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装溥
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1 中国黄金行业月度分析报告 2017 年 5 月 5 日发布 Beijing Unbank Technology Co.,Ltd. 北京银联信科技股份有限公司 1 服务电话 :(010)

2 目录第一章宏观经济... 4 一本月宏观经济运行... 4 ( 一 ) 中国制造业经理采购指数... 4 ( 二 ) 工业生产者价格变动情况... 6 ( 三 ) 居民消费价格变动情况... 9 ( 四 ) 进出口情况分析二财政货币政策 ( 一 ) 财政政策 ( 二 ) 货币政策第二章黄金市场供需情况一黄金供应情况 ( 一 ) 中国一季度黄金产量下滑近 10% 但消费量攀升逾 14% ( 二 )2016 年全球产金 3255 吨连续 7 年创新高 ( 三 ) 中国外汇储备持稳 3 万亿美元黄金储备维持不变二黄金需求情况 ( 一 ) 一季度我国黄金减产近一成 ( 二 ) 瑞士 3 月黄金出口回升, 对亚洲出口增长 ( 三 ) 中国进口巨量黄金 ( 四 ) 大陆从香港进口黄金规模创 15 个月来最高第三章黄金价格走势分析一近期黄金价格走势二影响黄金价格走势的因素三未来黄金走势判断第四章黄金储量及分布情况一中国黄金储备情况二中国黄金分布情况第五章黄金企业动态一紫金矿业一季度净利亿同比增长 1477% 二湖南黄金上半年净利预增超 2 倍三山东黄金一季度净利增六成资产重组注入公司业绩承诺为达标四老凤祥一季度净利 3.11 亿同比增长 29% 第六章黄金产业链分析一中国黄金行业产业链前景分析 ( 一 ) 黄金生产企业与上下游关系分析 ( 二 ) 黄金生产企业的产业链二黄金珠宝金融化产业金融脱虚返实走向融合服务电话 :(010)

3 图表目录图表 1: 中国制造业采购经理指数 (PMI) 经季节调整...4 图表 2: 中国非制造业商务活动指数 ( 经季节调整 )...5 图表 3:2017 年 3 月工业生产者出厂价格涨跌幅走势...7 图表 4:2017 年 3 月工业生产者购进价格涨跌幅走势...7 图表 5:2017 年 3 月生产资料出厂价格涨跌幅走势...8 图表 6:2017 年 3 月生活资料出厂价格涨跌幅走势...8 图表 7:2017 年 3 月全国居民消费价格涨跌幅...9 图表 8:2017 年 3 月全国居民消费价格分类别同比涨跌幅 (%)...10 图表 9:2017 年 3 月全国居民消费价格分类别环比涨跌幅服务电话 :(010)

4 第一章宏观经济一本月宏观经济运行 ( 一 ) 中国制造业经理采购指数 1 中国制造业采购经理指数 2017 年 3 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 51.8%, 连续两个月上升, 高于上月 0.2 个百分点, 制造业持续保持稳中向好的态势图表 1: 中国制造业采购经理指数 (PMI) 经季节调整数据来源 : 中国政府网银联信分企业规模看, 大型企业 PMI 为 53.3%, 与上月持平, 继续保持平稳扩张 ; 中型企业 PMI 为 50.4%, 低于上月 0.1 个百分点, 延续扩张态势 ; 小型企业 PMI 为 48.6%, 比上月上升 2.2 个百分点, 收缩幅度明显收窄从分类指数看, 在构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中, 生产指数新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点, 从业人员指数位于临界点, 原材料库存指数低于临界点生产指数为 54.2%, 比上月上升 0.5 个百分点, 位于扩张区间, 表明制造业生产增速继续加快 4 服务电话 :(010)

5 新订单指数为 53.3%, 高于上月 0.3 个百分点, 位于临界点之上, 表明制造业市场需求持续增长从业人员指数为 50.0%, 比上月上升 0.3 个百分点, 位于临界点, 表明制造业企业用工量与上月相比变化不大原材料库存指数为 48.3%, 比上月下降 0.3 个百分点, 继续低于临界点, 表明制造业主要原材料库存量继续下降供应商配送时间指数为 50.3%, 虽比上月回落 0.2 个百分点, 但仍高于临界点, 表明制造业原材料供应商交货时间略有加快 2 中国非制造业商务活动指数 2017 年 3 月份, 中国非制造业商务活动指数为 55.1%, 比上月上升 0.9 个百分点, 升至近三年的高点, 非制造业扩张步伐进一步加快图表 2: 中国非制造业商务活动指数 ( 经季节调整 ) 数据来源 : 中国政府网银联信分行业看, 服务业商务活动指数为 54.2%, 比上月上升 1.0 个百分点, 服务业继续稳中有进其中零售业航空运输业邮政业互联网及软件信息技术服务货币金融服务资本市场服务保险业等行业商务活动指数均位于 55.0% 以上的较高景气区间, 业务总量增长较快道路运输业餐饮业房地产业居民服务及修理业等行业商务活动指数位于临界点以下, 业务总量有所回落建筑业商务活动指数为 60.5%, 高于上月 0.4 个百分点, 扩张速度有所加快新订单指数为 51.9%, 比上月上升 0.7 个百分点, 持续位于扩张区间, 表明 5 服务电话 :(010)

6 非制造业市场需求增速加快分行业看, 服务业新订单指数为 51.7%, 比上月上升 1.2 个百分点, 位于临界点之上建筑业新订单指数为 53.3%, 虽比上月回落 1.5 个百分点, 但仍高于临界点投入品价格指数为 52.3%, 低于上月 1.4 个百分点, 仍位于临界点之上, 表明非制造业企业用于生产运营的投入品价格总体水平涨幅继续收窄分行业看, 服务业投入品价格指数为 51.0%, 比上月回落 1.2 个百分点建筑业投入品价格指数为 59.8%, 比上月回落 1.8 个百分点销售价格指数为 49.7%, 比上月下降 1.7 个百分点, 落至临界点之下, 表明非制造业销售价格总体水平有所下降分行业看, 服务业销售价格指数为 48.9%, 比上月下降 2.2 个百分点建筑业销售价格指数为 54.3%, 比上月上升 1.0 个百分点从业人员指数为 49.1%, 比上月下降 0.6 个百分点, 持续低于临界点, 表明非制造业从业人员数量继续减少分行业看, 服务业从业人员指数为 48.8%, 比上月回升 0.4 个百分点建筑业从业人员指数为 50.8%, 比上月回落 6.3 个百分点业务活动预期指数为 61.3%, 虽比上月回落 1.1 个百分点, 但仍处于高位景气区间 ( 二 ) 工业生产者价格变动情况 2017 年 3 月份, 全国工业生产者出厂价格同比上涨 7.6%, 环比上涨 0.3% 工业生产者购进价格同比上涨 10.0%, 环比上涨 0.5% 一季度, 工业生产者出厂价格同比上涨 7.4%, 工业生产者购进价格同比上涨 9.4% 6 服务电话 :(010)

7 图表 3:2017 年 3 月工业生产者出厂价格涨跌幅走势数据来源 : 国家统计局银联信图表 4:2017 年 3 月工业生产者购进价格涨跌幅走势数据来源 : 国家统计局银联信 1 工业生产者价格同比变动情况工业生产者出厂价格中, 生产资料价格同比上涨 10.1%, 影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 7.4 个百分点其中, 采掘工业价格上涨 33.7%, 原材料工业价格上涨 14.9%, 加工工业价格上涨 6.5% 生活资料价格同比上涨 0.7%, 影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 0.2 个百分点其中, 食品价格上涨 0.7%, 衣着价格上涨 1.3%, 一般日用品价格上涨 1.4%, 耐用消费品价格下降 0.4% 7 服务电话 :(010)

8 图表 5:2017 年 3 月生产资料出厂价格涨跌幅走势数据来源 : 国家统计局银联信图表 6:2017 年 3 月生活资料出厂价格涨跌幅走势数据来源 : 国家统计局银联信据测算, 在 3 月份 7.6% 的工业生产者出厂价格总水平同比涨幅中,2016 年价格变动的翘尾因素约为 5.8 个百分点, 新涨价因素约为 1.8 个百分点工业生产者购进价格中, 黑色金属材料类价格同比上涨 21.8%, 燃料动力类价格上涨 19.0%, 有色金属材料及电线类价格上涨 16.1%, 化工原料类价格上涨 10.0% 2 工业生产者价格环比变动情况工业生产者出厂价格中, 生产资料价格环比上涨 0.5%, 影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 0.3 个百分点其中, 采掘工业价格上涨 0.6%, 原材料工业 8 服务电话 :(010)

9 价格上涨 0.3%, 加工工业价格上涨 0.5% 生活资料价格环比持平( 涨跌幅度为 0, 下同 ) 其中, 食品价格下降 0.2%, 衣着价格持平, 一般日用品和耐用消费品价格均上涨 0.1% 工业生产者购进价格中, 黑色金属材料类价格环比上涨 1.9%, 有色金属材料及电线类价格上涨 0.6%, 化工原料类价格上涨 0.5%, 燃料动力类价格上涨 0.3% ( 三 ) 居民消费价格变动情况 2017 年 3 月份, 全国居民消费价格总水平同比上涨 0.9% 其中, 城市上涨 1.0%, 农村上涨 0.6%; 食品价格下降 4.4%, 非食品价格上涨 2.3%; 消费品价格下降 0.1%, 服务价格上涨 2.7% 一季度, 全国居民消费价格总水平比 2016 年同期上涨 1.4% 3 月份, 全国居民消费价格总水平环比下降 0.3% 其中, 城市下降 0.3%, 农村下降 0.4%; 食品价格下降 1.9%, 非食品价格上涨 0.1%; 消费品价格下降 0.5%, 服务价格上涨 0.1% 图表 7:2017 年 3 月全国居民消费价格涨跌幅数据来源 : 国家统计局银联信 1 各类商品及服务价格同比变动情况 3 月份, 食品烟酒价格同比下降 2.4%, 影响 CPI 下降约 0.74 个百分点其中, 鲜菜价格下降 27.9%, 影响 CPI 下降约 0.95 个百分点 ; 蛋价格下降 11.8%, 影响 CPI 下降约 0.07 个百分点 ; 畜肉类价格下降 1.3%, 影响 CPI 下降约 0.06 个百分点 ( 猪肉价格下降 3.2%, 影响 CPI 下降约 0.09 个百分点 ); 水产品价格上 9 服务电话 :(010)

10 涨 4.8%, 影响 CPI 上涨约 0.09 个百分点 ; 鲜果价格上涨 3.0%, 影响 CPI 上涨约 0.05 个百分点 ; 粮食价格上涨 1.4%, 影响 CPI 上涨约 0.03 个百分点 3 月份, 其他七大类价格同比均有所上涨其中, 医疗保健其他用品和服务居住教育文化和娱乐交通和通信衣着生活用品及服务价格分别上涨 5.3% 2.9% 2.4% 2.3% 2.0% 1.3% 和 0.7% 据测算, 在 3 月份 0.9% 的居民消费价格总水平同比涨幅中,2016 年价格上涨的翘尾因素约为 0.4 个百分点, 新涨价因素约为 0.5 个百分点图表 8:2017 年 3 月全国居民消费价格分类别同比涨跌幅 (%) 数据来源 : 国家统计局银联信 2 各类商品及服务价格环比变动情况 3 月份, 食品烟酒价格环比下降 1.3%, 影响 CPI 环比下降约 0.39 个百分点其中, 鲜菜价格下降 7.9%, 影响 CPI 下降约 0.21 个百分点 ; 蛋价格下降 4.0%, 影响 CPI 下降约 0.02 个百分点 ; 畜肉类价格下降 2.5%, 影响 CPI 下降约 0.12 个百分点 ( 猪肉价格下降 3.5%, 影响 CPI 下降约 0.10 个百分点 ); 鲜果价格下降 1.2%, 影响 CPI 下降约 0.02 个百分点 ; 水产品价格下降 0.3%, 影响 CPI 下降约 0.01 个百分点 3 月份, 其他七大类价格环比三涨两降两平其中, 衣着医疗保健居住价格分别上涨 0.6% 0.5% 0.2%; 交通和通信教育文化和娱乐价格分别下降 0.4% 0.2%; 生活用品及服务其他用品和服务价格持平 10 服务电话 :(010)

11 图表 9:2017 年 3 月全国居民消费价格分类别环比涨跌幅数据来源 : 国家统计局银联信 ( 四 ) 进出口情况分析 2017 年一季度, 我国货物贸易进出口总值 6.2 万亿元人民币, 比 2016 年同期 ( 下同 ) 增长 21.8% 其中, 出口 3.33 万亿元, 增长 14.8%; 进口 2.87 万亿元, 增长 31.1%; 贸易顺差亿元, 收窄 35.7% 具体情况主要有以下几个方面 : 1 一般贸易进出口增长, 比重提升一季度, 我国一般贸易进出口 3.49 万亿元, 增长 23.2%, 占我国进出口总值的 56.2%, 比 2016 年同期提升 0.6 个百分点, 贸易方式结构有所优化 2 对部分一带一路沿线国家进出口增长一季度, 我国对俄罗斯巴基斯坦波兰哈萨克斯坦和印度等国进出口分别增长 37% 18.7% 19% 69.3% 和 27.7% 同期, 我国对欧盟进出口增长 16.9% 对美国进出口增长 21.3% 对东盟进出口增长 25%,3 者合计占我国进出口总值的 41.4% 3 民营企业进出口占比提升一季度, 我国民营企业进出口 2.28 万亿元, 增长 22.5%, 占我外贸总值的 36.8%, 较 2016 年同期提升 0.2 个百分点其中, 出口 1.49 万亿元, 增长 17%, 占出口总值的 44.9%, 继续保持出口份额居首的地位 ; 进口 7884 亿元, 增长 34.7% 4 机电产品传统劳动密集型产品仍为出口主力一季度, 我国机电产品出口 1.93 万亿元, 增长 15.1%, 占我国出口总值的 58.1% 其中, 手机出口增长 11 服务电话 :(010)

12 21.1%, 自动数据处理设备出口增长 12.5% 同期, 传统劳动密集型产品合计出口 6547 亿元, 增长 10.5%, 占出口总值的 19.7% 5 铁矿砂原油等大宗商品进口量价齐升一季度, 我国进口铁矿砂 2.71 亿吨, 增加 12.2%; 原油 1.05 亿吨, 增加 15%; 大豆 1952 万吨, 增加 20%; 天然气 1503 万吨, 增加 4.3%; 铜 115 万吨, 减少 19.9%; 成品油 768 万吨, 减少 0.6% 同期, 我国进口价格总体上涨 13.5% 其中, 铁矿砂进口均价上涨 80.5%, 原油上涨 64.7%, 成品油上涨 47%, 铜上涨 31.3%, 大豆上涨 20.6% 6 3 月中国外贸出口先导指数环比持平 3 月, 中国外贸出口先导指数为 40.2, 结束连续 4 个月环比上升走势, 与上月持平其中, 根据网络问卷调查数据显示, 当月, 我国出口经理人指数回升 2.2 至 43.8; 新增出口订单指数经理人信心指数企业综合成本指数分别回升至总的看, 一季度, 我国进出口延续了 2016 年下半年以来的回稳向好走势, 积极变化增多但一季度的情况不能代表全年, 一方面, 我国外贸形势依然严峻复杂, 不稳定不确定因素还比较多, 面临的困难不是短期的 ; 另一方面, 外贸发展仍然存在许多有利条件, 向好的基本面没有改变对此, 海关将深入贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告的决策部署, 坚持稳中求进的工作总基调, 围绕构建开放型经济新体制, 扎实推进稳定外贸增长的政策措施的贯彻落实, 促进外贸持续回稳向好二财政货币政策 ( 一 ) 财政政策 1 一般公共预算收入情况 3 月份, 全国一般公共预算收入亿元, 同比增长 12.2% 其中, 中央一般公共预算收入 4892 亿元, 同比增长 11.1%; 地方一般公共预算本级收入 8020 亿元, 同比增长 12.8% 全国一般公共预算收入中的税收收入 9961 亿元, 同比增长 9.6% 1-3 月累计, 全国一般公共预算收入亿元, 同比增长 14.1% 其中, 中央一般公共预算收入亿元, 同比增长 17.1%; 地方一般公共预算本级收入亿元, 同比增长 11.7% 中央收入增幅高于地方 5.4 个百分点, 主要是属于中央收入的进口环节税收保持快速增长, 拉动同期中央收入增幅提高约 7 个百分点全国一般公共预算收入中的税收收入亿元, 同比增长 14.7%; 非税收入 6573 亿元, 同比增长 10.6% 12 服务电话 :(010)

13 一季度财政收入较快增长是多重因素共同作用的结果一是价格上涨因素 2017 年以来, 工业生产者出厂价格 (PPI) 和部分大宗商品价格大幅上涨, 带动以现价计算的财政收入快速增长二是经济企稳向好因素受价格回升等带动, 企业生产趋于活跃利润明显增加投资信心增强经济运行中积极因素增加, 带动了工业和服务业税收增长三是一般贸易进口价量齐升, 进口总额大幅增长, 带动进口环节税收同比增收较多, 拉动全国收入增幅 3 个多百分点主要收入项目情况如下 : (1) 国内增值税亿元, 同比增长 5.8% 其中, 受营改增政策翘尾减收影响, 改征增值税下降 11.7%; 受相关产品价格上涨部分行业销售收入快速增长等影响, 工业增值税商业增值税分别增长 19.1% 32.4% (2) 国内消费税 3140 亿元, 同比增长 5.1% (3) 企业所得税 7643 亿元, 同比增长 18.8% 主要受企业利润快速增长的带动 (4) 个人所得税 3819 亿元, 同比增长 21.2% 主要受居民收入增长财产转让所得增加等带动 (5) 进口货物增值税消费税 3738 亿元, 同比增长 41.9%; 关税 700 亿元, 同比增长 29.5% (6) 出口退税 3435 亿元, 同比增长 8.2% (7) 城市维护建设税 1166 亿元, 同比增长 5.1% (8) 车辆购置税 781 亿元, 同比增长 18.4% (9) 印花税 631 亿元, 同比增长 1.2% 其中, 证券交易印花税 316 亿元, 同比下降 11.4% (10) 资源税 341 亿元, 同比增长 61.7% 主要是部分矿产品价格上涨, 以及 2016 年 7 月 1 日起全面推开资源税改革对绝大多数矿产品实行从价计征带来翘尾增收 (11) 土地和房地产相关税收中, 受部分地区商品房销售较快增长等影响, 契税 1203 亿元, 同比增长 18.9%; 土地增值税 1422 亿元, 同比增长 26.1%; 房产税 569 亿元, 同比增长 13.5% 另外, 耕地占用税 547 亿元, 同比增长 10.8%; 城镇土地使用税 576 亿元, 同比增长 10.5% 13 服务电话 :(010)

14 (12) 车船税船舶吨税烟叶税等税收收入 213 亿元, 同比增长 6.8% 一季度收入增长有短期因素影响, 后期受减税降费政策效应进一步显现上年相关指标回升垫高基数等影响, 收入增幅可能明显回落各地财政部门要密切关注经济形势, 加强财政运行监测分析, 积极做好预研预判, 切实采取有效措施, 促进财政平稳增长 2 一般公共预算支出情况 3 月份, 全国一般公共预算支出亿元, 同比增长 25.4% 其中, 中央一般公共预算本级支出 2364 亿元, 同比增长 24.3%; 地方一般公共预算支出亿元, 同比增长 25.6% 1-3 月累计, 全国一般公共预算支出亿元, 同比增长 21% 其中, 中央一般公共预算本级支出 5767 亿元, 同比增长 14.2%; 地方一般公共预算支出亿元, 同比增长 22% 从主要支出项目情况看 : 教育支出 6913 亿元, 增长 18.7%; 科学技术支出 1183 亿元, 增长 49.3%; 文化体育与传媒支出 493 亿元, 增长 12.3%; 社会保障和就业支出 8183 亿元, 增长 22.9%; 医疗卫生与计划生育支出 4106 亿元, 增长 29.4%; 城乡社区支出 4622 亿元, 增长 21.2%; 农林水支出 2920 亿元, 增长 10.5%; 交通运输支出 2019 亿元, 增长 13.3%; 住房保障支出 1353 亿元, 增长 46.8%; 债务付息支出 1165 亿元, 增长 20.9% 3 全国政府性基金预算收支情况 (1) 政府性基金收入情况 1-3 月累计, 全国政府性基金收入亿元, 同比增长 27.5% 分中央和地方看, 中央政府性基金收入 1062 亿元, 同比增长 28.6%; 地方政府性基金本级收入亿元, 同比增长 27.4%, 其中国有土地使用权出让收入 9486 亿元, 同比增长 29.9% (2) 政府性基金支出情况 1-3 月累计, 全国政府性基金支出 8090 亿元, 同比增长 18.6% 分中央和地方看, 中央政府性基金本级支出 155 亿元, 同比下降 31.3%; 地方政府性基金相关支出 7935 亿元, 同比增长 20.3%, 其中国有土地使用权出让收入相关支出 7043 亿元, 同比增长 18.7% 14 服务电话 :(010)

15 ( 二 ) 货币政策 3 月末, 广义货币 (M2) 余额万亿元, 同比增长 10.6%, 增速分别比上月末和上年同期低 0.5 个和 2.8 个百分点 1 广义货币增长 10.6%, 狭义货币增长 18.8% 3 月末, 广义货币 (M2) 余额万亿元, 同比增长 10.6%, 增速分别比上月末和上年同期低 0.5 个和 2.8 个百分点 ; 狭义货币 (M1) 余额万亿元, 同比增长 18.8%, 增速分别比上月末和上年同期低 2.6 个和 3.3 个百分点 ; 流通中货币 (M0) 余额 6.86 万亿元, 同比增长 6.1% 一季度净投放现金 301 亿元 2 一季度人民币贷款增加 4.22 万亿元, 外币贷款增加 510 亿美元 3 月末, 本外币贷款余额万亿元, 同比增长 12.3% 月末人民币贷款余额万亿元, 同比增长 12.4%, 增速分别比上月末和上年同期低 0.6 个和 2.3 个百分点一季度人民币贷款增加 4.22 万亿元, 同比少增 3856 亿元分部门看, 住户部门贷款增加 1.85 万亿元, 其中, 短期贷款增加 3870 亿元, 中长期贷款增加 1.46 万亿元 ; 非金融企业及机关团体贷款增加 2.66 万亿元, 其中, 短期贷款增加 9637 亿元, 中长期贷款增加 2.67 万亿元, 票据融资减少 1.08 万亿元 ; 非银行业金融机构贷款减少 2813 亿元 3 月份, 人民币贷款增加 1.02 万亿元, 同比少增 3497 亿元 3 月末, 外币贷款余额 8368 亿美元, 同比增长 3.5% 一季度外币贷款增加 510 亿美元, 同比多增 726 亿美元 3 月份, 外币贷款增加 65 亿美元, 同比多增 145 亿美元 3 一季度人民币存款增加 5.06 万亿元, 外币存款增加 592 亿美元 3 月末, 本外币存款余额万亿元, 同比增长 10.7% 月末人民币存款余额万亿元, 同比增长 10.3%, 增速分别比上月末和上年同期低 1.1 个和 2.7 个百分点一季度人民币存款增加 5.06 万亿元, 同比少增 3506 亿元其中, 住户存款增加 3.96 万亿元, 非金融企业存款增加 2267 亿元, 财政性存款减少 1643 亿元, 非银行业金融机构存款增加 1153 亿元 3 月份, 人民币存款增加 1.27 万亿元, 同比少增 1.25 万亿元 15 服务电话 :(010)

16 3 月末, 外币存款余额 7722 亿美元, 同比增长 16% 一季度外币存款增加 592 亿美元, 同比多增 205 亿美元 3 月份, 外币存款增加 196 亿美元, 同比多增 89 亿美元 4 3 月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为 2.62%, 质押式债券回购月加权平均利率为 2.84% 一季度银行间人民币市场以拆借现券和回购方式合计成交万亿元, 日均成交 2.75 万亿元, 日均成交比上年同期下降 7.4% 其中, 同业拆借日均成交同比增长 14.8%, 现券日均成交同比下降 22.3%, 质押式回购日均成交同比下降 5.2% 3 月份同业拆借加权平均利率为 2.62%, 分别比上月和上年同期高 0.16 个和 0.53 个百分点 ; 质押式回购加权平均利率为 2.84%, 分别比上月和上年同期高 0.23 个和 0.74 个百分点 5 一季度跨境贸易人民币结算业务发生 9942 亿元, 直接投资人民币结算业务发生 2417 亿元一季度, 以人民币进行结算的跨境货物贸易服务贸易及其他经常项目对外直接投资外商直接投资分别发生 7954 亿元 1988 亿元 641 亿元 1776 亿元 16 服务电话 :(010)

17 第二章黄金市场供需情况一黄金供应情况 ( 一 ) 中国一季度黄金产量下滑近 10% 但消费量攀升逾 14% 2017 年第一季度我国国内的黄金产量同比出现下滑, 但消费量却小幅攀升具体数据显示, 一季度国内累计生产黄金吨, 同比下降 9.29% 其中, 黄金矿产金完成吨, 有色副产金完成吨中国黄金山东黄金紫金矿业山东招金等十家大型黄金企业集团黄金成品金产量和矿产金产量分别占全国的 51.67% 和 41.37% 一方面, 因黄金价格长期低位徘徊, 国内黄金企业濒临亏损, 黄金产出量受到影响 ; 另一方面, 按照国家供给侧改革的要求, 黄金矿业加速瘦身健体, 淘汰落后产能并加大技术改造力度, 造成 2017 年一季度产量下降需求方面, 一季度全国黄金实际消费量吨 ( 不含出口及黄金金融投资需求 ), 同比增长 14.73% 其中, 黄金首饰吨, 同比增长 1.40%; 金条吨, 同比增长 60.18%; 金币 2.50 吨, 同比下降 67.11%; 工业及其他吨, 同比增长 14.60% 黄金首饰销售市场开始回暖, 金条销售继续保持大幅增长势头一季度我国黄金首饰销售开始回暖, 黄金首饰企业借助春节等假日开展活动去库存, 在黄金首饰制造需求明显下滑的背景下, 实现了黄金首饰销售的小幅上升, 同比增长 1.40% 黄金金条销售继续大幅上升, 同比增长了 60.18%, 主要由于黄金的货币属性逐渐被大众所认知, 被越来越多的人们当做避险保值工具 ( 二 )2016 年全球产金 3255 吨连续 7 年创新高全球黄金年鉴 2017 显示,2016 年全球黄金产量达到 3255 吨, 连续 7 年创下历史新高, 预计 2017 年黄金价格有望上涨至 1475 美元 / 盎司年鉴显示, 虽然 2016 年黄金产量增速放缓, 同比仅增长 1.1%, 但仍然达到 3255 吨, 连续 7 年创下历史新高, 比 10 年前增长近三分之一 17 服务电话 :(010)

18 2016 年黄金矿产量增加的原因一方面得益于多座新矿山的相继投产, 另一方面, 是因为黄金生产成本进一步下降和黄金价格持续上涨与 2015 年相比, 去年全球黄金总维持成本下降 4%, 至平均 852 美元 / 盎司与产量增加形成对比的是,2016 年全球黄金需求下降 15%, 这主要是由于 2016 年中国和印度的黄金需求均呈下滑态势 2016 年黄金饰品产量大幅下降了 19%, 达到 10 年来的最低点, 其中中国和印度占到全球减少总量的 83% 此外, 其他发展中国家的黄金饰品需求也普遍出现下滑在黄金回收方面,2016 年全球黄金回收量增长了 16%, 达到 1296 吨, 这是 4 年来首次增长其中中国的黄金回收量增长了 37%, 成为世界上最大的黄金回收市场, 其中金价的回升起到了一定的作用年鉴预计 2017 年黄金平均将比 2016 年提高 3%, 至 1285 美元 / 盎司, 在 2017 年底有可能大幅上涨至 1475 美元 / 盎司在对冲交易持续下滑和回收量急剧下降的背景下, 虽然黄金价格有望上涨, 但总供应量预计下降 2%; 虽然官方部门黄金购买量下降和黄金饰品产量小幅下滑, 但被以中国为主导的实物黄金投资增长所抵消, 因此预计黄金需求总量将保持不变 ( 三 ) 中国外汇储备持稳 3 万亿美元黄金储备维持不变 4 月 7 日, 中国央行公布数据显示,3 月中国外汇储备亿美元, 低于预期亿美元, 高于前值亿美元, 是自 2016 年 4 月以来首次连续两个月上升另外, 中国 3 月末黄金储备报 5924 万盎司 ( 约吨 ), 维持不变二黄金需求情况 ( 一 ) 一季度我国黄金减产近一成 2017 年一季度以来我国黄金产量同比出现下降, 但消费需求依然旺盛, 呈现出产量减少但消费量仍增长的状况今年一季度我国累计生产黄金吨, 与去年同期相比, 减产吨, 同比下降 9.29% 但同期内全国黄金实际消费量吨 ( 不含出口及黄金金融投资需求 ), 与去年同期相比增长了 14.73% 今年一季度我国黄金产量下滑的主要原因是黄金价格长期低位徘徊, 国内黄金企业濒临亏损, 黄金产出量受到影响同时, 按照国家供给侧改革的要求, 我国黄金矿业本身也在加速瘦身健体, 淘汰落后产能并加大技术改造 18 服务电话 :(010)

19 力度, 这也造成了一季度黄金产量下降, 同比大幅下跌 9.29% 中国黄金协会的统计数据显示, 一季度我国前十大黄金企业集团的黄金成品金产量和矿产金产量同比分别下降了 4.53% 和 8.84% 不过, 在黄金生产总量下降将近一成的同时, 我国的黄金消费热情依然不减今年一季度我国黄金实际消费量则较去年同期相比增长了 14.73%, 达到吨, 其中不包含出口及黄金金融投资需求其中, 我国黄金首饰用金吨, 同比增长 1.40%; 金条用金吨, 同比增长 60.18%; 金币用金 2.50 吨, 同比下降 67.11%; 工业及其他用金吨, 同比增长 14.60% 黄金首饰销售市场回暖, 金条销售继续保持大幅增长势头, 是今年以来黄金消费量增长的主要原因 ( 二 ) 瑞士 3 月黄金出口回升, 对亚洲出口增长瑞士海关公布的数据显示, 继 2 月猛降后, 瑞士 3 月黄金出口较前月回升, 对中国香港中国大陆及印度的出口增长瑞士 3 月黄金出口总量从前月创下的两年半最低位 89,517 千克升至 140, 281 千克印度为主要市场, 进口瑞士黄金 55,590 千克, 为 11 月以来最高对中国香港出口黄金数量从 2 月创下的近一年最低位 7,445 千克升至 24,481 千克不过, 自香港进口升至 22,013 千克 3 月瑞士进口黄金的最大供应国为英国, 数量在 25,378 千克 ( 三 ) 中国进口巨量黄金自 2016 年 10 月开始, 中国央行从官方层面停止了购买黄金的举动而此前一年多的时间里, 平均每月增持黄金接近 15 吨目前中国央行的黄金储备稳定在吨, 在全球黄金官方储备里排名第六 ( 除去 IMF 的话排名第五 ) 但跟美国 8133 吨的官方黄金储备相比, 还有不小的差距半年来中国央行停止购入黄金, 被外界解读为其担忧进口黄金消耗外汇储备, 以节省更多的美元用于稳定人民币汇率如果真的是为了防止消耗外汇储备, 中国央行早就对民间黄金进口实施严格管制了, 因为民间的进口量巨大全球商品贸易数据显示, 中国 2016 年净进口大约 1300 公吨黄金, 较 2015 年同比下降 17%(2015 年净进口 1560 吨 ) 按此估计,2015 年和 2016 年中国在进口 19 服务电话 :(010)

20 黄金方面, 花去了至少 1100 亿美元, 这不是一个小数目, 相当于同期原油进口花费的接近一半 (2015 和 2016 年中国进口原油花费约 2300 亿美元 ) 如果再加上 2015 年 (450 吨 ) 和 2016 年 (453 吨 ) 中国自身的黄金产量, 仅 2015 年和 2016 年两年时间里, 中国市场的黄金需求量就达到了惊人的 3760 吨这一数字比黄金储备排名全球第二的德国央行 ( 德国官方黄金储备 3378 吨 ) 还要多刚刚过去的第一季度, 内地通过香港口岸净进口黄金 185 吨, 按照去年的比例, 通过香港口岸净进口到内地的黄金, 占整个进口比例约 60% 来计算, 一季度内地市场净进口黄金约 300 吨最新数据显示, 今年 3 月份中国内地从香港净进口黄金吨, 达到 2015 年 12 月来的最高水平, 是 2 月份进口量的两倍多很多分析认为, 这是由于买家抓住了金价当月下跌的机会购买黄金, 但我并不这么认为从中国外汇储备数据变动来看, 今年 2 月和 3 月份, 中国外汇储备打破了市场一致预期, 摆脱了持续下滑的走势, 分别增加了 69 亿美元和 39 亿美元可以推测, 外汇储备一旦开始上升, 中国净进口黄金的量就会迅速提升 ( 四 ) 大陆从香港进口黄金规模创 15 个月来最高据香港统计局公布的数据显示, 由于买家利用金价 3 月下跌的机会买入黄金, 中国大陆当月从香港进口的黄金规模达到 2015 年 12 月来的最高水平数据显示, 中国大陆 3 月从香港净进口黄金吨, 是 2 月进口量的两倍多其中,3 月中国大陆共从香港进口黄金吨,2 月为 49.7 吨 ; 对香港出口黄金 10.2 吨,2 月为 2.05 吨中国黄金买家通常对价格非常敏感, 金价在 3 月上半月跌破 1200 美元可能对购买行为起到激励作用不过, 无论如何这些数据确实强到令人觉得意外, 但我们必须再等待几个月才能对此有一个更清晰的了解这可能是新趋势的开始, 也可能只是一次性的 20 服务电话 :(010)

21 第三章黄金价格走势分析一近期黄金价格走势 (4 月 17 日 -21 日 ) 黄金小幅下跌, 金价有三日上涨, 两日下跌, 最高点触及近 5 个月以来的高位 , 金价已运行在 1280 一线附近, 周内跌幅 0.43% 黄金从周二到周三连续两日遭遇巨量卖盘抛压, 但金价仍保持涨势, 市场表现了较强的抗跌性, 美元指数已跌破 100 大关, 美股持续盘整, 无力再创新高上周地缘政治危机仍是支撑黄金的主要动力, 周一, 因北朝鲜在上周日试射导弹失败, 政治局势紧张, 黄金冲击了 5 个月的高位 ; 周二晚间美盘, 有价值近 30 亿美元的黄金期货合约遭抛售, 引发金价跳水, 现货黄金一度跌破 1280 美元关口, 而之后, 有关美国对朝鲜的强硬表态及英国首相特丽莎. 梅宣布提前进行议会大选后又促使金价止跌反弹周三, 因获利回吐而下挫, 盘中又现巨量抛单, 金价一度短线跳水, 振幅近 10 美元, 未能迅速反弹, 录得六周以来较大跌幅周四, 金价企稳微涨, 在美市早盘一度跳水, 但日内公布的美国至 4 月 15 日当周初请人数稍高于预期, 对金银形成一定的利好, 金价企稳周五, 金价继续企稳上涨, 盘中多头积极上攻, 买盘较为强劲, 本周末法国总统大选将进行第一轮投票为黄金提供了一定的支撑二影响黄金价格走势的因素基本面利好因素 : 1. 美国全国住房营建商协会 (National Association of Home Builders) 周一 (4 月 17 日 ) 公布数据显示, 美国 4 月 NAHB 房屋市场指数下降, 且低于预期数据显示, 美国 4 月 NAHB/ 富国房屋市场指数为 68, 分析师的预估值为 70,3 月为据纽约联储周一公布的一份报告称, 美国 4 月纽约联储制造业指数跌至去年 11 月以来的最低水平数据显示, 美国 4 月纽约联储制造业指数跌至 5.2, 几乎抹平美国大选后全部涨幅除此之外, 新订单, 以及平均工时也在回落, 缘于美国总统特朗普的经济计划仍然不明朗 21 服务电话 :(010)

22 3. 美国商务部公布的数据显示, 美国 3 月零售销售连续第二个月下滑, 主要受到汽车销量下滑的影响,3 月份 13 个主要零售类别中的 6 个销售额出现下降美国 3 月零售销售月率下降 0.2%, 预期为下滑 0.2%, 美国 2 月零售销售环比下降 0.3%, 这两个月零售销售创下逾 2 年来最大跌势 4. 世界最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日增加吨, 当前持仓量为吨基本面利空因素 : 1. 上周五 (4 月 13 日 ) 公布的一份报告显示, 密歇根大学 4 月美国消费者信心指数初值高于预期, 现状指数初值创 2000 年 11 月以来最高具体数据显示, 密歇根大学 4 月美国消费者信心指数初值为 98.0, 预估为 96.5,3 月终值为上周四 (4 月 13 日 ) 数据显示, 美国至 4 月 8 日当周初请失业金人数连续第三周下滑, 初请失业金人数减少 1000 人, 经季节性调整后为 23.4 万, 逼近 2 月时达到的 44 年低位, 为连续 110 周处于 30 万人关口下方 ; 此外受暂时性因素影响更小的四周均值也减少了三千人 ; 种种迹象表明 3 月美国非农就业人口增速大幅下滑的情况纯属意外, 美就业市场将继续走强 3. 红皮书研究机构 (Redbook Research) 上周二 (4 月 11 日 ) 公布的报告显示, 4 月 8 日当周美国连锁店销售年率增长 1.6%, 之前一周为增长 1.3% 更多数据显示,4 月 8 日当周美国红皮书商业零售销售月率增长 0.9%, 之前一周为下降 0.7% 4. 世界最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较上日减少吨, 当前持仓量吨三未来黄金走势判断 4 月 13 日发布的每周黄金调查显示, 大约四分之三的专业人士极普通投资者均认为黄金还将保持上涨, 目前黄金已跨越了 200 日均线有 16 人参与了调查, 有 12 名人士认为本周黄金将会上涨, 比例为 75%;1 人或 6% 认为黄金会下跌,3 人或 19% 认为将会盘整市场参与者中包括黄金交易商, 投行, 期货交易员及技术分析师上周参与在线调查的普通投资者有 926 人, 其中 674 人或 73% 认为本周黄金上涨, 同时 156 人或 17% 认为本周黄金将下跌 ;96 人或 10% 保持中立 22 服务电话 :(010)

23 黄金的整体情况不止是乐观, 因为北朝鲜引起的地缘政治紧张局势, 以及美联储加息预期的下降我们看到 1280 美元 / 盎司是交易区间的盘整区域, 金价将在 1270 至 1310 之间盘整黄金应该在大约 1280 美元 / 盎司和 1276 美元 / 盎司处获得支撑, 在短期内限制进一步的下行动作, 黄金有能力测试 1300 美元 / 盎司的水平, 地缘政治的担忧支撑其避险地位地缘政治事件不再是黄金价格的主要驱动因素, 而宏观经济则是最主要的驱动因素由于本周早些时候黄金价格在北韩和叙利亚持续的地缘政治紧张局势上涨,RBC 审查了主要地缘政治事件与黄金价格上涨之间的历史性联系, 指出多年来对黄金的影响一直在下降已经上调了 2017 年的黄金展望, 但是明年的价格料回落. 短期内黄金不可知, 但由于二季度利率环境偏低, 与特朗普总统相关的政策风险以及地缘政治紧张局势的上升, 其全年前景看涨至 1220 美元 / 盎司上个月, 花旗发布了对黄金价格的全年展望为 1200 美元 / 盎司金价早盘在接近 50 日均线处有下跌的倾向, 注意到负面形态在构建之中, 若金价下破美元 / 盎司的水平将会将金价进一步推向美元 / 盎司的方向, 在恢复上涨之前我们继续看涨黄金, 若金价持稳在美元 / 盎司之上, 预计目标位是 1300 美元 / 盎司, 然后延伸至 1340 美元 / 盎司 23 服务电话 :(010)

24 第四章黄金储量及分布情况一中国黄金储备情况央行 4 月 7 日公布的数据显示, 中国 3 月外汇储备亿美元, 较 2 月上涨亿美元, 实现连续两月回升 3 月末黄金储备报亿美元, 较 2 月末的亿美元减少 6.37 亿美元二中国黄金分布情况我国金矿分布广泛, 除上海市香港特别行政区外, 在全国各个省 ( 区市 ) 都有金矿产出已探明的金矿储量相对集中于我国的东部和中部地区, 金矿在空间分布上很不平衡全国共有 7 个岩金生产基地, 分别是胶东小秦岭燕辽大青山辽吉东部湘黔桂三角区鄂皖赣三角区新疆北部, 我国伴生金储量占全国金矿总储量的 28%, 绝大部分来自铜矿石, 少量来自铅锌矿石, 主要集中于江西甘肃安徽湖北湖南五省, 约占伴生金储量的 67%, 其中江西居第 1 位伴生金在我国占有重要地位, 其储量所占比例, 大于世界伴生金的平均数, 所以伴生金是中国金矿资源的一大特点 24 服务电话 :(010)

25 第五章黄金企业动态一紫金矿业一季度净利亿同比增长 1477% 4 月 29 日, 紫金矿业发布 2017 年一季报, 公司 2017 年 1-3 月实现营业收入亿元, 同比下降 4.85%; 有色冶炼加工行业平均营业收入增长率为 15.31%; 归属于上市公司股东的净利润亿元, 同比增长 %, 有色冶炼加工行业平均净利润增长率为 63.15% 公司表示, 主要系 2017 年第一季度金属价格同比上涨, 公司矿产铜矿产锌产销量同比提升, 以及公司非经常性收益较大增加所致二湖南黄金上半年净利预增超 2 倍上市湘企湖南黄金披露了 2017 年一季报业绩报告显示, 归属于上市公司股东的净利润同比增长 % 湖南黄金一季报数据, 公司 2017 年 1 至 3 月实现营业收入亿元, 同比增长 1.81%; 归属于上市公司股东的净利润万元, 同比增长 %; 基本每股收益为 0.06 元, 较上年同期暴增 700% 此外, 得益于公司主要产品黄金锑制品及钨制品销售价格同比增长, 公司预计 2017 年上半年净利润将达万元至万元之间, 变动幅度为 230% 至 280% 此外, 公司针对近日有媒体报道的旗下矿山安全隐患四伏涉嫌信披违规等消息逐一做了澄清回应, 并表示目前公司生产经营正常, 未来将进一步加强安全风险管控三山东黄金一季度净利增六成资产重组注入公司业绩承诺为达标山东黄金集团有限公司披露一季报, 公司实现营收 100 亿元, 同比增长 7.63%; 实现净利 3.27 亿元, 同比增长 60.16% 2016 年山东黄金重大资产重组注入的归来庄公司盈利 70.65% 股权的承诺未能实现, 原因为临沂市辖区内其他矿山企业发生安全事故, 政府要求全市所有矿山企业停产所致据了解, 因受归来庄停产半年的影响,2016 年, 标的公司净利润与承诺净利润之间的差异为万元 25 服务电话 :(010)

26 山东黄金公司正就非公开发行股票发行方案与国有控股股东山东黄金集团进行充分沟通, 国有控股股东正在履行内部研究决策程序, 并与山东省国资委进行沟通四老凤祥一季度净利 3.11 亿同比增长 29% 老凤祥发布 2017 年一季报, 公司 2017 年 1-3 月实现营业收入亿元, 同比增长 14.16%; 家用轻工行业平均营业收入增长率为 11.72%; 归属于上市公司股东的净利润 3.11 亿元, 同比增长 28.8%, 家用轻工行业平均净利润增长率为 35.05% 26 服务电话 :(010)

27 第六章黄金产业链分析一中国黄金行业产业链前景分析 ( 一 ) 黄金生产企业与上下游关系分析 1. 与上游行业的关系对于无自有矿山或自有矿山出矿量较少的黄金冶炼型企业, 其需要外购获得黄金矿石金精矿或合质金等原材料, 上游企业为黄金开采企业及黄金采选企业在黄金生产环节中, 黄金企业需要外购的辅料主要包括 : 采矿用的炸药等民用爆破品破碎选矿用的钢球及选矿药剂冶炼用的氰化钠等除氰化钠等危险化学品及炸药等民用爆破品在市场供应上受到严格管制外, 其他辅料供应商市场集中度低, 竞争较为充分, 供需双方采用市场化方式议价 ; 而氰化钠和炸药等特殊辅料由于受到公安部门监管, 供应也相对稳定 2. 与下游行业及黄金销售市场的关系黄金主要需求包括饰品需求投资需求工业需求及投资储备需求, 上述四类需求的变动都将直接对本行业的需求产生影响目前黄金生产企业所生产的产品主要以标准金现货形式在金交所通过集中竞价方式进行销售, 在金交所销售的标准金, 交易对手方具有不确定性, 销售企业并不直接面对采购方进行交易标准金现货交易在金交所内通过集中竞价方式进行交易, 实行价格优先时间优先撮合成交金交所交易价格与国际市场黄金价格直接相关, 黄金具有商品与金融工具双重属性, 国际金价受到全球宏观政治经济多种因素 ( 如经济前景通货膨胀汇率石油价格政治局势 ) 的影响, 因此下游行业的需求并不能完全决定黄金的交易交格目前, 金交所标准金现货交易活跃, 能够及时回款 ( 二 ) 黄金生产企业的产业链目前, 我国已拥有从勘探开采选矿到冶炼的完整专业化黄金产业链国内大型的黄金企业为提高经营效益提升核心竞争力, 往往将其业务范围扩大至覆盖整个开采选矿及冶炼的黄金生产过程黄金生产企业基本产业链情况如下 : 27 服务电话 :(010)

28 二黄金珠宝金融化产业金融脱虚返实走向融合最近两年受宏观经济环境影响, 黄金珠宝消费有所降温, 告别了高速增长的黄金时代, 步入调整期中国黄金协会 3 月公布的统计数据显示,2016 年全国黄金消费量为吨, 比 2015 年下降 6.74%, 其中黄金首饰用金同比降幅达到 18.91% 同时, 经过近 10 年的快速发展, 黄金珠宝行业跑马圈地已经结束, 零售渠道趋于饱和根据统计, 目前全国珠宝零售网点已达 6 万多个, 随着县域市场逐步布局, 增量市场的开拓空间已十分有限伴随行业爆发性增长而来的, 是黄金珠宝渠道产品同质化价格战严重, 造成行业品牌泛滥和产业升级缓慢例如, 个别知名珠宝品牌的店铺数量递增, 但销售收入和股价却出现递减, 网点过剩和业绩下滑成为普遍问题症结在于, 黄金珠宝批发零售商主要依靠百货专柜和专卖店进行销售, 而后的年轻人更习惯于线上消费, 渠道的错位导致传统的黄金珠宝零售商错失了潜在的大批年轻消费群体随着互联网用户普及和在线消费习惯的养成, 传统产业必然面临升级改造, 互联网 + 黄金模式初现互联网 + 黄金为实体解渴需要借金的企业大多数是中小黄金珠宝加工零售商, 他们在扩大网点或者节庆日备货时, 往往有短期租赁黄金的需求, 由于这种需求往往散小急, 通过大型黄金珠宝企业借金需要支付 15%-20% 的融资成本, 因此一直没有得到很好的满足这就类似实体企业在银行贷款间隙需要短暂过桥一样这是合理普遍但始终难以解决的需求如此老大难, 使得中小黄金零售加工企业的资金周转率低, 资金压力较大, 业务发展受到限制随着近两年黄金珠宝消费疲软, 加工零售类中小企业难以承担此前的租赁成本, 迫切需要低成本的资金支持 28 服务电话 :(010)

29 正是因此, 作为实物黄金投资和消费平台的黄金钱包于 2014 年底正式上线在不到两年的发展时间里, 吸引了商业银行互联网巨头风投机构黄金矿企等大量金融资本和产业进入布局据不完全统计, 推出手机黄金理财 APP 的重量级企业超过 20 家, 包括腾讯阿里巴巴等巨头企业而黄金产业的痛点之一, 是黄金珠宝中小企业多为金店, 很难获得足够的资金去做业务扩展 ; 在另一端, 老百姓手上有大量的黄金沉淀, 缺乏市场流动能力黄金钱包要做的就是打通个人黄金存量和用金企业需求, 盘活黄金的流动性, 并能产生利息为了对接民间存量黄金和中小企业用金需求, 为中小企业提供短期借金服务, 黄金钱包给出了以下解决方案 : 通过 APP 解决信息不对称问题, 将民间沉淀的黄金资产, 以年化 10% 左右的利率对接并出租给需要用金的零售加工企业, 租金收益反哺资金端客户, 实现客户借金企业和平台的三方共赢这一商业创新连接起了民间闲置黄金和产业链黄金租赁需求, 试图以新思路解决老问题而通过充分利用闲置的民间黄金, 又同时促进了解决中小用金企业融金难融金贵的痛点, 支持了实体经济发展 2016 年下半年, 黄金钱包开始在北京天雅珠宝城驻点, 后者是华北区规模最大的高端时尚购物珠宝城之一在此驻点, 标志着黄金钱包将黄金租赁业务做到了中小珠宝批发零售企业的家门口据黄金钱包统计, 迄今为止平台已为全国超过 200 家的中小型珠宝商提供了黄金租赁服务搭上互联网 + 的顺风车, 是整个黄金产业的转型升级最直观的一点, 便是当前年轻人对互联网依赖度高, 追求个性化和潮流, 喜欢尝试新鲜事物, 更易接受互联网黄金这类新型理财方式因而, 以互联网黄金平台来建立获客渠道, 触及和培养了传统业务较少覆盖的新市场和新人群, 能够重新俘获传统黄金消费渠道错失的消费群体与传统黄金投资渠道相比较, 互联网黄金平台的主流用户不再是媒体眼中 2013 年抢金的中老年金粉, 而是伴随互联网成长的后 29 服务电话 :(010)

(12) 财新中国制造业采购经理人指数 51.1% (13) 全社会用电量 9.3% (14) 货物运输量 6.6% 月度金融数据 (1) 社会融资规模情况 (2) 货币供应量 (M0 M1 M2) (3) 本外币

(12) 财新中国制造业采购经理人指数 51.1% (13) 全社会用电量 9.3% (14) 货物运输量 6.6% 月度金融数据 (1) 社会融资规模情况 (2) 货币供应量 (M0 M1 M2) (3) 本外币 2018 年第 4 期总 65 期中国中小企业协会主办 2018 年 5 月 30 日目录一宏观数据... 3 1. 关键数据的表和图... 3 2. 月度宏观经济数据简析... 6 (1)GDP 6.8%... 6 (2) 规模以上工业增加值 6.9%... 7 (3) 规模以上工业企业实现利润 15.0%... 7 (4) 进出口总值 8.9%... 7 (5) 全国固定资产投资 7.0%...