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- 我跪 陶
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1 公司报告 中兴通讯 (000063) 增长放缓是暂时现象 中兴通讯中报点评 通信行业 2010 年 8 月 20 日 中报点评 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :22.68 元 主要数据 行业公司网址 公司深度报告 通信行业 大股东 / 持股中兴新 /33.87% 实际控制人 / 持股 总股本 ( 百万股 ) 2867 流通 A 股 ( 百万股 ) 2273 流通 B/H 股 ( 百万股 ) 524 总市值 ( 亿元 ) 流通 A 股市值 ( 亿元 ) 516 每股净资产 ( 元 ) 资产负债率 (%) 投资要点 : 公司上半年实现收入 亿元, 同比增长 10.89%; 利润总额 亿, 同比增长 15%; 净利润 8.77 亿, 同比增长 12.02%; 每股收益 0.31 元 国内运营商投资放缓及印度安检事件拖累整体增速, 但已在预期之中 上半年国内市场营业收入 亿元, 同比增长 3.47%; 国际市场营业收入 亿元, 同比增长 19.58% 亚洲地区的无线接入业务 非洲市场增长较快 ; 国内市场受 3G 投资放缓的影响 ; 亚洲地区收入负增长, 主要原因是印度安检事件导致其 3G 建设延后 毛利率小幅上升, 原因是收入结构暂时变化, 可持续性不强 毛利率同比上升 1.39 个百分点, 原因为,1) 国内及印度业务毛利率较低, 二块业务减少对毛利率有提升作用 ;2) 高毛利率的亚太地区接入网及光通讯业务增长较快 下半年随着三大运营商集采及印度业务的开展, 毛利率有下行压力 行情走势图 费用率保持平稳趋势, 未来大幅波动可能性不大 汇兑损失导致财务费用上升较快 ; 国际市场加大开拓力度及研发核心网 60.00% 50.00% 40.00% 中兴通讯 上证综合指数 WCDMA 等产品导致营业及研发费用提升 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 全年有望维持 20% 以上的增速 % % % 下半年国内电信业投资将会复苏 ; 印度市场 3G 建设在多次被拖延后, 下半年有望展开, 中国设备商物美价廉的产品具有较强的竞争力 ; 手机终端继续维持 高速增,3G 的普及将是推动力 ; 亚太 欧洲地区的 FTTx 建设将使光通信业务 相关研究报告 在未来相当长的时间内维持景气 维持 强烈推荐 评级 研究员 冯明远 李忠智 联系人 S Fengmingyuan132@pingan.com.cn S Lizhongzhi001@pingan.com.cn 预计 2010~2012 年 EPS 分别为 1.13 元 1.44 元 1.77 元, 对应最新股价 元,PE 分别为 20 倍 16 倍 13 倍 维持 强烈推荐 评级 ( 百万元 ) 2008A 2009A 2010E 2011E 2012E 主营收入 44, , , , ,740.4 YoY(%) 27.4% 36.1% 26.3% 18.2% 14.1% 净利润 1, , , , , YoY(%) 32.6% 48.1% 32.7% 27.0% 23.2% 毛利率 (%) 33.4% 32.6% 32.8% 32.8% 33.1% 净利率 (%) 3.7% 4.1% 4.3% 4.6% 5.0% ROE(%) 12.6% 15.0% 17.9% 19.2% 19.8% EPS( 摊薄 / 元 ) P/E( 倍 ) P/B( 倍 ) 请务必阅读正文之后的免责条款
2 一 上半年业绩符合预期, 二大因素拖累增速, 但已在预期中 公司上半年实现收入 亿元, 同比增长 10.89%; 低于我们全年 25% 左右的增长预期 ; 利润总额 亿, 同比增长 15%; 净利润 8.77 亿, 同比增长 12.02%; 每股收益 0.31 元 分产品看, 增长最快部分是终端产品, 同比增长 39.71%; 其次是软件及服务收入, 同比增长 17.99%; 运营商网络产品收入同比增长 1.08% 二大因素拖累上半年整体增速,1) 上半年三大运营商设备投资减缓 ;2) 印度 3G 建设受安检事件影响推迟进度 2009 年国内 3G 网络的大规模密集建设后, 建设速度有所放缓, 上半年移动 联通均未进行大规模集采, 运营商网络建设又回到原有的前低后高模式 印度市场今年因安检事件影响, 3G 建设基本处于停滞, 上半年仅实现收入 12 亿, 而去年同期则为 31 亿 市场已经预期负面因素 3G 建设 2010 年放缓已经成为市场共识 ; 而印度安检事件从发生至今已前后经历近半年, 市场已经充分消化负面因素 二 毛利率小幅上升, 原因是收入结构发生变化, 可持续性不强 总体毛利率同比上升 1.39 个百分点 原因包括,1) 国内及印度业务毛利率较低, 二块业务减少对毛利率有提升作用 ;2) 高毛利率的亚太地区接入网及光通讯业务增长较快 上半年毛利较高的原因是低毛利率业务数量的减少, 随着下半年三大运营商集采及印度业务的开展, 毛利率有下行压力 三 期间费用率保持平稳趋势, 未来大幅波动可能性不大 期间费用率中增长最快的为财务费用, 同比增长 %, 主要原因为欧元贬值带来的汇兑损失 ; 研发及营业费用同比增长 22.59% 及 25.90%, 研发费用的增长是因为公司在核心网产品 WCDMA 光通信及手机终端的研发, 预计未来研发费用会维持现有占比 ; 销售费用的增长主要为国际市场开拓所致 管理费用下降 15.85%, 主要原因为公司加强管理费用控制, 并对部门的组织架构进行了改善 预计未来随着公司外汇保值投资的进行, 汇兑损失有望得到控制 ; 近几年公司仍将继续加大在亚洲 欧洲 非洲的市场开拓, 销售费用仍将维持一个较高的水平 ; 因此综合看未来期间费用将会保持平稳态势 四 增速放缓是暂时现象, 全年有望维持 20% 以上的增长 上半年增速放缓只是暂时现象, 我们仍维持公司全年 20% 以上增长的预测, 主要原因包括 : 1) 国内三大运营商下半年资本开支会比上半年有显著增加 移动 TD 四期预计建设 10.2 万个基站 ; 联通计划 2010 年新建 8 万个基站, 而上半年仅建设 2 万个左右 下半年三大运营商的资本开支将比上半年显著增加 2) 印度 3G 建设下半年重启 我们认为印度安检事件不会从根本上影响其 3G 建设进程, 由于印度 请务必阅读正文之后的免责条款 2/6
3 3G 牌照的高昂价格以及印度电信用户的低 ARPU 值, 印度电信运营商对中国厂商物美价廉的产品有较大的需求, 安检事件只会推迟订单的获得 同时中兴在处理安检事件的积极态度也将有助于其获得较好的市场份额 3)3G 的普及推动手机终端业务维持高速增长 上半年销售收入主要增长点在国内的 3G 定制手机上, 国内手机销量占比已从百分之十几上升到 30% 以上 ; 国外市场销量比重因全球 TOP30 运营商的采购增加, 同样上升到 30% 随着国内 3G 普及速度的加快, 我们预计手机业务将继续维持目前的高增长态势 4) 全球范围内光通信建设的蓬勃开展, 将使得光通信业务在相当长时间内保持增长 公司的光通信产品在 2010 年得到高速发展,Ovum 在今年近发布的 2010 年一季度全球光网络市场 报告中称中兴光网络业务已跻身前三 业务主要的增长点包括国内 PON 产品 拉美 欧洲 FTTx 的 GPON 产品 由于 FTTx 建设的工程量大, 且成本仍有下降的余地, 故预计 FTTx 的建设将维持较长时间的景气 五 维持 强烈推荐 评级 预计 2010~2012 年 EPS 分别为 1.13 元 1.44 元 1.77 元, 对应最新股价 元,PE 分别为 20 倍 16 倍 13 倍 维持 强烈推荐 评级 请务必阅读正文之后的免责条款 3/6
4 图表 年上半年业绩分析 ( 百万元 ) 1H2009 1H2010 YoY% 1Q2009 2Q2009 3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 QoQ% YoY% 营业总收入 % % 18.82% 主营业务成本 % % 4.01% 毛利 % % 20.22% 毛利率 % 32.06% 33.45% 4.34% 34.38% 30.37% 34.54% 31.77% 33.37% 30.73% -7.91% 1.19% 主营税金及附加 % % 51.02% 主营业务利润 % % 18.89% 占主营收入 % 30.98% 31.93% 3.07% 33.54% 29.11% 33.00% 30.86% 32.14% 29.13% -9.37% 0.07% 费用 % % 31.39% 费用率 27.14% 29.57% 8.95% 31.37% 24.06% 29.18% 24.34% 30.31% 26.60% % 10.56% 研发费用 % % 36.19% 研发费用率 9.41% 10.40% 10.52% 9.68% 9.21% 9.31% 10.13% 8.94% 10.55% 18.01% 14.55% 营业费用 % % 27.95% 营业费用率 11.47% 13.02% 13.51% 12.94% 10.39% 13.70% 10.29% 14.08% 11.19% % 7.70% 管理费用 % % % 管理费用率 4.94% 3.75% % 5.38% 4.62% 5.05% 2.50% 4.96% 2.59% % % 财务费用 % % -1773% 财务费用率 1.33% 2.41% 81.20% 3.37% -0.16% 1.13% 1.41% 2.33% 2.27% -2.58% -1518% 资产减值损失 % % % 公允价值变动收益 % 164.2% 投资收益 营业利润 % % 占主营收入 % 2.29% 2.19% -4.37% 0.68% 3.46% 2.32% 6.19% 0.33% 3.30% 900% -4.62% 补贴收入 营业外收入 % % 营业外支出 (42.61) (24.838) % (31.45) (11.16) (11.35) (76.87) (17.46) (42.298) % 营业外收支净额 % % 税前利润 % % 占主营收入 % 4.37% 4.53% 3.66% 1.41% 6.52% 3.98% 8.67% 1.90% 5.99% % 所得税 % % 有效税率 28.27% 28.69% 1.49% 35.78% 27.09% 25.20% 8.91% 22.90% 29.96% 30.83% 10.59% 净利润 % % 净利润率 3.14% 3.23% 2.87% 0.91% 4.76% 2.98% 7.89% 1.47% 4.19% % 归属母公司净利 % % 资料来源 : 平安证券研究所 公司公告 请务必阅读正文之后的免责条款 4/6
5 资产负债表 单位 : 百万元 利润表 单位 : 百万元 会计年度 2008A 2009A 2010E 2011E 会计年度 2008A 2009A 2010E 2011E 流动资产 42, , , , 营业收入 44, , , , 现金 11, , , , 营业成本 29, , , , 应收账款 9, , , , 营业税金及附加 其他应收款 , , , 营业费用 3, , , , 预付账款 管理费用 5, , , , 存货 8, , , , 财务费用 2, , , , 其他流动资产 11, , , , 资产减值损失 1, , , 非流动资产 8, , , , 公允价值变动收益 长期投资 投资净收益 固定资产 4, , , , 营业利润 无形资产 营业外收入 1, , , , 其他非流动资产 3, , , , 营业外支出 1, , , , 资产总计 50, , , , 利润总额 流动负债 29, , , , 所得税 2, , , , 短期借款 3, , , , 净利润 , 应付账款 9, , , , 少数股东损益 1, , , , 其他流动负债 16, , , , 归属母公司净利润 非流动负债 5, , , , EBITDA 1, , , , 长期借款 1, , , , EPS( 元 ) 其他非流动负债 4, , , , 负债合计 35, , , , 少数股东权益 , , , 主要财务比率 单位 : 百万元 股本 1, , , 会计年度 2008A 2009A 2010E 2011E 资本公积 6, , , , 成长能力 留存收益 6, , , , 营业收入 (%) 27.4% 36.1% 26.3% 18.2% 归属母公司股东权益 14, , , , 营业利润 (%) 24.4% 65.7% 65.2% 32.3% 负债和股东权益 50, , , , 归属母公司股东权益 (%) 32.6% 48.1% 32.7% 27.0% 获利能力毛利率 (%) 33.4% 32.6% 32.8% 32.8% 净利率 (%) 4.3% 4.5% 4.7% 5.0% 会计年度 2008A 2009A 2010E 2011E ROE(%) 12.6% 15.0% 17.9% 19.2% 经营活动现金流 3, , , , ROIC(%) 7.0% 10.6% 9.1% 11.6% 净利润 1, , , , 偿债能力 折旧摊销 资产负债率 (%) 70.1% 73.7% 72.4% 72.0% 财务费用 , , 净负债比率 (%) 投资损失 流动比率 营运资金变动 -1, , , 速动比率 其他经营现金流 营运能力 投资活动现金流 -1, , , , 总资产周转率 资本支出 -1, , , , 应收账款周转率 长期投资 应付账款周转率 其他投资现金流 每股指标 ( 元 ) 筹资活动现金流 3, , , 每股收益 短期借款 , , 每股经营现金流 长期借款 每股净资产 普通股增加 估值比率 资本公积增加 P/E 其他筹资现金流 , , P/B 现金净增加额 5, , , , EV/EBITDA 请务必阅读正文之后的免责条款 5/6
6 平安证券综合研究所投资评级 : 股票投资评级 : 强烈推荐 ( 预计 6 个月内, 股价表现强于沪深 300 指数 20% 以上 ) 推荐 ( 预计 6 个月内, 股价表现强于沪深 300 指数 10% 至 20% 之间 ) 中性 ( 预计 6 个月内, 股价表现相对沪深 300 指数在 ±10% 之间 ) 回避 ( 预计 6 个月内, 股价表现弱于沪深 300 指数 10% 以上 ) 行业投资评级 : 强烈推荐 ( 预计 6 个月内, 行业指数表现强于沪深 300 指数 10% 以上 ) 推荐 ( 预计 6 个月内, 行业指数表现强于沪深 300 指数 5% 至 10% 之间 ) 中性 ( 预计 6 个月内, 行业指数表现相对沪深 300 指数在 ±5% 之间 ) 回避 ( 预计 6 个月内, 行业指数表现弱于沪深 300 指数 5% 以上 ) 风险提示 : 证券市场是一个风险无时不在的市场 您在进行证券交易时存在赢利的可能, 也存在亏损的风险 请您务必对此有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎 免责条款 : 此报告旨为发给平安证券有限责任公司 ( 以下简称 平安证券 ) 的特定客户及其他专业人士 未经平安证券事先书面明文批准, 不得更改或以任何方式传送 复印或派发此报告的材料 内容及其复印本予任何其它人 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠, 但平安证券不能担保其准确性或完整性, 报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价, 报告内容仅供参考 平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任, 除非法律法规有明确规定 客户并不能尽依靠此报告而取代行使独立判断 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告 本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想 见解及分析方法 报告所载资料 意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断, 可随时更改 此报告所指的证券价格 价值及收入可跌可升 为免生疑问, 此报告所载观点并不代表平安证券有限责任公司的立场 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券 平安证券有限责任公司 2010 版权所有 保留一切权利 平安证券综合研究所地址 : 深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层邮编 : 电话 : 传真 :(0755)
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
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公司报告 烽火通信 (6498) 收入较快增长, 利润率存压 通信行业 212 年 8 月 15 日 半年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :24.5 元 主要数据 行业公司网址 通信行业 Fiberhome.com 大股东烽火科技 /55.9% 实际控制人武汉邮科院 /55.9% 总股本 ( 股 ) 482 流通 A 股 ( 股 ) 443 流通 B/H 股 ( 股 ) 总市值 (
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
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公司报告 上海汽车 (600104) 上海大众 上海通用稳健增长, 自主乘用车压力大 汽车 2011 年 29 日 半年报点评 证券研究报告强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :15.97 元 主要数据 行业公司网址 请务必阅读正文后免责条款 公司深度报告 汽车 www.saicmotor.com 大股东 / 持股上海汽车工业 ( 集团 ) 总公司 /72.17% 实际控制人 / 持股上海市国资委 /72.95%
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
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公司报告 东方财富 (359) 业绩符合预期, 基金代销提升长期发展空间 传媒与互联网 211 年 1 月 17 日 三季报点评 证券研究报告P/B( 倍 ) 16.2 2.7 2.7 2.7 2.5 推荐 ( 维持 ) 现价 :21.9 元 主要数据 行业公司网址 公司深度报告 互联网行业 www.eastmoney.com 大股东 / 持股其实 /28.4% 实际控制人 / 持股其实 /28.4%
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调研简报 211 年 8 月 8 日 证券研究报告 传媒与互联网 推荐 ( 首次 ) 证券分析师 李忠智 S16297151 1-6629956 lizhongzhi@pasc.com.cn 东方财富 (359) 业务趋势向好, 平台价值逐步显现 事项 :8 月 4 日, 东方财富网 (359) 组织了投资者交流大会, 现对会议内容总结如下 国内最具平台优势的金融信息服务商 公司以东方财富网站平台为依托,
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证券研究报告公司报告 福耀玻璃 (600660) 二季度集中体现多项不利因素 汽车及汽车零部件 2012 年 7 月 31 日 半年报点评 推荐 ( 维持 ) 现价 :7.48 元 主要数据 行业公司网址 公司深度报告 汽车和汽车零部件 www.fuyaogroup.com 大股东 / 持股三益发展 /19.50% 实际控制人 / 持股曹德旺 /20.10% 总股本 ( 百万股 ) 2,003 流通
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公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和
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证券研究报告EPS( 摊薄 / 元 ).2.66 1.83 2.69 3.79 公司报告 星马汽车 (6375) 重卡资产注入成就未来高速增长 汽车 211 年 8 月 22 日 半年报点评 强烈推荐 ( 首次 ) 现价 :17.24 元 主要数据 行业公司网址 公司深度报告 汽车 www.camc.biz 大股东 / 持股马鞍华神建材工业 /14.2% 实际控制人 / 持股马鞍山市政府 /3.58%
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
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公司报告 福耀玻璃 (600660) 净利率或已重回上升通道 汽车和汽车零部件 2012 年 4 月 25 日 公司年季报点评 证券研究报告P/B( 倍 ) 3.7 2.8 2.6 2.0 1.7 推荐 ( 维持 ) 现价 :8.09 元 主要数据 行业公司网址 汽车和汽车零部件 www.fuyaogroup.com 大股东 / 持股三益发展 /19.50% 实际控制人 / 持股曹德旺 /20.1%
公司报告 均胜电子 (600699) 强强联手, 进军全球 汽车和汽车零部件 2018 年 08 月 23 日 公司半年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :22.56 元 主要数据 行业 公司网址 汽车和汽车零部件 大股东均胜集团有限公司 /33.69% 实
公司报告 均胜电子 (600699) 强强联手, 进军全球 汽车和汽车零部件 2018 年 08 月 23 日 公司半年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :22.56 元 主要数据 行业 公司网址 汽车和汽车零部件 www.joyson.cn 大股东均胜集团有限公司 /33.69% 实际控制人 王剑峰 总股本 ( 百万股 ) 949 流通 A 股 ( 百万股 ) 949 流通 B/H
投资建议 : 维持原有盈利预测, 预计公司 年 EPS 分别为 1.85 元和 2.13 元, 当前股价对应 PE 分别为 6.1 倍和 5.3 倍 公司 217 年以来拿地开工积极, 提速収展意图明显 ; 当前市值对应 217 年销售仅.36 倍, 当前股价对应股息率 4.8%,
公司报告 金地集团 (6383) 业绩增长, 预收充足 地产 218 年 4 月 3 日 公司季报点评 证券研究报告 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :11.21 元 主要数据 行业 公司网址 大股东 / 持股 实际控制人 地产 www.gemdale.com 富德生命人寿保险股份有限公 司 - 万能 H/21.69% 总股本 ( 百万股 ) 4,515 流通 A 股 ( 百万股 ) 4,515 流通
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
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公司报告 克明面业 (002661) 量价齐增, 市场份额持续提升的挂面龙头 食品饮料 2012 年 8 月 10 日 半年报点评 证券研究报告推荐 ( 首次 ) 现价 :32.39 元 主要数据 行业公司网址 大股东 / 持股 实际控制人 / 持股 食品饮料 www.kemen.net.cn 南县克明投资有限公司 /61.39% 南县克明投资有限公司 /61.39% 总股本 ( 百万股 ) 83.08
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公司报告 同方股份 (600100) 2010 年报点评 计算机行业 2011 年 4 月 8 日 年报点评 证券研究报告P/B(X) 2.8 2.5 2.5 2.2 1.8 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :26.76 元 主要数据 行业公司网址 大股东 / 持股 公司深度报告 计算机行业 www.thtf.com.cn 清华控股有限公司 实际控制人 / 持股 23.9% 总股本 ( 百万股 ) 994
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
搜狐公司简要合并损益表 ( 未经审计, 单位千美元, 每股收益除外 ) 2016 年 12 月 31 日 三个月 2016 年 9 月 30 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 十二个月 2015 年 12 月 31 日 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,69
搜狐公司简要合并损益表 三个月 9 月 30 日 2015 年 十二个月 2015 年 收入 : 在线广告品牌广告 $ 98,695 $ 110,871 $ 140,927 $ 447,956 $ 577,114 搜索及搜索相关 152,500 150,667 151,251 597,133 539,521 在线广告收入合计 251,195 261,538 292,178 1,045,089 1,116,635
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
公司报告 大冶特钢 (000708) Q4 业绩逆市增长, 高分红 + 资产并购值得关注 钢铁 2019 年 02 月 28 日 公司年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :11.23 元 主要数据 行业 公司网址 钢铁 大股东湖北新冶钢有限公司
公司报告 大冶特钢 (000708) Q4 业绩逆市增长, 高分红 + 资产并购值得关注 钢铁 2019 年 02 月 28 日 公司年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :11.23 元 主要数据 行业 公司网址 钢铁 www.dayesteel.com.cn 大股东湖北新冶钢有限公司 /29.95% 实际控制人 财政部 总股本 ( 百万股 ) 449 流通 A 股 ( 百万股 ) 449
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959, ,205 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 3 月 31 日 3 月 31 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 3,959,251 575,205 定期存款 19,361,098 25,115,808 3,648,856 限制性现金 3,473,273 3,787,072
公司报告 招商蛇口 (001979) 业绩抢眼, 销售强劲 地产 2018 年 10 月 23 日 公司季报点评 证券研究报告 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :17.98 元 主要数据 行业 公司网址 地产 大股东 / 持股招商局集团 /66.10% 实际控制人 国
公司报告 招商蛇口 (1979) 业绩抢眼, 销售强劲 地产 218 年 1 月 23 日 公司季报点评 证券研究报告 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :17.98 元 主要数据 行业 公司网址 地产 www.cmsk1979.com 大股东 / 持股招商局集团 /66.1 实际控制人 国务院国有资产监督管理委 员会 总股本 ( 百万股 ) 7,94 流通 A 股 ( 百万股 ) 1,9 流通 B/H
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
PE /.
(600729) 2010 7 1 41.04 / / www.c-best.com ( ) 20,400 A ( ) 13,575 B/H ( ) 0 83.64 A ( ) 55.66 () 4.61 (%) 64.88./32.51% /32.51% + S1060209040123 0755-22625790 Hemiao160@pingan.com.cn 2010-2012 EPS 0.851.15
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
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公司事项点评 2012 年 5 月 7 日 证券研究报告 机械 强烈推荐 ( 维持 ) 证券分析师 叶国际 投资咨询资格编号 S1060209050127 电话 22627084 邮箱 yeguoji001@pingan.com.cn 研究助理 朱海涛 一般证券从业资格编号 S1220111110005 电话 0755-22623415 邮箱 zhuhaitao780@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报告,
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执
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公司报告 青岛啤酒 (600600) 毛利率低于预期, 未来仍有望稳定增长 食品饮料 2012 年 8 月 16 日 半年报点评 证券研究报告推荐 ( 维持 ) 现价 :34.48 元 主要数据 行业公司网址 食品饮料 www.tsingtao.com.cn 大股东 / 持股青岛啤酒集团 /30.45% 实际控制人 / 持股青岛市国资委 /30.45% 总股本 ( 百万股 ) 1,351 流通 A
company
公 司 调 研 简 报 2011 年 12 月 30 日 湘 财 证 券 研 究 所 生 物 制 品 相 关 研 究 : 1 舒 泰 神 中 报 点 评,2011.7.28 2 mngf 市 场 前 景 广 阔, 舒 泰 清 走 向 OTC( 深 度 报 告 ),2011.8.19 3 舒 泰 神 三 季 报 点 评,2011.10.25 投 资 评 级 : 当 前 价 格 : 目 标 价 格 :
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
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公司调研简报 212 年 11 月 6 日 证券研究报告 基础化工 推荐 ( 推荐 ) 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1651121 电话 755-22625476 邮箱 chenjianwen2@pingan.com.cn 鄢祝兵 投资咨询资格编号 S16511111 电话 755-2262141 邮箱 yanzhubing29@pingan.com.cn 伍颖 投资咨询资格编号 S16511117
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212
投行业务快速拓展, 国际化平台有所突破 :216 年公司股权融资 债权融资主承销金额和幵购交易总金额继续排名市场前列, 其中企业债承销额为 亿元, 位居行业首位 同时公司通过收购整合海通国际 海通银行等, 建立了业内领先的国际业务平台 海通国际已经确立了香港中资证券机构的龙头地位, 其
公司报告 海通证券 (6837) 国际化平台有所突破经纪及投行业务或持续发力 证券 217 年 3 月 3 日 公司年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :14.64 元 主要数据 行业 公司网址 大股东 / 持股 证券 www.htsec.com 香港中央结算 ( 代理人 ) 有限 公司 /29.64% 实际控制人 / 持股光明食品集团 /% 总股本 ( 百万股 ) 11,52 流通
公司深度研究报告模板
公 司 研 究. 研 究 报 告 2014 年 03 月 11 日 湘 财 证 券 研 究 所 传 媒 行 业 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ) 公 司 深 度 调 研 相 关 研 究 : 1. 买 入 湘 财 证 券 - 公 司 研 究 - 博 瑞 传 播 ( 600880.SH ): 业 绩 略 低 于 预 期, 小 贷 和 漫 游 谷 贡 献 利 润 增 量, 关 注 游 戏 业 务
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
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中 小 市 值 东 方 财 富 (359) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 代 销 潜 力 巨 大 传 媒 与 互 联 网 212 年 2 月 28 日 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :24.3 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 公 司 深 度 报 告 互 联 网 行 业 www.eastmoney.com 大 股 东 / 持 股 其 实
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公司报告 苏宁电器 (002024) 供应链整合带来毛利率提升, 并推动 B2C 发展 批发零售 2011 年 8 月 31 日 公司半年报点评 证券研究报告P/B( 倍 ) 9.4 5.7 4.8 3.1 2.5 推荐 ( 维持 ) 现价 :11.78 元 主要数据 行业公司网址 批发零售 www.cnsuning.com 大股东 / 持股张近东 /31.67% 实际控制人 / 持股张近东 /31.67%
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐
报 告 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 2/6 图 1 组 织 结 构 资 料 来 源 : 告 中 投 证 券 研 究 所 原 材 料 事 部 事 部 材 事 部 合 事 部 赣 州 飞 材 料 上 海 广 科 技 特 种 合 嘉 属 工 朋 属 工 宁 化 行 洛
证 券 研 究 报 告 / 简 报 2010 年 12 月 9 日 小 属 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 执 证 书 编 号 :S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 60.00 元 当 前 股
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证券研究报告P/B( 倍 ) 2.2 1.3 1.2 1.2 1.1 公司报告 天润曲轴 (002283) 多重压力致业绩大幅下滑, 回暖有待重卡业复苏 汽车和汽车零部件 2012 年 8 月 17 日 公司半年报点评 中性 ( 维持 ) 现价 :6.73 元 主要数据 行业公司网址 汽车和汽车零部件 www.tianrun.com 大股东 / 持股天润联合集团 /38.61% 实际控制人 / 持股邢运波
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
资产负债表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2018 年 10 月 31 日 资产 年初数期末数年初数期末数行次负债和所有者权益行次爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金爱童行专项基金 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371, ,251,447.
2018 年 10 月 31 日 流动 : 流动负债 : 货币资金 1 1,371,408.03 1,251,447.38 短期借款 61 其他应收款 2,011,800.00 2,016,651.04 其他应付款 - 其它流动 18 一年内到期的长期负债 74 流动合计 20 3,383,208.03 3,268,098.42 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 固定 : 其他长期负债 88
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 奇 正 藏 药 (002287) 主 营 业 绩 稳 健, 并 购 基 金 增 添 外 延 预 期 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 并 购 基 金, 积 极 外 延 : 群 英 基 金 优 先 服 务 于 奇 正 藏 药 的 产 业 整 合, 主 要 投 资 方 向 为 医 疗 健 康 类 ( 包 括 但 不 限 于 药 品 医
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调研简报 2012 年 9 月 17 日 证券研究报告 食品饮料 推荐 ( 维持 ) 证券分析师 文献 CFA 食品饮料首席研究员投资咨询资格编号 S1060209040123 0755-22627143 wenxian@pasc.com.cn 汤玮亮投资咨询资格编号 S1060512040001 tangweiliang978@pasc.com.cn 丁芸洁投资咨询资格编号 S1060110040054
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575, ,104 定期存款 19
网易公司未经审计合并资产负债表 ( 单位 : 千单位 ) 资产 2016 年 2017 年 2017 年 12 月 31 日 9 月 30 日 9 月 30 日 人民币 人民币 美元 ( 注 1) 流动资产 : 现金及现金等价物 5,439,499 2,575,522 387,104 定期存款 19,361,098 30,140,825 4,530,207 限制性现金 3,473,273 6,286,905
期内完成对招商漳州的股权收购, 进一步增加园区资源储备 ; 招商漳州及其控股子公司拥有产权尚 待实现收益的土地面积为 11,662 亩 ( 其中双鱼岛 3,376 亩 ) 通过招商漳州与公司在厦门 漳州已 有布局的战略协同, 未来有望分享漳厦同城政策区位优势, 提前锁定海西板块未来发展红利 融资优势
公司报告 招商蛇口 (1979) 业绩靓丽, 销售高增 地产 218 年 8 月 21 日 公司半年报点评 证券研究报告 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :17.15 元 主要数据 行业 公司网址 请务必阅读正文后免责条款 地产 www.cmsk1979.com 大股东 / 持股招商局集团 /66.1 实际控制人 国务院国有资产监督管理委 员会 总股本 ( 百万股 ) 7,94 流通 A 股 ( 百万股
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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公司报告 中恒电气 (002364) HVDC 和中恒博瑞是公司今后主要看点 电力设备与新能源 2012 年 7 月 27 日 半年报点评 证券研究报告 推荐 ( 首次 ) 现价 :15.15 元 主要数据 行业公司网址 电力设备与新能源 www.hzzh.com 大股东 / 持股中恒科技 /39.92% 实际控制人 / 持股朱国锭 /14.97% 总股本 ( 百万股 ) 103.14 流通 A 股
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
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证 券 研 究 报 告 / 公 司 简 报 2011 年 4 8 日 黄 金 署 名 人 : 杨 国 萍 S0960209060280 0755-82026714 yangguoping@cjis.cn 署 名 人 : 张 镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 6-12 个 目 标 价 : 82.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
<4D6963726F736F667420576F7264202D203030303839332DB6ABC1E8C1B8D3CDC9EEB6C8D1D0BEBFB1A8B8E6A3BAD1B9D5A5C0FBC8F3BBD8C5AFCFC2B5C4B8DFB5AFD0D4C6B7D6D62D3132303530322E646F63>
证 券 研 究 报 告 东 凌 粮 油 (000893) 深 度 研 究 报 告 压 榨 利 润 回 暖 下 的 高 弹 性 品 种 农 业 / 农 产 品 加 工 投 资 要 点 : 国 内 大 豆 压 榨 产 业 经 历 风 波 后, 近 年 来 呈 现 出 新 的 特 点 :A 国 产 大 豆 量 减, 进 口 依 存 度 逐 年 提 高 ;B 压 榨 产 能 过 剩, 行 业 开 工 率 偏
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广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
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证券研究报告P/B( 倍 ) 6.6 4.9 2.3 1.9 1.6 公司报告 宇通客车 (600066) 受益校车需求增长,12 年有望再创佳绩 汽车和汽车零部件 2012 年 3 月 27 日 公司年报点评 推荐 ( 维持 ) 现价 :24.30 元 主要数据 行业公司网址 汽车和汽车零部件 www.yutong.com 大股东 / 持股郑州宇通集团有限公司 /32.90% 实际控制人 / 持股中原信托
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
公司研究类模板
68 [table_report] 成 为 综 合 互 联 网 娱 乐 平 台 商, 巨 大 提 升 空 间 显 现 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分 析 师 : 王 玉 [table_research] 执 业 证 书 编 号 :S12251312 TEL:1-68584854 Email:wangyu1@foundersc.com 联 系 人 : 赵 成 Email:zhaocheng@foundersc.com
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
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公司调研简报 2012 年 2 月 23 日 证券研究报告 医药生物 推荐 ( 首次 ) 证券分析师 凌军 投资咨询资格编号 S1060209110193 0755-22624694 lingjun004@pingan.com.cn 研究助理 唐文 一般证券从业资格编号 S1060112010038 0755-22621979 tangwen463@pingan.com.cn 万东医疗 (600055)
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CHINA SECURITIES RESEARCH 4000 08 1500 tiandonghong@csc.com.cn 010-85130599 hanmei@csc.com.cn 010-85130212 08-10 EPS 0.41 0.73 0.99 12 9.90 6 12.00 /% 1 3 12-4.3/5.5 33.7/54.4-59.9/6.2 12 / 26.13/4.90
风险提示 :1 宏观经济疲软的风险: 经济增速下滑, 消费升级不达预期, 导致消费端增速放缓 ;2 重大食品安全事件的风险 : 消费者对食品安全问题尤为敏感, 若发生重大食品安全事故, 短期内消费者对品牌信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间 ;3 原料价格上涨风险: 产品主要原料猪肉和鸡肉的价格波
公司报告 双汇发展 (000895) 业绩好于预期, 业务酝酿新变化 食品饮料 2018 年 08 月 15 日 公司半年报点评 证券研究报告 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :24.01 元 主要数据 行业 公司网址 食品饮料 www.shuanghui.net 大股东 / 持股双汇实业 /59.27% 实际控制人 Rise Grand Group Ltd.( 兴 泰集团 ) 总股本 ( 百万股 )
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
海 大 集 团 002311.SZ 海 大 集 团 : 研 究 结 论 公 司 是 一 家 快 速 发 展 的 水 产 养 殖 服 务 企 业, 有 别 于 市 场 认 识 的 饲 料 加 工 企 业 公 司 致 力 于 为 养 殖 户 提 供 苗 种 - 放 养 模 式 - 水 质 控 制 - 疫 病 防 治 - 饲 料 全 流 程 的 技 术 服 务, 其 输 出 的 是 养 殖 方 案, 而
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
Title
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 (zcglb@longone.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
国联基金
大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 编制单位 : 新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业 单位 : 人民币元 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383, ,411, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,
合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 会企 01 表 资产 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 420,383,410.29 321,411,823.36 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 126,049.20 26,055.00 应收票据 55,353,254.40 70,368,104.05 应收账款 958,682,341.61 739,703,021.17 预付账款
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
公司报告 中国人寿 (601628) 坚定转型路线期待 19 年发展 保险 2019 年 04 月 01 日 公司年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :28.82 元 主要数据 行业 公司网址 保险 大股东 / 持股中国人寿 ( 集团 )/68.
公司报告 中国人寿 (61628) 坚定转型路线期待 19 年发展 保险 219 年 4 月 1 日 公司年报点评 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 现价 :28.82 元 主要数据 行业 公司网址 保险 www.e-chinalife.com 大股东 / 持股中国人寿 ( 集团 )/68.37% 实际控制人 中华人民共和国财政部 总股本 ( 百万股 ) 28,265 流通 A 股 ( 百万股 )
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
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公司报告 五粮液 (000858) 高端酒动销困难 一批价继续回落 平安食品饮料 2013 年 4 月 23 日 公司一季报点评 证券研究报告P/B( 倍 ) 3.6 2.7 2.0 1.6 1.4 推荐 ( 维持 ) 现价 :22.12 元 主要数据 行业公司网址 平安食品饮料 www.wuliangye.com.cn 大股东 / 持股宜宾市国资营 /36.00% 实际控制人 / 持股宜宾市国资委
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公司报告 盐湖股份 (792) 基础化工 212 年 3 月 3 日 钾肥大合同敲定价格, 关注固液转化及综合利用项目 公司年报点评 盐湖股份沪深 3 证券研究报告推荐 ( 首次 ) 现价 :32.62 元 主要数据 行业公司网址 基础化工 www.qhyhgf.com 大股东 / 持股青海省国资委 /3.99% 实际控制人 / 持股青海省国投公司 /3.99% 总股本 ( 百万股 ) 1591 流通
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
表 1: 公 司 重 要 财 务 数 据 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 主 营 业 务 收 入 ( 百 万 元 ) 4,074.07 5,231.00 7,045.32 8,535.06 9,838.68 增 长 率 YoY % 48.75% 28.40% 34.68%
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 中 报 点 评 新 签 订 单 预 示 未 来 业 绩 大 幅 增 长 2013 年 中 报 点 评 2013 年 8 月 19 日 中 国 海 诚 (002116.sz) 买 入 增 持 持 有 卖 出 上 次 评 级 : 增 持,2013.4.24 中 国 海 诚 相 对 沪 深 300 表 现 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00%
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长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
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证券研究报告P/B( 倍 ) 7.1 5.5 4.1 3.1 2.4 公司报告 五粮液 (000858) 3Q12 高档酒加速, 毛利率大幅提升 食品饮料 2012 年 10 月 29 日 公司三季报点评 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :33.69 元 主要数据 行业公司网址 食品饮料 www.wuliangye.com.cn 大股东 / 持股宜宾市国资营 /56.07% 实际控制人 / 持股宜宾国资营
213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设
本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已