同业比较 公司股票代号评级股价市值市盈率 Market cap PER (x) ( 倍 ) 市净率 PBR ((x) 倍 ) EV/EBITDA(x) Company Ticker Rating ( Price 当地货币 (LC) )( 百万美元 (US$m) ) E 2015E
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1 中国水泥周报 2015 年 1 月 5 日预期企业 2015 上半年同比表现较差, 主要由于去年基数较高 ; 聚焦并购及国企改革主题 水泥行业 去年年底水泥价格下跌 0.42% 在近 12 月底, 水泥平均价格 ( 全国性 ) 按周下跌 0.42% 至每吨 311 元人民币 我们覆盖的水泥股上周上涨 4.16% 表现最好的是海螺水泥[0914.HK; 持有 ], 上涨 9.42%, 主要是由于国企改革方案公布 最弱的是山水水泥 [0691.HK; 持有 ], 上涨 1.09% 水泥平均价格 ( 全国性 ) 同比下降 12.68% 在我们覆盖范围内的五只水泥股, 它们在各自的主要运营区域内均承受着定价压力 在 2014 上半年, 安徽海螺的综合平均售价为每吨 246 元人民币 ( 同比上涨 9.3%) 鉴于在 12 月下旬, 华东和中南部的水泥价格下跌 ( 分别同比下跌 19.93% 和 13.22%), 而安徽海螺超过 % 的产能位于这些地区, 所以预期公司 2015 上半年的平均售价不会高于 2014 上半年 至于山水水泥, 公司有不少业务位于山东 ( 占产能比例超过 56%) 和辽宁 ( 占产能比例超过 16%), 而公司的水泥价格在 12 月下旬录得同比下滑 另外, 沉阳辽宁和山东济南的水泥价格分别同比下降 18.18% 和 8.7% 另一方面, 超过 90% 产能位于华北的金隅股份 [9.HK; 买入 ], 公司的整体库存在 12 月下旬维持在 % 的高水平 在 2014 年第四季, 水泥价格持平, 而在 APEC 峰会期间的停产并未提振价格, 这是由于需求疲软所致 华润水泥 [1313.HK; 买入 ]2014 上半年的水泥平均售价为每吨 356 港元, 这设下了一个较高基数, 这是由于广东和广西的价格在去年年底仍同比下跌 7% 中国建材[3323.HK; 买入 ] 的情况大致相同, 其水泥价格在同期内于西南部和华东分别同比下跌 11.91% 和 19.93% 水泥企业 2015 上半年的同比表现或会较差 冬季因素导致建筑活动放缓 农历新年假期的惯性停产, 以及房地产需求疲弱均导致 2015 年上半年的水泥需求较弱 我们相信在 2015 年, 投资者将把焦点放在并购活动和国企改革等主题 王志文 高级分析员 (852) cmwong@chinastock.com.hk 支援 宁宁 图 : 可比公司估值表 市盈率 PER (x)( 倍 ) PBR 市净率 (x) ( 倍 ) EV/EBITDA(x) ( 倍 ) Net 净债务股本比 debt/equity (%) Company 公司 股票代号 Ticker Rating 评级 股 Price 价 ( 港 (HK$) 元 ) Market 市值 ( 百万美元 cap (US$m) ) E 2014E 2015E 2015E E 2014E 2015E 2015E E 2014E 2015E 2014E 安徽海螺 Anhui Conch 914 HK Equity HOLD 持有 , 中国建材 CNBM 3323 HK Equity BUY 买入 , 金隅股份 BBMG 9 HK Equity BUY 买入 , 华润水泥 CR Cement 1313 HK Equity BUY 买入 , 山水水泥 Shanshui Cement 691 HK Equity HOLD 持有 , 简单平均 Simple average 加权平均 Weighted average 每股盈利增长 EPS Grow th (%) (%) E -2015E市盈增长比率 PEG(x) ( 倍 ) 净资产收益率 ROE (%) (%) Dividend 股息收益率 yield (%) Company 公司 股票代号 Ticker 2014E 2014E 2015E 2015E 年均复合增长率 CAGR (%) (%) 2014E E 2014E 2015E E 2015E Anhui 安徽海螺 Conch 914 HK Equity CNBM 中国建材 3323 HK Equity CR 华润水泥 Cement 1313 HK Equity BBMG 金隅股份 9 HK Equity Shanshui 山水水泥 Cement 691 HK Equity (51.8) 3.5 (29.4) (0.5) Simple 简单平均 average Weighted 加权平均 average 来源 : 公司, 彭博, 中国银河国际研究部预测
2 同业比较 公司股票代号评级股价市值市盈率 Market cap PER (x) ( 倍 ) 市净率 PBR ((x) 倍 ) EV/EBITDA(x) Company Ticker Rating ( Price 当地货币 (LC) )( 百万美元 (US$m) ) E 2015E E 2015E E 2015E Anhui 安徽海螺 Conch 914 HK Equity 持有 HOLD , CNBM 中国建材 3323 HK Equity 买入 BUY , BBMG 金隅股份 9 HK Equity 买入 BUY , CR 华润水泥 Cement 1313 HK Equity 买入 BUY , Shanshui 山水水泥 Cement 691 HK Equity 持有 HOLD , TCC 台泥国际 International 1136 HK Equity 未评级 NR , China 中材股份 National Materials 1893 HK Equity 未评级 NR , Asia 亚洲水泥 Cement 743 HK Equity 未评级 NR West 西部水泥 China Cement 2233 HK Equity 未评级 NR Tianrui 天瑞水泥 Cement 1252 HK Equity 未评级 NR n.a. n.a. 0. n.a. n.a. 7.3 n.a. n.a. Simple 简单平均 average Weighted 加权平均 average Sources: 来源 : 彭博 Bloomberg,, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 1-Year 一年期相对表现 Relative Performance 股价 : 股价 : 股价 : 股价 : 股价 : 国指 - 点数 : Sources: 来源 : Capital Capital IQ, IQ, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 人民币 / 吨 环渤海地区发热量 5 大卡动力煤的综合平均价格指数 来源 : WIND 资讯 2
3 图 Figure 1: 各地区水泥价格 1: Regional Cement Price National 全国平均 Average (P.O. (P.O. 42.5) 42.5) North 华北 China 430 Northeast 东北部 China East 华东 China South Central 中南部 China 430 Southwest 西南部 China Northwest 西北部 China 430 来源 : 数字水泥网, 中国银河国际研究部 3
4 Figure 图 2: 主要城市水泥价格 2: Cement Prices (1) in Major Cities (1) Beijing 北京 Tianjing 天津 430 Shijiazhuang, 河北石家莊 Hebei Taiyuan, Shanxi 山西省太原市 Hohhot, 内蒙古呼和浩特 Inner Mongolia Shenyang, 辽宁沉阳 Liaoning Changchun, 吉林长春 Jilin Harbin, Heilongjiang 黑龙江哈尔滨 Sources: 来源 : 数字水泥网 Digital Cement,, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 4
5 Figure 图 3: 主要城市水泥价格 3: Cement Prices (2) in Major Cities (2) Shanghai 上海 0 Nanjing, 江苏南京 Jiangsu Hangzhou, Zhejiang 浙江省杭州市 Hefei, Anhui 安徽省合肥市 Fuzhou, 福建省福州市 Fujian Nanchang, Jiangxi 江西省南昌市 Jinan, 山东省济南市 Shandong Zhengzhou, Henan 河南省郑州市 Sources: 来源 : 数字水泥网 Digital Cement,, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 5
6 Figure 图 4: 主要城市水泥价格 4: Cement Prices (3) in Major Cities (3) Wuhan, 湖北武汉 Hubei Changsha, 湖南长沙 Hunan Guangzhou, 广东省广州市 Guangdong Nanning, 广西南宁 Guangxi Haikou, 海南省海口市 Hainan Chengdu, 四川成都 Sichuan Chongqing 重庆 Guiyang, 贵州省贵阳市 Guizhou 430 Sources: 来源 : 数字水泥网 Digital Cement,, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 6
7 Figure 图 5: 主要城市水泥价格 5: Cement Prices (4) in Major Cities (4) Kunming, 云南省昆明市 Yunnan Xi'an, 陕西省西安市 Shaanxi 230 Lanzhou, 甘肃兰州 Gansu Xining, 青海省西宁市 Qinghai Yinchuan, 宁夏银川 Ningxia Ü rümchi, 新疆乌鲁木齐 Xinjiang 0 Sources: 来源 : 数字水泥网 Digital Cement,, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 7
8 图 6: 水泥价格 (12 月 26 日 ) ( 人民币 / 吨 ) 来源 : 数字水泥网, 中国银河国际研究部 8
9 Figure 图 7: 水泥库存 7: Cement (%) Inventory Level (%) National 全国平均 Average 85 华北 North China Northeast 东北部 China 华东 East China South 中南部 Central China 85 Southwest 西南部 China 85 Northwest 西北部 China Sources: 来源 : 数字水泥网 Digital Cement,, 中国银河国际研究部 CGIHK Research 9
10 Figure 图 8: 各地区的熟料产能明细表 8: Clinker Capacity Breakdown (2013) by Region (2013) Anhui 安徽海螺 Conch 中国建材 CNBM CR 华润水泥 Cement Shanshui 山水水泥 金隅股份 BBMG 台泥国际 TCCI Asia 亚洲水泥 Cement 西部水泥 WCC Sinoma 中材集团 Group 冀东水泥 Jidong 华新水泥 Huaxin 0914.HK 3323.HK 1313.HK 0691.HK 9.HK 1136.HK 0743.HK 2233.HK CH 01.CH East 华东 China Anhui 安徽 44.1% 4.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 5.7% 0.0% 0.0% Fujian 福建 0.0% 0.0% 12.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Jiangsu 江苏 2.4% 7.2% 0.0% 0.0% 0.0% 8.6% 0.0% 0.0% 6.4% 0.0% 0.0% Jiangxi 江西 3.0% 4.8% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 44.7% 0.0% 2.6% 0.0% 0.0% Shandong 山东 1.0% 10.8% 0.0% 56.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 3.3% 0.0% Zhejiang 浙江 2.0% 12.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Shanghai 上海 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 52.4% 39.2% 12.6% 56.9% 0.0% 8.6% 44.7% 0.0% 14.7% 3.3% 0.0% South 中南部 Central China Guangdong 广东 6.0% 0.3% 23.8% 0.0% 0.0% 40.1% 0.0% 0.0% 8.3% 0.0% 0.0% Guangxi 广西 10.0% 1.6% 45.1% 0.0% 0.0% 16.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Hainan 海南 0.0% 0.0% 5.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Hunan 湖南 8.0% 8.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.7% 2.0% 16.0% Hubei 湖北 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 30.6% 0.0% 0.0% 0.0% 58.6% Henan 河南 0.0% 5.7% 0.0% 2.9% 4.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 3.8% 24.0% 16.2% 74.9% 2.9% 4.5% 56.3% 30.6% 0.0% 13.0% 2.0% 78.3% North 华北 China Beijing 北京 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 16.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Tianjin 天津 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Hebei 河北 0.0% 1.1% 0.0% 0.0% 61.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 36.9% 0.0% Shanxi 山西 0.0% 0.3% 8.4% 13.6% 11.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 12.0% 0.0% Inner 内蒙古 Mongolia 0.0% 3.3% 0.0% 6.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 3.8% 10.6% 0.0% 0.0% 4.7% 8.4% 20.0% 93.3% 0.0% 0.0% 0.0% 3.8% 59.5% 0.0% Northeast 东北部 China Heilongjiang 黑龙江省 0.0% 4.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Jilin 吉林 0.0% 0.8% 0.0% 0.0% 2.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 6.8% 0.0% Liaoning 辽宁 0.0% 2.4% 0.0% 16.9% 0.0% 3.4% 0.0% 0.0% 0.0% 3.0% 0.0% 0.0% 7.7% 0.0% 16.9% 2.2% 3.4% 0.0% 0.0% 0.0% 9.8% 0.0% Southwest 西南部 China Chongqing 重庆 2.0% 3.6% 0.0% 0.0% 0.0% 6.8% 0.0% 0.0% 0.0% 7.2% 3.8% Sichuan 四川 4.5% 14.9% 0.0% 0.0% 0.0% 8.2% 24.7% 0.0% 0.0% 0.0% 7.2% Guizhou 贵州 6.8% 7.0% 0.0% 0.0% 0.0% 10.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Yunnan 云南 0.9% 6.7% 4.1% 0.0% 0.0% 6.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 8.4% Tibet 西藏 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2.3% 14.1% 32.3% 4.1% 0.0% 0.0% 31.6% 24.7% 0.0% 0.0% 7.2% 21.7% Northwest 西北部 China Gansu 甘肃 2.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 24.8% 0.0% 0.0% Shaanxi 陕西 6.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 87.3% 1.9% 18.2% 0.0% Qinghai 青海 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 3.6% 0.0% 0.0% Ningxia 宁夏 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 9.9% 0.0% 0.0% Xinjiang 新疆 0.5% 0.0% 0.0% 3.2% 0.0% 0.0% 0.0% 12.7% 28.4% 0.0% 0.0% 9.5% 0.0% 0.0% 3.2% 0.0% 0.0% 0.0% 100.0% 68.5% 18.2% 0.0% Grand 合计总数 Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Note: 备注 : The 黄色方格为各公司的最大产能占比地区 largest regional exposure of each company is highlighted in yellow. Sources: Digital Cement, China Cement Association, CGIHK Research 来源 : 数字水泥网, 中国水泥协会, 中国银河国际研究部 10
11 Figure 图 9: 各公司的熟料产能市场份额 9: Market Share in Terms of (2013) Clinker Capacity (2013) 安徽海螺 Anhui Conch 中国建材 CNBM CR 华润水泥 Cement Shanshui 山水水泥 金隅股份 BBMG 台泥国际 TCCI Asia 亚洲水泥 Cement 西部水泥 WCC Sinoma 中材集团 Group Jidong 冀东水泥 华新水泥 Huaxin 0914.HK 3323.HK 1313.HK 0691.HK 9.HK 1136.HK 0743.HK 2233.HK CH 01.CH East 华东 China Anhui 安徽 52.5% 8.8% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 3.6% 0.0% 0.0% Fujian 福建 0.0% 0.0% 13.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Jiangsu 江苏 5.2% 28.5% 0.0% 0.0% 0.0% 5.5% 0.0% 0.0% 7.4% 0.0% 0.0% Jiangxi 江西 7.9% 23.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 12.1% 0.0% 3.7% 0.0% 0.0% Shandong 山东 1.5% 28.8% 0.0% 25.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2.1% 0.0% Zhejiang 浙江 4.3% 48.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Shanghai 上海 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 16.7% 22.7% 1.4% 5.6% 0.0% 0.8% 1.4% 0.0% 2.5% 0.5% 0.0% South 中南部 Central China Guangdong 广东 11.5% 1.0% 16.3% 0.0% 0.0% 22.6% 0.0% 0.0% 8.4% 0.0% 0.0% Guangxi 广西 23.5% 7.0% 37.4% 0.0% 0.0% 11.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Hainan 海南 0.0% 0.0% 23.3% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Hunan 湖南 17.7% 34.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 5.5% 2.0% 9.3% Hubei 湖北 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 7.9% 0.0% 0.0% 0.0% 38.9% Henan 河南 0.0% 17.3% 0.0% 1.5% 1.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.6% 9.6% 11.9% 10.7% 0.4% 0.4% 6.6% 1.2% 0.0% 2.8% 0.4% 8.3% North 华北 China Beijing 北京 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 90.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Tianjin 天津 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 100.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Hebei 河北 0.0% 3.5% 0.0% 0.0% 23.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 28.4% 0.0% Shanxi 山西 0.0% 1.2% 7.2% 10.1% 5.9% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 12.8% 0.0% Inner 内蒙古 Mongolia 0.0% 13.9% 0.0% 4.6% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.6% 10.7% 0.0% 0.0% 5.8% 2.0% 4.2% 14.1% 0.0% 0.0% 0.0% 1.4% 17.8% 0.0% Northeast 东北部 China Heilongjiang 黑龙江省 0.0% 58.8% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Jilin 吉林 0.0% 10.3% 0.0% 0.0% 3.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20.7% 0.0% Liaoning 辽宁 0.0% 14.8% 0.0% 17.6% 0.0% 3.4% 0.0% 0.0% 0.0% 4.4% 0.0% 0.0% 24.2% 0.0% 9.0% 0.9% 1.7% 0.0% 0.0% 0.0% 7.4% 0.0% Southwest 西南部 China Chongqing 重庆 5.9% 19.7% 0.0% 0.0% 0.0% 5.9% 0.0% 0.0% 0.0% 9.4% 3.0% Sichuan 四川 6.6% 40.1% 0.0% 0.0% 0.0% 3.6% 3.7% 0.0% 0.0% 0.0% 2.8% Guizhou 贵州 15.6% 29.4% 0.0% 0.0% 0.0% 7.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Yunnan 云南 1.9% 26.2% 3.1% 0.0% 0.0% 3.8% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 4.7% Tibet 西藏 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 42.9% 7.3% 30.5% 0.8% 0.0% 0.0% 4.8% 1.3% 0.0% 0.0% 1.6% 2.9% Northwest 西北部 China Gansu 甘肃 11.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 59.7% 0.0% 0.0% Shaanxi 陕西 17.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 24.2% 2.7% 21.8% 0.0% Qinghai 青海 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20.7% 0.0% 0.0% Ningxia 宁夏 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 40.7% 0.0% 0.0% Xinjiang 新疆 1.0% 0.0% 0.0% 2.0% 0.0% 0.0% 0.0% 2.6% 30.1% 0.0% 0.0% 7.3% 0.0% 0.0% 0.8% 0.0% 0.0% 0.0% 7.8% 27.8% 6.1% 0.0% Grand 合计总数 Total 9.2% 16.7% 3.3% 2.8% 2.0% 2.7% 0.9% 0.9% 4.8% 4.0% 2.4% Note: 备注 : Market 每个省的龙头企业以黄色方格标示 leader in each province is highlighted, 而每个地区的龙头企业则以红色数字标示 in yellow. Market leader is each region in highlighted in red. Sources: Digital Cement, China Cement Association, CGIHK Research 来源 : 数字水泥网, 中国水泥协会, 中国银河国际研究部 11
12 免责声明 此研究报告并非针对或意图被居于或位于某些司法管辖范围之任何人士或市民或实体作派发或使用, 而在该等司法管辖范围内分发 发布 提供或使用 将会违反当地适用的法律或条例或会导致中国银河国际证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 银河国际证券 ) 及 / 或其集团成员需在该司法管辖范围内作出注册或领 照之要求 银河国际证券 ( 中国银河国际金融控股有限公司附属公司之一 ) 发行此报告 ( 包括任何附载资料 ) 予机构客户, 并相信其资料来源都是可靠的, 但不会对其准 确性 正确性或完整性作出 ( 明示或默示 ) 陈述或保证 此报告不应被视为是一种报价 邀请或邀约购入或出售任何文中引述之证券 过往的表现不应被视为对未来的表现的一种指示或保证, 及没有陈述或保 证, 明示或默示, 是为针对未来的表现而作出的 收取此报告之人士应明白及了解其投资目的及相关风险, 投资前应咨询其独立的财务顾问 报告中任何部份之资料 意见 预测只反映负责预备本报告的分析员的个人意见及观点, 该观点及意见未必与中国银河国际金融控股有限公司及其附属 公司 ( 中国银河国际 ) 董事 行政人员 代理及雇员 ( 相关人士 ) 之投资决定相符 报告中全部的意见和预测均为分析员在报告发表时的判断, 日后如有改变, 恕不另行通告 中国银河国际及 / 或相关伙伴特此声明不会就因为本报告及 其附件之不准确 不正确及不完整或遗漏负上直接或间接上所产生的任何责任 因此, 读者在阅读本报告时, 应连同此声明一并考虑, 并必须小心留意 此声明内容 利益披露 中国银河国际可能持有目标公司的财务权益, 而本报告所评论的是涉及该目标公司的证劵, 且该等权益的合计总额相等于或高于该目标公司的市场资本 值的 1%; 一位或多位中国银河国际的董事 行政人员及 / 或雇员可能是目标公司的董事或高级人员 中国银河国际及其相关伙伴可能, 在法律许可的情况下, 不时参与或投资在本报告里提及的证券的金融交易, 为该等公司履行服务或兜揽生意及 / 或对 该等证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易 中国银河国际可能曾任本报告提及的任何或全部的机构所公开发售证券的经理人或联席经理人, 或现正涉及其发行的主要庄家活动, 或在过去 12 个月 内, 曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务 再者, 中国银河国际可能在过去 12 个月内就投资银行服务收取补偿或受委托和可能现正寻求目标公司投资银行委托 分析员保证 主要负责撰写本报告的分析员确认 (a) 本报告所表达的意见都准确地反映他或他们对任何和全部目标证券或发行人的个人观点 ; 及 (b) 他或他们过往, 现 在或将来, 直接或间接, 所收取之报酬没有任何部份是与他或他们在本报告所表达之特别推荐或观点有关连的 此外, 分析员确认分析员本人及其有联系者 ( 根据香港证监会持牌人操守准则定义 ) 均没有 (1) 在研究报告发出前 30 日内曾交易报告内所述的股票 ;(2) 在 研究报告发出后 3 个营业日内交易报告内所述的股票 ;(3) 担任报告内涵盖的上市公司的行政人员 ;(4) 持有报告内涵盖的上市公司的财务权益 评级指标 买入 : 股价于 12 个月内将上升 >20% 沽出 持有 : : 股价于 个月内将下跌 没有催化因素, 由 买入 降级直至出现明确 买入 讯息或再度降级为立刻卖出 版权所有 本题材的任何部份不可在未经中国银河国际证券 ( 香港 ) 有限公司的书面批准下以任何形式被复制或发布 中国银河国际证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 中央编号 : AXM459) 香港上环皇后大道中 183 号新纪元广场中远大厦 35 楼 1-07 室电话 :
National and Provincial Life Tables Derived from China’s 2000 Census Data
National and Provincial Life Tables Derived from China s 2000 Census Data Yong Cai Department of Sociology University of Utah Salt Lake City, UT 84112-0250 yong.cai@soc.utah.edu Feburay 21, 2005 Data available
同业比较 公司 股票代号 评级 股价 ( 当地货币 ) Market 市值 ( 百万美元 cap) PER (x) 市盈率 ( 倍 ) PBR (x) 市净率 EV/EBITDA(x) Company Ticker Rating Price (LC) (US$m) E 2019E
中国水泥周报 2018 年 7 月 16 日更多水泥公司发布盈喜 ; 库存仍处健康水平 中国水泥行业 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周按周微跌 0.24% 至 412 元人民币 / 吨 辽宁 吉林和浙江的水泥价格下跌 10-30 元人民币 / 吨 7 月初, 受到降雨 台风和高温的影响, 水泥需求逐渐减少 出货量降至正常水平的 -% 由于大多数地区性的水泥生产商自愿限产, 供需不平衡的情况并不显着
同业比较 Peer Comparison 公司 股票代号 评级 股价 ( 当地货币 ) Market 市值 ( 百万美元 cap) PER (x) 市盈率 ( 倍 ) PBR (x) 市净率 EV/EBITDA(x) Company Ticker Rating Price (LC) (US$m) 2
中国水泥周报 2016 年 8 月 15 日 水泥生产商的协调继续支撑水泥价格反弹 ; 等待需求在 9 月复苏 中国水泥行业 水泥价格上周继续反弹 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周环比回升 1.16% 至 261.58 元人民币每吨 在华东和中部的部分地区, 水泥价格上涨 20-30 元人民币每吨, 而主要地区的水泥价格均没有下降 然而, 市场需求并未强劲复苏 水泥价格上涨主要是受到行业协调所带动
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中国水泥周报 农历新年后水泥价格偏弱 ; 水泥需求需时回升 2018 年 3 月 5 日 中国水泥业 全国平均水泥价格上周下跌 2% 与农历新年假期前的水平相比, 全国平均水泥价格下跌了 2% 至 387 元人民币 / 吨 价格跌幅介乎 20- 元人民币 / 吨的地区主要是华东 华中和西南地区 本周水泥需求保持在较低水平, 主要由于在假期后建筑活动需时回复 水泥价格下跌并不令人意外, 因为在农历新年后降价以刺激下游需求是常见做法
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中国水泥周报 中国水泥周报 2016 年 7 月 4 日安徽海螺取消收购西部水泥 ; 雨季继续影响终端需求 水泥价格上周继续微降 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周按周下跌 0.19% 至 254.92 元人民币每吨 在安徽 广西和云南的部分地区, 水泥价格下跌了 5 至 10 元人民币每吨 虽然农业的收成季节高峰在 6 月中旬已过, 但由于降雨关系, 市场需求在 6 月底仍然偏弱 水泥的每日付运量保持在约
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中国水泥周报 金隅 / 冀东的潜在合作将提升议价能力 ; 华东水泥价格继续反弹 2016 年 4 月 11 日 中国水泥行业 上周水泥价格反弹势头减弱 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周继续环比反弹 0.86% 至 245.33 元人民币每吨 在华东 华南和西南部的部分地区, 水泥价格上涨 10-30 元人民币每吨, 而河南和海南的水泥价格则调低 10-20 元人民币每吨 与前一周比较, 上周的日均付运量下降
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中国水泥周报 2018 年 10 月 15 日国庆后水泥价格仍坚挺 ; 更多公司发布三季度盈喜 中国水泥行业 平均水泥价格 ( 全国 ) 上周按周上涨 0.5% 至人民币 416 元 / 吨 天津 山西 江苏 山东 安徽 广西及湖南的水泥价格涨幅介乎人民币 10 至 30 元 / 吨 另一方面, 贵州 ( 贵阳和遵义 ) 部分地区水泥价格下跌人民币 20 元 / 吨 国庆节后, 水泥需求开始复苏,
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中国水泥周报 中国水泥行业 A 股大盘疲弱拖累板块表现, 但部分地区水泥价格企稳 2015 年 8 月 3 日 水泥价格上周持平 水泥平均价格 ( 全国性 ) 上周环比持平于 252.83 元人民币每吨 湖南 甘肃 湖北和四川部分地区的水泥价格上涨 10 元至 20 元人民币每吨 天气改善使农村地区的需求上升, 并导致日常付运量增加, 而亏损情况较严重的地区性企业开始更自律性地提价 平均库存水平 (
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中国水泥周报 2018 年 11 月 19 日料皖北水泥降价是短暂情况 ; 平均库存继续下降 中国水泥行业 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周按周价格上涨 0.7% 至人民币 442 元 / 吨 浙江 安徽 福建和河南的水泥价格上涨人民币 20- 元 / 吨, 蚌埠 淮安 ( 安徽 ) 和遵义 ( 贵州 ) 的水泥价格下跌 20- 元 / 吨 11 月中旬, 尽管某些地区降雨, 但水泥价格仍保持在较高水平
Peer 同业比较 Comparison 公司 股票代号 评级 股价 ( 当地货币 ) 市值 ( 百万美元 ) Market cap PER (x) 市盈率 ( 倍 ) PBR (x) 市净率 EV/EBITDA(x) Company Ticker Rating Price (LC) (US$m)
中国水泥周报 2016 年 4 月 25 日 雨季期间水泥价格相对稳定 ; 部分水泥企业第一季亏损并不令人意外 中国水泥行业 水泥价格上周持稳 平均水泥价格 ( 全国性 ) 自 4 月中旬一直持稳在 247.75 元人民币每吨 山东 浙江 青海部分地区的水泥价格上涨 10-30 元人民币每吨, 而福建和湖南部分地区的水泥价格跌幅达 10 元人民币每吨 在西北和东北地区, 市场需求继续回升, 日均付运量按周上升
同业比较 公司 股票代号 评级 股价 ( 当地货币 ) 市值 ( 百万美元 ) Market cap 市盈率 PER ((x) 倍 ) PBR 市净率 (x) ( 倍 ) EV/EBITDA(x) Company Ticker Rating Price (LC) (US$m) E
中国水泥周报 2017 年 10 月 16 日 国庆假期后水泥价格温和上涨 ; 即将公布的三季报仍偏向正面 中国水泥行业 国庆假期后全国总体水泥价格微涨 平均水泥价格 ( 全国性 ) 在过去两周上涨 0.2% 至 341.28 元人民币 / 吨 在辽宁 内蒙古 河北 浙江 湖北 广东的部分地区, 水泥价格上涨了 15-30 元人民币 / 吨, 河南的水泥价格则下跌了 20 元人民币 / 吨 在国庆节期间,
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中国水泥周报 2016 年 5 月 30 日 如果市场情绪持续改善, 水泥股表现将优于钢铁股 ; 煤价暂时维持稳定 中国水泥行业 上周水泥价格继续回升 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周环比上涨 0.69% 至 255.33 元人民币每吨 在吉林和广东的部分地区, 水泥价格上涨 15-50 元人民币每吨, 而在安徽和湖南的部分地区, 水泥价格的跌幅达到 10 至 20 元人民币每吨 在大部分地区,
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中国水泥周报 2017 年 9 月 25 日 留意安徽铜陵水泥企业或停产 ; 水泥价格在国庆假期前续涨 中国水泥行业 全国总体水泥价格继续上涨 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周按周上涨 1.3% 至 336.89 元人民币 / 吨 在唐山 南京 福州 重庆的部分地区, 水泥价格上涨 30- 元人民币 / 吨 随着下游需求在 9 月中旬复苏, 水泥价格受到支撑 在大多数地区, 水泥企业的日均付运量回复到正常水平的
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中国水泥周报 2017 年 5 月 29 日 水泥价格短期内或较弱, 受累于多雨天气及其他季节性因素 中国水泥行业 全国性水泥价格大致持平 上周平均水泥价格 ( 全国性 ) 维持于 338.00 元人民币每吨 在江西 河南 四川的部分地区, 水泥价格上涨 10-20 元人民币每吨, 而在江苏 安徽 福建的部分地区, 水泥价格下跌 10-20 元人民币每吨 市场需求受到 5 月底的多雨天气和农季影响,
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中国水泥周报 2017 年 3 月 13 日 华东及华南的水泥价格在 3 月迎来新一轮上涨 中国水泥业 上周水泥价格进一步回升 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周环比上涨 0.7% 至人民币 314 元每吨 在北京 天津 河北 江苏 浙江 安徽和湖北的部分地区, 水泥价格上涨人民币 20-30 元每吨, 江西部分地区的价格则下跌人民币 10 元每吨 在 3 月初, 东部 西南和中南地区的日付运量已经回升至
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中国水泥周报 2017 年 2 月 27 日 大部分地区水泥价格稳定, 去产能的专项资金来源仍未确定 中国水泥行业 水泥价格上周下跌 0.21% 平均水泥价格( 全国性 ) 上周下跌 0.21% 至人民币 311.25 元每吨 在湖南和江西部分地区, 水泥价格下降人民币 20-30 元每吨 ; 在广西 云南 甘肃的部分地区, 水泥价格上调人民币 10 至 20 元每吨 平均库存水平 ( 全国性 )
Peer 同业比较 Comparison 来源 Sources: : 彭博 Bloomberg,, 中国银河国际研究部 CGIS Research 一年相对表现 1-Year Relative Performance 市值市盈率 ( 倍 ) 市净率 ( 倍 ) EV/EBITDA( 倍 ) 公司股票
中国水泥周报 2017 年 11 月 13 日 台泥国际即将完成私有化 ; 华北将开始大规模错峰生产 中国水泥周报 上周全国水泥价格保持升势 平均水泥价格 ( 全国性 ) 上周按周上涨 0.9% 至 348 元人民币 / 吨 在河北 河南 江西 湖北 广东 云南和贵州的部分地区, 水泥价格上涨 15-30 元人民币 / 吨 ; 没有主要地区录得跌幅 整体而言, 供需平衡情况在 11 月初依然健康 同时,
Do China and Hong Kong constitute an optimum currency area?
Lingnan University Digital Commons @ Lingnan University CAPS Working Paper Series Centre for Asian Pacific Studies 亞洲太平洋研究中心 4-2002 Do China and Hong Kong constitute an optimum currency area? Yue MA Shu
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中国水泥周报 2017 年 7 月 17 日 中国建材发布正面盈利预告 ; 安徽海螺亦有机会将发布盈喜 中国水泥行业 全国水泥价格在淡季中继续微跌 平均水泥价格上周环比下跌 0.3% 至 326.08 元人民币每吨 在江西和福建部份地区, 水泥价格下降 10-30 元人民币每吨 ; 在海南的部分地区和四川广元, 水泥价格上涨 10-50 元人民币每吨 尽管雨量减少, 受炎热天气影响, 大部份地区对水泥的需求依然疲弱,
Peer 同业比较 Comparison 公司股票代号评级股价 ( 当地货币 ) 市值 ( 百万美元 ) 市盈率 ( 倍 ) 市净率 安徽海螺中国建材金隅股份华润水泥台泥国际中材股份亚洲水泥西部水泥天瑞水泥简单平均加权平均 Sources: Bloomberg, CGIS Research 来源 :
中国水泥周报 2017 年 6 月 12 日 步入淡季水泥价格温和下跌 ; 四川双马出售水泥业务权益 中国水泥行业 全国水泥价格微跌 上周, 平均水泥价格 ( 全国性 ) 按周下跌 0.69% 至 336.33 元人民币每吨 在天津 安徽北部 广东 海南和贵州的部分地区, 水泥价格下降 10-50 元人民币每吨 ; 在武汉和湖北伊东的部分地区, 水泥价格上涨 20-30 元人民币每吨, 主要是受到袋装水泥产品带动
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EVERGREEN 2004 GEOFFREY Z. LIU 2005 7 Council of Library and Information Resources CLIR 2000 Helsinki City Library, Finland 2001 (Biblioteca Del Congreso, Argentina Proyecto Proyecto Bibliotecas Guatemala,
THE "DOBRESCU" MACROMODEL
Appendix Table with trend of housing price-to-income ratios of 35 cities Cities GSADF whole test Bubble periods (backward SADF) Beijing.65858 9Q3~Q Changchun.8679 Q Changsha.39953 9Q3~Q Chengdu.597 Chongqing.739
JIA YAO HOLDINGS LIMITED [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ][ ] 1% 0.003% 0.005% 0.01 [ ] [ ] [ ] 32 342C [ ] S [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ][ ] [ ][ ] [ ]
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(a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i) (j) (k) 1933 JIA YAO HOLDINGS LIMITED [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ][ ] 1% 0.003% 0.005% 0.01 [ ] [ ] [ ] 32 342C [ ] S [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ][ ] [ ][ ] [ ] [
2 6 10 14 20 36 38 40 46 49 50 54 60 95 96 2 3 4 5 34% 20% 1,235,272 816,833 819,725 1,272,256 52,109 1,185,700 42,639 6,933 1,301,452 (65,246) 2,272,515 1,308,949 854,445 1,270,605 1,298,842 (63,256)
22. Communication University of China 中 國 傳 媒 大 學 23. Central University of Finance and Economics 中 央 財 經 大 學 24. University of International Business
Full List of the 312 Qualified Mainland Universities for Making Direct Admission Recommendations for the 2015/2016 Intake Universities 大 學 名 稱 所 在 省 市 1. Peking University 北 京 大 學 2. Renmin University
AST中期报告
2015 金 前 程 HR 成 长 学 院 11 月 份 公 开 课 弹 性 雇 佣 设 计 及 用 工 法 律 风 险 管 理 (11 月 20 日 21 日 ) 洪 老 师 知 名 法 务 专 家 青 岛 金 前 程 人 力 资 源 顾 问 有 限 公 司 金 前 程 HR 成 长 学 院 前 言 : 雇 佣 法 律 环 境 分 析 从 一 起 加 班 费 连 环 诉 讼 案 件 看 中 国 劳
Anhui Conch [914.HK] 1H15 Results In Line; Likely to Get Better in 2H. Maintain BUY Anhui Conch recorded a 43.2% year-on-year (YoY) decline in recurri
![Anhui Conch [914.HK] 1H15 Results In Line; Likely to Get Better in 2H. Maintain BUY Anhui Conch recorded a 43.2% year-on-year (YoY) decline in recurri](/thumbs/88/115831283.jpg "Anhui Conch [914.HK] 1H15 Results In Line; Likely to Get Better in 2H. Maintain BUY Anhui Conch recorded a 43.2% year-on-year (YoY) decline in recurri")
安徽海螺 [914.HK] 中期业绩符合预期 ; 下半年有望转好 ; 维持买入评级安徽海螺 215 上半年经常性净利润同比下跌 43.2% 至 33 亿元人民币, 略低于我们预期的同比下跌 41% 期内公司吨毛利下降 35 个百分点至 58.6 元人民币, 略低于我们预期的 6 元人民币每吨 然而, 公司的市净率处于 6 年低点 1.46 倍, 我们维持早前的观点, 即是在旺季于第三季下旬 / 第四季上旬到来的时候,
JIA YAO HOLDINGS LIMITED 75,000,000 67,500,000 7,500, % 0.003% 0.005% Securities (HK) Ltd C S
於開曼群島註冊成立的有限公司 股份代號 1626 股份發售 獨家保薦人 聯席賬簿管理人兼聯席牽頭經辦人 Securities (HK) Ltd Securities (HK) Ltd JIA YAO HOLDINGS LIMITED 75,000,000 67,500,000 7,500,000 1.46 1% 0.003% 0.005% 0.01 1626 Securities (HK) Ltd
第 2 頁 問 題 我 們 需 要 向 在 內 地 修 讀 學 士 學 位 課 程 的 學 生 提 供 資 助, 以 確 保 學 生 不 會 因 經 濟 困 難 而 失 去 升 學 機 會 建 議 2. 教 育 局 局 長 建 議 開 立 一 筆 為 數 105,300,000 元 的 新 承 擔
財 務 委 員 會 討 論 文 件 2014 年 5 月 30 日 總 目 156- 政 府 總 部 : 教 育 局 分 目 700 一 般 非 經 常 開 支 新 項 目 內 地 大 學 升 學 資 助 計 劃 分 目 000 運 作 開 支 總 目 173- 學 生 資 助 辦 事 處 分 目 000 運 作 開 支 請 各 委 員 批 准 - (a) 開 立 一 筆 為 數 1 05,300,000
Tianjin 天津医科大学 Tianjin Medical University Tianjin 河北工业大学 Hebei University of Technology Tianjin 天津财经大学 Tianjin University of Finance and Economics Sha
City/Province Chinese name English name Beijing 北京大学 Peking University Beijing 中国人民大学 Renmin University of China Beijing 清华大学 Tsinghua University Beijing 北京交通大学 Beijing Jiaotong University Beijing 北京工业大学
回 條 ( 請 於 11 月 6 日 或 以 前 郵 寄 或 親 交 寧 波 公 學 九 龍 觀 塘 功 樂 道 七 號 ) 本 人 現 向 寧 波 公 學 申 請 香 港 寧 波 同 鄉 會 教 育 基 金 獎 學 金, 並 隨 函 附 上 本 人 繳 付 大 學 學 費 之 證 明 及 大 學
寧 波 公 學 申 請 香 港 寧 波 同 鄉 會 教 育 基 金 獎 學 金 通 告 324 / 15 逕 啟 者 : 欣 悉 你 獲 本 地 大 學 取 錄 攻 讀 全 日 制 學 位 課 程, 本 人 與 全 體 老 師 在 此 先 行 向 你 道 賀, 期 望 你 能 享 受 充 實 的 大 學 生 活, 並 在 學 問 思 維 等 各 方 面 有 所 進 益, 日 後 貢 獻 社 會, 發
主要财务数据 Key financials Conch 海螺水泥 Cement (914.HK) (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount)
海螺水泥 [0914.HK] 2017 年第四季指引优于预期 ; 上调 2018 年每股盈利预测 7.4% 上周五, 海螺水泥宣布预计 2017 年净利润同比增长 70%-90%, 远高于此前指引的 %-70%, 反映水泥价格上涨对 2017 年四季报带来的正面影响高于公司预期 由于华东地区供求平衡良好, 加上市场集中度不断提高, 我们认为 2018 年对海螺水泥将是前景良好的一年 我们将 2017
Chengdu ( 成 都 ) 四 川 省 中 国 国 际 旅 行 社 有 限 责 任 公 司 Sichuan China International Travel Service Company 028-86664361 028-66015295 四 川 康 辉 国 际 旅 行 社 有 限 公 司
新 加 坡 驻 华 大 使 馆 经 授 权 旅 行 社 及 机 构 名 单 Beijing ( 北 京 ) ( 联 络 电 话 ) 北 京 亚 美 运 通 国 际 旅 行 社 有 限 责 任 公 司 Beijing A-mei Express International Travel Service 010-84683359 Co. Ltd 北 京 凯 撒 国 际 旅 行 社 Beijing Caissa
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中文名稱 中国银行股份有限公司 Bank of China, Head Office, Beijing BKCHCNBJXXX Direct 中国银行北京市分行 Bank of China Beijing, (Beijing Branch) BKCHCNBJ110 Indirect 中国银行天津市分行 Bank of China Tianjin, (Tianjin Branch) BKCHCNBJ200
Key 主要财务数据 financials 安徽海螺 (914.HK) Conch Cement (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount)
海螺水泥 [0914.HK] 三季报大致符合预期 ; 较看好海螺水泥 -A 海螺水泥 2017 年第三季经常性净利润为 31 亿元人民币, 同比增长 33% 公司预计全年净利润同比增长 50-70% 由于市场共识预测全年净利润同比增长 56%, 这代表共识预测有上调空间 在第三季, 由于多雨天气的关系, 综合吨毛利跌至 72.7 元人民币, 第二季为 81 元人民币 随着华东的水泥价格在过去几周上涨,
EUR participating bank (14Apr09).xls
內地外幣支付系統內地歐元參加行清單 中文名稱 英文名稱 SWIFT CODE Participant Type 中国银行北京市分行 Bank of China Beijing, (Beijing Branch) BKCHCNBJ110 Indirect 中国银行天津市分行 Bank of China Tianjin, (Tianjin Branch) BKCHCNBJ200 Indirect 中国银行河北省分行
Key 主要财务数据 financials 安徽海螺 (914.HK) Anhui Conch (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount) E 201
安徽海螺 [0914.HK] 华润水泥业绩反映沿海地区水泥市场向好 ; 升级至买入 我们相信, 华润水泥 (1313.HK) 亮丽的 2016 年第四季业绩及正面的 2017 年第一季指引, 对安徽海螺是正面的讯号, 因为安徽海螺约 30% 的熟料产能位于与华润水泥相同的省份 因此, 我们将安徽海螺 2017 年 /2018 年的吨毛利预测上调 9%/4.%, 并将 2017 年 /2018 年每股盈利预测上调
主要财务数据 Anhui 安徽海螺 (914.HK) Conch (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount) E Year 截至 12 en
安徽海螺 [0914.HK] 政策利好下, 调升股份盈利预测 ; 维持持有评级 3 月 CPI 仅同比增长 2.3%, 低于市场预期的 2.% 我们认为, 这应有助消除对通胀的忧虑, 而货币政策可能将保持宽松 由于华东的水泥库存仍然很低 (60% 以下 ), 我们认为水泥价格的反弹势头很可能会强于我们之前的预期, 主要由于财政和货币政策利好 因此, 我们将安徽海螺 2016/2017 年每股盈利预测上调
( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) 股份代碼 : 601088 2013 年度報告 从能源資源到工业原料 43 882013 0.91 /181.0 2013 2013 12 100% 100%2013 4 7 10 19 20 2013 22 2013 24 2013 26 28 30 30 62 2014 73 75 75 76 82 113 115 128 130 137 139
公务员版 B 河北 公务员版 B 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北 公务员版 C 河北
操作代码 问卷编号 问卷类型 调查地 ( 省 / 直辖市 / 自治区 ) 访问员编号 2013202305 10101 公务员版 A 北京 101 2013202305 10102 公务员版 A 北京 101 2013202305 10103 公务员版 A 北京 101 2013202305 10104 公务员版 B 北京 101 2013202305 10105 公务员版 B 北京 101 2013202305
Key 主要财务数据 financials 安徽海螺 (914.HK) Anhui Conch (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount)
安徽海螺 [0914.HK] 市场整合的里程碑 ; 基于估值考虑, 将评级上调至买入 我们认为, 安徽海螺水泥在以每吨企业价值 860 元人民币 ( 接近重置成本 2 倍 ) 向西部水泥 [2233.HK] 注入 4 家水泥厂后, 公司达成了一个不错的交易 由于交易代价将以股份支付, 西部水泥将成为安徽海螺持有 51.57% 股权之附属公司 在交易完成后, 安徽海螺的水泥产能将增加 9.8%, 这是水泥市场整合的一个里程碑
, , , ,149.91, %78.0%4.6% % % 79.1% %
84 9 Guangxi Hunan Hubei Xinjiang Qinghai Ningxia Shaanxi Hebei Shanxi Tibet Sichuan Yunan Guizhou Heilongjiang Jilin Gansu Beijing Chongqing (1)(2) 200827,440.82009 31,228.2201037,381.6 2008697.020091,296.82010
Key 主要财务数据 financials Anhui 安徽海螺 Conch (914.HK) (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount)
安徽海螺 [0914.HK] 中期业绩前瞻 : 经常性净利润下跌 41%; 基于估值考虑, 上调至买入评级由于 2014 上半年的基数较高和和今年以来的水泥价格走势疲弱, 我们预计安徽海螺 2015 上半年经常性净利润同比下降 41% 至 34.5 亿元人民币 由于水泥价格走势弱于预期, 我们将 2015/16 年每股盈利预测下调 12%/ 8.6% 至 1.553/1.663 元人民币 然而, 在现时市净率处于
山西省 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 山西省 石辛含片 0.6g*8 片 山西省 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 山西省 盐酸洛美沙星乳膏 20g:60mg 山西省 盐酸特比萘芬片 0.125g*6 片 山西省 替硝唑片 0.5g*8 片 山西省 罗红霉素胶囊 0.15g*12 粒 山西省
省份 中标报价品种信息 规格 北京市 石辛含片 0.6g*8 片 北京市 喷昔洛韦乳膏 10g:0.1g 北京市 辛伐他汀片 ( 薄膜衣 ) 10mg*10 片 北京市 丙酸氟替卡松乳膏 15g:7.5mg 北京市 阿奇霉素分散片 0.25g*6 片 北京市 苯磺酸氨氯地平片 5mg*14 片 北京市 糠酸莫米松乳膏 10g:10mg 北京市 丁酸氢化可的松乳膏 20g:20mg 北京市 盐酸特比萘芬乳膏
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F5 C40-3 Building 40, XingFu ErCun,Chao Yang District, Beijing,100027,PRC TEL: 8610 50867666 FAX8610 50867998 /WEBSITE http://www.kangdalawyers.com 2016 0036 北京 BEIJING 上海 SHANGHAI 广州 GUANGZHOU 深圳 SHENZHEN
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
2005 7 7 / 71 OFFICIAL VETERINARY BULLETIN VOL.7 No.7 JULY 2005 MONTHLY MAIN CONTENTS Status of Animal Health 2005 6 3 Monthly Epizootic Bulletin for
ISSN 1009 0762 CN 11 4120/S MINISTRY OF AGRICULTURE OF PEOPLE'S REPUBLIC OF CHINA 2005 VOL. 7 NO. 7 2005 7 7 / 71 OFFICIAL VETERINARY BULLETIN VOL.7 No.7 JULY 2005 MONTHLY MAIN CONTENTS Status of Animal
国内
目 录 1 5 9 13 17 21 25 29 33 42 44 44 44 45 45 45 45 46 47 1. 中 国 大 学 国 际 化 水 平 (2014) 1.1 中 国 大 学 国 际 学 生 (2014) 1.2 中 国 大 学 教 师 国 际 交 流 (2014) 1.3 中 国 大 学 中 外 合 作 办 学 (2014) 1.4 中 国 大 学 科 研 国 际 化 (2014)
专 业 最高分最低分一本线最高分最低分一本线最高分最低分一本线 临床医学 ( 5+3 一体化 ) 口腔医学 ( 5+3 一体化 )
目 录 安徽省 1 北京市 2 福建省 3 甘肃省 4 广西壮族自治区 5 贵州省 6 海南省 7 河北省 8 河南省 9 黑龙江省 10 湖北省 11 湖南省 12 吉林省 13 江苏省 14 江西省 15 辽宁省 16 内蒙古自治区 17 宁夏回族自治区 18 山东省 19 山西省 20 陕西省 21 四川省 22 天津市 23 新疆维吾尔自治区 24 云南省 25 浙江省 26 重庆市 27
Key 主要财务数据 financials Anhui 安徽海螺 (914.HK) Conch (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount)
安徽海螺 [0914.HK] 第二季净利润有望回复增长 安徽海螺将在 8 月中旬后公布中期业绩 由于高基数效应在 2016 年第二季开始消退, 我们预计第二季经常性净利润增长 19%, 是自 2014 年第四季以来首个录得盈利增长的季度 ( 注 : 我们预计 2016 上半年净利润同比下跌 34% 至 31 亿元人民币, 因为 201 上半年录得出售收益 13. 亿元人民币 ) 由于煤炭成本回升,
五花八门宝典（二）.doc
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安徽 专业 科类 最高分 最低分 专业 科类 最高分 最低分 社会学 理 哲学 文 网络与新媒体 理 社会学 文 公共事业管理 理 翻译 文 经济学 理 网络与新媒体 文
安徽 社会学 理 636 636 哲学 文 635 635 网络与新媒体 理 638 638 社会学 文 634 634 公共事业管理 理 636 636 翻译 文 636 636 经济学 理 638 638 网络与新媒体 文 634 634 国际商务 理 637 635 工商管理 文 636 636 行政管理 理 635 635 国际商务 文 635 635 信息管理与信息系统 ( 法治信息管理方向
/ 68 OFFICIAL VETERINARY BULLETIN VOL.7 No.4 APRIL 2005 MONTHLY MAIN CONTENTS Status of Animal Health Monthly Epizootic Bulletin for
ISSN 1009 0762 CN 11 4120/S MINISTRY OF AGRICULTURE OF PEOPLE'S REPUBLIC OF CHINA 2005 VOL. 7 NO. 4 2005 7 4 / 68 OFFICIAL VETERINARY BULLETIN VOL.7 No.4 APRIL 2005 MONTHLY MAIN CONTENTS Status of Animal
CrossBorderRTGS_USD_Participant xls
中文名稱 英文名稱 SWIFT CODE Participant Type 中国农业银行 Agricultural Bank of China ABOCCNBJXXX Direct 中国银行 Bank of China, Head Office BKCHCNBJXXX Direct 中国银行北京分行 Bank of China Beijing Branch BKCHCNBJ110 Indirect
China Medical System [867.HK] 215 results takeaway: new products and acquisition to aid growth, maintain BUY CMS s 215 results were largely in line wi
![China Medical System [867.HK] 215 results takeaway: new products and acquisition to aid growth, maintain BUY CMS s 215 results were largely in line wi](/thumbs/92/110390325.jpg "China Medical System [867.HK] 215 results takeaway: new products and acquisition to aid growth, maintain BUY CMS s 215 results were largely in line wi")
康哲药业 [867.HK] 215 年业绩摘要 : 新产品的推出 并购均将推动增长, 维持买入评级 康哲药业的 215 年业绩基本符合预期 : 收入同比增长 2.7% 至 35.54 亿元人民币, 核心净利润同比增长 2.4% 至 8.28 亿元人民币 总体而言, 我们预计公司核心产品的增长将开始放缓 ( 与过去几年相比 ), 主要是由于高基数效应和产品相对成熟 我们相信新产品的推出将成为公司未来增长的重要驱动力
图 1: 2017 年业绩摘要 Year 截至 ended 12 月底止年度 31 Dec % 同比变动 Change YoY Revenue 收入 55,931,901 75,310, % COGS 销货成本 (38,396,285) (49,788,595) 2
海螺水泥 [0914.HK] 2017 年第四季业绩强劲 ; 上调 2018 年每股盈利预测 13% 海螺水泥 2017 年净利润 159.9 亿元人民币, 同比增长 85%, 符合之前在盈喜中给予的指引 吨毛利表现良好, 从 2017 年第三季的 73 元人民币大增至 2017 年第四季的 123 元人民币 我们仍然认为, 由于华东地区供需情况正面和市场集中度提升, 海螺水泥的 2018 年前景将保持正面
2013 Fourth
2013 3 H5N1 附件 1: 2013 年 3 月全国 ( 鸡 ) 高致病性禽流感监测情况汇总表 省份 种畜商品代饲散养交易屠宰野鸟栖其非禽场养场户户市场场息地它 北京 15 130 240 6990 6846 97.94 815 天津 38 20 2225 2076 93.3 70 河北 66 598 337 2 16895 15750 93.22 245 山西 26 543 237 11250
图 : 所有持牌法团的孖展余额,.% 4.%, 4.% 3.%, 3.%.%,.%.%,.%.% -.% Outstanding 未偿还孖展余额 margin financing ( 百万港元 balance ) (HK$m) 同比变动 YoY change 来源 : 香港证监会,
行业报告 香港证券业 前收盘价 Last Price 目标价 TP 评级 Company 公司股票代号 Ticker Rating ( 港元 ) ( 港元 ) (HK$) (HK$) HKEx 港交所 388 HK. 33. 买入 BUY HTI 海通国际 66 HK 4.46 6.7 买入 BUY GTJAI 国泰君安国际 788 HK.3 3. 买入 BUY 8 年 月 8 日孖展业务规例有可能收紧
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov
中国银河证券 [6881.HK] 银河证券 4 月实现净利润 12.2 亿元人民币 ( 母公司层面 ; 未有公布去年同期数据作比较 ) 至于 2015 年首四个月, 净利润为 31 亿元人民币, 相当于去年全年净利润的 82% 我们相信, 现时市场对全年盈利的共识预测 63 亿元人民币过于保守 同时我们认为, 如果股市交易量继续保持强劲, 那么我们的 2015 年净利润预测 72 亿元人民币将有上调空间
PowerPoint 演示文稿
HBV 20 HBV 1/3 HBV 3.5~4 5% 2/3 1/3 15%~25% HBV 60 100 7 WHO and CDC fact sheets, available at www.who.int and www.cdc.gov Van Damme P. Vaccine, 2004, 3:249-267 HBV 7~8 HBV 57.6% 15%~25% HBV HBV 1.2 10%
封 面 图 片 : 上 海 新 天 地 企 业 天 地 与 朗 廷 酒 店 作 者 :Perry Jacobs 2
城 市 土 地 学 会 2014 年 中 国 大 陆 主 要 城 市 房 地 产 投 资 前 景 分 析 李 建 学 (Kenneth Rhee) 城 市 土 地 学 会 中 国 大 陆 首 席 代 表 Anita Kramer 城 市 土 地 学 会 资 本 市 场 及 房 地 产 研 究 中 心 ULI Center for Capital Markets and Real Estate 封 面
Key 主要财务数据 financials 安徽海螺 (914.HK) Anhui Conch (00914.HK) 损益表 Income Statement ( 千元人民币, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount)
安徽海螺 [0914.HK] 分析员会议摘要 : 通过协调维持水泥价格稳定 根据管理层最新提供的营运数据, 华东和中部的水泥价格反弹势头强于我们预期, 我们因此将 2016 年每股盈利预测上调 24.7%( 上述两个地区占公司 201 年收入的 6%) 该两个地区的水泥价格反弹主要是受助于供需情况转好和生产商之间取得较佳协调 因此, 我们将 2016 年目标市净率从 0.9 倍提升到 1.1 倍,
HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED : 75,000,000 60,000,000 15,000,000 : 67,500,000 : 7,500,000 : %0.003% 0.005% : 0.01 : C
HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華禧控股有限公司 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華禧控股有限公司 於開曼群島註冊成立的有限公司 股份代號 1689 股份發售 HUAXI HOLDINGS COMPANY LIMITED 華禧控股有限公司 保薦人 獨家賬簿管理人及獨家牽頭經辦人 海通國際資本有限公司 海通國際證券有限公司 HUAXI HOLDINGS
hochschulliste_2015.pdf
孔子学院奖学金接收院校名单 (2015 年 ) Host Institutes for Confucius Institute Scholarship 招生类别代码注释 (Note of Code for Scholarship Category): A: 四周研修生 (Scholarship for four-week Students) B: 一学期研修生 (Scholarship for One-Semester
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2005.8 -- HEILONGJIANG Beijing Gehua CATV Network Co., Ltd Tianjin Broadcast & TV Network Co., Ltd Shaanxi BC & TV Network Co., Xi'an Branch Shijiazhuang Cable Broadcast & TV Network Center Taiyuan
cinske_univerzity_a_knihovny.xlsx
Město 城市 Název univerzity 大学学校网页图书馆网站首页 Anshan 鞍山 Anshan University of Science and Technology 辽宁科技大学 http://www.asust.edu.cn/eng/index.asp http://lib.ustl.edu.cn/ Baoding 保定 Hebei University 河北大学 http://www.hbu.edu.cn/
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/ /3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北
航班时间 :2015/2/1-2015/2/20 航班时间 :2015/2/19-2015/3/5 单程促销里程舱位始发地到达地始发地到达地 ( 公里 ) 鞍山 北京 北京 鞍山 经济舱 3000 鞍山 北京 北京 鞍山 公务舱 6000 鞍山 北京 北京 鞍山 明珠经济舱 3500 鞍山 北京 北京 鞍山 头等舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 经济舱 7500 鞍山 广州 广州 鞍山 公务舱
公共事业管理 理 政治学与行政学 文 国际政治 理 法学 ( 涉外法律人才培养模式实验班 ) 文 法学 ( 涉外法律人才培养模式实验班 ) 理 社会工作 文 德语 理 英语 文 628 6
安徽 社会学 理 606 606 哲学 文 610 610 网络与新媒体 理 607 607 社会学 文 610 610 公共事业管理 理 606 606 翻译 文 611 611 经济学 理 611 611 网络与新媒体 文 611 611 国际商务 理 609 606 工商管理 文 612 612 行政管理 理 609 609 国际商务 文 611 611 信息管理与信息系统 ( 法治信息管理方向
首选 : (1) 贵州茅台 ( CH): 白酒行业销售渠道去库存的进展良好 随着高端白酒需求复苏, 售价已有所上涨, 而龙头企业有较高的定价能力 由于贵州茅台毫无疑问是市场领导者, 我们的 A 股团队预计公司 2017 年 /2018 年将实现 27%/26% 净利润增长 (2) 上汽集
策略 2017 年 9 月 6 日 17 年上半年 A 股表现点评 : 企业盈利增长将放缓 ; 聚焦消费 / 金融股 根据中国银河证券研究团队的分析,A 股市场的盈利周期或已在今年第一季见顶, 并将在未来几个季度逐 步放缓 特别是, 创业板的盈利增长在今年第二季大幅放缓, 主要由于并购增长较低所致 考虑到这盈 利增长放缓的趋势, 我们的 A 股团队现时较看好大消费白马股和金融股, 因为预期它们的盈利前景较为稳
Beijing Foreign Studies Central of 北京外国语大学 211 中央财经大学 211 Beihang 北京航空航天大学 985 Beijing Information Science & North China Electric Power China of Polit
English name Chinese name Note Tsinghua 清华大学 985 Peking 北京大学 985 Beijing Institute of 北京理工大学 985 Beijing Normal 北京师范大学 985 Beijing Jiaotong China of Mining and, Beijing China of Petroleum-Beijing China
图 Quarterly 1: 季度业绩摘要 results highlights Y/E 截至 Dec 12 月底止年度 (Rmb '000) ( 千元人民币 ) Q Q Q Q Q Q Q Q Q1 2
中国建材 [3323.HK] 四季度经常性净利润表现强劲 ; 上调 2018 年每股盈利 23% 中国建材 2017 年经常性净利润为 34 亿元人民币, 同比增长 268%, 较我们预期高 7% 由于 2017 年第四季水泥价格大涨, 经营杠杆带来的益处较预期显着, 同时非水泥业务亦表现良好 鉴于 2018 年第一季水泥价格坚挺以及非水泥业务表现向好, 我们将 2018 年经常性每股盈利预测提升
中国银河证券 [6881.HK] 今年第三季净利润相当于上半年的 71%; 今年强劲增长势头得到确认 我们在研究历史数据后发现, 银河证券母公司层面的净利润能够很大程度反映上市公司的表现 因此, 公司上周公布的今年首九个月母公司净利润, 意味着公司第三季实现净利润约 9.66 亿人民币, 相当于上半年净利润的 71%, 这令人感到鼓舞 公司 2014 年首九个月净利润已占我们全年预测的 80%( 我们预测今年每股收益增长
1 Organizational Unit 2 Data On Exhibition 3 Exhibitors List 5 Group List 6 Seminars 9 Visitor Report 10 Visitors' Business Category 11 Main Exhibits
1 Organizational Unit 2 Data On Exhibition 3 Exhibitors List 5 Group List 6 Seminars 9 Visitor Report 10 Visitors' Business Category 11 Main Exhibits of Interest 12 Trade Visitor Delegation 14 Media Clipping
Key 主 要 财 financials 务 数 据 安 徽 海 螺 (914.HK) Anhui Conch (00914.HK) 损 益 表 Income Statement ( 千 元 人 民 币, 每 股 数 据 除 外 ) (RMB'000, except for per share am
安 徽 海 螺 [0914.HK] 市 场 整 合 的 里 程 碑 ; 基 于 估 值 考 虑, 将 评 级 上 调 至 买 入 我 们 认 为, 安 徽 海 螺 水 泥 在 以 每 吨 企 业 价 值 860 元 人 民 币 ( 接 近 重 置 成 本 2 倍 ) 向 西 部 水 泥 [2233.HK] 注 入 4 家 水 泥 厂 后, 公 司 达 成 了 一 个 不 错 的 交 易 由 于 交
C-12
C-12 2 3 6 10 15 24 26 27 31 37 38 39 41 42 44 97 98 : C-12 2 2,000 5,800 760 13% 170 1,000 1,500 1,000300 1. 2. 58 13.12 3. 1. 2. http://www.health-alliance.com/cancer/cancer.html 11.2% 13.7% 22.6% 13%
02
01 02 03 报 告 说 明 编 制 依 据 本 报 告 编 制 遵 循 国 务 院 国 资 委 关 于 中 央 企 业 履 行 社 会 责 任 的 指 导 意 见 上 海 证 券 交 易 所 关 于 加 强 上 市 公 司 承 担 社 会 责 任 工 作 通 知 及 上 海 证 券 交 易 所 上 市 公 司 环 境 信 息 披 露 指 引 等 相 关 要 求, 参 照 全 球 报 告 倡 议
图 1: 各地区收入贡献 ( 半年度 ) (HK$m) 1H16 2H16 FY16 1H17 2H17 FY17 YoY HoH North 北美 America 2,089 1,962 4, ,719 1,780 3, Europe 欧洲及其他海外地区 and
敏华控股 [1999.HK, 7.10 港元, 未评级 ] 2017 年 5 月 25 日 17 财年业绩胜预期 ; 中国业务大幅增长带来惊喜 分析员 : 吕宇 (livylyu@chinastock.com.hk: 电话 3698-6393) HKD 2016 2017 2018E 2019E Revenue 收入 ( 百万元 (m)) 7,328 7,779 8,667 9,754 COGS 销货成本
Microsoft Word - 孔子学院奖学金接收院校名单(2015)
孔子学院奖学金接收院校名单 (2015 年 ) Host Institutes for onfucius Institute Scholarship 招生类别代码注释 (Note of ode for Scholarship ategory): A: 四周研修生 (Scholarship for four-week Students) B: 一学期研修生 (Scholarship for One-Semester
< FB04FB16FA7F3B C696E6520AEC9B6A1A5FDA558ABC828ABC8AD6EA844292E696E6462>
2007 2016 300 20 300 200720151,402140 86,500 21 2 4 7 11 64 70 77 78 80 82 85 87 143 145 2 1 1. 2. 3. 4. 2 3 4 3 2007.HK 2006 2007420 200791 2007910 100 201663026 201112 4 5 6 7 1,250.7 129.6% 49.6 1.6%
兽 医 公 报 2006 年 第 8 卷 第 4 期 / 总 第 80 期 OFFICIAL VETERINARY BULLETIN VOL.8 No.4 April 2006 ( 月 刊 ) 目 录 (MONTHLY) MAIN CONTENTS 动 物 疫 情 状 况 (Status of An
ISSN1009-0762 CN11-4120/S 中 华 人 民 共 和 国 农 业 部 MINISTRY OF AGRICULTURE OF PEOPLE'S REPUBLIC OF CHINA 2006 VOL. 8 NO. 4 兽 医 公 报 2006 年 第 8 卷 第 4 期 / 总 第 80 期 OFFICIAL VETERINARY BULLETIN VOL.8 No.4 April
Key 主要财务数据 financials 安徽海螺 (914.HK) Conch 损益表 Cement (00914.HK; 0585.CH) Income ( 千元人民币 Statement, 每股数据除外 ) (RMB'000, except for per share amount) 201
海螺水泥 [0914.HK; 0585.CH] 铜陵海螺短暂停产对海螺水泥盈利影响有限我们认为, 铜陵海螺临时停产对海螺水泥今年的盈利影响非常有限 由于铜陵海螺是铜陵市的主要纳税大户之一, 我们认为市政府将与铜陵海螺紧密合作梳理环保问题 基于 2.5 倍 2018 年市净率, 我们维持买入评级,H 股目标价 59. 港元 (A 股目标价 :45.10 元人民币 ) 同时, 制约海螺水泥 H 股价表现的两个因素正在消褪,
Shandong ( 山 东 ) 港 中 旅 国 际 ( 山 东 ) 旅 行 社 有 限 公 司 China Travel Service (Shandong) 0532-85881111 山 东 嘉 华 文 化 国 际 旅 行 社 Shandong Jiahua Culture Int'l Tra
经 授 权 旅 行 社 及 机 构 名 单 Beijing ( 北 京 ) Tel Number ( 联 络 电 话 ) 北 京 亚 美 运 通 国 际 旅 行 社 有 限 责 任 公 司 Beijing A-mei Express International Travel Service 010-61843056 Co. 北 京 凯 撒 国 际 旅 行 社 Beijing Caissa International
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上 海 小 三 線 建 設 在 縣 域 分 佈 特 點 的 歷 史 地 理 考 察 - 以 安 徽 省 寧 國 縣 为 例 - 段 偉 ( 中 國 復 旦 大 學 ) Ⅰ. 序 言 Ⅱ. 上 海 小 三 線 建 設 的 選 址 與 寧 國 縣 的 區 位 Ⅲ. 小 三 線 企 事 業 單 位 在 寧 國 縣 的 分 佈 Ⅳ. 改 造 後 的 寧 國 縣 小 三 線 建 設 與 城 鎮 發 展 Ⅴ.
相对股价表现 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% -5.00% % % CITIC 中信证券 Securities (6030.HK) - 股价表现 Company Limited (SEHK:6030) - Share Pricing Huatai 华泰证
中信证券 [6030.HK] 我们将中信证券 -H 的目标价由 20.60 港元上调至 22 港元 (1.4 倍 2018 年市净率 ( 前值 :1.32 倍 2018 年市净率 )), 并将评级从持有上调至买入 我们的目标价是基于戈登增长模型所得 ;Beta 值假设为 1.3, 股权成本假设为 9.4%, 中期股本回报率假设为 10.4%( 此前为 10.2%) 在控股公司层面, 中信证券 2018
孔子学院奖学金接收院校名单_2014 3_.doc
孔子学院奖学金接收院校名单 (2014 年 3 月 ) Host Institutes for onfucius Institute Scholarship 招生类别代码注释 (Note of ode for Scholarship ategory): B: 一学期研修生 (Scholarship for One-Semester Students) : 一学年研修生 (Scholarship for
孔 子学院奖学 金金接收院校 (2017 年年常规项 目 ) Host I nst i t ut i ons f or Conf uci us I nst i t ut e Schol ar shi p(t he Regul ar Pr ogr am,2017) 一 编制依据 (Basis of C
孔 子学院奖学 金金接收院校 (2017 年年常规项 目 ) Host I nst i t ut i ons f or Conf uci us I nst i t ut e Schol ar shi p(t he Regul ar Pr ogr am,2017) 一 编制依据 (Basis of Compilation): 有关学校提交的 2017 年奖学金项目招生计划和孔子学院 ( 课堂 ) 需求
图 1: 深南电路提供的产品及服务 Figure 图 2: 中航国际控股净资产计算 2: NAV calculation for AVIC IHL Major 中航国际控股 listed assets (161.HK) of AVIC 的主要上市资产 International Holdings (
公司动态 2017 年 12 月 4 日 中航国际控股 [0161.HK;10.20 港元 ; 未评级 ] 深南电路 (002916.CH) 简介分析员 : 王志文, CFA (cmwong@chinastock.com.hk; 电话 : 852-3698 6317) 中航国际控股 摘要 : 由中航国际控股 (0161.HK) 拥有 69.7% 权益的附属公司深南电路 (002916.CH) 昨日公布
标记符号 (Table Mark): 全球招生 Global,# 仅招收对口孔院学员 Counterpart Confucius institute only) 11B01 北京大学 Peking University 11B02 中国人民大学 Renmin University of China
一 编制依据 (Basis of Compilation): 有关学校提交的 2017 年奖学金项目招生计划和孔子学院 ( 课堂 ) 需求 (2017 Enrollment Plan drafted by the CIS Host Institution and Requirements of CI/CC) 二. 孔子学院奖学金资助专业 / 课程代码 (Code for Speciality/ Course)
中国政府奖学金院校名单(2014年3月更新)
中国政府奖学金院校名单 (2014 年 3 月更新 ) Chinese Higher Education Institutions Admitting International Students under Chinese Government Scholarship Programs (Updated in March, 2014) 安徽 Anhui 北京 Beijing Municipality
Guotai Junan (HK)
Guotai Junan (HK) 2005........................................................ 4............................................................. 29...............................................................
36 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 2 11:20-11:55 37 SQ2016YFHZ 能源相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 广东 2 13:00-13:35 38 SQ2016YFHZ 能源相关方
项目序号 重点研发计划视频评审战略性国际科技创新合作重点专项答辩项目信息 项目编号分组名称答辩日期答辩地点答辩时间 1 SQ2016YFHZ020873 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 黑龙江 1 9:00-9:35 2 SQ2016YFHZ021362 城镇化与公共安全相关方向组 7 月 17 日 ( 星期一 ) 江苏 1 9:35-10:10 3 SQ2016YFHZ021367
会议注册费用
第 九 届 泛 珠 江 区 域 放 射 肿 瘤 学 学 术 大 会 暨 肿 瘤 放 射 治 疗 多 中 心 协 作 研 讨 会 The9 th Pan-Pearl- River Area Conference of Radiation Oncology & Multicenter Cooperative Radiation Therapy Seminar 第 二 轮 通 知 中 国 重 庆 市 2014
数学与应用数学 3 3 物理学 2 2 普通本科 电子信息科学与技术 3 3 俄语 3 3 国际事务与国际关系 3 3 海事管理 4 4 海洋技术 2 2 海洋渔业科学与技术 4 4 海洋资源与环境 2 2 汉语国际教育 3 3 汉语言文学 3 3 化学 2 2 环境工程 3 3 旅游管
海南热带海洋学院 2018 年普通高考招生计划录取数 专业省份 录取数 计划数 本科 4093 4093 安徽 132 132 普通本科 102 102 财务管理 3 3 电子商务 3 3 电子信息科学与技术 3 3 海事管理 3 3 海洋技术 3 3 海洋渔业科学与技术 3 3 海洋资源与环境 2 2 汉语言文学 3 3 化学 2 2 环境工程 4 4 会展经济与管理 3 3 计算机科学与技术 3
Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct
海通证券 [6837.HK] 投资亏损导致第三季业绩逊于预期 海通证券第三季净利润同比下跌 56% 至 9.10 亿元人民币, 远低于根据月度数据的推算 (21.6 亿元人民币 ) 该差异是由于 18 亿元的投资损失净额并无在母公司层面入账 不过, 由于 A 股正于第四季企稳, 我们预计公司本季度的表现将有所改善 总体而言, 在我们下调投资收益和利息收益预测后, 我们将 2015/16 年每股盈利预测降低
举 例 如 果 你 是 来 自 山 东 的 申 请 者 : - 请 检 查 网 上 核 实 所 要 求 的 资 料 是 否 能 够 从 你 上 传 的 文 件 中 获 取 ( 列 如 : 身 份 证 可 提 供 你 的 身 份 证 号 码 ) - 您 需 要 提 供 以 下 的 资 料 完 成 核
TO ALL APPLICANTS USING NCEE (GAO KAO) QUALIFICATIONS 所 有 凭 借 高 考 成 绩 申 请 的 申 请 者 请 注 意 : This application will only be open for applicants applying with 2015 NCEE results. Please follow the steps mentioned
省份 黑龙江省综合 全部 total 省份 湖北省 综合 全部 total 省份 湖南省 综合 全部 total 省份 湖南省 综合 全部 total 省份 吉林省 综合 全部
年月 区域等级区域名称属性类型属性 业务 指数值 201409 省份 北京市 综合 全部 total 329.86 201407 省份 福建省 综合 全部 total 180.6 201409 省份 福建省 综合 全部 total 197.86 201411 省份 福建省 综合 全部 total 242.65 201503 省份 福建省 综合 全部 total 278.08 201505 省份 福建省
Feb-12 May-12 Aug-12 Nov-12 Feb-13 May-13 Aug-13 Nov-13 Feb-14 May-14 Aug-14 Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 Feb-12 May-12 Aug
2016 年 10 月 31 日 海通证券 [6837.HK] 第三季业绩不俗, 但环比表现并不强劲 由于去年大盘大幅调整导致基数较低, 海通证券 2016 年第三季净利润同比增长 131% 至 21 亿元人民币 特别值得留意的是, 公司 2016 年第三季少数股东权益为负 222 亿元人民币, 对比 2015 年第三季为正数 1.47 亿元人民币, 这主要是由于海通国际 (0665.HK) 去年录得季度亏损