湖南广之益粮油棉股份有限公司 ( 新三板 :839927) 行业分类按国民经济行业分类 : C C13 C133 C1331 制造业农副食品加工业植物油加工食用植物油加工注册资本 60,000,000 元注册时间注册地址湖南省常德市西洞庭管理区祝丰镇育才居委会广益西路

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于细节处发现卓越湖南广之益粮油棉股份有限公司企业诊断与估值报告 (2016 年 ) 2017/11/28 版权所有, 违者必究 * 本报告为上海智著信息科技有限公司 ( 下称本公司 ) 出品,

2 湖南广之益粮油棉股份有限公司 ( 新三板 :839927) 行业分类按国民经济行业分类 : C C13 C133 C1331 制造业农副食品加工业植物油加工食用植物油加工注册资本 60,000,000 元注册时间注册地址湖南省常德市西洞庭管理区祝丰镇育才居委会广益西路 22 号法人代表陈湘益上市板块主营业务新三板公司是一家从事稻谷收购与销售大米食用植物油皮棉等农产品及碎米油糠菜粕等其他副产品的加工生产销售的省级龙头企业. 公司主要产品有祝丰系列大米湘雅系列菜籽油广益系列皮棉以及节米菜粕茶粕等副产品 2009 年 5 月, 公司获得湖南省人民政府认证的农业产业化龙头企业称号, 同年公司湘雅牌纯菜籽油祝丰香米荣获 2009 第四届中国 ( 长沙 ) 国际食品博览会金奖中国粮食行业认可的放心粮油示范加工产品 ;2010 年, 公司的注册商标湘雅取得了湖南省著名商标称号 ;2011 年 6 月, 公司得到中国粮食行业协会认证的示范性加工企业称号 ;2012 年, 公司的湘雅食用油商标被国家工商总局核定为中国驰名商标 ;2015 年祝丰大米商标被国家工商总局核定为中国驰名商标 ;2016 年 1 月, 广益商标被认定为湖南著名商标本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 2 页总共 37 页

3 企业分析 - 企业地位营业收入 - 资产总计根据知著系统的智能统计,2016 年广益股份在所有标签为食用油植物油的相似公司中营业收入 - 资产总计的相对位置如下图所示 : 名称营业收入 ( 万元 ) 资产总计 ( 万元 ) 平均值 65, , 中位数 15, , 广益股份 (839927) 22, , 西王食品 (000639) 337, , 东凌国际 (000893) 239, , 加加食品 (002650) 188, , 金健米业 (600127) 221, , 新农开发 (600359) 156, , 天润乳业 (600419) 87, , 恒丰科技 (831233) 8, , 法福来 (831267) 15, , ST 大和恒 (831749) 新兴药业 (832129) 7, , 双色港 (832348) 7, , 浏阳河 (832672) 12, , 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 3 页总共 37 页

4 伟恒生物 (834056) 13, , 贵太太 (834352) 66, , 爱度股份 (835584) 2, , 友尼宝 (835664) 4, , 源森油茶 (836528) 14, , 太阳股份 (837129) 144, , 久晟油茶 (837518) 15, , 福兴粮油 (838931) 13, , 精为天 (838972) 18, , 久源林业 (839071) 1, , 佳乐宝 (839488) 65, , 晟麦实业 (870121) 25, , 润心科技 (870165) 8, , 营业收入 - 资产总计根据知著系统的智能统计,2016 年广益股份在所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中营业收入 - 资产总计的相对位置如下图所示 : 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 4 页总共 37 页

5 名称营业收入 ( 万元 ) 资产总计 ( 万元 ) 平均值 23, , 中位数 13, , 广益股份 (839927) 22, , 恒丰科技 (831233) 8, , 法福来 (831267) 15, , ST 大和恒 (831749) 新兴药业 (832129) 7, , 双色港 (832348) 7, , 浏阳河 (832672) 12, , 伟恒生物 (834056) 13, , 贵太太 (834352) 66, , 爱度股份 (835584) 2, , 友尼宝 (835664) 4, , 源森油茶 (836528) 14, , 太阳股份 (837129) 144, , 久晟油茶 (837518) 15, , 福兴粮油 (838931) 13, , 精为天 (838972) 18, , 久源林业 (839071) 1, , 佳乐宝 (839488) 65, , 晟麦实业 (870121) 25, , 润心科技 (870165) 8, , 营业收入 - 净利润根据知著系统的智能统计,2016 年广益股份在所有标签为食用油植物油的相似公司中营业收入 - 净利润的相对位置如下图所示 : 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 5 页总共 37 页

6 名称营业收入 ( 万元 ) 净利润 ( 万元 ) 平均值 65, , 中位数 15, , 广益股份 (839927) 22, 西王食品 (000639) 337, , 东凌国际 (000893) 239, , 加加食品 (002650) 188, , 金健米业 (600127) 221, 新农开发 (600359) 156, , 天润乳业 (600419) 87, , 恒丰科技 (831233) 8, , 法福来 (831267) 15, ST 大和恒 (831749) 新兴药业 (832129) 7, , 双色港 (832348) 7, , 浏阳河 (832672) 12, , 伟恒生物 (834056) 13, , 贵太太 (834352) 66, , 爱度股份 (835584) 2, 友尼宝 (835664) 4, 源森油茶 (836528) 14, 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 6 页总共 37 页

7 太阳股份 (837129) 144, , 久晟油茶 (837518) 15, 福兴粮油 (838931) 13, 精为天 (838972) 18, , 久源林业 (839071) 1, 佳乐宝 (839488) 65, , 晟麦实业 (870121) 25, 润心科技 (870165) 8, 营业收入 - 净利润根据知著系统的智能统计,2016 年广益股份在所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中营业收入 - 净利润的相对位置如下图所示 : 名称营业收入 ( 万元 ) 净利润 ( 万元 ) 平均值 23, , 中位数 13, 广益股份 (839927) 22, 恒丰科技 (831233) 8, , 法福来 (831267) 15, ST 大和恒 (831749) 新兴药业 (832129) 7, , 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 7 页总共 37 页

8 双色港 (832348) 7, , 浏阳河 (832672) 12, , 伟恒生物 (834056) 13, , 贵太太 (834352) 66, , 爱度股份 (835584) 2, 友尼宝 (835664) 4, 源森油茶 (836528) 14, 太阳股份 (837129) 144, , 久晟油茶 (837518) 15, 福兴粮油 (838931) 13, 精为天 (838972) 18, , 久源林业 (839071) 1, 佳乐宝 (839488) 65, , 晟麦实业 (870121) 25, 润心科技 (870165) 8, 毛利率 - 净利率根据知著系统的智能统计,2016 年广益股份在所有标签为食用油植物油的相似公司中毛利率 - 净利率的相对位置如下图所示 : 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 8 页总共 37 页

9 名称毛利率 (%) 净利率 (%) 平均值中位数广益股份 (839927) 西王食品 (000639) 东凌国际 (000893) 加加食品 (002650) 金健米业 (600127) 新农开发 (600359) 天润乳业 (600419) 恒丰科技 (831233) 法福来 (831267) ST 大和恒 (831749) 新兴药业 (832129) 双色港 (832348) 浏阳河 (832672) 伟恒生物 (834056) 贵太太 (834352) 爱度股份 (835584) 友尼宝 (835664) 源森油茶 (836528) 太阳股份 (837129) 久晟油茶 (837518) 福兴粮油 (838931) 精为天 (838972) 久源林业 (839071) 佳乐宝 (839488) 晟麦实业 (870121) 润心科技 (870165) 毛利率 - 净利率根据知著系统的智能统计,2016 年广益股份在所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中毛利率 - 净利率的相对位置如下图所示 : 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 9 页总共 37 页

10 名称毛利率 (%) 净利率 (%) 平均值中位数广益股份 (839927) 恒丰科技 (831233) 法福来 (831267) ST 大和恒 (831749) 新兴药业 (832129) 双色港 (832348) 浏阳河 (832672) 伟恒生物 (834056) 贵太太 (834352) 爱度股份 (835584) 友尼宝 (835664) 源森油茶 (836528) 太阳股份 (837129) 久晟油茶 (837518) 福兴粮油 (838931) 精为天 (838972) 久源林业 (839071) 佳乐宝 (839488) 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 10 页总共 37 页

11 晟麦实业 (870121) 润心科技 (870165) 企业分析 - 企业趋势营业收入增长率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的营业收入增长率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 营业收入增长率 (%) 平均值中位数极大值 , , 极小值广益股份 (839927) 新三板相似企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 11 页总共 37 页

12 从图中,2016 年广益股份的营业收入增长率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 高于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和高于所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平毛利率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的毛利率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 毛利率 (%) 平均值中位数极大值极小值广益股份 (839927) 新三板相似企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 12 页总共 37 页

13 从图中,2016 年广益股份的毛利率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 低于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和低于所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平净利率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的净利率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 净利率 (%) 平均值中位数极大值极小值 , 广益股份 (839927) 新三板相似企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 13 页总共 37 页

14 从图中,2016 年广益股份的净利率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 低于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和低于所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平资产负债率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的资产负债率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 资产负债率 (%) 平均值中位数极大值极小值广益股份 (839927) 新三板相似企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 14 页总共 37 页

15 从图中,2016 年广益股份的资产负债率水平高于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 高于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和高于所有上市板块为新三板, 标签为食用油植物油的相似公司中位数水平营业收入增长率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的营业收入增长率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 营业收入增长率 (%) 平均值中位数极大值 , , 极小值广益股份 (839927) 食用油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 15 页总共 37 页

16 从图中,2016 年广益股份的营业收入增长率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 高于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和高于所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平毛利率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的毛利率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 毛利率 (%) 平均值中位数极大值极小值广益股份 (839927) 食用油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 16 页总共 37 页

17 从图中,2016 年广益股份的毛利率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 低于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和低于所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平净利率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的净利率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 净利率 (%) 平均值中位数极大值极小值 , 广益股份 (839927) 食用油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 17 页总共 37 页

18 从图中,2016 年广益股份的净利率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 低于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和低于所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平资产负债率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的资产负债率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 资产负债率 (%) 平均值中位数极大值极小值广益股份 (839927) 食用油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 18 页总共 37 页

19 从图中,2016 年广益股份的资产负债率水平高于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 高于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和高于所有上市板块为新三板, 标签为食用油的相似公司中位数水平营业收入增长率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的营业收入增长率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 营业收入增长率 (%) 平均值中位数极大值 , , 极小值广益股份 (839927) 植物油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 19 页总共 37 页

20 从图中,2016 年广益股份的营业收入增长率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 高于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和高于所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平毛利率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的毛利率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 毛利率 (%) 平均值中位数极大值极小值广益股份 (839927) 植物油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 20 页总共 37 页

21 从图中,2016 年广益股份的毛利率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 低于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和低于所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平净利率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的净利率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 净利率 (%) 平均值中位数极大值极小值 , 广益股份 (839927) 植物油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 21 页总共 37 页

22 从图中,2016 年广益股份的净利率水平低于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 低于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和低于所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平资产负债率根据知著系统的智能统计, 截至 2016 年 12 月 31 日, 广益股份的资产负债率水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 名称 / 资产负债率 (%) 平均值中位数极大值极小值广益股份 (839927) 植物油行业新三板企业的中位数本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 22 页总共 37 页

EPS- 基本净资产收益率 ROE ( 扣除 / 加权 ) 中位数 22.93 5.59 0.20 7.11 平均值 23.92 6.75 0.24 6.83 极大值 45.81 22.26 1.10 29.

23 从图中,2016 年广益股份的资产负债率水平高于所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 高于所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平和高于所有上市板块为新三板, 标签为植物油的相似公司中位数水平企业分析 - 综合分析 (IGMS 财务健康模型 ) 盈利能力根据广益股份的 2016 年财务报告, 广益股份在 2016 年各项盈利能力指标的财务健康程度如下 : 名称毛利率 (%) 净利率 (%) 每股收益 EPS- 基本净资产收益率 ROE ( 扣除 / 加权 ) 中位数平均值极大值极小值广益股份本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 23 页总共 37 页

成长能力根据广益股份的 2016 年财务报告, 广益股份在 2016 年各项成长能力指标的财务健康程度如下 : 名称营业收入增长率 (%) 净利增长率 (%) 归属于母公司股东的净利润增长率 ( 扣除 )(%) 净资产增长率 (%) 总资产增长率 (%) 现金净流量增长率 (%) 中位数 15.97 12.86 27.60 12.25 24.08 25.25 平均值 40.29 31.

24 成长能力根据广益股份的 2016 年财务报告, 广益股份在 2016 年各项成长能力指标的财务健康程度如下 : 名称营业收入增长率 (%) 净利增长率 (%) 归属于母公司股东的净利润增长率 ( 扣除 )(%) 净资产增长率 (%) 总资产增长率 (%) 现金净流量增长率 (%) 中位数平均值极大值 , 极小值 , 广益股份本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 24 页总共 37 页

51 极大值 21.77 43.16 670.33 2.83 461.78 极小值 0.88 2.43 2.91 0.32 24.88 广益股份 2.90 24.

25 营运能力根据广益股份的 2016 年财务报告, 广益股份在 2016 年各项营运能力指标的财务健康程度如下 : 名称存货周转率应收账款周转率应付账款周转率总资产周转率营运周期 ( 天 ) 中位数平均值极大值极小值广益股份本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 25 页总共 37 页

26 偿债能力根据广益股份的 2016 年财务报告, 广益股份在 2016 年各项偿债能力指标的财务健康程度如下 : 名称资产负债率 (%) 流动比率 (%) 速动比率 (%) 现金比率 (%) 现金流量利息保障倍数中位数平均值极大值极小值广益股份本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 26 页总共 37 页

27 企业分析 - 企业估值趋势市盈率 PE 根据知著系统的智能统计, 从 2017 年 1 月 1 日, 广益股份的市盈率 PE 水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 市净率 PB 根据知著系统的智能统计, 从 2017 年 1 月 1 日, 广益股份的市净率 PB 水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 27 页总共 37 页

28 市销率 PS 根据知著系统的智能统计, 从 2017 年 1 月 1 日, 广益股份的市销率 PS 水平与所有标签为食用油植物油的相似公司平均值水平, 所有标签为食用油植物油的相似公司中位数水平的变化趋势如下图所示 : 本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 28 页总共 37 页

29 企业分析 - 综合分析 ( 成分分析模型 ) 流动资产构成分析 kpi 名称 2016 年 - 广益股份 2016 年 - 广益股份占流动资产比重 (%) 广益股份广益股份占流动资产比重 (%) 流动资产合计 11, , 货币资金 , 应收账款 , 存货 7, , 其他应收款 1, 其他 1, , 由图中, 在湖南广之益粮油棉股份有限公司的流动资产结构中, 存货, 和其他应收款占比均有所上升, 货币资金, 应收账款, 和其他占比均有所下降本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 29 页总共 37 页

30 流动负债构成分析 kpi 名称 2016 年 - 广益股份 2016 年 - 广益股份占流动负债比重 (%) 广益股份广益股份占流动负债比重 (%) 流动负债合计 9, , 短期借款 8, , 应付账款其他应付款 , 应付职工薪酬其他 , 由图中, 在湖南广之益粮油棉股份有限公司的流动负债结构中, 短期借款, 应付账款, 和应付职工薪酬占比均有所上升, 其他应付款, 和其他占比均有所下降本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 30 页总共 37 页

31 收入构成分析 kpi 名称 2016 年 - 广益股份 2016 年 - 广益股份占营业收入比重 (%) 广益股份广益股份占营业收入比重 (%) 营业收入 22, , 营业成本 20, , 管理费用销售费用财务费用其他营业成本营业外收支其他净利润由图中, 在湖南广之益粮油棉股份有限公司的收入结构中, 营业成本, 销售费用, 财务费用, 其他营业成本, 和其他占比均有所上升, 管理费用, 营业外收支, 和净利润占比均有所下降本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 31 页总共 37 页

32 免责说明本报告由上海智著信息科技有限公司 ( 以下简称智著公司 ) 提供, 除非另有说明, 所有本报告的版权属于智著公司所有未经智著公司事先书面授权许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版, 复制和发布, 亦不得用于未经允许的其他任何用途如引用, 刊发, 需要注明出处为智著公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用, 删节和修改本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息 ( 包括但不限于万得数据库 ), 但本公司不保证信息的准确性或完整性本报告所载的资料, 工具, 意见以及推测只提供参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或型他人作出邀请在任何情况下, 本报告中的信息或表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任本报告中的知著以及 IGMS 等两个商标均为上海智著信息科技有限公司所有, 任何机构或个人均不得非法获取包含上述两个商标的任何知识产权信息本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 32 页总共 37 页

33 报告统计说明除特别说明之外, 本报告中的数据统计均根据如下的标准进行 : (1) 本报告中的数据采集均来自于公众公司信息及合法获得的非公众公司信息 ( 非公众公司信息在未经所属公司的同意的情况下, 将不会在报告中单独披露 ), 本报告不保证数据的准确性和真实性 (2) 本报告中的数据统计是基于智著公司对于行业的细分类作为基本标准进行本报告中的行业基准值是指基于智著公司行业标准分类所统计的所有相关行业下的企业的数据平均值 (3) 为了提高分析的准确性, 智著公司将会对公司的业务分类进行细分, 并且根据披露的业务分类的财务数据, 分别计算各自业务模块中的营业收入, 营业成本和毛利率等除如上三个指标之外, 其余的财务指标, 智著公司在统计时均采用合并公司报表中的财务数据进行统计和分析, 不作业务模块分类 (4) 本报告中所筛选出来的可比公司, 均是基于客户所提供的基础数据 ( 公司名称, 公司注册城市, 公司所属行业, 最近一个会计年度的财务报告中的营业收入, 毛利率, 纯利率, 总资产和资产负债率等数据 ) 通过大数据筛选挑选出来的与客户公司最相近的 5 家公司 (5) 除特别说明外, 本报告中所涉及的相关财务指标数据的计算公式和方法说明如下 : (a) 除特别说明外, 本报告中 ROE( 净资产收益率 ) 的计算方法是根据中国证监会发布的公开发行证券公司信息披露编报规则规定的加权平均净资产收益率计算公司计算而得 : ROE=P/(E0 NP/2 Ei*Mi/M0-Ej*Mj/M0) 其中 P 为报告期利润,NP 为报告期净利润,E0 为期初净资产,Ei 为报告期发行新股或债转股的新增净资产,Ej 为报告期回购或现金分红等减少的净资产,M0 为报告期月份数, Mi 为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数,Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数 (b) 本报告中某行业计算市场集中度的 HHI( 霍芬达尔. 赫希曼指数 ) 计算方法为, 该行业的前 50 大企业的市场占有率 (= 报告期年度该细分行业营业收入 / 市场规模 ) 的平方相加若数据库中该行业的企业数量不足 50 家, 则剩余企业的市场份额按照如下两个估算方法, 取保守数字进行 : i 剩余市场份额 /(50- 数据库所有该行业企业数量 ); ii 数据库该行业企业中市场占有率最低的企业的市场占有率 (c) 本报告中所提及的行业基准值 ( 所有公众公司 ), 除特别说明外, 均指的是该行业下所有公众公司 ( 包括 A 股, 新三板市场数据 ) 的报告期合并财务报表中的财务数据计算而得的平均值 ( 本企业也将作为数据之一计入 ) 本报告中所提及的行业基准值 ( 新三板公司 ), 除特别说明外, 均指的是该行业下所有新三板公司的报告期合并财务报表中的财务数据计算而得的平均值 ( 本企业也将作为数据之一计入 )

34 (d) 资产负债率 = 总负债 / 总资产 (e) 毛利率 =( 营业收入 - 营业成本 )/ 营业收入 (f) 净利率 = 净利润 / 营业收入 (g) 营业收入增长率 =( 报告期本年度营业收入 - 报告期上一年度营业收入 )/ 报告期上一年度营业收入 (h) 毛利增长率 =( 本年度毛利率 - 上一年度毛利率 )/ 上一年度毛利率 (i) 净利增长率 =( 本年度净利率 - 上一年度净利率 )/ 上一年度净利率 (j) 存货周转率 = 营业成本 /[( 年初存货年末存货 )/2] (k) 应收账款周转率 = 营业收入 /[( 年初应收账款年末应收账款 )/2] (l) 总资产周转率 = 营业收入 /[( 年初总资产年末总资产 )/2] (m) 营运周期 =360/ 存货周转率 360/ 应收账款周转率 -360/ 应付账款周转率, 其中应付账款周转率 = 营业成本 /[( 年初应付账款年末应付账款 )/2] (n) 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 (o) 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 (p) 利息保障倍数 =EBIT( 息税前利润 )/ 利息费用, 其中 EBIT( 息税前利润 )= 利润总额利息费用, 如果数据库中未披露利息费用项目, 本公式中的利息费用将以财务费用计算 (q) 本报告中, 除特别说明外, 中值 /50% 分位是指所有统计数据 ( 本企业也将作为数据之一计入 ) 按升序排列后的中间取值 ( 若数据数量 n 为奇数, 则取值为排在 (n/2 0.5) 的数据取值 ; 若数据数量 n 为偶数, 则取值为排在 n/2 和 n/2 1 的数据取值的平均值 ) (r) 本报告中, 除特别说明外,25% 分位是指所有统计数据 ( 本企业也将作为数据之一计入 ) 按升序排列后排在 25% 位置的中间取值 ; 75% 分位是指所有统计数据 ( 本企业也将作为数据之一计入 ) 按升序排列后排在 75% 位置的中间取值 (s) 本报告中, 除特别说明外, 本企业所处的位置分位的计算方法为 : 所有 n 个统计数据 ( 本企业也将作为数据之一计入 ) 按升序排列后本企业数据排在位置 m, 则本企业所处的位置分位为 m/n (t)roic( 投入资本报酬率 )= 归属于母公司股东的净利润 *2/( 期初全部投入资本期末全部投入资本 ), 其中全部投入资本 = 股东权益 ( 不包含少数股东权益 ) 总负债 - 无息短期负债 - 无息长期负债本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 34 页总共 37 页

35 (u)roa( 总资产回报率 )= 净利润 *2/( 期初总资产期末总资产 ) (v) 本报告中, 除特别说明外,EPS( 每股收益 ) 均指的是基本每股收益, 其计算方法为 : EPS= 归属于普通股股东的当期净利润 / 当期实际发行在外的普通股加权平均数, 其中, 当期实际发行在外的普通股加权平均数 = ( 发行在外普通股股数 * 发行在外月份数 )/12 (w)p/e( 市盈率 )= 证券价格 * 总股本 / 归属于母公司股东的净利润 (x)p/b( 市净率 )= 证券价格 * 总股本 / 净资产 ( 不含少数股东权益 ) (y)ev/ebitda=( 证券价格 * 总股本带息债务 - 货币资金 )/EBITDA (z) 本报告中关于本企业的估值范围的确定, 是依据本企业所筛选出来的 5 家可比公司的估值系数的分布范围确定, 其中 5 家可比公司中估值系数最低的为本企业估值范围的下沿, 5 家可比公司中最高的为本企业估值范围的上沿 (6) 本报告中的诊断结论, 是根据 IGMS 模型计算后所处的位置而得出的, 下表列明了每个分析的财务指标在所处的不同分位的结论对应 : 财务指标所处分位结论 25% 自有资本获得净收益的能力较弱 ROE >25% 且 50% 自有资本获得净收益的能力一般 >50% 且 75% 拥有较强的自有资本获得净收益的能力 >75% 拥有优秀的自有资本获得净收益的能力 25% 营业收入规模较小营业收入 >25% 且 50% 营业收入规模一般 >50% 且 75% 营业收入规模较大 >75% 营业收入规模可观 25% 总资产规模较小总资产 >25% 且 50% 总资产规模一般 >50% 且 75% 总资产规模较大 >75% 总资产规模可观 25% 盈利能力较弱净利润 >25% 且 50% 盈利能力一般 >50% 且 75% 拥有较强的盈利能力 >75% 拥有很强的盈利能力 25% 财务杠杆很低, 负债情况良好资产负债率 >25% 且 50% 财务杠杆较低, 负债情况相对健康 >50% 且 75% 财务杠杆正常, 负债风险一般 >75% 财务杠杆较高, 负债风险较高本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 35 页总共 37 页

36 25% 盈利能力较弱毛利率 >25% 且 50% 盈利能力一般 >50% 且 75% 拥有较强的盈利能力 >75% 拥有具备竞争力的盈利能力 25% 盈利能力较弱净利率 >25% 且 50% 盈利能力一般 >50% 且 75% 拥有较强的盈利能力 >75% 拥有具备竞争力的盈利能力 25% 营业规模成长性较差营业收入增长率 >25% 且 50% 营业规模成长性一般 >50% 且 75% 营业规模成长性较好 >75% 营业规模成长性很好 25% 毛利率增长性较弱毛利增长率 >25% 且 50% 毛利率增长性一般 >50% 且 75% 毛利率增长性较好 >75% 毛利率增长性很好 25% 净利率增长性较弱净利增长率 >25% 且 50% 净利率增长性一般 >50% 且 75% 净利率增长性较好 >75% 净利率增长性很好 25% 存货周转慢, 运营效率较低存货周转率 >25% 且 50% 存货周转一般, 运营效率一般 >50% 且 75% 存货周转较快, 运营效率较高 >75% 存货周转快, 运营效率高 25% 应收账款周转慢, 运营效率较低应收账款周转率 >25% 且 50% 应收账款周转一般, 运营效率一般 >50% 且 75% 应收账款周转较快, 运营效率较高 >75% 应收账款周转快, 运营效率高 25% 总资产周转慢, 运营效率较低总资产周转率 >25% 且 50% 总资产周转一般, 运营效率一般 >50% 且 75% 总资产周转较快, 运营效率较高 >75% 总资产周转快, 运营效率高 25% 运营能力很强营运周期 >25% 且 50% 运营能力较强 >50% 且 75% 运营能力一般 >75% 运营能力较弱 25% 流动性较差流动比率 >25% 且 50% 流动性一般 >50% 且 75% 流动性较好 >75% 流动性很好速动比率 25% 流动性较差本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 36 页总共 37 页

37 >25% 且 50% 流动性一般 >50% 且 75% 流动性较好 >75% 流动性很好 25% 偿债能力较弱利息保障倍数 ROIC ROA >25% 且 50% 偿债能力一般 >50% 且 75% 偿债能力较强 >75% 偿债能力很强 25% 盈利能力较弱 >25% 且 50% 盈利能力一般 >50% 且 75% 盈利能力较强 >75% 盈利能力很强 25% 盈利能力较弱 >25% 且 50% 盈利能力一般 >50% 且 75% 盈利能力较强 >75% 盈利能力很强本报告仅体现部分重要数据, 全部数据分析请登入网址 : 请扫码关注第 37 页总共 37 页

江西源森油茶科技股份有限公司 ( 新三板 :836528) 行业分类按国民经济行业分类 : C C13 C133 C1331 制造业农副食品加工业植物油加工食用植物油加工注册资本 88,838,750 元注册时间注册地址江西省上饶市德兴市银鹿工业园区法人代表余良森

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