锂电信息动态与分析

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1 锂电信息动态与分析 2018 年 02 月总第 102 期

2 锂电信息动态与分析 真锂研究 (RealLi) 电池百人会 中关村新型电池技术创新产业联盟 总第 102 期

3 本期内容简介 ( ) 2018 年 1 月电池级碳酸锂市场均价大幅下调 1.15 万元 / 吨至 万元 / 吨, 工业级碳酸锂市场价格小幅下调 0.8 万元 / 吨至 14.5 万元 / 吨 2017 年全球正极材料总出货量达到 吨, 其中中国正极材料总产量达到 吨 2018 年 1 月石墨化代工价格稳定在 万元 / 吨 2017 年动力负极总需求量 3.19 万吨, 锂离子电池负极总出货量为 万吨 2018 年 1 月碳酸二甲酯的平均价格维持 0.79 万元 / 吨不变 六氟磷酸锂平均价格为 15 万元 / 吨, 电解液 ( 磷酸铁锂 ) 平均价格整月维持在 5.2 万元 / 吨不变 2017 年中国锂电池电解液产量为 119,710 吨 2017 年全球隔膜出货量 亿平方米, 中国隔膜出货量 亿平方米 2018 年 1 月锂电隔膜市场整体平稳, 价格方面湿法均价在 3.7 元 / 平左右, 涂覆后的价格在 6 元 / 平左右, 干法隔膜均价在 2.4 元 / 平 2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车总销量为 611,858 辆, 其中纯电动汽车销量为 319,010 辆, 占比 52% 2018 年 1 月中国市场新能源汽车总产量为 40,128 辆, 比去年同期增长 % 2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车装机量合计 20,159,163kWh, 其中纯电动汽车 16,964,384kWh, 占比 84%, 占绝大多数 2018 年 1 月中国市场新能源汽车装机量为 1,316,817.72kWh, 同比增长 % 相关内容, 敬请关注! 上期内容回顾 ( ) 2017 年正极材料价格及资源端价格波动较大, 除磷酸铁锂正极材料价格有所降低外, 其他正极材料及钴 锂原材料普遍维持高位上涨 截止到 2017 上半年, 中国正极材料总产量达到 9.86 万吨 2017 年中国负极材料价格在针状焦价格暴涨的带动下,8 月份开始价格普遍调涨 2017 年上半年负极材料总产量 4.5 万吨 2017 年电解液 ( 磷酸铁锂 ) 价格总体下降, 全年平均价格为 6.78 万元 / 吨 2017 年上半年中国锂电池电解液产量为 48, 吨 2017 年第二季度湿法隔膜出货量已经超过干法隔膜, 分别为 2.3 亿平方米 1.6 亿平方米 2017 年第四季度湿法隔膜价格为 3.9 元 / 平方米, 干法单拉隔膜价格为 2.7 元 / 平方米, 干法双拉隔膜价格为 1.9 元 / 平方米 2017 年 1-12 月新能源汽车总产量呈上升趋势,2017 年 1 月只有 6,818 辆,12 月产量达到 159,339 辆 2017 年 1-12 月电动汽车市场锂离子电池总装机量呈高速上涨趋势, 12 月装机量突破 9G 相关内容, 敬请关注! 真锂研究 (RealLi ) 声明 锂电信息动态与分析 ( ) 所载内容是根据真锂研究的数据以及主流媒体资讯整理分析而成, 作为企业家决策的信息助手, 仅供参考 对资讯的准确性, 北京华清正兴科技发展有限公司和真锂研究恕不作保证 ; 对企业因此决策导致的收益或损失, 法律意义上均与北京华清正兴科技发展有限公司和真锂研究无关 另, 转载或引用请注明出处, 非经同意请勿用作商业用途, 也请勿将完整版月度报告随意传播 特此声明! 锂电信息动态与分析 ( / 中文版 ) 2018 年 02 月, 总第 102 期 出品 : 真锂研究 () 电池百人会 中关村新型电池技术创新产业联盟 通讯地址 : 北京市昌平区北清路 1 号珠江摩尔国际大厦 3 号楼 2 单元 1808 室 ( 邮编 ) 官方网站 : 电话 / 传真 : 订阅方式 : 1 真锂研究 () 联系人 : 王观林 ( ) 电话 / 传真 : 电邮 :realli@vip.163.com 2 中国电池网 ( 联系人 : 耿茜茜 ( ) 电话 : 传真 : 电邮 :zlhz@itdcw.com 出版日期 : 2018 年 02 月 15 日 报告定价 : 单月零售价 : 360 元 / 月年度售价 : 3,960 元 / 年 首席分析师 : 张慧 ( ) 联系电邮 :savvy@realli.net 驻欧洲代表 : Xiaoyu ZHANG( 张晓雨 ) 联系电话 : 邮箱 :zhangxiaoyu2001@hotmail.com 战略合作伙伴 : 中国电池网 网址 : 地址 :1 北京市海淀区天秀路 10 号中国农业大学国际创业园 3 号楼 室 ;2 山东省青岛市黄岛区长江中路 467 号汇商国际大厦 B2903 全国统一客服热线 / 新闻热线 : 联系电话 :

4 年 02 月, 总第 102 期

5 正文目录 1. 正极材料 资源端 - 原料 - 产品价格跟踪体系 整个行业出货量和应用市场 主要企业动态分析 负极材料 资源端 - 原料 - 产品价格跟踪体系 整个行业出货量和应用市场 主要企业动态分析 电解液 原料 - 产品价格跟踪体系 整个行业产量和应用市场 主要企业动态分析 隔膜 资源端 - 原料 - 产品价格跟踪体系 整个行业出货量 主要企业动态分析 新能源汽车 整个行业产销量 主要企业动态分析 汽车动力电池 整个行业装机量 主要企业动态分析 图表目录 图表 1:2018 年 1 月电池级金属锂 (99.9%) 价格走势... 8 图表 2:2018 年 1 月电解钴金属 (1#) 价格走势... 9 图表 3:2018 年 1 月碳酸锂和氢氧化锂价格走势... 9 图表 4:2018 年 1 月前驱体材料价格走势 图表 5:2018 年 1 月磷酸铁锂和 NCM523 价格走势 图表 6: 锂电材料上市企业 2017 年度预报或快报 图表 7: 人造石墨制备工艺流程 图表 8:2017 年锂电池负极材料原料价格变动回顾 图表 9:2018 年 1 月锂电池负极材料及原料价格变动情况 图表 10: 负极厂商的石墨化基地列表 年 02 月, 总第 102 期

6 图表 11: 年中国锂电池负极材料总出货量 图表 12: 年中国动力锂电池负极用量占比及增速 图表 13: 年中国动力电池负极材料需求量变动及增速 图表 14:2017 年 H1 贝特瑞各业务营收占比饼图 图表 15:2017 年 H1 贝特瑞总体营收情况 图表 16: 年 H1 贝特瑞负极营收变动情况 图表 17: 年贝特瑞负极营收 销量 均价和毛利变动情况 图表 18: 贝特瑞产能分布 图表 19:2017 年 H1 杉杉各业务营收占比饼图 图表 20:2017 年 H1 杉杉财务报表 图表 21: H1 杉杉负极业务营收 销量 均价和毛利变动情况 图表 22: 主要负极厂商产能对比 图表 23:2017 年 Q1 璞泰来各业务营收占比饼图 图表 24:2017 年 Q1 璞泰来财务报表 图表 25: Q1 璞泰来负极业务营收 销量 均价和毛利变动情况 图表 26: 江西紫宸负极材料产能 产量和产能利用率 图表 27:2018 年 1 月碳酸二甲酯价格走势 图表 28:2018 年 1 月六氟磷酸锂价格走势 图表 29:2018 年 1 月电解液 ( 磷酸铁锂 ) 价格走势 图表 30: 年中国锂电池电解液产量及环比 图表 31:2017Q1-2017Q4 中国锂电池电解液产量 图表 32:2017Q2-2017Q4 中国锂电池电解液产量环比 图表 33:2017 年中国锂电池不同应用领域电解液产量及占比 图表 34:2017Q1-2017Q4 中国锂电池不同应用领域电解液产量 图表 35:2017Q1-2017Q4 年中国锂电池不同应用领域电解液产量占比 图表 36:2017Q2-2017Q4 年中国锂电池不同应用领域电解液产量环比 图表 37: 年上半年电解液上市公司营业收入对比 图表 38: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业收入比例 图表 39: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本 图表 40: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本占营业收入比例 图表 41: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本比例 图表 42: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料利润比例 图表 43: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料毛利率 图表 44: 年上半年江苏国泰化工产品营业收入 年 02 月, 总第 102 期

7 图表 45: 年上半年江苏国泰化工产品收入比例 图表 46:2017 年 12 月 年 1 月 PE 价格及增速 图表 47:2017 年 年 1 月 PP 价格及增速 图表 48:2017 年 12 月 年 1 月湿法隔膜价格及增速 图表 49:2017 年 年 1 月涂覆隔膜价格及增速 图表 50:2017 年 12 月 年 1 月干法单拉隔膜价格及增速 图表 51:2017 年 12 月 年 1 月干法双拉隔膜价格及增速 图表 52: 年中国锂电池隔膜出货量及增速 图表 53: 年中国锂电池隔膜国内消化量及增速 图表 54: 全球锂电池隔膜出货量及增速 图表 55:2017 年中国锂电池隔膜主要企业出货量 图表 56: 中国锂电池隔膜主要企业 2017 年出货量占比 图表 57:2017 年海外市场不同国家纯电动汽车和插混电动汽车总销量 图表 58:2017 年海外市场不同国家纯电动汽车和插混电动汽车总销量占比.. 43 图表 59:2017 年海外市场不同国家纯电动汽车和插混电动汽车销量对比 图表 60:2017 年海外市场不同国家纯电动汽车销量占比 图表 61:2017 年海外市场不同国家插混电动汽车销量占比 图表 62:2018 年 1 月新能源汽车不同类型车辆产量及同比增长 图表 63:2016Q 年前三季度电动汽车上市公司营业收入对比 图表 64:2017 年前三季度电动汽车上市公司营业收入同比增长 图表 65:2016Q 年前三季度电动汽车上市公司净利润对比 图表 66: 2017 年前三季度电动汽车上市公司净利润同比增长 图表 67:2016Q 年前三季度电动汽车上市公司毛利率对比 图表 68:2016Q 年前三季度电动汽车上市公司净利率对比 图表 69:2016Q 年前三季度电动汽车上市公司净资产收益率对比 图表 70:2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车装机量 图表 71:2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车销量及装机量占比 图表 72:2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车不同范围电池包带电量销量占比 图表 73:2018 年 1 月新能源汽车不同类型车辆装机量及同比增长 图表 74:2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司营业收入对比 图表 75:2017 年前三季度汽车动力电池上市公司营业收入同比增长 图表 76:2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司净利润对比 图表 77:2017 年前三季度汽车动力电池上市公司净利润同比增长 图表 78:2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司毛利率对比 图表 79:2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司净利率对比 图表 80:2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司净资产收益率对比 年 02 月, 总第 102 期

8 导读 2018 年 1 月电池级碳酸锂市场均价大幅下调 1.15 万元 / 吨至 万元 / 吨, 工业级碳酸锂市场价格小幅下调 0.8 万元 / 吨至 14.5 万元 / 吨, 金属锂及氢氧化锂市场相对较为平稳 受国际市场影响, 国内钴产品价格再度拉涨, 大幅上涨的钴价使得市场上下游表示难以接受 本月正极材料市场价格相对稳定 真锂研究初步统计,2017 年全球正极材料总出货量达到 吨, 其中, 中国正极材料总产量达到 吨, 环比增加 25.01%, 全球占比已经达到 65.5% 2018 年 1 月受石墨电极市场的影响, 负极材料原材料针状焦 低硫焦价格均有上涨, 负极企业积极进行长单原料储备 石墨化代工价格稳定在 万元 / 吨 2018 年 1 月负极材料报价与 2017 年年末相比没有变动 2017 年动力负极总需求量 3.19 万吨, 比上年增长 21% 2017 年锂离子电池负极总出货量为 万吨, 比上年增长 24.85% 2018 年 1 月碳酸二甲酯的平均价格相对于 2017 年 12 月的 0.72 万元 / 吨上升了 0.07 万元 / 吨 整个 1 月平均价格维持 0.79 万元 / 吨不变, 价格区间为 万元 / 吨, 总体持稳 六氟磷酸锂市场表现清淡, 投产热情降低, 大多数厂家产量大幅下滑, 价格已经接近成本线, 平均价格为 15 万元 / 吨, 市场表现说明国内六氟磷酸锂市场供大于求, 该适量减产 电解液 ( 磷酸铁锂 ) 平均价格整月维持在 5.2 万元 / 吨不变 2017 年中国锂电池电解液产量为 119,710 吨 2017 年全球隔膜出货量 亿平方米, 同比增长增长 18.16% 2017 年中国隔膜出货量 亿平方米, 同比增长 24.21% 2017 年中国隔膜国内消化量 亿平方米, 同比增长 17.21% 2017 年中国隔膜出货量排行第一位的是上海恩捷, 达到 2 亿平方米 2018 年 1 月锂电隔膜市场整体平稳, 价格方面湿法均价在 3.7 元 / 平左右, 涂覆后的价格在 6 元 / 平左右, 干法隔膜均价在 2.4 元 / 平 2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车总销量为 611,858 辆, 其中纯电动汽车销量为 319,010 辆, 占比 52%, 插混电动汽车销量为 292,848 辆, 占比 48% 2018 年 1 月中国市场新能源汽车总产量为 40,128 辆, 比去年同期增长 % 其中产量最多的是纯电动乘用车,1 月 21,558 辆, 占比为 53.72% 2017 年海外市场纯电动汽车和插混电动汽车装机量合计 20,159,163kWh, 其中纯电动汽车 16,964,384kWh, 占比 84%, 占绝大多数 2018 年 1 月中国市场新能源汽车装机量为 1,316,817.72kWh, 同比增长 %, 其中占比最大的是 EV 乘用车, 装机量为 550,161.54kWh, 占比 41.78% 年 02 月, 总第 102 期

9 2018/1/1 2018/1/2 2018/1/3 2018/1/4 2018/1/5 2018/1/6 2018/1/7 2018/1/8 2018/1/9 2018/1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/ /1/31 真锂研究 1. 正极材料 1.1 资源端 - 原料 - 产品价格跟踪体系 原料端材料价格 图表 1:2018 年 1 月碳酸锂和氢氧化锂价格走势 年 1 月碳酸锂和氢氧化锂价格走势 电池级碳酸锂 (99.5%) 工业级碳酸锂 (99%) 单水氢氧化锂 (56.5%) 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 元 / 吨 碳酸锂 : 碳酸锂维持低价波动下调 2017 年碳酸锂市场价格呈现爬坡式增长, 电池级碳酸锂市场价格增长至年末的 17 万元 / 吨, 工业级碳酸锂市场价格增长至 15 万元 / 吨 2018 年 1 月初碳酸锂市场依然延续了 2017 年年底的高价位趋势, 经过一周的疲态走势, 1 月 8 日起碳酸锂市场价格进入下降通道, 价格呈现阶梯形下滑, 月末价格波动趋于平稳, 电池级碳酸锂市场价格由 1 月初的 16.5 万元 / 吨, 下降到 1 月末的 万元 / 吨, 下降了 1.15 万元 / 吨 工业级碳酸锂市场价格由月初的 15.3 万元 / 吨, 下降到月末的 14.5 万元 / 吨, 下降了 0.8 万元 / 吨 由于年初市场需求较淡, 碳酸锂的整体出货情况也不是很理想 2017 年刚刚进入高镍化进程, 高镍材料对氢氧化锂的需求量还较少, 供需趋于平衡, 相对于碳酸锂市场来说, 氢氧化锂市场价格变化不大, 上半年价格较稳维持在 14 万元 / 吨左右, 下半年价格升高至 15 万元 / 吨 2018 年 1 月氢氧化锂市场价格较为平稳, 主流报价维持在 万元 / 吨, 相对 2017 年年末价格也有 1500 元 / 吨的下跌 随新能源市场高镍化进程的加快, 氢氧化锂市场需求量会逐渐增多, 预计 2018 年氢氧化锂市场价格会相应有所增长 1.2 整个行业出货量和应用市场全球正极材料市场发展情况图表 7: 年全球正极材料市场发展情况 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 年 02 月, 总第 102 期

10 中国 海外 全球 中国占比 49.8% 43.8% 56.0% 62.9% 65.5% 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 吨 目前, 正极材料的生产主要集中在中国 日本和韩国三个国家 真锂研究对 2017 年中国和全球的正极材料出货量数据做了初步统计, 统计结果显示, 2017 年全球正极材料总出货量达到 吨, 其中, 中国正极材料总产量达到 吨, 全球占比已经达到 65.5%, 海外正极材料总产量达到 吨 受新能源汽车行业快速发展带动影响, 全球正极材料行业发展一直稳步提升, 其中, 中国正极材料的发展速度相比其他国家提升速度更快, 正极材料全球占比从 2014 年起逐年递增, 年平均增速达到 7.3% 1.3 主要企业动态分析近日多家锂电材料企业相继发布了 2017 年度预报或快报, 提前揭示了上一年各自取得的成绩 整体来看, 业绩预增的企业远多于预减的, 最高预增幅度更是高达 2000%! 证明锂电池行业的火爆是有利可图的 图表 2: 锂电材料上市企业 2017 年度预报或快报 企业 涉及环节 净利润 ( 亿元 ) 同比 杉杉股份 正极 负极 电解液 % % 当升科技 正极 负极 % % 道氏技术 正极 %-58.19% 华友钴业 正极 % % 科恒股份 正极 % % 洛阳钼业 正极 % % 融捷股份 正极 %-590% 厦门钨业 正极 % 深天地 A 正极 %-232% 西部矿业 正极 160% 西藏矿业 正极 %-76.30% 雄韬股份 正极 %--35% 盐湖股份 正极 数据来源 : 公司预报或快报, 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 2. 负极材料 2.1 资源端 - 原料 - 产品价格跟踪体系 2018 年 1 月锂电池负极材料及原料市场最新动态 年 02 月, 总第 102 期

11 2017 年 12 月下旬至 2018 年 1 月, 受石墨电极市场再次大幅度反弹影响, 原材料价格再现上涨趋势 12 底, 低硫焦价格调涨 元 / 吨, 针状焦价格锦州石化再次率先调涨 2000 元 / 吨 2018 年 1 月第一周, 低硫焦价格每吨调涨 2500 元左右 ; 第三周, 低硫焦价格再次调涨 元 / 吨 天然石墨 195 和球化石墨市场价格稳定 2018 年 1 月份国内负极材料产品价格相对稳定, 整体报价与 2017 年 12 月持平 低端产品主流报 万元 / 吨, 中端产品主流报 万元 / 吨, 高端产品主流报 7-10 万元 / 吨 图表 3:2018 年 1 月锂电池负极材料及原料价格变动情况 负极原料产品 12 月末 1 月第一周 1 月第二周 1 月第三周 1 月第四周 负极主流报价 ( 万元 / 吨 ) 中端产品报价 ( 万元 / 吨 ) 高端产品报价 ( 万元 / 吨 ) 石墨化代工价格 ( 万元 / 吨 ) 大庆石化低硫焦 ( 元 / 吨 ) ( 比月初调涨 350) 大港石化低硫焦 ( 元 / 吨 ) ( 比月初调涨 350) 抚顺二厂低硫焦 ( 元 / 吨 ) ( 比月初调涨 350) 锦西石化低硫焦 ( 元 / 吨 ) 国产针状焦 ( 万元 / 吨 ) 进口针状焦 ( 美元 / 吨 ) 天然石墨 -195( 元 / 吨 ) 球化石墨 ( 万元 / 吨 ) 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 进入 1 月份国内负极材料产量走低, 主要是下游主流动力电池厂家的大规模停产所致 数码市场 电动工具市场的需求尚可, 波动明显没有动力电池市场来的剧烈 对于近期的原料大幅调涨情况, 很多负极企业早有预期, 在上年四季度原料价格高位回落时已经开始备货, 估计原料库存可以使用到二季度 目前负极材料石墨化代工产能仍有不足, 尽管近期一些石墨化产能开始陆续投产, 但均需要一定的磨合时间才能完全投入使用 就目前的负极材料石墨化代工产能而言, 预计到 2018 年下半年才会慢慢缓解 现石墨化代工价格维持在 万元 / 吨 年 02 月, 总第 102 期

12 2.2 整个行业出货量和应用市场 (1) 年中国负极材料年度总出货量 2017 年, 中国负极材料总出货量达到 万吨, 比 2016 年的 11.8 万吨增长 24.85% 图表 4: 年中国锂电池负极材料总出货量 年份 中国出货量 ( 万吨 ) 增长率 % 2011 年 年 % 2013 年 % 2014 年 % 2015 年 % 2016 年 % 2017 年 % 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 2.3 主要企业动态分析 贝特瑞 (1)2017 年 H1 财报 2017 年上半年, 公司营业收入 亿元, 同比增长 32.87%, 实现归母净 利润 1.55 亿元, 同比增长 21.81% 值得注意的是贝特瑞 2017 年上半年正 极材料的营收同比增长 %, 负极材料的营收同比下降 10.86% 图表 5:2017 年 H1 贝特瑞总体营收情况 营收类别 本期收入金额 ( 元 ) 上期收入金额 ( 元 ) 同比 % 正极材料 % 负极材料 % 其他品种 % 天然鳞片石墨 % 石墨制品加工 % 其他业务收入 % 合计 % 数据来源 : 公司财报, 真锂研究整理,2018 年 2 月 13 日 (2) 负极营收变化在负极材料业务方面, 贝特瑞的营收一直在增长, 但是增长率一直在下降, 从 2014 年的 25.6%, 下降到 2016 年的 13.23%,2017 年上半年的负极营收 年 02 月, 总第 102 期

13 同比降低 10.68% 图表 6: 年 H1 贝特瑞负极营收变动情况 年贝特瑞负极营收变动情况 % % 13.23% % 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017HI 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % 负极营收 ( 亿元 ) 负极营收同比增长率 % 数据来源 : 公司财报, 真锂研究整理,2018 年 2 月 13 日 3. 电解液 3.1 原料 - 产品价格跟踪体系 电解液 ( 磷酸铁锂 ) 价格 图表 7:2018 年 1 月电解液 ( 磷酸铁锂 ) 价格走势 2018 年 1 月电解液 ( 磷酸铁锂 ) 平均价格 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 万元 / 吨 2018 年 1 月国内电解液市场淡稳运行, 产品价格低位持稳, 主流产品价格在 万元 / 吨, 高端产品价格在 8 万元 / 吨左右, 低端产品价格在 万元 / 吨 电解液 ( 磷酸铁锂 ) 平均价格整月维持在 5.20 万元 / 吨不变, 与 2017 年 12 月持平 在补贴政策尚未落地之前, 动力电池企业表现较为谨慎, 带动电解液企业也进入淡季,1 月电解液生产企业出货量表现一般, 订单较 2017 年 12 月明显减少, 但也有下游用户的备货需求, 表现还不至于太难看, 备货主要是数码电池企业, 动力电池企业也有少量备货 春节前一些厂家主要工作就是回款 年 02 月, 总第 102 期

14 3.2 整个行业产量和应用市场 图表 8: 年中国锂电池电解液产量及环比 年中国锂电池电解液产量及环比 140, , ,000 80,000 60,000 40,000 20, % 119,710 95,400 63, % 2015 年 2016 年 2017 年 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 中国电解液产量 同比增长 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 吨 2015 年中国锂电池电解液产量为 63,300 吨,2016 年同比增长了 50.71%, 产量达到 95,400 吨,2017 年增长了 25.48%, 只有上一年增长率的一半, 产量达到 119,710 吨 3.3 主要企业动态分析 年上半年电解液上市公司经营分析从营业收入上看, 天赐材料锂离子电池材料在 2016H 全年 2017H1 三个报告期内的营业收入均大于新宙邦 天赐材料锂离子电池材料 2016H2 营业收入为 7 亿元, 比 2016H1 增长了 1.75 亿元, 预测 2017 年全年天赐材料锂离子电池材料营业收入将超过 14 亿元 新宙邦 2016H1 锂离子电池材料营业收入为 3.47 亿元,2016H2 营业收入为 5.09 亿元, 环比增长了 46.69%, 预测 2017 年全年新宙邦锂离子电池材料营业收入超过 13 亿元, 仍低于天赐材料 图表 9: 年上半年电解液上市公司营业收入对比 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业收入对比 H 全年 2016H1 新宙邦营业收入 ( 亿元 ) 天赐材料营业收入 ( 亿元 ) 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 亿元 年 02 月, 总第 102 期

15 受新能源政策及产业结构调整影响, 在下游需求不及预期及上游原材料市场竞争加剧的态势下, 天赐材料战略布局形成的产业链整合协同效应助力电解液持续平稳增长, 公司凭借自产六氟磷酸锂的价值优势和电解液产能规模优势, 以及产品创新 技术服务和良好交付的客户服务能力,2017H1 锂离子电池材料业务实现收入 5.97 亿元, 同比增长 13.67% 新宙邦锂离子电池化学品受新能源汽车补贴政策调整等影响, 上半年动力锂电池企业陆续进行产线调整以提高动力电池能量密度, 上游电池材料进行相应技术方案变更, 动力锂电池电解液市场需求和销售增幅放缓,2017H1 锂离子电池化学品业务实现营业收入 4.02 亿元, 同比增长 14.32% 图表 10: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业收入比例 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业收入比例 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 63.82% 66.68% 66.43% 51.00% 53.85% 52.21% 2017H 全年 2016H1 新宙邦收入比例 天赐材料收入比例 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 亿元 在 2016H 全年 2017H1 三个报告期内, 天赐材料锂离子电池材料营业收入比例在 63%-67% 之间, 新宙邦在 51%-54% 之间, 均超过了 50%, 锂离子电池业务已成为两家上市公司的主营业务 图表 11: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本 H 全年 2016H1 新宙邦营业成本 ( 亿元 ) 天赐材料营业成本 ( 亿元 ) 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 亿元 2016H1 天赐材料锂离子电池材料营业成本为 2.83 亿元,2016H2 为 4.08 亿 元, 环比增长了 44.17%,2017H1 比 2016H1 同比增长了 19.08% 2016H1 新 年 02 月, 总第 102 期

16 宙邦锂离子电池材料营业成本为 2.19 亿元,2016H2 为 3.62 亿元, 环比增长了 65.30%,2017H1 比 2016H1 同比增长了 20.55% 在 2016H 全年 2017H1 三个报告期内, 从营业成本数值上看, 天赐材料锂离子电池材料营业成本均大于新宙邦锂离子电池材料营业成本 从营业成本增速上看, 新宙邦锂离子电池材料大于天赐材料锂离子电池材料 从营业成本占营业收入比例来看, 新宙邦锂离子电池材料大于天赐材料锂离子电池材料 新宙邦锂离子电池材料营业成本占营业收入比例在 63%-68% 之间, 天赐材料在 53%-57% 之间 以上均说明天赐材料锂离子电池材料经营状况优于新宙邦 图表 12: 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本占营业收入比例 年上半年新宙邦和天赐材料锂离子电池材料营业成本占营业收入比例 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 65.67% 67.87% 63.11% 56.45% 56.41% 53.90% 2017H 全年 2016H1 新宙邦营业成本占营业收入比例 天赐材料营业成本占营业收入比例 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 4. 隔膜 4.1 资源端 - 原料 - 产品价格跟踪体系 PP 2018 年 1 月价格走势 2018 年 1 月份 PP 市场价格整体向上, 市场均价从月初的 9581 元 / 吨涨至近日的 9771 元 / 吨, 上涨 190 元 / 吨, 涨幅 1.98% 本月在石化有效的去库存操作下, 石化库存持续控制在较低的水平, 加之市场部分货源偏少, 成本面一直形成有力支撑 上半月石化出厂报价多数调涨, 且一直有挺价意向, 市场成本支撑面增强 ; 加之期货盘面多高位震荡, 对业者心态有所提振 ; 贸易商低价出货意愿下降, 多高报寻求成交 而从近中旬开始, 高涨了近半个月的 PP 市场终迎来走弱形势 此时市场货源不多及石化出厂多数报稳继续对市场形成成本支撑, 但期货盘面震荡, 对市场心态提振作用有限 ; 贸易商根据自身情况随行出货, 现货市场价格多窄幅上下波动 下游终端年前有少量备货现象, 但一直未出现大量集中备货情况, 下游工厂接货持续偏谨慎, 终端追涨气氛欠佳, 少量理性增仓 年 02 月, 总第 102 期

17 图表 13:2017 年 年 1 月 PP 价格及增速 年 年 1 月 PP 价格及增速 % % 价格 ( 元 / 吨 ) 增长率 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日, 单位 : 元 / 吨从 1 月份情况来看,PP 价格较上月增长 4.85% 进入 2 月份, 下游工厂相继停工放假, 商家也逐渐离市, 届时市场采购力度萎缩 春节归来, 石化库存或将如往年一样得到累积, 但基本处于可控范围 预计下月 PP 市场呈现弱势, 大致波动区间为 元 / 吨 4.2 整个行业出货量 2017 年中国锂电池隔膜出货量真理研究初步预计,2017 年中国隔膜出货量 亿平方米, 比 2016 年 亿平方米增长 24.21% 图表 14: 年中国锂电池隔膜出货量及增速 年中国锂电池隔膜出货量及增速 % % % 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 国内隔膜出货量 ( 亿平米 ) 增速 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日, 单位 : 亿平方米 4.3 主要企业动态分析主要企业出货量真理研究初步预计,2017 年中国隔膜出货量排行第一位的是上海恩捷, 达到 2 亿平方米, 第二位的是苏州捷力, 达到 1.6 亿平方米, 第三位的是星源材质, 达到 1.51 亿平方米, 第四位的是沧州明珠, 达到 1.26 亿平方米 年 02 月, 总第 102 期

18 图表 15:2017 年中国锂电池隔膜主要企业出货量 企业 2017 年出货量 星源材质 1.51 沧州明珠 1.26 东航光电 0.17 中科科技 0.73 河南义腾 0.77 金辉高科 0.46 上海恩捷 2.00 辽源鸿图 0.19 重庆钮米 0.65 苏州捷力 1.60 中锂 1.30 其他 5.11 总计 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日, 单位 : 亿平方米 5. 新能源汽车 5.1 整个行业产销量 2018 年 1 月中国市场新能源汽车总产量 图表 16:2018 年 1 月新能源汽车不同类型车辆产量及同比增长 2018 年 1 月新能源汽车不同类型车辆产量及同比增长 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, ,558 13, % 40, % % % % % % % 6,819 4, % % 2,480 2, % % % 34.96% % 0.00% EV 乘用车 PHEV 乘用车 EV 客车 PHEV 客车 EV 专用车总计 2018 年 1 月总产量 ( 辆 ) 2017 年 1 月总产量 ( 辆 ) 同比增长 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 辆 2018 年 1 月中国市场新能源汽车总产量为 40,128 辆, 比去年同期增长 % 其中产量最多的是纯电动乘用车,1 月 21,558 辆, 占比为 53.72%, PHEV 乘用车以 13,191 辆排在第二位, 占比 32.87% EV 专用车和 EV 客车分列第三 第四名, 产量在 2,400-2,600 辆之间, 占比 6% 左右, 产量最少的是 PHEV 客车, 只有 305 辆, 占比不足 1% 总体上纯电动汽车产量占比 66.37%, 占绝大多数 年 02 月, 总第 102 期

19 从同比增长上看,2018 年 1 月增长最快的是 EV 客车, 同比增长了 %, PHEV 乘用车同比增长了 %, 排在第二位,EV 乘用车增长了 % EV 专用车增长了 % 增长最少的是 PHEV 客车, 同比增长 34.96% 总体上应用锂离子电池的新能源汽车 2018 年 1 月较 2017 年同期都有很大程度的增长, 显然得益于国家的新能源政策 5.2 主要企业动态分析 2016Q 年前三季度电动汽车上市公司盈利能力对比分析图表 17:2016Q 年前三季度电动汽车上市公司净利润对比 2016Q 前三季度新能源汽车上市公司净利润对比 Q1 2016H 前三季 2016 全年 2017Q1 2017H 前三季 福田汽车 宇通客车 安凯客车 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 : 亿元 2016 年净利润增长最快的是宇通客车, 由 Q1 的 3.79 亿元增长到全年的 亿元, 增长了 %, 增长第二的是福田汽车, 由 Q1 的 0.74 亿元增长到全年的 5.67 亿元, 增长了 %, 增长最慢的是安凯客车, 由 Q1 的 0.10 亿元增长到全年的 0.51 亿元, 增长了 % 2017 年前三季度净利润最多的是宇通客车, 为 亿元, 排名第二的是福田汽车, 为 1.38 亿元, 安凯客车净利润则出现了负增长, 为 亿元 2017Q 年前三季度净利润增长最快的是宇通客车, 由 Q1 的 3.16 亿元增长到前三季度的 亿元, 增长了 %, 福田汽车则由 Q1 的 0.87 亿元增长到前三季度的 1.38 亿元, 增长了 58.62% 安凯客车 2017 前三季度净利润始终为负值,Q1 为 亿元, 前三季度继续下降, 为 亿元 安凯客车亏损的原因主要是 : 受新能源业务影响, 财务费用较上年同期大幅增长 ; 联营企业 2017 年经营业绩出现大幅下滑 ; 受政策影响客车行业销量整体下降明显, 公司销售规模下降 2017 年前三季度福田汽车 宇通客车 安凯客车三家上市公司同比都有所下降, 下降最多的是安凯客车, 同比下降了 %, 福田汽车同比下降了 40.52%, 下降最少的是宇通客车, 同比下降了 16.43% 2016Q 年前三季度福田汽车毛利率在 12%-15% 之间, 宇通客车在 24%-28% 之间, 明显高出福田汽车的毛利率, 安凯客车 2016Q1 毛利率为 26.95%,2016 后三季度毛利 年 02 月, 总第 102 期

20 率都为负值, 在 -26%- -18% 之间 2017 年有所改善, 毛利率为正值, 在 6%- 9% 之间 图表 18: 2017 年前三季度电动汽车上市公司净利润同比增长 年前三季度电动汽车上市公司净利润同比增长 % 0.00% % % % 福田汽车宇通客车安凯客车 前三季 2017 前三季同比增长 % % % % 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 6. 汽车动力电池 6.1 整个行业装机量 2018 年 1 月中国市场新能源汽车装机量 2018 年 1 月中国市场新能源汽车装机量为 1,316,817.72kWh, 同比增长 %, 其中占比最大的是 EV 乘用车, 装机量为 550,161.54kWh, 占比 41.78%, 排在第二位的是 EV 客车, 装机量为 440,990.63kWh, 占比 33.49%41.78%,PHEV 乘用车以 187, kwh 的装机量排在第三位, 占比 14.23%,EV 专用车装机量为 124,460.92kWh, 占比 9.45%, 排在第四位,PHEV 客车以 13,879.96kWh 排在最后, 占比只有 1.05% 总体上纯电动汽车装机量合计占比 84.72%, 占绝对优势 图表 19:2018 年 1 月新能源汽车不同类型车辆装机量及同比增长 2018 年 1 月新能源汽车不同类型车辆装机量及同比增长 1,400, ,200, % 1,316, % % 1,000, , , , , % % 550, , % 187, , , % 13, , % 11, , , , % % 0.00% % % EV 乘用车 PHEV 乘用车 EV 客车 PHEV 客车 EV 专用车总计 2018 年 1 月总电量 (kwh) 2017 年 1 月总电量 (kwh) 同比增长 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 单位 :kwh 年 02 月, 总第 102 期

21 从装机量增速上看, 增长最快的是 EV 客车, 同比增长了 %,PHEV 乘用车以 % 排在第二位,EV 乘用车增长了 %, 排在第三位,EV 专用车同比增长了 %, 排在第四位, 排在最后的是 PHEV 客车, 也增长了 % 总体上 2018 年 1 月锂离子电池在新能源汽车领域应用大幅增长, 同样得益于国家对新能源汽车的扶持政策 6.2 主要企业动态分析本月对比分析亿纬锂能 成飞集成 鹏辉能源三家上市公司的盈利能力 图表 20:2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司净利率对比 2016Q 年前三季度汽车动力电池上市公司净利率对比 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 10.13% 9.09% 10.81% 8.81% 12.07% 13.58% 9.13% 10.34% 11.03% 8.61% 10.36% 0.19% 19.88% 18.06% 11.99% 13.10% 13.23% 13.47% 11.33% -2.45% -4.08% 2016Q1 2016H 前三季 2016 全年 2017Q1 2017H 前三季 亿纬锂能 成飞集成 鹏辉能源 数据来源 : 真锂研究,2018 年 2 月 13 日 2016 年全年净利率最多的是亿纬锂能, 为 13.47%,2016Q 全年亿纬锂能净利率在 11%-14% 之间, 成飞集成净利率在 8%-12% 之间,2016Q 年前三季度始终排在第二位,2016 年全年被鹏辉能源赶超 鹏辉能源净利率在 8%-11% 之间 2017 年前三季度亿纬锂能净利率最多, 为 18.06%,2017Q 年前三季度净利率在 11%-20% 之间, 鹏辉能源以 13.58% 排在第二位,2017Q 年前三季度净利率在 10%-14% 之间, 成飞集成 2017 Q1 净利率只有 0.19%,2017H 年前三季度净利率都为负值 2017 年由于国家补贴政策的调整以及重申目录的影响, 新能源客车市场受到较大冲击, 销量大幅下滑 由于公司长期以来的主要市场集中在客车领域, 受新政影响较大, 加之为适应新的补贴政策和标准规范, 公司陆续对主要产线进行改造升级, 但产能释放有限, 由此导致公司锂电池业务业绩大幅下滑 目前公司正全力加快产能提升以稳固客车市场, 同时加大专用车市场的拓展, 积极在乘用车市场培育重点客户, 以确保公司锂电池业务的持续发展 ( 未完待续 ) 年 02 月, 总第 102 期

22 欢迎订阅 锂电信息动态与分析 ( / 中文版 )! 真锂研究 ( 北京华清正兴科技发展有限公司 ) 和电池百人会 中关村新型电池技术创新产业联盟致力于锂电产业的研究分析与服务, 推出的 锂电信息动态与分析 ( / 中文版 ) 力争成为锂电企业家进行更好决策的信息助手, 成为业界人士更好地了解产业状况的信息助手 希望我们的研究产品能够推动中国锂电产业的更快发展 锂电信息动态与分析 ( / 中文版 )2018 年度定价 : 单月零售价 360 元 / 月, 年度订阅价 3,960 元 只提供电子版 电子版和纸质版若两种版本均需要, 请另附加 30 元 / 月, 即单月零售价 390 元 / 月, 年度订阅价 4,320 元 / 年 锂电信息动态与分析 ( ) 出版日期 : 每月 15 日, 节假日顺延或提前 欢迎订阅! 锂电信息动态与分析 ( / 中文版 ) 出版日期 : 每月 15 日, 节假日顺延或提前 资料订阅单 ( 自制有效 ) 订阅者 职务职称 手机 所在单位 单位地址 ( 邮编 ) 我要订阅 ( 请在选定的 上打 ) 锂电信息动态与分析 ( / 中文版 ) 电子版 : 单月零售价 360 元 / 月, 年度订阅价 3,960 元 / 年 电子版和纸质版 : 单月零售价 390 元 / 月, 年度订阅价 4,320 元 / 年 20 年 月至 20 年 月, 共 期, 费用 元整 以上订阅, 费用合计 元整 确定订阅并汇款后, 请将本订阅单填写并传真至 或 至 realli@vip.163.com zlhz@itdcw.com 邮局汇款时, 收款人请写 北京华清正兴科技发展有限 公司 为便于开具发票, 单位名称请写全称 谢谢! 订阅联系 : 王观林 ( ) 耿茜茜 ( ) 真锂研究 电池百人会 中关村新型电池技术创新产业联盟 邮局汇款请至 : 北京市昌平区北清路 1 号珠江摩尔国际大厦 3 号楼 2 单元 1808 室 ( 邮政编码 :102206) 收款人 : 北京华清正兴科技发展有限公司银行汇款请至 : 开户名 北京华清正兴科技发展有限公司 银行账号 开户行 工商银行北京府学路支行 年 02 月, 总第 102 期

23 年 02 月, 总第 102 期

24 锂电企业家决策的信息助手 北京华清正兴科技发展有限公司电话 / 传真 : 官方电邮 :realli@vip.163.com wangning@realli.org 联系人 : 王观林 联系地址 : 北京市昌平区北清路 1 号珠江摩尔国际大厦 3 号楼 2 单元 1808 室公司网址 : 版权所有 : 北京华清正兴科技发展有限公司 年 02 月, 总第 102 期

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