消费模式的变革消费时代: 大

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Size: px
Start display at page:

Download "消费模式的变革消费时代: 大"

Transcription

1 消费模式的变革消费时代: 大

2 1

3 总顾问 General Counsel( 排名不分先后 ) 邹家华 路甬祥 宁吉喆 解振华 张国宝 张晓强 包叙定 曹健林 吴晓青 张桃林 刘谦 施尔畏 刘琦 田锦尘 王宏 干勇 聂振邦 王瑞祥 王心芳 国际战略顾问 Global Strategy Consultant( 排名不分先后 ) 吉姆 罗杰斯 (James Beeland Rogers Jr.) 杰里米 里夫金 (Jeremy Rifkin) 编委会主任 Committee Director 林念修 Authority Charge 主管 Sponsor&Publisher 主办出版 President 社长 C h i e f E d i t o r 总编辑 Executive Vice President 执行副社长 Deputy Chief Editor 副总编辑 Vice President 副社长 2019 年第 3 期总第 183 期 国家发展和改革委员会中国经济导报社 焦玉良朱永旗陈东升崔立勇王磊 编委会副主任 Committee Vice-Director 李朴民 编委成员 Committee Members ( 排名不分先后 ) 任志武 綦成元 任树本 何炳光 周晓飞 李仰哲 年勇 苏伟 施子海 冯中圣 徐林 高俊才 朱明 李方旺 王晓方 杨铁生 张相木 唐珂 徐强 贺燕丽 董扬 王亦宁 Editorial Director 编辑部主任 Vice Director 副主任 Reporter 记者 崔立勇方一方 卜文娟 杜壮 顾彦 徐晨曦 贠天一 艾 丽 贺 博 黄歆 龚德贤 周竟成 刘 宝 刘 丽 王晓涛 潘晓娟 郭丁源 公欣 栾相科 刘宝亮 张洽棠 指导单位名单 Guiding Unit ( 排名不分先后 ) 国家发改委高技术司 NDRC Department of High-Tech Industry 国家发改委办公厅 NDRC General Office 国家发改委产业司 NDRC Department of Industry 国家发改委环资司 NDRC Department of Resource Conservation and Environmental Protection 国家发改委价格司 NDRC Department of Price 国家发改委财金司 NDRC Department of Fiscal and Financial Affairs 国家发改委规划司 NDRC Department of Development Planning 国家发改委运行局 NDRC The Bureau of Economic Operations Adjustment 国家发改委农经司 NDRC Department of Rural Economy 国家发改委西部司 NDRC Department of Western 国家能源局新能源司 National Energy Administration Department of New Energy 国家节能中心 National Energy Conservation Centre 财政部经济建设司 Ministry of Finance Department of Economic Construction 科技部战略规划司 MST Department of Strategic Planning 科技部高新技术司 MST Department of High and New Technology Development and Industrialization 工信部节能司 MIIT Department of Energy Saving and Comprehensive Utilization 工信部电子信息司 MIIT Department of Information 工信部规划司 MIIT Department of Planning 工信部信软司 MIIT Department of Software Services 工信部通信司 MIIT Department of Telecommunication Services 工信部装备司 MIIT Department of Equipment Manufacturing 生态环境部环境影响评价与排放管理司 MEE Department of Environmental Impact Assessment and Emission Management 农业农村部科教司 MARA Department of Science and Education 国家知识产权局保护协调司 CNIPA Department of Protection and Coordination 中国汽车工业协会 China Automobile Industry Association 中国环保装备机械行业协会 CAMIE Editor in Charge 责任编辑 Art Editor 美术编辑 Commissioner of Brand Promotion 品牌推广部专员 Vice Director of Office 综合办公室主任 Commissioner 专员 中国战略新兴产业网总监 New Media Editor 新媒体编辑 Chief Executive Officer, Academy of CSEI 中国战略性新兴产业研究院执行院长 Vice Secretary-General, Academy of CSEI 研究院副秘书长 Chief Executive Officer, Financial Innovation Academy of CSEI 中国战略性新兴产业金融创新研究院执行院长 News Hotline 新闻采访与投稿热线 Reader Hotline 读者服务热线 Advertising Tel 广告电话 Circulation Tel 发行电话 杂志投稿邮箱 Picture Cooperation 图片合作 Printing 印刷 Advertising License 广告经营许可证 Legal Counsel 法律顾问 CN Number 国内刊号 Post-Distribution Serial Number 邮发代号 Published Cycle 出版周期 Published Time 出版时间 Subscription 邮局订阅 P r i c e 定价 方方顾彦贠天一 艾丽赵涵 赵涵王哲 ( 实习生 ) 黄一歆李一晗贺博艾丽王磊兰晓琳 冯国辉 曹怀宇 崔立勇 方一方 黄一歆 黄歆 赵涵 黄一歆 艾丽 CFP/ 东方 IC 北京博海升彩色印刷有限公司京宣工商广字第 0074 号北京朗格律师事务所 CN /F 周刊每月 01 日 /08 日 /18 日 /28 日每月 01 日 18 日期刊 ; 订阅周刊或分订可直接联系杂志社人民币 20 元 / 港币 40 元 RMB 20/HKD 40 本刊文章由 中国经济信息期刊文献总库 CNKI 系列数据库等收录 Address 地址北京市西城区广安门内大街 315 号信息大厦 B 座 (100053) 2 3

4 战略性新兴产业发展部际联席会议成员单位名单 Members List of Inter-ministerial Joint Conference on Strategic Emerging Industry Development 中国战略性新兴产业联盟 China Strategic Emerging Industry Alliance 国家发展和改革委员会科学技术部工业和信息化部财政部教育部人力资源社会保障部自然资源部生态环境部交通运输部农业农村部商务部文化和旅游部国家卫生健康委员会中国人民银行海关总署国家税务总局国家市场监督管理总局国家广播电视总局国家统计局中国科学院中国工程院中国银行保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会国家能源局国家中医药管理局国家药品监督管理局国家知识产权局中国铁路总公司 National Development and Reform Commission Ministry of Science and Technology of the People's Republic of China Ministry of Industry and Information Technology of the People's Republic of China Ministry of Finance of the People's Republic of China Ministry of Education of the People's Republic of China Ministry of Human Resources and Social Security of the People's Republic of China Ministry of Natural Resources of the People's Republic of China Ministry of Ecology and Environment of the People's Republic of China Ministry of Transport of the People's Republic of China Ministry of Agriculture and Rural Affairs of the People's Republic of China Ministry of Commerce of the People's Republic of China Ministry of Culture and Tourism of the People's Republic of China National Health Commission of the People's Republic of China The People's Bank of China General Administration of Customs of the People's Republic of China State Administration of Taxation State Administration for Market Regulation State Administration of Radio and Television of the People's Republic of China National Bureau of Statistics of the People's Republic of China Chinese Academy of Sciences Chinese Academy of Engineering China Banking and Insurance Regulatory Commission China Securities Regulatory Commission National Energy Administration State Administration of Traditional Chinese Medicine of the People's Republic of China National Medical Products Administration State Intellectual Property Office of the People's Republic of China China Railway 第二届战略性新兴产业发展专家咨询委员会委员名单 The Members of the Advisory Committee of Experts on the Development of Strategic Emerging Industries List 理事长 Board Chairman 张晓强 副理事长 Vice Chairman( 按加入先后顺序排名 ) 腾讯公司首席执行官 马化腾 Tencent, Chief Executive Officer (CEO) 中国复合材料集团有限公司董事长 张定金 China Composites Group Corporation Ltd.,Chairman 大同煤矿集团有限责任公司董事长 张有喜 DaTong Coal Mine Group Co.,Ltd, Chairman 烟台泰和新材料股份有限公司董事长 孙茂健 Yantai Tayho Advanced Materials Co.,Ltd, Chairman 阿里巴巴集团董事局主席 马 云 Alibaba Group, Chairman 中国航天科技集团公司原董事长 许达哲 China Aerospace Science and Technology Corporation, Former Chairman 中国石油化工集团公司董事长 傅成玉 China Petrochemical Corporation (Sinopec Corp.), Chairman 比亚迪股份有限公司董事长 执行董事 总裁 王传福 BYD Company Limited, Chairman, Executive Director and President 中国商用飞机有限责任公司董事长 金壮龙 Commercial Aircraft Corporation of China, Ltd, Chairman 中国机械工业集团有限公司董事长 任洪斌 China National Machinery Industry Corporation, Chairman 甘肃健顺生物科技有限公司总裁 罗 顺 Jianshun Biosciences Co.,Ltd, President 山东天岳先进材料科技有限公司董事长 宗艳民 SICC Co.,Ltd, Chairman 超威电源有限公司董事长 周明明 CHAOWEI POWER CO.,LTD, Chairman 太原炬能再生能源供热有限公司董事长 付卫亮 JUNENG REGENERATION ENERGY HEATING CO.,LTD, Chairman 国骅集团有限公司董事长 丁国年 Greata Group Co. Ltd, Chairman 国肽大健康产业控股集团董事长 张 恒 Guotai Health Industry Holdings Group, Chairman 委员会主任 Committee Director 白春礼 秘书长 Secretary-General 副秘书长 Vice Secretary-General 常务理事 Executive Director 陈东升 解彦曦 委员会副主任 Committee Vice-Director 邬贺铨王天然詹启敏曲久辉潘云鹤 三安光电股份有限公司董事长 Sanan Optoelectronics Co., Ltd, Chairman 成都兴能新材料有限公司董事长 林秀成王维利 委员会秘书长 Committee Secretary-General 杜一平 Xing Neng New Materials Co.,Ltd, Chairman 苏州赛菲集团有限公司董事长 Suzhou SaiFei Group Co., Ltd, Chairman 张卫中 委员 Committee Member 穆荣平齐建国薛一澜王昌林徐长明刘燕刚顾学明张一军韩秀成欧阳钟灿余晓晖徐一红梅一宏 新奥 ( 中国 ) 燃气投资有限公司总裁 ENN Energy Holdings Co., Ltd, President 韩继深 程春平 叶甜春 朱森第 王田苗 史坚忠 顾行发 李中浩 金一鹏 干一勇 屠海令 徐一坚 翁一端 李一青 张一伟 王云鹤 王卫东 黄大昉 黄璐琦 马延和 程一京 任晓常 张进华 欧阳明高钟志华 戴彦德 王仲颖 王伟胜 张作义 许洪华 李爱仙 王亦宁 吴舜泽 柳冠中 廖祥忠 熊澄宇 理事 Director 上海城市创新经济研究中心主任 Urban Innovation Think-tank, Director 任新建 4 5

5 邹家华同志题词 曾培炎同志题词 陈锦华同志题词 路甬祥同志题词 6 7

6 8 9

7 学术指导 赵洗尘 朱永旗 专家委员会主席 高振刚 12 映像 港交所 IPO 募资重回全球榜首 54 资本前沿 胡梅林 : 甘坑客家小镇, 让传统与未来在这里相遇 委员 ( 按姓氏笔画排序 ) 资讯 57 科创板 + 注册制中国资本市场发展进程中的历史性变革 总第 11 期 丁云龙丁文幍马军马莉王庆王华君王华俊王亦宁王建新王晨阳王惠敏王福清王嘉诚巨国贤邓学邓勇艾民左世全田继生田舒斌白凡冯福章朱志刚朱劲松 18 中菊资产管理有限公司董事会主席赵洗尘荣获 2018 中国经济年度人物 60 财经故事 ofo 跪着就能活下去? 任泽平伞翔宇刘昆刘佳刘元杰刘扬声刘志刚刘明辉刘树臣刘益春许娟娟孙键孙柏原花小伟李军李婕李平祝李兆森李来华李俊松李跃博杨佩杨涛杨仁文杨双全杨华超杨渊德吴立吴迪吴顺达余乐安谷咏 19 部长访谈录统计调查工作更加及时 全面 准确地反映战略性新兴产业发展 62 战略连线战略性新兴产业成长期需要根据行业特点给予融资支持 主管国家发展和改革委员会主办中国战略新兴产业杂志社 辛本健张科张铭张忆东张玉香张汉亚张欣欣张建昕张趫凡陈力平陈国康陈炎麟陈学亮陈显帆陈炳炎邵琳琳林秋朔易孟林周炜周世义周海晨郑红郑武郎国明 特别关注大消费时代 : 消费模式的变革 65 责任创投 应更多关注战略性新兴产业项目值得珍藏的历史记忆 之五 协办中菊资产管理有限公司 赵晓赵长保赵现樟赵晓光郝峰胡皓胡又文侯立科姜再勇姚之驹贺军骆建华敖刚贾奕琛贾跃民徐彪徐东华徐昌华奚家成高远洋黄河黄守宏崔忠付葛察忠韩松韩学松温平谢刚鄢凡裘孝峰訾猛 科技布局消费金融正当风口新零售 : 资本助力全面开花消费医疗 : 被引爆的超级风口 70 高尚全 : 改革 40 周年的风雨之路悦读 74 藏在科技浪潮中的商业机会 目杂志投稿邮箱 出版周期月刊出版时间每月 18 日定价人民币 20 元港币 40 元录声明版权所有, 未经允许, 不得转载本刊文字及图片 本刊保留一切法律追究权利 鲍荣富 解玉平 窦以松 管爱国 潘向东 薛继军 鞠厚林 魏 涛 特邀顾问 王 韵 主 编 高振刚 副 主 编 方方 执行主编 李淼 方方 编辑部主任 金煜 记 者 王晓涛 潘晓娟 张洽棠 杨 虹 栾相科 程 晖 郭丁源 赵超霖 贺 博 徐晨曦 顾 彦 公 欣 贠天一 杜 壮 卜文娟 刘宝亮 刘 岸 黄 歆 责任编辑 韩倩倩 贠天一 顾彦 方 方 美术编辑 北京艺星座国际文化有限公司 法律顾问 金彦平 34 政策资本双向驱动文旅消费扬帆起航 视点 38 谈投资中的 一以贯之 和 路径依赖 热点聚焦 科技 黑 了生活? 41 大数据 杀熟 赔的要比赚的多 44 大数据推送不智能 透明人 亟待新保障 46 垃圾短信屡禁不止严管但不能一刀切 49 恶意软件层出不穷工信部将开展专项治理工作 微观察 52 阿里系在新三板开启 淘宝 模式 漫时光 77 写在孩子的人生道路上本期广告封二杂志广告代理公告中菊资产管理有限公司 P7 中国经济导报 中国发展网 P8-9 雏菊汇艺术品有限公司 P37 LIVALL 力沃 P53 中国战略新兴产业 P61 信用中国网 P76 中国复合材料集团有限公司封三水木创融健顺生物 领跑 十三五 战略性新兴产业封底重点区域发展前瞻与新产品新技术产业化案例汇编 征订启事 10 11

8 映像 映像 港交所 2018 年内多项业务创新高, 首次公开招股 (IPO) 募资金额高达 亿元, 为 2010 年以来最高, 这也是香港第六度在全球 IPO 募资金额排行榜称冠 此外, 港交所的成交额及前三季度业绩亦创新纪录 港交所公布的最新业务数据显示,2018 年前三季度收入 亿元, 较上年增长 27%, 纯利 亿元, 较上年增长 35% 其他刷新纪录的业务和产品包括全年成交额 证券市场成交额 衍生产品市场成交量, 以及股票期权 恒生指数 恒生国企指数及美元兑人民币 ( 香港 ) 期货等 监管政策方面,2018 年港交所落实新除牌程序, 第二季度实施的新 上市规则 章节, 亦就持续上市准则及借壳上市等, 提出修订建议并征询市场意见, 引入不同类型公司来港上市, 也为投资者及各发行人提供更多机遇 栏目主持 : 李淼 2018 年 10 月 11 日, 江西赣锋锂业和美的置业在港交所上市, 成功登陆香港资本市场 东方 IC/ 供图 港交所 IPO 募资重回全球榜首 2018 年 9 月 20 日, 美团点评登陆港交所, 成为继小米集团之后, 在港交所交易的第二只 同股不同权 股票 东方 IC/ 供图 12 13

9 声音 数据 声音 数据 声音 数据 货币政策要松紧适度 金融委支持银行发行永续债 2018 年 12 月 21 日闭幕的 2018 年 2018 年 12 月 25 日, 金融委办公室召开专题会议, 研究多渠 12 家 1.8 万亿元 中央经济工作会议指出, 稳健的货币政 道支持商业银行补充资本有关问题, 推动尽快启动永续债发行 继 2017 年之后,2018 年再次成 2018 年 12 月 26 日, 交通运输部部长李小鹏在 2019 年全国交通运 策要松紧适度, 保持流动性合理充裕, 华泰证券研报分析,2018 年 12 月 14 日 -12 月 20 日, 有 7 家 为金融科技上市公司在资本市场的收 输工作会议上表示 : 2019 年主要预期目标为 : 完成公路水路固定资产 2019 年 1 月 4 日, 央行宣布下调金融机 银行资本补充方案获证监会或银保监会批准 监管层加快银行资本 获之年, 出现一波上市小高潮, 上市 投资 1.8 万亿元左右 新改建农村公路 20 万公里, 实现具备条件的乡镇 构存款准备金率 1 个百分点 2019 年 1 补充审批进度, 意在提升银行信贷供给能力, 引导银行加大对实体 公司数量超过此前 3 年的总和 (10 建制村通硬化路 新增内河高等级航道达标里程 400 公里 新增通客车 月 15 日和 1 月 25 日分别下调 0.5 个百 经济融资支持 中原证券研报称, 目前过半中小银行资本充足率在 家 ) 据媒体统计,2018 年共有 12 建制村 5000 个, 其中贫困地区 3000 个 新增直接通邮建制村 5000 个 分点 支持更长远业务发展时有明显压力, 预计未来 1-3 年内, 将有更多 家包括消费金融 汽车金融 房屋抵 确保北京大兴国际机场等重大项目如期建成 确保运输结构调整取得阶 中国民生银行首席研究员温彬表 银行出于业务开展需要与监管需要加入资本补充队列 押贷款 第三方支付等多个领域的金 段性进展, 实现铁路货运量增加 3.5 亿吨, 集装箱铁水联运量增长 15% 示, 对稳健货币政策的要求从 要保持 融科技公司上市, 另有 5 家提交招股 以上 中性 改成了 要松紧适度, 与经济 说明书准备上市,1 家暂停上市 形势的变化有关 2018 年下半年以来, 经济出现稳中有变和变中有忧, 这就要 困难和挑战使华为更坚强 但在上市公司数量逐渐增加的背后, 这些公司也不约而同面临着股价 求货币政策作出前瞻性 灵活性的调整, 调整的方向就是松紧适度 采取逆周期的调整, 来熨平经济周期的波动带来的负面影响 确保设立科创板尽快落地 2018 年 12 月 24 日, 证监会召开党 2018 年 12 月 25 日, 华为董事长梁华在出席媒体沟通会时表示, 从整体公司运营情况来看,2018 年公司经营情况和经营业绩很好, 随着数字化和智能化浪潮到来,ICT 行业仍然是激动人心和充满希望的行业 梁华说 : 华为供应链体系 市场体系 研发体系 财务体系等各环节运作都正常 供应商 合作伙伴也感受到了华为在应对复杂环境和突发事件时的响应机制, 更能够坚定地与华为开展合作 从公司运作来看, 我们就是聚焦业务 服务好客户 困难和挑战只会使我们更坚强 快速破发 募资金额大幅缩水 市值一跌再跌的窘境 58 份据媒体不完全统计, 截至 2018 年 12 月 24 日, 针对证券公司出现的涉嫌违法违规行为,2018 年以来证监会及 万亿元近日, 银保监会公布的银行业监管统计指标月度情况表显示, 截至 2018 年 11 月末, 银行业金融机构总资产为 万亿元, 同比增长 6.3%; 总负债为 万亿元, 同比增长 5.8% 银行业金融机构总资产与总负债的同比增速已连续 2 个月下降 具体来看,2018 年 10 月银行业金融机构总资产的同比增速为 6.6%, 较 9 月下降 0.4 个百分点 ; 总负债的同比增速为 6.2%, 较 9 月下降 0.5 个百分点 11 月, 银行业金融机构总资产 总负债同比增速继续下行, 分别较 10 月的水平下降 0.3 个百分点和 0.4 个百分点 委 ( 扩大 ) 会议, 研究 2019 年推进资 其派出机构对 40 家券商开出 58 份行 本市场改革发展稳定工作, 明确表态将 全球货币紧缩政策或引发更多抛售 政监管措施或行政处罚决定书, 同时, 确保科创板尽快落地 不久前的首届中国国际进口博览会 国际清算银行 2018 年 12 月 16 日发布的季度报告预警称, 全 还对 50 余名证券从业人员的违规行为进行相应的处罚 222 倍 开幕式上, 传出了上交所设立科创板并 球央行持续紧缩的货币政策可能在未来几个月引发金融市场的一系 总体来看, 今年来监管处罚呈现 2018 年 12 月 25 日国务院新闻办发布会上, 国家市场监管总局副局 试点注册制的重磅消息, 市场各方一致 列急剧抛售 六大特点 : 债券承销类违规罚单数量 长马正其介绍,40 年来, 中国市场主体数量从改革开放初期的 49 万户, 抱有期待 证监会在会议上明确,2019 报告强调, 全球各主要经济体央行稳步收紧货币政策对金融市 多 ; 并购重组财务顾问罚款金额大 ; 增长到 2018 年 11 月底的 1.09 亿户, 增长了 222 倍 其中, 实有企业达 年的重点工作之一就是确保在上交所设 场特别是股市构成了挑战, 金融市场近期经历了大幅调整 令人担 ABS 罚单增多, 监管力度升级 ; 内 到 万户, 日均新设市场主体 5.8 万户, 日均新设企业 1.8 万户 立科创板并试点注册制尽快落地, 统筹 心的另两个不确定因素是贸易摩擦及欧洲的政治紧张局势 国际清 控不健全问题密集暴露 ; 加强对经纪 世界银行 2019 年营商环境报告 显示, 中国营商环境总体评价在 推进发行 上市 信息披露 交易 退 算银行认为, 上述提到的这些因素, 预计至少会持续到 2019 年第 人的合规管理 ; 从业人员罚单集中于 190 个经济体中位列 46 位, 较上期上升 32 位 其中开办企业便利度排 市 投资者适当性管理等基础制度改革, 一季度, 这使得全球金融市场将面临麻烦, 美国的企业债市场以及 违规买卖股票, 今年来处罚额度已超 名大幅上升 65 位, 排名 28 位, 中国成为营商环境改善最大的经济体之一 更好服务科技创新和经济高质量发展 欧洲金融股板块可能成为重灾区 7200 万元 栏目主持 : 顾彦 14 15

10 政策解读 政策解读 1. 汽车投资项目核准事项取消全面改为地方备案管理 近期, 国家发展改革委颁布 汽车产业投资管理规定 ( 以下简称 规定 ), 自 2019 年 1 月 10 日起施行 规定 涵盖了产业投资方向 投资项目标准 项目备案管理 协同监管要求 产能监测预警等方面, 有四项特点 一是加大简政放权力度 经国 务院同意, 取消汽车投资项目核准事项, 全面改为地方备案管理, 其中整车类投资项目由省级发展改革部门备案 二是突出政策导向 引导企业顺应产业发展大势, 围绕优化产能布局 突破核心技术 开展战略合作, 提高要素配置效率, 推动产业转型升级 三是提高投资项 目准入标准 严格控制新增传统燃油汽车产能, 进一步提高新建纯电动汽车企业项目条件, 积极引导新能源汽车健康有序发展 四是夯实监管责任 加强部门协同监管, 严厉查处违规项目, 严肃追究相关人员责任, 进一步压紧压实投资项目管理责任 国家发展改革委相关负责人表示, 目前, 我国汽车产业布局基本完成, 已形成数家大型企业集团主 导汽车产业发展的格局, 骨干企业自主配置生产要素的能力显著增强, 继续实施事前核准的必要性明显 评 降低 取消汽车投资项目核准事项, 既是贯彻落实党中央 国务院关于深化 放管服 改革 全面放开一般制造业决策部署的重要举措, 又是主动适应新一轮产业变革 积极回应社会关切的客观要求, 能够为地方和企业创造更好的政策环境 2. 优质企业直接融资受支持企业债券服务实体经济能力进一步增强 日前, 国家发展改革委印发 关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知 ( 以下简称 通知 ), 深入开展企业债券发行核准 放管服, 在严格防范风险的同时, 鼓励优质发行人结合自身融资需求, 更自主 高效地通过债券市场开展直接融资 通知 主要明确了四方面内 容 一是明确了优质企业支持范围 支持信用优良 经营稳健 对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业, 特别是支持符合条件的优质民营企业融资发展 二是优化了发行管理方式 批文有效期延长至两年, 允许发行人灵活自主设置各期债券具体发行方案, 进一步提高资金使用灵活度, 补充 营运资金比例提高至不超过 50%, 允许优质企业依法依规面向机构投资者非公开发行企业债券等 三是实行 负面清单 + 事中事后监管 模式 负面清单 明确了严格的债券资金禁止投向领域, 有效引导债券资金流向符合国家产业政策的实体经济 四是规范了优质企业信息披露要求 中国社会科学院大学金融研究所所长 经济学院教授李永森表示, 通知 设立了优质企业的评价条件, 评 核心是企业的信用水平 这样对债券市场来说, 优质债券的存量就会增多, 出现偿付风险或者兑付风险的概率就会降低 目前市场上刚性兑付已被打破, 不断爆发的违约事件, 使得投资者对债券投资比较谨慎, 甚至有时候不敢出手, 这时候增加优质企业的债券发行会提升市场, 提升投资者对债券投资的信心 3. 鼓励社会资本投资体育竞赛表演产业 近期, 国务院发布 关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见 ( 以下简称 意见 ) 提出, 到 2025 年, 体育竞赛表演产业总规模达到 2 万亿元, 基本形成产品丰富 结构合理 基础扎实 发展均衡的体育竞赛表演产业体系 建设若干 具有较大影响力的体育赛事城市和体育竞赛表演产业集聚区, 推出 100 项具有较大知名度的体育精品赛事, 打造 100 个具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌, 培育一批具有较强市场竞争力的体育竞赛表演企业, 体育竞赛表演产业成为推动经济社 会持续发展的重要力量 意见 表示, 推动体育竞赛表演产业与资本市场对接, 引导社会力量参与, 鼓励社会资本设立产业发展投资基金 鼓励银行 保险 信托等金融机构研发适合体育竞赛表演产业发展特点的金融产品和融 资模式, 进一步拓宽体育竞赛表演 金渠道, 对相关项目给予必要资助 导资金等渠道对体育竞赛表演产业 机构的融资渠道 充分利用现有资 鼓励有条件的地方通过体育产业引 予以必要支持 评 近日, 证监会发布 证券基金经营机构信息技术管理办法 ( 以下简称 管理办法 ), 将于 2019 年 6 月 1 日正式实施 管理办法 主要包括五方面内容 一是全面覆盖各类主体 明确信息技术监管安排, 推动行业加大信息技术投入, 提升竞争力 二 是明确治理 安全 合规三条主线 在传统信息安全监管基础上, 针对信息技术治理 数据治理 业务合规提出监管要求, 明确经营机构应设立信息技术治理委员会及首席信息官, 促进信息技术与业务 风控及合规管理深度融合 三是强化信息技术管理的主体责任 按照 谁 运行 谁负责, 谁使用 谁负责 的理念, 督促经营机构与服务机构守住信息安全底线, 回归本位, 共同维护证券市场稳定运行 四是支持经营机构应用信息技术提升服务效能 五是为督促各类市场主体切实履行自身信息技术管理职责, 管理办法 明确了相应处罚措施 证监会新闻发言人常德鹏介绍, 管理办法 旨在维护资本市场安全稳定运行, 保护投资者合法权益, 评 近期, 银保监会制定 商业银行理财子公司管理办法 ( 以下简称 理财子公司管理办法 ), 对 理财新规 部分规定进行了适当调整, 使理财子公司的监管标准与其他资管机构总体保持一致 在公募理财产品投资股票和销售起点方面, 在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票 的基础上, 进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票 ; 参照其他资管产品的监管规定, 不在 理财子公司管理办法 中设置理财产品销售起点 在销售渠道和投资者适当性管理方面, 规定理财子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销, 也可以通过银保监会认可的其他机构代销, 并遵守关于营业场所专区销售和录音录像 投 资者风险承受能力评估 风险匹配原则 信息披露等规定 在非标债权投资限额管理方面, 根据理财子公司特点, 仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的 35% 在产品分级方面, 允许理财子公司发行分级理财产品, 但应当遵守 资管新规 和 理财子公司管理办法 关于分级资管产品的相关规定 银保监会有关部门负责人表示, 发布实施 理财子公司管理办法 是银保监会落实 资管新规 和 理 评 国家体育总局体育经济司司长刘扶民表示, 虽然我国体育竞赛表演产业已逐步发展起来并形成了一定的规模, 但受各种因素的影响和制约, 仍然存在许多亟待解决的问题 目前还存在体制机制不健全 有效供给不够充分的问题 体育赛事经营管理水平普遍不高, 对大众体育消费的需求和对体育市场的把握也不是很准 意见 以问题为导向, 从体育产业发展面临的实际问题出发, 坚持市场驱动 融合发展 因地制宜的基本原则, 强化相关政策措施的针对性和实效性 意见 的出台将会大力推动上述一系列问题的解决 4. 证券基金经营机构 6 月起将设首席信息官 引导证券基金经营机构在依法合规 有效防范风险的前提下, 持续强化现代信息技术对证券基金业务活动的支撑作用 5. 理财子公司管理办法落地允许其公募理财产品直接投资股票 财新规 的重要举措, 有利于强化银行理财业务风险隔离, 优化组织管理体系, 推动银行理财回归资管业务本源 促进统一资管产品监管标准, 更好保护投资者合法权益, 有效防控金融风险 栏目主持 : 贠天一 16 17

11 资讯 部长访谈录 中菊资产管理有限公司董事会主席赵洗尘荣获 2018 中国经济年度人物 由中国经济人物网联合 环球 此次大会以 新时代 新挑战 赵洗尘所领导的雏菊机构, 是 时报 社 民革中央企业家联谊会 新作为 为主题, 旨在寻找新时代 机构投资者, 基金管理人, 是一家 中国亚洲经济发展协会 世界中国 经济 中国梦 践行者 更好地推 服务国家战略, 服务实体经济, 以 工商总会共同主办, 专业品牌评价 进中国经济进入高质量发展时代 产融结合为特色的研究驱动型金融 机构 Asiabrand 协办的 2018 中国 发掘总结出更多的成功经验和创新 服务集团 核心成员是雏菊金融服 经济高峰论坛暨第十六届中国经济 理念 得到全国政协副主席 民革 务股份公司 雏菊金融控股股份公 人物年会 于 2018 年 12 月 29 日在 中央常务副主席郑建邦, 国务院研 司和中菊资产管理有限公司 雏菊 北京隆重举行 究室原副主任 原农业部常务副部 金融控股股份公司实缴资本 亿 本次大会着力挖掘并表彰了一批新经济时代各个行业的优秀企业家, 并发布了备受期待和瞩目的 2018 中国经济年度人物, 中菊资产管理有限公司董事会主席赵洗尘以其在金融服务领域的突出成绩, 长尹成杰, 第十一届全国人大财经委员会副主任贺铿等重量级嘉宾及企业界 投资界 学术界 媒体界的高度关注和积极参与 在此次论坛活动中, 赵洗尘先生受邀发表了关于企业创新 模式创 元人民币, 雏菊金融服务股份公司实缴资本 亿元人民币, 旗下的中菊资产管理有限公司, 实缴资本累增至 123 亿元人民币 无论在资本实力还是在管理规模上, 均居国内同业前列 统计调查工作更加及时 全面 准确地反映战略性新兴产业发展 国家发展改革委副主任 国家统计局局长宁吉答本刊记者问 获评 2018 中国经济年度人物 殊荣 新的主题演讲, 梳理了中国改革开放 作为新经济倡导者 投资专家, 同时以对中国经济的贡献力等荣获 改革开放 40 年 中国经济 40 人 四十年的伟大历程和成就, 介绍了雏菊机构的服务领域和创新模式, 受到 赵洗尘凭借其研究功底 远见卓识以及投资领域的丰富实践经验, 创 文 本刊记者崔立勇 同时获此殊荣的还有, 全国政协委员 苏宁环球集团董事长张桂平, 小米科技有限责任公司董事长雷军, 亨通集团有限公司董事局主席崔根良等六位优秀企业家 了在场所有嘉宾的高度关注 同时, 赵洗尘先生还与专家学者 优秀企业家代表聚焦新资本 新技术 新信息的深度融合, 共同探讨未来商业新秩序的构建与品牌影响力的打造 办了雏菊机构 他始终立足于当前国内外投融资领域的发展现状, 着眼当下, 展望未来, 为推动中国实体经济和促进民营企业的健康发展做出了卓越贡献 不久前, 国家统计局公布实施了 战略性新兴产业分类 (2018) 战略性新兴产业分类 (2018) 适用于对 十三五 国家战略性新兴产业发展规划进行宏观监测和管理, 各地区 各部门将依据此分类开展战略性新兴产业统计监测 国家发展改革委副主任 国家统计局局长宁吉喆近日接受 中国战略新兴产业 杂志记者采访, 就实施 战略性新兴产业分类 (2018) 和推进 三新 统计工作的相关问题作出详尽回应 颁奖词 : 在深化改革 扩大开 放方面, 赵洗尘是坚定的拥护者并量己之力, 积极践行, 并具有家国情怀, 主动服务国家战略, 积极支持实 实施产业分类做大做强新兴产业集群 体经济 在智能制造 产融园 军民融合 乡村振兴 国企混改 医康养结合 数字经济产业园 智慧旅游 一带一路等领域, 近年来已累计完成投资 650 余亿元人民币, 带动金融机构和社会资本 2600 亿元人民币, 认缴规模超过 8300 亿元人民币, 有力地支持了实体经济尤其是民营企业的健康发展 在 2018 年经济整体下行 民营企业普遍遇到困难之际, 赵洗尘及其所领导的雏菊机构专心专注 善作善成, 表现优秀 中国战略新兴产业 : 实施 战略性新兴产业分类 (2018) 的主要意义是什么? 将对中国战略性新兴产业的发展发挥什么样的作用? 答 :2018 年 3 月 7 日, 习近平总书记在参加广东代表团审议时指出 : 要更加重视发展实体经济, 把新一代信息技术 高端装备制造 绿色低碳 生物医药 数字经济 新材料 海洋经济等战略性 新兴产业发展作为重中之重, 构筑产业体系新支柱 李克强总理在 2018 年政府工作报告中指出, 要 做大做强新兴产业集群 党中央 国务院对战略性新兴产业发展提出了新定位和新目标, 战略性新兴产业发展迎来了新的历史发展机遇, 将会在我国国民经济和社会发展中扮演更重要的角色 发挥更重要的作用 2018 年 11 月 7 日, 国家统 计局公布了 战略性新兴产业分类 (2018) ( 国家统计局令第 23 号 ), 这是国家统计局贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神, 落实党中央 国务院决策部署的具体行动 战略性新兴产业分类 (2018) 明确了战略性新兴产业的概念 范围 重点产品和服务, 是将 十三五 国家战略性新兴产业发展规划 和 战略性新 18 19

12 部长访谈录 部长访谈录 兴产业重点产品和服务指导目 民经济行业分类 (GB/T 指导目录 (2016) ( 以下简称 反映和监测战略性新兴产业最新发 兴产业年度调查为例,2018 年以 新材料 生物 新能源汽车 新能源 录 (2016) 落到实处的重要举措, 2011) 为基础编制的 ;2018 版是 目录 ) 中, 战略性新兴产业包 展情况, 满足统计上测算战略性新 前, 依据 2012 试行版范围进行调 节能环保 数字创意等八大产业, 是对 十三五 国家战略性新兴产 以现行的 国民经济行业分类 (GB/ 括新一代信息技术 高端装备制造 兴产业发展规模 结构和速度的需 查, 数据涵盖 223 个国民经济行业 320 个国民经济行业小类 业发展规划进行宏观监测和管理的 T ) 为基础编制的 新材料 生物 新能源汽车 新能 要, 更好地服务于战略性新兴产业 小类 2018 年, 依据 2017 内部试 今后, 战略性新兴产业的统计 重要参考, 是开展战略性新兴产业 三是更加注重实际可操作性 源 节能环保 数字创意和相关服 相关政策的制定, 国家统计局及时 行版进行调查, 范围扩大到 302 个 调查工作将以战略性新兴产业发展 统计监测的依据 相对于 2012 版,2018 版立足于现 务业 为做好战略性新兴产业统计 制定并发布了 战略性新兴产业分 国民经济行业小类 在即将开展的 规划和相关政策为指导, 不断完善 战略性新兴产业分类 行统计制度和方法, 充分考虑数据 监测工作, 国家统计局以 目录 类 试行版和 2018 版两个版本, 第四次全国经济普查中, 工业战略 战略性新兴产业分类标准, 更加及 (2018) 内容涵盖了国家战略性 的可获得性, 以保证统计部门能够 为基础, 制定了 战略性新兴产业 并编制了 2017 内部试行版 性新兴产业调查内容将根据最新发 时 全面 准确地反映战略性新兴 新兴产业 十三五 规划的产品和 采集到 战略性新兴产业 活动的 分类 (2018) ( 以下简称 分类 ), 统计调查工作随着统计分类的 布的 2018 版做进一步调整, 涵盖 产业发展状况, 为规划实施和相关 服务, 有很好的引领和导向作用, 数据 并以国家统计局令形式进行了公开 变化而相应调整 以工业战略性新 新一代信息技术 高端装备制造 政策制定提供更加坚实的统计支撑 为准确反映 十三五 国家战略性新兴产业发展规划情况, 满足统计上测算战略性新兴产业发展规模 为了使统计工作更好地适应我国经济转向高质量发展阶段, 推动战略性新兴产业发展的要求, 国家 发布 该分类涵盖了上述九个大类的产品和服务 同时, 部分地区结合本地区实际, 在国家统计局分类 2017 年我国 三新 经济增加值占 GDP15.7% 结构和速度的需要, 监测评价战略 统计局深入研究战略性新兴产业, 标准基础上, 还设置了一些具有地 中国战略新兴产业 : 国家 有利于社会各界更加全面客观认识 标体系综合动态地监测新兴经济的 性新兴产业的发展水平奠定了统计 严格按照 十三五 国家战略性 方特色的战略性新兴产业类别, 如 统计局日前公布了 2017 年全国新 我国 三新 经济良好的整体发展 发展状况和变动特点, 为判断我国 基础, 有利于促进战略性新兴产业 新兴产业发展规划 的要求, 构建 广西增加了养生长寿健康产业和海 产业 新业态 新商业模式生产活 态势, 以及在加快新旧动能转换 经济转型升级 提质增效进程提供 的发展 分类框架, 列出了重点产品和服 洋产业 福建增加了海洋高新产业 动 三新 经济增加值, 也发布了 推动经济高质量发展中发挥的重要 新的视角 二是从经济发展的基础 中国战略新兴产业 : 战 务目录, 提高了数据的可获得性 全国战略性新兴产业的统计数 年我国经济发展新动能 作用 另一方面, 从已发布的 三新 潜力 动力 进展等方面, 分别量 略性新兴产业分类 (2018) 与 与 2012 试行版相比,2018 版对应 据是根据国家统一的 分类 搜集 指数 这样新增的统计将为我国推 经济增加值数据我们也可以看到, 化支撑新动能发展的知识能力 经 2012 年的版本相比, 进行了一些 的国民经济行业类别上增加了 126 汇总得到的, 确保了地区与国家数 动高质量发展发挥什么样的作用? 目前我国 三新 经济增加值的总 济活力 创新驱动 网络经济 转 调整, 这些调整的依据是什么? 个, 达到 485 个, 在内容上增加了 据的衔接一致 各地区增设的战略 有何重要意义? 量还不够大, 占 GDP 的比重也不 型升级等 5 个方面的表现, 较为全 答 : 战略性新兴产业分类 互联网与云计算 大数据服务 人 性新兴产业分类, 由各地自行搜集 答 : 为全面监测我国新兴经济 是很高, 说明我国 三新 经济的 面地反映了 三新 经济发展和传 (2018) 与 2012 年试行版相比, 工智能 数字创意产业 机器 和汇总数据, 同时, 地区在发布数 发展变动情况, 促进社会各界更加 发展还不够充分, 未来还会有很大 统经济的调整优化 三是经济发展 在结构和内容等方面都进行了很 人与增材设备制造 智能制造相 据时需注明本地区战略性新兴产业 全面客观认识我国 三新 经济良 的发展空间 新动能指数的发布为下阶段我国进 大的调整 其调整主要依据有三个 关服务 新能源汽车充电及维修 分类标准 好的整体发展态势, 以及在加快新 我国经济已由高速增长阶段转 一步深化体制改革, 更大程度地释 方面 : 服务 等符合现代战略性新兴产业 中国战略新兴产业 : 战 旧动能转换 推动经济高质量发展 向高质量发展阶段, 正处在转变发 放经济活力潜力提供数据支撑 一是国家战略性新兴产业发展 特点的类别, 并细化了新材料产业 略性新兴产业重点产品和服务指导 中发挥的重要作用, 国家统计局测 展方式 优化经济结构 转换增长 下一步, 国家统计局将持续监 政策的变化 2012 年试行版在编制 2018 版在编制过程中, 发扬了统计 目录 近年来进行了多次更新, 反 算和发布了 三新 经济增加值和 动力的攻关期 推动高质量发展的 测发布 三新 经济增加值和 经 的过程中, 主要是以落实 十二五 人勇于面对挑战 克服困难, 钉钉 映我国战略性新兴产业的快速发展 经济发展新动能指数 关键是要在质量变革 效率变革 济发展新动能指数, 并根据我国 国家战略性新兴产业发展规划 为 子的精神, 表现出细心 耐心 责 变化 目录的变化会对战略性新兴 从核算结果来看,2017 年我 动力变革的基础上, 建设现代化经 经济发展的新变化 新力量和新特 目的, 以国家发展改革委 2013 年 任心和使命感 产业分类和统计工作带来什么样的 国 三新 经济增加值近 13 万亿元, 济体系, 提高全要素生产率, 不断 点, 进一步改进和完善新兴经济统 编制的 战略性新兴产业重点产品 中国战略新兴产业 : 国 影响? 相当于 GDP 的比重为 15.7%, 比 增强经济创新力和竞争力, 其核心 计指标体系和测算方法, 推进 三 和服务指导目录 为主线制定的 ; 家发展改革委发布的 战略性新 答 : 近年来, 战略性新兴产业 上年提高 0.4 个百分点 按现价计 是加快新旧动能接续转换 研究测 新 统计工作, 为监测新动能提供 而 2018 版在编制的过程中是以落 兴产业重点产品和服务指导目录 快速发展变化, 十二五 规划 算的增速为 14.1%, 比同期 GDP 算和发布反映新兴经济发展状况的 更全面的视角, 为服务 三新 经 实 十三五 国家战略性新兴产 (2016) 包括多个大类 全国各 十三五 规划都对战略性新兴产 现价增速高 2.9 个百分点 统计指标, 就是紧密结合我国经济 济提供更科学的依据 业发展规划 为目的, 参照 战略 省市区也根据其不同的产业情况, 业发展作出了部署和安排, 近年 2017 年我国经济发展新动能指数分 社会发展新步伐 新特点, 监测我 另外, 据我们了解, 目前国际 性新兴产业重点产品和服务指导目 确定了各自不同的战略性新兴产业 来, 国家发展改革委也相继发布了 别为 , 结果 国经济高质量发展进程, 为制定宏 上尚没有国家 地区和组织对新兴 录 (2016) 工业和信息化部制 领域 各地战略性新兴产业范畴不 战略性新兴产业重点产品和服务 显示, 我国经济发展新动能加速发 观政策提供重要数据支撑和决策参 经济开展过系统的统计核算工作, 定的 新材料产业统计目录 等相 同, 全国的战略性新兴产业数据是 指导目录 (2013) 和 战略性 展壮大, 经济活力进一步释放, 新 考, 更好地发挥政府统计的服务职 中国国家统计局在 三新 经济统 关文件而制定的 如何汇总的? 新兴产业重点产品和服务指导目录 兴经济成为缓解经济下行压力, 推 能 因此, 测算和发布反映新兴经 计核算方面的探索性工作, 也为国 二是 国民经济行业分类 标 答 : 在国家发展改革委发布的 (2016) 两个版本 为了落实国 动高质量发展的重要动力 济发展状况的统计指标具有重要现 际统计界新兴经济相关工作贡献了 准的变化 2012 试行版是以 国 战略性新兴产业重点产品和服务 家战略性新兴产业发展规划, 及时 发布 三新 经济增加值数据, 实意义 一是通过多指标构建的指 中国智慧和中国方案 20 21

13 特别关注 大消费时代 : 消费模式的变革 国务院总理李克强在 2018 年的政府工作报告中提出, 要增强消费对经济发展的基础性作用, 推进消费升级, 发展消费新业务新模式 近年来, 随着人均收入水平的逐步提高, 居民消费也在渐进升级, 我国已步入大消费时代 国家及地方政府为了促进消费颁布了多项政策, 新零售 消费金融 医疗消费 文旅消费等细分领域催生巨大产业发展空间, 迎来了新的发展机遇 在大消费时代, 消费结构向服务型消费转变, 给各垂直行业带来机会, 各路资本和行业巨头纷纷抢滩布局 科技布局消费金融正当风口 文李淼随着生活水平的提高和消费观念的转变, 消费金融开始走进大众生活 消费金融改变了传统消费习惯, 大众消费潜力得到挖掘, 贷款 信用卡 分期等超前消费方式越来越常见, 花明天的钱, 享受今天的生活 已成为流行的消费理念 数据显示,2018 年上半年, 最终消费支出对 GDP 增长的贡献率达到 78.5%, 银行等传统金融机构在消费金融领域仍占绝对主导地位 同时, 消费金融需求的巨大潜力, 吸引了以 BAT 为代表的互联网巨头, 以及各大持牌公司 上市公司 新型金融科技公司等纷纷杀入, 未来还将有更多拥有数据 流量 资金优势的企业入场, 消费金融的场景争夺将更加白热化, 行业进入全面洗牌期 政策利好下监管趋严 传统的消费金融是向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式 在 2013 年发布的 消费金融公司试点管理办法 中, 将消费金融公司规范为经银监会批准 在中华人民共和国境内设立的, 不吸收公众存款, 以小额 分散为原则, 为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构 随着移动互联网和智能手机的逐步普及, 消费金融开始迅速发展 易观发布的 中国消费金融行业专题研究 2018 显示, 截至 2017 年末, 我国狭义消费信贷 ( 不含个人住房 贷款 ) 市场规模已经达到 9.61 万亿元, 占 GDP 的 12.08%, 但与发达国家相比, 差距仍非常明显 截至 2017 年末, 美国狭义消费信贷余额达到 亿元, 占 GDP 的比例约为 20.05% 可以看出, 未来我国消费信贷的市场空间非常大 22 23

14 特别关注 特别关注 自 2009 年 8 月开始, 原银监会启动了对消费金融公司的试点 长的同时, 一系列负面问题逐渐暴露出来 陆续显现的行业乱象和金融监管大环境的影响, 政策持续收紧, 监管 融资渠道趋向多元 审批工作 ;2010 年, 中银消费金 首先, 消费金融行业不良率水 力度加大 随着市场规模的不断扩大, 拓 用卡管理平台 51 信用卡在港交所 金融宣布第二笔外资银团贷款提款 融有限公司 捷信消费金融公司等 平偏高, 约为 6%-7%, 远高于银 2018 年 8 月, 银保监会发布 展融资渠道已经成为消费金融公司 正式挂牌上市, 发行价 8.76 港元, 全部落地, 贷款总额度高达 10.4 亿 4 家消费金融公司首批获准成立 ; 行不良资产率, 资金流向管理混乱 了 关于进一步做好信贷工作提升 的迫切需求, 不少消费金融平台开 总计发行约 1.19 亿股, 总市值近 元, 共有国泰世华银行 开泰银行 2013 年 9 月, 消费金融公司试点 一些小型甚至没有牌照的消费金融 服务实体经济质效的通知, 提出 始陆续走向资本市场 104 亿港元 ;9 月, 致力于卡贷业 等 12 家外资行参贷 ;7 月, 中邮消 城市扩大到 16 个 随后, 监管层 公司存在空转 套利等不合规业务, 积极发展消费金融和创新金融服务 2018 年 6 月, 线上消费金融 务和信用卡代偿业务的小赢科技在 费金融完成了其首单境内人民币银 开始逐步放开民间资本介入, 取消 严重扰乱市场秩序 此外, 用户多 模式, 强调要适应多样化多层次消 服务提供商维信金科正式在港交所 纽交所挂牌上市, 发行价 9.5 美元, 团贷款, 贷款总额为 5.2 亿元, 永 营业地域限制, 增加吸收股东存款 头借贷现象比较普遍, 行业数据共 费需求, 提供和改进差异化金融产 挂牌上市, 募集款项净额 11.9 亿港 共发行 1100 万股美国存托股票, 丰银行 开泰银行 华美银行等参 业务, 推动消费金融公司扩容 截 享机制不完善, 再加上很多平台疏 品与服务 这对于消费金融行业来 元 然而正值港股 破发潮 时期, 实际募资额 亿美元 与完成 ;8 月, 兴业消费金融完成 至 2018 年 12 月 28 日, 共有 24 家 于监管, 极易产生违约风险 2018 说是一个重大利好 挂牌首日股价就跌破发行价, 最大 在融资方式上, 银团贷款开 了 9.33 亿元银团贷款, 参与的银团 消费金融公司获准筹建或已开业, 年, 监管层频频对消费金融公司开 随后, 关于完善促进消费体 跌幅达 4.4%, 此后更是一路下跌, 始在消费金融业内兴起 银团贷款 包括永丰银行 东亚银行 兴业银 其中绝大多数都是由银行主导或参 出罚单, 共有 5 家持牌公司收到了 制机制, 进一步激发居民消费潜力 到 2018 年最后一个交易日收盘, 是由获准经营贷款业务的一家或数 行等 股, 也有不少由上市公司参与发起 7 张罚单 的若干意见 和 完善促进消费体 已从发行价 20 港元跌至 6.7 港元 家银行牵头, 多家银行与非银行金 相比于银行 信托等传统融资 设立 从近年来一系列消费金融相关 制机制实施方案 ( 年 ) 维信金科的三大主营业务包括 融机构参加而组成的银行集团采用 方式, 银团贷款的利率较低, 能为 从大环境来看, 目前我国消费 政策的出台来看, 监管层对于消费 接连发布, 意味着 消费 再一次 信用卡余额代偿 消费信贷以及线 同一贷款协议, 按商定的期限和条 企业提供可靠的大额融资渠道, 分 信用体系不够健全, 个人信用意识 金融行业的整体发展持积极态度, 被提升到国家高度, 同时消费金融 上线下信贷业务, 在当前监管收紧 件向同一借款人提供融资的贷款方 散授信风险 但同时要求也相对较 亟待提高, 制约着行业的整体发展 尤其是 2013 年以来明显加大了支 创新也受到鼓励, 消费金融公司迎 的大环境下, 其主营业务毫无疑问 式, 是目前国际金融市场最重要的 高, 一般适用于大型集团客户 大 在消费金融市场经历了几年迅猛增 持力度 但从 2017 年开始, 受到 来新一轮的业务增长点 会受到影响, 盈利能力也随之下滑 融资方式之一 型项目融资和大额流动资金融资, 金融科技赋能消费金融 数据显示, 维信金科近年来的净亏损额持续大幅上升, 从 2015 年的 2018 年 3 月, 捷信消费金融首单人民币银团贷款成功募集并完 要求借款人在业界具有较高知名度, 且被大多数银行所认可, 贷款 线上线下的高度融合已经成为各个新兴领域的大趋势, 消费金融也不例外 线上服务可以依据线下收集的用户行为偏好 消费习惯等 市场服务主体呈现多元化态势 尤其是一些掌握消费金融场景的金融科技企业, 将大数据 云计算 人工智能 虚拟现实等高科技运用在 就推出了京东白条, 是当时中国第一款互联网消费金融产品, 后来又在 2016 年上线首款现金借贷产品京东金条, 目前京东白条已经走出 3.03 亿元上升到 2017 年的 10 亿元, 3 年间亏损将近 20 亿元,2018 年还会继续面临净亏损的局面 此外,2018 年 7 月, 线上信 成全额提款, 法国巴黎银行 汇丰银行作 东亚银行 南京银行等共同参与, 成功筹组了超过 7 亿元的一年期银团借款 ;6 月, 招联消费 金额要足够大, 期限也要足够长 随着消费金融行业对资金需求的持续增加, 未来将有更多消费金融公司通过银团贷款进行融资 数据, 设计更贴近消费者本身的金 用户数据收集 风险管理 量化运 京东体系, 延伸到旅游 租房 装修 融产品, 优化风险识别和管控 ; 而 营等消费金融的多个环节, 竞争优 教育 汽车 婚庆等大众消费场景 ; 线下服务则借助线上的前沿技术和 势明显 百度金融旗下的消费金融产品有钱 渠道优势, 更充分地满足消费者全 目前, 阿里 腾讯 京东 百 花, 依托百度流量生态, 开发出针 方位的金融需求, 提高服务效率和 度等互联网巨头旗下的金融业务均 对各个场景的信贷产品, 也切入了 精准度 已全面布局消费金融领域 2015 年 消费 教育 家装 医美等行业分 易观数据显示,2017 年中国 4 月, 蚂蚁花呗正式上线, 从此蚂 期业务 互联网消费信贷余额为 9333 亿 蚁金服开始进军消费金融, 随后相 此外,2018 年 4 月, 出行领 元, 环比增长 %, 而 2018 继推出了蚂蚁借呗 蚂蚁小贷 口 域巨头滴滴悄然上线现金贷产品滴 年环比增幅预计将达到 64.16%, 碑贷等多个金融产品, 覆盖小额现 水贷, 正式入局消费金融领域 ; 互联网消费金融渗透率将达到 金借款 电商购物分期等多项业务 ; 6 月, 今日头条与三家持牌金融机 4%, 未来互联网消费金融发展空 腾讯在消费金融领域的试水也比较 构合作, 推出了针对头条用户的消 间仍然较大 早, 于 2014 年底牵头成立微众银 费金融产品放心借 ; 而美团更是在 因此, 除了传统金融机构和 行, 之后陆续推出了微粒贷 微车 2017 年就和招联金融合作, 进军 上市公司以外, 电商 P2P 互联 贷 微装贷等微贷系产品, 腾讯征 现金贷业务 可以预见, 消费金融 网公司等也都纷纷进入消费金融市 信也为腾讯的消费金融打下了坚实 市场将随着金融科技的不断创新呈 场, 依托各自的技术优势展开布局, 的基础 ; 京东则早在 2014 年 2 月 现出更多种多样的业态和模式 24 25

15 特别关注 特别关注 概念风靡飞速发展 新零售 : 资本助力全面开花 近年来, 曾经风头无两的电商企业随着互联网红利的落幕而优势 交易规模将达 亿元, 到 2022 年将至 1.8 万亿元, 复合增长率将 3 万村淘点将新零售的力量带到四面八方 盒马鲜生 无人值守超市 文 李木子 渐失, 单单只是将商品的销售展示渠道迁移到线上, 而不去改变商品 高达 % 业内人士认为, 新零售从概念 智慧门店等新零售样本脱颖而出, 辐射消费人群 1 亿多 双 11, 的生产 配送等环节, 已经难以再 走向现实始于电商巨头与传统实 不再是手机屏幕上的 双 11, 而 度提升行业运行效率 同时, 消 体零售企业的深度合作 : 一方面, 是从街角村口到一线城市核心商圈 费者主权 时代的来临推动了整个 电商巨头竞相向线下开疆辟土, 的全场景 双 11 零售行业的价值链重构, 消费者需 投资并购 战争升级的消息不断 ; 而 2018 年的 双 11 则将中 求成为一切商业价值的原点, 而顾 另一方面, 传统实体零售企业高筑 国商业的新零售成果推向了顶点 客对于体验式消费的追求, 也不断 墙 广积粮, 积极拥抱变化, 巩固 2018 天猫 双 11 最终交易额定 放大着线上购物的短板 如何更加 自我优势, 不断加强与线上的融 格在历史性新高 2135 亿元, 远高 深度地介入到商品的生产 配送环 合 阿里巴巴和京东分别牵手零售 于 2017 年的 1682 亿元 不过, 节, 再附之以新的体验方式, 以达 企业苏宁云商和永辉超市, 从 电 销售数据获得突破性的增长却不 成 B 端与 C 端更好地对接, 成为电 到 店 的转变, 被外界看作是电 是最重要的, 线上线下联动的生态 商企业不得不面对的全新课题 另 商大佬向线下进军的号角 随后, 效应才是最大亮点 天猫 盒马 一方面, 传统线下零售企业也陷入 阿里私有化银泰 投资三江购物 银泰 饿了么 飞猪 优酷这些阿 了业绩大幅下滑 被迫关闭门店 入股新华都以及高鑫零售, 腾讯参 里生态业务首次在天猫 双 11 从中心商圈外迁等困境, 升级转型 投永辉超市 每日优鲜 唯品会 全面集结 全国 100 个新零售商 已成必然趋势, 实体零售业整体进 中百集团, 加之盒马鲜生 超级物 圈 20 万家智慧门店 62 家银泰 入了整休期 本质为线下 线上 种 缤果盒子等一系列现象级实践 百货 41 家居然之家 近 100 家 物流结合的 新零售 模式便应运 样本的涌现, 无一不印证了线上巨 盒马鲜生 470 余家新零售商超 而生了 头对线下门店的渴求, 线上线下融 100 万饿了么和口碑商家天猫 双 2016 年 10 月 13 日, 在阿里 合成为新时代零售行业变革的主 11 全面点燃 从衣食住行到吃 云栖大会上, 马云在演讲中首次提 要方向 喝玩乐, 覆盖生活全方位场景, 与 出 新零售 概念 他断言 : 纯 值得注意的是, 从 2017 年即 全球消费者共同狂欢 同时, 天猫 电商时代很快会结束, 未来 10 年 新零售元年开始, 天猫 双 11 新零售推出多款优惠措施 24 小 20 年, 没有电子商务这一说, 只有 成为了对未来新零售商业形态的预 时云店不打烊 极速送达等系列服 新零售, 也就是说线上线下和物流 演, 同时也是对新零售模式发展成 务, 提供多业态 跨品牌会员服务, 必须结合在一起, 才能诞生真正的 果的展示 2017 年的 双 11 被 突破时空 业态 权益界限的便 新零售 简而言之, 纯电商的时 喻为新零售的 大阅兵 彼时, 利, 为顾客创造环绕式服务体验 代将很快结束, 纯零售的形式也会 新零售能量全面爆发, 全天成交额 据悉, 双 11 开始仅 9 分 02 秒, 被打破, 新零售必将引领未来全新 再次刷新纪录达到 1682 亿元, 无 第一杯星巴克咖啡已由饿了么 专 2016 年, 阿里巴巴创始人马云在云栖大会上首次提出 新零售 概念, 从此中国电商变了天, 越来越多 的商业模式 线成交占比 90%, 全天支付总笔数 星送 小哥送到了一位上海消费者 的纯电商开始拥抱线下零售企业 2017 年, 商务部发布 走进零售新时代 深度解读新零售 调研报告, 事实亦是如此 新零售概念一 达到 14.8 亿, 全天物流订单达 8.12 手中 全面定义了新零售的内涵, 宣告了新零售时代的到来 2018 年, 经过 2 年多的市场验证, 新零售的巨大能量 经提出, 就以一路狂奔的态势不断 亿, 交易覆盖全球 225 个国家和地 不仅天猫, 诸多品牌也都加入 在 双 11 期间得到了强势爆发, 开启了传统零售和电商从割裂到融合 再到共赢的新变革, 将对零售业核 发展, 市场规模不断扩大已经成为 区 全球超 14 万品牌投入 1500 万 了新零售联动的大军 以小米为例, 心供应链进行重塑 一个不争的事实 前瞻产业研究院 种商品参与天猫 双 11, 海内外 2018 年 11 月 11 日凌晨刚过 36 秒, 经过 2016 年初萌芽 2017 年生枝蔓,2018 年的新零售真正实现了花朵绽放 全球独立市场研究咨询 发布的 年中国零售行 超 100 万商家线上线下打通, 近 10 小米新零售全渠道支付金额破亿 公司英敏特数据显示,2018 年, 新零售在中国消费者商品零售总额中的占比将达到 22.4%, 这一占比相较 业市场前瞻与投资战略规划分析报 万智慧门店 超 50 万家零售小店 然而直到 56 秒, 小米天猫旗舰店 于 2013 年的 8%, 近乎翻了 3 倍 巨头和资本不断涌入, 新零售行业彻底爆发, 厮杀开局 告 显示,2017 年我国新零售商店 5 万家金牌小店 4000 家天猫小店 支付金额才破亿 特别值得一提的 26 27

16 特别关注 特别关注 是, 双 11 开售 19 秒, 在海拔 是一场线上线下渠道技术 商品 及的背景下, 全渠道和多场景的不 日优鲜 唯品会 中百集团 红旗 新零售领域的持续火热, 零售行业 位的赋能, 才能实现线上线下全渠 2780 米的青海格尔木市小米授权体 用户的深度融合, 是电商平台与线 断融合有助于提升购物体验, 进一 连锁 步步高等企业, 还与沃尔玛 的马太效应开始显现, 龙头企业的 道高效融合 除此之外, 各种亮点 验店诞生了 2018 年小米 双 11 下社区门店 智慧门店的联合战役, 步激发消费活力 只有 线上引流 家乐福等国际商超巨头有了更深入 市占率进一步提高, 行业开始进入 也将接踵而来, 零售业态乃至所有 第一单 此外, 小米全国 5000 多 从城市到农村, 为消费者提供覆盖 + 线下体验, 即打通线上线下, 的合作, 以此来加速在新零售领域 整合阶段, 未来新零售市场有望形 参与其中的相关业态都将迎来不可 家门店与线上同惠, 即买即得 线上线下的全渠道购物体验 由此 实现真正融合, 才是新零售的最终 的跑马圈地 成阿里和腾讯双寡头格局 思议的改变, 新消费升级 大数据 毫无疑问,2018 年的 双 11 可见, 在新零售不断深化和快速普 归宿 可以预见, 未来, 资本与新零 业内人士预测, 新零售的崛起 赋能 人工智能技术的应用以及场 售定会进一步紧密结合, 不断涌来 已经势不可挡 2019 年, 新零售 景革命, 这些都将使新零售最终指 资本扎堆巨头布局 的各方资本将加速推动新零售行业迅速前行 2019 年, 新零售大战只 将告别问世初期的青涩懵懂, 转而以更加成熟的面貌开足马力前进 向一个目的 : 降低成本 提高效率 提升体验 2019 年, 关于新零售 2018 中国新零售投资创新洞察 数据显示,2017 年到 2018 吞并着周遭的生鲜市场 截至 2018 年 12 月 12 日, 盒马鲜生门店数量 域, 腾讯和阿里的对抗大幅度升级, 超级物种全面对标盒马鲜生, 阿里 会愈演愈烈, 巨头之间会进一步激烈厮杀 也有分析人士预测, 随着 唯有通过技术 数据等手段重构 人 货 场, 不断地进行全方 的所有美好想象, 都值得每一个业者感到兴奋 年第一季度, 新零售行业总投资 已经超过 100 家 数据证明, 背靠 与腾讯将在线下零售布局上迎来正 金额达 1555 亿元, 投资事件总计 浸淫电商领域多年 技术资金实力 面对垒 505 起, 平均单笔投资金额达 3.66 雄厚的阿里集团的盒马鲜生充当了 除此之外, 以京东新零售业 亿元, 约为全行业平均值的 1.6 倍, 电商企业试水线下零售并开拓传统 态 7FRESH 为代表的跟进者们同 由此可见新零售发展潜力巨大 除 模式的先驱部队 作为这一领域最 样疯狂 7FRESH 第一家门店开 此之外, 前瞻产业研究院还预测, 前沿的探索者, 盒马所开创的互联 设于 2018 年 1 月 4 日, 开设位置 未来几年新零售交易规模年复合增 网驱动 线下体验的复合模式, 已 在京东大本营亦庄 与盒马鲜生 长率将达 %, 到 2022 年市 经取得初步成功, 这对阿里集团的 类似, 京东 7FRESH 也是主打线 场规模将突破 1.8 万亿元 可见, 线下布局是重要的经验和参照, 对 上线下的场景融合 超市 + 餐 新零售对消费升级和经济发展的贡 于支付宝继续深入线下零售业态也 饮 的复合零售业态 在购物体 献, 获得了资本广泛的认可和重视, 将提供一定助力 验方面,7FRESH 以 超市 + 餐 包括阿里 腾讯 京东在内的资本 一直以来, 永辉超市的 超级 饮 +O2O+ 黑科技 为主战场, 不 巨头围绕新零售频繁布局 物种 都被视为阿里的盒马鲜生的 仅提供海鲜现场加工 在店即食 事实上, 早在新零售发展初期, 直接竞争对手 作为新零售业态的 西餐烹饪等服务, 还背靠京东物 阿里 腾讯两大互联网巨头就已经 落地产品, 超级物种由永辉超市控 流能力, 提供以门店三公里为半 开始排兵布阵了, 分别通过盒马鲜 股子公司永辉云创于 2017 年 1 月 1 径的最快 30 分钟送达配送服务 生 超级物种两大现象级新零售样 日正式推出, 落户大本营福州, 首 7FRESH 用了 11 个月的时间, 在 本, 开启了新零售试验场 店营业面积 500 平米, 门店单品数 北京 西安等城市开设了 10 多家 盒马鲜生由原京东物流负责 量超过 1000 种, 模式为 高端超 门店 人侯毅创立, 最初只是一家开在 市 + 食材餐饮 + 永辉生活 APP 当下, 在新零售市场, 已形成 上海的生鲜超市 在得到阿里的大 同年 12 月, 腾讯以 46.8 亿元入股 三足鼎立之势 : 阿里作为新零售概 力支持后, 侯毅开发了超市配送体 永辉超市, 收购永辉超市 5% 的股 念的提出者, 近年来频频布局实体 系, 打出 传统商超 + 外卖 + 盒马 份 随后又以 亿元对 永辉 零售, 新零售版图不断扩充 既 APP 的组合牌, 提出 3 公里范围 云创 进行增资, 增资完成后, 腾 有盒马鲜生 淘咖啡等新业态, 又 内半小时送达的零售新概念, 从此 讯对 永辉云创 持股 15%, 进一 斥巨资入股苏宁 三江购物 银泰 盒马单店的覆盖半径和售卖效率提 步巩固线下新零售布局 截至 2018 新华都 百联集团 万达影业 居 升了好几个档次 年 12 月, 超级物种在福州 北京 然之家 ofo 以及全资收购饿了么 随着盒马模式的快速迭代升级 广深等城市布局了 61 家门店 从 等, 在吃穿住行用上完成新零售的 再加上本地资源嫁接 政策倾斜, 门店数量不难看出, 现如今, 盒马 布局 ; 而腾讯则依托资本与流量优 盒马鲜生在全国范围内急速扩张, 鲜生和超级物种都已经在着手进行 势, 与京东强强联合, 除了先后投 就像 盒马 的谐音 河马 一样, 产品复制和市场扩张 在新零售领 资入股了美团点评 永辉超市 每 28 29

17 特别关注 特别关注 消费医疗 : 被引爆的超级风口 文 陈晓天 2018 年被称为前所未有的资本寒冬 对于医药生物行业而言, 历经中美贸易摩擦 长生生物 黑天鹅 出要支持社会力量深入专科医疗等 齿科 眼科 妇产 辅助生殖 心 将达到 4810 亿元 考虑到潜在的 事件 带量采购等多个利空政策的影响, 医药生物板块一路下行 在这之中, 相对于其他子板块, 医疗服务 细分服务领域, 扩大服务有效供给, 理健康等领域 其中, 尤以医疗美 医美需求和庞大的人口基数, 国内 板块却始终表现亮眼, 保持了较高估值 截至 2018 年 12 月 14 日, 医疗服务板块估值仍达到 倍 培育专业化优势 在眼科 骨科 容 体检发展势头正盛 医美市场仍拥有巨大想象空间 面对新一次消费升级, 传统医疗服务市场的重心正在由 医疗 转向 服务 属性, 在行业领军者的带领 口腔 妇产 儿科 肿瘤 精神 以医疗美容行业为例, 随着我 当下, 国内的医疗美容行业产 下, 各路资本纷纷加盟, 由此掀开了消费医疗这一万亿市场的巨幕 医疗美容等专科以及康复 护理 国居民生活水平的大幅提高和健康 业链主要涉及上游的药品和器械生 体检等领域加快打造一批具有竞争 消费升级时代的到来, 变美 需 产商和经销商 中游的医疗美容机 力的品牌服务机构 求取代了外伤修复成为了医美行业 构和下游的终端市场 这一系列政策的颁布和推进实 发展的主要驱动力 德勤于 2018 国联证券此前的研究报告显 政策利好开启消费医疗蓝海医美 体检领跑万亿市场 施显然为消费医疗市场的全面开启迎来了重大利好, 尤其是鼓励社会资本办医, 成为近年来行业爆发增 年 9 月发布的 中国医疗美容 O2O 市场分析 数据显示, 自 2006 年以来, 医美行业的投资规模和投资 示, 就产业链整体而言, 行业利润主要集中于产业链上游的生产商和经销商之间, 并且上游的产业集 2016 年 10 月, 国务院发布 健 并且要求 积极促进健康与养老 戴设备 智能健康电子产品和健康 长的重要驱动力 笔数呈指数级增长,10 年来年复 中度高, 规范性强, 已经形成了规 康中国 2030 规划纲要, 提出 旅游 互联网 健身休闲 食品融合, 医疗移动应用服务等发展, 从而 消费医疗泛指非公费 非治疗 合增长率达 52.6%, 预示医美行业 模 中游的医疗美容机构集中度 中国健康服务业总规模于 2020 年 催生健康新产业 新业态 新模式 打造一批知名品牌和良性循环的健 性的 消费者主动选择实施的市场 进入高速发展期 而中国医疗美容 低, 行业规范良莠不齐, 公立和民 2030 年将超过 8 万亿元和 16 万亿 这当中, 便包括 发展基于互联网 康服务产业集群 化医疗项目, 兼具消费和医疗两大 市场 2017 年规模达到 1925 亿元, 营的医院或机构都没有明显的品 元 同时, 明确 进一步优化政策 的健康服务, 鼓励发展健康体检 2017 年 5 月, 国务院印发 关 属性 相比传统医疗项目, 消费医 年中国医疗美容市场 牌优势 下游的消费者群体 地域 环境, 优先支持社会力量举办非营 咨询等健康服务, 促进个性化健康 于支持社会力量提供多层次多样化 疗最大特点便在于其客户群是消费 的复合增长率约为 22.0% 区分明显, 增长迅速, 但容易受虚 利性医疗机构, 推动非公立医疗机 管理服务发展, 培育一批有特色的 医疗服务的意见, 强调鼓励社会 者, 而不是传统意义上的患者 消 2022 年, 预计将以 20.1% 的年化 假宣传的误导 构向高水平 规模化方向发展, 健康管理服务产业, 探索推进可穿 办医是深化医改的必然要求, 并提 费医疗市场涵盖了医疗美容 体检 复合增长率增长,2022 年全年预计 而在这一基础上,O2O 这一 30 31

18 特别关注 特别关注 模式正在重构医疗美容发展的新生态 医疗美容 O2O 平台通过打通医美产业链上下游, 连接医美机构和消费者 消费者和医生 消费者和厂商等全产业链环节, 从而解决行业内长期存在的信息不透明 渠道获客成本高的痛点 它在冲击传统医美机构营销模式的同时促使了医美行业新模式的出现, 也是当前投资的重要方向 目前医疗美容 APP 已经涌现如新氧 更美 悦美等一系列头部平台 值得一提的是, 尽管医疗美容行业正在蓬勃发展, 但由于门槛较低, 行业机构高度分散, 行业竞争 激烈, 行业内机构良莠不齐的现象极为突出, 且同质化发展严重, 缺乏优质头部企业 相关数据统计显示, 医美行业曾于 2015 年出现并购高潮, 随后回落,2017 年重新出现并购高潮 年, 中国医美行业共发生 287 起并购事件, 总并购金额约 亿元 对医美机构而言, 其在未来整合提升的空间仍然巨大 事实上, 这一问题在齿科 心理健康等多个领域均普遍存在 相比之下, 体检行业主要依靠高投入的医疗设备, 业务标准化程度高, 因此既能够连锁扩张又能够 形成行业壁垒, 目前行业发展最为成熟 头部效应强 对于体检行业而言, 专业连锁机构将成为行业主流企业形式, 而其下一个蓝海市场主要在基层 相关报告显示,2020 年我国民营体检市场将具备 500 亿 -700 亿元的市场空间, 一二线城市约 200 亿元, 三四线城市约 400 亿元 由于一二线城市占据了主要资源, 三四线城市相关机构仍相对匮乏, 伴随消费升级趋势, 三四线城市人口在消费医疗上的需求增强, 消费能力也逐步提升, 将给体检行业带来广阔的发展空间 跨界资本 + 行业巨头谁是下一个搅局者? 消费医疗的蓝海刚刚开启之 质医疗机构, 通过手机淘宝 钉钉 点评的初步试水更侧重于服务平 时, 早有资本嗅到了先机, 提前展 支付宝等客户端, 为用户提供基于 台的角色 美团点评希望通过结 开布局 事实证明, 对于早早抢占 本地化的疫苗 医美 口腔等在线 合平台的优势资源, 将业务从单 了消费医疗市场一席之地的企业而 预约服务 一的带销带客服务拓展至 SAAS 言, 回报是显而易见的 消费医疗业务的发展同样体现 服务 客户画像以及诊所经营的 2018 年 11 月 19 日, 阿里健 在 2018 年天猫 双 11 数据上, 外延 美团点评主要想做三件事 : 康发布 2019 财年半年报 报告显 截至 2018 年 11 月 11 日晚 24 点, 第一是业务的线上化, 对于标准 为口腔 医美 全科等医疗机构提 Sinclair Pharma plc 全部股份的收 经达到 9 亿元 据不完全统计, 示, 截至 2018 年 9 月 30 日, 阿里 包括医美 口腔 植发 基因检测 化的诊疗产品进行团单售卖, 对 供 SaaS+ 交易服务 购, 在 15 亿元溢价收购的基础上, A 股涉足医美产业的上市公司有 7 健康共收入 亿元, 毛利 5.29 等在内的医疗服务板块, 阿里健康 于非标准化的产品进行在线预约 ; 此外, 早在 2015 年, 京东便 拟向 Sinclair 增资 2000 万英镑以 家, 其中华东医药 双鹭药业 亿元, 同比分别增长 111.2% 和 整体成交额达到了 2017 年同期的 第二是数据体系化的建设, 将美 将其 O2O 业务延伸到了整形美容行 补充其运营资金 相关资料显示, 冠昊生物 新华锦主要涉及医美 107.1%; 经调整后净利润为 倍, 其中口腔行业成交额达到 团自有数据和用户画像应用于医 业, 建立了针对整形行业的 医美 Sinclair 主营业务是医疗美容产品 上游产品或技术 ; 朗姿股份 苏 万元,2017 年同期尚未实现盈利 3.9 倍 而在此之前阿里健康消费 疗机构的疾病预防等相关服务 ; 汇 平台 2018 年 4 月, 京东与医 的研产销, 核心产品包括可吸收微 宁环球 好当家主要涉及医美机 值得一提的是, 报告期内, 阿里健 医疗事业部负责人表示, 从统计数 第三是在商家服务端, 通过用户 美社区型电商平台悦美达成战略合 球 美容线和玻尿酸等 此前华东 构 而在新三板挂牌的医美企业 康的消费医疗业务收入较 2017 年 据来看, 双 11 预售第一天, 阿 数据分析, 根据不同区域消费者 作, 在京东平台推出医美项目购物 医药在医美领域也已有所布局, 则达到 10 家 同期增长 125.1% 里健康平台的消费医疗总额就已经 的消费能力和需求, 协助企业和 体验卡 悦享卡, 意在探索医美 2013 年旗下控股子公司华东宁波 在 健康中国 上升为国家 阿里方面称, 由于国民对健 超过 2017 年 双 11 预售总额, 机构在选址 采购 贷款 广告 领域医美项目产品化 服务相对标 医药有限公司即开始代理玻尿酸产 战略后, 一个超级风口就此诞生 康生活的需求不断攀升促使包括体 定金支付人数同比增长 468% 其 ERP 支付等各个环节做出决策 准化的创新尝试, 打造线上线下一 品, 试水医美 数据显示,2018 年 政策利好推动下, 消费医疗市场正 检 疫苗 医美等相关具备 健康 中, 医美销量同比增长 533%, 体 2018 年 9 月 28 日, 美团点评 体化闭环 上半年, 华东宁波医药有限公司实 如火如荼 事实上, 不仅仅是基于 管理 属性的医疗产品及服务蓬勃 检行业同比增长 195% 宣布投资消费医疗机构 SaaS 平台 而除了阿里 美团等跨界 搅 现营业收入 8.4 亿元, 实现净利润 传统科室所演变出来的专科项目和 发展 基于此, 阿里健康成立消费 另一位坚定的 搅局者 便 领健, 继续加码消费医疗领域 局者, 传统医药企业也盯上了 1.36 亿元 机构, 以基因技术为代表的前沿医 医疗事业部 是美团点评 2018 年 4 月, 美团 领健是一家口腔医疗信息化管理系 这块蛋糕 主要从事化学药 中 实际上, 仅就医疗美容领域 学领域而衍生的消费级基因检测服 一年多来, 阿里健康在上游与 点评成立医疗健康事业部并正式 统研发商, 通过连接医院 诊所 药原料药和制剂的老牌药企华东医 而言, 数据显示,2014 年医美机 务 肿瘤筛查等也必将与资本碰撞 默沙东 葛兰素史克 艾尔健 隐 宣布进军消费医疗行业 相比阿 医生 患者 设备 数据 保险 药于 2018 年 11 月 23 日公告称, 构的融资金额仅为 8500 万元, 出新的火花 届时, 谁又将是下一 适美等国际品牌合作, 同时引入优 里健康的全产业链的布局, 美团 供应链 互联网平台和第三方服务, 公司已经完成对英国医疗美容公司 而 2018 年医美机构的融资金额已 个搅局者? 32 33

19 特别关注 特别关注 政策资本双向驱动文旅消费扬帆起航 文李木子 2018 年 3 月, 国务院机构改革方案 决定, 将文化部 国家旅游局的职责整合, 组建文化和旅游部, 作为国务院组成部门, 不再保留文化部 国家旅游局 4 月 8 日, 文化和旅游部正式挂牌, 诗和远方终于在一起了, 这标志着文旅融合发展的全新时代徐徐揭开了序幕 业内分析认为, 文旅融合观念已经上升为国家层面的战略思维, 文旅产业即将迎来全面爆发并演绎出精彩纷呈的发展格局 据新旅界研究院根据公开信息统计,2018 年 1-7 月, 文旅相关产业投资事件约有 138 起, 涉及拟投资总额超 5800 亿元 未来, 文旅产业投资将持续走热, 并形成国有资本 社会资本百花齐放的格局 业内认为, 放宽旅游市场准入, 简化审批手续, 鼓励社会资本公平参与旅游业发展, 鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业, 推进国有旅游企业改组改制, 支持民营和中小旅游企业发展, 支持各类企业跨行业 跨地区 跨所有制兼并重组等一揽子措施对建立多元化的旅游产业投融资主体格局具有积极的促进作用 2014 年 8 月, 国务院出台 关于促进旅游业改革发展的若干意见, 对旅游业转型升级 规范发展做出了具体部署, 一些针对性更强 更细 更实的措施也随之出台 其中, 明确提出建立公开透明的市场准入标准和运行规则, 打破行业 地区壁垒, 推动旅游市场向社会资本全面开放 ; 加大财政金融对旅游产业的支持, 通过政府引导推动设立旅游产业基金 业内认为, 旅游产业基金对旅游产业的跨越式发展起到了至关重要的推动作用 作为专业深耕旅游产业的机构投资者, 旅游产业基金可以从更高的层面和市场化的角度着手, 在旅游领域进行整合, 改善行业业务经营, 培育出核心价值, 创新商业模式, 实现旅游产业优化 升级 ; 并有效带动民间投资, 大大促进旅游经济良性循环, 提高社会资金的配置和运作效率, 进一步培育发展旅游经济新动力, 拓展发展旅游行业新空间, 构建旅游产业新体系 2015 年 8 月, 国务院印发 关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见, 部署改革创新促进旅游投资和消费工作, 提出加大政府支持力度, 设立中国旅游产业促进基金, 鼓励有条件的地方政府设立旅游产业促进基金 ; 支持企业通过政府和社会资本合作 (PPP) 模式投资 建设 运营旅游项目 这将进一步挖掘旅游投资潜力, 发挥资本对旅游产业发展的引领和助推作用, 为旅游产业发展注入强大的资本 2018 年 3 月, 国务院发布 关于促进全域旅游发展的指导意见 ( 以下简称 意见 ) 就加快推动旅游业转型升级 提质增效, 全面优化旅游发展环境, 走全域旅游发展的新路子做出部署 意见 提出, 着力推动旅游业从门票经济向产业经济转变, 从封闭的旅游自循环向开放的 旅游 + 转变, 从企业单打独享向社会共建共享转变, 从单一景点景区建设向综合目的地服务转变 ; 发展全域旅游, 不断提升旅游业现代化 集约化 品质化 国际化水平 作为文化和旅游部成立后国务院出台的第一个关于旅游业发展的重要文件, 意见 的出台标志着全域旅游正式上升为国家战略, 是大众旅游时代我国旅游业发展战略的一次新提升 全域旅游工作将随着文化和旅游体制性障碍的打通获得更大的发展空间 以全域旅游为载体, 推动旅游体制机制创新 旅游产业融合发展 旅游公共服务优化 发展成果共建共享, 有利于提升区域旅游业的整体实力和综合竞争力, 是旅游业更好地服务国家经济社会发展大局的必然要求 不难看出, 旅游 + 战略 全域旅游战略等政策的大力支持对文旅融合产生了强大的推动力 而不断释放的政策红利, 加上旅游供给侧改革的推进, 社会资本被更积极地鼓励进入文旅领域 越来越多的省市已把文旅产业作为战略性支柱产业以及产业转型升级的主要抓手, 促进资源整合和市场扩增, 提供更好的投资环境 资本疯狂涌入多方激情碰撞 公开数据显示,2017 年我国 出去 的重要路径和载体 旅游业 未来 3 年, 各类国家级的文旅产业 政策深度优化产业全域融合 实现旅游总收入 5.4 万亿元, 同比增长 15.1%; 全年全国旅游业对 被赋予新的历史使命和责任, 成为当之无愧的支柱产业 基金将如雨后春笋般诞生, 不断为产业注入发展新动力 同时, 据新 GDP 的综合贡献为 9.13 万亿元, 据原国家旅游局统计, 继 2015 旅界研究院根据公开信息统计, 随着旅游业对国民经济的影响 后, 离不开源源不断的政策红利的 产业和人民群众更加满意的现代服 占 GDP 总量的 11.04% 如今, 随 年突破万亿元大关后,2017 年全 2018 年 1-7 月, 文旅相关产业投 力越来越大, 其在国民经济中的地 保驾护航 务业的总体要求, 并就新时期旅游 着机构改革的深入推进, 旅游将进 年我国旅游直接投资超过 1.5 万亿 资事件约有 138 起, 涉及拟投资总 位不断上升, 产业性质从最初的 经 2009 年 12 月, 国务院印发 关 业发展进行了全面部署, 明确了具 一步发挥其在文化传承 传播 交 元, 同比增长 16% 截至 2017 年 额超 5800 亿元 由此可见, 在我 济型产业 国民经济新增长点 于加快发展旅游业的意见, 对旅 体的发展目标 到 2020 年我国 流的平台作用, 推动社会主义文化 底, 全国已有 144 支旅游产业投资 国经济下行压力加大的形势下, 旅 国民经济重要产业 上升到 国 游业提出了全新的定位, 提出把旅 旅游产业规模 质量 效益基本达 强国建设 文旅融合成为建设文化 基金, 总规模超过 8000 亿元, 规 游投资持续逆势上扬, 蕴含着巨量 民经济的战略性支柱产业 这背 游业培育成国民经济的战略性支柱 到世界旅游强国水平 强国 提升文化自信 推动文化 走 模上百亿的超过 10 家 可以预测, 的投资空间和潜力 34 35

20 特别关注 根据 2017 中国旅游投资研究报告 数据显示,2017 年民间资本投资占 60%, 形成了民营资本为主 国有企业和政府投资共同参与的多元主体投资格局 其中既有恒大 万达 华侨城 中青旅等巨型企业, 也有华强方特 长隆 华谊兄弟等中小企业以及大量的文旅小镇, 在投资端已经形成了跨行跨界的新格局 : 大型非旅资本正加速进军旅游业, 跨行业投资态势更趋明显 据不完全统计, 在 2017 年度京津冀地区 106 个重点旅游投资项目中, 旅游企业投资商仅有 27 个, 占比 26.7%, 其余非旅企业投资商占比 73.3% 大型非旅企业通过投资 并购加速进军文旅产业, 推动产业格局的大整合 大调整 从投资总额看, 民营企业投资额占比最高, 主要投资大型综合类文化旅游项目 ; 政府和国有企业对西部地区旅游投入的比重相对较高, 投资相对集中于旅游基础设施 公共服务设施以及旅游村镇类项目 据统计,2018 年 1-7 月, 文旅产业投资趋势不变, 仍以特色小镇和文旅综合体项目为主, 共计发生 54 起, 占资源总量的 71.05% 其中,24 个文旅综合体项目中, 已披露项目的总投资额约为 1401 亿元 从投资方类型看, 主要分为房企 文旅地产集团 旅投集团以及产业运营公司, 其中华侨城 融创 雅居乐 荣盛发展 佳兆业 中青旅等投资运作频繁 ; 相比之下, 主题公园 旅游演艺 景区 酒店等领域相关投融资事件则发生偏少 同时, 从具体投资金额可以看出, 旅游投资开始步入大资本时代 还是以京津冀地区为例, 在 106 个重点旅游投资项目中, 百亿元以上的有 28 个, 其中千亿元以上的有 3 个 同时, 旅游综合体成为典型项目形态 旅游大型综合体项目有 38 个, 占比 35.85%, 投资额 亿元, 占全部项目投资总额的 43.64%, 其中 31 个百亿元以上旅游投资项目中, 旅游综合体项目为 15 个, 占比近 50% 整体来看, 即使面对文旅产业前期投入资金规模大 项目周期长 运营管理风险等问题, 我国文旅产业的投融资形势相对乐观 具体到投资端, 各大房企参与较多, 相关项目的投资额占较大比例, 但产业基金 综合型投资集团 VC/PE 及银行 金融租赁的参与度也逐渐提升 上承庙堂之期, 下接人民美好生活之望, 文旅产业这个 超级独角兽 需求极其旺盛, 规模正稳步扩大 在 2018 文旅融合元年, 文化旅游产业更是风头无两, 从市场增长到国家政策再到产业投资, 已成为引领我国消费升级的主要引擎, 更是经济发展从量向质转变的一个缩影, 不断撬动万亿级的资本市场 36 37

21 视点 视点 公司 可见, 正直 诚实 善良是投资中最可贵的品质 正直 诚实 善良不仅是所有伟大投资人最可贵的品质, 也是投 资的标的公司所需要具有的品质, 这种品质所反映出来的投资理念就是价值投资, 价值投资是正直 诚实 善良的投资人唯一选择 疯狂激进 自私自利的投资人 和操纵市值 炒作概念的上市公司早晚会走向毁灭, 像乐视网 上海莱士 慧球科技这样的公司, 即使没在 2018 年崩盘, 也会在 2028 年坍塌, 当然前提是他们得能活到 2028 年 从品质到理念 吾道一以贯之 谈投资中的 一以贯之 和 路径依赖 文秦佩华 2018 年终于过去了, 这一年里多少操纵市值 炒作概念的上市公司原形毕露, 多少疯狂激进 自私自利的基金产品灰飞烟灭 在这个惊涛骇浪的 2018 年, 那些踏实 诚信 稳健的上市公司坚如磐石地屹立在市场, 那些正直 诚实 善良的投资人安然无恙地度过艰难岁月 站在 2019 年初往回看, 投资中最可贵的品质是什么? 既然正直 诚实 善良是投资中最可贵的品质, 那具备了这一品质是否就能做好投资了呢? 这样问或许有点简单, 换一种问法 : 具备了这一可贵品质, 同时还具备了正确的投资理念和必要的投资知识之后, 是否就能做好投资了呢? 正直 诚实 善良的投资人, 在日常中会遇到各种作假欺诈和投机取巧的公司, 以及金钱 利益 名声等诱惑 如果不能将这种品质坚定地贯彻到行为实践中, 并且持之以恒地坚持, 有时难免一不留神掉到坑里, 或者抵御不住海妖塞壬的迷人歌声致使航船触礁沉没 潮水退去, 才知道谁在裸泳 2018 年清盘 爆仓的基金 机构成千上万, 他们又何尝不知道价值投资是正道, 他们又何尝不具备投资 的知识, 但市场上那些高举价值投资大旗实际上在投机炒作的投资人又何其多也 笔者之前做投资的时候, 虽然内心也认可价值投资, 但实际上一直在价值投资和短线投机这两种模式中游移, 有时候抵御不了诱惑去做了很多短线投机交易, 完全不看基本面仅凭自己总结的一些经验 模式就去买进卖出, 虽然偶尔也赚了一些钱, 但最终还是还给市场了 多年以后才悟得, 与其以一种错误的方法赚钱, 还不如以一种正确的方法亏钱, 因为错误的方法赚来的钱最终会失去 会归零, 正确的方法虽然有时亏钱, 但最终会持续稳定地赚钱 2600 年前, 曾子虽然做到了 吾日三省吾身, 但仍被孔子教 育 : 三省四省不重要, 重要的是 吾道一以贯之 600 年前, 王阳明的学生陈国英就 一以贯之 发问, 王阳明说 : 一 就像树的根, 贯 就像树之的枝叶, 未种下树根, 哪里有什么枝叶? 良知就是这树的根 既知正直 诚实 善良是投资人最可贵的品质, 那在投资的路上就需要坚持价值投资的理念, 持之以恒地践行, 寻找并投资那些具有深度价值的标的 这正是一以贯之, 也即知行合一 吾道一以贯之 价值投资就是将内心的正直 诚实 善良贯到投资理念上, 贯到投资这个行为上, 贯到投资的标的上 正所谓, 身之主宰便是心, 心之所发便是意, 意之本体便是知, 意之所在便是物 路径依赖 与 一以贯之 相通 道格拉斯 诺斯于 20 多年前获 这里的路径依赖是现代科学所 了很多钱, 可能直到今天还在寻找 正直诚实善良 投资中最可贵品质 得了诺贝尔经济学奖, 他的 路径依赖 理论成功地阐释了经济 制 总结研究的, 其意与我们古人的 一以贯之 训诫有异曲同工之妙 下一个做空的机会 内心光明的人一直在寻找光明, 度的演进, 人类社会中的技术演进 人们沿袭自己所依赖的路径, 内心阴暗的人也一直更习惯阴暗 巴菲特说过, 评价一个人时应 道并打算做空, 于是征求他的人生 活了, 这时你做空赚的钱其实也是 或制度变迁均有类似于物理学中的 其原因不是因为这个路径, 而是因 内心光明的人, 其投资也必定会去 重点考察四项特征 : 正直 善良 聪 导师查理 芒格的意见 芒格跟他说 : 纳税人 政府的钱, 于心并不踏实 惯性, 即一旦进入某一路径就可能 为人们的内心, 内在的品质 性格 选择那些踏实 诚信 稳健的健康 明 能干 他后面还有一句 : 如果不 如果你的分析是正确的, 那就意 于是李录就放弃了这次机会 对这种路径产生依赖 路径依赖解 和经验促成了他所选择的路径 发 公司, 又岂会去选择那些投机取巧 具备前两项, 那后面两项会害了你 味着, 要么最终承接这些产品的交 菲利普 费雪也在他的书中说 释了为什么会让人们一旦做了某种 乎于内, 而形于外 心不变, 路自 炒概念讲故事的垃圾上市公司? 天 2008 年的时候, 在美国次贷危 易对方, 那些大的金融公司可能因 过, 投资者只有一种方法能够保护 选择, 就好比走上了一条不归路, 然不会变 下又哪有心外之事 心外之理? 机爆发前, 喜马拉雅资本创始人李 为破产而不能兑现 ; 要么这些大的 自己, 就是投资仅限于那些管理阶 惯性的力量会使这一选择不断自我 正如查理 芒格劝阻李录做空 致吾心良知之 天理 于事事 录感觉到了次级抵押债券危机的味 金融机构被政府通过纳税人的钱救 层对股东有强烈责任感和道德感的 强化, 并让他轻易走不出去 时所说 : 如果你因为做空 CDS 赚 物物, 则事事物物皆得其理矣 38 39

22 热点聚焦 大数据 杀熟 赔的要比赚的多 文 本刊记者贠天一 科技 黑 了生活? 科技改变生活, 有时候却又给生活带来了一些麻烦 近年来随着互联网与移动互联网的普及, 越来越多的生活需求可以通过互联网解决, 购物有淘宝 京东, 餐饮外卖有美团 饿了么, 出行有各类打车平台 如果想去旅行, 机票 酒店 租车 景点门票都可以在网上提前搞定 便利 经济 选择多样曾是互联网带给人们的印象, 但随着用户忠诚度的提高以及算法技术的更新, 相继而来的并不是更好的用户体验, 大数据 杀熟 大数据定向推送 广告信息推送等都开始给用户带来困扰 原本采集用户行为与信息是为了给用户提供更好的差异化服务, 结果却成了一些商家进行广告宣传和差异化定价的砝码 这些互联网乱象是道德的缺失还是法律的不作为? 本期将就大数据 杀熟 大数据定向推送 广告信息推送 流氓 软件等方面进行具体调查, 探寻这些乱象背后的原因为何 随着大数据技术的不断成熟, 大数据应用正在逐渐渗透到人们生活的各方面, 为人们提供更加便捷的服务 利用大数据优化物流网络, 提高物流效率 ; 利用大数据实现智能交通, 增加出行便捷 ; 利用大数据进行信贷分析, 降低金融风险 几乎各行各业都已融入了大数据的痕迹 然而值得关注的是, 大数据在带来便捷的同时, 在某些领域的应用却并不让人喜欢 大数据 杀熟 便是其中之一 艾媒咨询发布的 2018 中国大数据 杀熟 网民态度行为调查报告 显示,77.8% 的受访网民会认为服务应用利用大数据进行差异定价的行为不能接受 ;42.9% 的受访网民表示会因为应用利用大数据进行差异定价考虑更换应用 艾媒咨询分析师李松霖在接受本刊记者采访时表示, 在 杀熟 行为没有曝光前, 企业能够享受熟客带来的高价利润, 在 杀熟 行为曝光后, 企业的熟客将发生迁移, 企业品牌口碑下降 用户黏度降低 对企业来说, 虽然能短期获益, 但长期发展有严重影响 41

23 热点聚焦 热点聚焦 杀熟 不是个案 消费意愿越强越易遭遇 杀熟 实际上, 大数据 杀熟 并不 释这只是向不同的顾客展示的差别 费用不一样是正常的 打车的费 那么, 大数据如何帮助商家进 谓的数据基础, 所以在产品定价方 其独特性质 老顾客的心理预期价 是近期才出现, 作为借助大数据对 定价实验, 是测试阶段, 保证和客 用是由路程 每公里的单价 行 行 杀熟 的呢? 面很被动, 涨价和降价都是根据消 格比新用户的更高, 因为新用户往 价格做文章的早期 试水 者, 亚 户数据没有关系, 随后便停止了该 车速度以及是否有优惠券决定的 大数据 杀熟 是平台所收集 费者消费产品的数量作为依据, 定 往享受线上首次优惠, 于是老用户 马逊非常值得一提 2000 年, 亚马 实验 而且, 每个用户的规划路径不一 的海量用户信息及数据, 其中包含 价和市场活动滞后 但是随着大数 可以在相对于新用户更高的价格基 逊根据潜在客户的人口统计资料 去年初, 国内开始有用户反 样, 打车的费用也会不一样 用户注册及个人信息 地理位置 据的出现, 商家可以通过详细的数 础上进行相同的购买行为, 结果就 在亚马逊平台的购物历史 上网习 映遭遇大数据 杀熟, 很多网 但滴滴的回应并不能得到用户 消费记录 搜索习惯等 每个用户 据分析 消费行为分析, 尽量将价 是 杀熟 极少对老用户的购买行 惯等信息展开了一项差别定价实 友表示, 使用滴滴打车在同一起 的理解 一场关于大数据 杀熟 大概有 个左右的关键词, 格定在人们的心理价位, 这样就算 为造成负面影响 熟客容易认为跟 验 基于此策略, 不同的用户购买 点与终点的情况下, 老用户打车 的争论便在国内火热起来 除了打 这些关键词可以把用户生成独特的 消费比以前多了, 但仍是消费者愿 商家熟就会得到更好的服务和更优 同一款商品的价格也有所不同 然 的费用比新用户贵多了, 而且苹 车软件, 机票 电影票 酒店等网 用户画像 企业基于用户画像就可 意承受的, 所以不会引起注意 再 惠的价格, 行为轨迹相对固化, 比 而在短短一个月后, 有用户在无意 果手机的用户打车的费用往往比 络预订平台也被指出有 杀熟 迹 对用户进行精准识别 归类, 并通 加上新的用户参加活动都可以优 较厌烦 货比三家, 所以他要为 之间删除了浏览器 Cookies 时, 发 Android 手机的用户打车的费用 象 本刊记者此前在百度糯米尝试 过推荐算法开启个性化推荐, 且对 惠, 所以就算后期贵一点, 也是可 惯性 或 粘性 支付更高的价 现之前浏览过的一款 DVD 售价从 要高 针对该舆论, 滴滴出行总 购买电影票, 发现相同电影 相同 消费能力高 消费意愿强的用户展 以理解的, 毕竟熟客过了优惠期 格 熟客往往具有较高的转移成本, 美元变成了 美元, 由 裁柳青在微博上做出正面的回应, 场次 同款手机, 同一时间查询, 示更高的价格, 来赚取更多的利润 根据每个人的消费能力, 尽量让其 因此他要为 锁定效应 买单 此轰动一时的大数据 杀熟 事件 她表示 : 滴滴出行不存在大数 使用购买次数较多的账号价格高于 事实上, 多数用户是在不知情 多花钱, 而不引起注意, 这就是大 但是, 如果用户知道了遭遇 杀 才得以曝光 在舆论压力下, 亚马 据杀熟的行为 在起点与终点都 购买次数较少的帐号价格, 价格差 的情况下购买了差异定价的产品 数据杀熟的基本原理 熟, 企业将面临多方危机 李松 逊 CEO 贝索斯向公众道歉, 并解 相同的情况下, 不同用户打车的 距在 1 元左右 消费者都有一个 心理价位, 就 相对于生客, 熟客对价格没有 霖指出, 用户将被迫在不公平高价 是每个人愿意为某事花费多少钱 那么敏感, 也就是价格弹性比较低 和迁移成本间做出选择, 同时对产 在没有大数据的时代, 商家没有所 李松霖告诉本刊记者, 老用户具有 生消费的互联网产品信任度下降 打了 擦边球 是否违法很难界定 不管是熟客还是新客, 商家都应该提供优质的产品或服务 在传统认识中熟客甚至应该享受更优的待遇, 增加用户粘性, 提高顾客忠诚度是商家长久发展的基础 而大数据 杀熟, 意味着熟客要支付更高价格来享受相同的服务, 这让人们在情理上很难接受 一般情况下, 大数据 杀熟 中商家并未采取虚标原价等常见的价格欺诈行为, 一般也没有对用户承诺 熟客 享受更优惠的价格, 所以认定商家价格欺诈是比较困难的 但是大数据 杀熟 这种对于新老用户的区别定价, 是否违反了相关法律法规呢? 中华人民共和国消费者权益保护法 第八条的规定 : 消 费者享有知悉其购买 使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利 消费者有权根据商品或者服务的不同情况, 要求经营者提供商品的价格 产地 生产者 用途 性能 规格 等级 主要成份 生产日期 有效期限 检验合格证明 使用方法说明书 售后服务, 或者服务的内容 规格 费用等有关情况 李松霖认为, 根据上述规定, 消费者对于其购买的商品或者服务的真实价格具有知情权, 而大数据 杀熟 这种区别定价的做法, 显然是剥夺了消费者对于价格的知情权, 属于违法 电子商务研究中心主任曹磊则认为, 目前看来这还只是一种 擦 边球, 很难界定 理论上讲, 商家和电商平台都有权对同一件商品进行不同的定价, 而不是全部要统一定价 但大数据 杀熟 确实暴露出大数据产业发展过程中的非对称以及不透明, 此现象以及行为应该受到严厉打击 目前, 在未有相关政策特别针对这一商业行为的情况下, 为避免遭遇 杀熟, 李松霖建议, 用户尽量在浏览中不留痕迹, 比如可以尽量不要用手机应用完成浏览和购买, 改用浏览器将方便删除浏览记录 在浏览不需要的网站时关掉 cookie, 或者开启匿名浏览模式或隐身模式 尽量不要在浏览的时候登录, 而是支付的时候再登录等 42 43

24 热点聚焦 热点聚焦 刘浩然坦言 : 更多的情况是, 用户明知网站的某些行为可能 会造成信息泄露, 但为了使用其功能, 不得不选择 同意 和 授 权, 这种情况判断是否构成侵权比较难以界定 目前大数据推送缺乏个性化追踪 被繁杂的信息流轰炸几乎是每 个问题, 它所掌握的趋势不是因果 体, 减少获客成本和冗余信息的传 一位手机用户当下共同的经历, 那 关系, 而是概率关系 比如, 你 递, 从而更容易做出对未来趋势的 些向你涌来的海量信息看似与你相 买了一本经济学的书, 接下来还可 判断 关, 却并不真正了解你的需要, 就 能买同类的书, 可能给自己买, 也 实际上, 本质上来讲, 大数据 像个勤奋的销售员卖力介绍, 却总 可能给别人买 在他看来, 这样 推送对用户和平台都有积极的意义 是不得其法 的推荐本来就缺乏个性化追踪 和作用, 但目前也受到了许多用户 有着十几年网购经验的张女士 互联网公司利用数据分析能 诟病 抱怨说 : 每次打开电商网页, 它 力, 通过对用户的衣食住行 家庭 在刘浩然看来, 出现上述现象 都会推荐一些我近期浏览过以及买 职业等进行统计分析, 能够精准地 的原因有两点 一方面, 用户的喜 过的商品类别 张女士说, 最近 描绘出一个人的 数据画像, 据 好是随着时间和经历不断变化的, 几天她在网上购物时, 电商首页经 此提供精准服务, 这无疑能为用户 面对这种变化, 大数据推送往往受 常会推送不久前她已经买过的汽车 带来便利 可是, 这种分析能力也 技术或其他因素的局限而出现一定 大数据推送不智能 透明人 亟待新保障 脚垫 车载无线充电器等产品, 但她其实完全没有重复购买的意愿, 而她真正需要的清洁脚垫用的喷雾 是 双刃剑 如今, 大数据推送的出现及深入应用, 已逐渐在改变用户接收网络信息的方式 程度的延迟, 使用户接收到自己已不再感兴趣的信息, 甚至错过某些自己所需要的信息 另一方面, 层 文 本刊记者杜壮 产品的相关信息却从来没有给她推送过, 她还要自己重新去搜索 谈及大数据推送的初衷, 刘浩然给出了他的答案 他认为, 一方 出不穷的个人信息泄露事件, 以及早前出现的 大数据杀熟 事件, 对于这种看似 不智能 的大 面是为用户提供更具有针对性的个 使用户对信息收集及大数据应用产 麦克风 相机 相册 位置传感器 语音识别 多媒体账号, 当你下载一款 APP 正准备使用时, 允许访问以上这些功能已成常态 ; 无意间点开一则消息, 之后看到的都是与之相关的推送 如今, 一边是大数据 数据推送的现象, 苏宁云商集团副董事长孙为民曾提及, 大数据有一 性化服务 ; 另一方面为网络平台和产品提供商聚焦了更精准的客户群 生了戒心, 进而对大数据推送产生了一定反感的情绪 人工智能等技术浪潮来临, 另一边用户确实有 不被理解的苦, 无论是谁, 无论是否真的需要, 任意点击浏览就可能带来强势的关联推送 那么, 这些大数据推送的信息是否侵犯用户权利? 用户又该如何解决这些 依法施治是根本之策 问题呢? 当前免费应用程序普遍存在过 法治化快车道, 相关法律 行政法 等重点内容进行规范调整 2016 有些情况难以界定是否侵犯用户权利 度收集用户信息 侵犯个人隐私问题, 但监管和依法惩处环节仍较为薄弱 因此, 治理大数据推送引发 规 部门规章等日渐完善, 构建起一套系统完备的网络监管法律体系 值得肯定的是, 目前针对大数 年 9 月, 贵州省设立全国首个直属省政府正厅级大数据发展管理机构 贵州省大数据发展管理局, 进入触屏时代, 隐私问题就没 访者进行的一项调查中,81.7% 中心高级分析师刘浩然告诉本刊 的乱象, 依法施治是根本之策 据推送带来的新问题 新挑战, 在 专门负责大数据领域相关地方法规 离开人们的视线 曾有机构做过一 的受访者称经常收到根据自己过 记者, 数据的收集是大数据推送的 据了解, 中华人民共和国网 法律制度的研究方面未雨绸缪, 强 规章的起草等工作 2017 年 4 月, 项实验, 结果发现, 当消费者在网 往网络操作投放的信息 60.3% 基础 在数据收集方面, 一些网络 络安全法 已于 2017 年 6 月开始 化对算法推荐本身的法治监管, 将 贵阳市出台 贵阳市政府数据共享 上叫一份外卖或订一张电影票时, 的受访者觉得精准推送节省了寻 平台将 隐私条款 设置在用户难 施行, 首次完善了个人信息保护规 有助于实现技术运用与价值伦理 开放条例, 成为全国首部政府数 最多会泄露 53 项隐私数据, 其中 找所需信息的时间和精力,44.2% 以察觉的位置, 甚至隐藏条款 默 则, 建立了关键信息基础设施安全 商业价值和社会价值的良性互动 据共享开放地方性法规 有 15 项是用户自发提供的, 另有 的受访者感觉精准推送导致人们 认勾选条款, 使用户无意识间 同 保护制度 2018 年 5 月开始施行 在立法领域, 作为国家级大数 相关法律和标准的出台明 38 项是应用开发商得到授权后能 只能接触到被筛选的信息 59.2% 意了 该网站的隐私条款 ; 另有一 的 信息安全技术个人信息安全规 据综合试验区的贵州已经在探索 确了相关概念, 为网络平台在用户 够自行收集的 在互联网公司这种 的受访者建议做精准推送的互联 些网站通过 cookie 等技术手段采 范 具体规范了信息收集 保存 2016 年, 贵州在全国率先出台大 信息收集方面设立了法律准绳和 强大的搜集能力面前, 每个人几乎 网公司多方面考量, 不以点击率为 集用户数据 在未经用户同意的情 使用 转让 公开披露所应遵循的 数据地方法规 贵州省大数据发展 运营规范, 对保障用户的信息安全 成了 透明人 唯一指标 况下获取用户数据无疑是一种侵 原则和安全要求 应用促进条例, 着眼于大数据发 有重要意义 刘浩然对本刊记者 近日有调查机构对 2004 名受 赛迪顾问数字经济产业研究 权行为 近年来, 我国互联网治理迈向 展应用和数据共享开放 数据安全 表示 44 45

25 热点聚焦 热点聚焦 我的短信收件箱里几乎 没用, 你认为是垃圾短信, 或许对 新修订的 消费者权益保护法 都是 106 号段的短信 尤其 双 于别人来说非常有用 不能凭借个 也规定, 在不经消费者同意的情况 十一 双十二 前一天,106 人主观判断 项立刚这样认为 下, 不得泄露 出售或者非法向他 号段都发了疯似的找上门, 退订都 垃圾短信一定是涉及赌场 人提供消费者个人信息, 不得向消 退不了 经常购物的小杨这样和 色情 贷款等垃圾信息的 项立 费者发送商业性信息, 违者将被处 本刊记者吐槽道, 一旦在某个店 刚强调 以 50 万元以下罚款, 或同时承担 铺买了东西, 以后店铺上新 店铺 其实,2015 年工信部发布并 行政责任 搞活动 重大节假日活动, 都会提 实施的 通信短信息服务管理规定 数据表明, 双十一 前后, 醒你, 真的很麻烦 但是发送了退 中已明确要求 : 短信息服务提供 网络诈骗短信的高峰期就会到来, 订没有什么反应, 还是能收到类似 者 短信息内容提供者未经用户同 各类诈骗短信都将会在该时段集体 短信 我现在很少看短信, 有时候 意或者请求, 不得向其发送商业性 爆发 而从诈骗短信发送号码来看, 重要的短信都淹没在了众多垃圾短 短消息 对拒绝接收商业性短信息 利用伪基站发送的, 冒充商家 银 信中 的, 应当停止向其发送 违者, 通 行客服的居多 多数诈骗短信的主 但是如何区分是否是垃圾短信 信管理机构责令限期改正, 予以警 要诈骗方式是 账户异常 失效 呢? 并不是所有 106 号段都是垃 告, 并可处 1 万元以上 3 万元以下 升级信息 又或者是 货物退款 圾短信, 一些商业信息对于你来说 罚款 积分兑换 等信息 强行限制可能造成误拦截 垃圾短信屡禁不止严管但不能一刀切 垃圾短信屡禁不止 根据数据显示,2018 年二季 未经消费者或者用户同意, 不允许向用户投递这些商业性的短信 所 信, 或者大量拨出电话? 裴智勇指出, 技术上不是不可能, 但是强行 文 本刊记者卜文娟 度,12321 网络不良与垃圾信息举报受理中心受理垃圾短信举报 以说, 没有经过本人同意, 直接发送这些广告类的短信, 其实就是侵 限制可能造成误拦截, 有可能造成有用的信息没有送达, 因此对于商 件, 环比上升 76.6%, 同比上升 犯消费者合法权益 其次, 消费者 业短信或者营销电话目前很难采用 133.9% 营销类占比 87.5%, 主要 联系方式, 比如手机号码 电子邮 一刀切的判定方式 对于用户来说, 2019 新年红包雨来啦! 冬季带娃去哪儿玩? 周末遛娃攻略来袭 被垃圾信息骚扰几乎成了每一位手机用户的日常, 并且已经影响到生活 通信行业专家 飞象网 CEO 项立刚对本刊记者表示, 最近一两年相关部门已经有多重手段治理垃圾短信, 并且取得了不错的效果 以前每天可能会收到几十条垃圾短信, 现在每天减少到了几条 涉及金融保险推销 商品推销等 ; 涉嫌违法类占比 12.5%, 主要涉及欺诈 非法经营活动等 相关电信运营企业已对发送垃圾短信的号码及端口进行处置, 内容涉嫌违法犯 箱, 都是非法的情况下获得的 而且按照现在网络安全法的规定, 使用消费者的信息去发送这些短信, 必须先获得消费者的同意, 否则也是违反法律规定的 在手机端通过管理软件采取一定的拦截设置相对简单可行 目前来看, 用户最直接有效的屏蔽垃圾短信的方法还是下载手机安全软件 使用安卓手机的项 罪的已提请公安部门处理 尽管 106 短信最后都标明了 立刚就使用了手机拦截功能拦截垃 现在, 网上还可以看到很多公 回复 TD 退订, 但是似乎并不 圾短信, 能够屏蔽不少垃圾短信 侵犯消费者合法权益 司帮忙代发垃圾短信 这些公司有的是和运营商合作的服务提供商, 管用 更有一种说法, 一旦回复 TD, 后台识别此号活跃, 更多的 项立刚认为, 运营商当前可以对发送短信的文字进行过滤, 但 有的干脆就是运营商自己 为了获 106 号段短信会发往用户的手机上 效果有限, 仍然需要手机本身也具 垃圾短信是指未经用户同意向 行业自律性规范的短信息 放 统一管理 平台是基于移动 取高昂的利润, 这些企业利用手中 360 反诈骗专家裴智勇曾指 备垃圾短信过滤功能 据介绍, 目 用户发送的用户不愿意收到的短信 绝大部分手机用户都收到过形 联通 电信直接提供的短信端口与 的 106 号码资源, 未经用户许可发 出, 不论是垃圾短信, 还是骚扰电 前, 很多安卓品牌手机上都会有封 息, 或用户不能根据自己的意愿拒 形色色的垃圾短信 有的是正常手 互联网连接, 实现与客户指定号码 送大量的垃圾短信 话, 排除恶意诈骗涉嫌犯罪的类别, 堵垃圾信息的系统, 但是在苹果手 绝接收的短信息, 主要包含以下属 机号码发送的, 有的是 106 开头的 进行短信批量发送和自定义发送功 浙江垦丁律师事务所联合创始 背后大都出于商业利益而产生 机上并没有相应的封堵垃圾信息的 性 : 未经用户同意向用户发送的商 一长串号码发送的, 据悉,106 短 能 106 加不同数字, 对应不 人麻策律师对本刊记者表示 : 首 那么, 是否可以通过强制手段, 系统, 苹果公司给手机提供的过滤 业类 广告类等短信息 ; 其他违反 信号码由国家通信部统一申请发 同的业务和地域 先, 消费者权益保护法明确规定, 比如限制某个号码不能大量发送短 功能仍然较为薄弱 46 47

26 热点聚焦 热点聚焦 垃圾短信治理刻不容缓 针对垃圾短信横行 举报量日 此前, 工信部印发 关于推进 况查明后, 将依法处理违规企业, 益攀高的情况, 垃圾短信治理刻不 综合整治骚扰电话专项行动的工作 问责涉事人员 三是举一反三, 容缓 方案, 明确要求加强通信渠道管 深入剖析问题根源, 堵塞管理漏 中国人民大学商法研究所所长 控, 提升技术防范能力, 全面遏制 洞, 全面提升运营服务水平, 努 刘俊海认为, 垃圾短信是公共治理 骚扰电话蔓延 有效整治骚扰电话 力为广大人民群众营造良好的信 的热点和难点, 各部门要形成监管 垃圾短信等扰人信息, 亟待各方出 息通信环境 合力, 打造信息共享 快捷高效的 实招 下重拳, 协同作战, 标本兼 目前, 工信部已对三五互联 执法监管机制 此外, 要鼓励广大 治以取得成效 中麦控股两家违规虚商进行了约 用户积极举报, 目前最便捷的举报 2018 年 7 月 11 日, 工信部 谈, 并要求两家公司整改 同时也 渠道是向 网络不良与垃圾信 发布了 工业和信息化部大力核 对微信 QQ 淘宝 天猫等常见的 息举报受理中心反映 查媒体报道所涉通信服务热点问 网络平台进行了全面清理, 加大了 复旦大学软件学院副院长韩伟 题 公告, 公告中指出将开展三 对平台违规销售电话卡以及相关违 力说 : 随着第三方开发库的普及, 个方面的工作 一是督促电信企 法信息的监测和处置力度, 严厉打 当前手机系统安全生态和早期已有 业立即纠正错收费行为, 并要求 击网络违法行为, 保障用户的网路 很大不同, 建议规范手机应用开发, 基础电信企业以短信方式按月向 信息安全 并且还要求三大运营商 建立移动应用的准入制度, 为用户 用户主动推送通信账单信息, 让 加大监测力度, 特别是针对批量开 提供一个能验证应用合法性 安全性的权威平台 同时要惩处 寄生推 类恶意软件的运营商, 追查通过恶意渠道推送广告的企业, 从经济源头上斩断这些恶意软件的利益 用户明明白白消费 二是立即核实报道所涉具体问题和典型案例, 已关停发送垃圾短信的短信端口 31 个, 处置涉嫌营销扰民的电话号码及关联号码 82 个, 约谈涉事 卡行为和诈骗高发地区, 一旦发现疑似诈骗号码, 立即通报公安机关处置 项立刚认为, 政府和相关机构一起来治理, 目前已经取得了不错 恶意软件层出不穷工信部将开展专项治理工作 链条 企业, 责令其全面自查整改 情 的成效 文 本刊记者顾彦编辑整理 随着移动互联网的发展, 各类手机 APP 日渐普及, 但同时各类恶意软件也层出不穷 强行推送广告, 默 认捆绑下载, 甚至还有赌博软件 色情信息 强行扣费 泄露个人隐私等, 相信不少网民都曾受到不同程度 的困扰 根据火绒安全团队的监测统计,2018 年的 双十一 成为年度恶意软件爆发最高峰 多件通过广告弹窗 静默推广桌面快捷方式等方式, 日均袭扰近 8000 万台电脑, 日均推广 1.7 亿次 恶意软件已经成为了人们头疼的问题, 也引起了监管部门的重视 工信部指出, 公共互联网网络安全形势 依然严峻 从 PC 端到手机端恶意软件屡禁不止 早在 PC 时代, 恶意软件就给人们带来了烦恼 中国互联网协会反恶意软件协 调工作组在 2006 年确定了恶意软件的定义, 指在未明确提示用户或未经用户许可的情况下, 在用户计 算机或其他终端上安装运行, 侵害用户合法权益的软件, 但不包含我国法律法规规定的计算机病毒 48 49

27 热点聚焦 热点聚焦 具有下列特征之一的软件可以 明确提示用户 未经用户许可, 或 工信部在近日发布的 2018 年 被认为是恶意软件 : 强制安装 误导 欺骗用户卸载其他软件的行 第三季度网络安全威胁态势分析与 指未明确提示用户或未经用户许 为 ; 恶意捆绑 指在软件中捆绑 工作综述中指出, 目前公共互联网 可, 在用户计算机或其他终端上安 已被认定为恶意软件的行为 ; 其他 网络安全形势依然严峻 2018 年第 装软件的行为 ; 难以卸载 指未 侵害用户软件安装 使用和卸载知 三季度, 全行业共处置网络安全威 提供通用的卸载方式, 或在不受其 情权 选择权的恶意行为 胁约 3397 万个, 包括恶意 IP 地址 他软件影响 人为破坏的情况下, 到了手机端, 这些恶意软件 换 恶意域名等恶意网络资源约 653 万 卸载后仍然有活动程序的行为 ; 浏 汤不换药, 仍然用相似的手法骚 个, 木马 僵尸程序 病毒等恶意 览器劫持 指未经用户许可, 修 扰着用户, 引起网民们吐槽 有 程序约 2611 万个, 网络安全漏洞 改用户浏览器或其他相关设置, 迫 时下载了一个 APP, 结果发现安 等安全隐患约 4.8 万, 主机受控 使用户访问特定网站或导致用户无 装完有两个应用, 可能是没有任何 数据泄露 网页篡改等安全事件约 法正常上网的行为 ; 广告弹出 用处的应用, 或者是玩不了的奇葩 127 万个, 其他网络安全威胁约 1 指未明确提示用户或未经用户许 游戏 有的应用把用户手机当 万个 2018 年第三季度工信部还组 可, 利用安装在用户计算机或其他 成了 广告栏, 不停地弹一些乱 织对 48 家手机应用商店的应用软 终端上的软件弹出广告的行为 ; 恶 七八糟的广告 不知道 APP 里 件进行技术检测, 发现违规软件 53 意收集用户信息 指未明确提示 捆绑是不是捆绑手机病毒, 有些应 款, 涉及违规收集使用用户个人信 用户或未经用户许可, 恶意收集用 用一直在后台跑流量, 如果是木马 息 恶意 吸费 强行捆绑推广 户信息的行为 ; 恶意卸载 指未 后果将不堪设想 其他应用软件等问题, 已责令下架 共同发力根治乱象 背后的利益链条亟待遏制 恶意软件利益链条影响深远, 当消费者遇到软件捆绑安装时, 可 案件大多以不正当竞争案处理, 且 必须从消费者权益保护 行业自律 拨打 进行投诉 此后的类似刑事案件往往不同法院 北京市第四中级人民法院法官 联公司开发出恶意扣费软件后, 与 究竟恶意软件造成了多大程度的损 法律规制等多个层面共同发力, 才 在行业自律方面,2018 年 7 月, 判处不同罪名 而此次发布指导性 付金在相关文章中分析道, 手机恶 电信服务商签订协议, 获得手机话 失 占用了多少手机内存 影响了 能斩断恶意软件的利益链条, 根治 工信部移动应用云测平台智测云联 案例, 可谓对 流量劫持 刑案定 意软件屡禁不绝的一个根本原因在 费扣费权限, 又通过与手机生产商 多少手机性能 侵犯了多少条通讯 行业乱象 对此, 消协 工信部 合各大手机应用市场上线了 高品 罪一锤定音 于, 背后已经形成了 灰色 甚至 黑 勾结, 在手机中预装恶意软件 手 数据, 手机用户个体难以取得有效 最高人民法院等相关部门已经有所 质 APP 检测服务, 简称 HQAC 在各方努力下, 恶意软件猖狂 色 的利益链条 机用户点击恶意软件, 就会在毫不 证据 如果借助其他技术厂商或专 行动 HQAC 将依据相关国家标准 行业 之势有所下降 2017 年全年,360 就 灰色 利益链条而言, 软 知情的情况下被扣了话费 恶意软 业鉴定机构出具评估意见书, 专业 为保障消费者权益,2018 年 3 标准和协会标准, 为广大开发者和 互联网安全中心累计截获 Android 件开发者通过软件装机推广, 获取 件还将电信公司发来的扣费提示短 技术鉴定费用从上千元至数万元不 月, 深圳市 / 区消委会联合北京市 用户提供权威专业的软件质量评测 平台新增恶意软件样本 万 市场竞争优势, 通过软件销售量获 信拦截下来, 进一步掩盖私下扣费 等, 远高于手机设备本身的购买成 消协 广州市消委会, 共同针对 3 服务, 从兼容性 网络友好度和用 个, 平均每天新增 2.1 万 全年 利或者通过在软件上发布广告获取 的情况 这样, 就形成了信联公司 本, 加之诉讼程序和周期较长, 维 个城市 8 家互联网企业的 7 款常用 户权限三方面, 最终生成一份报告 相比 2016 年 ( 万 ) 下降 广告利润 虽然此种 灰色 利益 电信服务商 手机生产商的三方利 权成本高昂导致了手机用户对恶意 软件及 2 个软件下载站展开监督, 指导 APP 调整, 保证 APP 能高效 46.0% 从手机用户感染恶意软件 链条可能并未给手机用户造成直接 益链条, 前后非法获利达 6726 万 软件无可奈何 向腾讯等 8 家企业发出 监督函, 流畅地工作 情况看,360 互联网安全中心累计 严重的损害或经济损失, 但仍然属 余元 此外, 在认定恶意软件存在不 要求其取消 默认勾选 等捆绑行 立法规范方面,2017 年 6 月 监测到 Android 用户感染恶意软件 于损害了手机用户的软件使用权, 付金指出, 手机恶意软件是原 正当竞争行为时, 如何判断恶意软 为 截至 3 月 12 日, 相关企业均 起施行的 网络安全法 第四十八 2.14 亿, 相比 2016 年 2.53 亿人次 一定程度上降低了手机性能, 损害 有的计算机恶意软件的移植复制, 件的市场占有率 如何判定其他软 作出了具体整改 条规定 : 任何个人和组织发送的电 下降 15.4% 了消费者的合法权益 但由于恶意软件的侵权行为方式 件供应商丧失的市场竞争机会以及 不过, 由于相当一部分互联 子信息 提供的应用软件, 不得设 下一步, 工信部还将开展专项 就 黑色 利益链条而言, 软 处罚形式以及手机用户权益保障方 实际产生的经济损失, 仍缺乏相关 网企业仍不同程度存在软件捆绑问 置恶意程序, 不得含有法律 行政 治理工作 组织各地通信管理局 件开发者 电信服务商 手机生产 式尚未有法律予以明确的界定, 导 的法律法规或操作规范予以明确 题, 因此消协提醒网民 : 尽量在官 法规禁止发布或者传输的信息 基础电信企业 互联网企业 域名 商三者联合, 直接从手机用户处获 致了恶意软件难识别, 包括如何判 如果恶意软件的不正当竞争行为不 方网站下载软件 ; 安装软件时警惕 2018 年 12 月 25 日, 最高人民法 机构等单位开展针对移动恶意程序 益, 三者的侵权责任不容置疑 以 定恶意和捆绑销售都困难重重 能被有效遏制, 会严重损害软件市 默认勾选 等形式的捆绑行为 ; 院发布一批依法严惩网络犯罪指导 的专项治理工作, 及时发现和消除 深圳法院判处的全国首宗恶意扣费 对手机用户维权来讲, 用户 场的竞争秩序, 不利于软件市场的 使用软件时须注意软件的提示, 防 性案例, 其中就包括我国第一起 流 移动恶意程序等网络安全威胁, 维 刑事案件为例, 在该案中, 深圳信 对于手机软件相关技术力量薄弱 良性发展 止被诱导安装自己不需要的软件 量劫持 被判刑的案件 此前此类 护广大网络用户的合法权益 50 51

28 微观察 特别关注 阿里系在新三板开启 淘宝 模式 2018 年 12 月 17 日, 新三板挂牌公司华信永道发布公告称, 临时股东大会审议通过股票发行方案, 公司将以 元 / 股的价格, 发行 750 万股股票, 募集资金总额超过 1 亿元, 认购人为蚂蚁金服旗下全资公司上海云鑫创业投资有限公司 上海云鑫创业投资有限公司于 2014 年由蚂蚁金服全资创立, 注册资本 5000 万元, 公司法定代表人为蚂蚁金服董事长兼 CEO 井栋贤 华信永道是国内住房公积金行业软件主要的解决方案供应商, 公司申请的与住房公积金相关的自有软件产品著作权共有 14 项 2018 年上半年, 华信永道实现营业收入 3881 万元, 净亏损 224 万元 截至 2018 年 11 月 21 日,2018 年以来共有 37 家新三板挂牌公司 IPO 上会,19 家获通过, 通过率 51.35% 除了 A 股市场常规 IPO 路径之外, 新三板公司被上市公司 收购也是退出的路径,2018 年 11 月份共有 21 家公司披露收购报告书, 其中被上市公司收购的有 4 家, 涉及交易金额合计 8.97 亿元 新三板行情低迷, 大部分的新三板私募基金处于亏损状态 在缺乏足够增量资金入场的情况下, 2018 年的新三板定增市场结构分化, 资金向优质企业倾斜迹象明显 值得注意的是, 随着新三板公司股价持续调整, 阿里系旗下私募基金公司最近却频频在新三板淘金 除了华信永道, 近期阿里巴巴旗下公司还密集投资了另外两家新三板挂牌企业 2018 年 11 月 19 日, 新三板挂牌公司友宝在线发布公告, 称上海云鑫创业投资有限公司有意愿以增资形式向公司投资总计 12 亿元, 投资价格拟定为 9.5 元 / 股 2018 年 10 月 18 日, 壹玖壹玖也公布了股票发行方案, 拟以 元 / 股的价格发行 万股人民币普通股, 预计募集资金金额超过 20 亿元, 此次股票发行的认购方为阿里巴巴 ( 中国 ) 网络技术有限公司 在南山投资创始人周运南看来, 这都是阿里系用自己雄厚的资本在积极布局新零售领域的大赛道 其中友宝是 自动贩卖机第一股, 壹玖壹玖是 酒类新零售电商第一股, 而且两者也已是细分行业中的龙头和独角兽, 阿里只是用资金再锦上添花 环顾阿里系的新三板布局, 据不完全统计, 截至 2018 年 11 月 29 日, 阿里系在新三板已投了数家企业, 包括东方股份 虎嗅科技 百胜软件 龙图信息 校宝在线 壹玖壹玖 友宝在线 华信永道等 对此有私募人士对媒体指出, 在经历过疯狂后, 新三板的估值趋于合理水平, 投资价值凸显, 机构入市加速布局新三板也正常 栏目主持 : 杜壮 52 53

29 资本前沿 资本前沿 破败落寞的甘坑村华丽转身 中国战略新兴产业 : 甘坑 战略, 集团 20 年来以 旅游 + 地 深圳经济的高速发展, 很多原住 一词从何而来? 为何选择已经破败 产 模式, 逐渐摸索发现在城市 民的村庄早已经变成高楼大厦, 落寞的甘坑村作为特色小镇的第一 的发展进程中小 ( 城 ) 镇是重要 或者已经遭到人为破坏, 只留下 次尝试? 的载体, 我们认为在未来 20 年, 少数一些村落还保持着历史原貌, 答 : 甘坑村, 距今已有 300 多 小 ( 城 ) 镇发展将成为主流 拥有众多古建, 依山傍水, 生态 年历史, 是 深圳十大客家古村落 2016 年, 深圳市龙岗区招商引资, 保护完整的甘坑村便是其中之一 之一 起源于明清时期的赤竹寨, 甘坑村项目进入了集团的视野, 同时, 甘坑村处于龙岗区 罗湖区 最早是瑶族人居住, 此地遍布泉源, 开启特色小镇建设的第一次尝试, 龙华区三区交界, 在此进行特色 泉水清澈, 如甘露一般, 甘坑一词 积极探索小镇在文化 旅游融合 小镇的建设, 对于城市边缘文化 由此而来 发展的新路径 改革开放以前, 发展, 打破区域间孤立 分散 甘坑客家小镇源于华侨城集 深圳本地村民以客家人为主, 客 隔绝的状态具有巨大促进作用, 团提出 文化 + 旅游 + 城镇化 家村遍布深圳各个角落, 但随着 助力新型城镇化建设 遇见 IP 文化 中国战略新兴产业 :IP 在 合先导区 ( 基地 ) 试点, 成为首 的自营品牌度假集群, 打造精致人 近几年流行开来, 华侨城文化集团 批国家级文旅特色小镇 文度假和康养休闲新体验 首创 IP Town 模式, 目前正在 目前, 我们已将小凉帽 IP 进 在美食上, 华侨城的自营品牌 如何一步步实践? 行纵向挖掘与横向拓展, 从讲客家 首创 田园美食主义 理念, 打造 答 : 甘坑以凉帽闻名, 客家 文化转化为 IP 主题化可消费的产 凤凰客家餐厅 ; 由小凉帽 IP 衍生的 凉帽是一种辨识度非常高的民俗 品, 并形成产业链 包含有主题乐 国内首家原创主题 IP 亲子餐厅 文化, 被列为广东省第五批非物质 园 主题酒店 主题农场, 除此之 小凉帽餐厅, 充分利用了小凉帽绿 文化遗产 2016 年, 华侨城文化 外还打造了多款 IP+ 科技产生的创 色农场资源, 用现代科技手段量化 集团通过挖掘客家凉帽的文化内 新产品, 致力线上线下资源的互联 食品规范标准, 严格把控食品安全 胡梅林 : 甘坑客家小镇, 让传统与未来在这里相遇 涵开发出本土原创 小凉帽 文化 IP, 开启客家文化 IP 时代, 以 IP+VR+AI 构建全新的科技格局, 并导入三大创意产业 : 文创 科创 乡创, 探索新的特色小镇发展路径 互通, 构建数字产业生态链 中国战略新兴产业 : 目前, 甘坑客家小镇中哪些现代化科技手段可增强小镇生活服务功能, 小镇在构建便捷 生活圈 完善 服 质量 在主题乐园方面, 打造全球首家引入 VR AR MR XR 为一体的动漫交互体验连锁乐园, 是一处拥有 沉浸式体验 科技互娱 科 出 IP Town 模式 将小镇按照 务圈 繁荣 商业圈 上是如何 普教育 亲子娱乐 餐饮购物 等 一种生活的模式去经营, 独创出属 努力的? 亲子家庭寓教于乐的优选之地 ; 以 文 本刊记者赵涵黄歆 于华侨城 IP Town 的 DFCCW 答 :2018 年, 小镇游客量由 回归自然 传承文化 守护童心 五维模型, 即入口 (Door) 流量 2017 年的 90 万人次上升到 200 万 向艺术致敬为设计理念, 打造中国 (Flow) 转化 (Change) 消费 人次, 高峰期日接待量达 4 万人次, 首家本土原创 IP 的生态农场 2018 年 8 月, 国家发展改革委发布 关于建立特色小镇和特色小城镇高质量发展机制的通知, 提出了 (Consume) 周期 (Week), 形 已成为深圳市龙岗区的商业中心 小凉帽农场, 目前已成为学生课外 若干规范管理措施, 纠偏工作正在开展当中, 随着特色小镇建设的全面推进, 我们注意到, 一些地方走样变 成基于小镇当地文化的挖掘 可视 甘坑客家小镇以绿色发展为理 拓展 体验生活的选择之一 形的问题逐步暴露出来 文化和旅游方式的改造呈现, 以及 念, 利用新型材料等技术, 建设科 小镇中不乏 文艺范 的文创 什么是特色小镇? 怎样建特色小镇才能建得成 走得远? 在实践中, 对上述问题认识到位, 才能确保特色 基于小镇实景非物质文化的虚构营 技化 创意现代化 布局人性化的 购物体验, 还有以 小凉帽 系列 小镇培育路径和发展模式不走样, 才能避免对特色小镇的 一知半解 误读误解 造, 例如小说 绘本 动画 游戏 凤凰客家酒店 南香楼艺术酒店 IP 衍生品展示售卖为主的小凉帽之 华侨城文化集团总经理胡梅林在接受本刊记者专访时表示, 用文化给小镇输血并且造血, 使文化创意在小 等创作, 打造五维 IP 文旅目的地 小凉帽之家酒店 南洋楼商务酒店 家商店, 在 V 谷乐园还有小凉帽士 镇与现代生活 科技 人工智能发生紧密联系, 让传统在小镇与未来相遇 小镇已荣获 2017 中国文化旅游融 四大主题特色酒店 + 花兮康养公寓 多店 54 55

30 资本前沿 资本前沿 在小镇逛各种博物馆也成为一 耕生活场景和客家人勤勉耕种的质 让人流连忘返 种生活旅行的新潮 在小凉帽国际 朴形象 凤凰谷打造的黄志博物馆, 其中, 小镇还拥有人工智能平 绘本馆, 欣赏小凉帽国际绘本奖的 不仅是中国古代文物的展现, 更是 台小镇通, 游客 居民可以通过此 优秀作品, 给孩子讲绘本里的故事 ; 历史 文化 艺术的一个综合传播 平台在小镇实现场景化 智慧化消 在家风家训馆感受先贤家风, 体验 体和体验体 除此之外, 在小镇里, 费, 一站解决票务 预定 餐饮 活字印刷的魅力 ; 甘坑博物馆陈列 还有 7 都 116 村 古井 碉楼 荷 支付等问题, 现代科技无疑已体现 着的客家农耕民俗用品用具和客家 花池 凤凰谷 南香楼 状元府等 在小镇的每个角落, 使人们的小镇 民居建构, 鲜活呈现了客家人的农 人文胜景 古建筑群, 美轮美奂, 生活体验更加智能化 定义新旅游生态特色小镇 中国战略新兴产业 : 据相 的可能, 不同于举家出行的大旅游 镇和特色小城镇高质量发展机制的 关统计, 当前全国旅游发展型特色 概念, 城市中的场景切换就可以算 通知, 请问文化集团是如何推进 小镇占比约占四成, 其中, 内容重 为一种新旅游方式 甘坑客家小镇 甘坑客家小镇高质量发展的? 复 形态雷同 特色不鲜明和同质 为城市家庭周末出游, 年轻人夜间 答 : 第一, 坚持文化高质量, 化等问题的解决成为特色小镇建设 放松提供社交空间, 用现代科技手 以具有历史底蕴的传统文化作为小 发展中的难点, 甘坑客家小镇是依 段最大程度为游客提供短周期 全 镇发展的文化基础 ; 第二, 可消费 靠什么从众多旅游发展型特色小镇 方位的旅游微体验 的衍生品高品质化, 推进小凉帽产 中脱颖而出的? 中国战略新兴产业 : 近年 业链从量变到质变 ; 第三, 社交环 答 : 甘坑村为华侨城开发的第 来, 国家发展改革委等部门先后印 境高品质, 满足人们现代个性化生 一个特色小镇, 我们在城市边缘保 发实施 关于加快美丽特色小 ( 城 ) 活方式的需求 留原本的乡村感, 布局现代小镇, 形成了区域内的商业中心, 即文化中心 品牌中心, 也是体验中心 我认为可以为 旅游 创造一种新 镇建设的指导意见 关于规范推进特色小镇和特色小城镇建设的若干意见 2018 年 8 月, 国家发展改革委发布 关于建立特色小 我们认为对历史文化遗存 古村古镇 民俗风情的保护是非常必要的, 与此同时, 我们对于甘坑客家小镇的生态可持续性发展要求也是非常明确的 拥有便捷完善的基 科创板 + 注册制中国资本市场发展进程中的历史性变革 础设施应是小镇产业集聚的基础条件, 我们采取适度超前 综合配套 文 张佳玮崔刚 集约利用的原则进行甘坑小镇基础设施规划建设 在小镇建设之初, 根据特色小镇的最初整体规划和顶层设计, 改建甘坑地区交通道路 供水 供电 网线 污水垃圾循环处理, 为未来特色小镇的多方位发展做铺垫, 健全配套服务, 增添小 2018 年 11 月 5 日, 国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布, 上海证券交易所将设立科创板并试点注册制, 支持上海国际金融中心和科技创新中心建设, 不断完善资本市场基础制度 随后证监会表示, 在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略 推动高质量发展 支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措, 是完善资本市场基础制度 激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排 科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板, 是资本市场的增量改革, 将在盈利状况 股权结构等方面作出更为妥善的差异化安排, 增强对创新企业的包容性和适应性 镇整体便利性与舒适性 营造良好 的生态环境, 保护小镇特色景观资源 生态资源 同时, 构建生态网 科创板服务于创新型科技企业 络, 在景观绿化 绿色建筑 地下 管廊等方面开发中积极创新, 将绿 科创板, 即 科技创业创新板, 特征 上市企业是符合国家战略, 制造 生物医药等高新技术产业和 色资源转化为绿色经济, 加大自然 也就是接纳在科技领域具有创新特 掌握核心技术, 市场认可度高, 属 战略性新兴产业的创新企业 科创 生态养护力度, 突出本地生态环境 征的企业上市 其重点是科技型企 于互联网 大数据 云计算 人工 板主要是为创新型科技企业服务, 特色 业, 并且以在某种领域有所创新为 智能 软件和集成电路 高端装备 特别是为初创或者规模很大但没有 56 57

31 资本前沿 资本前沿 达到盈利等硬性指标的企业, 提供一个上市渠道 从证监会介绍的情况看, 科创板具备如下特征 : 一是实行注册制, 代替现行的核准制, 可弥补现行制度下 IPO 进程较慢的不足, 上市程序将更可预期 ; 二是将在盈利状况 股权结构等方面作出更为妥善的差异化安排, 这意味着可能类似港股允许 同股不同权 及未盈利企业上市, 有 利于科创企业更好地融资 ; 三是对投资者有资产规模 投资经验 风险承受能力等有要求, 鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资, 这说明这个板块并不面向普通投资者, 希望能吸引长线的机构投资者 目前, 我国资本市场主要分为主板 中小板 创业板及新三板和区域性股权交易市场 主板市场是大型成熟企业上市融资的主要场 所, 但 A 股周期股市值占比较高, 科技股市值占比较低, 我国目前发行制度背景下, 很多新兴成长行业的领军企业无法在 A 股上市 ; 新三板目前的企业总体体量偏小, 流动性差 ; 创业板大部分是运营已久 已有稳定收益的企业, 目前各创业板上市公司创新性并不平衡 ; 科创板, 应该是在之前提出的战略新兴产业板的基础上的提升, 更加强调科技创新 通过资本市场改革助力民营中小企业发展 从宏观经济发展 资本市场建设和中小企业发展三个层面来看, 设立科创板并试点注册具有重要意义 从宏观层面来看, 我国科技创新近年来正在从曾经的模仿 学习, 转变为现在的自主研究 开发, 角色逐渐从原来的跟跑者向领跑者过渡, 从以往的中国制造成为新型的中国设计 创造和智造 现代化经济体系以技术 人才 品牌 商标等为生产要素, 与传统经济发展模式以土地 基础设施等为主的生产要素不同 近年来, 我国出台了大量有关科技创新方面的政策 党的十八大指出, 科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑, 必须摆在国家发展全局的核心位置 我国 十三五 国家科技创新规划指出, 我国科技创新工作在规划期间将紧紧围绕深入实施国家 十三五 规划纲要和创新驱动发展战略纲要, 有力支撑 中国制造 2025 互联网 + 网络强国 海洋强国 航天强国 健康中国建设 军民融合发展 一带一路 建设 京津冀协同发展 长江经济带发展等国家战略实施, 充分发挥科技创新的核心引领作用 由此可见, 中 国提升自身科技能力迫在眉睫, 这其中一个重要环节就是通过资本市场手段打通科技与市场的通道, 通过资本市场支持创新型科技企业上市做大做强 在上交所设立科创板的意义重大, 对于提升我们国家的科技实力和竞争力 为我国实现多项国家战略 将我国打造成为科技创新大国和科技创新强国而服务, 从而助力我国经济高质量发展 科创板和主板 创业板等共同服务不同类型 不同规模 不同属性的企业, 资本市场体系将更加丰富 在现有主板之外新设立一个服务于科技创新企业的单独板块, 旨在补齐资本市场服务科技创新的短板, 是资本市场的增量改革 科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的中小企业, 这部分企业在资本市场融资并不容易, 设立科创板将完善上交所现有市场制度 目前, 随着市场的发展及 IPO 核准制的同质化, 也造成了场内市场各板块的同质化, 即创业板帮助科技成长型中小企业对接资本市场发展的功能不明显 所以, 为了帮助科技创新型企业对接资本发展, 我国的场内市场需要在制度上有所 差异的板块出现, 科创板将试点的注册制度正是区别于其他板块的差异化制度安排 随着科创板的推出, 其将大大地弥补我国多层次资本市场中快速成长期科技创新型企业无法对接资本市场发展的空白 此次新变革是国家层面的变革, 是我国资本市场顶层设计的逐渐完善, 多层次资本市场构建的进一步升华, 更是我国战略发展的一大助力 科创板的推出是通过资本市场改革助力民营中小企业发展 当前中国经济面临挑战, 科创板将成为真正的创业板, 链接创业者 创业投资和资本市场的新桥梁, 推动民营经济发展 科创板将再一次坚定民营企业和中国经济发展前景的信心 科创板及注册制试点, 是先行先试的具体落实 是我国资本市场对外开放的重要举措 决策层从 增量改革 的思路出发, 建立新的市场板块试点注册制并建立有效的隔离机制 并在新市场中探索发行 上市 交易 中介责任 监管等环节的配套制度改革创新, 让市场机制发挥更大作用, 取得经验以后, 再向全市场推广, 从而切实解决资本市场长期存在的老大难问题 科 创板和注册制的推出, 尤其是注册 的契机, 也是资本市场更加市场化 本市场功能 完善资本市场机制 制, 是中国资本市场加大改革开放 的一种表现方式, 将进一步改善资 提高资本市场效率 中国资本市场将从核准制向注册制过渡 预计科创板和注册制的设立, 将在未来为市场带来以下四方面的直接影响 一是解决企业融资困难 多年来, 不少创新企业受制于盈利和股权结构等方面要求, 在关键时期失去了境内资本市场的支持或者选择境外市场融资 在科创板和注册制推出后, 相关约束将有所突破, 上市门槛和投资者准入门槛的降低, 必将给创新企业带来更大的资本市场支持 二是完善风险投资退出机制 科创板的推出, 将有效完善资本退出通道, 打通 募投管退 的股权投资闭环, 解决私募股权市场 退 出难 的问题, 从而引导更多资本助力科创企业发展 对于投资机构来说, 中小型创新企业 民营企业将来通过科创板及注册制在境内发行上市, 既拓宽了投资机构项目投资的退出渠道, 也有效引导投资机构投资布局更具市场活力的创新型科技企业 三是有利于中国资本市场从核准制向注册制过渡 作为资本市场的基础性制度, 注册制改革是大方向 在科创板试点注册制, 为高科技企业上市提供了便利, 有助于发挥资本市场功能, 更好地支持科技企业发展 注册制的试点有严格的标准和程序, 在受理 审核 注册 发行 交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面, 更加注重上市公司质量, 更加注重激发市场活力, 更加注重投资者权益保护 应推出真正的注册制, 管理层需要简化审核机制, 将审核交予市场, 相信中介机构, 让市场选择 四是估值体系的变化 科创板和注册制推出之后, 与主板市场直接形成对比 资本市场定价体系将按照市场机制重新定位, 只有具备真正创新能力和持续盈利能力的企业, 才会在资本市场上获得投资者的青睐 ( 作者单位 : 北京北清智谷农业科学研究院有限公司 ) 58 59

32 财经故事 ofo 跪着就能活下去? 曾经风光无限的共享单车企业 ofo 近日深陷 退押难 风波 线上线下, 千万用户排队等待超过 10 亿元押金退还, 让原本债务缠身 经营困难的 ofo 背负起更大的现金流压力 事实上, 早在 2018 年 9 月, ofo 便曝出退押金难的问题, 但一度被 ofo 否认 2018 年 12 月 19 日,ofo 创始人戴威发内部信称, 公司一整年都背负着巨大的现金流压力, 全力寻找融资而无果, 还需退还用户押金 支付供应商的欠款 维持公司的运营 其甚至想过解散公司 申请破产, 但仍激励员工要 为我们欠着的每一分钱负责, 为每一个支持过我们的用户负责 据了解, 在此之前的 11 月 28 日, 戴威发布公司内部信, 对公司组织架构进行调整, 合并多个部门组建新的战略财务与法务中心 研发与大数据中心及产品与增长中心等, 并宣布多项人事变动 戴威在内部信中称, 属于我们的战斗 还在继续 哪怕是跪着也要活下去 很难想象, 这样的场景发生在一家估值曾高达 200 亿元的企业身上 更让人惊讶的是, 从光环加身, 到惨遭用户抛弃,ofo 仅仅用了 3 年 而 ofo 走到今天这一步, 也并不是无迹可寻 2014 年时, 还在北大读硕士的戴威创办了 ofo, 初出茅庐的他怀着满腔抱负, 想要让 ofo 温暖每个角落 2016 年这一年,ofo 完成了从 A 轮到 C 轮的融资, 向全国 20 多个城市的 200 多所高校推广, 并走出校园, 进入城市市场 2017 年 1 月,ofo 宣布以 一天一城 的速度在 10 天内密集进入 11 座城市 ofo 的估值也在不断翻升 不足 3 年时间,ofo 被资本捧上神坛, 先后获得 10 轮融资, 融得 20 亿美元, 并在全国范围内迅速铺开 ofo 彻底变了, 变得更大, 变成了和摩拜不相上下的共享单车 巨头 但有了钱的 ofo 也开始了疯狂烧钱, 不仅请明星代言, 甚至花费重金冠名卫星 然而由于主营业务盈利能力不足,ofo 过分依赖融资的问题暴露无遗 从 2017 年 9 月开始, 情况急转直下,ofo 资金链出现问题, 坏消息越来越多, 甚至出现挥霍 贪腐 站队 大裁员等现象 ofo 在管理体系上的弊病也终于开始显露于表面 ofo 能否熬过冬天, 这个关乎共享单车行业最后命运的话题一直在撩拨着互联网 创投行业 媒体以及 ofo 所有用户的神经 从昔日倒掉的数家共享单车企业到今日的 ofo, 共享出行企业的生死都呈现出惊人的相似 : 曾经站在风口的新经济 新业态在资本的裹挟下野蛮生长, 快速消耗资本却难以找到合适的盈利模式, 随着资本的离场, 企业因无力负担扩张和运营成本而举步维艰 有评论指出, 如何走出 烧钱圈地 发展模式, 如何摆脱对资本的依赖, 已经成为共享经济行业无法回避的首要问题 对于总部持续遭遇用户现场 围攻 的 ofo 而言, 可能已经来不及思考这些问题了 交通运输部新闻发言人吴春耕近日表示, 交通运输部已会同交通运输新业态协同监管部际联席会议相关成员单位进行了分析研判和磋商, 将督促 ofo 小黄车公司加快线上退押速度, 保持押金存退渠道通畅 交通运输部始终积极鼓励支持共享单车这种交通运输新业态的规范发展 栏目主持 : 卜文娟 60 61

33 战略连线 战略连线 段 成长 成熟阶段, 形成以政 重点支持研发和下游应用领域, 关 资金需求大 投资周期长 见效慢 战略性新兴产业成长期 府资金 自有资金 股权融资 银行贷款等分阶段不同融资模式的需求 注行业内产业并购等 新能源产业具有投资回报周期长特点, 需要中长期资金支持, 可 的行业特点, 可采用的融资模式包括环保产业基金 风险投资 绿色信托等 需要根据行业特点给予融资支持 高端装备产业需要金融机构重点从研发端和市场端提供金融服 重点关注研发和技术转化链条, 推进 PPP 融资租赁等模式 数字创意产业具有资金投入大 投资回报周期长 承担风险能 务, 可提供包括出口信贷 债券承 新能源汽车产业的种子期 创 力弱 价值评估难等先天缺点, 急 文 李彬 销 融资租赁 技术改造贷款等资 新期 成长期 成熟期 衰退期 5 需对拥有商标权 专利权 版权等 金支持 个阶段, 需要内部融资 风险投资 核心知识产权的数字创意企业, 通 新材料产业由于研发及生产设 股权融资 银行贷款 产业链融资 过与资产评估公司和律师事务所合 备的初期投入较大, 需要大量资金 等不同融资模式协同支持 作评估, 以知识产权质押 投贷联 支持, 需要国家中长期资金支持, 节能环保产业具有公益性强 动等模式给予融资 产业产业融资需求特点产业融资模式特色 ( 部分 ) 新一代信息技术 产业重点环节包括技术研发和产业化, 投资回收周期长, 技术风险突出, 技术研发实体的资产以知识产权等无形资产为主 产业投资基金中长期贷款 生物产业 产业投入主要用于新产品的研究开发及厂房的建造和设备仪器的配置方面 IPO 高端装备 产业是装备制造产业中技术密集度最高的产业, 处于产业链的核心部位, 属于知识技术密集型 多学科多领域交叉行业, 具有很强的竞争力 出口信贷技术改造资金 产业近 5 年的资产负债率平均为 40% 左右, 行业整体资产负债率 新材料 不高, 企业资金来源主要为自有资金, 研发及生产设备的初期投入较大, 需要大量资金支持, 具有较高的技术和市场风险, 信用 风险投资基金 等级处于较低水平, 且可抵押资产比较少 战略性新兴产业具有高科技 高风险的特点, 其发展往往依赖重大的技术突破, 发展战略性新兴产业的 过程中存在技术研发风险 技术转化风险以及国外技术对我国自主研发技术挤兑的风险, 需要政策性融资方 节能环保 环境产业具有公益性强 资金需求大 投资周期长 见效慢的特点 项目融资模式绿色信托 式支持新兴产业处于成长期的发展需求, 当企业进入产业化阶段, 充分发挥市场作用 新能源 产业具有初期投入高 研发转化成功率较低 投资回收期长 投资风险较高等特点 公司债券融资租赁 多数行业需要关注研发和技术转化 新能源汽车 国内产业具有突出的 政策驱动 发展特征 汽车租赁企业债券 战略性新兴产业各行业需求特点不同, 融资模式也不同 新一代信息技术产业有投资 周期长 技术风险突出等特点, 资金支持可重点围绕自主技术瓶颈研发 海外并购和国内整合 先进生 产工艺布局与生产建设等方面给予支持 生物产业可针对研究开发阶 数字创意 大多数字创意企业是中小企业, 缺少有效的抵押物 质押物, 行业内企业规模小 资金投入大 承担风险能力弱 价值评估难等先天缺点, 导致融资渠道狭窄 知识产权质押融资投贷联动 62 63

34 战略连线 战略连线 优惠政策还需落实到具体操作层面 我国政策性和市场性金融体系 执行效果并不理想 政策性和开 投融资体系创新程度高, 开展投贷 对战略性新兴产业支持的力度和模 发性银行机构应是支持国家战略性 联动试点, 筹建 中关村银行, 式还存在一些问题, 需要逐步加强, 产业和新兴产业的重要力量, 但是 建设创新创业企业上市培育基地, 才能为我国战略性新兴产业的快速 目前考核机制被要求采取与商业银 落户北京四板市场, 组建风险投资 发展构建良好的融资环境 行统一的绩效考核指标, 使得政策 基金 72 支, 建设首批小微企业信 第一, 政策性风险补偿与融资 性和开发性金融机构过多重视风险 用体系, 在全国率先推出 零担保 担保力度需要加强 在融资担保体 性的考虑, 而不能更好地支持战略 费 担保产品等 但是与东部沿海 系比较成熟的国家, 政策性担保在 性新兴产业, 扩宽信贷支持空间 地区相比, 东北 西部地区企业的 融资担保业中居主导地位 我国目 从股权融资方面看, 尽管目前我国 基金投资门槛还较高, 投融资渠道 前政策性融资担保机构数量上只占 资本市场已经建立了中小板 创业 和领域还是比较单一 沈阳经开区 担保机构的 20% 以下, 而且政策 板 全国股转系统等, 但总体来看, 积极支撑新兴产业的发展, 但是 性担保机构需要接受国有资产保值 对创新型 战略性新兴产业发展的 开发区金融业规模仅占服务业的 增值目标考核, 并存在风险拨备支 支持力度还待提升 如百度 阿里 10%, 服务产品缺少创新, 政府参 持 资金补贴等风险补偿机制不到 巴巴 腾讯等互联网公司, 都没有 与的风险补偿机制缺乏 位的问题 经济新常态下, 部分银 在中国上市, 一是目前我国资本市 第四, 金融机构根据战略性新 行减少与担保机构新业务的合作, 场更重视企业财务数据而非未来战 兴产业的特点积极开发一系列新的 提高担保机构的合作条件, 同时部 略, 评价体系更重视重资产而非轻 金融产品和服务, 但地方实施落实 分融资担保机构也出现了保费 保 资产 ; 二是新兴产业在国内上市, 措施欠缺 如工商银行积极开发适 证金过高, 风险管理不善等问题, 有时还需企业提供 反担保 的问题 缺少融资担保有效的风险分散功能, 必然导致新兴产业的高风险与金融机构尤其是银行的稳健经营 还面临巨大的时间成本和较高的审核门槛, 而成熟的海外市场, 上市程序相对透明, 目前我国资本市场的上市条件没有淡化盈利的要求, 不能形成对轻资产企业成长性的投 用于 绿色技术银行 的全链条金融产品, 创新开展针对小型科技企业轻资产的特点, 引入知识产权质押 股权质押等增信方式的 工银启明星 发展规划, 并加快探索投 责任创投 应更多关注战略性新兴产业项目 原则不相匹配 如部分地区新兴产业企业反映的过桥贷问题, 应构建 资环境 ; 三是中西部和东北地区的企业, 仍把银行贷款作为最主要的 贷联动 商投互动等业务模式等 如民生银行聚焦 专精特新 中小 文 本刊记者杜壮 地方政府普遍参与的风险补偿机制 资金来源, 主要是企业对投融资模 企业, 提出以投贷联动为抓手, 加 等, 地方财政资金专款专用, 成立风险补偿资金或基金 第二, 股权债权融资空间有限 从债权最主要的信贷支持来看, 虽 式不熟悉, 对鱼目混珠的资本市场上的各类股权投资机构也不了解, 担心失去经营权, 或者产生经营风险, 因此大多采取回避态度 大供应链金融推动力度, 积极推动强担保基础金融服务等模式 但是统一面临着人力资本无法进行评估和变现 知识产权评估权威性的问 责任创投 不仅要关注绿色环保项目投资, 而且要更多关注国家发展急需的战略性新兴产业, 高科技产业项目投资 中国投资协会副会长 创投委会长 中国创投公益联盟名誉主席沈志群近日在中国创投公益联盟主办的 2018 中国创投责任投资峰会 上如是表示 然目前多数银行将战略性新兴产业 第三, 地方园区高度重视战 题, 地方支行开展创新金融产品实 作为优先支持的项目类别, 但在实 略性新兴产业发展的投融资体系 施上存在一定障碍, 尤其是动产抵 际操作中, 真正的优惠政策不多, 建设, 但区域发展差异较大 各地 押开展不力, 大部分地区金融机构 对待战略性新兴产业项目与对待一般项目没有实质区别 目前金融机构普遍只认可土地和房产等不动产 园区积极推动战略性新兴产业的发展, 努力构建投融资体系, 有些区域投融资体系完善 具体 创新度 普遍只认可土地和房产等不动产抵押, 无法解决金融产品和轻资产公司的风险错配问题 创投业奉行 责任创投 原则义不容辞 抵押, 尽管部分地方机构开始尝试 高, 但是部分区域园区投融资渠道 ( 作者系国家工业信息安全发 所谓的 责任投资原则 前秘书长科菲安南于 2006 年提出, 倡议 该原则旨在理解 ESG 议题对 知识产权抵押, 但由于缺乏权威的 单一, 对风险投资基金方式等不熟 展研究中心工业发展与投资研究室 (ESG), 是一个针对证券投资人 是与联合国环境规划署金融倡议和 投资的影响, 并支持各签约机构将 评估结果, 实施上存在一定障碍, 悉 不接受等 如中关村科技园的 主任 ) 和投资行为的要求 最早由联合国 联合国全球契约协作的一项投资者 这些议题融入投资和所有权决策过 64 65

35 战略连线 战略连线 程中, 让投资活动更符合社会的广泛利益 截至 2017 年底, 全球共 集, 只能投向未上市企业的股权, 不涉及二级市场投资, 不涉及杠杆 不气馁 二是要有利他之心, 盛世投资的企业文化是 修己达人, 责任投资能带来长久回报 有来自 50 多个国家超过 1750 余家机构签署确认了该原则, 签署机构所代表的资产总额逾 89 万亿美元 沈志群指出, 创业投资和证券投资是主体 性质 对象 方式完全不同的两类投资, 创业投资不是股票投资, 而是股权投资 ; 不是虚拟投资, 而是实体投资 ; 不是金融投资, 而是产业投资 ; 不是间接投资, 而是直接投资 ; 不是短期投资, 而是长期投资, 但是引入和借鉴 责任投资原则, 还是有意义有必要的 沈志群认为, 我国现阶段的创业投资至少有两个鲜明的特色, 一是基金创投实行严格的非公开募集, 并只能向特定的合格投资人募 投资, 因此, 不影响公众利益, 也不会带来系统性金融风险, 完全应该扩大规模, 加快发展 ; 二是政府对创业投资扶持政策 支持力度之大难能可见难得可贵 包括税收政策在内的一系列政策正在落实, 各级政府拿出真金白银设立各类创业投资引导基金高达数万亿元 因此, 这样一个市场需求巨大 政府寄予厚望的创投行业, 奉行 责任创投 原则义不容辞 盛世投资董事长姜明明则是从其自身发展的经验, 总结了创投机构的五个基本特点 一是要做耐心资本, 责任投资要遵循 五不原则, 即不跟风 不急躁 不吹牛 不固守 全体盛世人最熟悉的一句话是 以乙方的心态做甲方的事 三是要做好主动服务, 现在市场上存在着四种不同版本的投后服务, 即 1.0 版本的统计 统筹信息等基础类投后,2.0 版本的负责 PR IR HR 服务的 三 R 类投后,3.0 版本的战略型 资源型投后,4.0 版本的退出策略类投后 四是具备创新能力, 从母基金探索者, 到民营政府引导基金管理者 ; 从优先布局天使投资母基金, 到开创城市综合发展母基金新工具, 盛世投资成长发展的最重要基因就是创新 五是理性和理想兼容, 脚踏实地, 仰望星空, 做一个理性的理想主义者 根据保守估计, 帮助发展中国家实现联合国确定的可持续发展目标, 全球慈善界在 2030 年前每年需要提供 3.9 万亿美元资金支持 目前, 公共和私人部门每年在这个领域的投入仅为 1.4 万亿美元, 还存在 2.5 万亿美元缺口 在过去 8 个月里, 中国创投公益联盟调研发现, 出现巨大资金缺口原因是多方面的, 其中一个重要原因是投资人和标的企业距离责任投资的要求还有不小的差距 在姜明明的眼中, 随着社会 政治和经济环境变化, 欧美国家已把责任投资作为了一种主流投资 策略, 环境 社会和公司治理成为衡量可持续发展的重要指标 此时的中国创投理应肩负起助推经济高质量发展的使命, 从经济效益为主向经济 社会 生态 三重效益 共赢的责任投资迈进 在创办盛世投资的 8 年里, 姜明明有两个特别突出的感受 一方面, 好的投资都有责任投资的影子, 或者反过来说, 凡是明显背离责任投资的投资最终都难获成功 另一方面, 责任投资可以带来更长久的回报 一些人对责任投资不感兴趣, 甚至有时候有点抵触 这是因为他们只看 到了眼前的约束条款 其实, 责任投资可以分为两层, 底层是利义合一的纪律, 上层是长久的收益和回报 姜明明说 沈志群指出, 如果我国一批优秀创投企业带头自觉履行 实体创投 专业创投 信用创投 责任创投 原则, 创投行业完全应该成为一个 豁免监管 的行业, 形成 政府引导扶持, 市场主导运行, 企业自律自主 的新体制格局, 创投行业一定会加快持续健康发展, 一定会春天常在, 为推动创新型发展 高质量发展的国家战略, 推进新旧动能转换发挥更大作用 新兴产业成 香饽饽 国家主席习近平在首届中国国 经济效益 社会效益和环境效益 ; 北汽产投承担推动汽车产业链升级 际进口博览会开幕式发表主旨演讲 不仅要关注千方百计多渠道募集资 和生态圈整合的使命, 以资本催生 时表示, 将在上海证券交易所设立 金, 而且要更多关注企业自身的治 创新动能, 让金融赋能实体经济 科创板并试点注册制, 支持上海国 理结构, 依法经营 合规运行等 自成立以来, 北汽产投除了关注当 际金融中心和科技创新中心建设, 新能源汽车作为战略性新兴产 前仍具有一定增长空间的 传统的 不断完善资本市场基础制度 有业 业重要组成部分, 一直被投资界所 汽车整车及核心零部件等优势产业 内人士指出, 这将带动市场资金向 关注 在当前国际形势下, 全球传 之外, 也积极支持代表新经济趋势 新兴高科技产业初创公司的流入 统燃油汽车市场已被欧美日韩等车 的其他国家战略性新兴产业中的高 如今, 越来越多的投资者开始关注 企瓜分, 发展起步较晚的中国在传 成长企业 战略性新兴产业领域的项目投资 统汽车领域竞争力不足, 相比强势 1937 年, 在一篇名为 企业 沈志群认为, 责任创投 不 的外国汽车势力, 我国能否完成超 的本质 的论文中, 经济学家科斯 仅要关注绿色环保项目投资, 而且 车, 新能源汽车产业发展已成为决 抛出了 市场大就有机会出大企 要更多关注国家发展急需的战略性 定性因素 业 的论断, 这也被我国经济学家 新兴产业 高科技产业项目投资 ; 在北京汽车集团产业投资有限 周其仁赋予了中国式的表达, 水 不仅要关注模式创新项目投资, 而 公司 ( 以下简称 北汽产投 ) 董事 大鱼大 且要更多关注技术创新项目投资 ; 总经理贾广宏看来, 新能源产业已成 在贾广宏看来, 汽车产业也呈 不仅要关注消费类吃喝玩乐网络平 为新经济的支柱和代表 未来, 汽车 现着 水大鱼大 的趋势 他介绍, 台项目投资, 而且要更关注生产类 领域的变化不只是清洁能源的使用, 自 2012 年底成立以来, 北汽产投 工业 制造业加互联网的项目投资 ; 更多的是新的商业模式的变革 投资了新能源 新材料和新科技等 不仅要关注投资对 LP GP 带来的 作为以 引领新能源绿色产业 100 多个项目, 尤其是在新能源领 收益, 而且要更多关注被投企业的 投资方向 为目标的金融控股机构, 域, 投资占比近 50% 66 67

36 华尔街 华尔街 优步 10 亿美元投资电动自行车和滑板车业务 美国创意设计众包平台 Minted完成 2.08亿美元融资 行车和滑板车业务的投资, 预计投资额达 10 亿美元 Minted 的工厂生产并由 Minted 负责分销 也就是说, 其目标是成为能够提供城市出行一站式服务的公司 来自全球的艺术家只用分享和出售自己的设计, 剩余 有消息显示, 目前优步在中国每天生产近千辆电 工作全部由 Minted 包办 这样的模式既能也确保了 动自行车 消费者可以通过该公司旗下的共享单车平 Minted 能持续不断有新鲜且符合当下潮流趋势的新产 台 Jump Bikes 的手机 App 在全美 12 个城市享受电动 品 通过设计成功变现的设计师和艺术家会从平台销 自行车租赁服务, 包括华盛顿和旧金山等 售额抽取一定比例的钱作为报酬 2018 年 2 月, 优步以近 2 亿美元收购了电动单 创立早期,Minted 主打文具与艺术类设计产品, 车平台 Jump Bikes, 与国内的共享单车一样,Jump 近日, 美国独立设计师交易平台 Minted 宣布, 不过目前涉及的领域相当广泛, 包括墙面艺术 纺织 Bikes 也具备无桩停放特点 2018 年底, 优步还对外 完成 E 轮 2.08 亿美元的新一轮融资 在本轮融资之前, 品 数字化内容和家居装饰, 还通过授权和批发合作, 公布了第二代 Jump Bikes, 第二代 Jump Bikes 配有 Minted 已经筹集了 9100 万美元融资 为大型零售商提供设计服务 可拆卸电池 链条锁和其他保持车辆更耐用的功能 Minted 创立于 2007 年, 是一个集合了众多独特 Minted 将利用本次融资扩张新渠道和触达新顾 优步方面还透露, 美国进口的电动自行车中九成 畅销设计的设计作品交易平台 通过科技驱动的众包 客 还会利用本次融资完善其供应链, 扩张团队和试 美国的出行公司 Uber( 优步 ) 副总裁 Rachel 以上产自中国, 美国企业无法在本土或者第三国找到 模式, 消费者能够发起投票项目, 让自己喜欢的设计 水新的商业战略 据了解, 公司近期在美国旧金山开 Holt 前不久表示,2019 年优步将继续加大对电动自 替代方案 成为货真价实的商品 得票数高的获奖设计会通过 设了首家线下门店, 出售墙饰艺术品和文具 日本老牌家电企业先锋被收购 软银愿景基金投资驾驶数据采集与分析公司 霸菱亚洲将出资 1020 亿日元 ( 约合人民币 62.3 亿元 ) CMT 公司位于马萨诸塞州, 其建立的平台可追 收购先锋 先锋将成为霸菱亚洲的全资子公司, 从东 踪驾驶员的操作表现, 度量标准包括紧急制动操作的 京证券交易所退市 该公司力争通过 3000 人规模的 程度 是否在驾驶时使用手机等 该公司还提供车险 裁员, 以及地图与数据相融合的新业务实现重建 折扣等激励举措, 旨在鼓励安全道路驾驶行为 据称, 3000 人相当于先锋公司现有人员的 15% 左右, 该平台在投入使用 1 个月后, 危险超速及紧急制动行 除了调整生产及销售体制和缩小总部功能外, 还将更 为已减少了 20% 新公司管理层 先锋方面表示, 将力争通过地图与数 尽管 CMT 与驾驶员及保险公司均有合作, 但 据相融合的解决方案业务实现增长 据了解, 先锋旗 CMT 一直面对这一个大问题, 就是如何才能让消费者 下的地图公司 Increment P 拥有面向高精度数字地图 接受保险公司对他们的安全驾驶监控行为 在 2016 的数据库, 该公司计划结合地图与人工智能技术, 扩 年曾有一份研究报告显示,45% 的受访人员表示, 当 大向行驶中的汽车提供各种信息的解决方案业务 车辆配置了保险公司的监控装置后, 用廉价的保险费 上世纪 90 年代, 先锋同索尼 东芝 三洋 松 换取个人隐私的暴露并不值得 下等同为日本高品质家电企业的代名词, 然而随着全 CMT 公司可提供一款名为 Tag 可固定在风挡 球科技进步, 一度技术领先的日本电子与家电企业, 上的无线设备 据该公司透露, 自 2014 年以来, 该 面临核心技术的通用化, 未能应对好盈利能力下滑的 日前, 软银旗下的愿景基金向 Cambridge Mobile 设备已售出超 600 万个 在获得软银 5 亿美元投资前, 日前日本先锋公司发布消息称, 将归入向亚洲企 变化集体陷入了衰退, 先锋正是未能乘上技术创新的 Telematics(CMT) 公司投资 5 亿美元,CMT 公司主 CMT 还曾在 2014 年募得了 250 万美元 业投资的亚洲投资基金 霸菱亚洲投资基金 旗下 大潮而陷入落后的日本家电企业之一 要从事采集和分析驾驶数据 栏目主持 : 徐晨曦 68 69

37 值得珍藏的历史记忆 之五 值得珍藏的历史记忆 之五 改革 40 周年的风雨之路 文高尚全 中国 40 年改革的基本历程 总的来看, 中国的经济体制改革是从农村到城市 从经济领域到其他各个领域全面展开的, 到目前为止, 这一历程大致可以划分为 目标探索 框架构建 体制完善 和 五位一体的全面深化改革 四个阶段 1 改革的启动和目标探索阶段 (1978 年 1991 年 ) 自 1978 年党的十一届三中全会直到党的十四大确立我国实行社会主义市场经济体制, 这一时期是改革的启动和目标探索阶段 那么从 1978 年 12 月 18 号, 十一届三中全会开始, 到 1991 年, 为什么到 1991 年? 因为这个目标过去都是不明确的目标, 改革的目标到底是什么? 都不明确, 那么十四大提出来, 中国改革的目标是建立社会主义市场经济体制, 这个目标提出来, 把这个作为一个阶段 改革首先从农村开始, 逐步向城市推进 ; 从开展改革试点, 积累经验, 再逐步推广 ; 对外开放从兴办经济特区向开放沿海 沿江乃至内地推进 在农村改革方面, 安徽等一些地区率先进行了家庭联产承包责任制 统分结合的双层经营改革试验, 这一改革取得了巨大成功, 得到人民群众的普遍支持, 随后推广到全国 在企业改革方面, 开展了多种形式的国有企业扩大自主权试点, 集体经济和个体经济逐步恢复和发展 在财税体制方面, 推行两步 利改税, 逐步推进 划分收支 分级包干 的财政体制改革 在流通体制方面, 废除了农副产品的统购统销制度, 逐步培育农产品市场 在对外开放方面,1980 年, 决定兴办深圳 珠海 汕头 厦门四个经济特区 随着改革取得巨大成功和人们对推进改革的共识逐步形成,1984 年 10 月, 党的十二届三中全会通过 中共中央关于经济体制改革的决定, 确定社会主义经济是 公有制基础上的有计划的商品经济, 改革的重点逐渐从农村转向城市, 以搞活国有企业为中心环节全面展开 对国有企业实施了承包制 租赁制等改革措施, 积极进行以厂长负责制 工效挂钩 劳动合同制为内容的企业领导 分配 用工等管理制度的改革, 增强企业的内在活力 宏观管理体制方面, 以宏观间接管理为目标, 对价格 财税 金融 计划以及流通体制等进行改革 采取 调 放 管 相结合的方针, 理顺商品和服务的比价关系 ; 大幅度缩小指令性计划 ; 改革银行组织体制 ; 实行各种形式的财政包干制 同时, 政治 科技 教育 文化等领域的改革也开始启动 开放沿海 14 个港口城市, 开辟了一批经济开放区 2 社会主义市场经济体制框架初步建立阶段 (1992 年 2002 年 ) 以党的 十四大 确立社会主义市场经济体制的改革目标, 党的十四届三中全会通过 关于建立社会主义市场经济体制若干问题的 决定 为标志, 我国正式确立社会主义市场经济的改革方向和基本内容 到 2002 年, 社会主义市场经济体制的基本框架初步建立 这一阶段改革的主要内容包括 : 宏观管理体制方面,1994 年提出对财政 税收 金融 外汇 计划和投融资体制进行系统改革的方案, 确立以分税制为核心的新的财政体制框架和以增值税为主的流转税体系, 中央银行的调控职能得到加强 国有企业改革方面, 党的 十五大 确立了公有制为主体 多种所有制经济共同发展的基本经济制度 按照建立现代企业制度的方向, 实施 抓大放小, 积极推进国有企业改革和国有经济布局的结构调整 一批国有大中型企业改制为国有独资公司 有限责任公司或股份有限公司 ; 许多全国性的行业总公司改组为控股公司 ; 通过改组 联合 兼并 租赁 承包经营和股份合作制 出售等形式, 对中小型国有企业进行了改革 市场体系得到较大发展, 取消了生产资料价格双轨制, 进一步放开了竞争性商品和服务的价格, 要素市场逐步形成 社会保障体系建设方面, 逐步建立起社会统筹和个人账户相结合的养老 医疗保险制度, 建立了失业保险 社会救济制度及城镇居民最低生活保障制度 3 社会主义市场经济体制的初步完善阶段 (2003 年 2011 年 ) 党的 十六大 提出到 2020 年建成完善的社会主义市场经济体 制的改革目标, 党的十六届三中全会对建设完善的社会主义市场经济体制做出全面部署 与此同时, 党中央总结提出科学发展观和构建社会主义和谐社会的重大战略构想, 作为深化改革的重要指导思想 自此, 我国改革进入完善社会主义市场经济体制的新阶段 这一阶段主要的改革措施有 : 取消农业税 牧业税 特产税 清理和修订限制非公有制经济发展的法规 规章和政策性规定, 放宽非公有制经济的市场准入, 允许非公有资本进入法律法规未禁入的行业和领域, 为非公有制经济发展提供制度保障 公共财政体制不断健全 国有商业银行股份制改革加快推进 实现有管理的浮动汇率制度 改革了投资体制, 政府投资的范围进一步缩小, 企业投资自主权逐步扩大 土地 劳动力 技术 产权 资本等要素市场进一步发 展, 水 电 石油和天然气等重要资源价格的市场化步伐加快 社会保障体系不断完善, 社会保障覆盖面不断扩大 4 五位一体 全面深化改革的新阶段 (2012 年至今 ) 2012 年, 党的 十八大 召开, 选举产生了党的新一届领导核心 在党中央的坚强领导下, 我国不仅有效应对了复杂国际政治经济环境的风云变幻, 更在相当不利的条件下取得了经济的中高速平稳增长 党的十八届三中全会所作出的 中共中央关于全面深化改革若干问题的决定, 决定 非常明确地表明, 第一, 改革不再拘泥于经济体制改革领域, 而是涵盖社会 政治 文化以及生态文明的五位一体的全面的改革 与此同时, 为落实这些改革内容, 如前所述, 中央全面深化改革领导小组还为此成立了 7 个专项小组 中央全面深化改革领导 小组第一次会议, 就将十八届三中全会规定的改革任务分解为 336 项重要举措, 逐一确定协调单位 牵头单位和参加单位, 为落实十八届三中全会决定奠定了坚实的基础 截至目前, 中央全面深化改革领导小组已经召开了三十七次会议, 会议内容囊括了农村集体土地制度改革 司法体制改革 财税体制改革等过去的改革当中一直难以解决甚至回避的诸多议题, 并出台了 关于农村土地征收 集体经营性建设用地入市 宅基地制度改革试点工作的意见 设立跨行政区划人民法院 人民检察院试点方案 关于进一步推进户籍制度改革的意见 深化财税体制改革总体方案 等等一系列方案, 彰显了新的领导集体直面改革难点的勇气 通过 五位一体 全面深化改革, 解决了许多长期想解决而没有解决的难题 中国 40 年改革的主要成就和突出矛盾 习近平同志指出, 改革开放是当代中国发展进步的活力之源, 是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝 40 年的改革开放所取得的重大成就, 主要是体现在它推动我国实现或正在实现的五个方面的重大转变 第一阶段改革推动了从阶级斗争为纲转向经济建设为中心, 这是很大的变化 以前强调以阶级斗争为纲, 天天讲月月讲, 整天忙着开会斗争, 所以大家不好好干活, 忙于斗争 1978 年 12 月, 党的十一届三中全会抛弃了 以阶级斗争为纲, 把党和国家工作中心转移到经济建设上来 正是由于有了这个转变, 才可能改变传统计划经济体制, 改变封闭半封闭的状况, 进而 迎来整个国家的发展进步 解放思想 实事求是 作为改革开放的思想内核, 为我国的发展进步提供了不竭的思想理论活力源泉 第二阶段改革推动了从计划经济转向社会主义市场经济 所以这个转变就是很大的转变了 过去认为计划经济是社会主义的特征, 所以为什么出现了姓资姓社的? 计划经济就是社会主义特征 你搞别的东西都是姓资了, 不姓社了, 所以争论就起来了 所以这个阶段也是很重要, 计划经济, 实际上我们天天讲群众路线, 计划经济就不讲群众路线 为什么? 由国家制定的计划发下去, 大家来执行 执行的结果不行, 就是计划经济, 所以现在还有人包括马云什么, 还有就是说 可以现在大数据时代可以搞计划经济, 实际上不行, 他不了解计划经济, 大数据可以有力于计划经济, 但是不能改变计划经济 因为计划经济是什么? 本质是什么? 本质是这个谁来主导? 政府为中心的, 这个是排除市场 第三阶段改革推动了从封闭的这个体制转向全面开放的体制, 这个很重要 到现在还是这样, 十九大也讲了, 我们要进一步开放, 门是敞开的, 而且敞开的越来越大, 都讲了这个东西, 不断的深化改革开放了 第四阶段改革推动了从人治转向法治, 过去都是人治的, 后来十五大开始, 法治社会从人治要走向法治, 所以这是很大的转变了 70 71

38 值得珍藏的历史记忆 之五 值得珍藏的历史记忆 之五 党的十一届三中全会开启改革开放时, 邓小平同志就在总结历史教训的基础上指出 : 为了保障人民民主, 必须加强法制 必须使民主制度化 法律化, 使这种制度和法律不因领导人的改变而改变, 不因领导人的看法和注意力的改变而改变 在党的十四大明确建立社会主义市场经济体制改革目标后, 依法治国的要求更加迫切, 因为市场经济必须是法治经济 正是顺应这一历史发展潮流, 党的十五大把依法治国 建设社会主义法治国 家作为党领导人民治理国家的基本方略郑重地提了出来, 并把过去 建设社会主义法制国家 的提法改为 建设社会主义法治国家, 极其鲜明地突出了法治的理念 1999 年 3 月, 全国人大对宪法进行了修改, 明确规定 : 中华人民共和国实行依法治国, 建设社会主义法治国家 2012 年党的十八大进一步强调, 依法治国是党领导人民治理国家的基本方略, 法治是治国理政的基本方式, 要更加注重发挥法治在国家治理和社会管理 中的作用, 全面推进依法治国, 加快建设社会主义法治国家 第五阶段改革推动了从贫穷转向小康 改革给我们的生活带来了巨大的变化, 老百姓钱多了, 你看现在我们一年的出国人数, 出国的采购花费多少? 大概一万亿人民币, 这些都是老百姓的钱 我们的经济总量在国际上原来只有 1.4%, 现在占到世界的经济总量 15%, 成为世界的第二大经济体 我们的国力增强了, 国际地位也提高了 40 年改革开放的主要经验 我个人觉得 40 年开放最大的经验, 第一就是解放思想, 不断的解放思想, 不断的创新 这个创新, 包括体制创新, 包括理论创新 科技创新 制度创新, 也是全面的创新 党的十一届三中全会提出改革开放, 十四大和十四届三中全会确立社会主义市场经济体制的改革目标, 十五大 十六大在国有经济战略性调整 国有资产管理体制改革 非公有制经济的地位和理顺收入分配关系等一系列重大问题上, 进一步做出创造性的理论贡献 党的十八大以来, 尤其是党的十八届三中全会, 进一步明确了市场在资源配置中的决定性作用, 并作出了全面深化改革的决定, 把改革的理论推进到新的广度和深度 第二就是坚持市场改革的方向, 这个必须坚持, 不能动摇 因为我们 40 年经过末梢, 从开始的计划经济作为社会主义本质特征, 后来提出来计划经济与市场调节相结合, 后来提出来计划经济为主, 市场调节为辅, 到最后提出来, 市场经济配置资源 因为经济体制实际上讲了资源的配置, 资源的配置 过去是用行政的配置就是政府来配置资源, 到市场来配置资源, 这是很大的变化, 所以这个必须要坚持 另外需要着重指出的是, 互联网大数据时代, 仍然要头脑清醒地坚持市场经济 计划经济与市场经济区别, 本质上并不在于有无计划或者说制定的计划是否科学, 即便在完全市场化的社会里, 企业也会制定诸多的生产计划 推广计划, 计划得好的企业更有可能在激烈的市场竞争中胜出 互联网大数据可以使计划的制定更加科学, 但是, 它无法解决这个时代最重要的人的创造性 积极性的问题 只有自由选择的市场, 才能产生这种积极性和创造性, 也只有自由选择的市场, 它所形成的数据和联网才有意义, 否则何以持续的发展繁荣? 互联网和大数据只有与市场相结合, 才能迸发出最大的效用 改革必须坚持市场化的不动摇 第三是灵活运用改革方法, 既先行先试 先易后难, 又统筹兼顾 协调推进 我国改革的典型特征是采取了先行试点 总结推广的方式 立足于把解决本地实际问 题与攻克面上共性难题有机结合起来, 选择一定地区或改革领域开展试点, 在对试点进行总结的基础上, 对成功经验和做法再行推广 这种由点而面 先易后难的改革推进方式, 既控制了风险, 又通过有效的推广机制使成功经验能够迅速普及, 成为我国渐进式改革战略的重要经验, 也是新时期推进改革开放 探索新的发展模式和体制模式的重要途径 改革又是一项系统工程, 必须不断完善改革的推进方式, 统筹兼顾, 加强总体协调 我们注重把握 破旧 和 立新 的关系, 立足于立新, 适时 大胆地破旧, 从而不断消除深层次的体制机制障碍, 建立健全适应生产力发展需要的新体制新机制 坚持整体推进和重点突破相结合, 在统筹规划的基础上注重协调配合, 不失时机地实现改革的重点突破 开放也是改革, 做到改革和开放相互促进, 良性互动 在完善社会主义市场经济体制的新阶段, 我们面临的主要是一些触及深层利益关系 配套性强 风 险比较大的改革, 而且经济体制改革与政治体制 文化体制 社会体制方面的改革日益紧密地联系在一起, 这使得改革的统筹协调和整体推进的要求更加凸显, 十八届三中全会后设立的全面深化改革领导小组专门就经济体制 民主法治 文化体制 社会体制等设立了专门的 改革小组, 为改革的统筹协调创造了条件 四是正确处理改革 发展 稳定的关系 改革是经济社会发展的强大动力, 有效的体制是实现经济社会又好又快发展的根本保证, 从长远来看, 也是确保社会稳定的根本保障, 同时, 发展 和稳定也提供了深化改革的良好环境和基本条件 要正确处理好改革与发展 稳定的关系, 适时有序推进改革开放, 把改革的力度 发展的速度和社会的承受能力有机结合起来, 在保持稳定的前提下推进改革和发展, 通过改革和发展促进社会稳定 改革要重视实践, 重视基层 最近我去浙江调研了 最多跑一次 改革, 目的就是让群众和企业到政府办事最多跑一次 浙江省一个地区的税务局的干部借调到国家税务总局, 提出了这个改革方案 它的针对性很强, 现实性很强, 因为我们的体制都是九龙治水, 部门现在变成既得利益者, 既得利益者他要改革, 碰到的阻力很多 我去调查的时候, 问他为什么要搞 最多跑一次 改革, 他说我们过去这个地方的法规就有 22 万条, 而地方出台的行政性意见又有 33 万条 这么庞大数量的法条谁都不知道怎么减, 那么浙江提出了一个办法, 浙江省人民政府发了一个关于推广改革, 只跑一次改革的意见 : 在法律上授权, 地方以前有的几十万条法律, 该废的就废, 该改的改, 该列的列, 这就给了地方政府一个尚方宝剑 我们的改革一定要重视基层, 重视实践, 这也是习总书记一再强调的, 他在 G20 讲话讲了, 在十九大也讲了, 时代是思想之母, 实践是理论之源, 要强调实践 我曾经讲过广东人吃鱼的故事, 什么意思? 因为广东是改革的窗口, 所以它改革跑到前面 广东有一段时间吃不到鱼了, 爱吃的人吃不到鱼了, 为什么? 因为我们计划经济把价格管死, 价格管死了以后, 养鱼的人没有积极性, 没有积 极性, 当然鱼少了, 鱼少当然价格就贵了, 因为广东人开始放开价格, 那个时候虽然没有让市场决定资源配置, 但是放开价格就是市场化的一个重要的步骤 那么市场放开以后, 养鱼的人就有积极性, 积极性提高以后鱼就多了, 鱼多了以后价格就下降了, 下降了以后, 老百姓又可以吃到鱼了 这个故事就是在讲价格把计划经济管死了以后吃不到鱼, 搞了商品经济, 搞了价格改革, 吃到鱼 1984 年中央正在起草 中共中央关于经济体制改革的决定, 我多次建议草稿中写入 商品经济 的概念, 但都被否定了, 有人认为最多只能写上 商品生产和商品交换 我当时担任国家体改委局长兼经济体制改革研究所所长, 在这种情况下, 就以中国经济体制改革研究所所长的身份建议以中国体改研究会和中国体改所的名义召开一次理论讨论会, 有 20 多位专家学者参加 搞改革的什么童大林 贾玉梅都参加了 会上, 我首先提出, 应明确提出社会主义商品经济的概念 经过大家的讨论, 取得了共识, 提出了一些突破性观点, 比如 只有社会主义才能救中国, 而只有发展商品经济才能富中国 会议开了两天, 完了我就把结果写成建议, 上报给中央决策者 其中主要 强调 : 我国现阶段的社会主义经济是生产资料公有制为主体 多种经济成分并存的商品经济, 我国经济改革的方向应当是 : 在坚持公有制为主体的前提下, 按照发展商品经济和促进社会化大生产的要求, 自觉运用经济规律 中央领导给予高度重视, 这些意见被吸纳进 中共中央关于经济体制改革的决定 决定 宣布: 商品经济的充分发展, 是社会经济发展的不可逾越的阶段, 是实现我国经济现代化的必要条件 这是中国改革史上的重大突破 作者简介高尚全长期从事政策研究工作,1982 年起任国家体改委处长 副局长 中国体改研究所所长, 年任国家体改委副主任 1999 年, 任中国经济体制改革研究会会长 改革开放以来, 高尚全参加了六次中央重要文件的起草工作, 一次是十五大报告, 两次是中央关于五年计划的建议, 三次是三个三中全会的决定, 即 1984 年的十二届三中全会 1993 年的十四届三中全会和 2003 年的十六届三中全会 到十八届三中全会前, 他又两次向中央提出建议, 都涉及改革的核心议题 ( 本文由朱永旗 黄歆编辑整理 ) 72 73

39 悦读 悦读 暗趋势 王煜全著中信出版集团出版 暗趋势 聚焦于改变你生活和未来的产业, 深度解读人工智能 混合现实 区块链 生物医疗等你必须关注的科技行业, 并分析新科技给企业和个人带来的发展机遇, 前瞻性地提出企业和个人的思维与行动应对策略 在这个不确定的时代, 这本书会帮你读懂科技, 把握趋势, 掌握用科技和技术视角看世界的方法, 提前预知未来走向, 抓住历史性的时代机遇 正指引人类行为的其实是我们的认知系统, 是不同的视角引发了不同的行为 正因如此, 从某种意义上说, 我们看世界的视角可能比科学事实更为重要 关于视角变化的重大意义, 著名的科学哲学家托马斯 库恩在他不朽的著作 科学革命的结构 中进行了详细的解释 用库恩自己的话说, 所谓范式, 就是一种被公认的模型或模式 ; 转移则意味着改变 顾名思义, 范式转移就是一种公认模式的改变 举个简单的例子, 人类从认为 地球是平的 到 地球是圆的 这个认知模式的转变, 就是一种范式转移 范式就是我们看待事物的 方式和视角, 它决定了我们如何看待事物, 把事物看成什么, 在事物中看到什么 忽视什么 当然, 作为一名严谨的科学哲学家, 库恩对范式及范式转移的定义有着更为系统化的描述 例如, 他 认为一个范式的转移要经历如下几个阶段 首先, 科学界存在着一种公认的模式, 按照这种公认模式运转的科学就是 常规科学, 而在常规科学下, 大多数科研人员从事的是一些 解谜 类的常规工作 这类工作看起来比较稳定, 但是会显得有些教条化 其次, 当公认的模式出现无法适应现实状况时, 我们就会发现有很多 反常 的现象发生, 对现有模式的质疑和争论也会随之而起 如果这样的情况不断延续, 反常现象得不到有效解决, 那么现有常规范式就会变得虚弱不堪, 进入一种 危机 状态 最后, 在反常等力量的持续推动下, 科学革命 发生了, 与此同时, 一种新的认识也通过竞争和选择逐渐建立起来, 也就是说, 一种新的范式形成, 范式发生转移 藏在科技浪潮中的商业机会 不确定时代的范式转移 : 从科学到世界 迅速到来的各种产业变革让人很难从容面对, 焦虑成为快速发展时代人们的现实问题 焦虑不是坏事, 学习并且学会与焦虑同行, 可能是未来的常态 要缓解焦虑, 就要想办法理解 跟上甚至引领这个时代 在这种情况下, 我们往往能发现更多的机会, 而不是错过 为什么必须要改变世界观 著名天体物理学家斯蒂芬 霍金写过一本享誉世重要的科学家之口 例如, 希腊的亚里士多德就认为界的名著 时间简史, 这本书的第一章是这样开头的 : 地球处于静止状态, 而太阳 月亮以及所有的星星都一位著名的科学家, 据说是伯特兰 罗素曾经做过一在围着地球转动 这一观点后来被克罗狄斯 托勒密次关于天文学方面的讲演 他描述了地球如何绕着太进一步完善, 发展出一套完整的地球中心说理论 但阳运动, 以及太阳又是如何绕着我们称之为星系的巨今天, 就连小学生都知道, 地球不仅在自传, 而且还大的恒星群转动 演讲结束之时, 一位坐在后排的矮在围绕着太阳公转 个子老妇人站起来说道 : 你说的这些都是废话 这当然, 今天的我们完全没有必要对这类荒谬认知个世界实际上是驮在一只大乌龟的背上的一块平板 嗤之以鼻或冷嘲热讽 毕竟从历史发展的角度来看, 这位科学家很有教养地微笑着答道 : 那么这只乌龟人类那时是在不具备完全信息, 甚至数据非常稀缺的是站在什么上面的呢? 你很聪明, 年轻人, 的确情形下, 建立起对自己 对社会, 乃至对世界的认知很聪明, 老妇人说, 不过, 这是一只驮着一只 系统的 而更为重要的是, 随着掌握更多的信息和更连续驮下去的乌龟群啊! 多的数据, 人类会快速纠正自己的错误, 转换认知的大部分人会觉得, 这个老妇人的说法很可笑, 根视角, 进入新的认知阶段 而在这一过程中, 科学本本不值一驳 不过这个说法以及类似的说法在人类历身也获得了新的发展 史上占据主流的时间, 可要比我们现在知道并且深信从科学发展的角度来看, 视角转换的意义重大, 不疑的宇宙观占主流的时间长多了 不仅如此, 很多因为我们常常会错误地认为, 人类的行为是受科学指现在看起来很荒谬的认知, 其实常常是出自当时最为引的, 但历史事实却告诉我们并非如此 实际上, 真 范式转移是世界观与认知视角的转变, 是打破原有束缚, 充分发挥想象力和创造性, 因此其威力不容小觑 范式转移的威力之大, 让我们不得不关注它, 而实际情况是, 我们到了一个范式转移迫在眉睫的时刻 首先是客观世界正在变得越发不具有确定性 在过去的几十年中, 全球化一直是全世界的主流趋势, 而改革开放已有 40 年的中国, 也因为积极参与全球化而成为其中的受益者, 并且在制造业等方面建立了强大的优势 但在近几年, 这种情况正在发生变化 由于各国的发展不平衡以及地缘政治等因素影响, 单边主义 孤立主义及反全球化思维开始出现一定的反弹, 很多国家开始走向自由贸易的反面 中美贸易摩擦正是在这种全球大趋势下的一种显著现象 通过过去几十年的快速发展, 中国已经成为仅次于美国的全球第二大经济体, 但这种快速发展也导致中美之间出现了诸多摩擦, 未来中国发展的外部不确定性因素越来越多 这种客观形势的变化, 迫切需要我们改变传统的应对策略, 实现世界观的范式转移, 以便在一个不确定的时代, 寻找到更为确定的发展方法 其次是科技行业内的趋势变化 总体而言, 过去 20 年是互联网行业发展的黄金期 众多大型科技企业及互联网企业之所以取得今天的成绩, 无不是因为抓住了这一轮持续多年的互联网及移动互联网的增长红 利 但随着这种红利的逐渐消退, 全球的企业开始面临新一轮以科技为核心的竞赛挑战 智能化 大数据航天及新能源等产业推进, 客观上要求未来所有的企业都变成科技企业, 没有一技之长的企业将彻底被淘汰出局 正因如此, 所有的中国企业迫切需要一场科技创新的变局 但是, 在认知层面范式转移和科技产业发展节奏调整的关键时刻, 发展趋势却并不容易被识别, 这就是我们所讲的 暗趋势 等到趋势明朗的时候, 机会早就被别人 抢夺 了 要想明辨 暗趋势, 提前做好产业布局, 中国现在亟须在应对全球化和科技化两大主题上, 寻找到新的认知模式, 实现革命性的范式转变 在面对世界的方法上, 我们应该改变过去简单地以本土为主的思路, 而应该更加具有全球化的胸怀 越是在一个不确定的时代, 中国的企业越应该敢于冲出国门, 以四海为家 中国需要更多具有全球化思维和全球布局能力的企业, 也需要通过和世界各国更为密切的合作来发挥自身优势, 实现互利共赢 这两个范式转移对中国企业乃至中国经济的未来发展, 甚至对每一个人来说都至关重要, 或者说非常急迫 范式革命将会给我们带来崭新的世界, 也会推动中国继续进步 栏目主持 : 金煜 74 75

40 漫时光 写在孩子的人生道路上 文 姜杰 一直想对年幼的儿子说些什么, 我想, 便是 : 人生没有起点终点, 这不是竞赛, 更没有输赢 不要着急, 慢慢来 真正重要的是, 明确目标, 日复一日地积累, 持之以恒地下功夫, 一切自会水到渠成 人生哪有什么起点终点, 人们所谓的起点终点, 那叫名利场 如果说非要说人生有个终点, 那是死亡, 难道还要拼命奋斗个先死后死 76 77

41 漫时光 漫时光 每个人都应该明白 过了幼年和青年时期, 人就应当明白, 生命只有名利场的胜负并不代表不用体味事业的挫折, 也一次 这从来不是一次竞争, 至少不是与他人的竞争 不意味着不用品尝人情冷暖, 同样不意味着不用体味到了某个年龄段, 就应该要明白, 那些你曾经自己与家人的生老病死 当面对别人的不幸表现出优视为的竞争对手, 都是活在自己的生命轨迹里, 不越感, 那只能说明一个问题, 对人生悲欢体味太过浅会因为输了就死, 你也没有赢了就体面到哪里去 薄 在命运与无常面前, 名利场的那点胜负与优越感因为没有到死亡, 人生就是一场悲欢离合, 从来没如此微不足道, 那片刻优越的意淫与自我满足后, 同有输赢可言 样是面对自己那平凡而又繁琐的生命与生活 生命就是生命, 每一个生命都是生命, 每一个生人, 迟早要明白, 生命都是如此普通 只不过经命都是平凡的, 每一个生命都是伟大的, 关注的本质历的故事 悲欢有所不同, 名利场的那些输赢, 都代只有生命而已 表不了人生 究竟以什么样的态度奋斗 正确的奋斗态度应该是什么, 是你究竟想在哪你所能做的, 就是做你所能做的, 在选择的领域经年个领域有所成就, 你究竟想在你感兴趣的领域达成累月地学习与深耕 若你想在世俗名利场有所成就, 什么样的目标, 并且你能为了自己期许的成就付出多那就认真地做好自己能做的 不要盲目地踩踏别人, 少的 多久的努力和辛苦 因为任何一个领域的成就, 因为遮挡别人的光芒, 并不会照亮你自身 你要努力无不是来自于长久的积累 坚持 执着, 那些看似做的, 是让自己发光 命运的眷顾, 都已经在命运女神眷顾之前做足了许不要去忍受生活, 不要仅仅为了谋求生存而忍受久的准备 生活的辛苦 因为仅仅是为了活着, 人所需要的少之名利场确实存在际遇一说, 但这是命运决定的, 又少 若你想做一名医生, 那你一定要心存良善, 敬纯粹的生命, 那也要对生命充满热忱 因为只有生畏生命, 赋予同情给予关怀, 生命无常 医生大约命没有重复的机会, 你若不懂得珍惜, 它会很快就是见识过最多的善良, 见识过最多冷漠的人 每一流失在你对它的抱怨和怨恨之中 个生命都平凡, 每一个生命都孤独, 在那些最脆弱人生没有终点, 人生漫长有短暂, 短暂是因为, 的时刻, 若还能守护在身边的人, 都是值得珍惜的 你可能倾其一生都没能实现你的目标, 有可能你会希望你看透生命, 还能敬畏生命, 希望你见惯生死, 满怀遗憾地离开这个世界 这是完全有可能的, 没还能心怀热忱与温度 有神或者人能向你保证, 人生目标都能实现, 但是若你想做一个作家, 那一定要多读书, 做一个只有努力了你才知道能不能实现 包容的善良的人, 不存偏见地诚实书写你的所思所人生漫长是因为, 这一过程的确漫长, 在你经想, 要有悲悯 人们读到你的文字, 都能打开心扉 受一次又一次的考验 磨难的时候, 都是漫长的 好不拘泥于自我的困境, 不诋毁他人的生活, 能够看好享受它, 即便它是痛苦的, 也只有这一次 生命到自我的孱弱, 理解他人的困境 是很珍贵的东西, 世界上还有许多东西都非常珍贵, 即便你不想在世俗有任何成就和身份, 做一个比如善良, 比如正义 是目标, 不是竞争 这一切都不是竞争, 为什么要告诉你人生不是竞和精力都是在无意义地耗费自己的生命 你只有将争, 那是因为希望你能从容不迫地走在自己的人生道注意力都放到自己和自己的目标上, 才不会在意一路上, 不用去跟别的生命竞技, 你想做什么尽管去做 时的得失, 明白你要去什么地方, 才不会轻易迷失 盯着自己的目标前进, 远比跟别人竞争着往前目标是指引前进的最正确的动力, 生活的困境 走要来的轻松许多 把精力放在真正关注的目标上攀比心 这些都不是最好的动力, 那要如何设定要更有价值, 而关注别的生命的进度所带来的情绪目标呢? 若你想做一个 你常常说, 你想做一个科学家, 也常常自封为某某专家 那么, 若你的目标是做一个科学家, 那就要多读书, 保持好奇心, 保持你最本真的自我 站在前人的肩膀上, 专注地求证自己的猜想, 兢兢业业地做每一个试验, 享受每一次实验失败 因为你离正确又近了一步, 至少你知道了其中一个是不对的 若你想做一个成功的商人, 那我希望你享受去累积数据的过程, 以及享受商业斗争带来的快感与刺激, 享受人生的宽广与起落 那样你会对人性 生命有不同的理解, 去看看善恶 贫富 不过, 最终也还是不要忘了世界的广袤, 而作为生命的我们, 渺小而平凡, 看尽繁华也不代表你就跳出了生命的平凡 最终也不要忘记了善良, 于江湖中, 守江湖规矩, 离了江湖, 做个纯粹的人 若你想做一个政治家, 我希望你除了能在手腕和权谋上有所造诣, 还心存一些善良, 那便是为了让 世界变得更好 我们都知道, 这个世界并不都是好人, 政治家里面有许多坏人, 这不是简单的好坏能说得清的 人性是复杂的东西, 有些人是为了战胜更邪恶的人而采用卑劣手段, 我们就很难定义他的行为 一旦你踏过了黑与白明确的分界线处于灰色时, 那么一切的行为准则都只能依靠一个东西来衡量, 便是良心 若你想做一个艺术家, 那一定要在技艺上不断精进, 要尽可能地读许多好书, 少做一些违背真实的垃圾, 诚实地表达内心, 挖掘深层次的真实 不能为了名与利而麻木欣赏者的眼睛, 呈现你眼见的 心悟的真实, 这是艺术的良心, 不做欺世盗名的人 若你想做一名律师, 希望你能维护正义, 不要为了谋求更好的生存淹没正义 法律是在一定文明基础上产生的, 有时候, 这种文明的本身也许并不是正义的, 也许, 会有让你心灰意冷的至暗时刻, 你必须坚强地走下去, 也许, 终会看见光明 78 79

42 漫时光 读书 行动 孩子, 无论你的目标是什么, 读书都应该是你人生中不可或缺的 无论你多大年龄, 无论你身处何方, 无论你处在何种危局, 都不可放弃读书 读什么样的书, 同样重要, 你应该要读一些历史类的书籍, 这样你会明白一些事情, 比如所谓的文明, 比如所谓的政治 你会发现事情并不是一面的, 你也会发现有些人没有那么伟大, 只不过是套上服装的演员 你也会发现有些坚持毫无意义, 最终换来的也没有多么美好 读历史类的书籍, 会让你博学, 因为历史涉及了很多, 历史它讲了每一个时代的各方面, 包括政治 地理 人文 经济 你还要读一些哲学类书籍, 哲学类的书籍会让你成为智慧的人 因为那些聪明的人都曾经看到过一些世界的 人类的本质, 了解本源的人, 往往就是最为智慧的一类人 要读被时间筛选的文学著作, 因为好的文学著作, 都是描述一个民族 一类人 一个人所遭受的或神奇 或悲惨的经历 这样的作品, 会让你善良 宽容 慈悲, 只有懂得了别人的苦难才不会残酷, 也才不会觉得人生孤寂, 去看人生的本质, 尽可能少地去读片刻欢愉的书, 越是懂得本质, 才越是轻松, 书读得越多, 面对人生, 才越是轻松 还要读一些科学类书籍, 懂得我们生活的环境是如何运行 还要读一些提升专业技能的书籍, 因为生存是必要的 对于目标, 除了读书, 还有什么重要, 那就是行动, 行动是你达成目标的必不可少的要素, 同时行动也是检验你实现目标手段的重要方式 没有行动, 任何的目标都是妄谈 多读书, 便会坚信和修正自己的目标, 而行动, 就是实现目标的道路 途中遇到难题, 可以向那些经验丰富的人请教, 也可以认真听取他们的经验, 但是最终的决定必须是自己做出 确保决定是自己做出的唯一检验方式, 便是出现的所有结果包括好的坏的都是自己能够接受的 若非如此, 就不要轻易决定, 留给时间, 也是一种解决方式 孩子, 不要将人生当作赛道, 因为没有哪两个人的人生目标是相同的 将人生当作比赛, 那就失去了享受生命的意义, 这珍贵而短暂的一生, 将心血都花在了与他人的竞争上, 是多么可悲 你终将明白, 你就是你, 你要做的也只是你, 你的目标是你的, 他人的是他人的 80 81