国内宏观面表现尚可 国际市场暂缺指引宏观策略周报 内容要点 美国 7 月新增非农就业人数好于预期, 但当月薪资增速水平依旧平缓, 对提振市场加息预期有限 ; 而欧元区 7 月 CPI 初值较上月无变化, 对欧洲央行政策动向亦无指引, 贵金属及汇率资产缺乏驱动 ; 我国 7 月官

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1 国内宏观面表现尚可 国际市场暂缺指引 内容要点 美国 7 月新增非农就业人数好于预期, 但当月薪资增速水平依旧平缓, 对提振市场加息预期有限 ; 而欧元区 7 月 CPI 初值较上月无变化, 对欧洲央行政策动向亦无指引, 贵金属及汇率资产缺乏驱动 ; 我国 7 月官方制造业 PMI 值虽有下滑 但依旧处枯荣线之上, 国内经济基本面尚可, 货币政策将维持中性偏紧导向, 对债市整体影响偏负面, 但对股指则属偏多因素 ; 上周央行持续进行逆回购操作, 以对冲到期流动性, 资金面预计维持平稳态势 ; 兴业期货研究部宏观策略组李光军 ligj@cifutures.com.cn 更多资讯内容请关注本司网站 策略建议 大类资产宏观驱动中观驱动市场情绪评级 股指 偏多 / 分化 标配 债券 偏空 / 偏空 低配 大宗商品 / 中性 分化 标配 贵金属 / / / 标配 请务阅读正文之后的免责条款部分 1

2 目录 一 创业板暴跌, 工业品大涨... 4 二 资金面追踪 央行动态 当周资金价格走势... 5 三 主要宏观经济指标跟踪 当周主要宏观经济指标跟踪... 7 四 财经周历

3 插图目录 图 1 中债指数走势... 4 图 2 国内 A 股主要指数走势... 4 图 3 美元及欧元对人民币走势... 4 图 4 中证商品指数走势... 4 图 5 伦敦现货金走势... 4 图 6 S&P 500 指数及美债 10 年期收益率走势... 4 图 7 央行公开市场操作... 5 图 8 央行定向宽松操作跟踪... 5 图 9 银行间市场回购利率... 5 图 10 银行间市场隔夜拆借利率... 5 图 11 央票利率... 6 图 12 国债收益率... 6 图 13 理财产品收益率... 6 图 14 票据贴现利率... 6 图 15 我国 6 月官方制造业 PMI 值小幅回落... 7 图 16 美国 7 月非农数据好于预期... 7 图 17 欧元区 7 月 CPI 值与上月持平... 7 图 18 本周重点关注宏观数据

4 一 创业板暴跌, 工业品大涨一周行情回顾 ( ): 债市方面 : 中债总全价指数收于 (-0.07%, 周涨跌幅, 下同 ), 国债指数收于 (-0.03%), 企业债指数收于 88.19(-0.14%); 股指方面 : 上证综合指数收于 (+0.3%, 周涨跌幅, 下同 ), 深证成指收于 (-0.35%), 中小板指数收于 (+0.68%), 创业板指数收于 (-8.36%); 汇率 贵金属和商品方面 : 截止 8 月 7 日, 美元兑人民币中间价收于 (-0.08%, 周涨跌幅, 下同 ), 欧元兑人民币中间价收 (+0.22%); 至 8 月 4 日, 中证商品指数收于 (+1.86%); 伦敦现货黄金收于 ( 盎司 / 美元,-0.57%); 全球主要市场方面 : 美国 S&P 500 指数收于 (+0.91%, 周涨跌幅, 下同 ), 美债 10 年期到期收益率为 2.27%(-3Bp) 图 1 中债指数走势 图 2 国内 A 股主要指数走势 图 3 美元及欧元对人民币走势 图 4 中证商品指数走势 图 5 伦敦现货金走势 图 6 S&P 500 指数及美债 10 年期收益率走势 4

5 二 资金面追踪 2.1 央行动态截至 7 月 4 日当周, 央行公开市场操作投放货币为 7100 亿, 前值 8200 亿 ; 回笼货币为 7500 亿, 前值为 5400 亿 ; 净投放货币量为 -400 亿元, 前值为 2800 亿 7 月央行 SLF 净投放 亿, 期末余额为 亿 ;MLF 净投放 25 亿, 期末余额为 4.27 万亿 ;PSL 净投放 583 亿, 期末余额为 2.47 万亿 图 7 央行公开市场操作 图 8 央行定向宽松操作跟踪 2.2 当周资金价格走势截至 8 月 7 日, 银行间同业隔夜拆借利率为 2.74%(-7Bp, 涨跌幅, 下同 ), 同业 7 天期拆借利率为 2.87%(-1.7Bp); 截至 7 月 31 日, 银行间隔夜回购定盘利率为 2.75%(-4Bp), 银行间 7 天回购定盘利率为 3.20%(-20bp) 图 9 银行间市场回购利率 图 10 银行间市场隔夜拆借利率 5

6 截至 8 月 4 日,3 月期和 6 月期央票利率分别为 2.95%(-7.29Bp, 周涨跌幅, 下同 ) 和 3.31%(-0.45Bp) ; 1 年期国债到期收益率 3.33%(-5.27Bp),10 年期国债到期收益率 3.63%(+2.28Bp) 图 11 央票利率 图 12 国债收益率 理财产品市场, 截止 7 月 30 日,3 月期理财产品年化收益 4.62%(-2.82bp);1 年期理财产品收益率 4.68%(-1.32bp) 截止 8 月 4 日, 票据市场, 珠三角 长三角票据直贴利率年化分别为 3.8%(-5bp) 3.75%(-10bp) 图 13 理财产品收益率 图 14 票据贴现利率 6

7 三 主要宏观经济指标跟踪 3.1 当周主要宏观经济指标跟踪国内 : 我国 7 月官方制造业 PMI 值为 51.4, 较上月小幅回落, 预期为 51.5 其下滑与夏季全国大范围持续高温天气 部分省份发生暴雨洪涝灾害有关 总体看, 其绝对值依旧位于荣枯线之上, 国内宏观基本面景气预期依旧无转弱预期 图 15 我国 6 月官方制造业 PMI 值小幅回落 国际 : 美国 7 月新增非农就业人口为 20.9 万, 预期 +18 万 ; 失业率为 4.3%, 创新低, 符合预期 欧元区 7 月 CPI 初值同比 +1.3%, 符合预期 综合看, 当周美国及欧元区主要数据整体表现平淡, 对行情缺乏明确指引 图 16 美国 7 月非农数据好于预期 图 17 欧元区 7 月 CPI 值与上月持平 7

8 图 18 本周重点关注宏观数据 四 财经周历 8

9 免责条款负责本研究报告内容的期货分析师, 在此申明, 本报告清晰 准确地反映了分析师本人的研究观点 本人薪酬的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更, 我们已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面授权, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制发布 如引用 刊发, 须注明出处为兴业期货, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 公司总部及分支机构 总部 地址 : 浙江省宁波市中山东路 796 号东航大厦 11 楼邮编 : 联系电话 : 上海分公司 上海市浦电路 500 号上海期货大厦 1501A 室 联系电话 : 浙江分公司 宁波市中山东路 796 号东航大厦 11 楼 联系电话 : 北京营业部北京市朝阳区朝阳门北大街 20 号兴业银行大厦 25 层, 联系电话 : 深圳营业部深圳市福田区深南大道 4013 号兴业银行大厦 3A 层联系电话 : 杭州营业部杭州市下城区庆春路 42 路兴业银行大厦 1002 室联系电话 : 台州营业部浙江省台州市椒江区云西路 399 号金茂中心 24 楼联系电话 : 福州营业部福州市鼓楼区五四路 137 号信和广场 25 层 2501 室联系电话 : 温州营业部温州市汤家桥路大自然家园 1 幢 1504 室联系电话 : 请务阅读正文之后的免责条款部分 9

10 广州营业部 广州市天河区天河路 101 号兴业银行大厦 8 楼 801 自编 802 室 南京营业部 江苏省南京市长江路 2 号兴业银行大厦 10 楼 联系电话 : 联系电话 : 济南营业部 济南市市中区纬二路 51 号山东商会大厦 A 座 23 层 单元 联系电话 : 成都营业部 成都市高新区世纪城路 936 号烟草兴业大厦 20 楼 联系电话 :

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