行业点评研究报告

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1 行业周报 传媒行业 2016 年 07 月 02 日 HTC 联合 28 家风投出资百亿美元建 VR 联盟 核心观点 : 市场行情回顾 : 本周伴随英国 脱欧 影响被消化, 市场震荡走高, 截止到 7 月 1 日周五收市, 本周创业板上涨 3.94%, 报 点 ; 上证综上涨 2.74%, 报 点 ; 传媒行业指数上涨 5.28%, 报 点, 跑赢创业板指约 1.34 个百分点 五涨四美中, 北京文化 富春通信停牌 ; 当代东方涨幅最大, 周涨幅为 7.38%, 共达电声其次, 周涨幅为 4.02%; 联建光电跌幅最大, 跌幅为 0.04% 所有传媒公司中, 暴风集团周涨幅最大, 为 21.24%, 其次为次新股盛天网络, 中文在线 乐视网排名靠前 ; 下降的只有北巴传媒, 降幅为 2.35% 票房日期 : 至 单周票房 :82913 万单周场次 : 场单周人次 :2451 万 行业动态 : 民法总则草案出炉网络虚拟财产将正式成为权利 华策公布 梦 部片单全类型覆盖携梦前行 HTC 联合 28 家风投出资百亿美元建 VR 联盟 公司公告 : 中南文化 : 向芒果互娱增资 2000 万元 昆仑万维 : 对在香港的全资子公司追加 5000 万美元的投资 博瑞传播 : 终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件 重点数据 : 从 至 这一周, 中国电影市场周总票房约 8.29 亿, 环比增加 39%; 单周场次约为 137 万场, 环比增加 4%; 单周观影人次 2452 万, 环比增加 44% 惊天魔盗团 2 以 亿单周票房位居第一 ; 独立日 : 卷土重来 以 亿票房位居第二 ; 魔兽 以 9791 万票房位居第三 ; 海底总动员 2: 寻找多莉 7964 万票房位居第四 ; 三人行 以 6275 万票房位居第五 投资建议 : 维持推荐 年初至今, 传媒行业跌幅高于市场跌幅 我们认为在弱市场环境背景下, 板块整体表现高风险性特征, 寻找安全边际品种尤为重要 上半年传媒板块调整较多, 跌幅超过 30%, 到现在利空因素得到一定的释放, 预期暑期档热度即将来临, 民办教育修订法推进, 短期有望迎来一波行情, 传媒板块这周涨幅达 5.28%, 在各个子行业中排名第二, 中期来看, 政策风险仍然存在, 在人民币贬值带来资本外流压力下, 大盘维持震荡格局几率较大, 谨慎博弈 精选优质个股将会是较为稳妥的策略 银河传媒本周推荐股票为 : 联建光电 北京文化 当代东方 奥飞娱乐 当代名诚 传媒行业 推荐 分析师胡皓 huhao_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S 特此鸣谢邱懿峰 qiuyifeng@chinastock.com.cn 从业证书编号 :S 对本报告的编制提供信息 相对创业板指 P 表现图 /6/3 资料来源 : 中国银河证券研究部 相关研究相关研究 15/8/3 15/10/3 传媒 15/12/3 16/2/3 创业板指 P 16/4/3 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

2 目录 一 市场行情回顾... 3 ( 一 ) 银河五涨四美及传媒板块行情... 3 ( 二 ) 市场行情回顾... 4 二 重点数据... 6 ( 一 ) 电影票房... 6 ( 二 ) 电视剧... 7 三 公司公告 四 行业动态 五 投资建议 图表目录图表 1: 市场各行业板块周涨跌幅... 5 图表 2: 传媒子行业周涨跌幅... 5 图表 3: 电视剧网络播放排行榜... 7 图表 4:CSM52 城一周电视台收视率排行榜... 7 图表 5:CSM52 城一周晚间电视剧排行榜... 8 图表 6:CSM52 城一周综艺节目收视率排行榜... 9 表格 1: 五涨四美行情回顾... 3 表格 2:2016 年传媒行业公司行情回顾... 3 表格 3:2016 年 A 股指数行情回顾... 4 表格 4: 至 单周票房详情... 6 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 2

3 一 市场行情回顾 ( 一 ) 银河五涨四美及传媒板块行情 2016 年 1 月来, 由于大股东解禁预期的冲击, 加上熔断制度的影响以及注册制的逐步临近, 再加上汇率波动风险, 市场发生连续性的大跌 春节过后, 市场呈现震荡趋势, 沪指围绕 3000 点震荡 四月市场先扬后抑, 后进入缩量调整, 行情整体平淡 进入五月, 市场大幅震荡, 先扬后抑, 后续横盘震荡 六月市场继续震荡, 本周伴随英国 脱欧 影响被消化, 市场震荡走高, 截止到 7 月 1 日周五收市, 本周创业板上涨 3.94%, 报 点 ; 上证综上涨 2.74%, 报 点 ; 传媒行业指数上涨 5.28%, 报 点, 跑赢创业板指约 1.34 个百分点 五涨四美中, 北京文化 富春通信停牌 ; 当代东方涨幅最大, 周涨幅为 7.38%, 共达电声其次, 周涨幅为 4.02%; 联建光电跌幅最大, 跌幅为 0.04% 所有传媒公司中, 暴风集团周涨幅最大, 为 21.24%, 其次为次新股盛天网络, 中文在线 乐视网排名靠前 ; 下降的只有北巴传媒, 降幅为 2.35% 表格 1: 五涨四美行情回顾 证券代码 证券简称最新股价 ( 元 ) 本周涨幅 (%) 本月涨幅 (%) 总市值 ( 亿元 ) SZ 当代东方 SZ 共达电声 SH 道博股份 SZ 安妮股份 SZ 捷成股份 SZ 光线传媒 SZ 北京文化 SZ 富春通信 SZ 联建光电 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部 表格 2:2016 年传媒行业公司行情回顾 证券代码 证券简称本周涨幅 (%) 证券代码 证券简称本周涨幅 (%) SZ 暴风集团 SZ 朗玛信息 SZ 盛天网络 SZ 奥飞动漫 SZ 中文在线 SZ 北纬通信 SZ 乐视网 SH 东方明珠 SZ 游族网络 SH 出版传媒 SZ *ST 星美 SZ 电广传媒 SH 龙韵股份 SZ 粤传媒 SZ 腾信股份 SH 读者传媒 3.84 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 3

4 SZ 万达院线 SZ 大地传媒 SZ 天神娱乐 SH 江苏有线 SZ 互动娱乐 SZ 华闻传媒 SZ 当代东方 SH 广电网络 SZ 光环新网 SH 凤凰传媒 SZ 焦点科技 SH 皖新传媒 SZ 天舟文化 SZ 拓维信息 SZ 金利华电 SZ 掌趣科技 SZ 生意宝 SH 博瑞传播 SZ 上海钢联 SZ 东方财富 SZ 视觉中国 SH 人民网 SZ 新文化 SH 吉视传媒 SZ 省广股份 SZ 华媒控股 SZ 顺网科技 SZ 华谊嘉信 SZ 昆仑万维 SZ 华数传媒 SH 游久游戏 SZ 光线传媒 SH 中文传媒 SZ 华谊兄弟 SH 新华传媒 SZ 全通教育 SZ 华策影视 SZ 蓝色光标 SZ 湖北广电 SH 中南传媒 SH 时代出版 SH 引力传媒 SH 中视传媒 SH 新南洋 SH 鹏博士 SZ 海虹控股 SZ 天威视讯 SZ 中南重工 SZ 华录百纳 SZ 思美传媒 SH 浙报传媒 SZ 中青宝 SZ 三六五网 SZ 三七互娱 SH 长江传媒 SZ 长城动漫 SH 歌华有线 SZ 南华生物 SZ 唐德影视 SH 北巴传媒 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部 ( 二 ) 市场行情回顾 本周创业板上涨 3.94%, 报 点 ; 上证综上涨 2.74%, 报 点 ; 传媒行业指数上涨 5.28%, 报 点, 跑赢创业板指约 1.34 个百分点 2016 年以来, 传媒板块下跌 26.10%, 同期创业板指下跌 18.53%, 上证综指下跌 17.14%, 沪深 300 下跌 15.46% 表格 3:2016 年 A 股指数行情回顾 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 4

5 证券代码 证券简称 最新股价本周涨幅 (%) 本月涨幅 (%) 本季涨幅 (%) 年初至今涨跌幅 (%) SI 传媒 ( 申万 ) SH 沪深 SH 上证综指 SZ 深圳成指 SZ 创业板指 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部 在各个行业中, 本周传媒板块上涨 5.28%, 涨跌幅排名第 2 名 分子行业来看, 子行业中互联网传媒一周涨幅最大, 为 6.45%, 其次是影视动漫, 涨幅为 5.06%, 平面媒体涨幅为 4.31%, 营销传播涨幅为 4.07%, 有线电视网络涨幅最小, 为 3.92% 图表 1: 市场各行业板块周涨跌幅 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 国防军工传媒计算机轻工制造食品饮料综合建筑材料建筑装饰农林牧渔医药生物机械设备汽车商业贸易纺织服装家用电器非银金融化工有色金属房地产交通运输电气设备钢铁采掘通信公用事业电子休闲服务银行 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部 图表 2: 传媒子行业周涨跌幅 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 5

6 7% 6.45% 6% 5% 4% 5.06% 4.31% 4.07% 3.92% 3% 2% 1% 0% 互联网传媒影视动漫平面媒体营销传播有线电视网络 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部 二 重点数据 ( 一 ) 电影票房 票房日期 : 至 单周票房 :82913 万单周场次 : 场单周 人次 :2451 万 从 至 这一周, 中国电影市场周总票房约 8.29 亿, 环比增加 39%; 单周场次约为 137 万场, 环比增加 4%; 单周观影人次 2452 万, 环比增加 44% 惊天魔盗 团 2 以 亿单周票房位居第一 ; 独立日: 卷土重来 以 亿票房位居第二 ; 魔 兽 以 9791 万票房位居第三 ; 海底总动员 2: 寻找多莉 7964 万票房位居第四 ; 三人行 以 6275 万票房位居第五 表格 4: 至 单周票房详情 排名. 影片名 单周票房 ( 万 ) 环比变化累计票房 ( 万 ) 平均票价场均人次口碑指数 1. 惊天魔盗团 2 28, NEW 28, 独立日 : 卷土重来 24, NEW 24, 魔兽 9, , 海底总动员 2: 寻找多莉 7, , 三人行 6, NEW 6, X 战警 : 天启 4, , 筷仙 爱丽丝梦游仙境 2: 镜中奇遇记 , 我叫哀木涕之山口山战记 , 资料来源 :EBOT 艺恩票房智库, 中国银河证券研究部 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 6

7 ( 二 ) 电视剧 1. 电视剧网络播放量电视剧方面,2016 年 7 月 2 日, 根据寻艺网 7 日榜数据, 好先生 以 亿播放量排名第一, 解密高手 播放量 亿, 排名第二, 怒江之战 播放量 亿, 排名第三, 仙剑云之凡 播放量 3.64 亿, 排名第四 图表 3: 电视剧网络播放排行榜 资料来源 : 寻艺网, 中国银河证券研究部 2. 电视台收视率根据收视率排行数据可知,CSM52 城,,2016 年 6 月 20 日 -6 月 26 日一周电视台收视率排行榜 : 浙江卫视 0.327% 位居榜首, 湖南卫视 0.288% 位居第二, 上海东方卫视 0.259% 排名第三 图表 4:CSM52 城一周电视台收视率排行榜 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 7

8 资料来源 : 收视率排行, 中国银河证券研究部 3. 电视剧收视率根据收视率排行数据可知,CSM52 城,2016 年 6 月 20 日 -6 月 26 日电视剧收视率排行榜 : 江苏卫视 好先生 收视率 1.681% 继续排行第一, 浙江卫视 好先生 收视率 1.613% 排名第二, 湖南卫视 解密 1.128% 排名第三 图表 5:CSM52 城一周晚间电视剧排行榜 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 8

9 资料来源 : 收视率排行, 中国银河证券研究部 4. 综艺节目收视率根据收视率排行数据可知,CSM52 城,2016 年 6 月 20 日 -6 月 26 日综艺节目收视率排行榜 : 本周 2 档节目破 2, 浙江卫视 奔跑吧兄弟 以 3.394% 继续蝉联周冠军, 上海东方卫视 极限挑战 收视率 2.394%, 排名第二, 浙江卫视 跑男来了 收视率 1.935% 排名第三, 浙江卫视 挑战者联盟 位于第四, 湖南卫视 快乐大本营 排名第五位 图表 6:CSM52 城一周综艺节目收视率排行榜 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 9

10 资料来源 : 收视率排行, 中国银河证券研究部 三 公司公告 6 月 27 日 中南文化 1, 对外投资中南红文化集团股份有限公司 西藏泰富文化传媒有限公司 上海骅伟股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 浙江成长文化产业股权投资基金合伙企业 ( 有限合伙 ) 与上海芒果互娱科技有限公司在上海签署了 上海芒果互娱科技有限公司增资协议书, 中南文化向芒果互娱增资 2000 万元, 占增资后芒果互娱 3.33% 股权 西藏泰富向芒果互娱增资 4200 万元, 占增资后芒果互娱 7% 股权 上海骅伟向芒果互娱增资 1000 万元, 占增资后芒果互娱 1.67% 股权 浙江成长文化向芒果互娱增资 1000 万元, 占增资后芒果互娱 1.67% 股权 2, 继续停牌 中文在线 全资子公司中文在线教育集团有限公司拟收购 JOINGEAR LIMITED 股权 全资子公司中文在线教育集团有限公司拟与 JOINGEAR LIMITED( 一家英属维京群岛法律 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 10

11 下设立的 BVI 公司 ) 的实际控制人马肖风签署 股权转让协议, 教育集团拟以 860 万美元 自有资金收购马肖风持有的 JOINGEAR LIMITED 11.66% 的股权 华策影视 1, 拟以自有资金 4,000 万元人民币向自由酷鲸增资, 增资完成后公司持有自由酷鲸 20% 的股权 2, 股东杭州大策投资有限公司股份质押 40,340,000 股 游族网络 董事 监事 高级管理人员及核心员工于 2016 年 6 月 24 日 27 日两日 通过 游族网络增持 1 号集合计划 增持公司股份累计 3,572,933 股, 占公司股份总数 0.41%, 合计增持总金额 100,024, 元 昆仑万维 转让参股公司部分股权将全资子公司昆仑集团有限公司所持有的 Yinker Inc. 公司股份中的 134,264,233 股 B 系列优先股 ( 占 Yinker 5% 的股权 ) 转让给 Yinker Holdings Limited 公司, 转让价格为 1000 万美元 *ST 生物 公司股票自 2016 年 6 月 27 日起转入重大资产重组停牌 6 月 28 日 当代东方 对外投资设立控股子公司当代东方投资股份有限公司于 2016 年 6 月 28 日与自然人张宇 王利利签署 合作协议书, 共同投资设立当代东方 ( 北京 ) 文化传媒有限公司, 就移动视频 音乐 动漫 游戏 阅读的开发运营进行合作 新媒体公司的注册资本为 1000 万元 三方均以现金方式出资, 公司以自有资金出资 550 万元人民币, 持股 55%, 张宇出资 350 万元人民币, 持股 35%, 王利利出资 100 万元人民币, 持股比例为 10% 恺英网络 1, 签订传奇移动游戏和网页游戏授权许可合同全资子公司上海恺英网络科技有限公司于 2016 年 6 月 28 日与韩国 Wemade Entertainment Co., Ltd 签订了 MIR 2 Mobile Game and Web Game License Agreement 合同约定, Wemade 将其拥有知识产权的 Legend of Mir 2 授权上海恺英进行网页游戏和移动游戏在中国大陆地区的开发及商业运营, 合同金额为 300 亿韩元, 资金来源为上海恺英自有资金 2, 为全资子公司 孙公司向银行申请综合授信提供担保为公司全资子公司上海恺英网络科技有限公司向中信银行股份有限公司上海分行长风支行申请 20,000 万元的综合授信提供连带责任担保 向招商银行股份有限公司上海自贸试验区分 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 11

12 行申请 20,000 万元的综合授信提供连带责任担保 向民生银行股份有限公司上海分行申请 11,000 万元的综合授信提供连带责任担保 ; 为公司全资孙公司上海悦腾网络科技有限公司向民生银行股份有限公司上海分行申请 19,000 万元的综合授信提供连带责任担保 3, 向浙江盛和网络科技有限公司投资恺英网络股份有限公司全资子公司上海恺英网络科技有限公司为更好的实施公司的发展战略, 提高公司的核心竞争力, 公司拟以 2 亿元人民币的价格受让浙江盛和网络科技有限公司原股东金丹良 陈忠良共计 20% 的股权, 受让后上海恺英持有标的公司 20% 的股权 昆仑万维 拟以现金出资的方式, 对公司在香港成立的全资子公司昆仑集团有限公司追加 5000 万美元的投资 焦点科技 控股子公司新一站保险代理股份有限公司在全国中小企业股份转让系统挂牌申 请获得受理 长城影视 继续停牌 东方网络 继续停牌 博通股份 继续停牌 6 月 29 日 上海钢联 1, 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案 ( 第二次修订稿 ) 拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买慧聪建设及锐景慧杰拟合计持有的标的公司 100% 股权, 根据具备证券从业资格的评估机构提供的预估结果, 本次交易标的公司 100% 股权的评估基准日预估值为 208,300 万元, 经交易双方协商初步确定本次交易价格为 208,000 万元, 其中 55% 的对价将以发行股份的方式支付,45% 的对价将以现金方式支付 1, 标的资产的最终交易价格将参考评估机构出具的资产评估报告载明的标的资产评估值, 并综合考虑标的公司经营现状与行业发展前景, 由交易各方另行协商并签署补充协议确定, 且最终交易价格不得超过 208,000 万元, 亦不得低于 200,000 万元 本次交易完成后, 上市公司将直接持有标的公司 100% 的股权 2, 参与上海福然德部件加工有限公司增资扩股暨关联交易为建设大宗商品电子商务生态体系, 上海钢联电子商务股份有限公司控股子公司上海钢银电子商务股份有限公司拟以自有资金出资 3,960 万元认购上海福然德部件加工有限公司新增注册资本中的 198 万元, 本次增资完成后, 钢银电商持有福然德 2.539% 的股权 本公司关联方上海复星惟实一期股权投资基金合伙企业参与福然德本次增资扩股, 本次对外投资构成关联交易 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 12

13 3, 公司股票将于 2016 年 6 月 30 日开市起恢复交易 博瑞传播 终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件本次交易公司拟采用发行股份和支付现金相结合的方式购买成都中小企业融资担保有限责任公司和国际金融公司持有的成都小企业融资担保有限责任公司 % 的股权, 其中以发行股份的方式向中小担购买其持有的小保公司 % 的股权, 以支付现金的方式向 IFC 购买其持有的小保公司 20% 的股权 同时公司将向包括控股股东成都博瑞投资控股集团有限公司在内的不超过 10 名特定投资者募集配套资金总额不超过 115, 万元, 用于支付本次交易的现金对价 发行费用及补充小保公司资本金, 以提高本次重组项目整合绩效, 增强重组后公司持续经营能力 募集配套资金总额不超过拟购买资产交易价格的 100% 长城动漫 1, 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 ( 草案 ) 公司拟以发行股份及支付现金的方式购买徐建荣等 25 名交易对方持有的西安灵境科技有限公司 100% 股权, 以发行股份及支付现金的方式购买汪忠文 洪冰雷 汪朝骥和汪雪微持有的北京迷你世界文化发展有限公司 100% 股权, 并向特定对象发行股份募集不超过购买资产交易价格 100% 的配套资金 2, 暂不复牌 电广传媒 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会受理 广电网络 与石泉县人民政府签署 石泉县政府购买有线电视服务项目协议 天神娱乐 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请材料获得中国证监会受理 奥飞娱乐 持股 5% 以上股东蔡晓东先生股份解除质押 29,730,000 股 思美传媒 继续停牌 6 月 30 日 富春通信 1, 公司实际控制人缪品章先生股份质押小计 37,010,00 股 2, 公司持股 5% 以上股东上海力珩投资中心股份质押 19,590,000 股 当代名诚 公司第一大股东武汉新星汉宜化工有限公司股份解除质押 29,787,200 股 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 13

14 广电网络 与国家新闻出版广电总局广播电视规划院 北京宝联之星科技股份有限公司签 订 用户体验管理系统 (CEM) 合作开发框架协议 唐德影视 向银行申请授信暨关联交易公司全资子公司北京唐德国际电影文化有限公司拟向华夏银行股份有限公司北京方庄支行申请本金总额不超过 4,000 万元的授信额度, 授信品种为流动资金贷款, 期限不超过 1 年 公司全资子公司北京唐德国际文化传媒有限公司拟向华夏银行股份有限公司北京方庄支行申请本金总额不超过 2,000 万元的授信额度, 授信品种为流动资金贷款, 期限不超过 1 年 公司控股子公司北京邦视文化传媒有限公司拟向华夏银行股份有限公司北京方庄支行申请本金总额不超过 2,000 万元的授信额度, 授信品种为流动资金贷款, 期限不超过 1 年 北巴传媒 与松芝股份签署 < 附条件生效的股份认购合同之补充合同 > 江苏有线 2015 年度资本公积金转增股本实施 : 每股转增 0.3 股 ; 股权登记日 :2016 年 7 月 6 日 ; 除权日 :2016 年 7 月 7 日 ; 新增无限售条件流通股份上市日 :2016 年 7 月 8 日 中青宝 继续停牌 7 月 1 日 光线传媒 对拟发行公司债券进行更名由于存在跨年度发行的情形 按照公司债券命名惯例, 并征得主管部门同意, 本次公司债券名称由原先的 北京光线传媒股份有限公司 2015 年面向合格投资者公开发行公司债券 变更为 北京光线传媒股份有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券 昆仑万维 根据公司长远规划, 为拓展新业务, 决定成立全资子公司西藏昆诺赢展创业投资有 限公司 上海钢联 票据平台公司已于近日完成了工商注册登记手续, 并取得了上海市杨浦区市场监 督管理局颁发的 企业法人营业执照 迅游科技 司控股股东 实际控制人袁旭将所质押的部分公司股份 2,000,000 股 办理了股票质押式回购交易提前购回业务 *ST 生物 继续停牌 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 14

15 中青宝 延期复牌 四 行业动态 1. 互联网 音乐 苹果计划收购流媒体音乐 Tidal: 看中蕾哈娜 碧昂斯等音乐资源据报道, 知情人士透露, 苹果正在与饶舌歌手 Jay Z 创办的流媒体音乐服务 Tidal 展开收购谈判 苹果希望利用 Tidal 提升自己的 Apple Music 音乐服务, 因为前者与坎耶 韦斯特 (Kanye West) 和麦当娜等流行歌手关系紧密 知情人士表示, 谈判仍在进行中, 可能无法达成最终交易 目前也无法获悉潜在交易条款 Jay Z 2016 年 3 月花费 5600 万美元从瑞典公司 Aspiro 手中收购了 Tidal 知情人士表示, 他还为 19 位著名歌手和乐队提供了一些 Tidal 股份, 并承诺为他们每人提供价值数百万美元的营销支持 ( 来源 : 艺恩网 2. 影视 院线 万达院线欲 5 年开 100 家杜比影院近期或投资电视作品万达院线在近日举办的杜比影院启幕仪式及投资者交流会上表示, 未来中国的电影市场还将会有 3-4 倍的成长空间 我国电影行业整体增速未来将保持在 20%-30% 左右 万达院线表示, 从全球市场来看, 当人均观影频次达到每年 4 次之后, 就会到达瓶颈 以中国人口基数来看, 按人均观影四次计算, 观影人次应达到 50 亿次 以此估算, 未来中国的电影市场会有 3-4 倍的成长空间 了对整体行业的判断和预测外, 万达院线还介绍了其重点布局中杜比影院以及未来规划 据介绍, 本次同时开业的大连 重庆 长春 济南 4 家影院为亚洲首批杜比影院 今年年底, 还要至少开业 10 家, 未来 5 年内目标开业 100 家杜比影院 此外, 万达院线和美国 AMC 院线的合作中, 也已安装了 20 家 AMC 杜比影院, 且 AMC 同样计划在未来几年内建设 100 家杜比影院 值得一提的是, 万达院线还介绍了其线上视频领域的下一步计划 据介绍, 公司将在未来几个月之内完善线上平台的布局, 并成立包括付费电影 电视剧和体育等内容的网络院线 此外, 万达院线近期也将会有电视作品方面的投资, 从而弥补在该方面的短板 ( 来源 : 艺恩网 影视 华策公布 梦 部片单全类型覆盖携梦前行 6 月 28 日, 华策影业于北京举办 梦 +1 计划发布会, 现场公布 年度片单, 凭借多元丰富的类型和扎实的文学底蕴引起广泛关注 发布会当天, 华策影视集团副总裁 华策影业总裁傅斌星女士携黄百鸣 张一白 路阳 张嘉佳 陆川 南派三叔等合作嘉宾悉数亮相, 共同开启华策影业新篇章 众多重量级作品也首度曝光, 囊括青春 爱情 喜剧 犯罪 玄幻 战争 惊悚 动画等多种电影类型 ( 来源 : 艺恩网 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 15

16 影视 华策影业拿下 太阳的后裔 中国电影版权 6 月 28 日下午, 华策影业在京举办 梦 +1 发布会, 曝光了包含青春, 犯罪, 奇幻等题材在内的近 30 部电影片单, 并宣布拿下热门韩剧 太阳的后裔 的中国电影版权 发布会上, 华策影视集团总裁赵依芳与华策影业总裁傅斌星携黄百鸣 张一白 路阳 张嘉佳 陆川 南派三叔等合作嘉宾到场 据悉, 太阳的后裔 中国版电影由张一白监制, 把关这部热 IP 的制作, 他坦言 : 拍这个电影不能只依靠影片的光环, 更重要的是做出自己的东西 ( 来源 :DoNews 其它 广电总局: 坚决制止少儿节目成人化倾向据国家新闻出版广电总局网站消息, 国家新闻出版广电总局副局长田进近日强调, 坚决制止少儿节目商业化 成人化 过度娱乐化倾向, 规范治理少儿功利性选秀 少儿真人秀等节目类型, 强化少儿节目发展保障 近日, 田进出席在天津召开的全国少儿广播电视节目工作座谈会 他指出, 办好少儿节目要在 四个坚持 上重点发力 : 一是坚持正确导向, 把社会主义核心价值观贯穿体现到创作生产传播各环节, 用强大的信仰力量和高远的精神境界为少年儿童补精神之 钙 二是坚持文化传承, 结合时代弘扬中华优秀传统文化, 展示中华优秀传统文化的思想精华和道德精髓, 发掘其与现代文明的内在精神关联和对当代少年儿童成长的重要指导价值 三是坚持贴近少儿 贴近实际 贴近生活, 从未成年人学习成长实际中选题取材, 加强与学校 家长和未成年人研究机构的联系与合作, 大力提高少儿节目质量 四是坚持严格管理, 坚决制止少儿节目商业化 成人化 过度娱乐化倾向, 规范治理少儿功利性选秀 少儿真人秀等节目类型, 强化少儿节目发展保障 ( 来源 : 艺恩网 3. 游戏 VR 游戏 民法总则草案出炉网络虚拟财产将正式成为权利第十二届全国人大常委会第二十一次会议上, 民法总则草案正式发布, 其中有对网络虚拟财产 数据信息等新型民事权利客体做出规定, 意味着网络虚拟财产 数据信息将正式成为权利 草案中涉及到网络虚拟财产 数据信息的有两条 第一百零四条 : 物包括不动产和动产 法律规定具体权利或者网络虚拟财产作为物权客体的, 依照其规定 草案第一百零八条第二款第八项 : ( 知识产权包括 ) 数据信息 关于网络虚拟财产的纠纷一直存在, 无论是网络游戏内的虚拟道具和虚拟货币被盗 还是一些网络账号被窃取等, 此前关于这类案件一直因难以取证 法律条纹模糊等原因被搁置, 多数仅依靠所属游戏厂商来进行维权 业内分析草案中所涉及的数据信息成为正式权利也尤为重要, 因为随着互联网和大数据的发展, 明确数据信息的法律性质有利于防范违法行为和进行维权 ( 来源 :DoNews 游戏 奥瑞金拟 12 亿元收购乐道母公司 21.8% 股权估值 55 亿元包装行业上市公司奥瑞金宣布, 其全资子公司堆龙鸿晖新材料技术有限公司拟以自筹资金人民币 12 亿元收购西藏道临持有的天津卡乐互动 21.8% 的股权 卡乐互动的主要业务主体为旗下子公司乐道互动 而 12 亿的收购价格的定价是以本次投资完成之后, 西藏道临承诺的卡乐互动 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 16

17 2016 年 2017 年 2018 年净利润的平均值的 12.2 倍 ( 为人民币 55 亿元 ) 为卡乐互动的估值 以此估值为计算基础, 公司获得卡乐互动股权总额的 21.8% 的对价为人民币 12 亿元 奥瑞金认为公司主要下游客户所面对的消费者群体与手游公司的用户群体高度匹配, 因此通过参股卡乐互动, 公司可以与该公司旗下手游公司乐道深入合作, 从内容资源方面对智能包装业务进行关键补强, 并对公司包装产品的功能性进行拓展 ( 来源 :DoNews VR HTC 联合 28 家风投出资百亿美元建 VR 联盟今日,HTC 在 2016 世界移动大会上海展上宣布, 携手 28 家风险投资公司成立虚拟现实风投联盟 (Virtual Reality Venture Capital Alliance, 简称 VRVCA), 投资金额达到上百亿美金, 主要目的是, 专注全球 VR 行业的创业和创新, 打造并可持续发展的 VR 生态圈 HTC VR 中国总经理汪丛青先生表示 : VR 对世界带来的巨大冲击是不容忽视的, 而 VRVCA 本身正是为应对此冲击而诞生的创新投资模式 这些顶级的投资机构将打破传统的竞争模式 ( 来源 : 腾讯科技 游戏 王思聪瞄准高校电竞市场 3000 万投资蓝游文化过去一年, 王思聪先后成立熊猫 TV, 实施香蕉计划, 把电竞作为一门重要的生意在经营 这一次, 他为高校电竞市场又砸下了 3000 万元 6 月 30 日, 上海蓝游文化传播有限公司宣布获是了王思聪名下的北京普思投资有限公司 ( 下称普思 ) 近 3000 万元的 A+ 轮融资, 投资之后整体估值超 5 亿元 蓝游文化成立于 2014 年 10 月, 是一家组织电竞娱乐活动 制作电竞娱乐内容及搭建电竞娱乐社区的公司 在过去一年多时间里, 蓝游文化瞄准了高校电竞这个市场, 组织了目前最为成熟的高校电竞赛事 创联赛, 目前正在进行的第三赛季参与人数已超 5 万人次 在 7 月 日南京举办的总决赛上, 来自全球共 96 名高校选手将竞争四个电竞项目的最后的总冠军 ( 来源 : 腾讯科技 4. 其他 体育 传李彦宏牵头中国财团收购 AC 米兰 55 亿元占股 80% 意大利媒体 Repubblica 报道称, 意甲 AC 米兰俱乐部主席贝卢斯科尼已同意出售俱乐部的大部分股份, 而作为收购方的中国财团由百度 CEO 李彦宏牵头, 恒大集团参与 报道称, 中国财团将以 7.5 亿欧元 ( 约合 55.4 亿元人民币 ) 的价格收购 AC 米兰俱乐部的 80% 股份, 并承担俱乐部的债务 贝卢斯科尼将在未来 3 年内继续担任俱乐部主席, 而在此时间之后, 中国财团将有权收购 AC 米兰俱乐部的剩余 20% 股份 ( 来源 : 腾讯科技 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 17

18 五 投资建议 年初至今, 传媒行业跌幅高于市场跌幅 我们认为在弱市场环境背景下, 板块整体表现高风险性特征, 寻找安全边际品种尤为重要 我们预期 2016 年下半年市场将逐步进入存量资金所主导, 市场风格再次表现出对于成长 转型和改革因素的关注 随着 A 股融资能力恢复, 成长性较强的中小市值上市公司将重启融资 - 并购 - 扩张的循环, 催化作用投资机会有待迸发 上半年传媒板块调整较多, 跌幅超过 30%, 到现在利空因素得到一定的释放, 预期暑期档热度即将来临, 民办教育修订法推进, 短期有望迎来一波行情, 传媒板块这周涨幅达 5.28%, 在各个子行业中排名第二, 中期来看, 政策风险仍然存在, 在人民币贬值带来资本外流压力下, 大盘维持震荡格局几率较大, 谨慎博弈 精选优质个股将会是较为稳妥的策略 银河传媒本周推荐股票为 : 联建光电 北京文化 当代东方 奥飞娱乐 当代名诚, 提示关注的股票为 : 光线传媒 捷成股份 共达电声 安妮股份 推荐的子行业为 : 电影 VR 体育 数字户外, 提示关注的子行业为 : 转型股 垂直营销 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 18

19 评级标准 银河证券行业评级体系 : 推荐 谨慎推荐 中性 回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 20% 及以上 该评级由分析师给出 谨慎推荐 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 该评级由分析师给出 中性 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 与交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报相当 该评级由分析师给出 回避 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 低于交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 10% 及以上 该评级由分析师给出 银河证券公司评级体系 : 推荐 谨慎推荐 中性 回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 20% 及以上 该评级由分析师给出 谨慎推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10%-20% 该评级由分析师给出 中性 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价与分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报相当 该评级由分析师给出 回避 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价低于分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10% 及以上 该评级由分析师给出 胡皓, 证券分析师 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 本人承诺, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告清晰准确地反映本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿 本人承诺不利用自己的身份 地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 19

20 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司 ( 以下简称银河证券, 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区 国家 城市或其它法律管辖区域内的法律法规 除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河证券 未经银河证券事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送 传播或复印本报告 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖 认购证券或其它金融工具的邀请或保证 银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性 客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断 本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断, 银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户 银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户 银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断 本报告并不构成投资 法律 会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接, 对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接, 银河证券不对其内容负责 本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便, 链接网站的内容不构成本报告的任何部份, 客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险 银河证券在法律允许的情况下可参与 投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持 银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户 银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户 本报告是发送给银河证券客户的, 属于机密材料, 只有银河证券客户才能参考或使用, 如接收人并非银河证券客户, 请及时退回并删除 所有在本报告中使用的商标 服务标识及标记, 除非另有说明, 均为银河证券的商标 服务标识及标记 银河证券版权所有并保留一切权利 联系 中国银河证券股份有限公司研究部 机构请致电 : 深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层 深广地区 : 詹璐 zhanlu@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构 : 李笑裕 lixiaoyu@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 北京地区 : 王婷 wangting@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座 海外机构 : 刘思瑶 liusiyao@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼 上海地区 : 何婷婷 hetingting@chinastock.com.cn 公司网址 : 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 20

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