点评报告新能源汽车国际车企新能源车型投放进度分析 2019 日内瓦车展点评报告日期 :2019 年 3 月 8 日行业研究新能源证券研究报告报告导读 : 王鹏执业证书编号 :S :

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宪虞
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点评报告新能源汽车国际车企新能源车型投放进度分析 2019 日内瓦车展点评报告日期 :2019 年 3 月 8 日行业研究新能源证券研究报告报告导读 : 王鹏执业证书编号 :S1230514080002 :021-80106010 :wangpeng@stocke.com.

1 点评报告新能源汽车国际车企新能源车型投放进度分析 2019 日内瓦车展点评报告日期 :2019 年 3 月 8 日行业研究新能源证券研究报告报告导读 : 王鹏执业证书编号 :S : :wangpeng@stocke.com.cn 2019 年日内瓦车展昭示全球汽车电气化全面展开投资要点展出新车近半为新能源车型,2020 年纯电车型大批投放市场日内瓦车展一直是全球汽车产业的风向标, 据新浪汽车不完全统计, 本次车展共展出新车约 80 款, 其中新能源车型约 30 款, 纯电动车型超过 15 款分车型来看,2019 年投放市场的新能源车型将以插电混动为主,2020 年各厂商则都有纯电动车型量产进入市场根据 GGII 数据,2018 年全球新能源乘用车销量实现万辆, 同比增长 53%, 其中中国市场实现 101 万辆, 占比 55% 2019 年国际车厂储备的纯电动车型仍然数量有限, 在我们的统计表中, 今年上市的 31 款新车型中有 18 款插电混动车型, 而 2020 年目前预计上市的 23 款车型中则有 17 款纯电动车型, 因此我们认为 2020 年将是海外汽车市场电气化的关键年份大众 MEB 平台蓄势待发, 保守车企亦开始转向电气化纵观国际厂商, 大众的电气化态度最为坚决,MEB 平台的规划前景也最为宏大 : 大众计划在 2025 年销售的旗下车辆中 25% 为新能源车型本次日内外车展上, 奥迪首次只展出新能源车型, 充分展示其在电气化方面发展的决心大众旗下的其他品牌斯柯达西雅特等也都推出了新能源概念车型, 并公布了量产计划宝马集团和戴姆勒集团此次也推出了众多新能源车型在电气化方面一直态度保守的日本车企目前也逐渐转向 : 丰田表示将推出全新的电动汽车平台, 并在 2021 年推向市场 ; 本田表示到 2025 年, 旗下所有车型在欧洲市场都将实现电气化 ; 历来排斥电气化的马自达也表示将开始其相关方面的探索布局锂电池海外供应链正当时 2018 年欧盟计划进一步提高 2030 年减排目标 15%, 迫使国际车企加快新能源车型投放进程, 我们在此前的深度报告中已有分析, 并预测全球新能源乘用车在年的销量分别为万辆, 对应全球动力电池需求量预计分别为 GWh, 因此国内相关产业链公司将越来越受益于国外需求的增长此次日内瓦车展各车企的表现也进一步验证了我们的判断, 我们更新了国际车企新能源车型的投放进度, 收录在附表中, 并建议关注 (1) 与国际汽车品牌建立供货关系的电池龙头 : 宁德时代亿纬锂能 ;( 2) 补贴退坡背景下, 实现海外供货的电池及材料厂商可对冲国内降价压力, 重点推荐 : 新宙邦恩捷股份璞泰来当升科技等 ;(3) 受益于 LG 三星等国际电池龙头扩产的锂电设备企业 : 先导智能赢合科技风险提示 : 欧盟减排目标放宽, 行业竞争加剧, 新技术替代风险行业评级新能源汽车增持相关报告海外市场崛起, 全球新能源汽车开启高增长 2019 新能源汽车行业深度报告 _ 报告撰写人 : 王鹏数据支持人 : 陈逸凡 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 附录 : 国际车企新能源车型投放进度统计表厂商品牌车型大众 e-golf Golf GTE* Passat GTE* Multivan 6.1 I.D. Neo I.D. Crozz I.D. Buzz I.D. Vizzion 奥迪 A3 Sportback e-tron* Q2L e-tron e-tron SUV e-tron GT e-tron sportback 大众 (MEB) Q4 e-tron Q5 e-tron* Q7 e-tron* A7 e-tron* A8 e-tron* 总计 20 款车型斯柯达 VISION iv 总计 10 款车型西雅特 el-born 保时捷 Cayenne S-E* Panamera E-Hybrid* Mission-E(Taycan) Macan 合计 50 款纯电车型,30 款插混车型标致 ion Partner Electric 3008 GT HYBRID* 3008 GT HYBRID4* 508 HYBRID* 508 SW HYBRID* e-208 欧宝 Grandland X* PSA 雪铁龙 C-Zero e-mehari Berlingo Electric C5 Aircross* DS DS 3 Crossback DS 7 CROSSBACK E-TENSE 4 4* Vauxhall Vivaro Grandland* 合计 27 款各类车型戴姆勒奔驰 B250e EQC EQV 总计 10 款纯电车型 S550e* C350e* GLC 350e* GLE 550e* 总计 10 款插混车型总计 20 款插混车型 smart ED Forease+ 合计 50 款各类车型 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 雷诺 - 日产 - 三菱 BMW FPC 现代沃尔沃捷豹路虎福特通用丰田本田雷诺日产三菱合计 BMW MINI 合计菲亚特克莱斯勒吉普 Zoe LEAF LEAF Plus Outlander PHEV* 12 款纯电车型 i3 i8* 330e* 530e* 225xe Active Tourer* X5 xdrive 40e* 740e* 745Le xdrive* X3 xdrive 30e* ix3 i4 Countryman PHEV* Cooper S E 12 款纯电车型,13 款插混车型 500e Pacifica Hybrid* Renegade PHEV* Compass PHEV* 总计 8 款插混车型 Alfa Romeo Tonale* 合计 30 款各类车型现代 IONIQ EV Kona Electric IONIQ PHEV* Sonata PHEV* 起亚 Soul EV Optima PHEV* Niro PHEV* 合计 44 款各类车型沃尔沃 Volvo XC60 PHEV* Volvo S90 T8 PHEV* 2019 Volvo XC90 T8 PHEV* Polestar 1* Polestar 2* XC40 Electric 合计 5 款纯电车型路虎 Range Rover Sport P400e* 捷豹 I-Pace* XE PHEV* XF PHEV* XJ PHEV* 福特 Focus Electric Fusion Energi* C-Max Energi* Mustang-Inspired Electric SUV 合计 16 款纯电车型雪佛兰 Bolt EV 凯迪拉克 Electric SUV 合计 20 款各类车型丰田 Prius Prime* 合计 10 款以上纯电车型本田 Clarity PHEV* Clarity BEV Urban EV 合计欧洲市场全部电气化 3/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 特斯拉特斯拉 Roadster Model S Model X Model 3 Model Y Semi 备注 :* 标识为插混车型 ; 标灰为概念车型 ; 标红区域为预测上市时间 ; 未标红车型为现有车型 ; 资料来源 :InsideEVs,Marklines, 汽车之家, 浙商证券研究所 4/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

股票投资评级说明以报告日后的 6 个月内, 证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 买入 : 相对于沪深 300 指数表现 +20% 以上 ; 2 增持 : 相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3 中性 : 相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 之间波动 ; 4 减持 : 相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下行业的投资评级 :

5 股票投资评级说明以报告日后的 6 个月内, 证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 买入 : 相对于沪深 300 指数表现 +20% 以上 ; 2 增持 : 相对于沪深 300 指数表现 +10%~+20%; 3 中性 : 相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 之间波动 ; 4 减持 : 相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 1 看好 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 +10% 以上 ; 2 中性 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10%~+10% 以上 ; 3 看淡 : 行业指数相对于沪深 300 指数表现 -10% 以下我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 : 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司 ( 已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z ) 制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料, 但浙商证券股份有限公司及其关联机构 ( 以下统称本公司 ) 对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估, 并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有, 未经本公司事先书面授权, 任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的, 应当注明本报告发布人和发布日期, 并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的, 应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海市杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 29 层邮政编码 : 电话 :(8621) 传真 :(8621) 浙商证券研究所 : 5/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告目前煤炭钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建房地产等建设需求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分

证券研究报告目前煤炭钢铁等上游原材料价格持续下降, 以及冬季基建房地产等建设需求不断放缓,PPI 增速将继续下行 ; 而去年同期利润基数较高, 因此工业企业利润增速将保持下行态势 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分利润增速保持下行态势 10 月工业企业利润数据点评报告日期 :2018 年 11 月 27 日全球中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读本报告对每月公布的中国规模以上工业企业利润数据进行点评

点评报告 新能源汽车 国际车企新能源车型投放进度分析 2019 日内瓦车展点评 报告日期 :2019 年 3 月 8 日 行业研究 新能源 证券研究报告 报告导读 : 王鹏执业证书编号 :S :

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