信息设备商业贸易信息服务化工医药生物家用电器公用事业建筑建材轻工制造电子元器件金融服务交运设备纺织服装有色金属机械设备餐饮旅游农林牧渔交通运输综合房地产食品饮料黑色金属沪深300掘有色金属行业研究周报 一. 行业市场表现 1. 行业涨跌幅排名 图 1 行业涨跌幅排名 采0

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1 投资评级 : 推荐 行业研究有色金属行业研究周报 ( ) 研究员 : 林建 百花齐放屡创新高 有色金属行业 (8621) 投资要点 股市方面有色金属行业上周涨幅为 9.3%, 大幅跑赢沪深 300 指数 ( 周涨幅为 3.63%), 在行业涨跌幅排行榜中位居第二 个股方面, 基本金属百花齐放, 铜 铝 铅锌和小金属涨幅靠前, 西部资源 (600139) 锡业股份(000960) 驰宏锌锗(600497) 和中孚实业 (600595) 涨幅分别高达 43% 27% 26.4 和 26.32%; 而黄金类个股继续调整, 其中山东黄金 (600547) 下跌 1.2%, 中金黄金 (600489) 跌 0.9 期货方面 : 屡创反弹以来新高上周 LME 各金属延续了前一周的升势, 其中铝 锡和镍涨幅分别为 5.61% 3.93% 和 3.24%, 铜 铅和锌涨幅分别为 3.21% 2.35% 和 1.56% 尤其值得注意的是: 铜 铝和镍分别达到了 09 年金属反弹以来的新高 黄金现货也连续第二周上扬, 开盘于 美元 / 盎司, 报收于 美元 / 盎司, 一周共上涨了 12.4 美元 / 盎司 联系人张燕华 (8621) zhangyanhua@st ocke.com.cn 上海市长乐路 1219 号长鑫大厦 18 层 (200031) 百花齐放屡创新高上周有色金属板块呈现百花齐放的特点, 不仅仅基本金属如铜 铝和铅锌出现普涨现象, 而且小金属如锡 钼和镍个股都纷纷大幅上扬, 如锡业股份 (000960) 和金钼股份 (601958) 分别大涨 27% 和 21% 与期货市场遥相呼应, 许多个股也创出了 09 年反弹的新高, 其中西部资源涨幅最大为 427%, 江西铜业位居第二, 涨幅为 349% 投资策略 : 趋势投资中国经济已经开始复苏, 同时美国经济也有企稳的迹象, 良好的宏观数据推动了有色金属价格的上扬, 使得股市有色金属板块人气高涨, 出现百花齐放和屡创新高的行情 本周, 投资者可以重点关注基本面良好 仍处于上升通道的金钼股份 (601958) 的趋势投资机会 ; 关注黄金板块中涨幅较小的辰州矿业 (002155) 铜板块中涨幅较小的铜陵有色 (000630) 和铅锌板块中的中色股份 (000758) 的补涨投资机会 风险提示 : 警惕回调压力有色板块近期快速上扬, 从技术面而言, 大量获利盘的积聚使得有色板块短期具有回调压力, 投资者需警惕风险 专业务实精细 1 敬请看最后一页之特别申明

2 信息设备商业贸易信息服务化工医药生物家用电器公用事业建筑建材轻工制造电子元器件金融服务交运设备纺织服装有色金属机械设备餐饮旅游农林牧渔交通运输综合房地产食品饮料黑色金属沪深300掘有色金属行业研究周报 一. 行业市场表现 1. 行业涨跌幅排名 图 1 行业涨跌幅排名 采0-2 资料来源 : 浙商证券 有色金属行业上周涨幅为 9.3%, 大幅跑赢沪深 300 指数 ( 周涨幅为 3.63%), 在行业涨跌幅排行榜中位居第二 2. 行业相对涨跌幅 图 2: 2009 年以来有色金属行业 vs 沪深 300 走势对比 资料来源 :wind 资讯 成交金额有色金属沪深 自 2009 年以来, 大盘上涨幅度为 %, 而有色金属行业上涨了 %, 有色金属行业涨幅远远超越大盘 近期, 有色金属指数有加速上升倾向, 大盘与有色之间的差距有所放大 专业务实精细 2 敬请看最后一页之特别申明

3 3. 上市公司涨跌幅图 3: 有色金属行业上市公司一周涨跌幅对比图 西部资源锡业股份驰宏锌锗中孚实业金钼股份云南铜业云铝股份中金岭南南山铝业中国铝业宏达股份关铝股份江西铜业罗平锌电株冶集团常铝股份西部矿业宝钛股份ST中钨焦作万方新疆众和*ST锌厦门钨业豫光金铅吉恩镍业贵研铂业包钢稀土海亮股份辰州矿业铜陵有色中色股份紫金矿业精诚铜业宁波富邦金马集团中金黄金恒邦股份山东黄金ST张铜ST珠峰鑫科材料资料来源 :wind 资讯表 1: 有色金属行业上市公司一周涨跌幅对比表代码公司涨跌幅代码公司涨跌幅代码公司涨跌幅 SH 西部资源 SZ 罗平锌电 SH 包钢稀土 SZ 锡业股份 SH 株冶集团 SZ 海亮股份 SH 驰宏锌锗 SZ 常铝股份 SZ 辰州矿业 SH 中孚实业 SH 西部矿业 SZ 铜陵有色 SH 金钼股份 SH 宝钛股份 SZ 中色股份 SZ 云南铜业 SZ *ST 中钨 SH 紫金矿业 SZ 云铝股份 SZ 焦作万方 SZ 精诚铜业 SZ 中金岭南 SH 新疆众和 SZ 金马集团 SH 南山铝业 SZ *ST 锌业 SH 中金黄金 SH 中国铝业 SH 厦门钨业 SZ 恒邦股份 SH 宏达股份 SH 豫光金铅 SH 山东黄金 SZ 关铝股份 SH 吉恩镍业 SZ *ST 张铜 SH 江西铜业 SH 贵研铂业 SH 鑫科材料 资料来源 : wind 资讯个股方面, 基本金属百花齐放, 铜 铝 铅锌和小金属涨幅靠前, 西部资源 (600139) 锡业股份 (000960) 驰宏锌锗 (600497) 和中孚实业 (600595) 涨幅分别高达 43% 27% 26.4 和 26.32%; 而黄金类个股继续调整, 其中山东黄金 (600547) 下跌 1.2%, 中金黄金 (600489) 跌 0.9 专业务实精细 3 敬请看最后一页之特别申明

4 二. 市场影响因素 : 1. 期货市场价格走势 图 4: 外盘金属 2009 年以来走势对比图 LME 铝 LME 铜 LME 铅 LME 锌 LME 镍 LME 锡 外盘金属 2009 年以来涨幅对比情况 LME 金属 09 年以来涨跌对比图 % % 4 36% 17% LME 铜 LME 铅 LME 镍 LME 锌 LME 锡 LME 铝 专业务实精细 4 敬请看最后一页之特别申明

5 LME 金属一周涨跌幅对比图 6% 5.61% 5% 4% 3.93% 3.24% 3.21% 3% 2.35% 2% 1.56% 1% LME 铝 LME 锡 LME 镍 LME 铜 LME 铅 LME 锌 COMEX 黄金价格走势图 COMEX 黄金 美元指数最近 2 年走势图 美元指数 资料来源 :wind 资讯 专业务实精细 5 敬请看最后一页之特别申明

6 图 5: 上海金属 2009 年以来走势对比图 沪铜连续沪铝连续沪锌连续 2. 股票供求关系 有色金属行业限售股解禁情况 表 2: 有色金属行业限售股解禁情况表 代码 名称 可流通起始日 可流通数量 ( 股 ) 占总股本比例 (%) SH 宏达股份 ,636, SH 株冶集团 ,491, SZ ST 吉炭 ,896, SH 贵研铂业 ,173, SZ 锡业股份 ,884, SH ST 绵高 ,000, SZ 云南铜业 ,948, SZ 太原刚玉 ,248, SH 吉恩镍业 ,989, SZ 东方钽业 ,713, SZ 中科三环 ,988, SH 厦门钨业 ,104, SH 科力远 ,163, SZ 锌业股份 ,278, SZ 关铝股份 ,683, SH 包钢稀土 ,367, SH 金瑞科技 ,005, SH 北矿磁材 ,455, SH 天通股份 ,029, SH 新疆众和 ,749, SZ ST 吉炭 ,968, SH 贵研铂业 ,326, 专业务实精细 6 敬请看最后一页之特别申明

7 SH 驰宏锌锗 ,000, SZ 天一科技 ,238, SH 鑫科材料 ,182, SZ 焦作万方 ,134, SH ST 珠峰 ,842, SZ *ST 中钨 ,009, SZ 铜陵有色 ,718, SZ 中金岭南 ,721, SH 宁波富邦 ,923, SZ *ST 东泰 ,749, SZ 锡业股份 ,326, SH ST 绵高 ,141, SZ 太原刚玉 ,894, SZ 云南铜业 ,700, SZ 中科三环 ,641, SH 株冶集团 ,530, SH 包钢稀土 ,734, SH 金瑞科技 ,159, SZ 云铝股份 ,677, SH 驰宏锌锗 ,000, SH 江西铜业 ,225,035, SZ 铜陵有色 ,359, SH 宏达股份 ,000, SH 宝钛股份 ,331, SZ *ST 东泰 ,000, SZ 锡业股份 ,483, SH 中金黄金 ,565, SH 南山铝业 ,000, SZ 中科三环 ,666, SH 科力远 ,494, SH 包钢稀土 ,396, SH 方大炭素 ,460, SZ 云铝股份 ,677, SZ 中色股份 ,651, SH 驰宏锌锗 ,000, SZ 天一科技 ,361, SZ *ST 东泰 ,038, SH 山东黄金 ,900, SH 科力远 ,152, SZ 云铝股份 ,096, SH 驰宏锌锗 ,316, SH 宝钛股份 ,405, 资料来源 :wind 资讯 专业务实精细 7 敬请看最后一页之特别申明

8 研究员介绍 : 林建 : 东华大学国际贸易专业, 本科 ; 上海财经大学国际贸易专业, 硕士研究生 曾从事纺织服装国际贸易 2 年, 在美国杰拉德金属公司从事行业研究和国际贸易 3 年 现为浙商证券研究所有色金属 纺织服装行业研究员 投资评级的说明 : 股票投资评级 强烈推荐 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内上涨幅度在 2 以上 ; 推荐 : 中性 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内上涨幅度在 1-2; 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内变动幅度在 -1-1; 回避 : 相对于沪深 300 指数, 预期未来 6 个月内下跌幅度在 1 以上 ; 行业投资评级 推荐 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现优于沪深 300 指数 ; 中性 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现与沪深 300 指数持平 ; 回避 : 预期未来 6 个月内行业股票指数表现弱于沪深 300 指数 ; 特别声明 : 本报告版权归 浙商证券 所有, 未经事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 浙商证券 或 浙商研究, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 且本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次公开发布时的判断, 可能会随时调整 报告中的信息或所表达意见不构成投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 在法律允许的情况下, 我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息 专业务实精细 8 敬请看最后一页之特别申明