金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾 沪深 3 股指期货 上证 5 股指期货 中证 5 股指期货 现货市场回顾 沪深 3 指数 上证 5 指数 中证 5 指数

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1 [Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时周报(217326) 市场极值监控周报(217326) ETF 震荡回升, 中国波指再创新低 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 冯佳睿 Tel:(21) fengjr@htsec.com 证书 :S 联系人 : 姚石 Tel:(21) ys1481@htsec.com 金融工程周报 217 年 3 月 27 日 股指期货周报 ( ) [Table_Summary] 周报要点 : 本周市场上涨 全周 (217 年 3 月 2 日至 3 月 24 日 ), 沪深 3 指数上涨 1.27%, 上证 5 指数上涨.79%, 中证 5 指数上涨.98% 据行业统计显示, 各行业涨跌不一 其中建筑 家电 餐饮旅游是涨幅较大的板块, 钢铁 房地产 银行是跌幅较大的板块 指数贡献方面, 建筑 医药 家电对沪深 3 指数形成较大的正向贡献 ; 银行 房地产 非银行金融对沪深 3 指数形成较大的负向贡献 建筑 食品饮料 煤炭对上证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 银行 非银行金融 通信对上证 5 指数形成较大的负向贡献 ; 医药 机械 建材对中证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 房地产 有色金属 石油石化对中证 5 指数形成较大的负向贡献 个股方面, 格力电器 中国建筑 康美药业对沪深 3 指数的正向贡献最高 ; 海虹控股 海通证券 北京银行对沪深 3 指数的负向贡献最高 中国建筑 中国平安 伊利股份对上证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 民生银行 海通证券 北京银行对上证 5 指数形成较大的负向贡献 亨通光电 中材国际 天山股份对中证 5 指数的正向贡献最高 ; 中南建设 哈药股份 江特电机对中证 5 指数的负向贡献最高 根据套利模型的测算, 目前各股指期货合约均无显著套利机会 风险提示 : 市场系统性风险

2 金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾 沪深 3 股指期货 上证 5 股指期货 中证 5 股指期货 现货市场回顾 沪深 3 指数 上证 5 指数 中证 5 指数 套利机会... 1

3 金融工程研究金融工程周报 3 图目录 图 1 沪深 3 期现市场成交情况 ( )... 5 图 2 沪深 3 期指市场持仓量情况 ( )... 5 图 3 上证 5 期现市场成交情况 ( )... 6 图 4 上证 5 期指市场持仓量情况 ( )... 6 图 5 中证 5 期现市场成交情况 ( )... 6 图 6 中证 5 期指市场持仓量情况 ( )... 6 图 7 各行业近期涨跌幅 ( 周度 )... 7 图 8 沪深 3 指数行业贡献度 ( 周度, )... 7 图 9 上证 5 指数行业贡献度 ( 周度, )... 8 图 1 中证 5 指数行业贡献度 ( 周度, )... 9 图 11 沪深 3 持仓分布图 ( ) 图 12 沪深 3 期现价差走势 图 13 上证 5 持仓分布图 ( ) 图 14 上证 5 期现价差走势 图 15 中证 5 持仓分布图 ( ) 图 16 中证 5 期现价差走势... 11

4 金融工程研究金融工程周报 4 表目录 表 1 沪深 3 期现收盘情况 ( )... 5 表 2 上证 5 期现收盘情况 ( )... 5 表 3 中证 5 期现收盘情况 ( )... 6 表 4 个股对沪深 3 指数涨跌的贡献 ( )... 8 表 5 个股对上证 5 指数涨跌的贡献 ( )... 8 表 6 个股对中证 5 指数涨跌的贡献 ( )... 9 表 7 沪深 3 期现套利收益 ( )... 1 表 8 上证 5 期现套利收益 ( )... 1 表 9 中证 5 期现套利收益 ( )... 1

5 21/4/16 21/8/16 21/12/16 211/4/16 211/8/16 211/12/16 212/4/16 212/8/16 212/12/16 213/4/16 213/8/16 213/12/16 214/4/16 214/8/16 214/12/16 215/4/16 215/8/16 215/12/16 216/4/16 216/8/16 216/12/16 21/4/16 21/8/16 21/12/16 211/4/16 211/8/16 211/12/16 212/4/16 212/8/16 212/12/16 213/4/16 213/8/16 213/12/16 214/4/16 214/8/16 214/12/16 215/4/16 215/8/16 215/12/16 216/4/16 216/8/16 216/12/16 金融工程研究金融工程周报 5 1. 期货市场回顾 1.1 沪深 3 股指期货 沪深 3 指数上涨 1.27% 期货方面, 根据收盘价计算, 沪深 3 股指期货近月 下季 隔季合约分别上涨 2.24% 2.35% 2.25%; 各合约收盘价期现价差分别为 -6.2 点 点 点 点 表 1 沪深 3 期现收盘情况 ( ) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 下月合约 下季合约 隔季合约 沪深 3 指数 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 成交方面, 期货日均成交量为 1.79 万手, 较前周大幅下降 现货日均成交额 1197 亿, 较前周小幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 5.27 万手, 较前周有所上升 图 1 沪深 3 期现市场成交情况 ( ) 图 2 沪深 3 期指市场持仓量情况 ( ) 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 1.2 上证 5 股指期货 上证 5 指数上涨.79% 期货方面, 根据收盘价计算, 上证 5 股指期货近月 下季 隔季合约分别上涨 1.28% 1.%.82%; 各合约收盘价期现价差分别为 -.8 点 -9.8 点 点 点 表 2 上证 5 期现收盘情况 ( ) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 下月合约 下季合约 隔季合约 上证 5 指数 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价

6 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 金融工程研究金融工程周报 6 成交方面, 期货日均成交量为.78 万手, 较前周大幅下降 现货日均成交额 361 亿, 较前周大幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 3.51 万手, 较前周小幅上升 图 3 上证 5 期现市场成交情况 ( ) 图 4 上证 5 期指市场持仓量情况 ( ) 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 1.3 中证 5 股指期货 中证 5 指数上涨.98% 期货方面, 根据收盘价计算, 中证 5 股指期货近月 下季 隔季合约分别上涨 1.84% 2.11% 2.39%; 各合约收盘价期现价差分别为 点 点 点 点 表 3 中证 5 期现收盘情况 ( ) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 下月合约 下季合约 隔季合约 中证 5 指数 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 成交方面, 期货日均成交量为 1.24 万手, 较前周大幅下降 现货日均成交额 872 亿, 较前周小幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 3.88 万手, 较前周小幅上升 图 5 中证 5 期现市场成交情况 ( ) 图 6 中证 5 期指市场持仓量情况 ( ) 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 资料来源 :Wind, 海通证券研究所

7 金融工程研究金融工程周报 7 2. 现货市场回顾根据行业统计显示, 各行业涨跌不一 其中建筑 家电 餐饮旅游是涨幅较大的板块, 钢铁 房地产 银行是跌幅较大的板块 图 7 各行业近期涨跌幅 ( 周度 ) -3% -2% -1% % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 上证综指上证 5 沪深 3 中证 5 深证成指石油石化煤炭有色金属电力及公用事业钢铁基础化工建筑建材轻工制造机械电力设备国防军工汽车商贸零售餐饮旅游家电纺织服装医药食品饮料农林牧渔银行非银行金融房地产交通运输电子元器件通信计算机传媒综合 217/3/1 217/3/17 217/3/24 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 2.1 沪深 3 指数接下来再看各行业对沪深 3 指数的贡献度, 建筑 医药 家电形成较大的正向贡献 ; 银行 房地产 非银行金融形成较大的负向贡献 图 8 沪深 3 指数行业贡献度 ( 周度, ) 建筑医药家电电子元器件食品饮料交通运输机械汽车煤炭基础化工餐饮旅游计算机电力设备电力及公用事业通信石油石化农林牧渔商贸零售综合纺织服装建材钢铁国防军工传媒有色金属非银行金融房地产银行资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司个股方面, 格力电器 中国建筑 康美药业对沪深 3 指数的正向贡献最高 ; 海虹控股 海通证券 北京银行对沪深 3 指数的负向贡献最高

8 金融工程研究金融工程周报 8 表 4 个股对沪深 3 指数涨跌的贡献 ( ) 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 格力电器 9.48 家电 海虹控股 医药 中国建筑 8.89 建筑 海通证券 -3.3 非银行金融 康美药业 5.85 医药 北京银行 银行 中国平安 2.24 非银行金融 华泰证券 非银行金融 美的集团 4.52 家电 兴业银行 银行 伊利股份 5.68 食品饮料 太平洋 -6.1 非银行金融 中国神华 煤炭 浦发银行 银行 京东方 A 6.58 电子元器件 广汇汽车 汽车 云南白药 12.2 医药 金地集团 房地产 中国铁建 8.25 建筑 中直股份 国防军工 -.59 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 行业 2.2 上证 5 指数 接下来再看各行业对上证 5 指数的贡献度, 建筑 食品饮料 煤炭形成较大的正向贡献 ; 银行 非银行金融 通信形成较大的负向贡献 图 9 上证 5 指数行业贡献度 ( 周度, ) 建筑 食品饮料 煤炭 机械 汽车 医药 石油石化 交通运输 电力及公用事业 国防军工 计算机 传媒 房地产 有色金属 通信 非银行金融 银行 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 个股方面, 中国建筑 中国平安 伊利股份对上证 5 指数的形成较大的正向贡献 ; 民生银行 海通证券 北京银行对上证 5 指数形成较大的负向贡献 表 5 个股对上证 5 指数涨跌的贡献 ( ) 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 中国建筑 8.89 建筑 民生银行 银行 中国平安 2.24 非银行金融 海通证券 -3.3 非银行金融 伊利股份 5.68 食品饮料 北京银行 银行 中国神华 煤炭 华泰证券 非银行金融 中国铁建 8.25 建筑 兴业银行 银行 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 行业

9 金融工程研究金融工程周报 中证 5 指数 接下来再看各行业对中证 5 指数的贡献度, 医药 机械 建材形成较大的正向贡献 ; 房地产 有色金属 石油石化形成较大的负向贡献 图 1 中证 5 指数行业贡献度 ( 周度, ) 医药 机械 建材 建筑 电子元器件 食品饮料 通信 交通运输 农林牧渔 电力及公用事业 家电 餐饮旅游 纺织服装 电力设备 商贸零售 轻工制造 钢铁 汽车 煤炭 基础化工 传媒 综合 非银行金融 计算机 国防军工 石油石化 有色金属 房地产 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司 个股方面, 亨通光电 中材国际 天山股份对中证 5 指数的正向贡献最高 ; 中南建设 哈药股份 江特电机对中证 5 指数的负向贡献最高 表 6 个股对中证 5 指数涨跌的贡献 ( ) 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 亨通光电 通信 中南建设 房地产 中材国际 建筑 哈药股份 医药 天山股份 建材 江特电机 机械 信维通信 9.25 通信 恒逸石化 石油石化 神雾环保 8.76 电力及公用事业 行业 驰宏锌锗 有色金属 中核科技 15.4 机械 武汉凡谷 -5.6 通信 长盈精密 1.32 电子元器件 中体产业 房地产 中天科技 6.6 通信 华峰氨纶 石油石化 巨星科技 6.25 机械 远望谷 -3.5 通信 山推股份 机械 星网锐捷 通信 -.64 资料来源 : 海通证券研究所, 中证指数公司

10 3. 套利机会 金融工程研究金融工程周报 1 根据套利模型的测算, 目前沪深 3 期指无显著套利机会 表 7 沪深 3 期现套利收益 ( ) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IF174 近月合约 N/A IF175 下月合约 N/A IF176 下季合约 N/A IF179 隔季合约 N/A 根据套利模型的测算, 目前上证 5 期指无显著套利机会 表 8 上证 5 期现套利收益 ( ) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IH174 近月合约 N/A IH175 下月合约 N/A IH176 下季合约 N/A IH179 隔季合约 N/A 根据套利模型的测算, 目前中证 5 期指无显著套利机会 表 9 中证 5 期现套利收益 ( ) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IC174 近月合约 N/A IC175 下月合约 N/A IC176 下季合约 N/A IC179 隔季合约 N/A 特别声明 : 本报告所涉及模型和策略的原理 假设和计算方法已在专题研究报告中披露, 模型使用的数据源均来自于市场公开信息, 研究员未进行主观判断调整

11 金融工程研究金融工程周报 11 附图 附表 : 图 11 沪深 3 持仓分布图 ( ) 图 12 沪深 3 期现价差走势 持仓量 ( 手 ) IF174 IF175 IF176 IF 沪深 3( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) (1) (2) (3) (4) (5) (6) 图 13 上证 5 持仓分布图 ( ) 图 14 上证 5 期现价差走势 持仓量 ( 手 ) IH174 IH175 IH176 IH 上证 5( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) (5) (1) (15) (2) (25) (3) (35) 2358 图 15 中证 5 持仓分布图 ( ) 图 16 中证 5 期现价差走势 持仓量 ( 手 ) IC174 IC175 IC176 IC 中证 5( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) (2) (4) (6) (8) (1) (12)

12 金融工程研究金融工程周报 12 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 冯佳睿金融工程研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务

13 金融工程研究金融工程周报 13 [Table_PeopleInfo] 海通证券股份有限公司研究所 路颖所长 (21) 高道德副所长 (21) 姜超副所长 (21) 江孔亮副所长 (21) 邓勇所长助理 (21) 荀玉根所长助理 (21) 钟奇所长助理 (21) 宏观经济研究团队姜超 (21) 顾潇啸 (21) 于博 (21) 联系人梁中华 (21) 李金柳 (21) 固定收益研究团队姜超 (21) 周霞 (21) 朱征星 (21) 张卿云 (21) 联系人姜珮珊 (21) 杜佳 (21) 政策研究团队李明亮 (21) 陈久红 (21) 吴一萍 (21) 朱蕾 (21) 周洪荣 (21) 王旭 (21) 汽车行业邓学 (755) 联系人谢亚彤 (21) 王猛 (21) 杜威 互联网及传媒钟奇 (21) 郝艳辉 (1) 联系人孙小雯 (21) 强超廷 (21) 毛云聪 (1) 唐宇 刘欣 (1) 金融工程研究团队高道德 (21) 冯佳睿 (21) 郑雅斌 (21) 余浩淼 (21) 袁林青 (21) 罗蕾 (21) 沈泽承 (21) 联系人颜伟 (21) 周一洋 (21) 姚石 (21) 吕丽颖 (21) 史霄安 策略研究团队荀玉根 (21) 钟青 (1) 高上 (21) 联系人申浩 (21) 郑英亮 (21) 李影 姚佩 (21) 石油化工行业邓勇 (21) 联系人朱军军 (21) 毛建平 (21) 殷奇伟 (21) 公用事业张一弛 (21) 联系人赵树理 (21) 张磊 (21) 有色金属行业施毅 (21) 联系人李姝醒 (21) 杨娜 (21) 金融产品研究团队高道德 (21) 倪韵婷 (21) 陈瑶 (21) 唐洋运 (21) 宋家骥 (21) 薛涵 联系人谈鑫 (21) 皮灵 (21) 王毅 (21) 徐燕红 (21) 蔡思圆 (21) 中小市值团队钮宇鸣 (21) 张宇 (21) 刘宇 (21) 孔维娜 (21) 联系人王鸣阳 (21) 程碧升 (21) 潘莹练 (21) 相姜 (21) 医药行业余文心 (755) 郑琴 (21) 孙建 (21) 联系人师成平 (1) 贺文斌 (1) 刘浩 批发和零售贸易行业汪立亭 (21) 王晴 (21) 房地产行业涂力磊 (21) 谢盐 (21) 贾亚童 (21) 联系人金晶 杨凡 (21)

14 电子行业陈平 (21) 联系人谢磊 (21) 张天闻 基础化工行业刘威 (755) 李明刚 (755) 刘强 (21) 联系人刘海荣 (21) 非银行金融行业孙婷 (1) 何婷 (21) 联系人夏昌盛 (1)56769 建筑建材行业邱友锋 (21) 钱佳佳 (21) 冯晨阳 (21) 联系人周俊 建筑工程行业杜市伟 联系人毕春晖 (21) 军工行业徐志国 (1) 刘磊 (1) 蒋俊 (21) 联系人张恒晅 (1) 家电行业陈子仪 (21) 联系人李阳 朱默辰 煤炭行业吴杰 (21) 李淼 (1) 联系人戴元灿 (21) 计算机行业郑宏达 (21) 谢春生 (21) 联系人黄竞晶 (21) 杨林 (21) 鲁立 交通运输行业虞楠 (21) 张杨 (21) 联系人童宇 (21) 机械行业佘炜超 (21) 耿耘 (21) 沈伟杰 (21) 联系人杨震 (21) 农林牧渔行业丁频 (21) 陈雪丽 (21) 联系人陈阳 (1) 关慧 (21) 夏越 (21) 银行行业林媛媛 (755) 联系人林瑾璐 谭敏沂 造纸轻工行业曾知 (21) 联系人朱悦 (21) 赵洋 金融工程研究金融工程周报 14 电力设备及新能源行业房青 (21) 徐柏乔 (21) 杨帅 (1) 联系人曾彪 (21) 张向伟 (21) 通信行业朱劲松 (1) 联系人庄宇 (1) 纺织服装行业于旭辉 (21) 唐苓 (21) 梁希 (21) 联系人马榕 钢铁行业刘彦奇 (21) 联系人刘璇 (21) 食品饮料行业闻宏伟 (1) 孔梦遥 (1) 成珊 (21) 社会服务行业联系人李铁生 (1) 陈扬扬 (21) 顾熹闽 研究所销售团队 深广地区销售团队蔡铁清 (755) 欧阳梦楚 (755) 巩柏含 饶伟 (755) 辜丽娟 (755) 刘晶晶 (755) 伏财勇 (755) 王雅清 (755) 上海地区销售团队胡雪梅 (21) 朱健 (21) 马晓男 毛文英 (21) 蒋炯 方烨晨 (21) 季唯佳 (21) 黄诚 (21) 黄毓 (21) 杨祎昕 (21) 漆冠男 (21) 胡宇欣 (21) 北京地区销售团队殷怡琦 (1) 杨羽莎 (1) 张丽萱 (1) 张明 陆铂锡 吴尹 陈铮茹

15 金融工程研究金融工程周报 15 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 9 楼电话 :(21)23219 传真 :(21) 网址 :

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