1 多联苗为行业趋势, 三大品种全球销售达 42.8 亿美元 近十年来, 全球疫苗行业的增长多得益于一系列高品质的创新疫苗品种的面市, 销量前 十的疫苗包括四种多价疫苗和三种多联疫苗, 传统疫苗的贡献率逐渐减少 2016 年十大畅 销疫苗单品年销售额均超过 5 亿美元, 总销售额 160 亿美元,

附件 :2019 年度上海市第二类疫苗集团采购项目中标目录 中标价格 序号标段号通用名工艺分类 抗原含量和 剂量 包装备注生产企业 ( 不含仓储服务费 ) 元 / 支 1 1 重组乙型肝炎疫苗 CHO 细胞 20ug;1ml 预填充华北制药金坦生物技术股份有限公司 重组乙型肝炎疫苗汉逊

附件 :2019 年度上海市第二类疫苗集团采购项目中标目录 1 1 重组乙型肝炎疫苗 CHO 细胞 20ug;1ml 预填充华北制药金坦生物技术股份有限公司 88 2 4 重组乙型肝炎疫苗汉逊酵母 20ug;0.5ml 预填充艾美汉信疫苗 ( 大连 ) 有限公司 84 3 5 重组乙型肝炎疫苗酿酒酵母 10ug;0.5ml 预填充浙江天元生物药业有限公司 78 4 7 重组乙型肝炎疫苗酿酒酵母 20ug;1ml

附件 淮北市 2018 年第二类疫苗集中采购供应目录 产品序号 1 通用名剂型规格单位企业名称价格 ( 元 ) 13 价肺炎球菌多糖结合疫苗 ( 预充 价肺炎球菌多糖疫苗 价肺炎球菌多糖疫苗

关于淮北市 2018 年第二类疫苗遴选结果 的公示 按照有关规定和要求, 淮北市疾控中心组织市辖三区基层接种门诊对 安徽省 2018 年第二类疫苗集中采购目录 进行遴选, 遴选结果经淮北市疾控中心第二类疫苗遴选委员会审核, 确定为 淮北市 2018 年第二类疫苗集中采购供应目录 现将遴选结果进行公示 公示期于 2018 年 月 3 日至 2018 年 月 9 日止 公示期满后, 请 淮北市 2018

AA+ AA % % 1.5 9

2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013

关键假设 : 1) 自产疫苗 : 我们预计 年公司独家三联苗分别销售 600 万支 800 万支和 1000 万支, 毛利率维持 95% 左右 2) 自产生物制品 : 主要为微卡, 我们预计 年销量维持 10% 增速, 毛利率维 持 87% 3) 代理疫苗 :

2018 年 05 月 23 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :48.15 元 智飞生物 (300122) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 9 价 HPV 疫苗上市, 未来三年业绩将大超预期 投资要点 事件 : 公司公告代理的默沙东 9 价 HPV 疫苗获得首批批签发 9 价 HPV 疫苗上市进度超预期, 将显著增厚 2018 年业绩 4 月 20 日,9 价 HPV

投资要件 关键假设 1) 百白破 -Hib 四联苗 : 在五联苗断货和百白破供应紧张的背景下, 假设 年实现销量 350 万支和 476 万支 ;2) 乙肝 : 在北生研停产背景下, 假设 10ug 和 20ug 在 年实现销量分别维持 3710 万支和 47

2018 年 03 月 20 日证券研究报告 深度报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :55.90 元 康泰生物 (300601) 医药生物目标价 :71.23 元 (6 个月 ) 重磅产品陆续上市, 业绩未来 5 年 CAGR 有望超 50% 投资要点 推荐逻辑 :1) 公司在研产品梯队丰富, 每 1-2 年都有重磅产品上市, 公司 5 年后预计 25 亿净利润,CAGR 约 60%, 中长期预计

公司报告模版

18/3/26 18/5/26 18/7/26 18/9/26 18/11/26 19/1/26 公司研究报告 医疗保健制药 生物科技与生命科学 股权激励充分, 激发中长期发展动力 2019-03-25 公司点评报告买入 / 维持 康泰生物 (300601) 目标价 :56.33 昨收盘 :45.59 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 82% 59% 37% 15% (7%) (30%)

<B6FEC0E0D2DFC3E7A1A2CFE0B9D8C9FACEEFD6C6C6B7BCB0CAD4BCC1D0ADD2E9B9A9BBF5B2C9B9BACFEEC4BFA3A C4EAB6C8A3A9B3C9BDBBBDE1B9FBD2BBC0C0B1ED2E786C7378>

二类疫苗 相关生物制品及试剂协议供货采购项目 (2015 年度 )(GZWH-2014-6202) 成交结果一览表 品目号 品目名称 品目名称 ( 企业 ) 规格 ( 型号 ) 最终报价 ( 元 ) 谈判人名称 1 冻干甲型肝炎减毒活疫 冻干甲型肝炎减毒活疫苗 冻干西林瓶 1.0ml/ 支 45 元 / 支 长春长生生物科技股份有限公司 1 冻干甲型肝炎减毒活疫 冻干甲型肝炎减毒活疫苗 1.0ml/

<B6FEC0E0D2DFC3E7BCB0CFE0B9D8C9FACEEFD6C6C6B7D0ADD2E9B9A9BBF5B2C9B9BACFEEC4BFA3A A1AB C4EAB6C8A3A9B3C9BDBBBDE1B9FB2E786C73>

二类疫苗及相关生物制品协议供货采购项 (203~204 年度 ) 成交结果一览表 供应商名称 长春长生生物科技股份有限公司重庆智飞生物制品股份有限公司 冻干甲型肝炎减毒活 冻干甲型肝炎减毒活 疫苗 疫苗 冻干甲型肝炎减毒活 冻干甲型肝炎减毒活 疫苗 疫苗 冻干甲型肝炎减毒活疫苗 冻干甲型肝炎减毒活疫苗 冻干粉针, 预充型.0ml/ 预充 4 0.ml/ 瓶西林瓶 4 规格 : 复溶后每瓶.0ml.

关键假设 : 假设 1: 随着高端产品推出及产品均价提升, 公司电动剃须刀毛利率逐年提升,17-19 年毛利率为 44% 45% 46% 量价齐升作用下, 电动剃须刀营收保持较快增速 ; 假设 2: 今年广告投入较去年减少, 公司三费率降低, 但下半年销售费用投入可能增长, 全年销售费用率维持在 9

2017 年 08 月 16 日证券研究报告 2017 年半年报点评 买入 ( 上调 ) 当前价 :59.79 元 飞科电器 (603868) 家用电器目标价 :70.00 元 (6 个月 ) 产品提价助力业绩增长, 电商渠道增速迅猛 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年半年报,17H1 实现营收 17.23 亿元, 同比增长 19.04%, 实现归母净利润 3.79 亿元, 同比增长 53.93%,

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2018-2022 年中国人用疫苗行业研究报告 报告目录 第一章疫苗行业概述 1.1 定义及分类 1.2 产业链第二章中国人用疫苗行业发展分析 2.1 运行环境 2.1.1 国际市场 2.1.2 政策环境 2.1.3 生物制药市场 2.2 发展现状 2.3 市场需求 2.4 流通渠道 2.5 市场规模 2.6 进出口分析 2.6.1 进口分析 2.6.2 出口分析 2.6.3 进出口均价 2.7

关键假设 : 1 随着医药工业新产能投产和销售渠道向第二终端延伸, 预计 年医药工业的销量增速分别为 5% 25% 20%, 随着规模效应扩大和 OTC 产品提价, 毛利率略有提升, 分别为 60% 61% 62%; 2 医药商业公司于 2017 年 7 月开始并表, 预计 20

2018 年 03 月 01 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持当前价 :26.06 元 必康股份 (002411) 医药生物目标价 :29.70 元 (6 个月 ) 新产能释放在即,OTC 提价潜力巨大 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年业绩快报, 实现收 54.1 亿 (+45%) 归母净利润 9.4 亿 (-1%) 收入结构调整, 医药板块仍保持快速增长 单季度来看,2017Q4 实现收入

二类疫苗协议供货采购项目（第Ⅱ期）入围结果一览表

二类疫苗协议供货采购项目 ( 第 Ⅱ 期 ) 入围结果一览表 供应商名称品目品目名称规格型 单位 省级物价公示表文 省级物价部门确定价格 最终报价 ( 单位 : 元 ) 备注 长春生物制品研究所 1 冻干甲肝疫苗 1.0ml 支企业自主定价 117 元 / 支 45 中国医学科学院医学生物学研究所长春长生生物科技股份有限浙江普康生物技术股份有限北京科兴生物制品有限中国医学科学院医学生物学研究所北京科兴生物制品有限

目录 1 公司为国内最大乙肝疫苗生产企业 独家四联苗正在放量,2019 年利润贡献将超 4 亿元 在研品种丰富,23 价肺炎 三代狂犬 IPV 和 13 价肺炎等重磅品种将陆续上市 价肺炎多糖疫苗 :5 亿量级品种, 未来有望贡献过亿利润... 5

[Table_StockInfo] 2017 年 09 月 11 日证券研究报告 专题报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :33.25 元 康泰生物 (300601) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 四联苗 三代狂犬和 13 价肺炎等将陆续放量, 公司业绩将逐年爆发 投资要点 公司系国内乙肝疫苗生产企业龙头 : 乙肝疫苗占公司收入比例 30% 以上, 目前公司乙肝批签发量为国内第一, 公司为中国最大的乙肝疫苗生产企业之一

关键假设 : 假设 1: 随着新生儿数量增加, 预计伊可新 年的销量增速分别为 40% 30%; 假设 2: 公司三费率无明显变化 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成本如下表 : 表 1: 分业务收入及毛利率 单位 : 百万元 2015A 2016E

2017 年 04 月 12 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :40.03 元 山大华特 (000915) 医药生物目标价 :49.80 元 (6 个月 ) 业绩超市场预期, 二孩政策受益最明显 投资要点 事件 : 公司发布业绩预告, 预计 2017 年第一季度归母净利润为 7920-9320 万 元, 同比增长约 70-100% 业绩远超市场预期, 达因收入和利润高增长

关键假设 : 1) 公司真姬菇和杏鲍菇将在未来两年逐步调整, 实现扭亏为盈 预计公司真姬菇和杏鲍菇 年毛利率为 -5% 5% 10% 2) 受益于公司布局的全国销售渠道, 此次新增工厂皆依托原有工厂为基础进行扩张建设, 完工之后将有利于公司产品降低成本 预计公司金针菇 2018-

2018 年 03 月 15 日证券研究报告 2017 年年报点评 增持 ( 下调 ) 当前价 :24.20 元 雪榕生物 (300511) 农林牧渔目标价 :28.30 元 (6 个月 ) 战略格局领先, 业绩增长可持续 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年年度报告,2017 年全年实现营业收入 13.3 亿元, 同比增长 33.2% 实现归母净利润 1.2 亿元, 同比增长 16.8% 公司每股派发红利

2017 年 08 月 23 日证券研究报告 2017 年半年报点评 药明生物 (2269.HK) 医药生物 增持 ( 首次 ) 当前价 : 港元 目标价 : 港元 中报营收符合预期, 生物药龙头订单增长强劲 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年半年报, 收入同比增长

2017 年 08 月 23 日证券研究报告 2017 年半年报点评 药明生物 (2269.HK) 医药生物 增持 ( 首次 ) 当前价 : 37.25 港元 目标价 : 44.70 港元 中报营收符合预期, 生物药龙头订单增长强劲 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年半年报, 收入同比增长 59.5%, 经调整 EBITDA 同比增长 51.7%, 净利润同比增长 9.9% 至 0.9 亿人民币,

关键假设 : 中国市场 2016 年销售工业车辆 26.9 万台, 同比增长 13.3 %;2017 年 1-2 月销售 6.4 万辆, 同比增长 49.7% 根据一季报, 公司工业车辆业务增速在 30% 左右, 工业车辆市场迎来向上拐点, 预计 2017 年能够保持较高景气度 由于原材料价格上涨,

2017 年 04 月 18 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 首次 ) 当前价 :32.69 元 诺力股份 (603611) 机械设备目标价 :36.90 元 (6 个月 ) 业绩符合预期, 双核驱动发展 投资要点 事件 : 公司发布年报,2016 年实现营收 13.1 亿元, 同比增长 14%; 实现归母净利润 1.45 亿元, 同比增长 35.1% 同时, 公司发布 2017 年一季报,

附件 1 2018 年内蒙古自治区第二类疫苗集中采购目录 序号 疫苗通用名称 规格 包装 备注说明 1 甲肝灭活疫苗 0.5ml 预充式 2 甲肝灭活疫苗 1ml 预充式 3 甲肝灭活疫苗 0.5ml 西林瓶 4 甲肝灭活疫苗 1ml 西林瓶 5 冻干甲肝减毒活疫苗 0.5ml 西林瓶 6 冻干甲肝减毒活疫苗 1ml 西林瓶 7 甲乙肝联合疫苗 0.5ml 预充式 8 甲乙肝联合疫苗 0.5ml 西林瓶

关键假设 : 根据对公司基本面分析, 综合考虑对 年主营业务的增长情况判断如下 : 假设一 : 保健品子公司 DRB(2016 年 6 月起持股比例从 49.6% 提升至 96.11%) 和 Vitabest 的随着市场扩张, 保持 15% 的销量增长 ; 假设二 : 辅酶 Q1

2017 年 10 月 27 日证券研究报告 2017 年三季报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :16.72 元 金达威 (002626) 医药生物目标价 :20.80 元 (6 个月 ) 维生素大幅度提价, 四季度预告超预期 投资要点 事件 : 公司发布 2017 年三季报, 实现收入 13.7 亿 (+14%) 归母净利润 2.4 亿 (+23%) 扣非后归母净利润 2.3 亿 (+18%);2017Q3

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医药生物 推荐 投资评级 维持 疫苗 219 年 H1 批签发总结 证券研究报告 219 年 7 月 证券分析师 : 金红联系电话 :21-5197188 SAC 执业资格证书编码 :S251591 研究助理 : 刘慧敏 E-MAIL: liuhuimin@gyzq.com.cn 投资策略 投资要点 ( 行业评级 : 推荐 ) 219H1 批签发同比下降, 一类苗降幅较大受 18 年疫苗事件影响,219

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2015-2018 年中国人用疫苗行业研究报告 疫苗是为了预防 控制传染病的发生 流行, 用于人体的预防性生物制品, 需求相对刚性 由于疑似接种疫苗引起死亡事件以及部分企业如深圳康泰 天坛生物 大连汉信等因未通过新版 GMP 面临部分产品停产等影响,2014 年中国人用疫苗市场批签发量同比下滑 2.4%, 达 7.91 亿剂 受中国经济水平 国家疫苗预防政策及人们防疫意识等影响, 目前中国实际接种疫苗以一类免费疫苗为主,

内容目录 品种强大 快速增长的疫苗行业排头兵 产品梯队强, 多个在研产品对标海外重磅疫苗 收入利润保持较快增长, 四联苗驱动公司快速发展 百白破 -Hib 四联苗 : 国内独家品种, 市场空间可达 19 亿 国内独家产品, 上市以来保持

[Table_Industry] 证券研究报告 / 公司深度报告 218 年 5 月 6 日 康泰生物 (361)/ 生物制品老牌疫苗企业厚积薄发, 在研产品陆续进入收获期 [Table_Title] 评级 : 买入 ( 首次 ) 市场价格 :75.8 分析师 : 江琦 执业证书编号 :S7451712 电话 :21-231515 Email:jiangqi@r.qlzq.com.cn 联系人 :

ml 0.5ml 0.5ml 23 种血清型各 25 μg/ 23 种血清型各 25 μg/ 10μg/ 10μg/ HBsAg10μg/ HBsAg10μg/ HBsAg10μg/ 成都生物制品研究所有限责任公司 Merck Sharp & Dohme Co

1 2 3 4 4 5 A 群 C 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗 黄热活疫苗 伤寒 Vi 多糖疫苗 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗 AC 群脑膜炎球菌 ( 结合 )b 型流感嗜血杆菌 ( 结合 ) 联合疫苗 鸡胚 Vi 多糖 2017 年度天津市第二类疫苗集中采购项目中选产品目录 1 次 / 支 1 次 / 支 起始 3 月龄 A 群脑膜炎球菌 10μg/ C

关键假设 : 假设 1: 预计 年装饰膜销量维持 30% 增速增长, 毛利率略有下滑, 分别为 40.0% 38.0% 和 36.0% 假设 2: 预计 年窗膜销量分别为 3000 万平米 3900 万平米和 5070 万平米, 毛利率保持稳定 假设 3: 预

[Table_StockInfo] 2018 年 01 月 18 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :20.54 元 康得新 (002450) 化工目标价 :28.00(6 个月 ) 大股东增持彰显信心, 业绩高增长动力强劲 投资要点 事件 : 公司公告, 公司控股股东康得集团计划于本公告发布之日起六个月内通过大宗交易或二级市场集合竞价交易系统等方式增持公司股份, 增持金额不少于

2017 年 03 月 31 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :81.50 元 久远银海 (002777) 计算机目标价 : 元 (6 个月 ) 人社信息化龙头业绩稳健增长 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年年报,2016 年营业收入 5.3 亿元, 同比提

2017 年 03 月 31 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :81.50 元 久远银海 (002777) 计算机目标价 : 元 (6 个月 ) 人社信息化龙头业绩稳健增长 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年年报,2016 年营业收入 5.3 亿元, 同比提升 17.3%; 营业利润 8433.7 万元, 同比增长 17.2%; 归母净利润 7726.6 万元,

[Table_Main]

216-1-4 216-2-15 216-3-21 216-4-26 216-6-1 216-7-8 216-8-12 216-9-2 216-11-1 216-12-6 217-1-11 217-2-22 217-3-29 217-5-8 217-6-14 217-7-19 217-8-23 217-9-27 217-11-8 217-12-13 218-1-18 [Table_Industry]

关键假设 : 假设 1: 黄岛新生产基地 17 年 7 月份正式投产, 其润滑油单班产能 8 万吨 / 年, 理论最高产能可达到 15 万吨 / 年左右 投产后产能瓶颈将彻底消除, 同时考虑到公司下游销售渠道的拓展持续加强, 预计车用润滑油 2017~2019 年销量分别达到 和 13

2017 年 08 月 09 日证券研究报告 2017 年半年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 : 26.21 元 康普顿 (603798) 化工目标价 : 36.28 元 (6 个月 ) 中报业绩符合预期, 看好公司未来高成长性 投资要点 事件 : 公司发布半年报,2017 年上半年实现营业收入约 4.9 亿元, 同比增长 23.3%; 实现归母净利润 7547 万元, 同比增长 28.1%,

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证券研究报告 从 2018 疫苗批签发数据预计疫苗事件退却后将提速增长 东吴医药 证券分析师全铭 :quanm@dwzq.com.cn ( 执业证书 S0600517010002) 证券分析师焦德智 :jiaodzh@dwzq.com.cn ( 执业证书 S0600516120001) 1 目录 一 疫苗情况总括 : 批签发量下降, 不良影响退却后整体将增速提升 二 新品疫苗快速放量, 为今年疫苗行业增长奠定基础

13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1

资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计

关键假设 : 假设 1: 未来 5 年国内半导体产业销售收入年均增速 20% 左右 ; 假设 2: 公司 8 英寸芯片产线投产顺利, 预计 2018 年产能逐步爬升 ; 假设 3: 子公司士兰明芯产能释放销量提升, 盈利能力逐渐好转 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成本

2016 年 12 月 14 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :6.68 元 士兰微 (600460) 电子目标价 : 元 (6 个月 ) IDM 模式稀缺,MEMS 传感器制造封测升级 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年度非公开发行股票预案, 拟以不低于 6.13 元 / 股的价格向不超过十名符合规定的特定投资者非公开发行股票数量不超过 1.3 亿股, 募集资金总额不超过人民币

投资要件 关键假设 1) 百白破 -Hib 四联苗 : 在五联苗断货和百白破供应紧张的背景下, 假设 年实现销量 350 万支和 476 万支 ;2) 乙肝 : 在北生研停产背景下, 假设 10ug 和 20ug 在 年实现销量分别维持 3710 万支和 47

2018 年 03 月 20 日证券研究报告 深度报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :55.90 元 康泰生物 (300601) 医药生物目标价 :71.23 元 (6 个月 ) 重磅产品陆续上市, 业绩未来 5 年 CAGR 有望超 50% 投资要点 推荐逻辑 :1) 公司在研产品梯队丰富, 每 1-2 年都有重磅产品上市, 公司 5 年后预计 25 亿净利润,CAGR 约 60%, 中长期预计

关键假设 : 假设 1: 公司普通润滑油业务由于产量和售价的提升持续增长, 产品毛利率维持在 34% 18 年因为募投产能释放, 增速较快 ; 假设 2: 公司纳米润滑油业务由于产量限制, 增速放缓, 产品毛利率维持在 46%, 但 18 年因为募投产能释放, 增速提升 ; 假设 3: 其他业务维持

2016 年 09 月 05 日证券研究报告 2016 年中报点评 康普顿 (603798) 化工 增持 ( 维持 ) 当前价 :60.89 元 目标价 : 元 业绩符合预期, 受益于汽车养护市场崛起 投资要点 事件 : 公司发布半年报,2016 年上半年公司营业收入 3.95 亿元, 同比增加 18%; 归母净利润 5893 万元, 同比增长 24% 主营业务持续向好, 产品毛利提升 公司业绩符合预期,

2015年德兴市城市建设经营总公司

2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...

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1 深度报告 创新大牛市 行业篇之新型疫苗 生命至上, 预防第一 证券分析师 : 杜佐远证券投资咨询执业证书编码 : S119517111 联系人 : 苑建证券投资咨询执业证书编码 : S1191171242 218 年 3 月 1 日 概要 全球疫苗市场 : 重磅品种均来自新型疫苗国内创新疫苗之 : 多联多价疫苗国内创新疫苗之 : 新型疫苗推荐 康泰生物 + 智飞生物 2 3 投资要点 新型疫苗

关键假设 : 1) 产能释放 + 市场精耕渗透, 酱油 酱类和蚝油能保持稳定增长 ; 2) 新品类料酒 醋 复合酱稳步推进, 贡献增量 表 1: 海天味业各类产品收入整体预测表 ( 百万元 ) 2017A 2018E 2019E 2020E 合计 营业收入 14, , ,

2018 年 03 月 23 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :59.95 元 海天味业 (603288) 食品饮料目标价 : 元 (6 个月 ) 量价齐升, 增长稳健, 龙头优势尽显 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 公司发布年报,2017 年实现营业收入 148.5 亿元, 同比 +17.06%, 归母净利润 35.3 亿元, 同比 +24.2%

关键假设 : 1) 考虑下半年受蔬菜价格快速上涨带来的影响, 作为与蔬菜价格强相关的食用菌价格有望突破近几年冬季价格高点 预计公司金针菇 年金针菇价格增速分别为 40% 30% 20% 2) 公司真姬菇和杏鲍菇将在未来两年逐步调整, 实现扭亏为盈 预计公司真姬菇和杏鲍菇 2018

2018 年 08 月 30 日证券研究报告 2018 年半年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :8.20 元 雪榕生物 (300511) 农林牧渔目标价 :10.80 元 (6 个月 ) 涨价预期强烈, 公司业绩有望快速提升 投资要点 业绩总结 : 公司发布 2018 年半年报, 上半年实现营业收入 8.1 亿元, 同比增长 71.9%, 实现归属股东净利润 0.3 亿元, 同比减少 22.6%

<4D F736F F F696E74202D D C4EAD6D0B9FAC8CBD3C3D2DFC3E7D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>

2010-2011 年中国人用疫苗行业研究报告 随着中国经济的增长和疾病预防意识的提高, 近些年中国人用疫苗市场规模不断扩大 2007-2010 年中国人用疫苗市场规模年均增长率达 24.0%, 其中,2010 年 中国人用疫苗市场规模达到 103 亿人民币, 同比增长 14.4% 受中国国情和疫苗行业特点等影响, 国有企业在中国人用疫苗市场份额最大, 特别是在一类疫苗市场处于绝对垄断地位 按批签发数量,2010

关键假设 : 假设 1: 公司在建巫溪县金盆水电站 25MW, 万州区新长滩电站 9.6MW, 累计装机容量 34.6MW, 假设 年顺利投产 ; 投产后发电效率稳步爬坡值正常水平, 自发电力的增长带动毛利率水平小幅提升 ; 假设 2: 公司积极参与区域内外的变电站 发电厂安装业务等高端

2018 年 03 月 29 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :8.43 元 三峡水利 (600116) 公用事业目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩创新高, 三峡集团持股逼近举牌线 投资要点 业绩总结 : 公司 2017 年实现营业收入 12.2 亿元, 同比减少 3.2%; 实现归母净利润 3.4 亿元, 同比增长 48.5%; 每 10 股派发现金红利 1.1

关键假设 : 假设 1:4G 通讯及消费电子市场需求稳定 ; 假设 2: 汽车结构件领域的业务进展顺利, 与特斯拉合作不断深化 ; 假设 3: 与沈飞民机和沈飞国际战略合作顺利, 盈利能力不断释放 ; 假设 4: 公司三费率无明显变化 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成

2016 年 08 月 11 日证券研究报告 2016 中报点评 春兴精工 (002547) 电子 买入 ( 首次 ) 当前价 :10.08 元 目标价 : 元 原有业务增长稳定, 拓展汽车及军工前景可期 投资要点 事件 : 公司 8 月 10 日发布 2016 年半年度业绩公告, 实现稳定增长,2016 年上半年公司实现营业收入 12.03 亿元, 同比增长 13.50%; 实现归母净利润 9222

附 : 中生股份血制品业务相关数据整个中生股份拥有 45 个浆站和 1171 吨采浆量, 其中成都蓉生的占比分别为 42% 和 58% 通过资产重组, 有助于提升成都蓉生的血制品实力 表 1: 中生股份浆站数量 ( 个 ) 成都蓉生 上海所 武汉所 兰州所

2017 年 03 月 24 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :39.40 元 天坛生物 (600161) 医药生物目标价 :50.29 元 (6 个月 ) 资产重组持续推进, 血制品有望在四季度注入 投资要点 事件 : 公司发布重大资产重组方案并复牌, 拟出售疫苗业务并收购贵州中泰 资产重组稳步向前推进, 疫苗业务全部剥离 天坛生物和中生股份都有血制品业务和疫苗业务, 中生股份承诺在

关键假设 : 假设 1: 天然气重卡气度持续向好,2017 销量在 6 万辆水平, 公司市占率达到 40%; 假设 2: 公司 2017~2019 年重装业务稳中具有小幅提升 ; 假设 3: 船舶行业景气度持续低迷, 海洋工程业务 17 年下滑,18 19 年逐步恢复 ; 假设 4: 参考公司在氢能

2017 年 07 月 20 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 首次 ) 当前价 :10.43 元 富瑞特装 (300228) 机械设备目标价 :14.72 元 (6 个月 ) 业绩反转信号强烈, 燃料电池板块后续增长强劲 投资要点 投资逻辑 :1) 天然气柴油价比下降, 利好传统 LNG 业务, 主营业务业绩反转信号强烈 ;2) 下游天然气重卡市场大幅放量, 渗透率稳步提升, 公司 LNG

关键假设 : 假设 1:2017 年动漫服饰市场规模预计达到 75 亿元, 近年来年均增速超过 30%, 公司是国内动漫服饰领头企业, 预计公司动漫服饰业务增速能优于市场 假设 2: 动漫及游戏业务方面,2017 年国产动漫用户规模预计增速达到 62.7%, 动漫行业产值增速预计为 15%, 但由于

2017 年 11 月 23 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :18.00 元 美盛文化 (002699) 纺织服装目标价 :19.83 元 (6 个月 ) IP 生态圈建设成效渐显 投资要点 前三季度业绩增长显著, 衍生品业务发展迅猛 真趣网络并表增厚利润 公司 Q1-Q3 实现营收 6.8 亿元, 同比增长 54.9%, 实现归母净利润 3.0 亿元, 同比增长 101.2%,

2010年中国麻风疹疫苗市场监测咨询报告

2010 年中国麻风疹疫苗市场监测咨询报告 关键字 : 麻疹疫苗腮腺炎疫苗风疹疫苗上海所天坛生物 出版日期 :2010 年 9 月 报告页码 :50 页 图表数量 :101 个 报告格式 :PDF 电子版或纸介版 交付方式 :Email 发送或 EMS 快递 中文价格 : 印刷版 5000 元电子版 5000 元印刷版 + 电子版 5500 元 报告编码 :CI 订购电话 :0755-25407713

募资定增助力 k12 教育与职业教育 报告期内, 公司完成非公开发行股票事项, 涉及股票 2747 万股, 发行价 元 / 股, 共募集资金约 5.9 亿元 其中,2.4 亿元募集资金计划投向职业教育项目, 推动与院校间的交流合作, 打造 新南洋教育 品牌 ;3.6 亿元用于投资 K12

2017 年 09 月 01 日证券研究报告 2017 年半年报点评 增持 ( 首次 ) 当前价 :20.39 元 新南洋 (600661) 传媒目标价 : 元 (6 个月 ) 教育业务蓬勃发展, 资产整合助力战略达成 投资要点 事件 : 公司发布公告,2017 年上半年实现营业收入 7.9 亿元, 同比增长 21.3%, 归母净利润 4228.6 万元, 同比增长 10.2%, 扣非后归母净利润

关键假设 : 假设 1: 公司寿险业务保费增速未来三年复合增速保持在 13% 左右 ; 新业务价值增速保持在 15% 左右 ; 续期保费保持 20% 左右的复合增长 假设 2: 公司资产配置风格维持现有结构, 整体投资收益保持 10% 的复合增速 ; 假设 3: 公司代理人规模保持 5% 左右的稳定

2018 年 03 月 23 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :26.70 元 中国人寿 (601628) 非银金融目标价 :37.76 元 (6 个月 ) 投资改善叠加精算调整, 寿险龙头再创佳绩 投资要点 业绩总结 : 公司 2017 年度实现营业收入 6531.95 亿元, 同比增长 18.8%; 实现归属于上市公司股东净利润 322.53 亿元, 同比增长

关键假设 : 1 考虑到国家宏观经济形势, 我们预计零售业务 年保持稳定, 净利润在 17% 左右 ; 2 医疗服务是公司最大看点, 考虑到新建科室和新建院区的增量, 我们预计 的收入增速维持 20% 左右, 毛利率恢复到 30% 左右 表 1: 国际医学收入

2016 年 07 月 25 日证券研究报告 动态跟踪报告 国际医学 (000516) 商业贸易 买入 ( 维持 ) 当前价 :6.69 元 目标价 : 元 布局精准医学中心, 深化医疗服务产业布局 投资要点 事件 : 公司与中国药物临床试验机构联盟签署 精准医学战略合作协议, 公司拟出资 1 亿元启动公司精准医学中心建设, 打造国内领先的精准医学平台 联盟汇集国内精准医学和新药研发精英, 实力雄厚

从批签发看血制品行业

证券研究报告 医药行业专题报告 从批签发数据看疫苗行业机会 2016 年疫苗公司横向比较 证券分析师 : 江维娜电话 : 021-60933157E-MAIL: jiangwn@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S0980515060001 联系人 : 谢长雁电话 : 0755-82133263 E-MAIL: xiecy@guosen.com.cn 2017 年 2 月

关键假设 : 1 假设 10 万吨高端醋项目达产后产品结构进一步优化, 调味品业务毛利率稳步提升, 分别为 43.0% 43.5% 44.0%; 2 假设公司管理机制改善, 三费率控制得当并逐渐走低 表 1: 恒顺醋业各类产品收入整体预测表 ( 百万元 ) 2016A 2017E 2018E 201

2017 年 04 月 18 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :10.85 元 恒顺醋业 (600305) 食品饮料目标价 :13.00 元 (6 个月 ) 聚焦酱醋主业发展迅速, 期待机制改革释放活力 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 公司发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 14.5 亿元, 同比 +10.9%, 归母净利润 1.7 亿元,

表 1: 公司产能情况 ( 单位 : 万支 ) 主要工厂名称 设计产能 报告期内产能 产能利用率 (%) 上海工厂 - 转向器车间 2, , 上海工厂 - 减震器车间 2, , 天津工厂 - 减震器车间 1,

2017 年 01 月 15 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :62.01 元 北特科技 (603009) 汽车目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩符合预期, 外延扩张加速 投资要点 事件 : 公司发布年报,2016 年全年实现营业收入 8 亿元, 同比增长 13.3%; 其中归属于上市公司股东的净利润为 5577 万元, 同比增长 20.1%, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为

关键假设 : 假设 1: 公司现有供水业务随成都市人口增长 经济增长及人均用水量提升稳定增长, 水七厂 50 万吨 / 日供水二期工程产能利用率持续爬坡 ; 假设 2: 污水处理量随成都市人口增长 经济增长及人均用水量提升稳定增长, 公司 17 年投产的 35 万吨提标改造项目产能利用率持续爬坡 ;

2018 年 04 月 12 日证券研究报告 2017 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :4.93 元 兴蓉环境 (000598) 公用事业目标价 :7.00 元 (6 个月 ) 业绩稳步增长, 混改持续推进 投资要点 业绩总结 : 公司 2017 年实现营业收入 37.3 亿元, 同比增长 22.0%; 实现归母净利润 9.0 亿元, 同比增长 2.5%; 拟每 10 股派送现金红利 0.78

审查系统初审和复审企业参加 2018 年内蒙古自治区第二类疫苗集中采购的议价工作 ( 附件 1), 所有参加报名企业均通过内蒙古自治区二类疫苗采购系统资格审核, 可以参加 2018 年内蒙古自治区第二类疫苗采购招标工作, 同时编制 2018 年内蒙古自治区第二类疫苗直接挂网纸质文件 ( 附件 2),

内综疾字 2018 321 号 内蒙古综合疾病预防控制中心关于开展 2018 年内蒙古自治区第二类疫苗集中采购项目议价工作的通知 各相关申报企业 : 按照 内蒙古自治区二类疫苗采购实施方案 ( 内卫计疾控发 [2016]199) 文件的要求, 自治区每年进行二类疫苗集中采购工作 经请示自治区卫生计生委同意, 自治区综合疾病预防控制中心从全区第二类疫苗评审专家库抽取相关专家组成专家组, 开展 2018

远东研究 行业研究 2019 年 03 月 28 日 作者 : 朱杰 邮箱 一类疫苗市场趋于饱和, 二类疫苗市场快速增长 中国疫苗市场分析 摘要 远东资信行业研究系列 : 年建筑行业信用展望, 年商业银行

作者 : 朱杰 邮箱 :research@fecr.com.cn 一类疫苗市场趋于饱和, 二类疫苗市场快速增长 中国疫苗市场分析 摘要 远东资信行业研究系列 : 1. 2019 年建筑行业信用展望,2019.01.31 2. 2019 年商业银行信用展望,2019.02.01 3. 2019 年商业地产行业信用展望,2019.02.18 4. 2019 年医药制造行业信用展望,2019.02.22

<4D F736F F F696E74202D205A594D D C4EAD6D0B9FAD2DFC3E7D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>

2009-20102010 年中国疫苗行业研究报告 中国是全球最大的疫苗生产国之一, 不仅生产企业多 疫苗种类和数量大, 而且人用疫苗和动物疫苗企业一般分离 2009 年底, 中国通过 GMP 验证的人用疫苗生产企业约 38 家, 动物疫苗企业 54 家 随着国民经济的提高和人们防患意识的增强, 中国疫苗市场规模持续增长,2007-2009 年中国疫苗市场规模年均增速达 21.5% 2009 年中国疫苗市场规模

关键假设 : 假设 1: 清热解毒类 消化类和儿科类药品毛利率稳定, 分别维持在 87% 94% 和 88%; 假设 2: 其他工业由于东科制药营销渠道理顺后快速放量, 规模效应导致毛利率有所提升, 年毛利率分别为 83.0% 83.5% 84.0%; 假设 3: 规模效应导致公司

2017 年 02 月 07 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 维持 ) 当前价 :30.68 元 济川药业 (600566) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩略超预期, 蒲地蓝有望进全国医保 投资要点 事件 : 公司发布业绩快报,2016 年实现营业收入 46.8 亿 (+24%) 归母净利润 9.3 亿 (+35.8%) 业绩略超预期, 蒲地蓝维持高增长 单季度来看,2016

关键假设 : 假设 1: 车用无线及集成产品, 英泰斯特 年 TBOX 销量分别为 25 万套 35 万套和 43 万套, 单价分别为 850 元 850 元和 800 元 毛利率分别为 53% 50% 和 50% 假设 2: 钢制车轮业务, 受益于重卡行情持续回暖,17 年收入增长 1

2017 年 05 月 24 日证券研究报告 动态跟踪报告 增持 ( 维持 ) 当前价 :8.82 元 兴民智通 (002355) 汽车目标价 : 元 (6 个月 ) 英泰斯特业绩靓丽, 现金增持彰显成长信心 投资要点 事件 : 公司发布公告, 公司控股子公司英泰斯特其他股东拟将合计持有的英泰斯特 49% 股权以约 3.8 亿元转让给宁波兴圣 ( 公司关联方 ), 交易对方收到股权转让款后将于 3

untitled

1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012

[Table_Main]

9/12/16 11/12/16 1/12/17 3/12/17 5/12/17 7/12/17 [Table_Industry] 生物制品 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 : 江琦 执业证书编号 :S7451712 电话 :21-231515 Email:jiangqi@r.qlzq.com.cn 联系人 : 赵磊 Email:zhaolei@r.qlzq.com.cn

目录 一 16 年疫苗行业构筑底部,17 年有望高速增长... 3 二 细分领域趋势分化... 5 三 新产品增量迅速 四 投资策略与建议 五 风险提示 插图目录 表格目录 本公司具备证券投资咨询业务资格, 请务必阅读最后一页免责声明证券研

[Table_Title] 医药行业行业研究 / 动态报告 疫苗生产情况分化, 行业复苏在望 动态研究报告 / 医药行业 报告摘要 : 事件拖累行业整体,16 年二类疫苗生产筑底 由于山东疫苗事件及随后的产业政策变化, 二类疫苗 16 年批签发数据大幅下降 渠道并未发生变化的一类疫苗维持了平稳 相关行业负面影响基本出尽, 我们认为, 疫苗作为预防性医学和健康中国的重要组成部分, 行业整体有望回复高速增长

考虑到公司订单充足且中报业绩略高于预期, 相应调高盈利预测 : 假设 : 法院检察院业务受益于行业政策的推进, 继续保持 30% 以上增速, 法院业务毛利率今年开始有一定业务结构的变化, 毛利率上升 1%, 检察院业务毛利率每年变化幅度较大, 参考 年毛利率, 折衷选取 ; 华宇

2016 年 07 月 25 日证券研究报告 动态跟踪报告 华宇软件 (300271) 计算机 买入 ( 维持 ) 当前价 :19.30 元 目标价 : 元 法检食安行业持续高景气业绩略高于预期 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 公司近日公布了 2016 年半年度业绩预告, 预计 2016 年上半年实现归母净利润 1.23 亿元 -1.31 亿元, 较上年同期增长 40%-50%,

关键假设 : 假设 1: 公司传统业务稳定增长, 处方药品种受医保控费影响毛利率略有下滑 ; 假设 2: 期间费用率保持稳定 ; 假设 3: 昆明圣火于 2016 年 4 季度并表 基于以上假设, 我们预测公司 年分业务收入成本如下表 : 表 1: 分业务收入及毛利率百万元 20

2016 年 07 月 27 日证券研究报告 动态跟踪报告 华润三九 (000999) 医药生物 买入 ( 首次 ) 当前价 :26.15 元 目标价 : 元 收购圣火药业, 丰富产品线布局 投资要点 事件 : 公司公告拟现金收购蓝氏国际医药投资有限公司等 6 家公司持有的圣火药业集团 100% 股权, 作价 18.9 亿元 该收购目前已过董事会 圣火药业现金流状况良好, 将显著增厚公司利润 圣火药业以生产

日常生物技术行业行业深度研究

161114 17214 17514 17814 171114 218 年 3 月 26 日 医药健康研究中心 证券研究报告 生物技术行业行业研究增持 ( 维持评 行业深度研究 市场数据 ( 人民币 ) 市场优化平均市盈率 16.96 国金生物技术指数 6743.95 沪深 3 指数 3879.89 上证指数 3133.72 深证成指 1564.38 中小板综指 1662.38 263 1947 1831

日常生物技术行业行业深度研究

218 年 3 月 26 日 医药健康研究中心 股票报告网整理 http://www.nxny.com 证券研究报告 生物技术行业行业研究增持 ( 维持评 市场数据 ( 人民币 ) 市场优化平均市盈率 16.96 国金生物技术指数 6743.95 沪深 3 指数 3879.89 上证指数 3133.72 深证成指 1564.38 中小板综指 1662.38 263 1947 1831 1715 1598

2017 年 03 月 24 日证券研究报告 动态点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :37.06 元 千禾味业 (603027) 食品饮料目标价 :45.00 元 (6 个月 ) 拓市场业绩增长显著, 扩产能千禾志在高远 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 根据近期与经销商交流了解到

2017 年 03 月 24 日证券研究报告 动态点评 增持 ( 维持 ) 当前价 :37.06 元 千禾味业 (603027) 食品饮料目标价 :45.00 元 (6 个月 ) 拓市场业绩增长显著, 扩产能千禾志在高远 投资要点 [Table_Summary] 事件 : 根据近期与经销商交流了解到的情况, 公司产品在春节期间动销良好, 终端需求较旺, 验证公司年报数据显示的快速增长 16 年公司营业收入同比

公司业务分析 根据对公司基本面分析, 我们认为公司业绩触底或在 2017 年迎来反转, 且对 年公司主营业务预测如下 : 儿童双黄连口服液处于快速成长阶段, 拉动中药口服制剂业务增长 ; 且中药饮片积极向 省外拓展预计保持稳定增长 ; 受益于行业政策利好,CRO 业务预计将迎来收

2017 年 04 月 04 日证券研究报告 2016 年年报点评 增持 ( 首次 ) 当前价 :7.65 元 太龙药业 (600222) 医药生物目标价 :9.18 元 (6 个月 ) 收入稳定增长, 费用增加影响盈利 投资要点 事件 : 公司 2016 年营业收入 扣非净利润分别约为 9.5 亿元 -91 万元, 同比增速分别约为 -6.3% -123%;2016Q4 营业收入 扣非净利润分别约为

前言 Introduction 我国疫苗行业受 山东济南非法经营疫苗系列案件 的影响逐渐消除, 市场逐步恢复, 行业增长潜力显现 然而,2018 年却爆发长生生物假疫苗 事件, 国产疫苗深陷信任危机, 未来将何去何从? 图片 图片

中国疫苗行业市场前景研究报告 中商产业研究院 网站网址 :http://www.askci.com/reports/ 客服热线 :400-666-1917 前言 Introduction 我国疫苗行业受 山东济南非法经营疫苗系列案件 的影响逐渐消除, 市场逐步恢复, 行业增长潜力显现 然而,2018 年却爆发长生生物假疫苗 事件, 国产疫苗深陷信任危机, 未来将何去何从? 图片 图片 录CONTENTS

第一节 公司基本情况简介

Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021

1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大

证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药

东吴证券研究所

[Table_Industry1] 证券研究报告 行业研究 生物制品 [Table_Industry] 生物制品 我国疫苗行业进入产品驱动新纪元, 重磅产品陆续上市, 疫苗行业拐点已现增持 ( 首次 ) 投资要点 高行业壁垒推动未来行业集中度提升, 疫苗行业长期向好疫苗可有效预防疾病, 减少医保费用支出, 效费比高于药品等其他医保负担项目, 是各个国家大力扶持的行业 山东疫苗事件对 2016 年的疫苗行业带来不利影响

公司报告模版

17/1/26 17/3/26 17/5/26 17/7/26 17/9/26 17/11/26 公司研究报告 医疗保健制药 生物科技与生命科学 218-2-27 公司深度报告买入 / 维持 康泰生物 (361) 目标价 :71.26 昨收盘 :46.8 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 一年该股与沪深 3 走势比较 走势比较 121% 816% 612% 47% 23% (1%) 股票数据 总股本

图 1: 公司 2012 年以来营业收入及增速 图 2: 公司 2012 年以来归母净利润及增速 100% 5 160% % 60% 40% 20% 0% % 80% 40% 0% -40%

[Table_StockInfo] 2018 年 08 月 30 日证券研究报告 2018 年半年报点评 增持 ( 下调 ) 当前价 :7.76 元 青岛金王 (002094) 化工目标价 : 元 (6 个月 ) 化妆品运营良好, 传统业务拖累业绩 投资要点 事件 : 公司发布 2018 年半年报,1-6 月实现营业收入 27.4 亿元, 同比 +37%; 实现归母净利润 1.3 亿元, 同比 -58.3%,

10.04 元 ) 授予限制性股票 万股 ( 授予价格 5.01 元 ) 股权激励覆盖了公司 1/3 左右的员工, 高管层面包括了董事金骞以及去年新上任的董秘高远 财务总监王玲莉等人, 有效提升员工积极性, 更重要的是激励计划绩效考核目标之一是, 年净利润 ( 激励成

2017 年 10 月 30 日证券研究报告 2017 年三季报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :11.49 元 华策影视 (300133) 传媒目标价 : 元 (6 个月 ) 腹有佳作气自华, 影视白马有良策 投资要点 事件 : 公司公告前三季度报告 :1)Q1-Q3 实现营收 25 亿元, 同比增长 6%; 实现归母净利润 3.1 亿元, 同比增长 10%; 实现归母扣非净利润 2.4 亿元,

每股收益 EPS( 元 ) 净资产收益率 ROE 21.62% 11.99% 13.71% 15.10% PE PB 数据来源 :Wind, 西南证券整理 目录 1 公司概况 : 国内光引发剂和巯

2017 年 11 月 18 日证券研究报告 调研报告 增持 ( 首次 ) 当前价 :21.34 元 扬帆新材 (300637) 化工目标价 : 元 (6 个月 ) 光引发剂行业龙头, 看好未来发展 投资要点 事件 : 近期, 我们对公司进行了调研 光引发剂行业细分龙头, 具原料优势 公司主要从事光引发剂 巯基化合物及其衍生物的研发 生产和销售的企业, 主要产品光引发剂 907 在国内市场市占率第一

[Table_Main]

17-4 17-5 17-6 17-7 17-8 17-9 17-1 17-11 17-12 18-1 18-2 18-3 18-4 18-5 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 18-12 19-1 19-2 19-3 [Table_Industry] 医药生物 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 : 江琦 执业证书编号

关键假设 : 1 核心产品生物性硬脑( 脊 ) 膜补片 : 随着公司渠道向县级医院下沉, 价格维持稳定, 我们预计 年销量增长维持 8% 左右, 毛利率维持在 92% 左右 2 优德清人工眼角膜: 随着白内障医生的技术培训结束和 2016 年下半年的市场教育, 我们预计 2017

2017 年 02 月 27 日证券研究报告 2016 年年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :31.28 元 冠昊生物 (300238) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩略低于预期, 二线产品表现优异 投资要点 事件 : 公司发布 2016 年年报,2016 年实现营收 3.1 亿元, 同比 +38.3%; 归母净利润 6537 万元, 同比 +3.2%; 扣非后归母净利润 4901

安阳钢铁股份有限公司

2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9

XX公司

行业报告 生物医药行业动态跟踪报告 疫苗批签发数据跟踪 : 五价轮状病毒疫苗上市 生物医药 218 年 1 月 18 日 行业动态跟踪报告 证券研究报告 强于大市 ( 维持 ) 行情走势图 2% 1% % -1% -2% -3% 相关研究报告 行业动态跟踪报告 * 生物医药 * 第三批抗癌药医保谈判落地, 以价换量期待结果 218-1-1 行业动态跟踪报告 * 生物医药 * 诺奖花落免疫治疗, 重磅药物层出不穷

年全球及中国疫苗产业研究预测报告 Customer Service Hotline: Page 1 of 31

2012-2015 年全球及中国疫苗产业研究预测报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 31 一 调研说明中商情报网全新发布的 2012-2015 年全球及中国疫苗产业研究预测报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,

6. 片仔癀 (600436): 单季度业绩增速超预 期, 提价影响逐渐显现 ( ) 请务必阅读正文后的重要声明部分 2

2017 年 08 月 24 日证券研究报告 2017 年半年报点评 买入 ( 维持 ) 当前价 :55.40 元 片仔癀 (600436) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 业绩持续高增长, 提价因素逐渐显现 投资要点 事件 : 公司 2017 年上半年营业收入 扣非净利润分别为 17.5 亿元 4.2 亿元, 同比增速分别为 82.5% 37.1%;2017Q2 营业收入 扣非净利润分别为

目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握

2015 年 12 月 23 日 证 券 研 究 报 告 新 股 分 析 报 告 星 光 影 视 (834608) 传 媒 下 游 行 业 高 增 力 保 好 业 绩, 星 光 闪 耀 只 待 时 间 投 资 要 点 全 资 质 强 势 支 持 文 化 产 业 星 光 影 视 是 一 家 国 内 顶 尖 的 向 文 化 产 业 提 供 设 备 支 持 的 公 司, 主 要 是 向 客 户 提 供 装

智飞生物 强烈推荐 沃森生物 强烈推荐 未名医药 强烈推荐 康泰生物 强烈推荐

行业研究 DONGXING SECURITIES 东兴证券股份有限公司证券研究报告 创新大品种风起云涌, 疫苗进入到 产品为王 驱动黄金大时代 疫苗行业深度报告之一 : 产业基础篇 报告亮点 : 作为疫苗行业深度报告的开篇之作 产业基础篇, 本报告详细阐 述了疫苗行业的发展历史 一类苗二类苗的整体情况和占比变化以及疫苗行业 国内市场概况 ; 并对主要疫苗的批签发数据进行了分析和阐述, 以求投资者能

<4D F736F F D C4EAB6C8C9FACEEFD6C6C6B7C5FAC7A9B7A2C4EAB1A82E646F63>

2017 年生物制品批签发年报 中国食品药品检定研究院 目录 前言... 3 一 疫苗类制品批签发... 6 ( 一 )2017 年度疫苗批签发概况... 6 ( 二 ) 未通过批签发批次情况分析... 12 ( 三 ) 新增申请批签发疫苗的情况... 14 ( 四 )2017 年度疫苗批签发重点工作... 16 二 血液制品批签发... 17 ( 一 )2017 年度血液制品批签发概况... 18

每年由受种者自费选择的第二类疫苗针对 26 种疾病, 覆盖 37 种品类, 每年报告接种的第二类疫苗约 1 亿剂次, 使用数量前五位的分别是狂犬病疫苗 b 型流感嗜血杆菌疫苗 流感疫苗 水痘疫苗和重组乙型肝炎疫苗 本次涉案的 12 种第二类疫苗, 均为正规企业生产的合格产品 具体品种包括冻干人用狂犬

山东济南非法经营疫苗系列案件涉案疫苗接种安全性和有效性风险评估报告 部门联合调查组专家委员会 (2016 年 4 月 13 日 ) 山东济南非法经营疫苗系列案件 披露后, 引发社会高度关注, 引起公众 受种者和儿童家长对涉案疫苗安全性和有效性的担忧 科学严谨地分析涉案疫苗接种给受种者带来的安全性风险和是否有效, 为采取后续处置措施提供依据, 保障受种者的健康, 尽快恢复公众接种疫苗的信心, 是此次事件调查处置工作的重要内容

行业研究报告

行业研究报告敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第 1 页 分析师 : 涂羚波执业证书编号 : S0050208010103 Tel: 010-59355910 Email: tulb@chinans.com.cn 地址 : 北京市金融大街 5 号新盛大厦 7 层 (100140) 本次评级 : 跟踪评级 : 医药生物投资评级 市场数据 推荐 维持 医药生物行业指数 4883.07 沪深 300 指数

公司基本情况 公司自成立以来定位于非手术视力矫正领域, 是一家专业从事硬性角膜接触镜及护理产品的设计 研发 生产和销售, 并提供技术支持与培训服务的硬性角膜接触镜综合服务商 公司产品涵盖角膜塑形镜 普通硬性角膜接触镜以及护理产品等多个系列, 同时, 公司旗下共有 梦戴维 日戴维 华锥 等商标品牌 目

2017 年 03 月 02 日证券研究报告 动态跟踪报告 买入 ( 首次 ) 当前价 :115.68 元 欧普康视 (300595) 医药生物目标价 : 元 (6 个月 ) 非手术视力矫正稀缺标的, 享受行业成长红利 投资要点 事件 : 公司发布业绩快报,2016 年实现营业收入 2.4 亿元 (+33.4%) 归母净利润 1.1 亿元 (+28.6%) 为高景气度行业的稀缺标的, 业绩成长动力强

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项

表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1

证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28

公司研究报告

证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com

盈 利 预 测 关 键 假 设 : (1) 非 公 开 发 行 已 过 证 监 会 审 批, 将 于 2016 年 年 内 完 成 发 行 ; (2) 受 海 外 并 购 及 保 健 品 营 销 影 响, 期 间 费 用 率 提 升 至 20% 左 右 ; (3) 业 务 分 拆 如 下 图 所 示

2016 年 03 月 01 日 证 券 研 究 报 告 公 告 点 评 金 达 威 (002626) 医 药 生 物 买 入 ( 首 次 ) 当 前 价 :17.95 元 目 标 价 : 元 维 生 素 持 续 提 价, 保 健 品 想 象 空 间 巨 大 事 件 : 公 司 发 布 2015 年 度 业 绩 快 报,2015 年 实 现 营 收 12 亿 元, 同 比 增 长 43.6%, 归

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借

编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价

Slide 1

稳健 1 号证券投资基金介绍 沃森生物研究报告 2017 年 010 月 投资概要 对行业的主要判断 在经历过 2016 年的 山东疫苗事件 后, 国务院对疫苗行业的流通体系进行了重大变革, 取消了中间流通环节, 推行事实上的 一票制, 即疫苗企业通过各省级的招投标, 直接将产品销售给各地的疾控中心, 以二类疫苗为主的生产企业普遍受益, 毛利率和净利率都有所提升 行业生态上, 疫苗行业不象医药行业那样,

XX公司

行业报告 生物医药行业动态跟踪报告 疫苗批签发数据跟踪 : 总体稳定, 局部有细微变化 生物医药 218 年 2 月 26 日 行业动态跟踪报告 证券研究报告 强于大市 ( 维持 ) 行情走势图 3% 2% 1% % 相关研究报告 行业周报 * 生物医药 * 关注药品流通板块反弹机会 218-1-28 行业周报 * 生物医药 * 关注一致性评价进展, 二类疫苗带来结构性机会 218-1-15 行业专题报告

一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国疫苗行业市场研究及投资分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报网的资深

2011-2015 年中国疫苗行业市场研究及投资分析报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 19 一 调研说明中商情报网全新发布的 2011-2015 年中国疫苗行业市场研究及投资分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,

XX公司

行业报告 生物医药行业动态跟踪报告 生物医药 218 年 11 月 25 日 疫苗批签发数据跟踪 : 节日 + 行业因素, 批签发量减少 行业动态跟踪报告 证券研究报告 强于大市 ( 维持 ) 行情走势图 2% 1% % -1% -2% -3% 相关研究报告 行业周报 * 生物医药 * 带量采购终落地, 在挑战中寻求机遇 218-11-19 行业动态跟踪报告 * 生物医药 *4+7 城市带量采购,

目录 1. 政府高度管制下的儿童疫苗行业 疫苗为人类文明带来巨大福祉 一类强制免费接种, 二类按需接种 疫苗全产业受政府高度监管 免疫工作持续推进, 政策保驾护航 国家免疫工作推动疫苗行业发展

疫苗行业专题报告 二胎政策增一类疫苗需求, 创新促二类疫苗发展 215.11.1 分析师 : 姬浩 研究员 : 唐爱金 电话 : 2-88836125 2-88836115 邮箱 : jih_a@gzgzhs.com.cn tangaij@gzgzhs.com.cn 执业编号 : A13151521 投资要点 : 疫苗行业受政府高度管制, 一类疫苗强制接种, 二类疫苗按需接种 多数疫苗用于接种婴幼儿,

根 据 WIND 系 统 统 计, 截 至 8 月 31 日, 沪 深 两 市 共 有 2930 家 上 市 公 司 已 经 披 露 了 2016 年 半 年 报 业 绩 这 些 上 市 公 司 2016 年 半 年 报 加 权 平 均 每 股 收 益 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率 分 别

[Table_ReportInfo] 2016 年 09 月 11 日 证 券 研 究 报 告 市 场 专 题 报 告 沪 深 上 市 公 司 2016 年 半 年 报 分 析 业 绩 同 比 降 幅 扩 大 五 成 多 持 股 集 中 度 上 升 摘 要 [Table_Summary] 上 市 公 司 2016 年 半 年 报 加 权 平 均 每 股 收 益 加 权 平 均 净 资 产 收 益 率

姓名 苗向 陶瑾 办公地址 深圳市南山区科技工业园科发路 6 号 深圳市南山区科技工业园科发路 6 号 传真 电话 电子信箱

证券代码 :300601 证券简称 : 康泰生物公告编号 :2018-043 债券代码 :123008 债券简称 : 康泰转债 深圳康泰生物制品股份有限公司 2017 年年度报告摘要 一 重要提示本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到中国证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文 声明所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议 信永中和会计师事务所

项目分类第一季度第二季度第三季度第四季度合计 销售收入 血液制品 21, , , , , 预防制品 13, , , , , 公司预防制品第二季度收

关于对北京天坛生物制品股份有限公司 2015 年年度报告的事后审核问询函的回复 天职业字 [2016]7471-3 号 上海证券交易所 : 北京天坛生物制品股份有限公司 ( 以下简称 天坛生物 ) 已收到贵所于 2016 年 6 月 2 日下发的 关于对北京天坛生物制品股份有限公司 2015 年年度报告的事后审核问询函 ( 上证公函 [2016]0589 号 )( 以下简称 问询函 ), 我们根据对天坛生物报告期财务报表的审计情况,

[Table_Main]

[Table_Industry] 新三板医药证券研究报告专题研究报告 [Ta1le_Main] [Table_Title] 疫苗需求持续扩大, 关注品种升级换代 新三板医疗健康生物药系列二 ( 疫苗 ) [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 366 行业总股本 ( 百万股 ) 11437 行业总市值 ( 百万元 ) 56324 [Table_QuotePic] 行业 - 市场走势对比

长生生物科技股份有限公司2017年年度报告摘要

证券代码 :002680 证券简称 : 长生生物公告编号 :2018-008 长生生物科技股份有限公司 2017 年年度报告摘要 一 重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文, 为全面了解本公司的经营成果 财务状况及未来发展规划, 投资者应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文 董事 监事 高级管理人员异议声明 声明 姓名职务内容和原因 除下列董事外, 其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名未亲自出席董事职务未亲自出席会议原因被委托人姓名