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2 (bp) (bp) 1Y 1.24% % Y 1.60% % Y 2.08% % Y 2.34% % Y 2.55% % Y 3.09% % Y 3.50% % % 1.30% 1.20% 1.10% 1.00%

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6 % 1 1 BP % % % ( BP % % 1.9% 1.7% 1.5% 1.3% 1.1% 0.9% IBO007 22bp 1.79% 7 R007 5bp 1.12% 7 R bp 1.53%

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8 bp 23bp % % ,778, bp 44bp 15-20bp bp -1bp 10-20bp bp 8bp bp 37bp Snow Greenspan Snow Greenspan G7 8

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21 ( ) BP R+0.725% R+0.840% % % % R+0.608% % R+0.820% % R+0.555% % R+0.598% % % R+0.590% R+0.598% s % R+0.588% R+0.648% R+0.648% R+0.648% R+1.530% % % R+0.653% % % % s % %p % % %c % % % R+0.650% % %P % R+0.740% % %c s % R+0.750% %c % %

22 ( ) BP % % %c % R+0.470% % R+0.490% % %c % %p R+1.050% % % % R+0.760% % % R+1.300% % % % R+2.000% % % B_2W % % % % R+1.490% % R+0.720% % % % % R+1.050% % % % % % % % % % % %# %# %#p % %#p % % %# % % p c,! s : 22

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24 ( ) BP NS R+1.850% NS R+2.000% NS % NS % NS R+2.300% NS % NS R+2.720% NS R+2.550% NS R+2.720% % NS R+2.550% NS R+2.650% NS R+2.700% % 0.8 NS % % NS % % NS % % U % NS % NS % NS % % NS % NS (2) 10 R+2.250% % NS (1) % % NS % % NS R+2.000% NS (10) % NS (1) % NS % NS % NS % NS (1) % % % % % NS % (15) % % % % % % % % NS % NS %

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2005 8 29 8 26 CHY/USD=8.0965 8.22-8.26 300 28 100 6 200 100 430 70 1-7 20.6% 2005 590 100 690 0755-25832896 Email:wanghaoyu@fcsc.com 8 600 690 8 90 7 21 http://www.firstcapital.com.cn 1 12 B-25 2 0407

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