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1 东方花旗股权资本市场周报 2017 年 1 月 16 日 1 月 20 日 编制部门 : 股权资本市场部 1

2 一 本周市场动态 2

3 1. 宏观策略研报 1.1 宏观研究 北大经济研究所初步核算,2016 年国内生产总值 74.4 万亿元, 按可比价同比增长 6.7%, 规模以上工业增加值同比增长 6.0%; 全国固定资产投资同比增长 8.1%; 社会消费品零售总额同比增长 10.4%, 国民经济运行缓中趋稳 高污染行业限产影响, 工业增速小幅回落 ; 财力受限, 政府刺激力度减弱拉低投资增速 ; 税收优惠末月, 汽车消费潜力释放有限 ; 交通运输 仓储和邮政业是拉高 4 季度 GDP 当季增速上涨 0.1 个百分点的主要因素之一 ( 结构变化, 三产拉高 GDP0.1 个百分点 ) 华泰证券供给侧结构性改革是主线 稳中求进是总基调 ; 能源大省去产能, 持续关注钢铁 煤炭 ; 中西部省份多数强调振兴实体经济, 基建成为托底经济重要支撑 ; 农业供给侧 国企改革纷纷进入 头号任务 ; 制造业升级被多省重视, 关注工业向好可能 ; 京津冀协同发展成最重要区域战略, 关注概念股和环北京房地产 ( 地方两会 2017 年头号重点工作梳理 : 各地 头号任务 中的投资机会 ) 方正证券特朗普的政策核心是 减税 + 基建 的财政刺激, 最先落地的是贸易政策和移民遣返问题 上台后计划通过新增就业而非提高社会福利改善美国人民生活, 废除全民医保法案势在必行 税改涉及债务上限调整, 会从最容易获批的企业税入手改革 就业导向的基础设施重建集中在交通运输类, 会带动以铜为代表的大宗商品需求回升 ( 特朗普就任, 贸易战和移民问题首当其冲 ) 1.2 策略研究 招商证券 1 过去一周是 V 型走势的一周, 不同类型投资者呈现出错综复杂的情绪变化, 从成交量来看, 大资金似乎都很淡定 2 虽然同为 V 型, 上证与创业板继续呈现出明显的强弱差异 3 目前困扰交易者的问题是板块的选择, 短期可关注证券, 半导体元件, 电改, 汽车整车, 旅游, 新零售 ( 板块选择的难度加大 ) 中银国际经济数据显现出积极信号, 但经济总量与企业盈利对于市场驱动力量在边际减小 整体来看,2017 年上半年, 无论是经济总量的回升, 亦或是企业盈利的回升, 都很难作为驱动市场上涨的核心逻辑, 后续主导市场的主要力量将集中在流动性环境以及政策面导致的风险偏好水平的变化上 ( 创业板, 当前与 2012 年, 有何异同 ) 光大证券美国迎来 特朗普时代, 欧央行维持基准利率 : 过去一周, 全球股市表现普遍疲软 周五, 特朗普宣誓就职, 就职演讲强调未来政策方向将以美国为先 过去一周恒指结束前两周连续上涨态势, 小幅收跌 ( 海外市场研究 : 港股一周图览, 美国迎来 特朗普时代, 谨防出现交易回转 ) 东方证券虽周一大幅下跌, 但全周上证综指仍维持上涨, 趋势并未出现恶化 上证指数日收盘价未低于 12/29, 短期形成 W 底, 市场处于弱势平衡 周 K 线收盘价站上基准线, 在转换线和基准线之间 ( 大小板块分化明显 ) 3

4 亚洲欧洲美国中国 东方花旗证券有限公司 2. 全球资本市场动态 2.1 市场行情动态 上证综指深证成指沪深 300 创业板指中小板指 IXIC 纳斯达克指数 DJI 道琼斯工业指数 GDAXI 德国 DAX FTSE 富时 100 FCHI 法国 CAC40 N225 日经 225 KS11 韩国综合指数 1.76% 0.34% 0.29% 0.65% 0.64% 1.99% 1.07% 2.73% 1.93% 0.65% 0.22% 0.07% 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 2.2 本周重要经济数据 12 月中国经济数据 : 四季度 GDP 同比增长 6.8%, 高于市场预期的 6.7%, 是 2014 年四季度以来当季同比增速首次出现回升 第三产业仍然是最主要的支撑项 四季度第三产业增加值同比增速 8.3%, 较三季度提升 0.7 个百分点 ; 展望 2017 年, 预计经济增长小幅下滑至 6.6%, 基建投资仍将发挥积极作用, 制造业投资受益于补库存 企业盈利改善等多重因素预计有所回升, 同时外贸方面虽然面临特朗普政策的不确定性, 但在大宗商品价格回升 主要经济体补库存背景下增速将回升, 可能产生压力的是地产投资以及高基数下的消费增长 流动性 : 本周公开市场共 2,500 亿元逆回购到期, 央行本周共开展了 13,800 亿元逆回购, 由此本周公开市场净投放 11,300 亿元, 创单周净投放历史新高 本周重要经济数据 国家指标今值预值前值公布周期影响 / 原因 中国四季度 GDP(%) 季度第三产业快速增长起支撑作用 中国 美国 12 月工业增加值当月同比 (%) 12 月 CPI 月度同比 (%) 月度钢铁 煤炭产业去产能叠加国内需求回暖 月度 燃料价格进一步上涨 房租与医疗成本持续企稳 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 3. 国际及国内市场要闻 特朗普正式就任美国总统 4

5 欧洲央行宣布维持三大利率和资产购买规模不变 19 日, 欧洲央行维持主要再融资利率在 0 存款利率在 -0.4%, 边际借贷机制利率在 0.25% 和资产购买规模在 800 亿欧元不变, 符合市场预期 国内市场 央行给五大行分批分次定向降准期限 28 天 因近期流动性缺口过大, 工农中建交五大行近日已获央行定向降准 1 个百分点, 各家分批分次, 期限为 28 天, 并非择机恢复正常 这是历史上货币当局第一次使用定向与定时降准, 以往的降准都没有限制期限 股指期货即将回归常态降保证金手续费 松绑股指期货的政策或将于春节前正式落地 从保证金到交易手续费再到持仓数都将进行调整 新疆企业 IPO 可享受 即报即审 审过即发 绿色通道 19 日新疆企业首发上市 新三板挂牌可享受 即报即审 审过即发 绿色通道政策 2017 年 1 月初, 新疆维吾尔自治区人民政府 新疆生产建设兵团 证监会在北京联合签署 关于发挥资本市场作用进一步支持新疆经济社会发展的战略合作协议 该协议包含上述绿色通道政策等内容 自治区金融办表示, 所谓 即报即审 政策, 就是在不降低标准的条件下, 给予新疆企业上市 发行 挂牌优先支持 上交所 : 今年将严防并购重组风险 20 日, 上交所表示 2017 年将严防并购重组五大风险, 包括杠杆 交易 跨界 整合 减值等 ; 要求上市公司详细披露杠杆资金的来源 比例 后续安排等 并将全面提升服务国家战略能力 证监会周五新闻发布会 : 重点遏制忽悠式 跟风式和盲目跨界重组 大股东减持股份应依法合规 遵守承诺 将严格限制上市公司频繁融资 通报对首次 IPO 企业现场检查情况 IPO 审核范围更加严格 2016 年下半年证监会组织对 4 类发行人进行专项检查 进一步规范发行审核工作预约接待办法 发布审核人员发行履职回避制度 方星海 :IPO 不该排这么长队, 中国资本市场的改革还是很不到位 方星海 : 中国并不急于加入 MSCI 全球指数 5

6 二 本周股权类产品发行情况 6

7 1. 权益类项目本周发行情况 IPO: 本周 IPO 正常在审 629 家, 中止审查 47 家 ; 15 家上会,1 家主板 1 家创业板未过会 ; 本周新增上市企业 14 家, 募资总额 58.1 亿 本周证监会发布 2017 年第 3 批批文, 核发企业 10 家, 筹资总额预计不超过 38 亿元 本年度领批文企业, 过会后时间一般都不足 1 个月 定增 : 本周 16 家上市公司发布定增预案或修订案,212 家在审,16 家上会,16 家过会 ;129 家过会待发,19 家领取批文,19 家发布增发公告 ( 其中 11 家为一年期项目,8 家为三年期项目 ) (1)IPO 市场情况 本周 IPO 过会情况如下 : 上市板块公司名称过会情况 主板 中小板 创业板 上海至正道化高分子材料股份有限公司 中持水务股份有限公司 绝味食品股份有限公司 拉芳家化股份有限公司 宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司 上海思华科技股份有限公司 广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司 深圳市美芝装饰设计工程股份有限公司 博士眼镜连锁股份有限公司 广东三雄极光照明股份有限公司 海南普利制药股份有限公司 华瑞电器股份有限公司 江苏捷捷微电子股份有限公司 上海华测导航技术股份有限公司 柳州欧维姆机械股份有限公司 通过 未通过 通过 通过 未通过 本周 IPO 市场发行情况 : 2017 年第一批 14 家企业于 1 月 6 日领取批文 ; 截止 1 月 20 日, 有 12 家企业已申购 发行 第一批发行日发行人板块 规模 ( 亿元 ) 价格 ( 元 ) 发行市盈率 行业披露市 盈率 承销费率 % wind 行业承销商 1 2/9 重庆建工 主板 工业 华融证券 2 1/23 科森科技 主板 工业 海通证券 3 1/20 恒锋信息 创业板 信息技术 中泰证券 4 1/20 镇海股份 主板 工业 浙商证券 5 1/20 康泰生物 创业板 医疗保健 中信建投 6 1/19 盐津铺子 中小板 日常消费 西部证券 7 1/19 德创环保 主板 工业 民生证券 8 1/19 英联股份 中小板 材料 国海证券 9 1/18 金太阳 创业板 材料 申万宏源 10 1/18 百傲化学 主板 材料 申万宏源 7

8 11 1/18 奇精机械 主板 工业 国信证券 12 1/17 飞荣达 创业板 信息技术 国金证券 13 1/17 立昂技术 创业板 信息技术 海通证券 14 1/17 数据港 主板 信息技术 中信建投 总计 43.7 中位数 8.5 平均数 9.5 特殊案例简述 1. 飞荣达 : 不得超募, 低于 23 倍市盈率发行 2. 重庆建工 : 超 土木工程建筑业 行业市盈率, 推迟三周发行 2017 年第二批 10 家企业于 1 月 13 日领取批文 ; 截止 1 月 20 日, 已全部披露招股意向书, 包括我司创业板定价项目思特奇 发行 第二批发行日发行人板块 规模 价格 ( 元 ) 发行市盈率 行业披露市 盈率 承销费率 % wind 行业承销商 ( 亿元 ) 1 1/26 汇纳科技 创业板 2.0 信息技术 安信证券 2 1/26 高斯贝尔 中小板 2.6 可选消费 招商证券 3 1/25 上海天洋 主板 材料 中信证券 4 1/25 茶花股份 主板 5.0 材料 国金证券 5 1/25 晨化股份 创业板 2.6 材料 中航证券 6 1/24 思特奇 创业板 信息技术 东方花旗 7 1/24 欧派股份 主板 材料 广发证券 8 1/24 安正时尚 主板 可选消费 中信证券 9 1/23 新坐标 主板 可选消费 国信证券 10 1/23 拓斯达 创业板 工业 安信证券 总计 40.6 中位数 8.8 平均数 年公司已发行 / 发行中的 IPO 代码 名称 发行日期 募集资金合计 ( 万元 ) 承销与保荐费 ( 万元 ) 承销与保荐费率 (%) Wind 行业 思特奇 2017/1/24 27, , % 信息技术 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 (2) 定增市场情况 ( 含配套融资 ) 1 月 16 日至 1 月 20 日定向增发过会情况 ( 包括配套融资 ) 8

9 公司简称预计募集资金 ( 亿元 ) 项目类型过会情况承销商 天成控股 8.3 非公开发行 通过 民生证券 海南橡胶 29.0 非公开发行 通过 国泰君安 锡业股份 24.0 非公开发行 通过 安信证券 普利特 3.7 非公开发行 通过 东北证券 亿帆医药 18.1 非公开发行 通过 申万宏源 洛阳钼业 非公开发行 通过 兴业证券 平安证券 东方花旗 ( 副主 ) 顺络电子 11.3 非公开发行 通过 长城证券 东南网架 13.9 非公开发行 通过 光大证券 海德股份 38.0 非公开发行 通过 中信证券 鹏翎股份 2.5 非公开发行 通过 华泰联合 山河智能 19.8 非公开发行 通过 东吴证券 鸿达兴业 12.2 非公开发行 通过 华泰联合 恒大高新 2.5- 发行股份购买资产部分 4.3 配套融资 通过 长城证券 金石东方 8.0- 发行股份购买资产部分 12.3 配套融资 通过 海通证券 国药股份 发行股份购买资产部分 61.4 配套融资 通过 中金公司 美克家居 16.0 非公开发行 通过 东兴证券 1 月 16 日至 1 月 20 日定向增发领取批文情况 ( 包括配套融资 ) 公司名称预计募集资金 ( 亿元 ) 项目类型过会公告日承销商 诚益通 3.1- 发行股份购买资产部分 5.0 配套融资 西南证券 绿盟科技 8.0 非公开发行 广发证券 昇兴股份 1.0- 发行股份购买资产部分 1.0 配套融资 招商证券 四创电子 2.6- 发行股份购买资产部分 11.2 配套融资 中信建投 赢合科技 1.5- 发行股份购买资产部分 3.1 配套融资 兴业证券 鲍斯股份 1.4- 发行股份购买资产部分 2.3 配套融资 海通证券 楚天高速 4.1- 发行股份购买资产部分 8.8 配套融资 长江证券 思美传媒 7.4- 发行股份购买资产部分 8.9 配套融资 国信证券 新宝股份 9.1 非公开发行 东莞证券 光韵达 1.3- 发行股份购买资产部分 1.3 配套融资 华创证券 深赛格 发行股份购买资产部分 44.8 配套融资 招商证券 四维图新 发行股份购买资产部分 3.3 配套融资 中信建投 豫能控股 6.9- 发行股份购买资产部分 18.7 配套融资 中国银河 以岭药业 13.1 非公开发行 中金公司 东方花旗 ( 副主 ) 天邦股份 14.8 非公开发行 华创证券 双星新材 20.0 非公开发行 光大证券 长春燃气 10.0 非公开发行 东兴证券 方直科技 2.4 非公开发行 新兴铸管 17.9 非公开发行 光大证券 1 月 16 日至 1 月 20 日定增发行项目 1 增发公告日发行人板块行业 增发目的 募集资金 ( 亿 ) 定价方式 增发价格 ( 元 ) 发行底价 ( 元 ) 底价较邀请书前一日收盘价 折价 2 底价较发行日前一日收盘价 折价 2 发行日收盘价 折价 3 发行费率 (%) 乐普医疗创业板医疗保健项目融资 7.2 询价 % -1.7% -4.2% 2.5 海通证券 承销商 9

10 上汽集团 主板 可选消费项目融资 询价 % 43.2% 2.8% 1.0 国泰君安, 中金公司, 中信证券 华中数控创业板 工业 配套融资 1.2 询价 % -1.0% 0.0% 4.1 国泰君安 利源精制中小板 材料 项目融资 30.0 询价 % 26.7% 7.3% 1.5 中信建投 太极实业 主板 信息技术配套融资 20.7 定价 不适用 不适用 不适用 0.7 中德证券 漳泽电力 主板 公用事业项目融资 29.8 询价 % 2.4% 8.8% 1.1 海通证券 浙江富润 主板 可选消费配套融资 2.4 定价 % 43.9% 46.0% 5.3 广发证券 中信证券, 中 *ST 天利 主板 材料 配套融资 60.0 询价 % 31.3% 20.8% 1.2 银证券, 中德证券, 高盛高华, 瑞银证券 中国中车 主板 工业 补流 定价 不适用 不适用 不适用 0.5 瑞银证券, 中金公司 楚江新材中小板 材料 项目融资 13.5 询价 % 8.7% 10.0% 1.2 海通证券 启明星辰中小板信息技术配套融资 1.7 定价 不适用 不适用 不适用 4.2 中信建投 南京港 中小板 工业 配套融资 3.4 询价 % 31.7% 31.8% 4.4 南京证券 天壕环境创业板 工业 配套融资 5.2 定价 不适用 不适用 不适用 3.0 摩根华鑫 万华化学 主板 材料 项目融资 25.0 询价 % 32.5% -0.1% 1.6 东方花旗 三维丝 创业板 材料 配套融资 2.0 定价 不适用 不适用 不适用 4.1 安信证券 天壕环境创业板 工业 融资收购 5.2 定价 不适用 不适用 不适用 - 摩根华鑫 银星能源 主板 公用事业项目融资 11.7 询价 % 31.9% 19.0% 0.8 中信建投 联化科技中小板 材料 项目融资 11.2 询价 % 21.1% 3.2% 2.1 天风证券 铜陵有色 主板 材料 补流 26.8 定价 不适用 不适用 不适用 1.4 国元证券 本周发行定向增发项目共 19 家 中位数 26.9% 29.0% 8.0% 1.5 平均数 24.0% 22.6% 12.1% 2.2 注 :1. 底价 / 启动发行当日 ( 溢价 ) 折扣 =1- 底价 / 启动发行当日收盘价 ;2. 底价 / 发行前一日 ( 溢价 ) 折扣 =1- 底价 / 发行前一日 ;3. 发行价 / 发行当日收盘 ( 溢价 ) 折扣 =1- 发行价 / 发行当日收盘 ;4. 不适用为三年期项目, 不计算相关折扣 ;5. 发行费率公式 :( 承销费 + 保荐费 + 财务顾问费 )/ 配套融资募集资金 案例简述 : 1. 乐普医疗发行日收盘价 元小于增发价格 元, 折价率为 4.2% 2. 乐普医疗发行前一日收盘价 元小于增发价格 元, 倒挂启动发行 2017 年公司已发行 / 发行中的定增 配套融资项目 编号代码名称发行日期发行规模 ( 万元 ) 过会日期 领取批文日期 SH 万华化学 2016/12/30 25, /7/ /8/30 资料来源 :Wind, 东方花旗股权资本市场部 (3) 其他类股权融资产品 可转债 : 上周 0 家可转债发布预案,6 家可转债在审,6 家可转债过会待发 (1 月 18 日新过会 2 家, 光大银行 16 年 6 月 7 日发布预案募资 300 亿元 ; 永东股份 2016 年 3 月 23 日发布预案募资 3.4 亿 ),0 家可转债上市 配股 : 上周 0 家配股发布预案,6 家配股在审,5 家配股过会待发,0 家配股上市 免责声明 本材料是基于可靠的且目前已公开的信息撰写, 力求但不保证该信息的准确性和完整性 本材料仅代表撰写人 ( 发言人 ) 的观点, 如无书面授权, 不代表东方花旗证券有限公司立场 在任何情况下, 本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议, 投资者若使用内容需自行承担风险 Citi 和弧形标志是花旗集团的注册商标和服务标志, 需经授权使用 10