2018 證基會 GoProS 培訓計畫 第二階段海外研習德國金融及產業發展研習團行程回顧摘要 本年度 GoProS 培訓計畫第二階段海外培訓於 107 年 8 月 25 日至 9 月 4 日期間赴德國法蘭克福市及慕尼黑市進行參訪與研習, 參訪行程包括 : 德國重要金融機構以及產業 ; 研習課程則與
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- 鳜 汪
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1 2018 證基會 GoProS 培訓計畫 第二階段海外研習德國金融及產業發展研習團行程回顧摘要 本年度 GoProS 培訓計畫第二階段海外培訓於 107 年 8 月 25 日至 9 月 4 日期間赴德國法蘭克福市及慕尼黑市進行參訪與研習, 參訪行程包括 : 德國重要金融機構以及產業 ; 研習課程則與德國交易所集團所屬資本市場學院合作, 安排 固定收益 與 金融科技 等主題 本研習團團員共計 29 位, 經過上述機構之熱心安排專業簡報分享以及團員熱絡交流下, 參與代表皆有豐碩學習收獲 茲彙整團員所提供活動紀錄摘要如下 : 壹 研習課程本基金會配合金融監督管理委員會政策, 特別與德國交易所集團 (Deutsche Borse AG;DBAG) 所屬資本市場學院 (Capital Market Academy; CMA) 合作, 安排固定收益與金融科技兩主題課程 一 日期與時間 107 年 8 月 27 日,09:30~17:00 二 課程內容摘要 固定收益固定收益商品是指能產生穩定收益的投資, 債券為最具代表性的商品 債券發行人於發行債券時考量發行金額 幣別 期限 有無擔保等因素, 並依發行的動機來決定發行條件 ; 而投資人則就固定收益商品的預期報酬率 折現率 風險溢價及流動性風險等加以評估, 以對固定收益商品進行適當的評價, 另考量未來通貨膨脹 央行政策及發債者的信用狀況等, 做出正確的投資判斷 債券具有固定收益之特性, 且其與股票為低相關性資產, 將債券加入投資組合, 除了可為投資組合提供收入外, 亦可降低其他資產類別之風險, 發揮穩定作用, 所以, 固定收益商品在整體投資組合中扮演關鍵角色, 適當之資產配置, 有助於提升長期投資績效 本次研習講席提到投資人透過多重資產組合可降低投資風險, 而固定收益商品的交易透明度及評價於投資人投資決策中極為重要 金融科技金融科技 (FinTech) 為近年金融業所面臨之最大改變, 使金融服務更加有效率, 應用層面包含保險 (Insurance) 群眾募資 (Crowd Funding) 財富管理 1
2 (Wealth Management) 區塊鏈應用 (Blockchain) 大數據分析 (Big Data) 及行動支付 (Mobile Banking) 等 科技與金融服務結合互取所需, 金融機構透過資訊技術的應用, 分析客戶資料, 掌握客戶交易行為, 則能提供客製化及多元化的金融服務, 而資訊科技業者透過與金融機構結合, 應用數據分析能力亦能跨足金融服務產業 此外, 講席也提到區塊鏈 (Blockchain Technology) 的技術, 包括應用於虛擬貨幣 (Bitcoin) 且延伸至智能合約 (Smart Contract) 等, 皆為現今金融服務的趨勢潮流, 歐洲證券期貨交易所等資訊單位, 對於大量交易資訊儲存的處理方式以及未來金融服務與科技結合將會導向多元化發展, 數位金融的環境中所涉及監理法制相關的議題將會更趨複雜 三 結論與建議固定收益商品的交易透明度及評價於投資人投資決策中極為重要, 而我國櫃買中心除建立各種交易系統外, 亦致力於建構債券公平價格評價及資訊揭露機制, 以提升店頭市場固定收益商品價格之透明度, 並開放固定收益商品發行人範疇, 使投資人能有更多的投資選擇, 亦有助於投資人分散風險 金融科技雖將改變全球商業模式, 為金融服務帶來新樣貌 新體驗, 然而對於監理法治的理解, 以及建置相關的配套措施, 皆為金融監理單位尚待克服的議題, 才能提供兼顧安全及效率的金融服務 本團團員於 CMA 課程研習 ( 一 ) 本團團員於 CMA 進行課程 ( 二 ) 證基會李董事長與講席並合影 2 講席與團員合影
3 貳 德國聯邦銀行 一 日期與時間 107 年 8 月 28 日,09:00~10:30 二 機構簡介德國聯邦銀行 (Deutsche Bundesbank) 是德國的中央銀行, 同時也是歐洲中央銀行系統的一部分 由於它的實力和規模, 德國聯邦銀行是此組織中最有影響力的成員, 德國聯邦銀行和歐洲中央銀行同位於德國法蘭克福 德國聯邦銀行建於 1957 年, 前身是德意志邦聯銀行 1948 年 6 月 20 日起發行德國馬克, 直到 2002 年歐元實體貨幣開始流通之前, 德國聯邦銀行一直是德國馬克的中央銀行 其是第一個被賦予完全獨立性的中央銀行, 代表了被稱為 聯邦銀行模式 的中央銀行模式 德國聯邦銀行因其在 20 世紀下半葉成功地控制通貨膨脹而受到普遍尊重, 這使德國馬克成為當時最重要的貨幣之一, 也使得德國聯邦銀行對其他很多歐洲國家擁有實際上的潛在影響力 三 參訪內容摘要本次主題為德國聯邦銀行在 EUROSYSTEM 所扮演的角色, EUROSYSTEM 運作體制 德國聯邦銀行的貨幣政策及歐元體系的優勢及目前所面臨的問題 德國聯邦銀行設定中長期之目標利率水準為 2%, 該行每 2 個禮拜定期與歐洲央行會員國開會討論重要議題, 每 6 個禮拜討論貨幣政策之執行情形 目前歐盟共有 28 個會員國, 其中有 19 國採歐元為流通貨幣, 歐元使歐洲單一市場得以完善, 歐元區國家間自由貿易更加方便, 為歐元系統之優勢 雖然目前歐盟區整體而言狀況是良好的, 但是仍有少數國家狀況較差, 故協助狀況較差之國家, 在維持利率水準及 GDP 成長以及如何取得平衡, 是德國聯邦銀行及歐洲央行制訂貨幣政策時所面臨的挑戰 四 結論與建議德國聯邦銀行執行董事會於 2016 年採用了 2020 戰略 的中期戰略方向, 戰略核心鎖定四個戰略目標 : 保障穩定文化 強化在歐洲環境中的作用角色 提升德國聯邦銀行的感知能力 使銀行體系適應未來與高效率 在執行戰略的過程中, 德國聯邦銀行倡導以穩定為導向的貨幣政策框架作為目標, 並利用分析證據來獲得公眾 國家及國際機構對獨立貨幣政策制定的支持, 使其能夠與財政政策保持足夠的距離 德國聯邦銀行同時也進一步發展營運支付和證券結算系統, 目標是成為 3
4 德國 法國 義大利 西班牙四大央行 (4CB) 及歐洲體系中強有力的合作夥伴, 並藉由金融穩定論壇之舉辦, 提供市場參與者與專家更密切的聯繫與交流, 也有利提高其在公眾與政治決策中的形象 為因應人口結構變化的嚴重影響, 德國聯邦銀行致力於吸引有能力的人才在地生根, 並鼓勵企業提高女性擔任管理職位的比例, 以達兩性平等 再者, 面臨全球暖化與氣候變遷, 德國聯邦銀行將持續就環境保護與防止氣候變化等議題採行積極措施, 以達成環境資源持續利用及降低資源消耗的目標 藉由 Mr. Mardtin Jedrzejowski 的簡報說明, 本研習團團員深刻體會德國聯邦銀行無論是賦予自身的金融穩定任務, 抑或是面對未來環境變化, 皆有其明確的策略方向進行中, 足為我國金融發展之重要交流對象 德國聯邦銀行參訪情形 李啓賢董事長致謝德國聯邦銀行 Mr. Mardtin Jedrzejowski 4
5 參 安聯環球投資一 日期與時間 107 年 8 月 28 日,13:45~17:30 二 機構簡介安聯全球投資 (Allianz Global Investors) 是一家主動式基金專家, 在全球 25 個辦事處擁有 700 多名投資專業人士, 為全球機構法人及零售投資者管理的資產規模超過 5,130 億歐元 安聯全球投資在資產類別及地理範圍保持積極的態度, 所提供的投資服務涵蓋股票 固定收益 多元資產和替代品, 並憑藉強大的數據, 豐富的經驗和風險管理文化, 為客戶提供能真正滿足需要的投資方案 三 參訪內容摘要 ( 一 )2009 年至 2017 年的市場投資報酬率逐年降低, 可能意味著金髮女孩經濟將告一段落 安聯全球投資除透過 VIX 恐慌指數研究未來市場發展之風向, 並就可能對市場造成潛在風險的情境進行深入探討 同時, 以 1957 年起美國之收益率及景氣循環為借鏡, 就貨幣政策是否會對資本市場造成更大的波動做出說明 ( 二 ) 企業為能永續經營, 除財務表現佳, 亦應將環境 社會和公司治理等因素納入公司營運發展之重點 安聯全球投資本身更從 2000 年開始做起, 從企業核心價值的建立 內外部的滿意度 及股東的權益著手, 確實做到 ESG 之各項指標 ( 三 ) 為因應歐盟通用資料保護規則 (GDPR), 安聯全球投資因應作為, 包括 : 建立個資保護政策架構, 個資受到威脅時之標準通報機制 設立資料保護長作為個資案件發生時的第一線聯絡窗口以及提供公司員工準確及即時的諮詢管道等 安聯全球投資並表示 :GDPR 的實行, 帶給歐盟企業莫大的挑戰, 但已全力做好準備, 以因應 GDPR 的嚴格規範 四 結論與建議 ( 一 ) 依據安聯全球投資分析 : 金髮女孩經濟已漸趨緩, 全球經濟景氣循環缺乏動能 不確定政治風險日益升高以及中美貿易戰等潛在威脅, 皆可能對國際資本市場產生影響 主管機關及金融業者應密切觀察前述潛在的不確定風險因子, 以適時作出因應策略, 在提升我國資本市場成長力道的同時, 尋求經濟穩定發展 ( 二 ) 安聯全球投資長期致力於將責任投資原則融入公司之經營理念與核心價值, 並於 2007 年成為聯合國責任投資原則之簽署者, 且發展出一套管理模式 我國近年推動企業社會責任, 和國外相較, 目前的概念仍處持續發展階段, 而安聯全球投資的經驗將是我國企業最好的標竿學習目 5
6 標 ( 三 ) 歐盟通用資料保護規則已於 2018 年 5 月 25 日正式實施, 安聯全球投資為跨國企業, 早在 GDPR 於 2016 年立法通過並延後 2 年實施之時間著手規畫因應, 包括 : 將 GDPR 相關規範導入該公司的日常營運 運用網際網路揭露 GDPR 最新規範以及更新後之隱私保護規範向客戶宣導 目前即使是歐盟國地區以外的非歐盟國金融業者, 若其客戶中有來自歐盟國家者, 亦受到 GDPR 的嚴格規範, 故我國金融業者亦不能自身事外 安聯全球投資參訪情形 安聯投資 Dr. Steffen Hoerter 簡報 李啓賢董事長致謝安聯投資 Mr.Stefan Hofrichter 團員於安聯全球投資大樓前合影 6
7 肆 德國交易所 一 日期與時間 106 年 8 月 29 日,09:00~10:00 二 機構簡介德國交易所集團擁有涵蓋全金融服務領域的多元產品及服務, 主要包括法蘭克福證券交易所 (Frankfurt Stock Exchange) 歐洲期貨交易所 (Eurex) 歐洲期貨交易所結算股份公司 (Eurex Clearing AG) 及明訊銀行 (Clearstream), 業務領域包括 :( 一 ) 以 Xetra 交易系統為基礎之法蘭克福證券交易所, 為全世界最大的電子化交易市場之一 ;( 二 ) 歐洲期貨交易所係全球首屈一指之衍生性商品交易與結算中心 ;( 三 ) 明訊銀行提供固定收益證券和股票交易整合之銀行 保管與交割服務 ;( 四 ) 提供集團內各交易市場之相關資訊服務 以該集團 2017 年度報表觀之, 高達 48% 之收入來自證券交易和結算 該集團截至 107 年第 1 季止, 共計有 5,695 名員工, 總部位於法蘭克福, 除在全歐洲設有 19 個據點外, 並在全球包括紐約 芝加哥 北京 東京 香港 杜拜 孟買 新加坡及雪梨等九大城市皆設有營業據點, 客戶遍布全球 三 參訪內容摘要 ( 一 ) 德國交易所 (Deutsche Borse AG) 之現貨市場依照金融商品之屬性提供投資人兩種不同交易模式平台 ( 包括 Xetra 及 Börse Frankfurt), 並透過結算公司的金融商品市場集中結算系統 (Central Counterparty, 簡稱 CCP) 執行交易結算, 再由明訊銀行處理交割及保管作業, 藉此降低交易雙方風險 ( 二 ) 德國交易所集團自 1994 年推出德國指數 (DAX Index), 目前共有四種股票指數, 分別為 :(1) 德國指數 (DAX Index), 即藍籌股指數, 涵蓋前 30 家市值最大上市公司 ;(2) 中型股指數 (MDAX Index), 涵蓋德國指數之後 50 家市值最大傳統類上市公司 ;(3) 小型股指數 (SDAX Index), 包含中型股指數之後的 50 家市值最大的傳統類上市公司 ; 以及 (4) 科技股指數 (TecDAX), 則涵蓋德國指數 DAX 之後 30 家市值最大的科技類上市公司 ( 三 ) 德國交易所依據股票市值與產業屬性之不同區分為四種區塊, 不同區塊有不同指數, 使投資人更能完整追蹤股票交易市場表現, 與我國台灣 50 指數 台灣中型 100 指數 富櫃 50 指數 台灣資訊科技指數有異曲同 7
8 工之處 四 結論與建議德國交易所集團在扶植新創企業取得資金的策略上相當積極, 除了透立 Deutsche Börse Venture Network 之設立, 協助新創企業在上市之前與資金供給者媒合之外, 並設置 Fin Tech Hub, 無償提供辦公空間與諮詢服務給金融科技新創業者, 藉以形成資金供需媒合的生態系統 此外, 德國交易所亦透過投資金融科技業者, 提升自身技術能力 目前德國交易所有三分之二以上的員工是資訊人員, 相關投資與技術對於交易所未來發展相當重要 我國政府目前正積極扶植新創企業與金融科技業者, 並希望能培養獨角獸在資本市場上上市, 政府亦提出 Fin Tech Hub 等類似的概念與政策, 德國交易所的一些作法值得借鏡 德國交易所代表簡報 李啓賢董事長致謝德國交易所 Mr. Michael Konig 8
9 伍 歐洲期貨交易所 一 日期 時間與地點 107 年 8 月 29 日,10:00~11:00 二 機構簡介為因應歐洲貨幣同盟 (European Monetary Union, 簡稱 EMU) 之形成 歐元 (Euro) 時代之來臨, 以及面對日益激烈之競爭態勢, 德國交易所 (Deutsche Bourse AG;DBAG) 與瑞士交易所股份有限公司 (Swiss Exchange, SIX) 決定建立策略聯盟, 於 1998 年由 DBAG 和 SIX 共同投資成立歐洲期貨交易所 (EUREX Zurich AG, 總部設於瑞士蘇黎士 ),EUREX Zurich AG 再 100% 轉投資設立在法蘭克福之歐洲期貨交易所德國子公司 ( EUREX Frankfurt AG), 並沿用原 DTB 之交易與結算系統 上述策略聯盟之目的期使市場參與者得以最低之成本, 透過最方便且多元化之管道, 交易更多高流動性之商品 2012 年 4 月 30 日 SIX 宣布已將其所持有之 Eurex 股份出售予 DBAG, 使歐洲交易所成為 DBAG 完全持股之子公司 三 參訪內容摘要 ( 一 ) 歐洲交易所規模歐洲交易所 (Eurex) 共有 344 個交易會員, 分布於全球 31 個國家, 其中歐洲有 254 個會員, 美國有 55 個會員, 亞洲地區台灣有 4 個會員 韓國有 3 個會員 香港則有 5 個會員, 新加坡則有 4 個會員 為提升全球各地會員的交易速度,Eurex 於全球設立了 4 個存取點, 提供會員間高速的傳輸服務, 顯著性提升了金融交易速度 ( 二 ) 歐洲期貨交易所 T7 系統交易架構之特色 T7 系統運用最先進的科技技術, 使金融交易之資訊傳輸能達到低延遲 高流量以及兼顧安全性 ; 另外,T7 系統也具有高度彈性, 能夠縮短前置籌備時間, 提前新金融商品上市交易以及創新金融交易, 並具有可分割金融商品部位之功能, 以增進交易效率與提高資訊傳輸速度 ( 三 ) 歐洲期貨交易所 T7 的交易介面 T7 系統負責執行會員與交易員 ID 間之交易層面, 從訂單數量 訂單價格等方面進行系統審核, 並對訂單執行可能形成的潛在執行價格進行評估 倘若市場價格出現大幅變動或快速波動等情事,T7 系統也具備臨時價格中斷機制, 以降低市場操縱風險 系統風險和參與者過度恐慌所造成的價格波動, 進而保障交易人權益與確保公平性 9
10 四 結論與建議 Eurex 的 T7 系統不僅對委託訂單的交易權限 委託量進行核查和限制, 也會對交易員委託訂單的價格進行核查和限制 限價訂單方面 : 該交易系統可以對每個訂單進行價格合理性檢查 (Price Reasonability Check), 若未達滿足交易系統要求的條件下, 限價訂單將會被該系統拒絕放入訂單簿中, 其他主要全球主要衍生品交易所的交易系統也都具有執行限價訂單的價格合理性檢查之功能 此外,Eurex 為符合 MiFID II 之規定, 也就該交易系統增加 Price Tolerance Controls 風險控制的功能, 此等作法值得我國借鏡參考 歐洲期貨交易所代表簡報 李啓賢董事長致謝歐洲期貨交易所 Mr. Ernst Bünemann 10
11 陸 明訊銀行 一 日期與時間 107 年 8 月 29 日,11:00~12:00 二 機構簡介明訊銀行 (Clearstream) 為德國證券交易所集團 (Deutsche Börse Group) 旗下成員, 是著名的國際證券存管機構 (ICSD), 與集團 Xetra 交易系統 歐洲期貨交易所 (Eurex) 共同為客戶提供交易 交割與保管之整合性服務 位於盧森堡總部的 ICSD, 為國際市場和全球 57 個國內市場提供交易後台和證券服務, 範圍涵蓋 110 個國家中的 2,500 個金融機構 位於法蘭克福的中央證券存管機構 (CSD), 則為德國證券業提供交易後台, 以及為愈來愈多的國際市場提供服務 三 參訪內容摘要 ( 一 )Clearstream 提供現貨市場 衍生性市場 固定收益市場及投資基金之結算 託管 資產服務 證券融資和其他增值服務, 其提供單一入口連結歐洲 35 個市場及全球其他 21 個市場之服務, 在法蘭克福 盧森堡 新加坡及布拉格 4 地設有營運據點, 並於倫敦 杜拜 愛爾蘭 香港 紐約 東京及蘇黎世 7 地設立區域辦公室,2017 年處理了 4,470 萬筆交易, 託管資產超過 13.4 兆歐元 ( 二 )Clearstream 在證券交易後端流程扮演重要的角色, 並擁有良好的機構信用評等 ( 標準普爾 AA/Stable/A-1+) T2S(TARGET2-Securities) 為所有歐洲證券市場的央行資金提供集中交割與支付 (DvP) 結算 T2S 通過提供單一的市場基礎設施解決方案, 消除了障礙, 消除了國內和跨境結算之間的差異 四 結論與建議 Clearstream 近年來也非常關注金融科技 (FinTech) 對業務之發展, 新科技的發展能提升結算業務能力 效率, 仍需遵守相關法規, 主管機關也會了解新科技的使用是否能符合透明 公平及不影響到 Clearstream 的利害關係人之權利義務保護 ; 因此, 新科技之應用不只帶來效率的提升, 也讓 Clearstream 需要面對更多法規或主管機構之透明化 公平 利害關係人權利義務保護等要求 Clearstream 主要提供客戶國內及國際有價證券之交割及保管服務, 更牽涉有關流動性 風險管理的議題, 安全問題是第一考量 Clearstream 為了滿足金融市場上證券資產之流動性需求, 必須提供精確與即時資料交換, 且維 11
12 持每天 24 小時不間斷營運, 對 Clearstream 而言是一項不可忽視的挑戰 ; 再者, 由於近年來金融科技 (FinTech) 的快速發展以及區塊鏈技術的應用, 透過創新技術的導入可以加強系統的安全性與簡化作業流程, 但相對也衍生其他非預期的問題, 對各金融機構而言既是機會也是威脅,Clearstream 將有更多更艱難的監管工作必須考量 明訊銀行代表簡報 李啓賢董事長致謝明訊銀行 Mr. Michael Konig 12
13 柒 BMW 集團 一 日期 時間與地點 107 年 8 月 30 日,09:00~11:30 二 機構簡介 BMW 集團英文全稱為 Bavarian Motor Works, 在台灣一般使用 BMW, 是德國一家跨國汽車 機車和引擎製造商, 總部位於德國巴伐利亞州的慕尼黑, 目前 BMW 集團是 BMW MINI Rolls-Royce 三個品牌的擁有者 此外, BMW 經常與奧迪 賓士一同並列為德國三大豪華汽車製造商, 而其標誌也是由大自然三大元素概念所構成 三 參訪內容摘要 BMW 集團為全球第 12 大汽車集團 ( 依銷售量排名 ), 汽車產品主要鎖定於高階豪華車市場, 品牌涵蓋 BMW MINI 及 Rolls-Royce 等車款, 國際信評機構 Moody s 對 BMW 集團亦給予 Aaa 的投資信用評級 其中, 因應全球碳排放減量趨勢, 使電動車已成為汽車產業發展不可避免的趨勢,BMW 亦積極布局電動車市場版圖, 其中,2017 年 BMW 集團電動車全球總銷售量較 2016 年大幅成長 64.5% 至 103,000 輛, 亦成為全球前 3 大電動車業者之一 近年來自動駕駛車 ( 車輛依自動化程度可分級成 5 個 Level) 發展日益受各界矚目,BMW 與相關汽車電子及晶片業者合作研發, 其自動駕駛車技術水準已可達到 Level 2 階段 展望未來, 在全球排污法規日趨嚴格下, 各國政府持續提供購車補貼 稅賦減免及擴建充電樁設施, 可望驅動民眾將燃油汽車 (ICE) 汰換為電動車輛意願,BMW 集團表示,2018 年該集團電動車全球銷售量可望突破 140,000 輛,2019 年全球總掛牌量將上看 500,000 輛 四 結論與建議 BMW 成立已屆百年, 從一開始的引擎製造商發展至今成為全球高階豪華車領導品牌, 不僅自有 BMW 還經營 MINI 及 Rolls-Royce 等車款, 近年集團汽車在全球銷售量績效斐然, 並持續投入研發電動車及自動駕駛車等新技術領域, 顯見成功的企業必然少不了持續創新與研發, 且唯有在技術領域的不斷領先, 方能與時俱進並推出令消費者滿意的產品, 進而帶動企業成長及永續發展, 實為國內高科技廠商所借鏡與學習 13
14 此外, 電動車是世界潮流趨勢, 我國業者多屬產業鏈之上游材料 / 零組件及中游模組等產品製造商, 且多來自既有 ICT 產業及傳統汽車零組件等廠商, 下游系統整合及整車布局力道則相對不足, 因此, 對於國內電動車產業發展, 建議政府未來可積極健全國內電動車友善使用環境, 並透過官 產 學界積極整合各部會資源並訂定相關制度及規範, 扶植培養具潛力的電動車整車業者, 以加速我國電動車產業發展 BMW 參訪情形 BMW Ms.Mariam Kremer 為團員簡報 李啓賢董事長致謝 BMW Mr. Andreas Stöffler 團員於 BMW 總部大樓外合影 14
目錄
2014 年度 企業社會責任報告 目錄 1 4 2 5 3 7 3.1 7 3.2 8 3.3 8 4 9 4.1 9 4.2 2014 10 4.3 11 5 16 5.1 16 5.2 18 5.3 20 5.4 21 6 22 6.1 22 6.2 23 6.3 24 6.4 25 6.5 26 6.6 27 6.7 27 6.8 27 7 28 7.1 28 7.2 29 7.3 30 7.4
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保華建業集團 業務方針 業務方針 保華建業1946年始建於上海 逾六十年來致力為香港及各 地城市打造宏偉景觀與世界級基建設施 保華建業作風穩 健 積極進取 專注發展其多元化的工程及房地產業務 保華建業的核心業務涵蓋承建管理 物業發展管理及房地 產投資 集團於香港 澳門 中國內地以至海外均擁有龐 大的客戶網絡 保華建業集團 願景 以創新精神 專業態度以及對品質的追求 提供一條龍的房地產服務 從而在香港
63 Equifax Experian TransUnion FICO 3 FICO FICO 620 叁 次級房貸歷史淵源 一 次級房貸市場快速擴張的主因 ,
62 / 壹 前言 Subprime Mortgage 2007 1999 貳 次級房貸的意義 一 以授信的角度 2 3 二 信用評等的角度 FICO 620 FICO Fair Isaac Corporation 35 15 30 10 10 5 300 850 63 Equifax Experian TransUnion FICO 3 FICO FICO 620 叁 次級房貸歷史淵源 一 次級房貸市場快速擴張的主因
Chinasoft International Limited 中軟國際有限公司 * 於開曼群島註冊成立之有限公司 股份代號 0354 * 僅供識別
Chinasoft International Limited * 於開曼群島註冊成立之有限公司 股份代號 0354 * 僅供識別 1 內容.......................................................... 2...................................................... 3...................................................
Special Issue 名 人 講 堂 專 題 研 究 保證金收取 合格之擔保品種類為何 非現金擔保品之折扣率 haircut 為何 CCP是否將會員所繳擔保品用於投資 其孳息是否回饋給會員 限制措施 焦 點 視 界 是否對會員之委託金額 信用 部位及風險訂定限額 會員是否必須對其客戶制定限額 洗價 mark-to-market 之時間及方法為何 結算交割 市 場 掃 描 交割週期 T+1或T+3
HKSTPC-Annual Report Chi
企業管治報告 14 企業管治架構 股東 ( 香港特別行政區政府 ) 董事會 管理層 企業合規 - 90 - 企業發展 董事會 17 1 16 董事會成員組成 2015 11 20 80 85 簡介會 2016 1 成員與時並進 2015 利益申報 14 利益衝突 - 91 - 董事會職能 77% 專業建議 承擔責任 6 常務委員會 95 企業拓展及批租委員會 9 8 80% - 92 - 企業發展
目錄
2013 年度 企業社會責任報告 目錄 1 4 2 5 3 6 3.1 6 3.2 7 3.3 7 4 8 4.1 8 4.2 2013 9 4.3 10 5 15 5.1 15 5.2 16 5.3 18 6 19 6.1 19 6.2 20 6.3 21 6.4 22 6.5 23 6.6 24 6.7 24 6.8 24 7 25 7.1 25 7.2 26 7.3 27 7.4 27 7.5
台資企業在中國大陸的發展 – 十二五規劃的展望
& CRETA 財團法人商業發展研究院 2011 10 5 ( & ) 2011.10.05 2 1. ( & ) 2011.10.05 3 GDP 1981-2010 13 ( & ) 2011.10.05 4 GDP ( & ) 2011.10.05 5 ( & ) 2011.10.05 6 GDP 1981-2010 GDP GDP 100% ( & ) 2011.10.05 7 ( & )
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 243,1052,272 791222101452 2014719 58339347 396634355 196413164 28269 26 27 28 29 () () () () () () () () () () () () () () () () () () ()
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4 1 2 第一節清末與國民政府時期的大陸保險市場 3 第二節中共建政初期的大陸保險市場 3 2001 24 4 第三節大陸保險市場的發展階段 5 4 1990 72-73 6 2-1 7 2-1 12 Trans America New York Life Met Life CIGNA Allianz AXA Gerling Scadinavia Samsung 8 第一節大陸保險法規的演進過程
% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 35% 10% 8% 4% 4% 2% 1% 1% 政府債券 政策性銀行債券 企業債券 中期票
Hong Xie hong.xie@spdji.com 2013 3 (QFII) (RQFII) 97% 1 QFII RQFII RQFII 2014 2ETF 2014 11 ETF 2014 933.85.5 2 1 www.chinabond.cn 2 2014 9 35% 1 (10%) (MTN)(8%) (4%) (4%) (2%) (ABS/MBS)(1%) (1%) 1 40%
24 24. Special Issue 名 人 講 堂 專 題 研 究 表3 新加坡政府對銷售給不同屬性投資人的對沖基金管理指引 25 焦 點 視 界 27 26 市 場 掃 描 證 交 集 錦 資料來源 新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)網站 25 機構投資人定義 (1)依銀行法設立的銀行 (2)商業銀行 (3)財務公司 (4)保險公司 (5)信託公司
100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20
2 II 19 100% 50% 50% 80% 20% 60% 40% 80% 20% 60% 40% 20 22 3 3 6 6 5 6 5 7 4 5 50 4 4 3 3 6 5 6 6 6 6 4 5 50 5 3 3 6 7 5 6 4 7 4 5 50 6 2 4 6 7 5 6 4 7 4 5 50 7 2 4 6 7 5 6 4 7 5 4 50 8 2 4 6 7 5 6 4 7
概要 % 945, , % 852, , % 308, , % 102,638 69, % * 60,589 36, % EBITDA 127,262 71, % ** 138,7
概要 % 945,595 686,539 37.7% 852,382 594,739 43.3% 308,448 207,408 48.7% 102,638 69,015 48.7% * 60,589 36,557 65.7% EBITDA 127,262 71,081 79.0% ** 138,740 82,314 68.5% * ** EBITDA % 2,700,781 2,372,623 13.8%
貳 肆 公司治理報告 一 組織系統 ( 一 ) 組織結構 ( 二 ) 組織系統圖 14 中華民國 98 年中華郵政年報
14 16 24 30 24 25 26 26 27 27 28 29 29 一 組織系統二 董事 監察人 總經理 副總經理 各部門及分支機構主管資料三 公司治理運作情形 ( 一 ) 董事會運作情形 ( 二 ) 公司治理運作情形及其與上市上櫃公司治理實務守則差異情形及原因 ( 三 ) 揭露公司治理守則及相關規章之查詢方式 ( 四 ) 揭露其他足以增進對公司治理運作情形瞭解之重要資訊 ( 五 ) 內部控制制度執行狀況
1 內容
2 0 1 6 Chinasoft International Limited 1 內容............................................................ 2........................................................ 3.....................................................
公司治理重點摘要 3.1 股東大會審計委員會董事會薪酬委員會 董事會董事會組織 董事會職責 101 經營團隊 內部稽核
3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3 公司治理 21 22 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 公司治理重點摘要 3.1 股東大會審計委員會董事會薪酬委員會 3.1.1 董事會董事會組織 104 6 9 13 董事會職責 101 經營團隊 內部稽核 23 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 董事選舉 1% 董事及經理人薪酬 0.3% 6.1 104 避免利益衝突 3.1.2 審計委員會
2 4 5 23 34 43 44 47 92 1. CRRC Corporation Limited CRRC 2. 16 16 010-51862188 010-51862188 010-63984785 010-63984785 crrc@crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 3. 16 100036 16 100036 www.crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 4.
業績 簡明綜合收益表 截至六月三十日止六個月 人民幣千元 ( 未經審核 ) 3 11,202,006 9,515,092 (7,445,829) (6,223,056) 3,756,177 3,292, , ,160 (2,995,823) (2,591,057) (391,
POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際 ( 控股 ) 有限公司 ( 股份代號 :3813) 截至二零一八年六月三十日止六個月未經審核中期業績 本集團財務摘要 截至六月三十日止六個月百分比 增幅 ( 未經審核 ) 11,202,006 9,515,092 17.7% 530,360 505,753 4.9% 306,833 298,612 2.8%
(1) 13 (2) 45 (3) 69 (4) 73 (5) 82 (6)
2016 Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* 2016 12 31 2016 12 31 (www.cqrcb.com) (www.hkexnews. hk)2016 12 31 2017 3 17 * Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* * B0335H250000001 91500000676129728J
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大中華基金美元 A (acc) 股 所收取之通路報酬如下 : 本基金經理費收入為年率 1.60%, 台端持有本基金期間, 本公司收取不多於年率 0.25 % 計算 : 富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 大中華基金美元 A (acc) 股 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.60%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 2.40% 轉換手續費分成不多於 0.00% 經理費分成不多於
China Huarong Asset Management Co., Ltd. 2799 2016 2016 12 31 2016 2017 4 Hwww.hkexnews.hk www.chamc.com.cn 1 1. 3 2. 4 3. 7 4. 8 5. 10 6. 13 7. 15 8. 17 9. 18 10. 67 11. 70 12. 81 13. 100 14. 103 15.
46 2011 11 467 數位遊戲式學習系統 7 2011 11 467 47 3 DBGameSys 48 2011 11 467 正規化資料模組 如何配置並儲存電子化資料 以 便減少資料被重覆儲存的程序 DBGameSys的主要功能模組包 學習者 審核評分模組 含 正規化資料模組 審核評分 模組 高分列表模組3大區塊 系統資料庫 在正規化資料模組的執行 高分列表模組 過程中 先要求學習者瀏覽遊戲
DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED 東風汽車集團股份有限公司 東風汽車集團股份有限公司 DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED 股份代號 489 2015 年度報告 東風汽車集團股份有限公司 DONGFENG MOTOR GROUP COMPANY LIMITED Stock Code 489 2015 Annual Report
手把手助内地企业投资香港
序言 香港是亞洲區內吸引外來直接投資表現最佳的經濟體系 憑藉穩健的金融系統 世界一流的基 礎建設 高透明度的監管機構 獨立的司法制度 全面開放的自由貿易市場 以及低稅率等多 方面優勢 盡得天時地利 是內地企業 走出去 的最佳平臺 中央人民政府與香港特別行政區政府已於 2003 年 6 月 29 日簽署了 內地與香港關於建立更緊密 經貿關係的安排 以下簡稱 CEPA CEPA 不僅為香港本地公司 外商以及個人投資者進軍
(1) 14 (2) 47 (3) 70 (4) 74 (5) 83 (6)
2015 Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* 2015 12 31 2015 12 31 (www.cqrcb.com) (www.hkexnews. hk)2015 12 31 * Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* * B0335H250000001 91500000676129728J 155
2010/03 1. 2. 3. .. . 14 * (Certification) Certification) 1. 2. 3. ( 5~15%) 4. 5. 20% 企業看證照 具加分效果 機械專業證照至今已獲得120家機械相關企業的認同與支持 企業表達認同的具體作法包含 給予獲證考生優先面試的機會 運用此認證 作為公司招募員工時確保所錄取之新 人基本能力的方式 鼓勵員工報考 提升專業能力
香港聯合交易所有限公司 ( 聯交所 )GEM 的特色 GEM 的定位, 乃為中小型公司提供一個上市的市場, 此等公司相比起其他在主板上市的公司帶有較高投資風險 有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險, 並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定 由於 GEM 上市公司普遍為中小型公司, 在 GEM
KING FORCE GROUP HOLDINGS LIMITED 冠輝集團控股有限公司 ( 股份代號 :08315) 截至二零一八年三月三十一日止年度的年度業績公佈 本公司 董事 董事會 聯交所 GEM GEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk 冠輝集團控股有限公司 陳運逴 GEMGEM www.hkexnews.hk www.kingforce.com.hk
Microsoft Word - ACI chapter00-1ed.docx
前言 Excel Excel - v - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 5 相關 平衡 敏感 - vi - 前言 模擬 If-Then 規劃 ERP BI - vii - 財務管理與投資分析 -Excel 建模活用範例集 ERP + BI + ERP BI Excel 88 Excel 1. Excel Excel 2. Excel 3. Excel - viii - 前言 1.
ESG
2017 2 3 7 8 12 16 48 63 72 93 129 134 135 136 138 139 141 ESG 公司資料 ** ## * * # ** ## ** ## 8 702 6 8 183 17 1712-1716 www.universalmsm.com 2666 * 2017 5 4 ** 2018 3 1 # 2017 8 4 ## 2018 3 1 2 環球醫療金融與技術咨詢服務有限公司
( ) (1) (2) (3) (4) 2
2007 11 29 1. ( ) 2. ( ) 3. 1 ( ) 1. 2. (1) (2) (3) (4) 2 1. (1) (2) 2. ( ) $20,000,000 X1 1 1 $3,000,000 X1 1 1 1,000,000 $12,000,000 $4,000,000 $5,000,000 $10 X1 1 1 $13 (1) ( ) $5,000,000 $8,000,000
2 1. 2 1.1 3 1.2 6 2. 7 2.1 8 2.2 11 2.3 13 3. 13 3.1 17 3.2 19 3.3 23 4. 23 4.1 23 4.2 24 4.3 24 4.4 25 5. 25 5.1 26 5.2 29 6. 29 6.1 35 6.2 39 7. 2018 43 8. 49 9. 1 1. 1.1 2 1.2 95503 APP OA 3 4 2015
untitled
TH Anniversary Solidity Integrity Innovation 2015-2016 Coalition 上海實業 ( 集團 ) 有限公司 不忘初心, 砥礪前行 報告簡介 本報告由上海實業 ( 集團 ) 有限公司發佈 2016 年是上海實業 ( 集團 ) 有限公司成立 35 週年, 本報告從百年傳承 開放窗口 滬港紐帶 產業提升和融產結合 創新轉型, 系統介紹上海實業 35
G.xls
法巴投顧 BP01 百利達美國股票基金 C 股 法巴投顧 BP03 百利達美國中型股票基金 C 股 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP11 百利達日本股票基金 C 股 - 日圓 法巴投顧 BP12 百利達日本小型股票基金 C 股 - 日圓 1.75% 不多於 0.70% BP 法國巴黎投資盧森堡公司 法巴投顧 BP14 百利達金磚四國股票基金 C 股 1.75%
2013~2015 保健食品產業專業人才 供需調查 2011 5 2011529 2012 2013~2015 2012 44.67% 2011 11.96% 2013~2015 ... 1... 1... 5... 10... 12... 13... 14... 19... 20... 22... 24... 12... 19... 21... 22 III IV 1... 1 2... 3
AFF2016_FullBrochure_SC_UD_Preview
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創歷史新高Ǵ另外共有109個資產管理業者發行ETFǴ全球交易所有40個有ETF掛牌交易Ƕ 其中自2000年起到2009年為止Ǵ資產規模已由743.4億美元快速成長為10,323億美元超 過十倍ǴETF初次掛牌檔數更呈現跳躍式成長Ǵ由92檔爆增至1,939檔Ǵ足見ETF對投資人 而言已經是一項非常重要的投資商品Ƕ 圖一ǵ近年全球ETF掛牌數與資產規模 資料來源ǺETF Global Handbook,
經濟日報集團致力成為大中華區最卓越的財經商業資訊及服務企業之一
經濟日報集團致力成為大中華區最卓越的財經商業資訊及服務企業之一 目錄 2... 4... 5... 6... 7... 8... 10... 14... 21... 26... 34... 36... 95... 1 業務架構 e-zone U imoney WHY EPRC CTgoodjobs.hk U Lifestyle U Travel U HK U Beauty U Food 4 集團概覽
The Global Entrepreneurship and Development Institute
序言因我不同惟有更好 03 一 贏在起跑點 10 二 創業維艱 14 三 萬萬稅 20 四 租稅也有限時優惠 26 五 沒錢可以技術掛帥? 34 六 人才就是資產? 38 七 公司成功獲利 股東光榮繳稅 46 八 資金是延續命脈的活水 50 九 新創公司如何評價自已 56 十 企業永續發展資本市場籌資管道 62 十一 保護新創團隊的命脈 70 十二 智慧化永續經營您的事業 78 您事業的好夥伴 82
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306) 2010/11 我們為客戶提供 可靠 安全 價格合理和舒適的 交通服務 目 錄 公司資料 公司簡介 集團架構 主席報告 財務概要 高級管理層簡介 企業管治報告 董事會報告 獨立核數師報告 經審核財務報表 綜合 損益賬 全面收益表 財務狀況表 權益變動報表 現金流動報表 公司 財務狀況表 財務報表附註 物業詳情 附註 本年報中英版本如有歧異 概以英文版為準 2 3-4 5 6-14 15-16
3. ( 41 ) 1 ( ) ( ) ( ) 2 (a) (b) ( ) 1 2 負責人是指負責處理保險代理人的保險代理業務的人士 業務代表是指代表保險代理人銷售保險產品的人士 如保險代理人聘用上述人士 ( 例如該保險代理人是法人團體 ), 則其負責人及業務代表須向保險代理登記委員會登記 保險代理
CB(1)1919/04-05(05) ( ) 2. ( ) 40% 50% 3. ( 41 ) 1 ( ) ( ) ( ) 2 (a) (b) ( ) 1 2 負責人是指負責處理保險代理人的保險代理業務的人士 業務代表是指代表保險代理人銷售保險產品的人士 如保險代理人聘用上述人士 ( 例如該保險代理人是法人團體 ), 則其負責人及業務代表須向保險代理登記委員會登記 保險代理登記委員會在決定某人是否適當人選時,
座談會 貳 選拔情況 一 選拔要求
中共第十八屆中央委員會選拔與結構分析 An Analysis of Member Screening and Structure of the 18 th CPC Central Committee 吳仁傑 (Wu, Jen-Je) 中共研究雜誌社研究員 壹 引言 3 4 2012 11 8 14 205 171 25 9 7 5 1 1 人民日報 2012 11 15 2 40 座談會 貳 選拔情況
2 二 會計用語之修正 : 三 財務報表之修正 IFRS 1
會計焦點報 business.lungteng.com.tw 29 期 發 行 人 李枝昌 責任編輯 張瑩馨 羅正堯 出 刊 月 民國 104 年 4 月 發 行 所 龍騰文化事業股份有限公司 地 址 248 新北市五股區五權七路 1 號 電 話 (02)2298-2933 傳 真 (02)2298-9766 會計 我國會計項目之修正及一致化 蕭麗娟老師 經濟 不能不知道的 紅色供應鏈 龍騰商管教研小組
中州証券 Central China Securities Co., Ltd. (2002 年於中華人民共和國河南省成立的股份有限公司, 中文公司名稱為 中原證券股份有限公司, 在香港以 中州證券 名義開展業務 ) 股份代號 : 年度報告 2015
中州証券 Central China Securities Co., Ltd. (2002 年於中華人民共和國河南省成立的股份有限公司, 中文公司名稱為 中原證券股份有限公司, 在香港以 中州證券 名義開展業務 ) 股份代號 : 01375 年度報告 2015 2 3 4 12 13 30 35 88 96 107 110 133 164 1 中原證券股份有限公司 2015 年年報 重要提示 2015
(a joint stock limited company incorporated in the People s Republic of China with limited liability) (Stock Code 1075) Join Efforts to Build Smart City and Share the Smart Future 2014 INTERIM REPORT 2
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本公司銷售聯博證券投資信託股份有限公司總代理之 聯博 - 全球不動產證券基金 A 股美元 所收取之通路報酬如下 : 台端支付的基金申購手續費為 3.00%, 其中本公司收取不多於 3.00% 台端支付的基金轉換手續費為 0.00%, 其中本公司收取不多於 0.00% 本基金經理費收入為年率 1.50%, 台端持有本基金期間, 本公司收取不多於年率 0.60 % 三 其他報酬 : 計算 : 聯博 -
目錄 公司資料 02 管理層討論與分析 04 企業管治及其他資料 14 獨立審閱報告 21 綜合收益表 22 綜合全面收益表 23 綜合財務狀況表 24 綜合權益變動表 26 簡明綜合現金流量表 27 未經審核中期財務報告附註 28
: 1206 2017 目錄 公司資料 02 管理層討論與分析 04 企業管治及其他資料 14 獨立審閱報告 21 綜合收益表 22 綜合全面收益表 23 綜合財務狀況表 24 綜合權益變動表 26 簡明綜合現金流量表 27 未經審核中期財務報告附註 28 66 Tannery Lane #04-10/10A Sindo Industrial Building Singapore 347805 66
Cover Story 證交專論 歐美ETF市場的發展趨勢 封面專題 文Ʌ賴朝堂 元大寶來證券投資信託公司副理 焦點視界 全球ETF市場發展現況 突破兩兆美元的關口Ǵ且資金流入屢創新高 紀錄Ǵ在在顯示全球投資人發現透明度較高 2013年迄今可說是迎來相對風平浪靜的 上半場Ǵ歷經08年的金融海嘯及11年的歐債 的ETF正好可以滿足他們的需求Ƕ全球ETF 危機Ǵ金融市場波動促使投資者大幅改變風險 美金Ƕ2013年1至7月Ǵ全球ETF資金淨流入
jrc_tmp_ rpt
本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 A1 類股份 - 累積單位 ( 美元 ) 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00%
3 QE3 時 評 ~0.25% Quantitative Easing, QE FED QE 1 3 FED QE1 QE2 QE3 貳 美國推出 QE3 之動機意涵與過去 2 次 QE 措施之主要差異 FED QE MBS
PROSPECT EXPLORATION 第 10 卷第 10 期中華民國 101 年 10 月 美國實施第 3 輪量化寬鬆 (QE3) 政策對全球經濟之影響 The Impact of the US s Implementation of Round III Quantitative Easing Policy on the Global Economy 聶建中 (Nieh, Chien-Chung)
目錄
Stock Code: 2868 2011 目錄 2 3 4 5 12 14 16 22 51 56 65 77 78 79 81 82 83 84 86 1 2 公司資料 * * * * 1 501 217 85806-08 http://www.bjcapitalland.com 上市資料 H 2868 2868.HK 2868HK H 2,000 H 183 17 1712-1716 (852)
一 國家品質 5 10 象 : 8 7 ~ 二 卓越中堅企業及重點輔導象遴選 ,
貳 一 國家品質 二 卓越中堅企業及重點輔導象遴選 三 工業精銳 四 金點設計 五 台灣國際創意設計大賽 六 資訊服務應用創新競賽 七 輕金屬創新應用競賽 八 智慧型機器人產品創意競賽 九 數位內容系列競賽 十 手提包創新設計競賽 十一 時裝設計新人 十二 全國紡織技術論文競賽 一 國家品質 5 10 象 : 8 7 ~8 2435 二 卓越中堅企業及重點輔導象遴選 101 10 8 200 2,000
GRI
(Stock Code 23) ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE REPORT 2017 01 02 03 05 08 10 15 18 25 GRI 30 36 39 43 關於本報告 2012 2017 2017 1 112 31 (Global Reporting Initiative or GRI ) www.hkbea.com www.hkbea.com.cn
3 7 11 21 ( ) PPT p01 p13 23 ( ) PPT p1 p3 27 ( ) PPT p3 p1 34 ( ) PPT p2 p 36 ( ) PPT p p1ppt p7 p10 37 ( ) PPT p2 p7 39 ( ) 44 61 On Light 72 80 83 壹 實施計畫 教育部國民及學前教育署 教育部國民及學前教育署 102( ) 壹 依據 :102 貳
論壇 新華網 人民網
大陸國臺辦設立海峽兩岸青年創業基地探析 A Discussion of the Cross-Strait Youth Entrepreneurship Base Established by the Taiwan Affairs Office of the State Council PRC 廖劍峯 (Liau, Jian-Feng) 本刊研究員 壹 前言 2014 5 11 1 2014 9 1
子學習3 電子學習的定位 傳統電子學習 與 新世代電子學習 SAMS 台上講者從左至右 : 吳薇薇女士 羅陸慧英教授 佘孟先生 李芳樂教授 從 電子銀行服務 到 電子學習 題追3 專蹤電
鄭燕祥教授演講座座無虛席專題追蹤電子學習電子學習如何提升 學與教 模式? 學與教博覽 2010 論壇直擊報道 整理 : 蘇家輝 2 學與教博覽 2010 於本年 7 月 15 日至 17 日假灣仔會議展覽中心舉行, 其中 電子學習提升 學與教 模式 論壇邀請了多位學者 專家和官員就相關話題發表意見, 當中不乏具啟發性的觀點, 值得老師參考和細思 子學習3 電子學習的定位 傳統電子學習 與 新世代電子學習
創業板之特色 ii 釋義 預期時間表
閣下如 有任何疑問 閣下如已 本公司 售出或轉讓 RUI KANG PHARMACEUTICAL GROUP INVESTMENTS LIMITED 銳康藥業集團投資有限公司 ( 股份代號 :8037) 建議股份合併及股東特別大會通告 69 2 SGM-1 SGM-2 48 33 A18 7 www.hkgem.com www.ruikang.com.hk 創業板之特色....................................................
COME SURE Group (Holdings) Limited 00794 2015 2 4 5 8 14 24 27 37 39 40 42 44 46 2 1 20 2001 2006 Appleby 1 2206 19 1 704 33 43 151 10 1005 Clifton House 75 Fort Street P.O. Box 1350 Grand Cayman KY1-1108
GEM GEM GEM GEMGEM GEM GEMGEM
GEM GEM GEM GEMGEM GEM GEMGEM 3 4 5 8 9 11 19 35 46 55 58 59 61 63 65 129 130 曉 曉 Conyers Corporate Services (Bermuda) Limited Clarendon House 2 Church Street Hamilton HM 11 Bermuda 183 22 Clarendon House
% % % 獨立 廉正 專業 創新
101 99 102 101 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 99 102 8 4 34 11 101826 594 71.91% 160 19.37% 72 8.72% 101 100 27 18100 21 101 35 獨立 廉正 專業 創新 1. 7,290 8,677 26,180 26,011 1,272 1,346 142 157 7 7 1,757 1,795
注入新能量明確新方向
股份代號 598 Stock Code : 598 注入新能 量 明 確 新方 向 2015 Interim Report 2015 中 期 報 告 中期報告 R O F A Y NE W D T I L A T I V IR E C New Ti Interim Report on 2015 注入新能量明確新方向 2 3 4 5 7 9 10 38 49 50 公司資料 公司 公司 SINOTRANS
INTERIM I REPORT R POLYTEC ASSET HOLDINGS LIMITED (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (Stock Code: 208) ( ) ( : 208)
INTERIM I REPORT R POLYTEC ASSET HOLDINGS LIMITED (Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (Stock Code: 208) () ( : 208) 保利達資產控股有限公司 保利達資產控股有限公司 股份代號 208 現時其核心業務集中於澳 門地產 集團於二零零四年開始投資於澳門之地產市場
10 中央銀行季刊第三十一卷第一期民國 98 年 3 月 0.84% 1.73% 25.6% GDP 1.52% 0.44% 29.37% 0.90% 2.18% (4) a b c d e f 壹 前言 2004 (WTI) % 200
能源價格波動對國內物價與經濟活動的影響 9 * 能源價格波動對國內物價與經濟活動的影響 ** 梁啟源 摘 要 (1) (2) (1) 2004~2008 a b c d (2) OPEC 2008 30 30~80 (3) 13% GDP 0.88% 0.34% 12.42% * ** 10 中央銀行季刊第三十一卷第一期民國 98 年 3 月 0.84% 1.73% 25.6% GDP 1.52%
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本公司銷售施羅德證券投資信託股份有限公司總代理之 施羅德環球基金系列 - 大中華 ( 美元 )A1- 累積 所收取之通路報酬如下 : 三 其他報酬 : 計算 : 施羅德環球基金系列 - 大中華 ( 美元 )A1- 累積 之申購手續費 3.00% 轉換手續費 0.00% 及經理費 1.50%, 本公司銷售之申購手續費分成不多於 3.00% 轉換手續費分成不多於 0.00% 經理費分成不多於 0.60%
B.xls
安泰投顧 BI01 鋒裕美國鋒裕基金 B2 美元 1.25% 不多於 0.20% BI 鋒裕資產管理公司 安泰投顧 BI03 鋒裕核心歐洲股票基金 B2 美元 1.25% 不多於 0.20% BI 鋒裕資產管理公司 安泰投顧 BI04 B2 美元 安泰投顧 BI05 鋒裕歐陸股票基金 B2 美元 安泰投顧 BI06 鋒裕歐洲研究基金 B2 美元 安泰投顧 BI08 鋒裕日本股票基金 B2 美元 安泰投顧
<4D F736F F D20432D48B9C9D2B5BCA8B9ABB8E6B7E2C6A4>
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責, 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明, 並明確表示, 概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 長城汽車股份有限公司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED * ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) ( 股份代號 :2333) 截至 2015 年 6
2 4 5 24 37 47 49 53 96 02 1. CRRC Corporation Limited CRRC 2. 16 16 010-51862188 010-51862188 010-63984785 010-63984785 crrc@crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc 3. 16 100036 16 100036 www.crrcgc.cc crrc@crrcgc.cc
目錄 02 03 04 10 14 17 19 20 22 23 46 董事及委員會 董事 委員會 董事 委員會 委員會 委員會 恒大健康產業集團有限公司 02 公司及股東資料 股 78 28 510620 公 及 88 1501 1507 www.evergrandehealth.com 公司 0708.HK 910708 股 183 22 資 evergrandeir@evergrande.com
第一章 緒論
8.doc 9483 175-203 中共地方政府 較大的市 建制與地位之探討 摘要 關鍵詞 : 較大的市 設區的市 行政區劃 地級市 地方政府 地方立法 175 壹 前言 1 2 貳 較大的市 設置的背景與意義 1949 10 176 1950 1954 9 20 53 1955 6 9 20 1959 9 17 9 3 1978 177 33 4 5 6 80 7 1976 1979 7 1 20
第一拖拉機股份有限公司 重要提示 ,900,
( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) ( 股份代號 : 0038) 2013 年度報告 第一拖拉機股份有限公司 重要提示..... 20132013 12 31995,900,00010 0.60 2013... 2 0 1 3 年度業績報告 目錄........................................................ 4.................................................................
二零一三年施政報告 - 穩中求變 務實為民
二零一三年施政報告 穩中求變 務實為民 段落 ( ) 1 18 1 10 11 12 14 15 18 ( ) 19 48 20 適度有為 20 21 23 24 32 香港和內地 24 30 香港和外國 31 32 33 41 金融服務業 34 37 工商及專業服務 38 39 國際航運中心 40 41 42 47 創新科技產業 43 45 檢測和認證產業 46 47 48 ( ) 49 91 49
此年報以環保紙印刷
鄭州銀行股份有限公司 鄭州銀行股份有限公司 BANK OF ZHENGZHOU CO., LTD. BANK OF ZHENGZHOU CO., LTD. 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 (A joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited
滙豐強積金僱主熱線 滙豐強積金網頁 L-MPF001B v07/1016 (1016) H
強積金指南 滙豐強積金僱主熱線 2583 8033 滙豐強積金網頁 www.hsbc.com.hk/mpf L-MPF001B v07/1016 (1016) H 65 60 1 2 73770 2583 8033 www.hsbc.com.hk/mpf 滙豐強積金與您, 昂首向前邁步 3 1 5 2 6 2.1 6 2.2 7 2.3 8 3 10 3.1 10 3.2 11 3.3 15 4 17
關 鍵 報 告 KEY POINT REPORT Community Interest Company CIC L3C BB Corp 20149 31.6 20157 2
no.04 關 鍵 報 告 KEY POINT REPORT Community Interest Company CIC L3C BB Corp 20149 31.6 20157 2 社 會 企 業? 社 會 效 益 債 券 創 櫃 板?? 社 會 創 新? KEY WORDS B Lab B 型 企 業 多 元 就 業 開 發 方 案?? 培 力 就 業 計 畫? 3 關 鍵 報 告 KEY POINT
2 0 1 0 2010 年度報告 2 5 7 9 12 18 26 74 77 98 113 127 129 131 133 134 135 137 139 255 257 沈鶴庭總裁 執行董事 2 中國冶金科工股份有限公司 總裁致辭 2010 2010 2,850.1430.23% 2,063.9724.71%55.717.38% 2010 6 67 1 12 16,058 2,704 130
Sinopec Yizheng Chemical Fibre Company Limited (在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司 ) (香港聯合交易所有限公司股票代號 1033) (上海證券交易所股票代碼 ) 中期報告書 2013 Sinopec Yizheng Chemical
Sinopec Yizheng Chemical Fibre Company Limited (在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司 ) (香港聯合交易所有限公司股票代號 1033) (上海證券交易所股票代碼 600871) 中期報告書 2013 Sinopec Yizheng Chemical Fibre Company Limited 中國石化儀征化纖股份有限公司 中國石化儀征化纖股份有限公司
* B0335H J (1) 7 (2) 42 (3) 63 (4) 67 (5) 75 (6)
2018 6 30 Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd. * 2018 6 30 2018 6 30 (www.cqrcb.com) (www.hkexnews.hk) 2018 6 30 2018 8 30 * Chongqing Rural Commercial Bank Co., Ltd.* * B0335H250000001 91500000676129728J
澳科控股有限公司
2 4 5 6 8 11 17 22 29 37 45 49 53 60 62 63 64 65 67 98 David John Cleveland Hodge Peter Roderick Downing CPA () 2 Bank of Butterfield International (Cayman) Ltd. Butterfield House 68 Fort Street P. O.
人為疏失 人與人之間的溝通合作, 往往是事故的最終防線, 若能發揮團隊合作的功能, 則比較能克服其他因素所造成的危害
人為因素與 飛航安全 人為因素 7 7 8 人為因素的類別 H 1972 E. Edward SHELL S S L E software, H handware, E environment, L liveware L SHELL 20 2014 3 495 人為疏失 人與人之間的溝通合作, 往往是事故的最終防線, 若能發揮團隊合作的功能, 則比較能克服其他因素所造成的危害 2014 3 495
老人憂鬱症的認識與老人自殺問題
18-24 25-44 45-64 65 10 8 6 4 2 0 ( 40% 15% Affect Cognition : drive Behavior DSM-V major depressive episode 2 9 5 Electronic Convulsion Therapy; ECT Rabins65 1% Rabins, 1992 20%-30% Blazer, 1994 65 12.9
PROSPECT & EXPLORATION 第 14 卷第 10 期中華民國 105 年 10 月? 壹 近年國有企業經營狀況 % 1.1% 一 國有企業主要經濟效益指標情況 ,704.1 ( ) 5.4% % ,
時評 中國大陸新一波國企改革初探 The Preliminary Study on Mainland China's New Wave of the SOE Reform 徐東海 (Hsu, Dong-Hai) 景文科大國貿系助理教授 1970 2014 11 2015 2016 2 7 2014 21 PROSPECT & EXPLORATION 第 14 卷第 10 期中華民國 105 年 10
目 錄 公司簡介 2 公司基本情況 3 主要財務數據 5 管理層討論與分析 6 股本變動及主要股東持股情況 55 董事 監事及高級管理層情況 58 重要事項 60 中期財務資料審閱報告 71 釋義 178 技術詞彙 180
山東省國際信託股份有限公司 Shandong International Trust Co., Ltd. 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 股份代號 1697 2018 中期報告 目 錄 公司簡介 2 公司基本情況 3 主要財務數據 5 管理層討論與分析 6 股本變動及主要股東持股情況 55 董事 監事及高級管理層情況 58 重要事項 60 中期財務資料審閱報告 71 釋義 178 技術詞彙
於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 股份代號 6066 2016 年度報告 2016 年度報告 目錄 釋義........................................ 2 董事長致辭.................................. 5 第一節 重要提示........................... 9 第二節 重大風險提示........................
2017 2
BANK OF CHINA LIMITED 3988 4601 2017 2018 3 292017 2018 3 29 **** * Nout Wellink # # # # # * # 1 2017 2 1... 4 1.1... 4 1.2... 5 1.3... 5 2... 7 2.1... 7 2.2... 7 2.3... 8 2.4... 9 2.5... 10 2.6... 11
CONTENTS
CONTENTS 2 8 10 27 32 42 94 105 1 Message to Shareholders 2 100 100 100 Global I n s i g h t100 9 9 4. 2 3.0 1004.03%4.19%0.16% (CPI)990.96%1001.42%100 11122 101 (Fed)10012 Fed0~0.25%102103 (QE3) 100 36
封面設計 雙輪驅動業務模式 戰略投資 + 財務投資
封面設計 雙輪驅動業務模式 戰略投資 + 財務投資 目錄 聯想控股股份有限公司二零一六年年度報告... 2... 7 報告... 8... 10... 14... 58 報告... 67 報告... 77 報告... 78 報告... 93 報告... 97... 104... 106... 107... 109... 111 報... 113 年... 247 1 釋義 報告 ABS 一 一 報告
* 1 2 3 32 1 2 3 2014 9 15 4 33 http://www.hisp.ntu.edu. tw/ 34 ID ID 2014 9 15 4 35 人文創新與社會實踐 圖三 文獻與案例蒐集資料截圖示意 三 網路平台與資料庫建置 配合人文創新與社會實踐計畫 建置資料庫與網站供計畫成員與大眾進 行資源分享與交流 本網路平台目前已建置完成 內容包含計畫之說明 實 踐研究團隊 政治大學
目錄 2 關於本報告 2 環境 社會及管治理念及戰略 3 利益相關方參與 年度 ESG 議題重要性評估 5 為員工創造價值 12 為供應商創造價值 14 為客戶創造價值 20 反貪腐與廉潔建設 21 為環境創造價值 28 為社會創造價值 33 附表一 :2017 年度綠色建築認證項目清
China Evergrande Group 中國恒大集團 (於開曼群島註冊成立的有限責任公司) 股份代號 : 3333 環境 社會及 管治報告 2017 目錄 2 關於本報告 2 環境 社會及管治理念及戰略 3 利益相關方參與 3 2017 年度 ESG 議題重要性評估 5 為員工創造價值 12 為供應商創造價值 14 為客戶創造價值 20 反貪腐與廉潔建設 21 為環境創造價值 28 為社會創造價值
華禧 控 股 有 限 公 司 於開曼群島註冊成 立 的 有 限 公 司 股份代號 年 報 帶來福音 ANNUAL REPORT 2015 年 報 為高血糖人士 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華 禧 控 股 有 限 公 司 HUAXI HOLDING
華禧 控 股 有 限 公 司 於開曼群島註冊成 立 的 有 限 公 司 股份代號 1689 2015 年 報 帶來福音 ANNUAL REPORT 2015 年 報 為高血糖人士 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華 禧 控 股 有 限 公 司 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華禧
1
香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責, 對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明, 並明確表示, 概不會因本通告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任 中石化石油工程技術服務股份有限公司 ( 在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司 ) ( 股份代號 :1033) 海外監管公告 此海外監管公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B
本公司（銀行）銷售○○投信「○○基金」所收取之通路報酬如下：
20180824 版 ( 都柏林 ) 本公司銷售 ( 都柏林 ) 法盛國際系列 法盛 - 盧米斯賽勒斯高收益債券基金 ( 原名稱 : 法儲銀 - 盧米斯賽勒斯高收益債券型基金 )( 本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券 ) 所收取之通路報酬如下 : 台端支付的基金申購手續費不多於 2%, 其中本公司收取不多於 2% 台端支付的基金轉換手續費為 0% 二 基金公司 ( 或總代理人 / 境外基金機構
CO 2 以鄰為壑的台灣建築產業
6 20114460台灣綠建築政策的成就 台灣的建築產業消耗了大量的水泥, 也排放了很多的營建廢棄物, 建築物的壽命卻嚴重偏低 建築的環保時代已來臨 1992 199212United Nations Commission on Sustainable Development, UNCSD1998 1996 CO 2 以鄰為壑的台灣建築產業 27.22 34 1 6 20114460 7 8 201144604
行政院金融監督管理委員會全球資訊網-行政院金融監督管理委員會
本公司銷售富邦投信股票型基金所收取之通路報酬如 ㄧ 投資人支付 台端支付的基金申購手續費為 0%~2%, 其中本公司收取不多於 0%~2% 股票型基金經理費收入為年率 1.5%~2.0%, 台端持有本基金期 間, 本公司收取不多於年率 0%~1% 銷售獎勵金 (%) 基金募集期間, 富邦投信支付獎勵金 0%~0.15% 範例 : 富邦精準基金 之申購手續費 1% 及經理費 1.5%, 本公司銷售之申購手續費分成不多
目錄 02/ 關於本報告 03/ 05/ 06/ 環境保護 排放物的管理 資源使用的管理 環境及天然資源 07/ 07/ 07/ 08/ 08/ 09/ 僱傭及勞工常規 人才甄選 勞工準則 員工待遇及福利 發展及培訓 健康和安全 合規 10/ 10/ 11/ 營運慣例 供應鏈管理 產品責任 反貪污
(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立之有限公司) (Stock Code 股份代號 : 558) 2017/18 ESG REPORT 環境 社會及管治報告 目錄 02/ 關於本報告 03/ 05/ 06/ 環境保護 排放物的管理 資源使用的管理 環境及天然資源 07/ 07/ 07/ 08/ 08/
100 年華僑經濟年鑑 2011 華僑經濟年鑑 IT % % % % % WEF
壹 總論 五 美洲地區經濟總論 ( 一 ) 美洲地區總體經濟情勢分析與展望 North American Free Trade Agreement, NAFTA CUSFTA IMD DR-CAFTA - U.S.-CAFTA-DRFTAALADI 2011 2011 WEF 2011 1 5 2012 1 2011 9.0% 3.5% 2011 3.2% 2010 1.6% 2011 WEF 10
目錄
目錄 2 4 5 13 19 21 22 23 24 25 公司資料 執行董事 2017 5 26 非執行董事 2017 7 24 獨立非執行董事 2017 8 1 2017 8 1 2017 8 1 2017 8 1 www.ernestborel.ch P.O. Box 10008, Willow House, Cricket Square Grand Cayman KY1-1001 Cayman
Microsoft Word - 結案報告.doc
2 3 4 5 ~ 6 1. 2. 3. 4. 7 ~ 8 9 ~ 10 11 12 13 14 15 96年原住民族電視節目增製計畫 結案報告 五 執行方式 一 甄試過程照片 16 17 18 夣 19 20 21 22 23 24 25 96年原住民族電視節目增製計畫 結案報告 26 27 28 . 29 30 31 32 33 . 34 . 35 96年原住民族電視節目增製計畫 結案報告 (
目錄
Annual Report 2011 Xiwang Sugar Holdings Company Limited (Incorporated in Bermuda with limited liability) 目錄 2 公司資料 4 8 管理層討論及分析 主席報告 28 董事會及高級管理人員 34 企業管治報告 44 董事會報告 60 獨立核數師報告 134 五年財務概要 62 財務報表 135
國立中山大學學位論文典藏.pdf
The Development And Strategy Of The Seafood Industry Studies In Taiwan. I II 目 錄 頁次 第一章: 緒論 1-9 第一節: 研究的動機與研究的目的 第二節: 研究的步驟與研究方法 1-7 8 第三節: 資料蒐集 9 第四節:本文組職 9 第二章: 台灣的水產加工及全球水產供需 10-44 第一節: 台灣的地理位置與水產資源
42Contents
42Contents 06 12 14 22 08 10 04 5 - 5 Preface WHO 101 102 29.8 33.7 25.6 29.5 34.3 24.3WHO 2000 2004 The Global Strategy on Diet, Physical Activity And Health WHO 9 2025 邱淑媞 103 6 4 9 2012 29.8% 7.1%