁 董事會已於二零一三年八月採納舉報政策, 當中訂明的方向是讓僱員及其他與發行人有往來者 ( 如客戶及供應商 ) 可暗中向審核委員會提出其對任何可能關於發行人的不當事宜的關注 本公司按季度提交舉報政策報告予審核委員會審閱 於二零一八年三月, 審核委員會已審閱本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之經審核綜合財政報告 會議記錄由委員會秘書擬備, 並於每次會議後在合理時間內發送給各審核委員會委員

31 企業管治報告 董事委員會 ( 續 ) 薪酬委員會 年內, 薪酬委員會由黃紹開先生 ( 主席 ) 楊國榮教授 胡經緯先生及梁學濂先生組成 薪酬委員會主要負責就本公司有關董事及高層管理人員薪酬的政策及架構, 向董事會提出建議, 並參照董事會不時通過之企業目標, 檢討執行董事與高層管理人員之特定薪酬待遇 薪酬委員會亦會就個別執行董事及高層管理人員的薪酬待遇 ( 包括非金錢利益 退休金權利及賠償金額 ), 向董事會提出建議 薪酬委員會須就本公司董事及高層管理人員之薪酬建議及其他人力資源問題諮詢本公司主席 董事及高層管理人員之酬金乃根據個別董事之技能 知識水平及對本公司事務之參與程度, 並參照公司業務與盈利狀況 同業水平及市場環境而釐定 年內, 薪酬委員會已檢討執行董事的薪酬待遇及就有關董事及高層管理人員薪酬的政策及架構已向董事會提出建議 薪酬委員會已於二零一七年三月舉行定期會議, 而會議出席記錄刊載於第 25 頁 截至二零一七年十二月三十一日止年度之董事酬金及僱員薪酬載於綜合財政報告附註 9 提名委員會 年內, 提名委員會由林富華先生 ( 主席 ) 楊國榮教授 胡經緯先生 黃紹開先生及梁學濂先生組成 提名委員會主要負責檢討董事會的架構 人數及組成 ( 包括技能 知識及經驗方面 ), 並就董事的委任或重新委任向董事會提出建議 董事會已採納正式提名程序以規管董事的提名及重選 029

32 董事委員會 ( 續 ) 提名委員會 ( 續 ) 董事會已於二零一三年三月採納董事會成員多元化政策, 當中訂明董事會成員多元化的方向 提名委員會將在適當時檢討董事會成員多元化政策, 以確保其有效性 年內, 提名委員會已檢討董事會的架構, 評核獨立非執行董事的獨立性及就重新委任退任董事而提出建議 提名委員會已於二零一七年三月舉行定期會議, 而會議出席記錄刊載於第 25 頁 風險管理委員會風險管理委員會於二零一六年成立, 由黃紹開先生 ( 主席 ) 梁學濂先生 林知譽先生及潘耀明先生( 集團首席財務官 ) 組成 風險管理委員會的主要責任是檢討本集團面臨的風險及監督管理層對風險管理制度的設計 實施及監察, 以及對應風險紓減計量 於二零一七年三月舉行了一次風險管理委員會會議, 而會議出席記錄刊載於第 25 頁 已識別的本集團的主要風險 載於本年報第 7 至 10 頁的管理層討論及分析 企業管治職能 董事會負責履行企業管治職責 具體職權範圍載於本公司董事會職權範圍書內, 而相關職責包括以下各項 : 1. 製訂及檢討本公司在企業管治方面的政策及常規 ; 2. 檢討及監察董事及高級管理人員的培訓及持續專業發展 : 3. 檢討及監察本公司在遵守法律及監管規定方面的政策及常規 ; 4. 製訂 檢討及監察適用於僱員及董事的操守準則及合規手冊 ( 如有 ); 及 5. 檢討本公司遵守準則的情況及在企業管治報告內的披露

33 企業管治報告 進行證券交易標準守則 本公司已採納載於上市規則附錄十有關上市公司董事進行證券交易的標準守則 ( 標準守則 ), 作為本公司董事買賣證券之標準守則 所有董事已確認, 於截至二零一七年十二月三十一日止年度內一直遵守標準守則的規定 本公司已訂立有關僱員買賣證券之書面指引, 而該指引具有與標準守則相符之嚴格規定 董事持續專業發展 董事確認要持續發展並更新本身知識及技能方可為本公司作出貢獻 下表概列各董事於二零一七年就適切着重上市公司董事之角色 職能及職責之專業發展計劃之參與記錄 持續專業發展類別 董事姓名 閱讀最新監管資料 參與外界機構舉辦研討會 活動 執行董事 : 林富華先生 3 蘇少嫻小姐 3 林知譽先生 3 3 林典譽先生 3 非執行董事 : 楊國榮教授 3 洪嘉禧先生 3 獨立非執行董事 : 胡經緯先生 3 黃紹開先生 3 梁學濂先生 3 3 公司秘書向董事提供上市規則的最新發展及變動, 以及與彼等在履行職責時所需事項的有關適用法律及監管規定 031

34 問責及稽查 財務匯報 在財務部門協助下, 董事確認須就編製本集團財務報告承擔有關責任 董事負責備存適當的會計記錄及編製每個財政期間的賬項, 使這些賬項能真實和公平地反映本集團在該段期間的業績及現金流量表現 在編製截至二零一七年十二月三十一日止年度的賬項時, 董事認為所選擇的會計政策適當並且貫徹應用, 而所作之判斷及估計審慎合理, 亦確保按 持續經營 基準編製財務報告 本公司會於有關會計年度和期間結束後, 分別於三個月及二個月之期限內, 適時公佈本公司之年度業績及中期業績 本公司核數師就本集團財務報告所作之申報責任聲明列載於第 37 至 42 頁之獨立核數師報告內 外聘核數師本集團之外聘核數師為德勤 關黃陳方會計師行, 提供截至二零一七年十二月三十一日止年度的核數及非核數服務 本公司支付或需支付予德勤 關黃陳方會計師行核數服務費用約為港幣 3,555,000 元及非核數服務費用約為港幣 2,730,000 元 風險管理 董事會須全面負責建立本公司的風險管理制度及檢討其成效 董事會致力管理 識別及監察與其業務活動相關的風險, 並已執行有效及穩健的風險管理及內部監控制度, 以保障股東權益及本集團資產 有關本集團風險管理的檢討已按營運及控制風險評估有系統地持續進行, 有關檢討涵蓋不同制度的主要營運 財務及合規控制 並無發現重大問題, 惟有尚待改進之處 董事會及審核委員會認為本集團已合理地執行現有內部監控 此外, 直至本公司二零一七年報獲批准日期, 根據管理層作出的評估及參考外聘核數師的審核工作結果, 審核委員會及董事認為 : (i) 本集團已制定風險管理及會計制度, 並可提供合理但非絕對的保證, 即重大資產得到保障 本集團的業務風險受識別及監督 重大交易乃根據管理層授權而執行, 以及財務報表乃為可靠以作刊發 ; (ii) 本集團已推行風險管理制度, 當中仍有改進空間, 集團內審部門已積極跟進審核識別出的任何改進事宜 ; 及 (iii) 可提供持續識別 評估及管理本集團所面對的重大風險的程序

35 企業管治報告 問責及稽查 ( 續 ) 內部監控 董事會全權負責本集團的內部監控系統穩健妥善而且有效 董事會通過審核委員會 集團管理層 集團內審部及外聘核數師對集團截至二零一七年十二月三十一日止年度內部監控系統作出的檢討, 有關檢討應涵蓋所有重要的監控方面, 包括財務監控 運作監控及合規監控, 以及風險管理功能 本集團內部監控系統涵蓋清晰組織架構, 並賦予管理層權責, 相關設定乃為協助達成集團的業務目標, 保障集團資產免受未經授權使用或處置 維持妥善的會計記錄以提供可靠的財務資料作為業務範圍內使用或刊發之用, 以及確保遵守適用法例及規定 本集團的內部監控系統旨在提供合理 ( 而非絕對 ) 的保證, 以防出現嚴重誤報或損失的情況, 並管理 ( 而非完全杜絕 ) 操作系統故障及本集團未能達標的風險 董事會用以評估內部監控系統之有效性之基準如下 : (i) 集團組織架構本集團已建立一套組織架構, 訂明相關的營運政策及程序 職責及權限 (ii) 權限及監控執行董事及高層管理人員獲授相關權限就主要的企業策略 政策及合約承諾處理有關事務 董事會透過討論及授權公司秘書以處理及發放股價敏感資料 (iii) 預算控制及財務報告機制經高層管理人員制定的預算須由執行董事審閱及批核方可實行 本集團已訂立相關程序以評估 檢討及批核主要的資本性及經常性支出, 營運結果亦會與預算作比較並定期向執行董事匯報 本集團已建立適當的內部監控程式, 確保全面 正確及準時記錄會計及管理資料, 並定期進行檢討及審查, 確保綜合財務報表的編製符合一般認可的會計準則 集團會計政策, 以及適用的法律及法規 033

36 問責及稽查 ( 續 ) 內部監控 ( 續 ) (iv) 制度及程序本集團設有制度及程序以辨識 量度 處理及控制風險, 包括可能影響本集團及各主要部門的業務 合規 營運 財務及資訊服務風險 此等風險由執行董事及各主要部門的管理層監察 (v) 內部審計集團內審部對已辨識的風險及監控進行獨立檢討, 以向本集團管理層及主要部門及審核委員會就已設立並充分處理有關監控措施提供合理保證 集團內審部負責監督本公司及本集團之運作是否符合政策及準則, 以及內部監控架構的有效性 為保持集團內審計部職能的獨立性, 集團內審部直接向審核委員會作出職能上的匯報 集團內審部經諮詢本公司管理層及主要部門後, 獨立計劃每年的內部審計時間表 若審核委員會及本集團管理層及主要部門發現須予以關注的範疇, 亦會以專責方式進行檢討 董事會及審核委員會就集團內審部呈交的審計結果的數目和嚴重性, 以及有關部門所採取的糾正行動均進行積極監察 根據二零一七年內審報告, 本集團之內部監控系統現正有效地運作, 於年度內在審核的過程中並無發現嚴重弊病 董事會通過審核委員會及集團內審部已檢討本集團內部監控系統的有效性, 認為目前並無任何懷疑欺詐 不當行為 內部監控不足或涉嫌觸犯法例 規則及規定的情況致董事會相信內部監控系統是沒有成效或有所不足, 除於綜合財政報告附註 19 所指的糾紛外 董事會確信本公司及本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年度完全遵守企業管治常規守則載列的內部監控守則條文 公司秘書 公司秘書是本公司全職僱員及對本公司的日常事務有所認識 所有董事已收到由公司秘書提供意見及服務, 以確保董事會程序及所有適用規則及規例均獲得遵守 於截至二零一七年十二月三十一日止年度, 公司秘書已遵守上市規則第 3.29 條, 參加了不少於十五小時的相關專業培訓

37 企業管治報告 與股東的溝通 董事會認同與本公司股東進行溝通的重要性 於二零一二年三月, 本公司已採納一套與股東通訊政策, 制定本公司向股東及公眾投資人仕提供全面及適時之本公司訊息程序, 以協助彼等評估本公司之策略 營運及財務表現 股東大會於二零一七年股東會 : (i) 大會主席就各項獨立事宜個別提出決議案, 包括重選董事 (ii) 董事會主席 審核委員會 薪酬委員會及提名委員會主席或假若該委員會主席未能出席二零一七年股東會, 委員會各自的任何委員均有出席解答股東提問 (iii) 外聘核數師出席二零一七年股東會, 並就有關審計處理及其核數師報告的編製及內容, 協助董事回答股東的提問 (iv) 主席已就所有議案要求以投票方式表決 本公司之香港股份過戶登記分處卓佳秘書商務有限公司受聘擔任監察員以確保票數正確地點算 二零一八年股東會將於二零一八年六月六日 ( 星期三 ) 上午 10 時 30 分在香港新界葵涌葵福路 93 號中信電訊大廈 22 字樓舉行 二零一八年股東會通告將於會議舉行前不少於二十個營業日發送予股東 以投票方式表決以投票方式表決之程序已適當地於二零一七年股東會開始時說明 於二零一八年股東會上, 大會主席將根據上市規則之規定要求對所有決議案以投票方式進行表決 投票表決結果將於會後之同日於聯交所及本公司之網站上刊登 035

38 與股東的溝通 ( 續 ) 股東權利 股東召開會議程序本公司每年舉行一次股東會議以作為其股東週年大會 除股東週年大會外, 其他股東大會乃稱為股東特別大會 ( 股東特別大會 ) 根據本公司細則, 於提出要求日期持有可於本公司股東大會上行使表決權的本公司繳足股本不少於十分之一的股東, 隨時有權向本公司作出書面要求, 要求董事會召開股東特別大會, 以處理該要求所列明的任何事項 書面要求必須送達本公司總辦事處及主要營業地點, 地址為香港新界葵涌葵福路 93 號中信電訊大廈 22 字樓, 註明公司秘書收啟 股東提呈動議的程序根據本公司細則, 任何股東如擬提名某位人士 ( 並非依次退任之本公司董事 ) 於本公司股東大會上參選董事 有關本公司股東提名候選人參選董事的程序已刊載於本公司網站內 投資者關係本公司與股東及投資者建立不同的通訊途徑 :(i) 股東可收取本公司資料之印刷本及公司通訊 ;(ii) 股東大會為股東與董事會提供一個溝通平台, 股東可於會上發表建議及與董事交換意見 ;(iii) 本公司網頁為股東及投資者提供與本公司溝通之途徑 ; 及 (iv) 本公司之香港股份過戶登記分處為股東提供股份登記事宜 有關集團之資料 ( 包括中期報告及年報 公告及通函等 ) 乃按時透過多種正式渠道向股東傳達 該等刊發文件, 以及公司最新資料均可在本公司的網站內查閱 公司資料及股東及投資者關係資料列載於本年報第 143 及 144 頁

39 獨立核數師報告 致全體股東 ( 於百慕達註冊成立之有限公司 ) 意見 本核數師 ( 以下簡稱 我們 ) 已審計列載於第 43 頁至第 140 頁之 ( 以下簡稱 貴公司 ) 及其附屬公司 ( 以下統稱 貴集團 ) 的綜合財務報表, 此財務報表包括於二零一七年十二月三十一日的綜合財務狀況表與截至該日止年度的綜合損益及其他全面收益表 綜合股東權益變動表和綜合現金流量表, 以及綜合財政報告附註, 包括主要會計政策概要 我們認為, 該等綜合財務報表已根據香港會計師公會頒佈的 香港財務報告準則 真實而中肯地反映了貴集團於二零一七年十二月三十一日的綜合財務狀況及截至該日止年度的綜合財務表現及綜合現金流量, 並已遵照香港 公司條例 的披露要求妥為擬備 意見的基礎 我們已根據香港會計師公會頒佈的 香港審計準則 進行審計 我們在該等準則下承擔的責任已在本報告 核數師就審計綜合財務報表承擔的責任 部分中作進一步闡述 根據香港會計師公會頒佈的 專業會計師道德守則 ( 以下簡稱 守則 ), 我們獨立於貴集團, 並已履行守則中的其他專業道德責任 我們相信, 我們所獲得的審計憑證能充足及適當地為我們的審計意見提供基礎 關鍵審計事項 關鍵審計事項是根據我們的專業判斷, 認為對本期綜合財務報表的審計最為重要的事項 這些事項是在我們審計整體綜合財務報表及出具意見時進行處理的 我們不會對這些事項提供單獨的意見 037

40 致全體股東 ( 續 ) ( 於百慕達註冊成立之有限公司 ) 關鍵審計事項 ( 續 ) 關鍵審計事項 我們的審計如何對關鍵審計事項進行處理 投資物業估值 我們將投資物業估值識別為關鍵審計事項, 因為投資物業的結餘在綜合財務報表相對重要, 以及在釐定其公平值時須涉及判斷及估計 貴集團之投資物業組合包括寫字樓及零售物業 於二零一七年十二月三十一日, 賬面值約為港幣 1,649,855,000 元 截至二零一七年十二月三十一日止年度, 該等投資物業於損益確認之公平值變動約為港幣 170,743,000 元 貴集團所有投資物業均根據獨立合資格專業估值師 ( 估值師 ) 按公平值模式進行估值 誠如綜合財政報告附註 4 所述, 在釐定貴集團投資物業之公平值時, 估值師乃依據公平值基礎, 其中涉及若干估計, 尤其包括可比較之市場成交 適當的資本化利率和折讓率及租賃期滿後收入之調整 我們就投資物業估值所採納的程序包括 : 評價估值師的資格 能力及客觀性, 以及了解估值師之工作範圍及約定業務條款 ; 根據我們對房地產行業的了解, 評估所採用的估值方法的恰當性以及市場價格 市場租金 資本化利率和折讓率等主要假設的合理性 ; 及 運用抽樣方式, 比較應有的證明文件, 評估用於貴集團投資物業的主要參數 ( 包括市場價格, 租金收入, 資本化利率和折讓率 ) 的準確性及相關性

41 獨立核數師報告 致全體股東 ( 續 ) ( 於百慕達註冊成立之有限公司 ) 關鍵審計事項 ( 續 ) 關鍵審計事項 我們的審計如何對關鍵審計事項進行處理 存貨撥備 我們將存貨估值識別為關鍵審計事項, 因為管理層使用判斷及估計來確定過時及滯銷存貨並估計存貨撥備 如綜合財政報告附註 22 所詳述, 貴集團於二零一七年十二月三十一日有重大存貨結餘港幣 522,524,000 元 管理層根據存貨賬齡分析識別過時及滯銷存貨 管理層通過考慮最新售價及當前市況並根據對可變現淨值的評估而對存貨計提撥備 我們就解決存貨撥備所採納的程序包括 : 評估識別過時及滯銷產品的主要管理監控, 以及管理層估計存貨撥備時的流程 ; 了解及評估管理層通過參考存貨賬齡分析識別過時及滯銷存貨時使用的基準 ; 根據相關採購和採購發票以抽樣方式對存貨的庫齡分析進行測試 ; 參考存貨的最新售價及當前市況來評估存貨撥備是否合理 ; 及 根據來源文件追蹤確定一系列已選存貨的其後售價 039

42 致全體股東 ( 續 ) ( 於百慕達註冊成立之有限公司 ) 其他信息 貴公司董事需對其他信息負責 其他信息包括刊載於年報內的信息, 但不包括綜合財務報表及我們的核數師報告 我們對綜合財務報表的意見並不涵蓋其他信息, 我們亦不對該等其他信息發表任何形式的鑒證結論 結合我們對綜合財務報表的審計, 我們的責任是閱讀其他信息, 在此過程中, 考慮其他信息是否與財務報表或我們在審計過程中所瞭解的情況存在重大抵觸或者似乎存在重大錯誤陳述的情況 基於我們已執行的工作, 如果我們認為其他信息存在重大錯誤陳述, 我們需要報告該事實 在這方面, 我們沒有任何報告 董事及管理層就綜合財務報表須承擔的責任 貴公司董事須負責根據香港會計師公會頒佈的 香港財務報告準則 及香港 公司條例 的披露要求擬備真實而中肯的綜合財務報表, 並對其認為為使綜合財務報表的擬備不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述所需的內部控制負責 在擬備綜合財務報表時, 董事負責評估貴集團持續經營的能力, 並在適用情況下披露與持續經營有關的事項, 以及使用持續經營為會計基礎, 除非董事有意將貴集團清盤或停止經營, 或別無其他實際的替代方案 管理層須負責監督 貴集團的財務報告過程 核數師就審計綜合財務報表承擔的責任 我們的目標, 是對綜合財務報表整體是否不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述取得合理保證, 並按照 百慕達公司法 第 90 條的規定僅向全體股東出具包括我們意見的核數師報告 除此以外, 我們的報告不可用作其他用途 本行並不就本行報告之內容對任何其他人士承擔任何責任或接受任何義務 合理保證是高水準的保證, 但不能保證按照 香港審計準則 進行的審計, 在某一重大錯誤陳述存在時總能發現 錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起, 如果合理預期它們單獨或匯總起來可能影響綜合財務報表使用者依賴財務報表所作出的經濟決定, 則有關的錯誤陳述可被視作重大

43 獨立核數師報告 致全體股東 ( 續 ) ( 於百慕達註冊成立之有限公司 ) 核數師就審計綜合財務報表承擔的責任 ( 續 ) 在根據 香港審計準則 進行審計的過程中, 我們運用了專業判斷, 保持了專業懷疑態度 我們亦 : 識別和評估由於欺詐或錯誤而導致綜合財務報表存在重大錯誤陳述的風險, 設計及執行審計程序以應對這些風險, 以及獲取充足和適當的審計憑證, 作為我們意見的基礎 由於欺詐可能涉及串謀 偽造 蓄意遺漏 虛假陳述, 或淩駕於內部控制之上, 因此未能發現因欺詐而導致的重大錯誤陳述的風險高於未能發現因錯誤而導致的重大錯誤陳述的風險 了解與審計相關的內部控制, 以設計適當的審計程序, 但目的並非對貴集團內部控制的有效性發表意見 評價董事所採用會計政策的恰當性及作出會計估計和相關披露的合理性 對董事採用持續經營會計基礎的恰當性作出結論 根據所獲取的審計憑證, 確定是否存在與事項或情況有關的重大不確定性, 從而可能導致對貴集團的持續經營能力產生重大疑慮 如果我們認為存在重大不確定性, 則有必要在核數師報告中提請使用者注意綜合財務報表中的相關披露 假若有關的披露不足, 則我們應當發表非無保留意見 我們的結論是基於核數師報告日止所取得的審計憑證 然而, 未來事項或情況可能導致貴集團不能持續經營 評價綜合財務報表的整體列報方式 結構和內容, 包括披露, 以及綜合財務報表是否中肯反映交易和事項 就貴集團內實體或業務活動的財務資訊獲取充足 適當的審計憑證, 以對綜合財務報表發表意見 我們負責貴集團審計的方向 監督和執行 我們為審計意見承擔全部責任 041

44 致全體股東 ( 續 ) ( 於百慕達註冊成立之有限公司 ) 核數師就審計綜合財務報表承擔的責任 ( 續 ) 除其他事項外, 我們與管理層溝通了計劃的審計範圍 時間安排 重大審計發現等, 包括我們在審計中識別出內部控制的任何重大缺陷 我們還向管理層提交聲明, 說明我們已符合有關獨立性的相關專業道德要求, 並與他們溝通有可能合理地被認為會影響我們獨立性的所有關係和其他事項, 以及在適用的情況下, 相關的防範措施 從與管理層溝通的事項中, 我們確定哪些事項對本期綜合財務報表的審計最為重要, 因而構成關鍵審計事項 我們在核數師報告中描述這些事項, 除非法律法規不允許公開披露這些事項, 或在極端罕見的情況下, 如果合理預期在我們報告中溝通某事項造成的負面後果超過產生的公眾利益, 我們決定不應在報告中溝通該事項 出具本獨立核數師報告的審計項目合夥人是曾耀宗 德勤 關黃陳方會計師行 執業會計師 香港, 二零一八年三月二十七日

45 綜合損益及其他全面收益表截至二零一七年十二月三十一日止年度 二零一七年 二零一六年 附註港幣千元港幣千元 收入 5 2,732,974 2,422,545 銷售成本 (2,208,070) (1,947,474) 經營毛利 524, ,071 其他收入 34,395 70,465 其他收益及虧損 7 95, ,803 行政開支 (323,812) (384,815) 銷售及分銷開支 (191,475) (185,578) 其他開支 (18,147) (24,355) 財務費用 8 (32,100) (30,740) 分佔合營企業虧損 19 (527) (619) 除稅前溢利 88,601 85,232 所得稅支出 10 (45,926) (43,968) 本年度溢利 11 42,675 41,264 其他全面收益 ( 支出 ) 12 不會重分類至損益之項目 : 換算至呈列貨幣產生之匯兌差額 211,177 (168,702) 物業重估收益 101,201 5,797 關於不會重分類之項目的所得稅項 (25,300) (1,449) 其後可能重分類至損益之項目 : 換算海外業務產生之匯兌差額 (2,806) 3,784 於現金流量對沖之對沖工具公平值收益 34,077 4,990 現金流量對沖變現重分類至損益 21,782 63,463 關於其後可能重分類之項目的所得稅項 (7,518) (8,857) 除稅後本年度其他全面收益 ( 支出 ) 332,613 (100,974) 本年度全面收益 ( 支出 ) 總額 375,288 (59,710) 應佔本年度溢利 ( 虧損 ): 本公司股東 41,976 43,277 非控股權益 699 (2,013) 42,675 41,264 應佔本年度全面收益 ( 支出 ) 總額 : 本公司股東 375,298 (57,982) 非控股權益 (10) (1,728) 375,288 (59,710) 每股盈利 14 基本 港幣 0.14 元 港幣 0.14 元 043

46 二零一七年 二零一六年 附註 港幣千元 港幣千元 非流動資產物業 廠房及設備 , ,585 租賃預付款 16 68, ,071 投資物業 17 1,649,855 1,188,791 無形資產 18 6,529 合營企業投資 19 17,070 16,246 可供出售投資, 按成本 人壽保險按金及保費預付款 20 26,074 26,264 遞延稅項資產 21 26,012 19,989 2,404,907 1,995,621 流動資產存貨 , ,796 持有作出售物業 , ,192 應收賬項 , ,466 應收票據 25 5,807 4,961 租賃預付款 16 2,001 3,026 按金 預付款及其他應收賬項 , ,234 應收合營企業賬項 27 27,050 26,136 可收回稅項 175, ,333 衍生金融工具 28 64,769 短期銀行存款 , ,092 銀行結存及現金 , ,255 2,494,850 2,310,260 流動負債應付賬項 , ,595 應付票據 其他應付賬項及預提費用 , ,394 應付合營企業賬項 應付聯營公司賬項 應付稅項 167, ,731 衍生金融工具 28 4,485 63,847 融資租約負債 銀行貸款 34 1,387,004 1,215,433 銀行透支 ,060 2,124,544 1,958,013 流動資產淨值 370, ,247 資產總值減流動負債 2,775,213 2,347,

47 綜合財務狀況表於二零一七年十二月三十一日 二零一七年 二零一六年 附註 港幣千元 港幣千元 非流動負債遞延稅項負債 , ,051 衍生金融工具 ,092 長期服務金撥備 35 2,859 3,483 融資租約負債 , ,712 資產淨值 2,520,108 2,163,156 股本及儲備 股本 36 30,562 30,562 股份溢價賬及儲備 2,514,862 2,157,900 本公司股東應佔權益 2,545,424 2,188,462 非控股權益 (25,316) (25,306) 權益總額 2,520,108 2,163,156 載於第 43 至 140 頁之綜合財政報告於二零一八年三月二十七日獲董事會批准及授權發佈, 並由下列董事代表董事 會簽署 : 董事 林富華 董事 蘇少嫻 045

48 本公司股東應佔權益 股份 股本 溢價賬 匯兌儲備 儲備基金 物業重估儲備 股本贖回 儲備 對沖儲備 其他儲備 累積盈利 合計 非控股應佔權益總額 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 ( 附註 i) ( 附註 ii) ( 附註 iii) 於二零一六年一月一日 30, , ,107 74, ,607 8,511 (107,937) 39,853 1,583,225 2,264,780 (23,578) 2,241,202 年度溢利 ( 虧損 ) 43,277 43,277 (2,013) 41,264 換算至呈列貨幣產生之匯兌差額 (168,681) (168,681) (21) (168,702) 物業重估收益 5,797 5,797 5,797 關於不能重分類之項目的所得稅項 (1,449) (1,449) (1,449) 換算海外業務產生之匯兌差額 3,478 3, ,784 於現金流量對沖之對沖工具公平值收益 4,990 4,990 4,990 現金流量對沖變現重分類至損益 63,463 63,463 63,463 關於其後可能重分類之項目的所得稅項 (8,857) (8,857) (8,857) 年度其他全面 ( 支出 ) 收益 (165,203) 4,348 59,596 (101,259) 285 (100,974) 年度全面 ( 支出 ) 收益總額 (165,203) 4,348 59,596 43,277 (57,982) (1,728) (59,710) 撤銷子公司之註冊 2,833 (2,833) 轉至儲備基金 2,752 (2,752) 以現金繳付已派股息 ( 附註 13) (18,336) (18,336) (18,336) 2,833 2,752 (23,921) (18,336) (18,336) 於二零一六年十二月三十一日 30, ,656 73,737 76, ,955 8,511 (48,341) 39,853 1,602,581 2,188,462 (25,306) 2,163,

49 綜合股東權益變動表截至二零一七年十二月三十一日止年度 本公司股東應佔權益 股份 股本 溢價賬 匯兌儲備 儲備基金 物業重估儲備 股本贖回 儲備 對沖儲備 其他儲備 累積盈利 合計 非控股應佔權益總額 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 ( 附註 i) ( 附註 ii) ( 附註 iii) 於二零一七年一月一日 30, ,656 73,737 76, ,955 8,511 (48,341) 39,853 1,602,581 2,188,462 (25,306) 2,163,156 年度溢利 41,976 41, ,675 換算至呈列貨幣產生之匯兌差額 211, , ,177 物業重估收益 101, , ,201 關於不能重分類之項目的所得稅項 (25,300) (25,300) (25,300) 換算海外業務產生之匯兌差額 (2,070) (2,070) (736) (2,806) 於現金流量對沖之對沖工具公平值收益 34,077 34,077 34,077 現金流量對沖變現重分類至損益 21,782 21,782 21,782 關於其後可能重分類之項目的所得稅項 (7,518) (7,518) (7,518) 年度其他全面收益 ( 支出 ) 209,080 75,901 48, ,322 (709) 332,613 年度全面收益 ( 支出 ) 總額 209,080 75,901 48,341 41, ,298 (10) 375,288 轉至儲備基金 2,225 (2,225) 以現金繳付已派股息 ( 附註 13) (18,336) (18,336) (18,336) 2,225 (20,561) (18,336) (18,336) 於二零一七年十二月三十一日 30, , ,817 79, ,856 8,511 39,853 1,623,996 2,545,424 (25,316) 2,520,108 附註 : (i) 根據相關的中華人民共和國 ( 中國 ) 法律及條例, 每年在分配利潤前, 在中國設立之附屬公司, 且屬有限負債, 需分撥淨利潤之 10% 至法定盈餘公積金 該法定盈餘公積金, 只可由相應附屬公司董事及相關部門批核, 方可使用, 以作抵銷累積虧損或增加資本之用 (ii) 物業重估儲備乃指重估儲備產生自自用物業及相應租賃預付款轉為投資物業, 與遞延稅項抵銷之淨額 當該物業出售, 物業重估儲備將轉入累積盈利 (iii) 對沖儲備為外幣遠期合約累計公平值變動, 其於現金流量對沖內, 指定為有效對沖工具 047

50 二零一七年港幣千元 二零一六年港幣千元 營運業務除稅前溢利 88,601 85,232 經作出下列調整 : 存貨撥備之撥備淨額 3,707 8,704 呆壞賬撥備之撥備淨額 3,389 7,412 租賃預付款攤銷 2,442 3,106 財務費用 32,100 30,740 分佔合營企業虧損 利息收入 (19,190) (23,715) 投資物業公平值增加 (170,743) (92,540) 物業 廠房及設備折舊 63,335 63,681 出售 撇銷物業 廠房及設備及租賃預付款虧損 1,072 7,623 自其他全面收益重分類之現金流量對沖變現 20,399 61,901 衍生金融工具公平值變動 59,616 (105,918) 長期服務金撥備 453 營運資金變動前經營現金流量 85,255 47,298 存貨增加 (87,956) (28,147) 可供出售物業增加 (14,261) (80,951) 應收賬項 ( 增加 ) 減少 (32,459) 28,247 應收票據 ( 增加 ) 減少 (846) 6,505 按金 預付款及其他應收賬項 ( 增加 ) 減少 (18,262) 11,835 應付賬項增加 19,005 19,194 應付票據增加 其他應付賬項及預提費用增加 ( 減少 ) 10,356 (10,315) 應付合營企業賬項減少 (867) (906) 長期服務金運用 (624) (259) 衍生金融工具淨變動 (22,490) (62,754) 可追索折讓票據 ( 增加 ) 減少 (156) 6,102 營運業務所使用之淨現金 (63,144) (63,710) 已繳香港利得稅 (16,314) (14,740) 已繳海外稅項 (4,246) (9,818) 營運業務流出現金淨額 (83,704) (88,268)

51 綜合現金流量表截至二零一七年十二月三十一日止年度 二零一七年港幣千元 二零一六年港幣千元 投資活動新增短期銀行存款 (468,605) (641,070) 提取短期銀行存款 641, ,297 提取結構性存款 520,930 已收利息 21,862 34,552 購入物業 廠房及設備 (54,134) (40,008) 出售物業 廠房及設備及租賃預付款所得款項 410 4,335 投資物業投入 (23,570) (33,733) 貸款予無形資產 (6,529) 合營企業償還款項 投資活動流入現金淨額 111,175 42,602 融資活動新增銀行貸款 1,172,195 1,287,008 償還銀行貸款 (1,004,347) (1,441,787) 已繳利息 (29,680) (25,218) 銀行費用 (5,767) (4,126) 本公司已派股息 (18,336) (18,336) 償還融資租約負債 (66) (152) 支付融資租約負債之利息部分 (12) (15) 融資活動流入 ( 流出 ) 現金淨額 113,987 (202,626) 現金及現金等值增加 ( 減少 ) 淨額 141,458 (248,292) 年初現金及現金等值 330, ,594 外匯匯率變動之影響, 淨額 31,010 (32,107) 年終現金及現金等值 502, ,195 現金及現金等值結存分析 銀行結存及現金 503, ,255 銀行透支 (694) (1,060) 502, ,

52 1. 一般事項 ( 本公司 ) 於百慕達註冊成立為獲豁免的有限責任公司, 其股份於香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 ) 上市 本公司的註冊辦事處及主要營業地點已詳列於本年報內第 143 頁 於二零一七年十二月三十一日, 本公司主席兼董事總經理林富華先生 ( 林先生 ) 為 Hinton Company Limited 及 High Fashion Charitable Foundation Limited 最終擁有者, 林先生共擁有本公司普通股股份 53.53% 及持有本公司相同百分比之投票權 據此, 認為林先生為本公司最終決策人 本公司及其主要附屬公司等按其營運地區經濟環境之原始貨幣人民幣, 作為功能貨幣 為製作財務報表及方便使用者, 本公司及集團 ( 以下統稱 本集團 ) 之業績及財務狀況均以港元呈列 本公司為投資控股公司 本集團之主要業務為成衣製造 零售及貿易和物業投資及發展 因本集團一直參與物業投資及發展並擴展至其收入及貢獻盈利的重大水平, 本年度該等活動被視為本集團的主要業務之一 因管理層並不認為該等活動為本集團於二零一六年內的主要業務, 截至二零一六年十二月三十一日止年度來自物業投資的收入及開支並無個別呈列

53 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 香港財務報告準則修訂本於本年度強制生效 本集團於本年度首次應用下列由香港會計師公會頒佈香港財務報告準則修訂本 : 香港會計準則第 7 號之修訂 香港會計準則第 12 號之修訂 香港財務報告準則第 12 號之修訂 主動披露 對未實現虧損確認遞延稅項資產 對香港財務報告準則 週期之年度改進的一部份 除下文所述外, 於本年度應用上文香港財務報告準則之修訂對本集團於本年度及過往年度之表現及財務狀況及 或綜合財務報表所載之披露事項並無重大影響 香港會計準則 ( 香港會計準則 ) 第 7 號之修訂 主動披露 本集團於本年度首次應用該等修訂 該等修訂要求實體提供披露資料, 使財務報表使用者能夠評估融資活動產生的負債變動, 包括現金和非現金變動 此外, 倘若此等金融資產的現金流量或將來的現金流量將計入融資活動的現金流量, 則該等修訂亦要求披露金融資產的變動 具體而言, 修訂要求披露以下內容 :(i) 融資現金流量的變動 ;(ii) 因取得或失去附屬公司或其他業務的控制權 而產生的變動 ;(iii) 匯率變動的影響 ;(iv) 公平值變動 ; 和 (v) 其他變動 有關該等項目期初及期末結餘的之對賬載於附註 46 根據修訂之過渡條文, 本集團並無披露去年度的比較 資料 除附註 46 所載的額外披露外, 應用該等修訂對本集團的綜合財務報表並無造成影響 051

54 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 ( 續 ) 頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告準則 本集團並無提早應用以下已頒佈但尚未生效的新訂及經修訂香港財務報告準則 : 香港財務報告準則第 9 號 1 金融工具 香港財務報告準則第 15 號 1 客戶合約收入及相關修訂 香港財務報告準則第 16 號 2 租賃 香港財務報告準則第 17 號 3 保險合同 香港 ( 國際財務報告詮釋委員會 ) 1 外幣交易及預付代價 - 詮釋第 22 號 香港 ( 國際財務報告詮釋委員會 ) 2 所得稅處理之不確定性 - 詮釋第 23 號 香港財務報告準則第 2 號之修訂 1 購股期權費用交易的分類和計量 香港財務報告準則第 4 號之修訂 一併應用香港財務報告準則第 9 號 金融工具 及應用香港財務報告準則 第 4 號 保險合同 1 香港財務報告準則第 9 號之修訂 2 具有負補償之預付特性 香港財務報告準則第 10 號及 4 投資者與其聯營公司或合營公司之間的資產出售或投入 香港會計準則第 28 號之修訂 香港會計準則第 28 號之修訂 1 對香港財務報告準則 週期之年度改進的一部份 香港會計準則第 28 號之修訂 2 於聯營公司或合營企業之長期權益 香港會計準則第 40 號之修訂 1 轉讓投資物業 香港財務報告準則修訂 2 對香港財務報告準則 週期之年度改進 1 於 2018 年 1 月 1 日起或以後之年度期間生效 2 於 2019 年 1 月 1 日起或以後之年度期間生效 3 於 2021 年 1 月 1 日起或以後之年度期間生效 4 於待定日期起或以後之年度期間生效

55 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 ( 續 ) 頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告準則 ( 續 ) 香港財務報告準則第 9 號 金融工具 香港財務報告準則第 9 號就金融資產 金融負債 一般對沖會計法及金融資產之減值的分類及計量引入新規 定 香港財務報告準則第 9 號主要規定描述如下 : 所有屬於香港會計準則第 9 號範圍內已確認的金融資產, 將以攤銷成本或公平值計量 具體而言, 以收取合約現金流的商業模式持有, 且合約現金流僅為本金及未償還本金之利息的債務投資, 一般在其後的會計期間以攤銷成本計量 於目的為同時收回合約現金流及出售金融資產之業務模式中持有之債務工具, 以及金融資產條款令於特定日期產生之現金流純粹為支付本金及未償還本金之利息的債務工具, 透過其他全面收入按公平值計量 所有其他金融資產均於其後的會計期間以其公平值計量 此外, 根據香港財務報告準則第 9 號, 實體可作不可撤回選擇, 於其他全面收益呈列股本投資 ( 並非持作買賣 ) 公平值的其後變動, 且僅連同股息收入一般於損益賬內確認 關於金融資產減值, 香港財務報告準則第 9 號規定按一項預期信貸虧損模式, 而非根據香港會計準則第 39 號按一項已發生的信貸虧損模式 該預期信貸損失模式規定一個實體須計算其預期信用虧損及在每個結算日的預期信貸虧損之變動, 以反映自首次確認後所產生的信用風險 換言之, 確認信貸虧損已不再需要在信貸事件發生後確認 香港會計準則第 39 號, 新訂一般對沖會計法規定保留三種對沖會計法類別 根據香港財務報告準則第 9 號, 合資格作對沖會計處理的各類交易提供更大的靈活性, 特別是擴闊合資格作為對沖工具的工具類別以及合資格作對沖會計法的非金融項目的風險成份類別 此外, 對沖成效亦毋須進行追溯評估 亦引入加強披露有關實體風險管理活動的規定 053

56 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 ( 續 ) 頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告準則 ( 續 ) 香港財務報告準則第 9 號 金融工具 ( 續 ) 根據本集團於二零一七年十二月三十一日的金融工具及風險管理政策, 本公司董事預期初步應用香港財務報告準則第 9 號可能會產生以下潛在影響 : 分類及計量 : 分類為可供出售投資按成本減減值列賬之股權投資 : 該等符合指定條件按照香港財務報告準則第 9 號於其他全面收益按公平值計量及本集團將於其後的會計期間結束時以公平值計量該等證券並將其公平值收益或虧損確認為其他全面收益及於投資重估儲備累計 而該等投資不需被減值 減值 : 一般而言, 本公司董事預期, 應用香港財務報告準則第 9 號之預期信貸虧損模式, 將導致須就本集團按攤銷成本計量之財務資產以及本集團須於應用香港財務報告準則第 9 號作出減值撥備之其他項目尚未產生之信貸損失提早撥備 根據本公司董事評估, 倘本集團須應用預期信貸虧損模式, 本集團於二零一八年一月一日確認的累計減值虧損將較根據香港會計準則第 39 號確認的累計金額增加 增加主要來自應收貿易賬款, 應收合營企業賬項及銀行結存的預計信貸虧損撥備 在預期信用虧損模式下確認的這種進一步減值將減少期初累積盈利, 並在二零一八年一月一日增加遞延稅項資產 對沖會計法由於新訂之對沖會計法規定較為接近本集團之風險管理政策, 在具有更符合資格之對沖工具及對沖項目下, 本集團現有對沖關係之評估顯示, 彼等於應用香港財務報告準則第 9 號時將符合持續對沖關係之資格 因此, 本公司董事預期應用新對沖規定不一定會對本集團當前之對沖分類及對沖會計法構成重大影響

57 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 ( 續 ) 頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告準則 ( 續 ) 香港財務報告準則第 15 號 客戶合約收入 香港財務報告準則第 15 號已頒佈為實體建立了一個單一的綜合模式, 以確認來自客戶合約的收入 當香港 財務報告準則第 15 號生效時, 將取代現時沿用的收入確認指引, 包括香港會計準則第 18 號 收入 香港會 計準則第 11 號 建設合同, 以及相關詮釋 香港財務報告準則第 15 號的核心原則乃一個實體應確認收入以體現向客戶轉讓承諾貨品或服務的金額, 並 反映實體預期交換該等貨品或服務而應得的代價 具體來說, 該準則引入五個步驟來確認收入 : 第 1 步 : 確定與一個客戶的合同 第 2 步 : 確定合同內的履約義務 第 3 步 : 釐定交易價格 第 4 步 : 將交易價格分配至合同內的履約義務 第 5 步 : 當 ( 或於 ) 實體符合履約義務時確認收入 根據香港財務報告準則第 15 號, 當 ( 或於 ) 履約義務一經達成, 實體即可確認收入, 即於特定履約義務相關 的貨品或服務的 控制權 轉移至客戶 規定的指引已加入香港財務報告準則第 15 號以處理特別可能出現的 情況 此外, 香港財務報告準則第 15 號亦要求較廣泛的披露 於 2016 年, 香港會計師公會頒佈對香港財務報告準則第 15 號的澄清, 內容有關識別履約義務 主事人與代 理人的考慮及特許權應用指引 目前, 根據香港會計準則第十八號, 集團從製造 零售 製衣貿易之銷售貨品合約所產生的收益隨著時間確認, 而銷售貨物的收益通常於客户接收貨物及擁有該等貨物之風險及回報時確認 於香港財務報告準則第十五號應用時, 該等對本集團並無其他用途的製造成衣, 如本集團可執行履約付款權, 則在客戶取得相關的貨品控制權之後或於其他時點, 隨著時間確認收入 由客戶取得貨品之控制權及因而有能力指引貨品及由此取得利益, 則確認收益 至於銷售成衣的零售業務, 當貨品控制權轉移至客戶便確認收入 ( 如合約訂明客戶有退貨權, 否則根據行業慣例 ) 處理 本公司董事已對潛在影響作出評估及預計, 除非本集團與客戶之合約包括額外的條款和條件, 則應用香港財務報告準則第 15 號將不會對於各報告期間確認收入的時間及金額有重大影響 然而, 日後應用香港財務報告準則第 15 號可能導致綜合財務報表出現更多披露 055

58 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 ( 續 ) 頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告準則 ( 續 ) 香港財務報告準則第 16 號 租賃 香港財務報告準則第 16 號為識別租賃安排, 以及對出租人及承租人的會計處理方法引入一個綜合模式 於 香港財務報告準則第 16 號生效後, 其將取代香港會計準則第 17 號 租賃, 以及相關詮釋 香港財務報告準則第 16 號基於是否存在由客戶控制的已識別資產, 來區分租賃合約與服務合約 承租人會 計處理取消經營租賃與融資租賃之間的區分, 並由一個模式所取代, 據此承租人的所有租賃須確認使用權資產及相應負債, 惟短期租賃及低價值資產租賃則除外 使用權資產初步按成本計量, 其後按成本 ( 受制於若干例外情況 ) 減累計折舊及減值虧損計量, 並就任何租賃負債的重新計量作調整 租賃負債初步按租賃付款 ( 非當日支付 ) 的現值計量 隨後, 租賃負債就 ( 其中包括 ) 利息及租賃付款以及租賃修訂的影響作出調整 就現金流量的分類而言, 集團目前將經營租賃預付款呈列為投資現金流而經營租賃付款則列為經營現金流 當香港財務報告準則第 16 號應用時, 與租賃負債相關的租賃付款將分配至本金及利息部分並將被本集團作為融資現金流予以呈列 根據香港會計準則第 17 號, 本集團已就融資租賃安排及本集團是承租人之租地租賃預付款確認其資產及相 關融資租賃負債 應用香港財務報告準則第 16 號可能導致該等資產之分類出現變動, 並取決於本集團是否 單獨呈列使用權資產或將相關資產 ( 如屬自用時 ) 呈列於同一項目中 與承租人會計處理相反, 香港財務報告準則第 16 號基本上保留了香港會計準則第 17 號中針對出租人的會計 處理要求, 並繼續要求出租人將租賃歸類為經營租賃或融資租賃 此外, 香港財務報告準則第 16 號要求更詳盡的披露 於 2017 年 12 月 31 日, 本集團有港幣 30,777,000 元的不可撤銷經營租賃承擔於附註 43 披露 初步評估顯 示, 該等安排將符租賃的定義 當應用香港財務報告準則第 16 號時, 本集團將就所有該等租賃確認使用權 資產及相應負債

59 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 2. 應用新訂及經修訂之香港財務報告準則 ( 續 ) 頒佈但尚未生效之新訂及經修訂香港財務報告準則 ( 續 ) 香港財務報告準則第 16 號 租賃 ( 續 ) 此外, 於 2017 年 12 月 31 日, 本集團現時認為港幣 5,186,000 元之已付可退回租賃按金及港幣 4,182,000 元之 已收可退回租賃按金為適用於香港會計準則第 17 號下之租賃的權利及義務 根據香港財務報告準則第 16 號 下租賃款項的定義, 該等按金並非與相關資產使用權有關的款項, 因此, 該等按金的賬面值可能會調整為攤銷成本, 而有關調整亦被視為額外租賃款項 已付可退回租賃按金的調整將計入使用權資產的初次計量金額內 已收可退回租賃按金的調整將被視為預付租賃款項 香港 ( 國際財務報告詮釋委員會 )- 詮釋第 23 號 所得稅處理之不確定性 香港 ( 國際財務報告詮釋委員會 )- 詮釋第 23 號載列如何在所得稅處理方面存在不明朗因素時釐定會計稅務狀況 該解釋要求實體確定是否分開或集體評估不確定的稅務狀況 ; 並評估稅務機關是否有可能接受實體在其所得稅申報中使用或擬使用的不確定稅務處理 本公司董事正就此等新準則對綜合財務報告帶來之影響作出評估 除上文所披露外, 本公司董事預期應用已頒佈但尚未生效的其他新訂及經修訂香港財務報告準則將不會對本集團業績及未來財務狀況造成重大影響 3. 主要會計政策 本綜合財政報告乃根據香港會計師公會頒佈之香港財務報告準則, 以及香港聯合交易所有限公司證券上市規則及香港公司條例的披露規定而編製 除了若干物業及金融工具是以公平值列賬外, 如會計政策解釋列出如下, 本綜合財政報告是按歷史成本為基礎編製 057

60 3. 主要會計政策 ( 續 ) 歷史成本按貨品交易規定的代價之公平值為基準 公平值是於有序交易中, 市場參與者於計量日銷售一項資產所收取或轉讓一項負債所繳付的價格, 而不論該價格是否可直接觀察或使用另一估值方式估計得出 當估計一項資產或負債的公平值時, 市場參與者於計量日定價該資產或負債所考慮的特點, 則本集團也會考慮該資產或負債的該等特點 本財務報表的公平值計量及 或披露乃按此基準進行, 惟香港財務報告準則第 2 號 股權支付交易 範圍內以股份為基礎支付之交易 ; 香港會計準則第 17 號範圍內的租賃交易 ; 及類似公平值, 但並非以公平值之計量, 例如香港會計準則第 2 號 庫存 中的變現淨值或香港會計準則第 36 號 資產減值 中的使用價值 非金融資產的公平值計量, 當中考慮到市場參與者以最高及最佳方式使用資產, 或將資產售予以最高及最佳方式使用該資產的另一市場參與者而產生經濟利益的能力 對於使用公允價值轉移以及採用不可觀察輸入數據的估值技術計量以後期間公允價值的金融工具和投資房產, 其估值技術已經過校準, 因此估值技術的結果與交易價格相同 此外, 就財務報告需要, 基於整體公平值計量的可觀察之數據程度及公平值計量的數據重要, 公平值計量分類為級別一 二及三, 如下列出 : 級別一, 數據為於計量日, 實體可於活躍市場中相同資產及負債取得的報價 ( 未經調整 ); 級別二, 數據除不包括於級別一所指的報價, 直接或間接地觀察該資產或負債的數據 ; 及 級別三, 數據為該資產或負債的不可觀察數據 主要會計政策載列如下

61 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 綜合賬目基準 綜合財政報告包括本公司及其所控制的企業及其附屬公司之財務報表 控制權達成, 當公司 : 可對所投資公司行使權力 ; 因參與所投資公司業務, 獲得或有權獲得可變回報 ; 及 有能力行使權力以影響其回報 當有事實及情況顯示上述三個控制權原素當中的一項或多項出現變化, 本集團將重新評估對其所投資公司是否有控制權 當本集團取得對附屬公司的控制權時, 將綜合該附屬公司的賬目 ; 當本集團失去該附屬公司的控制權時, 則不再綜合其賬目 具體來說, 年內所收購或出售附屬公司的收入及支出, 將由本集團取得控制權當日起計入綜合收益表, 直至不再控制該附屬公司為止 損益及其他全面收益內每項, 需分配予本公司股東及予非控股權益 附屬公司之其他全面收益總額, 需分配予本公司股東及非控股權益, 縱使非控股權益出現赤字結餘 若有需要, 附屬公司的財務報表需作調整, 以與本集團所採用的會計政策一致 所有在本集團內各成員之間的資產負債 權益 收入 費用及現金流於編製綜合財政報告賬目時抵銷 合營企業投資 合營企業為合營安排, 該安排之合營者共同擁有該安排的淨資產之控制權 共同控制權為安排內合約訂立之分佔控制, 只限於相應活動需分佔單位一致通過決定時出現 059

62 3. 主要會計政策 ( 續 ) 合營企業投資 ( 續 ) 合營企業的業績及資產與負債按會計權益法計入本綜合財政報告內 合營企業財務報表作會計權益法之用途, 因與集團相近環境下, 類似交易及事件, 以一致會計政策編製 按照權益法, 合營企業投資於綜合財務狀況表以成本作首次確認, 並於隨後就確認本集團應佔該合營公司之損益及其他全面收益而作出調整 合營公司資產淨值之變動 ( 不包括損益及其他全面收益 ) 不予入賬, 除非該變動會引致本集團所持有之所有權權益改變 倘集團所佔的虧損等於或超越集團於合營企業應佔的權益 ( 包括構成本集團對合營企業淨投資的任何長期權益 ), 集團將不再確認額外應佔的虧損 確認額外虧損, 只限於集團須受法律上或約束性責任或代合營企業支付款項 自所投資公司轉為合營企業當日, 合營企業投資以權益法入賬 於收購日, 收購成本超逾本集團應佔合營企業確認之可供識別資產及負債之公平值淨額, 確認為商譽, 包括於投資賬面值內 於收購投資後重新評估, 本集團應佔可供識別資產及負債之公平值淨額, 超逾收購成本, 直接於損益賬內確認 香港財務會計準則第 39 號要求, 應用以釐定本集團於合營企業投資是否需要確認任何減值虧損 當需要時, 投資賬面值 ( 包括商譽 ) 全數用以測試減值, 根據香港會計準則第 36 號, 作為單一資產, 其可收回價值 ( 使用價值及公平值, 較高者, 扣除出售成本 ), 與其賬面值作對比 任何減值虧損, 形成投資賬面值之部分 任何減值撥回, 根據香港會計準則第 36 號, 可收回值只限於投資其後增加部分 當本集團對合營企業之合營控制權失去, 需要計算出售所投資公司之損益並確認為利潤或損失 倘本集團保留前合營公司的權益, 而保留權益為香港會計準則第 39 號範圍內的金融資產, 則本集團於該日按公平值計量保留權益, 而該公平值被視為其初始確認的公平值 合營企業的賬面值與任何保留權益及出售合營企業部分權益的任何所得款項的公允價值之間的差額, 乃於釐定出售該合營企業的收益或虧損時計入 此外, 本集團將先前於其他全面收入就該合營企業確認的所有金額入賬, 基準與倘該合營企業直接出售相關資產或負債時所規定的基準相同 因此, 倘該合營企業先前已於其他全面收入確認的收益或虧損將於出售相關資產或負債時重新分類至損益, 則本集團會在出售 部分出售有關合營企業時, 將該項收益或虧損由權益重新分類至損益 ( 作為重新分類調整 )

63 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 合營企業投資 ( 續 ) 當合營企業投資轉變為聯營企業投資時, 本集團將繼續使用權益法 在所有權益發生變化時, 公允價值不能重新計量 當本集團減少其於一間合營企業的所有權權益, 但本集團繼續使用權益法時, 如果出售該等相關資產及負債時可以重新分類回損益, 本集團將按比例重新分類與擁有權權益減少有關及原已確認於其他全面收益的溢利或虧損的部分到損益 倘一集團實體與本集團一間合營企業進行交易, 與該合營企業進行交易所產生的損益僅於該合營企業的權益與本集團無關的情況下, 才會在本集團的合併財務報表確認 收入確認收入以已收或應收代價的公平價值計量, 收入因估算客戶退回 回扣及其他相似津貼而減少 收入因下列所有條件達成時予以確認, 當收入金額能可靠計量 ; 當交易附帶之經濟利益可望流入本集團及本集團的每項活動達到如下指定條款 ; 當貨品之重大風險及擁有權轉移予客戶, 銷售貨品之收入予以確認 一般業務過程中銷售物業的收入於相關物業完成並交付給買方時確認 在符合上述收入確認准則前, 從買方收到的按金及分期付款則計入綜合財務狀況表的流動負債 利息收入按時間基準計提, 參考尚存本金及以適用實際利率, 而利率為透過金融資產預計年期內, 估計日後將收到現金折讓至該資產於初次確認時之賬面淨值 本集團自經營租約產生收入之會計政策, 於下面會計政策 租賃 列出 061

64 3. 主要會計政策 ( 續 ) 租賃 凡租約條款訂明資產擁有權之絕大部分風險及回報轉歸予承租人之租約, 均列為融資租約 所有其他租約均列為經營租約 本集團作為出租人 經營租約之租金收入乃按有關租約年期以直線法於損益賬內確認 本集團作為承租人 按融資租約持有之資產按租約開始時之公平值或按最低租約付款之現值 ( 倘為較低者 ) 確認為本集團資產 對出租人之相應負債於綜合財務狀況表列作融資租約負債 租約付款按比例於融資費用及減少租約承擔之間作出分配, 從而使該等負債之應付餘額之息率固定 融資費用於損益中確認, 惟合資格資產直接應佔之融資費用除外, 於該等情況下, 則根據本集團借貸成本之政策 ( 見下會計政策 ) 列入資本 或然租金於產生期內損益賬確認 經營租約付款, 包括收購經營租約土地成本, 按其相關租約條文以直線法確認為支出 由經營租約產生之或然租金於產生期內之損益賬確認 租賃土地及樓宇當本集團支付物業權益包括租賃土地及樓宇成份時, 本集團評估對每項成份擁有權附帶的絕大部分風險及回報, 是否已轉移予本集團, 以把每項成份分類為融資或經營租約 倘若, 兩項成份均清晰列為經營租賃, 則全份物業入賬為經營租賃 具體而言, 整筆代價 ( 包括任何一次性預付款 ) 於初步確認時, 需按出租方從租賃土地及樓宇所獲取利益的相應公平值比例分配 對於可以可靠地分配有關款項, 土地租賃權益應作為經營租賃入賬, 於綜合財務狀況表中, 呈列為 租賃預付款, 以直線法攤銷, 若分類為投資物業並以公平值模式入賬則除外

65 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 外幣 編製集團個別實體之財務報告時, 以該實體功能貨幣以外貨幣 ( 外幣 ) 進行之交易, 於交易日期當時之匯率記錄 於報告日, 以外幣列值之貨幣項目以報告日之匯率重新換算 按公平值以外幣列值之非貨幣項目乃按釐定公平值當日匯率重新換算 以外幣歷史成本計算之非貨幣項目不予重新換算 清算及換算貨幣項目時產生之滙差應記入當期損益, 除非該貨幣項目之滙差屬收回或付款給海外業務及不計劃或不大機會清算 ( 因此構成海外業務淨投資 ), 而此滙差於當初賣出全部或賣出部分集團之合營企業投資時, 確認為其他全面收入 就呈列綜合財政報告而言, 本集團營運之資產及負債, 均按報告日匯率換算為本集團之呈列貨幣 ( 即港元 ), 而有關之收入及開支項目乃按期間平均匯率換算 所產生匯兌差額 ( 如有 ) 均於其他全面收益確認及於權益中 匯兌儲備 累計 ( 應佔非控股權益亦通用 ) 借貸成本因收購 興建或生產之合資格資產 ( 需要一段長時間籌備作擬定用途或出售之資產 ) 而直接產生之借貸成本, 計入該等資產之成本, 直至該等資產大致可作擬定用途或出售為止 特定借貸在應用於合資格資產之前, 所作之臨時投資所賺取之投資收入, 需於合適作資本化的借貸成本中扣除 所有其他借貸成本於產生期內損益中確認 退休福利費用 國家監管退休福利計劃及強制性公積金計劃的供款, 當僱員提供服務後, 從而有權獲得供款時, 計作開支 063

66 3. 主要會計政策 ( 續 ) 短期及其他長期員工福利 員工提供服務時, 短期僱員福利將以預期支付的福利金額確定 所有短期僱員福利均被確認為費用, 除非另有香港財務報告準則要求或允許在資產成本中納入福利 員工福利 ( 例如工資 年假及病假 ) 減去已付款金額確認列為負債 集團確認其他長期員工福利之負債, 計算以員工提供服務至財務報告日之預計未來現金流出之現值 除非另一項香港財務報告準則要求或允許計入資產成本, 任何由服務成本 利息及重新計量而導致負債賬面價值之變化均在損益中確認 稅項所得稅支出指現時應付稅項及遞延稅項總額 現時應付稅項乃按年內應課稅溢利計算 應課稅溢利不包括於其他年度應課稅或可扣除之收入或開支項目, 亦不包括毋須課稅或不可扣除之收入或開支項目, 故與綜合損益及全面收益表所列 除稅前溢利 不同 本集團之當期稅項負債乃按報告日已頒佈或證實已頒佈之稅率計算 遞延稅項乃根據綜合財政報告內資產及負債賬面值與計算應課稅溢利相應稅基之臨時差額而確認 遞延稅項負債一般就所有應課稅暫時差異確認 遞延稅項資產則於可扣減臨時差異有可能用以抵銷應課稅盈利時予以確認 倘若交易中由初次確認 ( 業務合併除外 ) 其他資產及負債而引致之臨時差額, 並不影響應課稅溢利或會計溢利, 該等資產及負債不予確認 遞延稅項負債須就投資於附屬公司及合營企業投資安排權益所產生應課稅臨時差異予以確認, 除本集團能夠控制臨時差異撤回, 及此臨時差異在可預見的將來很可能不會撤回 遞延稅項資產產生自可扣減臨時差異連同該投資及權益, 有可能及足夠用以抵銷應課稅盈利時予以確認, 及預期於預見將來予以撤回

67 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 稅項 ( 續 ) 遞延稅項資產之賬面值乃於各個報告日進行檢討, 並於無足夠應課稅溢利可供全部或部分遞延稅項資產時作調減 遞延稅項資產及負債根據於報告日已頒佈或證實已頒佈之稅率 ( 及稅法 ) 按預期適用於清還負債或資產變現期間之稅率計算 遞延稅項資產及負債之計量反映本集團於報告日預期產生稅務後果, 以收回或償還其資產及負債之賬面值 用以計量遞延稅項以公平值計量之投資物業, 假設該等物業之賬面值, 可經出售, 而全部收回, 除非該假設被否定 當投資物業可被折舊及以業務模式持有, 目的是為了隨時間流逝, 大致上消耗投資物業內含有之經濟利益, 而非通過出售, 則該假設被否定 當期及遞延稅項於損益中確認, 惟倘遞延稅項相關之項目於其他全面收益或直接在權益中確認之情況下, 當期及遞延稅項亦分別於其他全面收益或直接於權益中確認 政府補貼政府補貼需在合理確定本集團將符合其附帶條件及將可收取時, 方可確認 本集團有系統地將政府補貼及相關之成本, 在預期賠償期間損益中確認 具體而言, 政府補貼首要條件為本集團需購買 建造或收購非流動資產確認於綜合財務狀況表內相關資產賬面值扣除及有系統合理地在有效年期轉入損益 政府補貼為應收款項, 以補償已產生支出或損失, 或對本集團提供即時的財政支持, 且當收到補貼期間, 沒有未來相關成本於在損益賬確認 065

68 3. 主要會計政策 ( 續 ) 物業 廠房及設備 物業 廠房及設備包括用作生產或供應貨品或行政用途之土地及建築物, 除在建工程外, 按成本減其後累計折舊及累計減值虧損, 如適用, 於綜合財務狀況表列賬 用作生產 供應貨品或行政用途之建造中物業, 以成本扣除任何已確認減值虧損列賬 成本包括專業費用及就合資格資產而言, 根據本集團之會計政策撥作資本的借貸成本 當建造工程完成及預備作使用時, 將分類至物業 廠房及設備適當的類別 當資產已準備作使用時, 按其物業資產類別之相同基準, 開始折舊 折舊確認以撇銷資產之成本, 除在建工程外, 減去以預計可使用年期下的預計剩餘價值, 以直線法計算 預計可使用年期 剩餘價值及折舊方法, 於各報告期間完結時檢討, 以使任何估計變動之影響, 可按預期基準列賬 如果物業 廠房和設備因為其所有權變動已經變更而成為投資物業, 於轉讓日的賬面價值與公平值 ( 包括相關的預付租賃付款 ) 之間的差額, 確認為其他全面收益, 並累計在物業重估儲備金中 在隨後出售或棄用資產時, 相關重估儲備將直接轉入累積盈利 融資租賃資產折舊, 按自置資產相同基準之預計可使用年限 無論如何, 當沒有合理確定租賃合約完結時, 可取得擁有權, 資產折舊以相應租賃合約期限或其可用性期限, 取其較短者作基準 當物業 廠房及設備出售或預期繼續使用該資產不會再帶來經濟利益時, 該項物業 廠房及設備不再被確認 因出售或棄用物業 廠房及設備而產生的收益或虧損 ( 按該項資產的淨出售收入及其賬面值的差額計算 ) 於損益入賬 投資物業投資物業指持有作賺取租金收入及 或資本增值之物業 ( 包括用於此目的的在建物業 ) 投資物業於首次確認時按成本 ( 包括所有有關的直接支出 ) 計量 於首次確認後, 投資物業採用公平值模式以其公平值計量 所有本集團物業持作經營租約以賺取租金收入或資本增值, 均列為投資物業及以公平值模式量度 公平值變動所產生的收益或虧損直接記入當期的損益賬內

69 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 投資物業 ( 續 ) 投資物業產生之建造成本, 資本化形成建造中投資物業之賬面值部分 當投資物業出售 永久停止使用或出售該資產預期不會帶來未來經濟利益, 該項投資物業不再確認 因不再確認物業而產生的收益或虧損 ( 按該項資產的淨出售收入及其賬面值的差額計算 ) 於該年度的損益賬入賬 內部產生的無形資產 - 研究及開發費用研究活動開支於其產生期內列作支出 由發展項目 ( 或從一項內部項目之發展階段 ) 引起之內部產生之無形資產, 只會且僅會在以下各項被證明之情況下方會予以確認 : 完成無形資產之技術上可行性, 以使其將可供使用或出售 ; 有意完成及使用或出售無形資產 ; 可使用或出售無形資產之能力 ; 無形資產將如何產生可能之未來經濟利益 ; 有足夠技術 財務及其他資源完成發展項目並使用或出售無形資產 ; 及 能可靠計量無形資產在發展期間應佔費用 當無形資產首次滿足上述確認條件日期起, 所產生之費用總額, 為內部產生無形資產首次確認之金額 倘並無內部產生之無形資產可予確認, 則開發費用於產生期間於損益中扣除 在首次確認期後, 內部產生無形資產分別以成本扣除累計攤銷及累計減值虧損 ( 若有 ) 計量, 與購置無形資產相同 067

70 3. 主要會計政策 ( 續 ) 資產減值虧損 本集團於報告期末評估其有形及無形資產之賬面值及其有限的使用期, 以確定該等資產有否減值虧損之跡象 如任何該等跡象出現, 需估計其可收回值以釐定減值虧損之範圍 不確定使用壽命的無形資產和尚未使用的無形資產和每當有跡象表明它們有可能出現減值時, 至少每年進行一次減值測試 當不可能預期資產個別之可收回值, 本集團預期該資產所屬現金產生單位內可收回值 當可以確定合理和一致的分配基礎時, 集團資產也分配予個別現金產生單位, 或在合理及統一可識別的分配基準下, 分配予最細組別之現金產生單位 可收回值為公平值減出售成本及使用價值的較高者 評估使用價值時, 預期未來現金流折讓為現時價值, 以稅前折讓比率, 反映現有市場評估包括金錢之時間值及該資產 ( 或現金產生單位 ) 特定風險, 而預期未來現金流未作調整 倘若一項資產 ( 或現金產生單位 ) 之可收回值低於其賬面值, 則該項資產 ( 或現金產生單位 ) 之賬面值被減至其可收回值 於分配減值虧損時, 減值虧損首先被分配以減少任何商譽 ( 如適用 ) 的賬面值, 然後根據該單位各項資產的賬面值按比例減值至其他資產 資產的賬面價值不低於其公允價值減去處置成本 ( 如可計量 ), 其使用價值 ( 如可確定 ) 和零的最高值 本應分配至資產的減值損失金額按比例分配至該單位的其他資產, 減值虧損立即於損益確認 於期後撥回減值虧損時, 資產之賬面值 ( 或現金產生單位 ) 可調整增加至重新釐定之可收回值, 惟不可高於該資產 ( 或現金產生單位 ) 於過往未減值虧損前之賬面值 撥回之減值虧損可即時於損益中確認 存貨存貨按成本與可變現淨值兩者中之較低者列賬, 存貨之成本以加權平均法計算 可變現淨值指存貨之估計售價減完成之全部估計成本及進行銷售之必需成本

71 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 持有作銷售物業 在正常業務過程中完成的物業, 以成本和可變現淨值較低顯示 可變現淨值取決於估計銷售價格減去銷售費用 物業在集團正常營運週期內完成發展後, 計劃出售, 按較低成本及可變現淨值列賬 成本包括土地成本 開發開支及其他直接歸納於該物業之成本 可變現淨值為預期售價扣除發展完成的所有預算成本及因銷售物業帶來的成本 金融工具當集團實體成為工具合約條文之訂約方, 金融資產及金融負債予以確認 金融資產及金融負債首先按公平值計量 因收購或發行金融資產及金融負債 ( 於損益賬按公平值處理的金融資產及金融負債除外 ) 而直接產生之交易成本, 於首次確認時於金融資產及金融負債之公平值計入或扣除 ( 按適用 ) 按公平值處理的金融資產或金融負債而言, 直接產生之交易成本即時於損益中確認 金融資產 本集團之金融資產包括貸款及應收款項, 於損益賬按公平值處理的金融資產及可供出售金融資產 依據金融資產性質及功能分類及於首次確認時釐定 實際利息法實際利息法是計算債務工具的攤銷成本及於相關期間攤分利息收入之方法 實際利率指能實際於該項金融資產的預計可使用年期或較短期間 ( 如適用 ) 折現預計未來現金收入 ( 包括所有合約內交易雙方所收取或支付構成整體實際利息一部分之費用 交易成本及所有溢價或折讓 ) 之利率 利息收入按實際利息基準確認 069

72 3. 主要會計政策 ( 續 ) 金融工具 ( 續 ) 金融資產 ( 續 ) 於損益賬按公平值處理的金融資產 金融資產分類為於損益賬按公平值處理之金融資產, 當衍生工具未有指定及非有效地作為對沖 ; 或合約內包括一項或多項嵌入衍生工具, 及香港會計準則第 39 號許可整個合併合約於首次確認時被指定為於損益賬按公平值處理 於損益賬按公平值處理的金融資產, 乃按公平值計量, 而重新計量公平值之收益或虧損於產生期間直接於損益中確認 確認於損益的淨收益或虧損不包括金融資產所賺取的任何利息及包括於其他收益及虧損項目中 公平值釐定之方式於附註 39 載列 貸款及應收款項貸款及應收款項乃非於活躍市場報價之固定或可釐定付款之非衍生金融工具 於首次確認期後, 貸款及應收款項 ( 包括人壽保險按金 應收賬項及票據 按金及其他應收賬項 應收合營企業賬項 短期存款及銀行存款 ) 均採用實際利息法計算之已攤銷成本扣除任何減值虧損列賬 ( 參閱下文金融資產減值之會計政策 ) 可供出售金融資產可供出售金融資產為指定或並無列作貸款及應收款項或於損益賬按公平值處理的非衍生工具, 本集團指定若干持有作長期投資項目為可供出售金融資產 本集團持有的被劃分為可供出售金融資產的股本證券在各報告期末按公允價值計量, 惟不能可靠計量公允價值的非上市股本投資除外 可供出售股本工具的股息於本集團收取股息的權利成立時於損益內確認 可供出售金融資產賬面值的其他變動於其他全面收益確認並於權益累計 當投資被出售或被確定為減值時, 先前在權益中累計的累計收益或虧損會重新分類至損益 可供出售股本投資, 並無活躍市場之市價報價, 其公平值未能可靠地計量, 於各個報告日以成本減任何已識別減值虧損計算 ( 參閱下文金融資產減值之會計政策 )

73 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 金融工具 ( 續 ) 金融資產 ( 續 ) 金融資產之減值 金融資產 ( 除於損益賬按公平值處理的金融資產 ) 於每個報告期末評定是否有減值跡象 金融資產於有客觀憑據顯示該金融資產於首次確認後, 出現一項或多項事件而導致其預期未來現金流量受到影響時, 作出減值 就可供出售之股本投資而言, 相關投資之公平值出現重大或長期下跌並低於其成本時, 可考慮為減值之客觀憑據 就其他金融資產而言, 減值之客觀憑據可包括 : 發行人或對約方出現重大財政困難 ; 或 違反合約, 如無法或拖欠繳付利息及本金 ; 或 借款人有可能陷於破產或財政重組 應收賬款組合出現減值之客觀憑據包括本集團過往收款記錄 延遲付款數量有所增加 國家或地區經濟狀況出現明顯變動導致相關應收賬款拖欠 就按攤銷成本列賬之金融資產而言, 減值虧損是以資產賬面值與採用原來實際利率折讓之預期日後現金流量現值之差額計算 就按成本列賬之金融資產而言, 減值虧損之計量是以資產賬面值與以市場類似金融資產回報率預期將來現金流量折讓後之現值差額 此類減值虧損於期後將不可被撥回 與所有金融資產有關之減值虧損會直接於金融資產之賬面值中作出扣減, 惟應收賬項除外, 該等賬項之賬面值會透過撥備賬作出扣減 撥備賬內之賬面值變動會於損益中確認 當應收款項被考慮為不可收回時, 其將於撥備賬內撇銷 如期後收回之前已撇銷的款項, 則計入損益 071

74 3. 主要會計政策 ( 續 ) 金融工具 ( 續 ) 金融資產 ( 續 ) 金融資產之減值 ( 續 ) 當可供出售金融資產被視為出現減值時, 先前於其他全面收益確認的累計收益或虧損於期內重新分類至損益 就按已攤銷成本列賬之金融資產而言, 如在隨後期間, 減值虧損金額減少, 而有關減少在客觀上與確認減值後發生之事件有關, 則先前已確認之減值虧損將透過損益予以撥回, 惟該資產於減值被撥回當日之賬面值不得超過未確認減值時之已攤銷成本 就可供出售股本投資而言, 先前於損益確認的減值虧損不會透過損益撥回 確認減值虧損後的任何公平值增加則於其他全面收益確認並於權益累計 金融負債及股本權益工具 由集團實體發行之金融負債及股本權益工具按所訂立之合約安排主旨, 以及金融負債及股本權益工具之定義而分類 實際利息法實際利息法為計算金融負債之攤銷成本及按有關期間攤分利息支出之方法 實際利率指該項金融負債的預計可使用年期或較短期間 ( 如適用 ) 預計未來現金支出 ( 包括整體構成部分實際利率之所有已付或收取之費用, 交易成本及其他溢價或折讓 ) 實際折讓至初步確認時賬面淨值之利率 利息開支按實際利率基準確認

75 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 3. 主要會計政策 ( 續 ) 金融工具 ( 續 ) 金融負債及股本權益工具 ( 續 ) 於損益賬按公平值處理的金融負債 當衍生工具未有指定及非有效對沖工具時, 金融負債分類為於損益賬按公平值處理的金融負債 於損益賬按公平值處理的金融負債按公平值計算, 由重估產生之公平值收益或虧損於產生期間直接確認於損益內 確認於損益的淨收益或虧損不包括金融負債相關的任何利息付款及包含於其他收益及虧損項目, 公平值釐定方式於附註 39 描述 金融負債 ( 攤銷成本 ) 金融負債包括應付賬項 應付票據 其他應付賬項 應付聯營公司及關聯賬項 銀行透支及銀行貸款, 均於其後採用實際利息法按攤銷成本計算 股本權益工具股本權益工具為帶有集團資產剩餘權益 ( 經扣除其所有負債 ) 之任何合約 本公司所發行之股本權益工具乃按已收取之款項減直接發行成本記賬 衍生金融工具衍生工具以衍生工具合約簽訂日之公平值作首次確認及其後於報告日以公平值重新計量 所產生的收益或虧損將即時於損益內確認, 除非該衍生工具是指定且有效的對沖工具, 在此情況下, 於損益內確認的時間取決於對沖關係的性質 對沖會計法本集團指定若干衍生工具為現金流量對沖, 對沖預期極可能發生外幣風險之對外客戶之交易及對沖本集團浮息銀行貸款附帶之利率風險 就對沖外幣風險, 對沖項目代表預期極可能, 相關集團實體以非功能貨幣發生之交易, 及對沖安排之外幣風險將影響損益 就對沖利率風險, 對沖項目為本集團之浮息銀行貸款及對沖風險代表在利率變動下, 波動之利息支出 073

76 3. 主要會計政策 ( 續 ) 金融工具 ( 續 ) 對沖會計法 ( 續 ) 於對沖關係開始時, 本集團已記錄對沖工具和被對沖項目的關係, 及進行各類對沖交易的風險管理目標及其策略 此外, 於對沖開始時和進行期間, 本集團記錄用於對沖關係之對沖工具是否高度有效地抵銷被對沖項目的現金流量之變動 現金流量對沖指定及符合為現金流量對沖之衍生工具公平值變動, 其有效部分於其他全面收益確認及於對沖儲備累計 而無效部分之收益或虧損, 即時在損益中確認並包括在其他收益及虧損項目中 當對沖項目於損益確認, 之前於其他全面收益確認及累計於股本權益 ( 對沖儲備 ) 之金額, 於期內重分類至損益賬, 與已確認對沖項目於綜合損益及其他全面收益表內相同項目中 當集團撤銷對沖關係 對沖工具到期或被出售 終止或行使或其不再符合對沖會計處理要求時, 停止對沖會計法處理 當預期交易最終將於損益確認時, 任何收益或損失保留於權益內可同時於損益確認 當預期交易估計不會發生時, 於權益內累積收益或損失需即時於損益確認 確認終止只有從資產所得現金流量之合約權利屆滿或本集團轉讓金融資產, 並將資產之所有權及絕大部分風險及回報轉移至另一實體時, 本集團會終止確認金融資產 倘若本集團保留轉移資產之所有權或絕大部分風險及回報, 本集團繼續確認金融資產, 並把收到的款項, 確認抵押借貸 於終止確認金融資產時, 資產賬面值與已收 應收代價及已直接於其他全面收益確認之累計損益合計之差額, 將於損益中確認 倘於本集團有關合約之特定責任獲解除 取消或到期, 本集團終止確認金融負債 終止確認之金融負債賬面值與已付 應付代價之差額乃於損益中確認

77 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 4. 關鍵會計判斷及預計不確定性之主要來源 在應用附註 3 所述本集團的會計政策時, 本公司董事需要對不容易從其他來源顯現的資產及負債賬面值作出判斷 估計及假設 該等估計及相關假設是根據過往經驗及已考慮其他相關的因素, 實際結果可能跟估計不同 估計及相關假設均會持續復審 會計上估計的修訂會於該估計修訂期間確認 ( 若修訂只影響該期間 ), 或於該估計修訂期間及未來期間確認 ( 若修訂影響本期間及未來期間 ) 關鍵判斷應用於會計政策除了那些涉及估算 ( 見下面 ), 以下屬於本公司董事於應用本集團會計政策及對綜合財政報告中確認的金額有重大影響所作的關鍵判斷 投資物業的遞延稅項投資物業所產生的遞延稅項負債使用公平值模式計算, 本公司董事已審核本集團之投資物業組合並得出結論本集團的投資物業都根據一種隨時間推移實質上消耗所有的經濟利益而持有的商業模式, 而非通過出售 因此, 在計算本集團投資物業的遞延稅項時, 本公司董事決定推翻投資物業採用公平值模式計算通過銷售完全收回賬面值的假設 故此, 年度內本集團已確認對投資物業公平值變動的遞延稅項, 以反映通過使用來消耗其固有經濟利益的稅務後果 將上海梁富信息科技有限公司分類為一家合營企業 附註 19 描述, 儘管上海梁富信息科技有限公司 ( 梁富 ) 由達利新媒體有限公司 ( 新媒體 )100% 擁有, 新媒體為本集團非全資擁有子公司, 惟梁富仍被分類為本集團的合營企業 於作出判斷時, 本公司董事考慮了香港財務報告準則第 10 號 合併財務報表 及香港財務報告準則第 11 號 聯合安排 所載的控制及共同控制的詳細標準 董事亦已考慮與梁富的法定代表梁馬利女士( 梁女士 ) 的現存爭議以及高等法院的判決, 根據判決, 梁富的銀行賬戶須新媒體及梁女士各委派一位代表聯簽及共同操作 就高等法院頒令結果, 本公司董事認為, 由於有關梁富的活動需要新媒體與梁富法定代表, 梁女士 ( 亦為新媒體非控制股東 ) 一致同意的判決, 梁富由本集團共同控制 075

78 4. 關鍵會計判斷及預計不確定性之主要來源 ( 續 ) 預計不確定性之主要來源 以下是於報告期末關於未來的重要假設及其他預計不確定的主要來源, 該等假設及估計存在可能導致下一個財政年度資產及負債賬面值有重大調整的嚴重風險 存貨撥備本集團管理層於報告期末對每項產品進行審閱, 並對辨別為不適合現行生產之過時及滯銷庫存品作出撥備 本集團管理層按存貨賬齡分析辨認過時及滯銷庫存品 存貨撥備乃根據本集團管理層通過考慮最新售價和當前市場狀況對可變現淨值進行評估 於二零一七年十二月三十一日, 存貨賬面值港幣 522,524,000 元 ( 二零一六年 : 港幣 416,796,000 元 ) 利得稅香港稅務局 稅務局 就本集團若干附屬公司於一九九九 二零零零年起之課稅年度進行稅務審查 因稅務審查仍在資料搜集及交換意見階段, 最後審查結果還未能合理地確定 假若, 稅務局徵收稅項與預算金額不符, 可能出現重大稅務支出 ( 詳情參閱附註 10) 本公司董事認為, 撥備是足夠的 應收賬項撥備本集團管理層審閱應收賬項賬齡分析 過往收款狀況, 並考慮將來現金流量之預期, 以確定應收賬項撥備 減值虧損之金額是以資產的賬面值減去其估計未來現金流 ( 不包括尚未發生的未來信貸損失 ) 按金融資產的原來有效利率折讓的現值 ( 即首次確認的有效利率計算 ) 當實際將來現金流量少於預期, 減值虧損可能產生 於二零一七年十二月三十一日, 應收賬項賬面值為港幣 403,249,000 元 ( 扣除呆壞賬撥備港幣 11,363,000 元 )( 二零一六年 : 賬面值港幣 370,466,000 元,( 扣除呆壞賬撥備港幣 16,327,000 元 )) 投資物業公平值本集團所有投資物業均根據獨立合資格專業估值師 ( 估值師 ) 以公平值模式進行計值 在確定公平值時, 估值師應用市場價值的基礎, 包含其他事物 若干預期包括可對比市場交易 適合的資本化比率 折讓率及應享有的收入潛力 依靠著估值, 本集團管理層判斷及同意其使用的估值方式可反映現有市場狀況 於二零一七年十二月三十一日, 投資物業賬面值為港幣 1,649,855,000 元 ( 二零一六年 : 港幣 1,188,791,000 元 )

79 綜合財政報告附註截至二零一七年十二月三十一日止年度 5. 收入 本集團收入分析如下 : 二零一七年 港幣千元 二零一六年 港幣千元 成衣製造及貿易 2,492,109 2,204,317 品牌業務 175, ,228 物業投資及發展 ( 註 ) 65,202 2,732,974 2,422,545 註 : 物業投資及發展的收入包括銷售已發展物業所得及出租投資物業所得的租賃收入 截至 2016 年 12 月 31 日止年度 來自物業投資 ( 不被視為本集團主要業務 ) 的租金收入乃呈列為其他收入 6. 分類資料 就資源分配及評估分部表現方面而向本公司執行董事 ( 即主要營運決策者 ( 主要營運決策者 )) 報告之資料, 乃根據主要營運決策者定期審閱的本集團分部作出分析 本集團分部是 (i) 成衣製造及貿易 ;(ii) 品牌業務 ; 及 (iii) 物業投資及發展 本年度, 由於物業投資及發展的業務及其收入對本集團的貢獻大幅增加, 物業投資及發展已作為獨立分部呈報 分類資料之比較已經呈列, 以反映該種變化 077