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1 南华期货研究 NFR 油菜籽系列周报 2016 年 2 月 21 日 王者强势归来棕榈表现出彩 摘要 油脂油料一周回顾 : 面对中国春节期间全球金融市场的巨震, 美豆倒是 处变不惊, 既没有被原油拖累的大跌, 也未有大涨, 仍是淡定的走着自己的步伐 二月份的供需报告缺乏亮点, 本周美豆重心上移收阳线, 但南美天气目前愈发向好, 对美豆施压仍不小,900 一线仍是压力 节后生猪价格继续持坚挺, 豆粕表现却出乎意料的萎靡,1605 合约周线下破 2400 整数关口报收阴线,20 日线之下仍以日内逢高抛空操作为主 菜粕本周受豆粕拖累明显, 且水产养殖回暖尚早,1900 为多空分水岭上多下空操作 因吉林地区本周直补政策出台, 在心理层面给了国产大豆利好刺激, 豆一本周有底部企稳迹象, 站稳五日线日内可适度逢低介多 马棕油局 MPOB 月度报告显示库存下降强势推升价格马棕油, 连棕油显然搭着顺风车惊艳发力, 周一的跳空缺口成为短期价格支撑, 但国内的高库存和豆油走弱限制其涨幅, 周 K 线上破 5000 大关收阳线,4855 之上多单继续持有 豆油本周涨势不足, 上行明显吃力, 周 K 线重心上移收阴, 十日线之上多单可继续谨慎持有 菜籽油本周临储抛售成交量朝照比年前有所减少, 供应增加依旧在制约上行空间, 价格重心缓慢下移, 周 K 线收上影阴线, 下周日内波段思路操作 南华期货研究所刘冰欣 liubingxin@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1

2 图 1 油脂油料一周与一月涨跌幅度 数据来源 :WIND 资讯南华研究 年后脂油料消息清淡, 大盘企稳却没有带来过多利好, 油脂油料延续油强粕 弱思路, 棕榈油当之无愧成为 多头明星, 豆一因政策回暖也开始触底回升, 整 体强弱次序排列为棕榈油 > 豆油 > 大豆 > 菜油 > 菜粕 > 豆粕 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2

3 一 春节期间重要报告数据一览 1 USDA 报告亮点较少, 乏善可陈华盛顿 2 月 9 日消息, 美国农业部 (USDA) 周二公布的 2 月供需报告显示 : 美国 2015/16 年度大豆种植面积预估为 8270 万英亩,1 月预估为 8270 万英亩 美国 2015/16 年度大豆产量预估为 39.3 亿蒲式耳,1 月预估为 39.3 亿蒲式耳 美国 2015/16 年度大豆单产预估为每英亩 48 蒲式耳,1 月预估为每英亩 48 蒲式耳 美国 2015/16 年度大豆压榨预估为 18.8 亿蒲式耳,1 月预估为 18.9 亿蒲式耳 美国 2015/16 年度大豆出口预估为 16.9 亿蒲式耳,1 月预估为 16.9 亿蒲式耳 美国 2015/16 年度大豆年末库存预估为 4.5 亿蒲式耳,1 月预估为 4.4 亿蒲式耳 美国 2015/16 年度豆粕产量预估为 万吨,1 月预估为 万吨 美国 2015/16 年度豆粕出口预估为 1120 万短吨,1 月预估为 1170 万短吨 阿根廷 2015/16 年度大豆出口预估为 1180 万吨,1 月预估为 1180 万吨 阿根廷 2015/16 年度大豆产量预估为 5850 万吨,1 月预估为 5700 万吨 巴西 2015/16 年度大豆出口预估为 5700 万吨,1 月预估为 5700 万吨 巴西 2015/16 年度大豆产量预估为 1 亿吨,1 月预估为 1 亿吨 中国 2015/16 年度大豆进口预估为 8050 万吨,1 月预估为 8050 万吨 报告解读 : 二月份的供需报告缺乏亮点, 除了美国年末库存下调了 0.1 至 4.4 亿蒲式耳之外, 阿根廷产量下调 150 万吨之外, 其余数据基本未变, 包括巴西的一亿吨产量, 这充分说明了巴西天气的向好, 大豆生长状况良好就意味着距离丰产不远了 缺乏了天气炒作的利器, 市场难有波澜掀起 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3

4 2 MPOB 报告数据显示库存减少, 马棕油大涨 图 2 马来西亚棕榈油库存量 单位 : 公吨 数据来源 :WIND 资讯南华研究 据马来西亚棕榈油局 (MPOB) 发布的月度数据显示,2016 年 1 月底马来西亚棕榈油库存为 231 万吨, 比 2015 年 12 月底的库存 263 万吨减少 12.38% 1 月份的毛棕榈油库存为 130 万吨, 比 12 月底的 159 万吨减少 18.28% 加工棕榈油的库存为 101 万吨, 比 12 月底减少 3.35% 1 月份马来西亚毛棕榈油产量为 113 万吨, 比 12 月份的 140 万吨减少 19.26% 2016 年马来西亚生物柴油以及棕榈油的出口也出现下滑 生物柴油的出口量为 61 吨, 比 12 月份的 10,004 吨减少了 99.4% 1 月份棕榈油出口量为 128 万吨, 比 12 月份的 148 万吨减少 13.82% 1 月 MPOB 显示马来西亚棕榈油库存下降, 委实是大大的利好, 但国内库存的持续攀升部分抵消了这一利好, 预计三月份需求会开始回暖 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4

5 3 NOPA 报告数据显示压榨量少于预期, 豆油库存同比环比增加 图 3 NOPA 美豆月度压榨量 单位 : 公吨 数据来源 :WIND 资讯南华研究 华盛顿 2 月 17 日消息 : 美国全国油籽加工协会 (NOPA) 发布的月度压榨数据显示, 2016 年 1 月份 NOPA 会员企业压榨了 亿蒲式耳大豆, 低于市场预期的 亿蒲式耳 这一数据意味着美国农业部当前预测的压榨数据可能偏高 作为对比,2015 年 12 月份的大豆压榨量为 亿蒲式耳,2015 年 1 月份的压榨量为 亿蒲式耳 NOPA 报告显示,1 月底的豆油库存为 亿磅, 这要低于市场预期的 亿磅, 但是高于 12 月份的 亿磅, 也高于 2015 年 1 月份的 亿磅 NOPA 美豆压榨报告出台, 压榨量为 亿蒲式耳大豆, 低于市场预期, 且同比环比均有减少, 对期价提振不足 豆油库存持续位于低位, 但同比环比均增加, 部分抵消了利好, 整体来说影响并不大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5

6 二 国内大豆油菜籽进口情况一览 1 港口库存较高, 压榨量居高不下 图 4: 进口大豆港口库存单位 : 吨图 5: 大豆压榨量及开机率单位 : 万吨 资料来源 :WIND 资讯南华研究截止 2 月 18 日, 我国港口大豆库存为 685 万吨, 照比节前增加了 万吨, 环比上月减少 0.2% 年后大豆港口库存依旧处于高位,1 月 29 日全国油厂开机率为 53.02%, 环比上月减少 5.98 个百分点, 但仍处于历史高位 部分油厂仍在放假, 企业开机率少, 豆粕库存压力暂时不大, 现货却并未出现紧蹙, 说明节后生猪消费进入淡季, 市场并不看好后市消费 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6

7 2 油菜籽进口成本与现货报价倒挂缩小 图 6: 油菜籽进口成本与国内现货报价及价差图 7: 油菜籽月度进口量单位 : 吨 资料来源 :WIND 资讯南华研究进口菜籽照比节前下跌, 进口成本下滑 元 / 吨至 元 / 吨, 而国内菜籽价格持稳在 元 / 吨, 导致内外价差扩大了 元 / 吨至 元 / 吨 近一个月来内外价差缩小了 11%, 原因是国内菜籽价格维持不变, 而加菜籽现货价格略有回升, 但在新季菜籽上市之前, 进口量预计有增无减 据中国海关总署发布的数据显示,2015 年 12 月份中国进口油菜籽 31.4 万吨, 同比减少 35%, 环比减少 16%, 截止 2015 年 1~12 月, 我国油菜籽进口总量达 447 万吨, 同比 2014 年的 万吨减少 12.3% 2015 年菜籽进口减少, 与国内菜籽大幅下跌有关, 随着国内菜籽面积逐年减少, 进口依存度难有下降 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7

8 二 菜粕菜油现货以及抛储情况解析 1 菜油临储成交及现货情况 图 8: 菜油 2016 抛储成交量价单位 : 吨图 9: 菜油现货价格单位 : 元 / 吨 资料来源 :WIND 资讯南华研究定于 2 月 17 日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省 ( 区 市 ) 国家粮食交易中心举办的国家临时存储菜籽油竞价销售交易会顺利结束 本次交易会计划销售菜籽油 吨, 实际成交 吨, 成交率 65.93%, 其中 : 计划销售 2009 年菜籽油 2341 吨, 全部流拍 ; 计划销售 2010 年菜籽油 吨, 实际成交 2187 吨, 成交率 11.57%, 最高成交价 5450 元 / 吨, 最低成交价 5300 元 / 吨, 成交均价 5327 元 / 吨 ; 计划销售 2011 年菜籽油 吨, 实际成交 吨, 成交率 81.41%, 最高成交价 5450 元 / 吨, 最低成交价 5300 元 / 吨, 成交均价 5335 元 / 吨 作为年后第一次抛储, 也是 2015 年年末临储菜油抛售的第九次, 本次成交量 6.43 万吨, 位居第三, 次于年前的 7.17 万吨和 7.07 万吨 ; 成交均价为 5335 元 / 吨, 并不算高, 同比上次的 5338 元 / 吨减少 3 元 / 吨 其中 2009 年陈菜油依旧流拍,2011 年成交量最大 综合九次临储菜油成交情况来看, 成交量以及成交价呈现震荡上行态势, 新年过后成交依旧向好, 说明市场需求仍偏乐观 中长期而言, 国内菜籽停止收储, 菜油库存只会越来越少, 对于油脂来说是库存压力逐渐释放的过程 本月全国菜油现货价格照节前持平在 5962 元 / 吨, 四川菜油报价持稳在 6200 元 / 吨 ; 贵州菜油报价走平在 6100 元 / 吨, 湖北菜油报价走稳于 6100 元 / 吨, 而安徽报价持稳于 6100 元 / 吨一线, 江苏报价走平在 5950 元 / 吨 国内菜籽油维持低库存, 但目前市场主要供应在临储菜油抛售, 增加的供应量打压现货上行空间, 短期现货仍以弱势为主 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8

9 2 菜粕价格本月上涨, 后期上行空间不大 图 10: 菜粕现货价格单位 : 元 / 吨图 11: 菜粕库存与油厂未执行合同 资料来源 :WIND 资讯南华研究 图 12: 豆油与菜粕 DDGS 价差对比图 13:DDGS 月度进口量单位 : 吨 本月全国菜粕均价照比节前微跌 4.12 元 / 吨至 元 / 吨 目前豆菜价差在 655 元 / 吨附近, 照比上月略有增加, 菜粕与 DDGS 价差扩大了 元 / 吨 沈阳加籽粕 ( 加拿大菜粕 ) 报价走平在 2020 元 / 吨 ; 上海加籽粕现货报价走稳在 2020 元 / 吨, 江苏国产菜粕现货报价持平于 2050 元 / 吨, 湖北国产现货报价持平在 2000 元 / 吨, 贵州报价走稳于 2000 元 / 吨, 合肥报价现货报价停留在 2000 元 / 吨, 成都报价仍是上周的 2050 元 / 吨 截止 2016 年 1 月 31 日, 油厂菜粕库存由上月同期的 7.8 万吨减少了 2.65 万吨至 5.15 万吨, 未执行合同增加了 8.3 万吨至 38.6 万吨, 需求明显向好 节后尚未开工, 预计菜粕在四月水产恢复之前难有牛市 我国 DDGS12 月进口量为 42 万吨, 环比上月 46 万吨减少 9.6%, 同比去年 12 月增加了 20 多倍, 因去年遭退运, 而今年不但未有, 进口量反而加大 我国 2015 年 1~12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9

10 月 DDGS 共进口了 682 万吨, 同比去年的 万吨增加了 26%, 尤其下半年的进口大幅攀升 12 月中国商务部即将宣布将再次对进口美国 DDGS 反倾销调查, 但这一政策显然并没有对其进口构成太多的限制, 进口量依旧猛增 在双重的冲击之下, 菜粕现货上行空间有限 3 油粕比和三大油脂价差对比 图 14: 油粕比五年 图 15: 三大油脂对比 资料来源 :WIND 资讯南华研究 豆油豆粕比目前在 2.4 附近震荡, 已经开始上扬 从历史数据来看, 一季度向下概率较大, 但前期若有做多油粕比的投资者可继续持有, 因年后豆粕现货表现不佳, 油脂强势短期有望持续 本周油脂涨跌不一, 棕榈油最强, 菜油最弱, 菜油与豆油价差缩小了 28 个点至 -188, 与棕榈油价差缩小了 188 个点至 554, 豆油跟棕榈油价差缩小了 160 个点至 742, 买棕榈抛菜油套利可行 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10

11 三 菜籽压榨利润数据 图 16 油菜籽压榨利润反弹 单位 : 元 / 公吨 数据来源 : 天下粮仓南华研究加拿大油籽加工商协会 (COPA) 周五公布的周度压榨数据显示, 截止 2 月 17 日当周, 加拿大油菜籽压榨量为 173,594 吨, 较之前一周的 吨增加 7.1% 2015/16 年度迄今, 加拿大油菜籽压榨总量为 4,445,597 吨, 上年度同期为 3,947,487 吨 当周, 油菜籽压榨产能利用率为 84.0%, 年初迄今为 81.5%, 上年度同期为 81.3% 由于本周菜粕菜油价格走稳, 国产菜籽压榨利润持平, 进口菜籽成本下跌, 压榨利润基本不变 国产湖北地区油菜籽压榨利润持平在 -232 元 / 吨, 广东进口油菜籽压榨利润照比节前上涨 2 元 / 吨至 42 元 / 吨 目前新年未过, 许多油厂尚未恢复开机率, 因此压榨利润有望持稳 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11

12 四 厄尔尼诺海水温度变化 图 17: 太平洋海水异常温度监测 图 18: 厄尔尼诺发生概率预测指数 资料来源 :NOAA 南华研究 从 NOAA 海温监测数据来看, 太平洋海平面的异常指数 12 月份从高位已经开始缓慢降低,2 月份最新数据显示在 1.3~1.4 附近 出现这样的现象有两种可能性 : 一是只要异常海温不低于 0.5, 就仍是处于厄尔尼诺状态, 但一旦温度持续下降, 就可能结束并随时出出现拉尼娜, 从预测概率来看,2016 年 1 月份厄尔尼诺的可能性在逐渐弱化, 到四月时拉尼娜出现的概率将有望高于厄尔尼诺, 海温指数仍需随时关注 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12

13 五 总结及后市预测 图 19 郑州菜粕 1605 日线走势图 资料来源 :WIND 南华研究 图 20 郑州菜籽油 1605 日线走势图 资料来源 :WIND 南华研究 节后生猪价格继续持坚挺, 豆粕表现却出乎意料的萎靡,1605 合约周线下破 2400 整数关口报收阴线,20 日线之下仍以日内逢高抛空操作为主 菜粕本周受豆粕拖累明显, 且水产养殖回暖尚早,1900 为多空分水岭上多下空操作 因吉林地区本周直补政策出台, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13

14 在心理层面给了国产大豆利好刺激, 豆一本周有底部企稳迹象, 站稳五日线日内可适度逢低介多 马棕油局 MPOB 月度报告显示库存下降强势推升价格马棕油, 连棕油显然搭着顺风车惊艳发力, 周一的跳空缺口成为短期价格支撑, 但国内的高库存和豆油走弱限制其涨幅, 周 K 线上破 5000 大关收阳线,4855 之上多单继续持有 豆油本周涨势不足, 上行明显吃力, 周 K 线重心上移收阴, 十日线之上多单可继续谨慎持有 菜籽油本周临储抛售成交量朝照比年前有所减少, 供应增加依旧在制约上行空间, 价格重心缓慢下移, 周 K 线收上影阴线, 下周日内波段思路操作 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14

15 南华期货分支机构 南华期货股份有限公司杭州市西湖大道 193 号定安名都 3 层客服电话 : 萧山营业部杭州市萧山区金城路 429 号天汇园一幢 B 座 3 层电话 : 台州营业部台州市椒江区耀达路 99 号 4 楼电话 : 温州营业部温州市府路新益大厦 1 幢 1401 室电话 : 宁波营业部宁波市和义路 77 号汇金大厦 9 楼电话 : 慈溪营业部慈溪市浒山街道开发大道 1277 号香格大厦 7 楼电话 : 嘉兴营业部嘉兴市中山路 751 号粮食大厦五楼电话 : 绍兴营业部绍兴市中兴南路 95 号中兴商务楼 1 幢 ( 南楼 )5-6 层电话 : 成都营业部成都市锦江区东大街紫东楼段 35 号 17 层 1706 号房电话 : 兰州营业部兰州市庆阳路 488 号万盛商务大厦 26 楼 ( 胜利宾馆斜对面 ) 电话 : 大连营业部大连市沙河口区中山路 554D-6 号和平现代城 B 座 3 层 4 号电话 : 北京营业部北京市宣武门外大街 28 号 2 幢电话 : 太原营业部太原市迎泽区解放南路 2 号景峰国际商务大厦 25 层电话 : 余姚营业部余姚市舜达西路 285 号中塑商务中心 3 号楼 1601 电话 : 哈尔滨营业部哈尔滨市香坊区中山路 93 号保利大厦二层 八层电话 : 郑州营业部郑州市未来路 73 号锦江国际花园 9 号楼 14 层电话 : 青岛营业部青岛市闽江路 2 号国华大厦 B 座 2501 室电话 : 沈阳营业部沈阳市沈河区北站路 51 号 15 层 C 室电话 : 天津营业部天津市河西区友谊路 41 号大安大厦 A 座 8 层电话 : 上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 26 层电话 : 上海虹桥路营业部上海市虹桥路 663 号 1 楼 3 楼 7 楼电话 : 深圳营业部深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2703 室电话 : 广州营业部广州市天河区天河北路 28 号时代广场东座 717 房 718 房电话 : 芜湖营业部安徽芜湖市中山北路 77 号侨鸿国际商城 室电话 : 重庆营业部重庆市南岸区亚太路 1 号 1 幢 1 层 1-2 电话 : 永康营业部永康市丽州中路 63 号 11 楼电话 : 南通营业部江苏省南通市南大街 89 号总部大厦 89 号六层电话 : 厦门营业部厦门市思明区鹭江道 96 号之二钻石海岸 B 幢 室电话 : 普宁营业部广东省普宁市中信华府南向门市东起 3 至 8 间首层至二层电话 : 海宁营业部海宁市钱江西路 238 号广隆财富中心 301 电话 : 南华期货 ( 香港 ) 有限公司中国香港上环德辅道中 232 号嘉华银行中心九楼电话 : 浙江南华资本管理有限公司电话 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15

16 免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据 工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据 由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法, 如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场, 所以请谨慎参考 我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失 另外, 本报告所载资料 意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知 未经南华期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何范式传送 复印或派发此报告的材料 内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用 如遵循原文本意的引用 刊发, 需注明出处 南华期货公司, 并保留我公司的一切权利 公司总部地址 : 杭州西湖大道 193 号定安名都 3 层邮编 :31002 全国统一客服热线 : 网址 :

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摘 要 南华期货研究 NFR 油脂油料周报 2017 年 8 月 13 日 USDA 报告利空豆粕受累重挫 油脂油料一周新闻热点 : 资讯 1. ( 报告数据 ) 美国农业部 (USDA) 周四公布的 8 月供需报告显示, 美国 2017/18 年度大豆单产预估为每英亩 49.4 蒲式耳,7 月预估为每英亩 48 蒲式耳 美国 2017/18 年度大豆年末库存预估为 4.75 亿蒲式耳,7 月预估为 4.6

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摘 要 南华期货研究 NFR 油脂油料周报 2016 年 5 月 8 星期日 回吐吓坏宝宝油脂多单勿忧 摘要 外盘 : 本周美豆消息面真空, 播种进度照比历史同期稍稍落后, 但拉尼娜的潜在利好对期价托底,1050 一线上破后开始纠结, 周 K 线横盘报收小阳线, 美豆 粉与美豆油的粕强油弱格局仍在持续 内盘 : 豆粕本周先扬后抑, 周五的长阴线回吐一周努力, 周 K 线在 2700 附近 收阴线, 但依然位于布林通道上轨之上,

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2013 年 8 月 26 日星期一 ETF 现大宗买入金银仍偏强 摘要 美联储会议纪要无新意, 市场热点由炒作放缓 QE 发生转变, 目前主要炒作经济放缓和房地产能否持续复苏 上周五 SPDR 黄金 ETF 出现大量增持, 进一步确认了市场情绪的转变 上周黄金白银价格在经历了短暂的调整后继续上涨, 预计本周强势或延续, 建议逢低买入 南华期货研究所薛娜贵金属分析师

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摘 要 股指期货日报股指期货统计及策略日报 星期五 宽幅震荡, 筑底为主! 投资要点 今日三大期指大幅反弹,IF IH IC 涨幅分别为 1.83% 2.09% 1.58% IF IH IC 总持仓量分别变化 63 张 657 张 292 张, 连续两日大幅净流入后今日大涨之际多空平衡保持均衡, 预计短期还有反弹惯性 ; 现货市场表现来看, 今日申万一级行业指数中, 领涨行业是房地产 家用电器 钢铁 食品饮料

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摘 要 南华期货研究 NFR 2015 年 8 月 17 日星期一 今日主题 财政政策持续加码... 2 股票市场... 5 美国债市... 6 南华期货研究所 黎敏 010-63151317-852 南华指数... 7 免责申明... 9 limin@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 2015 年 8 月 17 日星期一 黎敏 limin@nawaa.com

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摘 要 南华期货研究 NFR 白糖半年报 2015 年 06 月 29 日星期一 矛盾释放与累积 摘要 南华期货研究所 王建锋 0571-87839284 行情的本质是源于矛盾的释放, 而在此过程中, 将会累积新的矛盾 在过去半年里, 国产糖减产和食糖进口调节政策的组合, 导致了内外价差的扩大 在未来内外价差平复的过程中, 或将导致全球食糖库存的结构性转移 另外, 进口的放开, 或将与甘蔗种植直补政策相组合

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混量将在 6 月中旬公布, 市场猜测数量不变或略增 国内豆油库存压力在, 基差稍有改善, 但仍然处于压力期 菜油短期供求表现比前期好转, 不过仍然有压力 长期菜油供需结构较好 马来棕榈油产量没有快速恢复, 国内棕榈油近月库存压力不大 2 日报 永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 油脂油料日评 20170606 一 供需基本面汇总 1. cbot 大豆收涨, 因技术买盘和玉米小麦上涨带动 2 棕油 : 进口亏 广东基差 09+450 库存 55.23, 成交 2400 吨, 仓单 450(+0) 3 豆油 : 进口亏损, 一豆基差华东 09+50, 库存 123.21, 成交 25400 吨,

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期五 等待市场风险释放! 投资要点 今日 IC 继续大幅下跌 3.35%, 受此拖累 IF 下跌 0.76%, 而 IH 上涨 0.83%, 市场结构继续分化 从三大期指的会员持仓角度看,IF IC 多头会员持仓大幅上升, 多空博弈较大, 而 IH 多头会员持仓小幅上升且空头会员持仓小幅下跌, 说明 IH 多头集中度明显上升, 而总持仓量整体变化来看,IF IH IC

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期三 加速上涨期! 投资要点 今日 IF IH 震荡大涨,IC 在昨收价附近狭幅横盘震荡, 今日风格再次轮回到 IH 强于 IC, 说明市场热情高涨 从总持仓量上来看, 今日 IF IH 大幅增持, IC 略微增持, 总持仓量分别变化 855 张 1466 张 59 张 ; 现货市场表现来看, 今日申万一级行业指数涨幅领先的是银行 房地产 有色金属 采掘 公用事业等行业,

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 2015 年第三季度报告玻璃 终端需求偏弱, 价格压力较大 摘要 尽管今年玻璃产量有所减少, 但产能供应的绝对值并没有显著地减少, 并且有相当一部分冷修停产的生产线在市场价格转好之后, 会很快投入生产运营, 重新加入市场竞争 最近房价有反弹趋势, 但市场主要以消化存量房为主, 房屋新开工和施工面积增 速仍处于下滑趋势, 所以与房地产关系密切的大宗商品消费需求大大放缓 总体来看终端市场需求整体依然偏弱,4

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辛市场12月报告 2016 年 5 月 9 日银河期货研发中心 : 油脂日报 研究员 : 胡香君电话 :010-59487036/ QQ:308368057 / 邮箱 :huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 (100020)/www.yhqh.com.cn 报告预期偏暖 油脂偏强震荡 [ 主要观点 ] 油脂 : 周一国内油脂偏强整理 豆油

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 7 月 17 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 外媒 7 月 13 日消息, 石油输出国组织 (OPEC) 执行长称, 受需求回升和产油国继续限产推动, 今年下半年全球石油库存下降速度将加快 尽管 OPEC 和俄罗斯等产油大国联合削减产量 18 万桶 / 日, 但油价反弹速度放缓 不过 OPEC

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摘 要 南华期货研究 NFR 贵金属周报 2013 年 8 月 18 日星期日 市场情绪转变金银或震荡上涨 摘要 房地产市场的持续复苏和就业数据的持续改善, 使得美联储 9 月放缓 QE 正被市场形成共识, 货币政策暂时不再是影响价格的主导因素, 这是黄金白银市场自上周开始的新的变化, 黄金 ETF 持仓给予了验证 市场对经济表现出了担忧, 这是上周黄金白银价格上涨的主要因素 白银涨幅远大于黄金, 一方面是白银震荡持续一个多月有突破的需求,

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第一部分行情概览 一 期货行情 周收盘价 周涨跌 美豆连 美豆粕连 美豆油连 马棕油 1 月 连豆粕 1 月 289 连豆油 1 月 连棕油 1 月 豆粕跨期 M M181- 豆类油脂 周度报告 217 年 1 月 31 日 供应压力继续削减, 豆类油脂震荡走升 农产品周报 受美豆主产区天气向好的影响, 美豆收割显著提速, 最新 USDA 周度作物报告显示, 美 18 个大豆主产州的收获率自 7% 升至 83% 伴随着美豆收割接近尾声, 当地天气炒作偃旗息鼓 同期, 巴西大豆播种及生长初期适逢充沛降雨, 整体进展顺利 其中, 巴拉那州播种进度最快, 到达 67%, 较上年同期高出

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摘 要

摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 8 月 2 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 国际能源署 (IEA) 近期表示, 今年全球石油需求会高于预期, 可缓解全球库存过剩, 北美页岩油增产和石油输出国组织 (OPEC) 未如约达成减产的情形 能源署提高了 217 年原油需求的预期值, 从上月报告的 14 万桶 / 日, 提至 15 万桶

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摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 7 月 19 日星期三 今日主题 6 月份一二线城市房价环比普遍下降... 2 全球股市... 4 南华指数... 5 南华期货研究所 免责申明... 8 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 章睿哲助理研究员 010-63151317-852 zhangruizhe@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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摘 要 南华期货研究 NFR 216 年 4 月 6 日 1. 原油市场消息 消息 : 伊朗油长赞加内周一 (4 月 4 日 ) 表示, 伊朗将继续增加原油产量和出口直至达到制裁前的水平 4 月 17 日 OPEC 和非 OPEC 产油国就将在多哈举行会议讨论冻产的可能性, 此举意在提振原油价格, 伊朗油长这番表态进一步打击了看好会议上达成冻产协议的乐观预期 据彭博社周五 (4 月 1 日 ) 公布的最新调查显示,

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辛市场12月报告 2016 年 3 月 21 日银河期货研发中心 : 油脂日报 研究员 : 胡香君电话 :010-59487036/ QQ:308368057 / 邮箱 :huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 (100020)/www.yhqh.com.cn 上临压力 油脂谨慎追涨 [ 主要观点 ] 油脂 : 周一国内油脂震荡上行 豆油

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摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2018 年 2 月 22 日星期四 今日主题 2018 年消费怎么看... 2 全球股市... 5 南华指数... 6 南华期货研究所 免责申明... 9 黎敏 limin@nawaa.com 010-631317-855 投资咨询 :Z0002885 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2018 年 2 月 22 日星期四

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摘 要 南华期货研究 NFR 油脂油料周报 218 年第 11 期 美豆偏强震荡豆粕跟随调整 南华期货研究所 资讯 1.( 基金持仓 ) 截至 218 年 3 月 13 日, 投机基金在芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆期货以及期权部位持有净多单 28,2 手, 比一周前的 183,711 手增加 24,489 手 目前基金持有大豆期货和期权的多单 216,53 手, 上周 195,113 手 ; 持有空单

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摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 2 月 9 日星期四 今日主题 考虑黄金大跌的可能性... 2 全球股市... 4 全球债市... 5 南华期货研究所 南华指数... 7 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 免责申明... 10 章睿哲助理研究员 010-63151317-852 zhangruizhe@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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摘 要 南华期货研究 NFR 油脂油料周报 218 年第 3 期 美豆反弹有限连豆粕重震荡 南华期货研究所 何琳 资讯 1.( 基金持仓 ) 截至 218 年 1 月 16 日的一周, 投机基金在芝加哥期货交易所 (CBOT) 大豆期货以及期权部位持有净空单 13,397 手, 比一周前增加 1,562 手 目前基金持有大豆期货和期权的多单 7,25 手, 上周 69,212 手 ; 持有空单 173,422

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摘 要 南华期货研究 NFR 2016 年 1 季度报告原油 摘要 持续近二年的全球原油市场供应过剩的基本面格局随着美国产量的下滑已经 得以改善, 如果主要产油国能够达成限产协议, 产量停止增长, 而需求又保 持稳定增长, 供应宽松的局面将会有效改善, 这有利于油价的稳步抬升 马根美 magenmei@nawaa.com 0571-87839272 助理研究员 : 袁铭 ym@nawaa.com 0571-87830532

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摘 要 原油周报 216 年 11 月 15 日 1. 原油市场消息 消息 : 国际能源署 (IEA) 周四称, 如果石油输出国组织不践行减产, 那么国际油市在 217 年将继续饱受供应过剩之苦, 因为全球产油国增加供应, 而需求增速则下滑 OPEC 产油国将在 11 月底会面, 商讨将原油日产量削减至 3,25-3,3 万桶区间, 但成员国之间有关豁免权和产量水平方面的分歧令市场质疑 OPEC 能否实施有意义的减产行动

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摘 要 9 股指期货统计及策略日报 星期二 南华期货研究所 反抽将现! 目录 1. 宏观动态... 2 1.1. 今日宏观主题... 2 1.2. 银行间债市行情... 3 2. 沪深 300 期现主力异动追踪... 5 3. 股指期货走势推演... 6 4. 股指期货短线交易策略... 7 黎敏 :010-83162239 姚永源 :0755-82723950 赵鹏涛 :0755-82577614 沪深

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摘 要 南华期货研究 NFR 2016 年半年度报告原油 供需平衡启动时 摘要 欧佩克是未来增供主力, 但继续增产空间有限, 非欧佩克国家供应增量大幅 放缓, 亚太继续引领全球石油需求, 消费增量大体持稳, 供需失衡局面逐步 向好, 叠加季节性需求高峰到来预期, 有利于油价继续反弹 马根美研究员 magenmei@nawaa.com 0571-87839272 投资咨询从业资格号 Z0010589 袁铭助理研究员

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 6 月 12 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 中国证券报 12 日报道 ; 沙特能源大臣法利赫日前强调, 围绕卡塔尔的局势不会对于石油减产协议产生影响 法利赫指出, 他将与哈萨克斯坦能源部长博祖姆巴耶夫讨论减产协议, 随后还将与俄罗斯能源部长诺瓦克继续讨论 他预计, 俄罗斯 沙特和哈萨克斯坦三国均将继续全力支持欧佩克和其他国家石油减产协议,

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24-25 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 ** 每周数据跟踪观察 (217-5-22) 217 年第 4 期 报告说明该报告由农产品事业部编制, 将于每周一对外发布 ( 遇国家法定假日, 顺延一日 ), 旨在对农产品相关链条数据的全面跟踪 及时更新 在报告中, 全部以数据和图表的客观形式展现, 不加入研究员的主观文字分析, 不做任何主观偏向性的引导 便于投资者在纯粹的基本面市场环境下, 获得客观 全面 专业 深入的数据参考, 并基于各自的分析逻辑和研究框架,

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摘 要 南华期货研究 NFR 宏观经济日报 2017 年 6 月 5 日星期一 今日主题 非农不及预期不改美联储加息步伐... 2 全球股市... 4 南华指数... 5 南华期货研究所 免责申明... 8 黎敏 limin@nawaa.com 010-63151317-855 章睿哲助理研究员 010-63151317-852 zhangruizhe@nawaa.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油日报 2019 年 1 月 22 日星期二 市场要闻 : IMF 下调今明两年全球经济增速 IMF: 预计全球增长风险偏下行, 预计 2019 年全球经济增速为 3.5%, 为三年来最低水平, 预计 2020 年全球经济增速为 3.6%; 预计 2019 年美国经济增速为 2.5%, 下调 2019 年欧元区经济增速预期至 1.6%, 此前预期为 1.9%; 下调德国经济增速预期至

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摘 要 南华期货研究 NFR 原油周报 217 年 1 月 16 日 1. 原油市场消息 消息 : 袁铭研究员 ym@nawaa.com 571-8972755 周四 (1 月 12 日 ) 国际能源署 (IEA) 在最新公布的月报中称, 预计明年全球油市 基本平衡, 前提是 opec 产量稳定在当前水平附近 IEA 称, 明年全球原油供给及需求将大致平衡, 石油消费增长协助减轻已持续三年的燃料库存过剩,

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